ˇ ( 17) ˘ˇ ( ˇ ˘˛ '˜/ ( b 2˛9 10 -2 ˛ ˘ ,˘ : 12 @ˇ 54 0˜˘ 0j ˘ - ) 11p2 65...
Post on 13-Jul-2020
2 Views
Preview:
TRANSCRIPT
������� ��� ������� ����� ������ ��� ������ ���
������ �������)17 ( ������ ���� ���� ) ��� ����(
The Commitment of Kuwait Airways Corporation of
Applying the International Accounting Standard (17)
Accounting for Leases
(Case Study)
������
��� !�� �"�#������
������� �$��� 400920106
%�����
������� &���'�((���� ���
��������� ��� )"� *�+��� ,�"���� -������ ������ .&/ ,��$ ������
������ ��$ *���'� �"�
�������'� ����
*+0�� �1�2��/ 2012�
ب
ج
د
������ ���
�� �� ���� �� ���� �� ���� �� ���� �� ��� ��� ���� �� � !" ��� #
$%��� �� �&'� ��( � �� ���)�� ���� ��*'�� ���( � � )+�� ���, ,���� ���
� ����� - ����� , .���/� ���(� 0�)�� � " �� ���( � ��!��/�� 12�� �!
"����# ,� � 0��3�.
0!���' �!� 0�)��� � 05�&� 6���� ����� , �)7� 0��� ��( � �� ���)��
3)�7� ���� ��8�� ��� �9� ����� , �)+ :���( � :��� ;�< ��=�� $�������
�� ,�=��� 0�=���� 0�' 6���� $0�)�� � " 0�=��� ���(� �&��> �� ?����' �&��
� " 0�=���� ,6��(� �&��> �� ���( �� ����0�)��0���(� �& �8�@� 6���#� .
� ���� �� �� ����&)� �� *�'�# %�'�! �� 6��!) �&'� � " �� ,���)!�� $
02�<� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �� &�# ���� � '� �� ��>� �!� ��� ��!� #
0�(��3 � 0)����$ � ���� �� ����� �� -@�&) $ �� 9# ���)� @� �A)� �� �'� *�
& ���� ��-���� *�*�� ���3� 0��< �� .
��� �9�� ����� ��( � �� �� �>� 9� # $�!���� �!���� B�2� � " ,���#
0���'3)�7� ��������7� ������ �&)�5�� 0�C�� 0��3� �"��&' �� ;<�� ��� $
����7� 0��� ���� ��� �2��� ��� �� ��� � )7� �����.
�
/���4��
#............
@� �)>� -���' �� 0���)� ,�"�3� �&���� B�>� ,�8���D�C� -� �&�A� ��2 !
F��(� �� -*� ���� 08� ��*� ���G F�"� -�2� ���� �8 � �"��� ����
����� �5� �6���
���'�� ������ -��>2 � F �� ���� �>2� �� ���@=� ->' �� ! H���� ������
����2 6���� ���� ����� -*'� ���3I -��CA� ���2�� �� 0 �� �)�G 6�������
.��� �7 5� *��8 #����
"� ��2� ����� �J� -�8 ��� �&�� �� �"� ,����� ��@�� -���) �� K�J �
���(� ���� �"6�� F��� �� ��� �( ��� ��)� ���2 �� �*�� �)>� ��!
���9�� �����
6�(�� ��� �&�# ������� 0��<� ���7� ����� 0���'� 0�>3� -���� �&�# ���� ��
�� ���>� ����L�� .� # +�� �� ���(� ��������' �&8>��� �"
���� �'� �����8�4��
�� *�� ,�<2� ��<��� �"��7 M��� �� �G� �& ��� -� �� �)>� �& -�"� ��
0���'� ,��2� ��� ��G �� �"��� �� �)>�
���1� �:�18
� 0��7� %��'6�=�27� 0�)�� � " *�'�# �� ,���)��� ���� � ��= �� �� #�
و
,�������� ;�67
�0+�� <�=���� � 0�)�� �����
F 0���'� N��>
O 0�)�� ,*�'#
� ���( �� ����
!" 6��"/�
� -��� ��� K�&�
B ����'� 0�5�=
3 ����7� 0�5�=
: 0����� 0J��� ;<���
M 0�*��'�/� 0J��� ;<���
*�'� *+0�� : ����"� ����� �����
2 1P10��(��
5 1P2�"�2���� 0)���� 0����
6 1P3 0)���� .��"� 7 1P40)���� 0��"�
9 1P50)���� -����� 10 1P60�5��'/� -���32�� 10 1P70)���� ����
�1�2�� *+0�� : ����� ,�������� #�?1�� �����
@����*�'� : ����"� ����� �����
13 2P1����� � ��'A � ��&>�
21 2P2 ��(� �<��� � ��3 � �'A ������ � �
27 2P3����� � ��'A � L����
35 2P4����� � ��'A � -���3 � 38 2P5����� � ��'�/� ��(� ���*�
ز
43 2P6����� � ��'�/� ��(� F��� 44 2P7�'Q�� D� ����� � ��'�/� ��(� .��2 45 2P8�3�<� ��'A � ����� � 47 2P96�'�� -����� # F��)� ��'A � ����� � 52 2-10 ��(� �� B�2�9���'�/��'A )�� 0���� �5��(� ��
�1�2�� @���� : ����� ,�������
54 2P110����� 0J��� -�)���� 65 2P120�*��'�9� 0J��� -�)���� 70 2P13 0(��)� -�)���� �� 0)���� *��� ��
@��2�� *+0�� : ������ ��61� 72 3P10)���� S&�� 72 3P20����� 0)���� %� '�
73 3P3F��)� 0)����
73 3P4 0�5�2�/� 0'����
73 3P5 -�������� -������ %�' F��)�
A���� *+0�� :,��=�0�� ������ B:��1�� *�"��
76 4P1 3�3<� 0��� �� 0���� �5��(� �� ��'�9� ��(� �� B�2�9�
��'�0� ���� 0
90 4P2���>� ��� <� -� ;����� *+0�� :,����1��-�,��+�����
98 5P1 -�'� � )9� 101 5P2 -��2� �
A��������C��� 104 0����� 0J��� %'���� 108 0�*��'�/� 0J��� %'����
ح
*������ �:�$
�0+�� *����� D��1� *�����
26 ��'A � �'� ���� �� $����� 0�)�� ���� �� ��
���)� ��� ,�� <�)2007P2008( ���'�)2P1(
32 0���(� ��� ��'A � ����� � ��'A �� ���J� � ���'�)2P2(
78
D�� 0������� -������9�� 0���)�� -�3)� �� ��)���� ������ ���3 � ��* 9�17 ��� � ����
�� ��'�9� ��(� �� B�2�/�� 0�5�= ����� 0���)� ���� *����
���'�)4P1(
80
D�� 0������� -������9�� 0���)�� -�3)� �� ��)���� ������ ���3 � ��* 9�17 ��� � ����
0�5�= ����� 0���)��� ��'�9� ��(� �� B�2�/���<��
���'�)4P2(
82
0������� -������9�� 0���)�� -�3)� �� D�� ��)���� ������ ���3 � ��* 9�17 ��� � ����
0�5�= ����� 0���J� � ��'�9� ��(� �� B�2�/�� ���� *����
���'�)4P3(
84
D�� 0������� -������9�� 0���)�� -�3)� �� ��)���� ������ ���3 � ��* 9�17 ��� � ���� �J� � ��'�9� ��(� �� B�2�/�� 0�5�= ����� 0��
�<��
���'�)4P4(
85
D�� 0������� -������9�� 0���)�� -�3)� �� ��)���� ������ ���3 � ��* 9�17 ��� � ����
0�5�= ����� 0���J� � ��'�9� ��(� �� B�2�/������ *����
���'�)4P5(
ط
87
D�� 0������� -������9�� 0���)�� -�3)� �� ��)���� ������ ���3 � ��* 9�17 ��� � ����
0�5�= ����� 0���J� � ��'�9� ��(� �� B�2�/���<��
���'�)4P6(
90
��� <� S5� �t . test �9� 0�5*'� 0���>� )9� ���� ��)���� ������ ���3 � ��* )17 (
�� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<��2� �&0���)���(
���'�)4P7(
91 ��� <� S5� �t . test 0���>� -����>� ���'�)4P8(
94
��� <� S5� �t . test 0���C� 0�5*'� 0���>� )9� ���� ��)���� ������ ���3 � ��* )17 (
�& ����� �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<�0���J� �(
���'�)4P9(
95 ��� <� S5� �t . test 0���>� -����>� ���'�)4P10(
*���'� �:�$ �0+�� *���� D��1� *���� 37 ��'�/� ��(� :�=�� � ���&� ����)2P1(
ي
E�"���
������ ������� ������� ��� ������� ����� ������ ��� ������ ���
)17 ( ������ ���� ����) ��� ����(
����# :������ ���� N�� �
.���# � )7��� ��� , : ,���� ���
0)���� -��" # .�� � �� D�� 0��� ��* � 0!� ���� 0!��'� 3�3<�
���� ��)���� ������ ���3 -���3 ��)17 ( $��!'�/� ��!(� 0�!)���� ;�<�
� �� .�� � ���� � �� L��� � " F���� -�*��� L����� 0��"�) � ��(� ��!'�/( $
��� 0����� 02�<� ���� ���( � 0�'��� � X��2011 ���3 D�� �� .�� �
S&�� �� ��� �9�� M � 0��)���� 0����� �� ������ ����)����(.
�� 0)���� S5� � -�&8� �=� �* � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���� 0!'���
0�> �� ���� ��)���� ������ ���3 � )17 ( �!� ��!'�/� ��(� 0�)���� ;�<�
�2� 0���J� � �& ������ 0���)��� �&�<�� 0�5�= ����� ���� *���� 0�5�= �����.
�"*��� -��2� � �� ?���� X���� ��= S5� �� 6�� ��� : �!� �� ,��> )9�
((�� 0�� -���� �� � �� ,��!'/� ��'� �� 0(3��� ��� �� 8���� ��( �!���
:��'A �$ �� ���� �@< �� � " .�8� � ,*��� 0��)� �&)��� � �!� 0��)!�
��� :��'A � ���� � ����=# *��� -���� .
ك
Abstract
The Commitment of Kuwait Airways Corporation of
Applying the International Accounting Standard (17)
Accounting for Leases (Case Study) Prepared by: Ali Awadh
Supervised By: Prof. Dr. Rasha Hammad
The goal of the study is to identifying the commitment of Kuwait
Airways of the requirement applying the international accounting
standard ( 17 ) accounting for contract leases, and identifying the
Importance, types, and advantages and disadvantages of this kind of
finance (contact leases). The financial report which belongs to the
company 2011 has been reviewed to identify to what extent the
terms of the standards in terms of accounting depending on typical
method.
The results of the study revealed that the Kuwait airways committed
in high degree to apply the international accounting standard ( 17 )
accounting for contract leases of its capitalism and its operations and
the statement items.
In light of the findings of the study, the researcher presents some
recommendations: to benefit from what Kuwait state has achieved
of obvious development over the countries of the region in the field
of leasing or financial leasing, via employing this feature and
devoted quickly so Kuwait will be international center for the
financial leasing.
1
*�'� *+0��
����"� ����� ������
1F1 ������
1F2�/�+�1�� ������ "���
1F3 ������ %��/8
1F4 ������ ��/8
1F5 ������ ,��=�7
1F6 ����� ,��"�+��� �:
1F7 ������ ����
2
*�'� *+0��
����"� ����� ������
1F1 ������
$��2��� ��(� -����)�< �� ���� ��� 0����� 0���(� ��(�� �� -�&8
7� L���� .� <� M � ���C )@ ,���' 0J�2� ��'�/� ,�"�8��2 �� 0 ��C�
0�����7� ,�� �� -��9��P -���(�� ��� M ��= ,��'�� -��� � � �������–
,�"�8� � " -�( �� �C ��� # �� ����)� ����� ��(� -���� ) �� ������� �����
7� Z�� � $���� ��)�< �� �C�� �� ���C )9� ����� ��A� ���� ����� �� -�� ����2
�����7� ,�� �� -��9�� �� ��'�/� 0(��3� ���� �[��\ � � ���� 030 % ��
7� ���'#��2 9��=� ���)� )� =9 ���C )9� �� L��� � " �� ����� $,�� ���
-����� ��= �� �����)$�(� 2006.(
-�)���� ��'� �� ���* � ��� "� ��'�/� ��(� ��'� �� ��3 � F��� �=�
)���� ��� � � ������� �� 0���'� 6�)�/ 0���� �� 0��)���� ��(� �� 0�
���'Q�� � ���� -@') �� 0��)���� 0'���� �� ��) 9� �(� X��� $��'�/�
�> � ��� ���� *���� �� B�2�/�� $����7� 0'� � K��= ��� � $���'A )���
0���� ����( � ����/ 0���� �������� . ������ 0�' -��= 0��( �� ���� ���
0������ 0�)���� ,�� ��(Accounting Standards Committee) ��� ��� �� ��
3
1981 �=� ��)���� ������ ���2^� )21 ( ����� -� ) ��'�/� ��(� �� 0�)����
� 6�������'A : .( 0���� 0�)���� ������ 0�' -��2� ���)International
Accounting Standards Committee ( �=� ������"17 "���� ��(� �� 0�)
��� �� �� ��'�/�1980 ��� ����� � : �� $1997 ��(� 0��)� F��)� ��Q� : ��
���'A ����� � . )$����� 2005(
������ %�� � �=�)17 (X��� ����� ���� ��)���� ������ ��� ���
��� %��)�"��'�/� ��(� 0�)��� " 0�' K�'� ��= �� ���� �� � : �� �������
�� �& G��2 ����� � <)�� 0���� 0��)���� �1997. � X��� ��� ����� ������ 1�2
���C� ����� �� ��7� �� ��� � � ,� >� 0���� -������ �� ���>�� )�����( 1999 $
�=�� -�)��)� ���'Q��� ���'A )�� ���� �� ������ � " .�"-���2�/�
�� 0��)�������J� �� ����� � ��'�/� ��(�� ��� � ���� �&(��3 0�)��.
��)���� ������ .�&�)17( # .2� 0(�� �� 0�)���� 0�)���� -�)��)
��'�/� ��(��)���'Q��� ���'A )�� ( ���)���� B�2�/�� 0��)���� -�)��)��
��(�� M� � ��� � ���� �&(��3 $�� �� � ��(� .��2 ��'�/ ��� ��� : � ��(� ��
�3�<�� �� �'Q�� %� 0��� � �'A )� �2� 0���� 0�)��� 0����� -`������
�'A )�� $���� �(� � # ����� ��'�# �(� ��� �� ��'�/� �(� .�2�� �� :�"�'
0����� -`������ �3�<�� # �� .�2�� $0������ �(� ����'�# � � # ���J�
�0����� -`������ �3�<�� �� �)�)� ���� �(� # 0�����.
4
0'��� -�&8 �=� # -� -���3(� �� ;�< ���� ��(�� �� L��� � "
0�<�� 0����C )9� 0���3�$;�< ���� ����3� -����� ��� ���� �(�� L�3(� $
�"��� ��� � 0����� � ���2�� ��0�&��� ���2�� %'�� ��8� F��2� D� 0�����
-������ D�� $-����� M� � 0����C )9� Z�2� ��A� ��(�� � " -6�'� ?���
0�&��.
�� M F��2 ��� ���� �� ��� >��� ��� ���� � ���� ��2 =9� ��3 ��
�&>2�� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� -�&8 $-���� #� �� 03�� ����3 0���
� �� ,�5�� 0��� ��� -))A X�� 3)�7� ���� �� ����3� ��1954 � ���)���
���=)150� ��� ����� .� ( -��5�3 -��< )�� $3-DC -@�� ���) #
������� ����� K�(�� -���� . ��� ������1955 ,���'� ����3� 0��� -���
M�� ���3 �� ,���)�� ���( 0����� %�� ��� $0��� F��2� �'�� 50 % ��
�&)� .��� M 0'� �� 0���� K���&�)� ���J � � 0���� ��� # 0))Q�
0� ���� 0��'� 3�3<�. � �=�� ?����= 6��*�� K�'� �� ��444 0�) 2011 8> �
� ��(�� 0���� �&)�)A ��� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��'��� ,��(�� -�*�� �9�
?����0���� 3�3<� ,��&� �� �&�2� a��� �� -���) %�) ,�� 0� ���� 0��'
J���� )AOC(. �=� ���(� �� 6�'�444 ����(� N�� �A�� -�6��'/�� 0� �>� �
�=� ����(�6 0�) 20080� ���� 0��'� 3�3<� 0))Q� ���� �A� �� # 0���
����� 0�"�)�, ����� 0��)�� ,���'� �� 1020a��� � 27 �� :��'� K���
5
���(� �� 0����� ,������ ,��(�� -�*�� �9�� ��(�� 0���� ,���'� 0���� 8> �
$0))Q�� 0���� ��� K�� Z���� 220� ��� ����� ����� ) $:��)� ���( �2011 $
0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �� ���2�(.
0���� -A' �=�-��@2# # -�C� 0����" 0>� <� ���� �5�)� ���< )��
-��5�3� ��'5 )� �&�� .�&� # �&����" �� 0���)��� -���)� � ��<��)�)7�0$
��3)� �����0���� 0�� � -��5�3� ���� :-��5�3 X@C A320-200s X@C�
-��5�3 A310-300s -��5�3 K�<� RS605-A300 -��5�3 %���300S-
A340�� �5�3 $ B777 ��� 1�2� 0� ���� ��3)� �� -��5�3� # 17,�5�3 .
�� 6��� 3��) 0)���� � " -6�' �(� L����� � " 0��"7 ��8�� ��* � D��
���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<�)17 ( ��(� 0�)��� ���
��'�/�.
1F2 ������ "����/�+�1��
0)���� 0���� ��� ��.���� �(� � D�� ���3� � 3�3<� 0���
0� ���� 0��'����� ���� ��)���� ������ 17 � ;�<� ��'�/� ��(� 0�)���
7 ����� � ��'�/� �� �)�5� ���� �� � �"��� ����2-��5�3�� 0�C� �� �&.
�" 0)���� � " �� N�J� �^� � &�0���� 3�3<� 0��� ��* � D��
���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'�)17 (��'�/� ��(� 0�)��� ���.
6
������ "��� �+�1�
B�3� X���� ��= 0)���� �� N�J� ��(� ��� � ��Q)�: � */��" ��� �
������ ������� ������� ��� ������� ����� ������)17 ( E���� ����
������ ����D� ��+8 �"�9���� �6���"��� �����8��� �6G ��Q)� � " �� �C��� �=�
��� ���� 0���>� 0�5)9� �� ���:
1P �" 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �* ��F��� �� N��� 0(��3 ��
�2�0���J� � �& ������ 0���)��� �&b
2P �" 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �* ��������-/� �(� 0���( )�� ��'�
���2�0���J� � �& ������ 0���)��� �&b
3P �" 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �* ���3��� ��(� �� �2� �&
0���J� � �& ������ 0���)���b
4P �" 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �* ��03����� -���'�/� ��
�2�0���J� � �& ������ 0���)��� �&b
1F3 ������ %��/8
�) 0)���� � " # � � .��"7� ��(� �0:
1P �� .�� � ���� ��)���� ������ ���3 -���3 �)17 ( ��'�/� ��(� 0�)���
0� ���� 0��'� 3�3<� ��.
7
2P �� .�� � ���� � �� L��� � " F���� -�*��� L����� 0��"�) ��'�/� ��(�(
�)A� � ���(�� 0����� F�D�<�.
3P ���� 0��"� ��'�/� ��(� L�3= �� 0����� � �!&����" X��!� .�!&� ���!�3�
�)�)7�� 0�2�0����C )9� �&.
4P �� .�� � ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* � D��
����)17 ( ��'�/� ��(� 0�)��� ���2�� �(��3 -�=��� M �� �!'�� �! � -�
���3 � �� 0����.
5P ��2�� # -��c � ��(� ���< )9 0���� ��'A �� ����� � 3�!3<� 0���
0� ���� 0��'��"*��� *�*� � 0���� � " ���> .�&� .
1F4 ������ ��/8
0��"� %�� � " �� 0)���� � 0��"7� � �&�) � 0!��'� 3�!3<� 0��!�
0� ���� � $ ��A� ��� -����� � $����� S��<� 0(3�� �� � � !�� ���� ���� �� �
;<� ���� ����� � ��'�9� ��(��2� �& �!�A� 0���)���� �!��� � ���2!� �!"
�&�� :���C )9�$ L�> �9 ��8� �&>��� 0���)��� �!��' � 0���2 �& '�� ���� )��
7� M� ��2$ ��< ���( � ���� )9� .�&� �&��)!� � �& �# � �!��� 0��!� �!� � �
��� 0�'� �� )9� � " 0� ���� 0��'� 3�3<�� �� �& �3�) �(> �# 0���� ,��� ��
0����� ,6�>�� �& ���< ���( .
8
���3 � 0���� ��( D�� �� .�� � 0)���� � " � A � ��!)���� ������
����)17 ( � ;�<� ��'�/� ��(� 0�)��� ��� �!&��8� � �&���� ��'� �� �"���)�
%!�� �!� -�&)� �= 0����C )9� Z�2� � " �# # $0��(� 0���� 0���� K)� ��
$0��( �� ���� �� ��C� �� :��2 =9� ���� -9������ 0!�>�� �!� X��� F�3 �
0���� ������� �(�� �& 0��)���� 0'���� 0���� ����( � ����/ ��� $���* 0!��"�
�� 0)���� � "�8�� �@< # ���7�0�� � :
1P ,�5�) ,�"�8 �� �7� 0'���� �"*��� ���� � �� �!"� " ��!'�/� ��!(�" $
�� ���# 0�����#0��� -������� �� ��= ��� 0)��� ��(�� �� L��� � ".
2P ���� ��� "� �8 �� 0)���� � " D�' �� �5�)� ���3 � 0��!� �� 3�!3<�
0� ���� ����7� 05�� �� D�' �&� M $0� ���� 0��'�.
3P �&�# �� 6��� 3�) $0� ���� 0��'� 3�3<� �� ��'�/� ��(� 0�)��� � �!��
��� ���!3 !�� K���� : � F)���� ���( �� -�8�@��� �&��� ���5�(�5 �!� �!&
�( )�����3�� �"��� �� 8�>�� .
4P ���!� ��)���� ����� ��� -������ -������ ,���= ��� �&�� )17 ( ;�!<�
��'�/� ��(� 0�)���� $ ��� 0!� ���� 0!� ���� ���� 0����� 0� ��� 6��C# �� �&)�
L����� � " �� ;�< ����.
5P �&�# 0��"A� .��� � �� 0�"�)�� � A 0� ���� 0��'� 3�3<� ����� �!&� �!�
�����-���� 0�� ��3�� ��2 =9� ���( )� .
9
6P ��2�� 0�����# # L���� ��� S5� � ���� ��)���� �����)17 ( ;�!<�
�� �� ���� X��� ��'�/� ��(� 0�)����5 �&�A� �� -��2� � �� 0���'� ���( �&
����3� -���� ��'� �� �&) �� # ��'�/� ��(� 0�)��� ���3 0��"�.
