การศึกษาความเป็นไปได้ในโครงการลงทุนโรงงานผลิตน...

133Journal of Management Science Chiangrai Rajabhat UniversityVol.11 No.2 (July - December 2016)

การศกษาความเปนไปไดในโครงการลงทนโรงงานผลตน�ายางขน ในอ�าเภอเมองบงกาฬ จงหวดบงกาฬ

A Feasibility Study of Investment on Concentrated Latex Facturing in Mueang Bueng Kan District, Bueng Kan Province

หนแดง ชวยบดดา*

พษณวฒน ทววฒน**

ฆนทนนท ทววฒน***

บทคดยอ

การศกษามวตถประสงคเพอ (1) ส�ารวจสภาพทวไปของตลาดน� ายางขน ของจงหวดบงกาฬ (2) ศกษาทางเลอกทางดานเทคนคในโครงการลงทนโรงงานผลต

น�ายางขนในเขตพนทอ�าเภอเมองบงกาฬ (3) เพอศกษาวเคราะหความเปนไปไดทางดาน

การเงนและ (4)ทดสอบความสามารถในการรบการเปลยนแปลงของโครงการลงทน

โรงงานผลตน�ายางขนในเขตพนทอ�าเภอเมองบงกาฬการศกษาใชขอมลปฐมภมทไดจาก

การสงเกตแบบมสวนรวมและการสมภาษณเชงลกและขอมลทตยภมทไดจากการรวบรวม

จากหนงสองานวจยเอกสารทางวชาการทเกยวของตลอดจนการคนควาทางอนเตอรเนต

ขอมลทไดถกน�ามาใชวเคราะหเชงพรรณนาและเชงปรมาณ เครองมอทางการเงนทใช

ไดแกตนทนเงนทนถวเฉลยถวงน�าหนก,มลคาปจจบนสทธ,ดชนก�าไร,อตราผลตอบแทน

ภายในโครงการ อตราผลตอบแทนภายในทมการปรบคาแลว และการทดสอบคา

ความแปรเปลยน

*วทยาศาสตรมหาบณฑต (วท.ม.) สาขาธรกจเกษตร คณะเศรษฐศาสตร มหาวทยาลยเกษตรศาสตร

วทยาเขตศรราชา(2559)

**D.A(Econ)UniversityofMaiamiFloridaUSA,ปจจบนเปนผทรงคณวฒคณะเศรษฐศาสตรมหาวทยาลย

เกษตรศาสตรวทยาเขตศรราชา(2559)

***ปรญญาปรชญาดษฎบณฑตคณะบรหารธรกจมหาวทยาลยเกษตรศาสตร(2558),ปจจบนเปนหวหนา

ภาควชาเศรษฐศาสตรประยกตคณะเศรษฐศาสตรศรราชา(2559)

134 วารสารวทยาการจดการ มหาวทยาลยราชภฎเชยงรายปท 11 ฉบบท 2 (กรกฎาคม - ธนวาคม 2559)

ผลการศกษาพบวาในป2557ประเทศไทยมโรงงานผลตน�ายางขน111โรงงาน

ผลตไดประมาณ700,000ตนตอปภาคตะวนออกผลตไดเพยง104,000ตนตอปในขณะท

อตสาหกรรมทตองการใชน� ายางขนถง 200,000 ตนตอป จงตองพงน� ายางขนจาก ภาคตะวนออกเฉยงเหนอซงผลตได 72,250 ตนตอป จงเหนโอกาสในการลงทน

โดยจงหวดบงกาฬยงไมมโรงงานผลตน�ายางขนแตมปรมาณน�ายางสดในป2557 สงถง

131,210ตนสามารถน�าไปผลตน� ายางขนไดถง 50,000ตน โรงงานทจะลงทนมก�าลง

การผลต 15,000 ตนตอป ใชพนท 10 ไรและใชเทคโนโลยตามรปแบบโรงงานผลต

น�ายางขนสวนใหญนยมใชคอวธปนแยกเครองปนน�ายางขนการปนจะชวยเพมแรงดงดด

และเรงการเคลอนทของอนภาคยาง โดยการปนแยกน� ายางสดจะไดน� ายางสด 2 สวน คอน� ายางขนและหางน� ายางผลการศกษาทางดานการเงนพบวาทอายโครงการ 10 ป ในกรณทไมขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนและขอรบสทธประโยชนจากการ

สงเสรมการลงทนตามล�าดบจะไดอตราคดลดท11.56และ11.31โครงการมความคมคา

ในการลงทนเพราะมมลคาปจจบนสทธ(NPV)เทากบ7,194,644บาทและ21,355,344บาท

ดชนก�าไร (PI) เทากบ1.07และ1.22อตราผลตอบแทนภายในโครงการ (IRR) เทากบ

รอยละ12.93และ15.30อตราผลตอบแทนภายในโครงการทมการปรบคาแลว (MIRR)

เทากบรอยละ 12.29และ13.34การวเคราะหโดยการทดสอบคาความแปรเปลยนพบวา

ผลตอบแทนลดลงไดมากทสดเทากบรอยละ2.39,7.00ตนทนการด�าเนนงานเพมขนได

มากทสดเทากบรอยละ7.27,21.58ตนทนการลงทนเพมขนไดมากทสดรอยละ3.69,11.55

และตนทนรวมเพมขนไดมากทสดรอยละ2.45และ7.52ตามล�าดบแสดงวาแมโครงการ

จะคมทนทง2กรณแตถาสามารถขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนจะท�าให

โครงการมโอกาสประสบความส�าเรจมากกวา

ค�าส�าคญ :การศกษาความเปนไปได,โรงงานผลตน�ายางขน,บงกาฬ

Abstract

Thisstudyaimedto(1)exploregeneralmarketingenvironmentofconcentrated

latexBuengKanProvince (2) study technical aspects of concentrated latex factory

(3)performfinancialfeasibilityand(4)testtheabilitytosustainchangeofinvestment

on concentrated latex factory inMueangBuengKanDistrict,BuengKanProvince.


