–Второй уровень •Третий уровень Публичное...

Образец заголовка

• Образец текста

– Второй уровень

• Третий уровень

– Четвертый уровень

» Пятый уровень

Июль 2015 г.

Публичное акционерное общество «Межрегиональная распределительная

сетевая компания Волги»

Общая информация о Компании

2

2014 2013

Отпуск электроэнергии в сеть (млн. кВт/ч) 54 932 57 989

Объем подключаемой мощности (МВт) 564 654

Выручка (млн. руб.) 46 156 49 320

EBITDA (млн. руб.) 7 059 6 483

Рентабельность EBITDA 15,29% 13,14%

Чистая прибыль (млн. руб.) 808 1 451

Активы (млн. руб.) 52 279 50 384

Долг (млн. руб.) 13 919 13 937

Чистый долг (млн. руб.) 12 661 12 880

Чистый долг/EBITDA 1,79 1,99

Ключевые операционные и финансовые показатели

ПАО «МРСК Волги» (далее – Компания, Общество, МРСК

Волги) осуществляет передачу электрической энергии по

распределительным сетям и обеспечивает технологическое

подключение потребителей к электросетевой

инфраструктуре

Регионами присутствия компании являются Саратовская,

Самарская, Ульяновская, Оренбургская, Пензенская

области, а также Чувашская Республика и Республика

Мордовия. Совокупная численность населения этих

регионов составляет более 13 млн. чел., общая площадь –

более 400 тыс. кв. км.

Основным акционером ПАО «МРСК Волги» является

ОАО «Россети», контролирующий 67.6%

голосующих акций

Компания является естественной монополией и ее

деятельность (включая тарифы на услуги) регулируется

федеральными и/или региональными органами

исполнительной власти

Совокупная протяженность линий электропередач,

находящихся под управлением Компании, составляет 223

тыс. км. Общий отпуск электроэнергии в 2014 г. составил

54 932 млн. кВт/ч

Совокупная рыночная доля Компании в регионах

присутствия составляет 76,95%

Структура акционерного капитала

3

В структуре акционерного капитала преобладает

мажоритарный акционер (ОАО «Россети»),

который владеет долей 67.63% голосующих акций.

Прямая доля государства составляет 0.53%. Крупнейшим

миноритарным акционером является Energyo Solutions

Russia (Cyprus) Ltd. (11.52%).

Участие акционеров в управлении Компанией

осуществляется через их представителей в Совете

директоров и Комитетах Совета директоров

Компания до настоящего времени не прибегала

к финансовой помощи акционеров

Структура акционерного капитала на 12.05.2015 г.

Росимущество - 0.53%

Дивидендная политика

Дивидендная политика Общества включает в себя следующие положения:

‒ расчет дивидендов на основании прибыли без учета влияния переоценки финансовых вложений

‒ необходимость поддержания требуемого уровня финансового и технического состояния Общества (выполнение инвестиционной программы)

Россети –67.63%

EnergyoSolutions

Russia (Cyprus) Ltd.

– 11.52%

Прочие –20.32%

По решению годового общего собрания акционеров величина дивидендов к уплате по итогам 2014 г. составила 17.86 млн. руб.

Стратегические цели Компании

4

обеспечение системной надежности и безопасности для поддержания устойчивого функционирования

распределительно-сетевого комплекса региона, безопасной эксплуатации основного и вспомогательного

оборудования и сооружений, предотвращение угроз для жизни населения

устойчивое развитие качества и объемов предоставляемых услуг по передаче электрической энергии,

обеспечение экологической безопасности, создание инфраструктурной основы для экономического

развития региона

рост стоимости компании, подразумевающий неуклонное увеличение доходов, рост прибыльности,

расширение и качественное обновление портфеля активов компании, что должно обеспечить

удовлетворение интересов акционеров, сделать ПАО «МРСК Волги» и реализуемые им проекты

инвестиционно-привлекательными, а также позволить оценить эффективность использования ресурсов и

качество работы менеджмента

Регулирование

5

При «перезагрузке» с 1 июля 2012 г. 6 филиалов Общества сохранили метод RAB и продлили его период действия до 1 июля 2017 г. По филиалу "Самарские РС" решение о сохраненииметода RAB и продлении долгосрочного периода регулирования принято с 1 ноября 2012г.

Особенностью тарифного регулирования на услуги по передаче электрической энергии в 2014 году явилась правительственная «заморозка» сетевых тарифов и сохранение их на уровне 2полугодия 2013 года, за исключением тех субъектов РФ, в которых в 2014г. полностью прекращается действие «последней мили»: Самарская, Ульяновская, Оренбургская области,Чувашская республика и республика Мордовия. Рост ЕКТ тарифов в 1 января 2014 года составил до 7%.

В соответствии с ППРФ от 31.07.14 г. №750 в 2014г. пересмотрены базовый уровень операционных расходов и индекс эффективности операционных подконтрольных расходов, в томчисле с использованием механизма сравнения аналогов. Результаты пересмотра долгосрочных параметров регулирования учтены при принятии тарифных решений на 2015 год.

Комментарии

Параметры RAB-регулирования после «перезагрузки»

Филиал Период

Базовый уровень операционных расходов

Индекс эффективности операционных расходов

Размер инвестированного

капитала

Норма доходности на инвестированный капитал

Норматив технологического расхода (потерь)

инвестированный до перехода к

регулированию с применением метода

доходности инвестированного

капитала

созданный после перехода к

регулированию с применением метода

доходности инвестированного

капитала

"Перезагрузка" ДПР 2012 года

Пересмотр ДПР(2014 год)

"Перезагрузка" ДПР 2012 года

Пересмотр ДПР (2014 год)

млн. руб. млн. руб. % % млн. руб. % % %

Саратовские РС

2012

1 619,48 2 052,63 1 2 14 504,111

12 8,8

2013-201611 х

2017 11

Ульяновские РС

2012

826,69 907,35 1 1 3 145,151

12 10,0

2013-201611 х

2017 11

Мордовэнерго

2012

649,64 666,57 3 2 4 256,501

12 10,9

2013-201611 х

2017 11

Оренбургэнерго

2012

2 117,56 2 117,56 2 2 8 575,121

12 7,7

2013-201511 х

2016-2017 11

Пензаэнерго

2012

1 132,71 1 394,43 3 2 3 267,591

12 9,4

2013-201611 х

2017 11

Чувашэнерго

2012

861,30 860,67 3 2 3 454,121

12 5,8

2013-201611 х

2017 11

Самарские РС

2012

1 523,94 1 809,51

2,5

1 11 094,22

3,7 12 4,51

2013

3

4,5

11 х

2014 6

2015 8

2016 9

2017 11

Передача электроэнергии

6

Потери электроэнергии (в сопоставимых условиях)

Распределение передачи электроэнергии в 2014 г. по филиалам


Отрицательная динамика отпуска в сеть в 2013–2015 гг. объясняетсяуходом в 2014 году объемов по договорам «последней мили»согласно утвержденному графику (Приказ Минэнерго РФ № 403 от24.08.2012 года "О согласовании (отказе в согласовании) передачиобъектов электросетевого хозяйства, входящих в ЕНЭС, в арендутерриториальным сетевым организациям»), а также переходомкрупных потребителей филиалов ПАО «МРСК Волги» - «СамарскиеРС» (ООО «РТ-Энерготрейдинг») и «Мордовэнерго» (ОАО«Биохимик») на прямые расчеты с ОАО «ФСК ЕЭС»).

Реализация программы снижения потерь электроэнергии позволиладобиться в 2014 году снижения показателя «потериэлектроэнергии» на 0,18%. По итогам 2014 г. эффект составил 94,86млн. кВт/ч, в 2015–2016 гг. он запланирован на уровне 68,52 млн.кВт/ч.

