第6章第6章海外直接投資. 6-2 international business 4th edition 本章重點...

第 6章

海外直接投資

6-2

INTERNATIONAL BUSINESS 4TH EDITIONINTERNATIONAL BUSINESS 4TH EDITION

本章重點本章目的在說明海外直接投資〈 FDI 〉的經濟動機。例如，為何某些公司寧願從事 FDI 而不願出口或授權。部分的回答，是否因為控制的需要？

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海外直接投資FDI (foreign direct investment) 是指一家公司以直接投資的方法在國外設廠生產或銷售產品，公司開始 FDI 就成為多國籍企業 (miltinational enterprise)FDI 有兩種主要的型態新廠投資 : 在海外建立完全新的營運工廠購置或合併國外現有的公司

投資在國外金融工具 ( 海外間接投資 FPI foreign portfolio investment) 並非 FDI

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FDI 的流量和存量流量 :

指在一定期間內 ( 通常為一年 ) 的 FDI 發生的數量

存量 :

指在一定期間內擁有外國資產總累積價值

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FDI 流出量1982-2000

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

82-86

92 94 96 98 2000

10億美元

圖 6.1

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區域 FDI流量

0

100

200

300

400

500

600

出口值

全球GDP

全球FDI

圖 6.2

指標

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FDI 成長的理由FDI 是防止未來貿易障礙的方法開發中國家的政治和經濟發生戲劇性的改變

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1994至 2000年 FDI 進入開發中與已開發流入量

0

200

400

600

800

1000

1200

94 95 96 97 98 99 2000

已開發國家

開發中國家

西歐

北美

亞洲

拉丁美洲

10億元

圖 6.3

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1994-1999 FDI流出量

0

50

100

150

200

250

300

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

美國

英國

荷蘭

德國

日本

西班牙

法國

圖 6.5

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FDI 的形式：收購與新廠投資大部分投資是以併購或合併的形式進行：約 80%流入已開發國家的流量大約 77%流入開發中國家的流量大約 33%

跨國投資為何偏好併購或合併 ?

更快速執行外國公司具有價值的策略性資產藉由移轉資本、技術或管理技巧來增加被收購單位的效率更深入探討在第 11章

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FDI 之種類水平直接投資 (HORIZONTAL FDI)

指直接在海外投資與本國相同的產業例如星巴克購買英國的西雅圖咖啡有助於解釋垂直海外直接投資

垂直海外直接投資 (vertical FDI)向後 ( 上 ) 整合 (backward) ：提供生產要素投入給國內公司營運的 FDI向前 ( 下 ) 整合 (forward) ：在國外出售國內公司生產的產品

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為何公司會從事 FDI?折衷理論 (eclectic paradigm) ：又稱OLI 理論，由 John Dunning於 1977, 1980 提出

O: Ownership Advantages所有權優勢

L: Location Advantages 區位優勢

I: Internalization Advantages 內部化優勢

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折衷理論模型

所有權優勢

內部化優勢

進入模式選擇與績效

區位優勢

Woodcock, Beamish, & Makino (1994)

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折衷理論—所有權優勢 (O)所有權優勢是企業本身擁有的特殊資源，如專門技術、差異化產品、或受政府保護等企業擁有的資產或無形財產：產品差異化、技術優勢、生產或行銷系統、內隱的know-how 、人力資源等經營管理上的優勢：規模經濟、獨占力量、較易取得之資源、母公司的協助、國際化的經驗等

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折衷理論—區位優勢 (L)區位優勢為被投資的地主區擁有地理位置、資源稟賦、投資環境等優勢

市場規模：地主國市場規模生產成本：要素價格、要素品質、勞動生產力、規模經濟、當地公共設施及基礎建設等營運成本：運輸成本、通訊成本、關稅及非關稅貿易障礙等政治因素：經濟體系、當地政府的賦稅、獎勵投資措施等管理因素：母國與當地國之心理距離、研發生產行銷管理上的經濟性

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折衷理論—內部化優勢 (I)內部化優勢為廠商一旦擁有特殊優勢時，在企業組織內運用 ( 對外投資等 ) 所獲得的利潤大於藉由市場機能 ( 技術授權 ) 所能獲得的利潤

市場淨化：節省尋找、磋商及談判的成本、降低獲得特殊資產的成本等契約因素：避免 know-how 的價值與財產權的問題、控制上游供應及下游銷售的條件於出貨狀況、確保中間投入與最終產品的品質、實施市場差別取價等

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