380 fred. olsen linjen 4-07fredolsen.no/arch/_img/9072611.pdf · linjen nr. 4 - 2007 5 foe – 10...

Nr. 42007

2 LINJEN NR. 4 - 2007

InnholdOffisersfortegnelse .......... side 2

Ved årsskiftet 2007/2008 side 3

Shtokman og klima ......... side 4

FOE – 10 år ..................... side 5

Third Quarter 2007 Reports Bonheur – Ganger Rolf Group .......... side 6

«Balmoral» taking shape ............................. side 8

Spennende forskningpå bølgekraft ................. side 10

News from Fred. OlsenEnergy........................... side 11

Crystal Rig Vindkraftpark ................ side 12

Fred. Olsen Cruise LinesWorldwide cruisesbrochure 2008/9 ........... side 13

Fred. Olsen Ltd. ........... side 14

Børsmelding.................. side 14

Tusenfryd kan blihelårsfryd ..................... side 15

Fred. Olsen Brokers ASInsurance & ClaimsHandling ....................... side 16

«Black Prince»-propeller damage 10 Sept 07 ...... side 16

Pensjonister til Fredrik-sten Festning/RødHerregård 23.08.07 ....... side 17

Fred. Olsen & Co.’sSportsklubb – mye mer enn en sportsklubb side 18

I chose to lookthe other way ................ side 19

«Linjens» redaksjonønsker God Julog Godt Nytt År ............ side 19

Off

iser

sfo

rteg

nel

se

Ajo

ur

pr.

10.

12.0

7

SHIP

CAPT

AIN

CHIE

FOF

FICE

RSA

FETY

OFFI

CER

2./3

. OFF

ICER

CHIE

F EN

GINE

ERSE

NIOR

1ST

ENG.

2./3

. ENG

INEE

RCO

MM

UNIC

AT. O

FF.

CHIE

FEL

ECTR

ICIA

NEL

ECTR

OTE

CHN.

REFR

. ENG

INEE

RHO

TEL

MAN

AGER

M/S

BRA

EMAR

Birk

elan

d, M

.Ul

set,

T.Pa

dam

ada,

J.

Loqu

ais,

R.

Fint

land

, T.

Fjel

di, E

.De

l Ros

ario

, R.

Dziu

bak,

P.

Niew

iado

msk

i, W

.Pa

dern

al, R

.In

fant

e, A

.Va

n W

elze

n, J

.Ni

lsen

, A.

Hans

en, T

. O.

Tord

esila

s, V

.La

psho

v, O

.Br

okke

, O.

Balio

s, W

.Fo

lwar

ski,

K.St

rzal

kow

ski,

M.

Flor

es, J

.Ra

msh

aw, C

.M

alin

ao, R

.

M/S

BLA

CK W

ATCH

Dyrn

es, J

.Sø

ylan

d, E

.Do

blad

o, J

.Al

onzo

, C.

Mat

hise

n, T

.Ku

raic

a, Z

.Pe

rlas,

M.

Adam

czyk

, M.

Bryc

hcy,

K.

Puns

alan

, N.

Kusm

ierz

, P.

Lerv

old,

R.

Sovd

snes

, O.

Urhe

im, M

.Ca

jilig

, J.

Ross

ey, D

.Be

rgh,

J.

Paca

tang

, J.

Lenc

, K.

Kope

cki,

W.

Serr

ano,

R.

Ram

shaw

, C.

Dim

aiw

at, D

.Sa

lund

agui

t, G.

M/S

BLAC

KPR

INCE

Thom

mes

sen,

J.

Arev

alo,

D.

Pine

da, R

.Ko

ngsr

ud, K

.Sa

rcia

, D.

Dano

-og,

A.

Stef

ania

k, W

.Sa

bate

r, J.

Stra

szew

ski,

L.Lo

pes,

A.

Kval

våg,

O.

Villa

lobo

s, J

.Do

bruc

how

ski,

Z.Sh

arp,

G.

M/S

BOU

DICC

ALa

rsen

, B.

Hans

en, S

.Be

licen

a, G

.Ag

uillo

n, R

.Sk

olle

voll,

B.

Knud

sen,

K.

Ilust

re, N

. Jr.

Paw

low

ski,

F.W

isno

wsk

i, J.

Teon

isio

, R.

Ostro

wsk

i, Z.

Shar

p, G

.Ue

land

, A.

Olai

sen,

S.

Bana

wa,

M. J

r.Ko

lnes

, G.

Rydn

inge

n, P

.Ja

now

ski,

K.Ru

pins

ki, Z

.Kl

osin

, A.

Miln

e, L

.Fr

anco

Cuy

os, G

.

OLJE

RIGG

ERPL

ATTF

ORM

SJEF

BORE

SJEF

ASS.

BOR

ESJE

FBO

RER

BORE

RST

ABIL

ITET

SSJE

FTE

KNIS

K SJ

EFTE

KN. A

SS.

1. IN

GENI

ØREL

EKTR

IKER

SUB-

SEA

INGE

NIØR

FORP

LEIN

INGS

SJEF

BORG

NYAd

ams,

G.

Mun

n, R

.Be

st, P

.M

cInt

yre,

J.

Law

renc

e, I.

Sulli

van,

J.

Gree

n, A

.Co

wie

, A.

Butle

r, M

.M

cBay

, J.

DOLP

HIN

Brow

n, C

.Be

attie

, N.

Wra

y, R

.Br

ough

ton,

K.

Sim

pson

, E.

Mac

Dona

ld, H

.Ra

mos

, F.

McC

ann,

D.

Thom

son,

M.

Redp

ath,

K.

BORG

STEN

Shon

e, T

.Co

ok, G

.W

ard,

P.

Hutc

heon

, P.

Wat

t, W

.Si

nkin

s, H

.Ro

se, A

.M

iller

, D.

War

rand

er, G

.DO

LPHI

NM

acle

llan,

A.

Redp

ath,

K.

Fost

er, M

.Gr

ant,

S.He

nnes

sey,

B.

May

, P.

Burg

ess,

A.

Cald

er, J

.Ai

tken

, C.

BRED

FORD

Beat

tie, D

.Ka

rlsen

, T.

Lom

elan

d, S

. R.

Hust

ad, M

.Au

ne, M

. E.

Ham

mer

, A.

Nord

bø, U

. R.

Ande

rsen

, H.

DOLP

HIN

Varv

ik, I

.Ha

ukaa

s, S

.Ju

nger

, H.

Jona

ssen

, A.

Aarv

ik, O

. J.

Holu

m, H

.W

eltz

ien,

R.

Pede

rsen

, K. I

.Ni

lsen

, K.

Jens

en, K

. R.

Sand

ers,

D. J

.Ei

nan

- Jen

sen,

T. W

.He

reid

, H.

Thom

pson

, I.

Rem

øy, J

.Er

nsts

en, E

. G.

BELF

ORD

Keny

on, A

.Dr

illin

g Su

per

Pope

, J.

Chie

f Offi

cer

Guy,

J.

Boot

h, M

.Cl

ark,

G.

Gold

ie, M

.DO

LPHI

NLu

dwic

k, W

.Ra

lph,

B.

Clar

k, W

.Lo

ijeau

, J.

Ham

mon

d, M

.Ec

cles

ton,

P.

Gord

on, R

.He

nder

son,

S.

Smith

, I.

Orfin

, P.

BYFO

RDCh

arnl

ey-S

mith

, A.

Blai

r, D.

Alle

n, M

.Re

ed, P

.M

acDo

nald

, D.

Love

tt, S

.M

arsh

, B.

Barr

on, G

. DO

LPHI

NSp

iteri,

S.

Dora

n, D

.Ta

ylor

, M.

Wan

n, A

.W

ymes

, J.

BIDE

FORD

Jens

en, Y

. J.

Lien

g, K

.An

dres

en, S

.Tr

oye,

K.

Fløl

o, F

.No

rdvi

k, P

.Ny

berg

, N. P

.La

rsen

, F.

Feva

ng, H

.Le

ives

tad,

S.

DOLP

HIN

Frøg

e, W

.Fl

ikka

, B.

Bø, J

.Bu

ersk

og, T

.Kv

ilhau

g, L

.Ho

vlan

d, J

.Gy

th-D

ehli,

K.

Erik

sen,

L. M

.Sø

vik,

O.

Abra

ham

sen,

D. T

.Jo

hnse

n, F

.Sv

ends

en, J

. H.

Andr

eass

en, J

.Ho

lta, D

.To

nsta

d, K

. J.

Andr

eass

en, B

.Th

yges

en, J

. T.

Torg

erse

n, R

.M

øien

, N.

Jona

ssen

, S. I

.Ny

trøha

ug, K

.M

anne

s, S

. T.

Driv

dal,

K. R

.Kv

aale

n, S

.Kn

udse

n, A

. R.

Isak

sen,

G.

BORG

LAND

Hans

en, R

.Je

ffrey

, M.

Hans

en, G

.Ha

ugel

and,

K.

