366 dagen - ku leuven · therapie voor mannen. 02/09/2004 solvay bevestigt zijn voornemen om met...

Jaarverslag 2004

366 dagen

InnovatieAcceleratiePassieResultaten

Inhoud

GroepMarkante feiten van 2004 01 Opdracht, Visie en Waarden 02Boodschap van beide Voorzitters 04Raad van Bestuur en Corporate Governance 06

ActiviteitenUitvoerend Comité en Algemene Directeuren 08Onze strategie 10Onze concurrentiepositie 12Sector Farmaceutische Producten 14Sector Chemie 22Sector Kunststoffen 28New Business Development 34

Verantwoordelijkheid Human resources 37Duurzame ontwikkeling 40

Financieel beleidFinancieel beleid (samenvatting) 44Bestuursverslag 45Financiële informatie 48Verslag van de Commissaris over de geconsolideerde jaarrekening 84Informatie voor de aandeelhouders 85

Internationale chemische en farmaceutische groepFeiten en cijfers :Omzet : 7,9 GEURCash flow : 990 MEUR

Heeft 29 300 mensen in dienst Is aanwezig in 50 landen en in allewerelddelenMet 400 productiecentra Realiseert meer dan 95 % van zijnomzet buiten België en 43 % buiten de Europese UnieHet uitgekeerde dividend is sinds meer dan 20 jaar ofwel stabiel gebleven, ofwel verhoogd Is actief in drie sectoren :Farmaceutische producten, Chemie en Kunststoffen

SOLVAY

366 dagenInnovatie

AcceleratiePassie

Resultaten

15/01/2004 Solvay en Kobelco Eco-solutions (JPN) richten een joint venture op om hetVINYLOOP®-procédé, ontwikkeld door Solvay voor de recyclage van PVC, inJapan te lanceren.

19/10/2004 Solvay maakt zijn participatiebekend in Conduit VenturesLimited, een Londens fonds voorrisicokapitaal, gespecialiseerd inde ondersteuning van projectenmet brandstofcellen en verwantewaterstoftechnologieën.

10/12/2004 Solvay Pharmaceuticals kooptItalmex (Mexico), dat het tweedezwaartepunt wordt voor de farma-activiteiten van de Groep in Latijns-Amerika, na Brazilië.

22/06/2004 Solvay Pharmaceuticals krijgtEuropese goedkeuring voor eennieuw virosomaal griepvaccin INVIVAC®. Na Nederland enZwitserland, geven nu ookNoorwegen, Oostenrijk, België,Denemarken, Finland, Duitsland,Griekenland, Ierland, Italië,Luxemburg, Portugal, Spanje enZweden toelating het product in2004 op de markt te brengen.

17/11/2004 Solvay en Petrovax Pharm(Rusland) gaan samenwerken aan de productie van een nieuwantigriepvaccin, op basis van de modernste technologie.

21/12/2004 Solvay Advanced Polymers (USA)kondigt aan zijn productiecapaci-teit van polyethersulfoon (PES)haast te gaan verdriedubbelen.PES is één van de paradepaardjesuit het Speciale Polymeren-assortiment van Solvay.

10/05/2004 Solvay maakt de ondertekening bekend van eenbrief met Nanjing ChemicalIndustries (NCI), een dochtervan Sinopec (China) die hetgemeenschappelijk belangerkent van de oprichting vaneen joint venture voor de uitbating van een natrium-carbonaatfabriek van NCI in Lianyungang (China).

14/09/2004 Solvay Oostenrijk maakt het sluitingsplan voor de natrium-carbonaateenheid in Ebenseebekend. De productie van geprecipiteerd calciumcarbonaatblijft er behouden.

10/11/2004 Vinythai kondigt de verdubbelingvan de productiecapaciteit vanVinyl Chloride Monomeer (VCM)aan in zijn fabriek in Map Ta Phut(Thailand) en dit op basis van de nieuwste Solvay-technologie.

04/11/2004 Solvay ondertekent metSingpu Chemical IndustriesCo., Ltd, een licentie-overeenkomst voor zijnVinyl Chloride Monomeer-technologie voor de bouwvan een nieuwe fabriek van 200 kiloton in Taixing(China).

19/07/2004 Solvay Pharmaceuticals krijgt van Europa en van Canada de toelating TEVETEN® PLUS op de markt te brengen, een nieuwgecombineerd cardiovasculairgeneesmiddel.

31/03/2004 Solvay Pharmaceuticals en Wyeth Pharmaceuticals (USA)ondertekenen een veelomvattendakkoord voor de commercialiseringen ontwikkeling van moleculen voor toepassing in de psychiatrie.Eén daarvan is bifeprunox, uiteigen onderzoek van Solvay.

08/11/2004 Solvay Pharmaceuticals enNovozymes (Denemarken) ont-wikkelen een biotechnologischebehandeling voor insufficiëntie van de alvleesklier.

17/05/2004 Solvay Pharmaceuticals enBristol-Myers Squibb maken eenakkoord bekend voor de ontwik-keling en de commercialiseringvan een nieuw geneesmiddeltegen obesitas.

01/10/2004 Nissan en General Motors worden afnemers van de technologie voor brandstof-systemen met ultra-beperkteuitstoot, de trots van InergyAutomotive Systems.

14/10/2004 Solvay Pharmaceuticals enQuintiles / Pharmabio (USA)tekenen een origineelakkoord dat onmiddellijkvan kracht wordt en waar-door Solvay de capaciteitverdubbelt voor het uitvoe-ren van klinische projecten,in het begin van hun ontwikkeling.

Markante feiten van 2004

10/05/2004 Solvay Pharmaceuticals ondertekent een akkoord metBesins International (Frankrijk)met het oog op een belangrijkegeografische expansie voorANDROGEL®, de hormoon-therapie voor mannen.

02/09/2004 Solvay bevestigt zijn voornemenom met BASF een ondernemingop te richten voor de bouw vaneen reusachtige fabriek voorwaterstofperoxide in Antwerpen(België), met gebruik van eennieuwe Solvay-technologie.

03/11/2004 Solvay beslist gebruik te makenvan zijn verkoopoptie aan BP (UK) van zijn aandeel in de jointventures BP Solvay PolyethyleneEurope en North America. Zo legt het nog meer de klemtoon op de keuze van de Groep voor de Speciale Polymeren.

24/11/2004 Solvay en ChemicalProducts Corporation(USA) kondigen aan datze van plan zijn eenwereldwijde joint ventureop te richten voor de productie en commerciali-sering van barium- enstrontiumcarbonaat.

20/12/2004 Solvay Pharmaceuticals doet een vriendelijk overnamebod opNeopharma (Zweden), dat de rechten heeft op een nieuwebehandeling van patiënten die lijden aan de ziekte van Parkinsonin een vergevorderd stadium.

22/12/2004 Solvay gaat zijn hoge productivi-teitstechnologie inzetten voor deproductie van waterstofperoxide op het Amerikaans continent dooreen capaciteitsuitbreiding in Deer Park (USA). Solvay kondigtook de bouw van een water-stofperoxidefabriek in Chili aan.

19/10/2004 Op de internationale kunststoffen-beurs K2004 (Düsseldorf,Duitsland) stelt Solvay zijn nieuwproduct SUPRADELTM HTS voor,een transparant polysulfoon methoge hittebestendigheid.

14/06/2004 Solvay rondt de overdracht aan Kali und Salz (Duitsland) af van het minderheidsaandeeldie het binnen ESCO had in de zoutproductie. Die beschouwt het niet als een kernactiviteit.

01/07/2004 Na indiening bij hetVerenigd Koninkrijk legtSolvay Pharmaceuticals, Inchet dossier over cilansetron(behandeling van het spas-tisch colonsyndroom) vooraan de Amerikaanse Food& Drug Administration, metde aanvraag om het op demarkt te mogen brengen(“New Drug Application”).

18/10/2004 Solvay zorgt voor goede energiebevoorrading van zijnindustriële site in Rosignano(Italië) door een akkoord metElectrabel (België) voor de bouwvan een ultramoderne, milieuvriendelijke centrale met gecombineerde cyclus eneen hoge capaciteit.

1

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

BELGISCH RECHT IFRS2000 2001 2002 2003 2004

miljoen EUR miljoen EUR miljoen EUR miljoen USD[6]

Omzet 8 863 8 725 7 919 7 557 7 877 10 729

EBITDA/REBITDA[1] 1 174 1 092 1 284 1 101 1 215 1 655

EBIT/REBIT[2] 666 628 844 673 789 1 075

Nettoresultaat 433 403 494 430 541 737

Totale afschrijvingen[3] 551 522 554 429 449 612

Cash flow 984 925 1 048 859 990 1 349

Eigen Middelen[4] 3 974 3 939 3 542 3 510 3 792 5 165

Nettoschulden 1 172 1 050 1 318 1 120 794 1 082

Investeringsuitgaven 812 2 627 645 555 564 768

Kosten van onderzoek 360 341 399 404 413 563

Personeelskosten 1 846 1 933 1 833 1 802 1 700 2 316

Toegevoegde waarde 3 022 3 100 3 089 2 826 2 910 3 964

Bruto-uitkering aan Solvay-aandelen 190 188 199 199 209 285

Personeelssterkte per 1 januari[5] 32 294 31 413 30 302 30 139 29 300 –

Voornaamste gegevens Solvay-groep

[1] EBIT(Belgisch recht)/REBIT (IFRS) plus lineaire afschrijvingen. [2] EBIT (Belgisch recht) / REBIT (IFRS) = recurrente EBIT.[3] Waarvan niet-recurrente afschrijvingen : 43 in 2000, 58 in 2001, 114 in 2002, 1 in 2003 en 23 in 2004.[4] Het eigen vermogen voor 2002 en 2003 werd herwerkt (zie noten 28 en 29).[5] Voltijds equivalenten op 1 januari van het volgende jaar.[6] Wisselkoers : 1 EUR = 1,3621 USD per 31/12/2004.

REBIT per Sector REBIT totaal 2004 = 789 miiljoen EUR[inclusief de « niet-voortgezette activiteiten » en de niet-toegekende bestanddelen of –24 miljoen EUR]

Farmaceutische producten 29 % [236 miljoen EUR]

Chemie 22 % [180 miljoen EUR]

Kunststoffen 49 % [397 miljoen EUR]

Omzet per regioTotale omzet 2004 = 7 877 miljoen EUR

Omzet per markt-klantTotale omzet 2004 = 7 877 miljoen EUR

Verdeling 2004

Menselijke gezondheidszorg 24 %

Auto-industrie 13 %

Bouw en architectuur 12 %

Chemische industrie 11 %

Glasindustrie 7 %

Verbruiksgoederen 6 %

Elektriciteit en elektronica 4 %

Verpakkkingen 4 %

Water en leefmilieu 3 %

Detergenten, onderhouds- en

hygiëneprodukten 3 %

Papier 3 %

Menselijke en dierenvoeding 1 %

Andere industrieën 9 %

EUROPA 61 %

Europese Unie (25) 57 %

Andere Europese landen 4 %

AZIË-STILLE OCEAAN 7 %

N. & Z. AMERIKA 29 %

Nafta 23 %

Mercosul 6 %

REST WERELD 3 %

20021 863

2004– 5%

1 745

20022 636

2004+ 2 %

2 433 *

20023 416

2004+ 13 %

3 632 **

20031 832

20032 386 *

20033 215 **

0,000000 466,666687 933,333374 1400,000061 1866,666748 2333,333435

2001

2002

2003

2004

budget 2005

959

977

1 277

404555

413564

481796

1 044399645

2 9683412 627

Farmaceutische producten Chemie Kunststoffen

Omzet per Sector [miljoen EUR]

Totale omzet 2004 = 7 877 miljoen EUR[inclusief niet-voortgezette activiteiten en niet-toegekende bestanddelen of +4, +124 en +67 miljoen EUR in 2002, 2003 en 2004]

REBIT per Sector [miljoen EUR]

REBIT totaal 2004 = 789 miljoen EUR[inclusief de niet-voortgezette activiteiten en de niet-toegekende activiteiten 5, +23 en -24 miljoen EUR in 2002, 2003 en 2004]

Toekomstgerichte uitgaven [miljoen EUR]

Investeringen en overnames, R&D : totaal 2004 = 977 miljoen EUR

Toekomstgerichte uitgaven per Sector [miljoen EUR]

2002263

2004– 3 %

236

2002259

2004– 1 %

180 *

2002327

2004+ 76 %

397 **

2003243

2003182 *

2003225 **

444

81 269

153 284

150 294

2002

2003

2004

350

437

2002

2003

2004 192 *

239 34

182 30

165 27

212 *

273

2002

2003

2004 309 **

295 77

187 72

234 75

259 **

372

Farmaceutische producten

Chemie

Kunststoffen

Farmaceutische producten Chemie Kunststoffen

� Investeringen enovernames

� R&D

� � � Investeringen en overnames

� � � R&D

* de zoutproductie zit bij niet-voortgezette activiteiten in 2003 en 2004. ** waarin de Sectoren Kunststoffen en Kunststofverwerking zijn samengevoegd.



on

ze

waard

en

o

nze

mis

sie

onze visie

Vooruitgang, een Passie®

- Ethisch gedrag- Respect voor de mens - Klantgerichtheid- Responsabilisering- Teamwork

- Industriële groep - Onafhankelijk - Een visie op de wereld - Een evenwichtige portefeuille - Duurzame, rendabele

activiteiten en constante groei

- Wetenschappelijke,technische en com-merciële know how

- Chemie en mense-lijke gezondheidszorg

- Levering van inno-verende producten en diensten

- Scheppen van steedsmeer toegevoegdewaarde

Solvay is een onafhankelijke, ethisch handelende, industriële groep met een mondiale uitstraling, met een evenwichtige portfolio van duurzame, rendabele en groeigerichte activiteiten, die beheerd worden met respect voor het milieu.

2

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Elke dag weer zettenwij alles op alles omonze verplichtingenna te komen,

Missie, Visie en Waarden

3

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Een Groep :

– die behoort bij de wereldleiders op welgekozen marktenen met dito producten, alleen of met solide partnersmet aanvullende activiteiten ;

– die gewaardeerd wordt door zijn klanten om zijn vakmanschap en zijn vermogen om betrouwbare encompetitieve oplossingen aan te reiken ;

– die een heldere structuur heeft; een organisatie diemotiveert en wel zo dat zowel het individu als het teamhun potentieel volop kunnen gebruiken voor stimulerende opdrachten die voldoening schenken ;

– die zich bewust is van zijn rol in de gemeenschap, die zich inzet voor de gezondheid, de veiligheid en hetleefmilieu van zijn medewerkers en van de gemeenschapin de ruimste zin van het woord.

Een jaar van nooit eerder geziene resultaten en activiteiten.Resultaten en activiteiten zijn de woorden die ons jaar 2004het best typeren. In een niet zo gunstige context konden weons blijven concentreren op onze vakgebieden. Daarin werken we, dankzij de inspanningen van eenieder,heel efficiënt en met een mooi rendement.

Sinds 2001 maakt de wereld een moeilijke tijd door. De geopolitieke en economische omwenteling van de voorbije jaren staatons helder voor degeest. 2004 brachtjammer genoegnauwelijks beterschap,met de toestand in Irak,de aanslagen in Madrid,de verkiezingen inSpanje, in Rusland, deVerenigde Staten enOekraïne. Voeg daarbijde grillige wisselkoereuro/dollar en de recordprijzen voor ruwe olie.

Eind 2004 veroorzaakte het natuurgeweld van de tsunamionnoemelijk leed op de kusten van de Indische Oceaan.Gelukkig zijn onze medewerkers en onze industriële vestigingen in de regio aan de catastrofe ontsnapt. Maar wij betuigen hier ons oprecht medeleven aan de landen diedirect of indirect het slachtoffer werden van deze verbijste-rende tragedie. Door al die crisissen is de wereldsituatie eréén van wankel evenwicht. In die context heeft onze Groepin 2004 een record-resultaat neergezet (het vorige dateerdevan 2002). De omzet van 7,9 miljard euro steeg met 4 %. De REBIT is zelfs 17 % hoger dan in 2003, en daardoorkrijgen we een operationele marge (REBIT/omzet) van 10 %, wat neerkomt op een verhoging met 2 punten in vergelijking met 2003. Het netto resultaat overtreft voor heteerst het half miljard euro en de cash-flow bereikt 990 mil-joen euro. De ROE (return on equity) van de Groep bereikt 14,6 % en is dus mooi op weg naar ons uiteindelijk streefdoel van 15 %. Dit alles kon worden bereikt metbehoud van een zeer gezonde financiële situatie. Wij hebben zelfs onze schuld aanzienlijk kunnen verminderen. Dit mooi resultaat danken we aan ons harde werk en eenveranderingsstrategie die we met zin voor realisme maar ook met de nodige beslistheid doorvoeren. Onze strategischedoelstellingen (snellere groei in Farmaceutische Producten en Specialiteiten, nastreven van leidende posities, geografische spreiding, innovatie) hebben we bereikt.

Van veranderingsstrategie naar een strategie voor duurzame en rendabele groei.Daarbij wil onze Groep het niet laten. In 2004 heeft hij de grondslagen gelegd voor een belangrijke strategische

evolutie die ons een nieuwe dynamiek moet geven voor het volgende decennium. – Wij hebben bevestigd dat onze toekomst zowel in deFarmacie als in de Chemie ligt en wensen het hybride karakter van de Groep te behouden. – Wij hebben onze organisatie vereenvoudigd en concentre-ren ons nu op drie Sectoren : Farmaceutische Producten,Chemie en Kunststoffen (in die laatste is de vroegere sectorKunststofverwerking opgenomen).– Wij gaan in onze strategie meer nadruk leggen op groei en innovatie en hebben onze ambitie uitgedrukt in preciezedoelstellingen. – Wij zetten ook onze inspanningen voort ter verstevigingvan onze concurrentiepositie. Heel wat projecten voor devermindering van de werkingskosten zijn momenteel in volleuitvoering. De geplande oprichting van een Europees centrum voor gemeenschappelijke diensten inzake Financiënen Human Resources is daarvan één voorbeeld onder vele.

Of je nu optimist bent of pessimist, het maakt niet uit als je er maar voor gaat. (vrij naar Jean Monnet)

4

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Boodschap van de Voorzitters

– In een wereld gekenmerkt door globalisering van de markten van concurrentie willen wij in onze strategische keuzesvlugger en beter inspelen op de historische evolutie. Enkelbedrijven die permanent aan kritisch zelfonderzoek doen, die vooruitkijken en dan handelend optreden, zullen succeshebben. Wij willen bij dat clubje van overwinnaars horen.

Een jaar van actie.Het lijstje van belangrijke acties in 2004 is indrukwekkend.Zonder volledigheid na te streven willen we er hier

een aantal onder de aandacht brengen. Ze zullen ongetwijfeld hun stempel drukkenop de komende jaren. Ze geven aan hoe aantrekkelijk ons onderzoek, onze procédés enproducten wel zijn voor onze partners. Ze bewijzen dat die partners vertrouwen hebben in onze Groep.

In Pharmaceuticals :– de akkoorden met Wyeth en Lundbeck voor de ontwikkeling van bifeprunox, een molecule opgeleverd door onze eigenOnderzoekers

– de akkoorden met Bristol-Myers Squibb, in verband metmolecule SLV 319 voor de behandeling van zwaarlijvigheid – de contracten met Zentaris, Hormos, Innogenetics enNovozymes voor de biotechnologische ontwikkeling van een behandeling voor alvleesklier-insufficiëntie – het contract met Quintiles inzake Onderzoek enOntwikkeling– de acquisitie van Neopharma in Zweden en van een farmaceutisch bedrijf in Mexico.In de Sector Chemie :– het verwachte belangrijke contract in Natriumcarbonaatmet NCI / Sinopec (China)– het project voor een megafabriek voor waterstofperoxide in Antwerpen (België) in een partnership met BASF – het akkoord met CPC op het gebied van barium-/strontiumzouten

– de aangekondigde sluiting van de natriumcarbonaatfabriek in Ebensee (Oostenrijk).In de Sector Kunststoffen :

– de beslissing om onze productiecapaciteit van vinyl inThailand te verdubbelen– verdere uitvoering van verscheidene projecten in de vinylproductieketen in Rusland, Azië en Zuid-Amerika – de toekenning van een productielicentie aan SingpuChemicals Ltd (China) voor de productie van Vinyl ChlorideMonomeer volgens ons procédé– diverse initiatieven om de productiecapaciteit voor Speciale Polymeren te verhogen.

Het belang van de innovatie in onze nieuwe strategie.Onze strategie is duidelijk. Hoeveel we willen gaan groeien is precies beschreven. We hebben de financiële middelen omonze strategie ook uit te voeren. Wij zouden willen dat ze dewind in de zeilen krijgt, dankzij een nog grotere openheidvoor innovatie. Dat is immers nodig, willen we groeien,competitief zijn, werk verschaffen en ons handhaven. Qua innovatie loopt Europa achterop in vergelijking metzijn grote partners. Innovatie is van kapitaal belang. Wij kunnen dat niet genoeg benadrukken.

En dan nu 2005 : « Of je nu optimist bent of pessi-mist, het maakt niet uit als je er maar voor gaat. » Intern allereerst zal 2005 de afronding en de eerste gevolgentonen van verscheidene belangrijke in 2004 aangevatte projecten, zowel qua groei als qua concurrentiepositie. In de eerste maanden van dit jaar konden we al een aantalbelangrijke mededelingen doen: – afronding van de overdracht van onze HD-PE activiteitaan BP, per 6 januari 2005 – afsluiting op 20 januari 2005 van een akkoord met hetoog op de acquisitie door Inergy Automotive Systems van devennootschap YAPP in China– verdrievoudiging van onze productiecapaciteit van poly-ethersulfones, die in 2006 operationeel zou moeten worden.

De context blijft echter onzeker en de zichtbaarheid isbeperkt. Ons succes hangt af van ons vermogen om beter ensneller te zijn dan de anderen, met vertrouwen en kordaat-heid. Wij vertrouwen erop dat we kunnen slagen. Wij heb-ben vertrouwen in onze Groep, met al zijn ervaring en knowhow. Vertrouwen in zijn vermogen te veranderen en zich aante passen aan de globalisering. Vertrouwen in zijn efficiënteorganisatie. We beschikken over heel wat troeven die onshelpen om mee te kunnen met de besten. Onze bedrijfscultuurdie velen ons benijden, ons personeel, onze aandeelhouders,onze klanten en leveranciers zijn enkele van die troeven. We danken hen, en vooral dan onze medewerkers, mannenen vrouwen, voor hun loyauteit ten aanzien van onze Groepen hun inzet om mee te werken aan zijn toekomst.

Aloïs Michielsen Daniel Janssen,Voorzitter van Voorzitter van het Uitvoerend Comité de Raad van Bestuur

5

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

De Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur is het hoogste bestuursorgaan van de vennootschap. Bij wet heeft de Raad alle bevoegdheden die door de wetgeving of de statuten niet aan de AlgemeneVergadering worden toegekend.

In het geval van Solvay NV heeft de Raad van Bestuur een aantal vitale bevoegdheden behouden. De overige bevoegd-heden heeft hij doorgeschoven naar het Uitvoerend Comité.Per 1 januari 2005 bestond de Raad van Bestuur uit 15 leden,tegenover 16 een jaar eerder. Dit is het gevolg van het vertrekmet pensioen van Jürgen Ernst die op 31 december 2004 de Raad van Bestuur heeft verlaten.

Op 1 januari 2005 zag de samenstelling van de Raad van Bestuur er zo uit :

Geboortejaar Jaar van de 1e benoeming

1. Baron Daniel JANSSEN (B) 1936 1984

2. M. Aloïs MICHIELSEN (B) 1942 1990

3. M. René DEGRÈVE (B) 1943 19984. Baron Hubert de WANGEN (F) 1938 19815. M. Jean-Marie SOLVAY (B) 1956 19916. Ridder Guy de SELLIERS de MORANVILLE (B) 1952 19937. M. Kenneth MINTON (GB) 1937 19968. M. Denis SOLVAY (B) 1957 19979. M. Nicolas BOËL (B) 1962 199810. M. Whitson SADLER (US) 1940 200211. M. Jean van ZEEBROECK (B) 1943 200212. M. Jean-Martin FOLZ (F) 1947 200213. M. Jacques SAVERYS (B) 1937 200314. M. Karel VAN MIERT (B) 1942 200315. Dr Uwe-Ernst BUFE (D) 1944 2003

(*) Voltijdse functie binnen de Solvay-Groep

6

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Raad van Bestuur en Corporate Governance

Corporate Governance

Aan de toepassing in 2004 van de regels betreffende « Corporate Governance » bij de Solvay-groep is een afzonderlijkdocument gewijd, als bijlage bij dit Jaarverslag.

Het gaat om de regels opgesteld door de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen, Euronext en het Verbondvan Belgische Ondernemingen, in 2004 door Solvay vervolledigden zelfs verstrakt, tijdens het overleg in de schoot van de BelgischeCommissie voor Corporate Governance, die in december 2004klaar was met de « Lippens-code ».

De « Lippens-code » wordt van kracht vanaf 1 januari 2006 voor het boekjaar 2005. Het document in bijlage is een fase in de uitvoering van de aanbevelingen die de Code doet. De Raad van Bestuur van Solvay NV wil in 2005 onderzoeken wat hem te doen staat om volledig aan de bepalingen van de Code te voldoen en zulks volgens het principe « pas toe of leg uit » (« comply or explain »).

1 23

4 5 6

7

8 910

1112

13

14 15

Mandaten bij Solvay NV en vervaldatum van het mandaat van bestuurder

2006 – Voorzitter van de Raad van Bestuur en van de Comités Financiën en Verloningen / Benoemingen

2009 – Bestuurder en Voorzitter van het Uitvoerend Comité (*) Lid van de Comités Financiën en Verloningen/Benoemingen

2010 – Bestuurder / Lid van het Uitvoerend Comité(*) / Lid van het Financieel Comité 2005 – Onafhankelijk Bestuurder2008 – Onafhankelijk Bestuurder / Lid van de New Business Board2005 – Onafhankelijk Bestuurder / Lid van het Audit-comité2009 – Onafhankelijk Bestuurder / Lid van het Audit-comité2006 – Onafhankelijk Bestuurder / Lid van het Audit-comité2009 – Onafhankelijk Bestuurder / Lid van het Verlonings- en Benoemingencomité 2007 – Niet-uitvoerend Bestuurder / Lid van het Audit-Comité2010 – Onafhankelijk Bestuurdert / Lid van het Verlonings- en Benoemingencomité 2006 – Onafhankelijk Bestuurdert / Lid van het Verlonings- en Benoemingencomité 2007 – Onafhankelijk Bestuurder2009 – Onafhankelijk Bestuurder / Lid van het Comité van Financiën2005 – Onafhankelijk Bestuurder / Lid van het Comité van Financiën

7

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Jacques van Rijckevorsel Lid van het Uitvoerend ComitéAlgemeen Directeur Sector Kunststoffen (met inbegrip van Kunststofverwerking)

David Birney Regionale Directeur voor de Verenigde

Staten, Canada en MexicoNafta

Jean-Pierre Lapage Regionale Directeur van

Brazilië en ArgentiniëMercosul

Daniel BroensAlgemeen Directeur Human Resources

Bernard de Laguiche Lid van het Uitvoerend Comité

Afgevaardigd Bestuurder vanSolvay Solexis S.p.A

Luigi Belli Lid van het Uitvoerend Comité

Algemeen Directeur Onderzoek & Technologie

Christian JourquinLid van het Uitvoerend ComitéAlgemeen Directeur Sector Chemie

Aloïs Michielsen Voorzitter van het Uitvoerend Comité

René Degrève Lid van het Uitvoerend Comité

Voorzitter van het Uitvoerend Comité

Uitvoerend Comité en Algemene Directeurenop 1 januari 2005

Christian De SlooverRegionale Directeur voor het Gebied van Azië-Stille Oceaan SEA

Jacques Lévy-Morelle Secretaris-Generaal en Directeur

van de Juridische Dienst

Marc DuhemRegionale Directeur voor het Europa van 25

9

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Werner Cautreels Lid van het Uitvoerend ComitéAlgemeen Directeur Pharmacauticals

on

ze

waard

en

o

nze

mis

sie

onze visie

Voorrang aan groei

Innovatie is de hoeksteen van de groei en de competitiviteit

Duurzame en rendabele groei

Toenemende aanwezigheid inAzië, Amerika enOost-Europa

De strategie van de verandering dateert van 1998. Ze volgde twee sporen : enerzijds de versteviging van de leidende positie van de Groep in alle activiteiten en, anderzijds, een snellere ontwikkeling van de Sector Farmaceutische Productenen Specialiteiten.

Het was menens met die strategie en daar plukten we dan ook de vruchten van. Ze blijft belangrijk, zoals blijkt uit het opnieuw bekijken van onze « product mix », uit een opmerkelijke groei van Farmaceutische Producten en Specialiteitenen uit de bevestiging van het wereldleiderschap op de vele markten waarop we actief zijn. Voorts uit de goede geografischespreiding en een succesrijke lancering van onze innovatie-campagne.

En bij dit alles bleef de Groep financieel zeer gezond.

10

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Naar een strategie van duurzame en renderende groei

Onze strategie

In 2004 heeft de Groep besloten de toekomst met de nodige ambitie tegemoet te gaan door duidelijk voorrang te geven aan de groei.

Deze strategische evolutie moet zich voor de Groep op drie fronten voltrekken :

– voorrang voor groei, meer speciaal binnen welgekozen activiteiten in de sectoren farmaceutische producten, chemie en kunststoffen ;

– innovatie blijft cruciaal om groei te realiseren en onze concurrentiepositie permanent te verstevigen ;

– een sterkere aanwezigheid in Azië, Amerika en Oost-Europa.

11

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Uit deze ambitieuze strategie blijkt dat het de Groep ernst is omde diverse business units meer te richten op de te bereiken resultaten en dankzij innovatie en beter intern management beter en sneller te ondernemen dan voorheen.

FarmaceutischeProducten

Specialiteiten

Solvay Pharmaceuticals behoort tot de 40 belangrijkste farmaceutische ondernemingen ter wereld. Het is vooralsterk in de therapieën waarop het zich heeft toegelegd :

– Cardiologie– Gastro-enterologie – Gynaecologie, Andrologie – Psychiatrie.

Op elk van deze therapeutische gebieden, en dat van de vaccins, concentreert Onderzoek en Ontwikkeling zichop zorgvuldig uitgekozen klinische targets. Daarvoor kan het rekenen op heel wat gespecialiseerde vakkennis, nog versterkt door de allianties die aangegaanwerden met firma’s van topkwaliteit. Die vakkennis varieertvan genetisch onderzoek tot de uitvoering van specifieke klinische tests en registratie van geneesmiddelen.

De Specialiteiten van Solvay vonden hun oorsprong binnenChemie en Kunststoffen. Ze vallen op door :

– de specifieke markt waarvoor ze bestemd zijn, met hogetoegevoegde waarde en steile groei

– een geringere gevoeligheid voor de economische cycli– gunstiger marges en hoger rendement dan het gemiddelde

van de Groep – belangrijke programma’s in Onderzoek en Ontwikkeling,

wat geregeld nieuwe producten of sterk verbeterde producten oplevert.

