ambev

Balanço Patrimonial em 31 de dezembro de 2009 e 2008Expresso em Milhares de Reais

ATIVO

2009 2009/2008 2008

Ativo Circulante 1,463,168 69.15 100.00 10.61 1,322,776 67.30 100.00Disponibilidades 350,497 16.56 23.95 -13.54 405,392 20.62 30.65Contas a receber de clientes 470,401 22.23 32.15 -12.16 535,528 27.24 40.49Estoques 333,632 15.77 22.80 32.88 251,079 12.77 18.98Impostos a recuperar 122,364 5.78 8.36 147.86 49,368 2.51 3.73partes relacionadas 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00Imposto de renda e contribuiçao social diferidos 77,024 3.64 5.26 47.20 52,327 2.66 3.96Ganhos não realizados com operação de derivados 38,062 1.80 2.60 100.00 0 0.00 0.00Adiantamentos a colaboradores e fornecedores 6,941 0.33 0.47 94.48 3,569 0.18 0.27Creditos diversos 64,247 3.04 4.39 151.82 25,513 1.30 1.93Não circulante 106,119 5.02 100.00 1.47 104,584 5.32 100.00Impostos a recuperar 20,823 0.98 19.62 -6.56 22,284 1.13 21.31Impostos de renda e contribuição social diferidos 36,958 1.75 34.83 7.69 34,318 1.75 32.81Depósitos judiciais 41,017 1.94 38.65 6.25 38,603 1.96 36.91Adiantamentos a colaboradores e fornecedores 2,071 0.10 1.95 -54.29 4,531 0.23 4.33Aplicações financeiras 5,250 0.25 4.95 8.29 4,848 0.25 4.64Adiantamento para futuro aumento de capital 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00Ativo Permanente 546,620 25.83 100.00 1.55 538,259 27.38 100.00Investimentos 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00Imobilizado 494,008 23.35 90.38 4.12 474,442 24.14 88.14Intangivel 52,612 2.49 9.62 -17.56 63,817 3.25 11.86Total do Ativo 2,115,907 100.00 7.65 1,965,619 100.00

Valores em Milhares de

R$

Análise Vertical Controladora Análise

Horizontal Evolução %

Valores em

Milhares de R$

Análise Vertical Controladora

% Ativo

% Grupo

% Ativo

% Grupo

Ativo Circulante69%

Não circulante5%

Ativo Permanente26%

2009

Ativo Circulante69%

Não circulante5%

Ativo Permanente26%

2009

Ativo Circulante67%

Não circulante5%

Ativo Permanente27%

2008D

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200,000

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350,497

470,401

333,632

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77,02438,062

6,94164,247

405,392

535,528

251,079

49,3680

52,3270 3,569 25,513 Column

BColumn F

Dis

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200,000

300,000

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600,000

350,497

470,401

333,632

122,364

0

77,02438,062

6,94164,247

405,392

535,528

251,079

49,3680

52,3270 3,569 25,513 Column

BColumn F

Balanço Patrimonial em 31 de dezembro de 2009 e 2008Expresso em Milhares de Reais