1F5 ������ ,��=�7
�� 0)���� � " �� ) �"��>� 0)�5� 0���� : � - ������� ����� ������ ��� ���"
������ ������� ������� ���)17 ( D� ������ ���� ���� E���� ���+8 �6
�"�9���� �6���"��� �����8���. 0���>� � " �� �C��� �=� �!� ��!� -��!��>�
0���>�$ ���� ���:
1P9 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �* ��F��� �� N��� 0(��3 ���2� �&
0���J� � �& ������ 0���)���.
2P9 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �* ��������-0���( )�� ��'�/� �(� ��
�2�0���J� � �& ������ 0���)��� �&.
3P9 � 0��'� 3�3<� 0��� �* � 0� �����3��� ��(� �� �2� 0���)��� �&
0���J� � �& ������.
4P9 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �* ��03����� -���'�/� �� �2� �&
0���J� � �& ������ 0���)���.
10
1F6 �:����� ,��"�+���
X���� ��= � ������ ���� 0�5��'/� -���32���� 0��< )�� 0)���� ��� ����:
������ ��� : �'Q�� �3�� 0�=�> � �" # ,� > �2� ���< )� �� �&�'��� �'A )��
-���� 0�)�) �� 0��� ���(� �&��� �> � 0���* (IAS, 17) .
�"������ ������ ��� : 0!(�� �� %��!���� �3�<�� 0��� :�"�' ���� �(�� �(� �"
���� � � 9 �� � � �=� $�2� 0�������7� 0��&� �� 0����� �� (IAS, 17).
�"�9���� ������ ��� : -`!������ �3�!<�� %��' :�"�' ���� ���� 9 �(� �"
0������ 0(�� �� # � $�'A )�� �!(�� ��!� �� K�� 0����� �"�' �� �� ��
(IAS, 17).
1F7 ������ ����
��� ���� 0)���� ���� �C�:
1F���� ������ �1� : �� 0)���� � " �2 ( 0���0� ���� 0��'� 3�3<�.
2F �1����� ������ : ��7� ����! ��!� �!� 0�=��� ,� >� �@< -��� �&�^�2011
���)� ��2012.
11
�1�2�� *+0��
����� ,�������� #�?1�� �����
@����*�'� : ����"� ����� �����
2P1� ��&>� ��'A �� � ��� 2P2 ��(� �<��� � ��3 � ���'A ����� � 2P3 ����� � ��'A � L���� 2P4 ����� � ��'A � -���3 � 2P5����� � ��'�/� ��(� ���*� 2P6����� � ��'�/� ��(� F��� 2P7�'Q�� D� ����� � ��'�/� ��(� .��2 2P8�3�<� ���'A ����� � 2P9 # 6�'�� -�����F��)� ���'A ����� � 2-10 �'A )�� 0���� �5��(� �� ��'�/� ��(� �� B�2�/�
�1�2�� @���� : ����� ,�������
2P180����� 0J��� -�)���� 2P190�*��'�9� 0J��� -�)���� 2P20 0(��)� -�)���� �� 0)���� *��� ��
12
�1�2�� *+0��
�������� #�?1�� ����� ����� ,
�2>� � " ���� � �� .�� � 0!(�� �� 0!��8�� ��"�!>�� 0>� <�� �37�
� ���� ��)���� ������)17 ( ��� ��'�/� ��(� 0�)��� �2>� � " ��)( � �=� $
# ��7� ���� X��� ��C��� 0)���� ���� ��3/� $ 0�'��� ���C� X���� ;2<�
-�)����� -����7� �"� L���� ��� 0(��)� 0���� 0)����.
@����*�'� : ����"� ����� �����
����
-���J � -�� �( � 0�)��)��-C�� �� 0��&� -�������C� �� ��(� ������
����� # -9�� 0���2 =� ,���� -�C� d�&�"� ��' 9�� ,�(� ��� $��)� -����2 =�
��� � ���(�� 0)��) <�02<2(Privatization) -��� � �� L�3(� ;�<� ����
���7� ,���# �� 3���� $:��2 =9� ��' �� %�� : � ��7� X��� �� F��)� 0�����
�C�� ��� X��� $,���' F)�� � ����� $0���� ��2 =� 0���3� .��8 %� $��)�
���� �� 02�<� -�*�&' � 0���)��� 0�<�� 3= .� <� ��-��� 0���� �)�)7� $0
S���� �>� � -��@2/� $0����&� ���� %'�� ���2�� 0����� � 0����( � – 0� � �
$0������� 0����� 0���'7��P �"*'�� �� �& ���3 �� 6���� 0����C )9� $,���* ��
13
�"��2=� �� ��<�# -���)� � 0���)��� $�"���3 � $�&��� F��� F��)7� 0C����
�� ��J� � ) $�>��2010; $49(.
�=� ��� ���'A ����� �Financing Lease) ( ��� �"� $0���J� � F��)7�
L�� X�� �� ���� ����� �&���< )� -���)� $,��<7� �� �8 -���3 � 0�'���� �
0���2 �� -�*�&' � �� M � $0����C )9�� 0���)�����' L��)/� � � �>
0����&� -��@2/� �� -���3= 0���� �)�)7�$0 0&'���� -���� � 0�'��� ��
$0���� $��2 =9� ���� � ���� � $���)7� ���)9 ��� �� - �C� � " 0J�2�
0����C )9� �&��'� ;��( �� 0���� 6���� $0���� %��� -9��� ���� :��2 =9� ��
��C� �� ���� 0��( ��) $:����2009; $191(.
�� ��(� -�� �� �=��'A ��� �8�� �� ���� ���� ,��<7� -���)� ��
� ������� ������ 02�<� �����"��� � � ,����� ���*�� ��8� M ��(� �'A )�� 0�
%�������*�� � " ��� �27� M�� ���� ��2� ��� �&�� ���� ��2�� �&)$
�� F�' �&�� ���7� ���( �3�<� �'A )��20'� � � ��� $0�'���� � -���3 � *�
� %���� ���< )9� ,� � �� 0�������� �&����<�� 0����� ��� ���*� �&� 0>�� �=.
2F1�� ��60� ���H��"������
�( -���* � -�������'A ����� � 0��� ����� -������� 0'�� # ���2�
���� ��'5 )�� �& �'��� �&���3 ��(� -������ �� �&��� )9 -���7�� -�����
14
��(�� $0�'� �/� � 0�c �� ��8���'A ����� � ����� �'7� 3)� � ���� � �5�)� ���
���3� � 0��� ���= ,��� �� �'7���'A ����� � �� $L����� ��# O� �� �� 6����
����� � ���3 �� 6��� ���2� 0���3�� 0������� -��)� � 6���^� ��( �� 0�'� �#
M �� �����(� M��� �" 0���� � " ��� +��2��( �C $-����� �� 0�'� �/�
���'A ����� �� L����� �" ���� � F�3 ��&��� ���� �> � *�'�# ���(� ) $:��'
2008.(
� ��(� ��e ��'A 3 �C�� �� ����� � ���� *���� 0�5�= O��< ���� � ��
M %'��� $�&��=�� ����� # � �&���� �� ����3 %����� N�� �(� 0���� ,���
7� �� ��2�� ,��� �'A )�� 0�)��� �&� $����7� �� ��C� �� 0C@C��2
08"��� 0���)��� -����2�� ��� M F�3 � �� ��� �'7� 0���3 0���)���
�� � �' �� S��� 0��)� S ��� 0�)��� �C� ��� $6���� ���3 �� �&��� ��2��
0��)� �&� �� ��� 0����� ���� ���� ���� ��(� ,��C� ����� ��� $%�)� � "
$���*�� � " $����7� .�8� # ���*� F��'D�<�� �� K�)� �� $ � " L���� ��
��(�� �� L���) $:��'2005; $48.(
� ��� �& ����� ���� ,��' 0��)� ,�'A )�� -����� 0�)��� ��'�/� -�����
F � � 9 0���J� -����� �&�� �� ��'5 )9� -����� 0'��� �&���� �� � # �2�2<�
���� �� -�2� �= 0���� ��� 0��� � " �� $�'7� 0���3 ���� ��') �&���
7� $0���*��� O��< ��-����� %�� : � �� # 0��)� ��� ��D�<� ���� �
15
0'��� 3J� -� -����� N��� $��'�/� ��(� ���< )�� # -����� ����
S�����D�<� 0���'� �� �2� %�� �= ��2� ��(�� ���� �� �"�'A ) � 0���)��
��'5 )9� �C %���� .��� �� �"� �'7� 0���3Sale-Leaseback . � "�� 6��'/��
��� =� ��"�' ��?� 0���� -��� � # M � $0���*��� O��< �� ���� �2� �����
��� �'A )�� �27� �� 0�)���� �� ���J� � ��'�/� 0(��3 L�� ) $)��2007.(
K�'� �� 9# $0���J� � ��(�� �� �" ����� � ��'�/� �(� �� �� �G����
0���� 0�)���� ������ �� ���� ��'�/� �(� �� F � � � � -9��� �� ��� D��
%������ �3�<��0�&�� 6��� ��"�' �� ��'�/� �(� �� ��'� �27�� 03� ���
X�� $0��"�8� 0����� �� ��'�# ��� �� �G�� �� 3�)( ��� ,���� �� ��Q� ��
� # �'A )�� -@') �� ��'�/� �(� 0��)��� :� �(�0� f� 3���� �� 3 :
) $��*'2008; $132(
1P ��'�/� �(� ,�� 0��&� �� �'A )�� �# �27� 0���� ��( ��.
2P ��'�/� �(� �� �27� 6��� �� N��> � �� �� ;��.
3P ��'�/� �(� �3J�75 % :�)� 9� �2+ �=��� �'� �/� ���� �� �=7� ��
@< ��� � � ��(�� �� M �� �25 %�2+ �'� �/� ���� �� ,��<7�.
4P ���� ����'�/� -������� 0���� 0��(� ��90 % -=� �2+ 0���� 0��(� ��
��'�/�.
16
g6���� ,�'A )�� 0���� �� F'� 3���� � " �� 3�� :� ���� � # ����
� .�� �9�� ��'�/� �(� �� 0� � �� 0��(�� -����� 0��)� �&�� h���� ��* 9�
������ K�'� ��� � &�� $0���� 0���*�� �� �'A )�� �27�� .�� �9� ���(�
0� � �� 0���*��� O��< ���� � 0���� �� ����� ����' S�� ��� 0����� �� 0�)����
��� 0J�� 0���� -����2 -&'�� 0(��)� 3���� �^� � " %�� $��'�/� ��(� ��
�(� �-����� �� ����� %�� : � ��7� �&�� # O��<� 3���� � " �� ���� �
� 0�*��� 0��)���� 0'���� �) $��*'2008; $134(
�.�� ���� � ���'A :��A� : "�(� 1��� �� �@< 7� M����2 �'A )�� ��
���< )� 7���2 $0�'� �/� 8�> �9�� B���7�� ,�� 0���* ?�(> � ��&�� ?,��� B��� �� �� �
6P10 -���) �� �C�����(� %�� ��'�#,��� �� Z��� ���'# ��(� 0�*�'�/� 0������
,�� �@< �(��$�8�� �� ���� 0>�� �27� ��� $��'�/� ?@�� �� i��" ����
F)��� �'Q�� )$���� 2007 ; $ 60(.
.��� ���� � ��'�/� �(��� � ��> � ��� �� ��'��� �*� �'A )�� �'Q��
���� )� �� �� ,���� ,�� ����� $,���� -���� �� ���� %�� ���(� �2� ��� *�� �
��'�# �(�� ����� ��'�# �(� 3�)� ���J� ) :Saeh, Amjad, 2008, P: 5 (
1P �(� ���� F � ��'�# �(� �" ���� � ��'�# ��� ��� ���� 0����
-� %����� �3�<� �2�2� 0����� 0 # ���� � ���(� $�'A )� ��� 0�����
��� �� �(�� ,�� 6�& �� �&���� .
17
2P�(� �(� ��G �<c ��'�# �(� �� �"� 3�)�� ��'�/� ���� � ��'�# $ 9�
�3�<� ��� ��� ���� 0���� ���� F � �2� 0����� 0�2 -� %����� #
�'A )�.
��� %��)� ������ F'��� ��� A� .��� ������� � ��'�/� �(" �(� �
� � 9 �� � � �=� $�2� 0����� 0(�� �� %������ �3�<�� 0��� :�"�' ���� �(��
���� � ��7� 0��&� �� 0����� � . �=���< )� ���� ������ AIS17 -���32��
�)�)7�0�� � ��'�/� �(�� 0(�� �� 0: ) � ����� %�'�� 0���' $�������(� ���)���
2005; $327P329 .(
1F4� ������ ��� :�" .��37� ��* � �� ��'�/� 0�=�> � a��� 0�)�5�� ����7��
$��'�/� 0�=�> 9 F�=� ��&��.
2F(�� ������ ��� :�" �=�� � � 6�Jj 0���(� ��G ,� >� ��'5 )9 �'A )�� �&��
0���/�� $�27� # :� -�� �D�<��� �'A )�� �&�� ���� �� ���� )9� ��� <�
���(� �27� ��'5 )� 0���D�<����A � ��'� %� $�&���� �� ��� ��� ��(�� ����
�'A )�� �� �(�� ���<� M F'��� �(� K���� .�).
3F ���� ������ ��� ,��7�� )1�'� :�" F�3� �= �� �'A )�� �&���� � � Z���� ���
6��C )�� $��'�/� �(� ,�� 0��3 �&��� -���<� .��� � �� ��� ��'�/� ���
�&���� �'Q�� ��(�) � � F5����� 0���/�� �"���� )�� # ��� ��:
18
�P�� 0����� Z��� 0�� $�'A )�� 0�)��� $�� 3� �� .�3 ��= �� �� ���=
��
FP Z��� :� $�'Q�� 0�)��� ��� 0��(�0�(� � �� :� ��= �� � �����:
P�� $�'A )��
P �� $�'A )��� 3� �� .�3
P 6���� �� ���� ���= �( )� X�C .�3 ����� � &�.
�� �27� 6��� ���< �� �'A )�� ��� � # ��� �=� ���� �� %=� � ��)�
�� 0���� 0'��� : � a��� � �� �2+ 0���� 0��(� )���� ��� ���� $���<� � " 0
6�� ��� :� -���� �� ��7� ��� �^� ��'�/� �(� �� ��7� ��� ��� ��'�/�
Z���� $��'�/� �(� ,�� 0��3 %��� 0(� )�� 0���/�� # 0)���� 0���3�� 0����
� " 6���� ���< ��.
4F ����� ������ :�" ������� �� �2� 6��� �� ���� : � Z�� �� �� ��* � ��
����) 0�>2 � �� :��'� %��� .@<� :� 0�G�� .��3� ��� 0���' 0(>2 �� .
5F����� #��+�$-� :�" ��#:
�P ���� �� �&@< %=� �� �� � � ,� >� �� ����2 =� ���� )@ @��= �27�
��= �� $�C�� �� ���� ��< )�
FP 0&���� -����� �� O� �/� -���� ��� � �� �&��� ��2�� %=� � �
��= �� �27� �C�� �� ���� ��< )�.
19
6F����� A7�1�� :�" �� �� ,��(�� 0�=��� ,� >�6�(� ,�� ,�� �"��� �� ��� ��'�/�
��'�/� �(� ,A���� M�& ) �� �&@< %=� � � �� + 0���2 =9� %�������2.
7F ����� 1��=��� ������: �":
�P 0��(� �� 6*'� M �'A )�� 0�)��� $�'A )�� ��= �� ������ 0�(� ��
�� �'A )��� 0=@� � .�3 ��= �� )0��= �� ��7� ��� �" �����
: � Z���� %��� �� )� 1�2� �� ��� :� �� ����(.
FP 0��(� �� 6*'� M �'Q�� 0�)��� �'A )�� ��= �� ������ 0�(� ��
�� �� : �� �'Q��� 0=@� � K� X�C .�3 ��= 6���� �� ����� ���= �"
-���* 9�� ����� F'���.
8F ����� 1��=��� ��I ������ :�" �27� �� 0�(� �� 0��(� �� 6*'� M
3(� �(�(� �'Q�� ���� 9 : �� �'Q�� �'Q��� 0=@� � .�3 ��= ��.
9F����� �2��-������� ��� �7 �� :�" ��'�/� -���� �� ��7� ��� ���'#
�'Q�� �8� 0&'� �� ����� ��'�# �(� F'��� 0����� ��G 0�(� � 0��= 0���
�'Q�� �� ) .
10F*�� J������ ��I *������ :�" ��� ��>�:
�P���2 �(� F'��� ��'�/� -���� �� ��7� ��� 0&'� �� ����� ��'�#
�8�0��� �'Q�� �'Q�� �� ) 0����� ��G 0�(� � 0��=.
���� 0���� 0��(�)�( �@�� ��'�/� �(� �� ����� ,�5�>� ��) F)�.
20
11F�7�+ ������ ��� �7 ���2��-� :�" �2=�� ��'�/� �(� �� ���C )9� ���'#
F) ��� ��G ���� � �<�.
12F ��� ����� ��� �7 �1�=�� (�:�0��� :�" : � ��'�/� �(� 6�� ��� �2<� ��)
��'� 0��(� 0���)� ��� �� 0���'/� 0��(� �'Q�� �2+ 0����:
�P ��'�/� �(� -���� ��7� ���.
FP 0������ ��G 0�(� �� 0��(�.
13F��� �"=�0��� (�:�0�� )"� ��H���"� !���$-� :�" �� F'� : � ,�5�>� ��)
������'A )�� ��G �� ��� � # �� $����� ��'�# �(� �� ��)� $M ���� �����
���� �) ��� : � N�� =9 ��'�/� �(� 6�� ��� �'A )�� 6��� 0�*@� ����7�
D�� �� �27� �C��� ���� %�� 0�C��� ,� �.
14F������ *������ :�" ���� ��G ��'�/� -���� �� 6*'� M $Z���� ���� ����
��'� �� ��� ���� �� ��C� -=�� ���� ���(� $-������ 0��5�� 0�)�� M
��)� -���Q� $���� )9�$,�5�>� ���)� ��)� ��.
15P �=� ����� )1 ( ;� ���� ������ ��� %��)� ���� ��)���� �����) �����
��� ��1997(.
�� X���� D����� �" ��'�/� �(� ��" ����3 ��� �����# � � �(� �� ,��
$�'A )��� �'Q�� ��= �� ��@< �� -9c �� -���� �C� �2� ���( ��'��� � �
21
����< )9 �'Q�� %��� �� ���(� $�(�� �� �"���� � � ,� > �'A )�� ��= ��
�'A )�� # a��� � �& ��= �� ��> 9� � � F�J� �� 0��(� -���� �'Q���"���) .
2F2 ����� �������� ������ �����H��"������
��� F��)� ���'A %� ����� � ���(���>� ��(� �� %���� ��� ��= �@��� �=�
,��2 �� M ��� ��'5 )� $�>)� �( �� M ������'A # -���(��� ����7� ��
$0�3�*��� ,����� 9# ��� � ��� � �*� ��)� &�� 1'��� $M� �c �� �&8� ��2 =9�
��@)/� ��� ?���� 3��� 0���� 0��(� ���� ������ ?����� ���� �� M .
��8�� .��� ,��'�/� ?����� ?�)���� ��>� # M��� � . �=���3 � " ��2��
����� � $�2���� ����� ���� ��� $���>� ��� 0J�2 0����C )� 0��� $022< � �=
6�' �-���3 �k ����2 0���2 =9� 0�'���� �� 0�2��� ���� �� 0����2� $D����
���)9� F��� ��� 0����� $0���C� %)� �� ����� �� $:��2 =9� 3���� # -��
,��2� �� 0���� ��'A -���(�� ����>�� F'��� ��(� ,���/�� ��J� � ��� M���
0����� ,�� ,�'A )�� ��,��� ���(� ��'�# $���� �� 0�)� �� �<�� ���2� ) $���C�
2011; $606(.
��(� �� -����C@C� �(� �� -C�� � � ����� ��)�� 0�*� -�C� �(
-����� ���� %��� �� ���� ���� 0���C� 0���� F��� X���� M �� $������
$���� ��� .� <� �� 0���' �� 0����2� F��� .=� %� -����� � " -�) M
22
0���C� 0����� # 0�*@� ������ �� ��2�� �5�)�� 0���� -������ �'� ,���*
%��� �5�)�� � " ��� $0���J� �� 0����C )9� �& 3��7 0� � � ��� ���3 � 6���
0�5��C -@���� �&��� �7� -@����� ��C� � � �� :��'�9� �&�� B�2�/� �'� �
��� 0=@�� 0�2�2< �8�� �����= ��8� ��'� ��� 0���' � .���+ -��<�
�� ��*� ����� � �(��3 -��3 � :��'�9� %��� 3��� �� )� �=� $�(�� ���3
�"��G� �>)�� -��5�3� O� �# -���� ���) 9 ����� -=��) :��' $2008 $
;43( .
� ���3 �'�� ��� ���� ��� � ,���� 0��� -��*� -����2� N�� %��� �(
�� 3�)=� �� ��)� ��C� 6���� 9# :� ��� ���� ��� �� $?��(� %��� �� 9# �&�� %5���
0����� � -����� ��&8 0�*7� � " S5� � �� ��� X�� $��7� 0���3 0���'�# -����
�3 ��� ?�3�)� �&��� %��� 0����� B�'�/ �� F��3�� �27� 6���� ��( # $�(�� ��
� ��( �C ?��(� %5�����'A � # f� .�3� �<��'A ��(� � $M�� �� �& �� ?������ ?�
�� 03��7� � " �C� ���� 02�< -���� K�)A �� ��9 ��� 0���3�� -���J�
M ��(� 0���' � .��2�� ���3 )$���)� ��� 2008; $57.(
��� �8 ��3 � �'���� � : ���'� �� �2� 0���2 �(�� �@< .2��
�� ���C���(� $����� ������ ���� ,��= ��) N��=/� 0��(�� �� F��� )�
$�&�l� 0����C )9� �& �'�� �� �(� ��� ���'A ����� � 0��"� 02�< 0�)��� # 0���2
$�(�� ���*�� F�)� M � �'�9�� �� @�� $�(��3 �� -����.2 � �� 03�)���
23
$0�&)�� �� 1�2�� ,�� ,*�'� �� X��� F��)7� 0����� � 0����� � ������
$0=@��� �& �*�&' ���� � 0���)��� 0�<�� .�&8 �=� M �� �@< ��'A $�>)�
$-��5�3�� $-����)�� M �� 3�3<� $0������ �& ����� ��� ��$0 �"��G� ��
0�'� �/� -�*�&' � >� <��0�� -��� � � 6�� ���* �'� $�& ������ L�� � �'��
��� � $�&3��� �&����'.
