รºÉ° ¸É 43 บท ที่ การวางแผนการลงทุน ...7-2 ค...

มาตรฐานการก ากบดแลธรกจประกนภย ก าหนดโดยสมาคมผควบคมธรกจประกนภยนานาชาต 6-39 และการเปนนายหนาประกนนตบคคล บทบาทของนายหนาประกนภยตอสงคม

บรรณานกรม ชชวาลย วยมหสวรรณ. (2554). บทบาทของคนกลางประกนภย. วารสารประกนภย, ปท 4 เลมท 3 ฉบบท 15, ส านกงาน

คณะกรรมการก ากบและสงเสรมการประกอบธรกจประกนภย. International Association of Insurance Supervisors (IAIS). About the IAIS. ส บค น เม อ วนท 9 ม น าคม 2558 ,

จาก http://iaisweb.org Insurance Core Principles and Methodology. (2003). Insurance Core Principles, Standards, Guidance and Assessment Methodology. (2011).

ลขสทธ ของสำนกงานคณะกรรมการกำกบและสงเสรมการประกอบธรกจประกนภย หามนำไปใชในการแสวงหากำไรทางการคา

บทท 7 การวางแผนการลงทนสวนบคคล

อาจารยนพพชฌน โกวทวณชกานนท


2-4 คมอปฏบตงานส าหรบนายหนาประกนชวต

เรองท 2.1 ความหมายของการประกนชวตและบคคลทเกยวของกบ การประกนชวต

ทกวนนทกคนตองเผชญกบความไมแนนอนและการเปลยนแปลงอยตลอดเวลา ซงท าใหไมสามารถคาดคะเนไดวาจะเกดอะไรขนกบตนเองในอนาคต ไมวาจะเปนภยจากธรรมชาต อบตเหต หรอโรคภยไขเจบ ซงอาจสงผลกระทบกบบคคลไดอยตลอดเวลา รวมทงความเจรญกาวหนาทางเศรษฐกจ สงคม และเทคโนโลย กไดเพมความเสยงตอภยนตรายกบบคคลดวย ดงนน การหลกเลยงจากภยนตรายตาง ๆ เปนสงทเรยนรเพอปฏบตได แตในบางครงอาจมเหตทไมอาจหลกเลยงได วธหนงทจะชวยลดความสญเสยทเกดขนตอทรพยสน หรอชวตของบคคลไดกคอ การท าประกนชวต โดยการท าประกนชวตจะชวยเยยวยา หรอใหความพทกษความสญเสยทางการเงนและเศรษฐกจ เนองจากการสญเสยทรพยสน หรอชวตของบคคลอนเปนทรกของครอบครว การประกนชวตจะเปนเครองมอในการชวยเยยวยาความเสยหายทางการเงน หรอเปนการชดเชยใหแกครอบครวผถงแกกรรม

สญญาประกนภย แบงไดเปน 2 ประเภท คอ 1. สญญาประกนวนาศภย คอ สญญาทมงหมายใหชดใชคาสนไหมทดแทนตามความเสยหายทเกดขนจรง

เพอเยยวยาความเสยหายอยางใด ๆ บรรดาซงจะพงประมาณเปนเงนได และสญญาประกนวนาศภยอาจมชอเฉพาะไดหลายอยาง เชน ประกนภยขนสง ประกนภยรถยนต ประกนอคคภย ซงตางมจดมงหมายในการชดใชคาเสยหาย กรณดงกลาวยอมเปนสญญาประกนวนาศภยทงสน

การชดใชเงนประกนภยนน ผรบประกนภยจะจายตามความเสยหายทแทจรง แตไมเกนจ านวนเงนเอาประกนภย ดงนนในการประกนวนาศภยการระบจ านวนเงนเอาประกนภยตองใกลเคยงกบราคาทรพยทประสงคทจะเอาประกนภยจรง เพราะกฎหมายก าหนดใหผรบประกนภยชดใชคาสนไหมทดแทนตามจ านวนทเสยหายจรงเทานน กลาวคอ จะหาก าไรจากการสมครท าประกนภยไมได ดงนนหากท าประกนภยไวในจ านวนเงนทสงเกนกวาราคาทรพยทเอาประกนภยมากกไมเกดประโยชน เพราะจะตองเสยคาเบยประกนทสงขนโดยไมจ าเปน

2. สญญาประกนชวต คอสญญาทจะชดใชจ านวนเงนตามทตกลงกนโดยอาศยความทรงชพ หรอมรณะของบคคลคนหนงเปนเงอนไขในการใชเงน การชดใชเงนผลประโยชนตามกรมธรรมประกนชวต ผรบประกนภยตองจายตามจ านวนทระบไวในสญญาซงเปนจ านวนเงนทแนนอนตามทไดตกลงกนไว ซงตางจากการประกนวนาศภยดงทกลาวมาแลว เนอหาในบทนจะเนนกลาวถงเฉพาะสวนของการประกนชวตเทานน

ลขสทธ ของสำนกงานคณะกรรมการกำกบและสงเสรมการประกอบธรกจประกนภย หามนำไปใชในการแสวงหากำไรทางการคาลขสทธ ของส�ำนกงำนคณะกรรมกำรก�ำกบและสงเสรมกำรประกอบธรกจประกนภย หำมน�ำไปใชในกำรแสวงหำก�ำไรทำงกำรคำ


บทท 7 การวางแผนการลงทนสวนบคคล นช.3 (1 ชวโมง)

เรองท 7.1 ความหมาย ความส าคญและประโยชนของการวางแผนการลงทนสวนบคคล 7.2 กระบวนการวางแผนการลงทนสวนบคคล

7.3 ตวอยางการวางแผนการลงทนสวนบคคล แนวคด

1. การวางแผนการลงทนเปนสวนหนงของการวางแผนการเงนสวนบคคล การวางแผนการลงทน คอการวางแผนจดสรรเงนทนเพอไปลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ โดยค านงถงความเสยงของสนทรพยประเภทตาง ๆ อตราผลตอบแทนทจะไดรบ เปาหมายและระยะเวลาในการลงทน ตลอดจนความเสยงของผลงทนทสามารถรบได

2. การวางแผนการลงทนมความส าคญมากเพราะเปาหมายของการวางแผนการเงนในหลาย ๆ เปาหมายตองการการวางแผนทางการลงทนทมประสทธภาพเพอตองการใหบรรลถงเปาหมายทางการเงนนน ๆ โดยเฉพาะอยางยงเปาหมายทตองการใชเงนเปนจ านวนมากและเปนเปาหมายระยะยาวทตองการวางแผนการลงทนใหเหมาะสม เพอใหมเงนเพยงพอกบการบรรลเปาหมายทวางไว เชน การวางแผน การลงทนเพอการศกษาของบตร การวางแผนการลงทนเพอการเกษยณ

3. กระบวนการการวางแผนการลงทนสวนบคคล ประกอบดวย 6 ขนตอน คอ 1) การวเคราะหเปาหมายของบคคล 2) การรวบรวมขอมลและการก าหนดเปาหมาย 3) การวเคราะหการเงน 4) การพฒนาและน าเสนอแผนการลงทน 5) การนาแผนการลงทนไปปฏบต และ 6) การตดตามและทบทวนแผนการลงทน

4. การวางแผนการลงทนสวนบคคล อาจแบงตามชวงระยะเวลาไดเปน การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะสน การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะปานกลางและการวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะยาว

วตถประสงค เมอศกษาบทท 7 จบแลว ผศกษาสามารถ 1. อธบายความหมายของการวางแผนการลงทนสวนบคคลได 2. อธบายความส าคญและประโยชนของการวางแผนการลงทนสวนบคคลได 3. อธบายกระบวนการวางแผนการลงทนสวนบคคลได 4. น าแนวคดไปใชในการวางแผนการลงทนสวนบคคลได


การวางแผนการลงทนสวนบคคล 7-3

เรองท 7.1 ความหมาย ความส าคญและประโยชนของการวางแผน การลงทนสวนบคคล เนองจากสภาพสงคมในปจจบนไดมการเปลยนแปลงจากสงคมในอดตทคนสวนใหญนยมใชชวตแบบครอบครวใหญททกคนมการแบงปนและชวยเหลอเกอกลซงกนและกน แตในปจจบนขนาดของแตละครอบครวเรมมขนาดเลกลง การชวยเหลอแบงปนตาง ๆ กลดนอยลงตามล าดบ ดงนนการวางแผนการเงนสวนบคคลเพอพงพาตนเองจงมความส าคญเพมมากขนดวย การวางแผนการเงนสวนบคคลคอ การบรหารจดการเงนหรอรายไดทไดมา และวางแผนใชเงนนนใหตรงตามจดมงหมายหรอวตถประสงคทางการเงนทไดวางอยางมประสทธภาพชดเจน การวางแผนทางการเงนประกอบดวย การวางแผนกระแสเงนสด (รายรบ-รายจาย) หรอการวางแผนการออม การวางแผนการลงทน การวางแผนภาษ การวางแผนประกนภย การวางแผนเกษยณ และการวางแผนมรดก

ภาพท 7.1 องคประกอบของการวางแผนการเงนสวนบคคล ทมา: สมาคมนกวางแผนการเงนไทย



บทท 7 การวางแผนการลงทนสวนบคคล นช.3 (1 ชวโมง)

เรองท 7.1 ความหมาย ความส าคญและประโยชนของการวางแผนการลงทนสวนบคคล 7.2 กระบวนการวางแผนการลงทนสวนบคคล

7.3 ตวอยางการวางแผนการลงทนสวนบคคล แนวคด

1. การวางแผนการลงทนเปนสวนหนงของการวางแผนการเงนสวนบคคล การวางแผนการลงทน คอการวางแผนจดสรรเงนทนเพอไปลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ โดยค านงถงความเสยงของสนทรพยประเภทตาง ๆ อตราผลตอบแทนทจะไดรบ เปาหมายและระยะเวลาในการลงทน ตลอดจนความเสยงของผลงทนทสามารถรบได

2. การวางแผนการลงทนมความส าคญมากเพราะเปาหมายของการวางแผนการเงนในหลาย ๆ เปาหมายตองการการวางแผนทางการลงทนทมประสทธภาพเพอตองการใหบรรลถงเปาหมายทางการเงนนน ๆ โดยเฉพาะอยางยงเปาหมายทตองการใชเงนเปนจ านวนมากและเปนเปาหมายระยะยาวทตองการวางแผนการลงทนใหเหมาะสม เพอใหมเงนเพยงพอกบการบรรลเปาหมายทวางไว เชน การวางแผน การลงทนเพอการศกษาของบตร การวางแผนการลงทนเพอการเกษยณ

3. กระบวนการการวางแผนการลงทนสวนบคคล ประกอบดวย 6 ขนตอน คอ 1) การวเคราะหเปาหมายของบคคล 2) การรวบรวมขอมลและการก าหนดเปาหมาย 3) การวเคราะหการเงน 4) การพฒนาและน าเสนอแผนการลงทน 5) การนาแผนการลงทนไปปฏบต และ 6) การตดตามและทบทวนแผนการลงทน

4. การวางแผนการลงทนสวนบคคล อาจแบงตามชวงระยะเวลาไดเปน การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะสน การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะปานกลางและการวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะยาว

วตถประสงค เมอศกษาบทท 7 จบแลว ผศกษาสามารถ 1. อธบายความหมายของการวางแผนการลงทนสวนบคคลได 2. อธบายความส าคญและประโยชนของการวางแผนการลงทนสวนบคคลได 3. อธบายกระบวนการวางแผนการลงทนสวนบคคลได 4. น าแนวคดไปใชในการวางแผนการลงทนสวนบคคลได







บทท 1 กฎหมายทเกยวของกบนายหนาประกนชวต นช.3 (1 ชวโมง)

เรองท 1.1 กฎหมายทเกยวกบการปกปดขอเทจจรง หรอการแถลงขอความอนเปนเทจในสญญาประกนชวต 1.2 กรณศกษาการปกปดขอเทจจรง หรอการแถลงขอความอนเปนเทจในสญญาประกนชวต แนวคด

1. สญญาประกนชวต เปนสญญาทมลกษณะพเศษ ซงคสญญาตองซอสตยตอกนอยางยง ตามประมวลกฎหมายแพงและพาณชย มาตรา 865 ก าหนดหลกเกณฑในเรองตาง ๆ ไว ไดแก การเปดเผยขอความจรง เวลาทจะตองเปดเผยขอความจรง ผลของการไมเปดเผยขอความจรง ความรของผรบประกนภย และความรของนายหนาประกนชวต

2. การศกษาเรองการปกปดขอเทจจรงซงเปนลกษณะพเศษของสญญาประกนชวต ผเอาประกนภยหรอบคคลผถกเอาประกนภยมหนาทตองเปดเผยขอความจรงตามประมวลกฎหมายแพงและพาณชย มาตรา 865 โดยศกษาจากค าพพากษาศาลฎกาเกยวกบการปกปดขอเทจจรงในสญญาประกนชวต

วตถประสงค เมอศกษาบทท 1 จบแลว ผศกษาสามารถ

1. ระบกฎหมายทเกยวกบการปกปดขอเทจจรง หรอการแถลงขอความอนเปนเทจในสญญาประกนชวตได 2. วเคราะหการปกปดขอเทจจรง หรอการแถลงขอความอนเปนเทจในสญญาประกนชวตได







จากภาพท 7.1 จะเหนไดวา การวางแผนการลงทน ควรเรมจากการมเงนออม เงนออมกคอการทมรายไดมากกวารายจาย สวนทเหลอจงถอวาเปนเงนออม เงนออมถอวาเปนเงนในปจจบนทเราตองการเกบไว สะสมไว เพอทจะมไวใชจายในอนาคต คนสวนมากกจะนยมไปฝากไวในธนาคารตาง ๆ เพอใหไดรบดอกเบยเปนผลประโยชน แตถาในตลาดกมความเสยงจากเงนเฟอ โดยสวนใหญเงนเฟอจะเพมขนทก ๆ ป (เงนเฟอคอ ภาวะทระดบสนคาปรบขนอยางตอเนอง ท าใหมลคาของเงนทถออยดอยคาลง) และดอกเบยทไดรบจากธนาคารนนใหผลตอบแทนหรอประโยชนนอยกวาเงนเฟอทเพมในแตละป สดทายเงนทเรามอยกมมลคาทแทจรงลดลงไปตามสภาพการณ ดงนน การน าเงนไปลงทนจงเปนความพยายามในการสรางผลตอบแทนใหมากกวาเงนเฟอ และยงสามารถชวยใหเงนงอกเงยสรางผลตอบแทนในระยะยาวเพอบรรลเปาหมายทางการเงนในอนาคตไดอกทางหนง นอกจากนในชวงทท างาน ทกคนกยงตองมภาระภาษทตองช าระซงถอวาเปนคาใชจายประเภทหนง แตหากมการลงทนในกองทนรวมบางประเภท เชน กองทนรวมเพอการเลยงชพ (Retirement Mutual Fund: RMF) และกองทนรวมหนระยะยาว (Long Term Equity Fund: LTF) โดย บคคลนนสามารถน าเงนลงทนในกองทนรวม 2 ประเภทน ไปลดหยอนภาษบคคลธรรมดาประจาปได วธการดงกลาวจงเปนการลดคาใชจายดานภาษ และยงเปนการเพมการลงทนในระยะยาว ถอวาเปนการวางแผนการเงนดานภาษ และการออมเพอการลงทนและการเกษยณ การวางแผนประกนภย คอการปกปองทรพยสนทมอย การซอประกนภยจงเปนการผองถายความเสยงไมวาจะเปนความเสยงทจะเกดกบทรพยสน ชวต สขภาพ หรอรายไดของผวางแผน เพอไมใหสนทรพยหรอรายไดไดรบผลกระทบจากเหตการณทไมคาดฝน เพราะเหตนบคคลจงควรวางแผนท าประกนภยหรออาจซอประกนแบบควบการลงทนเพอประโยชนจากการลงทนระยะยาว เชน เพอการเกษยณ หรอมรดก เปนตน การวางแผนการลงทนเพอการเกษยณ เปนการวางแผนการออมระยะยาวเพอน าเงนทออมหรอสะสมในวนนน าไปใชในชวงวยหลงเกษยณ เพราะหลงเกษยณบคคลอาจไมสามารถหารายไดมากเทารายไดในวยกอนวยเกษยณ ดงนนการวางแผนเกษยณจงมความส าคญและจ าเปนส าหรบทก ๆ คน ยงบคคลสามารถวางแผนเกษยณไดเรวมากเทาไหรกมโอกาสทจะอสรภาพทางการเงนเรวขน ส าหรบการวางแผนมรดกกเปนการวางแผนจดการทรพยสนของบคคลหลงการจากไป เพอใหทรพยสนทมอยมการเปลยนมอไปใหกบบคคลทตองการ 1. ความหมายของการวางแผนการลงทนสวนบคคล การวางแผนการลงทนเปนสวนหนงของการวางแผนการเงนสวนบคคล การวางแผนการลงทน คอ การวางแผนจดสรรเงนทนเพอไปลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ โดยค านงถงความเสยงของการลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ อตราผลตอบแทนทจะไดรบ เปาหมายและระยะเวลาในการลงทน ตลอดจนความเสยงของผลงทนทสามารถรบได การลงทนคอการน ากระแสเงนสดสวนเกนหรอการน าเงนออมไปลงทนซอสนทรพยประเภทตาง ๆ เพอใหมมลคาเพมขนในอนาคต การลงทนทด อยางนอยกควรจะใหไดผลตอบแทนมากกวาเงนเฟอ การลงทนสวนบคคลสามารถท าไดในหลายรปแบบ เชน การฝากธนาคาร การซอพนธบตรรฐบาล การซอหนกของบรษทเอกชนหรอของรฐวสาหกจเพอรบดอกเบย การลงทนในกองทนรวมในสนทรพยประเภทตาง ๆ การลงทนในหนสามญในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เพอรบเงนปนผลหรอการเพมขนของราคาสนทรพย การลงทนในบรษทเอกชน หรอไมวาจะเปนการลงทนซอทดน สงปลกสราง หรออสงหารมทรพยประเภทตาง ๆ ผลงทนควรทจะคาดการณวาจะไดรบ