Passivo

2009 2009/2008 2008

Passivo Circulante 1,067,536 50.45 100.00 10.26 968,225 49.26 100Emprestimos e Financiamentos 190,550 9.01 17.85 -34.06 288,959 14.70 29.84Fornecedores nacionais 182,617 8.63 17.11 5.21 173,574 8.83 17.93Fornecedores estrangeiros 3,571 0.17 0.33 72.01 2,076 0.11 0.21Fornecedores Partes - relacionadas 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00Salarios, Participações de lucros e encargos sociais 130,706 6.18 12.24 50.12 87,068 4.43 8.99Obrigação tributaria 177,802 8.40 16.66 50.03 118,511 6.03 12.24Dividendos e juros sibre o capital a pagar 311,854 14.74 29.21 31.09 237,898 12.10 24.57Fretes a pagar 25,560 1.21 2.39 41.65 18,044 0.92 1.86Provisões para riscos tributários, civies trabalhistas 15,791 0.75 1.48 17.67 13,420 0.68 1.39Provisão para perdas com operações de derivativos 0 0.00 0.00 -100.00 6,351 0.32 0.66outras obrigações 29,085 1.37 2.72 35.68 21,436 1.09 2.21Provisoes Diversas 0 0.00 0.00 -100.00 888 0.05 0.09Passivo não circulante 349,948 16.54 100.00 9.92 318,355 16.20 100.00Emprestimos e Financiamentos 289,480 13.68 82.72 11.34 259,992 13.23 81.67Provisões para riscos tributários, civies trabalhistas 51,144 2.42 14.61 0.24 51,021 2.60 16.03Provisão para perdas em controladas 0 0.00 0.00 0.00 0 0.00 0.00outras obrigações 9,324 0.44 2.66 27.00 7,342 0.37 2.31Participação dos minoritários 1 0.00 0.00 0.00 1 0.00 100.00Patrimonio líquido 698,422 33.01 0.00 2.85 679,038 34.55 100.00capital social 391,423 18.50 56.04 0.21 390,618 19.87 57.53reservas de capital 140,470 6.64 20.11 -9.02 154,403 7.86 22.74Reservas de lucros 161,736 7.64 23.16 -2.12 165,235 8.41 24.33Ajustes de avaliação patrimonial 5,161 0.24 0.74 -161.42 -8,403 -0.43 -1.24Açoes em tesouraria -368 -0.02 -0.05 -86.38 -2,701 -0.14 -0.40Prejuizos acumulados 0 0.00 0.00 -100.00 -20,114 -1.02 -2.96Total do Passivo 2,115,907 100.00 7.65 1,965,619 100.00


R$

Análise Vertical Controladora Análise

Horizontal Evolução %

Valores em Milhares

de R$

Análise Vertical Controladora

% Passivo

% Grupo

% Passivo

% Grupo

Passivo Circulante50%

Passivo não circulante17%

Patrimonio líquido33%

2009




2008




2008

ANÁLISE DE ENDIVIDAMENTO2009 (%)

Em relação ao Ativo

ECP = PC/AT 50.45 49.26 2.43 ELP = PELP/AT 16.54 16.20 2.12 EG = (PC + PELP) / AT 66.99 65.45 2.35

Em Relação ao PL

ECP = PC / PL 152.85 142.59 7.20 ELP = PELP / PL 50.11 46.88 6.87 EG = (PC+PELP)/PL 202.96 189.47 7.12

2008 (%)

2009/2008 Evolução (%)

ECP = P

C/AT

ELP =

PELP

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EG = (P

C + P

ELP) /

AT

ECP = P

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C+PELP)/P

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250.00

Column B

ECP = P

C/AT

ELP =

PELP

/AT

EG = (P

C + P

ELP) /

AT

ECP = P

C / PL

ELP =

PELP

/ PL

EG = (P

C+PELP)/P

L -

50.00

100.00

150.00

200.00

250.00

Column B

Demosntração de Resultados para os Exercícios em 31 de Dezembro de 2009 e 2008Expresso em Milhares de Reais

DRE

2009 2009/2008 2008

VENDAS BRUTASMercado interno 4,635,665 94.37 12.75 4,111,505 95.58Mercado externo 275,274 5.60 45.74 188,884 4.39Outras vendas 1,294 0.03 5.63 1,225 0.03

RECEITA OPERACIONAL BRUTA 4,912,233 100.00 14.20 4,301,614 100.00Impostos sobre vendas, devoluções e abatimentos -1,294,214 -26.35 5.31 -1,228,915 -28.57

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3,618,019 73.65 17.75 3,072,699 71.43Custo dos produtos vendidos -1,154,669 -23.51 16.37 -992,253 -23.07