Rem

øy, S

.Eg

elan

d, D

.Ly

sø, H

.He

nrik

sen,

C.

Sive

rtsen

, A.

DOLP

HIN

Sigh

aug,

J.

Slet

teha

ug, J

.Kv

amm

e, T

.Be

ndik

sen,

P. W

.Ev

ense

n, F

. R.

Salb

u, B

.Ho

vlan

d, R

.Or

re, A

.Hu

nnes

, S. A

.Hø

j, J.

E.

Moe

, G.

Corr

igan

, A.

Van

Lith

, P.

Eike

land

, I. R

.Vi

k, J

. E.

Mur

ray,

I.Tr

elle

vik,

Å.

Olse

n, R

.Øi

jord

, S. T

.Fr

edrik

sen,

R.

Rene

, J. A

.Ha

uge,

D. H

.M

athi

sen,

A.

Fres

tad

Jr.,

O.Sk

arsb

ø, S

.Gr

ant,

S.Fl

øgst

ad, T

.Ge

rhar

dsen

, I.

BORG

HOLM

Mcp

arlin

, P.

Hutto

n, A

.Pe

tri, M

.St

rach

an, A

.Co

uch,

R.

DOLP

HIN

Nico

l. G.

McK

eow

n, C

.M

cArth

ur, N

.M

ulca

hy, J

.M

acdo

ugal

l, S.

Djøs

eland

J.

Rom

øren

, T.

Aam

bakk

, O.A

.

Nybr

u, J

.T.

Ørne

s, M

.Ro

mtv

eit, S

.

Haug

land

, M.

Myr

vang

, F.

Mas

sie,

N. W

.Vo

ld, E

.

LINJEN NR. 4 - 2007 3

Linjen er utgitt av Fred. Olsen & Co.og sendes alle medarbeiderne iFred. Olsen & Co.-selskapene,tidligere medarbeidere, kunder,forbindelser og andre spesieltinteresserte.

Redaktør:Fridthjov Haavardsson.

Redaksjonsutvalg:Harald Andresen, Ketil Arvesen,Knut Klippenberg, Hjalmar Krogseth Moe, Mats Sjøberg.

Adresse, telefon etc.:Fred. Olsen & Co.Postboks 1159 - Sentrum0107 OSLOTelefon 22 34 10 00Telex 71360 - Telefax 22 41 24 15

Besøksadresse:Fred. Olsensgt. 2,0152 OSLO

Medarbeidere i dette nummer:Eric Bruusgaard, Tore Gulli, Anne Marie Hansen, Rolf Holme,Fridhtjov Haavardsson, Jan ErikKristiansen, Hjalmar Krogseth Moe,Asbjørn Krogsmyr, Øivind Lund,Anette S. Olsen, Fred. Olsen, Sølvi van Spronsen.

Sats, repro, trykk og innbinding:Worums Trykkeri A/SPostboks 20045504 Haugesund

Redaksjonen avsluttetdesember 2007.

On the front cover we can see the30 m. new section on its arrival on30. October in Hamburg from thesubcontractor in Bremerhafen.(See article on page 8).

Mot et bakteppe av de siste månedenes uroligheter i de internasjonale finansmarkedenekan vi konstatere at de fleste av våre virksomheter viser gode resultater. Fred Olsen CruiseLine har hatt en tilfredsstillende utvikling og vi kunne derfor ta beslutningen om å forlengebåde «Braemar» og nykommeren «Balmoral» i løpet av det neste halvår. Ekspansjon er detogså innen flytende produksjon, hvor Fred Olsen Production i mai ble et nytt børsnotertselskap i "familien" 10 år etter Fred Olsen Energy, som nå gjør det bra. Inntjeningen i rigg-selskapet blir enda bedre fremover når de gode, lange riggkontraktene for alvor slår inn.

Offshore-boomen løper videre - nå på tredje året og uten synlige tegn til snarlig nedgang.Selvsagt båret oppe av en rekordhøy oljepris, som heller ikke viser synderlige tegn tilavmatning. Og verden synes langsomt å forsone seg med at energi er et knapphetsgodesom betinger langt høyere priser enn tidligere. Uroen i Midt-Østen bidrar til presset, mendet som ligger bak - og som teller mer i et langsiktig perspektiv - er den fenomenale vek-sten i Asia. Ikke bare i Kina, men også i India og en rekke andre land i regionen. Dette ergledelig på mange plan, men bekymringsfullt på andre: At stadig flere millioner asiaterbringes ut av fattigdom og eksistensminimum er selvsagt bra. At vekstprosessen slår ut iøkt etterspørsel etter råvarer og transportkapasitet er også positivt og medførte en uventetmangel på først tanktonnasje - senere også på tørrlastskip. Tankmarkedet har riktignokvært svært volatilt i den senere tid mens tørrlastmarkedet har vist stadig nye utrolige ratenivåer.

I løpet av året har vi også frigjort kapital gjennom salg av aktiva – senest i høst riggen«Bulford Dolphin», de to nybyggingskontraktene innen tank samt engasjementet iTusenfryd. Tidligere i år solgte vi tankskipene «Knock Stocks» og deretter «Knock Allan» tilFred. Olsen Production for konvertering til FPSO. Samtlige salg er gjort med gevinst, og etgammelt ordtak sier at det er aldri feil å realisere en gevinst når man kan. Salget av tank-kontraktene reflekterer dessuten at vi frykter at det igjen vil bli bygget for mange skip. Detforventes en formidabel økning av skipsbyggingkapasiteten, først og fremst i Kina, og særligfra 2011 og 2012. Med «Knock Sheen» på time-charter beholder vi imidlertid en fot innen-for tradisjonell shipping.

Prognosemakerne strides nå om når Kinas økonomi vil bli større enn USA’s - i 2020 eller2050? Uansett synes det sannsynlig at Kina i løpet av noen tiår vil gjeninnta rollen somMidtens Rike og bli den ledende økonomiske og politiske stormakt. Spørsmålet blir da omJorden har ressurser nok til å gi Østens milliarder mennesker en levestandard på mer vestlignivå? Og om de medfølgende utslipp forsterker klima-endringer som allerede i vår levetid kan fådramatiske dimensjoner og konsekvenser. Hva kan man gjøre for å forhindre en katastrofe?

Fornybar energi er åpenbart en del av løsningen. Våre selskaper har som kjent i løpet av desiste 10 år satset mye på vindkraft, og mer skal det bli. Dessverre ennå ikke i Norge men iførste rekke i Skottland, hvor rammevilkårene er adekvate. I Norge satser regjeringen tyde-ligvis på kvoter i ”Langtvekkistan”, gasskraft og flytende vindmøller. Dette uten tanke på atNorge har ett av de største vindbårne kraftpotensialer i Europa. Både gasskraft med CO2

rensing og flytende vindmøller er svært kostbare og vil ta lang tid å få til teknisk. Hva ergrunnen til denne holdningen? Er de rødgrønne redde for at private skal slippe til medlandbasert vindkraft i en sektor de ikke kan overlate til statsdominerte foretak alene grunnetEU/EØS? Vi fortsetter imidlertid arbeidet med å identifisere vindkraftprosjekter i Norge,Sverige og Irland. I år har vi også ervervet landområder i Canada med sikte på ytterligerevindkraftsengasjementer.

Stortingets nylig fattede vedtak om endringene i rederibeskatningen må karakteriseres somet overgrep mot en hel næring ved at rederiene med tilbakevirkende kraft pålegges å betaleinn fra 14 til 21 milliarder kroner som aldri har vært forutsatt innbetalt som skatt, verken avselskapene eller av deres revisorer. Ledende juridiske eksperter har da også konkludertmed at vedtaket sannsynligvis er i strid med Grunnlovens forbud mot lover med tilbakevir-kende kraft. At det samtidig foreslås en god fremtidig skattemodell for rederier avhjelperikke den situasjonen mange rederier kommer i når de må tre ut av den gamle ordning. Forvåre selskaper innebærer vedtaket en uforutsett utbetaling av en viss størrelse, men doghåndterbart siden vi i den senere tid har hatt begrenset aktivitet innen det norske tonnasje-skattesystemet.

Samtidig har Stortingsflertallet tatt vekk den såkalte rabatten på aksjeverdier og øket satsenfor formueskatt fra 0,6% til 0,8%. Dette resulterer i en sterk økning av formueskatten forprivate aksjonærer og er derved enda en klar konkurransevridning til fordel for utenlandskeog statlige aksjonærer. Dette får på sikt følger for landets økonomi og sysselsetting fordi etsterkt og mangfoldig norsk privat næringsliv alltid vil være viktig for landets utvikling.

Til tross for den ovenfornevnte negative politiske utvikling har vi seilt heldig i året somgikk. Vi takker våre medarbeidere for god innsats og ønsker alle, inkludert våre pensjonis-ter, en riktig god jul og et godt nytt år!

Ved årsskiftet 2007/2008

Fred. Olsensign.

Anette S. Olsensign.

