acofi cap02 diferencas_contabfinancas
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BRUNIBRUNICapítulo importante!Capítulo importante!
2. Entendendo Aspectos2. Entendendo AspectosImportantes das Importantes das
Demonstrações ContábeisDemonstrações Contábeis
Adriano Leal [email protected]
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BRUNIBRUNIObservação importanteObservação importante
Estes slides foram Estes slides foram elaborados com o elaborados com o
objetivo de facilitar a objetivo de facilitar a transmissão dos transmissão dos
conteúdos do livro conteúdos do livro “A “A Análise Contábil e Análise Contábil e
Financeira”Financeira” de Adriano de Adriano Leal Bruni publicado Leal Bruni publicado pela Editora Atlas. pela Editora Atlas.
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BRUNIBRUNIPara conhecer o livro ...Para conhecer o livro ...
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BRUNIBRUNITópico importante!Tópico importante!
Separando Separando caixa e lucrocaixa e lucro
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BRUNIBRUNICarangão Automóveis Quase Carangão Automóveis Quase Novos Ltda.Novos Ltda.
Comprou um Fusquinha por $8 mil, Comprou um Fusquinha por $8 mil, pagando 50% no ato e o restante após pagando 50% no ato e o restante após 30 dias. Vendeu por $10 mil, 30 dias. Vendeu por $10 mil, recebendo $1 mil como entrada e o recebendo $1 mil como entrada e o resto em 60 dias.resto em 60 dias.
Comprou um Chevette por $6 mil, com Comprou um Chevette por $6 mil, com pagamento em 60 dias. Vendeu por $5 pagamento em 60 dias. Vendeu por $5 mil a vista.mil a vista.
Qual operação gerou caixa?Qual operação gerou caixa? Qual operação gerou lucro?Qual operação gerou lucro?
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BRUNIBRUNIPontos importantesPontos importantes
CaixaCaixa LucroLucro
Vendeu?Vendeu?
++
Recebeu?Recebeu?
++
Consumiu?Consumiu?
--
Pagou?Pagou?
--
Uma empresa Uma empresa lucrativa lucrativa
é é sempresempre um um bom negócio?bom negócio?
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BRUNIBRUNISeparando ...Separando ...
Alhos de Alhos de Bugalhos Bugalhos
......
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BRUNIBRUNIOs diferentes lucros!Os diferentes lucros!
AtivosAtivos
ObrigaçõesObrigações
Capital dosCapital dossóciossócios
OperacionaisOperacionais FinanceirosFinanceiros
Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas(-) DespesasResultado operacionalResultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido
(-) Despesas adm e comerciais(-) Despesas adm e comerciaisLAJIRLAJIR(-) Juros(-) JurosLAIRLAIR ou Resultado operacional ou Resultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido
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BRUNIBRUNISeparando as decisõesSeparando as decisões
AtivosAtivos
LAJIRLAJIR
ObrigaçõesObrigaçõesJUROSJUROS
OperacionalOperacional
IRIR
Capital dosCapital dossóciossócios
Lucro LíquidoLucro Líquido
FinanceiraFinanceiraComo dividir?Como dividir?
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BRUNIBRUNIFinanças Finanças versusversus Contabilidade Contabilidade
Contabilidade
Finanças
ACAC
RLPRLPAPAP
PCPC
ELPELP
PLPL
InvestimentosInvestimentosde girode giro
InvestimentosInvestimentosestruturaisestruturais
FinanciamentosFinanciamentosde Girode Giro
FinanciamentosFinanciamentosestruturaisestruturais
Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas(-) DespesasResultado operacionalResultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido
Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas adm e comerciais(-) Despesas adm e comerciaisLAJIRLAJIR(-) Juros(-) JurosLAIRLAIR ou Resultado operacional ou Resultado operacional(-) IR e CS(-) IR e CSResultado líquidoResultado líquido
LAJIRe
LAIR
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BRUNIBRUNIPara pensar sobre juros ...Para pensar sobre juros ...
