a r észv énypiacokon t ört énı - fio · standardizált a kereskedés a t ızsde közrem...

Fio Pénzügyi CsoportA A rréészvszvéénypiacokonnypiacokon ttöörtrtéénnıı kereskedkereskedééss alapjaialapjai

A rA r éészvszv éénypiacokon tnypiacokon t öörtrt éénnııkereskedkeresked éés alapjais alapjai

ÜÜdvdvöözzööljljüük az elk az elııadadáásonson


FioFio PPéénznzüügyi Csoportgyi Csoport

1993 – A Fio Pénzügyi Csoport megalakulása1997 – Az on-line részvénykereskedés kezdete a cseh

részvénypiacon - Fio-broker2002 – Szlovákia – pozsonyi kirendeltség2004 – Lengyelország – varsói kirendeltség2005 – A Fio o.c.p., a.s. megalakulása2006 – Belépés a magyar piacra - budapesti

kapcsolattartó iroda2008 – Fio o.c.p., a.s. a GPW tagja lett2010 – A Fio banka megkapta banki licencét és

megkezdte mőködését mint bank


� Fio o.c.p., a.s.� az egyetlen brókercég Szlovákiában, mely internetes applikáció

segítségével on-line hozzáférést biztosít 5 ország 9 piacára�USA (NYSE, AMEX, NASDAQ, ECN, OTC)�Németország (XETRA) �Cseh köztársaság (BCPP, ČBCP-RMS)�Lengyelország (GPW)�Magyarország (BÉT)

� Derivatívák – USA (CME/CBOT)� az NBS (Szlovák Nemzeti Bank) felügyelete alatt áll� hozzájárulója a Befektetések Garanciaalapjába

� A Cseh köztársaságban m őködı társaságok� Fio banka, a.s.� Česká burza cenných papierov RM-Systém


TartalomTartalom

1.1. AlapfogalmakAlapfogalmak

2.2. Hogy zajlik a kereskedHogy zajlik a kereskedéés s –– a megba megbíízzáás s úútja a piacratja a piacra

3.3. Hogyan vHogyan váálasszuk ki a megfelellasszuk ki a megfelelıı befektetbefektetééstst

4.4. Egyes piacokEgyes piacok

5.5. DevizahitelDevizahitel

6.6. A tA tııkekeááttttéétel haszntel hasznáálata lata -- hitelek hitelek éés s futuresfutureskontraktusokkontraktusok


AlapfogalmakAlapfogalmak

� TİZSDE – olyan hely, ahol a pénzügyi eszközök kereslete és kínálata találkozik (részvények, nyersanyagok…).

� RÉSZVÉNY - értékpapír, melynek tulajdonosa a részvénytársaság résztulajdonosa lesz. A részvény birtoklása jogosultságot ad a közgyőlésen való részvételre, az új részvények jegyzésére, a felszámolás esetén az arányos összeg részesedésére és az osztalékra.

� OSZTALÉK – a részvények esetében részesedés a vállalat nyereségébıl, mely a közgyőlés határozatának alapján kerül szétosztásra a részvényesek között. Az osztalékok kifizetésre kerülhetnek negyedévente (ez az USA-ban szokványos) vagy évente (ez az EU-ban szokványos).


A nyilvA nyilváános rnos réészvszvéénypiacok struktnypiacok struktúúrráájaja

A piac szervezA piac szervez ııii

ElszElsz áámolmol óó rendszerekrendszerek LetLet ééttkezelkezelııkk

BefektetBefektet ııkkRRéészvszvéénykereskednykeresked ııkkMEGBMEGBÍÍZZÁÁSOKSOK

A MEGBA MEGB ÍÍZZÁÁS S REALIZREALIZ ÁÁLLÁÁSASA

INSTRUKCIINSTRUKCIÓÓKK

A TELJESA TELJES ÍÍTTÉÉSHEZSHEZ

PPÉÉNZ NZ ÉÉS PS PÉÉNZNZÜÜGYIGYI

ESZKESZKÖÖZZÖÖK K ÁÁTUTALTUTAL ÁÁSASA

A A TULAJDONSZTULAJDONSZ ÁÁMLMLÁÁK K

VEZETVEZETÉÉSESE

RE

GU

LR

EG

UL

ÁÁT

OR

TO

R


Hogyan zajlik a Hogyan zajlik a kereskedkereskedééss

-- a megba megbíízzáás s úútja a piacratja a piacra

Az ügyfél számítógépe

A Fio szerverei

ConcordeÉrtékpapír

Rt.


Hogyan zajlik a Hogyan zajlik a kereskedkereskedééss

-- a megba megbíízzáás s úútja a piacratja a piacra

Az ügyfél számítógépe

A Fio szerverei

PinnacleCapitalMarkets

MF GlobalLtd.


