6€¦ · godiŠnji bilten 2017 o javnom dugu 2 2 skraćenice bdp bruto domaći proizvod cbk...

Republika e KosovësRepublika Kosova – Republic of Kosovo

Qeveria – Vlada – GovernmentMinistria e Financave - Ministarstvo za Finansija - Ministry of Finance

Thesari i Kosovës – Trezor Kosova - Treasury of Kosova

GODIŠNJI BILTEN2017O JAVNOM DUGU

Divizija za Upravljanje DugovaApril, 2018

Sadržaj Skraćenice ................................................................................................................................. 2

UVOD ....................................................................................................................................... 3

Opšteg Duga ............................................................................................................................ 5

1.1 Zalihe opšteg duga 2009-2017 ......................................................................................... 6

1.2 Servisiranje ukupnog duga 2009-2017 ........................................................................... 8

1.3 Pretplata duga ................................................................................................................... 9

Mešunarodnog Duga ............................................................................................................ 10

2.1 Stanje mešunarodnog duga ........................................................................................... 11

2.2 Novi mešunarodni krediti -2017 ................................................................................... 12

2.3 Povlačenja od međunarodnih kredita .......................................................................... 13

2.4 Sevisiranje međunarodnog duga .................................................................................. 14

2.5 Portofolio međunarodnog duga po vrsti valute ......................................................... 15

2.6 Međunarodni portfolio duga po vrsti zanimanja ....................................................... 16

Unutrašnjeg Duga ................................................................................................................. 17

3.1 Stanje unutrašnjeg duga ................................................................................................. 18

3.2 Servisiranje unutrašnjeg duga ....................................................................................... 18

3.3 Unutrašnji dug po instrumentima ................................................................................ 19

3.4 Prosećne kamatne stope mesatare të interesit ............................................................. 20

3.5 Vlasnici hartija od vrednosti .......................................................................................... 21

Državnih Garancija ............................................................................................................... 22

4.1 Stanje državnih garancija ............................................................................................... 23

Prilog 1. Obelodanjivanje međunarodnih kredita ............................................................ 25

Prilog 2. Finansijski uslovi međunarodnih kredita .......................................................... 27

Prilog 3. Povlaćenja iz kredita kroz godine ....................................................................... 30

Prilog 4. Servisiranje duga kroz godine ............................................................................. 32

2

2 GODIŠNJI BILTEN 2017 O JAVNOM DUGU

Skraćenice

BDP Bruto Domaći Proizvod

CBK Centralna Banka Republike Kosova

DIN Islamski Dinar

HV Vlada Hartije od Vrednosti Republike Kosova

EBRD Evropske Banke za Obnovu i Razvoj

EIB Evropska Investiciona Banka

FODK Fond Osiguranja Depozita Kosova

FOMR Fond OPEC-a za Međunarodni Razvoj

IBR Islamska Banka za Razvoj

Imp. BO Projekat Implementacija Budžetska Organizacija

KfW Nemačka Agencija za Obnovu

MAR Međunarodno Agencija za Razvoj

MBOR Međunarodna Banka za Obnovu i Razvoj

MF Ministarstvo za Finansije

MMF Međunarodni Monetarni Fond

MER Ministarstvo Ekonomskog Razvoja

MI Ministarstvo za Infrastrukturu

MONT Ministarstvo Obrazovanja, Nauke i Tehnologije

MSPP Ministarstva Životne Sredine i Prostornog Planiranja

MZ Ministarstvo Zdravstva

Natixis Predstavnik Francuske Republike za investicije

R Revidirano podaci

SAR Saudi Riyal

SDR Specijalna prava na povlačenje

SFR Saudijski Fond za Razvoj

TM Tromesečni

UniCredit Banka UniCredit u Austriji

3


UVOD

Na osnovu Zakona o javnom dugu br.

03 / L-175 i Pravilnikom VRK Br.

22/2013 o procedurama izdavanja i

upravljanja državnim dugom,

državnim garancijama i opštinskim

dugovima, kako bi se osigurala

transparentnost u Izveštavanju o

državnom dugu, Trezor Kosova

objavljuje drugi Bilten s podacima o

Ukupnom državnom dugu, koji

obuhvata period od stvaranja portfelja

državnog duga u 2009. godini do kraja

fiskalne godine 2017.

Prema Zakonu o javnom dugu, opšti

dug se definiše kao "ukupan državni

dug i opštinski dug. Državni dug je dug

koji se uzima u ime institucija centralne

vlade, a Republika Kosovo je obavezna

da ga plati, ali ne uključuje nikakvu

obavezu drugih vladinih entiteta,

uključujuci ali ne ograničavajuci se

na opštine, javna preduzeća; Centralna

banka Kosova ".

Dalje, državni dug je podeljen na

domaći dug i međunarodni dug.

"Unutrašnji dug se definiše kao državni

dug koji podleže zakonima Republike

Kosova, Kosovo, do kao međunarodni

dug kao državni dug podleže

sporazumu sa inostranim vladama,

vladinim agencijama, međunarodnim

finansijskim organizacijama ili drugim

stranim organizacijama i

organizacijama prema međunarodnim

sporazumima, ugovorima,

konvencijama ili drugim sličnim

sporazumima koji su predmet zakona

zakonska nadležnost koja nije u

Republici Kosovo ”.

Portfolio državnog duga do kraja 2017.

godine čine domaći dug i međunarodni

državni dug, kao i tri državne

garancije. Do danas, Kosovo nema

opštinski dug ili opštu garanciju. Bilten

takođe otkriva istorijske podatke od

stvaranja portfelja državnog duga.

Bilten se sastoji od četiri dela, u prvom

delu nalaze se podaci o opštem dugu, u

drugom delu podataka o

međunarodnom dugu, u trecem delu

podaci o domacem dugu i u

posljednjem delu su prikazani podaci o

državnim garancijama. Sve vrednosti

navedene u ovom dokumentu

prikazane su u milionima evra, osim

ako nije drugačije naznačeno.

4


Opšteg Duga

6


1.1 Zalihe opšteg duga 2009-2017

Portfolio za državni dug Kosova je

stvoren 2009. godine. U to vreme,

portfelj se sastojao oamo od kredita koji

se zove Konsolidovani kredit C od

Svetske banke. Ukupan iznos ovog

kredita iznosio je 381,21 miliona evra.

KKC kredit je nasledjen iz bivše

Jugoslavije kao deo državnog duga

Kosova. Taj kredit je nasledio tri

tranše/delova približno jednaih iznosa

kako je navedeno u Tabeli 1.