Maar welke producten ziet Solvay nu eigenlijk alsSpecialiteiten ?

– In de Chemie : fluorproducten, diverse nieuwe toepassingen van natriumbicarbonaat, het ultrazuiverebarium- en strontiumcarbonaat, de « Advanced FunctionalMinerals », de caprolactonen en bepaalde soorten ultrazuivere waterstofperoxide

– In de Kunststoffen : de heel performante SpecialePolymeren, zoals de gefluoreerde polymeren, elastomerenen vloeistoffen, de barrière-materialen, de polyarylamiden,de polysulfonen, heel performante polyamiden, polymerenmet vloeibare kristallen, de brandstofsystemen (in eenpartnership met Plastic Omnium), de medische folie enbepaalde andere soorten technische folie.

Belangrijkste producten Europa VS Wereld

Gastro-Enterologie

Gastro-intestinale enzymen 1 3 1

Laxeermiddelen 4 – 10

Antispasmodica/Spastisch colonsyndroom 1 6 2

Gynaecologie - Andrologie

Voor vrouwen 3 2 2

Voor mannen – 1 1

Duizeligheid (syndroom van Menière) 1 1 1

Belangrijkste producten Europa Wereld

Chemie

Fluorproducten 1 2

Advanced Functional Minerals bij de wereldleiders

Natriumbicarbonaat 1 1

Ultrazuivere H2O2 2 4

Ultrazuivere barium/strontium 1 2

Kunststoffen

Fluorpolymeren – 2

Andere speciale polymeren bij de wereldleiders

Inergy (brandstofsystemen) 1 1

Folie voor medisch gebruik 1 1

Laminaten 1 1

Folie voor zwembaden 1 2

Positie ten opzichte van de concurrenten : Positie ten opzichte van de concurrenten :

12

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Onze concurrentiepositie

Essentiële Producten Behalve op de Specialiteiten leggen de Sectoren Chemie enKunststoffen zich ook toe op de Essentiële Producten.Deze danken hun succes even goed aan hun geschiedenis alsaan hun eigenschappen. Verscheidene ervan lagen mee aande basis van de oprichting van Solvay en later aan de ont-wikkeling van de Groep. Allen zijn ze onmisbaar in hetdagelijks leven. Voor elk van deze producten is de Groep, alleen of insamenwerking met anderen, wereldleider en heeft hij inconcurrentieel opzicht belangrijke troeven, die hij selectiefwenst te ontwikkelen.

Tot de Essentiële Producten van Solvay behoren :

– in de Chemie : natriumcarbonaat, natriumhydroxide,waterstofperoxide, perzouten, barium- en strontiumcarbo-naat van « technische » kwaliteit, natriumhypochloriet

– bij de Kunststoffen : de vinylproducten (SolVinsamen met BASF in Europa, Vinythai in Thailand, enSolvay Indupa in de Mercosul), buizen en hulpstukken(samen met Wienerberger), en een aantal toepassingen van industriële folies.

Belangrijkste producten Europa Wereld

Chemie

Natriumcarbonaat 1 1

Waterstofperoxide 1 1

Perzouten 1 1

Barium/strontium 1 1

Natriumhydroxide 2 3

Kunststoffen

PVC 2 4

Pipelife (buizen en hulpstukken) 4 –

Gekalanderde folie 1 3

Positie ten opzichte van de concurrenten :

In % van omzet 1999 2004

2004

1. Farmaceutische producten 17 % 22 %

2. Specialiteiten 19 % 34 %

3. Essentiële producten 64 % 44 %

* EBIT 1999 (Belgische wetgeving); REBIT 2004 (IFRS)

In % van EBIT/REBIT 1999 2004

2004

1. Farmaceutische Producten 24 % 29 %

2. Specialiteiten 26 % 29 %

3. Essentiële producten 50 % 42 %

EBIT/REBIT*

Omzet

2

1

31999 2004

2

1

3

2

1

3 1999 2004

2

1

3

13

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Glo

bal

Ann

ual R

epo

rt S

olv

ay20

04

614

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Onderzoek en partneons potentieel

Sector Farmaceutische Producten

30 %

34 %Gynaecologie, Andrologie

Gastro-enterologie

18 %Psychiatrie

12 %Cardiologie

6 %Andere

40 %NaftawaaronderUSA 31 %

2 %Mercosul

40 %Europese Unie(25)

8 %Andere Europese landen

7 %AZIË - STILLE OCEAAN

3 %Rest van de wereld

Per therapeutischvakgebied

Per geografische-zone

Verdeling van omzet 2004: 1 745 miljoen EUR

2002 2003 2004

Omzet 1 863 1 832 1 745

REBIT 263 243 236

Afschrijvingen 137 59 65

Investeringen 81 153 150

R&D 269 284 294

Personeel (aantal)[1] 7 242 7 530 7 988

[1] Voltijds-equivalenten per 1 januari van het volgende jaar.

Voornaamste gegevens [in miljoen EUR]

Strategie– Focus op enkele bewust geselecteerde gebieden : cardiologie, gastro-enterologie,

gynaecologie/andrologie, psychiatrie, en het vakgebied van de antigriepvaccins– Wereldwijde aanwezigheid, met sterkere groei in

Noord-Amerika, in Centraal- en Oost-Europa, het Midden-Oosten en Azië

– Ontdekking en ontwikkeling van nieuwe moleculen, alleen door eigen R&D of in samen-werking met derden

– Acquisitie en / of ontwikkeling van nieuwe producten en van nieuwe toepassingen van reedsbestaande producten

– Overname van ondernemingen.

15

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

rships verhogen

In 2004 besliste de Groep om geleidelijk al zijn farmaceutische ondernemingen onder te brengen in SolvayPharmaceuticals, een bvba met zetel in Luxemburg, en voor 100 % in handen van Solvay. Sedert zijn oprichting in augustus 2004 voert SolvayPharmaceuticals het strategisch management van deFarmaceutische Sector. Dit bezorgt deze sector :

– een vereenvoudiging van de organisatie en van de procedures, wat zijn concurrentiepositie verbetert – meer autonomie, wat de sector de mogelijkheid biedt sneller de juiste beslissingen te nemen voor zijn verdere ontwikkeling, zowel intern (management van het eigenOnderzoek) als extern (bedrijfsovernames of andere afspraken) en zo de groei te versnellen– een betere afstemming van legale structuren (aandeel-houderschap) en operationele structuren (management), wat de beslissingen bespoedigt, efficiënter en minder omslachtig maakt.

Vanaf 1 januari 2005 is Dr. Werner Cautreels, tot danwereldwijd verantwoordelijk voor R&D, Chief ExecutiveOfficer van de sector, in opvolging van Jürgen Ernst, die met pensioen ging.

Evolutie per therapeutisch vakgebieden per geografische zone

In 2004 ging de verkoop in de Sector lichtjes achteruit bijconstante wisselkoersen en slonk hij in euro’s met 5 % invergelijking met die van 2003. Dit kwam door de heronder-handeling met de Amerikaanse distributeurs, die de verkoopenkele maanden lang heeft afgeremd, de aanhoudende drukin de USA waaraan de vrouwelijke hormoontherapieën blootstaan en de neerwaartse druk op de prijzen. In Europa is het gebruik van geneesmiddelen gedaald doorde tekorten van de sociale zekerheidsstelsels, en dit heeft deomzet ook aangetast.

De Verenigde Staten blijven de belangrijkste markt met 31 % van de verkoop. In USD uitgedrukt gaat de verkoopin de Nafta-zone met 5 % achteruit om de hierboven ver-melde redenen. Ondanks beperkende overheidsmaatregelen,vaste prijzen en promotie van generische geneesmiddelen,tekent Europa een mooie vooruitgang op van om en nabij de 5 %, en dit in verscheidene landen, zoals in Centraal- en Oost-Europa, de Scandinavische landen en de Baltische staten, Italië, Griekenland, Spanje en Portugal, België enGroot-Brittannië. Toch is onze verkoop in Frankrijk lichtachteruitgegaan (- 4 %) en in de Duitstalige landen was de daling zelfs meer uitgesproken.

In Azië (Japan, China, India), het Midden-Oosten, Latijns-Amerika (Brazilië) en Canada, zones waarvan de ontwikkeling een prioriteit is, werd vooruitgang geboekt, zij het niet overal in dezelfde mate.

De topproducten van 2004

ANDROGEL®, hormonaal product voor mannen, is in2004 het best verkopende product. Na hem zijn de best verkopende producten mooi verdeeld over alle therapeutische vakgebieden. De vier producten met de sterkste groei warenPANTOLOC®, INFLUVAC® SERC® en TEVETEN®

(+ 11 %, in vergelijking met 2003).

16

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004


Akkoorden met befaamde partners

Cardiologie

Omzet : 205 miljoen EUR

Met Bristol-Myers Squibb (USA) voor behandelingvan zwaarlijvigheid en cardiovasculaire risico’s

Solvay Pharmaceuticals en Bristol-Myers Squibb hebben besloten hun krachten te bundelen voor de ontwikkeling en commercialisering van een veelbelovende molecule in de cannabinoïden, die het resultaat is van Solvay’s onder-zoeksinspanningen. Dit geheel nieuwe product, SLV 319,blokkeert de receptoren in de hersenen die de eetlust opwekken. In de voorbije 30 jaar is obesitas zowel in de ontwikkelde als de ontwikkelingslanden sterk toegenomen.In 2004 hadden in de wereld naar schatting ruim 300 miljoen volwassenen te lijden onder zwaarlijvigheid.

TEVETEN® PLUS

Het Solvay-geneesmiddel TEVETEN®, bedoeld voor decontrole van de bloeddruk, is verbeterd door de toevoegingvan een diureticum, waardoor een nieuw gecombineerd product voor hart- en vaatziekten ontstond : TEVETEN® PLUS. Gelanceerd in Duitsland in 2002 heeft het nu al in 13 Europese landen de nodige vergunningen gekregen. De uitbreiding van de commercialisering kreeg Solvay eerst in Denemarken eind2004. De andere landen zullen volgen in 2005. Ook Canada heeft het product inmiddels goedgekeurd.TEVETEN® PLUS is er op 6 juli op de markt gekomen.

MOSES

Moses is een acroniem dat verwijst naar een studie over het vóórkomen en de ernst van cerebrale aandoeningen. De uitkomsten van die studie zijn in september 2004 op een internationaal symposium in Europa voorgesteld en zijnzeer hoopvol, zowel voor de medici als voor de patiënten die met TEVETEN® worden behandeld.

Therapeutisch vakgebied Producten Markt Verkoop in 2004 % van de Verschil in miljoen EUR verkoop in 2004 2004/2003 (%)

Andrologie Androgel® Noord-Amerika + Centraal- en Oost-Europa Midden-Oosten, Zuid-Afrika 231 13 % – 8 %

Gastro-enterologie Pantoloc® [1] Canada 139 8 % + 12 %

Gastro-enterologie Creon® Wereldwijd 130 7 % – 5 %

Gynaecologie Estratest® Noord-Amerika 100 6 % – 24 %

Psychiatrie Serc® Europa + Export 96 6 % + 12 %

Gastro-enterologie Duphalac® Europa + Export 78 4 % + 3 %

Psychiatrie Luvox® Japan + Export 77 4 % – 4 %

Immunologie Influvac® Europa + Export 76 4 % + 12 %

Cardiologie Teveten® Wereldwijd [3] 72 4 % + 6 %

Psychiatrie Marinol® USA 63 4 % – 10 %

Gynaecologie Prometrium® [2] USA 59 3 % – 23 %

Gynaecologie Duphaston® Europa + Export 59 3 % + 2 %

Cardiologie Physiotens® Europa + Export 58 3 % – 3 %

Gastro-enterologie Duspatal® Europa + Export 55 3 % – 2 %

Gastro-enterologie Dicetel® Europa + Export 44 3 % + 7 %

[1] Een geregistreerd merk van Altana[2] Een geregistreerd merk van Schering Corp.[3] Rechten afgestaan aan Biovail voor de USA

De topproducten van 2004

17

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Gastro-enterologie Omzet : 525 miljoen EUR

Cilansetron

Dit nieuwe product is bestemd voor de behandeling van het prikkelbare darmsyndroom en blijkt de hoge verwachtin-gen te kunnen inlossen. De behaalde resultaten, zowel bijmannen als bij vrouwen zijn indrukwekkend. Ze zijn gepu-bliceerd tijdens de Digestive Disease Week (DDW) 2004, de jaarlijkse internationale vergadering van gastro-enterologen, in mei gehouden in New Orleans (Louisiana,USA). Registratiedossiers zijn ingediend bij de bevoegdeoverheid in Groot-Brittannië in april en in de USA in juli.

Met Novozymes (USA) voor een nieuw assortimentenzymen voor een betere spijsvertering

Solvay Pharmaceuticals is al lang wereldmarktleider voor de behandeling van de gevolgen van alvleesklierinsufficiëntiedoor middel van producten op basis van gastro-intestinaleenzymen. Het CREON®-assortiment, internationaal hetmeest voorgeschreven, en nu volop gecommercialiseerd,werkt op basis van dierlijke enzymen. Samen metNovozymes wil Solvay Pharmaceuticals een nieuwe reeksmicrobiologische enzymen voor de spijsvertering op de markt brengen, op basis van biotech-onderzoek en ter aanvulling van zijn huidig assortiment.

Gynaecologie, Andrologie (hormoonbehandeling) Omzet : 496 miljoen EUR

Met Besins International (Frankrijk) voor de commercialisering van ANDROGEL®

Dit hormonaal product voor mannen, nu in de USA en inCanada op de markt gebracht, heeft de grootste omzet vanhet hele productenassortiment van Solvay Pharmaceuticals.Het in mei 2004 ondertekende akkoord met BesinsInternational (Frankrijk) geeft de Groep nu ook de rechtenvoor de exclusieve commercialisering in Centraal- en Oost-Europa, het Midden-Oosten en Zuid-Afrika, en voor de gezamenlijke commercialisering in Duitsland,Italië en Turkije.

Met Zentaris voor de ontwikkeling van niet-hormonale therapieën

Sinds januari 2004 werkt Solvay Pharmaceuticals nauwsamen met Zentaris voor de uitwerking van een behandelingvan specifieke vrouwenziekten (endometriose, fibroom aande baarmoeder) en van ziekten van de man (goedaardige ge-zwel aan de prostaat). De ontwikkeling van één product, eenpeptide, is nu in een vergevorderd stadium. Maar beide part-ners kijken verder en denken aan « peptide-simulatoren »waarmee nieuwe therapieën voor deze aandoeningen moge-lijk zouden kunnen worden.

ESTROGEL®

In juli 2004 beleefde ESTROGEL®, een hormonaal substi-tuut voor de behandeling van menopauzesymptomen zijnpremière in de Verenigde Staten. Het product kreeg FDA-goedkeuring en wordt aangeboden als een huiddoordrin-gende gel. Eénmaal daags wordt deze gel aangebracht op dearm, waar hij in enkele minuten opdroogt, zonder sporen of geuren na te laten. Nu al spreken dokters én patiënten hun waardering uit over deze gel, omdat die een meer geïndividualiseerde behandeling mogelijk maakt.

De discussie over hormoontherapieën, vooral naar aanleidingvan de publicatie in juli 2002 van een studie van Women’sHealth Initiative (WHI) heeft in de Verenigde Staten totklachten geleid tegen de producenten van hormoonsubstitu-ten voor vrouwen. Weliswaar hebben onze specialiteiten nietdezelfde hormonale samenstelling als de producten die WHIviseert, maar toch kreeg Solvay Pharmaceuticals te makenmet enkele honderden individuele klachten. Naar onzemening zijn deze klachten ongegrond. De discussie met de FDA (Food and Drug Administration)over het administratief statuut van ESTRATEST® verlooptconstructief. Tegelijk lopen precies over dit statuut drie in deVerenigde Staten, één in Californië, één in Minnesota, enéén in Tennessee. Solvay Pharmaceuticals verzet zich ertegenmet alle mogelijke rechtsmiddelen omdat het de klachtenongegrond vindt. In de staat Georgia kreeg SolvayPharmaceuticals in een gelijkaardig geschil trouwens gelijk.

Vaccins Omzet : 102 miljoen EUR

Met Petrovax Pharm (Rusland) voor de productievan griepvaccins op basis van celcultuur-technologievan Solvay

Solvay Pharmaceuticals en Petrovax Pharm hebben eensamenwerkingsakkoord gesloten voor de bouw van eenfabriek nabij Moskou voor de productie van een nieuwe

18

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004


generatie van griepvaccins. Bij de productie zullen de anti-genen, afkomstig van de nieuweceltechnologie van SolvayPharmaceuticals in hetNederlandse Weesp, wordengecombineerd met een onder-steunend product, ontwikkelddoor de oprichters van Petrovax,die hierop ook octrooi hebbengenomen. In een eerste fase ishet nieuwe vaccin bedoeld voorde Russische markt en voorandere landen van deGemeenschap van Onafhanke-lijke Staten (GOS). Het akkoordzet voor onze vaccinactiviteit dedeur open voor een belangrijke

geografische expansie, zodat ook steeds meer mensen kunnenrekenen op de bescherming die deze producten bieden.

INVIVAC®

In juni 2004 heeft Solvay toelating gekregen voor de com-mercialisering in Europa van INVIVAC®, een nieuw viroso-maal griepvaccin. INVIVAC® combineert de voordelen vangriep antigenen met die van de virosomale producten, waar-door ze doeltreffender zijn dan ooit. Het product is uiterstegeschikt voor bejaarde patiënten en voor mensen met eenverzwakt immuunsysteem. De virosomale technologie isafkomstig van Berna Biotech (Zwitserland) waarmee we eenlicentie-akkoord hebben. Het vaccin zelf wordt volledig inde fabriek van Solvay Pharmaceuticals in Weesp (Nederland)geproduceerd.

Psychiatrie Omzet : 319 miljoen EUR

Met Wyeth (USA) en Lundbeck (Denemarken) voorde behandeling van schizofrenie

Samen ontwikkeld door Solvay Pharmaceuticals enLundbeck sinds 2001, is bifeprunox, dat in fase II veelbelo-vende resultaten gaf voor de behandeling van schizofrenie,sinds begin 2004 toe aan klinische tests in fase III. In ruilvoor zijn inbreng in het onderzoek en de ontwikkeling, heeftLundbeck de rechten voor de commercialisering verkregen,behalve voor de Verenigde Staten, Canada, Mexico en Japan. Einde maart sloot Solvay Pharmaceuticals een belangrijkakkoord met Wyeth voor de gezamenlijke ontwikkeling encommercialisering van verscheidene moleculen voor het cen-trale zenuwstelsel, waaronder bifeprunox. SolvayPharmaceuticals is volop bezig met nog andere geneesmidde-len : drie moleculen bevinden zich in een vroegere klinischetestfase. Zij worden getest op de behandeling van schizofre-nie, bipolaire storingen en een aantal andere problemen methet centrale zenuwstelsel. Dit akkoord gaat gepaard met belangrijke « down payments » en een gezamenlijke promotie van EFFEXOR®

XR, een Wyeth-product dat al op de markt is. Na de evaluatie van het commercieel potentieel van bifeprunoxhebben Solvay Pharmaceuticals en Wyeth in juli bevestigddat dit geneesmiddel een verkoopspotentieel van ruim 1 miljard USD heeft. Het zou dus een echte « blockbuster »kunnen worden.

Overname van Neopharma (Zweden) voor debehandeling van de ziekte van Parkinson

Psychiatrie en neurologie vertegenwoordigen bijna één vierdevan de verkoop en van de uitgaven voor Onderzoek. Solvayzoekt actief naar nieuwe behandelingen voor ziekten zoalsParkinson. In dat licht moet de overname van Neopharma(Zweden) gezien worden in het begin van 2005. NeoPharma heeft een originele behandeling ontwikkeld voorpatiënten in een gevorderde fase van de ziekte van Parkinson,voor wie de klassieke behandelingsmethodes geen nut meerhebben. Het geneesmiddel DUODOPA® wordt direct in de dunne darm geïnjecteerd, met een uitwendige pomp,waardoor de dosering aan de individuele patiënt kan worden aangepast. DUODOPA® is sinds februari 2004 te koop in Zweden enis in acht andere Europese landen geregistreerd. Het zal op termijn aangevuld worden met andere moleculenuit onderzoek van Solvay Pharmaceuticals, moleculen voor orale toediening bij patiënten in een vroegeof intermediaire fase van de ziekte. De molecule SLV 308bevindt zich sinds februari 2005 in fase III van de klinischetests. Dankzij deze acquisitie en de ontwikkeling van heteigen onderzoek zal Solvay remedies kunnen bezorgen aan de miljoenen patiënten overal ter wereld die lijden aande ziekte van Parkinson, onverschillig in welke ontwikke-lingsfase de ziekte zich bij hen manifesteert.

19

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Andere akkoorden

Met Quintiles (USA) voor de versnelling van de klinische testen in een vroeg ontwikkelingsstadium.

Solvay Pharmaceuticals heeft met Quintiles -met onmiddel-lijke ingang in oktober 2004- een origineel akkoord geslotenvoor de verdubbeling van de capaciteit van klinische projec-ten van Solvay, en dit in het begin van hun ontwikkeling. Dit akkoord toont de interesse van anderen, zoals Quintilesen zijn dochter PharmaBio Development, gespecialiseerd in klinische ontwikkeling, voor de onderzoeksportfolio van Solvay, dat dan ook beschouwd wordt als een geprefereerde partner.

Acquisitie van Italmex (Mexico), na Brazilië het tweede farmaceutisch steunpunt van de Groepin Latijns-Amerika.

Solvay Pharmaceuticals heeft einde 2004 het farmabedrijfItalmex in Mexico overgenomen. Deze acquisitie geeft deexpansie van Solvay Pharmaceuticals aan in Latijns-Amerika,en meer bepaald in Mexico dat alleen al 40 % vertegenwoor-digt van de geneesmiddelenmarkt in dat deel van de wereld.Deze acquisitie is een onderdeel van de groeistrategie van de Groep in de regio en volgt op de overname in 2000 van het Braziliaanse bedrijf Sintofarma (dat inmiddels isomgedoopt tot Solvay Farma).

Farmaceutisch onderzoek

De Groep heeft zijn inspanningen voor Onderzoek enOntwikkeling in 2004 nog verhoogd, en van 284 miljoen EUR op 294 miljoen EUR gebracht (71 % van het onderzoeksbudget van de Groep), wat neerkomt op een verhoging met 4 % in één jaar tijd. Ter herinnering : de Groep heeft een hoog aantal (ongeveer 30) moleculen in klinische testfase.

Hoe Onderzoek en Ontwikkeling van farmaceutische producten verlopen

De ontwikkeling van een geneesmiddel gebeurt volgens een precies uitgetekend traject, dat in gebruik is in de hele farmaceutische industrie. Dit traject bestaat uit vijf hoofdfasen :

– Pre-klinische studie : identificatie van actieve moleculen

– Klinische ontwikkeling :• Fase I : studie op basis van kleine groepen vrijwilligers,vooral inzake veiligheid, verdraagbaarheid; een eersteinschatting van de dosering• Fase II : bewijs van de efficiëntie van de molecule, afwegen van de voordelen in verhouding tot mogelijkerisico’s, precieze bepaling van de dosering • Fase III : grootschalige studie met patiënten, vooralbedoeld als antwoord op de wensen van de overheid.

– Registratie in afwachting van de commercialisering :• Fase IV : aanvullend studiewerk voor nauwkeuriger praktisch gebruik van het geneesmiddel. (De studie in Fase IV kan simultaan met de commercialisering uitgevoerd worden).

36 %Psychiatrie

26 %Gynaecologie, Andrologie

19 %Cardiologie

19 %Gastro-enterologie

Per therapeutischvakgebied

Uitgaven voor R&D in 2004 294 miljoen EUR17 % van de omzet van FarmaceutischeProducten

20

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004


Lopende Farmaceutische Onderzoeksprojecten

21

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Gebieden Cardiologie Gastro-enterologie Gynaecologie/ PsychiatrieAndrologie

Pre-klinisch 316, 322, 327, 328, 321, NASEP, 332 318, 326329, 330, 331

Klinische ontwikkeling 2 1 1 2Fase I = 6 319 : zwaarlijvigheid 317 Combigel 314 : psychose

tedisamil (oral) : prikkelbare van oestrogeen + MARINOL® : sprayvoorkamerfibrillatie darmsyndroom progestogeen (E+P gel) :

postmenopauzale hormoontherapie

Klinische ontwikkeling 2 2 2Fase II = 6 306 : hoge bloeddruk 324 : anale fissuren 310 : psychose

en congestieve 325 : anale incontinentie 313 : psychosehartinsufficiëntie 320 : congestieve hart- en nierinsufficiëntie

Klinische ontwikkeling 1 3 4Fase III = 8 tedisamil cetrorelix : endometriose 308 : Parkinson, paniekaanvallen

(intraveneus) : INFLUVAC® TC : en affectiestoornissenvoorkamerfibrillatie griepvaccin op basis bifeprunox : psychose

van nieuwe cellenkweek MARINOL® (EU) : anorexia (bij HIV-FEMOSTON® low dose : positieve en AIDS-patiënten & onpas-vrouwelijke hormoontherapie selijkheid/braken na chemotherapie

fluvoxamine CR : behandeling met één dagelijkse toediening voor obsessieve compulsieve stoornissen en sociale fobieën

Ingediend/ 2 2 4 3Van overheidswege TEVETEN® COMBI : CREON® (Japan) : ESTROGEL® (USA) : LUVOX® (Japan) : sociale fobieën goedgekeurd hoge bloeddruk insufficiëntie van vrouwelijke hormoontherapie LUVOX® (USA) : = 11 moxonidine COMBI : de alvleesklier PRESOMEN® (D) : compulsieve stoornissen

hoge bloeddruk cilansetron : vasomotorische symptomen DUODOPA® : Parkinsonprikkelbare en osteoporosepreventie darmsyndroom INFLUVAC® TC (EU) :

preventief griepvaccin INVIVAC® (EU) : virosomaal vaccin voor grieppreventie

Totaal = 31 7 5 8 11

Opleving van de groei en betere concurrentiekracht

22

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Sector Chemie

dankzij marktvraag

17%Nafta

6%Mercosul

62%Europese Unie (25)

5%Andere Europese landen

7%AZIË - STILLE OCEAAN

3%Rest van de wereld

Per bestemmings-zone

37%Carbonaten

Per SBU

37%Elektrochemie en Afgeleide Producten, Gefluoreerde Producten

18%Zuurstof

45%Mineralen

5%Barium Strontium

3 %Advanced Functional Minerals

22%Elektrochemie

15%Fluor Producten

12%Waterstof-peroxyde

4%Detergenten

2%Caprolactonen

Verdeling van omzet 2004 : 2 433 miljoen EUR

2002 2003 [2] 2004 [2]

Omzet 2 636 2 386 2 433

REBIT 259 182 180



R&D 34 30 27

Personeel (aantal)[1] 9 982 9 203 8 594

[1] Voltijdse equivalenten op 1 januari van het volgende jaar[2] Zoutproductie is in 2003 en 2004 ondergebracht bij « discontinued operations »


Strategie– Verbeterde competitiviteit van

de Essentiële Producten – Versnelde groei van de Specialiteiten – Versterking van wereldwijd leiderschap– Voortgezette integratie van de grondstoffen– Verminderde afhankelijkheid voor energie– Minder cyclisch karakter van de activiteit.

23

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

De Mineralen : Natriumcarbonaat en Afgeleide Producten, Barium- enStrontiumcarbonaat, Advanced Functional Minerals

In 2004 nam wereldwijd de vraag naar Natriumcarbonaatgeleidelijk toe. Dat leidde tot een verhoogde productie in de sodafabrieken,wat tegen het einde van het jaar het bereiken van de maximumcapaciteit en saturatie betekende. De volgehouden stijging van de vraag in China heeft sterktot deze evolutie bijgedragen. Ook al werd daar op lokaalvlak méér geproduceerd, toch kon China zelf de groeiendevraag in de regio niet bijhouden. Dat betekent dat de exportuit Amerika en Europa naar de regio Azië/Stille Oceaanbehouden bleef of zelfs toenam.

Daarnaast en overal ter wereld viel een sterke stijging tenoteren van de productiekosten. Die had - al naargelang vande regio - specifieke oorzaken, maar ze had altijd te makenmet de toegenomen grondstof- en energieprijzen :

– in China : deed zich een tekort aan zout voor, wat nooptetot import uit Australië

– in Europa : stegen energie- en brandstofprijzen (coke,…) – in de USA : gingen de gasprijzen de hoogte in.

Om de erosie van de winst te beperken, stelde de Groep allesin het werk om zijn concurrentiepositie te verstevigen enveroverde hij zich een plaats in de sterkste groeiregio.

Dat is ook de reden waarom de Groep een aantal structureelonrendabele fabrieken heeft gesloten. American Soda, inColorado (USA) functioneerde met een niet rendabeleextractietechniek die veel energie verbruikte. De productievan natriumcarbonaat is er medio 2004 stopgezet. Ook de sluiting van de natriumcarbonaatfabriek in Ebensee(Oostenrijk) aangekondigd voor mei 2005, heeft te makenmet de geringe capaciteit en de al te hoge logistieke kosten.

In april 2004 is een verklaring ondertekend waarin NanjingChemical Industries (NCI), dochter van Sinopec (China) en Solvay hun wederzijdse belangstelling erkennen in deoprichting van een joint venture, die een natriumcarbonaat-fabriek in China zou runnen. De onderhandelingen metNCI/Sinopec worden voortgezet.

Deze beslissingen verstevigen de mondiale aanwezigheid van de Groep inzake natriumcarbonaat, met zijn uiterstcompetitieve productiecentra op de drie continenten waar de vraag het grootst is.

De speciale afgeleide producten van natriumcarbonaat, meer speciaal Bicarbonaat blijven groeien. In Europa is beslist in het Duitse Bernburg een nieuwe productie-eenheidte bouwen, die begin 2006 moet starten.

In de USA blijft American Soda in Colorado bicarbonaatproduceren, ook al wordt de natriumcarbonaatproductiestopgezet.

Deze maatregelen bevestigen de positie van Solvay als belangrijkste producent ter wereld van bicarbonaat en alstweede producent in de Verenigde Staten.

Te vermelden is hier ook dat terwijl onze fabrieken in 2004zowat op volle toeren draaiden, dit de uitstekende prestatiesinzake veiligheid niet in de weg stond. Ook het jaar 2005 is in alle fabrieken onder een gunstig gesternte gestart.

