บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ...
TRANSCRIPT
![Page 1: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/1.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
1/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
ภำพรวมธรกจป 2560/61
รำยไดจำกกำรด ำเนนงำนปรบตวดขน 63.9% จำกปกอน เปน 14,102 ลำนบำท สวนใหญมำจำกกำรเพมขนของรำยไดจำกกำรด ำเนนงำน
ของธรกจระบบขนสงมวลชนและธรกจสอโฆษณำ
รำยไดรวมจำกกำรด ำเนนงำนของธรกจระบบขนสงมวลชน จ ำนวน 9,112 ลำนบำท เพมขน 115.1% หรอ 4,875 ลำนบำท จำกปกอน
รำยไดจำกกำรใหบรกำรรบเหมำตดตงและกอสรำงและจดหำรถไฟฟำเพมขนเปน 6,028 ลำนบำท เพมขน 244.8% จำกปกอน ปจจยหลกมำ
จำกกำรตดตงงำนระบบและจดหำรถไฟฟำในโครงกำรรถไฟฟำสวนตอขยำยสำยสเขยวใตและเหนอ
รำยไดจำกกำรใหบรกำรเดนรถและซอมบ ำรง (ไมรวมดอกเบยรบจำกงำนจดหำรถไฟฟำและงำนระบบ) เพมขน 12.3% จำกปกอน เปน
1,865 ลำนบำท มำจำกกำรเพมขนตำมสญญำของรำยไดคำเดนรถโครงกำรรถไฟฟำสวนตอขยำยสำยสเขยวปจจบนและจำกสถำนส ำโรง (E15) ซงเปน
สถำนแรกในโครงกำรรถไฟฟำสวนตอขยำยสำยสเขยวใต
ยอดผโดยสำรรวมในสวนของรถไฟฟำสำยสเขยวหลกในป 2560/61 จ ำนวน 241.2 ลำนคน เพมขน 1.3% จำกปกอน และอตรำคำโดยสำร
เฉลย เพมขน 1.4% จำกปกอน เปน 28.3 บำทตอเทยว
รำยไดธรกจสอโฆษณำในป 2560/61 จ ำนวน 3,902 ลำนบำท เพมขน 29.7% หรอ 893 ลำนบำท จำกปกอน เปนผลจำกผลประกอบกำรท
แขงแกรงของธรกจสอโฆษณำนอกบำนเปนหลก
กำรปรบโครงสรำงกำรถอหนในธรกจอสงหำรมทรพย ผำนกำรโอนกจกำรทงหมด (EBT) ของบรษท ยนคอรน เอนเตอรไพรส จ ำกด (UE) ไป
ยงบรษท ย ซต จ ำกด (มหำชน) ท ำใหบรษทฯ รบรก ำไรจำกกำรท ำธรกรรม จ ำนวน 1,880 ลำนบำท
ก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนกอนคำเสอมรำคำ คำตดจ ำหนำย ดอกเบย และภำษ (Operating EBITDA) ส ำหรบป 2560/61 จ ำนวน 4,089 ลำนบำท
เตบโตขน 39.6% หรอ 1,161 ลำนบำท จำกปกอน
ก ำไรสทธหลงหกภำษจำกรำยกำรทเกดขนเปนประจ ำ (หลงหกสวนของผถอหนสวนนอย) จ ำนวน 2,515 ลำนบำท เพมขน 1,098 ลำนบำท
หรอ 77.5% จำกปกอน ปจจยหลกมำจำกกำรเตบโตของผลกำรด ำเนนงำนทดขน มรำยไดจำกดอกเบยรบและรำยไดจำกกำรลงทนเพมขน และรบรสวน
แบงก ำไรสทธจำกกำรรวมคำและบรษทรวมทเพมขน แมกำรเตบโตบำงสวนจะลดลงจำกคำใชจำยทำงกำรเงนทสงขนกตำม
ก ำไรสทธ (หลงหกสวนของผถอหนสวนนอย) จ ำนวน 4,416 ลำนบำท เพมขน 2,412 ลำนบำท หรอ 120.4% จำกปกอน ซงเปนผลมำจำกกำรรบรก ำไรจำกรำยกำรทเกดขนเปนประจ ำและก ำไรพเศษจำกกำรปรบโครงสรำงในธรกจอสงหำรมทรพย
บรษทฯ จำยเงนปนผลประจ ำป 2560/61 แกผถอหน1 ทงสน 4,876 ลำนบำท คดเปนอตรำเงนปนผลตอบแทนประจ ำป อยทประมำณ 3.95%
เหตกำรณส ำคญ
บทเอส กรป
25 กรกฎำคม 2560: ทประชมสำมญผ ถอหนประจ ำป 2560 ของบรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) (บรษทฯ) มมตอนมตแผนกำรเพมทนจดทะเบยน
ของบรษทฯ แบบมอบอ ำนำจทวไป (General Mandate) จ ำนวนไมเกน 2,384 ลำนบำท (หรอเทำกบประมำณ 5% ของทนจดทะเบยนช ำระแลวของบรษทฯ)
หรอคดเปนกำรออกหนสำมญเพมทน จ ำนวนไมเกน 596 ลำนหน เพอเสนอขำยตอบคคลในวงจ ำกด (Private Placement)
26 ธนวำคม 2560: บรษทฯ ออกและเสนอขำยหนก ไมดอยสทธของบรษทฯ มลคำรวม 7,000 ลำนบำท (อนดบควำมนำเชอถอ A/Stable โดยบรษท ทรสเรทตง
จ ำกด) ใหแกผลงทนสถำบนและผลงทนรำยใหญ ซงจะครบก ำหนดในป 2563, 2565, 2570 และ 2572 โดยมอตรำดอกเบยเฉลย 3.17% เพอใชช ำระคนหนเดม
และ/หรอเพอใชในกำรลงทน และ/หรอเพอใชเปนเงนทนหมนเวยนในกำรด ำเนนกจกำรของบรษทฯ
8 มกรำคม 2561: ทประชมคณะกรรมกำรบรษทอนมตใหบรษทฯ จำยเงนปนผลระหวำงกำล จำกผลกำรด ำเนนงำนงวดหกเดอน (เมษำยน 2560 – กนยำยน
2560) และจำกก ำไรสะสมใหแกผ ถอหนของบรษทฯ ในอตรำหนละ 0.165 บำท หรอคดเปนเงนทงสน 1,954 ลำนบำท ทงน อตรำเงนปนผลตอบแทน (Dividend
Yield) ประจ ำป คดเปน 4.0% เมอเทยบกบรำคำหนท 8.25 บำท ณ วนท 5 มกรำคม 2561 (1 วน กอนคณะกรรมกำรบรษทฯ มมตอนมตใหจำยเงนปนผล)
![Page 2: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/2.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
2/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
16 มนำคม 2561: บรษทฯ ไดด ำเนนกำร (i) โอนกจกำรทงหมดของ UE ซงเปนบรษทยอยของบรษทฯ ใหแก ย ซต และ (ii) ไดรบจดสรรหนบรมสทธเพมทนของย
ซต จ ำนวน 100,000 ลำนหน ทรำคำเสนอขำยหนละ 0.031 บำท รวมถงไดรบใบส ำคญแสดงสทธจะซอหนสำมญของย ซต รนท 4 (U-W4) โดยไมคด
คำตอบแทน จ ำนวน 50,000 ลำนหนวย ผำนกำรเสนอขำยหนบรมสทธเพมทนใหแกผ ถอหนเดมของบรษทฯ ตำมสดสวนกำรถอหนในย ซต ทงน จำกธรกรรมกำร
โอนกจกำรทงหมดของ UE ท ำใหบรษทฯ ไดรบช ำระหนคน จ ำนวน 5,050 ลำนบำท และไดรบช ำระคำตอบแทนเปนหนบรมสทธ จ ำนวน 63,882,352,942 หน ท
รำคำหนละ 0.034 บำท พรอมกบใบส ำคญแสดงสทธทจะซอหนสำมญของย ซต รนท 3 (U-W3) จ ำนวน 31,941,176,471 หนวย โดยไมคดคำตอบแทน หลงจำก
กำรเลกกจกำรของ UE ย ซตจะจำยคนหนทยงเหลออยกบบรษทฯ อกจ ำนวน 5,024 ลำนบำท ภำยใน 3 ป โดย ณ วนท 31 มนำคม 2561 บรษทฯ ถอหนในย ซต
ทงหมด 364,540,308,154 หน แบงออกเปนหนสำมญ จ ำนวน 200,657,955,212 หน และหนบรมสทธ จ ำนวน 163,882,352,942 หน คดเปนสดสวนทงสน
38.97% ของหนทออกและจ ำหนำยไดแลวทงหมดของย ซต
4 เมษำยน 2561: ทประชมคณะกรรมกำรบรษทอนมตกำรลดทนช ำระแลวของบรษทฯ โดยกำรตดหนซอคนตำมโครงกำรซอหนคนเพอบรหำรทำงกำรเงน
จ ำนวน 95,839,900 หน ทงน ภำยหลงจำกกำรจดทะเบยนลดทนช ำระแลว บรษทฯ จะมหนสำมญจดทะเบยน จ ำนวน 16,417,974,357 หน ในจ ำนวนน มหน
สำมญทออกและจ ำหนำยแลวจ ำนวน 11,844,529,054 หน
28 พฤษภำคม 2561: ทประชมคณะกรรมกำรบรษทอนมตใหบรษทฯ (i) จำยเงนปนผลประจ ำป 2560/61 งวดสดทำยจ ำนวนไมเกน 2,922.1 ลำนบำท ใน
จ ำนวนหนละ 0.185 บำท1 คดเปนเงนปนผลทงปประมำณ 4,876.1 ลำนบำท โดยกำรเสนอจำยเงนปนผลครงน ขนอยกบกำรอนมตจำกทประชมผ ถอหน
ประจ ำป ทงน อตรำเงนปนผลตอบแทน (Dividend Yield) ประจ ำปคดเปน 3.95% เมอเทยบกบรำคำหนทรำคำ 9.50 บำท ณ วนท 25 พฤษภำคม 2561 (1 วน
