บริษัท วจิติรภณัฑ์ปาล์มออยล์ จาํกัด (มหาชน)31 ตุลาคม 2557

สารบัญ

การเปลี่ยนแปลงและพฒันาการที่สาํคัญของกลุ่มบริษัทฯ

โครงสร้างการถอืหุ้นของกลุ่มบริษัทฯ และโครงสร้างการจัดการองค์กร

ลักษณะการประกอบธุรกจิของบริษัทฯ

ธุรกจิผลิตและจาํหน่ายไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพ

ภาพรวมอุตสาหกรรมนํา้มันปาล์มดบิ

ข้อมูลทางการเงนิที่สาํคัญ

การเปลี่ยนแปลงและพฒันาการที่สาํคัญของกลุ่มบริษัทฯ

2

2528 2530 2557

การเปลี่ยนแปลงทนุจดทะเบยีนและการปรับโครงสร้างของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

พฒันาการที่สาํคัญของกลุ่มบริษัทฯ

25552545 25512550 2554

หมายเหต:ุ VPP = บจ. วิจิตรภณัฑ์สวนปาล์ม VGE = บจ. วีจี เอ็นเนอร์ยี และ VBL = บจ. วิจิตรภณัฑ์ โลจิสตกิส์

ก่อตัง้บริษัทฯ ด้วยทุน

จดทะเบียน 50MB

และในปัจจุบันมีทุน

จดทะเบียน 1,070MB

ได้รับพืน้ที่สัมปทาน

รวมประมาณ

29,000 ไร่ ซึ่ง

สัมปทานดังกล่าวจะ

หมดอายุลงในช่วงปี

2558

เริ่มดาํเนิน

การเชิงพาณิชย์

ที่โรงงาน ต.ทุ่ง

คา อ.เมือง กาํลัง

การผลิต 60 ตัน

ผลปาล์มทะลาย

ต่อชั่วโมง

เริ่มดาํเนินการเชิง

พาณิชย์ในส่วนต่อ

ขยาย ที่โรงงาน อ.ท่า

แซะ โดยมีกาํลังการ

ผลิตเพิ่มอีก 60 ตันผล

ปาล์มทะลายต่อชั่วโมง

ก่อตัง้ VGE ด้วยทุน

จดทะเบียน 1MB และ

เพิ่มทุนจดทะเบียน

เป็น 470MBบริษัทฯ แปรสภาพ

เป็นบริษัทมหาชน

ก่อตัง้ VBL ด้วยทุน

จดทะเบียน 3MB

ก่อตัง้ VPP ด้วยทุน

จดทะเบียน 50MB

และในปัจจุบันมีทุน

จดทะเบียน 42.5 MB

(ลดทุน ปี 2557)

เริ่มดาํเนินการเชิง

พาณิชย์ส่วนต่อ

ขยาย ที่ โรงงาน อ.

ท่าแซะ โดยมีกาํลัง

การผลิต รวม 60

ตันผลปาล์มทะลาย

ต่อชั่วโมง

VGE ทาํสัญญา

ซือ้ขายไฟฟ้า

กับการไฟฟ้า

ส่วนภมูิภาค

รวม 7.0 MW

โครงสร้างผู้ถือหุ้นและโครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัทฯ

3

โครงสร้างผู้ถอืหุ้นและโครงสร้างการถอืหุ้นของกลุ่มบริษัทฯ

กลุ่มชวนะนันท์

(ก่อนการเสนอขายหุ้นต่อประชาชน)

บริษัท วิจติรภณัฑ์

ปาล์มออยล์ จาํกัด (มหาชน)