Wat Barium-Strontiumcarbonaat betreft zijn de ver-wachtingen niet ingelost. Dat ligt enerzijds aan de vermin-derde vraag naar strontiumcarbonaat in Europa en de USA,nadat vier bedrijven die glas voor kathodische schermen produceren, hun deuren sloten. Van Azië was verwacht datde vraag er zou toenemen, maar dat viel nogal tegen. De situatie wordt anderzijds gecompliceerd door de agressieve concurrentie van China voor bariumcarbonaat en in mindere mate die van Spanje op de Europese marktvoor strontiumcarbonaat, die de prijzen zwaar onder drukbleven zetten.

De markt voor heel zuivere producten en voor de hoog-technische producten van de elektronische industrie, is danweer verbeterd in vergelijking met 2003.

24

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Sector Chemie

In 2004 is een protocolakkoord gesloten met ChemicalProducts Corporation (Georgia, USA), met het oog op deoprichting van een wereldwijde joint venture voor de productie en commercialisering van barium- en strontium-carbonaat en een aantal aanverwante producten. De jointventure wordt wereldleider.

Over het algemeen verbetert de marktsituatie geleidelijk.Voor de technische toepassingen is de industriële her-structurering voor speciaal glas voor kathodische schermenzo goed als afgerond, al zal de concentratiebeweging in deze activiteit nog wel even doorgaan. Voor ultrazuiver en ultrafijn glas verwacht men dat de vraag vanwege de elektronische industrie aanzienlijk blijft.

De Advanced Functional Minerals, vooral dan geprecipiteerd calciumcarbonaat, doen het beter dan in 2003. In het licht van de strategie voor de versteviging van deSpecialiteiten gaat het onderzoek naar nieuwe varianten en nieuwe toepassingen door. Meestal gebeurt dit in samenwerking met de klant. In 2004 is beslist de productie-eenheid in Ebensee(Oostenrijk) te consolideren, ondanks de aangekondigdesluiting van de natriumcarbonaatfabriek op dezelfde site.

Elektrochemie en Afgeleide Producten,Gefluoreerde Producten

In de eerste jaarhelft had de markt voor Natriumhydroxidehet heel moeilijk, wat zijn weerslag had op het resultaat. De wereldmarkt heeft zich in de tweede jaarhelft volledighernomen, wat een verdere verbetering voor 2005 doet verhopen. Dankzij de rationalisatie-inspanning en de verbetering hebben we haar concurrentiepositie verbeterd. De kwikelektrolyse in Zurzach (Zwitserland) werd in juli2004 gesloten.

Wat de Allylproducten betreft is de moeilijke marktsituatiein 2004 ruim goedgemaakt door een duidelijke resultaats-verbetering en een betere concurrentiepositie, dankzij eenvolgehouden innovatie-inspanning.Deze verbetering zou zich nog nadrukkelijker moeten door-zetten in 2005, dankzij het heel nauwe evenwicht tussenvraag en aanbod van deze producten.

Voor de Fluorproducten was 2004 een overgangsjaar. De prijsevolutie verliep nogal ongelijk, al naargelang van hetproduct en door het onevenwicht tussen vraag en aanbod.Het resultaat had ook te lijden onder de zwakke dollar.De vraag naar Solkane® 365mfc van de kant van de thermische industrie, die dit product gebruikt is sterk. Dat heeft onder andere te maken met een gunstige clausulein de bouwvoorschriften in Groot-Brittannië. De productie van fluorkoolwaterstof HCFC 22 levert een nevenproduct op dat HFC 23 heet. Solvay heeft eentechniek ontwikkeld om het te vernietigen, met recuperatievan fluorwaterstofzuur. In het kader van het Kyotoprotocolheeft Solvay deze technologie voorgesteld aan HCFC-producenten in China en India, met als compensatie derecuperatie van emissiekredieten voor broeikasgassen.

De verwachtingen zien er na 2004 gunstiger uit.De fluoractiviteit dankt haar sterkte aan de ‘stroomop-waartse’ integratie. De productie van de fluorspaatmijn inOkurusu (Namibië), gekocht in 1997 levert mineralen aande fabrieken in Bad Wimpfen (Duitsland) en PortoMarghera (Italië), en doet het beter dan verwacht, zowel qua kwantiteit als wat de kwaliteit van het product betreft. De Okurusumijn kreeg in 2003 de grootste onderscheiding(vijf sterren) van de NOSA, een audit-procedure die door de hele mijnindustrie in Zuidelijk Afrika erkend wordt.

Het NOSA 5 Star-systeem bekijkt de technische kwaliteit,de zuiverheid, de gezondheid en de veiligheid van de werkplaats en legt strenge milieunormen op. Al die factorensamen leiden tot een verbeterde productiviteit.

25

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

De « zuurstofproducten » : Peroxiden, Detergenten enCaprolactonen

De Waterstofperoxidemarkt heeft onmiskenbaar een nieuwe adem gevonden in Europa en Noord-Amerika. In Zuid-Amerika en Azië zette de groei zich ook in 2004nog stevig door. Dit heeft te maken met de kracht van de papiersector in hetalgemeen en de steeds toenemende vraag naar papier vanhoge kwaliteit. Wel is er reden tot bezorgdheid over de forse verhoging van de energiekosten.

BASF en DOW hebben hun plan bekendgemaakt voor de gezamenlijke bouw van een propyleenoxidefabriek inAntwerpen (België). Daarom ronden Solvay en BASF hunbouwproject voor de grootste waterstofperoxidefabriek terwereld af. Ze gaat een nieuw en door Solvay ontwikkeld procédé met hoge productiviteit toepassen. Solvay Portugal heeft dit procédé al met succes aangewend.

Hetzelfde procédé wordt ook ingevoerd in Deer Park (USA)en Voïkkaa (Finland) om er de capaciteit te verhogen meteen relatief geringe investering.

Al deze projecten met daarbij nog een geplande investeringin Chili, tonen de wil van de Groep om scherp berekendetotaaloplossingen te bieden voor de noden van de klant of zelfs op die noden vooruit te lopen, onverschillig waardeze klant zich bevindt.

De markt van de ultrazuivere waterstofperoxide is blijvengroeien, vooral dankzij de gunstige ontwikkeling in deindustrie van de halfgeleiders. De speciale kwaliteiten nodigvoor ontsmettingsproducten hebben ook geprofiteerd vaneen opwaartse tendens.

Bij de Perzouten gaat de omschakeling naar natrium-percarbonaat in plaats van naar perboraat (witmakers toegevoegd aan wasproducten) door en zulks in een contextvan scherpe concurrentie.

Inzake het dossier over het onderzoek van de Europeseconcurrentie-autoriteit op het gebied van de waterstof-peroxide, heeft de Solvay-groep, zoals al gemeld werd in het begin van februari, een reeks klachten gekregen van deEuropese overheid. Voor het einde van het tweede kwartaalkomt Solvay met een repliek.

Voor de Caprolactonen is 2004 gunstig uitgevallen dankzijde verkochte hoeveelheid, met een stevigere groei in Azië en Noord-Amerika. Met de prijzen was het net andersom, door het gezamenlijkeffect van de wisselkoers en de concurrentie. Voorts woog de verhoging van de grondstofprijzen zwaar op het saldo.

Haar sterke groei dankt deze activiteit aan de ontwikkelingvan nieuwe specialiteiten, in één op twee gevallen gebeurdedit in overleg met de klanten.

Solvay heeft in juni 2004 zijn minderheidsaandeel in ESCOverkocht aan Kali und Salz (Duitsland), omdat het de zoutproductie niet als een kernactiviteit beschouwt.

Te vermelden is hier nog dat Solvay Chimica Italia de prijsvan « Best Innovator 2004 » heeft behaald in de categorie « uitstekende organisatie en Innovatiecultuur », en dit in een selectie waarin 300 Italiaanse bedrijven meedongen.

26

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Sector Chemie

24%Chemische industrie

10%Detergenten, onderhouds-en hygïeneproducten

3%Auto industrie

20%Andere

Chemische Sector

21%Glasfabricage

9%Papier4%

Bouwen en architectuur

3%Mensen- en dierenvoeding

3%Waterbehandeling en milieuzorg

1%Menselijke gezondheidszorg

1%Elektriciteit en Elektronica

1%Consumptie-goederen

Omzet per eindverbruikersmarkt in 2004 : 2 433 miljoen EUR

27

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Uitbreiding van de pro en krachtenbundeling

28

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Sector Kunststoffen

ductenportfolio

8 %Nafta

19 %Mercosul

61 %Europese Unie (25)

3 %Andere Europese landen

8 %AZIË - STILLE OCEAAN

1 %Rest van de wereld

19 %Speciale Polymeren

30 %Vinylproducten

11 %Performancecompounds

15 %Industriële folies

Per SBU 17 %Inergy Automotive Systems

8 %Pipelife(buizen en hulpstukken)

64 %Vinyl

36 %Specialiteiten

Per bestemmings-zone

Verdeling van de omzet in 2004 : 3 632 miljoen EUR

2002 2003 2004

Omzet 3 416 3 215 3 632

REBIT 327 225 397



R&D 77 72 75

Personeel (eenheden)[1] 11 324 11 262 11 076

[1] Voltijdse equivalenten op 1 januari van het volgende jaar.


Strategie– Snelle groei en geografische uitbreiding in de

Specialiteiten (polysulfonen, fluoropolymeren,fluoro-elastomeren en gefluoreerde vloeistoffen,hoogwaardige polymeren en brandstoftoevoer-systemen).

– Consolidatie en geografische spreiding van deVinylproducten, via allianties en joint venturesmet degelijke partners, om zo in omvang tegroeien en de concurrentiepositie te verstevigen.

Op één juni 2004 heeft de Groep de Sector Kunststoffen en de Sector Kunststofverwerkingondergebracht in één verruimde Sector Kunststoffen. De gegevens en het commentaar erbijverwijzen naar die verruimde Sector Kunststoffen.

29

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

De Specialiteiten (omvat de SBU Speciale Polymeren en de SBUsInergy Automotive Systems, 50/50 joint venturemet Plastic Omnium in brandstoftoevoersystemen).

Dankzij de ingrijpende strategische verandering die de afgelopen jaren is doorgevoerd, zijn Speciale Polymeren totde belangrijkste activiteiten van de Groep gaan behoren.Voorop staat hierbij de ontwikkeling, productie en commer-cialisering van polymeren en zeer performante materialenmet een hoge toegevoegde waarde, zoals barrière-polymeren,polyvinylideenchloride, polysulfonen, aromatische polyamiden, polyamide-imiden, LCP’s, fluoropolymeren,fluoro-elastomeren, polyarylamiden en fluorvloeistoffen. Solvay Solexis en Solvay Advanced Polymers zijn wereld-leiders, respectievelijk in fluormaterialen en zeer performanteengineering polymers.

In 2004 hebben deze produc-ten kunnen profiteren van degunstige omstandigheden, vooral van de economischesterkte van de USA en Azië.Vooral van de kant van deindustrie van de halfgeleiderswas de vraag heel sterk. De verkoop van de Groep ver-dubbelde zelfs in vergelijkingmet 2003. Goede klant warenook de « consumer electronics ».Voorts zorgden ook de nieuwetoepassingen met hoge toegevoegde waarde voor aan-zienlijke groei, en dit in de auto-industrie, de medische sec-tor, de bouw, enz … Eén en ander blijkt uit de sterke groeivan de verkoop en het fors verbeterde resultaat. De winstmarge bleef gehandhaafd dankzij de sterke stroom-opwaartse integratie van de fluormaterialen, en een goedbeheer van de grondstoffen voor engineering polymeren.Dankzij verscheidene verbeteringen aan de interne organisatie en een besparingsinspanning kon de competi-tiviteit van de fluormaterialen en de engineering polymersgevoelig worden verbeterd.

2004 werd ook gekenmerkt door de invoering van heel watinnovaties wat een belangrijk aantal nieuwe producten opleverde en de indiening van een recordaantal octrooien : 52, één per week dus. De portefeuille met projecten voor de ontwikkeling van nieuwe toepassingen en voor lange termijnonderzoek, belooft het beste voor dekomende jaren.

Onder die vele innovaties dient de introductie vermeld op de internationale kunststoffenbeurs K2004 in Düsseldorf(Duitsland), van SUPRADEL™ HTS, een nieuw transpa-rant polysulfoon, met zeer sterke thermische weerstand, en ontwikkeld door Solvay Advanced Polymers (USA). Solvay Advanced Polymers gaat trouwens ook een belang-rijke nieuwe fabriek bouwen met heuse internationale

afmetingen die de huidige productiecapaciteitvoor polyethersulfoon (PES) bijna gaat verdrievoudigen. Ze zal in 2006 operationeelworden. Ook op het gebied van de fluorma-terialen bestaan er diverse plannen om decapaciteit verder uit te breiden. Solvay Solexis investeert verscheidene miljoenen EUR in de ontwikkeling van

perfluormembranen en membraan-electroden (MEA, ofmembrane electrode assembly), bedoeld voor de auto-industrie en stationaire energie-opwekking.

Inergy Automotive Systems (50/50 joint venture met PlasticOmnium), wereldleider in brandstoftoevoersystemen voorauto’s, met een productie van 12,6 miljoen stuks per jaar en 28 fabrieken beleefde in 2004 eens te meer een opmerkelijkegroei (+ 6 %) die bovendien sneller is dan die van de auto-sector in het algemeen, en dit dankzij de gerealiseerde investeringen van de voorbije jaren in Oost-Europa, deMercosul en bij de Aziatische auto-industrie.

Over het algemeen kon de winstmarge behouden blijven,ondanks de belangrijke prijsverlagingen toegekend aan deklanten, de auto-industrie dus, en ondanks het in productiegaan van nieuwe complexe systemen in de USA en Japan.Dit kon dankzij de inspanningen voor een betere concurren-tiekracht en industriële herstructureringen. Zo werd inFrankrijk bijvoorbeeld het aantal productie-eenheden van 6 op 4 gebracht.

2004 en begin 2005 zijn voor Inergy een periode van buitengewone vernieuwing en geografische spreiding :– opstart van de fabriek in Roemenië voor het Logan-model

van Renault/Dacia

30

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Sector Kunststoffen

– geslaagde lancering van eerste brandstoftank voor Toyota in Thailand. Lancering ook bezig in Zuid-Afrika en Argentinië

– lancering van brandstofsysteem voor de nieuwe serie 1 vanBMW

– nominatie voor drie PZEV-modellen (die conform deCalifornische verdampingsnormen zijn, dat wil zeggenzowat de strengste normen ter wereld)

– akkoord in China voor een meerderheidsparticipatie in YAPP, eerste regionale producent van kunststof brandstoftanks.

De vinylproducten (met Polyvinylchloride, Performance Compounds,Industriële folies en Pipelife 50/50 joint venture metWienerberger voor buizen en hulpstukken).

In 2004 is de vraag naar PVC wereldwijd met 5,4 %gegroeid in vergelijking met 2003 en ze bedraagt nu 27 miljoen ton. Die groei deed zich overal ter wereld voor, maar in Chinaliep de groei op met bijna 15 %. Het land verbruikt bijna 7 miljoen ton, dat is meer dan West-Europa.

Door die sterk gestegen vraag kwam het aanbod van het heleproductenassortiment onder druk te staan, van de grond-stoffen (ethyleen, EDC, VCM…) tot de nutsvoorzieningen (gas en elektriciteit,…), tot halffabrikaten en afgewerkte producten. De gevolgen van die druk varieerden al naargelang van de activiteit.

Voor PVC, zijn de marges een stuk beter in de tweede jaarhelft van 2004 en het jaarresultaat laat een sterke vooruitgang zien in vergelijking met 2003. SolVin (joint venture van Solvay voor 75 % en voor 25 %van BASF) deed zijn voordeel met de gunstige situatie inEuropa en wist zijn productie tot een recordpeil op te voerendankzij de betrouwbaarheid van zijn fabrieken en zijn stevige organisatie. SolVin verbetert gestaag zijn concurrentiepositiedoor zijn activiteit te concentreren in fabrieken van wereld-formaat. De sluiting van zijn kleinere fabriek inLudwigshafen tegen einde 2005 is een onderdeel van dezestrategie. Op te merken valt dat Oost-Europa tot de West-Europese vraag naar PVC heeft bijgedragen door zijn sterkgestegen invoer van halffabrikaten (profielen, vloerbekleding, buizen en hulpstukken,…). Europa blijft de basis voor de ontwikkeling van PVC en het is daar dat beslissingen met wereldwijde impact worden genomen.

31

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

2002 2003 2004

Omzet Kunststoffen 1 937 1 802 2 198

Kunststofverwerking 1 479 1 413 1 434

REBIT Kunststoffen 247 155 330

Kunststofverwerking 80 70 67

Afschrijvingen Kunststoffen 100 110 121


Investeringen Kunststoffen 204 114 166


R&D Kunststoffen 54 55 53


Personeel (eenheden)[1] Kunststoffen 5 236 5 194 5 394

Kunststofverwerking 6 088 6 068 5 682

[1] Voltijdse equivalenten op 1 januari van het volgende jaar.


Het grote succes van de tweede « SolVin Award for PVCInnovation » toegekend op de internationale kunststoffen-beurs in Düsseldorf (Duitsland), bewijst nog maar eens datPVC een product is met veel mogelijkheden tot innovatie. Zo heeft SolVin daar 7 projecten bekroond op een totaal van108 innovatieve projecten, ingediend door 92 bedrijven uit14 landen. Het vierde verslag van het Vrijwillig Akkoordvan de PVC-industrie, Vinyl 2010, waarin Solvay actiefbetrokken is, werd gepubliceerd in mei 2004. Het toont aandat de tussentijdse doelstelling inzake recycling van PVCgehaald werd. De VINYLOOP® recyclagefabriek in Ferrara(Italië) breidt nog uit en men heeft nog nieuwe toepassingenvoor gerecycleerd PVC gevonden. Solvay neemt als aandeelhouder deel aan de lancering van het VINYLOOP® project in Japan, samen met Kobelco Eco-Solutions. De economische en politieke situatie leent zich

in Japan beter tot de uitvoering van recyclingprojecten danin Europa. Tenslotte heeft SolVin een « brief van wederzijdsbelang » ondertekend met de Russische Nikos-groep. Dezegroep is al partner van Solvay in Soligran, een Russischejoint venture van PVC-compounds. Het is de bedoeling demogelijkheid te bestuderen van de bouw in Rusland van eengeïntegreerde PVC-fabriek, met een capaciteit van 200 kilo-ton PVC per jaar, met mogelijkheid die capaciteit nog teverdubbelen. Zo zou SolVin zijn geografische spreiding kun-nen voortzetten in de richting van Rusland, waar de vraagnaar PVC sterk toeneemt. Rusland staat concurrentieel sterkmet zijn grondstoffen en nutsvoorzieningen.

In de Mercosul heeft Solvay Indupa (een beursgenoteerdevennootschap in Argentinië, waarin Solvay eenmeerderheidsaandeel heeft) ook zijn voordeel gedaan meteen zeer gunstige conjunctuur. Een prima concurrentie-positie en uitstekende functionerende industriële uitrustinghebben er een recordresultaat opgeleverd.

De capaciteitsuitbreiding voor VCM en PVC in Brazilië,bedoeld om de vinylactiviteit in de Mercosul te

consolideren, wordt voortgezet. Naar verwachting wordt zetegen eind 2005 operationeel.

De regio Azië-Stille Oceaan, waar de productie-overschottenvan overal ter wereld samenkomen, blijft de grilligste regioter wereld. Toch en ondanks de hoge kosten voor ethyleenheeft Vinythai, goed gepresteerd. Dit is een in Thailandbeursgenoteerde onderneming, waarin de Solvay-participatieop het eind van het jaar meer dan 48 % bedroeg. Dit recordresultaat dankt de fabriek aan haar concurrentie-kracht, de degelijkheid van de fabrieksinstallatie en haarprompt reageren op de uiterst vluchtige markt.

De Raad van Bestuur van Vinythai heeft in 2004 de expan-sie goedgekeurd van 200 naar 400 kiloton productiecapaci-teit voor VCM op basis van ingevoerd dichloroethaan (DCE).

Inmiddels is ook een onderzoek aan de gang naar de haal-baarheid van de volledige integratie van de VCM-eenheid,wat chloor betreft. Het startsein voor de VCM-expansie zoumedio 2006 gegeven worden.

Het resultaat van de Performance Compounds heeft in zijngeheel genomen in 2004 geleden onder de sterke stijging van de prijs van de basisgrondstoffen, waaronder PVC, polyolefinen en elastomeren. In elke activiteit is de verkoop toegenomen, dankzij de gunstige marktsituatie,

32

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Sector Kunststoffen

diversificatie-inspanningen en het op de markt brengen, na enkele jaren van onderzoek, van nieuwe producten in depolyolefin compounds. De concurrentiekracht blijft ge-handhaafd dankzij betere formuleringen en het terugdringenvan de vaste kosten in de segmenten die daar het rijpst voorwaren. In 2004 realiseerden we verscheidene projecten waarmee we groei en geografische spreiding combineerden : – Expansie in Rusland met SOLIGRAN, een joint venture

met de Nikos-groep, die opgestart werd in 2003 en methaar gemoderniseerde fabriek voor PVC-mengsels in Tvertegemoetkomt aan de groei van de Russische markt

– Acquisitie door Solvay Engineered Polymers (USA) vanThermoplastics Rubber System, voor de versteviging van zijn groeistrategie op het gebied van gevulkaniseerdethermoplastische elastomeren, producten met hogere toegevoegde waarde

– Ondertekening van een akkoordtussen Solvay Padanaplast (Italië) enOriginal (China) voor de oprichtingvan een joint venture in China, bestemd voor de ontwikkeling vancompetitieve gespecialiseerde compounds voor de markt van dekabelfabricage.

De sector Industriële Folies heefttwee heel verschillende semesters ach-ter de rug. Het resultaat van de eerstejaarhelft gaf een verbetering tegenover2003, dankzij een merkelijk betereverkoop in al zijn activiteiten en hieren daar verovering van nieuw mark-taandeel. In het tweede semester konhet verbeterde concurrentievermogenniet op tegen de sterke prijsstijgingenvan alle grondstoffen en de verzwakte vraag van een deel van

de markt. Prijsaanpassingen werden maar heel gedeeltelijk enin verschillende mate al naargelang van de sector aanvaard.

Alles samen hebben de innovatie-inspanningen, de kostenbe-heersing en het management de achteruitgang van het resul-taat kunnen beperken. Dit beleid wordt in 2005 voortgezet.

Op 17 januari 2005 heeft de Groep de ondertekeningbekendgemaakt van een gemeenschappelijke intentie-verklaring in verband met de verkoop van de activiteit hardefolie in Italië aan Ineos (EVC-groep).

Pipelife, 50/50 joint venture met Wienerberger voor buizenen hulpstukken heeft zijn resultaat in vergelijking met 2003merkelijk verbeterd, ondanks de hogere grondstoffenprijzen.Dit dankzij de gestegen verkoop en de voortgezette inspan-ningen om de vaste kosten terug te dringen, maar even goeddoor de inspanningen om op alle gebieden competitiever teworden (afval, aankopen, productiviteit, …). De verkoopkreeg een flinke duw dankzij de expansie in Centraal-Europa(meer bepaald in Polen) en in de Baltische Staten en ookdoor de goede conjunctuur in de USA.

De inspanningen voor een verbeterde concurrentiepositiesitueren zich in Frankrijk, waar de herstructurering wordtvoortgezet en door de automatisering in de productiecentravoor hulpstukken in Nederland en Zweden. Pipelife heeft in 2004 ook verscheidene innovatieprojectenuitgevoerd en werk gemaakt van zijn geografische expansie : – Commercialisering van producten en systemen, die

het resultaat zijn van de innovatiecampagne, zoals de « Robust pipes » en de inspectie- kamers

– Opstart van de fabriek in Tallinn (Estland) gericht op de markt in de Baltische Staten en de regio Sint-Petersburg

– In Noorwegen begint de productie van buizen met een diameter van 2 meter voor watertransport, een wereldpremière

– Acquisitie van Propipe, een klein Fins bedrijf dat gespecia-liseerd is in behandeling en zuivering van afvalwater.

BPS (BP Solvay Polyethylene)Solvay heeft de verkoopoptie aan BP uitgevoerd van zijnaandeel in de joint ventures BP Solvay Polyethylene en ditmet ingang van 6 januari 2005. Solvay bezat tot dat moment50 % van BP Solvay Polyethylene Europe en 51 % van BP Solvay Polyethylene North America. Na afron-ding van de operatie is BP nu de enige eigenaar van deEuropese en Amerikaanse activiteiten inzake hogedichtheids-polyethyleen, na de acquisitie van de polypropyleenactiviteitin 2000. De afronding van de verkoop van het Solvay-belangin de polyolefinen dateert van begin 2005. Hiermee komteen einde aan een reeks transacties waarmee Solvay en BP in het jaar 2000 waren begonnen.Deze gaven Solvay de ruimte om een positie van wereld-leider op te bouwen in de Speciale Polymeren, productenmet een hoge toegevoegde waarde.

Omzet per eindverbruikersmarkt in 2004 :3 632 miljoen EUR

33

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

7%Chemische industrie

25%Auto industrie

6%Anderen

KunstoffenSector

9%Verpakkings-industrie 24%

Bouw en architectuur

6%Waterbehandeling en Milieuzorg

3%Menselijke gezondheidszorg

8%Elektriciteit en Elektronica

12%Consumptie-goederen

Nieuwe

34

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

New Business Development

groeikansen Het NBD (New Business Development) heeft deopdracht bij te dragen tot de Duurzame Groeivan de Groep door de creatie van innoverendebedrijvigheid, en daarbij verder te kijken dan de bestaande werkgebieden. Het moet daarbijgebruik maken van de mogelijkheden die demoderne technologie biedt, en kan steunen op de interne expertise en deze van degelijke externe partners.

De Groep heeft in dit verband twee domeinen aangegevendie belangrijk zijn voor de strategische ontwikkeling en waarop het NBD-team zich dient te concentreren. Het gaat om Duurzame Chemie en HoogwaardigeMaterialen en Systemen.

Duurzame Chemie (« Sustainable Chemistry »), bestrijkt toepassingsgebieden zoals waterbehandeling, energie, voeding, gezondheid, klimaat en leefmilieu.

Van anorganische scheikunde tot biowetenschappen : ontwikkeling vande synergie die Solvay ontwikkeldheeft op twee groeimarkten

– Farmaceutische excipiënten

Gebruikt door de Farmaceutische industrie als excipiënten(neutrale substanties waar de actieve principes deel van uitmaken), bieden mineralen een ruime waaier van oplossingen in de delicate fase waarin de formule van eengeneesmiddel wordt bepaald. De eigenschappen van de anorganische excipiënten beterbegrijpen om zo de doeltreffendheid van de actieve principeste bevorderen, en voorts ernaar streven de reglementairevereisten omtrent de kwaliteitvan het geneesmiddel vóór tezijn: dat zijn de twee takenwaaraan de SectorFarmaceutische Producten en de Sector Chemie samenwerken.

– Voedingsingrediënten

Door combinatie van de medische kennis van de SectorFarmaceutische producten met de technologische kennis vanminerale zouten waarover de Sector Chemie beschikt, werkthet NBD-team aan voedingsingrediënten die bestemd zijnvoor vier nutritieve toepassingen :

– de controle van het lichaamsgewicht – de ingewanden – de beendersterkte– het mineraal evenwicht.

Met dit onderzoeksprogramma gaat de Groep zich op een nieuwe specialiteit toeleggen met sterk groeipotentieel :de functionele voeding.

35

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Ied

ers

taak

Gro

ei

Partnership

Voorrang aanInnovatie(doelstellinggen 2006)

100% van deGroepsentiteiten moeten ten minste één innoverend en officieel erkend project kunnen voorleggen.

20%van de omzet moetvoortkomen uit producten, markten en toepassingen ontstaan gedurende de laatste 5 jaren.

50% van de innoverende projectenmoeten voortkomen uit deinteractie met klanten, universi-teiten, overheden, leveranciers,start-ups, …

New Business Development

Hoogwaardige materialen en systemen (« Advanced Materials and Systems ») omvat hoofdzakelijk materialen met een nieuwe functie en systemen voor de opslag en het transport van energie.

Nieuwe energievormen

– Ionenmembranen voor brandstofbatterijen

De activiteit ionenmembranen concentreert zich op hetonderzoek en de ontwikkeling van producten geschikt voor brandstofbatterijen met een lage temperatuur, voordraagbare toestellen (computers, mobiele telefoons, …). Dit onderzoek gebeurt in nauwe samenwerking met externe partners in het kader van projecten met steun van de Europese Unie. Intussen zet Solvay Solexis (Italië) zijn onderzoek voort overgefluoreerde membranen voor batterijen « voor middelma-tige en hoge temperatuur ». Solvay is een actief lid van het « Hydrogen and Fuel Cells Technology Platform », een initiatief van het DG Onderzoek van de Europese Unie.

– Direct contact met de markt dankzij een participatie in Conduit Ventures Ltd

Dit engagement bleek in 2004 door de participatie inConduit Ventures Ltd (UK), een Londens risico-kapitaalfonds voor brandstofbatterijen en technologischeontwikkelingen in waterstofproductie. Hierdoor houdt Solvay voeling met de meest recente ontwikkelingen in de sector van de brandstofbatterijen. Dit direct contact met de markt biedt de Groep de kans zijn eigen O&O-activiteiten in dit vakgebied te versnellen en beter te oriënteren. Conduit Ventures Limited is het eerste Europese risico-kapitaalfonds dat zich toelegt op brandstofbatterijen en verwante waterstoftechnologie. Het investeert in Europa,Noord-Amerika en Azië.

Andere projecten

Dit engagement bleek in 2004 door de participatie inConduit Ventures Ltd (UK), een Londens risicokapitaal-fonds voor brandstofbatterijen en technologische ontwikke-lingen in waterstofproductie.

– HexelOne™ : een technologie voor de productie vanthermoplastische buizen met hoge weerstand voortransport van water onder hoge druk.

Deze originele en van een octrooi voorziene HexelOne™

technologie is geschikt voor de productie van buizen diedruk kunnen weerstaan uitgeoefend door de verschillendelagen van éénzelfde materie. Het gaat hier om een aantrekke-lijk en sterk alternatief voor conventionele materialen(nodulair gietijzer, staal…) en bruikbaar in een groot aantalverschillende diameters, daar waar thermoplastische materia-len minder geschikt zijn.

– Nidacell™, een baanbrekende technologie voor de productie van panelen met honingraatstructuur.

Het gaat hier om een procédé waarmee men continu panelen met honingraatstructuur in PVC kan bouwen. De Nidacell™ -technologie is al heel gauw zeer flexibel gebleken, geschikt voor de bewerking van een hele resemcommerciële polymeren, van PVC (soepel, hard of gerecycled) tot gespecialiseerde polymeren en voor de bewerking van composieten van hout en kunststof, of ookbio-afbreekbare kunststoffen. Deze producten combinerenverscheidene gegeerde eigenschappen (licht, stijf, en speciaalgeschikt voor akoestische en thermische isolatie) en de eerstecommerciële contacten waren in elk geval veelbelovend.

