アプリ事業売却セミナー(ad ticker勉強会003)
DESCRIPTION
アプリ事業売却方法に関するセミナー資料。TRANSCRIPT
2014.2.21サムライ・インターナショナル株式会社
岡田塁
究極のマネタイズ！？アプリの事業売却方法！
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【 AdTicker勉強会#003】
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自己紹介
岡田塁（おかだるい）サムライ・インターナショナル株式会社 代表取締役http://samurai-international.jp/
通信・外食・小売のマーケティング職を経て、 2010年サムライ・インターナショナルを設立。iPhone, Android各マーケットで 1位を獲得。アプリ累計ダウンロード 400万以上。テキストアドネットワーク AdTickerを開始。一児の父。猫あり。
Facebook: https://www.facebook.com/lui.okadaTwitter: @Lui_AppsDev
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サムライ・インターナショナル株式会社
• メディア事業–累計 400万 DL以上。月間 1億 imp以上。
• メディア収益化コンサルティング事業– Impが多いメディアのコンサルティング。
• アドネットワーク事業–テキストアドネットワーク AdTicker（アドティッカー）
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自己紹介
宮崎淳平株式会社ブルームキャピタル 代表取締役社長
ライブドア投資・M&A部門、セプテーニグループの投資・M&A部門立上げ、専業投資銀行等を経て独立。 IT業界を中心とした稀有なM&A・資金調達アドバイザリーファームである株式会社ブルームキャピタルの代表取締役。特にIT・ネット関連業界の起業家のM&AイグジットやM&Aを用いた資金調達については業界の主導的役割を果たしている。
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2013年 12月
自社アプリを事業譲渡 (M&A)
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いくらで？？？
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価格は言えませんが、
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マンションが買えるくらい。(VCからの資金調達程度 )
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マンションってどんなレベル？
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マンションはいろいろあるが・・・
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そんなことはどうでもよい！
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本日の学びのポイント
• アプリ事業売却の背景• 手順や全体的な流れ• 期間• 買い手の見つけ方• 価格（バリュエーション）の決め方• どのような工夫があったか• 難しかった点
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アプリの譲渡はいくつかあるが・・・
【譲渡例】• ショピッ（バーコードで価格を検索するアプリ）• 写真袋（写真交換アプリ）
どのような過程で実施されたのかは明らかにされていないため、本日は当社の事例を話せる範囲で共有します。
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自社のアプリ事業売却の背景
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売却オファーの種類
スカウト型
相手先「御社の事業を買いたいのだが…」
営業型
当社「事業を買いませんか？」
今回はこちら
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売却の方法の種類
企業売却
会社の株式を譲渡
事業売却
社内の一事業の譲渡
今回はこちら
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なぜ事業売却をしたのか？既存事業売却により得た資金を広告事業に投下。
事業売却による資金調達
広告事業を展開
新株発行による資金調達
いまここ！
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M&Aおおまかな手順
1. M&Aアドバイザー
契約
2. セルサイド DDと価格算定
3. 資料作成 4. 売却先探し
5. 面談 6. 条件提示 7. DD8. 契約・クロージング
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1. M&Aアドバイザー契約
• 株式会社ブルームキャピタルと契約–元ノボットの小林さんのご紹介–フィーの条件を交渉し、契約を締結
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2.セルサイドDDと価格算定
• アプリの売値を決める。• P/Lの推移、今後の予測 P/L、ユーザー数
推移等の資料を作成し、売却価格を算定。
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価格（バリュエーション）の決め方1. ユーザー獲得単価
– ユーザー数 × 単価（例： 100 〜 300 円）。
2. 買収額を 2 〜 3年程度で回収– 予測 P/Lから算出。回収期間はサービスによって変わる
3. 人材獲得単価– 譲渡対象に人材が入っている場合。リクルーティングコストとして考える。
4. マルチプル– 営業利益に PERをかけて算出。一般的な手法。
5. DCF– 将来フリーキャッシュフローに割引率を掛けて算出。一般的な手法。
今回は１と２で算出
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3. 資料の作成
• 会社名を伏せた、事業の概要書• 総ユーザー数、 DAU 数、 P/Lの推移、ユーザー属性（男女、年齢）概要
• 案件のポイント
ティザー・メモランダム （５ページ程度）
