4 月 20 日第六十九期投资沙龙报告会

美尔雅期货经纪有限公司MAIL YARD FUTURES CO.,LTD

44 月月 2020 日第六十九期投资沙龙报告会日第六十九期投资沙龙报告会

美尔雅期货常州营业部

交易指导部许浩


期货行情分析


铜 1. 现货信息：上海现货铜周五报在 50400-51250 元 / 吨，涨 320

元 / 吨，升水 150- 升水 300 元 / 吨。空头回补反弹，期铜大跌后收平。在投资人结清空头仓位时，或出现大涨。早盘沪铜高开低走，市场短期忧虑尚在，下游按需接单稍显谨慎。

2. 国内盘面：上海期铜主力 1308 合约以 50790 元开盘，收至 50690 ，全天交易区间为 49750-51110 元。沪铜持仓量仍有增加，盘中出现部分获利盘，卖空动能有所枯竭，或刺激反弹，但短期市场得提振的力度有限，国内走势仍或维持震荡行情，目前整体市况表现一般。

3. 基本面消息：美国上周初请失业金人数为 35.2 万，接近市场预期 35 万， 4 月费城联储制造业指数小幅下滑至 1.3 ， 3 月谘商会领先指标月率降至 -0.1% ，是过去七个月以来首次出现下滑。该领先指标通常用预测美国经济未来 3-6 个月的表现。疲软的数据将打压投资者的信心


持仓数据


库存数据


铜日 k 走势图

沪铜周线和日线


伦铜周线


总结：

从周五沪铜看， 1308 合约全天宽幅震荡，下午出现获利减仓盘导致价格出现小幅反弹。但可以看到目前的反弹动力不足并不具备可持续性，关键原因在于铜市场本身偏弱的基本面仍在持续，伦铜库存持续攀升。操作上，沪铜 1308 合约前期空单持有者考虑逢低减仓止盈，周五隔夜可以短多操作者周一开盘需要做及时处理，关注目标价格 52000 ，多单思路者在这个位置仍然需要时间等待，目前入场条件不充分。


橡胶

1. 现货情况：上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳胶 18700 元；海南国营全乳报盘 18600 元左右，海南旧胶报 18200 元，越南 3L含 17%税在 18600 元，泰国 3# 烟片含 17%税 18700 元左右。期货反弹，报价小幅上调，下游询盘略有好转，实单商谈。

2. 沪胶走势：沪胶RU1309 合约收涨，当日最高报价 19350 元 /吨，最低报价 18740 元 / 吨，尾盘报收于 19325 元 / 吨，较上个交易日涨 2.9% ，减仓 16306手，成交量 71.62 万手。

3. 持仓判断：周五持仓量急剧减少，价格上涨，可以观察到大都为获利空单了结所致，目前多头依然显现疲弱，另外 A股当日大涨的多头氛围也迫使橡胶空头离场。


橡胶价格指数（时间周期—周）


橡胶库存数据


橡胶周线日线


分析总结：国内天然橡胶、合成橡胶进口量保持增长态势，而国内库存处

于历史高位，再加之橡胶主产国和中国将逐步进入开割季节，中国买家又买 80 万吨橡胶，因此橡胶后市的供应维持继续增长态势。目前印马泰三国仅泰国宣布延长限制出口的干预措施转 2 个月，其他则表示采取启动老橡胶树再植计划，短期对市场提振力度小。而福特等美国汽车在欧洲市场车市遇冷，打压沪胶涨幅。后市沪胶仍偏弱运行。技术上，沪胶 1309 合约超跌反弹，后市将考验 20000 处压力，短线操作者在 19000 处可轻仓买多，止损 18800 ；中线空头可以考虑获利减仓；多头思维的仍然不能贸然进场应继续保持观望。


油脂 1 、现货行情：国内菜油现货市场价格跟盘报稳。其中，四川地区四级菜

油集中出厂报价在 10350 元，成交情况理想；贵州地区四级菜油出厂价在 10300 元左右，持平，议价成交，走货情况不理想；湖北地区四级菜油报 10200 元，有议价空间，成交低迷；安徽地区四级菜油报 10300 元，高报低走；江苏地区报在 10200 元 / 吨，市场成交有限。

2. 基本面信息：豆油 1309 合约开 7620 元 / 吨，涨 24 元 / 吨，收 7620元 / 吨，减 15132 手，成交 61 万余手。棕榈油 09 合约开 6112 元 /吨，涨 46/0.76% ，收 6120 元 / 吨，减 11830 手，成交 45 万余手。菜油 09 合约开 9536 元 / 吨，涨 26 元 / 吨，收 9534 元 / 吨，减 1526 手，成交 7200 手。

3. 操作建议 : 从国内油脂来看，中国大豆需求量的下降有利于中国油脂库存的消化，一定程度上可以缓解国内高库存的压力。从棕榈油来看，马来西亚棕榈油库存大幅下调，和全球大豆库存量的上调形成对比，基本面较豆油强。但近期油脂维持震荡，总体呈偏空格局。也可以考虑多棕榈油空豆油的套利操作，逢高空。


油脂价格指数（时间周期—周）


三大油脂日 k 线


白糖白糖看图选择最优做单方式


数据分享


股指

1. 本周一国家统计局公布 2013年一季度经济运行情况，其中 GDP增长7.7% ，上季度为 7.9% ，低于市场普遍预期，经济弱复苏基本确认。

2.流动性方面，目前市场利率明显低于去年同期水平，实际融资成本继续下降，为货币政策维持中性提供了更多支撑。加之 3 月CPI和 PPI走势均表明，总需求扩张力度有限，难以拉升短期通胀率明显提升，年内加息或提高存款准备金率的可能性小。央行仍将主要通过公开市场操作平滑流动性，利率市场化等金融改革可能将提速。

3. 操作建议：行情上看，股指期货周五低开高走形成一波反弹，价格目前看站稳 2500 ，表现较稳定，下午股指整体表现较好，并且技术上上破 20 天均线，这里空单可以减仓止盈，中线多单可以轻仓参与，后期看股指可望形成弱反弹局面。


股指


美元指数：大宗商品多空线


微基金持仓：

J1309 多 1540 10%

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