� ��&8 ��C� � �(��'A ��� 0C���� � ��2� ����� � 1950 �� ��9��-
,�� �� 0�����7� 0��� -�� K�)A � ����� U.S. Leasing Corporation $
�0���)�� ,������ �� $0����� 9# �� �&3��� �� �� 0��)� $,���� -� ��� �&����
6@�� ����� �&��=�>� �� dX�� $�'�� ,��(�� $0���� %'� � � " 0����� ,����� � �
�& ��� # �� 1� � �& �� -@�&) $0���� 5� � ���< )� ��3 �=���'A ��� ����� �
1960���� � $,�� �� -��9�� �� � )����� 0���' � .��2�� 1�) �-�(�� M����
0���' � �&�� �A� ���'A 3��� 1��� $������ ���� K>� �&� ��� 1960 ��� 6���#
� 0�����'A � 0���' � 0���� �)�� ,�� �� 0����� �� ����� � ��'A Mercantile
Leasing Company �3�� -�&� �C $ 0��� 6���# ��Ail Corporation� ��'A
��� �� M �1961� -����� ���� �&� : � ��'A �)��� �� ����� � ) $��&�
2007; $63.(
������ .2 �� -���� )� �� ��(� ����� -�3��� -�)� ���'A 0� ��
�8�� ���� $0�����7� $������� $���� )�� $�"��G� �2� �'� � -�������'A
24
����� � �� %�3� -�����) � # F��(� �� 302 ����� �9�� $ 0=@�� ��8� N��G7�
��� �)��� -��2� ����� � ��'�/� �(� ���3 ���1966 � " ��8� ����= ���
���� N�J� � & ����)��� � (��� 3����1967 � 1972 ,-�� �=� �)��� ���'��
�� ���2^� �A�� � " �� �=� ����� ��)�55 ��� 1967 L���� �<� ����
��� ���*����1974� 3��� ��8� ��'A �=� ����(� �@< �� ����� � 99 �C $
-�&�# ��� �����)1977 0����� 0��)���� ������ ��8� ��)�� ��� ���2#
� ��'� �� 0����� -�������'A 2^� ���� ��� �& �� � ����� � ���� � ���
M 0�*@� -����� �. ���#� 3��� -�8� �(� ���3���'A �=� ����(�� ����� �
183 ��� 1976 ��� �A�� � " �� ��J ��� �& �� � 3 ���2# 0���� -�� )�� $�����
����� ���� ��� 0���G �� ?���� ��3�� $���� ��� .� <� �� �"���3 � �����(�
0�)���� �=� ����17 ��� 1997 ���( �� ,���)��� 0��)���� 0'���� ����
� ,6�>� ����� 6��7���'A ���� � 0���2 =9� -������� ���� 0��� ,��A� ����� �
-��*� )���)�)7� $����+ 0���� '9� ,���� 0�&��� ���'� 1)� ��� �����7�
��� �������(� ���)����1999 �� �&8� 541 ���'# �� 6000��� 1)�� �&���
��'�/� ��(�� ��� 03��� K��� ) $���)� ���2009; $70P71.(
��� � -�6�2�/� �� 0���� -���< ���'A ����� � -�� )� ���* � ��
$��3��� ����� #3)� �� �� - �� )� �� 0�)� 25 %�� �'� -����C )9�
0���)���0����� �� 0��&� ��(� $������ #.�8� � �C�� �� �&>2�)66 (%��
25
35�)� �(�� -@2����� ���� 0� � ��)�)7�$0 �� �8 0=@�� 0���3� ��� 0(�C���
�'� ��>�/� $:���C )9� ��)� ��� 59� :��'�/�$ -�6�2�# ��� � M��� ����
0���)� �� �'� -����� ���'A �� D� )� ���� �2� # 643 ����� �9�� M �
0��&� �� ��� 2008 ,���*�� -�2� # F��(� �� 50 %�� ��� 2000 X�� $
-� �� ������ ,����� 0� ��� �� �7� ��) ���'A -J��� ����� �& 2� ��
-����� ���'A 312 ����� �9�� ���� :� 49 %� -������ ���'# ����'A �� 0�
�� ���� �G�� �� %'�� ��) ���'A ����� � �� ��� �� $�&�� �C� # �� �����)
��� -�'�� 02� -��9�� ,�� �� 0�����7� �� ��) ���'A $����� ������ ���
�G�� ��� � �'� ���� ����2 =� �&��( ����'A �&�� 9% 3(� ���� � �'� ��
����) $���C� 2011; $607(.
����&(��3 �� � � ���� �� # ����'�"� �������)� �������� $��( �
� �'� 3)� �� # ��'A ���� ���� � �'� ���� 16%$ F�J��� K�� � ��� ���
�'� Z���� ���7�� ���'A ��� 0�� '� ���� � " �� ���� 700 ����� ��� �9��
� �)� �� 5% �� � � �'�����*� �� F)�� � "� $���� ��� 0'���� # ���'A ���*
M��" �� ���3 ���� � " �� ����) $:��'2008; $56.(
��� M ����� 0������2� F�� � " 0J�2� 0����C )9� $,*�� �� �>� %�3�
$����� ������ ��(� �� -�����) � ��� ���'A ����� � �&�� ?���� ?���3�$ -�> ���
0��= ��(�� 0�=��� ��� ����)1988P1994( �� 15 ����� �9�� # 44 �����
26
$�9�� #-����� -��3�� 0���� -�'����9�� $0=@��� ��� -C�� � � D����
-�))Q� �� ��C�� ���� � $0���� *���� L�3(� ;�<� �'� �� )� M���� ��
0����� 0���� � ���� ���� � -����� ,���* ����'A 0����� ���� �� ����� � ) $���C�
2011; $608(.
*�����)2F 1(
�� ������H� �"������ K.��1� �1� .����1� �7 ���8 *�� (�����)2007F2008(
����1�
���H���
�1 ��1��
D� ��� 2007F2008%
��� ���H���
#�1��� ����� �����
16.4 P 2.2 110 -��9�� ,�� �� 0�����7� 1
16.2 P0.1 71 ������ 2
7.2 P15.4 67 ������ 3
23.8 46.3 45 ��*���� 4
9.4 P0.3 27.93 0����� ,�� �� 5
16.9 P18.5 40 ���3�� 6
7.4 P18.3 43.8 ��)�� 7
2.2 87.5 21.88 ��2� 8
6.1 P34.1 17 �����)� 11
7.1 P35 4.7 '�7��� � 28
4.8 40.2 1.41 ���� 44
��+���: $���� ��)� $���C�)2011($ �(�� ���'A ����� � ����� �� ���>
-������ M�)�� 0������ $ "�� ���� ��� ��"�"� ���+�$-� �1�1����� $��'��
27$ ���� $X�C�;607
27
X���� 8�@�� � ���� ���( �C�� ���� -��� ���� ���&�� � �'���'A $��> ��
�� ,�� )� 0���3 0=@� M��" �� -�C ��7 � �'�� ���C )9� �'� �����'A ��( � %�
� :��2 =9�A � � F��)7� ��-�&)��� ��'� �" ���� � " �� :��2 =9� ��( �
���'A ���� � " ��� X�� $ # -���� 0���� ���*� 1�� ���'A � �& ���'� �"��
�� .����� ���*�� 0����� ���*� -���� $��2 =9� 0��< D�<� �& ���< ��( �
0�)��� 0>��� ��)� �& ��� � � ���*�� �� ��� $6@��� ���� M� -�&)� # ���� ��
� " ��� �� 3����.
2F3�� <��1� ���H��"������
��" ��'�/� �� ����� M��":
1F�"�9���� ������ (Operational leasing) �(� �"� :��' ��2!= �!'7�
,�� �3J� �( ?���C� �� �'� �/� ���� %=� �� +��2 ,�'Q�� ,���d B��� ���6P
10F�)� $-���) -��=� $�'A )�� -9�� �9 �� �= ��3� �� -��!�J 0!��� !��
��� $�27� ��'�/� -����� .�� �9� � � ) 6��C )����� . �!C� -���<�� A! � ��
0���2�� ( $-��C� 3)(� K�)� �� �<�� ���� �� .��2�� � # 9# �(�� ,�� ��3
M��" ��� �<c ���8� K�)��C����< )�� 0�>�� -=� 3�� @�C� $ M��" ��� � # 9#
K�)�� �� 0�>�� ���*� 3��� �C�� �8 � ) K!>� �� -����� �� � �� � ��<
28
� M $K�)7� " *�� �� L��� �� ���'A �� N��� ���G ;5�2<� �!� �!"*��� :
)���C�$ 2011; $611(
�P��� 1�)� 9 �M@ "� K�� ���� ��C )�� �� ��= �'Q�� ,�� �7 �=�� � 9
�3J 9# ?�6*' ?������ �� ���� :��2 =9� �2+.
FP�� �'Q�� N�� ��(� -���<� 02�<� 0���2��$ ��� �!�� � �3�!<�
-�(>�� $���( � ���A � �� �27�.
OP �� ,�! >� �'A )!�� ��!3<# �� ����# ��� J�� �� ���� ��'�/� �(�
,��2=.
�P ��� ,� > :�' ��'�/� 0�=�> � �� � �!2+ :��2 =9� ���� �� �2=
��'A )� : �.
!"P �'Q�� ) �27� M�� ( �!� ��� � �� 9�5)� ���� .���2!�� .�
0���2�� 1��2 �� 0������ ���� �.
�^� N��� 0�)���� �'Q��� ���� ��� 7� ��2 �!� ��J�! � ��(� 0���<�
-����� �"*��� �27� 0���3 �(�3 ����$ 0)��) ���� �� F'� 9�M@ " 0�)!���
+��2 0���(� ,�'Q��@M@ " 0)��) %� 9�M@ "�� 0����� + �'Q��2 $������
F�) �� � ��9�M@ " ���!� 0�!)���� ��!��� �(�3 16" -��!���� -�!�� ���
7����2 "������ ���� 0�)����38 "7���20)����� ��G " $ # .��! �9� � !�
0���J� � ��'�/� ��(� �� ��'�/� �<�� ,�� ���3 -��C� 3)(� K�)� �� �<�� ��
29
9# $��'�/�K�)� M��" ��� � # ��!�� X!��� -=�� 3�� @�C� �C�� �<c ���8�
�� 0( ��� ,�5�>� ���< )� �2=�� � �'Q�� �27� ) ���)���� ����� %�'�� 0���'
$�������(�2005 .(
2F �"������ ������(Financial Leasing) : ��'�/� �(� .�2� ����� � ��� ��
����� ��'�# �(� 0!(�� �� -`!������ �3�<�� %��' :�"�' ���� ���� ��� � #
$0������ �� ���� �)����'A $���)��� ��� 0���� 0(�(�� ��� # )!�� �� A' �
)�� �27� ���� )� �� 0���2 =9� %����� �� �2�� A' ��!�� �!8�� �@!< �
��� M ���(� Z��� %��� ���* � ���(� �'� �/� )� �� �(� �!2+ 0!���� 0��(� ��
� $�� ��� �� ���� � .��2�� ��(�� ���'A )�� .� �� $��'�/� �(� ,�� 0���� ���
��'�/� � 0����� ���2A0��(� 0���)� Z���� 0������ �& ���*�� �� -���* �� 0����
-���� 0���� 0��(�� $�=� -��� � # �� ,�'Q�� -��� ��� /� �!��� � �� $����� ��'�
��'�/� �(� 0���� ��� �&�� ��$���� ����� 0���� 0��(� F�)� �� ��< )�� �2<�
��) �" ����� ��'�/� -���� �!���� �� ��� � # $��'�/� �(� �� ��� �� ,�5�>�
$���� ���� M ���� � �!��* �� ,�!5�>� ��) ���< )� � � $M � ��� � �#� !�
�'A )�� N�� =� $ �'A )�� ,����� 0��� .��� 0�� .�� � # �� .� ��� Z����
�2A� $ 0�� � -�*����� ��'�/� �� L��� � " *� ���) $�(�2006(
�P �2+ :��2 =9� ���� �� ��� ��'�/� 0�=�> �.
30
FP �'A )�� ) �27� ��'�^� ��(� : � ( � ���� � �� 9�5)� ���� 0�����
0���2� .��� �.
OP �'A )�� ) �27� ��'�^� ��(� : � ( 0!�=�> � ��!'� �� �!�� �! ���G
��'�/�.
�P L��� � &� ��'�/� 0���� �& �� # ��'A )� : � �2+ �'A )�� M�� .
��'�/� �(� F'���� ����� �F'� �)�� ��� ����� ��'�/� -���� �)( ��
� -���* 9� N�>< � ��� 0�5�(�$ X�� �@!< ,� � �� ���� �)�� ;�2< � �
��) O� �/ ��'�/� �(� ,�� ��* 9� �� �(� �� ��2�� �� -��C :��� ,�5�� . � ��
��'�/� ���� �5�)< �&�� ��� � � � -�� >� �� .���2�� �� ��� X!�� $ :�Q!
��'�/� ��(� 0����� � # �2� .��M@ "� 7� ��2 0���(� M@ "@ 0���/�� !#
0��)��� ,� � �� 0����� � .���2��$ 0!)��) ���� �� F'� M@ !"9� 0�)!���
+��2 0���(� ,�'Q�� M@ "@7� 0)��) %� ��20������ 0���(�M@ "@ �J���� $
F�)�M@ "9� 0�)���� ����� �(�� �� .� ��� ���� 16" -��!���� -�!�� ���
7����2 " ���� 0�)���� ������38 "7���20)����� ��G ." ��A M��" ��� � � #
�2��) �'A )�� �� �� ��(�� � �)� $��'�/� ,�� 0��&�� 0����� ��M@ "� �27�
,� � �@< ������ �'� �/� ����� ��'�/� ,�� �� �2=� ) �!���� %!�'�� 0���'
$�������(� ���)����2005.(
31
� .�� �@ 0�)����^ ��'Q��� �� �� ��� 7�� ��2 �(� F'��� �&� 8> ���
��'�/� �&������� ���� �"*��� -����� �� ����� � ���2 ��)� Z���� 0���� �� �
��'�/� �(� �� ���C )9�$ � F'������� �� ��5�= ���� �<��� .�� �9� K�!)�
� ��C ����� ��5�� 9��� K��� 3�� ��!'�/� �!(� �!� �'Q�� ���C )� ���2 ��
����� �$ ���'Q� .� �� �� F'� �� %��� ,��)< �� B���A� ����2�� �� ���*���
� � 0)��)� �(�3 ,� >� �&�� 0���������� %��� �� $ � � � .��� �� .�� �9� � �
�"��� � � ��'Q� ��!'�/� �!(� ��!� N��!> �� ��� � ���� ����2�� �� ���*��
%��� B���A� .�� �9� � � ����� .��2�� $� ��� � � ) �!���� %!�'�� 0!���'
$�������(� ���)����2005.(
�=� �� � ���'� �����) 2P2 (0���(� 0���� ��� ���'A ����!� � �� ��'A!
���J� ���� ���� :
32
*����� �$�)2F2( 1���� D� �����H� �"������ ������H� �"�9����
,������ �����H� �"������ �����H� �"�9����
��� ��"��� ��M��� ��M���
%�6�� .�" �'A )�� �27� �� ��2���8�� ����< )� �� $:��2 =9� ����
�)� X�� # 0�3J 0!>�� ����
�27� �� @< ��8��� � ,�� ��'A! ��G $6�Jj 0���(� M 1'��� ��
�� �� ����� �(�� �"�8 � 0!����
��'�/� ,�� 0��&� �27� ����� ��� ��27� M� �� �� %�� ��� M ��=
0���'�/� -����� ����
.�" �'A )�� �" ���� )� �27�
�'Q�� ,�� $0 =Q� M � �^� �(�
���'A �3J� ���J� � 3(� ,���
,��2(� � � ��< )� �&�� $�27������ �� M �^� ,�� ���'A
���J� � ,��� ��� �� �2=� ��
���� �'� �/� �2+
������-� ��� #��+�$-�
��H����� ��H�����
$C��� ��M��� D� ��H������
,�(�� 0���� �� O� � � # ����=
8����� �&�8�� �� ��(� �� 3.�
�&�� F�)� M � ��3 ,�� �=�� �
0��"7�� �(�� 0��( 0��)��
�) 0=@�� 0�&)�� ��C 9� 0������� 0�����= M � �2( ,��
���'A
(�� ����� 0���3 �2 # F�(� �� �� �������� �9� �2+
,�� ,��2= *��' 9 ,��� � �O� �� �&�� �'A )�� 6��7 ���
���� ,���� ��' �� ?����) ���M�� ����� *+'� ��� � �'A )�� 0��Q)� ���
�27� 0��@2 6��) M@&�� ��
���( ��
��� � �'Q�� 0��Q)� ���0��@2 �27� 6��) M@&�� �����( ��
���M�� D��H��� )"�
*+'� ��� � �'A )�� 0>�� ���A � ����
,�� �@< �=�� � ��� � �'Q�� .��� ���A � �����@< ,�� �=�� � � �� ���� ;��
33
�(� ��> 9� �� ��G M ���M�� 1��+
*+'� �'A )�� ��� � .��� 0���2�
�27� B@2#� ?���� �'A )�� �� $�'Q�� F)���
0��Q)�� �> �� �&��� 0�=���� ���(� ��'�/�
*���� ��"��� �7 ��61
����� 0�=�> � ��'�/� ���� :���( ���
���� ,��� 0����� ��� 0����
�27� # �'A )�� �� 0��&� ,���
�> �� ����� $�&��� ����3� ��
��(> � �� �27� ,���# # �'Q��
��� %���� 0�� )� 0��� �� �'A )��
�'A )�� K� � ��� �� 0�����27� 0��&�� $,��� X�� � ����27� # �'Q�� : � ��(� �����
#.�3 �<c 8�> �9� ��) ����� %��� �� ��(� ���'A � # .�3X�C
������ *���
*+'� �'A )�� 6��C )�� �'A )�� � # ��� �27�
?������ �� �'Q�� ����� (4C�
�1������
,*&'� ���'A ,��� �� �� �2A��'A )�� ��� � '%�� �3�<��
�� 03� ��� M ��� �" M��� $�����(� ���� �'Q��� �= �� )� ��
�'A )�� � ���� ��� ?@��� � ���*��
�� 90 %�� 0��= �27�
,��� �� �� �2� M���� �'Q����� � ���� ��3�<� 0���� �>2��M��� $�����(� �&8� 9� ��
0���*��� �@< ,�� ���'A �� F��'7���2 �G� �"��'� �� ��J� �.
����� ���� �����H�
�7 J��� N��'�
�:������
��(� �'A )�� N�>< � 0��= �27���� ��� -����� 0���'�/� $0(>� �����
����" �'Q�� -����� 0�� )�� ?@<�
��� �'A )�� ���'# -�����0���'�/� $0(>� �� ��� �"����'Q�� ?@<�
Source: Fletcher, Matthew, (2005), Leasing in Development,
Guidelines for Emerging Economies, International Finance
Corporation (IFC), Washington, P: 3
34
�� F)�� ����) $���C�2011; $615 (�^L���� � ��(� ���'A ����!� �
��� �'7k ��� $�(�� ��-���* $����3� ��� *��� � ����� L���7� 0� f�:
1F�ا ������ �������ا: (Direct Lease) �� ��� �)!� � ��'A! ��C )!�� �!����
(Single Investor Lease) X�� $0���� �2�� �=�� � ������ ��� �� �� $�'Q��
$�'A )��� ��(� �'Q�� ���� � ���� 0��= 7���2 ,�'Q�� �� 2����� 02�<� .
2F�� ���H� ����� %���'�:(Leveraged Lease) M� �� �� 0���� �=�� � �C�� ��
.�3 ���� �&8 � 0'��� # � " L��� ��(�� �� �� �!8 ���C !)9� $0��<!�
���)��� �2+ d�C� $-��5�3� �>)�� $-���3(���"��G� � �� O� � # ����
���� ��(� 9 ���� �'A )�� $���� 1�2�� �� �'Q�� 0'�� # ��'� .�3 X�C ��(�
$���� �� �C� �� � " ����� ����� �� ?,��� -����� M���� ���A � D���� �&��� -�
,��= 0��� �� $���� � ?@�� �� -�))Q� 0��� 022< � �!� �!��� -�!����
��'5 )� 7���2 0���)��� � � �&��� � �(� ���'A $M �� 1� � �� �2��� ���'A
��� � .��37� ��� ?���3 ?�C�C �" ����� $
3F(��� �����H� �� A��� :(The Sale and Lease Back)��( � ��'��� 0����
)��� )� �27�(%��� ��� �2��& 0���)��� � � �& ��� �'� �# $���� # 0��!�
��'A $ �� �� ��( � " : �� ,��<7� -��2� �& 0>2 $�'Q�� ,��!�^� ��'A! -�
�27� ���)��� %5��� / $��� )�� : � 1�2� ?��'A )� �� �(� ���'A $ � �� ,��!�
6�'�� # � " F��)7� ��(� 0���'� �� .��"7� �C� �&�"� ����� ��:
35
8F ��2�� �� K�� ���� �����)0��)� 0��(��.(
FP���� $B���7� M � ����� ��* 0��(� 0�=�)� �2+ �� 0��(� 0�� ���.
OP,���# ���� � �'`� $3)� � �� ���3 $�'7� � # ��� 6���� �=� o�� �!��
K)� ,��2= �'f�.
�P N�>< 0>�� ���� � ���)� � # ���p� ���� � 3���� ����.
�� X���� S � )� ��( �� �@< ���� �(���'A %�<� ����� � ����(�
$���� 3��� X�� �� ��(�� 0���� �� �J���� L����� F�)�� ���� ��'� ����
K�� -��Cj 3�� 0�� ��� $?��� �� �� 0�� �� �� ��� $�(�� ���� 0�2 L��� � "
0���� ��� / 0����� ��(�� �� � �� � � ��C� �� ����A0���� �&� � M � $�'Q�
�� .�2 � �� �'A )�� %��� ��J� �&��� �� -9f� � " �� �*�� � $0��� �)��
�����(� ����� ��3� M � $0����� ��) ��(��� �� ,*���� �"� %� ��3�� 9 : ��
� �(���'A $����� � -���J �" -����� �'A )�� ,*���� ���< ��'� %� ���< )9�
# M�� �;� � �(�� ,�� 0��&� ���� �(�� �� ����.
2F4�� ,�"��� ���H��"������
����) $���C�2011; $614 (���� �� ���� ���'A ?������ �� �� 9 ���! �!��
3���� $0�� � ��� ��&8� ���� �=� ������)2P1:(
36
1P� # ��� �(� ��'�/� �& �� M��� �� �'A )�� ���< 6������ �(� �� 0������ �!�
%�� 0��= �27� �'Q�� 0��&�� $�(�� �� ��� �� ���' �(��.
2P� # ��� �(�� ��� � ?���� %��� �27� �� 0��&� ,�� ��'�/� �'A )�� ��)� �(� ��
��)� �=�)� �� ,�� %���.
3P� # -��� ,�� ��'�/� �3J 75% �� �C�� �� ���� :��2 =9� �� �!(� �!2+
�'A )�� 3���� 9� ���� �(�� �@< %��� ��<7� �� ���� ���� �9� �2+.
4P�� ���� �(�� ��G ���= $6�Jj ��� �3J -���� ���(� � ��'A! 0!��(� 0�=�)!�
�2+ ��� ����# $�(�� ?@�� �� i��" 1�� $���� �� �� �( 9 0�3J � ��90% ��
0��(� 0�=�)� ��� %�=� �(��.
