ความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร กรณศกษา : บรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

The Relationship Between Disclosure Risk Management and Earnings Management Case Study : Companies Listed on the Stock Exchange of Thailand

ทพวรรณ สวสด Tippawan Sawasdee

วทยานพนธนเปนสวนหนงของการศกษาตามหลกสตรปรญญาบญชมหาบณฑต มหาวทยาลยสงขลานครนทร

A Thesis Submitted in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master of Accountancy

Prince of Songkla University 2560

ลขสทธมหาวทยาลยสงขลานครนทร

(1)

ความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร กรณศกษา : บรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

The Relationship Between Disclosure Risk Management and Earnings Management Case Study : Companies Listed on the Stock Exchange of Thailand

ทพวรรณ สวสด Tippawan Sawasdee

วทยานพนธนเปนสวนหนงของการศกษาตามหลกสตรปรญญาบญชมหาบณฑต มหาวทยาลยสงขลานครนทร

A Thesis Submitted in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master of Accountancy

Prince of Songkla University 2560

ลขสทธมหาวทยาลยสงขลานครนทร

(2)

ชอวทยานพนธ ความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร กรณศกษา : บรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ผเขยน นางสาวทพวรรณ สวสด สาขาวชา การบญช อาจารยทปรกษาวทยานพนธหลก คณะกรรมการสอบ ประธานกรรมการ (ดร.มทนชย สทธพนธ) (ดร.จราภา ชาลาธราวฒน) กรรมการ (ดร.กลวด ลมอสนโน) กรรมการ (ดร.มทนชย สทธพนธ) บณฑตวทยาลย มหาวทยาลยสงขลานครนทร อนมตใหนบวทยานพนธฉบบน เปนสวนหนงของการศกษาตามหลกสตรปรญญาบญชมหาบณฑต สาขาวชาการบญช (รองศาสตราจารย ดร.ธระพล ศรชนะ) คณบดบณฑตวทยาลย

(3)

ขอรบรองวา ผลงานวจยนมาจากการศกษาวจยของนกศกษาเอง และไดแสดงความขอบคณบคคลทมสวนชวยเหลอแลว ลงชอ (ดร.มทนชย สทธพนธ) อาจารยทปรกษาวทยานพนธ ลงชอ (นางสาวทพวรรณ สวสด) นกศกษา

(4)

ขาพเจาขอรบรองวา ผลงานวจยนไมเคยเปนสวนหนงในการอนมตปรญญาในระดบใดมากอน และไมไดถกใชในการยนขออนมตปรญญาในขณะน ลงชอ (นางสาวทพวรรณ สวสด) นกศกษา

(5)

ชอวทยานพนธ ความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร กรณศกษา : บรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ผเขยน นางสาวทพวรรณ สวสด สาขาวชา การบญช ปการศกษา 2559

บทคดยอ

การศกษาครงนมวตถประสงคเพอศกษาระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ปพ.ศ. 2558 และทดสอบความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ปพ.ศ. 2558 ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ประชากรทใชในการศกษาครงนคอบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ประชากรทงหมดจ านวน 569 บรษท ไดกลมตวอยางทน ามาใชในการศกษาจ านวน 235 บรษท จากการสมตวอยางของ Yamane การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง เกบรวบรวมขอมล จากรายงานประจ าปหรอแบบแสดงรายการขอมลประจ าป(แบบ 56-1) ในสวนของการตกแตงก าไรจะใชการหาคารายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร โดยใชแบบจ าลองของ Modified Jones สถตทใชในการวเคราะหขอมล คอ วเคราะหขอมลดวยสถตเชงพรรณนา และการวเคราะหความถดถอยเชงพห

ผลการศกษาพบวา บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง อยในระดบ ด ซงม 2 องคประกอบทระดบการเปดเผยอยในระดบการเปดเผย ดมาก คอ สภาพแวดลอมภายในองคกร และ การตดตามผล โดยพบวาการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงทนอยทสด คอ ดานการระบเหตการณ ซงอยระดบ พอใช ผลการทดสอบความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร พบวาการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยงมความสมพนธ เชงลบกบการตกแตงก าไร ทระดบนยส าคญทางสถต 0.05 และขนาดของกจการ มอทธพลตอความสมพนธเชงลบระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ทระดบนยส าคญทางสถต 0.01

ค าส าคญ : การตกแตงก าไร, การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง, ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

(6)

Thesis Title The Relationship Between Disclosure Risk Management and Earnings Management Case Study : Companies Listed on the Stock Exchange of Thailand

Author Miss Tippawan Sawasdee Major Program Master of Accountancy Academic Year 2016

ABSTRACT

This study aims to investigate the level of risk management disclosures, and test for the relationship between the risk management disclosures and earning management of listed companies from the Stock Exchange of Thailand (SET). Population is 569 companies from the SET. By Yamane’s sampling, 235 firms are used as sample of the study. Descriptive analysis and multiple regression are used to analyze the data.

As the results, the companies from the SET provide risk management disclosures in the good level. The most common issues of risk management disclosures are internal environment and feedback, while event identification is the less common disclosures. Moreover, risk management feedback and size of companies have a negative correlation with the level of risk management disclosures at 0.05, and 0.01 level.

Keywords : Earnings Management, Risk Management Disclosures and Stock Exchange of Thailand

(7)

กตตกรรมประกาศ

วทยานพนธเลมน ส าเรจไดดวยความอนเคราะหจากบคคลหลายทาน โดยเฉพาะอยางยง ดร.มทนชย สทธพนธ ซงไดกรณาเปนอาจารยทปรกษาวทยานพนธและสละเวลาใหค าปรกษา ค าแนะน า ตลอดจนแกไขขอบกพรองตางๆ ท าใหวทยานพนธฉบบนส าเรจลลวงดวยด ผวจยขอกราบขอบพระคณเปนอยางสงในความกรณาของทานไว ณ ทนดวย

ขอกราบขอบพระคณ ดร.จราภา ชาลาธราวฒน ประธานกรรมการสอบวทยานพนธ และ ดร.กลวด ลมอสนโน กรรมการสอบวทยานพนธ ทกรณาตรวจทานและใหค าแนะน าอนเปนประโยชนในการแกไขวทยานพนธเลมนใหสมบรณมากขน อกทงขอกราบขอบพระคณอาจารยทกทานและคณาจารยหลกสตรบญชมหาบณฑต คณะวทยาการจดการ มหาวทยาลยสงขลานครนทร ทไดประสทธประสาทวชาความรตงแตการศกษาขนตนมาจนถงปจจบนและความชวยเหลอตางๆ

ผวจยขอขอบพระคณครอบครว ทคอยสงเสรมและสนบสนนทางดานการเรยนมาโดยตลอด คอยเปนก าลงใจทส าคญอยางยงจนส าเรจการศกษา รวมถงผเขยนต ารา เอกสารบทความ งานวจยในอดต ทผวจยไดศกษาคนควาและน ามาอางองในงานวจยน จนวทยานพนธฉบบนส าเรจลลวงไดดวยด

สดทายน ผวจยหวงวางานวจยชนนจะเปนประโยชนตอผสนใจทวไป หากมขอผดพลาดประการใด ขออภยมา ณ โอกาสนดวย

ทพวรรณ สวสด

(8)

สารบญ

หนา

บทคดยอ (5)

ABSTRACT (6)

กตตกรรมประกาศ (7)

สารบญ (8)

สารบญตาราง (10)

สารบญภาพประกอบ (12)

บทท 1 บทน า

ทมาและความส าคญของปญหา 1

ค าถามวจย 3

วตถประสงคของการวจย 3

ประโยชนทคาดวาจะไดรบ 4

ขอบเขตการศกษา 4

นยามค าศพท 5บทท 2 แนวคด ทฤษฎ และงานวจยทเกยวของ

การตกแตงก าไร 7

การบรหารความเสยง 13

ทฤษฎทใชในการวจย 20

งานวจยทเกยวของ 21

กรอบแนวคดในการวจย 31

บทท 3 ระเบยบวธการวจย

สมมตฐานการวจย 32

ประชากรและกลมตวอยาง 37

วธการเกบรวบรวมขอมล 39

(9)

สารบญ(ตอ)

หนา

บทท 3 ระเบยบวธการวจย

การวดคาของตวแปร 40

เครองมอทใชในการวจย 41

การวเคราะหขอมล 42

บทท 4 ผลการศกษา

ระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ของบรษททจดทะเบยน

ในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย 44

การทดสอบความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการ

ตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย 58 สรปสมมตฐานการศกษา 63

บทท 5 สรปผลอภปราย และขอเสนอแนะ

สรปผลและอภปรายผลการศกษา 68

ประโยชนทไดรบจากผลการศกษา 72

ขอจ ากดในการศกษา 74

ขอเสนอแนะงานวจยในอนาคต 74

บรรณานกรม 75

ภาคผนวก

ภาคผนวก ก รายชอบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

โดยแบงแยกกลมอตสาหกรรม 81

ภาคผนวก ข แบบประเมนผลทใชในการวจย เรอง ความสมพนธระหวางการ

เปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร 91

ภาคผนวก ค คะแนน ดชนการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงของบรษท

ทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย 97

ประวตผเขยน 107

(10)

สารบญตาราง

ตารางท หนา

2.1 โอกาสทจะเกดเหตการณความเสยง 16

2.2 ระดบของความเสยหาย 16

3.1 ตารางสรปจ านวนประชากรและกลมตวอยางในแตละอตสาหกรรม 39

4.1 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

ครบทง 8 องคประกอบ 45

4.2 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

ในแตละองคประกอบ 45

4.3 จ านวนและรอยละของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย

แหงประเทศไทยและระดบการเปดเผย 46

4.4 รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง 47

4.5 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

องคประกอบท 1 สภาพแวดลอมภายในองคกร 48

4.6 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

องคประกอบท 2 การก าหนดวตถประสงค 49

4.7 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

องคประกอบท 3 การระบเหตการณ 51

4.8 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

องคประกอบท 4 การประเมนความเสยง 52

4.9 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

องคประกอบท 5 การตอบสนองความเสยง 53

4.10 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

องคประกอบท 6 กจกรรมการควบคม 54

4.11 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

องคประกอบท 7 ขอมลและการตดตอสอสาร 55

(11)

สารบญตาราง(ตอ)

ตารางท หนา

4.12 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

องคประกอบท 8 การตดตามผล 57

4.13 แสดงความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบ

การตกแตงกาไร ของบรษท 59

4.14 การวเคราะหการถดถอยเชงพหเพอพยากรณหาความสมพนธระหวางการ

เปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงกาไร ของบรษททจดทะเบยน

ในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย 61

4.15 สรปสมมตฐานการศกษา 64

(12)

สารบญภาพประกอบ

ภาพประกอบท หนา

2.1 องคประกอบของการบรหารความเสยงขององคกร 13

2.2 กรอบแนวคดในการวจย 31

บทท 1 บทน า

1.1 ทมาและความส าคญของปญหา

สบเนองจากความลมเหลวทางดานการบญช และการลมละลายของบรษทขนาดใหญในสหรฐอเมรกาทเกดขนในชวงปพ.ศ. 2544 -2545 ซงไดแก เอนรอน เวลดคอม และส านกงานสอบบญช แอนเดอรสน การลมละลายของบรษทเหลาน กอใหเกดผลกระทบตอตลาดทนเปนอยางมาก ท าใหทวโลกตนตวและตอบสนองตอการก ากบดแลกจการ โดยการออกกฎหมายขนมา เพอเรยกความเชอมนจากนกลงทน กฎหมายทถอวาเปนทกลาวขานมากสดในชวงระยะเวลาทผานมา ไดแก Sarbanes-Oxley Act (SOA) ซงเปนกฎหมายฉบบเดอนกรกฎาคม พ.ศ.2545 กฎหมายฉบบนเปนกฎหมายแมบท มผลตอการปฏบตหนาทของผบรหาร คณะกรรมการตรวจสอบ และผสอบบญชอยางหลกเลยงไมพน (จนทนา สาขากร และคณะ,2554)

จากปญหาทกลาวมาขางตนจากวกฤตการณตางๆท าใหทวโลกไดมองเหนถงความส าคญของการก ากบดแลกจการ รวมทงประเทศไทย น าโดยตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยทตระหนกถงความส าคญของการกบดแลกจการ ไดมการด าเนนการและสงเสรมใหบรษทจดทะเบยนมระบบการก ากบดแลกจการทด โดยไดจดท าและเผยแพรรายงานก ากบดแลกจการ จากความคาดหวงของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ไดเลอกหลกการก ากบดแลกจการ 15 ขอ ซงเปนไปตามเกณฑทก าหนดโดยองคกรเพอความรวมมอและพฒนาทางเศรษฐกจ (OECD) หลกส าคญของการก ากบดแลกจการ 15 ขอ มดงน นโยบายเกยวกบการก ากบดแลกจการ ผถอหน : สทธและความเทาเทยมกน สทธของผมสวนไดเสยกลมตางๆ การประชมผถอหน ภาวะผน าและวสยทศน ความขดแยงของผลประโยชน จรยธรรมธรกจ การถวงดลของกรรมการทไมเปนผบรหาร การรวมหรอแยกต าแหนง คาตอบแทนของกรรมการและผบรหาร การประชมคณะกรรมการคณะอนกรรมการ ระบบการควบคมและการตรวจสอบภายใน รายงานของคณะกรรมการ และความสมพนธกบการลงทน ซงหลกการก ากบดแลกจการ มวตถประสงคหลก คอ การก ากบ การตดตาม การควบคม และการดแล ผทไดรบมอบหมายอ านาจหนาทในการบรหาร เพอใหองคกรมประสทธภาพ ประสทธผล และเกดประโยชนสงสดตอบแทนกลบไปสผมสวนไดเสย จงจ าเปนทจะตองมการก ากบดแลกจการทด เพอใหบรรลวตถประสงคขององคกร (จนทนา สาขากร และคณะ,2554)

และดวยเหตผลทวา หลกการของการบรหารความเสยงมพนฐานมาจากแนวคดทวา องคกรด ารงอยไดเพอสรางมลคาเพมหรอลดมลคาเพมใหกบผมสวนไดเสยขององคกร ทง

2

ความเสยงและโอกาสจะสงผลกระทบตอการเพมหรอลดมลคาใหกบผมสวนไดเสยขององคกร การบรหารความเสยงจะเปนเครองมอทชวยใหผบรหารจดการกบความไมแนนอน ความเสยงและโอกาสทเกยวของไดอยางมประสทธผล ซงเปนการเพมความสามารถขององคกรในการสรางมลคาใหกบผมสวนไดเสยขององคกร ดงนน จงกลาวไดวาผบรหารขององคกรมหนาทในการสรางมลคาเพมอยางสงสดใหกบผมสวนไดเสยขององคกรโดยการก าหนดกลยทธใหเหมาะสมกบการเตบโต ผลตอบแทน และความเสยงท เกยวของอยางมประสทธภาพและมประสทธผลและสอดคลองกบเปาหมายขององคกรโดยรวม และจากความส าคญของผบรหาร ท าใหในบางองคกรเกดการตกแตงก าไร โดยการทผบรหารเขามาแทรกแซงการจดท ารายงานทางการเงน โดยใชนโยบายบญช รวมถงการประมาณการทางบญชตางๆ ทเกดจากการตกแตงก าไร เพอบดเบอนขอมลในงบการเงน ท าใหงบการเงนไมสะทอนผลการด าเนนงานทแทจรง อาจสงผลใหผใชงบการเงนตดสนใจผดพลาดได จงท าใหการเปดเผยงบการเงนไมตรงตามขอเทจจรง ของผลประกอบการของกจการ กจการจงจ าเปนทจะตองมกรอบการบรหารความเสยง (จนทนา สาขากรและคณะ ,2554)

ในปจจบนตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ไดออกกรอบการบรหารความเสยงองคกร (ERM Framework) เพอใหมวธการในการบรหารความเสยงทเปนไปอยางมระบบและเปนไปในทศทางเดยวกนซงมองคประกอบของการบรหารความเสยงองคกร ประกอบดวย 8 ประการ ดงน สภาพแวดลอมภายในองคกร การก าหนดวตถประสงค การบงชเหตการณ การประเมนความเสยง การตอบสนองความเสยง กจกรรมการควบคม ขอมลและการตดตอสอสาร และการตดตาม ซงตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ตระหนกในความส าคญของการบรหารความเสยง จงไดออกกรอบการบรหารความเสยงองคกร เพอเปนแนวทางเบองตนในการบรหารความเสยงขององคกรตางๆ รวมทงบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยดวย ในการน าการบรหารความเสยงไปปรบใชในองคกร จะชวยสรางผลการด าเนนงานและเพมมลคาขององคกรใหมความเจรญเตบโตในระยะยาว โดยเชอวาหากองคกรมระบบการบรหารความเสยงทมประสทธภาพและมประสทธผลจะเปนสวนหนงของการก ากบดแลกจการทด ซงจะน าองคกรไปสความเตบโตอยางยงยนทสด (ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ,2547)

โดยผบรหารสวนใหญยอมรบวา เหตผลเบองตนทสนบสนนใหมการบรหารความเสยงในองคกร คอ การททกองคกรตองพยายามสราง หรอเพมมลคาใหกบผมสวนไดเสยทงปวง แมวาไมมความแนนอนในหลายประการทอาจจะกระทบตอการด าเนนธรกจ มลคาขององคกรเหลานจะเกดขนไดเพยงใด ขนอยกบความสามารถของผบรหารในการตดสนใจ การก าหนดกล

3

ยทธ การบรหารงานประจ าวนในองคกร ความไมแนนอนของธรกจเปรยบเสมอนดาบสองคม คอ อาจกอใหเกดผลในทางบวก หรออาจกอใหเกดผลในทางลบ ดงนนจงเปนเรองททาทายส าหรบผบรหาร ใหแสดงความสามรถในการก าหนดกลยทธ หรอก าหนดระดบความเสยงทเหมาะสมส าหรบองคกรทสามารถยอมรบได การบรหารความเสยงจงเปนกระบวนการทมระบบ สามารถน าไปใชไดกบทกองคกรและทกธรกจ เพอบงชเหตการณความเสยง ประเมนความเสยง จดล าดบความส าคญ และจดการความเสยง โดยการบรหารความเสยงขององคกรจะชวยใหเกดผลทดตามมาตอองคกร คอ ชวยสนบสนนใหองคกรสามารถพจารณาระดบความเสยงทองคกรยอมรบได ชวยในการก าหนดกรอบด าเนนงานใหแกองคกรเพอใหสามารถบรหารความไมแนนอน ความเสยงและโอกาสของธรกจอยางมประสทธภาพ (ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ,2547)

จากความส าคญขางตนทไดกลาวถงการบรหารความเสยง จงเปนสงส าคญททกองคกรควรตระหนกและใหความส าคญกบการบรหารความเสยง เพราะหากองคกรใดมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงอยในระดบทต า จะท าใหผมสวนไดเสยไดรบผลกระทบ และจะเปนผลเสยใหกบองคกร ทงในดานภาพลกษณและมลคา ดงนนผวจยจงสนใจทจะศกษาความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร โดยศกษาจากบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ซงในการศกษาครงนเพอทจะตองการศกษาวาการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงขององคกรจะสงผลกระทบตอการตกแตงก าไรในทศทางใด และมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงอยในระดบใด

1.2 ค าถามวจย

1. บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงอยในระดบใด

2. การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงมความสมพนธกบการตกแตงก าไรหรอไม ถามจะเปนไปในทศทางใด

1.3 วตถประสงคของการวจย

1. เพอศกษาระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

2. ทดสอบความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

4

1.4 ประโยชนทคาดวาจะไดรบ

ประโยชนในทางปฏบต

1. ผมสวนไดเสยสามารถใชเปนแหลงขอมล เพอจะไดทราบกระบวนการบรหารความเสยงของบรษท และเพอใหองคกรเพมการเปดเผยขอมลในการบรหารความเสยง ซงถอเปนการก ากบดแลกจการทผบรหารควรใหความส าคญและตระหนกเพอเพมมลคาใหแกองคกร

2. การเปดเผยขอมลเกยวกบการบรหารความเสยง จะเปนประโยชนตอผลงทน ในการตดสนใจเพอการลงทน และเปนเครองมอทชวยใหผบรหารจดการกบความไมแนนอน ความเสยงและโอกาสทเกยวของไดอยางมประสทธภาพ

3. เพอชวยใหองคกรน าไปเปนแนวทางในการบรหารความเสยงทมประสทธภาพเพมขน และใหการตกแตงก าไรในองคกรเปนไปในทศทางทลดลงใหสอดคลองกบการบรหารความเสยงทมเพมมากขน เพอความถกตองของการแสดงขอมลในงบการเงน

ประโยชนในทางทฤษฎ

1. สามารถน าความรจรงทไดศกษาไปใชอางองทฤษฎทเกยวของกบการตกแตงก าไรและการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

2. ผทท าการวจยหรอผทสนใจในเรองน สามารถน าความรทไดจากการศกษาไปใชอางอง ในการเปนฐานความรในการท าวจยได

1.5 ขอบเขตการศกษา

ขอบเขตดานเนอหา

การศกษาครงน ศกษาการบรหารความเสยงขององคกรใหสอดคลองกบกระบวนการบรหารความเสยงทง 8 ขนตอน ประกอบดวยสภาพแวดลอมภายในองคกร การก าหนดวตถประสงค การบงช เหตการณ การประเมนความเสยง การตอบสนองความเสยง กจกรรมการควบคม ขอมลและการตดตอสอสาร และการตดตาม โดยศกษาจากงบการเงน และรายงานประจ าป พ.ศ.2558 ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ซงเกบขอมลจาก ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย คอ www.set.or.th และ www.setsmart.com

5

ขอบเขตดานประชากร

ประชากรทเลอกในการท าวจยครงนเปนบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ซงมทงสน 8 กลมอตสาหกรรม คอ เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร กลมทรพยากร กลมเทคโนโลย กลมธรกจการเงน กลมบรการ กลมสนคาอตสาหกรรม กลมสนคาอปโภคบรโภค กลมอสงหารมทรพยและกอสราง รวมจ านวนทงสน 569 บรษท โดยไมรวมหมวดบรษทจดทะเบยนทอยระหวางฟนฟการด าเนนงานและบรษททอยในกลมตลาดหลกทรพย เอม เอ ไอ

ขอบเขตดานเวลา

ท าการรวบรวมงบการเงน พ.ศ.2557 และ พ.ศ.2558 และรายงานประจ าป พ.ศ.2558 โดยเรมเกบขอมลในชวงเดอนพฤษภาคม - ธนวาคม พ.ศ.2559

1.6 นยามค าศพท

การตกแตงก าไร (Earnings Management) หมายถง การทผบรหารใชดลพนจในการจดท างบการเงนและท ารายการเพอบดเบอนขอมลในงบการเงน ท าใหไมสามารถทราบผลการด าเนนงานทแทจรง ซงอาจสงผลกระทบตอผมสวนไดเสยเขาใจผดเกยวกบผลการด าเนนงานของบรษทและท าใหผใชงบการเงนตดสนใจผดพลาดได (กฤษณา กมปนาทโกศล, 2551)

ความเสยง (Risk) หมายถง โอกาส/เหตการณ ทมความไมแนนอน ท าใหแผนงานไมบรรลวตถประสงคหรอเปาหมายทก าหนดไว กอใหเกดผลกระทบหรอสรางความเสยหายใหกบองคกร ทงในดานของผลกระทบทเปนตวเงนและผลกระทบดานภาพลกษณและชอเสยงขององคกร (ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย, 2557)

การบรหารความเสยงองคกร (Enterprise Risk Management) หมายถง กระบวนการ ทปฏบตโดยคณะกรรมการ ผบรหาร และบคลากรในองคกร ชวยในการก าหนดกลยทธและด าเนนงาน โดยกระบวนการบรหารความเสยงไดออกแบบเพอใหสามารถบงชเหตการณทอาจเกดขนและมผลกระทบตอองคกร และสามารถจดการความเสยงใหอยในระดบทองคกรยอมรบได (ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย, 2557)

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (Stock Exchange of Thailand - SET) เปนตลาดหลกทรพยของประเทศไทย จดตงขนโดยพระราชบญญตตลาดหลกทรพยแหงประเทศ

6

ไทย พ.ศ. 2517 อยภายใตการก ากบดแลโดย ส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย(ก.ล.ต.) ท าหนาทเปนตลาดรองเพอแลกเปลยนซอขายตราสารทนของบรษทตาง ๆ ทขนทะเบยนไว และ เพอใหสามารถระดมเงนทนระยะยาวทมประสทธภาพ เพอการพฒนาเศรษฐกจของประเทศ และเปนศนยกลางซอขายหลกทรพยและใหบรการตางๆทเกยวของ ตลอดจนควบคมดแลใหการซอขายหลกทรพยเปนไปอยางมประสทธภาพเปนระเบยบ คลองตวและยตธรรม (ดวงฤด วงศจรสเกษม, 2554)

บทท 2 แนวคด ทฤษฎ และงานวจยทเกยวของ

การศกษาความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไรของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ผวจยไดรวบรวมขอมลและไดน าเสนอแนวคดของผลงานวจยและทบทวนวรรณกรรมทเกยวของ เพอเปนกรอบแนวคดในการวจย โดยแบงออกไดดงน

2.1 การตกแตงก าไร 2.2 การบรหารความเสยง 2.3 ทฤษฎทใชในการวจย 2.4 งานวจยทเกยวของ 2.5 กรอบแนวคดในการวจย

2.1 การตกแตงก าไร (Earnings Management)

มผใหค านยามของการตกแตงก าไรไวอยางหลากหลาย ดงน

วรศกด ทมมานนท (2543) เชอวาก าไรมอทธพลกบการตดสนใจของนกลงทน ดงนน การตกแตงก าไร หมายถง ความพยายามอยางมากของผบรหารทจะเพมก าไรในระยะสน อาจท าไดโดยเลอนระยะเวลาการลงทนออกไป หรอการทผบรหารตดสนใจน ามาตรฐานใหมทยงไมบงคบใชมาประยกตใชท าใหเกดผลดกบผลการด าเนนงาน และ Mulford and Comiskey (1996) กลาววา การตกแตงก าไร หมายถง การปรบแตงผลการด าเนนงานดวยความจงใจทจะสรางภาพลกษณของผลการด าเนนงานใหเปลยนไปในทศทางทตองการ โดยแบงประเภทของการตกแตงก าไรเปน 5 ประเภท ดงน

1. การเพมก าไรของงวดปจจบนใหสงขน (Boosting Current Year Performance) เชน การเรงการรบรรายได รวมถงการสรางรายไดทไมสามารถเกดขนจรงเมอพจารณาจากเนอหาสาระ หรอการรบรรายการคาใชจายเปนสนทรพยทยอยการตดจายผานบญชคาเสอมราคาหรอบญชปรบมลคาอนๆ

2 . การเปล ยนแปลงทางการบญชซ ง เปนไปตามดลพน จของผ บ รหาร (Discretionary Accounting Changes) เชน การเปลยนประมาณการทางบญชทไมไดเปนการเปลยนตามมาตรฐาน แตเปลยนตามการใชวจารรณญาณของผบรหาร

8

3. การก าหนดชวงเวลาทจะท าการตดสนใจเกยวกบการด าเนนงาน (Timed Management Actions) ตวอยางเชน การชะลอรายจาย เชน การโฆษณาหรอในบางบรษทอาจเปนรายจายในการวจยและพฒนาผลตภณฑ

4. การลดก าไรของงวดปจจบนลง (Reducing Current Year Performance) เชน การเรงตดจ าหนายสนทรพยทเสอมมลคาเพอเปนคาใชจายในงบก าไรขาดทน

5. การลางบาง (Big Bath) กจการมกจะถอโอกาสในการเรงรายงานผลขาดทนทควรจะรบรในงวดตอไปใหรบรในงวดปจจบน

Ayres (1994) ใหความหมายการตกแตงก าไร หมายถง การจดโครงสรางการรายงานก าไรหอการจดการโครงสรางการตดสนใจเกยวกบการผลตหรอการตดสนใจเกยวกบการลงทน ดวยความจงใจทจะกอใหเกดผลกระทบตอก าไรตามทผบรหารตองการ และมองวาการตกแตงก าไรคอการทผบรหารพยายามทจะปรบเปลยนก าไรใหม นาจะเกดขนจากการทผบรหารวตกกงวลเกนไปกบการรายงานทางการเงน Ayres (1994) สรปรปแบบของการตกแตงก าไร ดงน

1. Accrual Management หมายถง การปรบเปลยนประมาณการทางบญช หรอการจดการก าไรผานรายการคางรบ คางจาย รายการตดจาย หรอรายการปรบมลคาตางๆ ณ วนสนงวดบญช ตวอยางเชน อายการใชงานของสนทรพย จ านวนเงนทตงเปนรายการคางรบ คางจาย รบลวงหนา ณ วนสนงวดบญช ในการพยายามทจะปรบเปลยนก าไรใหสทศทางเปาหมายก าไรทผบรหารตองการ

2. Adoption of mandatory Accounting Policies หมายถง การทผบรหารท าการตดสนใจเกยวกบงวดบญชทจะเรมน ามาตรฐานการบญชทประกาศใชมาใชเปนทางการ การตดสนใจดงกลาวเปนผลพวงมาจากมาจรฐานการบญชใหมๆ ทมการออกมาในระยะหลงๆ เปนจ านวนมาก ประกอบกบการทมาตรฐานการบญชเหลานนมการผอนปรนวนเรมตนในการน ามาตรฐานการบญชมาใชอยางเปนทางการ ซงท าใหผบรหารอาจจะใชจงหวะนในการตดสนใจเพอใหเกดผลดกบกจการได

3. Voluntary Accounting Changes หมายถง การเปลยนแปลงจากการใชหลกการบญชหนงไปสหลกการบญชหนง เพอจะชวยสะทอนภาพทแทจรงของผลการด าเนนงานทดกวา ซงเปนหลกการบญชทยอมรบกนโดยทวไป ถงแมในทางปฏบตกจการไมสามารถเปลยนแปลงหลกการบญชทใชอยไดบอยครงตามความตองการ แตกจะทยอยเปลยนในงวดบญชตางๆ ผบรหารเชอวาจะชวยใหภาพลกษณกาด าเนนงานดกวา

9

White, Sondhi and Friend (1997) จดระดบการตกแตงก าไร ดงน

1. Classification of Good News or Bad News หมายถง ผบรหารมแนวโนมทจะรายงานขาวด (ก าไร) โดยรวมไวเปนสวนหนงของการด าเนนงานอยางตอเนอง (Above the Line) และรายงานขาวราย(ขาดทน) โดยรวมไวเปนสวนหนงของรายการพเศษหรอผลการด าเนนงานทไมไดมการยกเลกไป