4 LINJEN NR. 4 - 2007

Fra Dagens Næringsliv 29.10.07.

LINJEN NR. 4 - 2007 5

FOE – 10 ÅR

I oktober feiret Fred. Olsen EnergyASA sitt 10-års jubileum. Jubile-umsfesten ble holdt på stem-ningsfulle Rotnes Bruk i Nittedal.Ved ankomst ble det servertchampagne til gjestene, mensvertskapet presenterte historien”fra tømmerhogst til festlokale”for Rotnes Bruk med koseligstemning i peisestuen.

Det ble servert strålende mat idet gamle grisehuset med kam-skjell til forrett, etterfulgt av lokalelg og sjokolade fondant og is.Maten ble servert sammen mednydelig vin. Under måltiden blevi underholdt av Ingrid Bjørnovog Kari Slaatsveen med sineablegøyer og storslåtte spill.

Det ble holdt taler og det varutdeling av blomster og gaverfor lang og tro tjeneste både tilansatte, styremedlemmer og arm-bånd designet av Fred Olsen tilKari Haakonsen og June Fri-berg. Sølvi van Spronsen ble tak-ket for et vellykket arrangement.

Etter at Øivin Fjeldstad takketfor et utsøkt måltid ble detservert kaffe og avec hvor prat-en gikk lystig og latteren sattløst.

Kvelden ble avsluttet med danstil 7-manns orkester.Alt i alt en svært hyggelig kveld!

S.V.S.

F.v.: Anette S. Olsen, Kari Haakonsen, June Friberg og Fred. Olsen.

F.v.: Stephen Knudzon, Fridhtjov Haavardsson, Sølvi van Spronsen, Anette S. Olsen og Bjørn Johansen.

U.f.v.: Ingrid Bjørnov og Kari Slaatsveenunderholder.

U.t.h.: David Crawford med sin kone Lynn ogJørn Johansen med sin kone Nina.

10år

10år

6 LINJEN NR. 4 - 2007

0

200

400

600

800

1000

1200

3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 3Q07

Revenues EBITDA EBIT(NOK million) 2007 2006

Revenues 3 166,4 3 083,1

EBITDA 1 456,8 1 366,2

EBIT 1 104,9 1 007,0

EBT 1 100,9 811,2

Non-current assets 7 060,3 6 215,8

Current assets 2 024,4 2 301,9

Total assets 9 084,8 8 517,7

Equity 3 813,3 3 912,9

Interest bearing debt 3 888,4 3 635,7

Non interest bearing debt 1 383,1 969,1

Total equity and liabilities 9 084,8 8 517,7

Net cash from operating activities 994,9 871,1

Net cash from investing activities -1 874,8 -1 163,6

Net cash from financing activities 712,6 716,7

Net change in cash and cash equivalents -167,3 424,2

Cash and cash equivalents end of period 638,7 1 110,1

Acc.per quarter 3

Bonheur ASA

Highlights 3Q07

• Revenues were 1,737 million (1,847 million)

• EBITDA were 825 million (878 million)

• Operating profit (EBIT) was 595 million (660 million)

• Net profit after tax and minority interests was 378 million (330 million)

• Earnings per share were NOK 11.7 (NOK 10.1)

• Continued strong markets within offshore drilling

• Gain on sale of shares in Sea Production 143.8 million

• Sale of Bulford Dolphin at USD 211 million

Contract schedule (25 October 2007)

Bideford (4G)Bideford (4G)

Bredford (2G)Bredford (2G)

Borgland (4G)Borgland (4G)

Borgny (2G)Borgny (2G)

Borgholm (Acc)Borgholm (Acc)

Byford (2G)Byford (2G)

Borgsten (2G)Borgsten (2G)

Belford (5G DS)Belford (5G DS)

20062006 20072007 20082008 20092009 20102010

PemexPemexPemex

ONGCONGCONGC

CNRCNRCNR

HydroHydroHydro

StatoilStatoilStatoil

Average contract length: 24 months

PeakPeakPeak

BlackfordBlackford

Anadarko to Feb. 2010Anadarko to Feb. 2010Anadarko to Feb. 2010

StatoilHydro to Jan. 2010StatoilHydroStatoilHydro to Jan. 2010to Jan. 2010

CNRCNRCNR

Deepwater upgradeDeepwater upgradeDeepwater upgrade

Talisman/ShellTalisman/ShellTalisman/Shell

TullowTullowTullow

Planned Class RS/Yard stay

Drilling Production Technology asDrilling Drilling ProductionProduction TechnologyTechnology asas

StatoilHydro to Jan. 2011StatoilHydro to Jan. 2011StatoilHydro to Jan. 2011

MobMobMob

Reliance Industries Ltd. to 2Q 2011Reliance Industries Ltd. to 2Q 2011Reliance Industries Ltd. to 2Q 2011

BGBGBG

NexenNexenNexen

BGBGBG

Petrobras to Jan. 2013Petrobras to Jan. 2013Petrobras to Jan. 2013

Fred. Olsen Energy ASA

Proforma Summary

Bonheur consolidated

588832266357Minority interests

1 2381 735596735Net result

(210)131(69)139Net finance

330

63

660

878

1 847

3Q06

378

44

595

825

1 737

3Q07

650

54

1 460

2 081

4 915

Per

3Q06

903

45

1 633

2 307

5 107

Per

3Q07

Majority interests

Res from assoc. companies

EBIT

EBITDA

Revenues

NOK million

The minority consists of 46.57% in Fred.Olsen Energy ASA, 38,46% in Fred. Olsen Production ASA and 46.87% in Ganger Rolf ASA.

Fred. Olsen Energy ASA

Highlights 3Q07

• Revenues were 1160.0 million

• EBITDA were 584.8 million

• Operating profit (EBIT) was 460.7 million

• Bulford Dolphin leaving the pool mid November 2007

• The high demand for offshore drilling services is expected to continue

Main business segments

Crude oil tankers

Floating production

Offshore drilling

Wind power Cruise

Bonheur ASA

(listed OSE)

Ganger Rolf ASA

(listed OSE)

Fred. Olsen

Energy ASA

(listed OSE)

53.4%

Fred. Olsen

Production ASA

(listed OSE)

61.5%

Associated companies/other investments:

• Comarit SA (55%)

• Oceanlink Ltd. (49.6%)

• TusenFryd AS (50%)

• GenoMar ASA (35.6%)

• NHST Media Group AS (32.6%)

52.5%

20.7%

Energy services ShippingRenewable energy

Offshore drilling

Fred. Olsen

Energy ASA

(listed OSE)

53.4%

Floating production

Fred. Olsen

Production ASA

(listed OSE)

61.5%

Wind powerCrude oil tankers

Cruise

Associated companies/other investments:

• Comarit SA (55%)

• Oceanlink Ltd. (49.6%)

• TusenFryd AS (50%)

• GenoMar ASA (35.6%)

• NHST Media Group AS (32.6%)

Bonheur and Ganger Rolf announced their results for thethird quarter and year to date on 31 October, a few daysafter Fred. Olsen Energy released theirs. The quarterlyreports have grown into very extensive documents, some25 pages long – each. We normally select extracts for “LIN-JEN”. However this time we are reproducing some pagesfrom the presentation to shareholders , media and analystson 1 November.

We start with the overview of main business areas and thenheadlines and key figures for Bonheur and the main affiliat-ed companies.

(The whole presentation and report can be found onwww.bonheur.net or in Norwegian on www.bonheur.no)

Third Quarter 2007 Reports Bonheur-Ganger Rolf Group

• Vessels on various cruises to Canaries, Baltic, Mediterranean,

Iceland/Greenland / Spitsbergen, Norway, UK, Iberia

• Black Watch started on 51 night Greenland / Canada/ USA cruise

• Black Prince with propeller damage. Loss of 13 cruise days. Two

cruises in the quarter were cancelled as a result of the damage.

LINJEN NR. 4 - 2007 7

Fred. Olsen Production ASA

Highlights 3Q07

• Revenues were USD 17.2 million (USD 15.3 million).

• EBITDA were USD 3.9 million (USD 6.6 million excluding an USD 16.7 million capital gain from the sale of MOPU Marc Lorenceau).

• Knock Allan arrived at Dubai Drydocks to start the FPSO conversion project for the Olowi field in Gabon

• FSO Knock Nevis on the Al Shaheen field off-shore Qatar; all time import high of 432,950 bbls per day on 30 September

• Increased operating expenses due to certain extraordinary items

relating to repair and maintenance

After close of the quarter

• FPSO Petróleo Nautipa (50% owned by FOP) extended contract with Valcoo, Gabon with 4 years until September 2015 and with options for another 1 + 1 year

• Three windfarms in Scotland (177.5 MW) and two turbines in Sweden (1.2 MW) in operation during the quarter.

