• การแพรระบาดของไวรสโคโรนาสงผลใหเศรษฐกจเวยดนามเตบโตต าลงเหลอ 0.36% ในไตรมาส 2 ป 2020อยางไรกตามยงมแนวโนมเตบโตไดถงระดบ 2.7% ในป 2020 ทามกลางประเทศทวโลกทเศรษฐกจหดตว(ทมา World Bank ขอมล ณ ม.ย. 2020)

• ตวเลขเศรษฐกจบงชวาเศรษฐกจเวยดนามก าลงฟนตวไดเปนอยางดและมแนวโนมผานจดต าสดไปแลวในขณะทตลาดหนเวยดนามยงมปจจยเชงพนฐาน ปจจยเชงมลคา และปจจยโมเมนตม สนบสนนอยางมนยยะ

• ความเสยงคอการแพรระบาดของไวรสโคโรนาอาจยงมอยตอไป อยางไรกตาม รฐบาลเวยดนามมมาตรการจดการเรองดงกลาวอยางรดกมและทนทวงท ประกอบกบการพจารณายายฐานการผลตของบรษทออกจากจนมายงเวยดนามมเพมขนอยางตอเนอง อกทงพฒนาการระดบประเทศ เชน ขอตกลงเขตการคาเสร (Free Trade Area: FTA) ระหวางเวยดนามและกลมสหภาพยโรปยงด าเนนไดอยางไมสะดดและมผลบงคบใชเมอ 1 ส.ค. 2020 (ทมา European Commision ขอมล ณ ส.ค. 2020)

• นกลงทนจงสามารถพจารณาทยอยสะสมหนเวยดนามในลกษณะ Buy on dip

ผลกระทบของ COVID-19 ตอการเตบโตของเศรษฐกจเวยดนาม

อตราการเตบโตของ GDP รายไตรมาส อตราการเตบโตของ GDP รายกลมอตสาหกรรม

COVID19 สงผลให GDP เวยดนามเตบโต 0.36% ในไตรมาส 2 ป 2020 ต าทสดในรอบ 30 ป อยางไรกตามยงเตบโตไดทามกลางการหดตวของเศรษฐกจของนานาประเทศทวโลก

คาดการณตวเลขการเตบโตของเศรษฐกจเวยดนาม

คาดการณตวเลขการเตบโตของเศรษฐกจเวยดนาม เปรยบเทยบนานาประเทศเศรษฐกจเวยดนามมแนวโนมเตบโตได ทามกลางการหดตวของเศรษฐกจของนานาประเทศทวโลก

ดชนดชน Google mobility บงชวาผคนเรมใชชวตกลบสในรปแบบปกต หลงปฏบตตามมาตรการเวนระยะหาง

อตสาหกรรมภาคผลตกจกรรมทางเศรษฐกจดานภาคผลตของเวยดนามกลบมาขยายตวอยในระดบใกลเคยงกบชวงกอน Covid-19

อตสาหกรรมภาคผลตกจกรรมทางเศรษฐกจดานภาคผลตของเวยดนามกลบมาขยายตวโดดเดน ทามกลางของ ASEAN ทยงหดตว

การบรโภคภายในประเทศยอดคาปลกของสนคาและบรการของเวยดนามผานจดต าสดและอยในชวงการฟนตว เตบโต 5.3% (YoY) ในเดอน ม.ย. 2020ขณะทยอดขายของภาคบรการผานจดต าสดและอยในชวงฟนตว

การบรโภคภายในประเทศเศรษฐกจเวยดนามมแนวโนมฟนตวเรวกวาประเทศใน ASEAN อน เนองจาก 1. การพงพาการบรโภคภายในประเทศในสดสวนสง2. หนครวเรอนอยในระดบปานกลาง 3. พงพารายไดทองเทยวจากนกทองเทยวตางประเทศต า

การลงทนโดยตรงจากตางประเทศมลคาการลงทนโดยตรงจากตางประเทศในเวยดนามกลบมาเรงตว แมตวเลขจดทะเบยนเงนทนอยในระดบทรงตว

การคาระหวางประเทศชวง 1H20 ตวเลขการสงออกของเวยดนามหดตว (YoY) ขณะทเกนดลทางการคากวา USD 5.9 bn เตบโตมากกวา 3 เทา (YoY)

อตราเงนเฟออตราเงนเฟอของเวยดนามเรมกลบมาในเดอน ม.ย. 2020 แตยงอยในระดบทต ากวาเปาหมายของรฐบาลทต ากวา 4%

1613 14

26 26

3428

39

52 59

7983 84

0

1

2

3

4

5

0

20

40

60

80

100

คาเงนเวยดนามและเงนส ารองระหวางประเทศคาเงนเวยดนามแขงคาตอเนอง (ออนคา 0.1% YTD) ขณะทมลคาเงนส ารองระหวางประเทศอยในระดบสงและสงขนอยางตอเนอง

ตวเลขผตดเชอพบตวเลขผตดเชอสะสมในเวยดนามเพยง 372 ราย (13 ก.ค. 2020) โดยไมมเคส Local transmission เปนเวลากวา 3 เดอน