กอนคณะกรรมกำรบรษทฯ มมตอนมตใหจำยเงนปนผล) และ (ii) ออกใบส ำคญแสดงสทธ BTS-W4 จ ำนวนไมเกน 1,755 ลำนหนวย1 ในอตรำจดสรรท 1 หนวย
ใบส ำคญแสดงสทธ ตอ 9 หนสำมญเดม ทรำคำกำรใชสทธท 10.50 บำทตอหน
1 การเสนอจายเงนปนผลประจ าปครงสดทายจ านวน 0.185 บาทตอหน หรอคดเปนเงนปนผลทจะจายอกจ านวนไมเกน 2,922.1 ลานบาทและการออกใบส าคญแสดงสทธ BTS-W4 จ านวนไมเกน 1,755 ลานหนวย
นน ค านวณจากกรณทมการใชสทธตามใบส าคญแสดงสทธ BTS-W3 และใบส าคญแสดงสทธ BTS-WB และใบส าคญแสดงสทธ BTS-WC ทใชสทธไดเตมจ านวน ซงจะท าใหบรษทฯ มหนทมสทธไดรบเงนปนผล
จ านวน 15,790.0 ลานหน ขนอยกบการอนมตจากทประชมผถอหน
ธรกจระบบขนสงมวลชน
16 มถนำยน 2560: บรษท นอรทเทรน บำงกอกโมโนเรล จ ำกด (NBM) และบรษท อสเทรน บำงกอกโมโนเรล จ ำกด (EBM) ซงเปนบรษทยอยของบรษทฯ (โดย
เปนกำรรวมทนระหวำงบรษทฯ, บรษท ซโน-ไทย เอนจเนยรง แอนด คอนสตรคชน จ ำกด (มหำชน) (STEC) และบรษท ผลตไฟฟำรำชบรโฮลดง จ ำกด (มหำชน)
(RATCH) มสดสวนกำรรวมทน 75%, 15% และ 10% ตำมล ำดบ) ไดเขำลงนำมในสญญำรวมลงทนกบกำรรถไฟฟำขนสงมวลชนแหงประเทศไทย (รฟม.) ใน
โครงกำรรถไฟฟำสำยสชมพ (แครำย-มนบร; 34.5 กโลเมตร, 30 สถำน) และสำยสเหลอง (ลำดพรำว-ส ำโรง; 30.4 กโลเมตร, 23 สถำน) ระยะทำงทงสน 64.9
กโลเมตร
1 ตลำคม 2560: ปรบขนอตรำคำโดยสำรบตรโดยสำรรถไฟฟำบทเอส ไดแก บตรโดยสำรเทยวเดยว (Single Journey Ticket – SJT) บตรแรบบทรำยเดอน และ
บตรแรบบทส ำหรบผสงอำย โดยอตรำคำโดยสำรใหมน มผลตงแตวนท 1 ตลำคม 2560 เปนตนไป
10 ตลำคม 2560: NBM และ EBM ลงนำมในสญญำเงนก ในรปแบบกำรปลอยก รวม (Syndicate Loan) กบธนำคำรกรงเทพ ธนำคำรไทยพำณชย และ
ธนำคำรกรงไทย วงเงนรวมมลคำ 63,400 ลำนบำท เพอเปนกำรสนบสนนดำนกำรเงนส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำสำยสชมพ และสำยสเหลอง โดยสญญำเงนก
ดงกลำว มระยะเวลำสญญำ 17 ป 3 เดอน ครอบคลม 15 งวด เรมนบตงแตวนแรกของกำรเปดใหบรกำร
![Page 3: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/3.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
3/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
ธรกจสอโฆษณำ
30 มถนำยน 2560: บรษท มำสเตอร แอด จ ำกด (มหำชน) (MACO) ซงเปนบรษทยอยของบรษท วจไอ โกลบอล มเดย จ ำกด (มหำชน) (วจไอ) ไดเขำซอหน
70% ของบรษท โคแมส จ ำกด (COMASS) ผำนบรษท อำย ออน แอดส จ ำกด โดย COMASS เปนผประกอบกจกำรปำยโฆษณำกลำงแจงทมประสบกำรณ
ยำวนำนกวำ 19 ป โดยตดตงปำยโฆษณำในท ำเลใจกลำงยำนธรกจส ำคญทงในกรงเทพฯ และตำงจงหวด ปจจบน มเครอขำยสอโฆษณำแบบปำยโฆษณำ
ภำพนงขนำดใหญจ ำนวน 113 ปำย และปำยดจทล LED จ ำนวน 7 ปำย กระจำยอยใน 23 จงหวดทวประเทศไทย
26 มกรำคม 2561: VGI Global Media (Malaysia) Sdn Bhd (VGM) ซงเปนบรษทยอยของวจไอ ไดขยำยธรกจสอโฆษณำนอกบำนในประเทศมำเลเซยดวย
กำรเขำซอหน 25% ของ Puncak Berlian Sdn Bhd (PBSB) โดย PBSB เปนผประกอบธรกจสอโฆษณำนอกบำนทหลำกหลำยรวมถงสอโฆษณำในสนำมบน
ระบบขนสงมวลชน โรงภำพยนตรและปำยโฆษณำกลำงแจงบนทำงดวน
5 มนำคม 2561: บรษท แรบบท-ไลน เพย จ ำกด (RLP) ผประกอบธรกจใหบรกำรและช ำระเงนทำงอเลกทรอนกส ภำยใตชอ “Rabbit Line Pay” ซงเดมเปน
บรษทรวมทนในสดสวน 50%:50% ระหวำง (i) บรษท แรบบทเพย ซสเทม จ ำกด (RPS) (บรษทยอยของวจไอ) กบ (ii) บรษท ไลน คอมพำน (ประเทศไทย) จ ำกด
ไดจดทะเบยนเพมทนโดยกำรออกหนสำมญใหกบ บรษท แอดวำนซ เอมเปย จ ำกด (mPay) (บรษทยอยของบรษท แอดวำนซ อนโฟร เซอรวส จ ำกด (มหำชน))
ซงเปนผน ำระบบสอสำรในประเทศไทย กำรออกหนเพมทนดงกลำวสงผลใหผ รวมทนทง 3 รำยถอหนใน RLP ในสดสวนรำยละ 33.3% เทำกน โดยกำรท ำธรกจ
รวมกนในครงนจะชวยขยำยฐำนลกคำและกระตนกำรใชงำน Rabbit Line Pay ในประเทศไทยไดดยงขน
20 มนำคม 2561: ทประชมคณะกรรมกำรบรษท วจไอ มมตอนมตใหบรษท กรนแอด จ ำกด (Green AD) ซงเปนบรษทยอยของ MACO เขำซอหนสำมญท
เหลออยของบรษท มลตไซน จ ำกด (MTS) จ ำนวน 42,000 หน หรอคดเปนสดสวน 30% ของจ ำนวนหนทงหมด กำรท ำธรกรรมน ท ำให Green AD ถอหน MTS
เพมขนจำกเดมท 70% เปน 100% โดย MTS เปนเจำของเครอขำยปำยโฆษณำจ ำนวนกวำ 862 ปำยทวประเทศ
2 เมษำยน 2561: VGM ไดเขำซอหนสำมญของ Meru Utama Sdn Bhd (MUSB) ในสดสวน 25% โดย MUSB เปนผ ใหบรกำรสอโฆษณำในทำอำกำศยำน
นำนำชำตกวลำลมเปอรและสนำมบนส ำหรบสำยกำรบนรำคำประหยดของประเทศมำเลเซย
23 เมษำยน 2561: วจไอ ไดลงนำมในบนทกขอตกลงเบองตน (Term Sheet) ในกำรเขำลงทนในบรษท เคอร เอกซเพรส (ประเทศไทย) จ ำกด (Kerry TH) ใน
สดสวน 23% กบบรษท เคแอลเอน โลจสตคส (ประเทศไทย) จ ำกด, Gather Excellence Limited และบรษท สยำม เจำพระยำ เอกซเพรส จ ำกด (ซงเปนกลมผ
ถอหนเดมทถอหนรวมกนในสดสวน 100%) ทงน Kerry TH เปนบรษทชนน ำทด ำเนนธรกจโลจสตกสครบวงจร ปจจบนมกำรขนสงสนคำและพสดกวำ 600,000
ชนตอวน
ธรกจอสงหำรมทรพย
3 พฤษภำคม 2560: ย ซต ลงนำมในสญญำเขำซออำคำรส ำนกงำนใหเชำเลขท 6-14 บนถนน Underwood กรงลอนดอน ประเทศองกฤษ มลคำกำรลงทน
ประมำณ 7.3 ลำนปอนด หรอประมำณ 328.6 ลำนบำท โดยธรกรรมดงกลำวไดแลวเสรจในเดอนมถนำยน 2560 กำรลงทนในครงน เปนกำรขยำยพอรต
อสงหำรมทรพยทจะกอใหเกดรำยไดประจ ำในตำงประเทศ หลงจำกทไดเขำซออำคำรส ำนกงำนใหเชำ 33 Gracechurch ในเดอนกนยำยน 2559
29 มถนำยน 2560: ย ซต ท ำพธลงเสำเขมมงคลฤกษ โครงกำรพญำไท คอมเพลกซ ซงเปนอำคำรชดแบบผสมผสำน (Mixed-use building) บนเนอท 120,000
ตำรำงเมตร ประกอบไปดวยพนทคำปลก พนทใหเชำส ำนกงำน โรงแรม 4 ดำว และทพกอำศยระดบพรเมยม อำคำรดงกลำวตงอยบนจดตดของเสนทำงระบบ
ขนสงมวลชนคอระบบรถไฟฟำบทเอส พญำไท และระบบรถไฟฟำ แอรพอรต ลงค คำดวำจะสำมำรถเปดใหบรกำรไดในป 2564
16 มนำคม 2561: ย ซต ไดรบโอนกจกำรทงหมดของ UE และเพมทนจดทะเบยนผำนกำรออกและเสนอขำยหนบรมสทธเพมทนตอบคคลในวงจ ำกด (Private
Placement) และตอผ ถอหนเดมตำมสดสวนกำรถอหน (Rights Offering) จำกกำรท ำธรกรรมดงกลำวท ำให ย ซต มทนจดทะเบยนช ำระแลวเพมขนประมำณ
![Page 4: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/4.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
4/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