จากภาพท 7.1 จะเหนไดวา การวางแผนการลงทน ควรเรมจากการมเงนออม เงนออมกคอการทมรายไดมากกวารายจาย สวนทเหลอจงถอวาเปนเงนออม เงนออมถอวาเปนเงนในปจจบนทเราตองการเกบไว สะสมไว เพอทจะมไวใชจายในอนาคต คนสวนมากกจะนยมไปฝากไวในธนาคารตาง ๆ เพอใหไดรบดอกเบยเปนผลประโยชน แตถาในตลาดกมความเสยงจากเงนเฟอ โดยสวนใหญเงนเฟอจะเพมขนทก ๆ ป (เงนเฟอคอ ภาวะทระดบสนคาปรบขนอยางตอเนอง ท าใหมลคาของเงนทถออยดอยคาลง) และดอกเบยทไดรบจากธนาคารนนใหผลตอบแทนหรอประโยชนนอยกวาเงนเฟอทเพมในแตละป สดทายเงนทเรามอยกมมลคาทแทจรงลดลงไปตามสภาพการณ ดงนน การน าเงนไปลงทนจงเปนความพยายามในการสรางผลตอบแทนใหมากกวาเงนเฟอ และยงสามารถชวยใหเงนงอกเงยสรางผลตอบแทนในระยะยาวเพอบรรลเปาหมายทางการเงนในอนาคตไดอกทางหนง นอกจากนในชวงทท างาน ทกคนกยงตองมภาระภาษทตองช าระซงถอวาเปนคาใชจายประเภทหนง แตหากมการลงทนในกองทนรวมบางประเภท เชน กองทนรวมเพอการเลยงชพ (Retirement Mutual Fund: RMF) และกองทนรวมหนระยะยาว (Long Term Equity Fund: LTF) โดย บคคลนนสามารถน าเงนลงทนในกองทนรวม 2 ประเภทน ไปลดหยอนภาษบคคลธรรมดาประจาปได วธการดงกลาวจงเปนการลดคาใชจายดานภาษ และยงเปนการเพมการลงทนในระยะยาว ถอวาเปนการวางแผนการเงนดานภาษ และการออมเพอการลงทนและการเกษยณ การวางแผนประกนภย คอการปกปองทรพยสนทมอย การซอประกนภยจงเปนการผองถายความเสยงไมวาจะเปนความเสยงทจะเกดกบทรพยสน ชวต สขภาพ หรอรายไดของผวางแผน เพอไมใหสนทรพยหรอรายไดไดรบผลกระทบจากเหตการณทไมคาดฝน เพราะเหตนบคคลจงควรวางแผนท าประกนภยหรออาจซอประกนแบบควบการลงทนเพอประโยชนจากการลงทนระยะยาว เชน เพอการเกษยณ หรอมรดก เปนตน การวางแผนการลงทนเพอการเกษยณ เปนการวางแผนการออมระยะยาวเพอน าเงนทออมหรอสะสมในวนนน าไปใชในชวงวยหลงเกษยณ เพราะหลงเกษยณบคคลอาจไมสามารถหารายไดมากเทารายไดในวยกอนวยเกษยณ ดงนนการวางแผนเกษยณจงมความส าคญและจ าเปนส าหรบทก ๆ คน ยงบคคลสามารถวางแผนเกษยณไดเรวมากเทาไหรกมโอกาสทจะอสรภาพทางการเงนเรวขน ส าหรบการวางแผนมรดกกเปนการวางแผนจดการทรพยสนของบคคลหลงการจากไป เพอใหทรพยสนทมอยมการเปลยนมอไปใหกบบคคลทตองการ 1. ความหมายของการวางแผนการลงทนสวนบคคล การวางแผนการลงทนเปนสวนหนงของการวางแผนการเงนสวนบคคล การวางแผนการลงทน คอ การวางแผนจดสรรเงนทนเพอไปลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ โดยค านงถงความเสยงของการลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ อตราผลตอบแทนทจะไดรบ เปาหมายและระยะเวลาในการลงทน ตลอดจนความเสยงของผลงทนทสามารถรบได การลงทนคอการน ากระแสเงนสดสวนเกนหรอการน าเงนออมไปลงทนซอสนทรพยประเภทตาง ๆ เพอใหมมลคาเพมขนในอนาคต การลงทนทด อยางนอยกควรจะใหไดผลตอบแทนมากกวาเงนเฟอ การลงทนสวนบคคลสามารถท าไดในหลายรปแบบ เชน การฝากธนาคาร การซอพนธบตรรฐบาล การซอหนกของบรษทเอกชนหรอของรฐวสาหกจเพอรบดอกเบย การลงทนในกองทนรวมในสนทรพยประเภทตาง ๆ การลงทนในหนสามญในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เพอรบเงนปนผลหรอการเพมขนของราคาสนทรพย การลงทนในบรษทเอกชน หรอไมวาจะเปนการลงทนซอทดน สงปลกสราง หรออสงหารมทรพยประเภทตาง ๆ ผลงทนควรทจะคาดการณวาจะไดรบ



ผลตอบแทนจากการน าเงนไปลงทนในชวงระยะเวลาหนง ๆ วาไดผลตอบแทนเทาไร แตอยางไรกตามตองไมลมวาทกการลงทนมความเสยง ซงความเสยงของการลงทนจะมมากหรอนอยนนกแตกตางกนตามประเภทของสนทรพยและระยะเวลาทน าเงนไปลงทน ในสนทรพยแตละประเภททจะลงทนลวนมความเสยงทแตกตางกน บางสนทรพยมความเสยงเพยงดานเดยว บางสนทรพยมความเสยงในหลายดาน ดงนนผลงทนควรท าแบบทดสอบความเสยงทผลงทนสามารถรบความเสยงได และควรตงระยะเวลาการลงทนในสนทรพยนนวาจะใชระยะเวลายาวนานเทาไหรดวย ส าหรบความเสยงของการลงทนมหลายประเภท เชน

ภาพท 7.2 ความเสยงดานตาง ๆ รอบดานผลตอบแทนจากการลงทน ทมา: สมาคมนกวางแผนการเงนไทย 1) ความเสยงดานเครดต หรอความสามารถในการช าระหนของผออกตราสารหนทงภาครฐและเอกชน

2) ความเสยงดานอตราดอกเบยและเงนเฟอ (1) อตราดอกเบย ในกรณอตราดอกเบยก าลงเปนขาขนท าใหตราสารทางการเงนทผลงทนถอจะไดอตราดอกเบยนอยกวาอตราดอกเบยของตราสารหนทออกใหม (2) อตราเงนเฟอ จะมผลตอผลตอบแทนในสนทรพยทไปลงทน ถาเงนเฟอมอตราทสงกวาผลตอบแทนทไดรบกจะท าใหมลคาสนทรพยสทธเสอมคาลงไปดวย 3) ความเสยงดานราคาตลาด เปนความเสยงทเกดจากการปรบลดของราคาในสนทรพยทลงทน เชน ในตราสารหนจะมผลลบเมอมการปรบอตราดอกเบยของตลาดเพมขน ท าใหตราสารหนทถอครองมราคาตลาดทลดลง











ผลตอบแทนจากการน าเงนไปลงทนในชวงระยะเวลาหนง ๆ วาไดผลตอบแทนเทาไร แตอยางไรกตามตองไมลมวาทกการลงทนมความเสยง ซงความเสยงของการลงทนจะมมากหรอนอยนนกแตกตางกนตามประเภทของสนทรพยและระยะเวลาทน าเงนไปลงทน ในสนทรพยแตละประเภททจะลงทนลวนมความเสยงทแตกตางกน บางสนทรพยมความเสยงเพยงดานเดยว บางสนทรพยมความเสยงในหลายดาน ดงนนผลงทนควรท าแบบทดสอบความเสยงทผลงทนสามารถรบความเสยงได และควรตงระยะเวลาการลงทนในสนทรพยนนวาจะใชระยะเวลายาวนานเทาไหรดวย ส าหรบความเสยงของการลงทนมหลายประเภท เชน

ภาพท 7.2 ความเสยงดานตาง ๆ รอบดานผลตอบแทนจากการลงทน ทมา: สมาคมนกวางแผนการเงนไทย 1) ความเสยงดานเครดต หรอความสามารถในการช าระหนของผออกตราสารหนทงภาครฐและเอกชน

2) ความเสยงดานอตราดอกเบยและเงนเฟอ (1) อตราดอกเบย ในกรณอตราดอกเบยก าลงเปนขาขนท าใหตราสารทางการเงนทผลงทนถอจะไดอตราดอกเบยนอยกวาอตราดอกเบยของตราสารหนทออกใหม (2) อตราเงนเฟอ จะมผลตอผลตอบแทนในสนทรพยทไปลงทน ถาเงนเฟอมอตราทสงกวาผลตอบแทนทไดรบกจะท าใหมลคาสนทรพยสทธเสอมคาลงไปดวย 3) ความเสยงดานราคาตลาด เปนความเสยงทเกดจากการปรบลดของราคาในสนทรพยทลงทน เชน ในตราสารหนจะมผลลบเมอมการปรบอตราดอกเบยของตลาดเพมขน ท าใหตราสารหนทถอครองมราคาตลาดทลดลง



4) ความเสยงดานอตราแลกเปลยน เกดจากการลงทนในตางประเทศและสกลเงนตางประเทศมการปรบตวลดลง ท าใหเกดการลดคาในสนทรพยทไปลงทนในตางประเทศ 5) ความเสยงดานสภาพคลอง เกดจากการลงทนในสนทรพยทมสภาพคลองต า ยากตอการเปลยนมอหรอจ าหนาย เชน การลงทนในทดน อสงหารมทรพย รวมถงการลงทนในตราสารหนหรอตราสารหนอน ๆ ทมก าหนดชวงระยะเวลาการลงทน

6) ความเสยงจากการจดการ เปนความเสยงทเกดจากการทผจดการหรอผบรหารกจการน าเงนไปลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ ไมตรงตามทน าเสนอ หรออาจมการเปลยนทมผบรหารท าใหผลตอบแทนทคาดหวงไมเปนไปตามทคาดหวง การลงทนทกประเภทนนมความเสยง แมจะเปนการฝากเงนธนาคารกมความเสยงจากเงนเฟอ คอไดดอกเบยจากเงนฝากนอยกวาเงนเฟอทเพมขนในแตละป ประเทศไทยเรมน าระบบคมครองเงนฝากอยางเตมรปแบบมาใช การคมครองผฝากเงนตามทก าหนดไวในพระราชบญญตสถาบนคมครองเงนฝาก พ.ศ. 2551 เปนการคมครองเงนฝากผฝากแตละรายในแตละสถาบนการเงนในจ านวนเงนไมเกน 1 ลานบาท ตงแต 11 สงหาคม 2559 เปนตนไป การลงทนเพอใหไดรบผลตอบแทนทมากกวาเงนเฟอทเพมขนจงเปนเปาหมายทส าคญในการลงทน การลงทนในกองทนรวมกเปนทางเลอกหนงทผลงทนสามารถเลอกสนทรพยทลงทนไดหลากหลายประเภท เพราะกองทนม การกระจายความเสยงในการลงทนในสนทรพยตาง ๆ อกทงบรษทหลกทรพยจดการกองทนรวมยงถกควบคมและมขอปฏบตทดแลโดยคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยใหปฏบตและลงทนตามทไดชแจงลงในหนงสอ ชชวนการลงทน การลงทนในกองทนหนง ๆ อาจมความเสยงหลาย ๆ ความเสยงพรอม ๆ กน เชน กองทนรวมตราสารทนทไปลงในตางประเทศ กจะมความเสยงจากความผนผวนของสนทรพย (หน) ความเสยงจากอตราแลกเปลยนจากการลงทนเปนเงนบาท ซงตองไปแลกเปลยนไปเปนเงนสกลอนทกองทนนนบรหารจดการ กจะมความเสยงทจะไดหรออาจจะเสยผลประโยชนจากอตราแลกเปลยนทเกดขน การลงทนในกองทนรวมอสงหารมทรพย กอาจจะมความเสยงจากราคาสนทรพยทลงทน และความเสยงจากสภาพคลอง เพราะในตลาดกองทนรวมอสงหารมทรพยมมลคาการซอขายทไมมากในแตละวน นอกจากน ผลงทนยงควรท าการจดพอรตการลงทน ซงกคอการวางแผนลงทนในสนทรพยหลาย ๆ ประเภท โดยผลงทนตองเขาใจวาสนทรพยในแตละประเภทมความเสยงเฉพาะสนทรพยและมความผนผวนไมเหมอนกน ดงนนการจดพอรตการลงทนคอการจดแผนการลงทนในหลาย ๆ สนทรพย เพอกระจายความเสยงจากการลงทนในสนทรพยเพยงสนทรพยเดยว การจดพอรตการลงทนยงสามารถกระจายความเสยงจากความผนผวนของสนทรพยทเราไปลงทนและยงสามารถวางเปาหมายผลตอบแทนจากการลงทนใหมความความชดเจนและเปนไปไดเพมมากขน การจดพอรตการลงทนสามารถก าหนดไดวาเพอบรการผลตอบแทนหรอจดการผลตอบแทน ความผนผวนขนอยกบเปาหมายทางการลงทน ถาเปาหมายของการลงทนมความส าคญ หรอมระยะเวลาการลงทนทสนควรจดพอรตเนนความมนคงของเงนลงทนมากกวาเนนผลตอบแทน แตถามระยะเวลาลงทนยาวนาน (มากกวา 10 ป) ควรจดพอรตทเนนผลตอบแทนมากกวาเนนความมนคงในระยะสน