Общий отпуск электроэнергии в сеть, млн. кВт/ч

57 98954 932 54 262 54 463

2013 2014 2015П 2016П

3 728 3 638 3 620 3 607

6,43%

6,32% 6,32%

6,28%

6,20%

6,25%

6,30%

6,35%

6,40%

6,45%

2013 2014 2015П 2016Пмлн.кВт*ч % к отпуску ээ в сеть

54 932млн.кВт*ч

Технологическое присоединение

7


Количество присоединений, шт.

Объем подключаемой мощности, МВт

Рост числа присоединений к электрическим сетям Компании в 2014 году обусловлен заметным преобладанием физических лиц и СНТ в структуре потребителей.

Объем подключаемой мощности, после роста до 2013г. начал снижаться в результате финансового-экономического кризиса и снижения инвестиций.

Различная динамика объема оказанных услуг в терминах мощности и количества подключений объясняется приоритетным развитием малого бизнеса и снижением платы за подключение мощности до 15 кВт.

Фактический объем оказанных услуг по технологическому присоединению в 1 кв. 2015 г. составил 172 МВт при запланированных 30 МВт.

Утвержденный Советом директоров Бизнес-план Общества на 2015-2019 гг. предусматривает сдержанный прогноз и снижение объемов технологического присоединения, что обусловлено экономической ситуацией в регионах влияния.

Распределение технологического присоединения в 2014 г. по филиалам

564 МВт

654

564

344

207

2013 2014 2015 2016

Саратовские РС, 7%

Самарские РС, 24%

Ульяновские РС, 7%

Оренбургэнерго, 36%

Пензаэнерго, 12%

Чувашэнерго, 7%

Мордовэнерго, 7%

14 666

24 886

12 81110 359

2013 2014 2015П 2016П

П П

Инвестиции в 2013–2014 гг.

8

2013 2014

План Факт План Факт

Саратовские РС 1 331 1 358 1 206 1 225

Самарские РС 2 327 2 508 1 411 1 535

Ульяновские РС 395 467 259 267

Мордовэнерго 535 621 387 392

Оренбургэнерго 2 398 2 369 1 448 1 423

Пензаэнерго 805 883 579 577

Чувашэнерго 443 443 340 347

Исполнит. аппарат 28 22 24 24

МРСК Волги 8 263 8 671 5 654 5 789

Структура освоения инвестиций по филиалам, млн. руб.

Освоение инвестиций, млн. руб.


Фактическое освоение капитальных вложений за период 2013–2014 гг. составило 14 460 млн. руб. или 104% от плана.

Компания снизила освоение капитальных вложений в 2014 г. в связи с ограничением роста регулируемых тарифов инфраструктурных монополий и снижением полезного отпуска электроэнергии.

Основной объем капитальных вложений за период 2013–2014 гг. направлен на техническое перевооружение и реконструкцию, повышение надежности функционирования распределительного электросетевого комплекса для предотвращения старения электросетевого оборудования.

Источники инвестиционной программы 2014 года по освоению

5 789млн. руб.

7 143

3 785

1 489

2 001

39

2

2013 2014

ТПиР Новое строительство Прочее

8 6715 789

Амортизация 93.3%Плата за ТП 6.6%

Прочие собственные средства 0.1%

Инвестиции в 2015–2020 гг.

9

Общий объем капитальных вложений Компании на период 2015–2020 гг. предусмотрен в сумме 25 003 млн. руб., из которых 89,29 % будет направлено на техническое перевооружение, 10,70 % – на новое строительство, 0,01 % – на прочие инвестиции

Ввод основных фондов на период 2015–2020 гг. планируется в сумме 25 397 млн. руб., ввод трансформаторной мощности –1 883 МВА, ввод линий электропередачи – 2 929 км.

В инвестиционную программу 2015–2020 гг. включен 21 приоритетный проект со сметной стоимостью более 300 млн. руб. с НДС

Согласно прогнозам собственные источники обеспечат 100% финансирования инвестиций в 2015 г.

Структура инвестиций в 2015–2020 гг. по филиалам

Источники финансирования инвестиций в 2015 г.


Прогноз инвестиций на 2015–2020 гг., млн. руб.

2 159 млн.руб.;

100%Собственные

6%

23%

10%

23%

24%

7%

7%0,5%

Саратовские РС

Самарские РС

Ульяновские РС

ЧувашэнергоИсполнительный аппарат

Мордовэнерго

Оренбургэнерго

Пензаэнерго

25 003

млн. руб.

1 609 1 8852 216

5 591 5 8425 183

547414

403

286318

708

3

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

2015П 2016П 2017П 2018П 2019П 2020П

Приобретение

Новое строительство

ТПиР

2 1592 298

2 619

5 8776 159

5 891

Финансовые результаты

10


Динамика EBITDA и рентабельности EBITDA в 2013–2014 гг., млн. руб.1 Структура выручки за 2014 г.

Динамика выручки в 2013–2014 гг., млн. руб.

1 EBITDA рассчитывается как прибыль / (убыток) за период до учета налогов, финансовых доходов и расходов и амортизация

Выручка в 2013–2014 гг. снизилась на 6% и составила

46 млрд. руб., объясняется выполнением функции

гарантирующего поставщика (деятельности по продаже

электроэнергии) филиалом «Пензаэнерго» в 2013 г.

В структуре выручки преобладает передача электроэнергии

(98% в 2014 году). Технологическое присоединение и прочие

услуги суммарно обеспечили 2% доходов

Рентабельность по EBITDA в 2014 году составила 15,3% по

сравнению с 13,1% в 2013 году.

49 32046 156

2013 2014

6 483

13,1%15,3%

2013 2014

7 059


Услуги по ТП 1%

Прочая выручка 1%

Передача электроэнергии 98%

Управление издержками

11


Мероприятия по оптимизации издержек Структура операционных расходов в 2014 г.

Динамика операционных расходов в 2013–2014 гг., млн. руб.

В Компании утверждена Программа управления эффективностью

(ПУЭ) , направленная на оптимизацию расходов.

Основными приоритетными задачами ПУЭ являются:

- сокращение операционных расходов, удельных расходов по эксплуатации и снижение потерь;

- совершенствование структуры управления при оптимальных затратах на персонал.

Реализация мероприятий ПУЭ позволит компании снизить

стоимость обслуживания единицы электротехнического

оборудования к 2017 году на 15% от уровня 2012 года.

Темп снижения операционных расходов в 2014 году был ниже

темпа снижения выручки, что привело к снижению операционной

рентабельности.

В структуре операционных расходов преобладают затраты по

оплате услуг ФСК ЕЭС и распределительных компаний по

передаче электроэнергии (41% в 2014 году), затраты на

приобретение э/э (15%) и расходы на персонал (22%).

46 93144 186

2013 2014

Амортизация 11%

Прочее 11%

Передача э/э 41%Приобретение э/э 15%

Расходы на персонал 22%


Управление оборотным капиталом

12

Как в настоящее время, так и в ретроспективе, уровень собираемости платежей ПАО «МРСК Волги» находится на высоком уровне.

Уровень дебиторской задолженности по состоянию на 31.12.2014 года – 6 377 млн. руб.