Ovo je bio prvi državni kredit

Republike Kosova da bi se nastavio u

narednim godinama sa novim

kreditima, pozajmljeni od različitih

poverilaca. Novi krediti su namijenjeni

za finansiranje projekata iz oblasti

obrazovanja, poljoprivrede, katastra,

energije, zdravstva, vode, centralnog

grejanja, bankarskog sistema,

rehabilitacije puteva i železnice i

budžetske podrške. U Prilogu 1

objavljuju se svi projekti finansirani iz

državnog zaduživanja. U

međuvremenu, od 2012. godine

povecanje Opšteg duga počelo je da

doprinosi izdavanju hartija od

vrednosti Republike Kosova.

Tabela 1. Detalji za KKC kredit (u vreme nasledstva – 2009)

Napomena: * Ova tranša je u potpunosti preplačena ** Smanjenje kamate određuje se svake godiine od Izvršni odbor Svetske banke.

*** Norma LIBOR se određuje svakih šest meseci na datume placanja kredita (15. marta i 15. septembra), ali od marta 2013. godine ova stopa je fiksirana na 3.13%.

Kao što se vidi na Slici 1, Opšti dug je

uglavnom trend rasta nominalnih

vrednosti tokom godina. U 2010. godini

dug je porastao uglavnom kao rezultat

povlačenja kredita - objavljivanje

podizanja projekata prikazano je u

Prilogu 3. U 2011. godini opšti dug je

smanjen u odnosu na prethodnu

godinu, jer je ove godine amortizacija

državnog duga bilaa vece od

povlačenja iz ugovorenih kredita.

Opšti dug se u 2012. godini značajno

povecao iz dva razloga: prvo,

prihvatanje tri tranše iz Programa sa

MMF-om od oko 93,6 miliona evra,

programa ostvarenog tokom 2012,

a drugi, implementacijom unutrašnjeg

tržišta duga, dakle početak izdavanja

hartija od vrednosti Vlade Republike

Kosovo što su 2012. godine izdate u

iznosu od 73,3 miliona EVRa.

Dok je u 2013. i 2014. trend rasta Opšteg

duga uglavnom rezultat izdavanja

hartija od vrednosti Republike

Tranša Neplačeni

Bilans

Kamatna stopa pre

redukcije* 0.25%

kamatne stope

Vrsta

interesa LIBOR

BB

tarifat

Kamatna stopa

preosle

redukcije* 0.25%

kamatne stope

1 128.15 2.35% Variabilan*** 1.80% 0.55% 2.10%

2* 126.53 2.35% Variabilan 1.80% 0.55% 2.10%

3 126.53 5.81% Fiksni - - 5.56%

7


Kosova.Generalni dug je krajem 2014.

godine iznosio 582,87 miliona EVRa, a

u poređenju sa nominalnim iznosom

prethodne godine povecan je za 22%, a

to je u velikoj meri rezultat novih

emisija hartija od vrednosti u iznosu od

104 miliona EVRa.Takođe, tokom 2015.

godine opšti dug se povecao za 28% u

odnosu na prethodnu godinu, čime je

iznosio 748,95 miliona EVRa. Porast

uglavnom potiče od izdavanja novog

hartija od vrednosti od 121 milion evra,

a prva tranša novog programa MMF-a

u 2015. godini, prispeoje u iznosu od 36

miliona evra.

Dok je na kraju 2016. dug iznosio 852,74

miliona evra, a u odnosu na nominalni

iznos prethodne godine, povecan je za

14%. Ovo povecanje je uglavnom

rezultat novih emisija hartija od

vrednosti u iznosu od 101 milion evra.

Na kraju 2017. godine ukupni dug

iznosio je 996,42 miliona evra, u odnosu

na prethodnu godinu, što je povecanje

od oko 17%. Povecanje je došlo kao

rezultat povlačenja dve tranše u iznosu

od 100,37 miliona EVRa iz Programa

MMF-a koji je postignut u 2015. godini

i novih emisija hartija od vrednosti u

iznosu od 95,30 miliona EVRa. Osim

povlačenja koje se mogu videti u

Prilogu 3 po kreditima, dbilo je i do

otplate kredita od 58,63 miliona EVRa,

detalji o otplati kredita prikazani su u

Prilogu 4.

Slika 1. Zakiha državnog duga (2009-2017)

Slika 2. Sadržaj državnog duga

0%

200%

400%

600%

800%

1000%

1200%

1400%

1600%

1800%

0.00

200.00

400.00

600.00

800.00

1,000.00

1,200.00

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

(% e

GD

P)

Mili

on

Eu

ro

Ukupni Dug Ukupni Dug od BDP

42%

58%

Medjunarodni Dug Domaci Dug

8


Tabela 2. Ukupni dug

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Međunarodni

dug 249.01 260.08 253.71 336.60 323.76 326.35 371.17 373.77 422.15

Unutrašnji dug 0.00 0.00 0.00 73.31 152.51 256.52 377.78 478.97 574.27

Ukupno opšti

dug 249.01 260.08 253.71 409.92 476.27 582.87 748.95 852.74 996.42

Državne

garancije 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 10.00 10.00 20.00 44.00

Ukupno opšti

dug (% BDP-a) * 6.12 5.91 5.27 8.10 8.94 10.65 13.07 14.58 16.63

BDP 4,070 4,402 4,815 5,059 5,327 5,567 5,807 5,985 6,257

Napomena: Međunarodni dug varira po godinamai kao posledica variranja valutnog kursa.

*Kalkulisanje pokazatelja obuhvata i Garancije.

Vrednosti BDP-a za period 200-2016 uzete su sa internet stranice Agencije za statistiku Kosova, za 2017. godinu

preuzeta je iz Zakona o revidiranom budžetu 2017

1.2 Servisiranje ukupnog duga 2009-2017

Republika Kosovo kontinuirano

otplacuje dug u potpunosti i

blagovremeno, a tretira zahteve za

visoku efikasnost placanja u skladu sa

važecim finansijskim aranžmanima i

pravnom osnovom za servisiranje

duga. Sva placanja se obrađuju iz

budžeta Republike Kosova od strane

Trezora/DMB, (Odeljenje za

upravljanje dugom).

Osim toga, tokom 2010. i 2011. godine,

Sjedinjene Države i država Švajcarske

pomogle su nasleđenom servisiranju

duga Republike Kosovo. SAD su

pomogle u placanju rata u iznosu od

17,9 miliona EVRa, dok Vlada

Švajcarske u iznosu od 0,5 miliona evra.

Tabela 3 ispod, predstavlja servisiranje

državnog duga tokom godina iz

budžeta Republike Kosovo, podeljena

na glavnicu i kamatu.