LUCRO BRUTO 2,463,350 50.15 18.40 2,080,446 48.36

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAISCom vendas -1,259,273 -25.64 21.88 -1,033,195 -24.02Administrativas e gerais -404,529 -8.24 5.42 -383,745 -8.92Participação dos colaboradores nos resultados -56,927 -1.16 98.60 -28,664 -0.67Renumeração dos administradores -13,853 -0.28 45.22 -9,539 -0.22Resultado de equivalência patrimonial 0 0.00 #DIV/0! 0 0.00Outras recitas (despesas) operacionais, líquidas 28,353 0.58 613.64 3,973 0.09

LUCRO OPERACIONAL ANTES DOS EFEITOS FINANCEIROS 757,121 15.41 20.32 629,276 14.63Despesas financeiras -119,149 -2.43 104.45 -58,279 -1.35Receitas financeiras 109,707 2.23 114.95 51,039 1.19

LUCRO OPERACIONAL LIQUIDO 527,902 10.75 11.69 472,649 10.99LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 747,679 15.22 20.20 622,036 14.46

Imposto de renda e contribuição social -229,219 -4.67 46.35 -156,627 -3.64

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 518,460 10.55 11.40 465,409 10.82


R$

Análise Vertical

Controladora

Análise Horizontal Evolução

%

Valores em Milhares

de R$

Análise Vertical

Controladora

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$ 12075 0.25 11.24 10855 0.25

LIQUIDEZ2008 2007 2008/2007 Evolução %

LIQUIDEZ CORRENTE 1.3706 1.3662 0.32

LIQUIDEZ SECA 1.058 1.107 -4.41

LIQUIDEZ IMEDIATA 0.328 0.419 -21.58

LIQUIDEZ GERAL 1.107 1.109 -0.21

ATIVIDADES2008 2007 2008/2007 Evolução % Unidades

CAPITAL EM GIRO 1,569,287 1,427,360 9.94 R$

CAPITAL DE GIRO 1,463,168 1,322,776 10.61 R$

CAPITAL DE GIRO LIQUIDO 395,632 354,551 1159% R$

CAPITAL DE GIRO PROPRIO 151,802 140,779 7.83 R$

CORBERTURA DO GIRO POR CAPITAL PROPRIO 38% 40% -3.37 %

COMPRAS 1,237,222 1,006,241 22.95 R$

PRAZO MEDIO DE ESTOQUE 85.0679829 90 -5.30 DIAS

PRAZO MEDIO DE VENDAS A CLIENTES 36.8604706 45 -17.76 DIAS

CICLO OPERACIONAL 121.928454 135 -9.45 DIAS

PRAZO MEDIO DE COMPRAS DE FORNECEDOR 79.730784 62.8418 26.88 DIAS

CICLO FINANCEIRO 42.1976696 72 -41.23 DIAS

CORBERTURA DO GIRO POR FORNECEDORES 65.3914502 46.6719 40.11 %

LIQUID

EZ CORRENTE

LIQUID

EZ SECA

LIQUID

EZ IMEDIA

TA

LIQUID

EZ GERAL

0.0000

0.2000

0.4000

0.6000

0.8000

1.0000

1.2000

1.4000

1.6000

2008

2007

ANÁLISE DA RENTABILIDADEANÁLISE DA RENTABILIDADE FÓRMULA UNIDADE 2009

Margem Operacional Bruta LOB / ROL % 50.15 Margem Operacional Líquida LOL / ROL % 14.59 Margem Líquida de Lucro LLEx. / ROL % 14.33 Rotatividade do Ativo ROL / AT vezes 1.71 Ativo Operacional AT - Inv. mil R$ 2,115,907.00 Rotatividade do Ativo Operacional ROL / AOp. vezes 1.71 Rotatividade do Patrimônio Líquido ROL / PL vezes 5.18 Rentabilidade Bruta LOB / AT % 35.78 Rentabilidade Operacional LOL / AOp. % 24.95 Rentabilidade do Patrimônio Líquido LLEx. / PL % 74.23

LucratividadeRotatividadeRentabildiade

ANÁLISE DA RENTABILIDADE2008

48.36 15.38 15.15

1.56 1,965,619.00

1.56 4.53

32.01 24.05 68.54

2008 2007LUCRO P/ AÇÃO 1.21 1.08 12.03704PREÇO/LUCRO 15.72 15.77 -0.317058PREÇO/VALOR PATRIMONIAL 1166.52 1075.3 8.483214