В целях эффективного управления оборотными активами Компания регулярно осуществляет контроль за изменением объема и структуры дебиторской задолженности

Ежеквартально Компания утверждает план-график мероприятий по снижению просроченной дебиторской задолженности на текущий квартал. После окончания каждого квартала проводится план-факт анализ работы с задолженностью

КомментарииУровень расчетов за услуги по передаче электроэнергии (процент оплаты)

Обращения в адрес губернаторов и глав администраций и инициирование заседаний Штабов по обеспечению безопасности энергоснабжения региона

Обращения в Прокуратуру и УФСБ

Подача искового заявления в Арбитражный суд о взыскании с контрагента основного долга, а также процентов за пользование чужими денежными средствами

Подача заявления о принятии Арбитражным судом обеспечительных мер, путем наложения ареста на денежные средства должника

Введение ограничения режима потребления в отношении объектов гарантирующих поставщиков/энергосбытовых компаний

Меры, предпринимаемые компанией по снижению и недопущению роста дебиторской задолженности

100% 99%94%

101%

2012 2013 2014 1 п/г 2015

Сбербанк 100%

Долговая политика

13

Комментарии1 Структура долга по источникам заимствований1


График погашения долга, млн. руб.1

В Компании утверждено «Положение о кредитной политике», на

основании которого рассчитываются лимиты долговой позиции2:

1 По состоянию на 01.07.20152 Рассчитываются на основании отчетности ПАО «МРСК Волги» по РСБУ

Вид лимита Максимальный лимит Целевой лимит

Лимит по среднесрочной ликвидности

Краткосрочный заемный капитал ≤ Среднесрочные

ликвидные оборотные активы /1,5 + Свободный

кредитный лимит

Краткосрочный заемный капитал ≤ Среднесрочные

ликвидные оборотные активы + Свободный

кредитный лимит

Лимит по финансовому рычагу

Заемный капитал ≤Собственный капитал

Заемный капитал ≤Собственный капитал * 1,5

Лимит по покрытию долга

Долгосрочный заемный капитал ≤ EBITDA * 3

Долгосрочный заемный капитал ≤ EBITDA * 4

Лимит по покрытию обслуживания долга

Обслуживание долга (4 квартала) ≤ EBITDA / 4

Обслуживание долга (4 квартала) ≤ EBITDA / 3

Долговая позиция Компании находится в соответствии со всеми действующими лимитами.

Весь долг Компании номинирован в рублях и имеет фиксированную процентную ставку.

Средневзвешенная процентная ставка по кредитному портфелю составляет 11,08% годовых1.

Финансовые ковенанты по действующим кредитным соглашениям включают в себя ограничения по коэффициентам:

‒ Финансовый Долг/EBITDA2 ≤ 4.0

‒ EBITDA/процентные расходы2 ≥ 3.5

Все кредиты являются необеспеченными. Компания намерена и в дальнейшем привлекать ресурсы без обеспечения/залога.

400

5 000

7 000

900

2015П 2016П 2017П 2018П 2019П

Управление ликвидностью

14


Доступные кредитные линии

КредиторТип кредитной линии

ВалютаПроцентная

ставка

Срок окончания договора

Доступный остаток,

млн. руб.

Сбербанк Возобновляемая Рубль max 19,93%* 29/12/2019 600



СМП-Банк Возобновляемая Рубль 23,0% 26/09/2019 600




Итого 5 100

Имеющиеся по состоянию на 01.07.2015 долгосрочные свободные

лимиты по действующим кредитным договорам позволяют

обеспечить привлечение 5 100 млн. руб.

Все кредитные линии являются возобновляемыми.

Общество планирует заключить договоры кредитования в форме

овердрафта на общую сумму 2 000 млн. руб. в срок не позднее

01.08.2015 г.

Остаток денежных средств на счетах Компании до конца 2015г.

прогнозируется на уровне 700 млн. руб.

* В соответствии с Генеральными соглашениями открыты рамочные кредитные линии и определен максимальный уровень процентной ставки. Размер процентной ставки для каждого транша в рамках соглашения определяется в момент выборки. В частности, по траншу, привлеченному 29.06.2015 года процентная ставка составила 12,76% годовых.