Tabela 3. Serrvisiranje opšteg duga

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Servisiranje duga 9.22 19.68 20.77 21.42 25.47 34.88 44.88 85.20 77.31

Otplata 8.48 10.68 11.99 11.34 13.99 22.05 28.87 65.99 58.63

Kamata 0.74 8.59 8.68 9.26 11.35 12.46 15.63 18.70 18.34

Ostale tarife 0.00 0.41 0.10 0.82 0.13 0.37 0.37 0.50 0.34

SDervisiranje duga

/Ukupni prihodi (%) 0.80 1.67 1.59 1.39 1.78 2.41 2.65 4.82 4.39

9


1.3 Pretplata duga

U 2009. godini, Vlada Kosova je

pretplatila drugu tranšu KKC kredita u

iznosu od 123,71 milion evra. U ovom

slučaju, 34,59 miliona evra je isplaćeno

od BRK, dok je ostatak iz SAD-a i EK,

odnosno SAD-a doprineo 125 miliona

dolara ili pretvorio u 84,12 miliona

EVRa, a EK sa 5 miliona evra.

Tabela 4. Podaci o pretplati kreditne tranše

KKC u 2009

Godina 2009

Ukupni pretplaćeni

iznos 123.71

BRK 34.59

Donatori 89.12

- USA 84.12

- Evropska Komisija 5.00

10


Mešunarodnog Duga

11


2.1 Stanje mešunarodnog duga

Tokom 2017. godine, međunarodni

dug je beležio rast za 13% u odnosu na

prethodnu godinu, zbog povlačenja iz

MMF-a i projektnih kredita u znatnijim

iznosima. Do 2017. godine povlačenje u

najvišim iznosima izvršili su MMF i

KfV, što se vidi u Prilogu 3. Na kraju

2017. godine, Međunarodni dug iznosi

422,15 miliona evra, što predstavlja oko

49,6% ukupnog državnog duga ili

6,75% BDP-a.

Najveci deo ili 76% portfelja

međunarodnog duga je protiv EBRD-a

i MMF-a.

Slika 3. Međunarodni dug prema

poveriocima

Slika 4. Međunarodni dug prema kategoriji

poverica

Tabela 5. Međunarodni dug u godinama prema poveriocima

Kreditori 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

MBOR 249.01 238.33 226.34 215.00 203.66 192.33 180.99 169.65 158.32

MAR 0 0 5.06 8.41 12.37 20.84 28.86 36.02 41.12

MMFF 0 21.76 22.26 113.05 105.73 101.73 127.74 113.96 160.77

UniCredit 0 0 0 0 0 2.00 2.96 6.49 7.04

KfW 0 0 0.05 0.14 2.00 9.46 30.62 47.64 54.81

IRB 0 0 0 0 0 0 0 0 0.10

Ukupno 249.01 260.08 253.71 336.60 323.76 326.35 371.17 373.77 422.15

Napomena: Međunarodni dug se menja tokom godina kao rezultat promene deviznog kursa.

Dug u stranim valutama konvertovan je po preovlađujucim kursevima na kraju fiskalne godine.

37%

10%

38%

2%13%0%

MBOR MAR MMF

UniCredit KfW IBR

85%

15%

Multilateralni Kreditni Bilateralni Kreditni

12


2.2 Novi mešunarodni krediti -2017

Tokom 2017. godine dogovoreno je pet

novih finansijskih sporazuma, dva u

sektoru vodosnabdevanja za

vodosnabdevanje i prečišcavanje

otpadnih voda, a ostala tri u sektoru

poljoprivrede, trgovine i putne

infrastrukture. Od toga, dve su

ratifikovane od strane Skupštine

Kosova, a očekuje se da se još tri

ratifikuju početkom 2018. godine.

Sledeca tabela predstavlja nove kredite

potpisane 2017. godine. Podaci o

finansijskim uslovima za ove kredite,

kao i za druge kredite koji su

ratifikovani od strane Skupštine

Republike Kosovo prikazani su u

Prilogu 2.

Tabela 6. Novi međunarodni zajmovi 2017

Kredit/Projekat Poverilac Datum

sporazu. Valuta Iznos

Tipi pozajmlj.

OB Izvršilac

Status

Projekat tretiranja otpadnih voda NATIXIS 19.1.17 EVR 66.00 DP MŠSPP Ratifikovan

Projekat za zaštitu voda i zaštitu kanala MAR 27.1.17 EVR 22.00 DP, P MER

Ratifikovan

Projekat konkurentnosti i očekivanja za izvoz

MAR 02.8.17 EVR 14.30 DP MTI

Ratifikovan

Dodatna sredstva za projekat poljoprivrede i ruralnog razvoja

MAR 02.8.17 EVR 20.80 DP MPŠRR

Ratifikovan

Autoput Kijeve-Zahaq

EBRD 18.12.17 EVR 71.00 DP MI Ne ratifikovan

Napomena: DP-Direktno pozajmljivanje, P-Pod-pozajmljivanje

13


2.3 Povlačenja od međunarodnih kredita

Tokom 2017. godine, povlačenje trece

i četvrte tranše iz Programa MMF-a

postignuto je 2015. godine, a budžetske

organizacije koje finansiraju projekte iz

međunarodnog duga nastavile su da

privlače sredstva iz kredita. Pored toga,

javna preduzeca su nastavila da

privlače sredstva iz pod pozajmljenih

kredita Ministarstva finansija, što se

vidi u Prilogu 3. SU nastavku sledi

povlačenje kreditnih sredstava tokom

godina.

Tabela 7. Povlačenja za poverioce

Kreditori 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

MAR 0 0 5.08 3.51 4.42 7.37 6.54 7.01 7.95

MMF 0 22.09 0 93.64 0 0 35.64 35.62 100.38

UniCredit 0 0 0 0 0 2.00 0.96 3.54 0.55

KfW 0 0 0.05 0.08 1.86 7.46 22.49 22.47 13.40

IRB 0 0 0 0 0 0 0 0 0.10

Ukupno 0 22.09 5.13 97.23 6.28 16.83 65.62 68.64 122.38

Napomena: Međunarodni dug se menja tokom godina kao rezultat promene deviznog kursa.

Za povlačenja iz kredita u stranoj valuti, korišćen je devizni kurs na dan transakcije.

14


2.4 Sevisiranje međunarodnog duga

U toku 2017. godine za servisiranje

Međunarodnog duga je placeno 70,63

miliona evra, što predstavlja 4%

budžetskih prihoda 2017. Iz Priloga 4

može se primetiti da je oko 62% iznosa

isplaceno MMF-u, dok je oko 26% je

servis duga MBOR 12% kod drugih

poverilaca. U sledecoj tabeli 8

prikazano je servisiranje duga deljeno

sa glavnicom, kamatom, naknadom za

obavezom kamate i drugim

naknadama.

Tabela 8. Servisiranje međunarodnog duga kroz godine

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Servisiranje

međunarodnog duga 9.22 19.68 20.77 20.76 24.28 32.37 39.38 77.29 70.63

Vlada 9.22 9.50 0.73 0.41 4.15 1.83 7.14 0.15 2.41

- Otplata 8.48 10.68 11.99 11.34 13.99 22.05 27.54 60.55 52.39

- Kamata 0.74 8.59 8.68 8.60 10.14 9.71 9.35 9.20 9.69

- Obavezujuće tarife - 0.11 0.06 0.00 0.01 0.01 0.06 0.18 (0.18)

- Ostala tarife 0.11 - 0.47 - 0.07 0.18 0.23 0.50

Javne institucije od

kojih kojima je MMF

pod pozajmio

- 0.18 0.04 0.35 0.13 0.54 2.24 7.13 8.23

- Otplata - - - - - - 1.33 5.45 6.24

- Kamata - - - 0.00 0.02 0.25 0.79 1.59 1.97

- Obavezujuće tarife - 0.01 0.04 0.10 0.12 0.14 0.13 0.07 0.02

- Ostale tarife - 0.17 - 0.25 - 0.15 - 0.02 -

Servisiranje

duga/Ukupni prihodi

(%)

0.80 1.67 1.59 1.35 1.70 2.23 2.33 4.37 4.01

Napomena : Pozicija obavezujuče tarife iostale tarife plačeju se iz budžetskih oizdvajanja za kamate.

15


2.5 Portofolio međunarodnog duga po vrsti valute

Portfolio međunarodnog duga

trenutno se sastoji od tri valute, EVRA,

SDR-a 1 , i DIN-a. Vlada Republike

Kosova ugovorila je i ratifikovala

kredite kako u valutama USD tako i

SAR, ali još nije započela povlačenje

odgovarajucih kredita, što se vidi u

Prilogu 1.

Tabela 9. Zaliha duga u stranoj valuti

Kred-

itori 2013 2014 2015 2016 2017

MAR 7.7 13.0 18.0 24.9 28.4

MMF 66.2 63.7 79.0 78.7 111.1

IRB 0 0 0 0 0.07

Total 73.9 76.7 98.0 103.6 139.5

Na kraju 2017. duguje se oko 33% ili

139,5 2 miliona Evra portfelja

međunarodnog duga je dug u SDR

valuti, uglavnom pozajmljena od

MMF-a, dok se ostatak od oko 67%

pozajmljuje u valuti evra od drugih

poverilaca.

Slika 5. Međunarodni dug prema vrsti valute

2017

1 SDR je "valutna korpa" koja se sastoji od

sledecih valuta: EUR, USD, GBP, JPI i CNI.

Vrednost SDR se određuje na osnovu proseka

koji se povvlači iz gore navedenih vrijednosti

valute. Ova korpa se od MMF-a revidira

svakih pet godina od strane Izvršnog odbora.

Sa revidiranjem u novembru 2015. godine,

Odbor je odlučio da kineski renminbi uključi

Slika 6. Krediti u stranoj valuti 2017

kao peta valuta korpe 01. oktobra 2016.

godine.

2 To je neto vrednost izloženosti, što

podrazumeva iznos izloženosti isključujući

evro komponentu. Uz uključivanje kineske

valute 10. oktobra 2016. formula se promenila i

sada je učešće u novoj "korpi" evra 30,93

procenta

33%

67%

SDR EUR

20%

80%

0%

MAR MMF IRB

16


2.6 Međunarodni portfolio duga po vrsti zanimanja

Deo portfelja duga koji ima varijabilnu

stopu sastoji se od duga prema MMF-u.

Tako je do kraja 2017. oko 38% portfelja

međunarodnog duga izloženo

varijabilnoj kamatnoj stopi.

Tabela 10. Izloženi iznosi prema variabilnoj

kamati

Kam

ata 2013 2014 2015 2016 2017

Fiks 218.3 224.6 243.4 259.8 261.4

Vari-

abl 105.7 101.7 127.7 113.9 160.8

Ukup

no 323.7 326.3 371.1 373.7 422.2

Slika 7. Izloženi iznosi prema variabilnoj

kamati 2017

62%

38%

Fiks Variabil

17


Unutrašnjeg Duga

18


3.1 Stanje unutrašnjeg duga

Republika Kosovo je počela sa

izdavanjem svojih hartija od vrednosti

od januara 2012. godine. Razvoj tržišta

se pokazao veoma uspešnim u smislu

interesovanja investitora i troškova

zaduživanja, pri čemu je ova vrsta

zaduživanja doprinela kao ključni

katalizator za finansiranje budžetskog

deficita.

U 2017. godini, domaci dug je beležio je

574,27 miliona evra, što predstavlja oko

58% ukupnog državnog duga ili 8,96%

BDP-a. S obzirom na to da je portfelj

domaceg duga osnovan u 2012. godini,

a osnova je relativno mala, relativni rast

iz godine u godinu izgleda na početku

visoki; 108% u 2013, 68% u 2014, 47% u

2015. godini, da se nastavi sa 27% u

2016. i 20% u 2017.

Tabela 11. Unutrašnji dug

Unutrašnji dug (neto) 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Zaliha duga 73.31 152.51 256.52 377.78 478.97 574.27

Nove emisije 73.31 79.20 104.01 121.26 101.19 95.30

Napomena: Emisije I zalihe su prikazani u neto vrednosti

3.2 Servisiranje unutrašnjeg duga

S obzirom da Republika Kosovo

posluje sa budžetskim deficitom, pri

čemu MF kroz Srednjoročni okvir

rashoda (SOT) ne predviđa

amortizaciju unutrašnjeg duga, trezor

/ MF, pored održavanja aukcija za

prikupljanje novih sredstava od

izdavanja hartija od vrednosti takođe

održava aukcije za refinansiranje

domacih dužničkih instrumenata koji

dospevaju. Shodno tome, u tabeli 12 i

13 prikazani su sledeci iznosi: iznos

izdat za refinansiranje i kamate za

hartije od vrednosti od osnivanja tržišta

u 2012. godini. Iako Tabela 14

predstavlja isplatu kamate po ročnosti

po godinama.