ตวเลขการทดสอบผตดเชอตวเลขการทดสอบผตดเชอ COVID-19 ของเวยดนามสงเปนล าดบตนของ ASEAN

เรมขนเมอวนท ก ค ในดานงขอมล ณ วนท 10 ส.ค. 2020 เวยดนามมจ านวนผตดเชอใหมกวา 390 รายจากการระบาดภายในประเทศในครงน และมจ านวนผเสยชวต 15

ราย โดยเคสสวนใหญเกดขนในดานง

มาตรการรบมอ ทนาสนใจ

มาตรการกระตนเศรษฐกจมาตรการกระตนเศรษฐกจของเวยดนามมมลคากวา USD 25 bn (9.6% ของ 2019GDP) โดยวางแผนใชเงนลงทนภาครฐเตมวงเงน

ตวเลขมลคา ปจจยพนฐาน และโมเมนตม ของตลาดหนตลาดหนเวยดนามมมลคา P/E ถกทสด ม ROE สงทสด และนกลงทนตางชาตขายสทธต าทสด

Vietnam Thailand Indonesia Philippines

VNIndex SET JCI PCOMP

P/E (TTM) 13.6 18.7 15.9 13.8

P/B 1.8 1.5 1.6 1.3

ROE (%) 13.5 8.0 9.8 9.7

ROA (%) 2.4 2.1 2.6 2.2

Market Cap (USDbn) 125 466 394 259

Foreign net inflow,

YTD (USDmn)(23.9) (6,800) (1,039) (1,326)

91

-339

1,162

1,866

288

-373-500

0

500

1,000

1,500

2,000

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Foreign Net Buying, USDmn

1Q20

2Q20

มลคาเงนลงทนของตางชาตในตลาดหนเวยดนามนกลงทนตางชาตกลบมาซอสทธ USD 349 mn ใน 2Q20 หลงขายสทธ USD 373 mn ใน 1Q20

มลคาเงนลงทนในตลาดหนเวยดนาม ผานเงนลงทนไหลเขา ETF จดทะเบยนใหม เพยง VFM VNDiamond และ SSIAM VNIFIN ตามล าดบ นบตงแตตนป

การพจารณาบรรจดชนหนเวยดนามใน ม คเวยดนามยงอยในลสตรายชอ Secondary Emerging Watchlist โดยยงไมมอะไรเปลยนแปลงนบตงแต ก.ย. 2019โดยการทบทวนครงถดไปคอ ก.ย. 2020

การพจารณาบรรจดชนหนเวยดนามใน ม ยส าหรบรอบการทบทวน ม.ย. 2020 เวยดนามยงผานเพยง 5 เกณฑ ยงไมมอะไรแตกตางจากรอบการทบทวน ม.ย. 2019การทบทวนครงถดไปคอ ม.ย. 2021

•

•

•

การจดอนดบเครดตของประเทศเวยดนาม

พอรตฟอลโอ

ค าเตอนผลงทนควรท าความเขาใจลกษณะสนคา กองทน เงอนไขผลตอบแทนและความเสยงกอนตดสนใจลงทน กองทนนลงทนกระจกตวในประเทศเวยดนามผลงทนจงควรพจารณาการกระจายความเสยงของพอรตการลงทนโดยรวมของตนเองดวย ผลตอบแทนในอดตมไดเปนสงยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคต

ผลตอบแทนป เทยบดชนอางอง

ค าเตอนผลงทนควรท าความเขาใจลกษณะสนคา กองทน เงอนไขผลตอบแทนและความเสยงกอนตดสนใจลงทน กองทนนลงทนกระจกตวในประเทศเวยดนามผลงทนจงควรพจารณาการกระจายความเสยงของพอรตการลงทนโดยรวมของตนเองดวย ผลตอบแทนในอดตมไดเปนสงยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคต

ผลการด าเนนงานยอนหลง

ค าเตอนผลงทนควรท าความเขาใจลกษณะสนคา กองทน เงอนไขผลตอบแทนและความเสยงกอนตดสนใจลงทน กองทนนลงทนกระจกตวในประเทศเวยดนามผลงทนจงควรพจารณาการกระจายความเสยงของพอรตการลงทนโดยรวมของตนเองดวย ผลตอบแทนในอดตมไดเปนสงยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคตผลงทนควรศกษาผลการด าเนนงานของหนวยลงทนแตละชนดของกองทนใน กอนตดสนใจลงทน

กลยทธการลงทน

• ลงทนใน On-shore ETFs เชน Diamond และ FINLead เพอเขาถงการลงทนในหนทตดForeign room limit เชน MWG FPT และกลมธนาคาร

ค าเตอนผลงทนควรท าความเขาใจลกษณะสนคา กองทน เงอนไขผลตอบแทนและความเสยงกอนตดสนใจลงทน กองทนนลงทนกระจกตวในประเทศเวยดนามผลงทนจงควรพจารณาการกระจายความเสยงของพอรตการลงทนโดยรวมของตนเองดวย ผลตอบแทนในอดตมไดเปนสงยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคต

บรษทหลกทรพยจดการกองทน พรนซเพล จ ากด

44 อาคาร ซไอเอมบ ไทย ชน 16 ถนนหลงสวน แขวงลมพน เขตปทมวน กรงเทพฯ 10330โทร. 0 2686 9595 www.principal.th

ตดตอขอรบหนงสอชชวนหรอสอบถามรายละเอยดเพมเตม

ขอสงวนสทธและค าเตอนเกยวกบความเสยงในการลงทน1. บรษทหลกทรพยจดการกองทน พรนซเพล จ ากด(“บรษทจดการ”) จดท าเอกสารฉบบนข นเพอวตถประสงคในการเผยแพรขอมลเปน การทวไป โดยไมมงหมายใหถอเปนค าเสนอหรอการเชญชวนใหบคคลใด

ท าการซอ และ/หรอ ขายผลตภณฑดานการลงทนประเภทตาง ๆ ตามทปรากฏในในเอกสารฉบบน และไมถอเปนการใหค าปรกษาหรอค าแนะน าเกยวกบการท าธรกรรมทเกยวของกบผลตภณฑดานการลงทนของบรษทตาง ๆ ตามทระบไวในเอกสารนแตอยางใด

2. แมบรษทจดการจะไดใชความระมดระวงตามสมควรเพอใหขอมล ดงกลาวมความถกตองและตรงกบวตถประสงคของการจดท าเอกสารน บรษทจดการและพนกงานของบรษทจดการไมมความรบผดและจะไมรบผดส าหรบความผดพลาด ของขอมลใด ๆ ทเกดขนไมวาดวยเหตใดกตาม รวมทงจะไมรบผดส าหรบการกระท าใด ๆ ทเกดขนบนพนฐานของความเหนหรอขอมลทปรากฏอยในเอกสารฉบบน บรษทจดการไมไดใหค ารบรองหรอรบประกน ไมวาโดยชดแจงหรอโดยปรยาย เกยวกบความถกตอง แมนย า นาเชอถอ ทนตอเหตการณ หรอความสมบรณของขอมลดงกลาวในกรณใด ๆ ทงสน

3. บรษทจดการขอปฏเสธความรบผดทงปวงทเกดหรออาจเกดขนในทกกรณ ทงน ความเหน บทวเคราะหหรอการคาดคะเนตาง ๆ เกยวกบเหตการณหรอผลการด าเนนงานในอนาคตทปรากฏในเอกสารน ไมถอเปนเครองยนยนและอาจแตกตางจากเหตการณหรอผลประกอบการทเกดขนจรงได

4. ส าหรบนกลงทนทตองการทราบขอมลหรอรายละเอยดเพมเตม สามารถตดตอบรษทจดการหรอผด าเนนการขายททานใชบรการ 5. บรษทจดการขอสงวนสทธในขอมลทปรากฏในเอกสารนโดยหามมใหผใดเผยแพร ท าซ า ดดแปลง ลอกเลยนแบบ อางอง ไมวาทงหมดหรอบางสวน หรอใชวธการใดกตาม เวนแตจะไดรบอนญาตลวงหนาจาก

บรษทจดการเปนลายลกษณอกษรกอน นอกจากนน บรษทจดการขอสงวนสทธทจะท าการแกไข ปรบปรง เปลยนแปลง หรอเพมเตมขอความใด ๆ ในเอกสารนไดตามทบรษทจดการจะเหนสมควร โดยไมจ าเปนตองแจงใหทราบลวงหนาแตอยางใด

6. ผลงทนควรท าความเขาใจลกษณะสนคา (กองทน) เงอนไข ผลตอบแทน และ ความเสยงกอนตดสนใจลงทน7. กองทนอาจใชสญญาซอขายลวงหนาเพอเปนเครองมอในการปองกนความเสยงดานอตราแลกเปลยนของกองทน (Hedging) โดยขนอยกบดลยพนจของ ผจดการกองทน /กองทนมนโยบายลงทนใน

ตางประเทศ กองทนมความเสยงดานอตราแลกเปลยน ผลงทนอาจไดรบก าไร หรอขาดทนจากอตราแลกเปลยนหรอ ไดรบเงนคนต ากวาเงนลงทนเรมแรกได8. กองทนรวมนลงทนกระจกตวในประเทศสหรฐอเมรกา และญป นผลงทนจงควรพจารณาการกระจายความเสยงของพอรตการลงทนโดยรวมของตนเองดวย9. ผลงทนควรศกษาขอมลในหนงสอชชวนใหเขาใจกอนตดสนใจลงทน10. กองทนหลกมการกระจกตวในกลมเทคโนโลย (Information Technology Sector) ซงมความเสยงจากการเปลยนแปลงพฤตกรรมของผบรโภค และความลาสมยของสนคา ดงนน หากมปจจยลบทสงผลกระทบ

ตอการลงทนดงกลาวผลงทนอาจสญเสยเงนลงทนจานวนมาก และอาจมความเสยงและความผนผวนของราคาสงกวากองทนรวมทวไปทมการกระจายหลายอตสาหกรรม11. ผลการด าเนนงานในอดตมไดเปนสงยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคต