Акции

Автор: Федор Чучков

Акции(от лат. actio — право (на что-то), которое может быть отстояно в суде) — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, пропорционально количеству акций, находящихся в собственности у владельца. Согласно российскому законодательству, акция является именной ценной бумагой.

Акции: категорииОбыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом (1 акция – один голос) и участвуют в распределении чистой прибыли через дивиденды, которые определяются Советом Директоров (СД).

Привилегированные акции имеют ограничения на участие в управлении, но по сравнению с обыкновенными акциями имеют ряд преимуществ: 1) получение гарантированного дохода, 2) первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов, 3) первоочередное погашение стоимости акции при ликвидации АО.Дивиденды часто фиксированы в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников – в соответствии с уставом общества.

Акции: размещение на биржеРазмещение акций на бирже (IPO) – это первоначальная продажа доли компании на свободном рынке. Организаторы – андерайтеры и трейдеры. Для допуска к торгам на бирже акции должны пройти процедуру листинга или быть допущены к торгам без прохождения процедуры листинга. Участие акции в торгах позволяет :1) эмитенту привлечь самый дешёвый и самый долгосрочный капитал, 2) повысить стоимость компании, 3) снизить стоимость заимствований, 4) поднять свой престиж, осуществлять дополнительную рекламу через биржевые каналы и успешно размещать последующие выпуски. Количество проводимых IPO показывает прежде всего экономическое здоровье и состоятельность экономики и финансового мира

Акции: примеры IPO

Акции: примеры IPO

Акции: примеры IPO

Акции: стоимость акций1) Номинальная стоимость акции – то, что указано на ее лицевой стороне, сумма которых равна уставному капиталу. Используется для оценка пошлин, комиссий и тарифов). Цена акций при IPO не должна быть ниже номинальной стоимости. 2) Эмиссионная стоимость акции — стоимость акций при IPO (на первичном рынке). 3) Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Курс формируется на торгах на фондовой бирже и отражает баланс спроса и предложения на данные акции. Для формирования рыночной цены важное значение имеет уровень ликвидности фондового рынка. Косвенно, рыночная стоимость акций отражает ликвидационную стоимость активов и пассивов компании. 4) Балансовая стоимость акций — частное от деления стоимости чистых активов компании (балансовой стоимости компании) на количество выпущенных акций, находящихся в обращении. Если рыночная цена ниже балансовой, то это является основой для будущего биржевого роста цены. Обычно, балансовую стоимость определяют при аудиторских проверках.

Акции: пакет акцийПакет акций — количество акций одного акционерного общества (АО), находящееся в одних руках или под единым контролем.

5 % - достаточно для созыва общего собрания акционеров; 1) Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения СД. Блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций. 2) Контрольный пакет акций — доля акций, дающая их владельцу возможность самостоятельно принимать решения в вопросах деятельности АО, в том числе назначать руководящий состав. Безусловным контрольным пакетом является 50 % + 1 акция. Но в большинстве компаний решение на общем собрании принимают большинством голосов от присутствующих. Чем крупнее компания и чем более распространены её акции среди миноритарных акционеров, тем выше вероятность, что на общем собрании не будет присутствовать значительная часть акционеров. В такой ситуации большинство голосов может обеспечить значительно меньший пакет. 3) Миноритарный пакет акций — не контрольный пакет акций

Акции: методы оценки1) По ожидаемой доходности – по ставке дивиденда. Она определяется как отношение годового дивиденда к текущей цене акции и записывается в процентах: rd = Div/ P 100%, где ∙ rd — ставка дивиденда; Div — дивиденд; Р — текущая цена Например, Сургут преф планирует заплатить дивиденды 8.2 руб, тек цена 42 рубля,это 19.5%, в то время как МТС 7%. 2) По сроку окупаемости – P/E, где E - это вся прибыль на акцию, она делится на дивиденд и реинвестируемую в производство прибыль. 3) По балансовой стоимости – Р/В, где Р – балансовая стоимость на одну акцию. Для хорошо работающего предприятия Р должно быть больше В и соответственно отношение Р/В — больше единицы. В среднем должно быть 1,25-1,3. Все что выше - спекулятивный прирост цены акции. Оценкой стоимости занимаются инвестиционные банки или независимые аналитические агентства, которые предоставляют независимую аналитику стоимости акций.

Акции: инвестиции и спекуляцииАкция представляет собой инструмент для инвестирования капитала, она относится к долевым ценным бумагам. Инвестиционный потенциал акций зависит от ряда характеристик:

- финансовое состояние эмитента, - надёжность, - ликвидность, - доходность; Формы дохода:

- В виде дивидендов - За счет изменения стоимости в разные периоды времени Дивиденды платят обычно на развитых рынках, на развивающихся рынках дивиденды используются для развития бизнеса.

Акции: анализ мультипликаторов