4) ความเสยงดานอตราแลกเปลยน เกดจากการลงทนในตางประเทศและสกลเงนตางประเทศมการปรบตวลดลง ท าใหเกดการลดคาในสนทรพยทไปลงทนในตางประเทศ 5) ความเสยงดานสภาพคลอง เกดจากการลงทนในสนทรพยทมสภาพคลองต า ยากตอการเปลยนมอหรอจ าหนาย เชน การลงทนในทดน อสงหารมทรพย รวมถงการลงทนในตราสารหนหรอตราสารหนอน ๆ ทมก าหนดชวงระยะเวลาการลงทน

6) ความเสยงจากการจดการ เปนความเสยงทเกดจากการทผจดการหรอผบรหารกจการน าเงนไปลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ ไมตรงตามทน าเสนอ หรออาจมการเปลยนทมผบรหารท าใหผลตอบแทนทคาดหวงไมเปนไปตามทคาดหวง การลงทนทกประเภทนนมความเสยง แมจะเปนการฝากเงนธนาคารกมความเสยงจากเงนเฟอ คอไดดอกเบยจากเงนฝากนอยกวาเงนเฟอทเพมขนในแตละป ประเทศไทยเรมน าระบบคมครองเงนฝากอยางเตมรปแบบมาใช การคมครองผฝากเงนตามทก าหนดไวในพระราชบญญตสถาบนคมครองเงนฝาก พ.ศ. 2551 เปนการคมครองเงนฝากผฝากแตละรายในแตละสถาบนการเงนในจ านวนเงนไมเกน 1 ลานบาท ตงแต 11 สงหาคม 2559 เปนตนไป การลงทนเพอใหไดรบผลตอบแทนทมากกวาเงนเฟอทเพมขนจงเปนเปาหมายทส าคญในการลงทน การลงทนในกองทนรวมกเปนทางเลอกหนงทผลงทนสามารถเลอกสนทรพยทลงทนไดหลากหลายประเภท เพราะกองทนม การกระจายความเสยงในการลงทนในสนทรพยตาง ๆ อกทงบรษทหลกทรพยจดการกองทนรวมยงถกควบคมและมขอปฏบตทดแลโดยคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยใหปฏบตและลงทนตามทไดชแจงลงในหนงสอ ชชวนการลงทน การลงทนในกองทนหนง ๆ อาจมความเสยงหลาย ๆ ความเสยงพรอม ๆ กน เชน กองทนรวมตราสารทนทไปลงในตางประเทศ กจะมความเสยงจากความผนผวนของสนทรพย (หน) ความเสยงจากอตราแลกเปลยนจากการลงทนเปนเงนบาท ซงตองไปแลกเปลยนไปเปนเงนสกลอนทกองทนนนบรหารจดการ กจะมความเสยงทจะไดหรออาจจะเสยผลประโยชนจากอตราแลกเปลยนทเกดขน การลงทนในกองทนรวมอสงหารมทรพย กอาจจะมความเสยงจากราคาสนทรพยทลงทน และความเสยงจากสภาพคลอง เพราะในตลาดกองทนรวมอสงหารมทรพยมมลคาการซอขายทไมมากในแตละวน นอกจากน ผลงทนยงควรท าการจดพอรตการลงทน ซงกคอการวางแผนลงทนในสนทรพยหลาย ๆ ประเภท โดยผลงทนตองเขาใจวาสนทรพยในแตละประเภทมความเสยงเฉพาะสนทรพยและมความผนผวนไมเหมอนกน ดงนนการจดพอรตการลงทนคอการจดแผนการลงทนในหลาย ๆ สนทรพย เพอกระจายความเสยงจากการลงทนในสนทรพยเพยงสนทรพยเดยว การจดพอรตการลงทนยงสามารถกระจายความเสยงจากความผนผวนของสนทรพยทเราไปลงทนและยงสามารถวางเปาหมายผลตอบแทนจากการลงทนใหมความความชดเจนและเปนไปไดเพมมากขน การจดพอรตการลงทนสามารถก าหนดไดวาเพอบรการผลตอบแทนหรอจดการผลตอบแทน ความผนผวนขนอยกบเปาหมายทางการลงทน ถาเปาหมายของการลงทนมความส าคญ หรอมระยะเวลาการลงทนทสนควรจดพอรตเนนความมนคงของเงนลงทนมากกวาเนนผลตอบแทน แตถามระยะเวลาลงทนยาวนาน (มากกวา 10 ป) ควรจดพอรตทเนนผลตอบแทนมากกวาเนนความมนคงในระยะสน



ภาพท 7.3 อตราผลตอบแทนระยะยาวและความผนผวนของราคาสนทรพยเพอการลงทนประเภทตาง ๆ ทมา: สมาคมนกวางแผนการเงนไทย ความเสยงในการลงทนมกสะทอนอยในรปของความผนผวนของราคาสนทรพยในตลาด หากราคาสนทรพยทไปลงทนมความผนผวนนอยกเสยงนอย หากความผนผวนมากกถอวามความเสยงมากตามไปดวย ดงนนจงนยมวดความเสยงของการลงทนทอตราความผนผวนของราคาสนทรพย ซงสนทรพยแตละประเภทกมความเสยงและความผนผวนแตกตางกนไปจงใหผลตอบแทน (Return) และความเสยง (Risk) ทแตกตางกนไปดวย นอกจากนในการลงทนยงตองพจารณาความเสยงอนทเกดขนประกอบไปดวย การจดการพอรตการลงทนทด ไมควรเลอกลงทนในสนทรพยประเภทหนงประเภทใดเพยงอยางเดยว แตควรกระจายลงทนในสนทรพยหลากหลายประเภทของสนทรพย ดงนนการจดพอรตการลงทน (Asset Allocation) คอการจดน าหนกทจะลงทนในแตละสนทรพยจงมความส าคญมากทสด ซงหลงจากการจดพอรตการลงทนและลงทนไประยะเวลาหนงกควรจะทบทวนพอรตการลงทน (Rebalance) วายงเปนไปตามสดสวนการลงทนทวางไวตามวตถประสงคของผลงทนหรอไม หรออาจจะมการปรบพอรตตามความสามารถเพอรบความเสยงของผลงทนทเปลยนแปลงไป โดยความเสยงทผลงทนสามารถรบไดนนอาจจะเปลยนแปลงจากชวงอายทเปลยนแปลงไป ฯลฯ กลาวโดยสรปการลงทนลวนมความเสยง ดงนนผลงทนจงควรศกษาหาขอมลกอนการตดสนใจลงทนและผลการด าเนนงานในอดตของกองทนรวมมไดเปนสงทยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคต ผลงทนจงตองตดสนใจใหรอบคอบกอนการลงทนทกครง 2. ความส าคญและประโยชนของการวางแผนการลงทนสวนบคคล การลงทนสวนบคคลนนมความส าคญมากเพราะถาจะใหประสบความส าเรจในเปาหมายทางการเงนนนตองจดการวางแผนการลงทนใหมประสทธภาพและมความเปนไปไดดวย การวางแผนการลงทนมหลากหลายวธ ดงนน











บคคลจงจ าเปนตองสามารถเลอกสนทรพยทจะลงทน ประเมนความเสยงจากสนทรพยทไปลงทน พรอมทงปฏบตและทบทวนแผนการลงทนเปนระยะ ๆ ส าหรบประโยชนของการวางแผนการลงทนสวนบคคล มดงน 2.1 ชวยใหบคคลสามารถบรรลเปาหมายในชวต กลาวคอผวางแผนการลงทนจะรสถานะการเงนของตนเองวาในปจจบนมสถานะการเงนเปนเชนไร มสนทรพยทงหมด สนทรพยเพอการลงทนมากนอยแคไหน รวมถงจะทราบหนสนและความสามารถในการช าระหนทงหนสนระยะสนและหนสนระยะยาว หรอมภาระทางการเงนอน ๆ เพอบรหารกระแสเงนสดไดอยางมประสทธภาพ ถามสภาพคลองสวนเกน คอมเงนเหลอจากการใชจายในแตละเดอน กควรบรหารจดการโดยน าเงนไปลงทนเพอใหเงนงอกเงย และน าไปใชเพอเปาหมายทางการเงนตาง ๆ ทตงใจไวทงในระยะสน ปานกลางและยาว เชน การวางแผนเกษยณทถอเปนสงส าคญอยางยง เพราะทกคนมชวงชวตทงในชวงท างานและชวงชวตหลงเกษยณ ดงนนการวางแผนเกษยณจงเปนการวางแผนการออม การลงทนเพอใหมเงนใชไดอยางเพยงพอในชวงชวตหลงเกษยณ ทตองค านงถงคารกษาพยาบาลทมคาใชจายสงขนอยางตอเนองทก ๆ ป 2.2 ชวยแบงเบาภาระภาครฐในการเลยงดผ สงอาย ในปจจบนภาครฐตระหนกเหนปญหาของการออมและการลงทนสวนบคคล เพราะในระยะเวลาในอกไมกป ประเทศไทยกจะเขาสสงคมผสงอาย คอ มประชากรทอายอยในวยเกษยณ อายเกน 60 ป มากกวารอยละ 15 ของจ านวนประชากรทงประเทศ จากรายจายประจ าของภาครฐทมอยมากแตรายไดทไดมจ ากด ท าใหไมสามารถเลยงดผสงอายใหสามารถด ารงชพไดอยางสขสบาย ภาครฐจงตองรณรงคใหภาคประชาชนเหนความส าคญและประโยชนของการออมและการวางแผนการลงทน เพอแบงเบาภาระภาครฐใน การเลยงดผสงอาย 2.3 ชวยผลกดนเศรษฐกจของประเทศใหมการเจรญเตบโต กลาวคอเมอภาคประชาชนมการออม และม การลงทนทมาก จะเปนการชวยผลกดนเศรษฐกจของประเทศใหมการเจรญเตบโตอยางเขมแขงตอไป เชน 1) ถาประชาชนมการออมทมาก ฐานะทางการเงนของประเทศกเขมแขงขนดวย เพราะถาภาคเศรษฐกจในประเทศตองการใชเงนเพอมาลงทนในธรกจ กสามารถกยมเงนจากธนาคารในประเทศทบคคลในประเทศฝากเงนอย ไมตองไปพงพงเงนกจากตางประเทศ ท าใหคนทฝากเงนในประเทศมรายไดจากการฝากเงน และประเทศกจะมฐานะทางการเงนทเขมแขง อตราแลกเปลยนเงนตราตางประเทศกจะไมผนผวนมากจากการเคลอนยายทน เพราะเปน การน าเงนในประเทศมาลงทน 2) การลงทนผานตลาดทนในประเทศ ผประกอบการกสามารถขายหนเพอระดมทนผานตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ไมตองกเงนเพอการลงทนเพอเปนภาระทางดานดอกเบย บรษทหรอหนวยธรกจกสามารถลดตนทนท าใหผลประกอบการดขน เมอทก ๆ บรษทดขน ประเทศกจะเจรญเตบโตอยางยงยนมประสทธภาพ ผลงทนกสามารถเปนเจาของกจการในธรกจชนน าของประเทศในรปแบบของผถอหน ซงจะไดรบเงนปนผลและการเตบโตของมลคาหนทถอครองในระยะยาว 3) ผลงทนสามารถวางเปาหมายการลงทนในระยะยาวเพอการวางแผนการเกษยณ เมอประชาชนทกคนมการวางแผนเกษยณ มการเกบออมและการลงทนเพอการเกษยณ กจะมรายไดทมากพอเพอใชในยามเกษยณและ ไมเปนภาระของรฐบาลทตองเลยงดประชาชนในวยเกษยณ







บคคลจงจ าเปนตองสามารถเลอกสนทรพยทจะลงทน ประเมนความเสยงจากสนทรพยทไปลงทน พรอมทงปฏบตและทบทวนแผนการลงทนเปนระยะ ๆ ส าหรบประโยชนของการวางแผนการลงทนสวนบคคล มดงน 2.1 ชวยใหบคคลสามารถบรรลเปาหมายในชวต กลาวคอผวางแผนการลงทนจะรสถานะการเงนของตนเองวาในปจจบนมสถานะการเงนเปนเชนไร มสนทรพยทงหมด สนทรพยเพอการลงทนมากนอยแคไหน รวมถงจะทราบหนสนและความสามารถในการช าระหนทงหนสนระยะสนและหนสนระยะยาว หรอมภาระทางการเงนอน ๆ เพอบรหารกระแสเงนสดไดอยางมประสทธภาพ ถามสภาพคลองสวนเกน คอมเงนเหลอจากการใชจายในแตละเดอน กควรบรหารจดการโดยน าเงนไปลงทนเพอใหเงนงอกเงย และน าไปใชเพอเปาหมายทางการเงนตาง ๆ ทตงใจไวทงในระยะสน ปานกลางและยาว เชน การวางแผนเกษยณทถอเปนสงส าคญอยางยง เพราะทกคนมชวงชวตทงในชวงท างานและชวงชวตหลงเกษยณ ดงนนการวางแผนเกษยณจงเปนการวางแผนการออม การลงทนเพอใหมเงนใชไดอยางเพยงพอในชวงชวตหลงเกษยณ ทตองค านงถงคารกษาพยาบาลทมคาใชจายสงขนอยางตอเนองทก ๆ ป 2.2 ชวยแบงเบาภาระภาครฐในการเลยงดผ สงอาย ในปจจบนภาครฐตระหนกเหนปญหาของการออมและการลงทนสวนบคคล เพราะในระยะเวลาในอกไมกป ประเทศไทยกจะเขาสสงคมผสงอาย คอ มประชากรทอายอยในวยเกษยณ อายเกน 60 ป มากกวารอยละ 15 ของจ านวนประชากรทงประเทศ จากรายจายประจ าของภาครฐทมอยมากแตรายไดทไดมจ ากด ท าใหไมสามารถเลยงดผสงอายใหสามารถด ารงชพไดอยางสขสบาย ภาครฐจงตองรณรงคใหภาคประชาชนเหนความส าคญและประโยชนของการออมและการวางแผนการลงทน เพอแบงเบาภาระภาครฐใน การเลยงดผสงอาย 2.3 ชวยผลกดนเศรษฐกจของประเทศใหมการเจรญเตบโต กลาวคอเมอภาคประชาชนมการออม และม การลงทนทมาก จะเปนการชวยผลกดนเศรษฐกจของประเทศใหมการเจรญเตบโตอยางเขมแขงตอไป เชน 1) ถาประชาชนมการออมทมาก ฐานะทางการเงนของประเทศกเขมแขงขนดวย เพราะถาภาคเศรษฐกจในประเทศตองการใชเงนเพอมาลงทนในธรกจ กสามารถกยมเงนจากธนาคารในประเทศทบคคลในประเทศฝากเงนอย ไมตองไปพงพงเงนกจากตางประเทศ ท าใหคนทฝากเงนในประเทศมรายไดจากการฝากเงน และประเทศกจะมฐานะทางการเงนทเขมแขง อตราแลกเปลยนเงนตราตางประเทศกจะไมผนผวนมากจากการเคลอนยายทน เพราะเปน การน าเงนในประเทศมาลงทน 2) การลงทนผานตลาดทนในประเทศ ผประกอบการกสามารถขายหนเพอระดมทนผานตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ไมตองกเงนเพอการลงทนเพอเปนภาระทางดานดอกเบย บรษทหรอหนวยธรกจกสามารถลดตนทนท าใหผลประกอบการดขน เมอทก ๆ บรษทดขน ประเทศกจะเจรญเตบโตอยางยงยนมประสทธภาพ ผลงทนกสามารถเปนเจาของกจการในธรกจชนน าของประเทศในรปแบบของผถอหน ซงจะไดรบเงนปนผลและการเตบโตของมลคาหนทถอครองในระยะยาว 3) ผลงทนสามารถวางเปาหมายการลงทนในระยะยาวเพอการวางแผนการเกษยณ เมอประชาชนทกคนมการวางแผนเกษยณ มการเกบออมและการลงทนเพอการเกษยณ กจะมรายไดทมากพอเพอใชในยามเกษยณและ ไมเปนภาระของรฐบาลทตองเลยงดประชาชนในวยเกษยณ



เรองท 7.2 กระบวนการวางแผนการลงทนสวนบคคล กระบวนการการวางแผนการลงทน ประกอบดวย 6 ขนตอน ไดแก 1) การวเคราะหเปาหมายของบคคล 2) การรวบรวมขอมลและการก าหนดเปาหมาย 3) การวเคราะหการเงน 4) การพฒนาและน าเสนอแผนการลงทน 5) การน าแผนการลงทนไปปฏบต และ 6) การตดตามและทบทวนแผนการลงทน สรปเปนขนตอนไดดงภาพท 7.4

ภาพท 7.4 กระบวนการวางแผนการลงทน 1. การวเคราะหเปาหมายของบคคล การวเคราะหเปาหมายของบคคล เปนขนตอนแรกของกระบวนการวางแผนการลงทน ในบทนจะกลาวถงนายหนาประกนชวตทท าหนาทชวยวางแผนการลงทนใหแกลกคาบคคลทตองการวางแผนการลงทน กลาวคอลกคาจะตองก าหนดเปาหมายการลงทน พรอมทงตองประเมนความเสยงทยอมรบไดในกรณทสนทรพยทไปลงทนมความ ผนผวน ตลอดจนระยะเวลาทคาดวาจะไปลงทน ทงนระยะเวลาในการลงทนจะมความสมพนธกบผลตอบแทนและความเสยงทลกคาจะไดรบ ตวอยางเชน ถาบคคลนนเปนเจาของกจการทเพงเรมตนธรกจ สภาพคลองสวนบคคลทมอย











อาจจะตองน าไปลงทนเพมเตมในธรกจ จงท าใหบคคลนนขาดสภาพคลอง เปาหมายของบคคลผนนกจะมความไมแนนอนเทาบคคลทท างานประจ ามความมนคงของรายได เปนตน 2. การรวบรวมขอมลและการก าหนดเปาหมาย การรวบรวมขอมลและการก าหนดเปาหมาย เปนการรวบรวมขอมลทางการเงนของลกคาบคคลเพอใชวางแผนทางการเงน ซงขอมลทางการเงนประกอบดวย ขอมลทางการเงนและเอกสารทางการเงนตาง ๆ เชน ทรพยสนตาง ๆ (สมดเงนฝากธนาคาร ตวสญญาใชเงน สถานะการถอครองกองทนประเภทตาง ๆ ทะเบยนรถ โฉนดทดน สญญาการกยมเงน) รายละเอยดเกยวกบรายรบ รายจายคาใชจายตาง ๆ เอกสารหลกฐานเกยวกบการประกน กรมธรรมประกนชวต และกรมธรรมประกนวนาศภย รปแบบของการวางแผนและเปาหมายการลงทน มความแตกตางกนดงน 1) ตองการใหเงนลงทนไมสญหาย หรอลดลง (Capital Protection) ส าหรบลกคาทสามารถรบความเสยงไดนอยหรออาจไมไดเลย กควรวางแผนการลงทนในตราสารทมความเสยงต า แตผลตอบแทนทจะไดรบจากการลงทนกจะไมสงมากดวยเชนกน การลงทนในตวเงนคลง เปนตน 2) ตองการรายไดประจ าจากการลงทน (Current Income) ส าหรบลกคาทตองการกระแสเงนสดรบอยางสม าเสมอเพอใชในการเลยงชพ กควรแนะน าการลงทนในตราสารทมการจายดอกเบยเปนสวนใหญ ซงการลงทนในรปแบบนอาจกอใหเกดความเสยงไดตงแตระดบสงถงความเสยงระดบต า เชน การลงทนในพนธบตรรฐบาล เปนตน 3) ตองการท าก าไรจากการลงทน (Capital Appreciation) ส าหรบลกคาทใหความส าคญกบการท าก าไรเปนหลก แนวทางการลงทนจงอาจมความเสยงคอนขางสง ผตองการวางแผนการลงทนในรปแบบนจงตองสามารถยอมรบผลขาดทนทอาจเกดขนจากชวงเวลาในการลงทนได เชน การลงทนในกองทนรวมตราสารแหงทน เปนตน 4) ตองการผลตอบแทนรวม (Total Return) ส าหรบลกคาทตองการวางแผนการลงทนสามารถรบความเสยงไดในระดบปานกลาง โดยใหความส าคญกบผลตอบแทนรวมจากกลมหลกทรพยตางประเภททลงทน ซงอาจกอใหเกดผลก าไร หรอขาดทนชดเชยกนไปในชวงเวลาหนง แตยงคงเปนการลงทนทใหผลตอบแทนรวมทด การลงทนจงควรเลอกลงทนแบบผสมกนระหวางหลกทรพยทท าก าไร หลกทรพยทใหรายไดประจ า และหลกทรพยทปลอดภย โดยใหสดสวนการลงทนทก าหนดความเสยงโดยทผตองการวางแผนการลงทนสามารถยอมรบได การก าหนดระยะเวลาของเปาหมาย โดยมการก าหนดเปาหมายในแตละชวงของระยะเวลา เชน ระยะสน คอเปาหมายทตองการใหประสบความส าเรจภายใน 3 ป ระยะปานกลาง คอเปาหมายทตองการใหประสบความส าเรจภายใน 5-10 ป และเปาหมายระยะยาวทตองการใหประสบความส าเรจภายในระยะเวลามากกวา 10 ป เปนตน การก าหนดเปาหมายทดตองมรายละเอยดของเปาหมายทชดเจน ทงจ านวนเงนทตองการ ระยะเวลาทชดเจน เชน ตองการซอบานราคา 10 ลาน ตอนอาย 45 ป หรอตองการมรายไดอน ๆ (Passive Income) เดอนละ 50,000 บาท ตอนอาย 50 ป เปนตน







อาจจะตองน าไปลงทนเพมเตมในธรกจ จงท าใหบคคลนนขาดสภาพคลอง เปาหมายของบคคลผนนกจะมความไมแนนอนเทาบคคลทท างานประจ ามความมนคงของรายได เปนตน 2. การรวบรวมขอมลและการก าหนดเปาหมาย การรวบรวมขอมลและการก าหนดเปาหมาย เปนการรวบรวมขอมลทางการเงนของลกคาบคคลเพอใชวางแผนทางการเงน ซงขอมลทางการเงนประกอบดวย ขอมลทางการเงนและเอกสารทางการเงนตาง ๆ เชน ทรพยสนตาง ๆ (สมดเงนฝากธนาคาร ตวสญญาใชเงน สถานะการถอครองกองทนประเภทตาง ๆ ทะเบยนรถ โฉนดทดน สญญาการกยมเงน) รายละเอยดเกยวกบรายรบ รายจายคาใชจายตาง ๆ เอกสารหลกฐานเกยวกบการประกน กรมธรรมประกนชวต และกรมธรรมประกนวนาศภย รปแบบของการวางแผนและเปาหมายการลงทน มความแตกตางกนดงน 1) ตองการใหเงนลงทนไมสญหาย หรอลดลง (Capital Protection) ส าหรบลกคาทสามารถรบความเสยงไดนอยหรออาจไมไดเลย กควรวางแผนการลงทนในตราสารทมความเสยงต า แตผลตอบแทนทจะไดรบจากการลงทนกจะไมสงมากดวยเชนกน การลงทนในตวเงนคลง เปนตน 2) ตองการรายไดประจ าจากการลงทน (Current Income) ส าหรบลกคาทตองการกระแสเงนสดรบอยางสม าเสมอเพอใชในการเลยงชพ กควรแนะน าการลงทนในตราสารทมการจายดอกเบยเปนสวนใหญ ซงการลงทนในรปแบบนอาจกอใหเกดความเสยงไดตงแตระดบสงถงความเสยงระดบต า เชน การลงทนในพนธบตรรฐบาล เปนตน 3) ตองการท าก าไรจากการลงทน (Capital Appreciation) ส าหรบลกคาทใหความส าคญกบการท าก าไรเปนหลก แนวทางการลงทนจงอาจมความเสยงคอนขางสง ผตองการวางแผนการลงทนในรปแบบนจงตองสามารถยอมรบผลขาดทนทอาจเกดขนจากชวงเวลาในการลงทนได เชน การลงทนในกองทนรวมตราสารแหงทน เปนตน 4) ตองการผลตอบแทนรวม (Total Return) ส าหรบลกคาทตองการวางแผนการลงทนสามารถรบความเสยงไดในระดบปานกลาง โดยใหความส าคญกบผลตอบแทนรวมจากกลมหลกทรพยตางประเภททลงทน ซงอาจกอใหเกดผลก าไร หรอขาดทนชดเชยกนไปในชวงเวลาหนง แตยงคงเปนการลงทนทใหผลตอบแทนรวมทด การลงทนจงควรเลอกลงทนแบบผสมกนระหวางหลกทรพยทท าก าไร หลกทรพยทใหรายไดประจ า และหลกทรพยทปลอดภย โดยใหสดสวนการลงทนทก าหนดความเสยงโดยทผตองการวางแผนการลงทนสามารถยอมรบได การก าหนดระยะเวลาของเปาหมาย โดยมการก าหนดเปาหมายในแตละชวงของระยะเวลา เชน ระยะสน คอเปาหมายทตองการใหประสบความส าเรจภายใน 3 ป ระยะปานกลาง คอเปาหมายทตองการใหประสบความส าเรจภายใน 5-10 ป และเปาหมายระยะยาวทตองการใหประสบความส าเรจภายในระยะเวลามากกวา 10 ป เปนตน การก าหนดเปาหมายทดตองมรายละเอยดของเปาหมายทชดเจน ทงจ านวนเงนทตองการ ระยะเวลาทชดเจน เชน ตองการซอบานราคา 10 ลาน ตอนอาย 45 ป หรอตองการมรายไดอน ๆ (Passive Income) เดอนละ 50,000 บาท ตอนอาย 50 ป เปนตน



3. การวเคราะหทางการเงน การวเคราะหทางการเงนเปนการวเคราะหงบดล และงบกระแสเงนสดสวนบคคล ท าใหไดอตราสวนความ มงคงสทธและกระแสเงนสดสทธ เพอน าไปเปรยบเทยบอตราสวนทางการเงนทเปนมาตราฐานวามสดสวนไหนทตองปรบปรงหรอแกไข หรอแนะน าไปพฒนาใหไดผลตอบแทนทดกวาทเปนอย อตราสวนทางการเงนจะประกอบดวย อตราสวนสภาพคลอง สภาพคลองพนฐาน สนทรพยทมสภาพคลองตอความมงคงสทธ หนสนตอสนทรพย การช าระคนหนจากรายได การช าระคนหนสนทไมใชการจดจ านองจากรายได อตราสวนการออม การลงทน

ตารางท 7.1 ตวอยางการวเคราะหอตราสวนทางการเงน

อตราสวน ผลการค านวณ เกณฑมาตรฐาน การตความ

อตราสวนสภาพคลอง (สนทรพยทมสภาพคลอง/หนสนระยะสน)

54.74 เทา > 1 เทา มสนทรพยสภาพคลองส าหรบหนสนระยะสนทดมความสามารถในการช าระหนสง

อตราสวนสภาพคลองพนฐาน (สนทรพยทมสภาพคลอง/กระแสเงนสดจาย

ตอเดอน)

14.08 เดอน 3 – 6 เดอน จ านวนเดอนทสามารถช าระคาใชจายไดในกรณเกดเหตฉกเฉน มความสามารถสง

อตราสวนสนทรพยทมสภาพคลองตอความมงคงสทธ

(สนทรพยทมสภาพคลอง/ ความมงคงสทธ)

52.38% 15% มสนทรพยทมสภาพคลองทสงเกนไป ควรน าไปลงทนในอนาคต

อตราสวนหนสนตอสนทรพย (หนสนรวม/สนทรพยรวม)

59.62% < 50% อตราหนสนตอสนทรพยรวมสงกวาทควรจะเปน ควรปรบลดในอนาคต

อตราสวนแสดงการช าระหนสนจากรายได (เงนช าระคนหนสน/รายรบรวม)

26.15% < 35 – 45%

ย งคงสามารถช าระหน สน ไดด แตอตราสวนทดไมควรเกน 20%

อตราสวนการช าระคนหนสนทไมใชการจดจ านองจากรายได

(เงนช าระคนหนสนไมรวมการจดจ านอง/รายรบรวม)

9.74% < 15 – 20% ความสามารถในการผอนช าระหนสนการจดจ านองยงอยในอตราสวนทด

อตราสวนการออม (เงนออม/รายรบรวม)

15.29% > 10% การออมยงอยในเกณฑทดแตควรเพมการออมในอนาคต

อตราสวนการลงทน (เสนทรพยลงทน/ความมงคงสทธ)

19.66% ≥ 50% ยงมสนทรพยเพอการลงทนนอยเกนไป ควรเพมสนทรพยลงทนในอนาคต

อตราสวนความมงคง (รายไดจากการลงทน/คาใชจายรายเดอน)

0.01 > 1 เทา ถามมากกวา 1 หมายความวา คณมอสรภาพทางการเงน











4. การพฒนาและน าเสนอแผนการลงทน หลงจากวเคราะหและประเมนสถานะทางการเงนแลว และทราบเงอนไขและขอจ ากดตาง ๆ ของการจดท าแผนการลงทน ในขนตอนนคอการเขยนแผนการลงทนใหสอดคลองกบเปาหมาย ควรมการแยกเปาหมายแตละเปาหมายใหชดเจน และวางกรอบเวลา จ านวนเงน รวมถง ผมสวนรวม ในแตละเปาหมาย และมการแนะน าผลตภณฑทางการเงนประเภทตาง ๆ เชน เงนฝากธนาคาร ลงทนในพนธบตรรฐบาล ลงทนในกองทนรวมประเภทตาง ๆ กรมธรรมประกนชวตและกรมธรรมประกนภยชนดตาง ๆ ทควรมเพอปองกนความเสยงทอาจจะเกดขนโดยม การอธบายเรองความเสยงจากการลงทน ระยะเวลาในการลงทน รวมถงขอจ ากดตาง ๆ ทผรบค าปรกษาไดแจงไวกอนลวงหนาแลว การวางแผนและการน าเสนอทด ควรใชหลกค าวา ‘SMART’ เพอเปนกรอบในการก าหนดเปาหมายใหครบถวน โดย ‘SMART’ ประกอบดวย 1) S: Sensible & Specific หมายถง วตถประสงคทดตองมความเปนไปไดและชดเจน 2) M: Measurable หมายถง วตถประสงคนนตองสามารถวดผลได 3) A: Attainable หมายถง เปาหมายทดตองสามารถบรรลผลไดจรง 4) R: Reasonable & Realistic หมายถง เปาหมายทดตองสามารถอธบายได 5) T: Time Available หมายถง เปาหมายทดตองเหมาะสมกบชวงระยะเวลาในการลงทน โดยมรายละเอยด ดงน 1) Sensible & Specific หมายถง วตถประสงคทดตองมความเปนไปไดและชดเจน นนคอ ควรก าหนดวตถประสงคใหมความเปนไปได สามารถปฏบตไดจรง นอกจากนยงควรมความชดเจน ถาเปาหมายยงไมมความเปนไปไดกตองบอกวายงไมสามารถเปนไปได ตองหาวธการอน ๆ เพอใหมโอกาสใหเปนไปไดเชน ถาจ านวนเงนทค านวณไดไมมากพอทจะท าใหบรรลเปาหมายได นกวางแผนกตองพยายามสอบถามผวางแผนวาตองเพมมาตราการ อน ๆ วาจะสามารถกระท าเพอท าใหถงเปาหมายอยางไร เชน ใชกลยทธ เพม-ลด-ลด-เพม ดงน (1) เพมตวแรก คอการเพมรายไดเพอน าเงนมาลงทนเพมเตม เพอใหสถานะการเงนหรอเปาหมายนนมความเปนไปได การเพมรายไดอาจจะเพมจากปรมาณจ านวนเงนทตองน ามาลงทนเพม หรอการเพมจ านวนเงนเขาระหวางทาง (การออมเพม) หรอแมแตจะเปนการเพมอตราผลตอบแทนคาดหวงเพอเพมผลตอบแทนในระยะยาว แตตองไมลมวาการเพมอตราผลตอบแทนในบางกรณอาจจะเพมความเสยงจากการลงทนใหมากขนไปดวย ดงนนระยะเวลาหรอชวงระยะเวลาในการลงทนอาจจะมผลในการประเมนเพอเลอกสนทรพยในการลงทน โดยหากการลงทนมระยะเวลาสนและมความส าคญตอเปาหมายมากกไมสามารถลงทนในสนทรพยทมความเสยงหรอมความ ผนผวนไดมาก แตถามระยะเวลาการลงทนทยาวมากพอ (3-5 ป ขนไป) กอาจจะสามารถลงทนในสนทรพยทมความเสยงเพมขนได และถามระยะเวลาการลงทนเปนระยะยาว (มากกวา 5 ป) กจะสามารถเลอกลงทนในสนทรพยทมความเสยงไดสงเพอคาดหวงผลตอบแทนในระยะยาวทเพมมากขนดวย