• Extension of Crystal Rig with 12.5 MW was completed in 3Q

• Purchase of early phase project portfolio in British Columbia and Alberta, Canada

• Crystal Rig II (115-155MW) tendering ongoing, forest felling commenced. Has applied for increasing the project by an additional 20MW

• Mid Hill consent of 50 MW (Scotland). Construction postponed pending grid connection. Has applied for increasing the project by an additional 25MW

• Windy Standard II of 90 MW (Scotland). FOR has an ownership of 50%. Progress pending grid connection

• Codling, offshore Ireland, of 220 turbines ~ 1.000 MW. FOR has an ownership of 50%. Progress pending a.o. grid

• Lista (Norway) 102 MW consented. The consent is appealed.

Tankers

• Weakening tanker market during 3Q07

• Average suezmax earnings about USD 20.000

• Knock Sheen on time-charter up to 11/2009 at USD 39.000 per day

• Knock Allan delivered to FOP in August

-20

0

20

40

60

80

100

120

3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 3Q07

Revenues EBITDA EBIT

Graph excluding sales gain 3Q06 of NOK 106 million

(NOK million) 2007 2006

Revenues 301,1 406,7

EBITDA 98,6 243,2

EBIT 21,5 205,8

EBT -8,7 183,4


Current assets 991,2 540,3

Total assets 2 593,0 2 044,5

Equity 1 642,4 619,6

Interest bearing debt 790,1 1 389,8

Non interest bearing debt 160,5 35,2


Net cash from operating activities 143,1 -132,5

Net cash from investing activities -1 019,6 -164,6

Net cash from financing activities 1 624,6 349,9

Net change in cash and cash equivalents 748,1 52,9

Cash and cash equivalents end of period 915,1 435,3

Acc.quarter 3

-20

0

20

40

60

80

100

3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 3Q07



Revenues 217,4 135,7

EBITDA 161,5 90,4

EBIT 78,9 19,1

EBT 24,5 -17,9



Total assets 1 794,5 1 973,0

Equity 498,8 446,8





Net cash from investing activities -138,2 -266,6


Net change in cash and cash equivalents -66,6 -56,2


Acc per quarter 3

-10

0

10

20

30

40

50

60

3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 3Q07


Graph excluding sales gain of NOK 108 mill in 2Q07 and NOK 42 mill in 3Q07


Net revenues 252,6 153,3

EBITDA 206,3 53,5

EBIT 164,7 35,1

EBT 164,8 35,2

Non-current assets 1 129,1 588,8


Total assets 1 171,3 612,7

Equity 884,7 612,7

Interest bearing debt 281,1 -

Non interest bearing debt 5,5 -

Total equity and liabilities 1 171,3 612,7


Net cash from investing activities 9,6 -159,4

Net cash from financing activities -34,6 0,0

Net change in cash and cash equivalents 52,3 -65,6


Acc. quarter 3

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 3Q07

Revenues EBITDA EBIT(NOK million) 2007 2006

Revenues 1 126,6 1 073,0

EBITDA 317,8 222,3

EBIT 178,3 114,5

EBT 132,9 75,2


Current assets 1 008,6 618,2

Total assets 2 918,5 2 839,7

Equity 635,8 563,7




Net cash from operating activities -67,8 332,0

Net cash from investing activities -38,4 -1 041,0


Net change in cash and cash equivalents 61,0 66,4


Acc. quarter 3

Tankers (First Olsen Ltd.)

8 LINJEN NR. 4 - 2007

“Balmoral” taking shape

In “LINJEN” no. 2 earlier this year wehad an interview with Mike Rodwell inconnection with the announcement ofthe lengthening of the “Balmoral”.As you are reading this, Fred. OlsenCruise Lines new “flagship” is in themiddle of a major refurbishing andstretching process at the Blohm &Voss shipyard in Hamburg.

The ship was bought last year butoperated until 5 November under herold name “Norwegian Crown” on abareboat charter to Norwegian CruiseLine (no longer Norwegian – in fact asubsidiary of Star Cruises of Malay-sia). The ship was delivered by MeyerWeft, Papenburg, to Royal Cruise Linesin 1988 as the “Crown Odyssey”.After the takeover of Royal CruiseLines by Norwegian Cruise Lines in1989 she was renamed “NorwegianCrown”. She was now taken over byFred Olsen Cruise Line (FOCL) in

New York and we recently talked toErik Kaberg, in charge of cruise shipmanagement at Fred Olsen MarineServices in Oslo. He is now also head-ing the rebuilding project during TorHansens sick leave.

-How are we doing, is the project onschedule for completion before theinaugural cruise on 30 January?-Yes, I think so, at least so far so good.We started work already in New Yorkand on the trans- Atlantic voyage,when we had 360 people engaged instripping the areas which are beingrenewed and preparing the cutting ofthe hull. The cutting took place on 21November, just 4 days after arrival inHamburg. We called on Dover on theway and took off all furniture for refur-bishment – this is mostly done by ourown personell on the other cruise ships.-How is the stretching carried out?-The vessel is cut in two in drydock.

The fore section is dragged forward onspecial sliding tracts and the new sec-tion is slided in between from the side.Then welding the pieces together canbegin, and in this case the wholeprocess went very well.

-Will the elongation impact the speed?-There should be no adverse effect onspeed – if anything the speed may insome conditions be improved.

-What will the new section contain?-We are adding 53 crew cabins and186 passenger cabins, 8 of which are40 square meters suites with balconyon deck 10. Then follows 14 some-what smaller suites on the bridge deckand 16 balcony cabins on the deckbelow. The standard is similar to thaton “Black Watch” and “Boudicca”. Onthe top deck a second swimming poolis in place – further down in the sec-tion you will find a library ,a card room

“Balmoral” in morning sun – 27.11.07.

2000 cables to be spliced – 21.11.07.Clearance of one meter – 17.11.07.

Almost there – 21.11.07.

LINJEN NR. 4 - 2007 9

“Balmoral” in dry dock with new mid section alongside.From the left: Fred. Olsen jr. and Mr. Meissner, the director of Blohm & Voss.

Two halves of “Balmoral”. “Balmoral” in dry dock.

and a bar. To cater for the increasedpassenger load a new restaurant isbeing constructed aft on deck 10. Intotal Balmoral has 11 decks – onemore than the “Back Watch” type –which you might expect on such amuch larger vessel.

-What else?-In addition we are building balconies forall the old cabins on deck 9. “Balmoral”will therefore have a bigger proportion ofcabins with balconies than the otherFOCL vessels. And, as part of the exten-sive refurbishment, all windows are takenout and reframed – after 20 years at seathey naturally need some looking after.

- A lot of people are involved?- The yard has about 150 personellengaged in the project, but our ownship crew of about 150 is also busilyat work on all the things – some small,some big - that are to be done. In

addition many subcontractors arearound so it is a large operation and achallenging coordination job. Per ArneVatnedahl is overlooking the projectfor us on the spot and will be“Balmoral”s inspector when delivered.He and the captain, Trond Lippestad,will be quite busy over the next fewweeks.

We are showing here some photos ofthe early stages of the project. On thefront cover we can see the 30 meternew section on its arrival on 30October in Hamburg from the subcon-tractor Schichau Seebeck in Bremer-hafen - a rather big Christmas presentfor FOCL! Another picture shows thesection alongside “Balmoral” on 17November, as well as preparations forthe cutting. Which was the occasion ofa small ceremony with press andguests present. We can see FredOlsen jr. and mr. Meissner, the direc-

tor of Blohm & Voss, jointly pressingthe handle releasing the hull cutting.Then some more pictures of the oper-ation and the first photo of Balmoral inher new splendour. She is scheduledto leave the yard for sea trials andDover already on 18 January.

We thank Erik Kaberg for the informa-tion and photos provided and hope heand his team will have time for ashort, welldeserved, rest in Februarybefore the next and very similar pro-ject on “Braemar” takes place in May.

F.H.

10 LINJEN NR. 4 - 2007

Spennende forskning på bølgekraft

Som en viktig del av Fred. Olsenssatsing på fornybar energi har Fred.Olsen Ltd siden 2003 også værtengasjert i kommersialisering av bøl-geenergi. Denne energiressursen haret stort potensiale på grunn av sinenergi-tetthet og tilgjengelighet, mendet er samtidig krevende å finne kost-nadseffektive løsninger som kan fun-gere godt i det marine miljøet. En rap-port som nylig ble framlagt fra ENOVAviser at det finnes like store bølgeen-ergiressurser langs norskekysten somden teoretisk tilgjengelige vannkraft-ressursen i Norge! ( Ca 520 TWh, årligforbruk i Norge er ca 130 TWh).Mye forsknings- og utviklingsarbeideer derfor nødvendig, og i 2005 fikkFred. Olsen Ltd støtte fra EU til å væreledende aktør i et større forsknings-program på bølgekraft – SEEWEC.(Forkortelsen står for SustainableEnergy Efficient Wave Energy Con-verter). I alt 2,45 M EUR (ca 20 Millkroner ble bevilget til dette program-met; som tar utgangspunkt blant anneti de resultatene som har blitt samletinn fra forskningsplattformen ”Buldra”og fra en annen teststasjon som erblitt bygget for formålet på Jomfruland.Forskere og utviklere fra England,Irland, Portugal, Belgia, Nederland,Sverige og Norge skal i felleskapforsøker i felleskap å finne løsninger,materialer og produksjonssystemer

som kan gjøre bølgeenergi kommer-sielt attraktivt ved stor-skala produk-sjon. Det er tre hovedtemaer som blir stud-ert i detalj i SEEWEC; valg av materi-aler (glassfiber og kompositter) ogdesign for strukturen; analyser og opti-

malisering av energi-konverteringssy-stemet og overordnet design av mod-uler som egner seg for kostnadseffek-tiv produksjon.Fra Norge deltar (i tillegg til GauteTjensvoll og Jonas Bakken fra FOL)

Forts. neste side

Sterk forskningsinnsats. Sommerjobbende studenter svinger testanlegget på Jomfrulandi posisjon for nye forsøk.