11,867 ลำนบำท และอสงหำรมทรพยสวนใหญของบรษทฯ จะถกตดออกจำกงบกำรเงนรวมของบรษทฯ และถกโอนไปยง ย ซต โดยบรษทฯ จะรบรรำยไดจำก ย
ซต ในรปแบบของ Equity Income ทงน ย ซต จะเปนผพฒนำและลงทนดำนอสงหำรมทรพยของบรษทฯ แตเพยงผ เดยว
ธรกจบรกำร
6 ตลำคม 2560: บรษทฯ จ ำหนำยหนสำมญในบรษทยอยภำยใตกลม Chef Man ไดแก (i) บรษท แมน คทเชน จ ำกด (MK) (ii) บรษท ไพรมำร คทเชน จ ำกด
(PK) (iii) บรษท เค เอม เจ 2016 จ ำกด (KMJ) (iv) บรษท ลตเตล คอรเนอร จ ำกด (LC ถอโดย MK) และ (v) บรษท แมน ฟ ด โปรดกส จ ำกด (MFP) ใหแก บรษท
แมน ฟ ด โฮลดงส จ ำกด (MFH) ซงเปนไปตำมสญญำรวมทน (joint venture agreement) ใน MFH ระหวำงบรษทฯ และบรษท บำงกอกแรนช จ ำกด (มหำชน)
(BR) ซงเปนบรษทจดทะเบยนทเปนผผลตและจ ำหนำยผลตภณฑจำกเปด และนำย ไว ยน มำน (Chef Man) โดยมสดสวนกำรรวมทนใน MFH ระหวำง บรษทฯ
: BR : Chef Man เปน 41% : 41%: 18% ตำมล ำดบ ทงน กำรจดตง MFH (ซงเปนบรษทรวมคำของบรษทฯ) มวตถประสงคเพอรวมลงทนในธรกจรำนอำหำร
และภตตำคำร นอกจำกน กำรรวมทนดงกลำวยงได BR ผ มควำมเชยวชำญในกำรบรหำรจดกำรธรกจรำนอำหำรและกำรผลตจ ำหนำยอำหำร รวมทงจะท ำให
MFH ขยำยกจกำรทงในประเทศและตำงประเทศ
ผลกระทบจำกปจจยตำงๆตอผลกำรด ำเนนงำนของกลมธรกจ
รำยงำนอตรำกำรเตบโตของผลตภณฑมวลรวมในประเทศ (GDP) ป 2560 เตบโตอยท 3.9% (เทยบกบ 3.2% ในปกอน) โดยกำรขยำยตวมำจำกปจจยเชงบวก
หลำยประกำร อำท กำรฟนตวของภำคกำรสงออก ภำคกำรทองเทยว อตรำดอกเบยโดยรวม และควำมมนคงและเสถยรภำพทำงกำรเมอง
ในสวนของธรกจระบบขนสงมวลชน รำยไดคำโดยสำรในสวนของรถไฟฟำสเขยวสำยหลกทเตบโต 2.8% จำกปกอน เปน 6.8 พนลำนบำทในป 2560/61 แมจะ
นอยกวำทคำดกำรณไวกตำม (เปำหมำยกำรเตบโตท 4-6%) กำรเตบโตสวนใหญไดรบปจจยสนบสนนจำกกำรเพมขนของจ ำนวนผ โดยสำร (เพมขน 1.3% จำก
ปกอนเปน 241.2 ลำนเทยวคน) และกำรเพมขนของอตรำคำโดยสำรเฉลย (เพมขน 1.4% จำกปกอนเปน 28.3 บำทตอเทยว) อยำงไรกด กำรเตบโตของรำยไดคำ
โดยสำรนอยกวำเปำหมำยทคำดกำรณไว จำกผลกระทบบำงประกำร อำท ผลกระทบจำกกำรขนคำโดยสำรทงในสวนของเสนทำงรถไฟฟำสเขยวสำยหลกและ
สวนตอขยำย กำรประกำศวนหยดเพมเตมรวมไปถงกำรงดจดกจกรรมรนเรงและกจกรรมบนเทงตำมสถำนทตำงๆ ในชวงพระรำชพธถวำยพระเพลงพระบรมศพฯ
พระบำทสมเดจพระปรมนทรมหำภมพลอดลยเดช
ในป 2560/61 นบเปนอกปทเรำไดเหนพฒนำกำรทโดดเดนส ำหรบธรกจสอโฆษณำ โดยวจไอสำมำรถสรำงรำยไดสงทสดนบตงแตเรมด ำเนนกจกำร โดยม
รำยไดรวมจ ำนวน 3,902 ลำนบำท เพมขน 29.7% จำกปกอน ปจจยหลกมำจำกกำรรวมงบกำรเงนเตมปของ MACO และกำรปรบกลยทธใหมสกำรเปนผ
ใหบรกำรสอโฆษณำแบบครบวงจรทสำมำรถเชอมตอกำรใหบรกำรรปแบบออฟไลนและออนไลน (O2O Solutions) เขำไวดวยกน อนง กำรเตบโตยงคงต ำกวำท
คำดกำรณไว สำเหตหลกมำจำกกำรงดฉำยโฆษณำบนสอดจทลเปนเวลำ 1 เดอน และจำกกำรงดจดกจกรรมรนเรงและกจกรรมบนเทงตำมสถำนทตำงๆ ในชวง
พระรำชพธดงทกลำวไวขำงตน อยำงไรกด จำกกำรวำงรำกฐำนสกำรเปนผน ำธรกจผำน O2O Solutions เรำคำดหวงวำธรกจสอโฆษณำจะสำมำรถเตบโตได
อยำงมนคงและตอเนองในอนำคตจำกปจจยสนบสนนตำงๆ รวมถงกำรขยำยตวของโครงขำยระบบขนสงมวลชน และกำรเตบโตของกำรใหบรกำรสอรปแบบ
O2O Solutions ของวจไอ
![Page 5: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/5.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
5/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
ผลการด าเนนงานประจ าป 2560/61
(หนวย: ลำนบำท) ป 2560/61* ป 2559/60* % YoY
รำยไดจำกกำรด ำเนนงำน 14,102 8,606 63.9%
รำยไดอนทเกดขนเปนประจ ำ 1,580 602 162.4%
รำยไดรวมจำกรำยกำรทเกดขนเปนประจ ำ 15,683 9,209 70.3%
ตนทนกำรด ำเนนงำน 8,325 4,143 100.9%
คำใชจำยในกำรขำยและบรหำรจำกกำรด ำเนนงำน 2,446 2,113 15.8%
ก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนกอนคำเสอมรำคำ คำตดจ ำหนำย ดอกเบย และภำษ 4,089 2,928 39.6%
คำใชจำยทำงกำรเงน 1,236 644 92.0%
ก ำไรจำกรำยกำรทเกดขนเปนประจ ำ - กอนภำษ 3,676 2,307 59.3%
อนๆ 1,900 586 224.2%
ก ำไรกอนภำษ 5,576 2,893 92.7%
ภำษเงนได 787 658 19.6%
สวนทเปนของผ มสวนไดเสยทไมมอ ำนำจควบคมของบรษทยอย 374 232 61.2%
ก ำไร (ขำดทน) สทธจำกรำยกำรทเกดขนเปนประจ ำทเปนของผถอหนบรษทฯ 2,515 1,417 77.5%
ก ำไร (ขำดทน) สทธทเปนของผถอหนบรษทฯ 4,416 2,003 120.4%
* รวมผลกำรด ำเนนงำนจำกกำรด ำเนนงำนทยกเลก
บรษท บทเอสฯ รำยงำนผลประกอบกำรประจ ำป 2560/61 โดยมรำยไดรวมจำกกำรด ำเนนงำนตอเนอง จ ำนวน 16,987 ลำนบำท เพมขน 92.7% หรอ 8,171
ลำนบำท จำก 8,815 ลำนบำท ในป 2559/60 ปจจยหลกมำจำก (i) กำรเพมขนของรำยไดจำกกำรใหบรกำรรบเหมำตดตงและกอสรำงและจดหำรถไฟฟำ จ ำนวน
4,280 ลำนบำท สวนใหญมำจำกรำยไดจำกงำนตดตงระบบไฟฟำและเครองกลและกำรจดหำรถไฟฟำ ส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำสวนตอขยำยสำยสเขยวใตและ
เหนอ (ii) กำรเพมขนของก ำไรจำกกำรโอนกจกำรทงหมดของบรษทยอย (UE) ใหแกย ซต จ ำนวน 1,880 ลำนบำท จำกกำรปรบโครงสรำงในธรกจ
อสงหำรมทรพย (iii) กำรเพมขนของรำยไดจำกกำรบรกำร จ ำนวน 1,092 ลำนบำท สวนใหญมำจำกกำรเพมขนของรำยไดจำกธรกจระบบขนสงมวลชนและธรกจ
สอโฆษณำ (iv) กำรเพมขนของรำยไดดอกเบยรบ จ ำนวน 673 ลำนบำท เปนผลมำจำก (a) เงนสดทเพมขนระหวำงงวด สวนใหญมำจำกกำรออกหนกของ BTSC
เมอวนท 10 พฤศจกำยน 2559 (b) ดอกเบยรบจำกเงนใหกยมแกกจกำรทเกยวของกน (c) กำรรบรดอกเบยภำยใตขอตกลงสมปทำนบรกำรและดอกเบยรบ
ภำยใตสญญำซอขำยพรอมตดตงระบบกำรเดนรถ ส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำสวนตอขยำยสำยสเขยวใตและเหนอ และ (v) กำรเพมขนของก ำไรจำกกำรขำยและ
ปรบมลคำยตธรรมของเงนลงทน จ ำนวน 311 ลำนบำท
ตนทนรวมและคำใชจำยจำกกำรด ำเนนงำนตอเนองส ำหรบป 2560/61 จ ำนวน 10,612 ลำนบำท เพมขน 4,927 ลำนบำท หรอ 86.7% จำกปกอน สำเหตหลก
มำจำก (i) กำรเพมขนของตนทนกำรใหบรกำรรบเหมำตดตงและกอสรำงและจดหำรถไฟฟำ จ ำนวน 3,882 ลำนบำท สวนใหญมำจำกตนทนในกำรตดตงระบบ
ไฟฟำและเครองกลและจดหำรถไฟฟำส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำสวนตอขยำยสำยสเขยวใตและเหนอ (ii) กำรเพมขนของคำใชจำยในกำรขำยและกำรบรหำร
