30 de diciembre de 2016 18,49 · 2020. 7. 6. · carta mensual 30 diciembre 2016 18,49 € 30 de...

Kersio Capital Sicav -

Valor liquidativo a

Fuente: BANKINTER GESTION DE ACTIVOS, S.A., S.G.I.I.C.

Rentabilidad comparada de Kersio vs Estoxx50

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Gráfico comparativo vs Eurostoxx50 (sin dividendos) de Kersio capital sicav.

Kersio Eurostoxx50

Consumo cíclico 27,8% Financieros 18,6% Consumo estable 17,6% Industriales 15% Materiales 9% Tecnología 4% Farmacia y salud 3% Energía 1,7% Telecomunicaciones 0% Utilities e infraestructuras 0% Cash 3,6%

España 25% Escandinavia 22% Fancia 17,3% Inglaterra 14% USA 11% Otros 7% Cash 4%

Medianas 42% Grandes (mCap>10.000M) 28% Pequeñas (mCap<1.000M) 26% Cash 4%

Paseo de la Castellana nº29 28046 Madrid. [email protected]. Registrada en el CNMV nº3780

Carta menSual 30 diCiembre 2016

18,49 €30 de diciembre de 2016

En el año cerramos con una excelente rentabilidad absoluta del 12,1%, muy por encima de la rentabilidad nula excluyendo dividendos obtenida por el índice Eurostoxx-50. Nuestra baja beta, claramente inferior a la unidad, permite que batamos nuestro benchmark ajustado por volatilidad durante el mes. El fondo se halla permanentemente invertido por encima del 90% en renta variable, y hemos mantenido nuestra apuesta mixta por sectores cíclicos y conservadores, aumentando peso en IAG y tomando nuevas posi-ciones en Jardine Lloyd, un corredor de seguros británico con fuerte pre-sencia internacional y una valoración atractiva. Hemos aligerado en la far-macéutica danesa Novo Nordisk y la empresa de servicios británica Mitie, continuando en nuestro proceso de reducción de exposición al Reino Unido. De cara a 2017 seguiremos buscando valores donde encontremos elevado potencial de alza y riesgo moderado. Seguiremos explorando valores de-primidos en la minería y otros recursos básicos, aun cuando la selección rigurosa es imprescindible en estos sectores y nos cuesta encontrar opor-tunidades con el perfil adecuado. La cartera tiene un número de valores suficiente y no descartamos cierta simplificación para llegar a niveles de unos 50 títulos diferentes. El mes de diciembre ha mantenido una tónica alcista, y nuestra cartera ha seguido comportándose bien, especialmente si consideramos el año, con una rentabilidad que ha superado el 12% anual, lo que muestra el acierto de nuestra estrategia de comprar calidad. Debido al alza de los precios de algunas materias primas, notablemente el cobre, y la clara mejora de las cifras macroeconómicas globales, hemos empezado a tomar tímidamente posiciones en algunas empresas de minería. También hemos seguido tomando posiciones en Jardine Lloyd, un corredor de segu-ros británico con fuerte presencia internacional y una valoración atractiva. De cara a 2017 seguiremos buscando valores donde encontremos elevado potencial de alza y riesgo moderado. La cartera tiene un número de valores adecuado, aunque no descartamos cierta simplificación para llegar a nive-les de unos 50 títulos diferentes.

Estrategia de inversión y universo de valoresPrincipalmente enfocado a valores europeos, pero con algo de peso en Norteamérica, Kersio Sicav busca invertir en valores sólidos cuyo precio sea bajo en relación a la calidad de los mismos.