36

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Human resources

Betere communicatie met het personeel

37

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

De enquête « Solvay People Survey »

Eind 2003 is een interne, wereldwijde tevredenheidsenquêtegehouden waarin vrijwel alle geledingen van de Groepbetrokken werden. 72 % van het personeel heeft erop geant-woord. Op zich is dat al een belangrijke aanwijzing dat hetpersoneel zich door de enquête aangesproken voelde. Het jaar 2004 is dan gebruikt om de resultaten te analyserenen er over te communiceren. Ook zijn overal plannen uitge-werkt en is begonnen met de uitvoering ervan, zowel op geografische (regio, land, site) als op organisatorische basis(Strategic of Business Units, Competentiecentra en BusinessSupport Centres). De antwoorden bleken hoogst leerzaamen variëren sterk van het ene beroep tot het andere, of vanregio tot regio, of ze reflecteren iets van de eigen historiekvan de bewuste fabriek of dienst. Ze helpen ons concreteverbeteringen aan te brengen.

Het seminarie « Living Values »

Het onderzoek « Solvay People Survey » toont aan dat 65 %van het personeel weliswaar de Waarden van de Groep kent,maar dat slechts 50 % gelooft dat die waarden in de dage-lijkse praktijk worden omgezet. Een seminarie « LivingValues » is in 2004 opgezet om de waarden te bespreken ende beleving ervan te verbeteren. Meer dan 2 500 kaderledenvan de Groep hebben aan dit seminarie over de waarden vande Groep deelgenomen, waarbij de vraag aan bod kwam watwe aan die waarden kunnen bijdragen en hoe ze kunnenworden omgezet in concreet meetbaar gedrag. De vertalingvan de waarden in observeerbare gedragingen maakt het numogelijk ze te integreren in het dagelijks management en inde belangrijkste activiteiten van Human Resources (functie-beschrijvingen, evaluatie van de prestaties, carrièreplanning).

Invoering van e-PDA : synthese vanhet jaarlijks gesprek voor evaluatie enontwikkeling van de kaderleden

De opiniepeiling « Solvay People Survey » heeft ook aan hetlicht gebracht dat het evaluatieproces van individuele presta-ties aan verbetering toe was. Het doel dat men hierbij voorogen heeft is tweeledig : de efficiëntie van de ondernemingverhogen en tegelijk bijdragen tot de ontplooiing van het individu. Het is een permanent proces dat culmineert ineen duidelijk aandachtsmoment : het evaluatie-onderhoud.

Het e-PDA (« Personal Development Assessment ») berustop een geïnformatiseerd proces, geïntegreerd in onze ERP, en vertrekt van de synthese van het evaluatiegesprek. Gestartin 2004 biedt dit nieuwe systeem volgende voordelen : – Alle kaders gebruiken hetzelfde basisdocument.

Ze kunnen op elk moment de samenvatting van hun evaluatie inkijken.

– Deze informatie wordt gecentraliseerd, mét beschermingvan de privésfeer, in een gegevensbestand, uitsluitend teraadplegen door hiërarchische oversten en de betreffendeHuman Resources-dienst.

– De behandeling van de nodig geachte ontwikkeling en de verlangens wat de loopbaanevolutie betreft wordenerdoor vergemakkelijkt. Het systeem helpt bij het management van kennis en expertise in functie van de noden en de evolutie van de Groep.

38

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Human resources

Het project « Solvay Shared Services Centre »(project 3S)

De organisatie van het functioneel gedeelte van de Groep inOffice of the Comex (OC), Competentiecentra (CC) enBusiness Support Centres (BSC), zoals bepaald in 2003, iszoals verwacht voortgezet in 2004, met de optimalisering endiepgaande re-engineering van de werkmethodes om zo deconcurrentiekracht en de coherentie te verstevigen. Dit is hetgeval met de functionele domeinen Financiën en HumanResources, waarvoor de hergroepering op één enkelegedeelde Europese site ter studie is. Het is het project 3S dat in 2005 de stad moet kiezen waar die gedeelde dienstenen processen of onderdelen van processen van Financiën en Human Resources zullen worden gevestigd ; hoe één enander zal worden georganiseerd en zal gaan functioneren,meer bepaald in hun relatie tot de Groep.

Het Europees Ondernemingscomitéviert zijn tiende verjaardag

Er is de Solvay-groep veel aan gelegen in dialoog te kunnentreden met de vertegenwoordigers van het personeel over deonderwerpen die van belang zijn voor de ondernemingen dievan de Groep deel uitmaken en van hun personeel. Hiertoeis in 1995 het eerste Europese Ondernemingscomité in 1995opgericht op basis van vrijwilligheid en dit voor een periodevan drie jaar. We zijn nu negen jaar verder en aangezien degevoerde dialoog als constructief ervaren wordt, is beslotenhet Comité nogmaals en voor de derde maal een driejarigmandaat te geven. Het handvest « Gezondheid en veiligheidvan het personeel », dat over « Sociale oriëntatie » en « Onderaanneming in de Praktijk » zijn drie concrete realisaties van het Comité.

39

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Chemie 8 594

Kunststoffen 11 076

Kunststoffen 5 394

Kunststofverwerking 5 682

Farmaceutische Producten 7 988

Sectoren 27 658

OC+CC+BSC 1 642

GROEP 29 300

Per regio :

Europese Unie (25) 20 436

Andere landen van Europa 1 273

EUROPA 21 709

Nafta 4 761

Mercosul 1 514

Azië – Stille Oceaan 1 283

Rest van de wereld 33

WERELD 29 300

Personeel [tot 01/01/2005]

Méér dialo

40

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Duurzame ontwikkeling

og en overleg

Veel inspanningen worden geleverd – ten bate van dialoog en samenwerking met

de andere producenten en met de overheid voorde uitwerking van Europese referentiedocumentendie de voor leefmilieu én industrie beste productietechnieken beschrijven

– voor de dialoog met de sociale partners, naar het voorbeeld van de Werkgroep GezondheidVeiligheid Leefmilieu van het Europees onderne-mingscomité, die de verantwoordelijken binnende Groep voor Hygiëne, Veiligheid en Leefmilieu samenbrengt met vertegenwoordigers van het personeel.

De Groep is ook actief betrokken bij : – de internationale evaluatie van productrisico’s, en dit in samenwerking met

andere producenten en de overheid – projecten voor verbeterde prestaties van de fabrieken en hun producten

(fluorproducten, kunststoffen,…) en dit gedurende hun hele levenscyclus.

Een overzicht van wat de Groep in 2004 op dit vlak zoal heeft gepresteerd staat in het rapport « Towards Sustainable Development 2004-2008 », verschenen eind 2004en ter beschikking van alle aandeelhouders.

Voor Solvay betekent duurzame ontwikkeling de verzoening van het respect voor hetleefmilieu met een economische en sociale ontwikkeling die ook op lange termijn vol te houden is. De Groep integreert de duurzame ontwikkeling in zijn industriëlestrategie en houdt terdege rekening met de impact van al zijn activiteiten. Wat betekent dit nu in de praktijk ? Welnu, Solvay houdt nauw voeling met al wie op één of andere manier te maken krijgt met zijn producten, in welke ontwikkelings-of levensfase die zich ook bevinden. In 2004 is de dialoog op verschillende manierengestimuleerd. Ook werd gestreefd naar samenwerking en informatie-uitwisseling met alle actoren : het personeel, omwonenden, overheid, NGO’s en andere vertegenwoordigers van de samenleving, klanten, partners en aandeelhouders.

41

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Sterke interactie tussen fabrieken en lokale overheid

De fabrieken van de Groepmoeten risico’s en uitstoot vanvervuilende stoffen kunnenbeheersen. Hiertoe werken zesteeds nauwer en grondigersamen met de bevoegde over-heid. Dit geldt evenzeer voornieuwe projecten (capaciteits-uitbreiding) als voor gevallenvan historische vervuiling diemen wil ongedaan maken.

Versnelde preventie-acties ter verbetering van de veiligheid vanextern personeel

Specifieke actie is gericht op de veiligheid van het personeeldat in onderaanneming werkt en op de deelname van dezecategorie medewerkers aan preventie-activiteiten. Het aantal ongevallen bij onderaannemers is merkelijkgedaald. Toch heeft de Groep in 2004 drie dodelijke onge-vallen moeten meemaken bij extern personeel binnen zijnbedrijfsmuren. Voor het Solvay-personeel is het aantal ongevallen met arbeidsonbekwaamheid met sprongen verminderd, vooral sinds in 2001 een actieprogramma is uitgewerkt dat het personeel helpt zijn gedrag aan te passenen deel te nemen aan preventie-acties.

Om de evolutie van de veiligheid van het personeel beter te kunnen volgen is een bijkomende indicator ingevoerd in de reporting van de Groep, met name de TF0 (Frequentiemeting van ongevallen zonder werk-onderbreking).

Meer nauwkeurige kennis van de milieu-impact van de fabrieken en voorstellen ter verbetering Nauwgezettere meting van uitstoot, milieu-onderzoek van de bodem en bewaking van de grondwaterkwaliteit onder de sites leveren een beter inzicht over de milieu-impact vande activiteit van de Groep. Geleidelijk introduceert de Groep betere procedures metaanwending van de vanuit technologisch en milieu-oogpuntbest beschikbare technieken. Ook streeft hij naar een geïntegreerd afvalbeleid (zoals het concept « nul-afval » bij de productie van een nieuw in vitro griepvaccin).

[*] Aantal ongevallen die een periode van arbeidsongeschiktheid veroorzaakten van meer dan 24 uur, per miljoen gepresteerde uren.

Aantal ongevallen* met werkverlet 2002 2003 2004 2008

Personeel in onderaanneming 10,2 7,2 6,5 4

Personeel van Solvay 4,4 3,4 2,3 1,8

42

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Duurzame ontwikkeling

Verbeterde informatie voor de preventie van ongevallen op gevaarlijke sites en voor het transportvan gevaarlijke materialen De uitvoering van de Seveso II-richtlijn en vooral de nieuweeisen na het ongeval bij AZF in Toulouse (Frankrijk), meerbepaald ter bescherming van de omwonenden, verplichtende bedrijven de overheid steeds uitgebreider te informeren.

De audits van de verdelers en transportbedrijven in Europazijn strenger geworden. De audits gevraagd door het CDI(Chemical Distribution Institute) en de uitwisseling vaninformatie over de toestand van de schepen, hebben sedertenkele jaren een duidelijke verbetering van de veiligheid vanchemische transporten per schip opgeleverd.

De Groep beschikte al over « Carechem 24 », een systeemvan telefonische hulp (met onmiddellijk advies), gebaseerdop fiches met voor de veiligheid vitale gegevens en dus ergnuttig bij een ongeval waarin producten van de Groepbetrokken zijn. Dit systeem is nu uitgebreid tot Azië en deVerenigde Staten. Die informatie moet verstrekt worden inde taal van de streek waar het ongeval gebeurt ; er zijn ophet ogenblik 36 talen in gebruik.

Versnelde nieuwe aanpak van wereldwijde problemen De toepassing van de « emission trading »-richtlijn in verband met de CO2 -uitstoot (Kyoto-protocol) heeft onsverplicht een inventaris op te maken van de huidige en toekomstige uitstoot van CO2. De vastlegging van quota per productie-eenheid is een voorwaarde tot voortzetting van de industriële activiteit. De totale vermindering aanCO2-uitstoot door de Groep, waarbinnen toch al 12 fabrieken energie halen uit warmtekrachtkoppeling, kangeraamd worden op meer dan 4 miljoen ton per jaar.

De internationale programma’s voor een betere kennis van producten en hun toepassingen en de daarbijhorendedocumentatie zijn inmiddels een feit (programma van hetAmerikaanse Environment Protection Agency, en deEuropese kaderregeling “Reach”). Solvay neemt deel aan de internationale risico-evaluaties voor gezondheid en leefmilieu. Het zou gaan om ongeveer 60 substanties.

Het publiek krijgt sneller toegang tot de informatie

Het Europees Agentschap voor Leefmilieu heeft in februari2004 zijn website EPER boven de doopvont gehouden.EPER staat voor Europees Register voor Emissies vanPolluenten), met informatie over de industriële installatiesdie onder de IPPC-richtlijn vallen. Deze websitehttp://www.eper.cec.eu.int biedt het publiek voortaan

de mogelijkheid gemakkelijk gegevens over uitstoot in luchtof water op te zoeken van ongeveer 10 000 Europese indus-triële vestigingen (waaronder 36 de Groep toebehoren, verdeeld over 26 sites). Solvay neemt ook deel aan hetAmerikaanse equivalent « TRI » (Toxic Release Inventory).

Naast zijn tweede verslag « Towards SustainableDevelopment » heeft de Groep meegewerkt aan de publicatievan het 4e activiteitenverslag van Vinyl 2010 en die van het « Process Report Eurochlor » 2004 van de Europesechloorproducenten.

Assistentie bij de ontwikkeling vanproducten voor de bescherming vanhet leefmilieu De begeleiding en ontwikkeling van dergelijke productenkan niet zonder sterke interactie met de belangrijkste actoren. Diverse technologieën en producten van de Groep dragen hun steentje bij tot de verbetering van het leefmilieu :

– de NEUTREC®-technologie behandelt rookgassenafkomstig uit afvalverbrandingsovens. Het is ondertusseneen referentie geworden, met al meer dan 100 Europeseverbrandingsinstallaties en daarbovenop nog RESOLEST®

voor de afvalbehandeling – de ultrafiltratiemembranen om water te zuiveren en

drinkbaar te maken– de dichtingsmembranen, dichtingsfolie, buizen,

PVC-ramen voor een langere levensduur van de dichtingssystemen

– de desinfectie met milieuvriendelijk perazijnzuur– natriumbicarbonaat, een zachte biocide – het NOVOSOL®-procédé, voor de valorisatie van

vervuilde baggerspecie, een offspring van het New Business Development en een eerste proefopstellingin Farciennes (België)

– Het uitkienen van de nodige technologie en opsporen vande netwerken voor recycling ; de eerste recycling-fabriekVINYLOOP® draait volop in het Italiaanse Ferrara. Een joint venture met Kobelco Eco-Solutions zal dezelfdetechnologie nu ook gaan toepassen in Japan.

43

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

44

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Financieel beleid

Bestuursverslag pagina 45

Financiële informatie pagina 48- Geconsolideerde winsten verliesrekening pagina 48- Geconsolideerd kasstroomoverzicht pagina 48- Geconsolideerde balans pagina 49- Tabel van de evolutie van het totale eigen vermogen pagina 50- IFRS-evaluatieregels pagina 51- Toelichting bij de gedetailleerde jaarrekening pagina 54- Wijziging in de consolidatiekring pagina 74- Lijst van de geconsolideerde vennootschappen pagina 75- Beknopte jaarrekening van Solvay NV pagina 82

Verslag van de Commissaris over de geconsolideerde jaarrekening pagina 84

Informatie voor de aandeelhouders pagina 85

45

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Gang van zaken

In 2004 bedraagt de omzet 7 877 miljoen EUR, een toena-me met 4 % in vergelijking met 2003. Bij gelijke wisselkoer-sen zou de groei 7 % bedragen hebben.

De REBIT (789 miljoen EUR) gaat in 2004 met 17 %vooruit in vergelijking met 2003 ; met 25 % indien men debeëindigde bedrijfsactiviteiten2, buiten beschouwing laat,waardoor de Groep in 2004 een operationele marge1

(REBIT/omzet) verkrijgt van 10 %, wat meer is dan in2003.

De netto winst van de Groep overschrijdt voor het eerst hethalf miljard (541 miljoen EUR) en neemt toe met 26 % invergelijking met die van 2003 (430 miljoen EUR).

Netto winst van de Groep (miljoen EUR)

Evolutie per sector

1. Omzet per sector (miljoen EUR)Totale omzet 2004 = 7 877 miljoen EUR(met hierin ook de beëindigde bedrijfsactiviteiten, of res-pectievelijk 124 en 67 miljoen EUR in 2003 en 2004).

2003 2004 2004/2003

Farmaceutische producten1 832 1 745 -5 %

Chemie *2 386 *2 433 +2 %

Kunststoffen 3 215 3 632 +13 %

Kunststoffen 1 802 2 198 +22 %

Kunststofverwerking 1 413 1 434 +1 %

Totaal 7 557 7 877 +4 %* De zoutproductie (ESCO) hoort bij de beëindigde bedrijfsactiviteiten

2. REBIT per Sector (miljoen EUR)Totale REBIT 2004 = 789 miljoen EUR (met inbegrip van debeëindigde bedrijfsactiviteiten en de niet-toegewezenbestanddelen, of +23 en -24 miljoen EUR in 2003 en 2004)

2003 2004 2004/2003

Farmaceutische producten 243 236 -3 %

Chemie *182 *180 -1 %

Kunststoffen 225 397 +76 %

Kunststoffen 155 330 +113 %

Kunststofverwerking 70 67 -4 %

Totaal 673 789 +17 %* De zoutproductie (ESCO) hoort bij de beëindigde bedrijfsactiviteiten

De sector Farmaceutische producten sluit het jaar 2004 af meteen resultaat dat in de lijn ligt (-3 %) van dat van 2003. De opera-tionele marge blijft in 2004 stabiel in vergelijking met 2003.Enerzijds heeft de sector zijn voordeel gedaan met de positieveimpact van de akkoorden met Wyeth en Bristol-Myers Squibb eneen schadevergoeding vanwege Barr. Tegelijk heeft hij de onder-zoeksinspanningen kunnen opvoeren tot 294 miljoen EUR (17 %van de omzet). Anderzijds had hij te lijden onder een verzwakteverkoop in de Verenigde Staten door een nieuwe onderhandelingover de contracten met de voornaamste verdelers, de zwakkeUSD, het negatief effect van de discussie over vrouwelijke hor-moontherapieën en de neerwaartse druk op de prijzen in Europa.Op te merken valt ook dat de lancering van nieuwe productenbelangrijke commerciële inspanningen gevraagd heeft.

De sector Chemie heeft het over het geheel van 2004 bekekengeleidelijk beter gedaan, dank zij het aantrekken van de markt(natriumcarbonaat, natriumhydroxide,…) en een aantal prijsstij-gingen. De operationele marge van de sector geeft dat ook weer :8 % in het tweede semester van 2004 tegen 7 % in het eerstesemester 2004. In zijn geheel is het resultaat voor 2004 te vergelij-ken (-1 %) met dat van 2003.

Met een operationele marge van 11 % in 2004 (tegen 7 % in2003) heeft de sector Kunststoffen (waarin de sectorenKunststoffen en Kunststofverwerking nu zijn ondergebracht) zijngroei voortgezet (+76 % in 2004) dank zij de forse vooruitgangvan de Speciale Polymeren en de Vinylproducten, die beide sterk-makers van de Groep als geheel zijn. Dit resultaat wordt bereiktondanks de hoge kosten voor grondstoffen en nutsvoorzieningen.Binnen de sector Kunststoffen heeft de Kunststofverwerking doordie hoge kosten druk ondervonden op haar marges. Maar de ver-hoogde inspanningen voor een betere concurrentiepositie en delancering van nieuwe producten heeft het effect daarvan kunnenbeperken.

Bestuursverslag Netto resultaat 2004 is 26 % hoger op recordniveau van 541 miljoen EUR. De operationele marge1 van deGroep bereikt de 10 %.Cash flow van bijna 1 miljard EUR (990 miljoen EUR).Netto dividend bedraagt 1,90 EUR, een toename met 5,6 % .

2000

2001

2002

2003

2004

494

430

541

403

433

1De operationele marge berekent men door de REBIT te delen door deomzet (de beëindigde bedrijfsactiviteiten niet meegerekend)

2De beëindigde bedrijfsactiviteiten in 2003 en 2004 zijn de joint ventu-res met BP voor hogedichtheidspolyethyleen en de zoutproductie. Nuze verkocht zijn, komen ze vanaf 2005 niet meer in de jaarrekeningvoor.

46

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Commentaar bij de kerncijfers en debalans van het jaar 2004

In 2004 belopen de niet-recurrente bestanddelen -33 miljoenEUR, met daarin enerzijds de meerwaarde van de verkoop van deSofina-aandelen en de stopzetting van activiteiten (participatievan Solvay in de joint venture ESCO voor zoutproductie en devennootschap Hedwin voor industriële folie) en anderzijds eenrisicodekking met het oog op het onderzoek door de Europeseconcurrentie-autoriteit op het gebied van de waterstofperoxide enbelangrijke provisies voor herstructurering (vooral de stopzettingvan de natriumcarbonaatproductie in Ebensee, Oostenrijk en defarmaceutische fabriek van Foch (Châtillon, Frankrijk).

Ten slotte heeft de Groep in 2004 actief zijn inspanningen voort-gezet voor een hogere productiviteit in alle sectoren. In dat lichtmoeten de herstructureringskosten, 108 miljoen EUR, gezienworden. Het gaat hier hoofdzakelijk om niet-recurrente lasten.

De lasten op netto schuld belopen 91 miljoen EUR, een toena-me met 7 % in vergelijking met 2003. Hierin zijn de interestenbegrepen betaald in het kader van de recente uitgifte van langeter-mijnobligaties waarmee een strategische financiële reserve konworden aangelegd tegen een historisch lage interestvoet.

De belastinglasten bedragen 129 miljoen EUR, na een belasting-krediet van 63 miljoen EUR in het 3e kwartaal van 2004 (inDuitsland).

De opbrengsten uit deelnemingen zijn de jaarlijkse dividendenuitbetaald voor Fortis en Sofina.

De winst uit investeringen verwerkt volgens de “equity”-methodevan de activiteit hogedichtheidspolyethyleen is weliswaar nogaltijd negatief (-10 miljoen EUR), maar is toch beter dan dat van2003 (-48 miljoen EUR). Op te merken is dat de participatie vanSolvay in de activiteit hogedichtheidspolyethyleen op 6 januari2005 aan BP is overgedragen voor een bedrag dat even boven de1 miljard EUR ligt. De opbrengst hieruit wordt verrekend in hetboekjaar 2005.

De afschrijvingen verhogen met 5 % in vergelijking met 2003,tengevolge van niet-recurrente afschrijvingen vooral in verbandmet de sluiting van de productie-eenheid voor natriumcarbonaatin Ebensee (Oostenrijk).

De kasstromen bedragen 990 miljoen EUR, een stijging met 15%.

Kasstromen (miljoen EUR)

Toekomstgerichte uitgaven per sector(miljoen EUR)

De investeringen lopen in 2004 op tot 564 miljoen EUR.De kosten voor Onderzoek en Ontwikkeling bereiken 413miljoen EUR, waarvan meer dan 70 % voor de sectorFarmaceutische producten. De research-inspanning voordeze sector bedraagt nu 294 miljoen EUR (17 % van deomzet in 2004, of een verhoging met 4 % in vergelijkingmet het voorgaande jaar). Daarin zit ook een voorzieningvan 38 miljoen EUR voor onderzoek nà 2004 in het kadervan het akkoord met Wyeth, weliswaar na aftrek van de deel-name van de partners in deze kosten (56 miljoen EUR).

Het investeringsbudget en dat voor O&O in 2005 bedragenrespectievelijk 796 miljoen EUR en 481 miljoen EUR. Deonderzoeksinspanning in de Farmaceutische sector zou oplo-pen tot 353 miljoen EUR (73 % van de O&O-uitgaven vande Groep), met daarin vervat de deelname aan de onder-zoekskosten van de partners in deze sector.

Uit één en ander blijkt de vaste wil van de Groep zich te blij-ven inspannen voor innovatie, concurrentiekracht en groei.

Balans

Het eigen vermogen bedraagt 3 792 miljoen EUR einde2004. Dit is een verhoging met 282 miljoen EUR in verge-lijking met 2003. De netto schuld van de Groep op 31december 2004 (794 miljoen EUR) is met 326 miljoenEUR gedaald in vergelijking met die van 31 december 2003.De ratio netto schuld/eigen vermogen bedraagt 21 % tegen-over 32 % in 2003.

2000

2001

2002

2003

2004

1 048

859

990

925

984

Uitgaven voor O&O (413 miljoen EUR)

294Farmaceutische producten

27Chemie

17Corporate

75Kunststoffen

294Pharmaceutique

27Chimique

15Corporate

234Kunststoffen

150Farmaceutische producten

165Chemie

Investeringsuitgaven (564 milljoen EUR)

47

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

GEVOELIGHEID VOOR ECONOMISCHE FACTOREN

De Groep heeft allerlei maatregelen genomen omzijn gevoeligheid te verminderen voor exogene eco-nomische factoren, zoals wisselkoersschommelingenen energieprijzen.

Wisselkoersschommelingen

De wisselkoersschommelingen, in het bijzonder de verzwak-king van de Amerikaanse dollar over het hele jaar heeft hetresultaat beïnvloed. In 2004 is de omzet met 4 % gestegen inEUR. Bij gelijk gebleven wisselkoers zou die groei 7 % bedra-gen hebben. De wereldwijde geografische spreiding van de activiteit van deGroep maakt het mogelijk de risico’s te diversifiëren. De Groepkoopt en verkoopt immers op de lokale markt voor een grootdeel van zijn activiteiten.

Voorts is het beleid van indekking tegen wisselrisico’s gebaseerdop de volgende principes : financiering van activiteiten in delokale munt, systematische afdekking van transactionele wissel-risico’s van zodra facturen worden verzonden (zekere risico’s) enafdekking voor bepaalde activiteiten van de wisselkoerspositieop basis van geplande cashflows.Voorts dienen we hier de introductie te vermelden van eenAverage Rate Option, die alvast gedeeltelijk de omwisseling inEUR afdekt van opbrengsten in de NAFTA-zone tot eenbedrag van 50 miljoen USD. (zie ook noot 31 « afgeleide financiële instrumenten »)

Energiecontext

Solvay baseert zijn energiebeleid op :– de diversiteit van energiebronnen (kolen, gas)– het afsluiten van langetermijncontracten – de ontwikkeling van WKK (warmtekrachtkoppeling) en

gecombineerde systemen

In de afgelopen jaren heeft de Groep, alleen of in samenwer-king met anderen, steeds meer WKK-eenheden gebouwd. In2004 had hij een elektrische capaciteit van 900 MW in devorm van WKK-eenheden in 13 van zijn fabrieken, waarvaner zich 12 in Europa bevinden. De Groep dekt dus eenbelangrijk deel van zijn energiebehoeften met stoom.

De kostprijs van energie (kolen, olie, gas) is sterk gestegen in2004, ook al verzachtte de zwakke USD de gevolgen van dezekostenstijging.

De gevolgen van de gestegen energiekosten variëren nogal vande ene sector tot de andere, maar het is vooral de chemischeactiviteit die er onder te lijden heeft.

Rekening houdend met deze situatie en ons energiebeleid(contracten op middellange en lange termijn voor elektrici-teit, WKK,…) is de energiefactuur in 2004 sterk aangezwol-

len (+12 %, of 7,5 % van de omzet) al steeg ze in mindersterke mate dan de energiepriis zelf.

Voor 2005 zal de evolutie van de energie-uitgaven afhangenvan het niveau van de EUR/USD wisselkoers en de evolutievan de economische activiteit. De energiesituatie blijftgespannen en men verwacht nog vrij belangrijke stijgingenvan de energieprijzen.

DE PRESTATIES VAN HET MOEDERBEDRIJF

Miljoen EUR 2003 2004

Te bestemmen winst van het boekjaar 203 226

Overgedragen winstsaldo 343 347

Totaal ter beschikking

van de Algemene Vergadering 546 573

Verwerking :

Bruto dividend 199 *209

Overgedragen winstsaldo 347 *364

Totaal 546 573* Deze bedragen kunnen nog licht verhoogd worden wegens de uitoefe-ning van aandelenopties die gedekt worden door vroegere verrichte aan-kopen.

CommentaarDe winst uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingenbedraagt 87 miljoen EUR, tegenover 224 miljoen EUR in hetvoorgaande jaar. Het saldo van de uitzonderlijke resultatenbeloopt 151 miljoen EUR, tegenover een negatief saldo van30 miljoen EUR in 2003.

Rekening houdend met de belastinglasten op het resultaat van12 miljoen EUR (tegenover een belastingkrediet van 18 mil-joen EUR in 2003) loopt het resultaat van het boekjaar vanSolvay NV in 2004 op tot 226 miljoen EUR, te vergelijkenmet 212 miljoen EUR voor het voorgaande jaar.

Aangezien er geen overboeking is naar de belastingvrije reser-ves, komt de te verdelen winst van het boekjaar uit op 226miljoen EUR (dit is 11 % méér dan in 2003).

ONDERZOEK VAN DE JAARREKENINGDOOR DE COMMISSARIS

De Algemene Vergadering heeft op 3 juni 2004 het mandaathernieuwd van Deloitte als Commissaris. Het verslag vandeze laatste staat op bladzijden 84. De extra-honoraria dieDeloitte in 2004 heeft ontvangen bedragen 214 997 EUR.Ze hebben vooral te maken met prestaties als gevolg van deovergang naar de IFRS-normen.

Voor het geheel van de consolidatiekring van de Groep zien dedoor Deloitte ontvangen honoraria er zo uit :– Honoraria voor audit van de jaarrekening 3 037 duizend EUR– Andere audit-diensten en diverse

(vooral i.v.m. de overgang naar IFRS) 323 duizend EUR– Assistentie en fiscaal advies 175 duizend EUR

48

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Financiële informatieGeconsolideerde winsten verliesrekening (Noten 1-2)

Miljoen EUR Noten 2003 2004

Omzet 7 557 7 877

Kosten van verkoop -5 101 -5 273

Bruto winst (3) 2 456 2 604

Commerciële en administratieve kosten (4) -1 359 -1 320

Kosten van Onderzoek en Ontwikkeling (5) -404 -413

Overige exploitatiebaten en -lasten (6) -42 -54

Overige financiële baten en lasten (7) 22 -28

REBIT (8) 673 789

Niet-recurrente bestanddelen (9) -11 -33

EBIT 662 756

Financieringskosten (10) -85 -91

Winstbelastingen (11) -114 -129

Winst uit investeringen verwerkt volgens de "equity"-methode (12) -48 -10

Opbrengsten uit deelnemingen (13) 15 15

Netto winst van de Groep (14) 430 541

Minderheidsbelangen -34 -52

Aandeel van Solvay in netto winst 396 489

Gewone winst per aandeel 4,78 5,92

Verwaterde winst per aandeel (15) 4,78 5,90

RATIO’S

Bruto winst in % van de omzet 32,5 33,1

Times charges earned* 7,9 8,7

Belastingenlasten / Winst vóór belastingen ** 19,8 19,4*Times charges earned = REBIT / financieringskosten. De noten bevinden zich op pagina 54 en volgende.**Winst vóór belastingen = EBIT - financieringskosten.

