aidimm 570 easi seminaire 25 juin 2011
TRANSCRIPT
La finance au service de l'économie réelle : le cas du financement immobilier et des PME avec
une épargne éthique
EASI : Ethique A Sensibilité Islamique
Anass PATEL Séminaire AIDIMM
25 juin2011
Sommaire
2
1. La finance ou démarche EASI c’est quoi ?
2. Un financement immo murabaha déjà en place ?
3. L’accession progressive à la propriété possible ?
4. Les produits d’épargne halals ça existe ?
5. Le financement des PME en leasing accessible ?
6. Et pourquoi pas des sukuks PME ?
La finance EASI, vraie alternative aux produits toxiques?
3
ISR
Finance easisimple
Participative
Le profit est nécessaire s’il est le fruit de
l’exploitation d’un bien, mais n’est pas
suffisant tout en prohibant la thésaurisation.
Principe de la liberté contractuelle avec
adossement à des actifs déterminés
ou déterminables
ResponsableEthique
Ethique de l’équité dans les relations
avec qq contraintes sur le risque de l’actif
et de respect de l’intérêt général.
Principe du partage des risques, de la non
spéculation ou des aléas dans les
contrats, et pas d’enrichissement
sans cause
Un système qui souscrit l’individualisme
à un devoir de partage, de
responsabilisation et de justice sociale.
Principe de la permission originelle mais
sous la bienveillance envers les
débiteurs et les indigents dans
le long terme
Durable
1. La démarche EASI (éthique à sensibilité islamique) c’est quoi?
4
2. Un financement immo murabaha déjà en place ?
La maison est achetée par la banque et revendue à tempérament au client
Le client devient propriétaire concomitamment à l’achat par la banque
Une mensualité de remboursement est fixée entre la banque et son client, correspondant
au remboursement du prix de la maison et du coût du différé de paiement
(économiquement la marge)
A la fin de la durée (7 ans), la banque aura perçue la totalité de sa créance sur le client
Contrat de vente à tempérament (crédit-vendeur)
5
Contrat de Mourabaha - financement court-terme
Achat/ Vente (marge fixe)
Crédit-vendeur (Paiement à
tempérament)
Transfert immédiat
de la propriété
Fait en 2010
Contrat de Moucharaka Moutanaqissa - financement long terme sur 20 et +
3. L’accession progressive à la propriété possible ?
La maison est achetée par la banque et le client (les obligations sont ainsi partagées au
prorata des détentions de parts)
Chaque paiement mensuel correspond à un rachat de parts intégrant la partie usage du
bien au prorata de la quote-part de détention
La part détenue par la banque diminue au fur et à mesure que le client rachète des parts
avec des montants dégressifs
Contrat de copropriété dégressive avec transfert graduelle de la propriété
6
Selon I.Fiscale
4. Les produits d’épargne halals ça existe ?
Epargner c’est économiser en vue d’un projet, d’un besoin futur
Pas en conflit avec la thésaurisation mais purifié par la Zakat
Défi est de proposer un produit universel, selon différents profils de risque
Assurance-vie comme un contrat de capitalisation (avantage
patrimonial et fiscal) sans garantie de capital
Diversification par différents supports conformes à l’éthique
musulmane
1 contrat
# clientèles
570 Epargnéo
PrudentEquilibré
Dynamique
Fonds Monétaires Fonds Sukuks Fonds Immo Fonds Actions
Fonds +/-Sécurisés
Filtré Validé Audité
3 profils
7
En restructuration
5. Le financement des PME en leasing accessible ?
Usage d’un matériel sans en être propriétaire
Option d’achat du preneur pour le CB seul
Possibilité de financement à 100 %
Dissociation juridique et comptable entre
propriété et utilisation
Matériel doit être :
> d'un usage durable, identifiable, amortissable
Exemples de sous-jacents (autre que l’immobilier):
> Véhicules de transport
> Équipements industriels & Matériels de TP
> Bureautique & Matériels d'imprimerie
> Équipements médicaux
> Équipements professionnels
Source : ASF
Leasing : Crédit-Bail (CB) ou Location Financière (LF)
8
En cours
6. Plateforme au service de l’économie réelle: les sukuks PME
9
Haut de bilan
•Capital-Rizq : contrat de musharaka
•Contrat intermédiaire de service avec débouclage en action/ SEP Participation (mudaraba/ wakala al istihtmar)
Endettement participatif
•Prêt participatif : indexé sur un indicateur du compte de résultat
•Obligation participative (sukuk wakala)
•Obligation leasing (sukuk ijara)
Bas de bilan
•Prêt participatif sur BFR?
Exemple outils OSEO Exemple outils EASI
Emission de sukuk 100
Investisseurs Fonds collectif
Mudaraba
SPV Projet 1
•CCA (100)
•Rémunération
10
AM
Gestionnaire
Fonds nourricier
Coupon (10)
Cible
Emission de titres participatifs (sukuks) par fonds d’investissement avec
mise en place de SPV projet
1. Fonds collectif•Mis en place et géré par l’AssetManager•Collecte les fonds des investisseurs avec taux de profit espéré•Alloue capital dans différents projets cibles après filtrage
2. Remboursement des sukuksPar le remboursement du compte courant et des remontées effectués sur les comptes de réserve de « rémunération » et « sur risque d’investissement »
MèreAssocié
10
Innovation easi
Matrice des produits et de la réglementation en vigueur
Crédit-vendeur Mourabaha
Investissement commercial court
Fonds de liquidité Financement du stock et des machines
Crédit-bailIjara
Investissement commercial long
N/A Financement des locaux professionnels et du mobilier pro
Mandat libre de gestion Wakala
Fonds d’investissement dédiés
Fonds d’épargne collectifs (FCP,PEA, compte titres…)
Financement collectif par émission de sukuk(certificat d’investissement)
Mandat discrétionnairede gestion Moudaraba
Fonds d’investissementrèglementés (SCPI, OPCI, FCPR)
Fonds d’épargne réglementés (SICAV, SICAR…)
Financement collectif par prise de participation en capital
Investissement conjointMousharaka
Accessionprogressive à la propriété
N/A Financement collectif par prise de participation en capitalou actif circulant
En Place
Possible
A développer
Non ApplicableN/A
11
Des entrepreneurs pour décloisonner le marché
12
Le concept de l’offre 570 : 570 easi Finance et 570 easi Market
Faciliter la mise en place de produits financiers halals qui soient à la fois en conformité avec la règlementation française et l’éthique musulmane, en toute transparence et à couts compétitifs.
570 easi finance:Des outils financiers pour les besoins de tous les joursDes montages financiers pour les PME et les professionnels
570 easi market :Des actifs réels pour l’allocation entre besoin de capital et investisseursDes opportunités de montage de projet en complément des fonds propres
Une plateforme éthique et participative :
Mettre en avant l’offre des PME sur l’angle éthique, de l’économie réellePermettre des financements participatifs au service de l’économie réelle
bêta
Feuille de route 2011/2013
Crédit-vendeur
Leasing/ Sukuk PME
Accession à la propriété
Emission de titres de refinancement
CSP +/- Professionnels Grand public Institutionnels
Placement assurance-vie
Placement Livret/ Fonds Immo +
Placement fonds dédiés
Placement fonds capital-risque
Placement marchés côtés et non côtés
13
Marché de masse ?
Conclusion - savoir décrypter les messages : « On vous a compris »
•En provenance du Khaleej •En provenance du Maghreb
Et de France : besoin de consomm’acteurs et d’entrepreneurs
14
Questions – Make it easi…
Merci pour votre attention
Anass PATEL
+33 (0)6 84 48 91 [email protected]
15