证券交易主讲人：赵文君 副教授 硕士学位

联系电话： 13845176560证券交易是证券从业资格之一；从业人

员的必修课程。证券投资与管理和投资与理财专业的专

业基础课（ 72 课时），金融专业的专业课（ 51 课时），财经类各专业的选修课程（ 36 课时）。

第一章　证券交易概述

通过本课程的学习，要求熟练掌握证券交易的程序、交易规则、经纪、自营、客户资产管理、融资融券和债券回购交易的流程与特点。

掌握清算与交收的基本原则和主要交易品种的清算与交收的基本规则。

第一节　证券交易的概念和基本要素

一、证券交易的概念及原则

（一）证券交易的定义及其特征 （二）我国证券交易市场发展历程 （三）证券交易的原则

二、证券交易的种类（按交易对象划分，四种）

（一）股票交易 （二）债券交易 （三）基金交易 （四）金融衍生工具交易（ 4 种）

– 1. 权证交易； 2. 金融期货交易； 3. 金融期权交易；4. 可转换债券交易。

三、证券交易的方式 P5（四种）

1. 现货交易 2. 远期交易和期货交易 3. 回购交易 4. 信用交易：保证金买空和保证金卖空。

四、投资者 五、证券公司 六、证券交易场所

第二节证券交易程序和交易机制

一、证券交易程序

1. 开户：证券账户和资金账户。

2. 委托：口头报价、书面报价、电脑报价。

3. 成交：时间优先、价格优先。

4. 结算：清算和交收。（定义）

二、证券交易机制

（一）证券交易机制目标：

流动性、稳定性、有效性

（二）证券交易机制种类 P16

第三节　交易所的会员和席位

一、会员制度

（一）会员资格 P17 （ 5 点）

（二）会员的权利与义务

1. 会员的权利 P17 （ 6 点）

2. 会员的义务 P17 （ 6 点）

二、交易席位

（一）交易席位的含义及种类

– 1 、交易席位实质代表是交易资格– 2 、分类：

（二）交易席位的管理

（三）交易单元

第二章　证券经纪业务

第一节　经纪业务含义和特点

一、证券经纪业务的基本含义

– 1 、证券经纪业务简单来说就是代客买卖。证券公司不垫付资金，不赚差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。

– 2 、证券经纪业务包含的要素有：委托人、证券经纪商、交易所和证券交易的对象。

– 3 、证券经纪商与客户是委托代理关系。– 4 、证券经纪商的作用：– 5 、可分为柜台代理买卖和交易所代理买卖两种

二、证券经纪业务的特点（ 4点）

（一）业务对象的广泛性

（二）证券经纪商的中介性

（三）客户指令的权威性

（四）客户资料的保密性　

第二节 证券经纪关系的建立

一、经纪关系的建立

1 、签署《风险揭示书》和《客户须知》。（新增）

2 、证券经纪商与投资者必须签订《证券交易委托代理协议书》（有变动）

3 、开立证券交易结算资金账户：同名账户。

二、客户交易结算资金第三方存管

三、委托人、券商权利与义务

1. 委托人的权利与义务 P29

2. 证券经纪商的权利与义务 P30

第三节　委托买卖

一、委托指令与委托形式

（一）委托指令（包括 10 项基本要素）– 1. 证券账号； 2. 日期； 3. 品种； 4. 买卖方向； 5.