� #� � ��� � �(� ��'�/� ?��� �� 3���� $0(��)� �� �(� ��'�/� ?����J� 0�)��� !#
�� �� �'Q�� �'A )���.
37
�$� *����)2F1( ����� #�$����� *��6��������
���C )9� -�(����
-����� � :0>��� � %�� 0�5��� 0�=���� 0��<� ������
�(���'�/� .��"� 6��7���'���(�� ,��J �
��+���: ��)� $���C�� $���)2011($ �(�� ���'A ����� � ����� �� ���>
-������ M�)�� 0������ $ "�� ���� ��� ��"�"� ���+�$-� �1�1����� $��'��
27$ ���� $X�C�;614
�=�� �&8 ��(� �� 0���� � O ��� ����� %=��� ��'�/� � ����'A ����� � #
K�� 02�< �?3��� ��� � �(� �� 1�2� �'Q�� ��� � � � -����>�� 02@<
F�3 � : � ��7� �'A )��� ,����) :Al Saeh, 2008(
1P 0��"����� � � : � ��3�� ��� ���3 -�'���� �� � 0(��)� 0��)����
0�"�� � 0=��.
������ ا
� !"� ا
ا'&%$�آ�
38
2P*��� � /� ��� �'Q�� -@') ��-�����-����2��� 7�� 0(�� ����2
M� � ,�'Q�� 0(�� �� 7� �� �"��J���2.
3P*��� � 7� ��� �'Q�� -@') ����2�&��< ) � � � � M� � 0����
� ��( ��'A F'� ��� $��J� �" %�'� F�)� ;�2< M@ "9� �� " �� ��
7� �� ��������2.
2F5�"������ ������ ���� �����
M !�� ���'Q!��� ���'A )�� 0��� � %���� 0���)��� ��'�/� ��(� ��(
��� �� %����� � " ��� $%5��� �� S ��� 0�)���:
D���H���"� �1��:
� �(� ��' F��)� ,�� M��"��'A ���� � ��2�� ?����< )� ���� ������ ����� �
7� ,��'/� ��(� �� �'A )�� ���D�< ) :Dychman,et.al, 2010, p: 825-828(
1P �2� B� � ���� ��'�^� 0��(�� �'A )�� ����� ��� ��'5 )9� �# !# 100 %
7� 0��= ����2 �� ���)9 ,�'A )�� ?���G 0����� N��(� �2 0�)�� ��� �� #
80 % 7� 0��= ����2 �!��� ��!'�/� ��!(� �!� ,�5�>� -9��� �� �� ?@�� $
0����� N��(� �� ��J �� .2 ����� 0 ��C -9����.
2P �!� �� $M � 0((�� 0���J� -���'5 )�� .�2 �� ���� ��'5 )9� -@���� �#
0���*��� O��< �� ���� �� .��� )�� � �><� �� ( -�!��* � N�!� 9 M !��
39
:�Q� � "� $��> 9� # ��)!� M �� $�'A )�� ,������ 0���*��� ,��2 ��)�
7� ����< !)� �� %)� � ���� X�� $�&��=�� �� 0'�< )�� 0����� � F)�� ��!2
0'��� ��� 0�����/� �& �= ,���*� ,�'A )�� # 7� � " �&8 ����2 �!� �@!< ,
7� F��' �� 0���*��� �� ,��'/���2 ��'�# �&8� 9 ��� $��J� � �� �"��'� �G�
7� M� ��2 ��2<� F��' �� 0���*��� �� )-���* 9��( F�)!� �!� �!&8� �� $
7� M� 0�'� �# �� �(� � �� ���(� $.��2�� �5�)<�� B���7���2.
3P � �/� ����7� ��8� ��3 � � -����2� �� 0�' ) �!"��G� -��5�3�� �>)�� (
?���)� �'7� 0���3 -�� > -����� ���) ��<A ����.
4P7� M�� F�' �� �'A )�� ���� ��'5 )9� ��2?���2�� ?� =Q� �&'� �� � � .
5P 7� ��'5 )� �# ��2 ?���)� �'7� ,��2= ��'�# -�� > 0��!)� 3��� �(� %�
��'�/� �(��� 0���� ���� 7� ���( �� �'A )��2 ?�)��=� %�@ ��&�.
6P F�) �� �� 0' �� 0����� %���� ��(� ��'5 )9� �# M@ "9� .��2�� L��) ��
$,�5�>� # B���7� �� �2< .���2� 0��C�� �'A )�� �&���� � � ,��'/� 3�)=� ��
7� N�� M��" �� ��� $0����� 0���<���2 @"j 0���< ��J� M)����7�� (
� ���3 �� �&���� ��� �>���'A �!� �&�2!<� 3�)=7� %�� 0���� �^� $����� �
�� :� $�&5��!� 0>�� �� ��C�� �=� �"��'5 )� 0>�� ��'� 0����� 0���<� B���7�
�� � O ���� ��� F)�� ����� ��� �(� 6���� ��� ��'5 )9� 0�� �� 0����:
40
������ ���� = 0������ ����) :��)� ��'�/� 3)= =M@"/� 3)=(
:��)� M@"/� 3)= �� ���� :��)� ��'�/� 3)= ��� 0�� �� �(� � ���� � "�.
7P 0��(�� � �(�� �'A )�� -��=� %� ���� ��'�/� -���� 0��' ��� ���� ����
� -������ 0����� ���) 0�����# %� $-������ ��� 3�)=� %��'A �&�2<� .
��M�"� �1��
� �(� ��' F��)� ,�� M��"��'A ��2�� ?����< )� ���� ������ ����� �
7� ,��'/� ��(� �� �'Q�� ��� ���� �D�<) :Dychman,et.al., 2010, p: 825-
828(
1P �27� �� 0�(� �� 0��(� M �� ,�5�>� ����� �� �� �'Q�� �2�� ,�� 0��&� ��
,��'/�.
2P �� �*� )� �� �'Q�� ���� �����#7� -��@"# 0��= ���2 �(�� ��� $,�'Q��
0��= �� M@"/� 3)= �C� 0�)� �2< �@< �� M � $� 0���� 0����� ���*�
7���2?9�2� �'Q�� B���� �� ,�'Q�� # �G� 0����� %��<� 1��� ���2
< )�� �" K� ���7� � & ����2.
3P �2+ � ���� �� �C� � ��' ����� �=�(� 8>� ���*� �� �'Q�� �2��
�27� 6��� �� ,��C )�� ����7 F)��� �5�� ���A %� $�'Q��.
41
4P� ���< )� ���)� ��'A 0���� -�))Q��� ��� � ����� $%��� -����� ��&) ��
" ��'�/� �^� �����' � ���'Q���0��(�� 0���� -���<� �<c 3��� 03�)�� �.
A:��� �8 B�1�"� �1��
� 0���� ��� ��'A 02�� %� $� �' �� .��2 S ��� �� %5��� ����� �
������ �� ��*� �� ��A� �� � "� $���� -=� F�=� �� �� $?���� �&��C �� ��2��
��� 0��)� ;(� �� 0� � �� ��Cf� ���'�� 0�'� �/� � ���= ���3 02�� � �>��� $
�� 0)����� �� ?����= 1�2�� � ����C )� M�� M �� $0���3�� 0��)� ���� �
���( �� �����) M �^� ?���� ��C� �� �2��) ��7� $� �' �� X��� ���3
�� �'� �� ����� ��*� : � ��7� $L���� �27� ���)� �� F)���� �2<� � ���
��� B���7� ,���*� 0��)� %�� ��)� �� ���)Dychman,et.al., 2010, p:
828.(
�� 0���' � �&�����= �� -2� ���� ��� �� ��C�� �^� � F��)� ��'�/�
����� ��� ���)��� �0����� F��)7� �� , %�'� �� F��)7� � " ���� � ��
�� :� ���� %5����#��� ���3 -�(>2� �� M�� �� ��� � :� ��� �27�
:� ���� #� �(��� �&��� ;�2��� 3����� l�� � �� � �3�) �>�� %5��� �
�27� )�� .=� ��� �'Q�� %��� �� �'A .� � �^ ��(� ��(�� �� L��� � " �
42
� ���� 1�2� 9 ��� �'A )�� �� *�� � ���' � :� ��� *���� 0�����(� 0����� �
5��� ��� 9#�(�� 3��� � ) $���<�� $���=2011; $39.(
���� ��)���� ������ N�� )� �=�17�"� *����� � " �� ���� : ) $���=
���<c� $2011; $40(
1P � #0����� ����� �� �(�� D�3�� # �(�� 0��&� �� �'A )��.
2P � #� ���< �� �(�� ��� �� �2+ 0���� 0��(� �� �(� ��)� �'A )�� 6���
��� 0)���� a��� .
3P ���2+ :��2 =9� ���� �� ���7� F��'� *�'�/� ,� � �3J .
4P ,A�� a��� �� ��'�/� ��� 0���� 0��(� ��� ��7� -���� ��'�/� ����)�
�'A )�� �2+ 0���� 0��(� ����( .
5P �� 3(� �'A )�� ���� X��� 02�< 0���3 �'A )�� �2+ ��� �� ���< )�
��� 0��"�' -@��� :� ���, L���� �2�2< ��2 ���)�� S����� ��'5 )��
���� , -������ ��= �� ����< )� ��'� ���D�<�D��'� ���� .
�'� � �"�� :� �� ���' 0���2> -�*�� �'A )�� �3� *����� � "
27�� %�� 0��&� ��� �� � ���� �'A )�� 3�)=7� ��� ��'� �&� a��� � � " ��=
�� ��� %�� �� M��� ���� ��� $�'A )��27� ��� �'Q�� �� :� �'A )�� ���
�&���� ��) � � Z���� �� 6*'$ :� �� �'Q�� .=�� �� 0����� �� :�= %5���
� 0�����(���6�' � # � ��'�/� ����� �� �=� ,���* �� ����� ���)��� �����
43
��� ���� ������ �'A )�� �� ��� ,�3�<�� �<�� %=� �� :� ��� � # l��
�'A )� �� ��� � 3����� # M��.
2F6�"������ ������ ���� J��� ��(� ���*� �� �G��� �!� L�!�� � & �� 9# �� � 0(��)� ����� � ��'�/�
�&��� ?����� ��(��) :Dychman,et.al., 2010, p: 829(
1P7� ���� �� ��2 0�)�� ,�'A )�� 100 %��� ���'# ,�5�� Z��� ?���� ����.
2P �!�>� �!�G ��!�� ������� %� '� �(� � : � 0���*��� O��< �� ���� � �#
0���� �5��(� ���< )�.
3P ?,��� ��'�/� :�Q� # )� ��� ,��'� 0�><�� 0���� : S �� ��( -���� ���<
-����� ,��)< �C.
4P $0'��� ��� 0�*@� -����� ��� �A�� ��A � ��� �&���� 0��2>� -���'�/� �#
?���� )� ��� ��'5 )9� �� ,�5�>� -9��� �� ��� # �'A )�� ���� � �� ���� ��.
5P �'f� ,��2= -���'�/� �# ��!'�/� -9�!�� �� �27� ���( �� 0���� ���
�� �'Q�� N��� �'7� 0���3 ��'�/� -9��� �� ��� ��� ���� �'f� ,��2=
���( � �3�<� 6���#.
6P F5��� �7 $0 =Q� ��� �= 0������ %����� �# D�<� -=� �� L�� �� ����
� 0������ %����� �� ?��3< �C�� � "� ��9-���'�/� � " �&� .2 �.
44
7P -9�!�� -��� � # �5�)< �'Q�� 0 ��C -9���� ��7� 0���3 -���'�/� N��
?���(� 0����� ,�5�>�.
X���� D����� �� 9# F���� � " �� �G��� ����'A -����� 0��"� � ����� �
�'Q �� %�3 ) � � ,�'Q��� ,�'A )�� ,*&'7�� -����� -����� �&'� � � �
���� ��� $�&��� �� �&)� ���� -�))Q��� ���3 �� )� :�(� ��� �� ��2�� �&
���� �� $-����� 0�'� �/� ,���� 0���� %� ���� �> �� :��2 =9� ��7� $,�'A )��
�� ��2�� �&���� : � 0���/�� $-9f� � " 0>�� # $�& F)��� �5�� ��(� ���
0���� 0>�� � -� -����� ���) ���� �&�' �� 0�)��� .��� �� $�'A )�� 0�)�����'A
0��< � �C�� � � -����� �� ��2�� �(��3 �� %�3 )� 6�'�� ��� $�&'� �� #
0��� 6���� ��� ���#� ��*� �� ,����� ,� � �@< $0�<� -����� ���< )�� ��(�
�� �> ���&� 0�(�� 3�)=� %�� ���(�.
2F7��M��� ��� �"������ ������ ���� %�1+�
?���� )� # ,�(>�6 �=� ���� 0�)���� ����� �� 17 ��!'�/� ��!(� ��
0������ 0(�� �� -�5������ �3�<�� %��' :�"�' ���� �& ��=�> � -�(� � # $0���)��
�'Q�� �� # � ��� $�'A )�� � �^ �2> �� F'� 0���� ,���(� � " � # 3���
3���� � " -�)= M $�&�� �(� � ���� 0������ # �!�� �!��� �� ���'� :
)Spiceland, et, al., 2004, p: 721(
45
1F )��'� ������� : 0���'�� �"��)�)7� � F'� ��3�� ��� � � 0� ��"��
� ��'�/� �(� �� ?��� ���)�� � �'Q�� ���= �� ��A � 0����� %���� �(� # �'A )��
��"�:
�P0�(�� 0'��� ��'�/� -���� ��2� 0�����# .
FP���� 0(� )�� .��� � 6��� :�"�' ���� �'Q�� � .
2F �1�2�� ������� : �� 0���� ��� � � 0����C� 0���'�� �"� ���� F'� 3�
��� 3��� %� �=7� �� �" 0���'�� �)�)7� ?����!)�� ?��!(� ��!'�/� 0�=�> � �� 0
�"�:
�P�27� 0���� �(� ��'�/� 0�=�> � ��� # �'A )��.
FP:*�>� � 6���� �� 0�=�> 9� ��� .
OP ��'�/� ,� � ) �&5�J# ���� 9 � � ( :��) 75 % �!��� �!� �C�A!�
�2+ %=� �� :��2 =9�.
�P �� 0��(� :��) ��'�/� -���� ��7� ��� 0��90 % 0!��(� �� �C�A�
�2+ 0����.
2F8����� �����H� �"������
,�� M��" -�=��� �� -���� �� ��3# � " ��2�� ����� � ����� 1��� �"�
� " �3�<��: )$�<��� 2008; $477P478(
46
1PK@�# �'A )�� ���� ��* 9� 6����� �)=7��3 $0���'�/� �� ��<A � �� ,���
�� ,����� $�(�� ?@�� �� ��� ;��� �� 0���2 �27� ���A �� $���� �� ���
$��@2# ���� �� ���� ���'�# # $�'Q�� 02�< �� 0�� ��� ��'� -���< 0���
,6�>�� 0��� 0���J� .
2P��� 6��� S ��� �� %��2 �27� ���)��� ���) � 7��2 �� -=�� �> �� $����
-�>2������ 0��>� �=�� �� �&���.
3PK@�# �'Q�� �� ����� �� 3�)�� ���� ���� 6���� � ���* �� ���� S ��� �2+
���)���.
4P�3�<�� 0���2 =9� 0����: F�( � �� ���)� .�2� -@��� �> �� ���� � $�&�
�3�<�� -@����� ���0��� $�"��J � $�&'���*�� ���� ��'� -�6�>�# 0����' ��
0����� 0�'�� ��� 7���2 $0���)��� -��*7�� 0����.
5P�3�<� F���� -����2�� 0���� 0���2� �>� -�=�> 9� $0����� �� ����
7���2���� L�> �9� $�&� �� �& ���2� �&���A �.
6P��� �>� ����� > 9��� $������ ���� ��* 9� ���� � -��*����� �� $-��@<�
���� 02�< .�� ����7� 0����� � �� ������ $0����� .��� -������ F��'� .��
����)�)7�0 $0����� ��( �9�� -�))Q�� 0����� � 0���� �� � " ��'��.
47
2F94��"�� ,���� )� J�"�� �����H� �"������
�� 0��8�� �(�� ��� ����� 0���2 =9� D���� �� 0���� �)�)7� ���� ���� 0
�"� �2��& $0�'� �� )/� ?�6*'� ?��&� �� �& ��C 0���(� � � �� � ��(� �� �&���
�&���"� $0���2 =9� $0���� '9�� $0�)��)�� $0���)��� ?��8�� # �& ���3
$0���� �9� L�> ��� �� �&>� $0����C )9� ���� 0���2 =� 0)����� $�&�� �(� -�8
�& ������ �� ?���* � � �� -������ �� ��3# �& �)��) $0���� �� ��� �� F���
0����� $0���C� .2 �� � -������)� ��(� �� $������ �� dX�� $�&���
$�&���� � $�&��J� � $�&��8� � 9# �� 6��� � " ��0��) N�� )� �� ���� ���&�9�
-�������C� �@< ��(� �� $������ �� �8�� ���� D*��� $0�����M # 0���'�
�� F��)7��&�� ) :Estache, 2000, p: 12(
1P 0)����� ,���� �� �5�)� $�(�� �C�7� $0��) $0����� ?���� #� $0��<� -����� ��
0���� ��( �9��.
2P �.� 0���� $-����/� �&=�><#� �� ��(� �*�� � ��� ,6�>�� 0���2 =9� 0�����
0���� '9� �� � " $L�3(� �� �8 0(��3� 0����( � ���C )9 $�& ������ �& ���#� ��
��= $-������ �&�<� � �� -����� ��8� � $���) �� *��� �� �� ��&>� 0�����
$0���� '9� �� ���� �) -���* �� 0��<� 0����Public Service Obligations ).(
3PF��G -����� X��� � �@�/�� +��2 0���)��� 0�'� �/� $0���� �� ���� *'�
���2�� 0����� � 0����( �)0� � � – 0������( �� 6���� -���3 �� ���C )9� 0�<��.
48
4P .�� -����/� 0������ �(���) 0� *'�� ���J� � �� L�3= $�(�� *'��
-������ �� %�� 0>��� � F��)7 0�)��) 0���� '��.
�=� -��� -���J � $0����&� � � -C�� �� ��2 =9� $����� *���� 0����
;(� ���� � ��A� -���� � $D���� ���� � ���� $������ �� �8�� ���� 0�����
�� �� $6��)# X��� �� ��3 F��)�� 0����� 0C��� ��G 0����( ��� X���
���(� �� ,���= B@2^� � " 0��8��� $0��3�� ��<�#� -���)� � 0���)���
0������ $�&��� .�&� ��)� D� )� �& ���< $0������ ����� �& �����
$�"���� )�� ��) �� -���< �(�� 0)����� �� $0&' ��� 0&' D�<� .�>< � ��
6���7� 0���� ,���* �� �� �"�� -����*��� $0���� ;��( � �& ����� �� 0�'��� ;(�
$������ ��� �� ���� � 0����� ,6�>�� %� -���� � 0(C���� �� $0���� ��� �9��
$���� '9� 0��� )9�� 0�5���.
-**� �=� -��3<� �� � 0(��)� ��3 ��-� 0�'���� � � � -C�� ��
��) �(�� X�� �� 0�����# �2� $-�3���� ��&8� .��� �� 0���� 0���2 $35�)��
X�� �� ��C� -�� -������ -�)��) �C�� $,��' -�C� �� ���( ;5�2<�
0���� �9� $�(�� L�3( B��)�� L�3(� ;�<� 0������� $0�5*'� �� 0����� ��
����C )�$�& ->� <� �#� �� 0�� # D�<�$ F)� ��( � D� )� $��>� ���&��
����� � �&�� �))Q���)Thompson, 2009, p: 5(.
49
�8���� # .2 � �� �� L�3= �(�� �� :�'� ;5�2< ,���� ���C )@ � � ����
�� �&�"�: )Sanjay, 2003(
1P L�> �� .��� � $0���)��� %� .�� 5���� ��)�� $�& ��3� ,��� 0�*@�
���� K�� ���� )9 ?�)��= ����7�� $0���*� � � � � # -���� ���)� # �G� � "
0�2�<� -����# ����3� -���� �� 0&��'� ������ � � �'� $�&�� 02�<� ��
,��� $0���3� � �� �&=�J ) M@ "� $�27� ���)9� �� .��8� �&�l� ��J �� ��)�
$0���2 =9� ��� ���� 9 �C Q�� � -��3���� �� $S5� ��� �(� F�2 N�� 7���2
0�'� �/� ���( �� ��>� �� �8 ��( � �'���� � $%��)� ��&8� ��2� 0�'� �# $X���
-� � ,6�>� 0���2 =� $0��� �(� � -����� 0�'� �# ,���� �� -=� $�=� ��� �G��
-����# M�)� 0������ �&5���� �� �'� 0�����# 0)����� %� �5�)�� $0����� 6�(���
0����>� �� ��) O� �# $0��<� �� ��� �" �� � � -=�� � %'� ) 9# ?����(� k ���J2
�� 0��= �27� �'� �/� $�5�(� F��3��� ���� )� $M �� �� 0�� ��� ���� 0�����#
���� � � � � 6��� � " 7���2 $0C���� �^� �& ����# A'� # -����� N�� =9� � �
:�Q 0�2���� # %�� Z��� 0����# �5��>� ��)�� ����� $0�� (�� :�Q � #
L�> �� .��� � 0 ��C� $ # ��� � " D��# 0�2�<� �"� ;5�2<� ,�����.
2P ��� 0���� �2��� O� �/� ���C )@ �� 3=L� $����3� N�7�� � � 0��=/ ;<\
��3�� i��� $0���2� �'� 9 �& 0>�� 02�� �J ) 9� 0���� ��J .�&� : � -��=
�� $��'� ���� 9� �&���� 0�&)� # rN��� 0����* 0' �� �� 6��J )9� 0�� $�&��
50
�C���� �'� �� -������ -9f�� $-��5�3� $�&� 02�<� ������0���2� - 02�<�
$�&� K� �� 0�&)� ����� �� �&>�8� -9�'� 0�'� �# D�<� ��G -���< �(��.
3P 0��C� -���< �2�� $���� # �3� -���� ����3� # 8�> �9� ���� ���� ��
������� �� -9�'�� $0����/� 0�'� �/�� $�&���' $0���<�� �� 6�� 0�2�< �� �(��
S �� )�M�& ��� $�'� �# 6��) ��< )� �� 9) Sanjay, 2003(.
4P ��'�# L�3(� ;�<� �� 0������ �� -����C )� L�3= �(�� ����3�� �� �8��
��� $���� 0���'� �� F��)7�:
�P63� ���� ����� K�� ���� ��C )�� $��� 0`�� 1��� $%=� �� �>2��
-������ ,���� $D��� -� � 3�<�� $,���� �(� � �5��� 0���� 0�><��.
FP *'� K�� ���� ;�<� �� 0�3J �'� -����C )9� 0���3�� �� � "
L�3(� �� �8 0�2�< $�&���� ���� d��� �� 0�� 6��� -��3�= ,���' -�
-���) 0��� �� @� �� ���' 3�3<� 0������ ��� � " -���)� .
