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92ª Reunião Ordinária do
Conselho de Administração do RPPS
17/12/2019
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1 - Aprovação da ata
PAUTA
3 - Relatório Mensal de Investimentos
2 - Macroeconomia e mercado financeiro
4 - Sugestão de Calendário e pautas de Reuniões 2020
5 - Informes gerais
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1 - Aprovação da ata
PAUTA
3 - Relatório Mensal de Investimentos
2 - Macroeconomia e mercado financeiro
4 - Sugestão de Calendário e pautas de Reuniões 2020
5 - Informes gerais
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1 - Aprovação da ata
PAUTA
3 - Relatório Mensal de Investimentos
2 - Macroeconomia e mercado financeiro
4 - Sugestão de Calendário e pautas de Reuniões 2020
5 - Informes gerais
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III.
IV.
I.
Sumário
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
RPPS: CENÁRIO E ESTRATÉGIAS DE INVESTIMENTO
Dezembro / 2019
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Cenário Prospectivo
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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III.
IV.
I.
CENÁRIO EXTERNO2
Estados Unidos
A perspectiva de acordo comercial entre EUA e China permanece frágil e uma solução de longo prazo para o conflito ainda está muito distante. Existe a possibilidade que as tarifas previstas para entrarem em vigor em Dez/19 possam vigorar (96% dos produtos chineses podem ser tarifados), comprometendo assim as atuais tratativas (Fase 1).
A taxa básica de juros encerrará o ano com intervalo entre
1,50% à 1,75% a/a.
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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III.
IV.
I.
CENÁRIO EXTERNO2
Europa Brexit: Eleição no Reino Unido em 12/12 também será um
assunto que deve ser monitorado. Prazo final para a saída do Reino Unido será dia 31/01/2020.
A partir de Novembro, o BCE passou a comprar títulos no valor de € 20 bilhões/mês, e este novo Q.E. deverá ter continuidade como forma de sustentar o crescimento.
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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III.
I.
Sumário CENÁRIO EXTERNO1
China Expectativa é de acomodação da atividade, que
continuará sendo impactada negativamente pelas restrições comerciais já impostas.
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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III.
IV.
I.
Sumário
CENÁRIO EXTERNO2
América Latina As manifestações sociais na América Latina têm se colocado
como fontes de incertezas importantes, com impactos relevantes sobre o desempenho dos ativos nos mercados emergentes.
Não acreditamos que a trégua acordada representará uma reversão na trajetória observada até então, pelo menos no curto prazo.
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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III.
IV.
I.
CENÁRIO INTERNO2
Pós Reforma da Previdência Reforma administrativa: Atualização das regras para
carreira dos servidores públicos.
Reforma tributária.
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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III.
IV.
I.
CENÁRIO INTERNO
SELIC
Selic: 4,50% a/a. Para as reuniões do COPOM de Fevereiro e Março/20,
aguardamos mais indicativos por parte do BACEN.
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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III.
IV.
I.
Sumário Expectativa Focus 2019 / 2020
Indicador 2019 2020
IPCA 3,84% 3,60%
SELIC 4,50% 4,50%
PIB 1,10% 2,24%
CÂMBIO R$ 4,15 R$ 4,10
PROJEÇÕES FOCUS– (09/12/2019)
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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III.
IV.
I.
Sumário Expectativa Caixa Asset 2019 / 2020
Indicador 2019 2020
IPCA 3,85% 3,40%
SELIC 4,50% 4,50%
PIB 1,10% 2,30%
CÂMBIO R$ 4,20 R$ 4,10
PROJEÇÕES CAIXA ASSET– (09/12/2019)
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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IV.
I.
Estratégia de Investimentos
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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Dezembro de 2019 e 2020 ?
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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III.
IV.
I.
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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Carteira Sugerida RPPS
Gerência Nacional de Investidores Corporativos
Dezembro 2019
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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REFLEXÕES
Repensar a estratégia de realocação dos fundos de investimento
Para aqueles fundos que tiveram uma elevação no risco de mercado deve-se ter muita prudência em situações adversas. Em alguns momentos não é possível resgatar para não realizar perdas. Ex. FIA Ibovespa, IBX , IMA-B 5 +, etc.
Distribuir os investimentos em “fundos curtos ou longos” de acordo com a mudança ocorrida.
Ter sempre em mente que a busca é pela meta atuarial, pelos anseios do servidor, mas sempre mantendo a racionalidade e os bons princípios da Política de Investimento.
Não fazer “apostas” no Mercado Financeiro, sem critérios técnicos, e expor os recursos do RPPS a perdas (má gestão).
Não encurtar a carteira quando o cenário não indica posições conservadoras (má gestão).
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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Considerações Finais
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de
investimento.
As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única
base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas.
Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e,
consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido.
Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo.
Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer
mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
Material Completo disponível em: http://www.caixa.gov.br/fundos-investimento/rpps/Paginas/default.aspx
Potenciais investidores devem ler cuidadosamente o Regulamento do Fundo antes de qualquer decisão de investimento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não devem servir como única base para tomada de decisão, nem devem ser consideradas como oferta para aquisição de cotas. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos mercados em que o fundo atua e, consequentemente, possíveis variações no patrimônio investido. Os principais riscos estão detalhados no Regulamento do Fundo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
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Gerência Nacional de Investidores Corporativos
Av. Paulista, 2300 – 11º andar São Paulo – SP – CEP 01310-300
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1 - Aprovação da ata
PAUTA
3 - Relatório Mensal de Investimentos
2 - Macroeconomia e mercado financeiro
4 - Sugestão de Calendário e pautas de Reuniões 2020
5 - Informes gerais
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Tópicos
1. Receitas de Contribuição e Financeira 2. Saldos 3. Alocações 4. Desempenho dos Investimentos 5. Evolução do Patrimônio 6. Indicadores de Mercado 7. Alocações Comitê de Investimentos
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1) Receitas de Contribuição e Financeira
Receitas nov/19 2019
Contribuição 14,04 136,47
Financeira 3,06 84,17
Fonte: Asies.
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2) Saldos ITEM VALOR (milhões R$)
Saldo em 31/10/2019 944,77
(+) Receita de Contribuição 14,04
(-) Pagamento de Benefícios* 0,12
(+/-) Comprev 2019 0,00
(+) Receitas Financeiras 3,06
Saldo em 29/11/2019 961,75
Fonte: Asies. * Houve pagamentos de benefícios no valor de R$ 123.744,92 (29 pensionistas e 42 aposentados).
Obs.: Nenhum dos benefícios pagos pelo BHPREV têm Comprev.
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3) Alocação Estratégica e Tática BHPREV - SALDOS POR BENCHMARK
(+) Receita de Contribuição Valor (em milhões) Peso
Alocação Estratégica 705,86 73,4%
Carteira Imunizada 700,40 72,8%
FII - Imunizado 5,46 0,6%
Alocação Tática 255,89 26,6%
FI Indexados Inflação 29,25 3,0%
FI Prefixados 0,00 0,0%
Selic e DI 166,10 17,3%
FI Ações 60,53 6,3%
FI Multimercado 0,00 0,0%
TOTAL CARTEIRA BHPREV 961,75 100,0% Fonte: Asies.
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Alocação Por indexador: Por gestor:
41,6%
2,6%
33,4%
12,1%
9,4% 0,9%
Custódia
Banco do Brasil
Caixa Econômica Federal
Banco Itaú
Banco Santander
Banco Bradesco
73,4%
17,3%
6,3% 3,0%
Carteira Imunizada
Selic e DI
FI Ações
FI Indexados Inflação
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4) Desempenho dos Investimentos: 4.1. Carteira Tática à Mercado (26,6%) 4.2. Carteira Imunizada à Vencimento (73,4 %) 4.3. Carteira BHPrev à Vencimento (100%)
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4.1) Carteira Tática à Mercado
Período nov/2019 Acum. 2019
Tática (26,6%) 0,93% 9,78%
CDI 0,38% 5,56%
Fonte: Cetip/ IBGE/ Quantum/ Asies.
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4.2) Carteira Imunizada à Vencimento
Período nov/2019 Acum. 2019
Imunizada (73,4%) 0,95% 8,42%
CDI 0,38% 5,56%
Fonte: Cetip/ IBGE/ Quantum/ Asies.
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4.3) Carteira BHPrev à Vencimento
Período nov/2019 Acum. 2019
BHPrev (100%) 0,94% 8,73%
CDI 0,38% 5,56%
Meta de Rentabilidade 0,93% 8,26%
BHPrev / CDI (%) 247,76% 156,83%
BHPrev / Meta (%) 100,88% 105,64%
Fonte: Cetip /IBGE/ Asies. Nota: Rentabilidade em termos nominais. Carteira Imunizada ponderada pela Carteira Tática
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5) Evolução do Patrimônio
Fonte: Quantum/Asies.