数量； 6. 价格； 7. 时间； 8. 有效期； 9. 签名； 10. 其他内容。

（二）委托形式：柜台委托和非柜台委托– 1. 柜台委托– 2. 非柜台委托：电话委托、函电委托、自助终端委

托、网上委托。

二、委托受理：审查符合要求委托

（一）验证– 验证主要对证券委托买卖的合法性和同一性进行审

查。 （二）审单

– 审单主要是审查委托单的合法性及一致性。 （三）验证资金及证券

– 投资者买入时要有足够资金，卖出时要有足够证券。

三、委托执行

（一）申报原则– 1 、时间优先– 2 、客户优先

（二）申报方式– 1. 有形席位申报– 2. 无形席位申报

（三）申报时间 P62

四、委托撤销

（一）撤单的条件

（二）撤单的程序

第四节　竞价与成交

一、竞价原则

（一）价格优先

（二）时间优先

二、竞价方式（重点理解）

（一）集合竞价

（二）连续竞价– 1. 成交价格确定原则 P65– 2.首个交易日不实行价格涨跌幅限制：

三、竞价结果：

全部成交、部分成交、不成交。

四、交易费用

（一）佣金

（二）过户费

（三）印花税

第六节　内部控制与操作规范

一、内部控制的主要内容和要求

二、经纪业务的基本操作规范 （一）经纪业务操作规范管理的一般要求

（二）经纪业务主要环节的操作规范– 1. 证券账户管理。– 2. 资金账户管理。– 3. 证券委托买卖。– 4. 清算交割。

三、投资者教育及咨询服务。

1 、投资者教育。 2 、咨询服务。 3 、营业部及其工作人员在为客户提供投资咨询时应注意：

四、证券经纪业务的禁止行为

第七节　证券经纪业务风险及其防范

一、证券经纪业务的风险

（一）合规风险

（二）管理风险

（三）技术风险

二、证券经纪业务风险的防范

（一）合规风险的防范

（二）管理风险的防范

（三）技术风险的防范

三、监管措施与法律责任

第三章　经纪业务相关实务

第一节　证券登记与存管

一、证券账户管理

（一）证券账户的种类 1 、按照交易场所划分，分为上海证券账户和深圳证券账户

2 、按照账户用途划分，分为：– （ 1 ）人民币普通股票账户（即 A 股账户）– （ 2 ）人民币特种股票账户：境内投资者证券账户

和境外投资者证券账户。– （ 3 ）证券投资基金账户：还可买卖上市国债。

一、证券账户管理

（二）开立证券账户的基本原则– 1 、合法性。– 2 、真实性：实名制

（三）开立证券账户的要求 （四）证券账户挂失与补办 （五）证券账户的查询：新开网络查询功能

二、证券登记

（一）初始登记– 1. 股份登记– 2. 基金登记– 3. 债券登记

（二）变更登记 （三）退出登记

三、证券托管与存管

（一）证券托管、存管的概念– 1 、证券托管一般指投资者将持有的证券委托给证

券公司保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

– 2 、证券存管一般指证券公司进而将投资者交给其持有的证券以及自身持有的证券统一送交给中央证券存管机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。

三、证券托管与存管

（二）我国目前的证券托管制度（有变动）

– 1. 上交所交易证券的托管制度

– 2.深交所交易证券的托管制度

第二节　股票网上发行

一、网上发行的概念和类型

（一）网上发行的概念– 1 、股票网上发行就是利用交易所的交易系统，新股

发行主承销商在交易所挂牌销售，投资者通过证券营业部交易系统进行申购的发行方式。

– 2 、网上竞价发行和网上定价发行。– 3 、网上发行的优点：经济性和高效性

（二）网上发行的类型 P119 （ 2 种类型）– 1. 网上竞价发行– 2. 网上定价发行

二、股票发行资金申购程序

（一）基本规定– 1. 申购单位及上限。上海 1000 股，深圳 500 股。– 2. 申购次数– 除第一次申购外，均视为无效申购；– 3. 申购配号– 4. 资金交收

二、股票发行资金申购程序

（二）操作流程– 1. 投资者申购。申购当日（ T+0 ）– 2. 申购资金冻结、验资及配号。申购日后的第一个

交易日（ T+1 ）– 3.摇号抽签、中签处理。 T+2– 4. 申购资金解冻。 T+3– 5. 结算与登记。

二、股票发行资金申购程序

（三）网上发行与网下发行的衔接– 1. 发行公告的刊登– 2. 网上发行与网下发行的回拨　– 3. 网下股份登记

（四）网上增发新股的申购

第三节　分红派息、网络投票

一、分红派息：现金股利和股票股利

（一）上交所流程

（二）深交所流程

二、配股缴款

三、股东大会网络投票：

第五节　代办股份转让

一、代办股份转让的概念和业务范围

（一）代办股份转让的概念– 1 、代办股份转让是指证券公司以其自有或租用的

业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。– 2 、交易品种：原 STAQ 、 NET 系统挂牌公司、退市的股票和中关村科技园区试点企业。

（二）代办股份转让业务范围– 1. 主办业务– 2. 代办业务

二、代办股份转让的资格条件三、代办股份转让的基本规则

四、股份报价和代办股份转让的区别

– 1 、挂牌公司属性不同。

– 2 、转让方式不同。

– 3 、信息披露标准不同。

– 4 、结算方式不同

第六节　期货交易的中间介绍

一、证券公司中间介绍业务

二、资格条件与业务范围

三、业务规则

第五章 其他交易事项

第一节　特别交易事项

一、大宗交易

1 、大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。

2 、上交所接受大宗交易的时间为每个交易日9:30～ 11 ： 30 、 13:00～ 15:30 ，深交所接受大宗交易申报的时间为每个交易日 9:15～ 11:30 、 13:00～ 15:30 。