2. Income Smoothing ตงอยบนสมมตฐานทวา บรษทจะปรบลดผลก าไรลงในปทอง โดยการชะลอก าไรหรอรายไดบางสวนในงวดถดไปหรอรบรคาใชจายหรอรบรผลขาดทนในงวดนนทนท ในทางตรงกนขามในปทตกต า บรษทมแนวโนมผลก าไรทเพมขน โดยการรบรก าไรหรอรายไดในงวดนนทนท หรอจะชะลอผลขาดทนหรอคาใชจายบางสวนออกไปในงวดถดไป

3. Big Bath Behavior หมายถง ผบรหารมแนวโนมทจะรบรคาใชจายหรอผลขาดทนและอนๆ นอกเหนอไปจากทควรจะรบรในรายการ ในปทผลการด าเนนงานตกต า บรษทจะมการเปลยนแปลงในทมผบรหาร โดยทมผบรหารใหมจะท าการตดจ าหนายคาใชจายรอการตดบญชของโครงการเกาๆ หรอสนทรพยเกาๆ ออกจากบญชเมอมการเขารบต าแหนง เมอบรษทมก าไรจากรายการทเกดขนไมบอยครง การลางบางจงท าดวยความหวงทวาการรบรคาใชจายทมอยครงเดยวใหจบสนเทากบเปนการลางไพ

4. Accounting Changes เปนการตกแตงตวเลข เมอก าไรออกมาต ากวาทคาดการณไวในตอนแรก ผบรหารจะท าการเปลยนแปลงบญช เพอใหมก าไรท เพมขน แตส าหรบในสหรฐอเมรกาไมวาการเปลยนแปลงทางบญชจะเกดจากความสมครใจของบรษทหรอจากการทหนวยงานมอ านาจในการก าหนดกฎเกณฑทางบญช ก าหนดใหบรษทตองปฏบตตาม ถอวาไมมผลกระทบใดๆ ตองบกระแสเงนสดของบรษทแตจะถอวาเปนรปแบบหนงของการตกแตงก าไร

การตกแตงก าไรผานการสรางรายการทางธรกจ เพอหลกเลยงการรายงานผลขาดทน โดยจากการทมการศกษามวธการหลายวธทน ามาใชในการตกแตงก าไรผานการสรางรายการทางธรกจ ตวอยางเชน

การลดคาใชจายทอยในดลพนจของผบรหาร เปนการลดคาใชจายทกระแสเงนสดออกลดลง หรอท าใหบรษทมกระแสเงนสดจากการด าเนนงาน เมอเทยบกบยอดขายสงกวาปกต และมคาใชจายทอยดลพนจของผบรหารเมอเทยบกบยอดขายต ากวาปกต

10

การสรางยอดขาย เปนการสรางยอดขายโดยใหสวนลดทผดปกต จะสงผลท าใหกระแสเงนสดรบตอยอดขายลดลง มกระแสเงนสดจากการด าเนนงานเมอเทยบกบยอดขายต ากวาปกตเพราะอตราก าไรขนตนลดลง และตนทนการผลตเมอเทยบกบยอดขายสงกวาปกต

การผลตสนคาเกนความจ าเปน คอการเพมปรมาณการผลตโดยตนทนคงทตอหนวยสนคาลดลง และหากตนทนสวนเพมตอหนวยเพมขนกจะนอยกวาการลดลงของตนทนคงทตอหนวยสนคา จะสงผลใหตนทนรวมตอหนวยสนคาลดลง ซงจะท าใหบรษทมตนทนขายลดลงและมก าไรเพมขน แตบรษทกจะมรายจายในการผลตสนคาสวนทเกนความจ าเปนและรายจายในการเกบรกษาสนคาเพมขน สงผลใหกระแสเงนสดจากการด าเนนงานเมอเทยบกบยอดขายต ากวาปกต และการผลตสนคาเกนความจ าเปนจะท าใหบรษทมปรมาณของสนคาคงเหลอสงขนจงท าใหบรษทมตนทนการผลตเมอเทยบกบยอดขายสงกวาปกต (เมลดา บรพกศลศร, 2553)

ส าหรบประเทศไทยมการตกแตงก าไร ตวอยางเชน กรณของบรษทปคนค คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) ทท าการตกแตงก าไรโดยใชการท ารายการกบโรงบรรจแกส โดยท าการตกแตงบญชเพอสรางรายไดปลอม ท าการบนทกบญชเงนคามดจ าถงแกสเปนรายได จ านวน 178 ลานบาท บรษทสงห พาราเทค จ ากด (มหาชน) ท าการตกแตงก าไรจากการขายจ านวน 543.3 ลานบาท เพอใหบรษทแสดงก าไรสงกวาความเปนจรง ซงหากไมมยอดขายดงกลาวบรษทจะแสดงผลขาดทนจ านวนมาก บรษท เพาเวอรพ จ ากด ตกแตงรายไดปลอมในงบการเงน จ านวน 34 ลานบาท เพอน าหนขายในตลาดหลกทรพยและจดท าเอกสารเทจเกยวกบการจายเงนมดจ าคาหนใหบรษทแหงหนงสงกวาความเปนจรงจ านวน 45 ลานบาท บรษท เอส.ซ.ออโตเซลล แอนด เซอรวส จ ากด(มหาชน) ตกแตงรายไดจากการขายรถยนตทไมมอยจรง บรษท รอยเนท จ ากด(มหาชน) ตกแตงรายไดจากบตรอนเตอรเนตทฝากขายผานตวแทนจ าหนายประเภทรานคา แมบรษทจะยงไมมรายไดจนกวารานคาสามารถจ าหนายบตรอนเตอรเนต ท าใหบรษทมก าไรเกนความเปนจรง

แบบจ าลอง Modified Jones (1991)

แบบจ าลอง Modified Jones (1991) เปนแบบจ าลองทแสดงความสามารถในการพยากรณได และจะค านวณหาธรกรรมทไมอยภายใตดลพนจของฝายบรหารได นอกจากนยงเปนแบบจ าลองในการประมาณรายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร และการหาการตกแตงก าไร

ทงนแบบจ าลองนจะเรมจากการวดรายการคางรบคางจายรวม (Total Accruals) หลงจากนนแบบจ าลองจะพยายามระบรายการคางรบคางจายทไมไดอยในดลยพนจของผบรหาร ออกจากรายการคางรบคางจายรวม จนในทสดรายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร

11

ซงเปนตววดการตกแตงก าไร จะถกค านวณโดยการน ารายการคางรบคางจายรวมมาหกออกดวยรายการคางรบคางจายทไมไดอยภายใตดลยพนจของผบรหาร(Non-discretionary : NDCA)

Jones (1991) ไดใชแนวคดปรบปรงรายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหารและแนะน าวา Non-discretionary (NDCA) สามารถเปลยนแปลงไดขนอยกบการเปลยนแปลงของสภาพแวดลอมทางเศรษฐกจ อยางไรกตามแบบจ าลอง Jones(1991) มขอเสย เนองจากแบบจ าลองมไดค านงถงวาไมใชรายไดทงหมดทไมไดอยภายใตดลพนจของผบรหาร ในทางกลบกนรายไดบางประเภทอาจอยภายใตดลยพนจของผบรหารเชนกน ทงนสมการตามแบบจ าลอง Jones(1991) (ธญญพทธ เทศประสทธรฐา ,2553) สามารถเขยนไดดงน

ในเบองตนจะตองศกษาถงความสมพนธของรายการธรกรรมโดยรวมของกจการซงแสดงเปนสมการไดดงน

โดยท คอ รายการธรกรรมทงหมดของบรษท i ในปท t คอ รายการธรกรรมทไมไดเกดจากดลยพนจของผบรหารของบรษท i ในปท t คอ รายการธรกรรมทเกดจากดลยพนจของผบรหารของบรษท i ในป ท t

ซงการค านวณคาของรายการธรกรรมโดยรวมของกจการค านวณจากสมการ ดงตอไปน

สมการ(1)

โดยท คอ รายการธรกรรมทงหมดของบรษท i ในปท t คอ การเปลยนแปลงในสนทรพยหมนเวยนของบรษท i ในปท t คอ การเปลยนแปลงในหนสนหมนเวยนของบรษท i ในปท t คอ การเปลยนแปลงในเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดของ บรษท i ในปท t คอ การเปลยนแปลงในหนสนระยะสนของหนสนหมนเวยนของ บรษทi ในปท t คอ คาเสอมราคาของบรษท i ในปท t

12

สมการขางตนค านวณเพอแสดงถงความสมพนธระหวางรายการธรกรรมทงหมดทไมอยภายใตดลยพนจของฝายบรหารและรายการธรกรรมโดยดลยพนจของฝายบรหาร ตอมาจะหาคาสมประสทธ (α) ของแตละอตสาหกรรม เพอใชในการค านวณการเปลยนแปลงรายการธรกรรมโดยรวม

(

) สมการ(2)

โดยท คอ รายการธรกรรมทงหมดของบรษท i ในปท t คอ สนทรพยรวมของบรษท i ในปท t คอ รายไดจากการขายของบรษท i ในปท t คอ มลคาทดน อาคาร และอปกรณของบรษท i ในปท t

หลงจากไดสมประสทธ (α) ในแตละอตสาหกรรมแลวจะน ามาใชในการหารายการธรกรรมทไมอยภายใตดลยพนจของฝายบรหารโดยแทนคาสมประสทธ (α) ในสมการ(3)

*

+ สมการ(3)

โดยท คอ รายการธรกรรมทงหมดของบรษท i ในปท t คอ รายการธรกรรมทเกดจากดลยพนจของผบรหารของบรษท i ในปท t คอ สนทรพยรวมของบรษท i ในปท t คอ รายไดจากการขายของบรษท i ในปท t คอ มลคาทดน อาคาร และอปกรณของบรษท i ในปท t

รายการธรกรรมโดยดลยพนจของฝายบรหารเปนไดทงคาบวกและคาลบ เราจะใชคาทแนนอนของการตดสนใจรายการเปนตวแทนส าหรบขอบเขตของการตกแตงก าไร

จากงานวจยในอดต พบวา สถตเชงพรรณนาของรายการธรกรรมทงหมด การประมาณการทไมอยในดลยพนจของผบรหาร และการประมาณการทอยภายใตดลยพนจของผบรหาร โดยพจารณาแยกตามอตสาหกรรม หากพจารณาโดยรวมจะพบวาทกอตสาหกรรมมการกระจายตวของขอมลของรายการธรกรรมทงหมด การประมาณการทไมอยมนดลยพนจของผบรหาร และการประมาณการทอยภายใตดลยพนจของผบรหารสวนใหญเปนไปในทศทางเดยวกน คอ คาเฉลย (Mean) มคามากกวาคามธยฐาน (Median) ท าใหทราบวาขอมลมการกระจายเบไปทางขวา ซงจะเปนตวชวดการตกแตงก าไรของแตละอตสาหกรรมจะมลกษณะไมแตกตางกน

13

ดงนนในการวเคราะหความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงและการตกแตงก าไรจะท าการวเคราะหโดยไมมการแยกอตสาหกรรม

2.2 การบรหารความเสยง(Risk Management)

1. ความหมายของความเสยง ความเสยง หมายถง เหตการณทไมแนนอนทอาจจะเกดขน จนท าใหเกดความ

เสยหาย จนสรางอปสรรคทอาจจะสงผลตอวตถประสงคหรอเปาหมายทตงไว จนท าใหไมประสบผลส าเรจหรออาจท าใหเกดการสญเสยโอกาสในสวนนนไป

2. ความหมายของการบรหารความเสยง การบรหารความเสยง หมายถง กระบวนการทผบรหาร หรอคณะกรรมการของ

บรษท จดท าแผนกลยทธขององคกร เพอการควบคมและการลดปญหาความเสยงทอาจจะเกดขนใหอยในระดบทยอมรบได

3. องคประกอบของการบรหารความเสยงขององคกร ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (2546) การบรหารความเสยงประกอบดวย

องคประกอบ 8 ประการ ซงสมพนธกบการด าเนนธรกจและกระบวนการบรหารงาน องคประกอบทง 8 ประการมดงน

ภาพประกอบท 2.1 องคประกอบของการบรหารความเสยงขององคกร

14

1. สภาพแวดลอมภายในองคกร (Internal Environment)

สภาพแวดลอมภายในองคกรเปนพนฐานทส าคญส าหรบกรอบการบรหารความเสยง ซงมอทธพลตอการก าหนดกลยทธและเปาหมายขององคกร การก าหนดกจกรรม การบงช ประเมน และจดการความเสยง

สภาพแวดลอมภายในองคกร หมายถง ปจจยตางๆ เชน จรยธรรม วธการท างานของผบรหารและบคลากร รปแบบการจดการของฝายบรหารและวธการมอบหมายอ านาจหนาทและความรบผดชอบ ซงผบรหารตองมการก าหนดรวมกนกบพนกงานในองคกร สงผลใหมการสรางจตสานก การตระหนกและรบรเรองความเสยง และการควบคมแกพนกงานทกคนในองคกร

2. การก าหนดวตถประสงค (Objective Setting)

องคกรควรมการก าหนดวตถประสงคทางธรกจทชดเจน เพอใหมนใจวาวตถประสงคทก าหนดนนมความสอดคลองกบเปาหมายเชงกลยทธและความเสยงทองคกรยอมรบได โดยการบรหารจดการใหอยในกรอบของ Risk Appetite และ Risk Tolerance

การก าหนดวตถประสงคทางธรกจทชดเจน คอ ขนตอนแรกส าหรบกระบวนการบรหารความเสยง องคกรควรมนใจวาวตถประสงคทก าหนดขนมความสอดคลองกบเปาหมายเชงกลยทธและความเสยงทองคกรยอมรบได โดยทวไปวตถประสงคและกลยทธควรไดรบการบนทกเปนลายลกษณอกษรและสามารถพจารณาไดในดานตางๆ ดงน

1. ดานกลยทธ เกยวของกบเปาหมายและพนธกจในภาพรวมขององคกร 2. ดานปฏบตงาน เกยวของกบประสทธภาพ ผลการปฏบตงานและความสามารถ

ในการท าก าไร 3. ดานการรายงาน เกยวของกบการรายงานทงภายในและภายนอกองคกร 4.ดานการปฏบตตามกฎระเบยบ เกยวของกบการปฏบตตามกฎหมาย และ

กฎระเบยบตางๆ 3. การระบเหตการณ (Event Identification) ในกระบวนการระบเหตการณ ควรตองพจารณาปจจยความเสยงทกดานทอาจ

เกดขน เชน ความเสยงดานกลยทธ การเงน บคลากร การปฏบตงาน กฎหมาย ภาษอากร ระบบงาน สงแวดลอม ความสมพนธระหวางเหตการณทอาจเกดขน แหลงความเสยงทงจากสภาพแวดลอมภายในและภายนอกองคกร ทงนตลาดหลกทรพยฯ ไดจ าแนกประเภทของความเสยงออกเปน 4 ประเภท ไดแก

15

1. ความเสยงดานกลยทธ (Strategic Risk) ความเสยงทเกยวของกบการก าหนดแผนกลยทธ แผนการด าเนนงาน และการน าแผนดงกลาวไปปฏบตอยางไมเหมาะสม นอกจากน ความเสยงดานกลยทธยงรวมถงการเปลยนแปลงจากปจจยภายนอกและปจจยภายใน อนสงผลกระทบตอการก าหนดกลยทธ หรอการด าเนนงานเพอใหบรรลวตถประสงคหลก เปาหมาย และแนวทางการด าเนนงานขององคกร

2. ความเสยงดานปฏบตการ (Operational Risk) ความเสยงทเกยวของกบการปฏบตงานของแตละกระบวนการ หรอกจกรรมภายในองคกร รวมทงความเสยงทเกยวของกบการบรหารจดการขอมลดานเทคโนโลยสารสนเทศ และขอมลความรตางๆ เพอใหการปฏบตงานบรรลเปาหมายทก าหนด ซงความเสยงดานปฏบตการจะสงผลกระทบตอประสทธภาพของกระบวนการท างาน และการบรรลวตถประสงคหลกขององคกรในภาพรวม

3. ความเสยงทเกยวของกบการบรหารจดการทางการเงน (Financial Risk) โดยอาจเปนความเสยงทเกดจากปจจยภายใน เชน การบรหารจดการดานสภาพคลอง ดานเครดต ดานเงนลงทน หรอจากปจจยภายนอก เชน การเปลยนแปลงของอตราดอกเบย อตราแลกเปลยน หรอความเสยงทคสญญาไมสามารถปฏบตตามภาระผกพนทตกลงไว อนสงผลกระทบตอการดารงอย รวมถงสงผลใหเกดความเสยหายตอองคกร

4. ความเสยงทเกยวของกบการปฏบตตามกฎระเบยบ ขอบงคบของหนวยงานก ากบดแล(Compliance Risk) เชน คณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย เปนตน รวมทงความเสยงทเกยวกบกฎหมายตางๆ ทเกยวของกบการด าเนนธรกจของกลมตลาดหลกทรพย ซงเมอมความเสยงดานนเกดขน จะสงผลกระทบตอชอเสยงและภาพลกษณขององคกรโดยรวม

4. การประเมนความเสยง (Risk Assessment) ส าหรบการประเมนความเสยงเปนขนตอนทจะตองด าเนนการตอจากการระบ

ความเสยง โดยการประเมนความเสยงประกอบดวย 2 กระบวนการหลก ไดแก 1. การวเคราะหความเสยง จะพจารณาสาเหตและแหลงทมาของความเสยง

ผลกระทบทตามมาทงในทางบวกและทางลบ รวมทงโอกาสทอาจเกดขนของผลกระทบทอาจตามมา โดยจะตองมการระบถงปจจยทมผลตอผลกระทบและโอกาสทจะเกดขน ทงนเหตการณหรอสถานการณหนงๆ อาจจะเกดผลทตามมาและกระทบตอวตถประสงค /เปาหมายหลายดาน นอกจากนนในการวเคราะหควรพจารณาถงมาตรการจดการความเสยงทด าเนนการอย ณ ปจจบน รวมถงประสทธผลของมาตรการดงกลาวดวย

2. การประเมนความเสยง การประเมนความเสยงจะเปรยบเทยบระหวางระดบของความเสยงทไดจากการวเคราะหความเสยง เทยบกบระดบความเสยงทยอมรบได (Risk

16

Appetite) ในกรณทระดบของความเสยงไมอยในระดบทยอมรบไดของเกณฑการยอมรบความเสยง ความเสยงดงกลาวจะไดรบการจดการทนท โอกาสทจะเกดเหตการณความเสยง (Likelihood)

ระดบของโอกาสทจะเกดเหตการณความเสยงและระดบของความเสยหาย แบงเปน 5 ระดบ โดยก าหนดนยามในแตละระดบดงน

ตารางท 2.1 โอกาสทจะเกดเหตการณความเสยง ระดบ ค าอธบาย

5 คอนขางแนนอน 4 นาจะเกด 3 เปนไปไดทจะเกด 2 ไมนาจะเกด 1 ยากทจะเกด

ระดบของความเสยหาย (Impact)

ระดบของความเสยหายจากเหตการณความเสยง แบงเปน 5 ดาน ดงน 1. ผลกระทบดานการเงน 2. ผลกระทบดานชอเสยงและภาพลกษณองคกร 3. ผลกระทบตอการไมปฏบตตามกฎ ระเบยบ ขอบงคบ 4. ผลกระทบตอบคลากรส าคญของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย 5. ผลกระทบตอความลาชาในการดาเนนงานโครงการส าคญ

แตละดานแบงเปน 5 ระดบ โดยก าหนดนยามในแตละระดบ ดงน ตารางท 2.2 ระดบของความเสยหาย

ระดบ ค าอธบาย 5 วกฤต 4 มนยส าคญ 3 ปานกลาง 2 นอย 1 ไมเปนนยส าคญ

17

5. การตอบสนองความเสยง (Risk Response)

การก าหนดแผนจดการความเสยงจะมการน าเสนอแผนจดการความเสยงทจะด าเนนการตอทประชมคณะผบรหารเพอพจารณา และขออนมตการจดสรรทรพยากรทจาเปนตองใชด าเนนการ (ถาม) โดยในการคดเลอกแนวทางในการจดการความเสยงทเหมาะสมทสดจะค านงถงความเสยงทยอมรบได (Risk Appetite) กบตนทนทเกดขนเปรยบเทยบกบประโยชนทจะไดรบ รวมถงขอกฎหมายและขอก าหนดอนๆ ทเกยวของ ความรบผดชอบทมตอสงคม

ระดบความเสยงทยอมรบได คอ ระดบความเสยงทตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยยอมรบได โดยยงคงใหองคกรสามารถด าเนนธรกจ และบรรลเปาหมายหรอวตถประสงคทวางไว

ผบรหารควรพจารณาการจดการความเสยงตามประเภทของการตอบสนองขางตน และควรด าเนนการประเมนความเสยงทเหลออยอกครงหนง หลงจากทไดมการจดการความเสยงแลวในชวงเวลาทเหมาะสม

แนวทางในการจดการความเสยง

- การหลกเลยง (Avoid) เปนการด าเนนการเพอหลกเลยงเหตการณทกอใหเกดความเสยง มกใชในกรณทความเสยงมความรนแรงสง ไมสามารถหาวธลด/จดการใหอยในระดบทยอมรบได

- การรวมจดการ (Share) เปนการรวมหรอถายโอนความเสยงทงหมดหรอบางสวนไปยงบคคล/หนวยงานภายนอกองคกร ใหชวยแบกรบภาระความเสยงแทน เชน การซอกรมธรรมประกนภย

- การลด (Reduce) เปนการจดหามาตรการจดการ เพอลดโอกาสการเกดเหตการณความเสยง หรอลดผลกระทบทอาจเกดขน ใหอยในระดบทยอมรบได เชน การเตรยมแผนฉกเฉน (Contingency Plan)

- การยอมรบ (Accept) ความเสยงทเหลอในปจจบนอยในระดบทยอมรบได โดยไมตองด าเนนการใดๆ เพอลดโอกาสหรอผลกระทบทอาจเกดขนอก มกใชกบความเสยงทตนทนของมาตรการจดการสงไมคมกบประโยชนทไดรบ

18

6. กจกรรมการควบคม (Control Activities)

กจกรรมการควบคม คอ นโยบายและกระบวนการปฏบตงาน เพอใหมนใจวาไดมการจดการความเสยงใหอยในระดบทสามารถยอมรบได เพอปองกนไมใหเกดผลกระทบตอเปาหมายขององคกรเนองจากแตละองคกรมการก าหนดวตถประสงคและเทคนคการนาไปปฏบตเปนของเฉพาะองคกร ดงนนกจกรรมการควบคมจงมความแตกตางกน ซงอาจแบงไดเปน 4 ประเภท คอ

1. การควบคมเพอการปองกน (Preventive Control) เปนวธการควบคมทก าหนดขนเพอปองกนไมใหเกดความเสยงและขอผดพลาดตงแตแรก

2. การควบคมเพอใหตรวจพบ (Detective Control) เปนวธการควบคมเพอใหคนพบขอผดพลาดทไดเกดขนแลว

3. การควบคมโดยการชแนะ (Directive Control) เปนวธการควบคมทสงเสรมหรอกระตนใหเกดความส าเรจตามวตถประสงคทตองการ

4. การควบคมเพอการแกไข (Corrective Control) เปนวธการควบคมทก าหนดขนเพอแกไขขอผดพลาดทเกดขน และปองกนไมใหเกดซ าอกในอนาคต

7. ขอมลและการตดตอสอสาร (Information and Communication)

สารสนเทศเปนสงจ าเปนส าหรบองคกรในการบงช ประเมน และจดการความเสยง ขอมลสารสนเทศทเกยวของกบองคกรทงจากแหลงขอมลภายในและภายนอกองคกรควรไดรบการบนทกและสอสารไปยงบคลากรในองคกรอยางเหมาะสมทงในดานรปแบบและเวลา เพอใหสามารถปฏบตงานตามหนาทและความรบผดชอบได รวมถงเปนการรายงานการบรหารจดการความเสยง เพอใหทกคนในองคกรไดรบทราบถงความเสยงทเกดขน และผลของการบรหารจดการความเสยงเหลานน

การสอสารทมประสทธภาพยงคลอบคลมถงการสอสารจากระดบบนลงลาง ระดบลางไปสบน และการสอสารระหวางหนวยงาน

การบรหารความเสยงควรใชทงขอมลในอดตและปจจบน ขอมลในอดตจะแสดงแนวโนมของเหตการณและชวยคาดการณการปฏบตงานในอนาคต สวนขอมลปจจบนมประโยชนตอผบรหารในการพจารณาความเสยงทเกดขนในกระบวนการ สายงาน หรอหนวยงานซงชวยใหองคกรสามารถปรบเปลยนกจกรรมการควบคมตามความจ าเปนเพอใหความเสยงอยในระดบทยอมรบได

19

8. การตดตามผล (Monitoring)

กระบวนการบรหารความเสยงทด าเนนการภายในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย มความจ าเปนตองไดรบการสอสารถงการประเมนความเสยงและการควบคม ความคบหนาในการบรหารความเสยง การดแลตดตามแนวโนมของความเสยงหลก รวมถงการเกดเหตการณผดปกตอยางตอเนอง เพอใหมนใจวา

- เจาของความเสยง (Risk Owner) มการตดตาม ประเมนสถานการณ วเคราะห และบรหารความเสยงทอยภายใตความรบผดชอบของตนอยางสม าเสมอ และเหมาะสม

- ความเสยงทมผลกระทบส าคญตอการบรรลวตถประสงคขององคกร ไดรบการรายงานถงความคบหนาในการบรหารความเสยง และแนวโนมของความเสยงตอผบรหารทรบผดชอบและคณะอนกรรมการบรหารความเสยง

- ระบบการควบคมภายในทวางไวมความเพยงพอ เหมาะสม มประสทธผล และมการนามาปฏบตใชจรงเพอปองกนหรอลดความเสยงทอาจเกดขน รวมทงมการปรบปรงแกไขการควบคมภายในอยเสมอเพอใหสอดคลองกบสถานการณหรอความเสยงทเปลยนไป

ประโยชนของการบรหารความเสยง

ไพรซวอเตอรเฮาสคเปอร (2547) ไดกลาววา การบรหารความเสยงชวยใหองคกรสามารถบรรลเปาหมาย ในขณะทอปสรรคหรอสงทไมคาดหวงเกดขนทงในดานผลก าไรและการปฏบตงาน ปองกนความเสยหายตอทรพยากรขององคกร และสรางความมนใจในการรายงานและการปฏบตตามกฎระเบยบการบรหารความเสยงจงมประโยชนหลายประการ ดงน

1. ความสอดคลองกนระหวางความเสยงทยอมรบได (Risk Appetite) และกลยทธขององคกร ความเสยงทยอมรบได คอ ความไมแนนอนโดยรวมทองคกรยอมรบไดโดยยงคงใหธรกจสามารถบรรลเปาหมาย ความเสยงทยอมรบไดเปนปจจยทส าคญในการประเมนทางเลอกในการด าเนนกลยทธ การบรหารความเสยงชวยใหผบรหารพจารณาความเสยงทยอมรบไดทสอดคลองกบกลยทธขององคกร

2. ความสมพนธระหวางการเตบโต ความเสยงและผลตอบแทนของธรกจ การบรหารความเสยงสนบสนนใหองคกรสามารถบงชเหตการณ ประเมนความเสยงและจดการความเสยงใหสอดคลองกบวตถประสงคดานการเตบโตและผลตอบแทนของธรกจ

20

3. การจดการความเสยง เนองจากการการบรหารความเสยงครอบคลมเหตการณทงหมดทอาจเกดขน โดยไมจ ากดเพยงแตสงทเปนความเสยหาย จงชวยใหผบรหารสามารถบงช และใชประโยชนจากเหตการณในเชงบวกไดอยางรวดเรวและมประสทธภาพ

4. การลดความสญเสยและสงทไมคาดหวงจากการด าเนนงาน การบรหารความเสยงชวยใหองคกรตระหนกถงเหตการณทอาจเกดขนในทางเสยหายประเมนความเสยง และก าหนดวธจดการ ดงนนจงลดสงทไมคาดหวงและการสญเสยตอธรกจ

5. การบรหารความเสยงทวทงองคกร องคกรทกแหงประสบกบความเสยงมากมายซงมผลตอหนวยงานและการปฏบตงานตางๆ การบรหารความเสยงชวยใหเหนวาความเสยงมความเชอมโยงกน ดงนนการจดการความเสยงทงหมดจงควรมองความเสยงในภาพรวมขององคกร

6. การสรางโอกาส การพจารณาเหตการณทงหมดทอาจเกดขนตอองคกรโดยไมจ ากดเฉพาะความเสยงทเปนความเสยหาย ชวยใหผบรหารสามารถบงชและใชประโยชนจากเหตการณในเชงบวกไดมประสทธภาพมากขน

2.3 ทฤษฎทใชในการวจย

การตกแตงก าไรเกดจากการทผบรหารมแรงจงใจตางๆ เชน เพอใหผลการด าเนนงานขององคกรเปนไปตามทคาดการณไว ท าใหผบรหารไดรบโบนส และไดรบความไววางใจใหไดรบการบรหารงานตอไป ซงจากแรงจงใจขางตนสามารถอธบายไดโดยใชทฤษฎตวแทน

ทฤษฎตวแทน (Agency Theory)

ทฤษฎตวแทน คอ ทฤษฎทมผเกยวของ 2 ฝาย คอ ตวแทน(Agency) กบ ตวการ(Principal) ตวแทนคอผบรหาร สวนตวการคอเจาของกจการ ทง 2 ฝายมการแบงแยกหนาทระหวางตวการกบตวแทน เกยวกบการใชและการควบคมทรพยากรของกจการ ภายใตทฤษฎตวแทนมองวามนษยทกคนยอมมแรงผลกดนทจะท าทกอยางเพอผลประโยชนของตนเอง ดงนนผบรหารพยายามจะหาแนวทางเพอสรางมลคาสงสดใหกบกจการ สงผลใหเกดความขดแยงในผลประโยชนระหวางตวการและตวแทน โดยตวการจะมขอจ ากดในการเขาถงขอมล ท าใหเกดการเสยเปรยบ โดยการใชขอมลเพอแสวงหาประโยชนของตวแทน กลาวคอผบรหารจะท าการเพอผลประโยชนของตนเองกอใหตนเองเกดความมงคงนอกเหนอจากผลตอบแทนทไดรบจากบรษท ซงอาจท าใหเจาของกจการเกดความเสยหาย โดยการตกแตงก าไรถอเปนเครองมอทผบรหารใช

21

เปนเครองมอ เพอสรางความมนคงใหกบตนเองและเพอใหผใชงบการเงนเกดความเขาใจผดในผลการด าเนนงานของบรษท โดยทไมสามารถทราบไดวาบรษทมผลก าไรหรอขาดทน มากหรอนอย ซงการเลอกนโยบายการบญชขนอยกบการตดสนใจของผบรหารเปนหลก ซงผบรหารยอมเลอกใชนโยบายบญชทท าใหก าไรเพมขน เนองจากเปนตวสะทอนใหเหนวาผบรหารสามารถบรหารงานไดอยางมประสทธภาพ และเพอผลตอบแทนในสวนของโบนสทอาจจะไดรบพจารณาเพมเตม (กฤษณา กมปนาทโกศล, 2551)