OP �"��� �� �� ���2 =�-� :� �'�� ���� ,���) � �"�8 $��A � ���
L�> ��� 0'�� ,�3�<�� �� $�& ������ �8 �� 0)����� ,���� �� �5�)��
0���� �� 7�D�<$ ���(�� 0������.
�P0�)�)� -������ �(�� $����3�� �&>2�� �� ������ $0���� �&���<�
-���3 � 0��� d0>� <�� 0�)��)� =9��0���2 0���� '9�� 0���)���
0������.
51
g6���� ���� �'� �� ���'A ����� � ���)9� d���J� � �&>2�� 0���� 0���'
,��> )9� �(� 0����� �� �27� $���)��� �� �"� Z�2� $0����C )9� � � ����
-���� -����/ 6�'�� ����3� �&�# ���� �& �*�&' $0���)��� �"�C��� $0�6@�
?��8� # ���( �� �� $-�*�� �C� �� � f�) :$��2�� 1998; $460.(
1P���� -�*�&' 0���)�� 0C��� 0���� 0>�� � ���(� 3�)=� ��'�# ���� 0���
����3� ,�'A )�� -�*�&' �� $�&��� 0���)��� 0������ ��0���# 0���� ���
,����� .�� �&�� 5�-� ���@�� �� -��9���.
2P 0&'��� ��(� �(�� 05��3� 0'� � ,���* ,��' � $0����� �� ��*< � $�'� �� )9� ��
,��> )@ �� �"���)� �� ���)7� $0����� �� �"��J �� F��)7�.
3P F�' 0=�3� 0��(�� 0�5�>� ��� �� ��(�� 6�& �� 0�� �� -��� )� F�3� �����.
4P 0�� # 02�>� -���� ����3� ���< )9 -����� 0���J� � $X��7� ��7�� $0��(
��� �C ���� )9� ,�(� �� ��) �(�� 0)�����.
5P 0&'��� .��8 F�3� �� �(�� F)�� �����)�� F��3�� $�&�(� ��� �C ��'5 )�
-����� 0��(�� 0�)���� 022< ���.
6P N�>< �3�<� ( -��� D�= F�3� N���� �� ��) $�(�� # ���� -����
����3� � � *� � 0�2�<� 63� �& ��' )� -���J � 0��f� �� ��) $F�3� 0�6@�� ���
.��8 N��� F)�� .��8 F�3� ��� ��� -����C )� 0����# :�Q 0�2����
#X��� -@��� 0�<� 0�)��� # �&��� ���� ���J� ��.
52
X���� S � )� ��( ������ ��'A ��� �9� 0�)�� ���� 0��)� ����� �
�� L��� � " 0��"� �� ��Q� ��� $����� X�� $���� 0���2 =9� � ����� 3����
�� -������� 1��� �(�� � &� ���� � 0���� �� F�J � 02�� 0����C )9� ���( �
-������ -9w �'���� � ��� ������ 6F�� �� .><� ��� $0����2 � ��
$�'A )�� L�����# #L����� � $��'�/� ���) �� ,�'Q�� ����+ � *��� ���
�(� ���� � 0�f� � " ��� � �=� 0>�� � ��'���� �.
2F10 ��H���"� ������ �:����� �7 ����-� ���� D� N�+7-�
�=� ������ �*��"17" � ��'�/� ��(� 0�)��� 0�� � -������� �� B�2�/� �'A )�
0���� ��5��= �� ) ��0����" -�8�@�� :( ) $���<c� $���=2011; $55P56(
-�8F �1�� )� �����8��� ����-� ����:
1P ���'#7� 0��= ��2 ��(�� 0�')�� ��'�# a��� �� 0���)�� ����# 0�5�= ��
��� *��� �� �� �& ���3 �(�� 0���� N�� �� 0�)�5�� -����'�� ��� �& >�8�
+��2.
2P ������ ��7� ���- a��� � 0���( )�� ��'�/� �(� ����# �<c��� *��� 0�5�= $
,��2� M �0���'# �2< %� 0���2> ,��2� 0�� � K�<� -���)� �� 0�) ���
�� 0�� � Z�������'# �����7��(�� -������ :
�P ��� ��� ,����� 0� �>� � .��� � 0��= ��7���'�/� -���� .
53
FP 0��)��� ,�5�>� Z��� ) ��� ���2 ��� ��>���7� ��'�/� -����
0���� 0��(��.(
3P ��(� F'��� ��( )�� �� �2� ) � � �3��� ��(� -���'�/ ��7� ��� 0��'
��'�#��� *��� 0�5�= �<c ���( a��� �� M � 6�Jj 0���= ��G �3��� �� .
4P 03����� -���'�/� 0��' ) ��*� ���� .@<� ����� �� 6��� ��� � � (
�<� 0�5�= �&�� ��( ,� � �� �� @�� X�� � ��.
��1�2F D� �$��� �6��� ���� ����� �"�9���� ������ ���� (���� 1�:
1P �= �<c a��� � 0(� )�� ��'�/� -������ ��7� ��� ��� *��� 0�5) ����
��� ���'# 0�� � -���)� �� 0�).(
2P ��(� F'��� @�( )� ���2� %=� �� ��'�j ��7� ��� ���'# ��'A ��
���= ��G �3���0�� *��� 0�5�= �<c a��� � M � 6�Jj �.
�2��2F �"�9���� ������ *�� �1�� :
%� �<� 0�5�= �&�� ��( ,� � �� ��'�/� .��2� �� B�2�/� �J���
03����� -���'�j ��7� ��� Z��� �� �� �� 0�2>�� ,��2� B�2�/�
�&� ,�� -���'�/� ��(� �� B�2�j 0'��� ��� %� �3��� �� ��(�� -���'�#�
��� �� �=��' .
�� 3��� :� �� ��'�/� -��� � �� B�2�/� �J��� M �� ,�@�
-���* �D�<���C�� ���) �� �&��� �'A )�� � �� �� %( :
54
1P ��(�� ���' �� 6��� ��(� 3��� ��'�
2P-���'�/� N�>< �� ,���*� 1�) 3��� ��'� .
3P�'A )�� �� �(�� �&��>� ���= 0�� ,��(�� �(� ����# �� B���� %�*� �� �
� 0����# N��=@�( )� ��'�# ��(� �� ��<�� �.
��� ���6�&�# �(� ��'�/� �'A )�� D� )0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� (
;2<� F�)� M �� ��'�/� ��(� ���(� -���* � F�)� ��>=# � � �� F'�
M@ "9�+ ���� �� ��27� F�)� �� ,�'A )�� ��2,�'A )�� $ �(� �� ��2���
����� �C��?� �5�)< �� 6�&�#��'�/� �(� ) $���<c� $���=2011; $70(
�1�2�� @���� : ����� ,�������
L���� -�=�� � � -�)����� -����7� �� ��C�� �� L@39�� X���� ��=
$0���� 0)���� ������ �� -�)���� � " :
2F18 ������� ����� 9"�� ,
P ����� 0)��� )2000( ������ $ " : "� ������� P���������H� Q��1�� �7 �"������
������ �������"
0)���� � " -��" # �"���C )�� ����7� .�8� �'�� �� ���' �'� 0)���
� �"� 0���)� 0���' � .��2�� ����'A -@��!�� �� 6��� 6�(#� $����� �
55
0��)���� 0)���� ���� � N�� ���3 �� ��(�� �� L��� � &� 03� ��� 0��)����
�� -��2 � � ,��<7�(FASB) �=�� )13 ( ��!� ���!( �&�� ,��> )9� 0�����#�
0���)� 0���' � .��2�� �� 3���� � & 0��)���� 0'���� B� (�.
6�2( )� 0�5�= K�)� �� 0)���� -��� �=� -��� )10 ( �&��*� � 0�5)�
�!� ?��!��� � ���2!�� L�!3(� �� ������� �� 0���� <� 0��� �� ����� ����
-��� :��)� :��' � .�2��)50 ( ��)!=� 6�)Q�� ������ �� �� � ?@���
��>8��� . 0)���� -�2� � # >�� M��" ��?� 0!���' � .��2!�� 0!)��) ��
.�8� �� 0���)� ,������ -��= � �� �&���� # �*�� � ��(� �� ��< X���
D�� 0������ 0��)� :�2�� ��� # � !" �!� 0����� -9��� �� ���� N�><��
.��2�� . 0)���� -���� �=� # F�)� ���)�)7� ���� !# �����!(� ;!(�
� F��� � � �� ����7� .�8� -�)��) ��� � � ,���2� �!� ,�!���� -���3
.!� <�� ���2�� ���C )@ 0�� ��� 0���' � .��2�� �� 0��(�� -�����/� �'�
������.
0!3� ��� 0��!)���� -������ ��<�/ 0���� 0��)��� 0'��� X���� B� =��
� 3������'A %!� �')!�� ��� ����� ���2�� ��)���� ��8�� �@< �� ����� �
x�����0���� 0��)���� ����(��.
56
P � � 0)��� )2000( :������: %��+���� �7 �"�9���� (����� ���� D� ������
����� ��C� ��?1� D� ��C���
0)���� -��" # ,��!'/� ��(� �� 0�)���� 0���� 0���3 ���� � 0)���
0���J� � 0��@)/� .��2�� �&��' � � �!��3 � X!�� �� -�!�C/�� K�!�(� -
��(� �'� ��� $0���� �5��(� �� B�2�/�� N���� � " ��� X���� ��= �(� .�&�
���:
1P?���)���� ?��&(� ,��'/� ��(� .��2 K)� ����� ���� .
2P 0��@!)/� .��2�� �&��' � � 0���J� � ,��'/� ��(� 0������ ����� ����
�� �!(>� 6�!��� �!�# �2� �� 02@<� 0��@)/� 0����� x����� ����� 6��
��2� � " �� ��@)/� �(>� %��'��.
3P ��(�� 03� ��� -������ ��)���� B�2�/�� N���� -��C/�� K��(� K)� ����
���!�� 0!���(� 0!����( � 0����� 0)��� 6��'# �@< �� M � $0���J� � ,��'/� �
���!� ��!)���� ��!����� ���� N�� �� 0���J� � ,��'/� ��(� �� 0�)����
) 0����)�� 0����� 0���3����� 0�����7� ������� ( �!� ,��!'/� ��!���� 0!���(�
0!���� -�)!)Q�� 0!�'����� 0�!)���� 05�" �� ���2� 0��@)/� .��2��
0��@)/�.
0)���� -�2� � # ,���� ��� �� 0��� ���3 � 0��@)/� .��2�� ��* �
0��@!)/� 0���� -�))Q�� 0�'����� 0�)���� 05�" �� ���2� ,��'/� ����� ��
57
�!(� ,���� %� $������ � " �� X���� �&�� =� � � -@��� � N�� ��<�# ���
� 0�>�� ���� 0��@)/� .��2�� �� ���)���� 0����� -���� ����� ���)� ���3
���� �&�<�# B� (�� -@��� ��.
P 0>��< 0)��� )2001( ������ $: " �� ������ ��=���� ������� ������� ���H��
�"������"
0)���� � " -��" # ��!(� 0��!)���� 0'���� ��� 0���(� 0)��� 6��'#
���'A ���� ��)���� ������ �8 �� 0����� � 17 $:�2!�� ��)���� �������
� ��(� L��<# D�� �� M ��CA ���'A 0����� ��(��)� �������� ?�(�3 0����� �
-������ �� 0����.
0)���� -�2� � # � ��&>� ��� 0��"�' -��@ <� ��'� ��'A! ����!� �
���� ������ �8 �� � 0��)���� 0'�����17 � ��!&>� �!� ��'A! ����!� �
�=� :�2�� ��)���� ������ �8 �� � 0��)���� 0'�����20 . � ��&>�� ��'A!
� � :�2�� ������ ?�(�3 ����� �� � ��&>� %� ���'A �'Q�� ��(� X�� $���J� �
��� �'Q�� �27� -��C^��2� ?�(�� �27� � " �� -��@"/� 6��'# � �� 0 ��C� �
���� .��2!�� 0(� )�� 0��(� O���^� �'A )�� ��(� �� �� N� >�� �'� �/�
�<�� 0�5�= ��.
58
� ��(� �� X���� D�� M ��'A �!�J� ��J�! � -���< ���= �� 0����� �
0����!� 05�!��� 0�=��� �� ��� �� %� $-������ 0���� 0����� �&���<# B� (��
� �>� ���2# �& 0�)��� 0!��(� K�!)� �� 0��� � " �� 0����� 6��� ����� $,�
�(�� ��= ���� K�� ,�� �>�� ,�����.
P *���� 0)��� )2001 :(������ :�� ������H��"������ :�1�1���� P��?1� P��60�
� �(� 0)���� � " -��� ��'A 0C���� 0���� 59� ��(�� ��� ���� ��� ����� �
-*�� � � �!��� �!��' ��2!�� $0����2�� 0���' � -������� 0'�� 0���
�& ����C )�.
� -����� ��� �� ��� ��� 0)���� -�������'A �!� ��!� -���� ����� �
���� # �!� 0����� -������� F ;�<� �)��>� ����(�� $�&�����= �� ���8�
� ��'���'A �=� ����� � 455 ��� 1966 �=� :�2�� ����(�� $95 ��!� 1995
� �A����'A � 3��� 0�8��� 0�����(� ;�2��� $����� � ��'A �� ,����� ����� �
��� ,���2� 0���J�� ,��' � 0����1996 . �8�!�� ����� ����(� F��G �8 ���
� �(���'A ��# 0�� (�� ,���/� 6��C )�� $����� � ������� �!� M���� ����� �� ?@
�=� M���� ����=38 ��� 1998 $,��� �� �����(�� ?�2�< ?���� "� X���� �� �(� $
7� �����(� �� ?@�2> �C�� ��� : � :�2�� ����(� ���)9D�< �!(� ��!8� ��
���'A � & 0�8��� 0�����(� ����(� 0����� 0)���� X���� ��=� $����� � �!� �(��
59
?�>�) ,��� �� �����(�. � -����� �8�� ����= ���2^� 0)���� -2��� ��'A! �!�
�����(�!� ��!�� )9� � !� �� �� $��J�� ���=�� �� ��(� �>��� 0�����(� 0�����
� 0�8�����'A : !� ����(� �� ���� �� ��� $0���'�� 0���� ��� �� ����� �
����2^� 2����� ��:
1P � -����� 0��*� �2 (� 9� ��'A 6��!�^� 1�)� �� $F)�� M���� �� ����� �
0��=� %�< ���=� ;�<�� F'��� M � $3���� � " �� 022< � 0��� -�))Q�
:*���� M���.
2P � ��(� �����(� ��&�j ��8� %�� ��'A �!� ��&!�/� � � �� �� $����� �
�� ������02 <.
3P � -����� �� ����(� � " ���3 ��3� ���� ��'A ��!(�� �� ,����� ����� �
��(� ��: �� ,����� -������ ��� ) X��� $0�'� �# 0���3 ��2� �@ "�0�.
4P � �(� ���3 -���* �� ��(� ��8� ��'A ��!� �*�� � ��(� ���� $����� �
��&�� �� 6���.
P )��� ����� 0)2005( ������ $ " : ������ ���� ����": ��7 ������ ����
�1���� ����� ������ D���� ���
� ��8� 0)���� � " -C����'A L��!�7� 1�!�� �@!< �� $0��� 0>2�
� ��(� 0>� <����'A � ��(� �� *��� � %� $��'A � !" 0!�"�� -���� $����� �
60
� $�"���*�� ��(�� � ���= �� 6��� -(�� $F��� �� �&� ���� ����'A $����� �
��� ,�CQ�� ������� $���(� � " ���( ��3� .0���/�� # 0!'���� ���� � 0)���
� ��(� 0��)������'A $0���3����� 0�����7�� 0���� 0���� ������ ?�(�3 ����� �
�)���� ������ ���� � 0)���� � ��(�� 03� ��� 0���'A ��!(� L��!��� ����!� �
���'A 7� D�< L��'� �� ���'� B� (�� 0)���� $G4+1. 0)���� -�2� � !#
�&�"� -��2� � �� 0���'�:
1P ���!� �� ���C )9� %�'� � 0����� -�&'� X���� �2�� – M�!��� B��)!��
� -���� K�)A ���'A �@< �� ����� � -����� F '� %�'� � $���C )9� ����=
K��� � � 0����" $�@�!� �!<�� ,��!3 �� ��'���� � F�' �'� �� 3���� �
� ���# 0�>��� 3���� � " K�)A �� �& ��< �� ,��> )9��.
2P �!C� M���� L�3(� 0=@�� -� 0����� �����(�� 0�8�7� �� �8�� ,���# ,����
�� ����= �=� ����� 0���' � M��)38 ( 0�)1998 �!=� �!���� ������ ����(��
)31 ( 0�)1991 0��!)���� -�6��'/�� -�)��)� �� ��CA �� �����(� � & �� $
��'�/� ��(�� 0(�� ��.
3P � ����= ���2# �� L��)/� ,���� ��'A 0!�' ����! � � �� �� $����� �
�� 0�� �� 0���� , �!)� N!��� ,6�!>��� ,��<� :� ����&�� ���)���� N��
� 3��� �� �&� <7� F'��� 0��)���� x������ ����(� ���� .�&� -����'���'A
0���� 0�)���� ������� ����(� ;�2<� � " �� ���� )9� %� $����� �.
61
4P � ,����� 0����� 0��'� 3�3<� 0��� X���� �2�� � ��(� ��� *��� ��'A!
� ��(�� 0����� ���'A M �� $��)���� K��(� �� 0������� �(� � 0���J� �
B�2!�/� �5�)� ���< )�� ��(�� � " �� B�2�/� D� )� %�)� � ��)� ,����
� ��(� �� 0��>�� -������� ���� �� 0�5@����'A .
P :��� 0)��� )2005( ������ $: " ,C��� ���:��-� �"������ Leasing �/�28�
�7 &���� �"�� ������ �"������ 2�'�* �7 &�01� �����2��-,"
.�" C� � X���� �� ���A 0�����/� 0���'�/� ,��> )@ �� ��3 � ��( �
��'5 )9�� -�� > ,��2= ?���)� ,���#� ��'5 )� X��� -�*�&' � M ��CA � ��
��C )9�-�� K�)A� ���� N�� =@ 6���� �27�� 0 ��C� .���� � X���� ��
� )��� 0���� �� X��� �� ��� L�'��� # %'���� 0����� X����� 0���'7��
-�)����� -������� � � -��� 5�)��� ��� �� �"���2�� �9���� ) �&�# �� ��( �
5����� ���� ���A �"��� �� K�)A� �� �� 9�-����C ) ���( � �C�� ���� 1��� 0�c
��� -@��� � " 9���'5 ) ����� � Leasing �"�C�� �� 0���� �< � ���(�
����� � C�7�� �� �>� 9�-����C ) O ���� �>2�� ?���&)# �� -@��� ���
F��)A� ��� �� ,��� �� ���2�� �&)������ ��!0����� )� ,A��� ���7�� ��
��(� �&���"�.
62
�2� � � �=� # �� 9���'5 ) ����� � �� �� �)� �(��Z��*��� 1�2�
�!� �"� ��� � ���2�� 0��< )�� ��� � %������ 0����2� 0���' ��$ � ��
-��� ,*'�� �� �2��� ��� � ��� ��(�� ����� �� :�(�� �*@� M� %������.
��� ���� ��� � 0�����^� ���3 � " L��� ����� ����� ���C )9� �� 0���)
��� �C�� ?�2�2<� 0������ �� -`���� 0���2 =9� � � ���� �� ;(� �� K��
���� 0����� 0��2�.�# ��'� ��� "� 0��� %�'� � 0���2 ��'A � ����� � �&)�
�� ,���* �'� �-����C )9 '7� 0���3�� �� ���� �-`�� ���7�� �� ���2�
�2+� 0 ��C� ��� �� � 6���� 0��� ,����$ �!�� ,�@ M -�&8 # F��'
����� �� -��� �� � � ��� # ���< )� ����� D�<� 6�� =9 �27��.
P 0)��� $:��')2008($ ������ : "� ������� ����� ���H�� �"������� � ,��:���"
��� Q�1�� *$ D� ������� �1�'�� �"� "����� D��'� �7
0)���� � " -��" # .�*� �� 0����� ����3� -���� 0���� �� %��
� 0��< ���( �� 0����7� M������'A 0!��� -!��� �=� $0���J� � �& ����� ����� �
���� 0C@C 0���� 0��� 0)����� !� 0!����� 0!���'7�� 0����� M���� �� y���� � �
X���� ���� $���7� # �!&��*� � ��!= � �� X��� ,��A� 0��� )/� ���< )� !#
����:���2�� ��� 59� ��'� �� 0�)�� -���<� ��� � � �� � -@�&) � �5��� .
63
# -2�<� M�!��� ��!�= �@< �� M � ��7� 0���3 0�'� �� )# X��� )�
� 0��< ���( � 6������'A ����� � 0!���' � -��5�!3� 6��!� -�(>2 �� �����
0��3�� 0���� ���)9� 0����� ����3� -���� 0��� ,�����P 0!����7� 0!����� .
� �& ����� �& �*"�' X�� �� 0����� M���� ��� <� �@< �� M �� ���� 0)��) �C
� 05���� -��5�3� 0���2 �'���� � ��( �� ����3� 6��'7� �!�� $0!���� 0�����(
!�7� �&����� �� -��5�3� ��'5 )� ���� 0��< ���( -�*�� ��� �� S5� �� -�
0�� � F��)+:
1P 0���� :� �� M���� � ��'A ! �� �!����� ���� M�� 9# -��5�3� �����
�f�.
2P5�3� ��'5 )� ���� �� ���C )9� �� �& �G� M���� :�� � -��.
3P� ��� �� 0������ 0����� F��G ��'A -��5�3� ����� � .
4Py� � � ���� � � & 0(���� 1�� �� M���� ,���# K�'� 6���� .�*� .
5P 0!����� -� O��!<� �!� 0����� 0���'7� M���� ��= �� ,���� 0)���� ��'�
���3� -���� ��= �� �"��� ��� 0��<� � &� 0������0����� �.
64
P 0)��� ���C�) 2011($������ : *�1�� �����H� �"������ .���� �7 ,������ *��0�
Q���� K �������
0)���� � " -��" # ���� 0��"� 6�'�� # F��)� ���'A ����� � �� L�3=
M�)�� �(�� 0������ .�&� X��� �&����" �)�)7�$0 *�*� � �"*��� :���( � ��<�
-���< ��) �(�� 0)����� �� 6�� 0��<� $�& ����C )� $�&���� � 0���2� F '
02�<� -����C )9� �&�# .-�2� �=� # �&�"� �� S5� �� �� ���:
1P�� ���'A ����� � ���� $������ ���)9� $0����� ?���2� ?������ $?���> � �=�� 0>��
���2�� �� 0����� � 7�<D�$ ��2�� �� -�*�&' � 0���)��� 0C���� 3�)=A�
0���� ,���� �"���� �27� �'� �/� $�'Q�� ���� �&��� ��C ��2� $0��G �&�>���
�� ���� 0������� $O��<� .><�� �� 6���� �&��*�� :��' �.