บริษัท วีจี เอ็นเนอร์ยี จาํกัดบริษัท วิจติรภณัฑ์สวนปาล์ม

จาํกัด

บริษัท วิจติรภณัฑ์ โลจสิตกิส์

จาํกัด

100%

100% 100%100%

• ดําเนินธุรกิจกําลงัการผลิตนํา้มนัปาล์มดิบ 180 ตนัผล

ปาล์มทะลายตอ่ชัว่โมง

• ได้รับหนังสืออนุญาตให้เข้าทําประโยชน์ในที่ดินเขต

ป่าสงวนแหง่ชาติ จํานวน 9,334 ไร่ 75 ตารางวา

• ดําเนินธุรกิจการปลกูสวนปาล์มนํา้มนั

• ได้รับหนังสืออนุญาตให้เข้าทําประโยชน์ใน

ที่ดินเขตป่าสงวนแห่งชาติ จํานวน 19,835 ไร่

3 งาน 75 ตารางวา

• ดําเนินธุรกิจทางด้านพลงังานทดแทนจากของ

เสียหรือสิง่เหลือใช้ของโรงสกดันํา้มนัปาล์มดิบ

• ดําเนินธุรกิจขนส่งนํา้มันปาล์มดิบ ผลปาล์ม

ทะลาย เมล็ดในปาล์ม นํา้เสียที่บําบัดแล้ว

และอื่นๆ

โครงสร้างผู้ถือหุ้นและโครงสร้างการถือหุ้นของกลุ่มบริษัทฯ

4

โครงสร้างผู้ถอืหุ้นและโครงสร้างการถอืหุ้นของกลุ่มบริษัทฯ

บริษัท วิจติรภณัฑ์

ปาล์มออยล์ จาํกัด (มหาชน)

บริษัท วีจี เอ็นเนอร์ยี จาํกัดบริษัท วิจติรภณัฑ์สวนปาล์ม

จาํกัด

บริษัท วิจติรภณัฑ์ โลจสิตกิส์

จาํกัด

100%

100% 100%100%

• ดําเนินธุรกิจกําลงัการผลิตนํา้มนัปาล์มดิบ 180 ตนัผล

ปาล์มทะลายตอ่ชัว่โมง

• ได้รับหนังสืออนุญาตให้เข้าทําประโยชน์ในที่ดินเขต

ป่าสงวนแหง่ชาติ จํานวน 9,334 ไร่ 75 ตารางวา

• ดําเนินธุรกิจการปลกูสวนปาล์มนํา้มนั

• ได้รับหนังสืออนุญาตให้เข้าทําประโยชน์ใน

ที่ดินเขตป่าสงวนแห่งชาติ จํานวน 19,835 ไร่

3 งาน 75 ตารางวา

• ดําเนินธุรกิจทางด้านพลงังานทดแทนจากของ

เสียหรือสิง่เหลือใช้ของโรงสกดันํา้มนัปาล์มดิบ

• ดําเนินธุรกิจขนส่งนํา้มันปาล์มดิบ ผลปาล์ม

ทะลาย เมล็ดในปาล์ม นํา้เสียที่บําบัดแล้ว

และอื่นๆ

(หลัง IPO)

กลุ่มชวนะนันท์ 74.89%

ผู้ถือหุ้นรายย่อย 25.11%

ลักษณะการประกอบธุรกจิของบริษัทฯ

5

กลุ่มบริษัทฯ สามารถจาํแนกผลิตภณัฑ์ที่ผลิตและจาํหน่ายเป็น 2 ประเภทหลัก ได้แก่

(1) ธรุกิจผลิตและจําหน่ายนํา้มนัปาล์มดิบ และผลพลอยได้จากการผลิตนํา้มนัปาล์มดิบ เชน่ เมลด็ในปาล์ม และกะลาปาล์ม

(2) ธรุกิจผลิตและจดัจําหน่ายไฟฟ้า ซึง่นําของเสียหรือสิ่งเหลือใช้จากกระบวนการผลิตของธรุกิจนํา้มนัปาล์มดิบมาผลิตกระแสไฟฟ้า

บุคคลภายนอก

สวนปาล์มนํา้มันของ

กลุ่มบริษัทฯ

โรงสกัดนํา้มัน

ปาล์มดบิ

โรงผลติไฟฟ้าจาก

ก๊าซชีวภาพ

นํา้มันปาล์มดบิ

เมลด็ในปาล์ม

ผลปาล์ม

ทะลาย

ของเหลือจาก

กระบวนการผลติ

ไฟฟ้า

ลูกค้า

ต่างประเทศ

ลูกค้าในประเทศ

กะลาปาล์ม (Shell)เมลด็ในปาล์ม (Kernel)