จ ำนวน 464 ลำนบำท และ (iii) กำรเพมขนของตนทนบรกำร จ ำนวน 391 ลำนบำท
ส ำหรบสวนแบงก ำไรสทธจำกเงนลงทนในกำรรวมคำและบรษทรวม (รวมสวนแบงก ำไรสทธจำก BTSGIF) จ ำนวน 180 ลำนบำท เทยบกบ 632 ลำนบำทในป
2559/60 โดยกำรลดลงมำจำกสวนแบงขำดทนทเพมขนจำก ย ซต นอกจำกน จำกกำรโอนกจกำรทงหมด (EBT) ของ UE ไปยง ย ซต ท ำใหมกำรจดประเภท
บญชใหมโดยกำรบนทก “ก ำไรสทธจำกเงนลงทนในกำรรวมคำ BTS-SIRI JVs ภำยใตก ำไร (ขำดทน) ส ำหรบป” ทเคยบนทกอยภำยใตกำรด ำเนนงำนตอเนอง
![Page 6: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/6.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
6/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
ไปอยภำยใตกำรด ำเนนงำนทยกเลก ดงนน กำรรบรสวนแบงก ำไรจำก BTS-SIRI JVs จ ำนวน 254 ลำนบำท (และสวนแบงขำดทน 253 ลำนบำท ในปกอน) ถก
บนทกอยภำยใตกำรด ำเนนงำนทยกเลก รำยละเอยดเพมเตมสำมำรถดไดใน หมายเหตประกอบงบการเงนรวม 16.2, 17.2 และ 52
คำใชจำยทำงกำรเงนจ ำนวน 1,236 ลำนบำท เพมขน 592 ลำนบำท หรอคดเปน 92.0% จำกปกอน เปนผลมำจำกดอกเบยจำยของหนก ระยะยำวและตวแลกเงน
อยำงไรกด ก ำไรจำกรำยกำรทเกดขนเปนประจ ำหลงหกภำษในปน เพมขน 1,098 ลำนบำท หรอ 77.5% จำกปกอน เปน 2,515 ลำนบำท และบรษทฯ บนทก
ก ำไรสวนทเปนของผ ถอหนของบรษทฯ จ ำนวน 4,416 ลำนบำท เพมขน 120.4% จำกปกอน ปจจยหลกมำจำกผลกำรด ำเนนงำนทดขนของทงสองหนวยธรกจท
กลำวไวขำงตน กำรเพมขนของรำยไดจำกดอกเบยรบและรำยไดจำกกำรลงทน กำรเพมขนของสวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในกำรรวมคำและบรษทรวม ถงแมวำ
คำใชจำยทำงกำรเงนจะสงขนกตำม ในสวนของอตรำก ำไรสทธทเปนสวนของผ ถอหนบรษทฯ ส ำหรบป 2560/61 อยท 24.6% (เทยบกบ 20.1% ในป 2559/60)
รำยไดจำกกำรด ำเนนงำนและก ำไรขนตนจำกกำรด ำเนนงำน – แยกตำมหนวยธรกจ
รำยไดจำกกำรด ำเนนงำน2 (ลำนบำท)
ป 2560/61 % ของ ยอดรวม2
ป 2559/60 % ของ ยอดรวม2
% เปลยนแปลง (YoY)
อตรำก ำไรขนตน7
(%) ป 2560/61
อตรำก ำไรขนตน7 (%)
ป 2559/60 ระบบขนสงมวลชน3 9,112 64.6% 4,237 49.2% 115.1% 31.1% 49.7% สอโฆษณำ4 3,902 27.7% 3,010 35.0% 29.7% 68.4% 65.3% อสงหำรมทรพย5 639 4.5% 617 7.2% 3.6% 35.3% 37.7% บรกำร6 449 3.2% 743 8.6% (39.6)% 10.2% 21.4%
รวม2 14,102 100.0% 8,606 100.0% 63.9% 41.0% 51.9%
2 รายไดจากการด าเนนงาน ค านวณจากรายไดจากการด าเนนงานจาก 4 หนวยธรกจ แตไมรวม ดอกเบยรบทไมเกยวของกบธรกจขนสงมวลชน เงนปนผลรบ และรายการทไมเกดขนเปนประจ า (non-recurring items) 3 รายไดจากธรกจระบบขนสงมวลชน ประกอบดวย:
i) สวนแบงก าไร (ขาดทน) จาก BTSGIF (รวมอยใน ‘สวนแบงก าไร (ขาดทน) จากเงนลงทนในบรษทรวม’ ทแสดงอยในงบก าไรขาดทนเบดเสรจ)
ii) รายไดคาบรการจากการบรหารการเดนรถไฟฟา และ BRT (รวมอยใน ‘รายไดจากการบรการ’ ในรายการ ‘รายไดจากการใหบรการเดนรถ’) และดอกเบยรบภายใตขอตกลงสมปทานและ
ดอกเบยรบภายใตสญญาซอขายพรอมตดตงระบบการเดนรถ
iii) รายไดคาบรการจากการใหบรการตดตงงานระบบและจากการจดหารถไฟฟา
4 รายไดรวมจากธรกจสอโฆษณารวมรายไดสอโฆษณาของกลมวจไอและ Rabbit Group (จดอยในกลมธรกจบรการดานดจทล) โดย Rabbit Group รวมรายไดจาก BSS และ BSSH และบรษทยอย ยกเวนรายไดจาก 2 บรษท นนคอ รายไดจากบรษท บางกอก เพยเมนต โซลชนส จ ากด (BPS) ซงเคยอยใต BSSH และบรษท แรบบท รวอรดส จ ากด (RR) 5 รายไดธรกจอสงหารมทรพยประกอบดวยยอดขายอสงหารมทรพย รายไดจากโรงแรม คาเชาและคาบรการ และรายไดคาบรการจากโครงการสนามกอลฟธนาซตและสปอรตคลบ
6 รายไดจากธรกจบรการ หมายถง รายไดจากการสะสมคะแนนของโปรแกรม Rabbit Rewards, รายไดจาก BPS, รายไดคากอสรางและคาทปรกษาจาก HHT Construction, รายไดจากรานอาหาร Chef Man (ถงวนท 3 สงหาคม 2560) 7 ก าไรขนตนจากการด าเนนงาน ค านวณจากรายไดจากการด าเนนงานจาก 4 หนวยธรกจ
8 จากการด าเนนงานกอนคาเสอมราคา คาตดจ าหนาย ดอกเบย และภาษ (operating EBITDA) ค านวณจากรายไดจากการด าเนนงานจาก 4 หนวยธรกจ แตไมรวม ดอกเบยรบทไมเกยวของกบธรกจขนสงมวลชน เงนปนผลรบ สวนแบงก าไร (ขาดทน) จากบรษทรวมอนๆ (ยกเวนจาก BTSGIF) และการรวมคา และรายการทไมเกดขนประจ าอนๆ
รำยไดจำกกำรด ำเนนงำน2 ในป 2560/61 จ ำนวน 14,102 ลำนบำท เพมขน 63.9% หรอ 5,496 ลำนบำท จำกปกอน โดยรำยไดจำกกำรด ำเนนงำนของธรกจ
ระบบขนสงมวลชน ธรกจสอโฆษณำ ธรกจอสงหำรมทรพย และธรกจบรกำร คดเปนสดสวน 64.6%, 27.7%, 4.5% และ 3.2% ตำมล ำดบ กำรเพมขนของรำยได
จำกกำรด ำเนนงำน เปนผลมำจำกกำรเพมขนของธรกจระบบขนสงมวลชน ธรกจสอโฆษณำ และธรกจอสงหำรมทรพย โดยเพมขน 115.1%, 29.7% และ 3.6%
จำกปกอน ตำมล ำดบ โดยมปจจยสนบสนนหลกมำจำกกำรรบรรำยไดจำกกำรใหบรกำรรบเหมำตดตงและกอสรำงและจดหำรถไฟฟำ ส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำ
สวนตอขยำยสำยสเขยวใตและเหนอ รวมถงกำรเพมขนของรำยไดจำกธรกจสอโฆษณำนอกบำนจำกกำรรวมงบกำรเงนเตมปของ MACO กำร synergy จำกกำร
ใหบรกำรสอรปแบบ O2O Solutions และกำรปรบเพมรำคำสอโฆษณำ แมวำรำยไดจำกธรกจบรกำร จะลดลง 39.6% หรอ 294 ลำนบำท จำกปกอน เปน 449
ลำนบำท สวนใหญมำจำกผลกระทบเตมปจำกกำรตดงบกำรเงนของบรษทยอยของ Chef Man ออกจำกงบกำรเงนรวม
![Page 7: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/7.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
7/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
ตนทนจำกกำรด ำเนนงำน เพมขน 100.9% จำกปกอน เปน 8,325 ลำนบำท สวนใหญมำจำกกำรรบรตนทนในกำรตดตงระบบไฟฟำและเครองกลและจดหำ
รถไฟฟำส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำสวนตอขยำยสำยสเขยวใตและเหนอ และเนองจำกรำยไดจำกกำรด ำเนนงำนทเพมขนมำกกวำตนทนจำกกำรด ำเนนงำน ท ำให
ก ำไรขนตนจำกกำรด ำเนนงำน (operating gross profit7) ปรบตวเพมขน 29.4% จำกปกอน เปน 5,778 ลำนบำท และก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนกอนคำเสอม
รำคำ คำตดจ ำหนำย ดอกเบย และภำษ (operating EBITDA8) เตบโต 1,161 ลำนบำท หรอ 39.6% จำกปกอน เปน 4,089 ลำนบำท แตเนองจำกรำยไดของ