Os cincos grandes númerosANO 2000 2001 2002 2003VENDAS receita op 1411180 1910120LUCRO P/ AÇÕESPATRIMONIO LÍQUIDO 91171 121338FLUXO DE CAIXA 21741 63884ROI 0.352679200278 0.8459047832748Inflação 0.13 0.09

2001 2002 2003 2004

Lucro Operacional R$ 121,107 R$ 230,442 R$ 395,441

Imposto de Renda (R$ 29,116) (R$ 40,364) (R$ 87,102)

Capital de Terceiros

Investimentos R$ 425,948 R$ 331,596 R$ 570,446

Nº de ações

Vendas- apresentam uma evolução significativa ao longo destes anos, o crescimento real tem apontado que esta empresa tem tido reflexos na sua estrutura derivadas das políticas monetárias e do incremento e participação de um nicho de mercado (Automobilistico, que representava 30% da fatia do faturamento, e hoje já demanda em até 70% da capacidade instalada das divisões Ferro e Aluminio), que dificilmente terão uma balança que seja bom para ambas as empresas, pois históricamente a Divisão Ferro foi beneficiada pelo câmbio durante suas exportações, mas em contrapartida a Divisão Aluminio que tem como commodity o aluminio, que tem seu mercado regulado em dólar , faz com que a lucratividade seja

reduzida, em função da mobilidade do cenário economico.

Lucro por ações - percebe-se também um crescimento real de 5,88% , já que ainda a empresa de controle familiar detem maior número de ações preferenciais , ve-se que isto associado aos outros indicadores, o lucro por ação relativos aos dividendos tem tido valores crescentes frente as limitações da empresa.

Patrimonio líquido - demonstra o quanto a empresa investiu para agregar novos negócios e o quanto ela está capacitada a prosperar diante das necessidades do mercado, o crescimento real é um resultado expressivo com seus 28,69%

Fluxo de caixa

ROI - O retorno sobre os investimentos é um dos indicadores que ainda preocupam, pois a maioria deles foram realizados a longo prazo e ainda não estão todos a plena carga de suas capacidades, o que nos mostra a debilidade ao longo dos anos, alguns com ganhos pontuais, mas de maneira geral, o indicador real mostra um défict de -6,92%.

Parecer: diante do exposto e avaliando o potencial de recuperação, da atratividade do negócio, do equilibrio que as três divisões tem mostrados nos últimos anos, a Wetzel é uma empresa com potencial que pode ser tratada como investimento de pouco risco, trabalhando em setores da industria que foamem fortemente castigados pela atual crise econômica, mas que já teve reflexos neste final de ano , apontando para novos mercados e que poderá usufruir dos principais assuntos em destaque, como o pré-sal, copa do mundo e olimpiadas, pois

investimentos em infra-estrutura serão fatores chave de sucesso para alcançarmos os benefícios de tudo o que o futuro nos reserva.

Os cincos grandes números2004 2005 2006 2007 2008

2539657 3243611 3889960 4301614 49122330.93 1.08 1.08 1.21

436057 521389 640551 678119 698422300294 396881 460773 465100 518100

0.8459047832748 0.8465970910105 0.8994316646039 0.6557594199849 0.80349986848420.08 0.06 0.03 0.04 0.06

Taxa de inflação

2005 2006 2007 2008

R$ 532,871 R$ 608,888 R$ 617,262 R$ 757,121

(R$ 134,747) (R$ 149,797) (R$ 155,519) (R$ 229,568)

R$ 788,590 R$ 843,516 R$ 1,178,452 R$ 1,227,989

apresentam uma evolução significativa ao longo destes anos, o crescimento real tem apontado que esta empresa tem tido reflexos na sua estrutura derivadas das políticas monetárias e do incremento e participação de um nicho de mercado (Automobilistico, que representava 30% da fatia do faturamento, e hoje já demanda em até 70% da capacidade instalada das divisões Ferro e Aluminio), que dificilmente terão uma balança que seja bom para ambas as empresas, pois históricamente a Divisão Ferro foi beneficiada pelo câmbio durante suas exportações, mas em contrapartida a Divisão Aluminio que tem como commodity o aluminio, que tem seu mercado regulado em dólar , faz com que a lucratividade seja


- percebe-se também um crescimento real de 5,88% , já que ainda a empresa de controle familiar detem maior número de ações preferenciais , ve-se que isto associado aos outros indicadores, o lucro por ação relativos aos dividendos tem tido valores crescentes frente as limitações da empresa.