Pedro Paga Juros Pedro Paga Juros andava andava preocupado ...preocupado ...
O DRE do seu O DRE do seu negócio indicava a negócio indicava a presença de presença de sucessivos sucessivos prejuízos ...prejuízos ...
Ele estava cético e Ele estava cético e desmotivado ...desmotivado ...
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BRUNIBRUNIDRE de Pedro DRE de Pedro
Ano 1 2 3
Receita 500 550 620
(-) Ded -50 -50 -50
(-) CMV -250 -250 -250
(-) Desp -320 -380 -460
Resultado -120 -130 -140
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BRUNIBRUNIComentou com um especialistaComentou com um especialista
Preocupado com a situação. Pedro Preocupado com a situação. Pedro Procurou Armando Gastos Distintos, Procurou Armando Gastos Distintos, seu amigo há muitos anos, que seu amigo há muitos anos, que entendia um pouco de Finanças.entendia um pouco de Finanças.
De imediato, Armando resolveu De imediato, Armando resolveu questionar o empresário.questionar o empresário.
Alertou que seria preciso pensar com Alertou que seria preciso pensar com mais cuidado.mais cuidado.
Boa parte das despesas do DRE são Boa parte das despesas do DRE são juros, decorrentes do alto juros, decorrentes do alto endividamento, não inerente ao endividamento, não inerente ao negócio!negócio!
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BRUNIBRUNIArmando Gastos Distintos Armando Gastos Distintos
É preciso separar os
juros!
Juros decorrem do endividamento e não do negócio!
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BRUNIBRUNIAlterando a forma de pensarAlterando a forma de pensar
Ano 1 2 3Receita 500 550 620(-) Ded -50 -50 -50(-) CMV -250 -250 -250(-) Desp -320 -380 -460Resultado -120 -130 -140(-) Desp Pr -50 -50 -50LAJIR 150 200 270(-) Juros -270 -330 -410LAIR -120 -130 -140
É preciso separar os juros das demais despesas adm e comÉ preciso separar os juros das demais despesas adm e com
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BRUNIBRUNIEm Finanças ....Em Finanças ....
InvestimentosInvestimentosde girode giro
InvestimentosInvestimentosestruturaisestruturais
FinanciamentosFinanciamentosde Girode Giro
FinanciamentosFinanciamentosestruturaisestruturais
OperacionalOperacional FinanceiroFinanceiro
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BRUNIBRUNIEntendendo o ...Entendendo o ...
Em Português ...Em Português ...LAJIDA, Lucro antes dos Juros, Imposto de Renda, Depreciação
e Amortização. Representa a geração operacional de caixa da companhia. Corresponde, em outras palavras, ao Fluxo de
Caixa Operacional acrescido do Imposto de Renda.mortization
arningsEEeforeBBnterest Rates, II
axes, TTepreciation and DD
AA
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BRUNIBRUNIVisões importantesVisões importantes
LucroLucro
CaixaCaixa
Registro contábil
Decisão financeira
EBITDAEBITDA
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BRUNIBRUNIPara pensar ...Para pensar ...
Lucro é Lucro é bom ...bom ...
Mas EBITDA é Mas EBITDA é melhor !!!melhor !!!
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BRUNIBRUNINúmeros da Sadia ...Números da Sadia ...