På vei hjem til jul. Forskningsriggen «Buldra» under innslep fra Jomfruland til Risør.

LINJEN NR. 4 - 2007 11

News from Fred. Olsen Energy

✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩✩

Forts. fra forr. side

forskere fra NTNU og MARINTEK iTrondheim, og ingeniører fra Aker-Yards og ABB. SEEWEC ble startethøsten 2005, og vil være avsluttettidlig i 2009.

En av de opprinnelige hensiktene medforskningsprogrammet var blant annetå utnytte erfaringene fra første gen-erasjons kommersielle plattformer.Delvis på grunn av sene politiskebeslutninger, og det dårlige støttesys-temet i Norge for teknologiutvikling påfornybar energiproduksjon (svakest iEuropa!) har vi enda ikke bygget noenfullskala plattform. I stedet ble testan-legget på Løkstad ved Jomfruland sattopp for å kunne gjennomføre ulikeforsøk i mindre skala, men i realistiskemarine forhold. Sammen med resul-tatene fra ”Buldra”, som nå har værttre år i sjøen, har forskerteamet fåttveldig mye måledata å analysere; i til-legg til at prosjektteamet fra Fred.Olsen har fått svært mye nyttigoperasjonell erfaring.

Dyktige studenter fra universitetenehar søkt seg til dette banebrytendeprosjektet, og til nå har syv studenter

tatt sin Mastergrad i tilknytning til pro-grammet; alle har fått beste karakter(A) for sine oppgaver, og to år på radhar prisen for beste Mastergrad vedNTNU ( Marin avd) blitt gitt til studen-ter involvert i vår bølgekraftforskning!Fire doktorgrad-studenter er også igang med sine oppgaver innen sammetema.

Utrolig nok har vi også klart å ”lure ut”litt støtte fra Norges Forskningsråd tilet annet forskningsprosjekt her iNorge: Prosjektet heter ”Forutsigelseav bølgeforhold”, og går på å utvikleen modell som kan forutsi eksakthvilket bølgeklima man vil ha på etforutbestemt punkt langs kysten etantall (6-48) timer senere. Dette haraldri vært mulig tidligere, og deforeløpige resultatene er meget spen-nende. Hovedsamarbeidspartner erMeteorologisk Institutt, i tillegg deltarPolytek (en forskningsstiftelse), NobleDenton og Kystverket. For sistnevnteog andre vil en slik modell være avmeget stor interesse til å kunne forutsikommende farlige bølgeforhold i skip-sleden langs kysten.Fra Forskningsrådet fikk vi hele 1,3mill kr. til dette prosjektet (vi søkte om

mer), og etter denne ”store” bevilgnin-gen i 2006 var de så slitne av åbevilge penger til bølgekraft at destrøk fagområdet som stønads-berettiget det kommende året! Det skal ikke være lett, tydeligvis, åarbeide med forskning i Norge; da erdet godt – men samtidig meget trist –at andre land har en helt annen hold-ning til dette og nærmest står i kø for åutvikle nye forsknings- og demon-strasjonsprosjekter. Bare til demon-strasjonsanlegget ”Wave Hub” iCornwall, England (FOL er deltagerder) har myndighetene bevilget over300 mill kroner. En riktig god jul tilbesluttende norske politikere; la ossalle ønske at de kommer på bedretanker i de kommende år!

Tore Gulli

The first week of November saw the announcement of noless than three contracts for Fred. Olsen Energy – twoshort and one long, at a very strong rate.

NEW DRILLING CONTRACT FOR “BELFORD DOLPHIN”(Press release 8 November)

Dolphin Drilling Ltd., a subsidiary of Fred. Olsen EnergyASA, has secured another long term contract for three

years for the deepwater drillship “Belford Dolphin”. The newcontract is in continuation of the present contract withAnadarko terminating in April 2010 and will keep the shipoccupied until April 2013. The new contract has a contractvalue of USD 575 million. This gives a dayrate of USD525.000 per day which is up from current contract of USD420.000 per day. The development in dayrates over the last2-3 years is in sharp contrast to the prior period when theship had various contracts with dayrates below USD200.000 per day. H.K.M.

NEW DRILLING CONTRACT FOR “BYFORD DOLPHIN”(Press release 2 November)

Dolphin Drilling Ltd., a subsidiary of Fred. Olsen EnergyASA, has received a Letter of Intent from Senergy Ltd. for a

six month contract with the semi-submersible drilling rig“Byford Dolphin” for operations in the UK North Sea. Theagreement, which remains subject to final approvals, is onthe basis of direct continuation from the present contractfrom around March 2008. The estimated contract value isUSD 65.7 million.

NEW CONTRACT FOR “BORGHOLM DOLPHIN” (Press release 1 November)

Dolphin Drilling Ltd, a subsidiary of Fred. Olsen EnergyASA has entered into a preliminary agreement for the provi-sion of the accommodation semi-submersible “Borgholm

Dolphin” for a 65 day contract in the UK sector. The con-tract will follow in direct continuation from the unit`s forth-coming contract with BG from July 2008. Estimated contractvalue for the 65 day period is approximately USD 21.1 mil-lion. The agreement remains subject to final contract execu-tion.

12 LINJEN NR. 4 - 2007

Crystal Rig Vindkraftpark

I løpet av sommeren 2007 har Fred.Olsen Renewables utvidet kapasitetenpå Crystal Rig Vindkraftpark iSkottland med 5 nye vindturbiner ogmed en samlet effekt på 12,5 MW(12.500kW). Etter utvidelsen bestårparken av 25 vindturbiner med en totalkapasitet på 62,5 MW. Dette gir enårlig energiproduksjon på ca 160 GWheller 160.000.000 kWh. Den årligeenergiproduksjonen fra parken tilsvar-er elektrisitetsforbruket til ca. 35.000skotske husstander.

Crystal Rig Vindkraftpark var denførste vindkraftparken som Fred.OlsenRenewables bygget i Skottland. Daparken ble satt i drift ved årskiftet2003/2004, var det den største vind-kraftparken i Storbritannia. Etter utvid-elsen av Crystal Rig ble en ny milepelnådd. Ifølge Alexander Salmond,Scottish First Minister, har utvidelsenav Crystal Rig bidratt til at Skottlandnå kan generere tilnærmet like myefornybar energi som det produseresfra kjernekraft. Dette ble markert påCrystal Rig i september i år i forbin-delse med ”Green energy day” i Skott-land.

Tyske Nordex har levert vindturbinenetil utvidelsen av Crystal Rig, mensMorrison Construction Services ogBalfour Kilpatrick har utført anleggsar-beidene og de elektrotekniske instal-lasjonene. Utvidelsen av parken harhatt en budsjettramme på 9,5 millionerpund.

Etter utvidelsen av Crystal Rig harFred. Olsen Renewables 3 større vind-kraftparker i drift i Skottland med ensamlet kapasitet på 177,5 MW og meden årlig energiproduksjon på ca 800GWh eller 800.000.000 kWh. De toøvrige vindkraftparkene er Rothes ogPaul’s Hill.

Crystal Rig IIDet neste store utbyggingsprosjektet iFred. Olsen Renewables er CrystalRig II. Crystal Rig II er lokalisert rettved siden av Crystal Rig I og vil beståav 51 vindturbiner med en muligutvidelse til 60 turbiner.

For tiden er det stor aktivitet innenprosjektgruppen med inngåelse avprosjektets hovedkontrakter. Den stør-ste kontrakten, levering og installasjonav vindturbiner, ble inngått med Sie-mens Wind Power i november 2007.Kontrakten omfatter 51 turbiner, hver

på 2,3 MW, samt en opsjon påytterligere 9 turbiner. Kontraktsverdienmed Siemens er på ca 100 millionerpund som også inkluderer 5 år medservice og vedlikehold av turbinene idriftsfasen. Forøvrig er det ogsåinngått kontrakter for felling av skog(ca. 3.700 mål) og for bygging av entransformatorstasjon for tilknyttning tilstrømnettet. Crystal Rig II skal til-knyttes nettet med et spenningsnivåpå 400.000 Volt. Dette er ikke tidligeregjort i Skottland. Den siste hovedkon-trakten for anleggsarbeider samt elek-trotekniske installasjoner, vil bli inngåttvåren 2008.