補足資料 （ 10 ページ程度）
• 総ユーザー数、 DAU 数、 P/Lの推移、ユーザー属性（男女、年齢）の詳細
• 課題、ソリューション、シナジー向上策
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4. 売却先探し• M&Aアドバイザーが独自ルートで買い手を探す。
• 買い手になりそうな先をリストアップして当たってもらう。
• 資料はティザーメモランダムを使用• IT業界に強いエージェントが必要。
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5. 面談
• 興味がある先と自社が面談。–社長 / M&A 担当者 / 事業部長 / 経営企
画–事前にM&Aエージェントと相手先で秘密
保持契約を締結–補足資料を使ってプレゼン。
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どれくらいの数を当たるか？
40打診数
20面談
2買収検討
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6. 条件提示
• 候補先と自社で価格と条件をすり合わせる。
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7. DD（デューデリジェンス）、面談実施
• ビジネス DD–事業の将来性などを分析
• 財務 DD–過去の収益、財務状態の調査
• 法務 DD–スキームの妥当性なども含む。異常な
契約、訴訟等の有無などの確認
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7.DD（デューデリジェンス）、面談実施
当社の場合
• 相手先にアクティブユーザーの推移、ダウンロード数の推移、広告収益の推移の全データを開示
• 先方の弁護士と面談し、書類を提出
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8. 契約・クロージング• 双方弁護士を立て、譲渡契約書を作成し、数回レビューし合う。– 双方、不利のないように条項を入れたり、消したり、こまかい文言の言い回しを修正し合う。
– 譲渡後数年に渡り影響するため、かなり重要な交渉
• 自社による臨時株主総会決議– 株主さんが NO！と言わないために事前に根回しする
• アプリが相手方に渡った時点で譲渡実行– 当社の場合は、 iTunes Connectの Transfer 機能を実施に加え、サーバー譲渡、アドネットワーク広告枠の付け替えを実施。
– 実行後即入金となる。
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クロージングまでの期間
当社の場合
６ヶ月間
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大変だったところ• 自社だけでは売り先を見つけるのが難しかった（人脈的、時間的）
• セルサイドDDとバリュエーションの妥当性の判断– 正しくバリュエーションすると、当初自身が考えていた感
覚値の 3 倍となり、その数値を売却希望額として交渉をスタートできた。
• 条件交渉– 交渉過程で、 AppStoreのランキングロジックが変更となったため、順位下がり、売上が下がり始めたが、丁度そのアプリに実装していた AdTickerが順調に推移し始めた。
– アドバイザーからの弊社、買い手様双方への助言により、価格ギャップを埋めることができた。
• 事業譲渡契約– 契約書の文言の使い方や、どういった条項を入れるかなど
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M&Aプロフェッショナルから
宮崎淳平株式会社ブルームキャピタル 代表取締役社長
ライブドア投資・M&A部門、セプテーニグループの投資・M&A部門立上げ、専業投資銀行等を経て独立。 IT業界を中心とした稀有なM&A・資金調達アドバイザリーファームである株式会社ブルームキャピタルの代表取締役。特にIT・ネット関連業界の起業家のM&AイグジットやM&Aを用いた資金調達については業界の主導的役割を果たしている。
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どんなアプリ /ウェブサービスが売りやすい？
• ゲームのヒットを連発できる会社• アクティブユーザー数の多いコミュニティ
• ゲーム攻略サイト・アプリ• eコマース /C to C
（独断です。）
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バイアウトにより開始した広告事業（宣伝です）
Samurai International Inc. 35
AdTickerとはバナーと併用可能なアドネットワーク。既存収益に上乗せいただけます。
320×50pxバナー
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特徴１：既存のバナーと併用可能広告をコンテンツのように見せ、 UIを崩さず既存のバナー広告と違和感なく併用可能です。
バナー２本 バナー+テキスト広告
320×50pxバナー
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クリック数、 CTR推移
Click(320*50) Click(Adticker) CTR(320*50) CTR(Adticker)
特徴２：併用時にクリックの食い合いなし320×50バナーと併用しても、クリックを食い合うこと無く追加収益を得て頂けます。また、CTRは文字を読ませて広告を訴求するため、高いCTRが出ています。
※当社の実験結果より。
導入前 導入後
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特徴 3: 在庫切れ保証フィルレートが下がった時にはウォール型広告を表示するため、在庫切れの心配がありません。
おすすめアプリはこちら！
※SDK 版のみ自動で表示。WebView 版はご自分での設定が必要です。※株式会社 AMoAd 様との協業により、 AMoAd Gamesを使った CPC広告表示を実現しております。※自社広告も設定いただけます。
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配信実績配信初月に 2億インプレッションを配信。
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収益実績例既存バナーと併用で、広告収益が 1.8 倍に増加！
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