4. การพฒนาและน าเสนอแผนการลงทน หลงจากวเคราะหและประเมนสถานะทางการเงนแลว และทราบเงอนไขและขอจ ากดตาง ๆ ของการจดท าแผนการลงทน ในขนตอนนคอการเขยนแผนการลงทนใหสอดคลองกบเปาหมาย ควรมการแยกเปาหมายแตละเปาหมายใหชดเจน และวางกรอบเวลา จ านวนเงน รวมถง ผมสวนรวม ในแตละเปาหมาย และมการแนะน าผลตภณฑทางการเงนประเภทตาง ๆ เชน เงนฝากธนาคาร ลงทนในพนธบตรรฐบาล ลงทนในกองทนรวมประเภทตาง ๆ กรมธรรมประกนชวตและกรมธรรมประกนภยชนดตาง ๆ ทควรมเพอปองกนความเสยงทอาจจะเกดขนโดยม การอธบายเรองความเสยงจากการลงทน ระยะเวลาในการลงทน รวมถงขอจ ากดตาง ๆ ทผรบค าปรกษาไดแจงไวกอนลวงหนาแลว การวางแผนและการน าเสนอทด ควรใชหลกค าวา ‘SMART’ เพอเปนกรอบในการก าหนดเปาหมายใหครบถวน โดย ‘SMART’ ประกอบดวย 1) S: Sensible & Specific หมายถง วตถประสงคทดตองมความเปนไปไดและชดเจน 2) M: Measurable หมายถง วตถประสงคนนตองสามารถวดผลได 3) A: Attainable หมายถง เปาหมายทดตองสามารถบรรลผลไดจรง 4) R: Reasonable & Realistic หมายถง เปาหมายทดตองสามารถอธบายได 5) T: Time Available หมายถง เปาหมายทดตองเหมาะสมกบชวงระยะเวลาในการลงทน โดยมรายละเอยด ดงน 1) Sensible & Specific หมายถง วตถประสงคทดตองมความเปนไปไดและชดเจน นนคอ ควรก าหนดวตถประสงคใหมความเปนไปได สามารถปฏบตไดจรง นอกจากนยงควรมความชดเจน ถาเปาหมายยงไมมความเปนไปไดกตองบอกวายงไมสามารถเปนไปได ตองหาวธการอน ๆ เพอใหมโอกาสใหเปนไปไดเชน ถาจ านวนเงนทค านวณไดไมมากพอทจะท าใหบรรลเปาหมายได นกวางแผนกตองพยายามสอบถามผวางแผนวาตองเพมมาตราการ อน ๆ วาจะสามารถกระท าเพอท าใหถงเปาหมายอยางไร เชน ใชกลยทธ เพม-ลด-ลด-เพม ดงน (1) เพมตวแรก คอการเพมรายไดเพอน าเงนมาลงทนเพมเตม เพอใหสถานะการเงนหรอเปาหมายนนมความเปนไปได การเพมรายไดอาจจะเพมจากปรมาณจ านวนเงนทตองน ามาลงทนเพม หรอการเพมจ านวนเงนเขาระหวางทาง (การออมเพม) หรอแมแตจะเปนการเพมอตราผลตอบแทนคาดหวงเพอเพมผลตอบแทนในระยะยาว แตตองไมลมวาการเพมอตราผลตอบแทนในบางกรณอาจจะเพมความเสยงจากการลงทนใหมากขนไปดวย ดงนนระยะเวลาหรอชวงระยะเวลาในการลงทนอาจจะมผลในการประเมนเพอเลอกสนทรพยในการลงทน โดยหากการลงทนมระยะเวลาสนและมความส าคญตอเปาหมายมากกไมสามารถลงทนในสนทรพยทมความเสยงหรอมความ ผนผวนไดมาก แตถามระยะเวลาการลงทนทยาวมากพอ (3-5 ป ขนไป) กอาจจะสามารถลงทนในสนทรพยทมความเสยงเพมขนได และถามระยะเวลาการลงทนเปนระยะยาว (มากกวา 5 ป) กจะสามารถเลอกลงทนในสนทรพยทมความเสยงไดสงเพอคาดหวงผลตอบแทนในระยะยาวทเพมมากขนดวย



(2) ลดตวแรก คอการลดรายจาย การลดรายจายอาจจะงายกวาการหารายไดเพม การวเคราะหการลดรายจายตองเรมตนจากการจดบนทกบญชรายรบรายจาย ไมวาจะเปนการจดบนทกรายรบรายจายสวนตว หรอการจดบนทกรายรบรายจายของครอบครว การจดบนทกจะชวยใหเหนรายการการใชเงนประเภทตาง ๆ ท าใหวเคราะหไดวาการจายนนเปนความจ าเปน (Need) หรอเปนเพยงความตองการ ถาเปนรายจายจ าเปน เชน คาอาหารประจ าวน กตองวเคราะหวามความพอดหรอยง สามารถลดคาใชจายดานนลงไดอกไหม หรอถาเปนรายจายทตอบสนองความตองการ (Want) กคอรายจายทจายเพราะมแตความอยากได อยากม มใชความจ าเปนแทจรงกควรตดหรอลดรายจายดงกลาว เมอลดรายจายทไมส าคญหรอไมจ าเปนแลวกจะมเงนเหลอเพมขนสามารถน าไปลงทนเพอท าเปาหมายทางการเงนนนใหบรรล (3) ลดตวทสอง คอลดเปาหมาย ถาไดพยายามท าทงสองวธขางตนแลวกยงไมสามารถทจะท าใหบรรลเปาหมายทก าหนดไวในระยะเวลาทก าหนด กควรพจารณาลดเปาหมายลง ซงการลดนตองเปนความพงพอใจของ ผวางแผนดวย เชนในปจจบนมเงนอย 1 ลานบาท ตองการมเงน 1.5 ลานบาทในอก 3 ปขางหนา แตเมอวางแผนแลวเชอมนวาไมสามารถท าได อาจตองพจารณาวาสามารถลดเปาหมายเงนทตองการเหลอ 1.3 ลานบาทไดไหม การลดเปาหมายผวางแผนตองพยายามเพมรายไดและลดรายจายกอนตามล าดบ การเปลยนเปาหมายใหมผวางแผนตองมความยนยอมในเปาหมายใหมดวยเชนกน (4) เพมตวทสอง คอการเพมระยะเวลา การเพมระยะเวลาตองผานการพจารณามาแลวทงสามขนตอนกอนหนานแลวคอ พยายามเพมรายไดแลว พยายามลดรายจายแลว และไมอยากทจะลดเปาหมายทตองการลง กอาจจะตองเพมระยะเวลาในการลงทน เพอท าใหเปาหมายทผวางแผนตองการสามารถประสบความส าเรจ เชน ในปจจบนมเงนอย 1 ลานบาท ตองการมเงน 1.5 ลานบาทในอก 3 ปขางหนา แตเมอวางแผนแลวยงไมสามารถบรรลเปาหมาย ตองเพมระยะเวลาการลงทนจาก 3 ป เปน 5 ป เพอใหไดเงน 1.5 ลานบาท โดยลงทนในสนทรพยทใหผลตอบแทนเฉลยท 8.45% ตอป แตถาไมตองการเพมระยะเวลากตองเพมความเสยงจากการลงทน ถาวางแผนเพมเงนจาก 1 ลาน เปน 1.5 ลานใน 3 ปเทาเดมกตองลงทนในสนทรพยทใหผลตอบแทนเฉลย 14.47% กจะไดเงน 1.5 ลานใน 3 ป จะเหนไดวาเปาหมายของผรบค าปรกษาอาจจะมโอกาสส าเรจได หรอไมมโอกาสส าเรจได และในแตละคนกอาจจะมหลายเปาหมายในหลายชวงระยะเวลาไดเหมอนกน ดงนนการคดเลอกเปาหมายทส าคญ ควรวางแผนเปาหมายหลกใหชดเจนกอน เชน เปาหมายเพอการเกษยณ เปาหมายเพอการศกษาของบตร เปาหมายตองการซอบานหลงใหม จากนนจงก าหนดเปาหมายรอง เชน ตองการเดนทางทองเทยวในตางประเทศ เปาหมายแตละเปาหมายตองวางแผนใหละเอยดและชดเจนทงความส าคญ จ านวนเงน และระยะเวลา ขอสงเกตคอบางเปาหมายอาจจะตองตดทงไป ถาบคคลทานนนมหลายเปาหมายและยงยากทจะท าใหประสบความส าเรจและเปนเปาหมายทมความส าคญนอย สรปเปาหมายทดตองมความเปนไปไดและชดเจน จ านวนเงน ระยะเวลา เมอวางแผนแลวผปฏบตสามารถเขาใจความหมายและสามารถปฏบตไดตามแผนทวางไว











2) Measurable หมายถง วตถประสงคนนตองสามารถวดผลได การวางแผนควรทจะมเปาหมายเพอวดผลได การก าหนดเปาหมายการลงทนเพอวดผลเชน ตองการผลตอบแทนจากการลงทน รอยละ 8 ตอป ในชวงระยะเวลา 10 ป ผวางแผนกควรวเคราะหพอรตการลงทนทก ๆ ป เพอประเมนวาการลงทนทไดวางแผนนนนสามารถท าไดตามเปาหมายทวางไวหรอไมในชวงเวลาทผานมา ถาไมสามารถท าไดถงเปาหมายกอาจจะพจารณาปรบพอรตการลงทนเพอใหบรรลวตถประสงคตามเปาหมาย การประเมนจะท าบอยหรอใชเวลานานเทาไรกจะขนอยกบสนทรพยทไปลงทนหรอขนอยกบวงจรเศรษฐกจในชวงนน ๆ การก าหนดดชนอางอง (Benchmark) คอการก าหนดหลกมาตรฐานทอางองจากตลาดเพอเปนมาตรฐานชวดแผนการลงทนวา การลงทนทไดลงทนมาแลวนนไดมากกวาหรอนอยกวาดชนอางองทไดก าหนดไวกอนหนาน นอกจาก Benchmark ทสามารถก าหนดไดแลว บคคลกอาจจะก าหนดคาเบยงเบนมาตรฐาน (Standard Deviation: S.D.) ทใชในการดวาราคาของสนทรพย (เชน ราคาหน หรอราคาทองค า) มความผนผวนมากแคไหน หลกทรพยใดมความผนผวนมาก (High Standard Deviation) กถอวามความเสยงมากตามไปดวย ถามความผนผวนนอย กถอวามความเสยงนอยเหมอนกน ตวอยางของสนทรพยทน ามาจดพอรตการลงทน เชน (1) พนธบตรรฐบาลไทย เปนสนทรพยทมความมนคงสง มความผนผวนต า 6.7% แตคาดวาจะใหผลตอบแทนเฉลย 3.8% ตอปเทานน (ผลการศกษาในป พ.ศ. 2556) การลงทนในพนธบตรจงชวยสรางความมนคงใหกบพอรต แตจะสรางความมงคงไดชามาก พนธบตรรฐบาลจะม 2 ประเภทใหญๆ คอ พนธบตรรฐบาล ทมอายแตกตางกน เชน 2 ป 5 ป 10 ป หรอ 20 ป โดยจะมการประมลทกวนองคาร และจ านวนมากนอยตามความตองการใชเงนของรฐบาล และเปนเครองมอเพอดแลสภาพคลองในตลาดตราสารเงน ผทลงทนสวนใหญจะเปนสถาบนการเงนตาง ๆ เชน ธนาคารพาณชย บรษทหลกทรพยจดการกองทนรวม บรษทประกนภย สวนพนธบตรออมทรพย กเปนพนธบตรรฐบาลประเภทหนงทออกมาเพอจ าหนายใหกบประชาชนทวไป เพอใหเปนทางเลอกหนงในการออมของประชาชน และรฐบาลกสามารถระดมเงนเพอมาบรหารประเทศอกทางหนง การลงทนในพนธบตรออมทรพยของประชาชนทวไป เมอไดรบดอกเบยจากตราสารกจะถกหกภาษ ณ ทจายรอยละ 15 ของดอกเบยทไดรบ แตถาไปลงทนในกองทนรวมทเนนไปลงทนเฉพาะพนธบตรรฐบาล ก าไรจากการขายคนหนวยลงทนจะไมเสยภาษ นอกจากนถาเปนกองทนรวมตราสารหนทไปลงทนในพนธบตรรฐบาล ตวเงนคลง หรอหนกบรษทเอกชน สวนตางก าไรจากการขายคนหนวยลงทนกจะไมเสยภาษเชนกน (2) พนธบตรรฐบาลตางประเทศ มความผนผวนต า 5.1% ผลตอบแทนเฉลย 3.6% ตอป หากลงทนในพนธบตรรฐบาลของประเทศทพฒนาแลว สวนใหญจะใหผลตอบแทนต ากวาผลตอบแทนในพนธบตรรฐบาลไทย ราคาพนธบตรกมขนมลง รวมทงอาจจะก าไรหรอขาดทนจากอตราแลกเปลยนตางประเทศไดดวยสวนใหญจะไมไดลงทนตรงในพนธบตรรฐบาลตางประเทศ แตจะลงทนผานกองทนรวมซงกองทนรวมในประเทศไทยกจะไปลงตอในกองทนรวมทลงทนในพนธบตรในตางประเทศ ก าไรจากการขายคนหนวยลงทนจะไมเสยภาษ แตถาเปนกองทนทมนโยบายจายเงนปนผลกจะถกหกภาษ ณ ทจายรอยละ 10 ของเงนปนผลทไดรบ