Comentario:

Febrero 2013 - Diciembre 2013 12% 18%Año 2014 16% 4%Año 2015 26% 8%Año 2016 (hasta 30 de diciembre) 12% 3%

Total 84% 36%Media anualizada 17% 8%

Beta desde inicio 0,47Alfa desde inicio 13%

Principales posiciones en la cartera:

Rentabilidad comparada de Kersio vs Estoxx50: Kersio Estoxx50 sin divs

Valor Sector País

CIE Automotive Consumo cíclico EspañaAutozone Consumo cíclico USAIAG Industriales UKInmobiliaria Colonial Finanzas EspañaNorway Royal Salmon Alimentación Escandinavia

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2013 2% 0% 2% 1% -1% 1% 1% 0% 1% 2% 2%

2014 2% 4% 1% 0% 4% 1% -0% 3% 0% -1% -0% 1%

2015 5% 7% 4% 1% 5% -2% 3% -5% -3% 8% 4% -3%

2016 -5% 0% 3% 0% 5% -5% 5% -1% 0% 3% 2% 3%

Rentabilidades mensuales Rentabilidades anuales

Kersioaño entero

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Gráfico comparativo vs Estoxx50 (con dividendos) de Kersio capital sicav

Paseo de la Castellana nº29 28046 Madrid. [email protected]. Registrada en el CNMV nº3780

Este documento es meramente informativo y no constituye una oferta de compra o de venta de los valores en ella mencionados, ni debe ser considerada ni utilizado como una oferta de suscripción del fondo mencionado. Su contenido está sujeto a cambios sin previo aviso. La información ha sido recopilada de buena fe y de fuentes consideradas fiables, pero no se garantiza la exactitud de la misma, amén de que no es completa y está condensada. El inversor que acceda a este documento debe ser consciente de que los activos que en él se mencionan pueden no ser adecuados para él ya que su perfil no ha sido considerado en este informe. Este documento no está dirigido a residentes en jurisdicciones donde sus contenidos no se encuentren autorizados. El perfil de riesgo según el Folleto simplificado/DFI del fondo depositado en la CNMV es de elevado riesgo. Las inversiones descritas tienen varios riesgos, entre ellos el del mercado de renta variable y de concentración geográfica o sectorial, y por ello el valor liquidativo de la SICAV puede ser volátil. Cualquier decisión de inversión deberá tener en cuenta toda la información pública existente sobre esta SICAV y atendiendo a la documentación registrada en los registros oficiales de la CNMV (www.cnmv.es) y disponible en la sociedad gestora, BANKINTER GESTION DE ACTIVOS, S.A., S.G.I.I.C. y su dirección web es: https://www.bankinter.com

Ficha técnica:Ficha técnica:

Distribución sectorial Tamaño empresasDistribución geográfica

Ficha técnica:Enlaces de información sobre la sicavBloomberg

www.bloomberg.com/quote/S3652:SM

Comisión Nacional del Mercado de Valores www.cnmv.es/Portal/ANCV/ISIN.aspx?nif=A-86638269

Bolsas y Mercados Españoles - Mercado alternatvo Busátil www.bolsasymercados.es/MaB/esp/SICAV/Ficha/

KERSIO_CAPITAL__SICAV__S_A__ES0179463007.aspx

ContactoBANKINTER GESTION DE ACTIVOS, S.A., S.G.I.I.C.

[email protected]

Renta 4 Gestora, S.G.I.I.C, S.A. [email protected]




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Ambito de inversión: Renta variable internacionalesSociedad gestora: BANKINTER GESTION DE ACTIVOS, S.A., S.G.I.I.C.Depositario: Bankinter Delegación de gestión a: Renta 4 Gestora, S.G.I.I.C, S.A.Auditor: Price Waterhouse CoopersOrgano regulador: CNMVComisión anual de gestión: 0,57%Comisión anual de éxito: no hayComisión anual depositaria: 0,05%Código ISIN: ES0179463007Fecha inicio: Febrero de 2013Divisa de referencia: EuroLiquidez: DiariaPatrimonio: 47 M€ (fin diciembre 2016)Código Bloomberg: S3652:SMTicker: S3652.MC

Valor liquidativo a

Fuente: BANKINTER GESTION DE ACTIVOS, S.A., S.G.I.I.C.

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Kersio Capital Sicav - Carta menSual 30 diCiembre 2016

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