0,00 7,74
45,27
118,72
212,88
376,77
533,80
742,16
961,75
0,00
200,00
400,00
600,00
800,00
1000,00
1200,00
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Até29/11/2019
Patrimônio (em milhões de reais)
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6) Indicadores de Mercado
Tabela 1 – Projeção Indicadores (ano)
Indicador 2018 2019
PIB 1,10% 1,12%
Meta Taxa Selic
fim do Período 6,50% 4,50%
IPCA 3,75% 3,86%
Taxa Real Implícita 2,65% 0,62%
Meta de Rentabilidade 5,10% 5,45%
Tabela 2 – Resultado Leilão NTN-B (taxa ao ano)
Vencimento
Taxa real de juros ao ano
02/out1 05/nov2 19/nov2 03/dez2
15/08/2024 - 2,08% 2,18% 2,39%
15/08/2028 5,85% 2,57% 2,79% 2,94%
15/05/2035 5,88% 2,85% 3,09% 3,27%
15/05/2055 5,93% 3,23% 3,43% 3,62%
Fontes: Boletim Focus Bacen (13/12); Tesouro Nacional; Asies. 1Ano de 2018 2Ano de 2019
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6) Indicadores de Mercado
Fontes: Banco Central; Quantum; Investing.com; Anbima. Nota: * Carteira BHPrev à Mercado
Benchmarkings
nov/19 2019 12 meses 24 meses 36 meses
Bovespa 0,95% 23,15% 20,93% 50,39% 74,83%
S&P500 3,40% 25,30% 13,80% 18,64% 42,85%
Down Jones 3,72% 20,25% 9,84% 15,57% 46,68%
Dólar 5,49% 9,01% 9,34% 29,51% 24,36%
CDI 0,38% 5,56% 6,09% 12,95% 24,88%
IPCA 0,51% 3,12% 3,27% 7,45% 10,47%
Meta de Rentabilidade 0,93% 8,28% 8,87% 19,00% 28,46%
Carteira BHPrev* -2,50% 20,26% 22,29% 35,51% 48,97%
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7) Alocações Comitê de Investimentos (Coinv)
Aplicações conforme reunião do Coinv (nov/2019): • SANTANDER FIC FI INST. DI: R$12.407.416,00 (renda fixa)
• CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RF: R$ 8.952.742,00 (renda fixa)
• BRADESCO ALOCAÇÃO DINÂMICA RF : R$ 8.952.742,00 (renda fixa)
• CAIXA DIVIDENDOS FI AÇÕES : R$ 4.000.000,00 (renda variável)
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1 - Aprovação da ata
PAUTA
3 - Relatório Mensal de Investimentos
2 - Macroeconomia e mercado financeiro
4 - Sugestão de Calendário e pautas de Reuniões 2020
5 - Informes gerais
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Sugestão de Calendário e Pautas para Reuniões Ordinárias CA 2020
DATA PAUTA
13/01/2020 (Segunda-feira)
Relatório Mensal de Investimentos
19/02/2020 (Quarta-feira)
Macroeconomia e Mercado Financeiro Relatório Mensal de Investimentos
25/03/2020 Quarta-feira)
Relatório Mensal de Investimentos Aprovação contas RPPS
30/03/2020 (Segunda-feira)
Possível extraordinária (Aprovação de Contas - RPPS)
15/04/2020 (Quarta-feira)
Relatório Mensal de Investimentos
20/05/2020 (Quarta-feira)
Apresentação da Avaliação Atuarial Atribuições e responsabilização Conselheiros
Critérios e exigências Gestores RPPS
24/06/2020 (Quarta-feira)
Relatório Mensal de Investimentos Revalidação Anual - ALM
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22/07/2020 (Quarta-feira)
Relatório Mensal de Investimentos Aprovação LOA e PPAG 2021
29/07/2020 (Quarta-feira)
Possível Reunião Extraordinária (Aprovação - LOA e PPAG)
19/08/2020 (Quarta-feira)
Macroeconomia e Mercado Financeiro Relatório Mensal de Investimentos
23/09/2020 (Quarta-feira)
Relatório Mensal de Investimentos
21/10/2020 (Quarta-feira)
Relatório Mensal de Investimentos
18/11/2020 (Quarta-feira)
Aprovação - Política de Investimentos Relatório Mensal de Investimentos
25/11/2020 (Quarta-feira)
Possível Reunião Extraordinária (Aprovação - Política de Investimentos)
16/12/2020 (Quarta-feira)
Macroeconomia e Mercado Financeiro Relatório Mensal de Investimentos
Sugestão de Calendário e Pautas para Reuniões - CA 2021
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1 - Aprovação da ata
PAUTA
3 - Relatório Mensal de Investimentos
2 - Macroeconomia e mercado financeiro
4 - Sugestão de Calendário e pautas de Reuniões 2020
5 - Informes gerais
![Page 40: 92ª Reunião Ordinária do Conselho de Administração do RPPS ... · IPCA 3,84% 3,60% SELIC 4,50% 4,50% PIB 1,10% 2,24% CÂMBIO R$ 4,15 R$ 4,10 PROJEÇÕES FOCUS– (09/12/2019)](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022050300/5f69c25ef2cdf41c476b36e6/html5/thumbnails/40.jpg)
Próxima reunião do Conselho de Administração
13/01/2020
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FELIZ NATAL!!
PRÓSPERO ANO NOVO!!