2) Measurable หมายถง วตถประสงคนนตองสามารถวดผลได การวางแผนควรทจะมเปาหมายเพอวดผลได การก าหนดเปาหมายการลงทนเพอวดผลเชน ตองการผลตอบแทนจากการลงทน รอยละ 8 ตอป ในชวงระยะเวลา 10 ป ผวางแผนกควรวเคราะหพอรตการลงทนทก ๆ ป เพอประเมนวาการลงทนทไดวางแผนนนนสามารถท าไดตามเปาหมายทวางไวหรอไมในชวงเวลาทผานมา ถาไมสามารถท าไดถงเปาหมายกอาจจะพจารณาปรบพอรตการลงทนเพอใหบรรลวตถประสงคตามเปาหมาย การประเมนจะท าบอยหรอใชเวลานานเทาไรกจะขนอยกบสนทรพยทไปลงทนหรอขนอยกบวงจรเศรษฐกจในชวงนน ๆ การก าหนดดชนอางอง (Benchmark) คอการก าหนดหลกมาตรฐานทอางองจากตลาดเพอเปนมาตรฐานชวดแผนการลงทนวา การลงทนทไดลงทนมาแลวนนไดมากกวาหรอนอยกวาดชนอางองทไดก าหนดไวกอนหนาน นอกจาก Benchmark ทสามารถก าหนดไดแลว บคคลกอาจจะก าหนดคาเบยงเบนมาตรฐาน (Standard Deviation: S.D.) ทใชในการดวาราคาของสนทรพย (เชน ราคาหน หรอราคาทองค า) มความผนผวนมากแคไหน หลกทรพยใดมความผนผวนมาก (High Standard Deviation) กถอวามความเสยงมากตามไปดวย ถามความผนผวนนอย กถอวามความเสยงนอยเหมอนกน ตวอยางของสนทรพยทน ามาจดพอรตการลงทน เชน (1) พนธบตรรฐบาลไทย เปนสนทรพยทมความมนคงสง มความผนผวนต า 6.7% แตคาดวาจะใหผลตอบแทนเฉลย 3.8% ตอปเทานน (ผลการศกษาในป พ.ศ. 2556) การลงทนในพนธบตรจงชวยสรางความมนคงใหกบพอรต แตจะสรางความมงคงไดชามาก พนธบตรรฐบาลจะม 2 ประเภทใหญๆ คอ พนธบตรรฐบาล ทมอายแตกตางกน เชน 2 ป 5 ป 10 ป หรอ 20 ป โดยจะมการประมลทกวนองคาร และจ านวนมากนอยตามความตองการใชเงนของรฐบาล และเปนเครองมอเพอดแลสภาพคลองในตลาดตราสารเงน ผทลงทนสวนใหญจะเปนสถาบนการเงนตาง ๆ เชน ธนาคารพาณชย บรษทหลกทรพยจดการกองทนรวม บรษทประกนภย สวนพนธบตรออมทรพย กเปนพนธบตรรฐบาลประเภทหนงทออกมาเพอจ าหนายใหกบประชาชนทวไป เพอใหเปนทางเลอกหนงในการออมของประชาชน และรฐบาลกสามารถระดมเงนเพอมาบรหารประเทศอกทางหนง การลงทนในพนธบตรออมทรพยของประชาชนทวไป เมอไดรบดอกเบยจากตราสารกจะถกหกภาษ ณ ทจายรอยละ 15 ของดอกเบยทไดรบ แตถาไปลงทนในกองทนรวมทเนนไปลงทนเฉพาะพนธบตรรฐบาล ก าไรจากการขายคนหนวยลงทนจะไมเสยภาษ นอกจากนถาเปนกองทนรวมตราสารหนทไปลงทนในพนธบตรรฐบาล ตวเงนคลง หรอหนกบรษทเอกชน สวนตางก าไรจากการขายคนหนวยลงทนกจะไมเสยภาษเชนกน (2) พนธบตรรฐบาลตางประเทศ มความผนผวนต า 5.1% ผลตอบแทนเฉลย 3.6% ตอป หากลงทนในพนธบตรรฐบาลของประเทศทพฒนาแลว สวนใหญจะใหผลตอบแทนต ากวาผลตอบแทนในพนธบตรรฐบาลไทย ราคาพนธบตรกมขนมลง รวมทงอาจจะก าไรหรอขาดทนจากอตราแลกเปลยนตางประเทศไดดวยสวนใหญจะไมไดลงทนตรงในพนธบตรรฐบาลตางประเทศ แตจะลงทนผานกองทนรวมซงกองทนรวมในประเทศไทยกจะไปลงตอในกองทนรวมทลงทนในพนธบตรในตางประเทศ ก าไรจากการขายคนหนวยลงทนจะไมเสยภาษ แตถาเปนกองทนทมนโยบายจายเงนปนผลกจะถกหกภาษ ณ ทจายรอยละ 10 ของเงนปนผลทไดรบ



(3) ตราสารทนไทย ตลาดไทยในชวง 10 ปทผานมาใหผลตอบแทนเฉลย 12 – 13% ตอป แตมความ ผนผวนสงถง 28.9% จะเหนวาการลงทนหนไทยในระยะยาวใหผลตอบแทนทสง สรางความมงคงไดมาก แตกตองเผชญกบความผนผวนทสงมากเชนกน ในประเทศไทยก าไรจากการซอ-ขายหน และก าไรจากการขายคนหนวยลงทนทลงทนในตราสารทนจะไมเสยภาษ ถาผลงทนไดรบเงนปนผลจากหนจะถกหกภาษ ณ ทจายรอยละ 10 ของเงนปนผลทไดรบ เชนเดยวกบกองทนทมนโยบายจายปนผลกจะถกหกภาษ ณ ทจายรอยละ 10 ของเงนปนผลทไดรบ (4) ตราสารทนตางประเทศ (ประเทศพฒนาแลว) การลงทนในหนตางประเทศอาจใหผลตอบแทนนอยกวาตลาดหนไทยบางเลกนอย ประมาณ 8.5% ตอป แตกมความผนผวนต ากวามากคอ 18.6% แตมขอสงเกตวาผลตอบแทนนยงไมรวมความผนผวนจากอตราแลกเปลยนทอาจจะสรางก าไรเพมหรอก าไรลดลงไดเชนกน ตราสารทนตางประเทศผลงทนสวนใหญจะลงทนผานกองทนรวมในประเทศทน าเงนไปลงทนตอในกองทนรวมในตางประเทศ ส าหรบบคคลธรรมดาถาไดก าไรจากการขายคนหนวยลงทนจะไดรบการยกเวนภาษ แตในกองทนทมนโยบายจาย ปนผลกจะถกหกภาษ ณ ทจายรอยละ 10 ของเงนปนผลทไดรบ (5) กองทนอสงหารมทรพยและกองทนโครงสรางพนฐาน การลงทนประเภทนถอวาเปนการลงทนทางเลอก (Alternative Investments) การลงทนในสนทรพยประเภทนใหผลตอบแทนประมาณ 6-8% ตอป โดยทมความผนผวนต าท 10-12% เทานน ดงนนแมจะมผลตอบแทนทสงเมอเทยบตอความผนผวนแตกมสภาพคลองทต าดวยเชนกน จงเหมาะทจะลงทนในระยะยาว 5-10 ปขนไป กองทนรวมอสงหารมทรพยจะถกหกภาษ ณ ทจายรอยละ 10 ของเงนปนผลทไดรบ ในการจดพอรตการลงทนนนตองค านงถงเปาหมายในการลงทน ถาเปนการลงทนระยะสนและมความส าคญมาก กไมควรทจะจดพอรตทมความผนผวนมากเกนไปถงแมผลตอบแทนบางชวงจะนาลงทนเพอสรางผลตอบแทนไดมาก ๆ กตาม แตถาเปนการลงทนระยะยาว เชน พอรตเงนออมทเตรยมไวใชหลงเกษยณ กควรคาดการณผลตอบแทนและความเสยงในระยะยาว ทงน หลกส าคญคอสนทรพยในแตละประเภทมบทบาทหนาทตางกน จงควรใหพอรตมความหลากหลาย เชน มพนธบตรไวสราง “ความมนคง” มหนไวสรางความเตบโต “ความมงคง” และอาจจะมการลงทนในการลงทนทางเลอกเพอสรางดอกผลแบบสม าเสมอในระยะยาว ภาพตอไปน เปนตวอยางของการจดพอรตการลงทนตามความเสยงทยอมรบได ซงจะเหนไดวา ถาบคคลรบความเสยงไดนอย กควรลงทนในตราสารหนหรอกองทนตราสารหนเปนสวนใหญ ซงตรงกนขามกบบคคลทรบความเสยงไดสงกจะลงทนในหนสามญหรอกองทนหนเปนสวนใหญ











ภาพท 7.5 ตวอยางการจดพอรตการลงทน

ทมา: ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน สถาบนกองทนเพอพฒนาตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย 3) Attainable หมายถง เปาหมายทดตองสามารถบรรลผลไดจรง ไมควรก าหนดไวสงเกนไปจนไมสามารถปฏบตเพอบรรลตามเปาหมายทก าหนดไวได ท าใหผปฏบตรสกทอแทเพราะท าอยางไรกไมสามารถบรรลเปาหมายได เปาหมายอาจแบงตามชวงระยะเวลา เชน เปาหมายระยะสน (1-3 ป) เปาหมายระยะกลาง (4-7 ป) เปาหมายระยะยาว (7 ปขนไป) ทงนบางเปาหมายอาจแบงยอยเพองายในการตดตาม เชน เปาหมายเงนออมเพอใชในยามเกษยณเปนเปาหมายระยะยาวคอตอนอาย 60 ป หรอในอก 25 ปจากขณะนตองการมเงน 20 ลานบาทเพอใชในยามเกษยณ แตอาจแบงยอยออกมาวาตอนอาย 50 ป กควรจะม 8 ลานบาทแลว 4) Reasonable & Realistic หมายถง เปาหมายทดตองสามารถอธบายได มความสมเหตสมผลและมความเปนจรง ปฏบตไดจรง เชน ตองการลงทนโดยคาดหวงผลตอบแทนปละ 20% ตอป ซงในความเปนจรงแลวอาจจะตงความคาดหวงจากการลงทนสงเกนไป อยากลงทนใหไดผลตอบแทนสงโดยทมความเสยงนอย ๆ ซงเปนสงททกคนตองการ แตในความเปนจรง ถาตองการผลตอบแทนมาก ๆ ความเสยงจากการลงทนกจะมากตามไปดวย ถาตองการความเสยงจากการลงทนนอย ผลตอบแทนจากการลงทนกจะนอยลงตามไปดวยเชนกน ดงค ากลาว High Risk – High Return, Low Risk – Low Return ดงนนการศกษาความเสยงจากการลงทนเพอจดพอรตของแตละสนทรพยจงมความเปนจ าเปนทตองท ากอนทจะจดพอรตการลงทน และเมอเขาใจความเสยงของแตละสนทรพย จดพอรตโดยควบคมความเสยงทสามารถรบไดแลวกจะไดผลตอบแทนทคาดหวงจากการจดพอรตการลงทนได















ภาพท 7.6 การแสดงความสมพนธระหวางระดบความส าคญของเปาหมายกบความสามารถในการรบความเสยง

ทมา: ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน สถาบนกองทนเพอพฒนาตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย 5) Time Available หมายถง เปาหมายทดตองเหมาะสมกบชวงระยะเวลาในการลงทน ในทก ๆ การลงทนตองมเวลาใหสนทรพยทลงทนไวใหดอกผลงอกเงย บางสนทรพยเหมาะสมทจะลงทนในชวงระยะเวลาสน ๆ ไมนาน มความมนคง บางสนทรพยเหมาะสมทจะลงทนในระยะยาว มความเสยงสงแตกใหผลตอบแทนทสง หรอบางสนทรพยลงทนแลวเวลาทตองการปรบเปลยนตองใชเวลามากเพราะมสภาพคลองต า จะเหนไดวาทกการลงทนตองใหเวลากบการลงทน เพราะการลงทนมใชการเสยงโชคทไมตองใชระยะเวลา การก าหนดชวงระยะเวลาใหกบเปาหมายแตละเปาหมายจงส าคญตอสนทรพยทจะไปลงทนเพอเปาหมายนน ๆ ดวย เชน การวางแผนการออมเพอการเกษยณ ถา ผวางแผนไดวางแผนไวนาน ๆ กอนเกษยณกจะใชเงนทไมมากพรอมกบสามารถลงทนในสนทรพยเสยงไดมากขนดวย แตถาวางแผนในยามใกลเกษยณ ผวางแผนตองใชเงนจ านวนมากในการลงทนเพอใหถงเปาหมายทวางไวและอาจจะไมสามารถรบความเสยงจากการลงทนไดมากดวยเพราะมเวลาไมนานกจะเกษยณอายแลว หรอวางแผนเพอซอรถยนตใหมในอก 3 ปขางหนา เปาหมายนมก าหนดชวงระยะเวลาแลว ถาผวางแผนการออมตองการออมนอยในแตละเดอนเพอน าเงนไปซอรถยนต ผลงทนตองลงทนในสนทรพยเสยงสงและตองพรอมยอมรบวาเปาหมายอาจจะไมตรงตามเวลา คอ 36 เดอน หรอ 3 ปขางหนา ในกรณถาสนทรพยทลงทนมความผนผวนและไมตรงตามเปาหมาย ผลงทนสามารถเลอนเปาหมายออกไปใหนานกวานนไดไหม ถาเลอนไดเชน อาจจะเปน 40 เดอน หรอ 48 เดอน ผลงทนกสามารถลงทนในสนทรพยเสยงนนไดโดยใชเงนทไมมากนกในการลงทน แตถามความจ าเปนตองไดรถยนตใหมใน 36 เดอนขางหนา ผลงทนกไมควรลงทนในสนทรพยเสยงแตเนนการเพมจ านวนเงนในการออมแทนกจะสามารถบรรลเปาหมายทจะไดรถยนตใหมแนนอน จะเหนไดวาระยะเวลาการลงทนเพอบรรลเปาหมายการลงทน ความส าคญของเปาหมาย จ านวนเงนทจะน ามาลงทน และความเสยงจากการจดพอรตการลงทนนนมความสมพนธกนอยางมาก











ภาพท 7.6 การแสดงความสมพนธระหวางระดบความส าคญของเปาหมายกบความสามารถในการรบความเสยง

ทมา: ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน สถาบนกองทนเพอพฒนาตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย 5) Time Available หมายถง เปาหมายทดตองเหมาะสมกบชวงระยะเวลาในการลงทน ในทก ๆ การลงทนตองมเวลาใหสนทรพยทลงทนไวใหดอกผลงอกเงย บางสนทรพยเหมาะสมทจะลงทนในชวงระยะเวลาสน ๆ ไมนาน มความมนคง บางสนทรพยเหมาะสมทจะลงทนในระยะยาว มความเสยงสงแตกใหผลตอบแทนทสง หรอบางสนทรพยลงทนแลวเวลาทตองการปรบเปลยนตองใชเวลามากเพราะมสภาพคลองต า จะเหนไดวาทกการลงทนตองใหเวลากบการลงทน เพราะการลงทนมใชการเสยงโชคทไมตองใชระยะเวลา การก าหนดชวงระยะเวลาใหกบเปาหมายแตละเปาหมายจงส าคญตอสนทรพยทจะไปลงทนเพอเปาหมายนน ๆ ดวย เชน การวางแผนการออมเพอการเกษยณ ถา ผวางแผนไดวางแผนไวนาน ๆ กอนเกษยณกจะใชเงนทไมมากพรอมกบสามารถลงทนในสนทรพยเสยงไดมากขนดวย แตถาวางแผนในยามใกลเกษยณ ผวางแผนตองใชเงนจ านวนมากในการลงทนเพอใหถงเปาหมายทวางไวและอาจจะไมสามารถรบความเสยงจากการลงทนไดมากดวยเพราะมเวลาไมนานกจะเกษยณอายแลว หรอวางแผนเพอซอรถยนตใหมในอก 3 ปขางหนา เปาหมายนมก าหนดชวงระยะเวลาแลว ถาผวางแผนการออมตองการออมนอยในแตละเดอนเพอน าเงนไปซอรถยนต ผลงทนตองลงทนในสนทรพยเสยงสงและตองพรอมยอมรบวาเปาหมายอาจจะไมตรงตามเวลา คอ 36 เดอน หรอ 3 ปขางหนา ในกรณถาสนทรพยทลงทนมความผนผวนและไมตรงตามเปาหมาย ผลงทนสามารถเลอนเปาหมายออกไปใหนานกวานนไดไหม ถาเลอนไดเชน อาจจะเปน 40 เดอน หรอ 48 เดอน ผลงทนกสามารถลงทนในสนทรพยเสยงนนไดโดยใชเงนทไมมากนกในการลงทน แตถามความจ าเปนตองไดรถยนตใหมใน 36 เดอนขางหนา ผลงทนกไมควรลงทนในสนทรพยเสยงแตเนนการเพมจ านวนเงนในการออมแทนกจะสามารถบรรลเปาหมายทจะไดรถยนตใหมแนนอน จะเหนไดวาระยะเวลาการลงทนเพอบรรลเปาหมายการลงทน ความส าคญของเปาหมาย จ านวนเงนทจะน ามาลงทน และความเสยงจากการจดพอรตการลงทนนนมความสมพนธกนอยางมาก