Miljoen EUR Noten 2003 2004

Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten 870 970

EBIT 662 756

Afschrijvingen en waardevermindering van activa (16) 429 449

Wijziging in het bedrijfskapitaal -103 -131

Wijziging in de voorzieningen -7 154

Betaalde belastingen -102 -114

Andere niet-monetaire posten (17) -9 -144

Kasstromen uit investeringsactiviteiten -369 -310

Verwerving / vervreemding van deelnemingen (18) -67 100

Verwerving / vervreemding van vaste activa (18) -494 -431

Opbrengsten uit deelnemingen 15 15

Wijziging in de financiële vorderingen 179 16

Effect van veranderingen in de consolidatiemethode -2 -10

Kasstromen uit financieringsactiviteiten 291 -445

Verhoging / terugbetaling van kapitaal 0 -4

Verwerving / vervreemding van eigen aandelen (19) -18 -3

Wijzigingen in de schulden 629 -123

Financieringskosten -85 -91

Dividenden (20) -235 -224

Nettowijziging in de geldmiddelen 792 215

Wisselkoerswijzigingen -25 -15

Geldmiddelen bij de opening van het boekjaar 439 1 206

Geldmiddelen bij de sluiting van het boekjaar (30) 1 206 1 406De noten bevinden zich op pagina 54 en volgende.

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

49

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Geconsolideerde balansMiljoen EUR Noten 2003 2004

ACTIVA

Vaste activa 5 519 5 560

Immateriële activa (21) 245 221

Goodwill (22) 155 156

Materiële vaste activa (23) 3 459 3 453

Investeringen verwerkt volgens de equity-methode (24) 312 293

Andere deelnemingen (25) 531 591

Uitgestelde belastingvorderingen (11) 528 571

Financiële vorderingen en andere activa 289 275

Vlottende activa 4 185 4 477

Voorraden (26) 1 059 1 132

Handelsvorderingen (27) 1 390 1 453

Fiscale vorderingen 154 117

Andere vorderingen op korte termijn 376 369

Geldmiddelen en kasequivalenten (30) 1 206 1 406

Totaal der activa 9 704 10 037

PASSIVA

Totaal eigen vermogen (28) 3 510 3 792

Eigen vermogen 2 641 2 882

Minderheidsbelangen 869 910

Langlopende verplichtingen 3 907 3 863

Voorzieningen op lange termijn (29) 1 796 1 841

Uitgestelde belastingverplichtingen (11) 163 136

Financiële schulden op lange termijn (30) (31) 1 912 1 850

Andere verplichtingen op lange termijn 36 36

Kortlopende verplichtingen 2 287 2 382

Voorzieningen op korte termijn (29) 67 181

Financiële schulden op korte termijn (30) (31) 414 350

Handelsschulden 1 009 1 050

Fiscale schulden 118 143

Andere verplichtingen op korte termijn (32) 679 658

Totaal der passiva 9 704 10 037

RATIO’S

Return on equity (ROE) 12,4 14,6

Net debt to equity ratio 31,9 20,9ROE = netto winst Groep / totaal eigen middelen vóór toewijzigingen aan het eigen vermogen. De noten bevinden zich op pagina 54 en volgende.Net debt to equity ratio = netto schulden / eigen middelen.Netto schulden = financiële schulden op korte en lange termijn - geldmiddelen en kasequivalenten.Bepaalde bestanddelen van de balans 2003 zijn herwerkt (zie noten 28 en 29)

50

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Tabel van de evolutie van het totale eigen vermogen

Directopgenomen Totaal

Eigen Wisselkoers- in eigen Eigen Minderheids- eigenMiljoen EUR Kapitaal Agio Reserves aandelen verschillen vermogen vermogen belangen vermogen

Boekwaarde op 31/12/2002 1 269 14 1 667 -101 -211 23 2 661 881 3 542

Winst van de periode 396 396 34 430

Dividenden -199 -199 -36 -235

Wisselkoersverschillen -211 -211 -10 -221

Verwerving / vervreemding van

eigen aandelen -18 -18 -18

Netto winsten en verliezen die

niet in de winsten verliesrekening

werden opgenomen 12 12 12

Kapitaalsverhoging 0 0

Andere 0 0

Boekwaarde op 31/12/2003 1 269 14 1 864 -119 -422 35 2 641 869 3 510

Winst van de periode 489 489 52 541

Dividenden -198 -198 -30 -228


Aankoop / overdracht van eigen

aandelen -3 -3 -3

Netto winsten en verliezen die niet

in de winsten verliesrekening werden

opgenomen 46 46 46

Kapitaalsverhoging 0 0

Andere -8 -8 23 15

Boekwaarde op 31/12/2004 1 269 14 2 147 -122 -507 81 2 882 910 3 792Het eigen vermogen van eind 2002 en 2003 is herwerkt (zie Noten 28 en 29)

De aanhoudende daling van de USD heeft de slotkoers voor de balansevaluatie van 1,2630 eind 2003 op 1,3621 aan het eindevan 2004 gebracht. Hier ligt de voornaamste oorzaak van de toegenomen negatieve wisselkoersverschillen in eigen vermogen,die van 422 miljoen EUR eind 2003 oplopen tot 507 miljoen EUR of een effect van 85 miljoen EUR voor het boekjaar 2004.De directe verrekening in het eigen vermogen geeft de marktwaarde aan van de afgeleide financiële instrumenten en de geno-teerde waarden. De variatie van 2004 is positief als gevolg van de hogere beursnoteringen en dit ondanks de verkoop van eendeel van onze Sofina-aandelen.

51

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

IFRS-evaluatieregels voor financiële verslaggeving

Dit zijn de belangrijkste regels voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening :

1. Referentiesysteem voor de financiële verslaggeving

De geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld conformde internationale IFRS-regels voor financiële verslaggeving.(International Financial Reporting Standards).

Geen enkele van deze regels, die na 31 december 2004 ver-plicht werden, is ooit al vóór deze limietdatum toegepast.

Overigens verstrekt de gedetailleerde jaarrekening ook alleinformatie vereist door de 4de en de 7de Europese richtlijn.

2. Consolidatie

De ondernemingen waarover de Groep zeggenschap heeft(waarin de Groep dus, direct of indirect, een belang heeftdat recht geeft op meer dan de helft van de stemmen, ofwaarvan de Groep het beleid stuurt) worden integraal gecon-solideerd. De minderheidsbelangen krijgen een aparte ver-melding. Alle belangrijke transacties tussen ondernemingenbinnen de Groep worden bij de consolidatie geëlimineerd.

De ondernemingen waarover de Groep gezamenlijk met eenbeperkt aantal partners zeggenschap heeft, de zogenaamdejoint ventures, worden proportioneel geconsolideerd.

De deelnemingen in ondernemingen waarin de Groep eeninvloed van betekenis heeft, maar geen zeggenschap kanuitoefenen, worden administratief verwerkt volgens de « equity »-methode.

3. Goodwill

De goodwill is het verschil tussen de kostprijs van de over-name en het belang van de Groep in de reële waarde van deovergenomen identificeerbare activa en verplichtingen vaneen dochteronderneming, een gelieerde vennootschap ofjoint venture op de datum van de ruiltransactie.

De positieve goodwill die bestond voor 31 maart 2004wordt verder afgeschreven tot 31 december 2004.Daarentegen wordt de positieve goodwill van acquisities laterdan 31 maart 2004 niet afgeschreven, maar ten minste jaar-lijks gecontroleerd op mogelijke bijzondere waardeverminde-ring. De negatieve goodwill wordt zonder meer als baat in dewinst- en verliesrekening opgenomen.

4. Vreemde valuta’s

Transacties in vreemde valuta's worden aanvankelijk door de ondernemingen van de Groep omgerekend tegende wisselkoers die geldt op de datum van deze transacties.

Monetaire activa en verplichtingen in vreemde valuta's wor-den omgezet tegen de slotkoers. Valutakoersverschillen worden in de winsten verliesrekening van het boekjaaropgenomen.In de geconsolideerde jaarrekening worden activa en ver-plichtingen van buitenlandse entiteiten van de Groepomgerekend in EUR op basis van de slotkoers. De baten enlasten van deze buitenlandse entiteiten worden in EURomgezet tegen de gemiddelde koers van het boekjaar. Deresulterende valutakoersverschillen worden overgebracht naarde rubriek « wisselkoersverschillen » in het eigen vermogen.

5. Pensioenen en soortgelijke voordelen

De Groep heeft een aantal pensioenregelingen zowel van hettype toegezegde-bijdragenregeling als van het type toegezegd-pensioenregeling uitgewerkt. De bijdragen voor toegezegde-bijdragenregeling worden als last opgenomen op hetmoment dat ze verschuldigd zijn.De verplichtingen van de Groep betreffende toegezegdpen-sioenregeling, alsook de kosten die eruit voortvloeien, wor-den gewaardeerd op basis van hun contante waarde op debalansdatum (overeenkomstig de « projected unit credit »-methode). Het in de balans opgenomen bedrag vertegenwoordigt decontante waarde van de omschreven pensioenverplichtingen,aangepast met actuariële winsten of verliezen, de pensioenkostenvan verstreken diensttijd die nog niet werden opgenomen en dereële waarde van fondsbeleggingen. Indien dit bedrag netto leidttot een overschot, wordt het opgenomen actief aangepast opbasis van de reële waarde van de fondsbeleggingen beperkt tot dereële waarde van de mogelijke terugbetalingen en/of de vermin-dering van toekomstige bijdragen.

De actuariële winsten, of verliezen die meer bedragen dan dehoogste waarde van 10 % van de contante waarde van de pen-sioenverplichtingen, en 10 % van de reële waarde van de fonds-beleggingen, worden afgeschreven over de gemiddelde verwachteresterende diensttijd van de betrokken personeelsleden.

6. Belastingen

De belastinglast op de winsten van het boekjaar behelstzowel actuele als uitgestelde belastingen. Ze worden opgeno-men in de winsten verliesrekening, behalve indien zebetrekking hebben op bestanddelen die rechtstreeks in heteigen vermogen opgenomen worden. In dat geval wordt degerelateerde belasting eveneens rechtstreeks in het eigen ver-mogen opgenomen.De actuele belastingen zijn de belastingen verschuldigd opde fiscale winst van het boekjaar, berekend volgens de belas-tingtarieven die gelden op balansdatum, samen met de aan-passingen die betrekking hebben op voorgaande boekjaren.

52

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

De uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen moe-ten worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die naarverwachting van toepassing zullen zijn op de periode waarinde vordering wordt gerealiseerd of de verplichting wordtafgewikkeld, op basis van de belastingtarieven (en de belas-tingwetgeving) waarvan het wetgevingsproces (materieel) isafgesloten op balansdatum.

Uitgestelde belastingverplichtingen in verband met de winstvan dochterondernemingen, die de Groep in de nabije toe-komst niet zal uitkeren, worden niet opgenomen.

Uitgestelde belastingvorderingen worden pas opgenomen alshet waarschijnlijk is dat er fiscale winst beschikbaar zal zijndie kan worden aangewend voor het tijdelijk verschil.

7. Materiële en immateriële vaste activa

Materiële en immateriële vaste activa worden in de balansopgenomen tegen de historische kostprijs verminderd met decumulatieve afschrijvingen. De afschrijvingslast wordt in dewinst- en verliesrekening opgenomen in de kosten van ver-koop, de commerciële en de administratieve kosten en in dekosten van onderzoek en ontwikkeling.De afschrijvingslast wordt berekend volgens de lineairemethode in functie van de gebruiksduur van de activa. Dezewordt als volgt bepaald :

Gebouwen 30 jaar

Informaticamateriaal 3 - 5 jaar

Machines en uitrusting 10 - 20 jaar

Transportmaterieel 5 - 20 jaar

Octrooien en merken 5 - 20 jaar

Bij financiële lease worden de activa gewaardeerd tegen hunreële waarde, of, indien lager, aan de contante waarde vanminimale leasebetalingen. De leaseverplichtingen wordenondergebracht bij de financiële schulden. De financiële las-ten die het verschil vormen tussen de totale leaseverplichtingen de reële waarde van de activa, worden in de winsten ver-liesrekening opgenomen over de duur van de lease-overeen-komst.

Financieringskosten die rechtstreeks zijn toe te rekenen aande verwerving, bouw of productie van een actief dat noodza-kelijkerwijs pas na een aanzienlijke tijdsperiode klaar is voorhet beoogde gebruik of voor verkoop, worden geactiveerd alsdeel van de kostprijs van dat actief tot op het moment dathet actief gebruiksklaar is.

Subsidies voor de verwerving van activa worden in minde-ring gebracht van de betrokken activa.

8. Kosten van onderzoek en ontwikkeling

Uitgaven voor onderzoek worden als last opgenomen op hetmoment waarop ze worden gedaan.

Een immaterieel actief dat voortvloeit uit ontwikkelingsacti-viteiten wordt enkel en alleen opgenomen als :

– het product of procédé duidelijk omschreven is en deonderneming het vermogen heeft om de uitgaven die aanimmaterieel actief kunnen worden toegerekend, tijdenszijn ontwikkeling betrouwbaar te waarderen ;

– het technisch mogelijk is om het product of procédé tevoltooien ;

– de onderneming het vermogen heeft om het product ofprocédé te gebruiken of te verkopen ;

– de onderneming kan aantonen hoe het immaterieel actiefwaarschijnlijk toekomstige economische voordelen zalgenereren (bestaan van een markt voor het actief of voorde producten van het actief of de bruikbaarheid van hetactief bij intern gebruik) ;

– adequate technische, financiële en andere middelenbeschikbaar zijn om de ontwikkeling te voltooien en hetimmaterieel actief te gebruiken of te verkopen.

In de activa opgenomen ontwikkelingskosten worden lineairafgeschreven, en dit over hun vermoedelijke nuttige levensduur.

9. Bijzondere waardevermindering van activa

Op de balansdatum evalueert de Groep de boekwaarde vande goodwill, van de deelnemingen in ondernemingen en vande materiële en immateriële vaste activa, om te beoordelen ofer indicaties zijn voor een mogelijke bijzondere waardever-mindering van een actief. Indien dergelijke indicaties bes-taan, dan wordt de realiseerbare waarde van het actiefgeschat, om zo de omvang van een eventuele waardevermin-dering te bepalen. De realiseerbare waarde is de hoogstewaarde van de reële waarde minus verkoopkosten van hetactief of zijn bedrijfswaarde.De bedrijfswaarde is de contante waarde van de geschattetoekomstige kasstromen, voortvloeiend uit het voortgezettegebruik van het actief. De realiseerbare waarde wordt bere-kend voor de kasstroomgenererende eenheid waartoe hetactief behoort.Indien de realiseerbare waarde lager is dan de boekwaarde,dan wordt de boekwaarde teruggebracht tot de realiseerbarewaarde. Het bijzonder waardeverminderingsverlies wordtonmiddellijk als een last opgenomen in de winsten verlies-rekening onder de niet-recurrente bestanddelen. Indien eenvoorheen opgenomen bijzondere waardevermindering nietlanger bestaat, dan wordt de oorspronkelijke boekwaardegeheel of ten dele hersteld. De terugboeking van een bijzon-der waardeverminderingsverlies wordt onmiddellijk als baatopgenomen in de winsten verliesrekening onder de niet-recurrente bestanddelen.

10. Voorraden

Voorraden worden gewaardeerd tegen ofwel de laagsteinkoopkosten (grondstoffen en goederen) ofwel conversie-kosten (goederen in bewerking of afgewerkte producten), ende opbrengstwaarde. De opbrengstwaarde is de geschatte ver-

53

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

koopprijs, verminderd met de geschatte afwerkingskosten ende geschatte kosten die nodig zijn om de verkoop te realise-ren, met inbegrip van de marketing-, verkoop- en distribu-tiekosten. De waarde van de voorraden wordt over het alge-meen bepaald door toepassing van de formule voor de gewo-gen gemiddelde kostprijs. De kostprijs van de voorradenomvat de inkoopkosten, zowel als de conversiekosten enandere kosten die voortvloeien uit het transport van de voor-raden naar hun huidige locatie en de verwerking van devoorraden tot hun huidige toestand.

11. Financiële instrumenten

- HandelsvorderingenHandelsvorderingen worden gewaardeerd aan hun nominalewaarde, verminderd met de bedragen die de ondernemingniet-invorderbaar acht.

- Beursgenoteerde effecten Beursgenoteerde financiële activa die niet worden aangehou-den voor handelsdoeleinden, worden gewaardeerd aan debeurskoers op balansdatum. Niet gerealiseerde verliezen ofwinsten worden rechtstreeks opgenomen in het eigen vermo-gen. Bij verkoop worden de eerder rechtstreeks onder eigenvermogen opgenomen winsten of verliezen in de winst- enverliesrekening van het boekjaar opgenomen.

- Bankleningen Bankleningen en korte termijn bankschulden worden opge-nomen tegen het verkregen nettobedrag. Financiële lasten,met inbegrip van premies tot regeling of terugbetaling wor-den in de winsten verliesrekening opgenomen over deperiode van terbeschikkingstelling van de middelen.

- Handelsschulden Handelsschulden worden gewaardeerd aan nominale waarde.

- Afgeleide financiële instrumentenDerivaten worden eerst tegen kostprijs opgenomen en tel-kens op balansdatum gewaardeerd aan reële waarde. Deschommelingen in reële waarde van derivaten die dienen alskasstroomafdekking en die als effectief beschouwd worden,komen rechtstreeks in het eigen vermogen. De schommelin-gen in reële waarde van derivaten die niet dienen als kas-stroomafdekking, worden onmiddellijk in de winsten ver-liesrekening opgenomen.

- Geldmiddelen en kasequivalenten Geldmiddelen en kasequivalenten omvatten contante endirect opvraagbare deposito's, beleggingen op korte termijn(minder dan drie maanden), kortlopende zeer liquide beleg-gingen die onmiddellijk kunnen worden omgezet in geld-middelen waarvan het bedrag gekend is en die geen mate-rieel risico van waardeverandering in zich dragen.

12. Voorzieningen

Voorzieningen worden opgenomen indien de Groep op de balans-datum een verplichting heeft (in rechte afdwingbaar of feitelijk) enop voorwaarde dat– deze verplichting het gevolg is van een gebeurtenis uit het

verleden ;– het waarschijnlijk is dat deze verplichting zal leiden tot een uit-

stroom van middelen ;– het bedrag van de verplichting betrouwbaar kan worden geschat.De verplichtingen die voortvloeien uit een reorganisatie wordenopgenomen op het moment dat de betrokkenen erover wordeningelicht.

13. Gesegmenteerde informatie

Gesegmenteerde informatie wordt opgemaakt op basis vantwee verschillende criteria : voor de primaire segmentatieba-sis zijn de verschillende bedrijfssectoren van de Groep bepa-lend, voor de secundaire segmentatiebasis zijn het de geogra-fische segmenten waarin de Groep actief is.

14. Opname van opbrengsten

Baten worden in de winsten verliesrekening opgenomen wanneereen toename van toekomstige voordelen heeft plaatsgevonden diebetrouwbaar kan worden gewaardeerd.De omzet wordt gevormd door de verkoop aan derden, na aftrekvan commerciële kortingen. Omzet wordt opgenomen in dewinst- en verliesrekening indien de wezenlijke risico's en voordelenvan eigendom van de goederen overgedragen zijn aan de koper.Dividenden worden in de winsten verliesrekening opgenomenwanneer een beslissing tot uitkering door de AlgemeneVergadering van de onderneming die ze toekent, is goedgekeurd.Renteopbrengsten worden opgenomen op basis van tijdsevenre-digheid, rekening houdend met het effectieve rendement van hetactief.

Sluiting Gemiddelde koers

2003 2004 2003 2004

1 Euro =

Pond Sterling GBP 0,7048 0,7051 0,6916 0,6786

Amerikaanse dollar USD 1,2630 1,3621 1,1306 1,2437

Argentijnse peso ARS 3,7258 4,0506 3,3378 3,6637

Braziliaanse real BRL 3,6646 3,6177 3,4733 3,6338

Thaïse baht THB 50,0250 53,0000 46,9043 50,0654

Japanse yen JPY 135,0500 139,6500 130,8688 134,4093

Dit zijn de belangrijkste wisselkoersen, gebruikt zoals beschreven in punt 4 :

54

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

2003 Miljoen EUR

Farmaceutische Kunststof- Niet- Beëindigde Resultaat Producten Chemie4 Kunststoffen verwerking toegewezen Subtotaal bedrijfsactiviteiten Geconsolideerd

Omzet 1 832 2 617 2 105 1 423 0 7 977 124 8 101

- Intersegment verkoop1 0 -231 -303 -10 0 -544 0 -544

Externe verkoop 1 832 2 386 1 802 1 413 0 7 433 124 7 557

Bruto winst 1 325 463 419 224 0 2 431 25 2 456

REBIT 243 182 155 70 -40 610 63 673

Niet-recurrente bestanddelen -17 4 -5 -3 -1 -22 11 -11

EBIT 226 186 150 67 -41 588 74 662

Farmaceutische Kunststof- Niet- Beëindigde Kasstroombestanddelen Producten Chemie4 Kunststoffen verwerking toegewezen Subtotaal bedrijfsactiviteiten Geconsolideerd

Lineaire afschrijvingen 59 172 110 65 17 423 5 428

Bijzondere

waardeverminderingen 0 0 0 1 0 1 0 1

Wijziging in de voorzieningen

en andere niet-monetaire posten -11 7 8 -5 -13 -14 -2 -16

Wijziging in het bedrijfskapitaal -53 23 -54 43 -46 -87 -16 -103

Kasstromen uit operationele

activiteit vóór belastingen 221 388 214 171 -83 911 61 972

Investeringsuitgaven 153 182 114 73 15 537 18 555

Balans- en Farmaceutische Kunststof- Niet- Beëindigde andere bestanddelen Producten Chemie4 Kunststoffen verwerking toegewezen Subtotaal bedrijfsactiviteiten Geconsolideerd

Vaste activa2 736 1 885 1 252 440 132 4 445 519 4 964

Bedrijfskapitaal3 333 358 315 129 46 1 181 12 1 193

Voorzieningen 230 619 179 98 684 1 810 53 1 863

Effectief op 1/1 van

het volgende jaar 7 530 9 203 5 194 6 068 1 746 29 741 398 30 1391 De prijzen voor intersegment transacties zijn gebaseerd op marktprijzen.2 Met daarin de niet-vlottende activa, zonder de uitgestelde belastingvorderingen en andere lange termijnvorderingen.3 Met daarin de vlottende activa en verplichtingen en de overige activa en verplichtingen op lange termijn, met uitzondering van het te betalen dividend. 4 De zoutproductie (sector Chemie), verkocht in 2004, is geherklasseerd als beëindigde bedrijfsactiviteiten.

Toelichting bij de gedetailleerde jaarrekening

De noten hieronder verwijzen naar de nummering in de beknopte geconsolideerde rekening.

Geconsolideerde winsten verliesrekening

(1) FINANCIËLE GEGEVENS PER SECTORTot in 2004 was de Groep georganiseerd in 4 activiteitssectoren : Farmaceutische producten, Chemie, Kunststoffen enKunststofverwerking. In 2005 besloot de Raad van Bestuur de sectoren Kunststoffen en Kunststofverwerking samen te voegen.

De sectoren vormen de basis voor de verslaggeving per primair segment.

In 2003 zag de informatie per primair segment er zo uit :

55

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

2004 Miljoen EUR

Farmaceutische Kunststof- Niet- Beëindigde Resultaat Producten Chemie Kunststoffen verwerking toegewezen Subtotaal bedrijfsactiviteiten Geconsolideerd

Omzet 1 745 2 693 2 485 1 450 0 8 373 67 8 440

- Intersegment verkoop1 0 -260 -287 -16 0 -563 0 -563

Externe verkoop 1 745 2 433 2 198 1 434 0 7 810 67 7 877

Bruto winst 1 336 428 598 224 0 2 586 18 2 604

REBIT 236 180 330 67 -49 764 25 789

Niet-recurrente bestanddelen -9 -44 -6 -10 3 -66 33 -33

EBIT 227 136 324 57 -46 698 58 756

Farmaceutische Kunststof- Niet- Beëindigde Kasstroombestanddelen Producten Chemie Kunststoffen verwerking toegewezen Subtotaal bedrijfsactiviteiten Geconsolideerd

Lineaire afschrijvingen 63 157 120 68 16 424 2 426

Bijzondere waardeverminderingen 2 17 1 1 2 23 0 23

Wijziging in de voorzieningen en

andere niet-monetaire bestanddelen 23 -13 20 4 10 44 -34 10

Wijziging in het bedrijfskapitaal 0 -54 -144 -2 76 -124 -7 -131

Kasstromen uit operationele

activiteit vóór belastingen 315 243 321 128 58 1 065 19 1 084

Investeringsuitgaven 150 165 166 68 15 564 0 564

Balans- en Farmaceutische Kunststof- Niet- Beëindigde andere bestanddelen Producten Chemie Kunststoffen verwerking toegewezen Subtotaal bedrijfsactiviteiten Geconsolideerd

Vaste activa2 755 1 651 1 189 376 537 4 508 434 4 942

Bedrijfskapitaal 3 352 422 471 126 -64 1 307 4 1 311

Voorzieningen 280 723 227 107 684 2 021 1 2 022

Effectief op 1/1

van het volgende jaar 7 988 8 594 5 394 5 682 1 642 29 300 0 29 3001 De prijzen voor intersegment transacties zijn gebaseerd op marktprijzen.2 Met daarin de niet-vlottende activa, zonder de uitgestelde belastingvorderingen en andere lange termijnvorderingen.3 Met daarin de vlottende activa en verplichtingen en de overige activa en verplichtingen op lange termijn, met uitzondering van het te betalen dividend.

Voor 2004, is dit de informatie per primair segment :

Eind juni 2004 heeft Solvay zijn aandeel in de joint venture ESCO voor zoutproductie verkocht aan zijn partner Kali & Salz ;de balans en het resultaat van deze activiteit werden in de rekening van 2003 en die van 2004 ondergebracht bij de « beëin-digde bedrijfsactiviteiten ». Het verkoopsresultaat wordt er ook in vermeld, bij de niet-recurrente bestanddelen.

Solvay oefende de activiteit hogedichtheidspolyethyleen uit in joint venture met BP. Wegens de verkoopoptie en de afstand vaneen participatie aan Solvay Finance Jersey Ltd., is op de participatie van de Groep in de twee polyethyleen joint ventures de « equity »-methode toegepast en is ze opgenomen in het segment « beëindigde bedrijfsactiviteiten », zoals trouwens de voor-gaande jaren. Solvay Finance Jersey, geconsolideerd volgens de integrale methode en mede in bezit van diverse banken dieingeschreven hadden op het bevoorrecht kapitaal van 800 miljoen EUR, vormt het grootste deel van het aandeel van derden inhet totale eigen vermogen. Als gevolg van de uitoefening van de verkoopoptie aan BP, is deze activiteit per 6 januari 2005 helemaal uit onze jaarrekening verdwenen. Het bevoorrechte kapitaal van Solvay Finance Jersey is tegelijk met de verkoopterugbetaald. Een en ander zal te merken zijn in de jaarrekening van 2005.

Zoals de IFRS-regels het willen bevat het segment « niet toegewezen » alle bestanddelen die niet aan een ander segment kun-nen worden toegewezen. Het resultaat van dit segment is in 2004 slechter dan in 2003, want het resultaat van de activiteitherverzekering die er in 2003 was in opgenomen, is vanaf medio 2004 doorgeschoven naar elk van de betrokken sectoren.

56

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Miljoen EUR 2003 % 2004 %

Europa 4 685 62 % 4 829 61 %

Nafta 1 874 25 % 1 809 23 %

Mercosur 346 5 % 485 6 %

Azië-Stille Oceaan en andere 652 8 % 754 10 %

Totaal 7 557 100 % 7 877 100 %

(2) Financiele gegevens per regio

Per bestemming ziet de omzet van de Groep er als volgt uit :

(3) Bruto winst

De bruto winst, die wordt uitgedrukt in procenten van de omzet, klimt van 32,5 % in 2003 naar 33,1 % in 2004.

(4) Commerciële en administratieve kosten

De commerciële en administratieve kosten van de Groep dalen met 2,9 % tussen 2003 en 2004. Deze daling doet zich voor inde sectoren Chemie (-7,2 %), Kunststoffen (-3,6 %) en Kunststofverwerking (-4,4 %) met een status quo in de sectorFarmaceutische Producten, ondanks de toegenomen inspanningen met het oog op de lancering van nieuwe producten.

De waardevermindering op vorderingen en voorraden van afgewerkte producten ligt in 2004 dicht bij die van het voorgaandejaar (15 miljoen EUR tegen 12 miljoen EUR).

(5) Kosten voor onderzoek & ontwikkeling

Over het geheel genomen stijgen deze licht (+2,2 %) in vergelijking met het vorige boekjaar.

De kosten voor Onderzoek & Ontwikkeling zijn in de sector Farmaceutische Producten blijven stijgen (+3,7 %), ondanks dedaling van de omzet uitgedrukt in EUR. In 2004 lopen ze op tot 16,9 %, tegen 15,5 % in 2003. In 2004 bevatten de uitga-ven voor Onderzoek en Ontwikkeling in de Farmaceutische Sector ook een voorziening van 38 miljoen EUR voor het nako-men van de afspraken met Wyeth. Ze bedragen nu 71,3 % van de totale O&O-kosten van de Groep tegen 70,2 % in 2003.

De O&O-kosten verminderen in de sector Chemie (-9,6 %) en in de Sector Kunststoffen (-3,9 %), en ze stijgen in de sectorKunststofverwerking (+27,9 %) bij Inergy. Om te kunnen ingaan op de vragen uit de auto-industrie heeft Inergy inderdaadnieuwe onderzoeksprojecten opgestart in verband met de vermindering van de uitstoot van verontreinigende stoffen van diesel-motoren en nieuwe systemen met vulleiding zonder dop.

Geïnvesteerd kapitaal* Investeringsuitgaven

Miljoen EUR 2003 % 2004 % 2003 % 2004 %

Europa 4 319 70 % 4 455 71 % 421 76 % 424 75 %

Nafta 1 489 24 % 1 348 22 % 95 17 % 92 17 %

Mercosur 155 3 % 269 4 % 17 3 % 35 6 %

Azië-Stille Oceaan en andere 194 3 % 181 3 % 22 4 % 13 2 %

Totaal 6 157 100 % 6 253 100 % 555 100 % 564 100 %* In het geïnvesteerd kapitaal zijn ook de vaste activa en het bedrijfskapitaal begrepen, zoals hiervoor beschreven in de financiële gegevens per sector.

De tabel hieronder geeft de boekwaarde van het geïnvesteerde kapitaal en de investeringsuitgaven per geografisch segment

57

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004


Kosten voor opstarten, voorstudie en vestiging -13 -8

Kosten voor buitengebruikstelling en ontmantelling -13 -13

Kosten voor tests en proeven -6 -5

Afschrijving van goodwill -16 -17

Saldo van andere lasten en baten 6 -11

Overige exploitatielasten en -baten -42 -54


Disconteringskosten van de voorzieningen -59 -65

Opbrengsten uit per segment toegewezen deelnemingen en rente op externe financiële vorderingen 20 15

Wisselkoersresultaat 4 5

Allerlei* 57 17

Overige financiële lasten en baten 22 -28* Waaronder de valorisatie van de verkoopoptie voor HDPE 45 11

(6) Overige exploitatiebaten en -lasten

In zijn geheel is deze post goed voor een last van 54 miljoen EUR, een verhoging met 29 % in vergelijking met 2003.