2P�C�� ���'A ����� � 0>�� 0����C )� 0�)��� ���� 0����� �� 'F L�3(� ;�<�
#-����C )� M�)� $0������ �>� S���� �& ��@2# $0����&� 6��'#� -�����
X��� � �@�/�� �"�2��� $0�'� �/� ���> � �&5��� ���J� � $����� ��� �� �<
0��� �� �& ���� � & L�3(� �'� �� )9�.
3P��� ���'A ���J� � ?@� ?��)��� �-��� �(�� M�)�� 0������ �� ���� $0�����
,���* -9��� $�& ����C )� $?��� $?����� ��� -�=� � $F)���� 0���� 6��'#� .�� �
0���3�� %� 0���3 F�3� �� $�& ���< M � N�>< �3�<� ���� � $F�3�
-������ $0���J� � F�' � 0=�3� 0��(�� $0�5�>� ���( �� �0���J� � -����� :��2 =9.
65
2F19 ���"�1-� 9"�� ,�������
P0)��� ) Simon Gao, 2000 (������ $:
Leasing and Accounting for Leases: A Study of Three European
Countries
0)���� � " -��" # � ��)� 0���2 ���� ��'A ��� X@!C �� ����� �
"� $0�=��� ������ �� !�� 6��� *��� %� $������ ��'��� M�� 0���&�' �
� 0���2� ���'A )�� �� ?@� �'�� � � 0�)�5�� ��������'A . 0)���� -��" ���
# � !" �!� �&� 03� ��� 0���� -����� �� ��'�/� ��(� 0�)��� ���� � 0)���
X@C� ������.
�)� %��7� �� ��� 0)���� -����� B�!'�� N�� M��" ��� $,��<7� -��
� ��)� 0���2 ���3 ���'A � -����' K�)A �C� $���� � " �� ��'A! �!��� $
���'A �� �'��<� ��'A � 0���2 �^� M %�� $��3�� ��'A $,��J!2 ��*! ��
� ��)���'A ��� M� �'�� � � 0�5��� ������ ��� ?���3 � ?���� �=� ��* �� ���
;(� �")0�= ( 0���!2 0!���� 0�5@�� -����� �� ���)��� ���C )9�� ���� �
� -�������'A .
M 0'� �� ��'�/� ��(�� �� ?��' ���= M��" �'7� 0���3 0����� � 0�) �!C��
-���) K�< �� ( � ��) ����'A � 0�5��� 0������ ���*�� �� ��� $��'A ����� �
���= ��0���/�� $X@C� ������ � " -����� �� ,��'�� ��G 0���J� ������ ��� ��
66
# � -���� �� -������� ��� ����'A �!� �!�C��� $?��!' .��� ��)� ��
�&�# 0'��� -& �� �� 0(�=� ��G ,��� ��� 0�� �� -�������.
P 0)��� )Beattie, Goodacer & Thomson, 2001( ���� $��:
Lease accounting reform and economic consequences: the views
of preparers and users"
��'�/� ��(� 0�)��� ������ ���3 �� 0' ��� 0��)���� ������ ?��8�
0���'� �^� $?���� ,��'���G4+1l�� 0�=��� 0=�� -��2� ��&>� �8� 0&'� �
"0����� ��(� "� �� B� ( � ��'�/� ��(� �)0���J� � ��(�� �&�� ��� ( .�� �9� F'�
0������ 0���*��� �� �&�.
�&���< )�� 0���� �5��(� :��� �8� -�&'� 0���� �" X��� .�" �^� �
0���'� B� (� ��� �� )��� ���� �� ��'� ��� ,�� �� 0����� ��G4+1
�&��� 0�� ��� 0���2 =9� ��Cf��B� (�� � " . ��� � ���� )� %�*� � ��C���� ��=�
,�� �� 0����� �� ���C )9� ������ ������ ������� �� �� �� B� (�� -��(�.
�� ��2= �'�� M��" �� �� � (> � �� ���'�� @� �� 0)���� S5� � ���
�'�7 0�5@�� ����� �� �(> � ��&��� $0���� ����(� 0(��3�� ��2(�
���( � �� 0�� (�� .����������� �� -����� �)0���� �5��(� :��� ( ������ �
0���'� ���( �� ,����� -��� (�� ������ F�G7� ��� $B� (��G4+1 ��� $
67
���C )9� ����� �^� M �� K���)0���� �5��(� ���< )� ( x����� ?���� �����
��(��B� (�� 0���� ��.
�� ���'�� �8� -�&'� .@ <� �� 0)���� -�������2 ��( �" $�<c ?��
����� �� ����< )�� �8� -�&'�� -�'�� �� ��� <9 0'��� 0��)���� �������
���'� ������ %�� 0���� �� 0���>� M��" ��� �.
P $0)��� )Bennett & Bradbury, 2003( ������ $:
Capitalization Non-cancellable leases
%��!'��� -�!�8��� D� ?��<Q� 0��� -9�� M��" �� 0)���� -����
0!���(� �!�G 0���J� � ��'�/� ��(� 0��)�� 0��3�� ��� 0��( �� ������ �� 0��&��
�����7� -����� -����� �� -� � � -�)����� X���7� �8��� $6�Jj � !� $0
��!� ���� ��7 $0�����7� ��G -����� �� ��3� 9 �= -�)���� � " S5� � �^�
�!� 0!>� <� 0�����7� ��G -����� �� 6�Jj 0���(� ��G 0���J� � ��'�/� ��(�
X!�� �� $0�����7� ,�� �� -��9�� �> 6�Jj 0���(� ��G 0���J� � ��'�/� ��(�
/� �(� ,� ����' � -����<� $�2<� -9��� $��'�.
��!'�/� ��(� 0��)� 0��< )�� 0���� 0��(� -�6��'# �� S5� �� -�&8��
0!���� F)�� �� �C ��� 0�')�� -���* 9� �� :�"�' �C� �& ��� 0���J� �
$�&�� 0'�< )�� # � ,���* 0���J� � ��'�/� ��(� 0��)�� S5� � -�&8� 0�)!�3 %
68
7� ����2 �!� N�!><��� 0���� 0����� F)� �� L�> ��� $0���'�/� -���* 9��
0������ 0��)� F)�.
P 0)���) Duke, 2009 ( ������ :
Operating and synthetic leases: Exploiting financial benefits in
the post-Enron era
0)���� � " .�& # 0��)� ���3 -����� ���J� � ��'�/� ��(� ��'�/�
��Q�� ��2003 500 S & P $ # �< �� ���� -����� �� ��� h �!� -�������
-���'�/� �� B�2�/� �@< �� F)��� $�<��� $,����� B���7� *�*� � $��2<�
0���J� -���'�� �&�A�.
S5� �� ��� X�� # �9� �') � � ����( � �� F!�' 0���J�! � -��!'
3)� �� �� -�����582 ��2<� �� �9�� ����� )11 -����3�� ���'# �� { (
�450 7� �� �9�� ����� ��2) 4 -���'��� ���'# �� { ( -����!� 0�)!���
0J��� 0)���� 0��� �C� � �366 0��� . 0���� ��)( �� # -� 0���� -����'�
<��� �<�� 0����# ,�8� -��� �(� %> ���� N> # ��(� ���< )9 *��� � 0����
��J� � . � -� 0���� 0�=�)� 0��(� -�&� ��'�/� �(� F'��� � ,���* %> ��� �<�
0�)��18 ${ %!'�� -�&� �= N><��� �<�� -� 0���� �� ��� ��11 �!� {
�<�� .�� ���� ���) ��CA ���� M��" ���6��7�� 0���� 0������ 0��)� F)�
69
P 0)��� )Knubley, 2010 ( $������:
Proposed changes to lease accounting
0)���� � " -��" # K!�'� �"�=� � � -@��� � ��CA D�� �� .�� �
0�)���� 0���� �������)IASB ( $���'Q�� �� ��'�/� ��(� 0�)��� �� X!��
X���� �) # ��(� 0�)��� ��3 �� L@39���'�/� �!��3 D��� $0&' ��
0&' �� �&��� -��3 � � -@��� �� 0���� 0�)���� ������D�<� ���� �C ��� $� �C
�� ���3 � M ���'Q�� �� ��'�/� ��(� 0�)��� %� $ 0!������� K)7� %��
��<�# ��3# �� 0���)� 0�)��(��-@��� � � �!�� � � �"�8�� 0��� �� 6��J )9�
0�����(�� 0��>�� 0����� 0����� �� ��)���� ���� ��(�� �� L��� � " �� 0���# $
# $���)��� ��� H���� 05�� ��< �� ���) ��� F��)�� -��c ��'�#�� 6�!( �9
��)���� ���� ��) �)� 6��7�� -���7� D� )�� �� :��'A � ���� � -�����.
0)���� -�2� �=� # �� S5� �� �� ���� �"*�� � & ��CA ��'�
0�)���� 0���� ������� K�'� �"�=� � � -@��� �� � ���'Q�� ��� ���� ��
0���/�� $0���J� -�(>� ��'�/� # -@��� � M� ��CA �� � ���'Q�� �� ����(�
���(��0���� �& ��= K�� �&>��� K�)� �� -.
70
2F20 ����� ,������� D� ������ ���� ��
��(� L���� 0(��)� -�)���� -��� 0���J� � �� 0����� � 6��) ��'�/�
X�� �� �� $0��@)/� M���� �� 0���)� 0���' � M���� �� �& ��)���� �'� ��
� ��'�/� �(� ��&>� -�)��� -��� � $�����(� ���&>�� �����D�<� ��(� 0�)���
������� �8� 0&'� �� 0����� 0��'� 3�3<� �� �&(��3 %� ����� � ��'�/�
0���3����� 0�����7� . ���J� �� ����� � ��'�/� ��(� ���� �&�^� 0)���� � " ���
��� 0���J� � ��'�/� ��(� �� *��� � %� ���� ��)���� ������ F)17 ���
0� ���� 0��'� 3�3<� 0���.
L���� ���� �&��� �� 0)���� � " *�� ��� 3�3<� 0��� ��* � D��
���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'�)17 ( ��'�/� ��(� 0�)��� ���
�� �&>2������ S��<� 0(3�� �� ����3� -���� �����.
71
@��2�� *+0��
������ ��61�
3F1 ������ B61�
3F2 1����� ������ A����
3F3J�"�8 ������
3F4 �:�+��� �������
3F5 ,���"����� ,�1���� A�� J����8
72
@��2�� *+0��
������ ��61�
" ���� � � � � 0�'&��� �>2� �2>� � (� �!� X!���� �&��< ) � !&� ��!�
��� � X�� $0)����S&����)7�� 0)���� %� '�� 0)���� F 0�5�2�/� � 0��< )�
��-������ ���� .
3F1 ������ B61�
0)���0�� �&��" �� .�� � 0!� ���� 0!��'� 3�3<� 0��� ��* � D��
���� ��)���� ������ ���3 �)17 ( $��'�/� ��(� 0�)��� # � - �� ( � 0�'� ���
���� 0����� 02�<� ���2011 ������ ���� ���3 D�� �� .�� � 0����� ��
S&�� �� ��� �9�� M � 0��)����)����(.
3F2 1����� ������ A����
��� ���� 0)��� 0)���� � ��� 0�� 0)���� %� '��C� � !� 3�!3<� 0���
$0� ���� 0��'� # = L��<# � ,������ 0���� �&�5�� ���)2011 ( .�� � 0)����
73
�� ���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* � D��)17 (
��'�/� ��(� 0�)���.
3F3 J�"�8 ������
0!���(�� 0!� ���� 0��'� 3�3<� 0��� 0�� 0)���� 0)���� -���� �C�
� 0���� �&�5��= ��� ,�����2011 ����!� � ��'A! � ��(� �� B�2�9� ����= %�
���� ��)���� ������ F)�� ���J� ��17 $0!���(�� �!�� �!��� � � � �C ���
� �=� �����)2 (0� ���� 0��'� 3�3<� 0))Q� ���� ���( � ����.
3F4 �:�+��� �������
�� X���� �� �� 0�*�� S����� 0!���� '9� ��!��� 0�5�2�/�SPSS)(
���< )��� ���)�� 3)�� � ����9�. :������ 0��!� ��*! � D� )� �� .�� �
���� ��)���� ������� 0� ���� 0��'� 3�3<� )17( .
3F5 ,���"����� ,�1���� A�� J����8
�� ��" -������ �� ����� �� 0)���� � " �� X���� �� �� -�!������ 0����C� -����
0��7�:
74
1F ���'� ,�1���� : �&��'� X���� ��= � � -������ �"� �@< �� 0!)��� 0!��
0���!� -�!���� L�'�� ��� �&��� ��2�� � � � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���
���� �9� �&�=�� �� ,������.
2F ��1�2�� ,�1���� : � � -������ �"� :�!8�� ��!3/� ���!� ��< )! .�)
X���� %'� X�� $0)���� # $0(��)� -����7� 0�'���� L@3@ 0>� <�� -�� ���
0� f� ���2��� 0��� )9� � �:
�P 0(�� �� ���2��� %'�����0�)���� 02! <�� 0�'&���� 0����� F ���
0�)���� 0���� �������� 0�)���� ��� ����(�� .
FP ��� -� � � � -������ 022< �� 0����� -������ 0���� �������
02�<� ���� ��)���� ������)17 (��'�/� ��(� 0�)���� ��� ���
OP0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �� ,���2� 0��)�� -�6�2�/� .
�P 0����� �5�)��) ���� ��� �� )'�� ( �� X�� � � 0!)���� L�!���
0>� <�� -����'� �� ,��� ���.
!"P0�2� -� -����� �� -����(� .
75
A���� *+0��
,��=�0�� ������ B:��1�� *�"��
4F1�� ���� D� N�+7�� ������ ��� �7 ������ �:����� �7 ����
������� �����
4F2,��=�0�� �����
76
A���� *+0��
�"��,��=�0�� ������ B:��1�� *
� " ��� ��2>� �!&5��'^� X!���� ��= � � 0)���� S5� � @��� � ����
���< )�� ��� ,������ 0���� �5��(� ���� �� 0���(��2011 0��'� 3�3<� 0���
����= %� 0� ����B�2�/� ��!���� F!'��� ���J� �� ����� � ��'A � ��(� ��
�� ���� ��)��)17 ( 0)���� 0���� ��� <9 M ��"� : � - ������� ��� ���"
������ ������� ������� ��� ������� �����)17 ( ����� ����� E�����
D� ��������+8 �"�9���� �6���"��� �����8��� �6 �!��� X!��� � " ���� X�� $
���� )� ��� -������ # ���� ������ �=� ���� ��))17 ( $�<�� 0�5�= �� �� ��
���� *���� 0�5�=� 0�������>� ��� <��0���>� � " 0�2 ���� M � 0.
4F1 N�+7�� ���� D� ������ ������ ��� �7 ������ �:����� �7
������� �����
��� 0)���� �Q�) %� ?���� � 0��8�� 0�>�<� 0�'��� �@< ��� 0��� ��*
���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<�)17 ( ��(� 0�)���� ;�<�
�� ��'�/��2�0���J� � �& ������ 0���)��� �& F��)7� ���< )�� X���� ��= �(� $
0�5�2�/� �*�� S����� ���< )�� -������ ���� ����� 0'���� 0�5�2�/�SPSS
77
� M ��2� # 0�5�2�/� 09�� D� )� �� X���� �� �� �=� $S5� ��5) % ,� �
0(C95 (%0���>� ���(7� -�2��>�� S5� �� ��� �9� �&��� �� D�< -� � �
0)���� ��.
3!)� �� �� ���� � ��� 0)���� � " �& �� �� � � ������ ��� � ���� ���
��� �� -���J �� ���)�� �&� 0)���� O X!���� ��!� �(� K��(�� 0'�� ���� �
C@C0 �" -��� )� ) N><�� $3)� � $%> �� ( 6���0� f� 0����� �� :
05>� ��3) = ����� ��7� ���–����� ��7� ��� ( /-��� )�� ���
)5P1/(3 = 4/3 = 1.33. �� �� -��� )�� ��� M ��:
N><��� �� )1.33(P �� �=� )2.33.(
3)� �� �� )2.34 (– )3.67.(
%> ��� �� )3.68 ( #)5(.
78
4F1F1 N�+7�� ���� D� ������ �����8���
*�����)4F1( ������� ������� ��� �����-� ���� �������� ,�7���1-�� ������ ,��������
17 ���� D� N�+7�� "��� ���7 ��������� ������ ������ �:�$ ��1 �����8 ����������-�
%���1-�#�������
�������������
������� ������� ,�"���17 �"
����
()*�� 0.81 3.8 F��� �� N��� 0(��3 1 ()*�� 0.87 4.2 ������-0���( )�� ��'�/� �(� 2 ()*�� 0.79 4.2 �3��� ��(� 3 ()*�� 0.81 4.3 �03����� -���'�/ 4 ()*��
0.82 4.1 ������ ������ �:�$ �"����� ��1�� A���
S5� �� ���� D��� .�� � ���'#7� 0��= ��2 ��(�� 0�')�� ��'�#
� 0(�� ��� 0���)��� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��*
����)17 (�� B�2�/�� ;�<� �2� a��� �� 0���)��� �&����# *���� 0�5�=
X�� �� 0���� ����#�&� �& ���3 �(�� 0���� N�� �� -����'�� ��� �& >�8�
+ 0�)�5����2 $ # ���� ��)���� B�2�/� 3)� � �� ��� 3.8 0�)�� :� ����(
76% ���= :����� .������ ����( 0.81$����( �� ��Q� � "� �� B�2�# ����
0� ���� 0��'� 3�3<� 0����� ���� *���� 0�5�= �� 0�> �� 0�)� �� ����
������ ��* 9�17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
79
� ��� � ����������� ��7� ���- a��� � 0���( )�� ��'�/� �(� ����# 0�5�=
� ;�<� ���� *�����3<� 0��� ��* ,��2� M � 0� ���� 0��'� 3�0���'#
���2011 # ��� �� 12>��� ��'�/� -���� ��� ,����� 0� �>� � .��� � 0��=
�&����)���?� ���� *���� 0�5�= ���" 4.2 0�)� :� ����( 84% 0�)� �" �
���= :����� .������� 0�&�0.87����( B�2�# 0�)� �� :�3�3<� 0��� 0��'�
0� �������<�� 0�5�= ������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17 � &� ;�<�
��(� �� L�����'�/�.
��� ;�2<� 0�5�= �<c ���( a��� �� �3��� ��(� -���'�/ ��7� ���
� ;�<� ��� *���� ��(� F'���� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* ��'�# ��
�3��� ��� 6�Jj 0���= ��G2011 # ��� ��)���� B�2�/� �� �� *���� 0�5�=
��� ����4.2 0�)�� :� ����( 84% ���= :����� .������� 0.79����( � "� $
���� # B�2�# 0�)� �� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0������<�� 0�5�= �� ����
������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)�17� ��(� �� L��� � &� ;�<��'�/�.
�� .�� �� 03����� -���'�/� 0��' ��� -C�� � �2011 � � B�2�/�
$0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ���� *���� 0�5�= �&�� # ��� B�2�/� 3)� � ��
��)���� �� �<�� 0�5�= �"4.3 0�)� :� 86% 0�)� �"� ����( 0�> �� ����
��9�� �" :������ .��0.81����( ���� � "� $ # B�2�# 0�)� �� 3�3<� 0���
80
0� ���� 0��'��� 0�5�= ���� *���� ������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17
��(� �� L��� � &� ;�<���'�/�.
�� ��) �� �� 6���� � ��!���� ���3 � �* � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���
� ���� ��)���)17 ( �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<��2� 0���)��� �& ��!���
���� *���� 0�5�=.
*�����)4F2( ������� ������� ��� �����-� ���� �������� ,�7���1-�� ������ ,��������
17 ���� D� N�+7�� "��� ���7 ������*���� �:�$ ��1 �����8��� �� ���
�����-� %���1-�#�������
�������������
������� ������� ,�"���17
,
()*�� 0.72 4.1 F��� �� N��� 0(��3 1 ()*�� 0.73 4.2 ������-0���( )�� ��'�/� �(� 2 ()*�� 0.84 4.2 �3��� ��(� 3 ()*�� 0.63 4.3 03����� -���'�/� 4 ()*��
0.73 4.2 �� A���*���� �:�$ �"����� ��1
S5� �� ���� D��� .�� � ���'#7� 0��= ��2 ��(�� 0�')�� ��'�#
� 0(�� ��� 0���)��� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��*
����)17 ( �� B�2�/�� ;�<��2� a��� �� 0���)��� �&����# �<�� 0�5�=
���� X�� �� 0�&�� �& ���3 �(�� 0���� N�� �� -����'�� ��� �& >�8�
+ 0�)�5����2 $ # ���� ��)���� B�2�/� 3)� � �� ��� 4.1 ����� �� :�
81
82% ���= :����� .������� ����( 0.72 $����( �� ��Q� � "��� B�2�# ����
0� ���� 0��'� 3�3<� 0������<�� 0�5�= ��� ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� �
������17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
� ��� � ����������� ��7� ���- a��� � 0���( )�� ��'�/� �(� ����# 0�5�=
�<��� ;�<� � ,��2� M � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* 0���'# ��� 2011
# ��� �� >� � .��� � 0��= �&�� 12>��� ��'�/� -���� ��� ,����� 0� ���)���?�
���<�� 0�5�= �"4.2 0�)�� :� ����( 84% ���= :����� .������� ����( 0.73
B�2�# 0�)� �� :� $����( 0� ���� 0��'� 3�3<� 0������<�� 0�5�= �� ����
������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)�17� L��� � &� ;�<� ��(� ���'�/�.
��� 0�)��� �<� 0�5�= �<c ���( a��� �� �3��� ��(� -���'�/ ��7� ���
�� ��(� F'���� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* ��'�# 0���= ��G �3��� ��
��� 6�Jj2011 # ��� ��)���� B�2�/� �� �� ��� �<�� 0�5�=4.2 :� ����(
0�)��84%��� ���= :����� .����0.79����( ���� � "� $ # B�2�# 0�)� ��
0� ���� 0��'� 3�3<� 0������<�� 0�5�= ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����
������17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
�� .�� �� ��� -C�� � �� 03����� -���'�/� 0��'2011 � �
B�2�/�0�5�= �&�� $0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �<� # ��� B�2�/� 3)� � ��
��)���� �� ��� �<�� 0�5�=4.3 0�)�� :� $����( 86% 0�)� �"� ����( 0�> �� $
82
�" :������ .����9��0.68����( ���� � "� # B�2�# 0�)� �� 3�3<� 0���
0� ���� 0��'����<�� 0�5�= �� 0�)� �� ���� ������ ��* 9� �� 0�> 17 ;�<�
��(� �� L��� � &���'�/�.
�� ��) �� �� g6���� � ��!���� ���3 � �* � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���
���� ��)����)17 ( �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<��2� 0���)��� �& ��!���
�<�� 0�5�= .