5. การน าแผนการลงทนไปปฏบต หลงจากทนกวางแผนไดท าแผนการลงทนและเปนทยอมรบของผรบค าแนะน าแลว กตองใหผรบค าแนะน าน าไปปฏบตตามแผนทไดท าไว บางแผนอาจจะยงไมตองปฏบตทนทเพราะเปนการวางแผนการลงทนไวลวงหนา แตแผนการลงทนทตองกระท ากตองใหปฏบตตามกรอบเวลาทไดจดท าไว เพราะบางผลของการลงทนตองการแผนทตองใชระยะเวลา ไมวาจะเปนการลงทนระยะสน ระยะปานกลาง หรอระยะยาว 6. การตดตามและทบทวนแผนการลงทน เปนการประเมนผลลพธทไดวางแผนและน าไปปฏบตจรงวาเปนไปตามเปาหมายหรอวตถประสงคของ การลงทนหรอไม การตดตามอาจจะกระท าทก ๆ 6 เดอนหรอ ทก ๆ 12 เดอนกได ขนอยกบลกษณะของพอรตหรอลกคาทตองการปรบบอยแคไหน แตการตดตามนนมความส าคญมากเพราะถาผลการดาเนนงานไมเปนไปตามเปาหมายทคาดไว กควรรบปรบเปลยนเพอยงคงใหส าเรจในเปาหมายทตงไว







5. การน าแผนการลงทนไปปฏบต หลงจากทนกวางแผนไดท าแผนการลงทนและเปนทยอมรบของผรบค าแนะน าแลว กตองใหผรบค าแนะน าน าไปปฏบตตามแผนทไดท าไว บางแผนอาจจะยงไมตองปฏบตทนทเพราะเปนการวางแผนการลงทนไวลวงหนา แตแผนการลงทนทตองกระท ากตองใหปฏบตตามกรอบเวลาทไดจดท าไว เพราะบางผลของการลงทนตองการแผนทตองใชระยะเวลา ไมวาจะเปนการลงทนระยะสน ระยะปานกลาง หรอระยะยาว 6. การตดตามและทบทวนแผนการลงทน เปนการประเมนผลลพธทไดวางแผนและน าไปปฏบตจรงวาเปนไปตามเปาหมายหรอวตถประสงคของ การลงทนหรอไม การตดตามอาจจะกระท าทก ๆ 6 เดอนหรอ ทก ๆ 12 เดอนกได ขนอยกบลกษณะของพอรตหรอลกคาทตองการปรบบอยแคไหน แตการตดตามนนมความส าคญมากเพราะถาผลการดาเนนงานไมเปนไปตามเปาหมายทคาดไว กควรรบปรบเปลยนเพอยงคงใหส าเรจในเปาหมายทตงไว



เรองท 7.3 ตวอยางการวางแผนการลงทนสวนบคคล การวางแผนการลงทนสวนบคคล อาจแบงตามชวงระยะเวลาไดเปน 1) การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะสน (ระยะเวลา 1-3 ป) 2) การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะปานกลาง (ระยะเวลา 4-9 ป) และ 3) การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะยาว (ระยะเวลา 10 ปขนไป) ดงน 1. การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะสน ตวอยางท 7.1 คณอรอมาปจจบนอาย 28 ป เปนโสด ทางานบรษทเอกชนแหงหนง ปจจบนมรายไดเดอนละ 25,000 บาท และมโบนส 2 เดอนตอป คณอรอมามเงนออมในบญชออมทรพย 50,000 บาท ตองการวางแผนเกบเงนไปเทยวประเทศญปนกบครอบครวในอก 2 ปขางหนาดวยงบประมาณ 150,000 บาท และตองการชาระหนคงคางบตรเครดต 40,000 บาท โดยในปจจบนคณอรอมามคาใชจายรวมประจ ารายเดอนทงสน เดอนละ 20,000 บาท และมเงนเหลอใชเดอนละ 5,000 บาท จากการวเคราะหเปาหมายของคณอรอมามอย 2 ประการ ซงเปนเปาหมายการลงทนระยะสน (ระยะเวลาไมเกน 3 ป) และจากงบการเงนสวนบคคล คณอรอมามเงนกนไวใชในกรณฉกเฉนท 2.5 เทาของรายจายรายเดอน จงเหนควรวาคณอรอมาควรน าเงนทออมไปช าระหนบตรเครดตใหหมดภายใน 9 เดอน เพราะหนบตรเครดตมภาระช าระดอกเบยทสง จงจ าเปนทตองจดการเปนสวนแรกกอนน าเงนไปลงทน และหลงจากช าระหนบตรเครดตหมดแลวใหน าเงนจากรายไดสทธประจ าเดอนและเงนโบนสในแตละปไปลงทนในสนทรพยทมความผนผวนไมมาก เพราะเปาหมายทตองการพาครอบครวไปเทยวญปนเปนเปาหมายในระยะสนจงไมควรลงทนในสนทรพยทมความเสยงสง โดยคาดหวงผลตอบแทนจากการลงทนรอยละ 2-3 ตอป ในระยะเวลา 2 ป คณอรอมาจะมเงนรายไดทออมได 15 เดอน หลงจากชาระหนบตรเครดตแลว เดอนละ 5,000 บาท เปนเงนทงสน 75,000 บาท และเงนโบนส 2 ป รวมเปน 4 เดอนเปนเงน 100,000 บาท รวมเงนออมทงสนประมาณ 175,000 บาท ซงสามารถจะบรรลเปาหมายทางการเงนทจะพาครอบครวไปทองเทยวทประเทศญปนได หมายเหต: ตองดความส าคญของเปาหมายประกอบการวางแผนการลงทนดวย เชน ถาตองการลงทนในแตละเดอนใหผลตอบแทนทคาดหวงสงขน แตมเหตใหการลงทนนนไดรบผลตอบแทนไมถงเปาหมายทตองการไวส าหรบการทองเทยวประเทศญปน 150,000 บาท ผวางแผนสามารถเลอนเปาหมายใหไปทองเทยวในปถดไปได โดยทไมตองกยมเงนเพอ การทองเทยวในปทตงเปาหมายไว











2. การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะปานกลาง ตวอยางท 7.2 คณอดมปจจบนอาย 30 ป ท างานเปนนกวเคราะหทบรษทเอกชนแหงหนง มรายไดเดอนละ 50,000 บาท ตองการวางแผนการลงทน เพอเปาหมายดงน 1) ตองการศกษาตอในระดบปรญญาโทในปหนา คาใชจายปละ 120,000 บาท (ในประเทศไทย ปรญญาโท ตองเรยน 2 ป) 2) ตองการเงนดาวนบานใหมจ านวน 300,000 บาท ในอก 3 ปขางหนา 3) ตองการเงนจ านวน 500,000 บาท เพอเปนคาใชจายในการแตงงาน ในอก 5 ปขางหนา ปจจบนคณอดมมรายไดมากกวารายจายเดอนละ 20,000 บาท และมโบนส 4 เดอนในทก ๆ ป มเงนฝากในธนาคาร 200,000 บาท และมหนวยลงทนในกองทนรวมหนระยะยาว ซงปจจบนมมลคา 150,000 บาท และไมมหนสนใด ๆ เมอท าการวเคราะหเปาหมายและงบการเงนของคณอดมแลว มความเหนวาคณอดมควรวางแผนการลงทน ดงน 1) ถอนเงนฝาก 100,000 บาท ไปจดพอรตการลงทนในกองทนรวม ทคาดหวงผลตอบแทนรอยละ 8 ตอป และออมเพมในพอรตนเดอนละ 5,000 บาท ซงสนปท 5 หรอครบ 60 เดอน คาดวาจะไดผลตอบแทนพรอมเงนตนเปนเงน 516,000 บาท เพอใหบรรลเปาหมายการแตงงานในอนาคต (อาจลดความเสยงของพอรตลงในปทใกลเปาหมายเพราะตองการลดความผนผวนจากสนทรพยทไปลงทน) 2) ออมเงนเดอนละ 10,000 บาท 24 เดอน เพอใชเปนทนการศกษาตอในระดบปรญญาโท โดยออมไวในตราสารการเงนเพอความมนคง (เปนเปาหมายทส าคญและระยะสนตองไมลงทนในสนทรพยทมความผนผวน) 3) ลงทนในกองทนรวมหนระยะยาวเดอนละ 5,000 บาท เพอตองการลดหยอนภาษ สวนกองทนรวมหนระยะยาวทมถอครองอยใหขายคนในอก 3 ปขางหนาเพอน าเงนไปเปนเงนดาวนบานใหม 4) น าเงนโบนสปละ 4 เดอนเปนเงนปละ 200,000 บาท จดพอรตการลงทนในกองทนรวม ทคาดหวงผลตอบแทนรอยละ 5 ตอป เพอน าเงนสวนหนงไปเปนเงนดาวนบานใหมในอก 3 ปขางหนา และเปนเงนคาใชจายในการแตงงานในอก 5 ปขางหนาเพมเตมในกรณทตองการใชเงนเพมในการน 3. การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะยาว การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะยาว ในทนจะขอยกตวอยางการวางแผนการลงทนเพอการเกษยณ ดงน ตวอยางท 7.3 นายประสงคปจจบนอาย 35 ป เปนโสด ท างานบรษทเอกชนแหงหนง ตองการวางแผนเกษยณโดยมเงนพรอมทจะลงทนอย 1 ลานบาท และจะออมเงนเพอการเกษยณอกเดอนละ 15,000 บาท คณประสงคคาดวาจะเกษยณตอนอาย 60 ป เมอปรกษากบนกวางแผนและตกลงจะวางแผนการลงทน ทนกวางแผนแนะน าใหคณประสงคแยกเงนทจะลงทนออกเปน 2 สวน คอ







2. การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะปานกลาง ตวอยางท 7.2 คณอดมปจจบนอาย 30 ป ท างานเปนนกวเคราะหทบรษทเอกชนแหงหนง มรายไดเดอนละ 50,000 บาท ตองการวางแผนการลงทน เพอเปาหมายดงน 1) ตองการศกษาตอในระดบปรญญาโทในปหนา คาใชจายปละ 120,000 บาท (ในประเทศไทย ปรญญาโท ตองเรยน 2 ป) 2) ตองการเงนดาวนบานใหมจ านวน 300,000 บาท ในอก 3 ปขางหนา 3) ตองการเงนจ านวน 500,000 บาท เพอเปนคาใชจายในการแตงงาน ในอก 5 ปขางหนา ปจจบนคณอดมมรายไดมากกวารายจายเดอนละ 20,000 บาท และมโบนส 4 เดอนในทก ๆ ป มเงนฝากในธนาคาร 200,000 บาท และมหนวยลงทนในกองทนรวมหนระยะยาว ซงปจจบนมมลคา 150,000 บาท และไมมหนสนใด ๆ เมอท าการวเคราะหเปาหมายและงบการเงนของคณอดมแลว มความเหนวาคณอดมควรวางแผนการลงทน ดงน 1) ถอนเงนฝาก 100,000 บาท ไปจดพอรตการลงทนในกองทนรวม ทคาดหวงผลตอบแทนรอยละ 8 ตอป และออมเพมในพอรตนเดอนละ 5,000 บาท ซงสนปท 5 หรอครบ 60 เดอน คาดวาจะไดผลตอบแทนพรอมเงนตนเปนเงน 516,000 บาท เพอใหบรรลเปาหมายการแตงงานในอนาคต (อาจลดความเสยงของพอรตลงในปทใกลเปาหมายเพราะตองการลดความผนผวนจากสนทรพยทไปลงทน) 2) ออมเงนเดอนละ 10,000 บาท 24 เดอน เพอใชเปนทนการศกษาตอในระดบปรญญาโท โดยออมไวในตราสารการเงนเพอความมนคง (เปนเปาหมายทส าคญและระยะสนตองไมลงทนในสนทรพยทมความผนผวน) 3) ลงทนในกองทนรวมหนระยะยาวเดอนละ 5,000 บาท เพอตองการลดหยอนภาษ สวนกองทนรวมหนระยะยาวทมถอครองอยใหขายคนในอก 3 ปขางหนาเพอน าเงนไปเปนเงนดาวนบานใหม 4) น าเงนโบนสปละ 4 เดอนเปนเงนปละ 200,000 บาท จดพอรตการลงทนในกองทนรวม ทคาดหวงผลตอบแทนรอยละ 5 ตอป เพอน าเงนสวนหนงไปเปนเงนดาวนบานใหมในอก 3 ปขางหนา และเปนเงนคาใชจายในการแตงงานในอก 5 ปขางหนาเพมเตมในกรณทตองการใชเงนเพมในการน 3. การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะยาว การวางแผนการลงทนสวนบคคลระยะยาว ในทนจะขอยกตวอยางการวางแผนการลงทนเพอการเกษยณ ดงน ตวอยางท 7.3 นายประสงคปจจบนอาย 35 ป เปนโสด ท างานบรษทเอกชนแหงหนง ตองการวางแผนเกษยณโดยมเงนพรอมทจะลงทนอย 1 ลานบาท และจะออมเงนเพอการเกษยณอกเดอนละ 15,000 บาท คณประสงคคาดวาจะเกษยณตอนอาย 60 ป เมอปรกษากบนกวางแผนและตกลงจะวางแผนการลงทน ทนกวางแผนแนะน าใหคณประสงคแยกเงนทจะลงทนออกเปน 2 สวน คอ



1) เงนในปจจบน เงนในสวนนเปนเงนหรอสนทรพยทมอยจรง เชน บญชเงนฝากในธนาคาร การลงทนในกองทนรวมประเภทตางๆ อสงหารมทรพยทใหเชา ซงเปนสนทรพยเพอการลงทน (สนทรพยเพอการลงทน คอสนทรพยทสรางรายไดใหแกผลงทนทงทเปนการลงทนระยะสนและระยะยาว) ทตองการใหงอกเงยออกดอกผลไมรวมสนทรพยสวนตว (สนทรพยสวนตว คอสนทรพยทครอบครองเพอใชเปนสวนตว มไดตองการน ามาสรางรายไดในอนาคต) เงนในปจจบนสวนนจะมมากหรอมนอยผลงทนกควรจะกระจายการลงทนลงในสนทรพยประเภทตาง ๆ หรอทเรยกวาจดพอรตการลงทน (Asset Allocation) เพอตองการกระจายความเสยงจากสนทรพยทน าไปลงทน และตองก าหนดผลตอบแทนทคาดหวงจากการลงทน การจดพอรตอาจจะจดพอรตการรบความเสยงตามชวงอายของคน ถาอายนอยกอาจจะรบความเสยงจากการลงทนไดมากกวาคนทมอายมากเพราะยงมระยะเวลาการลงทนไดยาวนานกวา หรอคนทเคยลงทนและมประสบการณการลงทนกอาจจดพอรตการลงทนทสามารถรบความเสยงไดมากกวาคนทมประสบการณลงทนนอยหรอไมมประสบการณ ดงนนกอนการจดพอรตการลงทนควรท าแบบทดสอบความเสยงเพอประเมนความสามารถรบความเสยงกอนจะจดพอรตหรอเลอกพอรตการลงทนทตรงกบความเสยงทผลงทนสามารถรบความเสยงได พอรตการลงทนทดควรมการก าหนดระยะเวลาการลงทน ความเสยง และผลตอบแทนทคาดหวงทจะไดรบ เงนในปจจบนทมอาจจะมมากหรอนอยกควรกระจายความเสยง โดยเลอกลงทนในหลาย ๆ สนทรพย (การจดพอรตการลงทน) เพอเลยงการขาดทนจากการลงทนในสนทรพยประเภทเดยว และเพอพยายามรกษาเงนตนไว กรณคณประสงคปจจบนมเงนอย 1 ลานบาท กควรจดพอรตการลงทนเพอคาดหวงผลตอบแทนเฉลยประมาณรอยละ 8-10 ตอป และในชวง 3 ปสดทายกอนเกษยณจะปรบพอรตลดความเสยงลงมาใหเหลอผลตอบแทนประมาณรอยละ 5-6 ตอป หากพจารณาความเสยงและผลตอบแทนจากการลงทนตามสนทรพยประเภทตาง ๆ ในชวงป ค.ศ. 2000-2014 เปนระยะเวลา 15 ป เมอเปรยบเทยบความผนผวนของการลงทนในแตละสนทรพย และผลตอบแทนระยะยาวทลงทนตอเนองเปนระยะเวลายาวนาน แสดงเปนกราฟของแตละสนทรพยไดดงน