The study used primary data obtained from participated observation and in-depth

interviewsandsecondarydataobtainedfrombooks,researchpapers,andacademicpapers

ofvarioussources including the internet.Financial toolswereweightedaveragecost

of capital (WACC), net present value (NPV), profitability index (PI), internal rate

ofreturn(IRR),modifiedIRR(MIRR),andswitchingvaluetest(SVT).

The study result revealed that in 2014Thailandhad111 concentrated latex

factorywiththetotalcapacityof700,000tonsperyeartheeasternregionproducedonly

104,060 tons per year while there was downstream industries which required

200,000 tonsofconcentrated latexas rawmaterial.The region reliedonnortheastern

regionof 72,250 tomsper yearwhichwas not enough.Thus therewas opportunity

forChangwatBuengKanwhichhadnoconcentratedlatexfactorywhiletherewereover

131,210tonsoffieldlatexin2014.Thefactoryaimedtoproduce15,000tonsperyear.

Thefactoryrequiredareaof10rais.ProductiontechnologyoffactorybasedontheBand

Mill sawwith centrifugingChemicalTreatment andVacuumPressure Impregnation

Process and the final process is drying in the stove in order to get rid of humidity.

The financial resultwith non-BOI case under project life of 10 years andWACC

as discounted rate of 11.56, the projectwasworth the investment sinceNPVwas

7,194,646 baht, PIwas 1.07, IRRwas 12.93 percent andMIRRwas 12.29 percent.

TheSVT showed that the benefit could be down2.39 percent , the operating cost

couldbeup7.27percent,theinvestmentcostcouldbeup3.69percentandthetotalcost

couldbeup2.45percenthencetheprojectriskwasquitelow.InBOIcasewiththesame

projectlife,WACCasdiscountedrateof11.31,NPVwas21,355,344baht,PIwas1.22,

IRRwas15.30percent.AndMIRRwas13.34percent.TheSVTshowedthatthebenefit

couldbedown7.00percent,theoperatingcostcouldbeup21.58percent,theinvestment

cost could be up 11.55 percent and the total cost could be up 7.52 percent hence

theprojectriskwaslessthannon-BOIcasesignificantly.

Keywords : FeasibilityStudy,ConcentratedLatex,BuengKan


ความส�าคญของปญหา

ยางพารา (Hevea brasiliensis.Mull) ถกจดใหเปนพชเศรษฐกจทส�าคญ

ของประเทศไทยเพราะเปนพชยนตนทถกน�าไปใชเปนวตถดบในการแปรรปอตสาหกรรม

ทมความส�าคญตอการสงออก ผลตผลจากตนยางพารา กอใหเกดกจกรรมตอเนอง

ทงในภาคการผลตทางอตสาหกรรมการตลาดยางพาราสรางรายไดใหแกเกษตรกรรวมทง

ผประกอบการและภาครฐและมสวนส�าคญในการจางงานสงผลใหเศรษฐกจมการเจรญเตบโต

อยางย งยนตอประเทศ อกทงยางพารายงเปนวตถดบทส�าคญ ส�าหรบการผลตสนคา

ประเภทตางๆจากการผลตภาคเกษตรกรรมไปสภาคอตสาหกรรมเนองจากประเทศไทย

เปนประเทศผผลตและสงออกยางพาราอนดบ 1 ของโลก (สถาบนวจยยาง, 2556)