Ferdig utbygd vil Crystal Rig II ha enkapasitet på 117 MW som gir en årligenergiproduksjon på ca 360 GWh eller360.000.000 kWh. Utbyggingsprosjekt-et er planlagt ferdigstilt i mai 2010 oghar en budsjettramme på ca 130 milli-oner pund.

Etter ferdigstillelsen av Crystal Rig II,vil Crystal Rig Vindkrafpark være enav de største vindkraftparkene på landi Storbritannia.

Øyvind Lund

Vindturbinene under montering.

LINJEN NR. 4 - 2007 13

WORLDWIDE CRUISES BROCHURE 2008/9

programme of cruises exclusively fromthe regional ports of Liverpool andGreenock.

The extensive 2008-9 cruise pro-gramme also offers the greatest evernumber of ports of call at 306 in 116different countries, with around 21ports new to Fred. Olsen. Included inthese are:

CHINA: Shanghai, Tianjin and Xingang.

JAPAN: Yokahama and Kagoshima.

USA: San Francisco, Los Angeles,San Diego, Seattle, Seward, Skagway,Ketchikan.

CANADA: Vancouver.

RUSSIA: Petropavlovsk.

INDIA: Chennai.

SOUTH KOREA: Incheon.

In 2009 FOCL for the first time willoffer two round the world cruises, fol-lowing largely new routes. «BlackWatch» departs from Southampton,travelling west, on 6 January for 97

With the introduction of «Balmoral» inJanuary 2008, Fred. Olsen Cruise Lineswill, for the first time, offer a fleet offive ships. Coupled with the lengthen-ing of both “Balmoral” and “Braemar”,this will mean a greater capacity thanever before for the cruise line and theopportunity to offer a wider choice ofcruise destinations and departureports.

A new brochure was launched alreadyin July, and is now in its second edi-tion. Highlights of the new brochureinclude:-

• Two epic long voyages – «BlackWatch»’s 97-night world cruise and«Balmoral»’s 104-night world voy-age.

• Mediterranean fly/cruises, based inCivitavecchia (Rome) – both «Bal-moral» and «Braemar» will operatea season from this port.

• Caribbean fly/cruises based inMiami – «Balmoral» will operatethis programme in March and April2008 and «Braemar» from mid-November 2008 to April 2009.

• «Boudicca»’s first regional cruiseprogramme, with cruises from Leithand Newcastle in summer 2008.

• «Boudicca»’s Caribbean fly/cruiseseason based in Barbados fromNovember 2008 to April 2009.

• «Balmoral»’s cruise in autumn2008 to Canada and New England,and two cruises from New York.

This will be the first time Fred. Olsenhas offered Caribbean fly/cruises fromtwo different homeports – Barbadosand Miami – and the number of regi-onal airports included in the fly/cruise programme has also beenextended to 21. In addition to Gatwickand Manchester, customers can nowfly to a Fred. Olsen Caribbean cruisefrom Belfast, Birmingham, Bournemo-uth, Bristol, Cardiff, Doncaster/Shef-field, Dublin, East Midlands, Edinburgh,Exeter, Glasgow, Humberside, LeedsBradford, Liverpool, Newcastle, New-quay, Norwich, Stansted and Teeside.

The use of regional UK departureports continues to be an important partof the overall programme, and in2008-9 «Black Prince» will operate a

nights, via the Canaries though theCaribbean and the Panama Canal toFrench Polynesia and Australia. ThenMauritius and Mosambique, CapeTown and West Africa before return-ing via Cape Verde.«Balmoral» goes the other wayaround, leaving Dover on 14 Februaryfor the Med and the Suez Canal, laterOman, Goa, Singapore and Vietnambefore Hongkong, Shanghai and Yoko-hama. She crosses the Pacific in anortherly route, to Alaska, followingthe West Coast of America to Panamaand back via the Azores.

Lol Nichols, general sales manager forFred. Olsen said:- «The extension ofour fleet has allowed us much morescope for innovative cruises and itiner-aries. We can offer more long cruisesand a host of new ports of call with theincreased capacity at our disposal.These, plus the increased list ofregional airports in our fly/cruise pro-gramme make our 2008/09 brochurethe most exciting ever».

From FOCL Press Releases

14 LINJEN NR. 4 - 2007

First Olsen Ltd.

On 5 November First Olsen Ltd.announced the sale of their two new-building contracts in China. Weapproach Per Oscar Lund for somecomments:

This was a bit surprising, Per Oscar.You sold “Knock Stocks”, the last ofthe Harland & Wolff single hullSuezmaxes, earlier this year. InAugust the sistership, “Knock Allen”,went to Fred. Olsen Production andnow you are selling the newbuilds,just over a year after entered into thecontracts. Are we getting out oftankers again?

Not quite. We have admittedly onlyone tanker left trading at present, the“Knock Sheen”, which we alsobought a year ago. But our investmentin this 8 year old Suezmax was nearlythe same as for a newbuild, aroundUSD 70 million, so we keep a notinsignificant “foot in the door” intankers. We expected a weakening of

the market, at least short term, andtherefore fixed her for 3 years at USD39.000 a day, which we were happywith the market did turn down. Soyes, we are reducing our exposure andhedging our bets in the tanker trade,where we have enjoyed an unusuallylong period of high earnings. But thetanker business is the most cyclical ofall shipping, and good times are nor-mally followed by bad -.

Despite a more volatile market,tanker values have been rising andyou sold at a decent profit?

Yes, the general mood in the market isstill rather positive – not least becausedry cargo is doing so well. In fact,tankers are being converted into drybulk carriers and continued contract-ing is filling the order books well intothe next decade.

Knock Tankers is now, for the firsttime since it was formed some 20

years ago, out of the spot market. Atone point Knock Tankers operated 14Suezmaxes and was a leading playerin that market. This role is now takenover by Fredriksen and NordicAmerican Tanker Shipping, who whenthey take delivery of the newbuildsalso will have 14 Suezmaxes. How doyou feel about it?

The hayday of Knock Tankers was ofcourse before my time, but we shouldremember that the vessels then werelargely old and difficult and the mar-ket most of the time lousy. And seizeis not an object for us, but to makemoney. I feel we through KnockTankers have been reasonably suc-cessful in that regard. And the profitswe have generated by our “oppor-tunistic” strategy in recent years giveus the flexibility to act if and wheninteresting opportunities arise – be itin tankers or in other shipping. Wewill keep a sharp lookout.

F.H.

Tanker newbuilding contract sold

Sale of Tanker VesselsTwo subsidiaries of First Olsen Ltd., which in turn is owned 50/50 by Bonheur ASA and Ganger Rolf ASA,have entered into an agreement for the sale of two suezmax newbuildings currently under construction withBohai Shipbuilding in China. The vessels are expected to be delivered from the shipyard in 4 Q 2009 and 1Q 2010, respectively and will simultaneously be taken over by the buyer. The vessels were contracted inSeptember 2006 with a contract price per vessel of USD 73.7 mill. The buyer is Nordic American TankerShipping Ltd. and the sales price is USD 90 mill. per vessel.

Estimated net total book sales gain for both vessels will be approximately USD 15.5 mill. after accumulatedinterest cost in the construction period and supervision expenses.

Oslo, 5 November 2007

NOTICE TO OSLO STOCK EXCHANGE

Salg av tankskipTo datterselskap av First Olsen Ltd., som igjen er eiet 50/50 av Bonheur ASA og Ganger Rolf ASA, harinngått avtale om salg av to suezmax tankskip under bygging ved Bohai Shipbuilding i Kina. Skipene for-ventes levert fra verkstedet h.h.v. i 4 kvartal 2009 og 1 kvartal 2010 og vil samtidig bli overlevert kjøper.Skipene ble kontrahert i september 2006 med en kontraktspris pr. skip på USD 73.7 mill. Kjøper er NordicAmerican Tanker Shipping Ltd. og salgsprisen er USD 90 mill. pr. skip.

Salgene vil gi en samlet regnskapsmessig gevinst på ca. USD 16.5 mill. etter aktivering av kalkulerterentekostnader i byggeperioden samt kostnader til byggeinspeksjon.

BØRSMELDING

✩ ✩ ✩

LINJEN NR. 4 - 2007 15

Tusenfrydkan blihelårsfryd

Fra Dagens Næringsliv 28.11.07.

Tusenfryd solgt27. november gikk det ut børsmelding om at Bonheur og GangerRolf selger sin 50% eieandel i Tusenfryd. Neste dag haddeDagens Næringsliv en omtale av salget som sier mer enn meldin-gen og vi gjengir den derfor her. Artikkelen har også et kortintervju med Harald Andresen, som sammen med Erik Jebsen erFred. Olsen-selskapenes styrerepresentanter i Tusenfryd. Vi girham noen tilleggsspørsmål:

Hvorfor selger vi oss ut av en butikk som går så bra?Først vil jeg si at vi har vært langsiktige i vår investering i TFsamt at dette har vært en morsom og god investering.Det er riktig at Tusenfryd har vist fine resultater i de senere år.Men for at en slik fornøyelsespark skal holde seg på høyden,kreves det stadig større investeringer i nye attraksjoner ogmarkedsføring. En fornøyelsespark ligger ikke i vårt kjerneom-råde, og for TF kan det være riktig å ha eiere som kun harfornøyelsesparker som sin hovedvirksomhet. Det var ParquesReunidos som kom til oss og ville kjøpe våre aksjer, og vi kometter hvert til at det var bedre å overlate parken til en større, merprofesjonell operatør – hvis prisen var riktig.

Og det var den?Vi syntes en verdi på hele Tusenfryd på litt under 400 millionervar fair ut fra den inntjening den genererer. For oss har jo dettevært en meget bra forretning, med en bokført gevinst på 114 milli-oner – i tillegg til pene utbytter de siste årene.

Hvorlenge har vi vært aksjonærer?Vi kjøpte de første ca. 10% avaksjene (i daværende Norges-parken) allerede i 1998 så vi harvært med nesten fra starten. I2001 til 2003 økte vi til ca. 40%mens de siste 10% ble ervervet i2004 og 2005.

Er salget nå definitivt?Transaksjonen er betinget avgodkjennelse fra Konkurransetil-synet, men dette burde ikke værenoe problem. Så salget blir nokgjennomført i løpet av desember.

Takk – «Linjen» vil savne Tusen-fryd som litt muntert stoff i vårespalter, og noen ansatte vil kan-skje også savne anledningen tilå kjøpe rimelige billetter.

F.H.

16 LINJEN NR. 4 - 2007

Fred. Olsen BrokersA/SInsurance & Claims Handling

Recommendations from the NorwegianHull Club, claims leader for the Hull &Machinery cover on the marine fleet:

“We have seen many times that cor-rect and expedient action taken by theMaster, Owners and Underwriters with-in the ”golden 30 minutes”, i.e. the first30 minutes after a casualty, will simpli-fy the handling and save money at theend of the day for all parties con-cerned.

The responsibility for salvage at searests with the Master. If for whateverreason the safety of the vessel isthreatened and Master requires imme-diate towage and salvage assistance,he must not hesitate to call for outsideassistance without referring to thecompany. However, very often it willbe adequate time to contact the com-pany (Owners or Managers) who willcooperate with the vessel’s underwrit-ers to find the correct assistance/helpto be rendered to the vessel. Thiscooperation and assistance that canbe rendered form the shore has to bebased on information/input form thevessel.It is vital to send as soon as possible acomplete report to the Owners/Mana-gers with the accurate position, des-cription of the occurrence itself, infor-mation about passengers, weatherconditions etc., which is all of great

importance for the assessment of thesituation. It is moreover essential toinclude in the report what steps havebeen taken and what in Master’sjudgement ought to be done to salvethe vessel. Of particular interest isMaster’s opinion about the effectivityof the available local assistance.

A salvage contract should under nocircumstances be signed until theleading Hull and Machinery Underwrit-ers have been duly notified of the situ-ation which may have arisen. Againshould the vessel be in imminent dan-ger and salvage operations imperativewithout opportunity or time to contactthe Owners and Managers, then Mas-

M/V «Black Prince».

ter is free to sign a contract on bestpossible terms with the salvor who isable to render adequate assistance.If a “NO CURE-NO PAY” is demand-ed, Lloyds Standard Form of SalvageAgreement (LOF 2000) is recom-mended. Master should refer to thepublication “Peril at Sea and Salvage”which gives guide lines on towageincluding preparation, connecting andcommencing the tow.”

These recommendations are given usby the Norwegian Hull Club, regardingthe marine fleet, but may also be aguideline for the energy fleet.

Anne-Marie HansenFred. Olsen Brokers AS

TOWAGE ANDSALVAGE

On the above date “Black Prince” wasproceeding on a scheduled cruise fromItea to Pireaus through the narrowCorinth Canal with 3 pilots onboard.Towards the end of the Canal transitthe vessel touched the starboard ca-nal embankment causing severe dam-age to the starboard propeller. Theowners-FOCL – decided to discontin-ue the vessels cruise program withonly one working propeller and henceterminated the cruise on 19 Sept. inAlgeciras where all passengers weredisembarked and flown home to UKfrom Malaga. The repatriation costswere footed by the P&I club Skuld.

Owners contracted several suitableyards but due to very heavy workload

and short notice of required repairsonly Blohm & Voss in Hamburg wereable to offer immediate dry dockspace. “Black prince” arrived B/V 24Sept and shifted to floating dock 26Sept. Inspection of vessel revealedsevere damages sustained to pro-peller (3 blades missing) and internalsof starboard hub were also severelydamaged. Parts were dismantled andextensive repairs conducted both atthe yard and RR AB-Sweden. Thevessel undocked 16 October (repairscompleted) and sailed the same dayfor Dover to catch up for lost cruiseprogram. Total claim against the ves-sels hull underwriters (4 markets withNorwegian Hull club as claims leader)soared to Usdol 1.621.390,- (gross)

against the vessels agreed deductibleunder policy Usdol 250.000. We arenow in process of compiling all rele-vant documentation to comprise own-ers claim soon to be submitted marketleader. Owners sought the opportunitywhilst at yard to also carry out ownerswork is customary when putting intoyards for average work. There is nosecret to say that Blohm & Voss is per-haps the most efficient and expedientyard in Europe when it comes to gen-eral ship repairs and we are sure thegood old lady “Black Prince” will con-tinue her trading some more years,and hopefully uneventful cruising.

Eric Bruusgaard

“Black Prince”-propeller damage 10 Sept 07

LINJEN NR. 4 - 2007 17

Pensjonisttur til Fredriksten Festning/Rød Herregård 23.08.07

Guiden orienterer en lydhør forsamling.

Pensjonistene er i trygge hender på turen.

Det var 50 pensjonister som startetbussturen fra Oslo torsdag 23.08.07 tilHalden, for å besøke Fredriksten Fes-tning samt Rød Herregård. Det var enflott dag med sol, varme og forvent-ningsfulle pensjonister. Turen gikk di-rekte til Fredriksten, hvor vi fikk servertkaffe og rundstykker. Etter kaffe-pausen ble vi møtt av en guide somledet oss gjennom deler av festningen.

Ved freden i Roskilde i 1658 måtteNorge avstå Bohuslen til Sverige, ogdette førte til at Halden ble en nygrenseby. Dette krevde en langtkraftigere befestning av byen og dennye grensen. Byggingen av det per-manente anlegget ved Fredrikstenstartet i 1661. Fredriksten Festning varfra 1660 til 1814 en avgjørende del avforsvarsverkene våre. Etter 1905 ogunionsoppløsningen, ble festningennedlagt og nedrustet. Det FredrikstenFestning er mest kjent for, er krigenmot den svenske Kongen Karl XII i1716 da byens befolkning satte byen ibrann, eller som det står i fedre-landssangen ”Thi vi heller Landet bræn-dte, end det kom til Fald”. På grunn avdette måtte svenskene rømme Haldenog byen var reddet. Kong Karl XII komtilbake 2 år senere med 6000 mann ogerobret da fortet Gyldenløve, ognærmet seg stadig hovedfestningen.Under graving av skyttergraver fallerkongen om og han er truffet av en kulesom er gått tvers gjennom hodet.Dagen etter trekker alle svenske styrk-er seg ut av Norge. Det er i dag sattopp en stor Bauta der de mener atKarl XII ble skutt.

Etter omvisningen på Fredriksten, gikkturen videre til Rød Herregård. Her blevi guidet rundt og ble fortalt historienom dette stedet. Rød Herregård blekjøpt av familien Tank i 1733. SlektenTank stammer fra Danmark, men slek-ten hadde etablert seg som kjøpmenni Halden og i Hølen. Familien Tankdrev med utførsel av trelast og svenskjern. I de vanskelige tidene i 1820årene, tapte familien store fordringer iEngland og kom så i vanskeligheter.Peder Anker som var inngiftet i fami-lien Tank overtok Rød og alle eien-dommene i 1830. Eiendommen var islekten Anker helt frem til 1961 dafamilien ved gavebrev av 29. desem-ber overdro eiendommen til stiftelsenRød Herregård. Etter omvisningen på

Rød ble det en kort busstur til Høk Krohvor vi ble servert en flott middag.Deretter gikk turen videre til Oslo etteren lang og innholdsrik dag.

J.E.K.

Pensjonistforeningensmedlemmer takker for ethyggelig år i 2007 ogønsker alle fra «gulv til loft»i Fred. Olsen & Co. En God Jul og et riktigGodt Nytt År i 2008!

A.K.