5F1F2����� �"�9���� ������ ���� (���� 1� D� �$��� �6��� ���� :
*�����)4F3( ������� ������� ��� �����-� ���� �������� ,�7���1-�� ������ ,��������
17 ���� D� N�+7�� "��� ���7 ������ ������ ������ �:�$ ��1 �"�9���� ����������-�
%���1-�#�������
�������������
"��� ������� ������� ,�17
*�"�
���
()*�� 0.80 3.9 0(� )�� ��'�/� -������ ��7� ��� 1 ()*�� 0.84 4.1 @�( )� ���2� %=� �� ��'�j ��7� ��� 2 ()*��
0.82 4.0 ������ ������ �:�� �"����� ��1�� A���
S5� �� ���� D��� .�� � ���� ��7� ��� 0(� )�� ��'�/� -��
� 0(�� ���� ���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* )17 (
�� B�2�/�� ;�<��2� ��� ��� *��� 0�5�= �<c a��� � 0���J� � �&2011 $
# ���� ��)���� B�2�/� 3)� � �� ��� 3.9 0�)�� :� ����( 77% ����(
83
������ ���= :����� .0.80$����( �� ��Q� � "� �� B�2�# ���� 0���
0� ���� 0��'� 3�3<��� ���� *���� 0�5�= ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����
������17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
��� � ����� ��� @�( )� ���2� %=� �� ��'�j ��7� ��� ���'^� � ��*
��(�� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0�����'A ���= ��G �3��� �� 0 � M � 6�Jj
��� ��� *��� 0�5�= �<c a��� 2011 $ # ��� �� ,����� 0� �>� � .��� � 0��=
�&�� 12>��� ��'�/� -���� �����)���?� ���� *���� 0�5�= ���" 4.1 ����(
0�)� :�82% 0�)� �" � 0�> �� ���= :����� .������� 0.84����( 0�)� �� :�
B�2�# 0� ���� 0��'� 3�3<� 0������<�� 0�5�= �� 0�> �� 0�)� �� ����
������ ��* 9�17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
� ��) �� �� g6����^ � ��!���� ���3 � �* � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���
��)���� ����)17 ( �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<��2� 0���J�! � �& ��!���
���� *���� 0�5�= .
84
*�����)4F4( ������� ������� ��� �����-� ���� �������� ,�7���1-�� ������ ,��������
17 ���� D� N�+7�� "��� ���7 ������*���� �:�$ ��1 �"�9���� ����� �����-�
%���1-�#�������
�������������
������� ������� ,�"���17
*�"�
���
()*�� 0.83 4.0 0(� )�� ��'�/� -������ ��7� ��� 1 ()*�� 0.81 4.2 @�( )� ���2� %=� �� ��'�j ��7� ��� 2 ()*��
0.82 4.1 *���� �:�� �"����� ��1�� A���
D� S5� �� ������ .�� � 0(� )�� ��'�/� -������ ��7� ���
� 0(�� ���� ���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* )17 (
�� B�2�/�� ;�<��2� ��� *��� 0�5�= �<c a��� � 0���J� � �&) ����
0�� � -���)� �� 0�) ��� ���'# ( ���2011 $ # B�2�/� 3)� � �� ���
���� ��)���� 4.0 0�)�� :� ����( 74% ���= :����� .������ ����( 0.83
$����( �� ��Q� � "� �� B�2�# ���� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0����� 0�5�=
�<�� ������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17 ��(� �� L��� � &� ;�<�
��'�/�.
��� � ����� ��� @�( )� ���2� %=� �� ��'�j ��7� ��� ���'^� � ��*
��(�� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0�����'A ���= ��G �3��� �� 0 � M � 6�Jj
��� ��� *��� 0�5�= �<c a��� 2011 $ # ��� �� ,����� 0� �>� � .��� � 0��=
2>��� ��'�/� -���� ��� �&�� 1��)���?� ���� *���� 0�5�= ���" 4.2 ����(
85
0�)� :�80% 0�)� �" � 0�> �� ���= :����� .������� 0.81����( 0�)� �� :�
B�2�# 0� ���� 0��'� 3�3<� 0������<�� 0�5�= �� 0�> �� 0�)� �� ����
������ ��* 9�17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
g6���� �� ��) �� �� � ��!���� ���3 � �* � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���
���� ��)����)17 ( �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<��2� 0���J�! � �& ��!���
�<�� 0�5�= .
5F1F3 �"�9���� ������ *�� �1�� :
*�����)4F5( ���-� ���� �������� ,�7���1-�� ������ ,�������� ������� ������� ��� ��
17 ���� D� N�+7�� "��� ���7 ������ ������ ������ �:�$ ��1 �"�9���� ����������-�
%���1-�#�������
�������������
������� ������� ,�"���17
*�"�
���
()*�� 0.81 3.9 ��(�� ���' �� 6��� ��(� 3��� 1 ()*�� 0.79 4.2 �-���'�/� N�>< �� ,���*� 1�) � � 3��� 2 ()*�� 0.84 3.8 B���7� %�*� �� ���(� 3 ()*�� 0.78 4.2 0����# N��= �(� ����# 4 ()*��
0.80 4.0 ������ ������ �:�� �"����� ��1�� A���
S5� �� ���� D��� .�� � ��(�� ���' �� 6��� ��(� 3��� 0(�� ���
�� ���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* )17 ( ;�<�
86
��� 0���J� � ��(�� 0��� �� B�2�/��2011 $ # ��)���� B�2�/� 3)� � �� ���
���� 3.9 0�)�� :� ����( 79% ���= :����� .������ ����( 0.81$����( � "�
�� ��Q��� B�2�# ���� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0����� ���� *���� 0�5�=
������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
��� � ������ 02�<� -���'�/� N�>< �� ,���*� 1�) � � 3����� � ��*
*��� 0�5�= �<c a��� � M � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��� ���2011 $ #
��� �� �&�� 12>����)���?� ���� *���� 0�5�= ���" 4.2 0�)� :� ����( 80%
0�)� �"�0�> �� ���= :����� .������� 0.79����( B�2�# 0�)� �� :� 0���
0� ���� 0��'� 3�3<��� 0�5�= ���� *���� ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����
������17 ��(� �� L��� � &� ;�<���'�/�.
M ���7� 0�)��� B���7� %�*� �� ���(� �^ �� 0��'� 3�3<� 0��� ��*
��� ��� *��� 0�5�= �<c a��� � 0� ����2011 $ ��� �� ��� 12>����)���?�
���� *���� 0�5�= �� 0�)�� Z��3.8 0�)� :� ����( 83% 0�)� �"� �> ��0
���= :����� .�������0.84����( B�2�# 0�)� �� :� 0��'� 3�3<� 0���
0� ������ 0�5�= ���� *���� ������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17 ;�<�
��(� �� L��� � &���'�/�.
;�2<��� 0����/� N��(� �(� ����# ^ �� 0��'� 3�3<� 0��� ��*
� 0� ���� ��� ��� *��� 0�5�= �<c a���2011 $ ��� �� �&�� 12>����)���?�
87
���� *���� 0�5�= ���" 4.2 0�)� :� ����( 80% 0�)� �"� 0�> �� .�������
���= :�����0.78����( B�2�# 0�)� �� :� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0�����
�<�� 0�5�= � ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ���� �����17 ��(� �� L��� � &� ;�<�
��'�/�.
� ��) �� �� g6����^ � ��!���� ���3 � �* � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���
���� ��)����)17 ( 0���J� � ��(�� 0��� �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<� �����
���� *���� 0�5�= .
*�����)4F6(
���1-�� ������ ,�������� ������� ������� ��� �����-� ���� �������� ,�717 ���� D� N�+7�� "��� ���7 ������� �:�$ ��1 �"�9���� *���
����������-�
%���1-�#�������
�������������
������� ������� ,�"���17
*�"�
���
()*�� 0.81 4.0 ��(�� ���' �� 6��� ��(� 3��� 1 ()*�� 0.79 4.0 -���'�/� N�>< �� ,���*� 1�) � � 3���� 2 ()*�� 0.81 3.9 B���7� %�*� �� ���(� 3 ()*�� 0.82 4.1 0����# N��= �(� ����# 4 ()*��
0.80 4.0 �:�$ �"����� ��1�� A���*����
S5� �� ���� D��� .�� � ��(�� ���' �� 6��� ��(� 3��� � 0(�� ��
�� ���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* )17 ( ;�<�
88
��� 0���J� � ��(�� 0��� �� B�2�/��2011 $ # ��)���� B�2�/� 3)� � �� ���
���� 4.0 0�)�� :� ����( 79% ���= :����� .������ ����( 0.81$����( � "�
�� ��Q��� ��� B�2�# � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0����� �<�� 0�5�= �� ����
������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)�17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
��� � ������ 02�<� -���'�/� N�>< �� ,���*� 1�) � � 3����� � ��*
*��� 0�5�= �<c a��� � M � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��� ���2011 $ #
��� �� �&�� 12>����)���?� �<�� 0�5�= ���" 4.0 0�)� :� ����( 82% �"�
0�)�0�> �� ���= :����� .������� 0.79����( B�2�# 0�)� �� :� 3�3<� 0���
0� ���� 0��'����<�� 0�5�= ������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17 ;�<�
L��� � &� ��(� �� ��'�/�.
M ���7� 0�)��� B���7� %�*� �� ���(� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��*
��� �<� 0�5�= �<c a��� � 0� ����2011 $ # ��� �� ��� 12>����)���?� ��
�<�� 0�5�= 0�)�� Z��3.9 0�)� :� ����( 81% 0�)� �"� 0�> �� .�������
���= :�����0.81����( B�2�# 0�)� �� :� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0�����
�<�� 0�5�= ������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17 ��(� �� L��� � &� ;�<�
��'�/�.
���;�2<� N��(� �(� ����# ��� 0����/� � 0��'� 3�3<� 0��� ��*
0�5�= �<c a��� � 0� �����<� ��� 2011 $� ���� �&�� 12>����)���?� ��
89
0�5�=�<�� �" 4.1 0�)� :� ����( 83% 0�)� �"� 0�> �� :����� .�������
���=0.82����( B�2�# 0�)� �� :� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0������<�� 0�5�=
������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
��� � ��) �� �� g6�^ � 0��� ��!���� ���3 � �* � 0� ���� 0��'� 3�3<�
���� ��)����)17 ( 0���J� � ��(�� 0��� �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<� �����
0�5�=�<�� .
90
4F2,��=�0�� �����
P1� )"� �=�0�� .&/ E1��: � - ������� ����� ������ ��� ���"
� ��� ������ ������� ������)17 ( D� ������ ���� ���� E������+8 �6
K �"�9���� �6���"��� �����8����& 5*' �@< �� 0���>� � " ��� <� � �=� #
� ����� *'5� ����� ���� :
4F2F1 ����� �:���� �=�0��)��'�: 9 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �* �
����� ���3 � ���� ��)���� �)17 ( �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<��2� �&
0���)���.
����< )� � �(� 0���>� �� 0�5*'� � " ��� <9 T. Test ) ( One
Sample 09� D� )� ���� 0�5��C� -����(�� )0.05( �=� �� � ���'�� $ )4P 7 (
��� �&��� ��2�� � � � S5� �� ����0���>� � " ��� <�.
*�����)4F 7( ����� B:��1t . test � �=�0" �:����)��'�) -� ������� ������� ��� �����
������)17 ( D� ������ ���� ���� E������+8 �����8��� �6(
D���� ��$t
������ ��$
t �������
��$t ��1���� Sig-t
�:�+��� ������
-� ������� ������� ��� �����
������)17 ( ����� E����� D��� �������� ����������+8 �6
�����8���
4.84
1.671 0.000
0����� N��0����� ���=�
91
���)� ���'� �� ,����� -������ �� 1� �)4P 7 ( 0��= ��t 0��)!���
-J��)4.84 ( �� 0���'� �& ��= O��< )� � ��� �� 0J�)1.671( ��!(� 0���(��� $
��= �� ��� � $0���>� � " ��� <� �� �&�# �2� � � � �t ��(� �� ���� 0��)���
0���'�$ �� ;� � � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� N�� � � ��^� M
�� " ���� �������� ������� ��� ���"� ������� ����� ������ ��� ���)17 (
D� ������ ���� ���� E������+8 �����8��� �6 ." 0!��= M! �!�Q��Sig.
?��>2 :��) � � 0������.
D�� �� �(� �� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* �
���� ��)����)17 ( �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<��2� 0���)��� �& �� ��
�(� ,��0���>� � " ��)( � # %���� 9��� $0���� -����� :
*�����)4F 8( ����� B:��1t . test "� ���0�� ,��=�0
D���� ��$t
������ ��$
t �������
��$t ��1���� Sig-t
�������:�+���
J������ !���� ���� 3.31 1.671 0.000 0����� N��
���7��, ������� ���� �"������
2.88 1.671
0.000 0����� N��
D���� ���� 2.91 1.671 0.000 0����� N��
������� ,������� 5.13 1.671 0.000 0����� N��
92
���)� ���'� �� ,����� -������ �� 1� �)4P 8 ( ��� ��:
1P 0��= �� t F��� �� N��� 0(��3 0�)��� 0��)��� -J��)3.31( �! ��� ��
0J��� 0���'� �& ��= O��< )�)1.671( �!� �!&�# �2� � � � � ��(� 0���(��� $
��= �� ��� � $0���>� � " ��� <�t 0���'� ��(� �� ���� 0��)��� $ � !� �!�^� M
�� �� ;� � � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� � " N�� " 3�3<� 0���
0��'� 0� ���� � �* � F��� �� N��� 0(��3 �� �2� 0���)��� �& ." M! ��Q��
0��=Sig.?��>2 :��) � � 0������ .
2P 0��= �� t 0�)��� 0��)��� ������- 0���( )�� ��'�/� �(� -J��)2.88 ( �!�
0J��� 0���'� �& ��= O��< )� � ���)1.671( � � � ��(� 0���(��� $ �&�# �2� �
��= �� ��� � $0���>� � " ��� <� ��t 0���'� ��(� �� ���� 0��)��� $ � � ��^� M
�� �� ;� � � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� � " N�� " 3�3<� 0���
0� ���� 0��'� ������� �* �- �!� 0���( )�� ��'�/� �(� �!2� 0���!)��� �& ."
�Q�� 0��= M �Sig.?��>2 :��) � � 0������ .
3P 0��= �� t 0�)��� 0��)��� �3��� ��(� -J��)2.91 ( O��< !)� �! ��� ��
0J��� 0���'� �& ��=)1.671( � !" ��� <� �� �&�# �2� � � � � ��(� 0���(��� $
��= �� ��� � $0���>�t 0���'� ��(� �� ���� 0��)��� $ � !" N!�� � � ��^� M
�� �� ;� � � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� " 0!��'� 3�!3<� 0���
93
0� ���� �� �3��� ��(�� �* ��2� 0���)��� �& ." 0��= M ��Q��Sig. 0!������
?��>2 :��) � �.
4P 0��= �� t 0�)��� 0��)��� 03����� -���'�j -J��)5.13( �! ��!� �!�
0J��� 0���'� �& ��= O��< )�)1.671( �!� �!&�# �2� � � � � ��(� 0���(��� $
��= �� ��� � $0���>� � " ��� <�t 0���'� ��(� �� ���� 0��)��� $ � !� �!�^� M
�� �� ;� � � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� � " N�� " 3�3<� 0���
0��'� 0� ���� �� 03����� -���'�/�� �* ��2� 0���)��� �& ." 0��= M ��Q��
Sig.?��>2 :��) � � 0������ .
4F2F2 ����� �=�0�� �1�2�� �:����: 9 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� �* �
���� ��)���� ������ ���3 �)17 (�& ����� �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<�
0���J� �.
����< )� � �(� 0���>� �� 0�5*'� � " ��� <9 T. Test ) ( One
Sample 09� D� )� ���� 0�5��C� -����(�� )0.05( �=� �� � ���'�� $ )4P 9 (
0���>� � " ��� <� ��� �&��� ��2�� � � � S5� �� ����.
94
*�����)4F 9( ����� B:��1t . test � �=�0" �1�2�� �:����)-� ������� ������� ��� �����
������)17 ( �"�9���� �6���"�� D� ������ ���� ���� E����(
D���� ��$t
������ ��$
t �������
��$t ��1���� Sig-t
�������:�+���
-� �������� ��� ����� ������� �������)17 ( � ���� E���� ����
���6���"�� D��� �������� �"�9����
4.98
1.671 0.000
0����� N��
���)� ���'� �� ,����� -������ �� 1� �)4P 9 ( 0��= ��t 0��)!���
0��= -J��t 0��)��� )4.98 ( 0���'� �& ��=�)1.671( �! �! � ��(� 0���(��� $
�� � $0���>� � " ��� <� �� �&�# �2� ���= �� �t 0���'� ��(� �� ���� 0��)��� $
��� �� ;� � � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� N�� � � ��^� M "� ���"
������ ������� ������� ��� ���"� ������� ����� ������ ���)17 ( E����
�"�9���� �6���"�� D� ������ ���� ���� ." M ��Q�� 0��= Sig. � � 0������
?��>2 :��) .
D�� �� �(� �� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* �
���� ��)����)17 (0���J� � �& ����� �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<� �� ��
0���>� � " ��)( � �(� ,�� # %���� 9��� $0���� -����� :
95
*�����)4F 10( ����� B:��1t . test ���0�� ,��=�0"�
D���� ��$t
������ ��$
t �������
��$t ��1���� Sig-t
�������:�+���
J������ !���� ���� 2.49 1.671 0.000 0����� N��
���7��, ������� ���� �"������
4.50 1.671
0.000 0����� N��
D���� ���� 3.83 1.671 0.000 0����� N��
������� ,������� 3.67 1.671 0.000 0����� N��
���)� ���'� �� ,����� -������ �� 1� �)4P 10 ( ��� ��:
1P 0��= �� t F��� �� N��� 0(��3 0�)��� 0��)��� -J��)2.49 ( �! ��� ��
0J��� 0���'� �& ��= O��< )�)1.671( ��(� 0���(��� $ �!� �!&�# �2� � � � �
��= �� ��� � $0���>� � " ��� <�t 0���'� ��(� �� ���� 0��)��� $ � !� �!�^� M
�� �� ;� � � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� � " N�� " 3�3<� 0���
0� ���� 0��'� � �* � F��� �� N��� 0(��3 0���J� � �& ����� �� ." �Q�� M! �
0��=Sig.?��>2 :��) � � 0������ .
2P 0��= �� t 0�)��� 0��)��� ������- 0���( )�� ��'�/� �(� -J��)4.50 ( �!�
0J��� 0���'� �& ��= O��< )� � ���)1.671( �&�# �2� � � � � ��(� 0���(��� $
��= �� ��� � $0���>� � " ��� <� ��t ���� 0��)��� 0���'� ��(� ��$ � � ��^� M
96
�� �� ;� � � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� � " N�� " 3�3<� 0���
0� ���� 0��'� ������� �* �- 0���J� � �& ����� �� 0���( )�� ��'�/� �(� ." ��Q��
0��= M Sig.?��>2 :��) � � 0������ .
3P 0��= �� t 0��)��� 0�)��� �3��� ��(� -J��)3.83 ( O��< !)� �! ��� ��
0J��� 0���'� �& ��=)1.671( � !" ��� <� �� �&�# �2� � � � � ��(� 0���(��� $
��= �� ��� � $0���>�t 0���'� ��(� �� ���� 0��)��� $ � !" N!�� � � ��^� M
� � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� �� �� ;� " 0!��'� 3�!3<� 0���
0� ���� 0���J� � �& ����� �� �3��� ��(�� �* � ." 0��= M ��Q��Sig. 0!������
?��>2 :��) � �.
4P 0��= �� t 0�)��� 0��)��� 03����� -���'�j -J��)3.67 ( �! ��!� �!�
0J��� 0���'� �& ��= O��< )�)1.671( � 0���(��� $ �!� �!&�# �2� � � � � ��(
��= �� ��� � $0���>� � " ��� <�t 0���'� ��(� �� ���� 0��)��� $ � !� �!�^� M
�� �� ;� � � 0����� 0���>� ���=� 0����� 0���>� � " N�� " 3�3<� 0���
0� ���� 0��'� 0���J� � �& ����� �� 03����� -���'�/�� �* � ."�Q�� 0!��= M �
Sig.?��>2 :��) � � 0������ .
97
;����� *+0��
,��+����� ,����1��-�
5F1,����1��-�
5F2,��+����
98
;����� *+0��
,��+����� ,����1��-�
�� 6�� � ���� %���� �2>� �� � : � 3�!3<� 0���! ���� ���( �
��� 0� ���� 0��'�2011 $ �^�� " �2>� � �� �� S5� �� ��'� ?���� �2� � �
X���� �&�#, ��� ��!= 0!���� 0)���� �� �&�# �2� � � � � S5� �� � " 6��
���� X����� � $-��2� � � ;�<� �����"� 0)���� S5� � ��# �2� � � �� ���
�@< ������ ���( � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ���2011$ ��� ���:
5F1,����1��-�
5F1F1 N�+7�� ���� D� ������ �����8���
�� S5� �� -��� ��)���� ������ ���3 � �* � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���
����)17 ( �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<��2� 0���)��� �& *���� 0�5�= �����
$�<�� 0�5�= ����� ���� # ��� �&�� � ���3 �(��� F��� ���� M N�� ��
+ 0�)�5�� -����'�� ���� � >�8���2� �=� $ �� B�2�# ���� 3�3<� 0���
0� ���� 0��'��� ���� *���� 0�5�= ������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17
��(� �� L��� � &� ;�<���'�/�.
S5� �� -��� ����� � �* � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��7� ���
������- a��� � 0���( )�� ��'�/� �(� ����# $���� *���� 0�5�= # ��� �� 0��=
99
�&�� 12>��� ��'�/� -���� ��� ,����� 0� �>� � .��� ���)���?� 0�5�= ��
���� *�����"0�> �� 0'��� .
��� �����* � M��" ?�� 0���� �� �� �3��� ��(� -���'�/ ��7� ���
� ;�<� ��� *��� 0�5�= �<c ���( a��� �� 0'�� ��)���� B�2�/� �� 0�5�=
��� ���� *���� ������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)� �� ����17 L��� � &� ;�<�
��(� ����'�/� ��� ��� $�� �� 03����� -���'�/� 0��' ��� -C�� �2011
� �B�2�/� $0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ���� *���� 0�5�= �&�� -����)��&
0�> ��
5F1F2(���� 1� D� �$��� �6��� ���� ����� �"�9���� ������ ���� :
-�&8� S5� �� �� ��!���� �!��3 � �*! � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���
���� ��)����)17 ( 0���J�! � �& ����� �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<� ��!���
$�<�� 0�5�=� ���� *���� 0�5�= # ��� �� 0(� )�� ��'�/� -������ ��7� ���
� 0(�� ���� ���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* )17 (
�� B�2�/�� ;�<��2� 0���J� � �& ��!� *��� 0�5�= �<c a��� � ) ���!�
0�� � -���)� �� 0�) ��� ���'# ( ���2011 $0�> �� 0�)�� ���.