Tabela 12. Emitovan iznos za refinansiranje

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Emitovan iznos za refinansiranje 90.00

228.20

272.17

261.02

320.60

249.95

19


Tabela 13. Servisiranje unutrašnjeg duga

Unutrapnji dug 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Plačanje kamate 0.66 1.19 2.50 5.50 7.91 6.67

Plačanje glavnice 0 0 0 0 0 0

Kamata/Ukupni prihodi (%) 0.05 0.09 0.17 0.32 0.45 0.38

Tabela 14. Plačanje kamate po ročnostima

Instrument 2012 2013 2014 2015 2016 2017

3 meseca 0.66 0.23 0.07 0.07 0.03 0.00

6 meseca - 0.95 1.06 0.89 0.40 0.04

12 meseca - - 1.09 2.39 2.34 0.76

2 godine - - 0.28 1.91 2.94 2.55

3 godine - 0.24 1.20 1.68

5 godine - - - - 1.00 1.63

Ukupno

0.66 1.19 2.50 5.49 7.91 6.67

3.3 Unutrašnji dug po instrumentima

U prvoj godini osnivanja tržišta izdati

su kratkoročne hartije od vrednosti,

uglavnom 3 i 6 meseci, dok je u

narednim godinama strategija

izdavanja doprinela postepenom

produženju rokova dospeca. Tako su u

2013. godini instrumenti sa rokom

dospeca od 12 meseci izdati da se

nastavljaju u 2014. godini sa

izdavanjem instrumenata sa rokom

dospeca od 2 godine i dospela do 3 i 5

godina do 2015. godine. Tokom 2016.

godine Trezor/MF je bio usmeren na

izdavanje novih instrumenata sa

rokom dospeca od 2, 3 i 5 godina.

Strategija emisije hartija od vrednosti je

u 2017. godini usredsređena na dalje

proširenje prosečne zrelosti, emitujuci

uglavnom nove 5-godišnje instrumente

i prvi put uvodeci sedmogodišnji

instrument na tržištu hartija od

vrednosti. Tabela 15 takođe prikazuje

dinamiku izdavanja instrumenata po

ročnosti tokom godina.

Tabela 15. Unutrašnji dug po instrumentima (nominalna vrednost)

Instrumenti 2012 2013 2014 2015 2016 2017

3 meseca 30.00 15.20 9.75 10.00 10.00 -

6 meseca 44.00 84.00 57.67 48.60 30.00 24.95

12 meseca 0 55.00 140.10 150.00 160.00 135.00

2 godine 0 0 52.00 126.95 159.95 175.00

3 godine 0 0 0 30.00 70.00 110.00

5 godine 0 0 0 15.00 50.00 110.00

7 godine 0 0 0 0 0 20.00

Ukupno 74.00 154.20 259.52 380.55 479.95 574.95

20


3.4 Prosećne kamatne stope mesatare të interesit

U nastavku prikazana je sledeća

prosečna kamatna stopa na

instrumentu, kao i krivulja kamatnih

stopa za svaki instrument koji je izdat

tokom godina. Kao što se vidi na slici 8,

krivulja normalne kamatne stope je ona

u kojoj dugoročne hartije od vrednosti

imaju najvecu kamatnu stopu u

odnosu na kratkoročne hartije od

vrednosti zbog povezanih rizika u

dužem vremenu zokom zrelosti.

Tabela 16. Prosečna kamatna stopa za instrument

Instrument 2012 2013 2014 2015 2016 2017

3 meseci 2.52% 0.57% 0.56% 0.63% 0.21% 0.07%

6 meseci 2.71% 1.27% 1.34% 1.64% 0.25% 0.17%

12 meseci - 1.99% 1.72% 1.57% 0.48% 0.23%

2 godine - - 2.76% 2.79% 0.83% 0.47%

3 godine - - - 3.09% 1.63% 0.87%

5 godine - - - 4.94% 2.49% 1.15%

7 godine 3.25%

Slika 8. Krivulja kamatnih stopa kroz godine za instrument

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

3m T-racun

6m T-racun

12m T-racun

2gObveznice

3gObveznice

5gObveznice

7gObveznice

2012

2013

2014

2015

2016

2017

21


3.5 Vlasnici hartija od vrednosti

Prema Pravilniku MF-CBK br. 01/2014

o tržištu osnovnih i sekundarnih hartija

od vrednosti Vlade Republike Kosovo,

pored osnovnih učesnika i primarnih

učesnika, druga fizička i pravna lica

imaju pravo da kupuju hartije od

vrednosti primarnih i sekundarnih

vrijednosnih papira vrijednosnih

papira Vrednosti Vlade Kosova. Kao

rezultat, pored komercijalnih banaka

koje su primarni i primarni učesnici kao

primarni učesnik, hartije od vrednosni

drže i druge fizičke i pravne investitore

(preduzeca i fizička lica). U nastavku

smo predstavili stanje vlasnika hartija

od vrednosti za 2015., 2017. i 2017.

godinu.

Tabela 17. Vlasnici hartija od vrednosti

(nominalna vrednost)

Vlasnici hartija

od vrednosti 2015 2016 2017

Komersijalne

Banke 227.36 238.92 243.42

Penzijski Fondovi 95.87 79.93 104.10

Javne

Institucije 26.56 127.33 198.74

Kompanije

osiguranja 20.36 20.25 21.52

Ostali 10.40 13.52 7.17

Ukupno 380.55 479.95 574.95

Slika9. Vlasnici hartija od vrednosti

42%

18%

35%

4%1%

Banka Penzioni Fondovi

Javne Institucije Osiguranje Drustva

Drugi

22


Državnih Garancija

23


4.1 Stanje državnih garancija

Do kraja 2017. garantni portfelj

Republike Kosovo sastavljen je od tri

izdana državna garancija. U 2014.

godini Ministarstvo finansija je izdalo

prvu državnu garanciju u iznosu od 10

miliona evra, što garantuje EBRD za

kreditnu liniju koju pruža EBRD. Ova

kreditna linija je služila FODK-u za

povecanje vrednosti depozita

obezbeđenih sa 2.000 do 3.000 evra za

deponenta.

Dok je druga međunarodna garancija

Republike Kosovo izdata tokom 2016.

godine, čime garantuje lokalnom

javnom preduzecu Urban Traffic za

zajam koji nudi EBRD u iznosu od 10

miliona evra. Vredi pomenuti da je ovaj

zajam zagarantovan u kosovskim

institucijama u početku od strane

Skupštine opštine Priština. Ovim

kreditom predviđena je promocija

gradskog saobracaja u Prištini.

Na kraju 2016. godine Republika

Kosovo je izdala trecu državnu

garanciju u iznosu od 24 miliona EVRa,

što je stavljeno na raspolaganje FODK-

u za drugu kreditnu liniju koju je

obezbedila EBRD. Ova kreditna linija

predstavlja nastavak prve kreditne

linije koja je dostupna u 2013. godini za

adekvatno pokrice deponenata

obezbeđenih srazmerno postepenom

povecanju utvrđenom zakonom

ograničenja pokrivenosti za svakog

deponenta.

Tabela 18. Stanje državnih garancija

2014 2015 2016 2017

Državne garancije 10.00 10.00 20.00 44.00

Garancija za kreditnu liniju FODK 10.00 10.00 10.00 10.00

Garancija za gradski saobracaj Priština 0 0 10.00 10.00

Garancija za drugu kreditnu liniju za

FODK 0 0 0 24.00

Državne garancije (% BDP-a) 0.18% 0.17% 0.33% 0.70%

24


Tabela 19. Obelodanjivanje državnih garancija

Poverilac Krediti Sprovod

ioc kredita

Datum sporazuma

Iznos džavne

garancije

Povlačenja iz

zajmoprimca 2016

Povlačenja iz

pozajmljivanja 2017

Nepovlačeni iznos

MBOR

Garancija za kreditnu liniju FODK-a

FODK 19.12.2013 10.00 EVR 0 0

10.00

MBOR

Garancija za Gradski saobračaj Priština

Gradski saobrač

aj 24.06.2016 10.00 EVR

2.92

2.92

4.16

MBOR

Garancija za drugu kreditnu liniju za për FODK

FODK 22.12.2016 24.00 EVR 0 0 10.00

Prilog 1. Obelodanjivanje međunarodnih kredita

Poverilac Krediti/naziv Projekta SB sprovodioc/

Implementujući

Iznos kredita u

orginalnoj valuti

Iznos

kredita u

Evro

Povlasčenj

a do 2016

Povlasčen

ja u 2017

Nepovlać

eni iznos

Direktni Krediti

MBOR Konsolidovani kredit C N/A 381.21 EVR 381.21 - - -

MAR Projekat modernizacije javnog sektora MF, Mja, RKJN 2.76 SDR 3.33 3.28 0.05 -

MAR Projekat registracije nepokretnosti i katastar MŽPP 4.00 SDR 4.77 4.56 0.21 -

MMF Aranžman za raspoložive kredite1 N/A 18.76 SDR 22.09 22.09 - -

MAR Prva politička operacija za održivi razvoj zapošljavanja N/A 4.30 SDR 5.12 5.12 - -

MAR Projekat za poljoprivredu i ruralni razvoj MŽSPP 12.80 SDR 15.20 11.61 2.37 1.22

MAR Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i tržišne

infrastrukture i MF 2.48 SDR 2.96 2.96 - -

MMF Aranžman za raspoložive kredite 2 N/A 78.22 SDR 93.64 93.64 - -

MAR Čišcenje i rekultivacija zemljišta MŽSPP,KEK

A.D. 2.57 SDR 3.17 3.17 - -

UniCredit Modernizacija obrazovnog sistema na Kosovu putem e-

obrazovanja MONT 4.93 EVR 4.93 4.38 0.55 -

IRB Finansiranje projekta M2 Miloševo - Mitrovica MI 13.20 DIN 15.67 - 0.10 15.57

FOZMR Projekat produženja autoputeva M2 Miloševo-Mitrovica MI 20.00 USD 16.64 - - 16.64

FSR Projekat magistrale Priština-Mitrovica MI 60.00 SAR 13.31 - - 13.31

MAR Zdravstveni projekat MZ 16.50 SDR 19.60 0.09 2.11 17.40

MAR Projekat energetske efikasnosti i obnovljive energije MER 20.10 SDR 23.87 0.94 2.75 20.18

MMF Aranžman za raspoložive kredite 2015 N/A 135.40 SDR 171.64 71.26 100.38 -

MAR Projekat za unapređenje obrazovnog sistema na Kosovu MONT 7.90 SDR 9.38 0.05 0.28 9.05

UniCredit Modernizacija invazivnih kardioloških usluga MSh 2.11 EVR 2.11 2.11 - -

EBRD Rehabilitacija regionalnih puteva MI 29.00 EVR 29.00 - - 29.00

EIB Rehabilitacija železničke linije 10 MI, INFRAKOS 42.00 EVR 42.00 - - 42.00

MAR Projekat za sigurnost voda i zaštitu kanala MER, Iber-

LepenAc A.D. 7.00 EVR 7.00 - - -

NATIX Projekat za tretiranja otpadnih voda MŽSPP 66.00 EVR 66.00 - - -

Prilog 1. Obelodanjivanje međunarodnih kredita

Pod pozajmljeni krediti

KfW Vodosnabdevanje i odlaganje otpadnih voda, II faza KURP 6.00 EVR 6.00 4.65 0.74 0.61

KfW Poboljšanje sistema centralnog grejanja TERMOKOS 5.00 EVR 5.00 5.00 - -

KfW Vodosnabdijevanje i prečišćavanje otpadnih voda u Prištini, III faza

KURP 20.00 EVR 20.00 18.49 1.51 -

KfW Transmisiona linija 400kv Kosovo-Albanija KOSTT 17.00 EVR 17.00 17.00 - -

KfW Unapređenje prenosne mreže KOSTT 20.50 EVR 20.50 9.27 11.15 0.07

MAR Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i

tržišne infrastrukture II CBK 1.82 SDR 2.26 2.13 0.13 -

EBRD Projekat rehabilitacije željeznice 10 INFRAKOS 39.90 EVR 39.90 - - 39.90

KfW

Projekat energetske efikasnosti u opštinama

Opštine (Uroševac,

PriŠtina, Djakovica,

Gnjilan)

2.50 EVR 2.50 - - 2.50

MAR Projekat za sigurnost voda i zaštitu kanala

Iber-Lepenc A.D..

15.00 EVR 15.00 - - 15.00

Napomena: Povlačenje kredita u SDR valuti pretvara se u valutu EVR po stopi odustajanja, dok za ostale ne povučene kredite denominirane u SDR, USD, SAR i DIN valuti,

29.12.2017 (1SDR = 1.1874EVRo, 1DIN = 1.1874EVRo (izvor: vvv.imf.org); 1USD = 0.83184EVRo, 1SAR = 0.2218EVRo (izvor www.xe.com)).

Prilog 2. Finansijski uslovi međunarodnih kredita


Poverilac Krediti Datum

sporazuma Godina

ratifikacije Iznos kredita u

orginalnoj valuti Kamatna stopa

Perid dospeča

Direktni krediti

MBOR Konsolidovani kedit C 381.21 EVR 4.46% (5.81% i 3.13%)

22.00

MAR Projekat za modernizaciju javnog sektora 10.03.2010 2011 2.90 SDR 0.75%

40.00

MAR Projekat za registraciju nekretnin i Katastar 10.03.2010 2011 4.30 SDR 0.75%

40.00

MMF Aranžman za raspoložive kredite 1 21.07.2010 N/A 18.76 SDR 1% + Kamatna stopa

SDR

5.00

MAR Prva politička operacija za održivi razvoj zapošljavanja

11.03.2011 2011 4.30 SDR 0.75%

20.00

MAR Projekat za poljoprivredu i ruralni razvoj

26.07.2011 2011 12.80 SDR 0.75%

20.00

MAR Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i tržišne infrastrukture I 03.08.2011 2011 2.48 SDR 0.75%

20.00

MMF Aranžman za raspoložive kredite 2 15.05.2013 N/A 78.22 SDR 1% + Kamatna stopa

SDR

5.00

MAR Čišćenje i regulisanje zemljišta 15.05.2013 2013 2.80 SDR 2.00%

25.00

UniCredit Modernizacija Sistema obrazovanja na kosovu putem e-Obrazovanja 27.02.2014 2014 4.93 EVR 1.10%

19.00

IRB Finansiranje projekta za poboljšanje puta M2 Miloshevo - Mitrovica

22.05.2013 2013 13.20 DIN 1.55% + EVRIBOR 6m *

19.00

FOMR Projekat proširenja magistrale M2 Miloševo-Mitrovica

05.09.2013 2014 20.00 USD 2.75%

20.00


FSZh Projekat magistrale Priština-Mitrovica

03.12.2013 2014 60.00 SAR 2.00%

20.00

MAR Zdravstveni projekat

15.01.2015 2015 16.50 SDR 2.00%

25.00

MAR Projekat energetske efikasnosti i obnovljive energijeRaspoloživi zajam kredita 2015 15.01.2015 2015 20.10 SDR 2.00%

25.00

MMF Projekat za unapređenje obrazovnog sistema na Kosovu

29.07.2015 N/A 147.50 SDR 1% + Kamatna stopa

SDR

7.00

MAR Modernizacija invazivnih kardioloških usluga

20.11.2015 2016 7.90 SDR 2.00%

25.00

UniCredit Rehabilitacija regionalnih puteva

29.10.2015 2016 2.11 EVR 1.10%

15.00

EBRD Rehabilitacija železničke linije 10

24.12.2015 2016 29.00 EVR 1% + EVRIBOR 6m

15.00

BEI Projekat za tretiranja otpadnih voda

08.12.2015 2016 42.00 EVR Fiksna ili Varijabla**

27.00

NATIXIS Projekat za osiguranje voda i zaštitu kanala

19.01.2017 2017 66.00 EVR 0.036%

35.00

MAR Krediti za pod-zajmove

27.01.2017 2017 7.00 EVR 1.40%

25.00 Vodosnabdevanje i odlaganje otpadnih voda, II faza

KfW Poboljšanje sistema centralnog grejanja

07.09.2010 2010 6.00 EVR 0.75%

40.00

KfW Vodosnabdijevanje i prečišcavanje otpadnih voda u Prištini, III faza

14.11.2011 2012 5.00 EVR 8.79%

15.00

KfW Finansiranje projekta za poboljšanje puta M2 Miloshevo - Mitrovica

05.06.2012 2012 20.00 EVR 3.20%

12.00


KfW Dalekovoda Kosova-Albanija 400 W

28.12.2009 2010 17.00 EVR 4.82%

15.00

KfW

Unapređenje prenosne mreže Dodatno finansiranje za jačanje finansijskog sektora i tržišne infrastrukture II 23.09.2013 2014

5.00 EVR 0.75%

40.00

15.50 EVR 3.30%

12.00

MAR Projekat rehabilitacije željeznice 10

07.09.2010 2011 1.82 SDR 0.75%

20.00

EBRD Projekat energetske efikasnosti u opštinama

04.09.2015 2016 39.90 EVR 1% + EVRIBOR 6m 15 deri

22

KfW Projekat za osiguranje voda i zaštitu kanala

22.01.2016 2016 2.50 EVR 2.25%

21.00

MAR Dalekovoda Kosova-Albanija 400 W

27.01.2017 2017 15.00 EVR 1.40%

25.00 * Prema finansijskom sporazumu, tokom trogodišnjeg grejs perioda zajam ima promjenjivu kamatnu stopu od 1.55% + EVRIBOR 6 meseci, a nakon grejs perioda poverilac ce odrediti stopu korišćenjem i na osnovu stope "swaps-a. Nakon utvrđivanja stope, primenjuje se uz otplatu kredita. ** Na osnovu finansijskog sporazuma, zajmoprimac bira vrstu kamate za svaku tranšu u trenutku zahteva za isplatu ako je Tranša fiksna stopa ili varijabilna stopa. Marginalna stopa (u zavisnosti od vrste kamate) bice određena za svaku Tranšu, u trenutku isplate.