ธรกจระบบขนสงมวลชนทรวมกำรใหบรกำรตดตงระบบไฟฟำและเครองกลและจดหำรถไฟฟำมก ำไรนอยกวำ จงท ำใหอตรำสวนก ำไรขนตนจำกกำรด ำเนนงำน
ลดลงเปน 41.0% จำก 51.9% ในปกอน และ operating EBITDA margin ในป 2560/61 ลดลงเปน 29.0% เทยบกบ 34.0% ในปกอนหนำ
ผลกำรด ำเนนงำนตำมสวนงำน
รำยไดรวมจำกกำรด ำเนนงำนของธรกจระบบขนสงมวลชน ในป 2560/61 จ ำนวน 9,112 ลำนบำท เพมขน 115.1% จำกปกอน หรอ 4,875 ลำน
บำท ปจจยหลกของกำรเตบโตมำจำก (i) กำรเพมขนของรำยไดและดอกเบยรบจำกกำรใหบรกำรตดตงงำนระบบและจำกกำรจดหำรถไฟฟำขบวนใหมส ำหรบ
โครงกำรสวนตอขยำยสำยสเขยวใตและสำยสเขยวเหนอ (ii) กำรเพมขนของรำยไดจำกกำรใหบรกำรเดนรถและซอมบ ำรง และ (iii) กำรเพมขนของสวนแบงก ำไร
สทธจำกเงนลงทนจำก BTSGIF
นอกจำกน ในป 2560/61 บรษทฯ บนทกรายไดจากการใหบรการตดตงงานระบบและจากการจดหารถไฟฟาขบวนใหมส ำหรบโครงกำรสวนตอขยำยสำย
สเขยวเหนอและใตดงทกลำวไปแลวขำงตน ตำมสดสวนของงำนทแลวเสรจ จ ำนวน 5.8 พนลำนบำท (เพมขนจำกจ ำนวน 1.4 พนลำนบำท ในปกอน)
ส ำหรบรายไดจากการใหบรการเดนรถและซอมบ ารง (ไมรวมดอกเบยรบภำยใตขอตกลงสมปทำนบรกำรและภำยใตสญญำซอขำยพรอมตดตงระบบกำร
เดนรถ) เพมขน 12.3% หรอ 204 ลำนบำท จำกปกอน เปน 1,865 ลำนบำท เปนผลมำจำกกำรเพมขนตำมสญญำของคำจำงเดนรถและซอมบ ำรงสวนตอขยำย
สำยสเขยวในปจจบน (สำยสขมวทและสำยสลม) และจำกกำรบรกำรเดนรถและซอมบ ำรงสถำนส ำโรง ซงไดเปดใหบรกำรตงแตเดอน เมษำยน 2560 โดยสถำน
ดงกลำว เปนสถำนแรกของโครงกำรรถไฟฟำสวนตอขยำยสำยสเขยวใต ดอกเบยรบภำยใตขอตกลงสมปทำนบรกำรและภำยใตสญญำซอขำยพรอมตดตงระบบ
กำรเดนรถเพมขนจำกปกอนเชนกน โดยเพมขน 169.6% หรอ 316 ลำนบำท เปน 503 ลำนบำท จำกกำรใหบรกำรตดตงงำนระบบและจำกกำรจดหำรถไฟฟำ
ดงทกลำวขำงตน
สวนแบงก าไรสทธจากเงนลงทนใน BTSGIF ในป 2560/61 เพมขน 4 ลำนบำท หรอ 0.4% จำกปกอน เปน 949 ลำนบำท จำกผลประกอบกำรทดขนของ
รถไฟฟำสเขยวสำยหลก โดยรำยไดคำโดยสำรในสวนของโครงกำรรถไฟฟำสเขยวสำยหลกเตบโตอยำงตอเนอง โดยเตบโต 2.8% จำกปกอน เปน 6,821 ลำน
บำท เปนผลมำจำกกำรเพมขนของจ ำนวนเทยวกำรเดนทำง (เพมขน 1.3% จำกปกอน เปน 241.2 ลำนเทยวคน) และอตรำคำโดยสำยเฉลยเพมขน (1.4% จำกป
กอน เปน 28.3 บำทตอเทยว)
รำยละเอยดเพมเตม สำมำรถดไดใน ค าอธบายและวเคราะหฐานะทางการเงนและผลการด าเนนงานประจ าไตรมาส 4 และประจ าป 2560/61 ของ BTSGIF:
http://btsgif.listedcompany.com/misc/MDNA/20180528-btsgif-mdna-fy2018-th.pdf
![Page 8: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/8.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
8/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
214.7 218.7 232.5 238.0 241.2
8.9% 1.9% 6.3% 2.4% 1.3%
-150.0%
-140.0%
-130.0%
-120.0%
-110.0%
-100.0%
-90.0%
-80.0%
-70.0%
-60.0%
-50.0%
-40.0%
-30.0%
-20.0%
-10.0%
0.0 %
10. 0%
20. 0%
30. 0%
-
50.0
100 .0
150 .0
200 .0
250 .0
300 .0
2556/57 2557/58 2558/59 2559/60 2560/61จ ำนวนเทยวกำรเดนทำง (ลำนเทยวคน) อตรำกำรเตบโต (% จำกปกอน)
26.4 26.9 27.5 27.9 28.3
6.5% 1.6% 2.4% 1.3% 1.4%
-150.0%
-140.0%
-130.0%
-120.0%
-110.0%
-100.0%
-90.0%
-80.0%
-70.0%
-60.0%
-50.0%
-40.0%
-30.0%
-20.0%
-10.0%
0.0 %
10. 0%
15.0
17.0
19.0
21.0
23.0
25.0
27.0
29.0
2556/57 2557/58 2558/59 2559/60 2560/61อตรำคำโดยสำรเฉลย (บำทตอเทยว) อตรำกำรเตบโต (% จำกปกอน)
สถตจ ำนวนเทยวกำรเดนทำงในชวง 5 ปทผำนมำ สถตอตรำคำโดยสำรเฉลยในชวง 5 ปทผำนมำ
ตนทนของธรกจระบบขนสงมวลชนในปน เพมขนเชนเดยวกบรำยไดรวมทเพมขน โดยเพมขน 4,143 ลำนบำท เปน 6,274 ลำนบำท กำรเพมขนสวนใหญมำจำก
กำรบนทกตนทนในกำรใหบรกำรตดตงงำนระบบและจำกกำรจดหำรถไฟฟำขบวนใหมส ำหรบโครงกำรสวนตอขยำยสำยสเขยวใตและเหนอ ทงน จำกกำรรบรผล
กำรด ำเนนงำนจำกกำรใหบรกำรตดตงงำนระบบและจำกกำรจดหำขบวนรถไฟฟำขบวนใหมทมอตรำก ำไรนอยกวำ เมอเทยบกบหนวยธรกจอนในธรกจระบบ
ขนสงมวลชน สงผลให operating EBITDA margin ของธรกจระบบขนสงมวลชนในปน ปรบตวลดลงเปน 31.5% จำก 50.4% ในปกอน อยำงไรกด หำกไมรวม
ผลของกำรรบรรำยไดและตนทนจำกกำรใหบรกำรตดตงงำนระบบและจำกกำรจดหำรถไฟฟำขบวนใหม operating EBITDA margin ในปน ปรบตวเปน 67.1%
ธรกจสอโฆษณำ
รำยไดจำกธรกจสอโฆษณำเพมขน 29.7% หรอ 893 ลำนบำท จำก 3,010 ลำนบำท ในปกอน เปน 3,902 ลำนบำท
ธรกจสอโฆษณานอกบาน (ประกอบดวยสอโฆษณำในระบบขนสงมวลชน สอโฆษณำกลำงแจง สอโฆษณำในอำคำรส ำนกงำนและอนๆ) โดยรำยไดจำกธรกจ
สอโฆษณำนอกบำนคดเปนสดสวน 91% ของรำยไดรวมของสอโฆษณำ หรอ 3,559 ลำนบำท โดยในปนรำยไดจำกหนวยธรกจนเพมขน 34.8% จำกปกอน ม
ปจจยสนบสนนหลกมำจำกกำรขนรำคำขำยสอโฆษณำ กำร synergy จำกธรกจบรกำรดำนดจทล กำรใหบรกำรสอดจทลบลบอรดของกลมสอกลำงแจง รวมถง
กำรควบรวมงบกำรเงนเตมปของ MACO
ธรกจบรการดานดจทล มรำยได 343 ลำนบำท คดเปน 9% ของรำยไดรวมของสอโฆษณำ ลดลง 7.0% หรอ 26 ลำนบำท จำกปกอน และเนองจำกคำใชจำยท
เกยวเนองกบกจกรรมทำงกำรตลำดและกำรสงเสรมกำรขำยของแรบบท-ไลน เพย ทเพมขนในปน เรำจงรบรสวนแบงขำดทนสทธจำกแรบบท-ไลน เพย จ ำนวน
122 ลำนบำท เทยบกบ 41 ลำนบำทในป 2559/60
รำยไดจำกกำรด ำเนนงำนธรกจสอโฆษณำ (ลำนบำท)
ป 2560/61 % ของยอดรวม ป 2559/60 % ของยอดรวม % เปลยนแปลง
(YoY) สอโฆษณำนอกบำน 3,559 91.2% 2,640 87.7% 34.8%
สอโฆษณำในระบบขนสงมวลชน 2,262 58.0% 1,824 60.6% 24.0% สอโฆษณำกลำงแจง 958 24.6% 549 18.2% 74.5% สอโฆษณำในอำคำรส ำนกงำนและอนๆ 339 8.7% 267 8.9% 27.0%
ธรกจบรกำรดำนดจทล 343 8.8% 370 12.3% (7.0)%
รวม 3,902 100.0% 3,010 100.0% 29.7%
![Page 9: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/9.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
9/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
ส ำหรบตนทนจำกธรกจสอโฆษณำเพมขน 18.3% จำก 1,043 ลำนบำท ในปกอน เปน 1,234 ลำนบำท สำเหตหลกมำจำกกำรขยำยตวของธรกจ กำรรบรตนทน