ทฤษฎตวแทน อธบายถงความสมพนธของการตกแตงก าไรกบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง โดยการตกแตงก าไร ถอเปนวธทผบรหารน ามาใชเพอผลประโยชนสงสดของตนเอง ซงตรงกบทฤษฎตวแทน ดงนนการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง จงเปนสงททกบรษทควรตระหนกและใหความส าคญเปนอยางมากเพอลดปญหาการตกแตงก าไรโดยใชดลพนจของผบรหาร

2.4 งานวจยทเกยวของ

งานวจยตางประเทศ Al-fayoumi, N. et al.(2010) การศกษาความสมพนธของการตกแตงก าไรกบ

โครงสรางความเปนเจาของ กลมตวอยาง คอ บรษทในประเทศจอรแดน ศกษาตงแตป ค.ศ. 2001-2005 โดยการตกแตงก าไรวดผลจากรายการคงคางทเกดจากดลยพนจของผบรหาร (discretionary accruals) พบวา โครงสรางความเปนเจาของแบบครอบครว (insider ownership) มความสมพนธเชงบวกกระทบตอการตกแตงก าไร โดยมแนวโนมการท าบญชตามดลยพนจของผบรหาร นอกจากนผลการศกษายงพบวา บทบาทของนกลงทนแบบสถาบน(institutional investors) และผถอหนภายนอกแตละคนมากกวา 5% ของสดสวนเงนลงทน (external block-holders) ไมไดมความส าคญในการก ากบพฤตกรรมการตกแตงก าไรและยงพบวา ขนาดบรษทมผลกระทบตอการตกแตงก าไร โดยเฉพาะบรษทขนาดใหญ และนโยบายทส าคญจากการศกษาคอการสนบสนนใหมการก ากบดแลทดในกจการของนกลงทนแบบสถาบนและผถอหนภายนอกแตละคน จะสงผลใหเกดแรงจงใจทมประสทธภาพในการจดการก าไรเกดความนาเชอถอและโปรงใสในการรายงานก าไรอยางรอบคอบ

Burgstahler and Dichev (1997) ศกษาเรองการตกแตงตวเลขก าไรของกจการ โดยการวเคราะหการกระจายความถของขอมล พบวากจการทมการตกแตงตวเลขก าไรเพอหลกเลยงผลขาดทน มากกวาการตกแตงก าไรเพอหลกเลยงผลการด าเนนงานทลดลง ในเรองของการตกแตงก าไรของกจการพบวากจการมการตกแตงก าไรเพอหลกเลยงผลขาดทนหรอผลการ

22

ด าเนนงานทลดลง โดยพจารณาจากรปแบบความถของของการกระจายขอมลก าไรรอบๆ คาเฉลยศนย และพบวาความถของขอมลก าไรในชวงมากกวาศนยเลกนอย หรอก าไรตดลบ

Cready (2005) ศกษาวานกลงทนสถาบนเปนตวแปรควบคมเพมเตมส าหรบการวเคราะหการตกแตงก าไรได ซงมการพจารณาสองตวแปร คอ สวนถอครองโดยนกลงทนสถาบนในประเทศ และสวนทถอครองโดยนกลงทนสถาบนตางชาต โดยศกษาจากดลยพนจในการปรบเงนของยอดคงคางทผดปกตในการรายงานทางการเงน ความสมพนธแบบผกผนนขนอยกบขนาดของบรษท และความสมบรณของขอมล โดยเฉพาะบรษททมขนาดเลกกจะมขอมลทนอยมากเมอเทยบกบบรษททมขนาดใหญทมขอมลทครบถวน จากการศกษายงพบอกวามความสมพนธเชงลบของการตรวจสอบผถอหนในประเทศ ทจะมโอกาสในการจดการเงนคงคางทผดปกต และมหลกฐานทสอดคลองกบมมมองการตรวจสอบการท างานของผถอหนในประเทศ ทมพฤตกรรมฉวยโอกาสในการรายงานและปรบปรงคณภาพการก ากบดแลในการรายงานทางการเงน

Piet et al. (2006) ไดศกษาความสมพนธระหวางการตกแตงก าไรกบสดสวนการกอหน ในบรษทกลมตวอยาง ซงไดแก บรษททไมไดจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยของบประเทศเบลเยยม จ านวน 583 บรษท โดยวดจากการตกแตงก าไรจากรายการคงคางในดลยพนจของผบรหาร และสดสวนการกอหนจะวดจากสดสวนเงนกยมสถาบนการเงนตอสนทรพยรวม ซงผลการวจยพบวาการตกแตงก าไรของบรษทมความสมพนธเชงบวกกบสดสวนการกอหนของกจการ

Mohd-Ali, S. et al.. (2007) การศกษานเปนการศกษาความสมพนธระหวางระดบของความเปนเจาของและการตกแตงก าไรของกจการในบรษทจดทะเบยนหลกทรพยประเทศมาเลเซย ทฤษฎตวแทนทแสดงใหเหนการแยกของความเปนเจาของและการควบคมการกอใหเกดแรงจงใจของผจดการในการเลอกและใชเทคนคการบญชทมโอกาสทคาใชจายของผถอหน การด ารงอยของความเปนเจาของอาจจะลดตนทนตวแทนแกผถอหนตงแตผถอหนอยในต าแหนงทดขนและความสามารถในการตรวจสอบการบรหารจดการ ผลสรปแสดงใหเหนวาไมมความสมพนธอยางมนยส าคญระหวางระดบความเปนเจาของและความส าคญของรายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร อยางไรกตามการวเคราะหแสดงใหเหนวาผลงทนสถาบนและการถอครองกรรมสทธความเปนเจาของทเกยวของในทางลบตอยอดรายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร นแสดงใหเหนวาผลงทนสถาบนและการแสดงความเปนเจาของ มแรงจงใจมากขนและมกลไกทซบซอนมากขนทจะน ามาซงการควบคมทดทมตอพฤตกรรมการฉวยโอกาสในการบรหารจดการ

23

Rajgopol, S. et al. (1999) งานวจยนแสดงใหเหนวามลคาทสมบรณของการตดสนใจรายการคงคางโดยดลยพนจของผบรหารลดลงตามความเปนเจาของของผลงทนสถาบน ผลทไดคอความสอดคลองกบผบรหารตระหนกวาผลงทนสถาบนจะมขอมลทดกวานกลงทนรายยอยซงชวยลดการรบรประโยชนของการจดการรายการคงคางโดยดลยพนจของผบรหาร นอกจากนยงพบวาความเปนเจาของของผลงทนสถาบน และการเพมขนของราคาหนมแนวโนมทจะสะทอนใหเหนถงสดสวนทมากขนของขอมลในก าไรในอนาคตเมอเทยบกบก าไรในปจจบน นคอผลทสอดคลองกบนกลงทนสถาบนมองวามก าไรในปจจบนเกนจรงเมอเทยบกบนกลงทนรายยอย โดยรวมแลวผลทไดน าเสนอหลกฐานทผบรหารไมไดจดการกบผลประกอบการอนเนองมาจากแรงกดดนจากนกลงทนสถาบนทมความมงเนนมากเกนไปในการท าก าไรระยะสน ศกษาโดยการท าการทดสอบสองมมมองการแขงขนของผลงทนสถาบน มมมองหนงกคอวาเจาของสถาบนจะเนนมากเกยวกบประสทธภาพทางการเงนในปจจบน ผบรหารกลววาจะเปนความลมเหลวทตอบสนองเปาหมายการท าก าไรระยะสนจะน าไปสการศกษาการช าระบญชของผถอหน พวกเขาใชดลพนจบญชหรอด าเนนการทางเศรษฐกจทแทจรง ในการจดการก าไร มมมองของฝายตรงขาม คอ เจาของสถาบนเปนนกลงทนทมความซบซอนทมโอกาสนอยทจะหลงกลโดยการจดการก าไรซงในทสดกชวยลดแรงจงใจส าหรบพฤตกรรมดงกลาว พบวามความสมพนธเชงลบตอรายการคงคางโดยดลยพนจของผบรหารและความเปนเจาของของผลงทนสถาบนทสนบสนนมมมองทเจาของเปนนกลงทนสถาบนทมความซบซอน นอกจากนยงพบวาราคาหนมแนวโนมทจะสะทอนใหเหนถงสดสวนทคอนขางมากของขอมลผลประกอบการในชวงเวลาในอนาคตเมอเปนผลงทนของสถาบนเทยบกบความเปนเจาของของสถาบนอยในระดบต า ผลทไดนยงสอดคลองกบมมมองทเจาของเปนนกลงทนสถาบนทมความซบซอนทก าไรเกนจรงไปในปจจบน ในการประเมนมลคาของบรษท

Roychowdhury (2006) ไดท าการศกษาเกยวกบการตกแตงก าไรผานการสรางรายการทางธรกจเพอหลกเลยงการรายงานผลขาดทน โดยศกษาบรษทในสหรฐอเมรกา ท าการศกษาจากการตกแตงก าไรผานการสรางรายการทางธรกจดวยการลดคาใชจายทอยในดลพนจของผบรหาร การใหสวนลดทเกนปกตเพอเรงสรางยอดขาย และการผลตสนคาเกนความจ าเปน เพอลดตนทน จะศกษาจากผลกระทบจากการตกแตงก าไรดวยวธทมผลกระทบตอกระแสเงนสดจากการด าเนนงาน คาใชจายทอยในดลพนจของผบรหารและตนทนการผลต

Siregar, S. V. et al. (2008) ศกษาจากประเภทของการบรหารจดการก าไรและผลกระทบของโครงสรางความเปนเจาของ ขนาดของกจการ และการก ากบดแลกจการ หลกฐานเชงประจกษจากประเทศอนโดนเซย การศกษานคอการตรวจสอบวา บรษททจดทะเบยนในตลาด

24

หลกทรพยจาการตา (JSE) มโอกาสในการด าเนนการตกแตงก าไรอยางมประสทธภาพและเพอศกษาผลกระทบของโครงสรางความเปนเจาของขนาดบรษท และการปฏบตงานขององคกรก ากบดแล โดยใชการวเคราะหการถดถอย พบหลกฐานวาประเภทของการตกแตงก าไร ทบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย JSE มแนวโนมการการตกแตงก าไรทมประสทธภาพ คอ การถอหนแบบครอบครว(Family ownership) มอทธพลอยางมนยส าคญกบประเภทของการตกแตงก าไรของบรษททมสดสวนการถอหนแบบครอบครว(Family ownership)สงและทไมใชกลมธรกจ(non-business group) มแนวโนมทจะเลอกการการตกแตงก าไรมากกวาประเภทอนๆ และพบวามเหตผลทไมสอดคลองกนในเรองของผลกระทบของความเปนเจาของของนกลงทนสถาบน , ขนาดบรษท และองคกรก ากบดแลซงการปฏบตงานขนอยกบประเภทของการตกแตงก าไร

Yang, C. Y. et al. (2008) การศกษานเปนการศกษาความสมพนธระหวางโครงสรางการจดการโครงสรางผถอหนและการจดการก าไร กรรมการภายในทเปนผบรหาร(insider into executives), กรรมการภายนอก(Outsider directors), และ ผถอหนรายใหญ(Blockholders) เพอด าเนนการศกษาในเชงลก การจดการก าไร คอ รายการคงคางทขนอยกบดลยพนจของผบรหาร (Discretionary Accruals) จะประเมนโดยการใชแบบจ าลอง Modified Jones ส าหรบตวอยางของ บรษท ทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยไตหวน ระยะเวลาป ค.ศ.1997 และป ค.ศ.2004 พบวาการตดสนใจรายการคงคางเพมขนเปนครงแรก และจากนนลดลงดวยการเปนเจาของทเปนผบรหาร (executive ownership) สรางความสมพนธเปนรปตวยคว า (inverted U-shaped) อยางไรกตามรายการคงคางทขนอยกบดลยพนจของผบรหาร (Discretionary Accruals) ไดรบผลกระทบในเชงบวกโดยความเปนเจาของกรรมการจากภายนอก (director ownership ) และความเปนเจาของผถอหนรายใหญ(blockholder ownership) ผลการวจยแนะน าวาสดสวนการถอหนทครอบครองโดยผบรหารระดบสงของบรษท ควรจะสนบสนนการลดตนทนตวแทนลงจงเพมความพงพอใจของก าไร

งานวจยในประเทศไทย กฤษณา กมปนาทโกศล ( 2551) ศกษาเรองการตกแตงก าไรกบสดสวนการกอ

หน โดยการวดจากรายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหารและอตราสวนหนสนตอสวนของเจาของใชกลมตวอยางซงเปนบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยในทกกลมอตสาหกรรม ผลการวจยพบวาไมเปนไปตามสมมตฐานของวจยทตงไว คอ ผลการวจยพบวาการตกแตงก าไรมความสมพนธในเชงลบกบสดสวนการกอหนของกจการ หรอกลาวไดอกนยวาบรษททมสดสวนการกอหนอยในระดบสงจะมการตกแตงก าไรนอยกวาบรษททมสดสวนการกอหนอยในระดบต า

25

จราภรณ พนจนรชย (2550) ศกษาการหมนเวยนผสอบบญชกบการตกแตงก าไรผานรายการคงคางซงใชดลยพนจของผบรหาร ซงศกษาผลกระทบของคณภาพการเปดเผยขอมลของงบการเงนกบการตกแตงก าไรกอนและหลงปรบปรงมาตรฐานการบญช ป พ.ศ.2542 โดยแบงกลมตวอยางเปน 3 ชวงเวลา คอ ป พ.ศ.2542 และ ป พ.ศ.2544 ซงศกษาจากขอมลในงบการเงน และราคาหลกทรพยของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ปพ.ศ.2530-2544 ทกกลมอตสาหกรรม ยกเวนกลมธรกจการเงน และกลมตวอยางทน ามาศกษาตองมขอมลงบการเงนครบถวน จงท าใหกลมตวอยางมเพยง 59 บรษท ทน ามาศกษา โดยใชตวแบบของ Modified(1991) ในการหาคาของการตกแตงก าไรกบความสามารถของก าไรในการอธบายราคาหลกทรพย จากการวจยพบวาการหมนเวยนผสอบบญชจาก Big 4 เปน Big4 และจาก Non Big 4 เปน Non Big 4 ไมสงผลกระทบตอการเปลยนแปลงรายการคงคางของซงใชดลยพนจของผบรหาร แตการหมนเวยนผสอบบญช จาก Non Big 4 เปน Big 4 และจาก Big 4 เปน Non Big 4 อาจสงผลกระทบตอการเปลยนแปลงรายการคงคางซงใชดลยพนจของผบรหาร

จฑามาศ พมพา (2553) ศกษาการบรหารความเสยงตามแนวคด COSO ERM และการก ากบดแลกจการทดกบความเชอมนของงบการเงนในมมมองของผใชงบการเงน ศกษาโดยใชแบบสอบถาม ใชการวเคราะหทางสถตคาเฉลย คารอยละ สอบถามขอมลทวไปเกยวกบผตอบแบบสอบถามและระดบความเชอมนของผใชงบการเงน จากการศกษาพบวา ผใชงบการเงนมความเชอมนในระดบมาก ตอปจจยทง 8 ดานของการบรหารความเสยงตามแนวคด COSO ERM และทง 5 หมวดของการกบดแลกจการทด (CG) การทดสอบความสมพนธ Correlation นน สรปไดวาการบรหารความเสยงตามแนวคด COSO ERM และการก ากบดแลกจการทด สงผลตอ ความเชอมนตองบการเงนในมมมองของผใชงบการเงนในเชงบวก และมความสมพนธเปนไปในทศทางเดยวกน คอ ถาผใชงบการเงนมความเชอมนในเรองการบรหารความเสยงตามแนวคด COSO ERM และการก ากบดแลกจการทดกจะท าใหผใชงบการเงนมความเชอมนตองบการเงนดวยเชนกน

ชฎาธร เผอกหอม (2553) ศกษาความสมพนธระหวางระบบการบรหารความเสยงขององคกรตามแนวคด COSO กบความส าเรจทางดานการเงนขององคกรของบรษทในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย งานวจยนเปนการวจยเชงส ารวจเกยวกบความคดเหนของบคลากรทกคนทมบทบาทส าคญตอการบรหารความเสยงตามกรอบแนวคดของ COSO:ERM ในแตละองคประกอบ ประชากร คอ กรรมการตรวจสอบ ผจดการฝายบญชและการเงน ผจดการแผนกบญช ผจดการแผนกตรวจสอบภายใน ผตรวจสอบภายใน เปนตน การศกษานจะน าผลตอบแทนตอสนทรพย(ROA) และผลตอบแทนตอสวนของผถอหน(ROE) ในชวงป พ.ศ. 2550 ถงป พ.ศ.2551 มาเปนเครองมอในการหาความสมพนธระหวางความส าเรจของระบบการบรหารความเสยงของ

26

องคกรกบความส าเรจทางดานการเงนขององคกร การวจยนใชการวเคราะหขอมลเชงพรรณนา และการวเคราะหการถดถอย(Regression Analysis) ผลการวจยพบวา องคประกอบดานการก าหนดวตถประสงคท เหมาะสมนนมผลในเชงบวกกบอตราผลตอบแทนตอสนทรพย (ROA) และผลตอบแทนตอสวนของผถอหน(ROE) มากทสด ดงนนการก าหนดวตถประสงคจงเปนเงอนไขทส าคญทสามารถคาดการณถงความสามารถในการท าก าไรของบรษทได

ชอทพย สมแจ (2556) ศกษาการตกแตงก าไรภายใตแรงจงใจท าก าไรใหเปนไปตามทนกลงทนคาดหวงจากการพยากรณของนกวเคราะห ท าการทดสอบวากลมใดมการตกแตงก าไรผานรายการคงคางโดยดลพนจของฝายบรหารมากกวาโดยใชคา Absolute Discretionary Accruals และท าการทดสอบ t-Test จากการศกษาพบวาบรษททมก าไรเปนไปตามทนกลงทนคาดหวงจากการวเคราะหส าหรบกลมทมก าไร ผนผวนมากกวาจะมการตกแตงก าไรนอยกวากลมทมก าไรผนผวนนอยกวา เปนไปตามสามมตฐานทตงไว

ธรรมรงค สวรรณนกรกล (2553) ศกษาเรองปจจยการควบคมภายในตามแนวคด COSO ERM ทมผลตอระดบความเชอมนในการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยใชวธการทดสอบการวเคราะหถดถอยพหคณ เพอทดสอบความสมพนธตามสมมตฐานตางๆ ทไดก าหนดไว โดยมการควบคมปจจยอนๆ ทอาจสงผลตอความเชอมนในการด าเนนงานของบรษท ผลการศกษาพบวา ปจจยดานความเสยง การทบทวนและการปรบปรง, ปจจยดานสารสนเทศ การสอสารและการตดตามผล ,ปจจยดานการก าหนดวตถประสงค พนกงานและการประเมนผล และปจจยดานการก าหนดโครงสราง นโยบายและหนาท สงผลตอความเชอมนในการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยในมมมองของพนกงานบญชในทางบวกอยางมนยส าคญ โดยปจจยทง 4 ปจจยเกดจากการวเคราะหองคประกอบปจจยทง 8 ปจจยตามแนวคด COSO ERM ขณะทขนาดบรษทไมสงผลตอความเชอมนในการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

ธญญพทธ เทศประสทธรฐา (2553) ศกษาความสมพนธระหวางการก ากบดแลกจการทดและโอกาสในการตกแตงก าไร ศกษาจากรายงานประจ าป แบบแสดงรายการขอมลประจ าป แบบ56-1 และงบการเงนประจ าป ใชการวเคราะหผลทางสถตโดยใชสมการถดถอยแบบพหคณในการทดสอบ โดยอาศยตวแบบ Modified Jones ในการประมาณคาการประมาณทอยภายใตดลยพนจของผบรหาร ผลการศกษาพบวาภาพรวมของทกอตสาหกรรมไมพบความสมพนธของสดสวนคณะกรรมการอสระ การเขารวมประชมของคณะกรรมการอสระ ผถอหนทมอ านาจควบคมทด ารงต าแหนงคณะกรรมการบรหารในปจจบน และการควบต าแหนงของประธานกรรมการบรษทและประธานกรรมการบรหาร โดยอาจเกดจากโครงสรางของตวแปรดานก ากบดแล

27

กจการทดหลายแงมม แตการศกษาครงนยงพบวา รอยละของหนทถอครองโดยนกลงทนสถาบนตางชาต บรษททมการลงทนรวมในบรษทอน ขนาดของบรษท อตราสวนหนสนรวมตอสนทรพยรวม ผลก าไรเชงลบในอดตของบรษท สนทรพยในการด าเนนงานสทธมความสมพนธอยางมนยส าคญทางสถตตอการตกแตงก าไร

พรพรรณ ด ารงสขนวฒน และคณะ (2556) ศกษาความสมพนธระหวางขนาดของกจการกบการตกแตงก าไรของกจการในธรกจพฒนาอสงหารมทรพยทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ใชการวเคราะหการกระจายของความถ และการวเคราะหความถดถอยโลจสตค พบวาขนาดของกจการมความสมพนธกบการตกแตงก าไร โดยกจการขนาดใหญมการตกแตงก าไรมากกวากจการขนาดเลก แตไมพบวาขนาดของกจการมความสมพนธกบการตกแตงก าไรเพอหลกเลยงผลการด าเนนงานทลดลง และพบวากจการทตรวจสอบโดยผสอบบญช Big4 มโอกาสในการตกแตงก าไรเพอหลกเลยงการด าเนนงานนอยกวาเมอเท ยบกบกจการทถกตรวจสอบโดยผสอบบญชทไมใช Big 4

พรตพร อาฒยะพนธ (2550) ศกษาผลกระทบของประสทธภาพการบรหารความเสยงทมตอผลการด าเนนงานของธรกจ SMEs ในเขตกรงเทพมหานคร โดยท าการเกบรวบรวมขอมลจากผบรหารธรกจ SMEs ในเขตกรงเทพมหานคร ใชแบบสอบถามเปนเครองมอ สถตทใชในการวเคราะหขอมล ไดแก t-Test ,F-test(ANOVA) การวเคราะหสหสมพนธพหคณ และการวเคราะหความถดถอยแบบพหคณ ผลการวจยพบวา ผบรหารธรกจ SMEs มความคดเหนเกยวกบการมประสทธภาพการบรหารความเสยงโดยรวม และเปนรายดาน อยในระดบมาก และมความคดเหนดวยเกยวกบการมผลการด าเนนงานโดยรวมและเปนรายดาน อยในระดบมาก ผลกระทบของประสทธภาพการบรหารความเสยงทมตอผลการด าเนนงานของธรกจ SMEs ในเขตกรงเทพมหานคร พบวา 1) ประสทธภาพการบรหารความเสยง ดานการระบความเสยง ดานการประเมนความเสยง และดานการระบความเสยง มความสมพนธและผลกระทบเชงบวกกบผลการด าเนนงานโดยรวม และดานลกคา 2) ประสทธภาพการบรหารความเสยง ดานการระบความเสยง มความสมพนธและผลกระทบเชงบวกกบผลการด าเนนงาน ดานกระบวนการภายใน และ 3) ประสทธภาพการบรหารความเสยงดานการประเมนความเสยง มความสมพนธและผลกระทบเชงบวกกบผลการด าเนนงานดานการเรยนรและพฒนา

ภรณ พลกล และคณะ (2550) ศกษาบรษทจดทะเบยนใชกรอบการบรหารความเสยงตาม COSO ERM อยางไร ผลการศกษาพบวาโดยรวมทกกลมอตสาหกรรม องคประกอบ COSO ERM ทองคกรปฏบตมากทสด คอ สภาพแวดลอมภายใน รองลงมาคอ กจกรรมควบคม สารสนเทศและการสอสาร การก าหนดวตถประสงค และการตดตามผล ตามล าดบ สวน

28

องคประกอบทปฏบตนอยทสด คอ การประเมนความเสยง การระบเหตการณ และการตอบสนองความเสยง เมอพจารณาการปฏบตตาม COSO ERM ในแตละกลมอตสาหกรรมโดยใชหลกการค านวณคาเฉลยรวมทกองคประกอบ พบวา กลมสนคาอปโภคบรโภคมการปฏบตมากทสด รองลงมาคอกลมวตถดบและสนคาอตสาหกรรม ธรกจการเงน เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร เทคโนโลย ทรพยากร บรการ และอสงหารมทรพยและกอสราง ตามล าดบ ผลจากการวจยแสดงใหเหนวา บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยเรมมการน าการบรหารความเสยงตามแนวคด COSO ERM มาใชกนบางแลว แตระบบการบรหารความเสยงกยงถอเปนเรองทใหม และตองใชเวลาในการปรบตว และท าความเขาใจ

เมลดา บรพกศลศร (2553) ไดศกษาวาผบรหารท าการตกแตงก าไรผานการใชดลพนจโดยการสรางรายการทางธรกจ เพอหลกเลยงการรายงานผลขาดทน ในการทดสอบถงการตกแตงก าไรของบรษท ทดสอบโดยใชคาจายทอยในดลพนจของผบรหาร และตนทนการผลต เปนตวชวดถงการตกแตงก าไร ผลทไดจากการศกษาพบวาบรษททมการรายงานก าไรเปนบวกเพยงเลกนอยมคาใชจายของผบรหารต ากวาปกต และมตนทนการผลตสงกวาปกต ซงผลทไดแสดงใหเหนวามการตกแตงก าไรในกลมบรษททมการรายงานก าไรเปนบวกเพยงเลกนอย โดยการลดคาใชจายทอยในดลพนจของผบรหาร และการลดราคาเพอเรงสรางยอดขาย หรอการผลตสนคาเกนความจ าเปน เพอหลกเลยงการรายงานผลขาดทน แตอยางไรกตาไมพบวาการตกแตงก าไรผานการใชดลพนจในการสรางรายการทางธรกจโดยวธดงกลาวในกลมของบรษททรายงานก าไรเพมขนเพยงเลกนอยเพอหลกเลยงการรายงานผลการด าเนนงานทลดลงแตอยางใด

ศภมาศ หอมตระกล (2555) ศกษาการเปดเผยการบรหารความเสยงตามกรอบแนวคดของ COSO ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยในกลม SET 100 และความสมพนธระหวางการเปดเผยการบรหารความเสยงตามกรอบแนวคดของ COSO กบขนาดของบรษทและผลการด าเนนงาน โดยศกษาจากรายงานประจ าป 2553 โดยใชวธการวเคราะหเนอหาของขอมลโดยประยกตจากกรอบแนวคดการบรหารความเสยงของ COSO และใชการทดสอบและการวเคราะหขอมลโดยใชสถตพนฐาน การวเคราะหถดถอยเชงพห ผลการวจยพบวา บรษทมการเปดเผยอยในระดบนอย โดยองคประกอบของกรอบแนวคดการบรหารความเสยงทมการเปดเผยในระดบดมเพยงกจกรรมการควบคม และสภาพแวดลอมภายในองคกรทระดบพอใชเทานน สวนการก าหนดวตถประสงค การระบเหตการณ การประเมนความเสยง การตอบสนองตอความเสยง สารสนเทศและการสอสาร การตดตามผลมการเปดเผยในระดบนอยถงนอยมาก โดยการศกษาความสมพนธพบวา ความสมพนธระหวางการเปดเผยการบรหารความเสยงตามกรอบแนวคดของ COSO กบขนาดของบรษท ทพจารณาจากมลคาสนทรพยรวม และรายไดจากการขาย

29

มความสมพนธในทศทางเดยวกน ดงนนบรษททมขนาดเลก จะมการเปดเผยทนอยกวาบรษททมขนาดใหญ และพบวาอตสาหกรรมทแตกตางกนจะมระดบการเปดเผยทแตกตางกน

วรรณวภา อรณจต (2548) ศกษาความสมพนธระหวางขนาดส านกงานสอบบญช ขนาดกจการกบการจดการก าไร โดยใชกลมตวอยางจากบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ในป พ.ศ. 2547 จ านวน 284 บรษทและท าการวเคราะหผลทางสถต โดยใชการวเคราะหความถดถอยเชงพหในการทดสอบความสมพนธ ณ ระดบความเชอมนท 95% โดยใชคารายการคงคางทขนกบดลยพนจของผบรหารซงค านวณจากตวแบบจ าลองของ Modified Jones (1991) แทนการจดการก าไร ปจจยทมงเนนศกษา คอ ขนาดส านกงานสอบบญช ขนาดกจการ ผลการวจยพบวา ขนาดส านกงานสอบบญชไมมความสมพนธตอการจดการก าไรอยางมนยส าคญทางสถต และขนาดกจการมความสมพนธในทศทางเดยวกบการจดการก าไรอยางมนยส าคญทางสถต หากจ าแนกวเคราะหเฉพาะกลมบรษททไดรบบรการตรวจสอบบญชจากส านกงานสอบบญชขนาดใหญ (Big 4 Audit Firm) พบวา ขนาดกจการไมมความสมพนธกบการจดการก าไร อยางมนยส าคญทางสถต ในสวนของกลมบรษททไดรบบรการตรวจสอบบญชจากส านกงานสอบบญชขนาดเลก พบวา ขนาดกจการมความสมพนธในทศทางเดยวกบการจดการก าไร อยางมนยส าคญทางสถต และจากการเปรยบเทยบคาเฉลยของการจดการก าไร พบวา คาเฉลยของกลมบรษททไดรบบรการตรวจสอบบญชจากส านกงานสอบบญชขนาดใหญ มคาเฉลยนอยกวากลมบรษททไดรบบรการตรวจสอบบญชจากส านกงานสอบบญชขนาดเลก ซงอาจจะหมายความวาส านกงานสอบบญชขนาดใหญ มอทธพลในการยบยงการจดการก าไรของทกขนาดกจการ แตส านกงานสอบบญชขนาดเลกนน มอทธพลในการยบยงการจดการก าไรจะลดลงเมอขนาดกจการใหญขน ซงอาจจะเนองมาจากกจการขนาดใหญมอ านาจตอรองกบส านกงานสอบบญชขนาดเลก

อารย เชยงทอง (2553) ศกษาความสมพนธระหวางการตกแตงก าไรกบการด ารงรกษาเงอนไขสญญาเงนก ใชตวแบบ Modified Jones ในการค านวณรายการคงคางในดลพนจของผบรหาร และวเคราะหคาเฉลยรายการคงคางในดลพนจของผบรหาร โดยใชสถต t-Test ในการทดสอบ ทระดบนยส าคญ 0.05พบวาบรษททไมผดเงอนไขสญญาเงนกมแนวโนมทจะตกแตงก าไรมากกวาบรษททผดเงอนไขสญญาเงนกแสดงใหเหนวาบรษททไมผดเงอนไขสญญาเงนกอาจมการใชรายการคงคางในดลยพนจของผบรหารเพอหลกเลยงการผดเงอนไขสญญาเงนก

