A nemzetközi helyzet fokozódikTőzsdei tendenciák Európában és Magyarországon

Tóth AttilaVezérigazgató-helyettesBudapesti Értéktőzsde Zrt.

Budapest, 2011.05.11.

2 |

Harc a likviditásért – Az európai részvényforgalom megoszlása 2010-ben

Forrás: Reuters

Szabályozott piac

49,7%

OTC37,0%

MTF12,3%

Dark pools1,0%

A nyílt ajánlati könyves (lit) kereskedés megoszlása Európában (2010)

Forrás: Celent, 20103 |

Chi-X; 16,6%

BATS; 5,9%

Egyéb; 6,0%

Mercado Continuo; 6,2%

Nasdaq OMX; 6,2%

SWX; 6,6%Borsa Italiana; 8,6%

Xetra; 12,3%

LSE; 14,6%

NYSE Euronext; 17,2%

MTF

Tőzsde

Virágozzon száz virág!

Celent, 20104 |

MTF; 27 Dark pool; 23

Tőzsde; 22

Crossing network; 9

0

10

20

30

40

50

60

"Lit" piacok "Dark" piacok

A kereskedési helyek száma Európában 2010-ben

Új év, új szerelmek

5 |

Főbb új tőzsdeszövetségek Európában:

Deutsche Börse - NYSE Euronext

London – Milano – Turquoise – TMX Group (Kanada)

Kereskedési platform:

UTP: NYSE Euronext – Varsó

London és a Lynux

Konszolidáció tőzsdék és MTF-ek között:

Nasdaq OMX: leállította a saját MTF-je működését 2010 nyarán

NYSE Euronext megvásárolta a Euro Milleniumot

BATS és Chi-X egyesülés

A DB-NYSE Euronext frigy

Forrás: DB, NYSE Euronext6 |

19.8

14.212.3

10.98.9

6.2 5.7 4.5

NewCo

NewCo

€ 12.3$ 16.3

€ 3.7$ 4.9

€ 2.9$ 3.8 € 2.0

$ 2.7 € 1.1$ 1.4

€ 2.0$ 2.7

€ 13.3$ 17.8

€ 4.3$ 5.8

Átlagos napi derivatív forgalom 2010-ben (m kontraktus)

Részvénykapitalizáció 2010-ben (ezer mrd)

Az új tőzsde helye az iparágon belül

Forrás: DB, NYSE Euronext7 |

Árbevétel (2010, millió)

NewCo

NewCo

EBITDA (2010, millió)

€ 4,054$ 5,391

€ 2,258$ 3,004

€ 2,166$2,880

€ 1,888$ 2,511 € 1,1782

$1,567€ 865

$1,150€ 8522

$1,133€ 8392

$1,116€ 7042

$936

€ 1,144$1,522

€ 2,0591)

$ 2,738€ 1,570$ 2,089 € 1,221

$ 1,624€ 838

$ 1,114 € 6442

$ 857€ 5972

$ 794€ 5932

$ 788€ 589$ 783

€ 555$ 738

€ 5622

$ 747

/

//

/

Szinergiák

Forrás: DB, NYSE Euronext8 |

IT26%

Megtakarítások: €300m/$400m

Elszámolás23%

Adminisztráció19%

Piacüzemeltetés

33%

Megtak. Szinergiák (m)

1. év 25% €75 / $100

2. év 50% 150 / 200

3. év 100% 300 / 400

Évi €100m/$133m addicionális

bevétel

■Növekvő likviditás

■Elszámolási szolgáltatások

■IT szolgáltatások

■Expanzió – Ázsia

■Új termékkörök

Költségek Bevételek

9 |

„Érted jöttünk elvtárs, nem ellened” – Szabályozás az EU-ban

Európai egységes short selling szabályozás

EMIR

MiFID felülvizsgálat

A kereskedési helyek jellemzői

10 |

Tőzsde

MTF

OTC

SI

CNDP

Árfeltárás/ár meghatározás

Átl

áth

ató

ság

Ref

eren

cia

ár

Szép, új világ?

11 |

Ajánlat vezérelt piac

Ker

eske

det

t te

rmék

ek s

zám

a

Árjegyző vezérelt piac

Részvény

Fixed income

FX

12 |

Főbb régiós tőzsdeindexek változása 2010. január 1-től – (euró alapon)

Forrás: Reuters, BÉT

Hazai vizeken

85%

90%

95%

100%

105%

110%

115%

120%

125%

20

10

.01

.31

.

20

10

.02

.28

.

20

10

.03

.31

.

20

10

.04

.30

.

20

10

.05

.31

.

20

10

.06

.30

.

20

10

.07

.31

.

20

10

.08

.31

.

20

10

.09

.30

.

20

10

.10

.31

.

20

10

.11

.30

.

20

10

.12

.31

.

20

11.0

1.3

1.

20

11.0

2.2

8.

20

11.0

3.3

1.

BUX (Magyaro.) CETOP20 (Kelet-Közép-Európa)

ATX (Ausztria) WIG20 (Lengyelo.)

20

10

.01

.04

.

Egy kicsit savanyúbb, egy kicsit sárgább – a BÉT elmúlt éve

*Nem duplikált adatokForrás: BÉT

13 |

Azonnali piaci kapitalizáció Napi átlagos forgalom*

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

2007 2008 2009 2010 2011. febr.

mil

liá

rd F

t

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2007 2008 2009 2010 2011 y-t-d

mil

liá

rd F

t

Azonnali piac Származékos piac

Új kibocsátók

– 6 új tőzsdei részvény bevezetés, köztük a CIG Pannónia, 2 kötvény bevezetés

Új kereskedők

– külföldi kereskedők megjelenése az állampapír piacon (4 db)

Stabil jövedelmezőség

A hazai piac közeljövőjét befolyásoló tényezők

■ Egyre stabilabb trend a tőkepiaci forrásbevonásban

■ Továbbra is erős hazai magánbefektetői bázis, megingó hazai intézményi befektetői bázis

■ Varsó bejelentkezett

■ Erőteljes érdeklődés a külföldi instrumentumok iránt

14 |

www.bet.huwww.ceeseg.com

tothat@bse.hu

15 |