ทเพมขนจำกกำรควบรวมงบกำรเงนแบบเตมปของ MACO แมวำตนทนกำรใหบรกำรจะเพมขนจำกปจจยทกลำวมำขำงตน วจไอยงคงท ำรำยไดเพมขนและ
สำมำรถคมตนทนอนๆ ไดอยำงมประสทธภำพ โดยเฉพำะตนทนของธรกจสอโฆษณำกลำงแจง สงผลให operating EBITDA margin ในปนปรบตวเพมขนเปน
50.6% จำก 46.7% ในปกอน
รำยละเอยดเพมเตม สำมำรถดไดใน ค าอธบายและวเคราะหฐานะทางการเงนและผลการด าเนนงานประจ าไตรมาส 4 และประจ าป 2560/61 ของวจไอ:
http://vgi.listedcompany.com/misc/MDNA/20180517-vgi-mdna-fy20172018-th.pdf
ธรกจอสงหำรมทรพย
เมอวนท 16 มนำคม 2561 ทผำนมำ บรษทฯ ไดโอนกจกำรทงหมดของ UE ซงเดมเปนบรษทยอยของบรษทฯ ใหแก ย ซต เปนทเรยบรอย ภำยหลงจำกกำรท ำ
ธรกรรมเสรจสน อสงหำรมทรพยสวนใหญของบรษทฯ อำท โรงแรม 3 แหง ไดแก ย สำทร ย เชยงใหม และย อนจนทร กำญจนบร อำคำรส ำนกงำนทเอสท ทดน
และหน 50% จำกโครงกำรรวมทนกบแสนสร ถกโอนไปยง ย ซต นอกจำกน อสงหำรมทรพยดงกลำวทงหมดจะถกตดออกจำกงบกำรเงนรวมของบรษทฯ ตงแต
วนท 16 มนำคม 2561 และเปลยนเปนกำรรบรรำยไดในรปแบบของ Equity Method จำก ย ซต แทน ทงน บรษทฯ ยงรบรก ำไรจำกกำรท ำธรกรรม จ ำนวน 1,880
ลำนบำท และไดรบเงนสดสทธประมำณ 1,950 ลำนบำท
รำยไดจำกกำรด ำเนนงำนของธรกจอสงหำรมทรพยในปน จ ำนวน 639 ลำนบำท เพมขน 3.6% จำก 617 ลำนบำท ในปกอน ในขณะทตนทนจำกกำรด ำเนนงำน
ของธรกจอสงหำรมทรพยเพมขน 7.5% หรอ 29 ลำนบำท เปน 413 ลำนบำท ซงเปนไปในทำงเดยวกนกบคำใชจำยในกำรขำยและบรหำรในปนทเพมขน 6.7%
หรอ 22 ลำนบำท จำกปกอน เปน 344 ลำนบำท
ในสวนของรำยไดจำกอสงหารมทรพยเชงพาณชย เพมขน 5.4% จำกปกอน หรอ 32 ลำนบำท เปน 616 ลำนบำท สวนใหญมำจำกกำรด ำเนนงำนทแขงแกรง
ของธรกจโรงแรมและธนำซต กอลฟและสปอรตคลบ อยำงไรกด ในปนบรษทฯ รบรสวนแบงขำดทนจำก ย ซต (บรษทรวมของบรษทฯ) เพมขนเปน 505 ลำนบำท
เทยบกบสวนแบงขำดทน 179 ลำนบำท ในปกอน สวนใหญมำจำกกำรตงคำเผอกำรดอยคำจำกกำรประเมนมลคำใหมของโรงแรมอวำน ขอนแกน แอนด คอน
เวนชน เซนเตอร จ ำนวน 778 ลำนบำท และคำใชจำยทไมไดเกดขนเปนประจ ำจำกกำรเขำซอเวยนนำ เฮำส
รำยไดจำกอสงหารมทรพยเชงทอยอาศย จ ำนวน 24 ลำนบำท ในป 2560/61 ลดลง 10 ลำนบำท จำกปกอน จำกกำรขำยบำนในโครงกำรธนำซตไดลดลง
และในปน กอนกำรโอนกจกำรทงหมดของ UE ใหแก ย ซต มกำรโอนหองในโครงกำร เดอะ ไลน จตจกร – หมอชต จ ำนวน 704 หอง หรอคดเปน 84% ของ
จ ำนวนหองทงหมด โดยโครงกำรดงกลำวเปนโครงกำรคอนโดมเนยมภำยใตโครงกำรรวมทนระหวำงบทเอสและแสนสร (BTS-SIRI JVs) มหองทงหมด 841 หอง
มลคำโครงกำรรวมประมำณ 5.8 พนลำนบำท ทงน ตงแตเรมโอนจนถงวนท 31 มนำคม 2561 มกำรโอนหองไปแลว 88% ของทงหมด และในปน บรษทฯ รบร
สวนแบงก ำไรสทธจำก BTS-SIRI JVs จ ำนวน 254 ลำนบำท (เทยบกบสวนแบงขำดทนสทธ จ ำนวน 253 ลำนบำทในปกอน) สวนใหญมำจำกกำรบนทกรำยได
จำกกำรโอนหองคอนโดมเนยมโครงกำรเดอะ ไลน จตจกร – หมอชต ขำงตน อยำงไรกด สวนแบงก ำไรสทธจำก BTS-SIRI JVs ถกบนทกอยภำยใตผลกำร
ด ำเนนงำนทยกเลก ซงเปนผลมำจำกกำรโอนกจกำรทงหมดของ UE ใหกบ ย ซต
ธรกจบรกำร
บรษทฯ มรำยไดจำกธรกจบรกำรลดลง 294 ลำนบำท หรอ 39.6% จำกปกอน เปน 449 ลำนบำท สวนใหญมำจำกกำรตดงบกำรเงนของบรษทยอยของ Chef
Man ออกจำกงบกำรเงนรวม ทงน จำกกำรปรบโครงสรำงกลม Chef Man ท ำใหไมมกำรรวมงบกำรเงนของบรษทยอย 5 บรษทฯ ของ Chef Man ไดแก MK, PK,
KMJ, LC และ MFP ในงบกำรเงนรวมอกตอไป และบรษทฯ เปลยนเปนกำรรบรสวนแบงก ำไร /(ขำดทน) จำกเงนลงทนในกำรรวมคำแทน
ตนทนจำกกำรด ำเนนงำนของธรกจบรกำร ลดลง 31.1% จำกปกอน หรอ 181 ลำนบำท เปน 403 ลำนบำท ส ำหรบคำใชจำยในกำรขำยและบรหำร จ ำนวน 162
ลำนบำท ลดลง 149 ลำนบำท หรอ 47.8% จำกปกอน ซงกำรลดลงของตนทนในปนนสอดคลองกบกำรลดลงของรำยไดทกลำวมำแลวขำงตน
![Page 10: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/10.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
10/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
67,909 84,747
25,722 21,311
31 ม.ค. 60 31 ม.ค. 61
สนทรพยหมนเวยน
สนทรพยไมหมนเวยน
106,058 93,631 (หนวย: ลำนบำท)
45,182 46,355
29,833 36,779
18,616 22,923
31 ม.ค. 60 31 ม.ค. 61
หนสนหมนเวยน
หนสนไมหมนเวยน
สวนของผถอหน
106,058 93,631 (หนวย: ลำนบำท)
949
(70) (428) (5)
445
ธรกจระบบ
ขนสงมวลชน
ธรกจสอโฆษณ
ำ
ธรกจอสงหำรมท
รพย
ธรกจบรกำร
รวม
(หนวย: ลำนบำท)
สวนแบงก ำไร / (ขำดทน) จำกเงนลงทนในกำรรวมคำและบรษทรวม*
จ ำนวน (ลำนบำท) ป 2560/61 ป 2559/60 สวนแบงก ำไร / (ขำดทน) แบงตำมหนวยธรกจ
ประจ ำป 2560/61
สวนแบงก าไร / (ขาดทน) จากเงนลงทนใน
การรวมคา
(28)
(400)
สวนแบงก ำไร / (ขำดทน)
แบง ตำมหนวยธรกจ /61 ATS (AEON-rabbit) 32 13
Bayswater (190) (118)
BTS-SIRI JV Projects 254 (253)
Rabbit LINE Pay (122) (41)
Others (1) (1)
สวนแบงก าไร / (ขาดทน) จากเงนลงทนใน
บรษทรวม
473
787
Absolute Hotel Services (AHS) 12 8
Aero Media 6 (3)
BTSGIF 949 945
MACO’s associates 6 5
U City (505) (179)
Others 5 12
*รวมผลกำรด ำเนนงำนจำกกำรด ำเนนงำนทยกเลก
ฐำนะทำงกำรเงน
สนทรพยรวม ณ วนท 31 มนำคม 2561 จ ำนวน 106,058 ลำนบำท เพมขน 12,427 ลำนบำท หรอ 13.3% จำก ณ วนท 31 มนำคม 2560 เปนผลมำจำก (i)
กำรเพมขนของเงนจำยลวงหนำแกผ รบเหมำและเพอซอสนทรพย จ ำนวน 7,619 ลำนบำท สวนใหญมำจำกเงนจำยลวงหนำส ำหรบงำนโยธำและกำรจดหำระบบ
รถไฟฟำและเครองกล และอปกรณทเกยวของส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำสำยสชมพและสำยสเหลอง จ ำนวน 7,876 ลำนบำท (ii) กำรเพมขนของลกหนทยงไมถง
ก ำหนดช ำระภำยใตสญญำกบหนวยงำนของรฐ จ ำนวน 3,433 ลำนบำท สวนใหญมำจำกกำรจดหำรถไฟฟำขบวนใหมส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำสวนตอขยำย
สำยสเขยวใตและเหนอ (iii) กำรเพมขนของลกหนและดอกเบยคำงรบ และรำยไดคำงรบภำยใตสญญำซอขำยพรอมตดตงระบบ จ ำนวน 2,969 ลำนบำท (iv)
กำรเพมขนของเงนลงทนในบรษทรวม จ ำนวน 3,024 ลำนบำท สวนใหญมำจำกกำรปรบโครงสรำงในธรกจอสงหำรมทรพย สงผลใหบรษทฯ ถอหนใน ย ซต
46,917
46,558
5,799
28,022
12,559 17,511
31 ม.ค. 59 31 ธ.ค. 59
หนสนหมนเวยน
หนสนไมหมนเวยน
สวนของผถอหน
46,917