Prilog 3. Povlaćenja iz kredita kroz godine

Prilog 3. Povlaćenja iz kredita kroz godine

Poverilac Projekat Izvođać

projekta 2009 2010 2011 2012 2013 2014 201

5 201

6 201

7 Direktni kredititi

MBOR Konsolidovani Kedit, C

N/A Povlaće

nja - - - - - - - - -

MAR Projekat modernizacije javnog sektora MF, MJA,

KRPP

Povlaće

nja - - - - 0.24 1.20 1.10 0.75 0.05

MAR Projekat registracije nepokretnosti i katastar

MŽSPP Povlaće

nja - - - 0.51 1.03 1.18 0.99 0.84 0.21

MMF Aranžman za raspoloživi zajam 1

N/A Povlaće

nja - 22.0

9 - - - - - - -

MAR Prva politička operacija za održivi razvoj zapošljavanja

N/A Povlaće

nja - -

5.08 0.04 - - - - -


MŽSPP Povlaće

nja - - - - 3.11 3.85 2.41 2.25 2.37


infrastrukture tržišta I MF

Povlaće

nja - - - 2.96 - - - - -

MMF

Aranžman za raspoloživi zajam 2 N/A

Povlaćenja - - -

93.64

- - - - -

MAR Čišcenje i rekultivacija zemljišta

MŽSPP Povlaće

nja - - - - - 0.83 1.68 0.66 -

UniCredit Modernizacija obrazovnog sistema na Kosovu putem e-

obrazovanja MONT

Povlaće

nja - - - - - 2.00 0.96 1.43 0.55

MAR Zdravstveni projekat

MZ Povlaće

nja - - - - - - 0.03 0.06 2.11

MAR Projekat energetske efikasnosti i obnovljive energije

MER Povlaće

nja - - - - - - 0.02 0.92 2.75

MMF Aranzman za dostupne kredite u 2015. godini

N/A Povlaće

nja - - - - - - 35.6

4 35.6

2 100.3

8

MAR Projekat za unapređenje obrazovnog sistema na Kosovu

MONT Povlaće

nja - - - - - - - 0.05 0.28

UniCredit Modernizacija invazivnih kardioloških usluga

MZ Povlaće

nja - - - - - - - 2.11 0.00

IRB Finansiranje projekta za poboljšanje puta M2 Miloshevo - Mitrovica

MI Povlaće

nja - - - - - - - - 0.10

Pod- pozajmljeni kredit

KfW Vodosnabdevanje i odlaganje otpadnih voda, II faza

KURP Povlaće

nja - -

0.05

0.09

0.80

1.31 1.67 0.73

0.74


TERMOKOS Povlaće

nja - - - - 1.06 3.94 - - -

KfW Vodosnabdijevanje i prečišcavanje otpadnih voda u Prištini, III

faza KURP

Povlaće

nja - - -

-

- 2.21 3.55

12.73

1.50

KfW Transmisiona linija 400kw Kosovo-Albanija

KOSTT Povlaće

nja - - - - - - 14.8

7 2.13 -

KfW Unapređenje prenosne mreže

KOSTT Povlaće

nja - - - - - - 2.39 6.88 11.15


infrastrukture tržišta II CBK

Povlaće

nja - - - - 0.03 0.31 0.31 1.48 0.13

Prilog 4. Servisiranje duga kroz godine


Povberilac Projekat 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

DIREKTNI KREDITI

MBOR Konsolidovani kedit C

Glavnica 8.48 10.68 11.99 11.34 11.34 11.34 11.34 11.34 11.34

Interes 0.74 8.53 8.37 8.14 8.94 8.46 7.98 7.50 7.03

Ostale tarife 0 0 0 0 0 0 0 0 0

MAR Projekat modernizacije javnog sektora

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0 0.00 0.01 0.02 0.03

Ostale tarife 0 0 0 0 0 0 0 0 0

MAR Projekat katastra nepokretnosti i

katastar

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0.00 0.00 0.01 0.02 0.03 0.04

Ostale tarife 0 0 0 0 0 0 0 0 0

MMF Aranžmanpër Kredi në Dispozicion 1

Glavnica 0 0 0 0 2.66 10.71 8.80 0 0

Interes 0 0.06 0.30 0.25 0.23 0.17 0.05 0 0

Ostale tarife 0 0.23 0.06 0 0 0.00 0 0 0

MAR Prva politička operacija za održivi razvoj

zapošljavanja

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0.03 0.04 0.04 0.04 0.04 0.04

Ostale tarife 0 0 0 0 0 0 0 0 0


Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0.01 0.03 0.06 0.08 0.10

Ostale tarife 0 0 0 0 0 0 0 0 0

MAR Dodatno finansiranje za jačanje

finansijskog sektora i infrastrukture.

tržišta I

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02

Ostale tarife 0 0 0 0 0 0 0 0 0


MMF Aranžmanpër Kredi në Dispozicion 2

Glavnica 0 0 0 0 0 0 7.40 49.21 41.06

Interes 0 0 0 0.18 0.90 0.98 1.03 0.77 0.35

Ostale tarife 0 0 0 0.47 0.01 0.00 0 0 0

MAR Čišćenje i regulisanje zemljišta

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0 0.00 0.02 0.05 0.06

Tarifat tjera 0 0 0 0 0 0 0 0 0

UniCredit Modernizacija obrazovnog sistema na

Kosovu putem e-obrazovanja

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0 0.00 0.01 0.02 0.04

Ostale tatife 0 0 0 0 0 0.07 0.01 0.01 0.00

MAR Projekat za zdravstvo

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0 0 0 0.00 0.02

Ostale tatife 0 0 0 0 0 0 0 0 0

MAR Projeka za efikasnu energiju i obnovljivu

energiju

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0 0 0 0.00 0.02

Ostale tatife 0 0 0 0 0 0 0 0 0

MMF Aranžman za kredite na raspolaganju u

2015

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0 0 0.10 0.66 1.93

Ostale tatife 0 0 0 0 0 0 0.23 0.34 0.32

UniCredit Modernizacija Invazivne kardiologije

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0 0 0 0 0.03

Ostale tatife 0 0 0 0 0 0 0 0.05 0

Ukuono glavnica za direktne kredite 8.48 10.68 11.99 11.34 13.99 22.05 27.54 60.55 52.39

Ukupno kamata za direktne kredite 0.74 8.59 8.68 8.60 10.14 9.71 9.35 9.20 9.69

Ukupno ostale tarife ta direktne kredite 0 0.23 0.06 0.47 0.01 0.08 0.24 0.41 0.32


POD - POZAJMLJENI KREDITI

KfW Vodosnabdevanje i odlaganje otpadnih

voda, faza II

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0.00 0.00 0.01 0.02 0.03 0.04

Ostale tarife 0 0 0 0.03 0.01 0.01 0.01 0.00 0.00


Glavnica 0 0 0 0 0 0 0.22 0.43 0.43

Interes 0 0 0 0 0.01 0.24 0.43 0.41 0.37

Ostale tarife 0 0 0 0.06 0.01 0.01 0.00 0 0

KfW Vodosnabdijevanje i prečišcavanje

otpadnih voda u Prištini, faza III

Glavnica 0 0 0 0 0 0 1.11 2.22 2.22

Interes 0 0 0 0 0 0 0.07 0.31 0.50

Ostale tarife 0 0 0 0.22 0.05 0.05 0.04 0.02 0.00

KfW Transmisiona linija 400kv Kosovo-

Albanija

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 2.00 2.00

Interes 0 0 0 0 0 0 0.25 0.75 0.69

Ostale tarife 0 0.18 0.04 0.04 0.04 0.04 0.03 0.00 0

KfW Unapređenje prenosne mreže

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0.79 1.58

Interes 0 0 0 0 0 0 0.01 0.08 0.34

Ostale tarife 0 0 0 0 0 0.18 0.05 0.04 0.01

MAR Dodatno finansiranje za jačanje

finansijskog sektora i infrastrukture.

tržišta II

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0 0.00 0.00 0.01 0.02

Ostale tarife 0 0 0 0 0 0 0 0 0

KfW Projekat za efektivne mjere energije u

opštinama

Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Interes 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Ostale tarife 0 0 0 0 0 0 0 0.03 0.01

Ukupno glavnica za pod- pozajmljene kredite 0 0 0 0 0 0 1.33 5.45 6.24

Ukupno kamata za pod- pozajmljene kredite 0 0 0 0.00 0.02 0.25 0.79 1.59 1.97

Ukupno ostale tarife za pod – pozajmljene kredite 0 0.18 0.04 0.35 0.12 0.29 0.13 0.10 0.02

6€¦ · godiŠnji bilten 2017 o javnom dugu 2 2 skraćenice bdp bruto domaći proizvod cbk...

Documents