18 LINJEN NR. 4 - 2007

Fred. Olsen & Co.’s Sportsklubb –mye mer enn en sportsklubb

Den 10. desember 1937 var det noenkloke personer i rederiet som stiftetFred. Olsen & Co.’s Sportsklubb. Iklubbens vedtekter ble det bl.a. fast-lagt følgende: «Klubbens formål er ådrive alminnelig vinter- og sommer-sport og fremme interesse for samme,herunder eie og forvalte fast eiendomog annen formue». Opp gjennomsnart 54 år har klubbens mange valgtestyrer søkt å leve opp til formålet oghar i høy grad lykkes. Ja, langt merenn det, for Sportsklubben har hatt envesentlig betydning langt ut over detrent sportslige. Den fyller i dag en rollesom stifterne neppe kunne ha forutsettfullt og helt.Det er vel nesten en umulig oppgave åmåle verdien av den aktivitet og virk-somhet som er knyttet til vår Sports-klubb. De konkrete sportsprestasjon-ene er selvsagt målbare enten detdreier seg om antall mål eller poeng,antall meter/centimeter eller kanskjeanvendt tid. At det blir oppnådd godesportsresultater har også en viss be-tydning for felleskapsfølelsen innad. Vier alle innerst inne patrioter på fir-maets vegne og liker f.eks. godt at vårklubb vinner bedriftsserien i en allerannen øvelse eller at en av våre kolle-ger går til topps i en idrettsgren.Klubbens målsetting har imidlertidaldri vært å skape toppidrettsfolk, menå legge forholdene til rette slik at flestmulig kan få et tilbud som passer denenkelte. Da kan spennvidden være fradeltakelse i den store styrkeprøven påsykkel fra Trondheim til Oslo og tilbowling i Veitvethallen med etterføl-gende sosialt samvær. Sportsklubbensmange styrer opp gjennom årene harpå en forbausende god måte maktet åtilpasse virksomheten til de skiftendeforhold. Gamle aktiviteter som ikkelenger fenger interessen, f.eks. lengde-løp på skøyter, er blitt lagt ned, mensandre grenser er blitt innført nårbehovet har meldt seg. Eksempler pådet siste er squash og trimopplegget«friskis og svettis». Den som ønsker åholde seg i form, har derfor alltid hatten mulighet gjennom Sportsklubben’smange tilbud.

I forbindelse med Sportsklub-bens 70-års jubileum gjengirvi denne artikkelen som visynes er like aktuell idag somda Rolf Holme skrev den i«Linjen» Nr. 4 - 1991.

Red.

I tillegg til det rent sportslige dekkerogså vår klubb et sosialt behov somdet ikke er så lett å definere. GjennomSportsklubben får alle nyansatte enutmerket mulighet til å bli kjent medkolleger fra andre avdelinger og andreFred. Olsen-selskaper. Med den økendespesialiseringen og den fysiske spred-ningen av kontorer og arbeidsplasserer klubben blitt en stadig viktigere fak-tor for å skape fellesskapsfølelse ogen korpsånd blant alle medarbeidere.Klubben har imidlertid også klart åskape en fellesskapsfølelse mellomansatte i samarbeidende selskaper iinn- og utland gjennom f.eks. deltak-else i fotball- og håndballturneringer.Etter initiativ fra skipsreder Fred. Olsenpåtok klubben seg ansvaret for åarrangere den første Fred. Olsen Cupi Oslo i 1982 med deltakelse fra klub-bene i Kristiansand S. og Stavangersamt invitere lag fra Johnson ShippingAgency, Gøteborg. Senere ble ogsåkolleger fra England og Skottlandnaturligvis deltakere i arrangementetsom har gått på rundgang fra år til år.På denne måten har man uten tvilskapt vennskap og kontakter ut overbåde firma- og landegrenser, kontak-ter som kan være av stor verdi bådefor den enkelte og selskapene.Sportsklubbens hytter i Valdres ogHallingdal er usedvanlig populære oggodt besøkte, takket være godt ved-likehold og en fornuftig utleieordning.Her trekkes dessuten de ansattesfamilier direkte inn på en positiv måte,med de ringvirkninger det har. Fami-liene er også i høy grad i sentrum i dettradisjonelle familieskirennet og påden etter hvert så populære juletre-festen for barna.Ingen er vel i tvil om at firmaets øversteledelse gjennom alle år har forståttbetydningen og verdien av å ha ensportsklubb som den vi har. Også forfirmaet er det selvsagt gunstig at med-arbeiderne holder seg i rimelig godform, men den fellesskapsfølelsen oglagånden som skapes gjennom klub-ben er av vel så stor verdi. Sports-klubben har da i tillegg til gode øko-nomiske rammer fått «moralsk» støtteved at topplederne også stiller opp påårsfesten så sant dette er mulig.En klubb kan imidlertid ikke drivesuten tillitsvalgte. Frem til nå har vi værti den heldige situasjon at noen ildsjeleralltid har vært villige til å stille opp for ågjøre en best mulig jobb. Selv om dettil tider kan ha vært en vel stor belast-ning og tatt mye av fritiden, tror jegikke at noen har angret på at de gjorde

det i ettertid. Oppgavene er nemlig bådevarierte, morsomme og utfordrende.Det har vært interessant å følge utvik-lingen til mange styremedlemmer ogoppmenn. De har uten tvil vokst medoppgavene, fått større selvtillit og harhatt gleden av å se at deres person-lige innsats har bidratt til å skape resul-tater. Man tar neppe munnen for fullved å hevde at dette igjen har hatt enpositiv effekt på deres daglige arbeid.I dagens hektiske samfunn er det mangesom konkurrerer om å legge beslag påvår fritid, fra X antall fjernsynskanalerhjemme i stua til et utall av organisas-joner og foreninger av alle slag. Nestenalle har vi erfart det beklagelige faktumat det nå er blitt stadig vanskeligere åfå egnede folk til å stille til valg påtillitsverv. Også i vår klubb har vi merketnoe til denne tendensen. Hittil har detikke vært noe uoverstigelig problemheldigvis, takket være medlemmenespositive holdning til klubben. La osshåpe at dette vil vedvare, men likevelikke lukke øynene for at vi kan få pro-blemer i fremtiden. Jeg vil derfor såsterkt jeg kan oppfordre flest mulig til åengasjere seg i Sportsklubben, entenaktivt eller administrativt, eller allerhelst begge deler. Det vil du aldri kom-me til å angre på. Hvis du er i tvil! Spørnoen som er med i dag eller har værtmed tidligere. De er nemlig ikke i tvil.

R. H.

Nytt styre iSportsklubben valgtpå generalforsamling12. oktober:Paal Kleiven

FormannGaute Tjensvoll

NestformannTrond Solberg

KassererMarianne Gunnesdal

SekretærCamilla Børresen

StyremedlemØyvind B. Kristiansen

StyremedlemAndré Henriksen

StyremedlemAstrid S. Steen

F.O. & Co.Ranveig Østvold

RevisorHilde Solem

Valgkomité

LINJEN NR. 4 - 2007 19

Linjens Redaksjon

Ønsker alle leserne

En riktig

God Julog et

Godt Nytt År!Vi takker alle bidragsytere gjennom året, både for artikler, bilder og gode idéer.

En spesiell takk rettes til våre mer eller mindre faste gjesteskribenter. Vårt nyttårsønske til alle kolle-gaer og lesere er også i år å få mange flere av dere som bidragsytere til «Linjen» i det neste året.

Mottoet bør fortsatt være:

Tenk ’’Linjen’’!Vennlig hilsen Fridthjov Haavardsson, Harald Andresen, Ketil Arvesen,

Knut Klippenberg, Mats Sjøberg og Hjalmar Krogseth Moe.

I could have saved a life that day, But I chose to look the other way, It wasn't that I didn't care, I had the time, and I was there. But I didn't want to seem a fool, Or argue over a safety rule.

I knew he'd done the job before, If I called it wrong, he might get sore. The chances didn't seem that bad, I've done the same, he knew I had. So I shook my head and walked on by, He knew the risks as well as I. He took the chance, I closed an eye, And with that act, I let him die.

I could have saved a life that day, But I chose to look the other way. Now every time I see his wife, I'll know I should have saved his life. That guilt is something I must bear, But it isn't something you need share.

If you see a risk that others take, That puts their health or life at stake. The question asked, or thing you say, Could help them live another day.

If you see a risk and walk away, Then hope you never have to say, I could have saved a life that day, But I chose to look the other way.

Opphavsmannen til diktet er ukjent. Ryktet sier at det stammer fra borevirksomheten i Nordsjøen.

I CHOSE TO LOOK THE OTHER WAY

20 LINJEN NR. 2 - 200720 LINJEN NR. 2 - 200720 LINJEN NR. 1 - 200720 LINJEN NR. 1 - 200720 LINJEN NR. 2 . 20062020 LINJEN NR. 3 - 200420 LINJEN NR. 2 - 200420 LINJEN NR. 3 - 2004

FRED. OLSENS GATE 2, POSTBOKS 1159 SENTRUM, 0107 OSLO

380 fred. olsen linjen 4-07fredolsen.no/arch/_img/9072611.pdf · linjen nr. 4 - 2007 5 foe – 10...

Documents