A tA tıızsdei megbzsdei megbíízzáások paramsok paraméétereiterei� ÁR – ún. limitár – minimális ár, mely eladáskor kerül meghatározásra

vagy maximális ár, amennyiért a vevı hajlandó venni.Amennyiben a megbízásban nincs kitöltve az ár, akkor ún. marketmegbízásról van szó (az aktuális piaci áron teljesül).

� MENNYISÉG – a részvények darabszáma, melyet a megbízással igényel. A megbízás részleges teljesülése is lehetséges.

� ÉRVÉNYESSÉG – a megbízás maximális érvényessége 30 nap.

� STOP ÁR (választható paraméter) - ún. aktivációs ár – a megbízás csak akkor aktiválódik, ha a piac eléri ezt az árat.


Hogyan vHogyan váálasszuk ki a megfelellasszuk ki a megfelelıı befektetbefektetééstst

Minden befektetınek el kell döntenie, hogy az alapvetıaspektusok közül melyiket választja, mivel az egyik irány jobb

„értéke“ rendszerint a másik két irány rosszabb „értékét“eredményezi.

A részvénypiacon a likviditást sokszor kizárhatjuk és elég a Várható hozam x Alárendelt kockázat kapcsolatára figyelni.

LikviditLikvidit ááss

KockKock áázatzat

HozamHozam


Nagyobb hozamNagyobb hozam csak a csak a magasabb kockmagasabb kock áázattalzattalrendelkezrendelkezıı eszkeszköözzöökbe tkbe töörtrtéénnıı befektetbefektetééssel ssel éérhetrhetıı el.el.

Kockázat

Hozam


BefektetBefektetééseksek

� Néhány hónapostól néhány évig terjedı befektetések. Hosszútávú befektetés , melynél vagy egy adott pillanatban kerül megvételre a portfolió egy meghatározott idıre az aktuális áron vagy ez a lépés ismétlıdik (átlagolás ).

� Amennyiben az események nem a várakozásoknak megfelelıen történnek, akkor azon alapvetı elemek átértékelésére kerül sor, melyek a pozícióba lépés mellett szóltak és a pozíciónövelésére kerül sor, amennyiben a fundamentumok továbbra is attraktívak (nem a stoploss-al történı zárás).

� A fundamentális kilátásokból indul ki, esetleg a hosszú távútechnikai elemzésbıl. Az egész gazdasági környezet makroökonómiai mutatóira is figyel.


SpekulatSpekulatíív tranzakciv tranzakcióókk

� Az 1 napostól az 1 hónapos id ıtávig terjed ı üzletek lebonyolítása. Az elıre átgondolt feltételek mőveletérıl van szó. Fontos tudni, hogy mit várhatunk a részvénytıl (növekedés/csökkenés, kb. milyen mértékben, milyen idıtávon).

� Elkészített forgatókönyvre van szükség arra az esetre, hogy az átgondolt spekuláció nem lesz sikeres (a befektetınek vesztesége származik). Elsısorban egy szint meghatározásáról van szó, ahol a pozíció lezárul a veszteség minimalizálásának érdekében (stoploss), esetleg olyan szintrıl, ahol vétellel/eladással a pozíció növelve lesz.

� A rövid távú spekulációk keretein belül elsısorban a rövid távútechnikai elemzésbıl, pszichológiai tényezıkbıl indul ki, esetleg a vállalat fundamentumainak ugrásszerő változásaira spekulál.


BefektetBefektetéési stratsi stratéégigiáákk

� Index stratégia – a cél, hogy hosszú távon a kiválasztott részvénypiac hozamának megfelelı átlagos hozamot érjen el. Eszközül a befektetési certifikátok és ETF-ek szolgálnak (DIA, EXS1...).

� Nyereségi stratégia – a stabil piaci részvétellel rendelkezı vállalatok individuális kiválasztása hosszú távra („buy and hold“) az árfolyam-emelkedés és a rendszeres osztalék kombinációjának kihasználásával elért hozam érdekében.

� Növekedési stratégia – a fundamentálisan alulértékelt részvények individuális kiválasztása jelentıs árfolyam-növekedés elérésének céljából. A befektetı fokozott kockázatnak rendeli alá magát, sok befektetés veszteséges lehet.


BefektetBefektetéési stratsi stratéégigiáákk

� Aktív befektetés – a megfelelı likviditással rendelkezıfundamentálisan stabil részvények tranzakcióinak megfelel ıidızítése , melyre alkalmazható a technikai elemzés (közép távújelzések). Viszonylag gyakori változtatásokkal bár kisebb árfolyam-nyereségeket elérni közép távon (5-10%), viszont egy évben többször.