โดยอตสาหกรรมยางพาราส�าหรบการผลตขนกลางทไดจากการแปรรปวตถดบน�ายางสด

แบงได2ประเภทคอน�ายางขนและน�ายางแหงไดแกยางแผนรมควนยางแทงและยางอนๆ

ซงยางขนกลางเหลานจะถกน�าไปผลตเปนผลตภณฑยางส�าเรจรปมากมายไดแกลอยางรถยนต

พนรองเทา ถงมอยาง ถงมอแพทย ยางรดของ สวนตนยางพาราสามารถน�าไปแปรรป

เปนเฟอรนเจอรได ในป 2557พบวาประเทศไทยมพนทปลกยางทงสน 22.2 ลานไร

ใหผลผลต4.32ลานตน สงออกผลตภณฑยางจ�านวน3.77ลานตน มมลคาการสงออก

กวา1.93แสนลานบาท

จากสถานการณยางพาราทตกต�าอยางมากในปจจบน ซงราคารบซอน� ายาง

เมอ2–3ปทผานมาจากราคารบซอ148บาท/กโลกรมแตปจจบนอยท57–60บาท/กโลกรม

หรอราคาลดลงประมาณรอยละ 59.46 สงผลกระทบตอเกษตรชาวสวนยางในทกภาค

ทงรายไดทลดลงไมเพยงพอกบคาใชจายรวมทงภาระหนสนทเพมขนจากตนทนการผลต

ทสงขนและคาครองชพทปรบตวสงขนรฐบาลจงตองเขามาด�าเนนการแกปญหาดงกลาว

เพอชวยเหลอเกษตรกรชาวสวนยาง เชนโครงการแจกเงนชาวสวนยางไรละ1,000บาท

โดยน�าไปซอปยอปกรณและปจจยการผลตและสนบสนนสนเชอเกษตรกรชาวสวนยาง

รายยอยเพอประกอบอาชพเสรม (มตคณะรฐมนตรเมอวนท 23 ตลาคม 2557) รวมทง

แกปญหาในการลดอปทานของยางพาราโดยการลดพนทปลกยาง 7 แสนไร ใน 7 ป

สนบสนนเงนทนใหแกผประกอบการภายใต 16มาตรการทรฐบาลก�าหนดไวและเรง

สนบสนนเพมมลคายางพาราโดยน�าปรมาณยางพาราไปท�าถนนสนามฟตซอลสนามเดกเลน

ยางรถยนตใหหนวยราชการของรฐใช รวมถงก�าหนดแนวทางเพมมลคาและคณภาพยาง

ผานโครงการสนบสนนสนเชอสถาบนเกษตรกรแปรรปยางพารา5,000ลานบาทโดยธกส.

ใหสนเชอแกสถาบนเกษตรกร 245 แหงเพอใชในการขยายก�าลงการผลตหรอเพม


ประสทธภาพการแปรรปยางเบองตนเชนยางแทงยางอดกอนน�ายางขนจากโรงงานทจด

สรางไวแลวหรอลงทนสรางโรงงานใหม(ส�านกงานเศรษฐกจการเกษตรสงหาคม,2557)

เพอรกษาเสถยรภาพราคายางพาราและแกปญหาอปสงคอปทานในระยะยาวรฐจงสนบสนน

การเพมมลคาผลตภณฑโดยการแปรรปยางพาราเพอแกปญหาดงกลาว

จากสถานการณในปพ.ศ. 2557ความตองการถงมอยางเพอใชในวงการแพทย

มเพมมากขน เนองจากการแพรระบาดของโรคตดตอรายแรง เชน โรคเอดส อโบลา

โรคไขหวดนกแนวทางในการปองกนโรคทนยมใช คอการใชถงมอยาง ถงมอแพทย

นอกจากนในชวงป 2541 มการยายฐานการผลตเขามาในประเทศไทยเพอกอตงโรงงาน

ผลตถงยางอนามยและโรงงานผลตถงมอยางถงมอแพทยสงผลตอเนองใหความตองการ

น� ายางขนเพมมากขน โดยเฉพาะอตสาหกรรมการผลตถงมอยางในภาคตะวนออก จากการศกษาของ ภารด ยงมทรพย (2558)พบวาปรมาณความตองการใชน� ายางขน

