選擇權交易策略組合單

授課教師：張上財

期貨收盤價： 8382( 價平為 8400) 使用時機：預期大盤大漲大跌但是趨於保守操作

策略如下： Buy 8300 put 權利金 85 Sell 8100 put 權利金 32.5 Buy 8500 call 權利金 65 Sell 8700 call 權利金 16.5

BUY 8300 PUT 權利金 85

當指數結算於 8300 以上時，具最大損失 85 點 損益兩平點： 8215

SELL 8100 PUT 權利金 32.5

當指數結算於 8100 以上時，具最大獲利 32.5 點 損益兩平點： 8067.5

BUY 8500 CALL 權利金 65

當指數結算於 8500 以下時，具最大損失 65 點 損益兩平點： 8565

SELL 8700 CALL 權利金 16.5

當指數結算於 8700 以下時，具最大獲利 16.5 點 損益兩平點： 8716.5

將其四個交易策略組合圖如下

當指數結算於 8700 以上和 8100 以下時，具最大獲利 99 點 損益兩平點：分別為 8199 、 8601

擔心指數結算於 8300 與 8500 造成最大損失

因此 Sell 8500 put 權利金 186 Sell 8300 call 權利金 164

SELL 8500 PUT 權利金 186

當指數結算於 8500 以上時，具最大獲利 186 點 損益兩平點： 8314

SELL 8300 CALL 權利金 164

當指數結算於 800 以下時，具最大獲利 164 點 損益兩平點： 8464

將兩策略結合後如下

不管指數結算於多少，均是獲利 49