ผลติภณัฑ์พลอยได้ (กะลา

ปาล์ม ทะลายปาล์มเปล่า)

1

2

เป็นเชือ้เพลงิ

ใช้ในบริษัทฯผลติภณัฑ์พลอยได้

(เส้นใยปาล์ม)

(ขีส้ลดัจ์)

ตัวอย่างผลิตภณัฑ์ที่ใช้ผลผลิตจากธุรกจิผลิตและจาํหน่ายนํา้มันปาล์มดบิ

พลังงานทดแทน

ไบโอดีเซลนํา้มนัปาล์มบริสทุธิ์

โรงกลั่นนํา้มันปาล์ม

นํา้มนัปาล์มโอเลอีน ไขปาล์มบริสทุธิ์

กรดปาล์ม

(Palm Fatty Acid Distillate)

เคมีภณัฑ์

สนิค้าอปุโภคตา่งๆ

อตุสาหกรรมอาหารและ

เครื่องสําอาง

นํา้มันปาล์มดบิ

สนิค้าในอตุสาหกรรมอาหาร สนิค้าในอตุสาหกรรมอาหาร 6

ตัวอย่างผลิตภณัฑ์ที่ใช้ผลผลิตจากธุรกจิผลิตและจาํหน่ายนํา้มันปาล์มดบิ

นํา้มนัเมลด็ในปาล์มบริสทุธิ์ กรดไขมนัเมลด็ในปาล์ม

เคมีภณัฑ์

สนิค้าอปุโภคตา่งๆ

เมล็ดในปาล์ม กะลาปาล์ม (Shell)เมลด็ในปาล์ม (Kernel)

นํา้มนัเมลด็ในปาล์ม

โรงกลั่นนํา้มัน

เมลด็ในปาล์ม

สนิค้าใน

อตุสาหกรรม

อาหาร

ผลิตภณัฑ์พลอยได้

กะลาปาล์ม ทะลายปาล์มเปลา่ เส้นใยปาล์ม ขีส้ลดัจ์

เชือ้เพลงิสําหรับ

Boiler และโรงไฟฟ้า

วตัถดุิบสําหรับ

โรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพ

7

กระบวนการผลิตนํา้มันปาล์มดบิ

8

หีบนํ้ามนัจากทะลาย

เปล่า

หีบนํ้ามนัจากทะลาย

เปล่าอบปาลม์อบปาลม์

แยกผลปาลม์

จากทะลาย

แยกผลปาลม์

จากทะลาย

หีบนํ้ามนั

จากผลปาลม์

หีบนํ้ามนั

จากผลปาลม์

แยกใยปาลม์

และกะเทาะเมลด็

แยกใยปาลม์

และกะเทาะเมลด็

หม้อต้มไอนํ้า (Boiler)

ใช้ใยปาลม์เป็นเชื้อเพลิง

หม้อต้มไอนํ้า (Boiler)

ใช้ใยปาลม์เป็นเชื้อเพลิง

ทาํความสะอาด

นํ้ามนัปาลม์ดิบ

ทาํความสะอาด

นํ้ามนัปาลม์ดิบ

บรรจนุํ้ามนัปาลม์ดิบ

ลงถงัเกบ็รอการจาํหน่าย

บรรจนุํ้ามนัปาลม์ดิบ

ลงถงัเกบ็รอการจาํหน่าย

นํ้าเสียและขี้สลดัจ์นํ้าเสียและขี้สลดัจ์

รบัปาลม์สดรบัปาลม์สด

การจัดจาํหน่ายและช่องทางการจาํหน่าย

การจัดจาํหน่ายในประเทศ

บริษัทฯ จดัจําหน่ายนํา้มนัปาล์มดิบและเมลด็ในปาล์มโดยตรงไปยงัโรงกลัน่นํา้มนัปาล์มดิบและโรงสกดันํา้มนัเมลด็ใน

การจัดจาํหน่ายต่างประเทศ

บริษัทฯ จดัจําหน่ายนํา้มนัปาล์มดิบไปยงับริษัทคูค่้านํา้มนัปาล์มดิบข้ามชาติ เช่น Cargill International Trading Pte. Ltd. และ ADM