Источник: Компания

Прогноз остатков денежных средств, млн. руб. на конец квартала

* фактические данные по РСБУ** оперативные данные

1 734

1 278

559716 713

К1 2015* К2 2015** К3 2015 К4 2015 К4 2016

В Списке ценных бумаг, допущенных к торгам в ЗАО «Фондовая

биржа ММВБ», находятся неразмещенные облигации

ПАО «МРСК Волги» на общую сумму 18 000 млн. руб.:

В случае необходимости Компания может воспользоваться

альтернативным вариантом привлечения средств

Облигационные выпуски

Серия облигаций Сумма, млн. руб. Срок, дней

БО-03 5 000 3 640

БО-04 5 000 3 640

БО-05 4 000 3 640

БО-06 4 000 3 640

Ключевые предпосылки

15

Прогноз темпа роста тарифа на передачу электроэнергии Прогноз объема передачи электроэнергии, млн. кВт/ч

Комментарии Комментарии

Темп роста тарифа на услуги по передаче электроэнергии в 2015 г.ожидается на уровне 7% в среднем по году и 6% - в 2016 г., чтосоответствует прогнозу Социально-экономического развития РФна 2015 и плановый период 2016-2017 гг.

Ожидаемый уровень инфляции (ИПЦ), прогнозируемыйМинэкономразвития России, в условиях экономического кризисасоставит в 2015 г. - 15,7%, в 2016 г. – 7,0%.

53 143 50 222 48 961

Отрицательная динамика объемов услуг по передачеэлектроэнергии в 2014 г. против 2013 г. обусловлена завершениемдействия договоров аренды «последней мили» объектов ЕНЭС, атакже снижением полезного отпуска энергии крупнымипотребителями, таких как, Газпром.

В 2015г. снижение полезного отпуска энергии составит 3%, чтообусловлено не только падением потребления энергиипромышленными потребителями в условиях кризиса, но и уходомкрупного потребителя АвтоВАЗ (Самарская область) на прямыевзаиморасчеты с ОАО «ФСК ЕЭС» – как потребителя,подключенного через энергоустановки производителя.

48 640

3%

10%

7%6%

2013 2014 2015П 2016П

8 734 8 759 8 534 8 570

20 348 18 557 17 565 17 651

3 762 3 567 3 587 3 592

9 9559 320 9 126 9 042

3 9304 086 4 011 4 042

2 4022 217 2 149 2 237

4 0123 715 3 668 3 827

2013 2014 2015П 2016П

Саратовские РС Самарские РС Ульяновские РС Оренбургэнерго

Пензаэнерго Мордовэнерго Чувашэнерго

Ключевые показатели отчета о прибылях и убытках

16

Операционные расходы, млн. руб.Выручка, млн. руб.

Показатели рентабельности EBITDA и рентабельность EBITDA

2,9%1,7%

1,0%

3,1%

5,0%

4,5%4,3%

5,4%

2013 2014 2015 2016

Рентабельность операционной прибыли

Рентабельность чистой прибыли

6 4837 059

6 3816 881

13,1%

15,3%13,7% 13,8%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

2013 2014 2015 2016

EBITDA, млн.руб. Рентабельность EBITDA

П ПП П

49 32046 156 46 523

49 717

2013 2014 2015П 2016П

46 93144 186 44 569

47 012

2013 2014 2015П 2016П

Ключевые показатели баланса

17

Денежные средства, млн. руб.Совокупный долг, млн. руб.

Чистый долг, млн. руб. Уровень долговой нагрузки

12 300

9 300

2015П 2016П

716 713

2015П 2016П

11 584

8 587

2015П 2016П

19,90%15,76%

28,83%

21,79%

2015П 2016П

Долг/Активы Долг/Капитал

Спасибо за внимание!

54

18

Контакты IR-службы:

Бурцева Юлия Геннадьевна –заместитель начальника департамента корпоративного управления и взаимодействия с акционерамител.: (8452) 30-24-89факс: (8452) 28-34-82е-mail: [email protected]

mailto:[email protected]

Спасибо за внимание!

–Второй уровень •Третий уровень Публичное...

Documents