ส�าหรบภาคการผลตในภาคตะวนออกสงถง 200,000ตนตอปแตโรงงานผลตน� ายางขน

ทภาคตะวนออกถงจะท�าการผลตเตมก�าลงการผลตจะสามารถผลตน�ายางขนไดประมาณ

104,040 ตนตอปท�าใหปรมาณน� ายางขนในภาคตะวนออกขาดแคลนและไมเพยงพอ

ตอความตองการโดยมปรมาณผลผลตน�ายางพาราทผลตไดในภาคตะวนออกเฉยงเหนอ

593,243ตนและหากพจารณาถงเนอทกรดไดจ�านวนผลผลตและผลผลตตอไรสงสดไดแก

จงหวดบงกาฬมผลผลตมากทสดคอมปรมาณผลผลต131,210ตนคดเปนรอยละ22.12

ของผลผลตรวมทงภาคตะวนออกเฉยงเหนอซงน�ายางขนทผลตจากภาคตะวนออกเฉยงเหนอ

จงเปนอกทางเลอกหนงเพอสงใหโรงงานผลตถงมอยางหรอผลตภณฑอนทใชน� ายางขน

เปนวตถดบน�ามาใชในการผลตจากขอมลของกรมโรงงานพบวาประเทศไทยมโรงงาน

ผลตน�ายางขนจ�านวน111โรงงานซงโรงงานสวนใหญจะอยทางภาคใตและภาคตะวนออก

และทก�าลงขยายการผลตเพมขนกคอภาคตะวนออกเฉยงเหนอ ซงโรงงานผลตน�ายางขน

ในภาคตะวนออกเฉยงเหนอมจ�านวนทงหมด5โรงงานกระจายตวตงอยทจงหวดสกลนคร

หนองบวล�าภ กาฬสนธและจงหวดบรรมย จากเหตผลดงกลาวขางตนคาดวาการจดตง

โรงงานผลตน� ายางขนทจงหวดบงกาฬนบวามความส�าคญอยางยงทจะกอใหเกดโอกาส

ตอนกลงทนจากการเปนผประกอบการผลตน� ายางขน รวมถงชวยลดปรมาณอปทาน

สวนเกนของยางพาราในเขตพนทจงหวดบงกาฬและจงหวดใกลเคยงไดโดยท�าการศกษา

โครงการลงทนโรงงานผลตน�ายางขนในพนทอ�าเภอเมองบงกาฬจงหวดบงกาฬนอกจาก

จะท�าใหผทสนใจลงทนสามารถทราบขอมลในสวนทเกยวของกบความเปนไปไดทางดานตลาด

ทางดานเทคนคและความเปนไปไดทางดานการเงนในการลงทนโรงงานผลตน�ายางขนแลว


ยงเปนการสรางโอกาสเพอการลงทนทงนเนองจากมแหลงวตถดบทเพยงพอตอก�าลง

การผลตสงผลประโยชนทงตอเกษตรกรชาวสวนยางเองและผประกอบการแตการลงทน

ใชเงนทนจ�านวนสงจงจ�าเปนทจะตองศกษาแนวทางในการพจารณาเปนไปไดในการลงทน

เพอเปนขอมลประกอบการตดสนใจลงทนโรงงานผลตน�ายางขนดวย

วตถประสงคของการวจย

1. ส�ารวจสภาพทวไปกระบวนการผลตและตลาดของน� ายางขน ในพนท อ�าเภอเมองบงกาฬจงหวดบงกาฬ

2. ศกษาทางเลอกทางดานเทคนคของโครงการลงทนโรงงานผลตน� ายางขน

ในพนทอ�าเภอเมองบงกาฬจงหวดบงกาฬ

3. วเคราะหความเปนไปไดทางดานการเงนของโครงการลงทนโรงงานผลต

น�ายางขนในพนทอ�าเภอเมองบงกาฬจงหวดบงกาฬ

4. ทดสอบความสามารถในการรบความเปลยนแปลงของโครงการลงทนโรงงาน

ผลตน�ายางขนในพนทอ�าเภอเมองบงกาฬจงหวดบงกาฬ

วธด�าเนนการวจย

เกบรวบรวมขอมลปฐมภม (PrimaryData) โดยการสงเกตแบบมสวนรวม

(ParticipantObservation)กบพนกงาน–ลกจางทปฏบตงานประจ�าฝายโรงงาน5(โรงงาน

ผลตน�ายางขน)ขององคการสวนยางกระทรวงเกษตรและสหกรณและจากวธการสมภาษณ

เชงลก(In-DepthInterview)จากผบรหารขององคการสวนยางจ�านวน2ทานเพอใหได

ขอมลเกยวกบกระบวนการผลตมาตรฐานการผลตปจจยการผลตรวมทงขอมลเกยวกบ

คาใชจายทกรายการเมอเรมตนท�าโครงการจนกระทงสนสดโครงการซงประกอบไปดวย

อาคารและสงปลกสรางทดนเครองจกรเครองมอและอปกรณตางๆเปนตนผลตอบแทน

จากการผลต รวมทงปญหาจากการประกอบการโรงงานผลตน� ายางขน ขอมลทตยภม

(SecondaryData)เปนการเกบรวบรวมจากหนงสอเอกสารรายงานวจยบทความวารสาร

วทยานพนธตลอดจนขอมลจากหนวยงานทเกยวของเชนสถาบนวจยยางกรมวชาการเกษตร

และรายงานสถตตางๆ โดยขอมลเหลานผศกษาน�ามาใชในการศกษาเพอใหไดขอมล

ในดานสถตทเกยวของกบยางพารา มลคาการผลตและจ�าหนาย เทคนคและวธการผลต

ททนสมย คาจางแรงงานน� ายางดบซงปนวตถดบหลกในการผลต ราคาขายยางน� าขน


รวมทงขอมลทางดานการไดรบการสงเสรมในดานตางๆจากภาครฐดานการวเคราะหขอมล

การวเคราะหขอมลเชงพรรณนาเปนการส�ารวจตลาดของน�ายางขนโดยศกษากระบวนการ

แปรรปน�ายางขนตลาดของอตสาหกรรมผลตน�ายางขนการวเคราะหอปสงคราคาวตถดบ

และราคาขายน� ายางขน การศกษารปแบบและทางเลอกทางดานเทคนค (ประสทธ

ตงยงศร,2542;หฤทยมนะพนธ,2550)โดยศกษาสถานทตงขนาดของโครงการเทคโนโลย

การผลตทใช และการออกแบบวางผงของโครงการการประมาณการผลตอบแทนและ

ตนทนของโครงการการศกษาการวเคราะหขอมลเชงปรมาณเปนการวเคราะหความเปนไปได

ทางดานการเงน(ประสทธตงยงศร,2542;หฤทยมนะพนธ,2550)โดยใชการหาตนทน