มานต ลอศรกล (2553) ศกษาระบบการบรหารความเสยงขององคการรฐวสาหกจดานพลงงานไฟฟาไทย เครองมอทใชในการวจย คอแบบสมภาษณกงโครงสราง การประชมกลมยอย รวมกบการสงเกตการณแบบมสวนรวมและมสวนรวม โดยเกบขอมลระบบบรหารความเสยงองคกรใน 5 มต 15 ประเดนส าคญ ผลการวจยพบวา ระบบบรหารความเสยงขององคการ

30

รฐวสาหกจ มระบบการบรหารความเสยงองคกรตามกรอบมาตรฐานสากล COSO-ERM โดยมปจจยส าคญทแตกตางอยางเหนไดชดเจน คอ บทบาทของผน าองคการทใหความส าคญกบการบรหารความเสยงองคการในการก ากบดแลและรบผดชอบโดยตรง ปจจยส าคญทมผลตอประสทธผลของการบรหารความเสยงขององคการทง 3 องคการ ไดแก ผบรหารระดบสงใหการสนบสนน มกระบวนการบรหารความเสยงทตอเนองกนทวทงองคการ มโครงสรางการบรหารความเสยงทชดเจน มระบบรายงานและสอบทาน มการสอสารทมคณภาพ ปญหาและอปสรรคของการบรหารความเสยงทง 3 องคการ ทพบคอ บคลากรยงเขาใจในความหมายความเสยงและการบรหารความเสยงไมตรงกน มปญหาการเชอมโยงการบรหารความเสยงกบระบบงานตางๆ การสอสารทยงไมทวถงทงองคการ ยงไมมการจดท าแผนรองรบการด าเนนธรกจอยางตอเนองในภาพรวมทงองคการ

โชตญาณ หตะพงศ (2550) ศกษาความสมพนธระหวางคณลกษณะตางๆ ของบรษท ไดแก โครงสรางการเปนเจาของ สดสวนกรรมการอสระ อายการด าเนนงาน อตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหน อตราสวนแสดงสภาพคลอง และการถอหนโดยชาวตางชาต กบระดบการเปดเผยขอมลในบทรายงานและการวเคราะหของฝายบรหารของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย สวนขนาดของบรษท โครงสรางเงนทนและประเภทอตสาหกรรม จะเปนตวแปรทใชในการควบคมของการวจย การศกษานจะเกบรวบรวมขอมลจากแบบแสดงรายการขอมลประจ าป (56-1) และงบการเงน โดยใชขอมลในป พ.ศ.2548 กลมตวอยาง คอ บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ยกเวนบรษททอยในกลมธรกจการเงน กลมกจการทอยระหวางการฟนฟกจการ และกลมอนๆ รวมทงสน 272 บรษท วธการทดสอบและวเคราะหขอมล คอ ใชสถตพนฐาน และการวเคราะหความถดถอยเชงพห ผลการวจยพบวา บรษทจดทะเบยนมการเปดเผยขอมลในระดบปานกลาง คณลกษณะทพบวามความสมพนธทางบวกกบระดบการเปดเผยขอมล คอ การถอหนโดยชาวตางชาต ส าหรบคณลกษณะทพบวามความสมพนธทางลบกบระดบของการเปดเผยขอมล ส าหรบคณลกษณะทพบวามความสมพนธทางลบกบระดบการเปดเผยขอมล ไดแก อายการด าเนนงาน และโครงสรางการเปนเจาของ บรษททมอายการด าเนนงานยาวนานมกจะเปดเผยขอมลในระดบต า ในสวนของขนาดบรษท พบวา บรษทขนาดใหญมระดบการเปดเผยขอมลทสงกวาบรษทขนาดเลก และยงพบความแตกตางของระดบการเปดเผยขอมลระหวางกลมอตสาหกรรม โดยกลมอตสาหกรรมการเกษตรและอาหารมการเปดเผยขอมลในระดบทคอนขางสงและแตกตางจากกลมอตสาหกรรมอนๆ อยางมนยส าคญ

การศกษาเกยวกบการตกแตงก าไร ในประเทศไทยยงมนอยและสวนใหญมการศกษาเกยวกบการใชดลพนจของผบรหารในการสรางรายการทางธรกจ เนองจากผบรหารม

31

การเปดเผยการบรหารความเสยง

- สภาพแวดลอมภายในองคกร

- การก าหนดวตถประสงค

- การระบเหตการณ

- การประเมนความเสยง

- การตอบสนองความเสยง

- กจกรรมการควบคม

- ขอมลและการตดตอสอสาร

- การตดตามผล

การตกแตงก าไร

- ขนาดของกจการ

- ประเภทของส านกงาน

สอบบญช

อ านาจในการตดสนใจในการเปดเผยขอมลในงบการเงน จากการศกษาแสดงใหเหนวาธรกจขนาดใหญทมผลการด าเนนงานทผดปกตหรอการสรางรายการทมความผนผวนมาก แสดงใหเหนวามการตกแตงก าไรซงใชดลพนจของผบรหารทงสน เพราะหากผลการด าเนนงานไดรบผลก าไร ผบรหารจะไดรบผลประโยชนตามสญญา และในสวนของการก ากบดแลกจการ จะพบไดอยางชดเจนวาคณะกรรมการอสระ ไมมความสมพนธกบการตกแตงก าไร ในสวนของการหมนเวยนผสอบบญชและสดสวนของหนสนตอสวนของเจาของ ตอการตกแตงก าไร มความสมพนธในเชงลบ 2.5 กรอบแนวคดในการวจย

การศกษาครงนศกษาเกยวกบนโยบายเกยวกบการก ากบดแลกจการ โดยจะศกษาความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร กรณศกษา บรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย กรอบแนวคดในการวจยมดงน

ตวแปรอสระ ตวแปรตาม

ภาพประกอบท 2.2 กรอบแนวคด

บทท 3 ระเบยบวธการวจย

การศกษา เรองความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร กรณศกษา บรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ผวจยไดด าเนนการตามขนตอนดงตอไปน

1. สมมตฐานการวจย 2. ประชากรและกลมตวอยาง 3. วธการเกบรวบขอมล 4. การวดคาของตวแปร 5. เครองมอทใชในการวจย 6. การวเคราะหขอมล

3.1 สมมตฐานการวจย

การวจยครงนศกษาความสมพนธระหวางการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร กรณศกษา บรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย จากการศกษาทฤษฎ และงานวจยทเกยวของ ผวจยไดก าหนดตวแปรทมผลตอการตกแตงก าไร โดยก าหนดตวแปรอสระ คอ สภาพแวดลอมภายในองคกร การก าหนดวตถประสงค การบงชเหตการณ การประเมนความเสยง การตอบสนองความเสยง กจกรรมการควบคม ขอมลและการตดตอสอสาร และการตดตาม และมตวแปรควบคม คอ ขนาดของกจการ และประเภทของส านกงานสอบบญช ในการวจยครงนผวจยไดตงสมมตฐานการวจย ดงน

สภาพแวดลอมภายในองคกร

จากการศกษางานวจยในอดตของ ศลปพร ศรจนเพชร(2550) ไดศกษาเรองการน าการบรหารความเสยงตามหลกการของ COSO มาใชในบรษทจดทะเบยน โดยส ารวจในทกกลมอตสาหกรรมพบวา องคประกอบการบรหารความเสยงทองคกรปฏบตมากทสด คอ สภาพแวดลอมภายในองคกร และ Beasley, Clune and Hemanson (2005) ไดส ารวจเกยวกบสดสวนของบรษทชนน าของโลกทอยในแตละขนตอนของการพฒนาการบรหารความเสยงในองคกร พบวา กลมตวอยางทงหมดมากกวาครงหนงมการน า ERM มาใชในองคกรและบางสวนมการน ามาใชแบบเตมรปแบบ รวมถงปจจยดานสภาพแวดลอม Argenti and Druckemmilier(2003) พบวาการบรหาร Brands ของ

33

บรษทจดอยในปจจยดานสภาพแวดลอมใหมประสทธภาพมผลท าใหบรษทสามารถสรางความเชอมนและความเชอถอในการด าเนนงานของบรษทใหกบพนกงาน ซงสามารถสรางโอกาสทางการตลาดไปยงลกคา จฑามาศ พมพา (2553) จากการวจยพบวาสภาพแวดลอมภายในองคกร เชนปจจยความซอสตยและการมจรยธรรมของพนกงานและผบรหาร มอทธพลตอความเชอมนของงบการเงน มคาคาดหวงเปนบวก แสดงวามความสมพนธในทางบวกตอความเชอมนของงบการเงน ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 1 : การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานสภาพแวดลอมภายในองคกรมความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยการก าหนดวตถประสงค

จากการศกษางานวจยในอดตของศลปะพร ศรจนเพชร(2550) พบวาผบรหารมการก าหนดวตถประสงคทชดเจนในรปแบบของพนธกจ กลยทธ วตถประสงคทางธรกจ และผบรหารมเครองมอทใชในการประเมนวาองคกรบรรลวตถประสงคทก าหนดไว ไดหรอไม พรตพร อาฒยะพนธ(2550) พบวาผบรหารธรกจ SMEs ทมจ านวนพนกงานแตกตางกน มความเหนดวยเกยวกบการมประสทธภาพการบรหารความเสยงโดยน าการก าหนดวตถประสงค มาใชในการบรหารความเสยงเพอการมผลการด าเนนงานทด จฑามาศ พมพา (2553) จากการวจยพบวาการก าหนดวตถประสงคมความสมพนธในทางบวกตอความเชอมนของงบการเงน เปนบวกไปในทศทางเดยวกบทคาดหวง ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 2 : การเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงการก าหนดวตถประสงคมความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยการระบเหตการณ

จากการศกษางานวจยในอดตของ ศลปพร ศรจนเพชร(2550) พบวาภาพรวมของกลมอตสาหกรรมในกลมตวอยางบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย องคกรปฏบตอยในระดบปานกลาง โดยผบรหารมการน าเครองมอ/วธการทเพยงพอในการระบความเสยงจากปจจยภายในและภายนอกองคกรทจะสงผลตอหนวยงาน จฑามาศ พมพา (2553) พบวาการระบเหตการณ ปจจยเรององคกรอธบายความเสยงและวธบรหารความเสยงอยางเปดเผย มคาคาดหวงเปนบวก แสดงวาการระบเหตการณ มความสมพนธในทางบวกตอความเชอมนของงบการเงน ธรรมรงค สวรรณนกรกล(2553) พบวาปจจยการระบเหตการณทด คอ การระบความเสยงทเหมาะสม เพยงพอ และมการวเคราะหปจจยความเสยงทงจากปจจยภายในและภายนอกองคกรอยางสม าเสมอ เพอสรางความเชอมนของพนกงานบญชทมตอระบบการควบคมภายในของบรษท สวน

34

Beasley,Clune and Hermanson (2005) พบวามากกวาครงหนงของกลมตวอยางทงหมดมการน าปจจยดานระบเหตการณมาใชเชนกน ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 3 : การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการการระบเหตการณมความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยการประเมนความเสยง

Beasley,Clune and Hermanson (2005) ไดส ารวจสดสวนของบรษทชนน าของโลกแตละขนตอนของการพฒนาการบรหารความเสยงในองคกร พบวามากกวาครงหนงของกลมตวอยางทงหมดมการน า ERM มาใชในองคกรและมบางองคกรไดน าERM มาใชอยางเตมรปแบบ รวมถงปจจยดานการประเมนความเสยง จฑามาศ พมพา (2553) พบวาการประเมนความเสยง มความสมพนธในทางบวกตอความเชอมนของงบการเงน สวนพเชษฐ วงศบญเนตร (2549) ไดศกษาเรอง การบรหารความเสยงตามแนวคดของ COSO ERM เพอลดความเสยงในการสอบบญช ในมมมองของผสอบบญชรบอนญาต พบวาองคประกอบของ COSO ERM ทผสอบบญชเหนวา สามารถชวยลดความเสยงสบเนองไดมากทสด คอ องคประกอบการประเมนความเสยง ผลงานวจยดงกลาวสอดคลองกบ Nocco and Stulz (2006) ศกษาทฤษฎและแนวปฏบตส าหรบการบรหารความเสยงทวทงองคกร พบวา การบรหารความเสยงทดจะกอใหเกดการเพมมลคาของผถอหน โดยงานวจยเนนทการบรหารความเสยงในดานผลตอบแทนแกองคกร โดยกจการจะตองใชดลยพนจในการเลอกวธในการประเมนและคาความเสยงตามความเหมาะสม ในขณะทงานวจยของ Pagach and Warr (2008) แสดงใหเหนถงผลกระทบของการบรหารความเสยงทวทงองคกรทมตอผลการด าเนนงาน พบวาผลการด าเนนงานระยะยาว จะสะทอนใหเหนถงผลกระทบของการบรหารความเสยงไดชดเจน โดยกจการทบรหารความเสยงจะสามารถลดการเปล ยนแปลงในมลคาทลดลงของมลคาหนของกจการได ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 4 : การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการประเมนความเสยง มความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยการตอบสนองความเสยง

จากการศกษางานวจยในอดตของ ศลปพร ศรจนเพชร (2550) พบวาไมมกลมอตสาหกรรมใดในกลมตวอยางบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย ท เนนการปฏบตตามองคประกอบการบรหารความเสยงเรองการตอบสนองความเสยง ซงแตกตางจาก Beasley,Clune and Hermanson (2005) ไดส ารวจสดสวนของบรษทชนน าของโลกแตละขนตอนของการพฒนาการบรหารความเสยงในองคกร พบวามากกวาครงหนงของกลมตวอยางทงหมดมการน า

35

ERM มาใชในองคกรและมบางองคกรไดน า ERM มาใชอยางเตมรปแบบ รวมถงปจจยดานการตอบสนองความเสยง ทางดานของจฑามาศ พมพา (2553) พบวาองคกรมกระบวนการปฏบตงานเพอลดความเสยง เพมขนเพยงเลกนอย ท าใหความเชอมนตองบการเงนเพมขนเพยงเลกนอยเชนกน และมการเปดเผยขอมลในการตอบสนองความเสยงเพมขน ท าใหความเชอมนตองบการเงนเพมขน ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 5 : การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง มความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยกจกรรมการควบคม

PricewaterhouseCoopers (2004) ไดวจยเกยวกบระดบของการน าเอากรอบการบรหารความเสยงมาใชในองคกร โดยศกษาตามกรอบแนวคดของ COSO ERM “Enterprise Risk Management” พบวาองคประกอบของการบรหารความเสยงทน ามาใชสงทสด คอ กจกรรมการควบคม ซงกลมธรกจดานการเงนน าไปปฏบตมากทสด สวนกลมธรกจทน าไปปฏบตนอยทสด คอ ธรกจผผลตและจ าหนาย ซงตรงขามกบ ศลปพร ศรจนเพชร (2550) ส ารวจพบวาบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยทกกลมอตสาหกรรม มองคประกอบการบรหารความเสยงเรองกจกรรมควบคม แตเปนปจจยทองคกรปฏบตมากรองจากสภาพแวดลอมภายในองคกร พเชษฐ วงศบญเนตร (2549) ไดศกษาเรองการบรหารความเสยงตามแนวคดของ COSO ERM เพอลดความเสยงในการสอบบญชในมมมองของผสอบบญชรบอนญาต พบวาองคประกอบของ COSO ERM ทผสอบบญชสวนใหญเหนวาสามารถชวยลดความเสยงขากการควบคมไดมากทสดคอ องคประกอบการควบคม และจฑามาศ พมพา (2553) พบวา ถาองคกรมการก าหนดหนาทและแนวทางในการปฏบตงานตามวตถประสงคขององคกรอยางชดเจน จะท าใหความเชอมนตองบการเงนเพมขน แสดงใหเหนวากจกรรมควบคม มความสมพนธในทางบวกตอความเชอมนของงบการเงน ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 6 : การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคม มความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยขอมลและการตดตอสอสาร

จากการศกษางานวจยของ ศลปพร ศรจนเพชร (2550) พบวาโดยรวมทกอตสาหกรรมพบวา องคประกอบการบรหารความเสยงเรองสารสนเทศและการสอสาร เปนองคประกอบทองคกรปฏบตกนคอนขางมาก และ Beasley,Clune and Hermanson (2005) ไดส ารวจสดสวนของบรษทชนน าของโลกแตละขนตอนของการพฒนาการบรหารความเสยงใน

36

องคกร พบวามากกวาครงหนงของกลมตวอยางทงหมดมการน า ERM มาใชในองคกรและมบางองคกรไดน า ERM มาใชอยางเตมรปแบบ รวมถงปจจยดานขอมลและการตดตอสอสาร และจากการศกษาของ Wells(1998) แสดงใหเหนวาการตดตอสอสารทมการก าหนดแนวทางไวทแนนอนทง เ รองอ านาจทได รบและแนวทางการปฏบตนนใหผลดกวาการตดตอสอสาร น าไปสความสมพนธของการจางงานและโครงสรางของการตดตอสอสารภายในองคกรทท าใหเกดประโยชนมากทสด จฑามาศ พมพา (2553) พบวาถาองคกรมการปรงระบบสารสนเทศใหทนสมยอยเสมอ และการสอสารของบคลากรตอผใชงบการเงนมความถกตอง ครบถวน และเขาใจตรงกน จะท าใหความเชอมนตองบการเงนเพมขน ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 7 : การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานขอมลและการตดตอสอสาร มความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยการตดตามผล

จากการศกษางานวจยของ ศลปพร ศรจนเพชร (2550) พบวาโดยรวมทกอตสาหกรรมพบวาการตดตามและประเมนผล เปนองคประกอบทองคกรปฏบตคอนขางมากและ Beasley,Clune and Hermanson (2005) ไดส ารวจสดสวนของบรษทชนน าของโลกแตละขนตอนของการพฒนาการบรหารความเสยงในองคกร พบวามากกวาครงหนงของกลมตวอยางทงหมดมการน า ERM มาใชในองคกรและมบางองคกรไดน า ERM มาใชอยางเตมรปแบบ รวมถงปจจยดานการตดตามและการประเมนผล ธรรมรงค สวรรณนกรกล (2553) ศกษาพบวาการตดตามผลของระบบการควบคมภายในของบรษทจดทะเบยนตามแนวคด COSO ERM มความสมพนธในทางบวกตอความเชอมนของพนกงานบญชทมตอผลการด าเนนงานของบรษท จฑามาศ พมพา (2553) พบวาถาองคกรมการปรบปรงงานบรหารความเสยงใหดขน จะท าใหความเชอมนตองบการเงนเพมขน จงท าใหการตดตามและประเมนผล มความสมพนธในทางบวกตอความเชอมนงบการเงน ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 8 : การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตดตาม มความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

ขนาดของกจการ

จากการศกษางานวจยในอดตของพรพรรณ ด ารงสขนวฒน และคณะ(2556) พบวาขนาดของกจการมความสมพนธกบการตกแตงก าไร เพอหลกเลยงผลการด าเนนงานทลดลง โดยกจการขนาดใหญมโอกาสในการตกแตงก าไรเพอหลกเลยงผลขาดทนมากกวาเมอเทยบกบกจการขนาดเลก สอดคลองกบ Barton and Simke (2002) ทพบวากจการขนาดใหญมแรงกดดนมาก

37

วาในแงของตวเลขประมาณการ และ Degeorge (1999) รายงานวาการทกจการขนาดใหญไดรบความสนใจจากนกวเคราะหทางการเงนในการคาดการณประมาณการก าไรของกจการ ท าใหกจการขนาดใหญตองการทจะรายงานผลก าไรของกจการใหสงวาตวเลขก าไรทนกวเคราะหทางการเงนไดประมาณการไว บรษทจงมการตกแตงก าไรเพอแสดงผลก าไรไมใหต ากวาทนกวเคราะหไดประมาณการไว ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 9 : ขนาดของกจการมความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

ประเภทของส านกงานสอบบญช

จากการศกษางานวจยในอดตของพรพรรณ ด ารงสขนวฒน และคณะ(2556) พบวากจการทตรวจสอบโดยผสอบบญช Big 4 มโอกาสตกแตงก าไรเพอหลกเลยงผลขาดทนนอยกวา กจการทตรวจสอบโดยผสอบบญชทไมใช Big 4เชนเดยวกบ จราภรณ พนจนรชย (2550) พบวาบรษททตรวจสอบโดยบรษททไมใช Big 4 มรายการคงคางซงใชดลยพนจของผบรหารสงกวาบรษททตรวจโดย Big 4 DeFond และ Jiambalvo (1994) พบวาผสอบบญช Big 4 มแนวโนมทจะยอมใหลกคาตกแตงก าไรนอยกวาผสอบบญชทไมใช Big 4 (Non-Big 4) เนองจากผสอบบญช Big 4 มตนทนในดานการเสยชอเสยง ดงนนการวจยครงนจงตงสมมตฐานวา

H 10 : ประเภทของส านกงานสอบบญชมความสมพนธเชงลบตอการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

3.2 ประชากรและกลมตวอยาง

ประชากรทใชวจยในครงน คอ บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยไมรวมหมวดบรษทจดทะเบยนทอยระหวางฟนฟการด าเนนงาน เนองจากมผลการด าเนนงานไมสอดคลองกบตลาดหลกทรพย และบรษททอยในกลมตลาดหลกทรพย เอม เอ ไอ ซงมทงสน 8 กลมอตสาหกรรม ดงน

1. กลมเกษตรและอตสาหกรรมอาหาร จ านวน 51 บรษท 2. กลมเทคโนโลย จ านวน 41 บรษท 3. กลมทรพยากร จ านวน 40 บรษท 4. กลมธรกจการเงน จ านวน 59 บรษท 5. กลมบรการ จ านวน 101 บรษท 6. กลมสนคาอตสาหกรรม จ านวน 86 บรษท

38

7. กลมสนคาอปโภคบรโภค จ านวน 40 บรษท 8. กลมอสงหารมทรพยและกอสราง จ านวน 151 บรษท

รวม 569 บรษท* หมายเหต *ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ณ วนท 16 ธนวาคม พ.ศ.2558 โดย

ไมรวมบรษทจดทะเบยนทอยระหวางฟนฟการด าเนนงาน และบรษททอยในกลมตลาดหลกทรพย เอม เอ ไอ

จากประชากรทงหมดของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยทง 8 กลมอตสาหกรรม จ านวนทงสน 569 บรษท ใชการสมตวอยางวธโควตา เนองจากประชากรมทงหมด 8 กลมอตสาหกรรม โดยแบงกลมไวชดเจน วธนเปนการสมตวอยางอยางงาย จากประชากร N หนวย เพอท าการสมเลอกตวอยาง n หนวย โดยใหแตละกลมอตสาหกรรมมโอกาสถกเลอกเทากน โดยใชทฤษฎของ Yamane (1967) มาค านวณหาจ านวนตวอยางของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ทสามารถเปนตวแทนของประชากรทงหมด โดยก าหนดคาความคาดเคลอนท 0.05

สตรของ Yamane

โดยท N = จ านวนประชากร n = ขนาดของกลมตวอยาง e = ความคลาดเคลอนของการสมตวอยางมากทสดทยอมรบได ดงนน แทนคา N = 569 บรษท

ค านวณขนาดตวอยางไดดงน

= 235 บรษท

จากการค านวณขางตน จ านวนตวอยางทจะน ามาใชในการศกษาเทากบ 235 บรษท จากทงหมด 8 กลมอตสาหกรรม คดเปนรอยละ 41.33% ของสดสวนบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยทงหมด 569 บรษท เมอน ามาเทยบรอยละของประชากรในแตละกลมอตสาหกรรมโดยน าประชากรแตละหมวดอตสาหกรรม คณ 100 หาร 235 บรษท ท าใหไดกลมตวอยาง ดงตารางท 3 ดงน

39

ตารางท 3.1 ตารางสรปจ านวนประชากรและกลมตวอยางในแตละอตสาหกรรม

กลมอตสาหกรรม จ านวนประชากร จ านวนตวอยาง กลมเกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 51 21 กลมเทคโนโลย 41 17 กลมทรพยากร 40 16 กลมธรกจการเงน 59 24 กลมบรการ 101 41 กลมสนคาอตสาหกรรม 86 36 กลมสนคาอปโภค 40 17 กลมอสงหารมทรพยและกอสราง 151 63

รวม 569 235 3.3 วธการเกบรวบรวมขอมล

เกบรวบรวมขอมลจากงบการเงน รายงานประจ าปและแบบแสดงรายการขอมลประจ าป(แบบ56-1) ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยประจ าปพ.ศ.2558 โดยเกบรวบรวมขอมลจากเวบไซดของส านกงานคณะกรรมการก ากบตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และฐานขอมลตลาดหลกทรพยออนไลน ยกเวน

- บรษททอยระหวางฟนฟการด าเนนงาน เนองจากขอมลของบรษทในกลมอตสาหกรรมจะท าใหการศกษามขอมลทเบยงเบนได

- บรษททอยในกลมตลาดหลกทรพยเอม เอ ไอ ขอมลทตยภม รวบรวมจากการศกษาคนควาจากงบการเงน รายงานประจ าปและ

แบบแสดงรายการขอมลประจ าป(แบบ 56-1) ส าหรบการวเคราะหเปรยบเทยบอตราสวนทางการเงนทสอดคลองกบการตกแตงก าไร และวเคราะหการบรหารความเสยงของแตละบรษทวามการเปดเผยอยในระดบใด

40

3.4 การวดคาของตวแปร

ผวจยไดแบงขอมลจากการเกบรวบรวมออกเปน 3 สวน คอ 1. ตวแปรอสระ : การบรหารความเสยง ซงตวแปรอสระทใชในการวจยครงนม 8 ตว

แปร ใชกระดาษท าการทออกแบบมาเพอประเมนการบรหารความเสยงขององคกร

โดยจะแบงหวขอเปน 8 หวขอ ตามองคประกอบในการบรหารความเสยง จะมการเกบขอมลในแตละแหลงเหมอนกนโดยใชแบบประเมน(Checklist) ซงถามการเปดเผยขอมลตามทอยในแบบประเมนผลจะใหคะแนนเทากบ 1 แตถาไมมการเปดเผยรายการตามทอยในแบบประเมนผลจะใหคะแนนเทากบ 0 จากนนจะน ามาค านวณหาดชนคณภาพของการเปดเผยการบรหารความเสยง โดยการน าคะแนนของการเปดเผยขอมลเปรยบเทยบกบจ านวนคะแนนรวมทมการเปดเผยทงหมด 52 คะแนน (ศภมาศ หอมตระกล, 2555) ตามสมการดงน

โดยท

โดยท

QUAi = ดชนคณภาพของการเปดเผยขอมลของบรษท (Quality Index) ASi = จ านวนคะแนนการเปดเผยของบรษท (Actual Scores) MS = จ านวนคะแนนการเปดเผยรวมสงสด (Maximum Scores)

2. ตวแปรควบคม : จากงานวจยทเกยวของพบวาตวแปรทมความสมพนธกบการตกแตงก าไร ไดแก

- ขนาดของกจการ ค านวณจากคาลอการทมฐานธรรมชาตของสนทรพยรวมของบรษท

- ประเภทของส านกงานสอบบญช ก าหนดใหส านกงานสอบบญช Big 4 =1 และส านกงานสอบบญชทไมใช Big 4 หรอ Non-Big 4 =0

3. ตวแปรตาม : การตกแตงก าไร

โดยจะวดจากรายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร(Discretionary Accrual : DCA) โดยใชแบบจ าลอง Modified Jones (1991) เนองจากเปนแบบจ าลองทแสดงความสามารถในการพยากรณได และจะค านวณหาธรกรรมทไมอยภายใตดลพนจของฝายบรหาร

41

ได นอกจากนยงเปนแบบจ าลองในการประมาณรายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร และการหาการตกแตงก าไร

3.5 เครองมอทใชในการวจย

เครองมอทใชในการวจยในการศกษาครงน คอ ใชแบบจ าลอง Modified Jones (1991) ในการหาคารายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร และใชกระดาษท าการทออกแบบไวส าหรบการเกบขอมลโดยแบงเปน 3 สวน คอ

สวนท 1 ขอมลทวไปของบรษท คอ ชอบรษท ชอยอบรษท ประเภทของส านกงานสอบบญช ขนาดของบรษท ประกอบดวย มลคาสนทรพยรวม

สวนท 2 ประเภทอตสาหกรรม จะจ าแนกตามกลมอตสาหกรรมเปน 8 กลม ตามการแบงของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

สวนท 3 การบรหารความเสยงขององคกร โดยจะแบงหวขอเปน 8 หวขอ ตามองคประกอบในการบรหารความเสยง จะมการเกบขอมลในแตละแหลงเหมอนกนโดยใชแบบประเมน(Checklist) (ปรากฏตามภาคผนวก ข) ซงเปนเครองมอทออกแบบส าหรบการใชในการเกบรวบรวมขอมลเกยวกบการบรหารความเสยงของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยแบบประเมนไดออกแบบและพฒนาใหครอบคลมองคประกอบของการบรหารความเสยงขององคกร โดยแบงออกเปน 52 ค าถาม ดงน

สภาพแวดลอมภายในองคกร 9 ค าถาม การก าหนดวตถประสงค 8 ค าถาม การระบเหตการณ 7 ค าถาม การประเมนความเสยง 5 ค าถาม การตอบสนองความเสยง 6 ค าถาม กจกรรมการควบคม 4 ค าถาม ขอมลและการตดตอสอสาร 6 ค าถาม การตดตามผล 7 ค าถาม

52 ค าถาม

42

3.6 การวเคราะหขอมล

การวจยครงนน าขอมลท เกบรวบรวมไดมาว เคราะหโดยวธทางสถต ดวยโปรแกรมส าเรจรป SPSS โดยแบงการวเคราะหขอมลออกเปน 3 สวน คอ

สวนท 1 การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงขององคกร 1. การวเคราะหการบรหารความเสยงของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย

แหงประเทศไทย โดยการพจารณาเนอหาของขอมลเกยวกบการบรหารความเสยงขององคกร โดยใชแบบประเมนผล (Checklist) ในการวดคามแนวทางในการใหคะแนน คอ บรษทมการบรหารความเสยงตามในแบบประเมนจะใหคะแนนเทากบ 1 แตถาไมมการบรหารความเสยงตามหวขอทก าหนดจะใหคะแนนเทากบ 0 จากนนจะน ามาค านวณหาคาดชนคณภาพของการเปดเผยการบรหารความเสยง โดยการน าคะแนนของการเปดเผยขอมลเปรยบเทยบกบจ านวนคะแนนรวมทมการปดเผยทงหมดซงเทากบ 52 คะแนน (ศภมาศ หอมตระกล, 2555)