ภาพท 7.7 กราฟแสดงความผนผวนของสนทรพยประเภทตาง ๆ ระหวางป ค.ศ. 2000-2014

ทมา: บลจ. ทหารไทย











จากกราฟแสดงผลตอบแทนของสนทรพยประเภทตาง ๆ ระหวางป 2000-2014 จะเหนวา การฝากเงนในธนาคารทมความมนคงสงนนใหผลตอบแทนนอยกวาเงนเฟอทเพมขน เสมอนเงนทฝากในธนาคารมอ านาจการซอทลดลงในระยะยาว ถาจะฝากกจะเปนชวงสน ๆ เพอสภาพคลองหรอไวเปนเงนฉกเฉนแตไมเหมาะแกการลงทนระยะยาว การลงทนในตราสารหนพนธบตรรฐบาลกใหผลตอบแทนทดในระยะยาว แตตองทราบวาในบางปผลตอบแทนทแทจรงของการลงทนในพนธบตรรฐบาลกอาจตดลบไดเหมอนกน และจะใหผลตอบแทนทดมากในชวงปทราคาหนในตลาดหลกทรพยลดลงอยางมาก สวนการลงทนในตราสารทนนนใหผลตอบแทนทมากทสดในระยะยาวแตใหมความผนผวนมากทสดเชนกน ดงนนการจดพอรตการลงทนเพอใหไดผลตอบแทนมากทสดกคอมความผนผวนมากทสด หรอหากพอรตการลงทนไมผนผวนเลยกใหผลตอบแทนทนอยหรอใหผลตอบแทนนอยกวาเงนเฟอ การจดพอรตผสมหลายสนทรพยเขาดวยกน คอมทงตราสารทน ตราสารหน กเพอใหไดผลตอบแทนตามเปาหมาย ถาเปาหมายทตองการมระยะเวลายาวนานกควรจดพอรตทมความเสยงมากกวาพอรตทตองการผลตอบแทนแตมระยะเวลาสนกวา ส าหรบคณประสงคทมความตองการวางแผนเพอการเกษยณ คอแผนระยะยาว จงควรจดพอรตทลงทนใน ตราสารทน : ตราสารหน ทสดสวน 80:20 และคาดหวงผลตอบแทนประมาณ 10% ตอป หรออาจจดพอรต ตราสารทน : ตราสารหนทสดสวน 50:50 และคาดหวงผลตอบแทนประมาณ 8% ตอป

ภาพท 7.8 หลกการแบงเงนจากแหลงทมา เงนในปจจบนกบเงนทจะน ามาลงทนในอนาคต และหลกการในการลงทนของเงนแตละกอน















2) เงนในอนาคต คอเงนทสามารถหามาไดในอนาคต อาจจะมาจากการท างาน รายไดจากแหลงอน เชน คาเชา ซงเงนสวนนเปนเงนทตองการน ามาออม แลวน ามาลงทนเพอตองการใหเงนงอกเงยและเตบโต เงนสวนนเปนเงนทยงไมตองการน ามาใชในวนนแตตองการลงทนเพอทจะน ามาใชในวนขางหนา ดงนนผลงทนควรวางแผนน าเงนมาลงทนเปนแบบรายเดอน เพอเปนการสรางวนยในการออม และน าเงนมาลงทนเปนรายงวด ๆ การลงทนเปนรายงวด หรอรายเดอนซงจะเรยกการลงทนประเภทนวา Dollar Cost Average (DCA) เปนการกระจายความเสยงจากการจบจงหวะลงทน (Market Timing) เปนการลงทนแบบสม าเสมอเปนการขจดจตวทยาการลงทนออกไป เพราะผลงทนสวนใหญจะหยดการลงทนในชวงทสนทรพยเสยงทมความผนผวนสง เมอราคาตกลงกจะหยดการลงทน และมกจะซอเปนจ านวนมากในชวงราคาสนทรพยเปนชวงขาขน การลงทนแบบ Dollar Cost Average (DCA) นยงเหมาะสมกบคนทยงไมมเงนลงทนเปนกอนใหญเพอหวงผลตอบแทน แตเปนการเกบสะสมเลกสะสมนอย อยางนอย 3 ปขนไปเพอใหผลของการลงทนออกดอกออกผล โดยเลอกลงในสนทรพยทมราคาจะเพมทวคณในระยะเวลาทยาวนาน เพอเปาหมายในระยะยาว เชน การวางแผนเพอการศกษาบตรในชวงศกษาปรญญาโท การวางแผนลงทนเพอมเงนไวใชในยามเกษยณ หลกการลงทนแบบ DCA (1) เปนการลงทนแบบรายเดอนโดยไมค านงถงจงหวะในการลงทน (เปนการสรางวนยการลงทน) (2) เปนการกระจายจงหวะเพอลดความเสยงจากการลงทน (3) เปนการลงทนในระยะยาวทไมตองใชเงนมากในชวงแรก (3 ปขนไป) (4) เปนเครองมอการออมเพอเปาหมายทางการเงนในอนาคต (การวางแผนเกษยณ การศกษาของบตร) วธเลอกสนทรพยหรอกองทน (1) ควรเปนกองทนรวมมากกวาหนเดยว เพราะมการกระจายความเสยงของสนทรพยมากกวา (2) ควรเปนกองทนรวมทมความผนผวน เพราะสนทรพยทมความผนผวนมากมโอกาสในการเพมขนมลคาของสนทรพยในอนาคตมากกวา (3) ควรเปนกองทนทมนโยบายไมจายเงนปนผลเพราะตองการไดประโยชนของการลงทนทบตนไป เรอย ๆ (Compound Interest) (4) ควรเปนกองทลงทนในสนทรพยทมการสะสมของมลคา เชน หนหรอตราสารหน การเลอกลงทนในกองทนรวมเปนการกระจายความเสยงจากการลงทนในทรพยตวใดตวหนงเพยงตวเดยวหรอไมกตว เพราะการลงทนในกองทนรวมจะมการกระจายความเสยงจากการลงทนกลมหลกทรพยหลาย ๆ ตวและผบรหารกองทนกมการกระจายความเสยงในการลงทนในหลกทรพยทมการควบคมความเสยงทดกวาการลงทนเอง ในการเลอกกองทนรวมทจะน ามาลงทน ควรเลอกกองทนรวมทผลการด าเนนงานทดในระยะยาว เพราะตองไมลมวา การลงทนแบบ DCA นนเนนการลงทนในระยะยาว และในการลงทนในสนทรพยทใหผลตอบแทนทสงในระยะยาว สวนใหญกเปนสนทรพยทมความผนผวนคอนขางสง เชน กองทนรวมตราสารทน (หน) ทมความผนผวนคอนขางสงแต











กใหผลตอบแทนในระยะยาวทสงดวยเชนกน ความเสยงจากการลงทนกจะลดลงดวยเพราะมการกระจายจงหวะ การลงทนเชน การลงทนเปนรายเดอนในชวงระยะเวลาหนงอยางตอเนอง ท าใหชวงจงหวะทเขาลงทนมการกระจายความเสยงจากความผนผวนของราคาสนทรพยทไปลงทน ท าใหรตนทนของการลงทนอยตลอด ดงนนการจะท าก าไรมากหรอนอยนนขนอยกบชวงระยะเวลาในการลงทนวายาวนานแคไหน และราคาในชวงทขายมราคาเทาใด ราคาขายจงมความส าคญตอผลตอบแทนโดยรวมในระยะยาว การเลอกลงทนในสนทรพยเสยง ราคาจะปรบขนมากเมอลงทนในระยะยาวแมวาราคาอาจจะผนผวนในชวงสน ๆ ดงนนการลงทนในสนทรพยเสยงราคาจะขนไดเรวกวาสนทรพยทไมเสยง ผลตอบแทนกจะมากตามไปดวย และเพอใหมการเพมของราคามจ านวนสงในขณะขาย การเลอกกองทนรวมจงควรเลอกกองทนรวมทมนโยบายไมจายเงนปนผล กองทนทมนโยบายไมจายเงน ปนผลกคอกองทนทน าเงนไปลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ สนทรพยนนกมการจายเงนปนผล ดอกเบยหรอผลประโยชนอน ๆ มาเขากองทน แตกองทนจะไมจายเงนปนผล ดอกเบยหรอผลประโยชนอน ๆ ออกมาใหกบผถอหนวย แตจะน าเงนดงกลาวน ากลบไปลงทน (Compound Interest) เพอใหราคาตอหนวยของกองทนเพมพนงอกเงยแบบทบตนไปเรอย ๆ โดยสรปการเลอกกองทนรวมควรเลอกกองทนทน าเงนไปลงทนในสนทรพยทมการสะสมมลคา การเลอกลงทนในกองทนรวมตราสารทน (หน) ถาราคาหนไมมการเปลยนแปลงในหนงปอยางนอยกองทนกยงจะไดรบเงนปนผลจากการเขาไปถอหนของกองทนรวม หรอการลงทนในตราสารหน กองทนยงไดรบดอกเบยน ามาสะสม ท าใหมลคากองทนรวมเพมขนอยางสม าเสมอ แตถาไปลงทนในสนทรพยโภคภณฑ เชน กองทนรวมทองค า หรอกองทนรวมน ามน ซงสนทรพยทกองทนรวมไปลงทน ไมมการจายเงนปนผลหรอดอกเบยจากสนทรพยทไปลงทน ถงแมวาจะเปนสนทรพยทมความผนผวนและลงทนยาว กอาจจะไมเกดประโยชนในการลงทนระยะยาวหรอยากตอการคาดการของผลตอบแทนได ส าหรบกรณนายประสงคควรลงทนโดยกระจายความเสยงแบบรายเดอน (Dollar Cost Average) ควรทจะกระจายจงหวะการลงทนไปจนถงตอนเกษยณ โดยเลอกลงทนในกองทนรวม สวนผลตอบแทนทจะไดรบจะมากหรอนอยขนอยกบสนทรพยทกองทนรวมเขาไปลงทน ทงนกขนกบความเสยงทยอมรบไดของคณประสงคดวย







กใหผลตอบแทนในระยะยาวทสงดวยเชนกน ความเสยงจากการลงทนกจะลดลงดวยเพราะมการกระจายจงหวะ การลงทนเชน การลงทนเปนรายเดอนในชวงระยะเวลาหนงอยางตอเนอง ท าใหชวงจงหวะทเขาลงทนมการกระจายความเสยงจากความผนผวนของราคาสนทรพยทไปลงทน ท าใหรตนทนของการลงทนอยตลอด ดงนนการจะท าก าไรมากหรอนอยนนขนอยกบชวงระยะเวลาในการลงทนวายาวนานแคไหน และราคาในชวงทขายมราคาเทาใด ราคาขายจงมความส าคญตอผลตอบแทนโดยรวมในระยะยาว การเลอกลงทนในสนทรพยเสยง ราคาจะปรบขนมากเมอลงทนในระยะยาวแมวาราคาอาจจะผนผวนในชวงสน ๆ ดงนนการลงทนในสนทรพยเสยงราคาจะขนไดเรวกวาสนทรพยทไมเสยง ผลตอบแทนกจะมากตามไปดวย และเพอใหมการเพมของราคามจ านวนสงในขณะขาย การเลอกกองทนรวมจงควรเลอกกองทนรวมทมนโยบายไมจายเงนปนผล กองทนทมนโยบายไมจายเงน ปนผลกคอกองทนทน าเงนไปลงทนในสนทรพยประเภทตาง ๆ สนทรพยนนกมการจายเงนปนผล ดอกเบยหรอผลประโยชนอน ๆ มาเขากองทน แตกองทนจะไมจายเงนปนผล ดอกเบยหรอผลประโยชนอน ๆ ออกมาใหกบผถอหนวย แตจะน าเงนดงกลาวน ากลบไปลงทน (Compound Interest) เพอใหราคาตอหนวยของกองทนเพมพนงอกเงยแบบทบตนไปเรอย ๆ โดยสรปการเลอกกองทนรวมควรเลอกกองทนทน าเงนไปลงทนในสนทรพยทมการสะสมมลคา การเลอกลงทนในกองทนรวมตราสารทน (หน) ถาราคาหนไมมการเปลยนแปลงในหนงปอยางนอยกองทนกยงจะไดรบเงนปนผลจากการเขาไปถอหนของกองทนรวม หรอการลงทนในตราสารหน กองทนยงไดรบดอกเบยน ามาสะสม ท าใหมลคากองทนรวมเพมขนอยางสม าเสมอ แตถาไปลงทนในสนทรพยโภคภณฑ เชน กองทนรวมทองค า หรอกองทนรวมน ามน ซงสนทรพยทกองทนรวมไปลงทน ไมมการจายเงนปนผลหรอดอกเบยจากสนทรพยทไปลงทน ถงแมวาจะเปนสนทรพยทมความผนผวนและลงทนยาว กอาจจะไมเกดประโยชนในการลงทนระยะยาวหรอยากตอการคาดการของผลตอบแทนได ส าหรบกรณนายประสงคควรลงทนโดยกระจายความเสยงแบบรายเดอน (Dollar Cost Average) ควรทจะกระจายจงหวะการลงทนไปจนถงตอนเกษยณ โดยเลอกลงทนในกองทนรวม สวนผลตอบแทนทจะไดรบจะมากหรอนอยขนอยกบสนทรพยทกองทนรวมเขาไปลงทน ทงนกขนกบความเสยงทยอมรบไดของคณประสงคดวย



บรรณานกรม ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. เกยวกบดชน SET Total Return Index (SETTRI). สบคนเมอวนท 1 สงหาคม 2558, จาก http://www.set.or.th ส านกงานคณะกรรมการก ากบและสงเสรมการประกอบธรกจประกนภย . สบคนเมอวนท 1 สงหาคม 2558, จาก http://www.oic.or.th ส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย (ก .ล .ต .). สบคนเมอวนท 1 สงหาคม 2558, จาก http://sec.or.th สมาคมตลาดตราสารหนไทย. สบคนเมอวนท 1 สงหาคม 2558, จาก http://thaibma.or.th/main.html สมาคมนกวางแผนการเงนไทย. สบคนเมอวนท 1 สงหาคม 2558, จาก www.tfpa.or.th/ สมาคมบรษทจดการลงทน. สบคนเมอวนท 1 สงหาคม 2558, จาก http://aimc.or.th ใหเงนท างานผานกองทนรวม. สบคนเมอวนท 1 สงหาคม 2558, จาก http://thaimutualfund.com










รºÉ° ¸É 43 บท ที่ การวางแผนการลงทุน ...7-2 ค...

Documents