De kosten voor het opstarten en de voorstudies verminderen met 39 %. In 2003 waren deze kosten immers hoog als gevolgvan het opstarten van de fluorproducten in Frankrijk (Solkane®365mfc).

Het saldo van andere lasten en baten omvat onder meer in vergelijking met 2003 sterk verhoogde kosten voor herstelplannen (-27 miljoen EUR, tegenover -8 miljoen EUR), plannen om onze concurrentiekracht te verbeteren, en het resultaat van de ver-koop van ondergrondse bergruimten in Duitsland, eveneens gestegen (15 miljoen EUR) in vergelijking met 7 miljoen EUR).Voorts lag de opbrengst uit de verkoop van niet-strategische farmaceutische producten lager dan in 2003 (12 miljoen EUR in ver-gelijking met 16 miljoen EUR).

(7) Overige financiële lasten en baten

Op deze post is een terugval van 50 miljoen EUR te noteren in vergelijking met 2003. Die vindt zijn verklaring vooral in delager uitgevallen herwaardering van de verkoopoptie van onze HDPE-activiteit, omdat deze laatste een opleving kende (zienoot 12 verderop). De terugval weerspiegelt ook de gestegen kosten voor de actualisering van de voorzieningen (die verhoogdwaren) en de verminderde inkomsten uit leningen toegekend aan de polyethyleen joint ventures met BP.

(8) REBIT

Om de niet-recurrente bestanddelen duidelijk aan te geven en omwille van de vergelijkbaarheid van de huidige bedrijfsresulta-ten met die in het verleden, heeft de Groep een nieuw resultaatsniveau geïntroduceerd, waarin de IFRS-regels niet voorzien,namelijk de « Recurrent Earnings before Interest and Taxes ». Die stijgt met 17 %.

De EBIT is het niveau van het resultaat uit de activiteit van de Groep vóór de afhouding van de lasten op de netto schuld, debelastingen en de winst uit ons aandeel in de polyethyleen-activiteit verwerkt volgens de « equity »-methode en van inkomstenuit niet aan de segmenten toegewezen investeringen (Fortis en Sofina).

58

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

(9) Niet-recurrente bestanddelen

Het gaat om niet-recurrente bestanddelen, vóór fiscale impact.

Meer in het bijzonder onderscheiden we :

De financieringskosten zijn aangegroeid van 85 miljoen EUR in 2003 tot 91 miljoen EUR in 2004. Dit is een verhoging met 7 %.

Ook al is de gemiddelde netto schuld gedaald sinds 2003, deze evolutie is vooral te verklaren door de volgende factoren : – Een verhoging van de interestlasten met 21 miljoen EUR. Deze bevatten de kosten over het hele jaar van de uitgifte van

obligaties in 2003 ; 300 miljoen EUR in juni en 500 miljoen EUR in december 2003, omdat de Groep van de gelegenheidgebruik heeft gemaakt om zijn groeistrategie tegen heel goede voorwaarden te prefinancieren.

– Een verhoging van de geldmiddelen met 15 miljoen EUR, aangezien de fondsen gelicht op de obligatiemarkt in 2003 voorde korte termijn bij financiële instellingen, belegd werden tegen een rente die lager was dan de emissie (« negative carry »).

(11) Winstbelastingen

Lasten in verband met winstbelasting

Bestanddelen van de belastinglastenDe belastinglasten omvatten de lasten als gevolg van actuele belastingen en die als gevolg van uitgestelde belastingen. – De actuele belasting is het bedrag dat naar verwachting zal worden betaald aan (of teruggevorderd van) de belastingautoritei-

ten op de fiscale winst (fiscaal verlies) voor het voorbije boekjaar, en ook elke correctie op de betaalde of nog te betalen(teruggevorderde of terug te vorderen) belastingen over eerdere jaren.

– De uitgestelde belasting is de belasting die slechts verschuldigd (of terugvorderbaar) wordt in latere boekjaren, maar die al inde jaarrekening van het afgelopen jaar is opgenomen en die overeenstemt met de variatie van de uitgestelde belastingen opde balans (zie verder)

De uitgestelde belastingen die betrekking hebben op bestanddelen van het eigen vermogen worden in het eigen vermogenopgenomen.


Niet-recurrente afschrijvingen 0 -23

Overige lasten en baten -11 -10

Niet-recurrent netto resultaat -11 -33

Bij de niet-recurrente afschrijvingen zitten vooral deze die te maken hebben met de sluiting van de fabriek in Ebensee in Oostenrijk (8 miljoen EUR) en de bijzondere waardevermindering van activa in italië (3 miljoen EUR), portugal (2 miljoen EUR) en de verenigde staten (2 miljoen EUR).

In de andere lasten en baten, die weinig van die van 2003 afwijken, vinden we bij de baten de winst vóór belastingen op deverkoop van de Sofina-aandelen (73 miljoen EUR) en onze participatie in ESCO (33 miljoen EUR). Bij de lasten een risico-voorziening ter dekking van de kosten voor het geschil met de Europese concurrentie-autoriteit over de peroxide-producten, desluitingskosten voor de fabriek in ebensee (Oostenrijk), 40 miljoen EUR, en 12 miljoen EUR voor de sluiting van de Foch-sitevan Solvay Pharma in Châtillon, Frankrijk.

(10) Financieringskosten


Lasten als gevolg van leningen -100 -121

Rente-opbrengsten uit leningen en kortlopende beleggingen 19 34

Overige -4 -4

Financieringskosten -85 -91

59

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

De samenstelling van de belastinglasten ziet er als volgt uit :

Aansluiting van de belastinglastenDe effectieve belastinglast is afgestemd op de theoretisch bepaalde belastingkost, door in elk land waar de Solvay-Groep actief is, de toepasselijkenominale belastingtarieven op de winst vóór belastingen toe te passen. Dit gebeurt voor elk van de entiteiten van de Groep.

Analyse van de belastinglasten van het afgelopen boekjaarDe belastinglasten van het afgelopen boekjaar bedragen 129 miljoen EUR, wat neerkomt op een belastingtarief van ongeveer 20 %. Ze werdengunstig beïnvloed door de terugname van waardeverminderingen op de activa van uitgestelde belastingen in Duitsland (63 miljoen EUR).

Uitgestelde belastingen op de balans

Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden in de balans opgenomen voor de tijdelijke verschillen die het gevolg zijn van het feitdat de belastingoverheid andere waarderingsregels toepast op verplichtingen en activa dan de regels die gehanteerd worden bij de opmaak van degeconsolideerde rekeningen. De wijzigingen in de uitgestelde belastingen op de balans van het voorbije boekjaar worden opgenomen in dewinst-, en verliesrekening, behalve als ze betrekking hebben op bestanddelen die meteen onder het eigen vermogen zijn opgenomen (zie hoger). De uitgestelde belastingen worden berekent op basis van belastingtarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn op de periode waarinde vordering wordt gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld in de statutaire boekhouding. Voor de uitgestelde belastingvorderingen wordt een waardevermindering opgenomen in de mate dat het onwaarschijnlijk is dat ze, rekening hou-dend met de fiscale vooruitzichten, in de toekomst zullen leiden tot een vermindering van de te betalen belastingen. Tenzij een uitkering te verwachten is, wordt geen uitgestelde belasting opgenomen op de niet-uitgekeerde winsten van dochterondernemingen,omdat zulke winsten in de regel plaatselijk worden geherinvesteerd. De uitgestelde belastingen die in de balans worden opgenomen zijn volgens hun aard ondergebracht in de volgende categorieën :


Totale belastinglast van alle entiteiten van de Groep, uitgerekend op basis

van toepasselijke nominale belastingtarieven -187 -211

Fiscale impact van niet-aftrekbare uitgaven -113 -76

Fiscale impact van niet belastbare inkomsten 143 130

Fiscale impact van wijzigingen in belastingtarieven -5 4

Fiscale impact van correcties in actuele en uitgestelde belastingen, m.b.t. vroegere jaren 16 -2

Waardevermindering van uitgestelde belastingvorderingen 32 26

Effectieve belastinglast -114 -129

Uitgestelde Uitgesteldebelastingvorderingen belastingverplichtingen

Miljoen EUR 2003 2004 2003 2004

Verplichtingen inzake personeelsbeloningen 204 210

Andere voorzieningen dan voor de personeelsbeloningen 252 229 -1

Fiscale verliezen 421 356

Belastingvorderingen 100 100

Afschrijvingen van materiële en immateriële vaste activa 409 408 -375 -378

Ontwikkelingskosten -10 -4

Andere 161 164 -213 -211

Totaal 1 547 1 467 -599 -593

Waardevermindering op uitgestelde belastingvorderingen -583 -439

Saldering -436 -457 436 457

Totaal (zoals aangegeven in de balans) 528 571 -163 -136


Actuele belasting voor het lopend jaar -145 -165

Actuele belasting voor voorgaande jaren 12 -17

Uitgestelde belasting voor waardeverminderingen -6 23

Waardevermindering van uitgestelde belastingvorderingen (-/+) 32 26

Fiscale impact van wijzigingen in de nominale belastingvoet op uitgestelde belastingen -7 4

Totaal -114 -129


Belastingen op bestanddelen van het eigen vermogen 4 11

Totaal 4 11

60

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Een aantal rubrieken in verband met 2003 zijn aangepast (zie noten 28 en 29). Alle overgedragen fiscale verliezen van de Groep hebben aanleiding gegeven tot uitgestelde belastingvorderingen waarop eventueel een waardever-mindering is opgenomen. Volgende tabel geeft deze uitgestelde belastingvorderingen, gerangschikt volgens vervaldatum :

(12) Winst uit investeringen verwerkt volgens de « equity »-methode

De winst uit investeringen verwerkt volgens de « equity »-methode slaan op de polyethyleenactiviteit samen met BP. Ook al iser verbetering, toch blijven ze negatief in 2004 voor een bedrag van 10 miljoen EUR.

(13) Opbrengsten uit deelnemingen

De opbrengsten uit deelnemingen bestaan uit dividenden ontvangen van Fortis en Sofina. Ze zijn dezelfde als in 2003. Deverkoop van de helft van het aandeel in Sofina gebeurde in november, na uitbetaling van het dividend.

(14) Netto winst

De netto winst komt van 430 miljoen EUR in 2003 op het recordniveau van 541 miljoen EUR in 2004, of een toename met26 %. Het aandeel van derden in dit resultaat bedraagt 52 miljoen EUR, waarvan 24 miljoen EUR het preferentieel dividendvormen, uitbetaald aan de banken die ingetekend hadden op de preferente aandelen van Solvay Finance Jersey Ltd. In hetkader van de financiering van de aankoop van Ausimont (de vergoeding voor deze aandelen ligt 90 basispunten hoger dan deEuribor, ofwel 3,03 % voor het jaar 2004). Het saldo neemt vooral toe in vergelijking met 2003 door de integrale consolidatievan Solvay Indupa argentinië vanaf juli 2004. De netto winst voor het deel Solvay verhoogt met 23 %.

(15) Verwaterde winst per aandeel

De verwaterde winst per aandeel is de verhouding tussen de netto winst en het aantal aandelen, vermeerderd met het aantalaandelen die, als gevolg van de uitgifte van warrants en aandelenopties, tot verwatering kunnen leiden.

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(16) Afschrjvingen en bijzondere waardevermindering van activa

De recurrente en niet-recurrente afschrijvingen stijgen met 20 miljoen EUR in vergelijking met die van 2003. Dit vindt zijnverklaring in de niet-recurrente afschrijvingen die oplopen tot 23 miljoen EUR, tegenover slechts 1 miljoen EUR in 2003.Deze niet-recurrente afschrijvingen gelden hoofdzakelijk de sluiting van de fabriek, in Ebensee in Oostenrijk en bijzonderewaardeverminderingen van activa in Italië, Portugal en de Verenigde Staten. Laat men deze elementen buiten beschouwing,dan liggen de recurrente afschrijvingen in lijn met die van het boekjaar 2003.

(17) Andere niet-monetaire bestanddelen Deze post maakt het mogelijk om de « non cash » posten in de winsten verliesrekening te annuleren (vooral waardevermin-deringen in deelnemingen) alsook de verkoop van vaste activa en van deelnemingen waarvan de opbrengst wordt meegedeeldin de kasstromen uit investeringsactiviteiten.


Binnen 1 jaar 55 2

Binnen 2 jaar 21 3

Binnen 3 jaar 77 72

Binnen 4 jaar 111 49

Binnen 5 jaar of meer 211 155

Zonder tijdslimiet 839 915

61

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

(18) Verwerving/vervreemding van deelnemingen en vaste activa

De Groep heeft zijn zeer selectief investeringsbeleid voortgezet. De verwerving van vaste activa en deelnemingen lopen in 2004 op tot564 miljoen EUR, wat niet zo sterk afwijkt van de 555 miljoen EUR die in 2003 werden uitgegeven.

Daarentegen stijgt de opbrengst uit vervreemding van vaste activa sterk. Hij klimt in 2004 tot 233 miljoen EUR, door de verkoop vanonze deelneming in ESCO en Hedwin en de helft van onze participatie in Sofina.

Deze verwervingen en vervreemdingen betreffen de geconsolideerde dochterondernemingen van de Groep, evenals de investeringen dieadministratief worden verwerkt volgens de “equity”-methode en de deelnemingen die niet werden opgenomen in de consolidatiekring(waarover de Groep geen zeggenschap heeft of die niet materieel genoeg zijn om voor consolidatie in aanmerking te komen). De volgende tabellen geven een gedetailleerd overzicht van de verwervingen en vervreemdingen van geconsolideerde dochteronderne-mingen in 2003 en 2004 :

Vervreemding van dochterondernemingen

Verwerving van dochterondernemingen

2003 Miljoen EUR Verwervingen Vervreemdingen Totaal

Deelnemingen -42 -25 -67

Vaste activa -513 19 -494

Totaal -555 -6 -561

2004 Miljoen EUR

Deelnemingen -71 171 100

Vaste activa -493 62 -431

Totaal -564 233 -331


Vaste activa 2 73

Vlottende activa 3 41

Langlopendeverplichtingen 2 30

Kortlopendeverplichtingen 2 21

Netto actief 1 63

Winst (verlies) op de vervreemding 1 48

Totale prijs 2 111

Betaald

met geldmiddelen 2 111

uitgestelde betaling

Netto instroom van geldmiddelen bij de vervreemding

betaling in geldmiddelen 2 111

banksaldi en geldmiddelen -1 -2


Vaste activa 30 5




Netto actief 24 6

Goodwill 5 5

Totale prijs 24 11

Betaald

met geldmiddelen 24 11

uitgestelde betaling

Netto uitstroom van geldmiddelen bij verwerving

betaling met geldmiddelen 24 11

banksaldi en verworven geldmiddelen 0 1

62

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

(19) Verwerving/vervreemding van eigen aandelen

Eind december 2003 bezat Solvay NV 1 929 338 van zijn eigen aandelen, ter dekking van zijn programma voor aandelenop-ties die aangeboden worden aan de hogere kaderleden van de Groep. Tijdens het boekjaar 2004 heeft de onderneming er nog419 991 bijgekocht en het verkocht er 388 100 nadat de belanghebbenden hun recht op deze opties hadden uitgeoefend. Eind2004 was Solvay NV in het bezit van 1 961 229 van zijn eigen aandelen ingeschreven in mindering van zijn geconsolideerdeigen vermogen. Zoals elk jaar sinds 1999 heeft de Raad van Bestuur zijn aandelenoptieplan hernieuwd dat het aan de leidende kaderleden aan-biedt (ongeveer 300 personen) met de bedoeling hen ook op de lange termijn met de Groep te verbinden. De meeste van dezekaderleden hebben de aangeboden opties onderschreven bij een uitoefenkoers van 82,88 EUR wat overeenkomt met hetbeurskoersgemiddelde van het Solvay-aandeel gedurende de 30 dagen die aan het aanbod voorafgingen.

Gezien de onderneming haar eigen aandelen terugkoopt om de toegekende aandelenopties te dekken, wordt geen enkele lastgeboekt, behalve de opportuniteitskost.

(20) Dividenden

Naast de uitkering aan de Solvay-aandeelhouders wordt 24 miljoen EUR uitgekeerd aan de minderheidsaandeelhouders vanSolvay Finance Jersey Ltd. En 6 miljoen EUR aan andere minderheidsaandeelhouders.

Geconsolideerde balans

(21) Immateriële activa

AndereOntwikkelings- Merken immateriële

Miljoen EUR kosten en octrooien activa Totaal

Bruto boekwaarde

Op 31 december 2003 53 329 51 433

Investeringen 14 15 5 34

Vervreemding -4 -2 -1 -7

Wijzigingen in de consolidatiekring 3 3


Andere 1 -13 -12

Op 31 december 2004 61 331 42 434

Cumulatieve afschrijving

Op 31 december 2003 -18 -150 -20 -188

Afschrijvingen -9 -23 -3 -35

Vervreemding 2 2

Wisselkoersverschillen 1 4 2 7

Andere 1 -1 1 1

Op 31 december 2004 -25 -168 -20 -213

Netto boekwaarde

Op 31 december 2003 35 179 31 245

Op 31 december 2004 36 163 22 221

63

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

(22) Goodwill

(23) Materiële vaste activa (met inbegrip van lease-overeenkomsten)

Lease-overeenkomsten (financiële lease)

Installaties, Andere Gronden & machines en materiële vaste Vaste activa in

Miljoen EUR gebouwen uitrustingsgoederen activa aanbouw Totaal

Bruto boekwaarde

Op 31 december 2003 1 987 6 998 69 308 9 362

Investeringen 38 155 2 264 459

Buitengebruikstellingen en vervreemding -43 -124 -2 -169

Wijzigingen in de consolidatiekring 10 41 1 4 56

Wisselkoersverschillen -23 -95 -1 -7 -126

Andere 37 159 -4 -199 -7

Op 31 december 2004 2 006 7 134 65 370 9 575

Cumulatieve afschrijving

Op 31 december 2003 -1 057 -4 806 -40 0 -5 903

Afschrijvingen -61 -328 -6 -2 -397

Buitengebruikstellingen en vervreemding 38 107 2 147

Wijzigingen in de consolidatiekring -8 -33 -41

Wisselkoersverschillen 8 45 1 54

Andere 3 11 2 2 18

Op 31 december 2004 -1 077 -5 004 -41 0 -6 122

Netto boekwaarde

Op 31 december 2003 930 2 192 29 308 3 459

Op 31 december 2004 929 2 130 24 370 3 453

Miljoen EUR Positief Negatief Totaal

Bruto boekwaarde

Op 31 december 2003 282 -3 279

Uit verwervingen en wijziging in consolidatiekring 9 9

Niet langer opgenomen als gevolg van vervreemding 0

Wisselkoersverschillen -8 -8

Andere 19 19

Op 31 december 2004 302 -3 299

Cumulatieve afschrijving en waardeverminderingsverliezen

Op 31 december 2003 -127 3 -124

Afschrijvingen -17 -17

Opgenomen in de winsten verliesrekening 0

Bijzondere waardeverminderingsverliezen 0

Niet langer opgenomen als gevolg van vervreemding 0

Wisselkoersverschillen 3 3

Andere -5 -5

Op 31 december 2004 -146 3 -143

Netto boekwaarde

Op 31 december 2003 155 0 155

Op 31 december 2004 156 0 156

Installaties,Gronden en machines

Miljoen EUR gebouwen en uitrustingsgoederen Totaal

Netto boekwaarde van financiële lease-overeenkomsten

opgenomen in de vorige tabel 5 5 10De boekwaarde van de lease-verplichtingen benadert sterk de reële waarde.

64

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Financiële lease-verplichtingen

Operationele lease-verplichtingen

(24) Investeringen verwerkt volgens de “equity”-methode (e.m.)

(25) Andere deelnemingen

In deze rubriek gaat het om de ondernemingen Fortis, Sofina, Innogenetics, Arqule, Thai Olefins company (TOC) en de bedrijven van minderbelang, die niet worden geconsolideerd en die niet administratief worden verwerkt volgens de « equity »-methode. Fortis en Sofina horen niet bijspecifieke sectoren, terwijl Innogenetics en Arqule bij de sector Farmaceutische producten is ondergebracht en TOC in de sector Kunststoffen.

Minimale Contante waarde van deMiljoen EUR lease-betalingen minimale leasebetalingen

Bedragen te betalen in verband met financiële lease-overeenkomsten 2003 2004 2003 2004

Binnen 1 jaar 17 4 15 4

Van het 2de tot het 5de jaar (inbegrepen) 17 12 14 11

Langer dan 5 jaar 11 10 9 9

Min : toekomstige financiële lasten -7 -2

Contante waarde van de leaseverplichtingen 38 24 38 24

Min : het bedrag te betalen binnen de 12 maanden 15 4

Bedrag te betalen over meer dan 12 maanden 23 20


Totaal bedrag van de minimale leasebetalingen voor operationele

lease-overeenkomsten opgenomen in de winsten verliesrekening 41 40


Binnen 1 jaar 36 37

Van het 2de tot het 5de jaar (inbegrepen) 74 109

Meer dan 5 jaar 84 78

Totaal bedrag van toekomstige minimale leasebetalingen

voor niet-opzegbare operationele lease-overeenkomsten 194 224


Investeringen verwerkt volgens de "equity"-methode

Waarde op 1 januari 322 312

Verkocht in de loop van het boekjaar 0 0

Verworven in de loop van het boekjaar 6 0

Resultaat -48 -10

Wisselkoersverschillen en andere 32 -9

Waarde op 31 december 312 293


Reële waarde op 1 januari 471 531

Verkocht in de loop van het jaar 26 -34

Verworven in de loop van het jaar 12 51

Stijging (daling) reële waarde 7 37

Andere 15 6

Reële waarde op 31 december 531 591

waarvan direct opgenomen in het eigen vermogen 43 80

65

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

(26) Voorraden

(27) Commerciële vorderingen

Net zoals in 2003 vertegenwoordigen de commerciële vorderingen 66 verkoopdagen in 2004. De boekwaarde van de commerciële vorderingen benadert goed de reële waarde op de balansdatum.

(28) Totaal eigen vermogen

Bij de evaluatie van de voorzieningen of provisie voor leefmilieu (zie noot 29) is een voldoende belangrijke evaluatiefout ont-dekt (40 miljoen EUR, gecompenseerd door 18 miljoen EUR in uitgestelde belastingvorderingen) opdat het UitvoerendComité besliste haar uit het eigen vermogen te herstellen (22 miljoen EUR), in overeenstemming met de IAS-norm 8, artikel 42. Deze correctie heeft geen invloed op het resultaat van 2003 en op dat van 2004 evenmin.

(29) Voorzieningen

Voorzieningen voor vergoedingen na uitdiensttreding

De voorziening ter financiering van de personeelsbeloningen bedraagt 1 263 miljoen EUR in 2004. Deze voorziening is vooral bedoeldvoor de vergoeding na uitdiensttreding. Dit gebeurt in het merendeel van de bedrijven van de Groep, in de geest van de plaatselijke regel-geving en de gewoonten terzake.

De voorzieningen voor de voordelen voor gepensioneerden liepen in 2004 op tot 1 060 miljoen EUR, vóór aftrek van het pensioen-actiefdat met 22 miljoen EUR in de balans is opgenomen. Ze zijn aangelegd op basis van de IFRS-evaluatieregels beschreven op pagina 51 vandit verslag en houdt rekening met de geschatte bezoldiging op het moment van de pensionering.

Het verschil vloeit voort uit voorzieningen voor personeelsbeloningen die niet volgens IAS 19 werden gewaardeerd (10 miljoen EUR), uitvoorzieningen voor andere langetermijnvoordelen (49 miljoen EUR) en de voorziening voor ontslagvergoedingen (144 miljoen EUR).

De belangrijkste pensioenplannen zijn die in België, Frankrijk, Duitsland, Nederland, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten.Bepaalde bedrijven dekken ook de kosten van een ziekte- of levensverzekering voor hun gepensioneerde werknemers of hun rechthebben-den. Ze financieren dit met een verzekeringscontract of dekken de kosten met voorzieningen voor vergoedingen na uitdiensttreding.

Gezondheid, Personeels- veiligheid en

Miljoen EUR beloningen leefmilieu Claims Andere Totaal

Op 1 januari 2004 1 242 434 54 133 1 863

Opnames* 170 21 93 96 380

Terugnames -9 -3 -4 -7 -23

Gebruik -126 -20 -5 -35 -186


Verwervingen en wijzigigen in de consolidatiekring 2 13 1 3 19

Vervreemdingen -7 -10 -17

Andere 1 -12 -3 16 2

Op 31 december 2004 1 263 421 136 202 2 022

waarvan korte termijn voorzieningen 54 43 19 65 181* Waarvan financiële last 54 11 65

Miljoen EUR, op 31 december 2003 2004

Gereed product 558 618

Grondstoffen en benodigdheden 425 443

In bewerking 84 87

Andere voorraden 21 17

Bruto totaal 1 088 1 165

Waardeverminderingen -29 -33

Netto totaal 1 059 1 132

66

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Verdeling per land van de vergoedingen na uitdiensttreding

Bij de vergoedingen na uitdiensttreding onderscheidt men toegezegde-bijdrageregeling en toegezegd-pensioenregeling.

– Toegezegde-bijdrageregelingToegezegde-bijdrageregeling is een regeling inzake vergoedingen na uitdiensttreding waarbij de onderneming vaste bijdragenbetaalt aan een aparte entiteit (een fonds) overeenkomstig de voorschriften van de regeling. De onderneming heeft geen inrechte afdwingbare of feitelijke verplichting om verdere bijdragen te leveren. In 2004 bedraagt het totaal van de bijdragendie in dit verband in de winst-en verliesrekening wordt opgenomen 22 miljoen EUR (24 miljoen EUR in 2003).

– Toegezegd-pensioenregelingAlle regelingen die niet onder de toegezegde-bijdrageregeling vallen, behoren tot de toegezegd-pensioenregeling. Deze rege-lingen worden eventueel niet gefinancierd, ofwel worden ze van buitenaf gefinancierd door pensioenfondsen of verzekerings-maatschappijen. Voor de voornaamste pensioenregelingen wordt jaarlijks een actuariële waardering uitgevoerd door onafhan-kelijke actuarissen. In de winsten verliesrekening werden volgende bijdragen opgenomen in verband met deze regelingen :

De last wordt in de winsten verliesrekening opgenomen als verkoopskosten, commerciële en administratieve kosten, als kos-ten voor onderzoek & ontwikkeling, in overige exploitatiebaten en -lasten en in niet-recurrente bestanddelen. In zijn geheelgenomen is deze last met 17 miljoen EUR verminderd. Dit komt hoofdzakelijk door :

– De verhoging van het verwachte rendement van de activa in 2004 (vermindering van de last van 6 miljoen EUR) wegens hetgoede rendement dat in 2003 werd opgetekend, leidde eind van dat jaar naar een waardevermeerdering van de activa, opbasis waarvan het verwachte rendement voor 2004 is berekend ;

– De herziening in de Verenigde Staten van de regeling die voorziet in de vergoeding van medische kosten na uitdiensttredingen de erkenning in 2004 van de door de Amerikaanse regering toegekende subsidie in het kader van de hervorming van hetfederale Medicare-programma (8 miljoen EUR) ;

– Bepaalde reorganisatieplannen in de Groep.

Wat de fondsbeleggingen betreft, dient hetvolgende opgemerkt :

– Hun effectief rendement was 67 miljoen EUR in 2004 (tegenover een rendement van 112 miljoen EUR in 2003) ; ditbedrag moet worden vergeleken met het verwachte rendement van 70 miljoen EUR (65 miljoen EUR in 2003) ;

– De fondsbeleggingen betreffen geen directe investeringen in aandelen van de Solvay-Groep, wat niet uitsluit dat er Solvay-aandelen zitten in de investeringen van « gemeenschappelijke beleggingsfondsen » (BEVEK’s) en dergelijke.

in % eind 2004

Nederland 27 %

Duitsland 24 %

België 17 %

Verenigde Staten 13 %

Verenigd Koninkrijk 6 %

Frankrijk 6 %

Andere landen 7 %


Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten 56 56

Rentekosten 124 125

Verwacht rendement op fondsbeleggingen -65 -71

Afschrijvingen van netto actuariële verliezen (winsten) 4 7

Impact van de wijziging in het maximaal bedrag van het opgenomen actief - lopend jaar 2 -3

Pensioenkosten van verstreken diensttijd opgenomen in lopend jaar 2 -6

Verlies / winst als gevolg van belangrijke inperkingen of afwikkelingen van regelingen -1 -3

Netto last - Toegezegd-pensioenregeling 122 105

67

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Op de balansdatum werden volgende bedragen opgenomen in verband met deze regelingen :

De netto verplichting in de balans betreft ook die voor gepensioneerde uitvoerend bestuurders en overlevende echtgenoten. Debedragen die aan laatstgenoemde zijn uitgekeerd bedroegen in 2004 1,3 miljoen EUR in 2004.Het financieringstekort voor vergoedingen na uitdiensttreding (totaal van de verplichtingen verminderd met de waarde van deactiva) is met 117 miljoen EUR toegenomen. Deze verhoging is vooral veroorzaakt door de toegenomen verbintenissen (geschat op + 160 miljoen EUR), tengevolge van devermindering eind december 2004 van de disconteringsvoet van deze verplichtingen voor de Eurozone, de Verenigde Staten enhet Verenigd Koninkrijk. Overigens hebben aanpassingen al bijgedragen tot een vermindering van het deficit.

De beweging van de netto verplichtingen in de verslagperiode ziet er als volgt uit :

In Nederland heeft Solvay Pharmaceuticals een lening van 18 miljoen EUR toegestaan aan het pensioenfonds. Dat gebeurt indrie opeenvolgende schijven van 6 miljoen EUR (2003, 2004 et 2005). De eerste tranche van die toegestane lening, in 2003(6 miljoen EUR) is omgezet in bijdragen voor het pensioenfonds in 2004.