2. เกณฑทใชวดระดบการเปดเผยขอมล การวเคราะหการเปดเผยขอมลจะแบงระดบการเปดเผยขอมลตามเกณฑของ

สมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย (2553) โดยจะประยกตการเปดเผยระหวางรอยละ 50 – 59 และการเปดเผยต ากวารอยละ 50 จากผานและไมผาน เปนนอยและนอยมากตามมาตรวดแบบลเครท (Likert Scale) ดงน

ชวงคะแนนการเปดเผยระหวางรอยละ 90 - 100 คอ ดเลศ ชวงคะแนนการเปดเผยระหวางรอยละ 80 - 89 คอ ดมาก ชวงคะแนนการเปดเผยระหวางรอยละ 70 - 79 คอ ด ชวงคะแนนการเปดเผยระหวางรอยละ 60 - 69 คอ พอใช ชวงคะแนนการเปดเผยระหวางรอยละ 50 - 59 คอ นอย ชวงคะแนนการเปดเผยระหวางรอยละ 50 คอ นอยมาก 3. การวเคราะหขอมลจะใชสถตเชงพรรณนา(Descriptive Statistic) ทเปนลกษณะ

ทวไปใหออกมาในรปของคาสถตพนฐาน โดยการแสดงผลโดยใชรอยละ (Percentage) คาต าสด (Minimum : Min) คาสงสด (Maximum : Max) คาเฉลย (Mean) เพออธบายรายละเอยดของการเปดเผยในภาพรวมของบรษท

สวนท 2 การตกแตงก าไร หาคารายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร(DCA) โดยใชแบบจ าลอง Modified Jones (1991)

43

สวนท 3 ความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย การวเคราะหความถดถอยเชงพห (Multiple Regression Analysis )

การวเคราะหความสมพนธระหวางการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร จะใชการวเคราะหความถดถอยเชงพห (Multiple Regression Analysis) ซงเปนการหาความสมพนธระหวางตวแปรทเปนตวแปรเกณฑเพยงตวเดยวกบตวแปรทเปนตวท านาย หรอตวแปรพยากรณตงแต 2 ตวขนไป การวจยนจะอาศยแบบจ าลองทเสนอโดย ธญญพทธ เทศประสทธรฐา (2552) น ามาปรบใหเหมาะสมกบวตถประสงคของการศกษาและขอมลทสามารถหาไดในการศกษา โดยเขยนเปนสมการไดดงน

Model 1 DCA = ß0 + ß1(ENV) + ß2(OBJ) + ß3(EVENT) + ß4(ASSESS) + ß5(RESP) + ß6(CONT) + ß7(INFOR) + ß8(MONIT) +

Model 2 DCA = ß0 + ß1(ENV) + ß2(OBJ) + ß3(EVENT) + ß4(ASSESS) + ß5(RESP) + ß6(CONT) + ß7(INFOR) + ß8(MONIT) + ß9(SIZE) + ß10(AUDITOR) +

โดยท DCA = การตกแตงก าไร ENV = สภาพแวดลอมภายในองคกร OBJ = การก าหนดวตถประสงค EVENT = การระบเหตการณ ASSESS = การประเมนความเสยง RESP = การตอบสนองความเสยง CONT = กจกรรมการควบคม INFOR = ขอมลและการตดตอสอสาร MONIT = การตดตามผล SIZE = ขนาดของกจการ AUDITOR = ประเภทของส านกงานสอบบญช ß0 = คาคงทของสมการ ßi = คาสมประสทธการถดถอย โดยท i = 1,…,10 = ความคาดเคลอน

บทท 4 ผลการศกษา

การศกษาครงนเปนการศกษาความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยการศกษาครงนมวตถประสงคของการศกษา คอ เพอศกษาระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และทดสอบความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยผวจยไดมการเกบรวบรวมขอมลจากรายงานประจ าป และแบบแสดงขอมลประจ าป (56-1) พ.ศ.2558 และน าขอมลมาท าการวเคราะหดวยสถตเชงพรรณนา เพอหาความถรอยละ สวนเบยงเบนมาตรฐาน และการวเคราะหสมการถดถอยเชงพห (Multiple Regression) เพอท าการวเคราะหความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร โดยมการน าเสนอผลการวจยทไดจากการวเคราะหขอมลตามวตถประสงคของการศกษาดงน

4.1 ระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

4.2 การทดสอบความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

4.3 สรปสมมตฐานการศกษา

4.1 ระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย จ านวน 235 บรษท ศกษาจากแบบเกบขอมล โดยเกบรวบรวมขอมลการเปดเผยการบรหารความเสยง จากรายงานประจ าป และแบบแสดงรายการขอมลประจ าป (แบบ 56 -1) ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยประจ าป 2558

ส าหรบผลการศกษาระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย จะใชวธการใหคะแนนในแบบประเมน(Checklist) ทไดออกแบบและพฒนาใหครอบคลมแนวคดทฤษฎทเกยวกบการบรหารความเสยง (ปรากฏตาม

45

ภาคผนวก ข) โดยเกบรวบรวมขอมลจากรายงานประจ าป และแบบแสดงรายการขอมลประจ าป (แบบ 56-1) การใหคะแนน คอ หากบรษทมการเปดเผยรายการตามทอยในแบบประเมน จะใหคะแนนเทากบ 1 แตถาบรษทไมมการเปดเผยรายการทอยในแบบประเมนจะใหคะแนนเทากบ 0

ตารางท 4.1 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ครบทง 8 องคประกอบ

การเปดเผยการบรหารความเสยง จ านวน(บรษท) รอยละ

มการเปดเผยครบทง 8 องคประกอบ 0 0

มการเปดเผยไมครบทง 8 องคประกอบ 235 100

รวม 235 100

จากตารางท 4.1 พบวา ไมมบรษททมการเปดเผยการบรหารความเสยง ครบทง 8 องคประกอบ และพบวาบรษททงหมด 235 บรษท มการเปดเผยไมครบทง 8 องคประกอบ

ตารางท 4.2 จ านวน และรอยละของบรษททมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง และไมเปดเผยการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในแตละองคประกอบ

องคประกอบ เปดเผย ไมเปดเผย

จ านวน(บรษท) รอยละ จ านวน(บรษท) รอยละ

สภาพแวดลอมภายในองคกร 45 19.15 190 80.85

การก าหนดวตถประสงค 19 8.09 216 91.91

การระบเหตการณ 12 5.11 223 94.89

การประเมนความเสยง 48 20.43 187 79.57

การตอบสนองตอความเสยง 43 18.30 192 81.70

กจกรรมการควบคม 60 25.53 175 74.47

ขอมลและการตดตอสอสาร 69 29.36 166 70.64

การตดตามผล 51 21.70 184 78.30

46

จากตารางท 4.2 พบวา บรษทมการเปดเผยการบรหารความเสยง ในองคประกอบดานขอมลและการตดตอสอสาร ครบมากทสด จ านวน 69 บรษท หรอรอยละ29.36 และองคประกอบทไมมการเปดเผยครบ คอ การระบเหตการณ มจ านวน 223 บรษท หรอรอยละ 94.89

ตารางท 4.3 จ านวนและรอยละของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและระดบการเปดเผย

ชวงการเปดเผย ระดบการเปดเผย จ านวน(บรษท) รอยละ

รอยละ 90 – 100 ดเลศ 15 6.38 รอยละ 80 – 89 ดมาก 58 24.68 รอยละ 70 – 79 ด 89 37.87 รอยละ 60 – 69 พอใช 63 26.81 รอยละ 50 – 59 นอย 7 2.98 ต ากวารอยละ 50 นอยมาก 3 1.28

รวม 235 100.00

จากตารางท 4.3 แสดงถงการเปดเผยการบรหารความเสยง โยจ าแนกตามระดบการเปดเผยทไดแบงไวเปนชวงๆ พบวา บรษทสวนใหญ รอยละ 37.87 มการเปดเผยการบรหารความเสยง ในระดบ ด โดยอยในชวงการเปดเผยรอยละ 70 – 79 รองลงมา คอ การเปดเผยในระดบ พอใช โดยอยในชวงการเปดเผยรอยละ 60 – 69 การเปดเผยในระดบ ดมาก รอยละ 24.68 โดยอยในชวงการเปดเผยรอยละ 80 – 89 การเปดเผยในระดบ ดเลศ รอยละ 6.38 โดยอยในชวงการเปดเผยรอยละ 90 – 100 การเปดเผยในระดบ นอย รอยละ 2.98 โดยอยในชวงการเปดเผย รอยละ 50 -59 และการเปดเผยในระดบ นอยมาก รอยละ 1.28 โดยอยในชวงการเปดเผยต ากวารอยละ 50 (รายละเอยดในภาคผนวก ค)

47

ตารางท 4.4 รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง

องคประกอบ รอยละ ระดบการเปดเผย อนดบท

สภาพแวดลอมภายในองคกร 84.11 ดมาก 1

การตดตามผล 83.46 ดมาก 2

ขอมลและการตดตอสอสาร 79.50 ด 3

กจกรรมการควบคม 76.38 ด 4

การก าหนดวตถประสงค 71.99 ด 5

การตอบสนองตอความเสยง 70.93 ด 6

การประเมนความเสยง 71.34 ด 7

การระบเหตการณ 69.23 พอใช 8

ระดบการเปดเผยรวม 75.87 ด

เมอพจารณาการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในตารางท 4.4 พบวา บรษทมระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงในภาพรวมอยในระดบ ด โดยเฉลยรอยละ 75.87 ซงมอย 2 องคประกอบ คอ การตดตามผล และสภาพแวดลอมภายในองคกรทมระดบการเปดเผยอยในระดบดมาก โดยเฉลยรอยละ 83.46 และ 84.11 ตามล าดบ ซงสภาพแวดลอมภายในองคกร เปนองคประกอบทมระดบการเปดเผยสงสด สวนองคประกอบอนๆ อยในระดบการเปดเผยดถงพอใช โดยพบวาบรษททมระดบการเปดเผยเรองการระบเหตการณ มการเปดเผยนอยทสด มระดบเปดเผยอยในระดบพอใช โดยเฉลยรอยละ 69.23 โดยรายละเอยดผลการวจยการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ปรากฏดงตารางท 4.5 - 4.12

48

ตารางท 4.5 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง องคประกอบท 1 สภาพแวดลอมภายในองคกร

องคประกอบท 1 สภาพแวดลอมภายในองคกร

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

1 มการประชมอยางสม าเสมอ เกยวกบการควบคมภายในและผลการปฏบตงานของผบรหารเพอปองกนการตกแตงก าไรในดลพนจของผบรหาร

233 99.10 ดเลศ 1

2 มการก าหนดโครงสรางองคกร และแผนงานความรบผดชอบของบคลากรภายในองคกรอยางชดเจน สามารถตรวจสอบแผนงานของบคลากรไดอยางเปนระบบ

232 98.70 ดเลศ 2

3 บรษทมคณะกรรมการบรษททมความเปนอสระ ไมมการถกบงคบเพอใหมปกปดการตกแตงก าไร

221 94.00 ดเลศ 3

4 มการก าหนดนโยบายและวธการบรหารองคกรเพอปองกนการตกแตงก าไร

219 93.20 ดเลศ 4

5 มการพฒนา ฝกอบรมพนกงานสม าเสมอในเรองการท าบญชเพอปองกนการทจรตในการตกแตงก าไร

215 91.50 ดเลศ 5

6 มการประเมนผลการปฏบตงานและผลตอบแทนทเปนธรรมตอบคลากรภายในองคกร

196 83.40 ดมาก 6

7 มการสรางทศนคตใหกบพนกงาน เกยวกบการสรางจตส านกและตระหนกรบรเรองความเสยงในองคกรเกยวกบการตกแตงก าไร

191 81.30 ดมาก 7

8 มการมอบหมายอ านาจ และมการก าหนดการรายงานตามหนาทและความรบผดชอบ สามารถท างานทไดรบมอบหมายโดยปราศจากการทจรต

179 76.20 ด 8

9 บรษทมมาตรฐานเกยวกบทรพยากรบคคล เชน การสรรหา การวาจาง การจายคาตอบแทน ปราศจากการจายคาตอบแทนทผดปกต

93 39.60 นอยมาก 9

ระดบการเปดเผยรวม 84.11 ดมาก

49

จากตารางท 4.5 พบวา บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในองคประกอบท 1 สภาพแวดลอมภายในองคกร โดยมระดบการเปดเผยในภาพรวม อยในระดบ ดมาก โดยเฉลยรอยละ 84.11 เมอพจารณารายละเอยด พบวา การเปดเผยทอยในระดบดเลศ คอ บรษทมการประชมอยางสม าเสมอ เกยวกบการควบคมภายในและผลการปฏบตงานของผบรหารเพอปองกนการตกแตงก าไรในดลพนจของผบรหาร สงทสด รอยละ 99.10 บรษทมการก าหนดโครงสรางองคกร และแผนงานความรบผดชอบของบคลากรภายในองคกรอยางชดเจน สามารถตรวจสอบแผนงานของบคลากรไดอยางเปนระบบ โดยเฉลยรอยละ 98.70 บรษทมคณะกรรมการบรษททมความเปนอสระ ไมมการถกบงคบเพอใหมปกปดการตกแตงก าไร โดยเฉลยรอยละ 94.00 และบรษทมการก าหนดนโยบายและวธการบรหารองคกรเพอปองกนการตกแตงก าไร โดยเฉลยรอยละ 93.20 สวนการเปดเผยเกยวกบสภาพแวดลอมภายในองคกรอนๆ มการเปดเผยในระดบดมาก ด และนอยมาก ซงพบวาการเปดเผยในระดบนอยมาก คอ บรษทมมาตรฐานเกยวกบทรพยากรบคคล เชน การสรรหา การวาจาง การจายคาตอบแทน ปราศจากการจายคาตอบแทนทผดปกต โดยเฉลยรอยละ 39.60

ตารางท 4.6 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง องคประกอบท 2 การก าหนดวตถประสงค

องคประกอบท 2 การก าหนดวตถประสงค

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

1 มการประชมและใหพนกงานไดรบทราบวตถประสงคขององคกรไวชดเจนเรองการปองกนการตกแตงก าไร

218 92.80 ดเลศ 1

2 วตถประสงคดานปฏบตงาน การปฏบตงานของผบรหารทกระท าโดยปราศจากการตกแตงก าไรในงบการเงน

192 81.70 ดมาก 2

3 เพอปองกนการตกแตงก าไร องคกรมการก าหนดระดบความเสยงทยอมรบได

175 74.50 ด 3

4 วตถประสงคดานการรายงาน มการรายงานผลก าไรทถกตอง

166 70.60 ด 4

5 ผบรหารมการก าหนดตวชวดความส าเรจขององคกรในการบรหารจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไรและเปาหมายความส าเรจทชดเจน

153 65.10 พอใช 5

50

ตารางท 4.6 (ตอ)

องคประกอบท 2 การก าหนดวตถประสงค

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

6 วตถประสงคดานกลยทธ ในเรองการปองกนการตกแตงก าไร

152 64.70

พอใช 6

7 วตถประสงคดานการปฏบตตามกฎระเบยบ ผบรหารและบคลากรในองคกร ปฏบตตรงตามกฎ ระเบยบ ทองคกรไดตง

128 54.50 นอย 7

ระดบการเปดเผยรวม 71.99 ด

จากตารางท 4.6 พบวา บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในองคประกอบท 2 การก าหนดวตถประสงค โดยมระดบการเปดเผยในภาพรวมในระดบ ด โดยเฉลยรอยละ 71.99 และเมอพจารณาในรายละเอยดพบวา บรษทมการประชมและใหพนกงานไดรบทราบวตถประสงคขององคกรไวชดเจนเรองการปองกนการตกแตงก าไร โดยเฉลยรอยละ 92.80 และการเปดเผยรองลงมาคอ บรษทมการก าหนดวตถประสงคดานปฏบตงาน มการปฏบตงานของผบรหารทกระท าโดยปราศจากการตกแตงก าไรในงบการเงน ในระดบ ดมาก โดยเฉลยรอยละ 81.70 และพบวาการเปดเผยเกยวกบการก าหนดวตถประสงคอนๆ มการเปดเผยอยในระดบ ด ถง นอย ซงการเปดเผยทนอยทสด คอ วตถประสงคดานการปฏบตตามกฎระเบยบ ผบรหารและบคลากรในองคกร ปฏบตตรงตามกฎ ระเบยบ ทองคกรไดตง โดยเฉลยรอยละ 54.50

51

ตารางท 4.7 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง องคประกอบท 3 การระบเหตการณ

องคประกอบท 3 การระบเหตการณ

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

1 ความเสยงดานการบรหารจดการทางการเงน มการจดการทางการเงนทอาจจะสงผลดใหกบบคคลใดบคคลหนงภายในองคกร

205 87.20 ดมาก 1

2 ความเสยงดานปฏบตการ ทอาจจะสงผลใหบคลากรเกดแรงผลกดนจนอาจน าไปสการตกแตงก าไร

199 84.70 ดมาก 2

3 มการระบเหตการณทอาจเกดขนจากสภาพแวดลอมภายในองคกร ทอาจจะเกดจากการตกแตงก าไร

196 83.40 ดมาก 3

4 ความเสยงดานการปฏบตตามกฎ ระเบยบ อาจมการละเมดกฎ ระเบยบ ทองคกรไดระบไวในเรองการปองกนการตกแตงก าไร

158 67.20 พอใช 4

5 ความเสยงดานกลยทธ จะอาจจะสงผลใหเกดการตกแตงก าไร

156 66.40 พอใช 5

6 มการระบเหตการณทอาจเกดขนจากสภาพแวดลอมภายนอกองคกร ทอาจจะเกดจากการตกแตงก าไร

138 58.70 นอย 6

7 มการระบเหตการณโดยการจดท าภาพรวมความเสยงขององคกร ทอาจจะท าใหเกดการตกแตงก าไรภายในองคกรได

87 37.00 นอยมาก 7

ระดบการเปดเผยรวม 69.23 พอใช

จากตารางท 4.7 พบวา บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในองคประกอบท 3 การระบเหตการณ โดยมระดบการเปดเผยในภาพรวมในระดบ พอใช โดยเฉลยรอยละ 69.23 และเมอพจารณาในรายละเอยด พบวา บรษทมการระบเหตการณ ดานความเสยงดานการบรหารจดการทางการเงน มการจดการทางการเงนทอาจจะสงผลดใหกบบคคลใดบคคลหนงภายในองคกร ในระดบ ดมาก โดยเฉลยรอยละ 87.20 และการเปดเผยรองลงมา คอ บรษทมการระบเหตการณดานความเสยงดานปฏบตการ ทอาจจะสงผลใหบคลากรเกดแรงผลกดนจนอาจน าไปสการตกแตงก าไร ในระดบดมาก

52

โดยเฉลยรอยละ 84.70 และการเปดเผยเกยวกบการระบเหตการณอนๆ มการเปดเผยอยในระดบ พอใช ถง นอยมาก ซงการเปดเผยทนอยทสด คอ บรษทมการระบเหตการณโดยการจดท าภาพรวมความเสยงขององคกร ทอาจจะท าใหเกดการตกแตงก าไรภายในองคกรได โดยเฉลยรอยละ 37.00

ตารางท 4.8 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง องคประกอบท 4 การประเมนความเสยง

องคประกอบท 4 การประเมนความเสยง

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

1 มการน าเสนอผลการประเมนตอคณะผบรหาร เพอด าเนนการจดหามาตรการจดการความเสยงเพมเตมจากทมอย ณ ปจจบน ในเรองการตกแตงก าไร

228 97.00 ดเลศ 1

2 มการวเคราะหความเสยง โดยพจารณาสาเหตและแหลงทมาของความเสยง รวมทงผลกระทบทอาจตามมาทงในทางบวกและทางลบ ไดอยางชดเจนในเรองการบรหารจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไร

179 76.20 ด 2

3 หากองคกรมการตกแตงก าไร มการประเมนความเสยง เปรยบเทยบระหวางระดบของความเสยงทไดเทยบกบระดบความเสยงทยอมรบได

155 66.00 พอใช 3

4 มการประเมนความเสยงโดยพจารณาผลกระทบทอาจจะเกดขน หากมการตกแตงก าไรเกดขนภายในองคกร

148 63.00 พอใช 4

5 หากองคกรมการตกแตงก าไร มการประเมนความเสยงโดยพจารณาโอกาสทจะเกดเหตการณความเสยง

128 54.50 นอย 5

ระดบการเปดเผยรวม 71.34 ด

จากตารางท 4.8 พบวา บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในองคประกอบท 4 การประเมนความเสยง โดยมระดบการเปดเผยในภาพรวม ด โดยเฉลยรอยละ 71.34 และเมอพจารณาในรายละเอยดพบวา

53

บรษทมการน าเสนอผลการประเมนตอคณะผบรหาร เพอด าเนนการจดหามาตรการจดการความเสยงเพมเตมจากทมอย ณ ปจจบน ในเรองการตกแตงก าไร ในระดบ ดเลศ โดยเฉลยรอยละ 97.00 และบรษทมมการวเคราะหความเสยง โดยพจารณาสาเหตและแหลงทมาของความเสยง รวมทงผลกระทบทอาจตามมาทงในทางบวกและทางลบ ไดอยางชดเจนในเรองการบรหารจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไร ในระดบ ด โดยเฉลยรอยละ 76.20 และหากองคกรมการตกแตงก าไร มการประเมนความเสยง เปรยบเทยบระหวางระดบของความเสยงทไดเทยบกบระดบความเสยงทยอมรบได เปดเผยอยในระดบพอใช โดยเฉลยรอยละ 66.00 สวนการเปดเผยเกยวกบการประเมนความเสยงอนๆ มระดบพอใช ถง นอย ซงการเปดเผยทนอยทสด คอ หากองคกรมการตกแตงก าไร มการประเมนความเสยงโดยพจารณาโอกาสทจะเกดเหตการณความเสยง เปดเผยอยในระดบ นอย โดยเฉลยรอยละ 54.50

ตารางท 4.9 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง องคประกอบท 5 การตอบสนองความเสยง

องคประกอบท 5 การตอบสนองความเสยง

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

1 การรวมจดการความเสยง มการจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไร

212 90.20 ดเลศ 1

2 การลดความเสยง การตกแตงก าไรจะตองมการลดความเสยงเพอใหอยในระดบทยอมรบได

194 82.60 ดมาก 2

3 มการก าหนดแผนการจดการความเสยงทอาจจะเกดการตกแตงก าไร มด าเนนการตอทประชมคณะผบรหาร

159 67.70 พอใช 3

4 การหลกเลยงความเสยง หากมการตกแตงก าไรมแนวทางในการหลกเลยงความเสยง

155 66.00 พอใช 4

5 มการประเมนวาหลกการตอบสนองความเสยงทอาจจะเกดการตกแตงก าไร ทองคกรน ามาใชวาสามารถน ามาปฏบตงานไดจรง

145 61.70 พอใช 5

6 การยอมรบความเสยง เมอความเสยงอยในระดบทยอมรบได กอาจจะท าใหการตกแตงก าไรลดลง

135 57.40 นอย 6

ระดบการเปดเผยรวม 70.93 ด

54

จากตารางท 4.9 พบวาบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในองคประกอบท 5 การตอบสนองความเสยง โดยมระดบการเปดเผยในภาพรวมในระดบ ด โดยเฉลยรอยละ 70.93 และเมอพจารณาในรายละเอยด พบวา มการใชแนวทางในการจดการความเสยง ดานการรวมจดการความเสยง มการจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไร ในระดบดเลศ โดยเฉลยรอยละ 90.20 รองลงมา คอ การลดความเสยง การตกแตงก าไรจะตองมการลดความเสยงเพอใหอยในระดบทยอมรบไดในระดบการเปดเผยดมาก โดยเฉลยรอยละ 82.60 สวนการเปดเผยเกยวกบการตอบสนองความเสยงอนๆ มการเปดเผยในระดบ พอใช ถง นอย ซงการเปดเผยทนอยทสด คอ การยอมรบความเสยง เมอความเสยงอยในระดบทยอมรบได กอาจจะท าใหการตกแตงก าไรลดลง โดยเฉลยรอยละ 57.40

ตารางท 4.10 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง องคประกอบท 6 กจกรรมการควบคม

องคประกอบท 6 กจกรรมการควบคม

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

1 มนโยบายและกระบวนการปฏบตงาน เพอปองกนการตกแตงก าไร ทสามารถมนใจไดวามการจดการความเสยงใหอยในระดบทสามารถยอมรบได

228 97.00 ดเลศ 1

2 มการก าหนดบคลากรภายในองคกรเพอรบผดชอบการควบคมเพอปองกนการตกแตงก าไรนน ไวอยางแนนอนแลว

196 83.40 ดมาก 2

3 มวธการควบคมความเสยงใหอยในระดบทยอมรบได เชน การควบคมเพอปองกน เพอใหตรวจสอบควบคมโดยการชแนะและควบคมเพอการแกไขใหมวธการทรดกมเพอปองกนการตกแตงก าไร

156 66.40 พอใช 3

4 มการจดท าคมอการปฏบตงานหรอการแบงแยกหนาทตามความรบผดชอบอยางชดเจนเกยวกบการท างานในองคกรอยางเปนระบบ

138 58.70 นอย 4

ระดบการเปดเผยรวม 76.38 ด

55

จากตารางท 4.10 พบวาบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในองคประกอบท 6 กจกรรมการควบคม โดยมระดบการเปดเผยในภาพรวมในระดบ ด โดยเฉลยรอยละ 76.38 และเมอพจารณาในรายละเอยด พบวา การเปดเผยระดบ ดเลศ คอ มนโยบายและกระบวนการปฏบตงาน เพอปองกนการตกแตงก าไร ทสามารถมนใจไดวามการจดการความเสยงใหอยในระดบทสามารถยอมรบได โดยเฉลยรอยละ 97.00 และมการก าหนดบคลากรภายในองคกรเพอรบผดชอบการควบคมเพอปองกนการตกแตงก าไรนน ไวอยางแนนอนแลว เปดเผยอยในระดบ ดมาก โดยเฉลยรอยละ 83.40 รองลงมา คอ มวธการควบคมความเสยงใหอยในระดบทยอมรบได เชน การควบคมเพอปองกน เพอใหตรวจสอบควบคมโดยการชแนะและควบคมเพอการแกไขใหมวธการทรดกมเพอปองกนการตกแตงก าไร เปดเผยอยในระดบ พอใช รอยละ 66.40 สวนการเปดเผยเกยวกบกจกรรมการควบคมทเปดเผยอยในระดบนอยทสด คอ มการจดท าคมอการปฏบตงานหรอการแบงแยกหนาทตามความรบผดชอบอยางชดเจนเกยวกบการท างานในองคกรอยางเปนระบบ รอยละ 58.70

ตารางท 4.11 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง องคประกอบท 7 ขอมลและการตดตอสอสาร

องคประกอบท 7 ขอมลและการตดตอสอสาร

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

1 มการบนทกขอมลและสอสารไปยงบคลากรในองคกรอย าง เหมาะสมและชด เจนสามารถตรวจสอบไดหากมการตกแตงก าไร

230 97.90 ดเลศ 1

2 การสอสารในองคกรมการสอสารอยางเปนระบบ คอ สอสารจากระดบบนลงลาง ระดบลางไปสบน และสอสารระดบหนวยงาน อยางใดอยางหนงหรอทงหมด

216 91.90 ดเลศ 2

3 มระบบปองกนความปลอดภยของขอมลในงบการเงน รวมถงมแผนฉกเฉนในกรณท เกดอบตภยรายแรง

192 81.70 ดมาก 3

4 บรษทไดมการจดล าดบความส าคญของความเสยงในเรองการปองกนการตกแตงก าไร

183 77.90 ด 4

56

ตารางท 4.11 (ตอ)

องคประกอบท 7 ขอมลและการตดตอสอสาร

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

5 ขอมลของบรษทมทงขอมลในอดตและขอมลปจจบน ในการปองกนการตกแตงก าไร สามารถน ามาวเคราะหแนวโนมและผลการปฏบตงานขององคกร

166 70.60 ด 5

6 ขอมลทผบรหารน ามาใชในการตดสนใจเกยวกบความเสยงเพอปองกนการตกแตงก าไร มความนาเชอถอ ถกตอง แมนย า

134 57.00 นอย 6

ระดบการเปดเผยรวม 79.50 ด

จากตารางท 4.11 พบวา บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในองคประกอบท 7 ขอมลและการตดตอสอสาร โดยมระดบการเปดเผยในภาพรวมในระดบ ด โดยเฉลยรอยละ 79.50 และเมอพจารณาในรายละเอยด พบวา บรษทมการบนทกขอมลและสอสารไปยงบคลากรในองคกรอยางเหมาะสมและชดเจนสามารถตรวจสอบไดหากมการตกแตงก าไร สงทสด การเปดเผยอยในระดบ ดเลศ โดยเฉลยรอยละ 97.90 รองลงมา คอ มการสอสารในองคกรมการสอสารอยางเปนระบบ คอ สอสารจากระดบบนลงลาง ระดบลางไปสบน และสอสารระดบหนวยงาน อยางใดอยางหนงหรอทงหมด การเปดเผยอยในระดบ ดเลศ เชนกน โดยเฉลยรอยละ 91.90 สวนการเปดเผยเกยวกบขอมลและการตดตอสอสารอนๆ มการเปดเผยในระดบด ถง นอย ซงการเปดเผยทนอยทสด คอ ขอมลทผบรหารน ามาใชในการตดสนใจเกยวกบความเสยงเพอปองกนการตกแตงก าไร มความนาเชอถอ ถกตอง แมนย า เปดเผยอยในระดบ นอย โดยเฉลยรอยละ 57.00

57

ตารางท 4.12 จ านวน รอยละและระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง องคประกอบท 8 การตดตามผล

องคประกอบท 8 การตดตามผล

จ านวน (บรษท)

รอยละ

ระดบการเปดเผย

อนดบท

1 บรษทมการตดตามผลการบรหารความเสยงเรองการตกแตงก าไรอยางตอเนองโดยผบรหาร

228 97.00 ดเลศ 1

2 บรษทมการตดตามผลการปฏบตงานขององคกรอยางตอเนอง ในเรองการบรหารความเสยงในการจดการ หากมการตกแตงก าไรเกดขนภายในองคกร

217 92.30 ดเลศ 2

3 มการจดท ารายงานความเสยงเพอใหการตดตามการบรหารงานของผบรหารทสามารถตรวจสอบไดเรองการจดท างบการเงน วาจดท าไปอยางมประสทธภาพและประสทธผล

216 91.90 ดเลศ 3

4 ระบบการควบคมภายในมการปรบปรงแกไขอยเสมอ เพอปองกนหรอลดความเสยงทอาจเกดขน

196 83.40 ดมาก 4

5 มการรายงานและตดตามความคบหนาในการบรหารความเสยงเพอปองกนการตกแตงก าไรใหทประชมผบรหารรบทราบอยางสม าเสมอ