Patrimonio líquido - demonstra o quanto a empresa investiu para agregar novos negócios e o quanto ela está capacitada a prosperar diante das necessidades do mercado, o crescimento real é um resultado expressivo com seus 28,69%

Fluxo de caixa - capacidade de investir em ativos e remunerar acionistas, ficou evidente no crescimento real deste indicador com seus 33,47%.

- O retorno sobre os investimentos é um dos indicadores que ainda preocupam, pois a maioria deles foram realizados a longo prazo e ainda não estão todos a plena carga de suas capacidades, o que nos mostra a debilidade ao longo dos anos, alguns com ganhos pontuais, mas de maneira geral, o indicador real mostra um défict de -6,92%.

diante do exposto e avaliando o potencial de recuperação, da atratividade do negócio, do equilibrio que as três divisões tem mostrados nos últimos anos, a Wetzel é uma empresa com potencial que pode ser tratada como investimento de pouco risco, trabalhando em setores da industria que foamem fortemente castigados pela atual crise econômica, mas que já teve reflexos neste final de ano , apontando para novos mercados e que poderá usufruir dos principais assuntos em destaque, como o pré-sal, copa do mundo e olimpiadas, pois


Taxa crescimento Nominal Taxa de crescimento real20% 12%

7% 0%34% 25%57% 47%12% 5%

Média Inflação 7%

apresentam uma evolução significativa ao longo destes anos, o crescimento real tem apontado que esta empresa tem tido reflexos na sua estrutura derivadas das políticas monetárias e do incremento e participação de um nicho de mercado (Automobilistico, que representava 30% da fatia do faturamento, e hoje já demanda em até 70% da capacidade instalada das divisões Ferro e Aluminio), que dificilmente terão uma balança que seja bom para ambas as empresas, pois históricamente a Divisão Ferro foi beneficiada pelo câmbio durante suas exportações, mas em contrapartida a Divisão Aluminio que tem como commodity o aluminio, que tem seu mercado regulado em dólar , faz com que a lucratividade seja


- percebe-se também um crescimento real de 5,88% , já que ainda a empresa de controle familiar detem maior número de ações preferenciais , ve-se que isto associado aos outros indicadores, o lucro por ação relativos aos dividendos tem tido valores crescentes frente as limitações da empresa.

- demonstra o quanto a empresa investiu para agregar novos negócios e o quanto ela está capacitada a prosperar diante das necessidades do mercado, o crescimento real é um resultado expressivo com seus 28,69%

- capacidade de investir em ativos e remunerar acionistas, ficou evidente no crescimento real deste indicador com seus 33,47%.

- O retorno sobre os investimentos é um dos indicadores que ainda preocupam, pois a maioria deles foram realizados a longo prazo e ainda não estão todos a plena carga de suas capacidades, o que nos mostra a debilidade ao longo dos anos, alguns com ganhos pontuais, mas de maneira geral, o indicador real mostra um défict de -6,92%.

diante do exposto e avaliando o potencial de recuperação, da atratividade do negócio, do equilibrio que as três divisões tem mostrados nos últimos anos, a Wetzel é uma empresa com potencial que pode ser tratada como investimento de pouco risco, trabalhando em setores da industria que foamem fortemente castigados pela atual crise econômica, mas que já teve reflexos neste final de ano , apontando para novos mercados e que poderá usufruir dos principais assuntos em destaque, como o pré-sal, copa do mundo e olimpiadas, pois


ambev

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