Actuariële veronderstellingen om de verplichtingen per 31 december te bepalen


Contante waarde van de verplichtingen voor toegezegd-pensioenregelingen - gefinancierde regelingen 1 434 1 535

Reële waarde van fondsbeleggingen - einde periode -1 070 -1 125

Financieringstekort voor gefinancierde plannen 364 410

Verplichtingen voor toegezegd-pensioenregelingen - niet gefinancierde regelingen 781 852

Financieringstekort 1 145 1 262

Niet opgenomen actuariële winst (verlies) -104 -260

Niet opgenomen pensioenkosten van verstreken diensttijd 0 18

Niet als activa opgenomen, tengevolge van het vastleggen van een maximumbedrag voor de activa 11 18

Netto verplichting (netto actief) in de balans

verplichting opgenomen in de balans 1 058 1 060

actief opgenomen in de balans -6 -22


Opgenomen nettobedrag bij aanvang periode 1 058 1 052

Netto last- toegezegd-pensioenplannen 122 105

Bijdragen van het bedrijf / directe uitkeringen (betalingen in geldmiddelen) -106 -109

Impact van verwervingen / vervreemdingen 0 -3

Wijziging in de consolidatiekring 0 2

Wisselkoersverschillen -26 -9

Overige 4

Opgenomen netto bedrag - einde periode 1 052 1 038

Eurozone Europa (andere) USA Overige

2003 2004 2003 2004 2003 2004 2003 2004

Disconteringsvoet 5,5 % 5 % 4 %-7 % 3,5 %-7 % 6,5 % 6,0 % 11,3 % 11,3 %

Geschatte toekomstige

loonsverhogingen 2,5 %-5 % 2,5 %-4,75 % 3,25 %-6 % 2 %-6 % 4 % 4 % 8 % 8 %


pensioenverhogingen 0 %-2,5 % 0 %-2 % 0 %-2,25 % 0 %-3 % NA NA NA NA

Verwachte aangroei

medische uitgaven 2 %-3 % 2 %-3 % NA NA 7 % 5 %-9 % 6,6 % 6,6 %

68

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Actuariële veronderstellingen om de last van het jaar te bepalen.

Voorzieningen voor gezondheid, veiligheid en leefmilieu

Deze voorzieningen dekken risico’s en lasten die eigen zijn aan mijnbouw, nodig voor de aanmaak van bepaalde producten vande Groep. Voorts zijn ze aangelegd als dekking voor de steeds toenemende verplichtingen die gepaard gaan met het vernietigenof behandelen van afvalstoffen die technisch gesproken onvermijdelijk zijn bij bepaalde activiteiten. Deze voorzieningenbetreffen ook voortdurend strengere milieubeschermende maatregelen.

De geschatte bedragen worden aangepast afhankelijk van de datum waarop de kosten waarschijnlijk zullen dienen te wordenbetaald. De voorzieningen worden elk jaar verhoogd, omdat men rekening houdt met naderende vervaldata. De kost hiervanbeloopt, in 2004, 11 miljoen EUR.

Bij het jaarlijks onderzoek van de voorzieningen opgenomen in de winsten verliesrekening van de Groep is gebleken datsommige voorzieningen uitgevoerd bij de omschakeling naar IFRS geleid hebben tot over- en onderschattingen omdat menafhing van de destijds beschikbare informatie.Het saldo van de herschatting, die vooral te maken heeft met de verbintenissen aangegaan door de Groep bij de vervreemdingvan de activiteit Zout, bedraagt 40 miljoen EUR. Dit bedrag is na verrekening van de uitgestelde belastingvorderingen, afge-nomen van het eigen vermogen in de openingsbalans van 2004, voor een bedrag van 22 miljoen EUR, zoals de IAS 8 normdat wil als er een fout begaan is.

De openingsbalans voor 2004 komt zo op 434 miljoen EUR, tegenover 394 miljoen EUR vermeld in het jaarverslag van2003.

Voorzieningen bij geschillen

De voorziening voor geschillen bedraagt 136 miljoen EUR, of een verhoging met 82 miljoen EUR, voornamelijk voor eenfonds ter dekking van diverse, o.m. fiscale risico’s of een fonds in verband met het onderzoek van de Europese concurrentie-autoriteit op het gebied van de waterstofperoxide. De Solvay-Groep heeft inderdaad een bezwaarschrift van de Europese over-heid ontvangen. Solvay gaat in de verdediging tijdens het tweede kwartaal van 2005. Te noteren valt dat onlangs in deVerenigde Staten pogingen tot collectieve actie zijn ondernomen. Solvay beschouwt deze als ongegrond.

Andere voorzieningen

De andere voorzieningen bedragen 201 miljoen EUR, of een verhoging met 68 miljoen EUR. De belangrijkste factoren diebijdroegen tot deze verhoging zijn :– Een voorziening van 21 miljoen EUR voor de sanering van de site, na de sluiting van de natriumcarbonaatfabriek in

Ebensee (Oostenrijk) ;– Een voorziening van 38 miljoen EUR om de bijkomende onderzoekskosten in 2005 en daarna te dekken, vereist om de ont-

wikkeling van de moleculen voor psychiatrische geneesmiddelen te versnellen, waarvan sprake is in het akkoord met Wyeth.– Een verhoging van de technische reserves van de dochteronderneming voor herverzekering Blair, tengevolge van de ver-

hoogde vrijstellingen voor herverzekering.

Eurozone Europa (andere) USA Overige

2003 2004 2003 2004 2003 2004 2003 2004

Disconteringsvoet 5,5 % 5,5 % 4 %-7 % 3,75 %-7 % 6,75 % 6,5 % 11,3 % 11,3 %


loonsverhogingen 2,5 %-5 % 2,5 %-4,75 % 3,25 %-6 % 2 %-6 % 4,5 % 4 % 8 % 8 %

Verwacht rendement op lange

termijn op fondsbeleggingen 5,5 %-6,5 % 5,5 %-6,5 % 4 %-7,3 % 3,75 %-7,3 % 8 %-9 % 9 % 11,3 % 11,3 %


pensioenverhogingen 0 %-2,5 % 0 %-2 % 0 %-2,25 % 0 %-2,25 % NA NA NA NA

Verwachte aangroei medische

uitgaven 2 %-3 % 2 %-3 % NA NA 7 % 5 %-9 % 6,6 % 6,6 %

69

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Verzekeringsbeleid van de Groep

Het beleid van de Solvay-Groep is erop gebaseerd dat een beroep kan worden gedaan op verzekeringen voor alle rampenrisico’s, voor verplichtedekking en wanneer de verzekeringstechniek economisch gezien de beste oplossing is om een risico in te dekken. In 2004 hebben de verzeke-rings- en de herverzekeringsmarkt zich enigszins ontspannen, al werden nieuwe uitsluitingsclausules opgelegd, meer in het bijzonder voor burger-lijke aansprakelijkheid inzake farmaceutische risico’s. Maar de meeste van die uitsluitingsclausules zijn niet relevant voor de activiteiten van deGroep of men is er in geslaagd de draagwijdte ervan te beperken. Over het geheel genomen zijn de premies nog gedaald, namelijk door een stij-ging van het eigen behoud van de Groep geplaatst in de herverzekeringsdochter.

De Groep kijkt actief uit naar nieuwe mogelijkheden om zich te verzekeren, voor zover de kostprijs aanvaardbaar is, om zo de financiële gevolgenvan ernstige tegenslagen voor zijn activa, zijn winst en zijn verantwoordelijkheid jegens derden te beperken

In het verslagjaar waren betwistingen over burgerlijke aansprakelijkheid vooral in de VS gesitueerd, op het gebied van de vrouwelijke hormoon-therapie. De discussie over hormonale behandelingen en in het bijzonder de publicatie in juli 2002 van de studie van Women’s Health Initiative(WHI) heeft in de Verenigde Staten klachten uitgelokt tegen de producenten van de vrouwelijke hormoonbehandelingen. Onze gespecialiseerdeproducten hebben weliswaar niet dezelfde hormonale samenstelling als de producten die WHI had onderzocht, maar toch kreeg SolvayPharmaceuticals te maken met individuele klachten, in aantal nog beperkt tot enkele honderden.

In dit stadium is het voorbarig te zeggen hoe deze geschillen zullen worden beslecht. De Groep heeft in elk geval de hulp van een gespecialiseerdadvocatenteam ingeroepen om ongerechtvaardigde eisen met kracht te bestrijden. Ook hebben we onze verzekeraars gevraagd tussenbeide tekomen.

De discussie met de FDA (Food and Drug Administration) over het administratief statuut van ESTRATEST® gaat verder en is constructief.Daar staat tegenover dat Solvay Pharmaceuticals precies in verband met dat statuut af te rekenen krijgt met drie collectieve klachten in deVerenigde Staten : één in Californië, één in Minnesota en één in Tennessee. Solvay Pharmaceuticals verweert zich met alle mogelijke rechtsmid-delen, want het acht de klachten ongegrond. De rechter gaf ons gelijk in een vergelijkbare, maar nu afgesloten zaak die aanhangig was gemaaktin Georgia.

(30) Netto schulden

De netto schulden van de Groep zijn het saldo van de financiële schulden en de geldmiddelen en kasequivalenten. Ze dalenmet 326 miljoen EUR, van 1 120 miljoen EUR einde 2003 tot 794 miljoen EUR einde 2004.

De verhouding tussen netto schulden en eigen middelen van de Groep vermindert, van 32 % einde 2003 naar 21 % einde 2004.

Financiële schulden

De financiële schulden krimpen met 126 miljoen EUR, dat wil zeggen van 2 326 miljoen EUR tot 2 200 miljoen EUR. Naast decontractuele terugbetalingen ondergaat de schuld in USD ook de gevolgen van de wisselkoers, die maakt 20 miljoen EUR verschil. Definanciële schulden op korte termijn verminderen met 64 miljoen EUR. Die op lange termijn verminderen met 62 miljoen EUR.


Financiële schulden 2 326 2 200

- Geldmiddelen en kasequivalenten -1 206 -1 406

Netto financiële situatie 1 120 794


Achtergestelde leningen 7 7

Obligatieleningen 1 616 1 585

Schulden als gevolg van financiële lease-overeenkomsten op lange termijn 23 20

Langetermijnschulden bij financiële instellingen 203 171

Andere langetermijnschulden 63 67

Binnen 12 maanden verschuldigd bedrag (opgenomen onder kortetermijnschuld) 52 52

Andere kortetermijnschulden (met inbegrip van de negatieve banksaldi) 362 298

Financiële schulden (op korte en lange termijn) 2 326 2 200

Aflossing van de totale financiële schulden :

Opvraagbaar binnen het eerste jaar 414 350

in het tweede jaar 123 816

in het 3de tot 5de jaar 969 224

na 5 jaar 820 810

70

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Analyse van de financiële schuld per valuta

Leningen en kredietlijnen

De belangrijkste leningen, die na 2004 vervallen, zijn – In België : de uitgifte van obligatieleningen van het EMTN-type door Solvay NV : – uitgifte ten bedrage van 700 miljoen EUR, vervalt in 2006, met rentevoet van 5,5 % * ; – uitgifte van 500 miljoen EUR, vervalt in 2014, met rentevoet van 4,99 % ;– uitgifte van 300 miljoen EUR, vervalt in 2018, met rentevoet van 4,75 % ; – in de Verenigde Staten : 105 miljoen USD, vervalt in gelijke schijven tussen 2004 en 2007, bij een rentevoet van 8,55 % ; – in Duitsland : ons aandeel van 75 % in de 110 miljoen EUR voor de financiering van SolVin (waarvan 90 miljoen EUR aan

de vaste rentevoet van 3,54 % ; vervalt uiterlijk in 2008) ; – in Thailand : ons aandeel van 48,6 % in de 2,7miljard Thaise baht voor de financiering van Vinythai (lineaire afschrijving ;

variabele rentevoet 5,75 % ; vervalt uiterlijk in 2006).

Voorts kan de Groep gebruik maken van : – een effectenprogramma ter waarde van 500 miljoen USD, waarvan 220 miljoen USD eind 2004 was gebruikt ; dit pro-

gramma wordt gedekt met eind 2004 ongebruikte « back up »-kredietlijnen ; – een bankkredietlijn van 350 miljoen EUR (eind 2004 ongebruikt), die vervalt in juli 2008 ;– een bankkredietlijn van 850 miljoen EUR (eind 2004 ongebruikt), die vervalt in oktober 2011

* « swap »-uitgifte met vlottende rentevoet in december 2003

Beschikbaar

De geldmiddelen en kasequivalenten lopen op tot 1 406 miljoen EUR, dat is 200 miljoen EUR méér dan eind 2003.

(31) Afgeleide financiële instrumenten

De Solvay-Groep kan een beroep doen op afgeleide financiële instrumenten om zich af te dekken tegen valutarisico’s en welbe-paalde rentevoetrisico’s (afdekkingsinstrumenten). Toch zijn niet altijd de vereiste voorwaarden vervuld om de « hedge accoun-ting » volgens de IFRS-normen te kunnen toepassen. Hieruit volgt dat deze techniek niet altijd kan worden gebruikt als deGroep zich economisch gezien afdekt.

Beheer van het valutarisico bij transacties

Het gaat hier om het valutarisico in verband met een specifieke transactie, zoals bijvoorbeeld de aan- of verkoop door eenbedrijf van de Groep in een andere valuta dan de rapporteringsvaluta.

a) Afdekking van onmiskenbaar valutarisico bij transacties

De dochterbedrijven zijn verplicht hun zekere wisselkoerspositieverrichtingen in vreemde valuta’s over te dragen aan hetCoördinatiecentrum – CICC geconsolideerde dochteronderneming (bv. Facturen van klanten, facturen van leveranciers,…). Door systematische afdekking worden alle transacties in valuta van de Groep bij CICC gecentraliseerd, terwijl de dochteron-derneming van haar valutaprobleem af is. Voor het beheer van transacties in valuta van CICC heeft de Groep regels en specifieke beperkingen vastgesteld.


Vastrentende effecten 6 18

Termijndeposito's 974 1 251

Geldmiddelen 226 137

Geldmiddelen en kasequivalenten 1 206 1 406

Gemiddelde betaaldeMiljoen EUR EUR USD GBP Overige Totaal rentevoeten

2003 1 866 341 8 111 2 326 6 %

2004 1 787 293 2 118 2 200 5 %

71

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Bij voorkeur wordt hierbij gebruik gemaakt van technieken als aankoop of verkoop van valuta’s contant of op termijn, of deaankoop van opties.

b) Korte of middellangetermijn kasstroomafdekking in valuta op basis van de vooruitzichten

De kasstromen in valuta per SBU worden geregeld in kaart gebracht. Zo kan men over het hele jaar bekeken meten of en inwelke mate de Groep bij zijn transacties risico’s kan verwachten.

In de huidige structuur heeft de Groep vooral te maken met de wisselkoers EUR/USD. De Groep is « long » in de VerenigdeStaten, dit wil zeggen dat de activiteit van de Groep in zijn geheel genomen, over het algemeen een positieve netto kasstroomgenereert in USD.

– Op basis van de in kaart gebrachte kasstromen en afhankelijk van de marktsituatie, is een afdekking van het valutarisico opbasis van vooraf ingeschatte kasstromen mogelijk. Bij voorkeur maakt men hierbij gebruik van valutaverkoop op termijn enaankoop van opties.

Boekhoudkundig moet men eventueel documentatie aanleggen over de risicodekking, wat behandeling in « perfect hedge »mogelijk maakt.

In de loop van 2004 heeft de Solvay-Groep op termijn voor een totaal bedrag van 200 miljoen USD verkocht. De vervaldatavan die termijnen lagen tussen maart 2004 en maart 2005. De kostprijs van deze risicodekking wordt aan de SBU toegewezen en geboekt onder overige financiële lasten en baten.

Beheer van valutarisico op schulden

De leningen van de Groep worden gewoonlijk aangegaan door gespecialiseerde financiële vennootschappen binnen de Groep,die ertoe verplicht zijn de opbrengst van de leningen ter beschikking te stellen van de operationele bedrijven van de Groep.

De keuze van de valuta waarin de lening wordt aangegaan, hangt vooral af van de mogelijkheden die de diverse markten bie-den. De keuze van de valuta valt dus niet noodzakelijk samen met de valuta van het land waar het geld zal worden geïnves-teerd. Niettemin worden de operationele bedrijven doorgaans in de plaatselijke valuta gefinancierd. Daarbij wordt deze valutadesnoods gecreëerd door een « currency swap » uitgaande van de valuta die de financiële vennootschap ter beschikking heeft.De kosten van dergelijke « currency swaps » vormen een deel van de financieringskosten. Deze techniek maakt het mogelijkvalutarisico’s te beperken, zowel voor de financiële vennootschap als voor de eindgebruiker van de fondsen

In de opkomende landen is het niet altijd mogelijk op de lokale financiële markten schulden aan te gaan in de munt van hetland, ofwel omdat deze markten te krap zijn en er geen fondsen beschikbaar zijn, ofwel omdat de financiële voorwaardenongunstig zijn. In zo’n geval is het essentieel schulden aan te kunnen gaan in een sterke valuta. Deed zich toch de kans voor,dan heeft de Groep die te baat genomen om zijn schulden te herfinancieren in de lokale valuta van deze opkomende landen. Zo liep de Groep eind 2004 geen valutarisico op zijn overblijvende schuld in valuta.

Beheer van valutarisico bij conversie naar EUR

Het gaat hier om het valutarisico voor het deel van het geconsolideerde resultaat van de Groep dat correspondeert met hetresultaat van de dochterondernemingen die met andere rapporteringsvaluta’s werken dan de EUR (rapporteringsvaluta van deGroep).

Voor de Solvay-Groep geldt dit risico vooral voor de omzetting in EUR van de resultaten gegenereerd in de NAFTA-regio.

Op basis van het verwachte nettoresultaat in de NAFTA-regio over de beschouwde periode en afhankelijk van de marktsitua-tie, is het mogelijk het valutarisico bij omzetting naar EUR af te dekken. Bij voorkeur maakt men hiertoe gebruik van de « Average Rate Option ». De kosten voor deze afdekking worden ook geboekt onder overige financiële lasten en baten.In 2004 heeft de Solvay-Groep zijn valutarisico afgedekt tot een bedrag van 50 miljoen USD.

72

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Beheer van het renterisico

Het renterisico wordt beheerd op het niveau van de Groep en slaat op het saldo van de netto schulden per valuta. Op 31december heeft de Groep alleen schulden met vaste rente in EUR en USD.

Behalve het vastrentend maken van de rentevoeten op obligatieleningen bij hun uitgifte (300 miljoen EUR over 15 jaar, 500miljoen EUR in 10 jaar) heeft de Solvay-Groep twee belangrijke financiële instrumenten voor rentevoeten gebruikt : – in het tweede semester van 2001 heeft de Groep een deel van zijn schuld in USD vastrentend gemaakt door een renteswap

(220 miljoen USD ; rentevoet 5,42 % ; vervalt in 2006) – in december 2003 heeft de Groep de rentevoet van zijn obligatie-uitgifte (EMTN) van 700 miljoen EUR opnieuw variabel

gemaakt (door een renteswap) om het evenwicht in EUR tussen vaste en variabele rentevoeten te herstellen.Identieke financiële instrumenten die worden gebruikt voor éénzelfde transactie werden niet vermeld in de onderstaande tabel.

(32) Andere verplichtingen op korte termijn

De daling van de andere kortetermijnverplichtingen is te verklaren door de vermindering van de andere kortetermijnschuldenmet een bedrag van 21 miljoen EUR. Voor het jaar 2003 is 2 miljoen EUR nu heringeboekt als voorzieningen.

(33) Verplichtingen voor de verwerving van materiële en immateriële activa

(34) Voorwaardelijke verplichtingen

Wat de geschillen betreft en andere belangrijke verplichtingen, gaat het hier om een verplichting in verband met de leveringvan ethyleen (28 miljoen EUR, in vergelijking met 32 miljoen EUR in 2003).


Verplichtingen voor het verwerven van materiële en immateriële activa 27 27

waarvan : joint ventures 0 4

2003 2004Miljoen EUR Notioneel bedrag Marktwaarde Notioneel bedrag Marktwaarde

Wisselkoersderivaten

Wisselcontracten en swaps 337 2 358 5

Opties

Rentederivaten

Swaps 1 017 -8 1 004 3

Andere

Andere derivaten 0 0 0 0

Totaal afgeleide financiële instrumenten 1 354 -6 1 362 8


Schulden en verplichtingen van derden gegarandeerd door de onderneming 133 130

Reële garanties gegeven door geledingen van de Groep of waartoe deze zich onherroepelijk

hebben verbonden met hun eigen activa, als pand voor eigen schulden en verplichtingen of die van derden 126 110

Verplichtingen als gevolg van technische garanties in verband met reeds geleverde producten of diensten 0 0

Claims en andere belangrijke verplichtingen 34 34

73

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

De volgende bedragen in verband met joint ventures zijn in de tabel hierboven opgenomen.

(35) Joint ventures

De volgende bedragen zijn verwerkt in de jaarrekening, tengevolge van de proportionele consolidatie die van toepassing is opde joint ventures. Zie verder voor de lijst van de proportioneel geconsolideerde vennootschappen van de Groep.

De cijfers voor 2003 zijn herwerkt.


Schulden en verplichtingen van derden gegarandeerd door de onderneming 8 1

Reële garanties gegeven door geledingen van de Groep of waartoe deze zich onherroepelijk

hebben verbonden met hun eigen activa als pand voor eigen schulden en verplichtingen of die van derden 12 6

Verplichtingen als gevolg van technische garanties in verband met reeds geleverde producten of diensten 0 0

Claims en andere belangrijke verplichtingen 0 0


Vaste activa 804 760




Omzet 1 651 1 834

Kosten van verkoop -1 385 -1 497

74

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

De consolidatiekring in 2004De Groep bestaat uit Solvay NV en een geheel van 387 dochterondernemingen en geassocieerde bedrijven, met vestigingen in51 landen. Daarvan zijn er 155 integraal geconsolideerde, 76 proportioneel geconsolideerde en 13 deelnemingen waarop de « equity »-methode is toegepast. De 143 overige zijn niet belangrijk genoeg voor consolidatie.

In overeenstemming met het materialiteitsprincipe zijn een aantal minder belangrijke bedrijven niet opgenomen in de consoli-datiekring. Onder « minder belangrijk » Groepeert men de bedrijven die niet voldoen aan de volgende drievoudige minimalebijdrage tot de winst van de Groep :

– Omzet 20 miljoen EUR– Balanstotaal 10 miljoen EUR– 150 personeelsleden

Toch kunnen bedrijven die niet aan deze materialiteitscriteria voldoen alsnog geconsolideerd worden, indien de Groep oor-deelt dat ze het potentieel hebben om zich snel te ontwikkelen, of als ze een aandeel hebben in bedrijven die op grond vandezelfde criteria zijn geconsolideerd.

Lijst van opgenomen en niet langer opgenomen vennootschappen Ch= Chemie / FP= Farmaceutische Producten / K= Kunststoffen/ KV= Kunststofverwerking

Opgenomen bedrijven

Niet langer opgenomen bedrijven

Land Vennootschap Sector Commentaar

BELGIË Solvay Participations Belgique SA - voldoet aan consolidatiecriteria

Financière Keyenveld SA - oprichting

NEDERLAND Pipelife Finance B.V. KV voldoet aan consolidatiecriteria

DUITSLAND Pipelife Deutschland GmbH & Co KG Bad Zwischenahn KV voldoet aan consolidatiecriteria

Pipelife Deutschland Asset Management GmbH KV voldoet aan consolidatiecriteria

IERLAND Inergy Reinsurance Ltd KV oprichting

ROEMENIË Inergy Automotive Systems Romania S.R.L. KV voldoet aan consolidatiecriteria

POLEN Solvay Pharma Sp. Zoo FP voldoet aan consolidatiecriteria

FINLAND Propipe OY KV aankoop

RUSLAND Solvay Pharma OOO FP voldoet aan consolidatiecriteria

Soligran ZAO K voldoet aan consolidatiecriteria

INDIA Solvay Pharma India Ltd FP voldoet aan consolidatiecriteria

Land Vennootschap Sector Commentaar

BELGIE Solvay Automotive Management KV opgeheven

and Research S.N.C.

NEDERLAND Frisia Zout B.V. Ch verkocht

Solvay Indupa Nederland B.V. - opgeheven

FRANKRIJK Défense-Guynemer Participations SA - opgeslorpt door Solvay Participation France SA

Esco France SA Ch verkocht

DUITSLAND ESCO International GmbH Ch verkocht

ESCO - European Salt Company GmbH & Co KG Ch verkocht

PORTUGAL Solvay Portugal Serviços Lda Ch opgeslorpt door Solvay Participation France SA

Solvay Portugal - Participaçoes (SGPS) Lda - opgeslorpt door Solvay Participation France SA

SINGAPORE Ausimont Singapore Ltd Ch/K opgeheven

VERENIGDE Hedwin Corporation KV verkocht

STATEN Solvay Interox, Inc Ch opgeslorpt door Solvay Chemicals, Inc.

Solvay Soda Ash Holdings, Inc. Ch opgeslorpt door Solvay Chemicals, Inc.

75

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Lijst van de integraal geconsolideerde vennootschappen van de Groep

Met aanduiding van het aandeel van Solvay (in %) en vermelding van de sector waarvan de dochteronderneming deel uitmaakt. Ch = Chemie FP = Farmaceutische Producten K= Kunststoffen KV = Kunststofverwerking - = niet toegewezenBELGIË

Alkor Draka SA, Oudenaarde 100 KV

Financière Keyenveld SA, Bruxelles 100 -

Mutuelle Solvay S.C.S., Bruxelles 99 ,9 -

Peptisyntha SA, Neder-Over-Heembeek 100 FP

Solvay Benvic & Cie Belgium S.N.C., Bruxelles 100 K

Solvay Chemicals International SA, Bruxelles 100 Ch

Solvay Chemie SA, Bruxelles 100 Ch

Solvay Coordination Internationale des Crédits Commerciaux (CICC) SA, Bruxelles 100 -

Solvay Industrial Foils Management and Research SA- SIFMAR, Bruxelles 100 KV

Solvay Participations Belgique SA, Bruxelles 100 -

Solvay Pharma & Cie S.N.C., Bruxelles 100 FP

NEDERLAND

Physica B.V., Weesp 100 FP

Sodufa B.V., Weesp 100 -

Solvay Chemie B.V., Linne-Herten 100 Ch

Solvay Draka B.V., Enkhuizen 100 KV

Solvay Finance B.V., Weesp 100 -

Solvay Interox Holding B.V., Weesp 100 Ch

Solvay Pharma B.V., Weesp 100 FP

Solvay Pharmaceuticals B.V., Weesp 100 FP

FRANKRIJK

Alkor Draka SAS., Roissypole Le Dôme 100 KV

Ondex SAS., Chevigny-St-Sauveur 100 KV

Solvay Benvic France SAS., Paris 100 K

Solvay - Carbonate - France SAS., Paris 100 Ch

Solvay - Electrolyse - France SAS., Paris 100 Ch

Solvay Finance France SA, Paris 100 -

Solvay - Fluorés - France SAS., Paris 100 Ch

Solvay Immo François 1er SAS., Paris 100 -

Solvay - Olefines - France SAS., Paris 100 K

Solvay Participations France SA, Paris 100 -

Solvay Pharma SAS., Suresnes 99 ,9 FP

Solvay Pharmaceuticals SAS., Suresnes 99 ,9 FP

Solvay Solexis SAS., Paris 100 K

Solvay - Spécialités - France SAS., Paris 100 Ch

ITALIË

Adriaplast S.p.A., Monfalcone 100 KV

Caleppiovinil S.p.A., Fucine di Ossana 100 KV

GOR Applicazioni Speciali S.p.A., Buriasco 100 KV

SIS Italia S.p.A., Rosignano 100 -

Società Elettrochimica Solfuri e Cloroderivati (ELESO) S.p.A., Milano 100 Ch

Società Generale per l'Industria della Magnesia (SGIM) S.p.A., Angera 100 Ch

Solvay Bario e Derivati (SABED) S.p.A., Massa 100 Ch

Solvay Benvic - Italia S.p.A, Rosignano 100 K

Solvay Chimica Italia S.p.A., Milano 100 Ch

Solvay Finanziaria S.p.A., Milano 100 -

Solvay Padanaplast SpA, Roccabianca 100 K

Solvay Pharma S.p.A., Grugliasco 100 FP

Solvay Solexis S.p.A., Milano 100 K

76

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

DUITSLAND

Solvay GmbH, Hannover 100 -

Alkor GmbH Kunststoffe, München 100 KV

Alkor Draka Handel GmbH, Wuppertal 100 KV

Alkor Folien GmbH, Thansau 100 KV

Cavity GmbH & Co KG, Hannover 100 Ch

Hispavic GmbH, Hannover 100 K

Kali-Chemie AG, Hannover 100 -

Salzgewinnungsgesellschaft Westfalen mbH & Co KG, Epe 65 Ch

Solvay Advanced Polymers GmbH, Hannover 100 K

Solvay Arzneimittel GmbH, Hannover 100 FP

Solvay Barium Strontium GmbH, Hannover 100 Ch

Solvay Chemicals GmbH, Hannover 100 Ch

Solvay Elektrolysespezialitäten GmbH, Hannover 100 Ch

Solvay Fluor GmbH, Hannover 100 Ch

Solvay Fluor und Derivate GmbH, Hannover 100 Ch

Solvay Infra GmbH, Hannover 100 Ch

Solvay Infra Bad Hoenningen GmbH, Hannover 100 Ch

Solvay Interox GmbH & Co KG, Hannover 100 Ch

Solvay Interox Beteiligungs GmbH, Hannover 100 Ch

Solvay Interox Bitterfeld GmbH, Bitterfeld 100 Ch

Solvay Kali-Chemie Holding GmbH 100 -

Solvay Management Support GmbH, Hannover 100 -

Solvay Pharmaceuticals GmbH, Hannover 100 FP

Solvay Salz Holding GmbH, Hannover 100 Ch

Sovlay Salz Beteiligungs GmbH & Co KG, Hannover 100 Ch

Solvay Verarbeitung Holding GmbH I.L., Hannover 100 KV

Solvay Verwaltungs-und Vermittlungs GmbH, Hannover 100 -

SPANJE

Alkor Draka Iberica SA, Barcelona 100 KV

Electrolisis de Torrelavega A.E.I., Torrelavega 100 Ch

Solvay Benvic Iberica SA, Barcelona 100 K

Solvay Ibérica S.L., Barcelona 100 -

Solvay Fluor Iberica SA, Tarragona 100 Ch

Solvay Interox SA, Barcelona 100 Ch

Solvay Pharma SA, Barcelona 100 FP

Solvay Quimica S.L., Barcelona 100 Ch

ZWITSERLAND

Solvay (Schweiz) AG, Zurzach 100 Ch

Solvay Pharmaceuticals Marketing & Licensing AG, Allschwil 100 FP

Solvay Pharma AG, Bern 100 FP

PORTUGAL

Solvay Farma Lda, Lisboa 100 FP

Solvay Interox - Produtos Peroxidados SA, Lisboa 100 Ch

Solvay Portugal - Produtos Quimicos SA, Lisboa 100 Ch

OOSTENRIJK

Solvay Österreich GmbH, Wien 100 Ch

Solvay Pharma GmbH, Klosterneuburg 100 FP

GROOT-BRITTANNIË

Alkor Draka (UK) Ltd, Watford 100 KV

Alkor Draka Limited, Cramlington 100 KV

Solvay Chemicals Ltd, Warrington 100 Ch

Solvay Finance (Jersey) Ltd, St Helier 100 -

Solvay Healthcare Ltd, Southampton 100 FP

77

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Solvay Interox Ltd, Warrington 100 Ch