187 79.60 ด 5

6 มการปรบปรงแกไขหากพบวาบรษทมขอบกพรองในการบรหารความเสยง จนอาจน าไปสการตกแตงก าไรภายในองคกร

176 74.90 ด 6

7 การบรหารความเสยงในเรองการปองกนการตกแตงก าไร สามารถน าไปประยกตใชในทกระดบขององคกร

153 65.10 พอใช 7

ระดบการเปดเผยรวม 83.46 ดมาก

จากตารางท 4.12 พบวา บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในองคประกอบท 8 การตดตามผล โดยมการเปดเผยในภาพรวมในระดบ ดมาก โดยเฉลยรอยละ 83.46 และเมอพจารณาในรายละเอยด พบวา

58

บรษทมการตดตามผลการบรหารความเสยงเรองการตกแตงก าไรอยางตอเนองโดยผบรหาร เปดเผยอยในระดบ ดเลศ โดยเฉลยรอยละ 97.00 รองลงมา คอ บรษทมการตดตามผลการปฏบตงานขององคกรอยางตอเนอง ในเรองการบรหารความเสยงในการจดการ หากมการตกแตงก าไรเกดขนภายในองคกร เปดเผยทระดบ ดเลศ โดยเฉลยรอยละ 92.30 และพบวาการเปดเผยเกยวกบการตดตามผลอนๆ มการเปดเผยระดบ ดมาก ถง พอใช ซงการเปดเผยทนอยทสด คอ การบรหารความเสยงในเรองการปองกนการตกแตงก าไร สามารถน าไปประยกตใชในทกระดบขององคกร เปดเผยในระดบ พอใช โดยเฉลยรอยละ 65.10

4.2 การทดสอบความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

จากการศกษาในครงน ผวจยไดท าการวเคราะหขอมลในสวนของความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไรของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยใชเมทรกซความสมพนธระหวางตวแปร (Correlation Matrix) แสดงในตารางท 4.13

59

ตารางท 4. 13 แสดงความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไรของบรษท

ตวแปร ENV OBJ EVENT ASSESS RESP CONT INFOR MONIT SIZE AUDITOR DCA VIF

ENV 1.000 1.579 OBJ 0.414** 1.000 1.723

EVENT 0.257** 0.517** 1.000 1.674 ASSESS 0.325** 0.350** 0.271** 1.000 1.681

RESP 0.471** 0.500** 0.455** 0.594** 1.000 2.316 CONT 0.342** -0.017 -0.091 0.226** 0.287** 1.000 1.404 INFOR 0.308** 0.081 0.061 0.094 0.263** 0.344** 1.000 1.273 MONIT 0.186** 0.094 0.269** 0.146* 0.080 0.054 0.106 1.000 1.152

SIZE -0.109 -0.055 -0.084 -0.215** -0.117 -0.107 -0.105 0.021 1.000 1.138 AUDITOR -0.093 -0.082 -0.070 -0.080 -0.087 -0.092 0.091 0.004 0.242** 1.000 1.107

DCA -0.096 -0.013 0.045 -0.113 -0.135* 0.003 0.086 -0.062 -0.278** 0.030 1.000 ** . Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed). , *. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed). โดยท

DCA คอ การตกแตงก าไร CONT คอ กจกรรมการควบคม ENV คอ สภาพแวดลอมภายในองคกร INFOR คอ ขอมลและการตดตอสอสาร OBJ คอ การก าหนดวตถประสงค MONIT คอ การตดตามผล EVENT คอ การระบเหตการณ SIZE คอ ขนาดของกจการ ASSESS คอ การประเมนความเสยง AUDITOR คอ ประเภทของส านกงานสอบบญช RESP คอ การตอบสนองความเสยง

60

จากตารางท 4.13 ซงแสดงผลการวเคราะหความสมพนธดวยสมประสทธสหสมพนธ ถงการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานสภาพแวดลอมภายในองคกรพบวามความสมพนธกบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการก าหนดวตถประสงค การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการระบเหตการณ การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการประเมนความเสยง การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคม การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานขอมลและการตดตอสอสาร และการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตดตามผล อยางมนยส าคญทางสถตในเชงบวก ณ ระดบความเชอมนรอยละ 99 เทากบ 0.414 , 0.257 , 0.325, 0.471, 0.342 , 0.308 และ 0.186

การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการก าหนดวตถประสงค มความสมพนธในเชงบวกกบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการระบเหตการณ การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการประเมนความเสยง และการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง ณ ระดบความเชอมนรอยละ 99 เทากบ 0.517 , 0.350 และ 0.500 การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการระบเหตการณ มความสมพนธในเชงบวกกบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการประเมนความเสยง การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง และการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตดตามผล ณ ระดบความเชอมนรอยละ 99 เทากบ 0.271 , 0.455 และ 0.269

การเปดเผยขอมลการบรหารความเส ยงดานการประเมนความเส ยง มความสมพนธเชงบวกกบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง และการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคม ณ ระดบความเชอมนรอยละ 99 เทากบ 0.594 และ 0.226 และยงมความสมพนธเชงบวกกบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตดตามผล เทากบ 0.146 ณ ระดบความเชอมนรอยละ 95 สวนตวแปรขนาดของกจการมความสมพนธเชงลบ เทากบ 0.215 ณ ระดบความเชอมนรอยละ 99

การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง มความสมพนธเชงบวกกบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคม และการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานขอมลการตดตอสอสาร เทากบ 0.287 และ 0.263 ณ ระดบความเชอมนรอยละ 99 การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคม มความสมพนธเชงบวกกบ การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานขอมลและการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตดตอสอสาร เทากบ 0.344 ณ ระดบความเชอมนรอยละ 99

61

ขนาดของกจการ มความสมพนธเชงบวกกบส านกงานสอบบญช เทากบ 0.242 ณ ระดบความเชอมนรอยละ 99 และมความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร เทากบ 0.278 ณ ระดบความเชอมนรอยละ 99

จากตารางท 4.13 แสดงความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย พบวา การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง และขนาดของกจการ สงผลในเช งลบกบการตกแต งก า ไร เม อท าก ารทดสอบความสมพนธ ระหว างต วแปรอสระ(Multicollinearity) โดยใช คา Variance Inflation Factor (VIF) ซงเปนคาทใชวดคาตวแปรอสระแตละตวโดยตวแปรอสระตวอนในระดบใด ถาคา VIF ทมากกวา 10 จะถอวาอยในระดบทกอใหเกดปญหาความสมพนธระหวางตวแปรอสระได ซงจากการทดสอบ พบวาคา VIF สงสด คอ 2.316 (การตอบสนองความเสยง) ดงนน การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงทมอทธพลตอการตกแตงก าไรของบรษททง 8 องคประกอบ ไมมความสมพนธกนเอง เพราะคา VIF มคานอยกวา 10

จากการศกษาในครงน ผวจยไดท าการวเคราะหขอมลในสวนของความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยใชสถตทดสอบความถดถอยเชงพห (Multiple Regression Analysis) ดงตารางท 4.14

ตารางท 4.14 การวเคราะหการถดถอยเชงพหเพอพยากรณหาความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

ตวแปร Model 1 Model 2

B t P-Value B t P-Value

(Constant) 0.929 0.813 0.417 8.551 4.453 0.000** ENV -0.175 -1.300 0.195 -0.190 -1.471 0.143 OBJ 0.093 0.775 0.439 0.120 1.042 0.299 EVENT 0.260 2.160 0.032* 0.220 1.905 0.058 ASSESS -0.054 -0.347 0.729 -0.202 -1.322 0.187 RESP -0.373 -2.447 0.015* -0.321 -2.201 0.029* CONT 0.221 1.126 0.262 0.208 1.101 0.272

62

ตารางท 4.14 (ตอ)

ตวแปร Model 1 Model 2

B t P-Value B t P-Value INFOR 0.262 2.086 0.038* 0.189 1.552 0.122 MONIT -0.205 -1.370 0.172 -0.147 -1.023 0.308 SIZE - - - -0.327 -4.897 0.000** AUDITOR - - - 0.329 1.332 0.184

Model 1 ; R = 0.267 , R Square = 0.071 , Adjust R Square = 0.0.39

F = 2.172 , P-Value = 0.031*

Model 2 ; R = 0.402 , R Square = 0.161 , Adjust R Square = 0.124

F = 4.308 , P-Value = 0.000**

** นยส าคญท 0.01 , * นยส าคญท 0.05

จากตารางท 4.14 Model1 การวเคราะหการถดถอยเชงพหเพอพยากรณความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย พบวา การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงทง 8 องคประกอบ มความสมพนธกบการตกแตงก าไรของบรษท เมอพจารณาเปนรายดาน พบวา การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการระบเหตการณ ดานการตอบสนองความเสยง และดานขอมลและการตดตอสอสาร สามารถพยากรณการตกแตงก าไรของบรษท อยางมนยส าคญทางสถตทระดบ 0.05

จากผลการศกษา ดานการระบเหตการณ ดานการตอบสนองความเสยง และดานขอมลและการตดตอสอสาร มความสมพนธเชงบวกกบการตกแตงก าไรของบรษทนน พบวาบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยทมเปดเผยขอมลดานการระบเหตการณ ดานการตอบสนองตอความเสยง และดานขอมลและการตดตอสอสารทมากนน จะสงผลตอการตกแตงก าไรมากกวาบรษททไมมการเปดเผย ซงเหมอนกบงานวจยในอดตทพบความสมพนธ (องคณา แกวประภา,2553 ;ศภมาศ หอมตระกล,2555) เนองจากการระบเหตการณ การตอบสนองตอความเสยง และขอมลการตดตอสอสาร จะชวยท าใหสามารถระบเหตการณ ปจจยทมผลกระทบ มการประเมนวธการตอบสนองความเสยงทเปนไปได

63

จากตารางท 4.14 Model2 การวเคราะหการถดถอยเชงพหเพอพยากรณหาความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ทง 8 องคประกอบ มความสมพนธกบการตกแตงก าไรเมอพจารณาในแตละดาน พบวา การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง และขนาดของกจการ มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไรของบรษท อยางมนยส าคญทางสถตทระดบ 0.05 และ 0.01

ผลการวเคราะหการถดถอยเชงพหของกลมตวอยางทมการตกแตงก าไร พบวาคาสมประสทธการตดสนใจพหคณทปรบแลว (Adjust R-square) มคาเทากบ 0.124 หมายความวา ตวแปรตางๆ สามารถอธบายการเปลยนแปลงของการตกแตงก าไร ไดรอยละ 12.40 โดยการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง เทากบ 0.321 (Beta) และขนาดของกจการเทากบ 0.327 (Beta) สวนรอยละทเหลอเกดจากอทธพลของตวแปรอนทไมไดน ามาพจารณา

ตวแปรอนๆ นอกจากน คอ การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานสภาพแวดลอมภายในองคกร การก าหนดวตถประสงค การระบเหตการณ การประเมนความเสยง กจกรรมการควบคม ขอมลและการตดตอสอสาร การตดตามผล และประเภทของส านกงานสอบบญช ไมมอทธพลตอการตกแตงก าไร อยางมนยส าคญ

4.4 สรปสมมตฐานการศกษา

จากการศกษาความสมพนธระหวางระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย โดยก าหนดสมมตฐานเกยวกบองคประกอบทสมพนธกบระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ซงตวแปรอสระทเปนตวแปรทน ามาศกษาเกยวกบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ม 8 องคประกอบ คอสภาพแวดลอมภายในองคกร การก าหนดวตถประสงค การระบเหตการณ การประเมนความเสยง การตอบสนองความเสยง กจกรรมการควบคม ขอมลและการตดตอสอสาร และการตดตามผล และตวแปรอสระทเปนตวแปรควบคม 2 ตวแปร คอ ขนาดของกจการ และประเภทของส านกงานสอบบญช

จากผลการศกษาขางตนองคประกอบของการบรหารความเสยงทมความสมพนธอยางมนยส าคญกบการตกแตงก าไร คอ การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง และขนาดของกจการ โดย มทศทางความสมพนธสอดคลองกบสมมตฐานทก าหนดไวในขอท 5 และขอท 9 คอมความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร ดงตารางท 4.15

64

ตารางท 4.15 สรปสมมตฐานการศกษา

ตวแปร ทศทาง ยอมรบ/ปฏเสธ

H 1 สภาพแวดลอมภายในองคกร เชงลบ ปฏเสธ

H 2 การก าหนดวตถประสงค เชงลบ ปฏเสธ

H 3 การระบเหตการณ เชงลบ ปฏเสธ

H 4 การประเมนความเสยง เชงลบ ปฏเสธ

H 5 การตอบสนองความเสยง เชงลบ ยอมรบ

H 6 กจกรรมการควบคม เชงลบ ปฏเสธ

H 7 ขอมลและการตดตอสอสาร เชงลบ ปฏเสธ

H 8 การตดตามผล เชงลบ ปฏเสธ

H 9 ขนาดของกจการ เชงลบ ยอมรบ

H 10 ประเภทของส านกงานสอบบญช เชงลบ ปฏเสธ

จากตารางท 4.15 เปนการสรปผลการทดสอบสมมตฐานเปรยบเทยบกบสมมตฐานทตงไว ซงการทดสอบสมมตฐานท 1 ทวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานสภาพแวดลอมภายในองคกร มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร ผลปรากฏวาไมพบความสมพนธอยางมนยส าคญระหวางการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานสภาพแวดลอมภายในองคกรกบการตกแตงก าไร ดงนนการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานสภาพแวดลอมภายในองคกร ไมมอทธพลทจะท าใหการตกแตงก าไรลดลง เชนเดยวกบสมมตฐานท 2 ทวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการก าหนดวตถประสงค มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร ผลทไดคอ ไมพบความสมพนธอยางมนยส าคญระหวางการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการก าหนดวตถประสงคกบการตกแตงก าไร ดงนนบรษททมการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการก าหนดวตถประสงคไมมอทธพลทจะท าใหมการตกแตงก าไรลดลง

ส าหรบสมมตฐานท 3 ทวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการระบเหตการณ มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร พบวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการระบเหตการณ ไมมความสมพนธอยางมนยส าคญระหวางการเปดเผยขอมลดาน

65

การบรหารความเสยงดานระบเหตการณกบการตกแตงก าไร ดงนนบรษททมการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานระบเหตการณ ไมไดท าใหการตกแตงก าไรลดลง เชนเดยวกนในสวนของสมมตฐานท 4 ทวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการประเมนความเสยง มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร พบวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการประเมนความเสยง ไมพบความสมพนธอยางมนยส าคญระหวางการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการประเมนความเสยงกบการตกแตงก าไร ดงนนบรษททมการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการประเมนความเสยง ไมมอทธพลทจะท าใหการตกแตงก าไรของบรษทลดลง

ส าหรบสมมตฐานท 5 ทวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร พบวาการเปดเผยขอมลดานการตอบสนองความเสยงมความสมพนธอยางมนยส าคญกบการตกแตงก าไร โดยเปนความสมพนธเชงลบ ซงสอดคลองกบสมมตฐานทตงไว คอ บรษททมการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยงจะชวยท าใหมการแตกแตงก าไรทลดลงกวาบรษททไมมการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยง เนองจากการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยงเปนวธการจดการความเสยงทสามารถน ามาปฏบตได และการพจารณาทางเลอกในการด าเนนการจะตองค านงถงความเสยงทยอมรบได ผบรหารจงตองจดการความเสยงอยางใดอยางหนง เพอลดระดบโอกาสทอาจเกดขนจงมอทธพลท าใหการตกแตงก าไรลดลง(ศภมาศ หอมตระกล, 2555)

ส าหรบสมมตฐานท 6 ทวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคม มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร พบวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคม ไมมความสมพนธอยางมนยส าคญระหวางการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคมกบการตกแตงก าไร ดงนนบรษททมการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคม ไมมอทธพลทจะท าใหการตกแตงก าไรลดลง และสมมตฐานท 7 ทวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานขอมลและการตดตอสอสาร มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร พบวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานขอมลและการตดตอสอสาร ไมมความสมพนธอยางมนยส าคญระหวางการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานขอมลและการตดตอสอสารกบการตกแตงก าไร ดงนนบรษททมการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานขอมลและการตดตอสอสาร มไดมผลท าใหการตกแตงก าไรลดลง

66

ส าหรบสมมตฐานท 8 ทวาการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการตดตามผลมความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร ผลปรากฏวาไมพบความสมพนธอยางมนยส าคญระหวางการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการตดตามผลกบการตกแตงก าไร ดงนนการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงดานการตดตามผล ไมมอทธพลทจะท าใหการตกแตงก าไรลดลง และสมมตฐานท 9 ทวาขนาดของกจการ (วดจากคาลอการทมฐานธรรมชาตของสนทรพยรวมของบรษท) มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร ทระดบนยส าคญทางสถต 0.01พบวาการขนาดของกจการมความสมพนธอยางมนยส าคญกบการตกแตงก าไร โดยเปนความสมพนธเชงลบ ซงสอดคลองกบสมมตฐานทตงไว คอ บรษททมขนาดของกจการทใหญ จะมการตกแตงก าไรทนอยกวาบรษททมขนาดของกจการขนาดเลก ซงจะมการตกแตงก าไรทสงกวา เนองจากกจการขนาดใหญมกจะใชผสอบบญชจากส านกงานสอบบญชขนาดใหญ ซงจะท าใหตวเลขในงบการเงนมความนาเชอถอและมคณภาพสงซงสามารถชวยลดการตกแตงก าไรเนองจากคณภาพของงานสอบบญชมความแตกตางกนระหวาง Big 4 กบ Non-Big4 (Becker et al., 1998)

ส าหรบสมมตฐานสดทาย(สมมตฐานท 9) คอ ประเภทของส านกงานสอบบญช (ใชตวแปรเทยมเปนตววด Big 4 =1 และ Non-Big 4 =0) มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร ผลปรากฏวาไมพบความสมพนธอยางมนยส าคญระหวางประเภทของส านกงานสอบบญชกบการตกแตงก าไร ดงนนประเภทของส านกงานสอบบญชไมมอทธพลทจะท าใหการตกแตงก าไรลดลง

จากการวดระดบการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงของบรษทของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย การหาการตกแตงก าไรโดยใชแบบจ าลอง Modified Jones (1991) และการวเคราะหหาความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลดานการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร สามารถสรปผลการวจย ประโยชนทไดรบจากการวจย รวมทงขอจ ากด และการศกษาในอนาคตไวในบทท 5

บทท 5 สรปผลอภปรายและขอเสนอแนะ

การศกษา เรอง “ความสมพนธระหวางการศกษาระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย” มวตถประสงคเพอ ศกษาระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ในปพ.ศ.2558 และทดสอบความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย จ านวน 235 บรษท โดยใชแบบเกบรวบรวมขอมล เพอประเมนระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ในสวนของการตกแตงก าไร จะใชแบบจ าลอง Modified Jones (1991) เพอหารายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร(Discretionary Accrual : DCA) และตวแปรควบคม คอ ขนาดของกจการ และประเภทของส านกงานสอบบญช

การวเคราะหขอมลจะใชสถตเชงพรรณนา (Descriptive Statistic) โดยการแสดงผลโดยใชรอยละ (Percentage) คาต าสด (Minimum : Min) คาสงสด (Maximum : Max) คาเฉลย (Mean) ในการวดระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงของของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยจ าแนกตามรายการหลกขององคประกอบของการบรหารความเสยงทง 8 องคประกอบ และวเคราะหความถดถอยเชงพห (Multiple Regression Analysis) เพอท าการวเคราะหหาความสมพนธระหวางการศกษาระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย การศกษาในบทน มประเดนการศกษาทส าคญในการน าเสนอตามล าดบ ดงน

5.1 สรปผลและอภปรายผลการศกษา 5.2 ประโยชนทไดรบจากการศกษา 5.3 ขอจ ากดในการศกษา 5.4 ขอเสนอแนะงานวจยในอนาคต

68

5.1 สรปผลและอภปรายผลการศกษา

สรปผลและอภปรายผลการศกษาในครงน ผ วจยไดน า เสนอตามล าดบวตถประสงค และอภปรายผลการศกษาเปรยบเทยบงานวจยในอดตทเกยวของไดดงน

5.1.1 ศกษาระดบการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ป พ.ศ.2558 ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

ผลการศกษาพบวา บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง อยในระดบ ด เมอพจารณาในแตละองคประกอบพบวากลมตวอยางมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง อยในระดบ ดมาก ม 2 องคประกอบ คอ ดานสภาพแวดลอมภายในองคกร เชน มการประชมอยางสม าเสมอ เกยวกบการควบคมภายในและผลการปฏบตงานของผบรหารเพอปองกนการตกแตงก าไรในดลพนจของผบรหาร มการก าหนดโครงสรางองคกร และแผนงานความรบผดชอบของบคลากรภายในองคกรอยางชดเจน สามารถตรวจสอบแผนงานของบคลากรไดอยางเปนระบบ เปนตน และดานการตดตามผล เชน บรษทมการตดตามผลการบรหารความเสยงเรองการตกแตงก าไรอยางตอเนองโดยผบรหาร และมการตดตามผลการปฏบตงานขององคกรอยางตอเนอง ในเรองการบรหารความเสยงในการจดการ หากมการตกแตงก าไรเกดขนภายในองคกร เปนตน

เมอพจารณาองคประกอบตวอน พบวามการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง 5 องคประกอบ ทมระดบการเปดเผยขอมลในระดบ ด ไดแก ดานการก าหนดวตถประสงค เชน มการประชมและใหพนกงานไดรบทราบวตถประสงคขององคกรไวชดเจนเรองการปองกนการตกแตงกาไร มการก าหนดวตถประสงคดานปฏบตงาน การปฏบตงานของผบรหารทกระท าโดยปราศจากการตกแตงก าไรในงบการเงน และเพอปองกนการตกแตงก าไร องคกรจงมการก าหนดระดบความเสยงทยอมรบได เปนตน ดานการประเมนความเสยง เชน มการน าเสนอผลการประเมนตอคณะผบรหาร เพอด าเนนการจดหามาตรการจดการความเสยงเพมเตมจากทมอย ณ ปจจบน ในเรองการตกแตงก าไร และมการวเคราะหความเสยง โดยพจารณาสาเหตและแหลงทมาของความเสยง รวมทงผลกระทบทอาจตามมาทงในทางบวกและทางลบ ไดอยางชดเจนในเรองการบรหารจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไร เปนตน

ในดานการตอบสนองความเสยง พบวา มการใชแนวทางในการจดการความเสยง ดานการรวมจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไร และดานการลดความเสยง การตกแตงก าไรจะตองมการลดความเสยงเพอใหอยในระดบทยอมรบได เปนตน ดานกจกรรมการควบคม เชน มนโยบายและกระบวนการปฏบตงาน เพอปองกนการตกแตงก าไร ทสามารถมนใจไดวามการจดการ

69

ความเสยงใหอยในระดบทสามารถยอมรบได และ มการก าหนดบคลากรภายในองคกรเพอรบผดชอบการควบคมเพอปองกนการตกแตงก าไรไวอยางแนนอนแลวและมวธการควบคมความเสยงใหอยในระดบทยอมรบได เปนตน และดานขอมลและการตดตอสอสาร มการบนทกขอมลและสอสารไปยงบคลากรในองคกรอยางเหมาะสมและชดเจนสามารถตรวจสอบไดหากมการตกแตงก าไร และการสอสารในองคกรมการสอสารอยางเปนระบบ คอ สอสารจากระดบบนลงลาง ระดบลางไปสบน และสอสารระดบหนวยงาน อยางใดอยางหนงหรอทงหมด และมระบบปองกนความปลอดภยของขอมลในงบการเงน รวมถงมแผนฉกเฉนในกรณทเกดอบตภยรายแรง เปนตน

และพบวาการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ทอยในระดบ พอใช คอ ดานการระบเหตการณ มการระบเหตการณ ดานความเสยงการบรหารจดการทางการเงน คอ มการจดการทางการเงนทอาจจะสงผลดใหกบบคคลใดบคคลหนงภายในองคกร และความเสยงดานปฏบตการ ทอาจจะสงผลใหบคลากรเกดแรงผลกดนจนอาจน าไปสการตกแตงก าไร และมการระบเหตการณทอาจเกดขนจากสภาพแวดลอมภายในองคกร ทอาจจะเกดจากการตกแตงก าไร เปนตน ซงสอดคลองกบงานวจยของ ศภมาศ หอมตระกล (2555) ทพบวาบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย มการเปดเผยการบรหารความเสยงดานกจกรรมการควบคม อยในระดบ ด ดานสภาพแวดลอมภายใน เปดเผยอยในระดบ พอใช สวนการก าหนดวตถประสงค การระบเหตการณ การประเมนความเสยง การตอบสนองความเสยง สารสนเทศการสอสาร และการตดตามผล มระดบการเปดเผยนอยถงนอยมาก ซงเหมอนกบงานวจยของภรณ พลกล และคณะ (2550) ทพบวา โดยรวมทกอตสาหกรรมทน า COSO ERM มาปฏบตมากทสด คอ สภาพแวดลอมภายในองคกร รองลงมา คอ กจกรรมการควบคม สารสนเทศและการสอสาร การก าหนดวตถประสงค และการตดตามผล ตามล าดบ สวนองคประกอบทน ามาปฏบตนอยทสด คอ การประเมนความเสยง การระบเหตการณ และการตอบสนองความเสยง และองคณา แกวประภา (2553) พบวาองคประกอบทมการรายงานมากทสด ไดแก ดานสภาพแวดลอมภายใน การประเมนความเสยง การตอบสนองความเสยง ตามล าดบ สวนองคประกอบทมการรายงานนอยทสด ไดแก การก าหนดวตถประสงค การตตามและประเมนผล สารสนเทศและการสอสาร ตามล าดบ

5.1.2 ทดสอบความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

การศกษาความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ซงการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงครงนประกอบดวย 8 องคประกอบ คอ ดานสภาพแวดลอมภายในองคกร ดาน

70

การก าหนดวตถประสงค ดานการระบเหตการณ ดานการประเมนความเสยง ดานการตอบสนองความเสยง ดานกจกรรมการควบคม ดานขอมลและการตดตอสอสาร และดานการตดตามผล การอภปรายผลการศกษา พบวา การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยงมความสมพนธกบการตกแตงก าไร ซงมความสมพนธในทศทางเชงลบ ทระดบนยส าคญทางสถต 0.05 สอดคลองกบสมมตฐานทตงไว คอบรษททมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยงจะชวยท าใหการตกแตงก าไรลดลง เนองจากการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยงเปนวธการจดการความเสยงทสามารถน ามาปฏบตได และการพจารณาทางเลอกในการด าเนนการจะตองค านงถงความเสยงทยอมรบได ผบรหารจงตองจดการความเสยงอยางใดอยางหนง ทองคกรน ามาใชแลวสามารถน ามาปฏบตงานไดจรง ซงแตกตางกบ งานวจยของจฑามาศ พมพา (2553) ทพบวาองคกรทมการบรหารความเสยงตามแนวคด COSO ERM และมการก ากบดแลกจการทด สงผลใหความเชอมนตองบการเงนในมมมองของผใชงบการเงนในเชงบวก และมความสมพนธไปในทศทางเดยวกน กลาวคอ ถาผใชงบการเงนมความเชอมนในเรองการบรหารความเสยง และการก ากบดแลกจการทดกจะท าใหผใชงบการเงนมความเชอมนตองบการเงนเชนกน และสอดคลองกบงานวจยของ Linsley and Shrives(2006) ทพบวาการเปดเผยความเสยงในรายงานทางการเงนของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยของประเทศองกฤษ มความสมพนธระหวางคณภาพการเปดเผยความเสยงกบขนาดของบรษท มความสมพนธเชงบวก โดยบรษทขนาดใหญจะมผเกยวของมาก บรษทจงตองมการเปดเผยขอมลจ านวนมากตอผมสวนไดเสยและระดบความเสยง และ Beasley,Clune and Hermanson (2005) พบวามากกวาครงหนงของกลมตวอยางทงหมดมการน า ERM มาใชในองคกรและมบางองคกรไดน า ERM มาใชอยางเตมรปแบบ รวมถงปจจยดานการตอบสนองความเสยง

จากผลการศกษาในครงน พบวา การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงครงนประกอบดวย 7 องคประกอบ คอ ดานสภาพแวดลอมภายในองคกร ดานการก าหนดวตถประสงค ดานการระบเหตการณ ดานการประเมนความเสยง ดานกจกรรมการควบคม ดานขอมลและการตดตอสอสาร และดานการตดตามผล ผลการศกษาพบวา ไมมความสมพนธกบการตกแตงก าไรของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ซงสอดคลองกบวลานช ผดงเดช(2558) ทพบวาระยะเวลาการเปนผสอบบญชทตางกนไมไดท าใหการตกแตงก าไรตางกน และจราภรณ พนจนรชย (2550) ไมพบความสมพนธระหวางคาเฉลยรายการคงคางซงใชดลยพนจของผบรหารของบรษททมการหมนเวยนผสอบบญช เนองจากมการก าหนดใหมการหมนเวยนผสอบบญชโดยการเปลยน Audit Partner ทก 5 ป จงท าใหการหมนเวยนผสอบบญชไมไดสงผลกระทบตอการตกแตงก าไร อาจเนองมาจากความรและประสบการณ และงานวจยของ วาสนา ฉายประดษฐ

71

(2552) พบวาการถอหนแบบครวครวในธรกจพฒนาอสงหารมทรพยและกลมวสดกอสรางไมมความสมพนธกบการตกแตงก าไร ซงอาจมาจากความเขมแขงของหนวยงานก ากบดแลภายในองคกร เชนเดยวกบงานวจยของ กฤษณา กมปนาทโกศล (2551) ทพบวาการตกแตงก าไรไมมความสมพนธกบสดสวนการกอหนของกจการส าหรบบรษทตวอยางซงอยในกลมอตสาหกรรมอาหาร สนคาอตสาหกรรม อสงหารมทรพยและกอสรางและทรพยากร และ เมลดา บรพกศลศร (2553) พบวาส าหรบกลมทรายงานก าไรเพมขนจากปกอนเพยงเลกนอย จะไมพบวามคาใชจายทอยในดลยพนจของผบรหารและตนทนการผลตแตกตางจากระดบปกต ซงไมพบการตกแตงก าไรผานการสรางรายการทางธรกจ ของบรษททรายงานก าไรเพมขนเพยงเลกนอยเนองจาก คาดวาบรษททมการรายงานก าไรเพมขนเลกนอย เพอทจะท าใหการรายงานผลการด าเนนงานของบรษทเพมขนจากปกอน โดยการเลอกใชนโยบายบญชเพอการตกแตงก าไรใหเพมขน

ภายหลงการศกษาความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ผวจยไดท าการทดสอบอทธพลของขนาดของกจการและประเภทของส านกงานสอบบญช ทมตอความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย การอภปรายผลการศกษา พบวา ขนาดของกจการ มอทธพลตอความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย มความสมพนธในทศทางเชงลบ ตรงตามทตงสมมตฐานไว ซงสอดคลองกบงานวจยในอดตของ พรพรรณ ด ารงสขนวฒน และคณะ (2556) ทพบวาขนาดของกจการมความสมพนธกบการตกแตงก าไร โดยกจการขนาดใหญมแนวโนมในการตกแตงก าไรเพอหลกเลยงผลขาดทนมากกวาเมอเทยบกบกจการขนาดเลก ซงเหมอนกบ ศภมาศ หอมตระกล (2555) ;โชตญาณ หตะพงศ (2550) ทพบวาขนาดของบรษททแทนคาดวยมลคาสนทรพยรวม มความสมพนธในทศทางเดยวกนกบการเปดเผยการบรหารความเสยงตามกรอบแนวคดของ COSO เนองจากบรษทขนาดใหญจะมระดบการเปดเผยขอมลทสงกวาบรษทขนาดเลก และสอดคลองกบงานวจยของ Barton and Simke (2002) ทพบวากจการขนาดใหญมแรงกดดนมากวาในแงของตวเลขประมาณการ และ Degeorge (1999) รายงานวาการทกจการขนาดใหญไดรบความสนใจจากนกวเคราะหทางการเงนในการคาดการณประมาณการก าไรของกจการ ท าใหกจการขนาดใหญตองการทจะรายงานผลก าไรของกจการใหสงวาตวเลขก าไรทนกวเคราะหทางการเงนไดประมาณการไว นอกจากนยงพบวา ประเภทของส านกงานสอบบญชไมมอทธพลตอความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย สอดคลองกบงานวจยในอดตของ Lawrence et al.(2011) พบวา

72

ส านกงานสอบบญช Big 4 ไมไดมคณภาพงานสอบบญชสงกวาส านกงานสอบบญช Non-Big 4 ซงทงส านกงานสอบบญชทงสองประเภทตางกตองปฏบตงานภายใตขอกฎหมายและมาตรฐานการสอบบญชเปนฉบบเดยวกนตามแตทตงถนฐานของแตละประเทศ ดงนนผสอบบญชจงมคณภาพทเทาเทยมกน และเมอมการเปรยบเทยบลกษณะของส านกงานสอบบญชทง 2 ประเภท จะพบวาส านกงานสอบบญช Non-Big4 มความรมากกวาส านกงานส านกงานสอบบญช Big 4 ในดานของการตลาดและมความสมพนธทดกบบรษทลกคามากกวา และสอดคลองกบงานวจยของ Louis (2005) ดวยเหตนจงเปนการสนบสนนใหส านกงานสอบบญช Non-Big 4 สามารถท างานไดดกวาและสามารถปองกนความผดพลาดจากการท างานไดดกวา Big 4 แตอาจจะท าใหความสมพนธทดทส านกงานสอบบญชมตอลกคา อาจจะสงผลท าใหมขอจ ากดดานความเปนอสระในการปฏบตงานสอบบญช นอกจากน Lawrence et al. (2011) ไดตรวจสอบความแตกตางของคณภาพงานสอบบญชจาก รายการคงคางทางบญชสวนทเกดจากดลยพนจของผบรหาร ตนทนทคาดหวงในสวนของผถอหนหรอสวนของเจาของ และความถกตองของการคาดการณของนกวเคราะห ซงผลการวจยพบวาไมพบความแตกตางระหวางคฯภาพงานสอบบญชของส านกงานสอบบญช Big 4 และ Non-Big 4 ซงไมสอดคลองกบงานวจยในอดตของ Becker et al. (1998) และ Francis et al. (1999) ทพบวากจการทตรวจสอบโดยส านกงานสอบบญชขนาดใหญ6 แหง (Big 6 ซงปจจบนคอ Big 4) มการรายงานระดบการตงรายการคงคางทเกดจากการใชดลยพนจของผบรหารนอยกวากจการทถกตรวจสอบโดย Non-Big 5 และ Gore et al. (2001) ยงพบวาส านกงานสอบบญช Non-Big 5 ยอมใหกจการมการตกแตงก าไรมากกวาส านกงานสอบบญชBig 5 และงานวจยของของ ศรพนธ แซซง (2549) ยงพบวา ณ ระดบความเชอมนท 95% ขนาดของกจการมความสมพนธทางสถตอยางมนยส าคญทางตรงกนขามกบการจดการก าไร

5.2 ประโยชนทไดรบจากการผลการศกษา

การศกษา เรอง ความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร กรณศกษา : บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ผวจยไดรบประโยชนจากการศกษาครงน โดยแบงออกไดเปน 2 ดาน คอ ประโยชนเชงทฤษฎ และ ประโยชนเชงการน าไปใช ดงน

5.2.1 ประโยชนเชงทฤษฎ

จากการศกษาครงน ท าใหทราบวาทฤษฎตวแทน (Agency Theory) สามารถอธบายความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยได จากการศกษาพบวา การเปดเผยขอมลการ

73

บรหารความเสยงมความสมพนธกบการตกแตงก าไรดานการตอบสนองความเสยง เนองจากทฤษฎตวแทนไดอธบายความสมพนธระหวางตวการ ในทนคอ ผถอหน และตวแทนในทน คอ ผจดการหรอผบรหาร ซงหากตวแทนขาดจรยธรรมจะสงผลเสยหายตอตวการ ดงนนจงตองมการบรหารความเสยงเขามาใชเพอใหองคกรลดการตกแตงก าไรลง และเพอใหฝายบรหารลดการสรางความพงพอใจใหกบผถอหนลง เพอใหตนเองไดรบโบนสหรอเงนเดอนทตองการ ซงทฤษฎตวแทนนจะใชอธบายแรงจงใจในการตกแตงก าไรของผบรหารไดด

5.2.2 ประโยชนเชงการน าไปใช

1. ท าใหทราบวาการตกแตงก าไรของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ในแตละอตสาหกรรมและแตละบรษท มความแตกตางกน และเมอพจารณาการตกแตงก าไรแยกแตละอตสาหกรรมพบวาคาเฉลยการตกแตงก าไรทสงทสดอยในกลมอตสาหกรรมทรพยากร

2. จากการศกษาพบวา การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงดานการตอบสนองความเสยงและขนาดของกจการ มความสมพนธเชงลบกบการตกแตงก าไร ดงนนผบรหารจงตองประเมนวธการจดการความเสยงทสามารถน ามาปฏบตได และผลของการจดการเหลานน การพจารณาทางเลอกในการด าเนนการจะตองค านงความเสยงทยอมรบได และในสวนของบรษททมกจการขนาดใหญ จ าเปนทจะตองมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงทสงกวาบรษททมขนาดเลก เนองจากจ าเปนทจะตองเปดเผยขอมลตอผมสวนไดเสย

3. เปนแนวทางใหสถาบนการเงน นกลงทน นกวเคราะห และผใชงบการเงน เหนความส าคญกบรายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร ซงขอมลดงกลาวจะเปนตวบงชการตกแตงก าไรและใชในการประเมนความนาเชอถอของรายงานการเงน ซงจะสงผลดกบการตดสนใจของนกลงทน นกวเคราะห ตลอดถงผใชงบการเงนทวไป ทควรจะไตรตรองขอมลใหถถวน กอนการตดสนใจลงทน และไมควรมองเพยงแคตวเลขก าไรทางบญชเพยงอยางเดยว ควรจะมองถงการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง และอทธพลทจะมสวนท าใหบรษทมการตกแตงก าไร เพราะในสวนนจะเปนสวนชวยในการลดความเสยงกอนการตดสนใจลงทน

4. บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ควรมการปรบปรงคณภาพการเปดเผยขอมลใหเปนไปตามขอก าหนดของมาตรฐานการบญช เพอแสดงถงความโปรงใสของการด าเนนงาน สวนบรษททมการเปดเผยขอมลในระดบทดแลว ควรรกษามาตรฐานของบรษทเพอใหบรษทมความนาเชอถอของการรายงานการเงนทมประสทธภาพ และสามารถตรวจสอบได

74

5.3 ขอจ ากดในการศกษา

5.3.1 การศกษาครงนใชตวแบบ Modified Jones ในการค านวณหารายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหาร ซงตวแบบทใชในการค านวณมหลายแบบท าใหในแตละแบบจ าลองใหคารายการคางรบคางจายโดยดลยพนจของผบรหารทแตกตางกน

5.3.2 ผวจยพบวามบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยเปนจ านวนมากทไมมการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงหรอมแตเปดเผยขอมลไมชดเจน ท าใหขอมลการบรหารความเสยงของบรษทไมครบถวนในบางหวขอ

5.3.3 ระยะเวลาการเกบขอมล เนองจากการศกษาครงนเกบขอมลในป พ.ศ. 2558 เพยงปเดยวท าใหจ านวนตวอยางนอย หากสามารถเกบขอมลยอนหลงไดอยางนอย 2-3 ป จะชวยท าใหการศกษาครงนนาสนใจเพมขน

5.4 ขอเสนอแนะงานวจยในอนาคต

5.4.1 จากขอจ ากดของการใชตวแบบจ าลองในการวเคราะหความสมพนธทผวจยไดเลอกตวแบบ Modified Jones ในการวดคาในการศกษาในครงน ในการศกษาครงตอไปหากมการศกษาควรมการใชตวแบบอนซงอาจจะท าใหเขาใจถงความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไรชดเจนยงขน

5.4.2 ในการวจยครงนไดเกบรวบรวมขอมลจากรายงานประจ าป แบบแสดงรายการขอมลประจ าป (แบบ 56-1) ดงนน ในการวจยครงตอไปควรเพมวธการวจยอนๆ เชน การสงแบบสอบถาม การสมภาษณผบรหารของบรษท เนองจากพบวามการเปดเผยขอมลไมครบถวนในบางหวขอ

5.4.3 ควรเพมระยะเวลาในการศกษา เพอท าใหเกดการเปรยบเทยบขอมลไดมากกวาน และจะยงชวยท าใหเหนผลการศกษาทชดเจนขน

75

บรรณานกรม

ภาษาไทย

กฤษณา กมปนาทโกศล. (2551). การตกแตงก าไรกบสดสวนการกอหน. วารสารวชาชพบญช, 10(4), 68–78.

จนทนา สาขากร. (2550). COSO : ERM กบงานตรวจสอบภายใน. วารสารวชาชพบญช, 3(8), 75–79.

จนทนา สาขากร,นพนธ เหนโชคชยชนะ, และ ศลปพร ศรจนเพชร . (2554). การควบคมภายในและการตรวจสอบภายใน. กรงเทพมหานคร: หางหนสวนจ ากด ท พ เอน เพรส.

จราภรณ พนจนรชย. (2550). การหมนเวยนผสอบบญช กบการตกแตงก าไรผานรายการคงคางซงใชดลยพนจของผบรหาร กรณศกษาบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. คณะพาณชยศาสตรและการจดการ, มหาวทยาลยธรรมศาสตร.

จฑามาศ พมพา. (2553). การบรหารความเสยงตามแนวคด COSO ERM และการก ากบดแลกจการทด กบความเชอมนของงบการเงนในมมมองของผใชงบการเงน. โครงการปรญญาโททางการบญช คณะพาณชยศาสตรและการบญช , มหาวทยาลยธรรมศาสตร.

ชฎาธร เผอกหอม. (2553). การศกษาความสมพนธระหวางระบบการบรหารความเสยงขององคกรตามแนวคด COSO กบความส าเรจทางดานการเงนขององคกรของบรษทในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. โครงการปรญญาโททางการบญช คณะพาณชยศาสตรและการบญช, มหาวทยาลยธรรมศาสตร.

ชอทพย สมแจ. (2556). การตกแตงก าไรภายใตแรงจงใจท าก าไรใหเปนไปตามทนกลงทนคาดหวงจากการพยากรณของนกวเคราะห กรณศกษา : บรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. สาขาการบญช คณะการจดการและการทองเทยว, มหาวทยาลยบรพา.

โชตญาณ หตะพงศ. (2549). ความสมพนธระหวางคณลกษณะของบรษท กบระดบของการเปดเผยขอมลใน “บทรายงานและการวเคราะหของฝายบรหาร” ของบรษทจดทะเบยน ในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. วทยานพนธบญชมหาบณฑต สาขาการบญช, จฬาลงกรณมหาวทยาลย.

76

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. (2547). กรอบการบรหารความเสยง(ERM Framework). https://www.set.or.th/th/about/overview/setcg_p3.html. สบคนเมอวนท 2 กมภาพนธ พ.ศ.2559.

ธรรมรงค สวรรณนกรกล. (2552). การศกษาปจจยการควบคมภายในตามแนวคด COSO ERM ทมผลตอระดบความเชอมนในการด าเนนงานของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. โครงการปรญญาโททางการบญช คณะพาณชยศาสตรและการบญช ,มหาวทยาลยธรรมศาสตร.

ธญญพทธ เทศประสทธรฐา. (2552). การศกษาความสมพนธระหวางการก ากบดแลกจการทดและโอกาสในการตกแตงก าไร. โครงการปรญญาโททางการบญช, คณะพาณชยศาสตรและการบญช มหาวทยาลยธรรมศาสตร.

พรตพร อาฒยะพนธ. (2550). ผลกระทบของประสทธภาพการบรหารความเสยงทมตอผลการด าเนนงานของธรกจ SMEs ในเขตกรงเทพมหานคร. ปรญญาการจดการมหาบณฑต, มหาวทยาลยมหาสารคาม.

พรพรรณ ด ารงสขนวฒน และ ปญญา อสระวรวาณช. (2556). ความสมพนธระหวางขนาดกจการกบการตกแตงก าไรของกจการในอตสาหกรรมพฒนาอสงหารมทรพย หลกฐานเชงประจกษจากประเทศไทย. วารสารวชาชพบญช, 26(9), 61–73.

พเชษฐ วงศบญเนตร. (2549). การบรหารความเสยงตามแนวคดของ COSO ERM เพอลดความเสยงในการสอบบญชในมมมองของผสอบบญชรบอนญาต.

ไพรซวอเตอรเฮาสคเปอร. (2547). แนวทางการบรหารความเสยง ฉบบปรบปรง-ตลาคม 2547. พมพครงท 2. ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย.

ภรณ พลกล และ ศลปพร ศรจนเพชร. (2550). บรษทจดทะเบยนใชกรอบการบรหารความเสยงตาม COSO ERM อยางไร. วารสารวชาชพบญช, 3(7), 73–87.

มานต สอศรกล . (2553). ระบบการบรหารความเสยงขององคการรฐวสาหกจดานพลงงานไฟฟาไทย. ปรญญานพนธ ปรญญาดษฎบณฑต, มหาวทยาลยรามค าแหง.

เมลดา บรพกศลศร. (2553). การตกแตงก าไรผานการใชดลพนจในการสรางรายการทางธรกจ. คณะพาณชยศาสตรและการจดการ, มหาวทยาลยธรรมศาสตร.

77

วรรณวภา อรณจต. (2548). ความสมพนธระหวางขนาดส านกงานสอบบญช ขนาดกจการ กบการจดการก าไร กรณบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย.วทยานพนธบญชมหาบณฑต สาขาการบญช, จฬาลงกรณมหาวทยาลย.

วาสนา ฉายประดษฐ . (2552). ความสมพนธระหวางโครงสรางการถอหนแบบครอบครวกบการตกแตงก าไร. โครงการปรญญาโททางการบญช คณะพาณชยาศาสตรและการจดการ, มหาวทยาลยธรรมศาสตร .

วลานช ผดงเดช. (2558). การศกษาความสมพนธระหวางการหมนเวยนผสอบบญช ระยะเวลาการเปนผสอบบญช ในบรษทลกคากบการจดการก าไรของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกท รพย แห งประ เทศไทย SET100. ส าขาการบญช คณะวทยาการจ ดการ , มหาวทยาลยสงขลานครนทร.

ศรพนธ แซซง. (2549). ความสมพนธระหวางกระแสเงนสดปลอดภาระ ขนาดของส านกงานสอบบญช และสดสวนการถอหนของผบรหารกบการจดการก าไร ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย . กรงเทพฯ : จฬาลงกรณมหาวทยาลย.

ศภมาศ หอมตระกล. (2555). การเปดเผยการบรหารความเสยงตามกรอบแนวคดของ COSO ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยในกลม SET 100. บณฑตวทยาลย ,มหาวทยาลยเกษตรศาสตร.

อรกานต ผดงสจจกล และ ดชพงศ พงศภทรชย. (2558). ความแตกตางของคณภาพงานสอบบญชระหวางส านกงานสอบบญช Big 4 และ Non-Big4 สามารถบอกลกษณะของลกคาไดหรอไม : หลกฐานจากบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. วารสารวชาชพบญช, 11(32), 34-53.

องคณา แกวประภา. (2553). ความสมพนธระหวางคณภาพของการรายงานความเสยงกบขนาด และประเภทกลมอตสาหกรรมของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย . กรงเทพฯ : มหาวทยาลยเกษตรศาสตร.

อารย เชยงทอง. (2553). การศกษาความสมพนธระหวางการตกแตงก าไรกบการด ารงรกษาสญญาเงอนไขสญญาเงนก กรณศกษาบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. สาขาการบญช คณะการจดการและการทองเทยว, มหาวทยาลยบรพา.

78

ภาษาองกฤษ

Al-fayoumi, N., Abuzayed, B., & Alexander, D. (2010). Ownership structure and earnings management in emerging markets: The case of Jordan. International Research Journal of finance and Economics, 38(1), 28-47.

Barton, J. and Simko, P. (2002). The balance sheet as an earnings management constraint. Accounting Review, 77(Supplement), 1–27.

Becker, C.L., DeFond, M.L., Jiambalvo, J. and Subramanyam, K.R. (1998). The effect of audit quality on earnings management. Contemporary Accounting Research, 15, 1–24.

Beasley,Clune and Hermanson. Enterprise Risk Management. 2005.

Burgstahler, D.C. and Dichev, I.D. (1997). Earnings management to avoid earnings decreases and losses. Journal of Accounting and Economics, 24, 99–126.

Defond, M.L. and J. Jiambalvo. (1994). Debt Covenant Violation and the Manipulation of Accruals. Journal of Accounting and Economics. 17.1-2: 145-176.

Degeorge, F., Patel, J. and Zeckhauser, R. (1999). Earnings management to exceed thresholds. The Journal of Business, 72, 1–33.

Francis, J.R., Maydew, E.L. and Sparks, H.C. (1999). The role of big 6 auditors in the credible reporting of accruals. Auditing, 18(2), 17–34.

Gore, P., Pope, P.F. and Singh, A.K. (2001). Non-audit services, auditor independence, and earnings management. Working Paper, Lancaster University

Heidi Vander Bauwhedw, P. S. (2006). Earnings Management and debt. KU Leuvan.

Lawrence, A., Minutti-Meza, M., & Zhang, P. (2011).Can Big 4 versus Non-Big 4 Differences in Audit-Quality Proxies Be Attributed to Client Characteristics?. The Accounting Review, 86(1), 259–286.

Linsley, P.H. and P.J. Shrives. (2006). Risk Report : A Study of Risk Disclosures in Annual Reports of UK Companies. The British Accounting Review. 38, 38-50.

79

Louis, H. (2005). Acquirers’ abnormal returns and the non-Big 4auditor clientele effect. Journal of Accounting and Economics, 40, 75–99.

Mohd-Ali, S., Hassan, M. S., & Mohd-Saleh, N. (2007). Block ownership and earnings management in malaysian listed firms. Corporate Ownership and Control, 5(2), 195-201.

PricewaterhouseCoopers. COSO ERM : Enterprise Risk. 2004.

Rajgopol, S., Venkatachalam, M. & Jiambalvo, J. J. (1999). Is institutional ownership associated with earnings management and the extent to which stock prices reflect future earnings?. Available at SSRN 163433.

Roychowdhury, S. (2006). Earnings Management through Real Activities Manipulation. Journal of Accounting and Economics, 42, 335–370.

Siregar, S. V., & Utama, S. (2008). Type of earnings management and the effect of ownership structure, firm size, and corporate-governance practices: Evidence from Indonesia. The international journal of accounting, 43(1), 1-27

W. Cready, M., S. (2005). Institutional Stock ownership, Accrual Management, and Information Environment. Journal of Accounting, Auditing and Finance, 20, 257–286.

Yang, C. Y., Lai, H. N., & Leing Tan, B. (2008). Managerial ownership structure and earnings management. Journal of financial Reporting and Accounting, 6(1), 35-53.

80

ภาคผนวก

81

ภาคผนวก ก

82

รายชอบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยแบงแยกกลมอตสาหกรรม

ล าดบท ชอบรษท กลมอตสาหกรรม

1 บรษท หองเยนโชตวฒนหาดใหญ จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 2 บรษท ศรตรงแอโกรอนดสทร จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

3 บรษท ไทยลกซ เอนเตอรไพรส จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

4 บรษท เอส แอนด พ ซนดเคท จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

5 บรษท ยนวานชน ามนปาลม จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 6 บรษท เจรญโภคภณฑอาหาร จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

7 บรษท ชมพรอตสาหกรรมน ามนปาลม จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

8 บรษท ฟดแอนดดรงส จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

9 บรษท หาดทพย จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 10 บรษท อชตน กรป จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

11 บรษท น าตาลครบร จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

12 บรษท น าตาลขอนแกน จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 13 บรษท เกษตรไทยอนเตอรเนชนแนลชการ คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

14 บรษท ล าสง (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

15 บรษท เอมเค เรสโตรองต กรป จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

16 บรษท โออช กรป จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

17 บรษท เสรมสข จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

18 บรษท สรพลฟดส จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

19 บรษท ทรพยศรไทย จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

20 บรษท เถาแกนอย ฟดแอนดมารเกตตง จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร

21 บรษท ไทยยเนยน กรป จ ากด (มหาชน) เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร 22 บรษท ซปเปอรบลอก จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

23 บรษท เอกรฐวศวกรรม จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

24 บรษท บรการเชอเพลงการบนกรงเทพ จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

25 บรษท บานป จ ากด (มหาชน) ทรพยากร 26 บรษท บางจากปโตรเลยม จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

83

ล าดบท ชอบรษท กลมอตสาหกรรม

27 บรษท พทจ เอนเนอย จ ากด (มหาชน) ทรพยากร 28 บรษท ปตท. จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

29 บรษท อารพซจ จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

30 บรษท สหโคเจน (ชลบร) จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

31 บรษท เอสซไอ อเลคตรค จ ากด (มหาชน) ทรพยากร 32 บรษท สยามแกส แอนด ปโตรเคมคลส จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

33 บรษท ไทย แคปปตอล คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

34 บรษท ไทยออยล จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

35 บรษท ททดบบลว จ ากด (มหาชน) ทรพยากร 36 บรษท ผาแดงอนดสทร จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

37 บรษท โกลว พลงงาน จ ากด (มหาชน) ทรพยากร

38 บรษท แคล-คอมพ อเลคโทรนคส (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

39 บรษทเดลตา อเลคโทรนคส (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย 40 บรษท ดราโก พซบ จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

41 บรษท ซงเกล พอยท พารท (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

42 บรษท เอสวไอ จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

43 บรษท ทมพรซชน จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย 44 บรษท แอดวานซ อนโฟร เซอรวส จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

45 บรษท แอดวานซ อนฟอรเมชน เทคโนโลย จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

46 บรษท ฟอรท คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

47 บรษท อนเตอรแนชนเนลเอนจเนยรง จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย 48 บรษท อนเตอรลงค คอมมวนเคชน จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

49 บรษท ซมโฟน คอมมนเคชน จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

50 บรษท ซนเนค (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

51 บรษท ไทยคม จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย 52 บรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

53 บรษทจสมน อนเตอรเนชนแนล จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย

84

ล าดบท ชอบรษท กลมอตสาหกรรม

54 บรษท ทดบบลวแซด คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) เทคโนโลย 55 บรษทหลกทรพย เออซ จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

56 บรษท อออน ธนสนทรพย (ไทยแลนด) จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

57 บรษท อะมานะฮ ลสซง จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

58 บรษท เอเซยเสรมกจลสซง จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน 59 บรษท เอเซย พลส กรป โฮลดงส จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

60 บรษทเงนทน กรงเทพธนาทร จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

61 บรษท คนทร กรป โฮลดงส จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

62 บรษทหลกทรพย โนมระ พฒนสน จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน 63 บรษท เมองไทย ลสซง จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

64 บรษท พรเมยรเอนเตอรไพรซ จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

65 บรษท ภทรลสซง จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

66 ธนาคารกรงศรอยธยา จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน 67 ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

68 ธนาคาร ซไอเอมบ ไทย จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

69 ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

70 ธนาคารกรงไทย จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน 71 บรษท ศรอยธยา แคปปตอล จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

72 บรษท กรงเทพประกนภย จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

73 บรษท กรงเทพประกนชวต จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

74 บรษท เมองไทยประกนภย จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน 75 บรษท นวกจประกนภย จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

76 บรษท สนมนคงประกนภย จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

77 บรษท ทพยประกนภย จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน

78 บรษท ประกนภยไทยววฒน จ ากด (มหาชน) ธรกจการเงน 79 บรษท เอเชยโฮเตล จ ากด (มหาชน) บรการ

80 บรษท ด เอราวณ กรป จ ากด (มหาชน) บรการ

85

ล าดบท ชอบรษท กลมอตสาหกรรม

81 บรษท ดสตธาน จ ากด (มหาชน) บรการ 82 บรษท ลากนา รสอรท แอนด โฮเทล จ ากด (มหาชน) บรการ

83 บรษท แมนดารนโฮเตล จ ากด (มหาชน) บรการ

84 บรษท บางกอก เชน ฮอสปทอล จ ากด (มหาชน) บรการ

85 บรษท กรงเทพดสตเวชการ จ ากด(มหาชน) บรการ 86 บรษท โรงพยาบาลบ ารงราษฎร จ ากด (มหาชน) บรการ

87 บรษท โรงพยาบาลจฬารตน จ ากด (มหาชน) บรการ

88 บรษท ศครนทร จ ากด (มหาชน) บรการ

89 บรษท สมตเวช จ ากด (มหาชน) บรการ 90 บรษท เอเชย เอวเอชน จ ากด (มหาชน) บรการ

91 บรษท ทาอากาศยานไทย จ ากด (มหาชน) บรการ

92 บรษท เอเชยน มารน เซอรวสส จ ากด (มหาชน) บรการ

93 บรษท การบนกรงเทพ จ ากด (มหาชน) บรการ 94 บรษท ทางดวนและรถไฟฟากรงเทพ จ ากด (มหาชน) บรการ

95 บรษท นามยง เทอรมนล จ ากด (มหาชน) บรการ

96 บรษท ไทยชการ เทอรมเนล จ ากด (มหาชน) บรการ

97 บรษท โทรเซนไทย เอเยนตซส จ ากด (มหาชน) บรการ 98 บรษท เบตเตอร เวลด กรน จ ากด (มหาชน) บรการ

99 บรษท โฮม โปรดกส เซนเตอร จ ากด (มหาชน) บรการ

100 บรษท ไอท ซต จ ากด (มหาชน) บรการ

101 บรษท คารมารท จ ากด (มหาชน) บรการ 102 บรษท ลอกซเลย จ ากด (มหาชน) บรการ

103 บรษท สยามแมคโคร จ ากด (มหาชน) บรการ

104 บรษท แมคกรป จ ากด (มหาชน) บรการ

105 บรษท หางสรรพสนคาโรบนสน จ ากด (มหาชน) บรการ 106 บรษท ซงเกอรประเทศไทย จ ากด (มหาชน) บรการ

107 บรษท อมรนทรพรนตง แอนด พบลชชง จ ากด (มหาชน) บรการ

86

ล าดบท ชอบรษท กลมอตสาหกรรม

108 บรษท อควา คอรเปอเรชน จ ากด (มหาชน) บรการ 109 บรษท เอเชยซอฟท คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) บรการ

110 บรษท บอซ เวลด จ ากด (มหาชน) บรการ

111 บรษท จเอมเอม แกรมม จ ากด (มหาชน) บรการ

112 บรษท มาสเตอร แอด จ ากด (มหาชน) บรการ 113 บรษท เมเจอร ซนเพลกซ กรป จ ากด (มหาชน) บรการ

114 บรษท แมทชง แมกซไมซ โซลชน จ ากด (มหาชน) บรการ

115 บรษท มตชน จ ากด (มหาชน) บรการ

116 บรษท อสมท จ ากด (มหาชน) บรการ 117 บรษท ว จ ไอ โกลบอล มเดย จ ากด (มหาชน) บรการ

118 บรษท เวฟ เอนเตอรเทนเมนท จ ากด (มหาชน) บรการ

119 บรษท เวรคพอยท เอนเทอรเทนเมนท จ ากด (มหาชน) บรการ

120 บรษท ยไนเตด เปเปอร จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 121 บรษท เอ.เจ.พลาสท จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

122 บรษท อลคอน จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

123 บรษท โพลเพลกซ (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

124 บรษท ศรไทยซปเปอรแวร จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 125 บรษท สหมตรถงแกส จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

126 บรษท ไทย โอ.พ.พ. จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

127 บรษท ไทยบรรจภณฑและการพมพ จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

128 บรษท โกลบอล คอนเนคชนส จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 129 บรษท อนโดรามา เวนเจอรส จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

130 บรษท พาโตเคมอตสาหกรรม จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

131 บรษท ยเนยนพลาสตก จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

132 บรษท วนไทย จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 133 บรษท ไวทกรป จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

134 บรษท แกรทททด อนฟนท จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

87

ล าดบท ชอบรษท กลมอตสาหกรรม

135 บรษท ชยวฒนา แทนเนอร กรป จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 136 บรษท อซน เพนท จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

137 บรษท กดเยยร(ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

138 บรษท ฮวฟง รบเบอร (ไทยแลนด) จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

139 บรษท อนเตอรไฮด จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 140 บรษท ไทยสตลเคเบล จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

141 บรษท เดอะ สตล จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

142 บรษท สหมตรเครองกล จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

143 บรษท ชไก จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 144 บรษท จรงไทยไวรแอนดเคเบล จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

145 บรษท ฟรกาวา เมททล (ไทยแลนด) จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