46,558
5,799
28,022
12,559 17,511
31 ม.ค. 59 31 ธ.ค. 59
หนสนหมนเวยน
หนสนไมหมนเวยน
สวนของผถอหน
![Page 11: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/11.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
11/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
เพมขนจำก 35.64% เปน 38.97% (v) กำรเพมขนของเงนลงทนระยะยำวอน จ ำนวน 2,427 ลำนบำท และ (vi) กำรเพมขนของเงนลงทนในตรำสำรอนพนธ
จ ำนวน 2,101 ลำนบำท อยำงไรกด กำรเพมขนบำงสวนถกชดเชยดวย (vii) กำรลดลงของเงนสดและรำยกำรเทยบเทำเงนสด จ ำนวน 5,637 ลำนบำท (ส ำหรบ
รำยกำรเคลอนไหวของเงนสด สำมำรถดไดในหวขอ งบกระแสเงนสด) และ (viii) กำรลดลงของเงนลงทนในกำรรวมคำ และทดน อำคำรและอปกรณ จ ำนวน
1,422 และ 1,179 ลำนบำท ตำมล ำดบ สวนใหญมำจำกกำรตดโครงกำร BTS-SIRI JVs และสนทรพยสวนใหญออกจำกงบกำรเงนจำกกำรปรบโครงสรำงใน
ธรกจอสงหำรมทรพย
หนสนรวม ณ วนท 31 มนำคม 2561 จ ำนวน 59,702 ลำนบำท เพมขน 23.2% หรอ 11,254 ลำนบำท จำก ณ วนท 31 มนำคม 2560 สวนใหญมำจำก (i) กำร
เพมขนของหนก ระยะยำว จำกกำรเสนอขำยหนกชดใหมของบรษทฯ มลคำ 7,000 ลำนบำท ในเดอน ธนวำคม 2560 ทผำนมำ (ii) กำรเพมขนของเจำหนตวแลก
เงน จ ำนวน 2,058 ลำนบำท และ (iii) กำรเพมขนของเจำหนกำรคำและเจำหนอน จ ำนวน 1,890 ลำนบำท
สวนของผถอหน เพมขน 1,173 ลำนบำท จำก ณ วนท 31 มนำคม 2560 หรอคดเปนกำรเพมขน 2.6% จำกปกอน เปน 46,355 ลำนบำท โดยปจจยหลกมำ
จำกกำรเพมขนของสวนของผ มสวนไดเสยทไมมอ ำนำจควบคมในบรษทยอย จ ำนวน 2,715 ลำนบำท สวนใหญมำจำก (i) กำรออกหนสำมญของบรษท นอร
ทเทรน บำงกอกโมโนเรล จ ำกด และ บรษท อสเทรน บำงกอกโมโนเรล จ ำกด (ซงจดตงขนส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำสำยสชมพและสำยสเหลอง) จ ำนวน 2.25
พนลำนบำท คดเปนสดสวน 25% ใหแก STEC และ RATCH โดย 2 บรษทดงกลำวนน เปนบรษทยอยของบรษทฯ และ (ii) สวนไดเสยทไมมอ ำนำจควบคมของ ว
จไอ จ ำนวน 705 ลำนบำท เปนผลจำกกำรออกและจดสรรหนสำมญเพมทนของวจไอเพอเสนอขำยตอบคคลในวงจ ำกดตำมแบบมอบอ ำนำจทวไปในเดอน
ธนวำคม 2560 ทผำนมำ อยำงไรกด กำรเพมขนบำงสวนไดถกลดทอนดวยกำรลดลงของสวนเกนทนจำกกำรเปลยนแปลงสดสวนกำรถอหน จ ำนวน 2,065 ลำน
บำท จำกกำรซอหน VGI และ MACO เพมเตม ทงน ณ วนท 31 มนำคม 2561 บรษทฯ มหนสำมญทออกจ ำหนำยแลวทงหมดจ ำนวน 11,940.4 ลำนหน และม
อตรำผลตอบแทนตอสวนของผ ถอหนในป 2560/61 อยท 10.5% เทยบกบ 4.9% ในป 2559/60
กระแสเงนสด
ส ำหรบปสนสดวนท 31 มนำคม 2561 บรษทฯ มเงนสดและรำยกำรเทยบเทำเงนสด จ ำนวน 9,458 ลำนบำท ลดลง 37.3% หรอ 5,637 ลำนบำท บรษทฯ ม
เงนสดใชไปในกจกรรมด ำเนนงำน จ ำนวน 8,598 ลำนบำท (เทยบกบเงนสดใชไปในกจกรรมด ำเนนงำน จ ำนวน 3,371 ลำนบำท ในปกอน) รำยกำรหลกมำจำก
กำรบนทกก ำไรกอนภำษ จ ำนวน 5,576 ลำนบำท หกกลบดวย (i) รำยกำรทไมใชเงนสดปรบกระทบยอดก ำไรกอนภำษ ใหเปนเงนสดรบ (จำย) จ ำนวน 2,235
ลำนบำท และ (ii) กำรเปลยนแปลงสทธของเงนทนหมนเวยน จ ำนวน 11,939 ลำนบำท (ซงรวมถงเงนลงทนในกำรจดหำรถไฟฟำขบวนใหมและตดตงระบบ
รถไฟฟำและเครองกล ส ำหรบสวนตอขยำยสำยสเขยวใตและเหนอ จ ำนวน 6 พนลำนบำท และเงนจำยลวงหนำคำกอสรำงและงำนจดหำขบวนรถไฟฟำส ำหรบ
โครงกำรรถไฟฟำสำยสชมพและสำยสเหลอง จ ำนวน 8.2 พนลำนบำท) หลงจำกทบรษทฯ จำยภำษเงนไดสทธ จ ำนวน 624 ลำนบำท (747 ลำนบำท ในป
2559/60) และจำยดอกเบยสทธ จ ำนวน 707 ลำนบำท (เทยบกบดอกเบยรบสทธในป 2559/60 จ ำนวน 36 ลำนบำท) ท ำใหบรษทฯ มเงนสทธใชไปใน
กจกรรมด ำเนนงำน จ ำนวน 9,929 ลำนบำท
สวนของเงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน จ ำนวน 1 ลำนบำท รำยกำรหลกมำจำก (i) เงนสดจำยเพอซอเงนลงทนในบรษทรวม จ ำนวน 3,223 ลำนบำท สวน
ใหญมำจำกกำรเพมสดสวนกำรถอหนใน ย ซต (ii) เงนสดจำยสทธซอเงนลงทนในตรำสำรอนพนธ จ ำนวน 1,730 ลำนบำท (iii) เงนสดจำยสทธซอเงนลงทน
ชวครำวและเงนลงทนระยะยำวอน จ ำนวน 1,242 ลำนบำท (iv) เงนสดจำยสทธซอทดน อำคำรและอปกรณ จ ำนวน 1,063 ลำนบำท สวนใหญเกดขนในธรกจสอ
โฆษณำและธรกจอสงหำรมทรพย (v) เงนสดรบสทธจำกกำรรบช ำระเงนใหกยมระยะยำวแกกจกำรทเกยวของกน จ ำนวน 5,263 ลำนบำท สวนใหญมำจำกรบ
ช ำระหนของ UE จำก ย ซต ตำมธรกรรมกำรโอนกจกำรทงหมด (vi) เงนปนผลรบ จ ำนวน 1,836 ลำนบำท และ (vii) ดอกเบยรบ จ ำนวน 1,272 ลำนบำท
สวนของเงนสดสทธจำกกจกรรมจดหำเงน จ ำนวน 4,270 ลำนบำท สวนใหญมำจำก (i) กำรเพมขนของหนก ระยะยำวทเสนอขำยในเดอนธนวำคม ป 2560
จ ำนวน 7,000 ลำนบำท (ii) เงนสดรบจำกผ มสวนไดเสยทไมมอ ำนำจควบคมของบรษทยอย จำก (a) กำรออกจ ำหนำยหนสำมญของบรษทยอย (บรษท
นอรทเทรน บำงกอกโมโนเรล จ ำกด และบรษท อสเทรน บำงกอกโมโนเรล จ ำกด) จ ำนวน 2,250 ลำนบำท และ (b) กำรออกและจดสรรหนสำมญเพมทนเพอ
![Page 12: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/12.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
12/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
15,095 9,458**
(9,929)*
(1) 4,270 23
เงนสด ตนงวด
เงนสดใชไปในกำร ด ำเนนงำน
เงนสดใชไปใน กำรลงทน
เงนสดจำก กำรจดหำเงน
อนๆ เงนสด ปลำยงวด
(ลานบาท)
เสนอขำยตอบคคลในวงจ ำกดตำมแบบมอบอ ำนำจทวไปของวจไอ ในเดอนธนวำคม 2560 จ ำนวน 2,040 ลำนบำท (iii) เงนสดรบสทธจำกตวแลกเงน จ ำนวน
1,756 ลำนบำท (iv) เงนปนผลจำย จ ำนวน 4,014 ลำนบำท (v) เงนสดจำยสทธส ำหรบกำรซอเงนลงทนในบรษทยอย จ ำนวน 4,074 ลำนบำท สวนใหญมำจำก
กำรซอหนวจไอและ MACO เพมเตม
กำรเคลอนไหวของกระแสเงนสดส ำหรบปสนสด วนท 31 มนำคม 2561
* หลงกำรจำยภำษเงนไดสทธ จ ำนวน 624 ลำนบำท ดอกเบยจำยสทธ จ ำนวน 707 ลำนบำท เงนลงทนในกำรจดหำรถไฟฟำขบวนใหมและตดตงระบบรถไฟฟำและเครองกล ส ำหรบสวนตอขยำยสำยสเขยวใตและ
เหนอ จ ำนวน 6 พนลำนบำท และเงนจำยลวงหนำคำกอสรำงและงำนจดหำขบวนรถไฟฟำส ำหรบโครงกำรรถไฟฟำสำยสชมพและสำยสเหลอง จ ำนวน 8.2 พนลำนบำท
** ไมรวมเงนลงทนทมสภำพคลอง จ ำนวน 20.6 พนลำนบำท
![Page 13: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/13.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