Hamburg Aktiengesellschaft เป็นต้น ผ่านตวัแทนจําหน่าย โดยมีการทําสญัญาแตง่ตัง้ตวัแทนจําหน่าย ซึง่เป็นตวัแทนที่ใช้บริการมา

เป็นเวลานานและมีความเชี่ยวชาญในธรุกิจนํา้มนัปาล์ม

ทัง้นี ้บริษัทฯ จะพจิารณาสัดส่วนการจัดจาํหน่ายในประเทศ และต่างประเทศอย่างสมํ่าเสมอ โดยปัจจัยสาํคัญที่บริษัทฯ

จะพจิารณา ได้แก่ ราคาจาํหน่าย ปริมาณความต้องการของตลาดในประเทศและต่างประเทศ

ประเภทสินค้า ตัวอย่างลูกค้าในประเทศ

นํา้มันปาล์มดบิ

บมจ. มรกตอินดสัตรีส้์

บจ. นํา้มนัพืชปทมุ

บมจ. ลํ่าสงู (ประเทศไทย)

เมล็ดในปาล์มหจก. มหาชยักิจเจริญ

บจ. กิม้กี่กิจเจริญ

45% 49%26%

55% 51%74%

2554 2555 2556ในประเทศ ตา่งประเทศ

สัดส่วนการจาํหน่ายนํา้มันปาล์มดบิ

9

การจัดหาวัตถุดบิ

วัตถุดบิหลักในการผลิตของบริษัทฯ คือ ผลปาล์มทะลาย ซึ่งบริษัทฯ สามารถจัดหาวัตถุดบิทัง้หมดได้จากในประเทศ

โดยในปี 2556 บริษัทฯ ใช้ผลปาล์มจากสวนปาล์มของกลุ่มบริษัทฯ ประมาณ 13.50% ของผลปาล์มทะลายทัง้หมด

10

BOI บจ. วิจติรภณัฑ์สวนปาล์ม บมจ. วิจติรภณัฑ์ปาล์มออยล์

ประเภทกจิกรรมที่ส่งเสริม กิจการผลตินํา้มนัปาล์มดบิและเนือ้ในปาล์มอบแห้ง ประเภทกิจการผลตินํา้มนัหรือไขมนัจากพืชหรือสตัว์

วันที่เริ่มมีรายได้ 8 มกราคม 2550 24 เมษายน 2554

วันที่พ้นเวลายกเว้นภาษี 7 มกราคม 2558 23 เมษายน 2562

สิทธิและประโยชน์ที่สาํคัญ

- ยกเว้นภาษีเงินได้นิตบิคุคลสําหรับกําไรสทุธิไม่เกินร้อยละ 100 ของเงินลงทนุ เป็นระยะเวลา 8 ปี นบัจากวนัที่

เริ่มมีรายได้จากการประกอบกิจการ

- ยกเว้นไม่ต้องนําเงินปันผลจากกิจการที่ได้รับการส่งเสริม ไปรวมคํานวณเพื่อเสียภาษีตามระยะเวลาที่ได้รับ

การยกเว้นภาษีเงินได้นิตบิคุคล

593,433 569,335 565,101

2554 2555 2556ซือ้จากบคุคลภายนอก จากสวนของกลุม่บริษัทฯ

88% 88% 86%

12% 12% 14%

ตนั ตนั ตนั

การจัดหาวัตถุดบิ

วัตถุดบิผลปาล์มทะลายจากบุคคลภายนอก

ผา่น 3 ชอ่งทาง คือ

1. จุดรับซือ้รับซือ้ของบริษัทฯ

เพื่อเป็นการอํานวยความสะดวกให้เกษตรกรรายยอ่ย เพื่อให้สามารถขายผลปาล์มทะลายให้กบับริษัทฯ โดยไมต่้อง

เดินทางมาขายเองที่โรงสกดันํา้มนัปาล์มดิบ

2. จุดรับซือ้คู่ค้ากับบริษัทฯ

เป็นจดุรับซือ้ที่ไมไ่ด้มีโรงสกดันํา้มนัปาล์มดิบเป็นของตวัเอง และเป็นผู้ รับซือ้ผลปาล์มทะลายเพื่อขายตอ่ให้กบับริษัทฯ