ถวเฉลยถวงน� าหนก การประมาณการงบกระแสเงนสดการหามลคาปจจบนสทธของ

ผลตอบแทนอตราผลตอบแทนภายในทงทไมปรบคาและปรบคาแลว ดชนก�าไร และ

การวเคราะหเกยวกบความเสยงและความไมแนนอนโดยใชการทดสอบคาความแปรเปลยน

โดยการวจยในครงนไดก�าหนดขอบเขตในการวจยในเขตจงหวดบงกาฬ

ผลการศกษา

จากการศกษาความเปนไปไดในการลงทนโรงงานผลตน�ายางขนในอ�าเภอเมองบงกาฬ

จงหวดบงกาฬสามารถสรปผลการวจยไดดงน

1.สภาพทวไปของตลาดและกระบวนการผลตน�ายางขนของภาคตะวนออกเฉยงเหนอ

จากการศกษาสภาพทวไปของตลาดและกระบวนการผลตน� ายางขนของประเทศไทย

พบวา ความตองการใชน� ายางขนยงคงเพมสง เพราะเปนวตถดบส�าหรบอตสาหกรรม

ถงมอแพทยทหลากหลายอาทเชน ถงมอยาง ถงมอแพทย ถงยางอนามย เมอพจารณา

ปรมาณการผลตปรมาณการสงออก และปรมาณการใชน� ายางขนของไทย ระหวางป

2553–2557พบวาตลอดระยะเวลา5ปมานปรมาณการสงออกปรมาณการใชและปรมาณ

การผลตน� ายางขนมแนวโนมเตบโตเพมขน โดยมปรมาณการสงออกน� ายางขนเฉลย ปละ5.97แสนตนและปรมาณการใชน�ายางขนในประเทศเฉลยปละ1.31แสนซงมากกวา

ปรมาณการผลตน�ายางขนทประเทศไทยผลตไดเฉลยปละ7.15แสนตนท�าใหเกดอปสงค

สวนเกนของน�ายางขนเฉลยมากกวาปละ0.13แสนตนปจจบนประเทศไทยสามารถผลตได

ปละ 700,000 ตนตอป ภาคใตสามารถผลตได 523,690 ตนตอป ภาคตะวนออก

ผลตได104,060ตนตอปภาคตะวนออกเฉยงเหนอผลตได72,250ตนตอปแตภาคตะวนออก

มอตสาหกรรมทตองใชน� ายางขนถงปละกวา 200,000 ตน จงตองพงน� ายางขนจาก ภาคตะวนออกเฉยงเหนอซงขยายพนทเพมขนอยางตอเนองโดยในป2557มปรมาณผลผลต


น� ายางพาราทผลตไดในภาคตะวนออกเฉยงเหนอ 593,243 ตน และหากพจารณาถง

เนอทกรดได จ�านวนผลผลต และผลผลตตอไรสงสด ไดแก จงหวดบงกาฬ มผลผลต

มากทสด คอ มปรมาณผลผลต 131,210ตน คดเปนรอยละ 22.12ของผลผลตรวมทง

ภาคตะวนออกเฉยงเหนอดงนนการตงโรงงานผลตน�ายางขนจงมวตถดบเพยงพอทจะผลตได

มากกวา50,000ตนตอปการวจยในครงนไดเลอกผลตน�ายางขนปรมาณ15,000ตนตอป

2. การเลอกเทคโนโลยในการผลตจะพจารณาถงความสอดคลองและค�านงถง

ขนาดของการผลตและคณภาพของผลผลตทตองการ และมความเหมาะสมตอปรมาณ

การผลต มความทนสมยและสะดวกตอการใชงานและงายตอการบ�ารงรกษาโครงการน

จงเลอกใชเทคโนโลยในการผลตน� ายางขนซงโรงงานผลตน� ายางขนมเครองจกรทส�าคญ

ในการผลตคอเครองปนแยกน�ายางขนจ�านวน20เครองปรมาณความจวตถดบปอนเขาส

เครองปนสงสด10ลกบาศกเมตร/ชวโมงปรมาณผลผลตน�ายางขนทปนไดสงสด360กโลกรม

ตอรอบ มอณหภมระหวาง 0 – 100องศาเซลเซยสสามารถรบแรงดนไดไมนอยกวา

200กโลปาสคาลก�าลงมอเตอร22กโลวตตระดบเสยงไมเกน76เดซเบลน�าหนกของ

เครอง3,390กโลกรมใชระบบInverterในการควบคมแบบอตโนมตโดยมก�าลงการผลต

น�ายางขน ปละ15,000ตนตอป รอยละ80ของประสทธภาพการผลตตามคามาตรฐาน

การผลตน�ายางขนทก�าลงการผลต360กโลกรมตอรอบx20เครองx9รอบx300ซงม

กระบวนการผลตน�ายางขนจ�านวน8ขนตอนไดแก1.การรบน�ายางสดจะถกรกษาสภาพ

ไมใหจบตว2.การเกบตวอยางและหาเปอรเซนตน� ายาง(DRC)ปรมาณน�ายางแหงในน�า

ยางสด3.การเตรยมน�ายางสดตองมการปรบสภาพน�ายางสดใหเหมาะสมตอกระบวนการ

ปนแยก 4. การปนแยกอาศยหลกการ คอน� ายางธรรมชาตเปนสารละลายคอลลอยดท

ประกอบดวยสวนอนภาคของยางแขวนลอย5.การไลแอมโมเนยในหางน�ายางหางน�ายาง

ทไดจากกระบวนการปนยางจะถกน�าไปไลแอมโมเนยออก6.การผลตยางสกมหางน�ายาง

ทผานการไลแอมโมเนยแลวจะถกเตมดวยกรดซลฟรกเพอใหเนอยางจบตวกน7.การดกยาง

(แยกยางขายจากบอ) เปนการดกจบเนอยางทปะปนมากบน� าเสยจากขบวนการตางๆ

8. การเตรยมสารละลายแอมโมเนย ในกรณทโรงงานไมไดใชแอมโมเนยในรปของ

แอมโมเนยแหงหรอแอมโมเนยเหลวละลายแอมโมเนยหรอน�าแอมโมเนยโรงงานจะตองเตรยม

สารละลายแอมโมเนยใหอยในรปสารละลายเขมขนประมาณ 10% ซงในการเตรยม

สารละลายแอมโมเนยผสมกบน�าจะเกดความรอนและสงผลใหแอมโมเนยระเหยออกจาก

สารละลายไดงายขนเนองจากอณหภมสงขน


3.การศกษาความเปนไปไดทางดานการเงนและการทดสอบคาความแปรเปลยน

จากการศกษาความเปนไปไดทางดานการเงนส�าหรบการลงทนโครงการครงนจะแบงการ

วเคราะหทางดานการเงนออกเปน2กรณคอกรณทไมขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรม

การลงทน และอกกรณ คอ กรณขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนจาก

คณะกรรมการสงเสรมการลงทน(BoardofInvestment:BOI)โดยการศกษาครงนจะอย

ภายใตเงอนไขตางๆทก�าหนดคอโครงการมอาย10ปผลตอบแทนจะค�านวณจากสวนตาง

ของรายไดจากการขายน� ายางขนและยางสกมและตนทนวตถดบ โดยผลตอบแทนและ

ตนทนตลอดอายโครงการใหเปนจ�านวนคงท (RealCash Flow) เนองจากตนทนและ

ผลตอบแทนไมเปลยนแปลงตามอตราเงนเฟอและสนคาของโครงการเปนประเภทสนคา

เกษตรกลาวคอมทงชวงทราคาสงสดและราคาต�าสดดงนนการใชราคาเฉลยจากขอมล

ในอดตทครอบคลมวฏจกรของสนคาท�าใหมนใจไดวาทมาดานผลตอบแทนของโครงการ

มความนาเชอถอและในระยะสนหากเกดความผนผวนของราคาขนกจะไมสงผลกระทบ

ตอผลตอบแทนของโครงการในระยะยาวและในการประมาณการกระแสเงนสดในสวน

ของตนทนจะรวมไวในตอนตนป สวนผลตอบแทนและตนทนในการด�าเนนงานจะรวมไว

ตอนทายปโดยผลตอบแทนของโครงการไดมาจากผลตอบแทนสทธอนเกดจากสวนตาง

ราคาจ�าหนายสนคาและราคาตนทนวตถดบมาใชในการวเคราะหเฉลยปละ57,268,500บาท

และรายไดจากการขายกจการ(คาทดนและเงนทนหมนเวยน)เปนเงน19,500,000บาท

โดยโครงการมตนทนในการลงทนเทากบ97,141,200บาทสวนตนทนในการด�าเนนงาน

ตลอดอายของโครงการในกรณไมขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนเทากบ

378,454,360 บาท และกรณขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนเทากบ

348,000,000บาท

4. โดยผลจากการศกษาโครงการลงทนโรงงานผลตน� ายางขนในกรณไมขอรบ

การสงเสรมการลงทนและกรณขอรบการสงเสรมการลงทนมรายละเอยดดงน(1)มลคา

ปจจบนสทธของผลตอบแทนเทากบ 7,194,644บาทและ 21,355,344บาท (2) อตรา

ผลตอบแทนภายในโครงการเทากบรอยละ12.93และรอยละ15.30(3)อตราผลตอบแทน

ภายในโครงการทมการปรบคาแลวมคาเทากบรอยละ12.29และรอยละ13.34 (4)ดชน

ก�าไรเทากบ 1.07 และ 1.22 (5) สามารถรองรบตอผลตอบแทนลดลงไดมากทสด

รอยละ 2.39, 7.00 ตนทนการด�าเนนงานเพมไดมากทสดรอยละ 7.27, 21.58 ตนทน

การลงทนสามารถเพมไดมากทสดรอยละ 3.69, 11.55 และตนทนรวมสามารถเพมได

มากทสดรอยละ2.45,7.52ตามล�าดบ


จากการศกษาสภาพตลาดของน�ายางขนและรปแบบและทางเลอกทางดานเทคนค

ของโครงการพบวาโครงการมความเหมาะสมเปนอยางยงทจะลงทนโรงงานผลตน�ายางขน

บนพนท10ไรซงตงอยในอ�าเภอเมองบงกาฬจงหวดบงกาฬโดยวตถดบทใชคอน�ายางสด

11,250ตน (เนอยางแหงของน� ายางสด300 กโลกรมสามารถผลตน� ายางขนได เทากบ 400 กโลกรม)สามารถผลตเปนน� ายางขนได 15,000ตนและโครงการไดท�าการศกษา

ความเปนไปไดทางดานการเงนและความสามารถในการรบความแปรเปลยนโดยแบงออก

เปน2กรณ คอกรณทไมขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนและอกกรณ

คอกรณขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนจากคณะกรรมการสงเสรมการลงทน

(BoardofInvestment:BOI)ซงไดผลการศกษาดงแสดงในตารางท1–ตารางท4

ตารางท 1 ผลการวเคราะหทางการเงนกรณไมขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทน

ทมา: จากการค�านวณของผศกษา(2558)

ตารางท 2 ผลการทดสอบความสามารถในการรบความเปลยนแปลงกรณไมขอรบ

สทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทน



ตารางท 3 ผลการวเคราะหทางการเงนกรณขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทน

ทมา:จากการค�านวณ

ตารางท 4 ผลการทดสอบความสามารถในการรบความเปลยนแปลงกรณขอรบสทธประโยชน

จากการสงเสรมการลงทน


ผลการศกษาสามารถสรปไดวาการลงทนโรงงานผลตน� ายางขน มความคมคา

ในการลงทนไมวาจะเปนกรณไมขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนหรอ

การขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนเนองจากเมอน�าเกณฑในการพจารณา

ความคมคาในการลงทนพบวามลคาปจจบนสทธ(NPV)มคามากกวาศนยอตราผลตอบแทน

ภายในโครงการ(IRR)และอตราผลตอบแทนภายในโครงการทมการปรบคาแลว(MIRR)

มคามากกวาตนทนเฉลยถวงน�าหนก (WACC) (11.56และ11.31ตามล�าดบ)และดชน

ก�าไร (PI) มคามากกวา 1 และเมอทดสอบความสามารถในการรบความแปรเปลยน

ซงเปนการพจารณาวาตวแปรทจะสงผลกระทบตอโครงการลงทนสามารถเปลยนแปลง

ไปในทศทางทไมพงประสงคไดมากนอยเพยงใดทจะยงสามารถยอมรบโครงการได

ซงผลการศกษาพบวาไมวาจะเปนกรณไมขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทน

หรอการขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนลวนมความสามารถในการรบ


ผลกระทบจากผลตอบแทนทลดลงสงสดไดไมนอยกวารอยละ2.39,7.00ตนทนการด�าเนนงาน

เพมไดมากทสดรอยละ3.69,11.55ตนทนในการลงทนสามารถเพมขนไดมากทสดรอยละ

7.27,21.58และตนทนรวมสามารถเพมไดมากทสดรอยละ2.45,7.52ตามล�าดบ

ผลจากการวเคราะหทางการเงนโดยใชเครองมอแบบปรบมลคาเงนตามเวลา

ทงในสวนของมลคาปจจบนสทธ (NPV)อตราผลตอบแทนภายในโครงการ (IRR)และ

อตราผลตอบแทนภายในโครงการทมการปรบคาแลว(MIRR)และดชนก�าไร(PI)ลวนให

ผลการศกษาทสอดคลองกน คอโครงการนมความคมคาในการลงทนและหากผลงทน

ขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนในการยกเวน/ลดหยอนภาษเงนไดนตบคคล

จะท�าใหผประกอบการไดรบมลคาปจจบนสทธมากกวาการไมขอรบสทธประโยชนจาก

การสงเสรมการลงทน เทากบ 14,160,700บาทและการขอรบสทธประโยชนจากการ

สงเสรมการลงทนในการยกเวน/ลดหยอนภาษเงนไดนตบคคลจะท�าใหอตราผลตอบแทน

ภายในโครงการ (IRR),อตราผลตอบแทนภายในโครงการทมการปรบคาแลว (MIRR)

และดชนก�าไร(PI)ทสงกวาการไมขอรบสทธประโยชนจากการสงเสรมการลงทนดงนน

ผประกอบการทสนใจประกอบธรกจโรงงานผลตน� ายางขนควรด�าเนนการยนขอใช

สทธประโยชนดานภาษอากรตามเขตการลงทนโดยเฉพาะการลงทนในจงหวดบงกาฬ

จะท�าใหไดรบการยกเวนภาษเงนไดนตบคคลเปนเวลา8ปและมสทธไดรบการลดหยอน

ภาษเงนไดนตบคคลส�าหรบก�าไรสทธทไดจากการลงทนในอตรารอยละ50ของอตราปกต

เปนระยะเวลา 5 ป นบจากวนทพนก�าหนดระยะเวลาการยกเวนภาษเงนไดนตบคคล

ซงจะท�าใหผประกอบการไดรบผลตอบแทนสทธจากการลงทนของโครงการไดมากยงขน

ซงผลการวจยครงนสอดคลองกบผลการวจยของภารด ยงมทรพย (2558) ศกษา

ความเปนไปไดในการลงทนโรงงานผลตน� ายางขน ในอ�าเภอแกลง จงหวดระยอง

ผลการศกษาพบวาผลจากการวเคราะหทางดานการเงนเพอประกอบการตดสนใจลงทน

ในโครงการโรงงานผลตน� ายางขนโดยการน�าเอาขอมลทางดานเทคนคขอมลทางดาน

ตลาดน�ามาประกอบการวเคราะหในขอมลทางดานการเงน โดยมเกณฑการตดสนใจ

แบบปรบคาของเวลาณอตราคดลดรอยละ9.36ตอป มดงนมลคาปจจบนสทธ เทากบ

356,992,395.50บาทอตราสวนผลประโยชนตอคาใชจาย (BCR) เทากบ 1.0949อตรา

ผลตอบแทนทางการเงนของโครงการ (IRR) เทากบ 60.10% ซงเกณฑในการวเคราะห

ดงกลาว แสดงใหเหนวาโครงการนคมคาตอการลงทน และใหผลประโยชนทดจงม

ความเปนไปไดในการลงทนธรกจน


ขอเสนอแนะ

การศกษาพบวายงคงมอกหลายจงหวดทมการประกอบอาชพการท�าสวนยางพารา

แตยงขาดแคลนโรงงานแปรรปหรอผลตน� ายางขนสรางความล�าบากในการจ�าหนาย

น�ายางสดของเกษตรกรดงนนรฐบาลควรมการสงเสรมใหมการลงทนโรงงานผลตน�ายางขน

ในพนททมปรมาณวตถดบเพยงพอเพอเปนการชวยเหลอเกษตรกรชาวสวนยางพารา

ใหสามารถจ�าหนายน�ายางสดในราคาทเปนธรรมและรฐบาลควรหาตลาดสงออกน�ายางขน

เพอเปนการสงเสรมการสงออกในระยะยาวและจากการศกษาพบวาโครงการมความสามารถ

รองรบการเปลยนแปลงของโครงการในการรบความเสยงทงในดานของผลตอบแทน

ทเกดจากสวนตางระหวางราคาขายน� ายางขนกบตนทนในการซอวตถดบทลดลงดงนน

ผประกอบการหรอผทพจารณาการใหสนเชอโครงการลงทนโรงงานผลตน�ายางขนสามารถ

มนใจไดวาแมวาจะมการผนผวนของราคาวตถดบและราคาจ�าหนายน�ายางขนในระยะสน

กจะไมสงผลกระทบตอผลตอบแทนของโครงการลงทนในระยะยาว และควรมการท�า

การส�ารวจดานผลกระทบดานสงคมและสงแวดลอมเพอเพมความมนใจวาไมสงผลกระทบ

ตอสงแวดลอม


รายการอางอง

กรมควบคมมลพษ. (2548).แนวปฏบตทดดานการปองกนและลดมลพษอตสาหกรรม

น�ายางขน.กรงเทพมหานคร.

กรมโรงงานอตสาหกรรม.(2554).หลกปฏบตเพอปองกนมลพษ. กรงเทพมหานคร.

กรมโรงงานอตสาหกรรม.(2557).ท�าเนยบโรงงาน.(Online).www.diw.go.th,18มนาคม2558.

งานพสดส�านกการคลงองคการสวนยาง. (2553). การแตงตงคณะกรรมการโครงการ

กอสรางโรงงานตนแบบ โดยวธการทางอเลกทรอนกส.

ภารด ยงมทรพย. (2558). ศกษาความเปนไปไดในโครงการลงทนโรงงานผลตน�ายางขน

ในพนทอ�าเภอแกลง จงหวดระยอง. วทยานพนธเศรษฐศาสตรมหาบณฑต

สาขาเศรษฐศาสตรธรกจ,มหาวทยาลยเกษตรศาสตร

ภทรพงศวงศสวฒน(2558).การศกษาความเปนไปไดในการลงทนโรงงานแปรรปไมยางพารา

ในจงหวดบรรมย.วทยานพนธเศรษฐศาสตรมหาบณฑตสาขาเศรษฐศาสตรธรกจ,

มหาวทยาลยเกษตรศาสตร.

ประชาชาตธรกจ.(2555).เงนสะพดบงกาฬ...หมนลาน ! 4 บกโรงงานยาง-จนพาเหรดลงทน

(Online)www.prachachat.net/news,11มนาคม2558

ประสทธตงยงศร. (2542). การวางแผนและการวเคราะหโครงการ.กรงเทพมหานคร:

ซเอดยเคชน

ปณณวชญวงศสวฒน.(2558).สมภาษณ. 26มนาคม2558

สถาบนวจยยางกรมวชาการเกษตรกระทรวงเกษตรและสหกรณ.(2552).ขอมลโรงงาน

อตสาหกรรมผลตถงมอยาง.ท�าเนยบโรงงานผลตภณฑยาง.

สถาบนวจยยางกรมวชาการเกษตรกระทรวงเกษตรและสหกรณ.(2552).ขอมลโรงงาน

แปรรปยางดบ.ท�าเนยบโรงงานแปรรปยางดบ.

_______.(2557).ปรมาณการใชยางธรรมชาตของไทยแยกตามประเภทยาง. สถตยาง

ประเทศไทย.

_______.(2557).ปรมาณการสงออกยางแยกตามประเภท. สถตยางประเทศไทย.

สมาลอณหะนนทน.(2550).การบรหารการเงน กรงเทพมหานคร:จฬาลงกรณมหาวทยาลย

ส�านกงานกองทนสงเคราะหการท�าสวนยางจงหวดหนองคาย(2554).พนทสวนยางพารา

เขตความรบผดชอบ.สกย.จงหวดหนองคายกระทรวงเกษตรและสหกรณ


ส�านกงานเกษตรจงหวดบงกาฬ.(2550).การท�าเกษตรกรรมของจงหวดบงกาฬ(Online).

www.moac.info.net/buengkan,31มกราคม2558.

ส�านกพฒนาเศรษฐกจและสงคมภาคตะวนออกเฉยงเหนอ.(2558).สถานการณยางพารา

และการปรบตวของเกษตรกรในภาคตะวนออกเฉยงเหนอ 2558. ส�านกงาน

คณะกรรมการพฒนาการเศรษฐกจและสงคมแหงชาต

หฤทย มนะพนธ. (2550).หลกการวเคราะหโครงการ : ทฤษฎและวธปฏบตเพอศกษา

ความเปนไปไดของโครงการ.กรงเทพมหานคร:เทกซแอนดเจอรนลพบลเคชน

องคการสวนยางกระทรวงเกษตรและสหกรณ. (2556). เครองปนน�ายางขน (Online)

http://www.thaieasterngroup.com/pro_ter.php,15มนาคม2558

การศึกษาความเป็นไปได้ในโครงการลงทุนโรงงานผลิตน...

Documents