13/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
อตรำสวนทำงกำรเงนทส ำคญ
ความสามารถในการท าก าไร ป 2560/61* ป 2559/60* ป 2558/59
อตรำสวนก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนขนตนตอยอดขำย (%) 41.0% 51.9% 60.4%
อตรำก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนกอนหกดอกเบย ภำษ และคำเสอม (%) A 29.0% 34.0% 42.9%
อตรำก ำไรสทธจำกรำยกำรทเกดขนเปนประจ ำ (%)B 23.4% 25.0% 36.2%
อตรำก ำไรสทธ (%)C 24.6% 20.1% 39.4%
อตรำผลตอบแทนตอสนทรพย (%)D 4.8% 2.8% 6.7%
อตรำผลตอบแทนตอสวนของผ ถอหน (%)E 10.5% 4.9% 8.9%
สภาพคลอง (เทา)
อตรำสวนเงนทนหมนเวยน 0.93x 1.38x 0.81x
ความสามารถในการช าระหน (เทา)
อตรำสวนหนสนทมภำระดอกเบย ตอสวนของผ ถอหน 1.02x 0.85x 0.20x
อตรำสวนหนสนสทธ (adjusted)F ตอทน 0.37x 0.13x (0.13)x
อตรำสวนหนสนสทธ (adjusted)F ตอก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนทเกดขนเปนประจ ำ 3.02x 1.72x (1.93)x
ควำมสำมำรถในกำรช ำระดอกเบย G 3.31x 4.55x 9.30x
อตราสวนตอหน H
ก ำไรตอหนขนพนฐำน (บำท) 0.37 0.17 0.35
มลคำตำมบญชตอหน (บำท) 3.91 3.82 3.96
หมำยเหต: * รวมผลกำรด ำเนนงำนจำกกำรด ำเนนงำนทยกเลก
A ไมรวมรำยไดและรำยจำยทไมเกยวของโดยตรงกบกำรด ำเนนงำน (non-operating items) และไมรวมรำยไดดอกเบยรบ B ค ำนวณจำกก ำไรจำกรำยกำรทเกดขนเปนประจ ำกอนหกภำษ / รำยไดทงหมดทเกดขนเปนประจ ำ C ค ำนวณจำกก ำไรสทธทำงบญช (หลงหกสวนของผมสวนไดเสยทไมมอ ำนำจควบคมของบรษทยอย) / รำยไดทงหมดทำงบญช รวมสวนแบงก ำไรจำกเงนลงทนในบรษทรวมและบรษทยอย และรำยไดจำกกำรด ำเนนงำนท ยกเลก D ค ำนวณจำกก ำไรสทธทำงบญช / สนทรพยรวมเฉลย E ค ำนวณจำกก ำไรสทธทำงบญช / สวนของผถอหนรวมเฉลย F ค ำนวณจำกหนสนทมภำระดอกเบยจำยหกเงนสดและรำยกำรเทยบเทำเงนสด และเงนลงทนทมสภำพคลอง G ค ำนวณจำกก ำไรจำกกำรด ำเนนงำนกอนหกดอกเบย ภำษ และคำเสอม / คำใชจำยทำงกำรเงน H ค ำนวณจำกจ ำนวนหนสำมญถวเฉลย ณ มลคำทตรำไว ท 4.0 บำท ตอหน
![Page 14: บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จ ำกัด (มหำชน)bts.listedcompany.com/misc/mdna/20180601-bts-mdna4... · บริษัท](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022060318/5f0ca6007e708231d436732a/html5/thumbnails/14.jpg)
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 (สนสดวนท 31 มนำคม 2561)
14/14
บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จ ำกด (มหำชน) ค ำอธบำยและวเครำะหฐำนะทำงกำรเงนและผลกำรด ำเนนงำนประจ ำป 2560/61 30 พฤษภำคม 2561
มมมองผบรหำร
ในสวนของธรกจระบบขนสงมวลชน บรษทฯ ตงเปำหมำยกำรเตบโตของรำยไดจำกหลำยสวน อำท (i) คำดกำรณกำรรบรรำยไดคำกอสรำงโครงกำรรถไฟฟำ
สำยสชมพและสำยสเหลอง จ ำนวน 20–25 พนลำนบำท (ii) คำดกำรณรำยไดจำกงำนจดหำขบวนรถไฟฟำส ำหรบสวนตอขยำยสำยสเขยว และรำยไดจำกกำร
ใหบรกำรตดตงงำนระบบส ำหรบสวนตอขยำยสำยสเขยวใต (แบรง – สมทรปรำกำร) และสวนตอขยำยสำยสเขยวเหนอ (หมอชต – คคต) จ ำนวน 7–9 พนลำน
บำท (iii) คำดกำรณรำยไดดอกเบยรบจำกงำนจดหำขบวนรถไฟฟำและงำนกอสรำงโครงกำรรถไฟฟำสำยสชมพและสำยสเหลองทกลำวมำแลวขำงตน ประมำณ
600–700 ลำนบำท (iv) คำดกำรณกำรเตบโตของจ ำนวนผ โดยสำรสำยหลก ท 4-5% และตงเปำหมำยอตรำกำรเตบโตเฉลยของคำโดยสำรท 1.5-2% ปจจยหลก
มำจำกกำรเปดใหบรกำรเตมรปแบบของสวนตอขยำยสำยสเขยวใต ระยะทำง 12.6 กโลเมตร ทจะเปดใหบรกำรในเดอนธนวำคม 2561 และ (v) คำดกำรณ
รำยไดจำกกำรใหบรกำรเดนรถและซอมบ ำรง เตบโต 30% จำกปกอน เปนผลมำจำกกำรเปดใหบรกำรเตมรปแบบของสวนตอขยำยสำยสเขยวใตดงทกลำว
มำแลวขำงตน
นอกจำกน เรำยงคำดวำจะมรถไฟฟำทจะเปดประมลในป 2561/62 อำท รถไฟฟำขนำดเบำ หรอ LRT ระยะทำง 18.3 กโลเมตร รถไฟฟำสำยสสม ระยะทำง 39.6
กโลเมตร รวมไปถงโครงกำรรถไฟควำมเรวสง ระยะทำง 220 กโลเมตร ทงน ดวยประสบกำรณ ควำมเชยวชำญ รวมไปถงควำมพรอมในทกดำนทงเงนทน
พนธมตรและเทคโนโลย บรษทฯ จงมควำมพรอมอยำงเตมทในกำรเขำรวมประมลโครงกำรรถไฟฟำตำมแผนของรฐบำลทกโครงกำร
ในสวนของธรกจสอโฆษณำ วจไอยงคงไดรบประโยชนจำกสภำพเศรษฐกจโดยรวมทฟนตวดขนอยำงตอเนอง รวมไปถงกำร synergy กบ Rabbit Group เพอ
เชอมตอกำรใหบรกำรสอโฆษณำในรปแบบออฟไลนและออนไลน (O2O Solutions) ไดอยำงครบวงจรมำกยงขน ปจจยดงกลำวจะเปนปจจยหนนในกำรปรบขน
รำคำและกำรเพมก ำลงกำรผลตสอโฆษณำไดมำกยงขน โดยวจไอคำดวำรำยไดรวมของธรกจสอโฆษณำ จะเพมขนเปน 4.4-4.6 พนลำนบำท ในขณะทอตรำ
ก ำไรกอนหกดอกเบย ภำษ คำเสอมรำคำและคำตดจ ำหนำย (EBITDA) และอตรำก ำไรสทธ คำดวำจะอยในชวง 40-45% และ 20-25% ตำมล ำดบ
ส ำหรบธรกจอสงหำรมทรพย ภำยหลงกำรโอนกจกำรทงหมดของ UE ท ำใหทรพยสนสวนใหญภำยใตธรกจอสงหำรมทรพยของบรษทฯ ถกโอนใหแก ย ซต ท ำ
ใหนบจำกนไปบรษทฯ รบรผลกำรด ำเนนงำนจำกสนทรพยดงกลำวในรปแบบของ Equity Income จำกย ซตแทน ทงน ย ซตคำดวำ ในป 2561 จะมรำยได
ประมำณ 6-6.7 พนลำนบำท และมอตรำก ำไรกอนหกดอกเบย ภำษ คำเสอมรำคำและคำตดจ ำหนำย (EBITDA) ไมต ำกวำ 25%
ภำยใตเงอนไขกำรท ำธรกรรมกำรโอนกจกำรทงหมดของ UE ใหแก ย ซต บรษทฯ ตกลงจะไมประกอบธรกจพฒนำอสงหำรมทรพย ยกเวน กำรซอหรอขำยทดน
หรอกำรลงทนในอสงหำรมทรพย ตรำบเทำทกำรด ำเนนกำรดงกลำวมใชเพอกำรพฒนำโครงกำรอสงหำรมทรพย และเพอปองกนควำมขดแยงทำงผลประโยชน
ระหวำงบรษทฯ และ ย ซต บรษทฯ ตกลงทจะใหสทธในกำรซอหรอเชำทดนและ/หรอสงปลกสรำงทใชในกำรประกอบธรกจอสงหำรมทรพยของบรษทฯ กอน
บคคลภำยนอก (Right of First Refusal: ROFR) รวมทงใหสทธในกำรซอหรอเชำทดนและ/หรอสงปลกสรำงทใชในกำรประกอบธรกจอสงหำรมทรพย ในลกษณะ
Call Option แก ย ซต จำกกำรท ำธรกรรมดงกลำว ย ซต จะเปนผบรหำรอสงหำรมทรพยภำยใตสญญำจำงบรหำรทรพยสน และเปนตวแทนขำยอสงหำรมทรพย
ภำยใตสญญำแตงตงตวแทนขำยอสงหำรมทรพยของบรษทฯ แตเพยงผ เดยว รำยละเอยดเพมเตมดไดใน รายละเอยดทเกยวกบการโอนกจการทงหมดของ UE
แก ย ซต http://bts.listedcompany.com/newsroom/061225600728210310T.pdf
………………………………………….
นำยรงสน กฤตลกษณ
(กรรมกำรบรหำรและผอ ำนวยกำรใหญสำยปฏบตกำร)