3. เกษตรกรรายใหญ่

ที่มีความสมัพนัธ์อนัดีตอ่บริษัทฯ และมีความพร้อมที่จะขนสง่ผลปาล์มทะลายด้วยตวัเอง

วัตถุดบิผลปาล์มทะลายจากสวนของบริษัทฯ

บริษัทได้รับสมัปทานและปลกูปาล์มนํา้มนับนพืน้ที่รวม 22,789 ไร่ (พืน้ที่สมัปทานรวม 29,170 ไร่ 50 ตร.ว.) โดยสมัปทาน

จะหมดอายลุงชว่งไตรมาส 1 และ 4 ของปี 2558 ซึง่ปัจจบุนับริษัทฯ อยูร่ะหวา่งการตอ่สมัปทาน

11

สร้างความเชื่อมัน่ด้วยประสบการณ์

และความเชี่ยวชาญด้านการ

ดําเนินงาน

พฒันาระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ

สว่นงานสนบัสนนุให้เหมาะสม

กบัธรุกิจของบริษัทฯ

เพิ่มโอกาสจากความได้เปรียบของ

ช่องทางการจดัจําหน่ายเพิ่มมลูคา่ผลติภณัฑ์ผลพลอยได้

บริหารจดัการและพฒันาบคุลากร

อยา่งตอ่เนื่อง

มุง่เน้นศกัยภาพของกําลงัการผลติที่

สงูที่สดุในจงัหวดัชมุพร

บริหารจดัการด้านสง่เสริมการจดัหา

วตัถดุบิและมวลชนสมัพนัธ์

บริหารสภาพคลอ่งของบริษัทฯ

ใช้เทคโนโลยีในการผลติที่ทนัสมยั

เพื่อประสทิธิภาพการผลติ

และลดต้นทนุอยา่งตอ่เนื่อง

กลยุทธ์ในการแข่งขัน

ของบริษัทฯ

กลยุทธ์ในการแข่งขันของบริษัทฯ

12

บริษัทฯ ได้เลง็เห็นถงึโอกาส และศกัยภาพของอตุสาหกรรมนํา้มนัปาล์มในประเทศไทย จงึได้มุง่เน้นนโยบายและกลยทุธ์ในการ

เสริมสร้างความเข้มแข็งให้กบับริษัทฯ เพื่อพฒันาขีดความสามารถในการแขง่ขนั และสร้างโอกาสทางธรุกิจทัง้ในและตา่งประเทศ

ธุรกจิผลิตและจาํหน่ายไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพ (บริษัท วีจี เอน็เนอร์ยี่ จาํกัด)

13

โครงการโรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพ

ตาํบลทรัพย์อนันต์ อาํเภอท่าแซะ จังหวัดชุมพร

โครงการโรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพ

ตาํบลทุ่งคา อาํเภอเมือง จังหวัดชุมพร

วันที่ลงนาม PPA 27 พฤศจิกายน 2551 18 ธนัวาคม 2551

วันที่เริ่มมีรายได้จากการประกอบ

กจิการ17 มิถนุายน 2554 25 เมษายน 2554

ปริมาณตามสัญญาซือ้ขายไฟฟ้า 4.5 เมกะวตัต์ 2.5 เมกะวตัต์

กาํลังการผลิตตดิตัง้ 5.6 เมกะวตัต์ 2.8 เมกะวตัต์

ระดับแรงดัน 22,000 โวลท์ 22,000 โวลท์

ระยะเวลาของสัญญา 5 ปี และตอ่เนื่องครัง้ละ 5 ปีโดยอตัโนมตัจินกวา่ยตุสิญัญา

ส่วนเพิ่มราคารับซือ้ไฟฟ้า (Adder) 0.30 บาทตอ่กิโลวตัต์-ชัว่โมง เป็นระยะเวลา 7 ปี นบัจากวนัจําหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์

สิทธิและประโยชน์จาก BOI

- ยกเว้นอากรขาเข้าสาํหรับเครื่องจกัร

- ยกเว้นภาษีเงินได้นิตบิคุคล 8 ปี นบัแตว่นัที่เริ่มมีรายได้จากการประกอบกิจการ

- ลดหยอ่นภาษีเงินได้นิตบิคุคล 50% ของอตัราปกต ิ5 (หลงัจาก 8 ปีแรก)