Solvay UK Holding Company Ltd, Warrington 100 -

Solvay Speciality Chemicals Ltd, Warrington 100 Ch

IERLAND

Solvay Healthcare Ltd , Dubin 100 FP

Solvay Finance Ireland Ltd , Dublin 100 -

DENEMARKEN

Alkor Draka Nordic K/S, Albertslund 100 KV

FINLAND

Oy Finnish Peroxides AB, Voikkaa 100 Ch

POLEN

Solvay Pharma Sp. z o.o., Piaseczno 100 FP

BULGARIJE

Solvay Bulgaria AD, Devnya 100 Ch

TSJECHISCHE REPUBLIEK

Solvay Alkor Folie Spol sr.o., Most 100 KV

RUSLAND

Solvay Pharma OOO, Moscow 100 FP

VERENIGDE STATEN

Solvay America, Inc., Houston, TX 100 -

American Soda LLP, Parachute, CO 100 Ch

Ausimont Industries, Inc., Wilmington, DE 100 K

Montecatini USA, Wilmington, DE 100 K

Solvay Advanced Polymers, LLC, Alpharetta, GA 100 K

Solvay Alkalis, Inc., Houston, TX 100 Ch

Solvay America Funding Company, Houston, TX 100 -

Solvay America Holdings, Inc., Houston, TX 100 -

Solvay Automotive Plastics & Systems, Inc., Troy, MI 100 KV

Solvay Chemicals, Inc., Houston, TX 100 Ch

Solvay Draka, Inc., Commerce, CA 100 KV

Solvay Engineered Polymers, Inc., Houston, TX 100 K

Solvay Finance (America) Inc., Houston, TX 100 -

Solvay Fluorides, LLC., Greenwich, CT 100 Ch

Solvay HDPE, L.P., Houston, TX 100 K

Solvay Information Technologies, Inc., Houston, TX 100 -

Solvay Management Services, Inc., Houston, TX 100 -

Solvay PE, Inc., Houston, TX 100 K

Solvay Polyolefins, Inc., Houston, TX 100 K

Solvay Pharmaceuticals, Inc., Marietta, GA 100 FP

Solvay Polymers, Inc., Houston, TX 100 K

Solvay Realty Holding LLC, Housotn, TX 100 -

Solvay Soda Ash Joint Venture, Houston, TX 80 Ch

Solvay Soda Ash Expansion JV, Houston, TX 80 Ch

Solvay Solexis, Inc., Wilmington, DE 100 K

Unimed Pharmaceuticals Inc., Deerfield, IL 100 FP

CANADA

Solvay Engineered Polymers (Canada), Inc., Concord 100 K

Solvay Pharma, Inc., Scarborough 100 FP

Solvay Pharma Canada, Inc., Scarborough 100 FP

MEXICO

Solvay Engineered Polymers Mexico SA de C.V., Monterrey 100 K

Solvay Fluor Mexico SA de C.V., Ciudad Juarez 100 Ch

Solvay Mexicana S. de R.L. de C.V., Monterrey 100 Ch

Solvay Quimica Y Minera SA de C.V., Monterrey 90 Ch

78

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

BRAZILIË

Solvay Farma Ltda, Sao Paulo 100 FP

Solvay do Brasil Ltda, Sao Paulo 100 -

Solvay Indupa do Brasil SA, Sao Paulo 60 ,7 K

Solvay Quimica Ltda, Sao Paulo 100 Ch

ARGENTINIË

Solvay Indupa SAI.C., Bahia Blanca 60 ,7 K

Solvay Argentina SA, Buenos Aires 100 -

Solvay Quimica SA, Buenos Aires 100 Ch

AUSTRALIË

Solvay Interox Pty Ltd, Banksmeadow 100 Ch

JAPAN

Nippon Solvay KK, Tokyo 100 -

Solvay Advanced Polymers KK, Tokyo 100 K

Solvay Seiyaku KK, Tokyo 100 FP

Solvay Solexis KK, Minato Ku-Tokyo 100 K

THAILAND

Peroxythai Ltd, Bangkok 83 ,9 Ch

SINGAPORE

Solvay Singapour Pte Ltd, Singapore 100 -

INDIA

Solvay Pharma India Ltd, Bombay 63 ,9 FP

CAYMAN EILANDEN

Solvay Finance (Cayman) Ltd ,Georgetown 100 -

Blair International Insurance (Cayman) Ltd, Georgetown 100 -

79

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Lijst van de proportioneel geconsolideerde vennootschappen van de Groep

BELGIË

Inergy Automotive Systems (Belgium) NV, Herentals 50 KV

Pipelife Belgium SA, Kalmthout 50 KV

Inergy Automotive Systems Research SA , Bruxelles 50 KV

Solvic SA, Bruxelles 75 K

Solvin SA, Bruxelles 75 K

NEDERLAND

Inergy Automotive Systems Netherlands Holding B.V., Weesp 50 KV

Pipelife Finance B.V., Enkhuizen 50 KV

Pipelife Nederland B.V., Enkhuizen 50 KV

FRANKRIJK

Inergy Automotive Systems SA, Paris 50 KV

Inergy Automotive Systems France SAS., Compiègne 50 KV

Inergy Automotive Systems Management SA, Paris 50 KV

Pipelife France S.N.C., Gaillon 50 KV

Solvin France SA, Paris 75 K

ITALIË

Solvin Italia S.p.A., Ferrara 75 K

DUITSLAND

Inergy Automotive Systems (Germany), Karben 50 KV

Pipelife Deutschland Verwaltungs-GmbH Bad Zwischenahn, Bad Zwischenahn 50 KV

Pipelife Deutschland GmbH & Co KG Bad Zwischenahn, Bad Zwischenahn 50 KV

Pipelife Deutschland Asset Management GmbH, Bad Zwischenahn 50 KV

Solvin GmbH & Co KG, Hannover 75 K

Solvin Holding GmbH, Hannover 75 K

SPANJE

Hispavic Iberica S.L., Barcelona 75 K

Inergy Automotive Systems (Spain) S.L., Vigo 50 KV

Inergy Automotive Systems Valladolid, S.L., Gava 50 KV

Pipelife Hispania SA, Zaragoza 50 KV

Vinilis SA, Barcelona 48 ,8 K

PORTUGAL

Pipelife Portugal-Sistemas de Tubagens Plasticas Lda, Nogueira Da Maia 50 KV

OOSTENRIJK

Pipelife International GmbH, Wiener Neudorf 50 KV

Pipelife Austria GmbH & Co KG, Wiener Neudorf 50 KV

Solvay Sisecam Holding AG, Wien 57 ,5 Ch

GROOT-BRITTANNIË

Inergy Automotive Systems (UK), Telford 50 KV

IERLAND

Inergy Reinsurance Ltd , Dublin 50 KV

ZWEDEN

Pipelife Sverige A.B., Oelsremma 50 KV

Pipelife Hafab A.B., Haparanda 50 KV

Pipelife Nordic A.B., Göteborg 50 KV

NOORWEGEN

Pipelife Norge AS, Surnadal 50 KV

FINLAND

Pipelife Finland OY, Oulu 50 KV

Pipelife M-Plast OY, Kaavi 50 KV

Propipe OY, Oulu 50 KV

80

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

POLEN

Pipelife Polska SA, Karlikowo 50 KV

Inergy Automotive Systems Poland Sp. z o.o., Warszawa 50 KV

ROEMENIË

Inergy Automotive Systems Romania S.R.L., Pitesti 50 KV

Pipelife Romania S.R.L., Cluj-Napoca 25 KV

SLOVENIË

Pipelife Slovenija, d.o.o., Trzin 50 KV

ESTLAND

Pipelife Eesti AS, Tallinn 50 KV

LITOUWEN

Pipelife Lietuva UAB, Vilnius 50 KV

LETLAND

Pipelife Latvia SIA, Riga 50 KV

BULGARIJE

Solvay Sodi AD, Devnya 57 ,5 Ch

KROATIË

Pipelife Hrvatska Republika d.o.o., Karlovac 50 KV

HONGARIJE

Pannonpipe Müanyagipari KFT, Budapest 25 KV

TSJECHISCHE REPUBLIEK

Pipelife Czech s.r.o., Otrokovice 50 KV

SLOVAKIJE

Inergy Automotive Systems Slovakia sr.o., Bratislava 50 KV

Pipelife Slovakia s.r.o., Piestany 50 KV

GRIEKENLAND

Pipelife Hellas SA, Moschato Attica 50 KV

TURKIJE

Arili Plastik Sanayii AS, Pendik 50 KV

RUSLAND

Soligran ZAO, Moscou 50 K

VERENIGDE STATEN

Inergy Automotive Systems Holding (USA), Troy, MI 50 KV

Inergy Automotive Systems (USA) LLC, Troy, MI 50 KV

Pipelife Jet Stream, Inc. Siloam Springs, AR 50 KV

CANADA

Inergy Automotive Systems (Canada), Inc., Blenheim 50 KV

MEXICO

Inergy Automotive Systems Mexico SA de C.V., Ramos 50 KV

BRAZILIË

Dacarto Benvic SA, Santo André 50 K

Peroxidos do Brasil Ltda, Sao Paulo 69 ,4 Ch

Inergy Automotive Systems Brazil Ltda, Sao Paulo 50 KV

ARGENTINIË

Inergy Automotive Systems Argentina SA, Buenos Aires 50 KV

CHINA

Changzhou Pipelife Reinforced Plastic C° Ltd, Changzhou 32 ,5 KV

Chengdu Chuanwei Plastic Pipe Co. Ltd, Longquanyi District 45 KV

Chuanlu Plastic Sales & Service Co. Ltd, Chengdu, Sichuan 25 ,5 KV

Pipelife (Guangzhou) Plastic Pipe Mfg Ltd, Nansha 50 KV

Sichuan Chuanxi Plastic Co. Ltd, Xipu Pixian County 25 ,5 KV

THAILAND

Inergy Automotive Systems Thailand Ltd, Bangkok 50 KV

Vinythai Public Company Ltd, Bangkok 48 ,6 K

81

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

ZUID-KOREA

Daehan Specialty Chemicals Co., Ltd, Seoul 60 Ch

Inergy Automotive Systems Co., Ltd, Kyungju 50 KV

JAPAN

Inergy Automotive Systems KK, Tokyo 50 KV

ZUID-AFRIKA

Inergy Automotive Systems South Africa (Pty) Ltd, Brits 50 KV

MAAGDENEILANDEN

Pipelife Holding (HK) Ltd, Tortola 50 KV

Lijst van de investeringen die administratief worden verwerkt volgens de « equity »-methode

BELGIË

BP Solvay Polyéthylène (Belgique) 50 K

Solvay Polyolefins Europe - Belgium SA, Bruxelles 100 K

FRANKRIJK

BP Solvay Polyéthylène (France) 50 K

Solvay Polyolefins Europe - France SA, Paris 100 K

ITALIË

BP Solvay Polyéthylène (Italie) 50 K

Solvay Polyolefins Europe - Italy S.p.A. , Rosignano 100 K

DUITSLAND

BP Solvay Polyéthylène (Deutschland) GmbH, Hannover 50 K

SPANJE

BP Solvay Polyéthylène Iberica S.L., Barcelona 50 K

GROOT-BRITTANNIË

BP Solvay Polyéthylène (UK) GCAS, Grangemouth 50 K

Solvay Polyolefins (UK) Ltd, Hemel Hempstead 100 K

VERENIGDE STATEN

BP Solvay Olefins, LP, Houston, TX 51 K

BP Solvay Polyéthylène North America, Houston, TX 51 K

BRAZILIË

Solvay Polietileno Ltda, Sao Paulo 100 K

82

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Beknopte jaarrekening van Solvay NV

De jaarrekening van Solvay NV wordt hier voorgesteld in een beknopt schema. Overeenkomstig de wet opde handelsvennootschappen worden de jaarrekening van Solvay NV, het bestuursverslag en het verslag van deCommissaris ingediend bij de Nationale Bank van België. Deze documenten zijn op aanvraag verkrijgbaar bijSolvay NVPrins Albertstraat 33B - 1050 Brussel

De Commissaris heeft de jaarrekening van Solvay NV zonder voorbehoud goedgekeurd

Beknopte balans van Solvay NV

Miljoen EUR op 31 december 2003 2004

ACTIVA

Vaste activa 4 925 4 349

Oprichtingskosten en immateriële vaste activa 67 69

Materiële vaste activa 63 90

Financiële vaste activa 4 795 4 190

Vlottende activa 1 680 2 550

Voorraden 30 21

Handelsvorderingen 88 134

Overige vorderingen 103 870

Geldmiddelen en kasequivalenten 1 459 1 525

Totaal van de activa 6 605 6 899

PASSIVA

Eigen vermogen 3 552 3 595

Kapitaal 1 269 1 269

Ander eigen vermogen 1 936 1 962

Overgedragen winst 347 364

Kapitaalsubsidies

Voorzieningen en uitgestelde belastingen 339 337

Financiële schulden 2 355 2 532

- op meer dan één jaar 2 315 1 517

- op ten hoogste één jaar 40 1 015

Handelsschulden 77 91

Overige schulden 282 344

Totaal van de passiva 6 605 6 899

83

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Beknopte winsten verliesrekening van Solvay NV


Bedrijfsopbrengsten 1 066 827

Omzet 463 166

Andere bedrijfsopbrengsten 603 661

Bedrijfskosten -1 105 -858

Bedrijfsresultaat -39 -31

Financiële kosten en opbrengsten 263 118

Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting 224 87

Uitzonderlijke resultaten -30 151

Resultaat van het boekjaar vóór belasting 194 238

Belastingen 18 -12

Resultaat van het boekjaar 212 226

Overboeking naar (-) / Onttrekking aan (+) de belastingvrije reserves -9 -

Te bestemmen winst van het boekjaar 203 226

84

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Over de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2004, gericht tot de algemene vergaderingvan aandeelhouders van Solvay NV

Aan de aandeelhouders,

Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen brengen wij U verslag uit over de uitvoering van de controleopdrachtdie ons werd toevertrouwd.

Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2004.Deze geconsolideerde jaarrekening bevat de geconsolideerde balans en de geconsolideerde resultatenrekening, de geconsoli-deerde financieringstabel, de geconsolideerde evolutietabel van het eigen vermogen en de toelichting, en werd opgesteld onderde verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de vennootschap. Het balanstotaal bedraagt 10 037 miljoen EUR en deresultatenrekening sluit af met een geconsolideerde winst van het boekjaar, aandeel van de Groep, van 489 miljoen EUR.

De jaarrekeningen van de vennootschappen inbegrepen in de consolidatie voor een balanstotaal van 1 586 miljoen EUR eneen geconsolideerde omzet van 3 326 miljoen EUR werden door andere revisoren gecontroleerd ; wij hebben ons gesteund ophun verklaring. Wij hebben eveneens de controle van het jaarverslag uitgevoerd.

Verslag zonder voorbehoud over de geconsolideerde jaarrekening

Onze controles werden verricht overeenkomstig de normen van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze beroepsnormen eisendat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsoli-deerde jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang bevat, rekening houdend met de Belgische wettelijke en bestuurs-rechtelijke voorschriften.

Overeenkomstig deze normen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van devennootschap, alsook met de procedures van interne controle. De verantwoordelijken van de vennootschap hebben vragennaar opheldering of inlichtingen duidelijk beantwoord. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzochtvan de bedragen opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening. Wij hebben de waarderingsregels, de betekenisvolle boek-houdkundige ramingen die de onderneming maakte en de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening in haar geheelbeoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel.

Naar ons oordeel, op basis van onze testen en de verslagen van de andere revisoren, geeft de geconsolideerde jaarrekening vanSolvay NV afgesloten op 31 december 2004 een getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand, de geconsolideerderesultaten en de cash flows van de Groep, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) diein de EU goedgekeurd zijn en wordt er passende verantwoording gegeven in de toelichting. De geconsolideerde jaarrekening isook in overeenstemming met de in België wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften die in België van toepassing aan degeconsolideerde jaarrekening en toelichting zijn.

Bijkomende verklaring

Wij vullen ons verslag aan met de volgende bijkomende verklaring die niet van aard is om de draagwijdte van onze verklaringover de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen :

- Het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening bevat de door het Wetboek van Vennootschappen vereiste inlichtingenen stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening.

Brussel, 23 februari 2005, De Commissaris

DELOITTE & TOUCHE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBAVertegenwoordigd door Michel Denayer

Verslag van de Commissaris

85

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Informatie voor de aandeelhouders

505560657075808590

050 000

100 000150 000200 000250 000300 000350 000400 000450 000

De koers van het Solvay-aandeel is met 18 % gestegen tus-sen de 1e januari en de 31e december 2004 Hieruit blijkt deinteresse van de beleggers voor wat de Groep doet en deerkenning dat zijn strategische evolutie belangrijk is. Uitdeze vooruitgang blijkt ook de geleidelijke verbetering vanhet resultaat in een betere conjuncturele context dan die van2003.

De laagste koers van het jaar was die van 26 maart 2004,

met 64,1 EUR, tegen 47,6 EUR in 2003. De hoogste koerswas die van 26 november 2004 met 83,9 EUR, tegen 69,3in 2003. Dit was een historisch record. Het vorige dateerdevan het jaar 2000.

Het gemiddeld dagelijks aantal verhandelde aandelen over-treft de 100 000 stuks, net zoals in 2003. In de tweede jaar-helft ligt het dagelijks aantal aandelen dat verhandeld wordthet hoogst (met 115 000 aandelen).

Hoe het Solvay-aandeel gepresteerd heeft

Evolutie van het aandeel in 2004 : koers en aantallen

Evolutie van het aandeel in vergelijking met de indexen in 2004

Koers van het Solvay aandeel sedert 1 januari 2004

J F M A M J J A S O N D

Solvay

Euronext 100

MSCI Chemicals

MSCI Pharmaceuticals

505560657075808590

J F M A M J J A S O N D

Koers van het Solvay-aandeel

Volume per dag EUR

EUR

86

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Het Solvay-aandeel heeft zich beter gehouden in 2004 (+19%) dan de referentie-indexen Euronext 100 (+8 %), MSCIChemicals (+6 %) en MSCI Pharmaceuticals (-11 %).

De koers van het Solvay-aandeel is direct op twee internet-sites te volgen : > www.solvay-investors.com > www.euronext.com

Financiële informatie per aandeel

Het netto resultaat van de Groep bedraagt 541 miljoenEUR. Het aandeel van derden hierin bedraagt 52 miljoenEUR, waarvan 24 miljoen EUR preferente dividenden inverband met de financiering ten belope van 800 miljoenEUR van de aankoop van Ausimont en 28 miljoen EUR,onder andere uit de consolidatie à 100 % van Solvay Indupasinds juli 2004. In 2004, loopt het resultaat per aandeel op tot 5,92 EUR,een verhoging met 24 %.

Netto resultaat per aandeel (en EUR)

Volgens de IFRS-normen berekent men het netto resultaatper aandeel door het netto resultaat (aandeel van Solvay) tedelen door het gewogen gemiddelde van het aantal aandelen,na aftrek van de teruggekochte eigen aandelen voor dekkingvan de programma’s voor aandelenopties.

Ter herinnering : naar Belgisch recht werd het netto resultaatper aandeel verkregen door het netto resultaat (aandeel vanSolvay) te delen door het aantal aandelen op 31 december.

Het dividend

Voor het boekjaar 2004 zal de Algemene Vergadering van 2 juni 2005 zich dienen uit te spreken over het voorstel vooreen netto dividend van 1,9 EUR per aandeel. Dit komt neerop een verhoging met 5,6 % in vergelijking met 2003.Rekening houdend met het voorschot op het dividend, uit-betaald op 13 januari 2005 (0,70 EUR netto per aandeel –coupon nr. 75) wordt een saldo van 1,20 EUR netto peraandeel uitbetaald op 9 juni 2005 (coupon nr. 76). Deze verhoging strookt met het dividendbeleid van deGroep : het dividend verhogen telkens wanneer dit mogelijkis, en het als het even kan niet verlagen. In de afgelopen 20jaar is het dividend geleidelijk verhoogd en is het nooit ver-minderd.

Bruto en netto dividenden per aandeel (in EUR)

Het dividend van de aandelen wordt uitbetaald bij de vol-gende instellingen :– Banque Fortis SA, Warandeberg 3 –

B-1000 Brussel– ING Belgium South WestEurope, Sint-Michielswarande 60 –

B-1040 Brussel– KBC Bank SA, Havenlaan 2 – B-1080 Brussel– Banque Générale du Luxembourg SA, Boîte Postale 1906 –

L-2951 Luxembourg– Crédit Suisse, Paradeplatz 8 – CH-8021 Zürich– Deutsche Bank, Taunusanlage 12 – D-60262

Frankfurt–am–Main– ABN Amro B.V., Foppingsdreef 22/AA 3330 –

NL-1102 BS Amsterdam.

Wat de ADRs betreft wordt het dividend uitbetaald doorMorgan ADR Service Center, P.O. Box 8205 –USA–Boston, MA 02266–8205.

2000

2001

2002

2003

2004

5,59

4,78

5,92

4,72

5,27

2002

2003

2004

2001

2000

1,80

1,80

1,90

1,70

1,70

2,40

2,40

2,53

2,27

2,27

Netto dividend

Bruto dividend

Van 01/01/04 tot 31/12/04

Solvay 19 %

Euronext 100 8 %

MSCI Chemicals 6 %

MSCI Pharmaceuticals -11 %

87

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Relaties met aandeelhouders en beleggersActieve en gewaardeerde financiële communicatie

Prijs voor de beste financiële informatie

In 2004 is Solvay net als in 2003 genomineerd voor de prijsvan de Beste Financiële informatie, die uitgeloofd wordtdoor de Belgische Vereniging van Financiële Analysten(B.V.F.A.). Deze begroette de continue verbetering van definanciële informatie van de Solvay-Groep, de beslissing deresultaten om de drie maanden bekend te maken en deoverstap naar de nieuwe internationale normen (IFRS) voorfinanciële verslaggeving.

Beleggersclubs en individuele investeerders

Ook in 2004 heeft de Solvay-Groep actief contacten georga-niseerd met individuele investeerders. Een paar voorbeelden :in maart 2004 is Solvay aanwezig op de VFB-Beleggershappening in Antwerpen en op de Brusselse « Dagvan het aandeel », georganiseerd door het magazine Cash. Inoktober is Aloïs Michielsen te gast op de « Middagen vanTrends » ; in november kan Solvay zich voor het eerst voor-stellen aan de Franse beleggers op het Salon van Actionariain het Palais des Congrès in Parijs,…

« Roadshows » en ontmoetingen met professio-nele analysten.

Ter attentie van het professionele milieu (analysten, beheer-ders van aandelenportefeuilles, media….) organiseert Solvaygeregeld roadshows en ontmoetingen met de leiding van deGroep.

De Solvay-Groep wil hier graag zijn aandeelhoudersbedanken, maar ook al wie hem zijn vertrouwen heeftgeschonken, in het bijzonder de journalisten en de finan-ciële analysten.

Contacten

Aandeelhouders of beleggers die vragen hebben over de acti-viteiten van de Solvay-Groep en over het aandeel, of extra-informatie wensen (jaarverslag, gedetailleerde rekening vanSolvay NV, informatie per Sector of per marktsegment,…)kunnen altijd terecht bij het Investor Relations Team :

Solvay NVInvestor RelationsPrins Albertstraat 33B – 1050 Brussel (België)Telefoon : +32 2 509 60 16Fax : +32 2 509 72 40Of via email : [email protected]

Op de eigen internetsite, www.solvay-investors.com, kunnenaandeelhouders en beleggers nuttige inlichtingen en docu-mentatie vinden, alsook de financiële en strategische infor-matie van de Groep. Via dezelfde webstek kunnen zij zichook inschrijven op onder meer de aandeelhouders- en debeleggersclub om zo tijdig via email melding te krijgen vande publicatie van de meeste informatie.

Voor bijkomende informatie over de ADRs, is er ook eentelefonische « hotline » beschikbaar : 1-800-428-4237(vanuit de Verenigde Staten en Canada) of 1-781-575-4328(indien u uit een ander land belt).

Agenda van de aandeelhouder

– 29 april 2005 : resultaat van het 1e kwartaal 2005 en jaar-lijkse vergadering met analysten en beleggers

– 2 juni 2005 : Gewone en Buitengewone AlgemeneVergadering (om 10.00 uur)

– 9 juni 2005 : uitbetaling van het dividendsaldo voor hetboekjaar 2004 (coupon nr. 76)

– 29 juli 2005 : halfjaarlijks resultaat 2005– 28 october 2005 : resultaat over de 9 eerste maanden

van 2005– 15 december 2005 : bekendmaking van het dividendvoor-

schot voor het boekjaar 2005 (uitbetaald in januari 2006,coupon nr. 77)

– Medio februari 2006 : publicatie van de resultaten van 2005

88

Jaar

vers

lag

So

lvay

2004

Geconsolideerde gegevens per aandeel

Belgisch recht IFRS

2000 2001 2002 2003 2004

Eigen vermogen na winstverdeling* 44,25 35,46 32,34 32,23 34,92

Cash Flow 11,39 10,82 12,95 9,91 12,00

EBITDA (Belgisch recht) / REBITDA (IFRS) 13,77 13,62 16,69 13,16 14,72

Netto winst 5,27 4,72 5,59 4,78 5,92

Netto winst (zonder winst uit beëndigde bedrijfsactiviteiten) 5,64 4,83 5,50

Aantal aandelen (in duizendtallen) op 31 december 84 365 84 445 84 600 84 610 84 623

Gemiddeld aantal aandelen (in duizendtallen)

(berekening winst per aandeel volgens IFRS) n.a. n.a. 83 059 82 748 82 521

Verwaterde netto winst n.a. n.a. 5,58 4,78 5,90

Verwaterde netto winst

(zonder winst uit beëndigde bedrijfsactiviteiten) 5,63 4,82 5,48

Gemiddeld aantal aandelen (in duizendtallen)

(berekening verwaterde winst per aandeel volgens IFRS) n.a. n.a. 83 208 82 776 82 751

Bruto dividend 2,27 2,27 2,40 2,40 2,53

Netto dividend 1,70 1,70 1,80 1,80 1,90

Hoogste koers 83,90 67,65 78 69,3 83,9

Laagste koers 53,05 52,65 58,7 47,6 64,1

Koers per 31 december 59,40 67,65 65,7 68,75 81

Price/Earnings op 31 december 11,4 14,3 11,88 14,4 13,7

Net dividend yield op 31 december 2,9 % 2,5 % 2,7 % 2,6 % 2,3 %

Gross dividend yield op 31 december 3,8 % 3,4 % 3,7 % 3,5 % 3,1 %

Jaarlijks volume (in duizenden aandelen) 18 212 18 837 25 672 27 068 27 710

Jaarlijks volume (in miljoenen EUR) 1 276 1 113 1 790 1 667 2 000

Beurskapitalisatie op 31 december (in miljarden EUR) 5,0 5,7 5,6 5,8 6,9

Omloopsnelheid (in %) 21,9 23,3 30,9 32,3 31,5

Omloopsnelheid gecorrigeerd door Free Float (73 %) (in %) 29,4 31,0 41,2 44,2 43,1*Het totale eigen vermogen per aandeel daalt in sterke mate eind 2001, aangezien de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen ermeeheeft ingestemd dat de goodwills met betrekking tot de integratie van de Speciale Polymeren van BP en Ausimont in mindering worden gebracht vanhet totale eigen vermogen. Zonder deze aftrek zou het totale eigen vermogen per aandeel eind 2001 44,93 EUR bedragen.

Solvay NVPrince Albertstraat 33B-1050 Brussel, Belgiët : 32 2 509 6111f : 32 2 509 6617www.solvay.com

DuitslandSolvay GmbHHans Böckler-Allee, 20D-30173 Hannovert : 49 511 8570f : 49 511 282126www.solvay.de

OostenrijkSolvay Osterreich GmbHStättermayergrasse, 281150 Wient : 43 1 716 88 0f : 43 1 710 24 26

Benelux Solvay NVPrince Albertstraat 44B-1050 Brussel, Belgiët : 32 2 509 6111f : 32 2 509 6624

Brazilië (+Argentinië)Solvay do Brasil LtdaRua Urussui, 300 – 5 andar –04542-903 São Paulo – Brasilt : 55 11 3708 5000f : 55 11 3708 5287e-mail: [email protected]

BulgarijeSolvay Sodi ADBG-9160 Devnyat : 359 51 99 5000f : 359 51 99 5001

SpanjeSolvay Iberica S.L.Calle Mallorca, 269E-08008 Barcelonat : 34 93 4847400f : 34 93 4847656www.solvayiberica.ese-mail: [email protected]

Verenigde Staten (+Canada en Mexico)Solvay America, Inc3333 Richmond AvenueHouston, TX-77098-3009USAt : 1 713 5256000f : 1 713 5257887

Frankrijk Solvay SA – France12, Cours Albert 1er 75383 Paris – Cedex 08t : 33 140758000f : 33 145635728

Groot-BrittanniëSolvay UK Holding Company LtdSolvay HouseBaronet RoadWarringtonCheshire WA4 6 HBt : 44 1925 651277f : 44 1925 655856

ItaliëSolvay SA – ItalieVia Filippo Turati, 12I-20121 Milano MIt : 39 02 290921f : 39 02 6570581

PortugalSolvay Portugal – Produtos Quimicos SARua Eng. Clément DumoulinP-2625-106 Povoa de Santa Iriat : 351 219534000f : 351 219534490

ZwitserlandSolvay (Schweiz) AGZürcherstrasse, 42CH-5330 Zurzacht : 41 56 2696161f : 41 56 2696363

Zuidoost-Azië en IndiaSolvay (Thailand) Ltd. 17th Flr Wave Place 55 Wireless RoadLumpini Khet Pathumwan10330 BangkokThailandt : +66-2-655 4445f : +66-2-655 4840e-mail: [email protected]

ChinaSolvay (Shanghai) Co., Ltd. Unit B/21 Flr, Century Ba-Shi BuildingNo.25, Chong Qing Road (M)Lu Wan District200020 ShanghaiP.R. Chinat : +86-21-6384 0099f : +86-21-5383 2686e-mail: [email protected]

Japan et KoreaNippon Solvay K.K. 16th Flr Tabata Asuka Tower 1-1 Tabata 6-ChomeKita-ku144-0014 Tokyo Japant : +81-3-5814 0851f : +81-3-5814 0855e-mail: [email protected]

Solvay NVNaamloze VennootschapMaatschappelijke zetel : Elsene (Brussel)Prins Albertstraat 33t : 32 2 509 6111f : 32 2 509 6617

Brussel RPR : 0403 091 220BTW : BE 0403 091 220

www.solvay.com

Ce rapport est également disponibleen français.This report is also available in English.

Concept en realisatie :The Crewwww.thecrewadvertising.be

Drukwerk : Deckers Druk

Coordinatie :Solvay Algemeen Secretariaat – Corporate Communicationst : + 32 2 509 70 46f : + 32 2 509 72 40

Foto’s :Solvay, Pol Guillard, Getty Images,François Maillard, Ildik ⎯ο Rippel,SolVin, Medima, General Motors.

366 dagen - ku leuven · therapie voor mannen. 02/09/2004 solvay bevestigt zijn voornemen om met...

Documents