27
Receita Operacional Bruta 7.316,5 100,0% 8.238,0 100,0% 13,8%Mercado Interno 3.732,0 51,0% 4.251,7 51,1% 13,9%Mercado Externo 3.584,6 49,0% 4.076,3 48,9% 13,7%
Receita Operacional Líquida 6.307,5 100,0% 7.318,4 100,0% 16,0%CPV (4.462,3) -70,7% (5.311,1) -72,6% 19,0%
Lucro Bruto 1.845,2 29,3% 2.007,4 27,4% 8,8%Despesas com Vendas (1.145,4) -18,2% (1.234,1) -16,9% 7,7%Despesas Administrativas (55,4) -0,9% (52,0) -0,7% -6,1%Participação nos Resultados (51,2) -0,8% (60,0) -0,8% 17,2% Outros Results Operacionais 8,5 0,1% (20,4) -0,3% -338,2%
LAJIR (EBIT) 601,7 9,5% 640,8 8,8% 6,5%Resultado Financeiro Líquido (32,6) -0,5% 236,0 3,2% 822,6%Result. Equiv. Patrimonial (50,7) -0,8% (152,4) -2,1% 200,7%Result. Fin. Líq + Eq. Patrim. (83,3) -1,3% 83,6 1,1% 200,3%
Result. Líq. antes Imposts e Contr. 511,5 8,1% 729,0 10,0% 42,5%Provisão IR e Contr.Social (72,7) -1,2% (72,9) -1,0% -0,3%
Resultado Líquido 438,7 7,0% 657,3 9,0% 49,8%EBITDA 842,6 13,4% 895,5 12,2% 6,3%
2004 A.V. 2005 A.V. A.H.
Demonstrativo dos Resultados – R$ milhões
2005/2004
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BRUNIBRUNIPensando em números ...Pensando em números ...
ContabilidadeContabilidade
ReceitasReceitas(-) Gastos(-) Gastos
LucroLucro
FinançasFinanças
EntradasEntradas(-) Saídas(-) Saídas
CaixaCaixa
O O CaixaCaixa representa, representa,de fato, a movimentaçãode fato, a movimentação
de dinheiro no tempode dinheiro no tempo
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BRUNIBRUNIAo analisar a operaçãoAo analisar a operação
BensBens++
DireitosDireitos
ObrigaçõesObrigações
PLPL
Fluxo de CaixaFluxo de CaixaLivreLivre
EbitdaEbitda
Receita bruta de vendasReceita bruta de vendas(-) Deduções(-) DeduçõesReceita líquida de vendasReceita líquida de vendas(-) Custo Mercadoria Vendida(-) Custo Mercadoria VendidaResultado brutoResultado bruto(-) Despesas(-) Despesas
operacionais própriasoperacionais próprias desembolsáveisdesembolsáveis
EBITDAEBITDANão consideramos:Não consideramos: JurosJuros DepreciaçõesDepreciações IRIR
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BRUNIBRUNIA importância do EBITDAA importância do EBITDA
O EBITDA representa o quanto a empresa gera de O EBITDA representa o quanto a empresa gera de recursos apenas em sua atividade, sem levar em recursos apenas em sua atividade, sem levar em consideração os efeitos financeiros e de consideração os efeitos financeiros e de impostos. É um importante indicador para avaliar impostos. É um importante indicador para avaliar a qualidade operacional empresa. Ou seja, a a qualidade operacional empresa. Ou seja, a qualidade e os ganhos decorrentes dos seus qualidade e os ganhos decorrentes dos seus ativos.ativos.
Na literatura financeira, existe a expressão EBIT Na literatura financeira, existe a expressão EBIT Earnings Before Income Taxes, ou Lucro Antes do Earnings Before Income Taxes, ou Lucro Antes do Imposto de Renda. O EBIT é conhecido como o Imposto de Renda. O EBIT é conhecido como o lucro na atividade. A diferença entre este lucro na atividade. A diferença entre este indicador e o EBITDA refere-se apenas à indicador e o EBITDA refere-se apenas à depreciação e amortização. O EBIT considera depreciação e amortização. O EBIT considera estes efeitos contábeis enquanto o EBITDA não estes efeitos contábeis enquanto o EBITDA não considera.considera.
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BRUNIBRUNISeparando as dívidasSeparando as dívidas
Não confunda a Não confunda a operaçãooperação com o com o
seu seu endividamentoendividamento!!