� Trading - a technikai elemzés rövid távú jelzései alapján ismételt kis árfolyam-nyereségek elérése. A nyereség és veszteség már kis árelmozdulás esetén korlátozott, általában tıkeáttétel használatos . Megfelelı részvények hitellel történıvételérıl vagy rövid pozíció nyitásáról illetve a futureskontraktusokról van szó.


ETFETF

� ETF (Exchange Traded Funds) – nyilvánosankereskedhetı alapok. Ugyanúgy meg lehet ıket vásárolnimint az egyedi részvényeket.

� ETF – egy bizonyos piac szegmensére öszpontosítanak, amelyet másolják (pl. egy régió, ágazat, árutermékek, stb). Hasonlítanak a befektetési alapokra

� Elınyök: nagyobb likviditás, kedvezıbb tranzakciós ár, diverzifikáció


ETFETF� Példák (arany):

� arany és egyéb nemes fémek - PSAU � Arany - GLD� Arany kitermelık: GDX� Ultra long (2x) - UGL� Ultra short (2x) - GLL

(Kıolaj, devizák, országok, régiók, indexek; short ETF-ek,tıkeáttételes, stb.)


INDEX (INDEX (DJIDJI)) �� ETF (ETF (DIADIA))


ETF (ETF (SPYSPY)) �� SHORTSHORT ETF (ETF (SHSH))


BefektetBefektetéések az egyes piacokonsek az egyes piacokon

� USA – a világ legfontosabb tıkepiaca. Kereskedés részvényekkel és ETF-ekkel a NYSE, az AMEX, a NASDAQ és az OTC piacon. A világ legnagyobb vállalatai itt forognak, pl. MSFT, GOOG, XOM, JNJ... de a „penny stocks“ is.

� NÉMETORSZÁG – Xetra – a frankfurti tızsde elektronikus szegmense

� LENGYELORSZÁG – széleskörő piac, melynek a Fio o.c.p., a.s. egyetlen szlovák tagja, nagy mennyiségő IPO.

� CSEHORSZÁG – SPAD és KOBOS szegmens.� MAGYARORSZÁG – egyelıre nincs teljesen „on-line“

üzemmód


DevizahitelDevizahitel

Két azonos piaci értékő aktívum idıszakos cseréje.

Elv: a befektetı a befektetéshez szükséges devizanemet hitelbıl szerziúgy, hogy más devizanemmel fedezi az igénybe vett hitelt A pozíciózárását követıen az eladásból szerzett tıkébıl visszafizeti a hitelt és a fedezetet visszakapja.

� devizaárfolyam ingadozása elleni védelem

� konverziós költség megtakarítása

Hitel költsége: USD 2,00% p.a., EUR 2,75% p.a.


Devizahitel modellezDevizahitel modellez ééseseKereskedési számla Hitelszámla

A deviza(tıke)

B devizaEkvivalens

B devizaeladás

A deviza(tıke)

Fedezet

Devizahitel

Hitel visszafizetése

Fedezet felszabadítása

Vétel

Eladás


BefektetBefektet éési hitel si hitel éés s ShortShort SaleSale -- USAUSA

� NYSE, NASDAQ, AMEX piacok

� A hitelt az ún. „Marginable stocks“ esetében lehet igénybe

venni

piaci ár > 3 USD, átlagos napi likviditás > 100.000 db.

� Hitel a portfólió értékének 50 %-ig

� ETF (DIA, SPY a QQQQ) hitel a portfólió értékének 90%-á ig

� Értékpapír-kölcsönzés lehet ısége – rövid pozíció nyitása


„„ ShortShort salesale ““ –– avagyavagy mikmik ééntnt nyerjnyerj üünknk a a cscs öökkenkken ıı piaconpiacon

Elv:

Várt árfolyamcsökkenés esetén a befektet ı harmadik személyt ıl

kölcsönöz értékpapírokat, melyeket azonnal elad, majd e gy id ı után

visszavásárolja és visszaadja a tulajdonosának.

� Short sale pozíciót kizárólag az „Easy-to-Borrow List“ részvényeivel lehet

nyitni.

� Figyelem : rövid pozíció nyitásának esetén korlátozott a nyereség (extrém

árfolyamcsökkenés esetén max. 99,99%-ot lehet nyerni), azonban

korlátlan lehet a veszteség (a részvény értéke elvileg korlátlanul

emelkedhet).


BefektetBefektet éésisi hitelhitel -- NNéémetorszmetorsz áágg

� XETRA piac

� Befektetési hitel a portfolió értékének 70%-áig a DAX 30

index részvényeinek esetében

� Befektetési hitel a portfolió értékének 50%-áig a HSBC értéktár

„Marginable list“-en szereplı részvényeinek esetében

� A hitelt a Fio Credit Union nyújtja

� Nagyon kedvezı kamat, csupán 7,00 % p.a.