ปริมาณผลผลิตผลปาล์มทะลายทัง้ประเทศ

ปริมาณผลผลิตของผลปาล์มขึน้อยู่กับสภาวะอากาศในแต่ละฤดกูาล โดยผลปาล์มจะออกสู่ตลาดเป็นจาํนวนมากในช่วง

เดอืนมีนาคม - พฤษภาคม และ สิงหาคม - พฤศจกิายน เนื่องจากเป็นช่วงที่มีปริมาณนํา้ฝนมากและต้นปาล์มจะเตบิโตได้ดี

ที่มา: สํานกังานเศรษฐกิจการเกษตร กรมการค้าภายใน 14

ปริมาณความต้องการบริโภคนํา้มันแต่ละประเภทของตลาดโลก

ความต้องการบริโภคนํา้มันปาล์มของโลกมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึน้อย่างรวดเร็ว เมื่อเทยีบกับการบริโภคนํา้มันพชืชนิดอื่นๆ

ซึ่งเป็นผลมาจากจาํนวนประชากรทัง้โลกที่เพิ่มมากขึน้

15ที่มา: Oil World 2556

เปรียบเทยีบราคาขายนํา้มันปาล์มดบิในตลาดประเทศไทยและประเทศมาเลเซีย

• ราคานํา้มันปาล์มดบิทัง้ในประเทศและต่างประเทศจะมีการปรับตวัตามราคาซือ้ขายที่ตลาดมาเลเซียเป็นหลัก

• ราคาขายนํา้มันปาล์มดบิของประเทศไทยและประเทศมาเลเซียมีแนวโน้มไปในทศิทางเดยีวกัน ซึ่งความผันผวนของ

ราคาขายนํา้มันปาล์มดบินัน้ จะขึน้อยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น ความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกจิ และความผันผวนของ

ราคานํา้มันดบิในตลาดโลก เป็นต้น

16ที่มา: กรมการค้าภายใน กระทรวงพาณิชย์ และข้อมลูจากบริษัทฯ

โครงสร้างรายได้

17

โครงสร้างรายได้ตามประเภทสินค้า

หน่วย: ล้านบาท

2554 2555 2556 6M 2556 6M 2557

นํา้มนัปาล์มดบิ เมลด็ในปาล์ม อื่นๆ

82%

14%4%

83% 86%

9%

80%86%94 100

118

7040

35.65

30.19

23.48 22.93 28.67

-

10.00

20.00

30.00

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

2554 2555 2556 6M 2556 6M 2557

ปริมาณจําหน่ายนํา้มนัปาล์มดบิ(พนัตนั)

ราคาขายเฉลีย่เฉลีย่ (บาท/กก.)

12%5%

9%5%

4%

16%

4,116

3,6303,239

1,8701,446

5%

ข้อมูลทางการเงนิที่สาํคัญ

18

กาํไรขัน้ต้น

589 437 497

363 355

14.30 12.03

15.35

19.41

24.54

-

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

0

200

400

600

800

1,000

2554 2555 2556 6M 2556 6M 2557

กําไรขัน้ต้น อตัรากําไรขัน้ต้น (%)

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

หน่วย: ล้านบาท

214 211 200 88 119

58 64 63

41 27

273 275 263

129 147

6.62 7.58 8.11 6.9110.14

-20.00

-10.00

-

10.00

-50

50

150

250

350

450

2554 2555 2556 6M 2556 6M 2557

คา่ใช้จ่ายในการบริหาร คา่ใช้จ่ายในการขาย สดัสว่นตอ่รายได้รวม (%)

หน่วย: ล้านบาท

274 106 172 213 173

6.65

2.91 5.32

11.40 11.99

-5.00

-

5.00

10.00

15.00

-200

0

200

400

600

800

1,000

2554 2555 2556 6M 2556 6M 2557

กําไรสทุธิ อตัรากําไรสทุธิ (%)

กาํไรสุทธิ

หน่วย: ล้านบาท

That’s all about us … 31 ตุลาคม 2557

Thank you