3 、大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。 4 、上交所大宗交易条件：

二、回转交易

1 、证券的回转交易是指投资者买人的证券，经确认成交后，在交收前全部或部分卖出。

2 、我国现行有关交易制度，债券和权证实行当日回转交易， B 股实行次交易日起回转交易。

三、股票交易的特别处理

（一）警示存在终止上市风险的特别处理

– 1 、退市风险警示的处理措施包括：

– 2 、退市风险警示条件：

2、退市风险警示条件：

（二）其他特别处理

1 、其他特别处理的处理措施包括：

– 第一，在公司股票简称前冠以“ ST”字样，以区别于其他股票；

– 第二，股票报价的日涨跌幅限制为 5% 。

四、开（收）盘价、除权（息）

（一）开盘价与收盘价

（二）挂牌、摘牌、停牌与复脾

（三）除权与除患

（四）交易异常情况的处理

第二节　交易信息和交易行为的监督与管理

一、交易信息

– 1 、沪深两市在每个交易日都要发布包括证券交易即时行情、证券指数、证券交易公开信息等交易信息。

– 2 、交易所还要编制反映市场成交情况的各类日报表、周报表、月报表和年报表，并及时向社会公布。

二、交易行为监督

三、合格境外机构投资者证券交易管理

第五章　证券自营业务

第一节　自营业务的含义和特点

一、证券自营业务的含义

二、证券自营业务的特点 P157（三点）

1.决策的自主性：交易行为的自主性、选择交易方式的自主性和选择交易品种、价格的自主性

2. 交易的风险性

3. 收益的不稳定性（因为有风险性存在）

第二节　证券公司证券自营业务管理

一、证券自营业务的决策与授权

二、证券自营业务的操作管理

三、证券自营业务的风险

– 1 、法律风险； 2 、市场风险； 3 、经营风险

第三节　自营业务的禁止行为

一、禁止内幕交易

1. 内幕交易

2. 内幕信息

二、禁止操纵市场 三、其他禁止的行为

第六章　资产管理业务

第一节　资产管理业务的概述

一、资产管理业务的含义及种类

1 、资产管理业务

2 、资产管理业务包括三种

二、资产管理业务资格

第二节　资产管理业务的基本要求

一、资产管理业务管理的基本原则 P174 （ 6项）

二、证券公司办理客户资产管理业务的一般规定

三、客户资产托管

第七章　融资融券业务

第一节　融资融券业务的概述

一、融资融券业务的含义

二、融资融券业务资格

第二节　融资融券业务的管理

一、融资融券业务的账户体系

（一）证券公司的账户体系

（二）客户的账户体系– 1. 客户信用证券账户– 2. 客户信用资金台账– 3. 客户信用资金账户

二、融资融券业务客户选择

三、保证金及担保物管理

（一）有价证券充抵保证金的计算

（二）融资融券保证金比例及计算

（三）保证金可用余额及计算

第三节　融资融券业务的风险

一、证券公司融资融券业务的风险

（一）客户信用风险 （二）市场风险 （三）业务规模及集中度风险 （四）业务管理风险 （五）信息技术风险

二、融资融券业务风险的控制

（一）客户信用风险的控制 （二）市场风险的控制 （三）业务规模和集中度风险的控制 （四）业务管理风险的控制 （五）信息技术风险的控制

第八章　债券回购交易

第一节　债券质押式回购交易

一、债券质押式回购交易的概念

二、债券质押式回购的基本规则

（一）交易所质押式回购交易的条件

（二）交易所质押式回购交易的申报程序

（三）交易所质押式回购的申报要求

（四）交易所质押式回购的标准品种 P240

三、银行间市场质押式回购基本规则

（一）全国银行间市场质押式回购参与者

（二）全国银行间市场质押式回购成交合同

（四）全国银行间市场质押式回购询价交易方式

第二节　债券买断式回购交易

一、买断式回购意义：

1. 有利于降低利率风险，合理确定价格 2. 有利于金融市场的流动性管理 3. 有利于债券交易方式的创新

二、全国银行间债券市场买断式回购交易

三、上交所买断式回购业务基本规则

第九章　证券交易的结算

第一节　清算与交收的含义

一、清算与交收的概念

（一）清算、交收的定义– 1 、清算一是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算。

– 2 、交收的实质是依据清算结果实现证券与价款的收付

– 3 、证券清算和交收两个过程统称为结算

一、清算与交收的概念

（二）清算和交收的联系与区别– 1. 清算与交收的联系– 清算是交收的基础和保证，交收是清算的后续与完

成– 2. 清算与交收的区别– 清算是轧抵计算，不发生财产实际转移；交收是净额收付，发生财产实际转移

二、滚动交收和会计日交收

1 、从结算的时间安排来看，可以分为滚动交收和会计日交收

2 、我国目前有两种滚动交收周期，第一种是T＋ 1 交收，如基金、债券及回购交易品种；第二种是 T＋ 3 ，如 B 股及新股申购。

三、清算、交收的原则（ 4原则）

（一）净额清算原则

（二）共同对手方制度

（三）银货对付原则一手交钱，一手交货

（四）分级结算原则

第二节、结算账户的管理（章节改动）

一、结算账户的开立

二、结算账户的管理 P257

三、结算账户的撤消