FuturesFutures kontraktusokkontraktusok� Jogot és egyúttal kötelezettséget jelentenek venni / eladni

� Az adott instrumentum meghatározott mennyiségét (nyersanyag, index,...)

� Elıre megállapodott realizációs áron � A kontraktus érvényességének napjáig

� A futures kontraktus egy magasan standardizált eszköz� Standardizált az érvényesség ideje (általában 3M vagy 6M)� Standardizált a mennyiség� Standardizált a kereskedés a tızsde közremőködésével� Standardizált az elszámolás

� Hedging - eszköz ármozgás kockázatának bebiztosítása ellen a jövıben

� Eszköz a prompt és a határidıs piac közötti arbitrázs realizálására


FuturesFutures--kereskedkereskedéés menetes menete

� A futures pozícióba lépésekor a befektetı letétet helyez el a kontraktus értékére (a letét a saját tıkét jelenti).

� A letét nagysága a kontraktus értékének 5 – 25 %-a között mozog az instrumentum és annak volatilitásának függvényében.

� A letét a „Margin account“-ra kerül elhelyezésre.

� Futures kontraktus vétele → belépés a LONG pozícióba →Spekuláció az emelkedésre

Futures kontraktus eladása → belépés a SHORT pozícióba →Spekuláció a csökkenésre


FuturesFutures ppééldalda


FuturesFutures ppééldalda–– tiszta nyerestiszta nyereséégg

a befektetı nettó nyeresége 2.777,18 USD, ami befektetett összeg 48,09 %-os növekedését jelenti az ár 3,61 %-os elmozdulásánál

- 1 futures kontraktus- 11,41 USD (díj)

+ 80.300 USD (80,3x1000)2009.11.19 - 08:30eladás (80,30 USD)

- 77.500 USD (77,5x1000)- 11,41 USD (díj)

+ 1 futures kontraktus2009.11.13 - 5:00vétel (77,50 USD)

a pozíciónyitás minimális értéke 5.775 USD

-+


Mi tMi töörtrtéénik a kedveznik a kedvezııtlen mozgtlen mozgááskor ?skor ?

Figyelmeztetés:Az idegen tıkével történı kereskedés, esetleg a tıkeáttételes termékekbe

történı befektetés kockázatos, ahol rövid idın belüla befektetett összeg nagy részének az elvesztése is fennállhat.

A kockázat, melynek a befektetı aláveti magát, a tıkeáttétel nagyságával párhuzamosan nı

(pl. 50%-os sajáteszköz-lefedettséggel kétszeres a kockázat).

A jelentıs veszteség ellen a legjobb védelem a megelızés:� A kereskedési terv meghatározása és betartása� Védelem az intelligens utasítások segítségével (Stop Loss, Trailing Stop,…)� Az intelligens utasítások leírása a http://www.fio.hu/reszvenyek-

befektetesek/kereskedes-interneten-keresztul/intell igens-utasitasok oldalon


8,75

9,00

9,25

9,50

9,75

10,00

10,25

10,50

10,75

1idı

árfolyam

állandó stop loss szint 9,50

aktiváció és eladás

Stop-loss


10,00

11,00

12,00

13,00

14,00

15,00

1idı

árfolyam

megbízás adásának pillanata

kezdeti stop szint 11,50

a Stop szint a növekedés megállását követ ıen

végsı stop szint 14,00

ELADÁS

Trailing Stop


BracketBracketExxonExxon Mobil (XOM) Mobil (XOM) rréészvszvéényeknyek 2009.08.202009.08.20--2009.11.02 k2009.11.02 köözzöötttt

Vétel 70 USD

Nyereséges limit ár 74,70 USD

Stop ár 66,60 USD

Eladás 74,70 USD


Hogyan kezdjHogyan kezdjüünk kereskednink kereskedni??

� A bizományi szerzıdés aláírása a Fio o.c.p., a.s. társasággal� A bizományi szerz ıdést közvetlenül az el ıadáson is alá lehet írni� Elınyök:

- a kereskedési számla megnyitása - ingyenes- a kereskedési számla vezetése - ingyenes

- a kereskedési számla megszőntetése – ingyenes

� Pénzügyi eszközök befizetése a kereskedési számlára.� Nincs meghatározva a minimális befektetés.

� FUTURES esetén legfeljebb 4 nappal a bizományi szerzıdés aláírása után már lehetséges befektetni. A minimális összeg a számlanyitáshoz 2.000 USD.

� Lehetséges bebiztosítani a befektetést a devizahitellel a szerzıdés aláírását követı naptól. Az USD devizahitel aktuális kamata mindössze 2,00 % p.a.


KKööszszöönjnj üük a figyelmk a figyelm éétt

www.fio.hu

Tızsde okosan

a r észv énypiacokon t ört énı - fio · standardizált a kereskedés a t ızsde közrem...

Documents