146 บรษท เอเซย เมทล จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

147 บรษท บางสะพานบารมล จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 148 บรษท จ สตล จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

149 บรษท โพสโค-ไทยนอคซ จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

150 บรษท โลหะกจ เมททอล จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

151 บรษท ไทยแลนดไอออนเวคส จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 152 บรษท คาเหลกไทย จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

153 บรษท ทาทา สตล (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

154 บรษท ซเอสพ สตลเซนเตอร จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม

155 บรษท ไทยไวรโพรดคท จ ากด (มหาชน) สนคาอตสาหกรรม 156 บรษท แอดวานซ คอนเนคชน คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

157 บรษท คราวน เทค แอดวานซ จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

158 บรษท โมเดอรนฟอรมกรป จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

159 บรษท รอกเวธ จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค 160 บรษท สยามสตลอนเตอรเนชนแนล จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

161 บรษท ดเอสจ อนเตอรเนชนแนล (ประเทศไทย) จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

88

ล าดบท ชอบรษท กลมอตสาหกรรม

162 บรษท แจกเจยอตสาหกรรม (ไทย) จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค 163 บรษท แอสเซท ไบรท จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

164 บรษท เอเซยไฟเบอร จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

165 บรษท บตคนวซต จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

166 บรษท คาสเซอรพคโฮลดงส จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค 167 บรษท ซ.พ.แอล.กรพ จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

168 บรษท ไอ.ซ.ซ. อนเตอรเนชนแนล จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

169 บรษท ลคกเทคซ (ไทย) จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

170 บรษท นวซต (กรงเทพฯ) จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค 171 บรษท ททแอล อตสาหกรรม จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค

172 บรษท ไทยโทเรเทกซไทลมลลส จ ากด (มหาชน) สนคาอปโภคบรโภค 173 บรษท อตาเลยนไทย ดเวลอปเมนต จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

174 บรษทเนาวรตนพฒนาการ จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 175 บรษท รช เพลซ 2002 จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

176 บรษท พรบลท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

177 บรษท ไพลอน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

178 บรษท ซฟโก จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 179 บรษท ศรราชาคอนสตรคชน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

180 บรษท ซโน-ไทย เอนจเนยรงแอนดคอนสตรคชน จ ากด(มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

181 บรษท เอสทพ แอนด ไอ จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

182 บรษท ซนเทค คอนสตรคชน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 183 บรษท ไทยโพลคอนส จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

184 บรษท ททซแอล จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

185 บรษท อมตะ วเอน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

186 บรษท เจเอเอส แอสเซท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 187 บรษท เค.ซ. พรอพเพอรต จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

188 บรษท เคปเปล ไทย พรอพเพอรต จ ากด (มหาชน) และบรษทยอย อสงหารมทรพยและกอสราง

89

ล าดบท ชอบรษท กลมอตสาหกรรม

189 บรษท ลลล พรอพเพอรต จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 190 บรษทแลนดแอนดเฮาส จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

191 บรษท แอล.พ.เอน.ดเวลลอปเมนท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

192 บรษท เอม บ เค จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

193 บรษท เมเจอร ดเวลลอปเมนท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 194 บรษท นวนคร จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

195 บรษท ปรญสร จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 196 บรษท พรนซเพล แคปตอล จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

197 บรษท บเจซ เฮฟว อนดสทร จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 198 บรษท ช.การชาง จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

199 บรษท ครสเตยนและนลเสน (ไทย) จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

200 บรษท อเอมซ จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

201 บรษท เพาเวอรไลน เอนจเนยรง จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 202 บรษท ไรมอน แลนด จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

203 บรษท ทอารซ คอนสตรคชน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

204 บรษท ยนค เอนจเนยรง แอนด คอนสตรคชน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

205 บรษท อารยา พรอพเพอรต จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 206 บรษท อมตะ คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

207 บรษท อนนดา ดเวลลอปเมนท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

208 บรษท เอพ (ไทยแลนด) จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

209 บรษท เสนาดเวลลอปเมนท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 210 บรษท บางกอกแลนด จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

211 บรษท บานรอคการเดน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

212 บรษท คนทร กรป ดเวลลอปเมนท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

213 บรษท ชาญอสสระ ดเวลอปเมนท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 214 บรษท เซนทรลพฒนา จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

215 บรษท อสเทอรน สตาร เรยล เอสเตท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

90

ล าดบท ชอบรษท กลมอตสาหกรรม

216 บรษท เอเวอรแลนด จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 217 บรษท แกรนด คาแนล แลนด จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

218 บรษท แผนดนทอง พรอพเพอรต ดเวลลอปเมนท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

219 บรษท ไดนาสตเซรามค จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

220 บรษท แสนสร จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 221 บรษท ศภาลย จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

222 บรษท ไทยพฒนาโรงงานอตสาหกรรม จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

223 บรษท ไทคอน อนดสเทรยล คอนเนคชน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

224 บรษท อสเทรนโพลเมอร กรป จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 225 บรษท ยน เวนเจอร จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

226 บรษท ดบบลวเอชเอ คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

227 บรษท สวนอตสาหกรรม วนโคสท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

228 บรษท ควอลตคอนสตรคชนโปรดคส จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 229 บรษท โรแยล ซรามค อตสาหกรรม จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

230 บรษท ปนซเมนตไทย จ ากด(มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

231 บรษท ปนซเมนตนครหลวง จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

232 บรษท ทกษณคอนกรต จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง 233 บรษท ทปโกแอสฟลท จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

234 บรษท อตสาหกรรมพรมไทย จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

235 บรษท ไทย-เยอรมน เซรามค อนดสทร จ ากด (มหาชน) อสงหารมทรพยและกอสราง

91

ภาคผนวก ข

แบบประเมนผลทใชในการวจยเรอง ความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหาร

ความเสยงกบการตกแตงก าไร ของบรษทจดทะเบยนใน

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

92

แบบฟอรมการรายงานขอมล

เรอง ความสมพนธระหวางการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงกบการตกแตงก าไร

กรณศกษา : บรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

สวนท 1 : ขอมลทวไป

ชอบรษท ____________________________________________________________

ชอยอบรษท __________________________________________________________

ประเภทของส านกงานสอบบญช

Big 4 Non-Big 4

ขนาดของบรษท

มลคาสนทรพยรวม = ______________________________________ บาท

สวนท 2 ประเภทอตสาหกรรม

เกษตรและอตสาหกรรมอาหาร สนคาอปโภคบรโภค

ธรกจการเงน สนคาอตสาหกรรม

อสงหารมทรพยและกอสราง ทรพยากร

บรการ เทคโนโลย

สวนท 3 การบรหารความเสยงขององคกร

รายการ เปดเผย ไมเปดเผย

สภาพแวดลอมภายในองคกร

1 มการก าหนดนโยบายและวธการบรหารองคกรเพอปองกนการตกแตงก าไร

2 มการประชมอยางสม าเสมอ เกยวกบการควบคมภายในและผลการปฏบตงานของผบรหารเพอปองกนการตกแตงก าไรในดลพนจของผบรหาร

3 มการสรางทศนคตใหกบพนกงาน เกยวกบการสรางจตส านกและตระหนกรบรเรองความเสยงในองคกรเกยวกบการตกแตงก าไร

93

รายการ เปดเผย ไมเปดเผย 4 มการประเมนผลการปฏบตงานและผลตอบแทนทเปนธรรมตอบคลากร

ภายในองคกร

5 มการพฒนา ฝกอบรมพนกงานสม าเสมอในเรองการท าบญชเพอปองกนการทจรตในการตกแตงก าไร

6 มการก าหนดโครงสรางองคกร และแผนงานความรบผดชอบของบคลากรภายในองคกรอยางชดเจน สามารถตรวจสอบแผนงานของบคลากรไดอยางเปนระบบ

7 บรษทมคณะกรรมการบรษททมความเปนอสระ ไมมการถกบงคบเพอใหมปกปดการตกแตงก าไร

8 มการมอบหมายอ านาจ และมการก าหนดการรายงานตามหนาทและความรบผดชอบ สามารถท างานทไดรบมอบหมายโดยปราศจากการทจรต

9 บรษทมมาตรฐานเกยวกบทรพยากรบคคล เชน การสรรหา การวาจาง การจายคาตอบแทน ปราศจากการจายคาตอบแทนทผดปกต

การก าหนดวตถประสงค 1 มการก าหนดวตถประสงคทง 4 ดาน คอ

1.1 วตถประสงคดานกลยทธ ในเรองการปองกนการตกแตงก าไร

1.2 วตถประสงคดานปฏบตงาน การปฏบตงานของผบรหารทกระท าโดยปราศจากการตกแตงก าไรในงบการเงน

1.3 วตถประสงคดานการรายงาน มการรายงานผลก าไรทถกตอง 1.4 วตถประสงคดานการปฏบตตามกฎระเบยบ ผบรหารและบคลากรในองคกร ปฏบตตรงตามกฎ ระเบยบ ทองคกรไดตง

2 มการประชมและใหพนกงานไดรบทราบวตถประสงคขององคกรไวชดเจนเรองการปองกนการตกแตงก าไร

3 เพอปองกนการตกแตงก าไร องคกรมการก าหนดระดบความเสยงทยอมรบได 4 ผบรหารมการก าหนดระดบความคลาดเคลอนโดยพจารณาจากความเสยงท

ยอมรบได เพอปองกนการตกแตงก าไร

5 ผบรหารมการก าหนดตวชวดความส าเรจขององคกรในการบรหารจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไรและเปาหมายความส าเรจทชดเจน

94

รายการ เปดเผย ไมเปดเผย

การระบเหตการณ 1 มการระบเหตการณทอาจเกดขนจากสภาพแวดลอมภายในองคกร ทอาจจะเกด

จากการตกแตงก าไร

2 มการระบเหตการณทอาจเกดขนจากสภาพแวดลอมภายนอกองคกร ทอาจจะเกดจากการตกแตงก าไร

3 มการระบเหตการณโดยการจดท าภาพรวมความเสยงขององคกร ทอาจจะท าใหเกดการตกแตงก าไรภายในองคกรได

4 มการระบเหตการณทง 4 ดาน คอ 4.1 ความเสยงดานกลยทธ จะอาจจะสงผลใหเกดการตกแตงก าไร

4.2 ความเสยงดานปฏบตการ ทอาจจะสงผลใหบคลากรเกดแรงผลกดนจนอาจน าไปสการตกแตงก าไร

4.3 ความเสยงดานการบรหารจดการทางการเงน มการจดการทางการเงนทอาจจะสงผลดใหกบบคคลใดบคคลหนงภายในองคกร

4.4 ความเสยงดานการปฏบตตามกฎ ระเบยบ อาจมการละเมดกฎ ระเบยบ ทองคกรไดระบไวในเรองการปองกนการตกแตงก าไร

การประเมนความเสยง 1 มการวเคราะหความเสยง โดยพจารณาสาเหตและแหลงทมาของความเสยง

รวมทงผลกระทบทอาจตามมาทงในทางบวกและทางลบ ไดอยางชดเจนในเรองการบรหารจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไร

2 หากองคกรมการตกแตงก าไร มการประเมนความเสยง เปรยบเทยบระหวางระดบของความเสยงทไดเทยบกบระดบความเสยงทยอมรบได

3 หากองคกรมการตกแตงก าไร มการประเมนความเสยงโดยพจารณาโอกาสทจะเกดเหตการณความเสยง

4 มการประเมนความเสยงโดยพจารณาผลกระทบทอาจจะเกดขน หากมการตกแตงก าไรเกดขนภายในองคกร

5 มการน าเสนอผลการประเมนตอคณะผบรหาร เพอด าเนนการจดหามาตรการจดการความเสยงเพมเตมจากทมอย ณ ปจจบน ในเรองการตกแตงก าไร

95

รายการ เปดเผย ไมเปดเผย

การตอบสนองความเสยง 1 มการใชแนวทางในการจดการความเสยง ทง 4 ประการ

1.1 การหลกเลยงความเสยง หากมการตกแตงก าไรมแนวทางในการหลกเลยงความเสยง

1.2 การรวมจดการความเสยง มการจดการความเสยงในเรองการตกแตงก าไร

1.3 การลดความเสยง การตกแตงก าไรจะตองมการลดความเสยงเพอใหอยในระดบทยอมรบได

1.4 การยอมรบความเสยง เมอความเสยงอยในระดบทยอมรบได กอาจจะท าใหการตกแตงก าไรลดลง

2 มการก าหนดแผนการจดการความเสยงทอาจจะเกดการตกแตงก าไร มด าเนนการตอทประชมคณะผบรหาร

3 มการประเมนวาหลกการตอบสนองความเสยงทอาจจะเกดการตกแตงก าไร ทองคกรน ามาใชวาสามารถน ามาปฏบตงานไดจรง

กจกรรมการควบคม 1 มนโยบายและกระบวนการปฏบตงาน เพอปองกนการตกแตงก าไร ทสามารถ

มนใจไดวามการจดการความเสยงใหอยในระดบทสามารถยอมรบได

2 มการก าหนดบคลากรภายในองคกรเพอรบผดชอบการควบคมเพอปองกนการตกแตงก าไรนน ไวอยางแนนอนแลว

3 มการจดท าคมอการปฏบตงานหรอการแบงแยกหนาทตามความรบผดชอบอยางชดเจนเกยวกบการท างานในองคกรอยางเปนระบบ

4 มวธการควบคมความเสยงใหอยในระดบทยอมรบได เชน การควบคมเพอปองกน เพอใหตรวจสอบควบคมโดยการชแนะและควบคมเพอการแกไขใหมวธการทรดกมเพอปองกนการตกแตงก าไร

ขอมลและการตดตอสอสาร 1 มการบนทกขอมลและสอสารไปยงบคลากรในองคกรอยางเหมาะสมและ

ชดเจนสามารถตรวจสอบไดหากมการตกแตงก าไร

96

รายการ เปดเผย ไมเปดเผย 2 การสอสารในองคกรมการสอสารอยางเปนระบบ คอ สอสารจากระดบบนลง

ลาง ระดบลางไปสบน และสอสารระดบหนวยงาน อยางใดอยางหนงหรอทงหมด

3 ขอมลทผบรหารน ามาใชในการตดสนใจเกยวกบความเสยงเพอปองกนการตกแตงก าไร มความนาเชอถอ ถกตอง แมนย า

4 ขอมลของบรษทมทงขอมลในอดตและขอมลปจจบน ในการปองกนการตกแตงก าไร สามารถน ามาวเคราะหแนวโนมและผลการปฏบตงานขององคกรได

5 มระบบปองกนความปลอดภยของขอมลในงบการเงน รวมถงมแผนฉกเฉนในกรณทเกดอบตภยรายแรง

6 บรษทไดมการจดล าดบความส าคญของความเสยงในเรองการปองกนการตกแตงก าไร

การตดตามผล 1 บรษทมการตดตามผลการปฏบตงานขององคกรอยางตอเนอง ในเรองการ

บรหารความเสยงในการจดการ หากมการตกแตงก าไรเกดขนภายในองคกร

2 มการรายงานและตดตามความคบหนาในการบรหารความเสยงเพอปองกนการตกแตงก าไรใหทประชมผบรหารรบทราบอยางสม าเสมอ

3 ระบบการควบคมภายในมการปรบปรงแกไขอยเสมอ เพอปองกนหรอลดความเสยงทอาจเกดขน

4 การบรหารความเสยงในเรองการปองกนการตกแตงก าไร สามารถน าไปประยกตใชในทกระดบขององคกร

5 มการปรบปรงแกไขหากพบวาบรษทมขอบกพรองในการบรหารความเสยง จนอาจน าไปสการตกแตงก าไรภายในองคกร

6 มการจดท ารายงานความเสยงเพอใหการตดตามการบรหารงานของผบรหารทสามารถตรวจสอบได เ รองการจดท างบการเงน ว าจดท าไปอย างมประสทธภาพและประสทธผล

7 บรษทมการตดตามผลการบรหารความเสยงเรองการตกแตงก าไรอยางตอเนองโดยผบรหาร

97

ภาคผนวก ค

คะแนน ดชนการเปดเผยขอมลการบรหารความเสยงของบรษททจดทะเบยน

ในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

98

ตารางผนวก ค คะแนน ดชนการเปดเผย รอยละและระดบการเปดเผยการบรหารความเสยง ของ

บรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

ล าดบ ชอยอหลกทรพย คะแนนรวม ดชนการเปดเผย รอยละ ระดบการเปดเผย

1 DTC 48 0.9231 92.31 ดเลศ 2 AAV 48 0.9231 92.31 ดเลศ

3 GRAMMY 48 0.9231 92.31 ดเลศ

4 MATI 48 0.9231 92.31 ดเลศ

5 CWT 48 0.9231 92.31 ดเลศ

6 TTTM 48 0.9231 92.31 ดเลศ

7 ERW 47 0.9038 90.38 ดเลศ

8 SVH 47 0.9038 90.38 ดเลศ

9 AOT 47 0.9038 90.38 ดเลศ

10 BA 47 0.9038 90.38 ดเลศ

11 AQUA 47 0.9038 90.38 ดเลศ

12 MCOT 47 0.9038 90.38 ดเลศ

13 VGI 47 0.9038 90.38 ดเลศ

14 ABC 47 0.9038 90.38 ดเลศ

15 TTL 47 0.9038 90.38 ดเลศ

16 ROBINS 46 0.8846 88.46 ดมาก

17 SITHAI 46 0.8846 88.46 ดมาก

18 SMPC 46 0.8846 88.46 ดมาก

19 TOPP 46 0.8846 88.46 ดมาก

20 IVL 46 0.8846 88.46 ดมาก

21 GIFT 46 0.8846 88.46 ดมาก

22 AFC 46 0.8846 88.46 ดมาก

23 BTNC 46 0.8846 88.46 ดมาก

24 ITD 46 0.8846 88.46 ดมาก

99

ตารางผนวก ค (ตอ)

ล าดบ ชอยอหลกทรพย คะแนนรวม ดชนการเปดเผย รอยละ ดมาก

25 BEM 45 0.8654 86.54 ดมาก

26 UTP 45 0.8654 86.54 ดมาก

27 GC 45 0.8654 86.54 ดมาก

28 WG 45 0.8654 86.54 ดมาก

29 SMIT 45 0.8654 86.54 ดมาก

30 GSTEL 45 0.8654 86.54 ดมาก

31 LHK 45 0.8654 86.54 ดมาก

32 TWP 45 0.8654 86.54 ดมาก

33 LTX 45 0.8654 86.54 ดมาก

34 LRH 44 0.8462 84.62 ดมาก

35 MANRIN 44 0.8462 84.62 ดมาก

36 BCH 44 0.8462 84.62 ดมาก

37 LOXLEY 44 0.8462 84.62 ดมาก

38 MAJOR 44 0.8462 84.62 ดมาก

39 WAVE 44 0.8462 84.62 ดมาก

40 WORK 44 0.8462 84.62 ดมาก

41 AJ 44 0.8462 84.62 ดมาก

42 PATO 44 0.8462 84.62 ดมาก

43 TIW 44 0.8462 84.62 ดมาก

44 AJD 44 0.8462 84.62 ดมาก

45 DSGT 44 0.8462 84.62 ดมาก

46 JCT 44 0.8462 84.62 ดมาก

47 CPH 44 0.8462 84.62 ดมาก

48 ICC 44 0.8462 84.62 ดมาก

49 CHG 43 0.8269 82.69 ดมาก

50 SKR 43 0.8269 82.69 ดมาก

100

ตารางผนวก ค (ตอ)

ล าดบ ชอยอหลกทรพย คะแนนรวม ดชนการเปดเผย รอยละ ดมาก

51 ASIMAR 43 0.8269 82.69 ดมาก

52 HMPRO 43 0.8269 82.69 ดมาก

53 MC 43 0.8269 82.69 ดมาก

54 PTL 43 0.8269 82.69 ดมาก

55 TPP 43 0.8269 82.69 ดมาก

56 TSC 43 0.8269 82.69 ดมาก

57 CTW 43 0.8269 82.69 ดมาก

58 FMT 43 0.8269 82.69 ดมาก

59 TMT 43 0.8269 82.69 ดมาก

60 NWR 43 0.8269 82.69 ดมาก

61 RICHY 43 0.8269 82.69 ดมาก

62 BH 42 0.8077 80.77 ดมาก

63 NYT 42 0.8077 80.77 ดมาก

64 IT 42 0.8077 80.77 ดมาก

65 MAKRO 42 0.8077 80.77 ดมาก

66 AS 42 0.8077 80.77 ดมาก

67 MACO 42 0.8077 80.77 ดมาก

68 MATCH 42 0.8077 80.77 ดมาก

69 ALUCON 42 0.8077 80.77 ดมาก

70 CRANE 42 0.8077 80.77 ดมาก

71 BSBM 42 0.8077 80.77 ดมาก

72 INOX 42 0.8077 80.77 ดมาก

73 PREB 42 0.8077 80.77 ดมาก

74 ASIA 41 0.7885 78.85 ด

75 TTA 41 0.7885 78.85 ด

76 SINGER 41 0.7885 78.85 ด

101

ตารางผนวก ค (ตอ)

ล าดบ ชอยอหลกทรพย คะแนนรวม ดชนการเปดเผย รอยละ ดมาก

77 BEC 41 0.7885 78.85 ด

78 VNT 41 0.7885 78.85 ด

79 IHL 41 0.7885 78.85 ด

80 TSTH 41 0.7885 78.85 ด

81 CSP 41 0.7885 78.85 ด

82 SRICHA 41 0.7885 78.85 ด

83 SPALI 41 0.7885 78.85 ด

84 OISHI 40 0.7692 76.92 ด

85 ADVANC 40 0.7692 76.92 ด

86 AMANAH 40 0.7692 76.92 ด

87 BFIT 40 0.7692 76.92 ด

88 BAY 40 0.7692 76.92 ด

89 KBANK 40 0.7692 76.92 ด

90 BKI 40 0.7692 76.92 ด

91 NKI 40 0.7692 76.92 ด

92 SMK 40 0.7692 76.92 ด

93 TVI 40 0.7692 76.92 ด

94 BDMS 40 0.7692 76.92 ด

95 TSTE 40 0.7692 76.92 ด

96 EASON 40 0.7692 76.92 ด

97 GYT 40 0.7692 76.92 ด

98 THE 40 0.7692 76.92 ด

99 ROCK 40 0.7692 76.92 ด

100 CPL 40 0.7692 76.92 ด

101 NC 40 0.7692 76.92 ด

102 SEAFCO 40 0.7692 76.92 ด

102

ตารางผนวก ค (ตอ)

ล าดบ ชอยอหลกทรพย คะแนนรวม ดชนการเปดเผย รอยละ ดมาก

103 MJD 40 0.7692 76.92 ด

104 TGCI 40 0.7692 76.92 ด

105 SST 39 0.7500 75.00 ด

106 BAFS 39 0.7500 75.00 ด

107 SGP 39 0.7500 75.00 ด

108 DRACO 39 0.7500 75.00 ด

109 CGH 39 0.7500 75.00 ด

110 PE 39 0.7500 75.00 ด

111 BBL 39 0.7500 75.00 ด

112 KTB 39 0.7500 75.00 ด

113 BLA 39 0.7500 75.00 ด

114 BWG 39 0.7500 75.00 ด

115 KARMART 39 0.7500 75.00 ด

116 HFT 39 0.7500 75.00 ด

117 AMC 39 0.7500 75.00 ด

118 AMATAY 39 0.7500 75.00 ด

119 J 39 0.7500 75.00 ด

120 NNCL 39 0.7500 75.00 ด

121 CNT 39 0.7500 75.00 ด

122 AMATA 39 0.7500 75.00 ด

123 ANAN 39 0.7500 75.00 ด

124 BROCK 39 0.7500 75.00 ด

125 WHA 39 0.7500 75.00 ด

126 Q-CON 39 0.7500 75.00 ด

127 RCI 39 0.7500 75.00 ด

128 PTT 38 0.7308 73.08 ด

103

ตารางผนวก ค (ตอ)

ล าดบ ชอยอหลกทรพย คะแนนรวม ดชนการเปดเผย รอยละ ดมาก

129 AIT 38 0.7308 73.08 ด

130 AEC 38 0.7308 73.08 ด

131 ASK 38 0.7308 73.08 ด

132 UP 38 0.7308 73.08 ด

133 ACC 38 0.7308 73.08 ด

134 MODERN 38 0.7308 73.08 ด

135 SIAM 38 0.7308 73.08 ด

136 PYLON 38 0.7308 73.08 ด

137 KTPT 38 0.7308 73.08 ด

138 LALIN 38 0.7308 73.08 ด

139 BLAND 38 0.7308 73.08 ด

140 SIRI 38 0.7308 73.08 ด

141 SCCC 38 0.7308 73.08 ด

142 CHOTI 37 0.7115 71.15 ด

143 ICHI 37 0.7115 71.15 ด

144 LST 37 0.7115 71.15 ด

145 ASP 37 0.7115 71.15 ด

146 CNS 37 0.7115 71.15 ด

147 MTLS 37 0.7115 71.15 ด

148 PLT 37 0.7115 71.15 ด

149 CIMBT 37 0.7115 71.15 ด

150 AYUD 37 0.7115 71.15 ด

151 MTI 37 0.7115 71.15 ด

152 TIP 37 0.7115 71.15 ด

153 STEC 37 0.7115 71.15 ด

154 TTCL 37 0.7115 71.15 ด

104

ตารางผนวก ค (ตอ)

ล าดบ ชอยอหลกทรพย คะแนนรวม ดชนการเปดเผย รอยละ ดมาก

155 BJCHI 37 0.7115 71.15 ด

156 SENA 37 0.7115 71.15 ด

157 ESTAR 37 0.7115 71.15 ด

158 EVER 37 0.7115 71.15 ด

159 UV 37 0.7115 71.15 ด

160 WIN 37 0.7115 71.15 ด

161 SCC 37 0.7115 71.15 ด

162 SCP 37 0.7115 71.15 ด

163 SNP 36 0.6923 69.23 พอใช

164 SPPT 36 0.6923 69.23 พอใช 165 SYMC 36 0.6923 69.23 พอใช

166 TWZ 36 0.6923 69.23 พอใช

167 AMARIN 36 0.6923 69.23 พอใช

168 TPOLY 36 0.6923 69.23 พอใช 169 KC 36 0.6923 69.23 พอใช

170 LH 36 0.6923 69.23 พอใช

171 LPN 36 0.6923 69.23 พอใช

172 PRINC 36 0.6923 69.23 พอใช 173 CK 36 0.6923 69.23 พอใช

174 PLE 36 0.6923 69.23 พอใช

175 CPN 36 0.6923 69.23 พอใช

176 TFD 36 0.6923 69.23 พอใช 177 TICON 36 0.6923 69.23 พอใช

178 EPG 36 0.6923 69.23 พอใช

179 STA 35 0.6731 67.31 พอใช

180 KSL 35 0.6731 67.31 พอใช

105

ตารางผนวก ค (ตอ)

ล าดบ ชอยอหลกทรพย คะแนนรวม ดชนการเปดเผย รอยละ ดมาก

181 BANPU 35 0.6731 67.31 พอใช 182 TTW 35 0.6731 67.31 พอใช 183 SVI 35 0.6731 67.31 พอใช

184 IEC 35 0.6731 67.31 พอใช

185 SYNEX 35 0.6731 67.31 พอใช

186 TRUE 35 0.6731 67.31 พอใช 187 AEONTS 35 0.6731 67.31 พอใช

188 STPI 35 0.6731 67.31 พอใช

189 SYNTEC 35 0.6731 67.31 พอใช

190 EMC 35 0.6731 67.31 พอใช 191 TRC 35 0.6731 67.31 พอใช

192 A 35 0.6731 67.31 พอใช

193 GLAND 35 0.6731 67.31 พอใช

194 GOLD 35 0.6731 67.31 พอใช 195 HTC 34 0.6538 65.38 พอใช

196 KTIS 34 0.6538 65.38 พอใช

197 M 34 0.6538 65.38 พอใช

198 SSC 34 0.6538 65.38 พอใช 199 SSF 34 0.6538 65.38 พอใช

200 TKN 34 0.6538 65.38 พอใช

201 TU 34 0.6538 65.38 พอใช

202 SCG 34 0.6538 65.38 พอใช 203 TCC 34 0.6538 65.38 พอใช

204 POI 34 0.6538 65.38 พอใช

205 GLOW 34 0.6538 65.38 พอใช

206 MBK 34 0.6538 65.38 พอใช

106

ตารางผนวก ค (ตอ)

ล าดบ ชอยอหลกทรพย คะแนนรวม ดชนการเปดเผย รอยละ ดมาก

207 RML 34 0.6538 65.38 พอใช 208 UNIQ 34 0.6538 65.38 พอใช 209 AP 34 0.6538 65.38 พอใช

210 CGD 34 0.6538 65.38 พอใช

211 DCC 34 0.6538 65.38 พอใช

212 TLUXE 33 0.6346 63.46 พอใช 213 F&D 33 0.6346 63.46 พอใช

214 SUPER 33 0.6346 63.46 พอใช

215 BCP 33 0.6346 63.46 พอใช

216 CCET 33 0.6346 63.46 พอใช 217 TEAM 33 0.6346 63.46 พอใช

218 ILINK 33 0.6346 63.46 พอใช

219 JTS 33 0.6346 63.46 พอใช

220 PRIN 33 0.6346 63.46 พอใช 221 CI 33 0.6346 63.46 พอใช

222 TASCO 33 0.6346 63.46 พอใช

223 TCMC 33 0.6346 63.46 พอใช

224 CPI 32 0.6154 61.54 พอใช 225 KBS 32 0.6154 61.54 พอใช

หมายเหต : การเปดเผยขอมลการบรหารความเสยง ของบรษททจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เปนการเกบรวบรวมจากการสอบทานการเปดเผยขอมลในรายงานประจ าป และแบบแสดงรายการขอมลประจ าป(แบบ56-1) ประจ าป พ.ศ.2558 ดงนนผวจยจงไมเปดเผยรายชอบรษททมการเปดเผยในระดบนอย และนอยมาก

ระดบการเปดเผยนอย จ านวน 7 บรษท ระดบการเปดเผยนอยมาก จ านวน 3 บรษท

107

ประวตผเขยน

ชอ สกล นางสาวทพวรรณ สวสด

รหสประจ าตวนกศกษา 5810520702

วฒการศกษา

วฒ ชอสถาบน ปทส าเรจการศกษา

บญชบณฑต (บชบ.) มหาวทยาลยสงขลานครนทร วทยาเขตตรง 2558

ต าแหนงงานปจจบน นกวชาการตรวจสอบบญช

สถานทท างานปจจบน ส านกงานตรวจสอบบญชสหกรณสงขลา

139/23 ถ.กาญจนวนช ต.เขารปชาง อ.เมอง จ.สงขลา 90000