��� M ��� ��� @�( )� ���2� %=� �� ��'�j ��7� ��� � 0��� ��*
��(�� 0� ���� 0��'� 3�3<���'A ���(� ��G� �3��� �� 0� -��� 6�Jj 0�)�
�> �� ������ ��* 9� �� 017 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
100
5-1-3 �"�9���� ������ *�� �1��:
-���� �� ���� � S5� � ��!���� ���3 � �* � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0���
���� ��)����)17 ( 0���J� � ��(�� 0��� �� ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<� �����
���� 0�5�= ��� �(� $�<�� 0�5�=� ���� *�� ��!(�� �!��' �� 6��� ��(� 3���
� 0(�� ���� ���� ��)���� ������ ���3 � 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��* )17 (
��� 0���J� � ��(�� 0��� �� B�2�/�� ;�<�2011 � -��� $ �!� 0!�> �� 0�)!�
������ ��* 9�17 L��� � &� ;�<� ��(� ����'�/�.
��� ����� �&��* � 02�<� -���'�/� N�>< �� ,���*� 1�) � � 3�����
�� ��� ��� *��� 0�5�= �<c a��� � M � ��* 2011 $ �� 0�> �� 0�)�� ���
������ ��* 9�17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�. M � ��7� 0�)��� ���(�
�7� %�*� ��B�� X�� ��� �� ��� 12>����)���?� 0�5�=� ���� *���� 0�5�= ��
�<�� ������ ��* 9� �� 0�> �� 0�)�� ���17 ��(� �� L��� � &� ;�<� ��'�/�.
S5� �� -�&8���� � N��(� �(� ����^� 0� ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��*
� ��� M �� B�2�/�� 0����/� 0�)��> ��0 ������ ��* 9� ��17 � &� ;�<�
��(� �� L�����'�/�.
101
5F2,��+����
��� ��� X���� �2��:
1P �� �� ,��> )9� ((�� 0�� -���� �� ��'� �� 0(3��� ��� �� 8���� ��(
� ���� � �� ,��'/���'A :�� 0���0� ���� 0��'� 3�3<�$ �� ���� �@< ��
" .�8� �� ,*��� 0��)� �&)��� �0��)�D�<� -9�'� �� �� ��� -����
� ���� � ����=# *�����'A :.
2P���� 0����� 0��)���� ����(�� 0�8�7� � 3��!�� 0(�� ��� �&� ������ ��'A!
0���� �C�� 1�2 ����� � 0����� ���' �� ���J � -���3 � 0��� %!� �')!�� ���
��0��)���� ����(�� x��� 0����.
3P �� ���A � 0��"� 6���# -����� 02�<� ���'A 7���2 0���)��� 0�<�� �!�
-���3= 3���� :��2 =9� 7�D�<$ .�&� ��< ��) ��'A ����� -����!� ���*
7� 0� ����D�<0���)��� -�*�&' �� � � 0���� %����� 0��=/ 0�)����0�.
4P �� ���A � 0��"� ���> ��� 0���' � M���� �� 0�� $-���� .�>< �� �� 0��
$���� 59� ��� � ���� -������ �(�� $0>� <�� �2�2< ��3)� ��� ��'� ��
�� :�'� �(�� � �� �5��� ,���� �� ��2 =9� -���� 0�� ��3��.
5P 6��+ ��Q� ���2 �� ���� 0��� �� ���� :��2 =9����� )� # �((�� ��
���'A 5���� ���*� �� ����� � ��'A )��� �'Q�� �� �� $ X��� �� ���� :�'�
�&�� 0C@C �� ����2#� � �>� .
102
6P�� ,��> )9� F��' � -���<�� 0���� �� ��'� ���'A ����� � .��8� 05�& �
" �� %)� � 0�)����3���� � 0!2�<� �����(�� -����� � �) �@< �� ���� 59�
� 3������'A ����� �.
7P ��)� ���� )�� $�&���� � 0�5�(� -����� *�*� �� ����� -@�&) ���(
� ���� � 3��� F� '9 0������'A : # -���� 0��.
8P �� ���A � 0��"� 0���3 0�'� �� )# X��� )� M���� %�'� �@< �� M � ��7�
� 0��< ���( � ���(���'A ,����� 0���' � -��5�3� 6��� -�(>2 �� ����� ����� �
$-���� 0�� �� 0����� ����3� -���� 0���0���# # 0!��'� 3�!3<� 0���
0��3�� 0� ����.
9P -�&8� ���� � S5� � �� � ���� 0��'� 3�3<� 0��� ��!���� ���3 � 0�* �� 0
���� ��)����)17 ( �!� ��!'�/� ��(� 0�)���� ;�<� �!2� 0���!)��� �&
0���J� � �& ������ $�<�� 0�5�= ����� ���� *���� 0�5�= ���� �� %�� M �!2��
X���� �"���� )�� $S&�� � " �� M � �@< ��� -��f� L�� �!"6�(� ��� � �
0)��������� � 3���� � & :
�P������ �� B�2�/�� ��* 9�� ���� )9� - a��� � 0���( )�� ��'�/� �(�
����#�<�� 0�5�=� ���� *���� 0�5�= .
FP �� �3��� ��(� -���'�/ ��7� ��� �� B�2�/�� ��* 9�� ���� )9�
�<� 0�5�=� ��� *��� 0�5�= ���( a��� .
103
OP� )9� ���2� %=� �� ��'�j ��7� ��� �� B�2�/�� ��* 9�� ���
@�( )�.
�P�� B�2�/�� ��* 9�� ���� )9� ��(�� ���' �� 6��� ��(� 3���
0���J� � ��(�� 0����.
!"P�� B�2�/�� ��* 9�� ���� )9� N�>< �� ,���*� 1�) � � 3����
� *���� 0�5�= �� -���'�/��<�� 0�5�=� ���.
�P�� B�2�/�� ��* 9�� ���� )9� 0����/� N��(� ��(� ����#.
10P ��'� �� 0��)���� X���� �� ��*� 6��'^� ���� )9� ������ ���3 � ��* 9�
���� ��)����)17 ( ��'�/� ��(� 0�)���� ;�<� -�!&'� � X���� B� (� � � $
)� -�)��� 0�� �0���(:
�P 7� �� 0���� ��(� ���( �� ���� ��3 ��2 � F��!)A� 0���� ��'A!
����� �.
FP 7� �� 0���� 0��(� K��= �� ,�CQ�� ������ ��2 � 0�!��<� ��'A!
����� �.
OP6@� D�� � ���< )� 0���'A 0����� ����7� 05�� �� ����� � .
104
A������ �:�$
�� A������ ����� 9"
P .��� ���� $���� )2007( . 6�!�� ���3 0)�5�� ������ ��� 0���( )� 0�Q�
0����)� 0����� 0����� �� 0��)���� ������� ������ (����� "�� ��!�� $5 $
N���� $��� �); ; $65P78.
P ���� $ $.��� ���� � $��� �)� ����))2005 .( �������� �7�� ,����������
� ������ ������� �������� ���� A� 7����� ������ �1���$ $��*�=*�
�2�.
P $���) $��*')2008( $(�+����� ������� *������ 0��3� $0���C� 0��3� $
�3�3 $�3�3 0���'.
P $�������(� ���)���� ����� %�'�� 0���')2005 ( ����� ������ ��������
������ ��������� $���7� $���� $3<� %��3� 0��.
P $:��' ��2� �2������$ )2008($ "� ������� ��������H� �"������ � ,��:��"
�1�'�� �"���� Q�1�� *$ D� ������� "����� KD��'� �7 $����! �� 0���3�
���7� $���� $0����� ���� 0���'.
P $F�'� $:��')2005 .((�+��� ����� *���� .�3 $.����� ,A��� $�3
0�����)/�.
105
P $��"���# ���� $����)2005( $�$��� �������� <����� �7 ������ 0!��&' ��� $
���� $%�*� �� ���� :���7�.
P $*��� $:���)2005( $ "-@��� ��'5 )9� ����� � �"�C�� �� �< � 0����
���(� ����� � C�7�� �� �>� �����C )9-" $� "� ��� � ��� ��"�"�
���+�$-� �1�1�����– ��'�� 21P ���� �7�� ; $223P244 .
P $����� $����)2007( $ ������ ������� �������)17 :(������ ���� 0���' $
�������(� 0��)����$����) .
P $���� $:����)2009($ ,������� &���� *��� ������ (�����K 0�����)9�$ ����
0����'�.
P ��>J���� $�>��$) 2010($ *������� ���2��-� ,�����8K 0�����)/� $ 0))Q�
0���'� F���.
P ��� :��)� ���( � $0� ���� 0��'� 3�3<�2011.
P $*�*�� ��� ���� $0>��<)2001( $" � ��(� 0������ 0��)���� 0'���� ��'A!
����� �" $ �������� ��+�$C� ��"��� "���� ��!�� $K�� ��� 0���' $3 ; $
;611P665.
P $���� ���� $�����) 2007( $(��� ������ D� D������� ����� E�����$ $,�"�(�
0�8��� 0����� 0��� � 0����/�.
106
P $����� $���)� ���)2008( $ ������ ��� (������ ������) ��7 ����� ����'�
������(K�� 0���3� 0����'� ���� -���� $��� .
P $����� $���)� ���)2009( $ =������� A��� #��� �7 (������ ������ N�� $
-���� $����� 0���3� 0����'� ����.
P $� � $1 >� ��� ���)2000( $" .��2�� �� 0���J� � ,��'/� ��(� �� 0�)����
��)��� ��@)# ��8�� �� 0��@)/�$ ��� ������ ,������� "�� ����� 0���' $
0�)� $,�"�(�10 ���� $2 ; $85P111.
P ��.�$ ����� $) 2010( $ S��� ������ ������K %!�*� �� ���� ,��)�� ��� $
���� :���7�.
P $���� ��)� $���C�)2011($ �(�� ���'A ����� � ����� �� -�����!� ���>
M�)�� 0������ $ "�� ���� ��� ��"�"� �$-� ���+ �1�1����� $ �!�'�� 27$
���� ; $X�C�601P628.
P $���� $�����)2000( $"� 0��)���� ��'� ���'A 0���' � M���� �� ����� �
0���)�" $ �1�1����� ���+�$-� ��"��� "�� ��'�� $���� 0���' $16 ���� $1 $
;115P137.
P $��"���# $0�3�)2007( �)���� 0�&� %=�� $ ��!)� ��3)!�� �!� 0�'����� 0
$����3 *�� $�� 0��(� $ # 0���'�� 0�)���� �)= ��8�� : � �)���� ����
,*J� 0��@)/�.
107
P $���� 1�>� $�(�)2006 .( ������� *�"����� ������ (����� �7 ����$ $��!��
%�*� �� ���� ����� %� '�� 0� ��.
P $���� ��)� $)��)2007(�(� $ $��'�/� ��(� 0��)���� ��� ��+��� "����
������� ,�����"�,��2��� 0���' $,��' � 0��� $.
P $����� $��&�)2007( � $��'A $���� � �5�)� �� 0��)�� ����� � �+� "��
K(�+����� ��'��7 ���� $346; $63P77
P ��� ��)G $��"���#� $���� ��)� B����� $.)�� ��)� $���= $�)2011( $
������� ������ :*�-� 4������2 =9� 0��� $���� 0���' -������ $.
P �>3$ $���� ��)� ���� )2004.( ������ �������2� $ 0����'� ���� $.
P $1 � $�����)2005(��'�/� ��(� 0�)��� $" : ����3 0��� �� 0�(��3 0)���
$0����� 0��'� 3�3<�I ������� ����(���1� ������ 0���' $.
P $��< 6��� $*����)2001( $�� ������H��"������ :�1�1���� P��?1� P��60� $
���� $��� 0���' $,����� ��G �� )'�� 0�)�.
P $�<��� ��� �����) $)2008( $,����+�$� *�1�� ,C+������$ $,�"�(� ��� ��>�
�����.
P � ����( � ����/ 0���� ������� 0���)2010 ( ���)���� ����� %�'��
���� $�������(�–���7� .
108
P $��2�� ,���� ���� $)1998 .( ���� �7 ,����+�$� *�1��$ $0�����)/� *���
0�����)/� F� ��.
9"�� A������ ���"�1-�
- Al Saeh, Amjad, (2008), Association of Banks in Jordan,
Seminar on “Finance lease in Jordan…the present situation and
the future”,
www.abj.org.jo/AOB_Images/633621419788322340.pdf ,P5
- Bruce K. Bennet & Michael E. Bradbury, Capitalization Non-
cancellable leases,(2003), Journal of International
Management and Accounting, Vol. 14, Issue 2, pp 101-170.
- Duke, J, and Hsieh , S. and Su, Y. , (2009), Operating and
synthetic leases: Exploiting financial benefits in the post-Enron
era, Advances in Accounting, incorporating Advances in
International Accounting 25 ,pp 28–39
- Dyckman, R. Thomas, Charles J. Davis and Roland E., Dukes,
(2010) intermediate accounting, 5th
edition McGeaw-Hill
companies.
- Estache, Antonio& de Rus, Gines: (2000), Privatization and
Regulation of Transport Infrastructure, Guidelines for
Policymakers and Regulators, TheWorld Bank, Washington,
D.C.,p: 12.
109
- Fabozzi, Frank J. & Peterson, Pamela P. (2003). Financial
management and analysis, John Wiley & Sons Inc, Second
Edition
- Hawkins, David (1997) “New IAS Standards Decision Time
for IAS Firms, Institution and Countries” Accounting
Bulletin. 20, Merill lynch, Harvard University.
- Karen A. Van Peursem, Joanne Locke, and Neil Harnisch, (2006)
” Going concern guidance for New Zealand auditors:
transitions in communicative acts “, Critical Perspectives on
Accounting, Vo.17, No.1, pp:109-137.
- Kieso, donald E., and Jerry J. Wygandt (1995) “International
Accounting”, 8th
Ed., John Wiley & Sons, NY.
- Knubley, R. (2010), Proposed changes to lease accounting,
Journal of Property Investment &Finance,Vol. 28 No. 5, pp. 322-
327
- Sanjay Chadha: (2003), “Revitalization Planning on Indian
Railways”, in Rail International, World Bank, Working Papers,
June 2003.
- Simon S. Gao, (2000),Leasing and Accounting for Leases: A
Study of Three European Countries,
http://www.Google.bham.ac.UK, pp283-298.
- Spiceland, J., David, James F. Sepand, Lawrence A., Tomassini,
(2004), Intermediate accounting, 3rd
edition MC GrawHill
Compawes.
110
- Thompson, Louis S, (2009), Liberalization and
Commercialization of The Worlds Railways: Progress and Key
Regulatory Issues,Paris, International Transport Forum Paper,
NO 6, OECD/ITF.
- Vivien Beattie, et al., (2001),"Lease accounting reform and
economic consequences: the views of preparers and users"
University of Stirling, UK, Master thesis, December.
http://www.Gogle.bham.ac.UK
111
�$� �"���)1(
�� ��� A���� ������ ������� �����) ��� �7 *�����1997.(
��������� ��
�� ������ � " �) �=� ���� 0�)���� �����17) ����� (��� �����
���� 0�)���� �=�17 P ��'�/� ��(� 0�)��� )�=� ���� 0�)���� ����� 17
���27($ �=� ���� 0�)���� ����� 1�2�� 17) ���� � ( -�� >� ���>�� ���
���C� ����� �� ��7� �� ��� � � 0��)����)�����( 1999� ��� � � " ��� �a.
����3 �� ������ :� � ��� 0�)���� ������=� � 17� ��27� :
������ 0�'��� �� 6��� M � $��- -����J ��� : � ������ ���� � ��3# ��
����/ 0����� -�� ���'� ����7�� ����� ��� ���� � 0��(�� ������� �� 0��
������ 0�' K�'� ���� �=� $0���� ����7� ���)� �� 0'���� 0���� 0�)����
�� ��'� �� ���� �)�5� B@2^� ���(� �����'�/� ��(� 0�).
��� A���� ������ ������� ������� D� ,���9���'� �"+
����� %��)� ���� ��)���� ������ �� 0�)�5�� -���J � ��� ��7� ��2:) 0���'
$�������(� ���)���� ����� %�'��2005.(
��� ��)���� ������ .��� %��)� ���� ��'�/� ��(� ��27����� :
" �� ��� �'Q�� ��'��� �(�� F� � �) �� �� )� ��'�# ��� ���(� �2� ���<
112
)���'A ���� ��)���� ������ ����� $ ��� %��)� ) ����� ( ���� )�� .��� �
1�32��"��'�/� ��� " � �� 0����) -���� 0�)."
��'� 3�� �� �� ��� D�� �� ����� ��'�/� ��(� .��2 ���� �� F
)�� �� $�'Q��A'��� 0(�� �� %������ �3�<�� � �2� 0���Q' ���3 � ����� $�
��� %��)� ���� ��)���� ������ ��= �(� $���� K�� �"�'� ����� 0�C�� ��27
-9�� �� �-99�� �" ��'�/� �(� �� � " ��'�# �(������ "� .��� �=� $��� ��
��� %��)� ���� ��)���� ) ����� (�� 0����# .��2 -99�'� ��&) ,���* �
� 0���� .��2.
)� ��)���� ������ ��< ������ %��)� �� ��27� ,���� "������ ��% "
�& ���(� N��G7 �@�� �&�# ����� 0�C�7� �%� ��� �� ��'�/� ,�� $.��2 � 0��
� ��< )��������� ��)���� �� ��� %��)� )����� (�� 1�32"�� :��2 =9� �� "
c< 0�����# ��� �9� �� � �C�� �� ���� ��< )� ��= �� �27� ���< )�.
��� %��)� ���� ��)���� ������ F�3� 7�2 �� B�2�/� ���-9
�0�� ��� ��'�/ $�� � � ��� 9# ��'�/� -9�� 6��C )� �� ��<�# F'� ��� � # �� N
� ��� F�)� �� 0�� ���7� F�3 �� $��'�/� -���� �� ����� ���� ��)���� ��
��� %��)�) � ���� (��� �� 0�� ��� ��'�/� -9�� 6��C )�7� ��'�/� -���� �� .
��� %��)� ���� ��)���� ������ N�� � �� ���27 .��� � 0��)���� 0'����
0��7� ,�������)�� �&��� � � A' $�&����� ��'�/� -��� � �A�� N��> � ��� �
113
��� %��)� ���� ��)���� ������ ��(�� ) ����� (�� � &� ����/��A X�� � F�3
,����� ��� � � .��� � ��<�# # )�� �&� ��(� � � 03��7� A' �(� ���� �
��� �� ����� ��'�# Z�'Q�� �27�) $�������(� ���)���� ����� %�'�� 0���'
2005.(
��� %��)� ���� ��)���� ������ ;� �=� ��27� ��� ��� <9� 0�����# ��
� �� 6��� �<��� .�� �9� :� $�'Q�� ��= �� ���� � �<� %�*� F��)7� 3
K����� ����# �� ���� -��C :��� �5��:) ���)���� ����� %�'�� 0���'
$�������(�2005.(
1P ����� ��'�# �(�� ��� � ���� �5�(� �'Q�� ���C )� ���2.
2P ����� ��'�# �(�� ��� � ���� �5�(� �'Q�� :�(�� ���C )9� ���2.
3P ���� %��)� ���� ��)���� ������ F�3 )�� ��� ( .�� �9� ���� �� F�'�
� ���� � �<���)� K� ���� F��)� �� 6��� -��C :��� �5�� ���� K��� ��
�(� �'Q�� ���C )� ���2 �"��5���� � ��'�/� �(�� ��� � ���� �.
��� %��)� ���� ��)���� ������ ���� ) �����( # 0�)���� �����
�><�� ���� � : � ������� �A�� ����/� ���( ��� -���'��� 0��= N'0 # ���(
$-���'��� 0��= N�><�� 0�����#� ��� %��)� ���� ��)���� ������ ���� � �
��27� � ��� ��� $L����� � ">�N �� ��= �� ,**�� -���2�# 6��'#
)��'A��J� � ��'�/� ��(� �� ���'Q��� ��� � �� ����� �� �& �� � �@<� 3<�
114
%��)� ���� ��)���� ������ F'��� 0���3�� B�2�/� ���� %� 0���(��� ���J�
��� ��27�.
��� %��)� ���� ��)���� ������ �&��3 � � � ,���'� -���2�/� ��� ) ����� (
��� ��:) $�������(� ���)���� ����� %�'�� 0���'2005.(
�P #��' -����3� 0���� 0��(� %� �& (��3� ��� ��'�/� -���� �� ��7� ��� �
/���'�� 0���� -�=�3� X@C � :> 9� 0�) �� ��* ,� � $,���� 0�) �� ��* 9 ,�
D�� < -���) K�< �� ��* ,� � $-���) K�) 0���3���)�� A'�.(
FP�� ��'�/� �(� �� ���� ���C )9� ���'# ��7� ��� 0���� 0��(� %� � (��3� �
�=�3� X@C �� 0(� )�� -����� ��-0���� :> �� ��* 9 ,� )0� ,� � $,����
�� ��* ) -���) K�< �� ��* ,� � $-���) K�< D�� 9� ,���� 0�) 0���3�
�'Q�� ��.(
OP �@�� F $� ������ �� 0=@�� -� ���� � .��� .
%�/�������
�&)�� ���� �� ������ � " .� A' 0��)���� -���2�/�� -�)��)� ���'Q��� ���
��3 0�)����(���J� �� ����� � ��'�/� ��(�� ��� � ���� �&.
115
������� ��1
���� �� ��� ��'�/� ��(� 0��� �� 0�)���� �� ������ � " ���3 F':
1P ��� )9 ��'�/� -��=�> ����3� *�J�� 3>�� �C� 0����3� ������ ���< )� �� .�
������� 0(�� �� D�<7� ��(��� ������� F��<7��.
2P �5����)� �@�7� �C� ����� 02�<� ;�<� � -��=�> � 0 ����>� -@�') �
����)��� -.�A �� ���� ��(�� -�6����� -�3�3<���.
3P � ������ � " ��3� �#� � -���'��� ���� )� �� ��� � � -��=�> 9� ��
� " 0���2 �� ��J� � ��� � ���� ,���� -���< �'Q�� �� F�3 ��� $-���'���
9 � � -���<� ��(� �" � � -��=�> 9� �� ������ � " ��3�� 9 D�<� 0����
��< )� �� ��� ��'������=�� � .�3 �� - # <f� .�3��.
116
�$� �"���)2(
������� ����� ������ ��M�� ������ �������
�� ا����� � ��� ا��ب ا�2010-2011
�� ���� ا���ط ا���� ا����,����� – ,����� ���
������ 1�"� ������� ����� ������ ��M� �1���� <���� 4��2010/2011 �"� ���: �� "��,����� ,9" 247.3 ������ J��-� )"� ���� ��1�� D��"� :
*�'� J��� :,����� ,9" ����� 219.4��1�� D��"� . �1�2�� J��� :,����� ,9" D������ ,���� 17.3��1�� D��"� . @��2�� J��� :,����� ���8 ,9" 10.5��1�� D��"� .
,�7��+��� "��,9" 296.5 ���� ��1�� D��"� ������ J��'� )"� :
*�'� J��� : ,9" D�0?���� ,�7��+�97.7��1�� D��"� . �1�2�� J��� : ,9" ��� ,�7��+�22.0��1�� D��"� . @��2�� J��� : ,9" �"�9���� ,�7��+���176.8��1�� D��"� .
�:����� "��,9" 49.2(���� D� ���1�� �:����� !���� ��1�� D��"�
��+����� )"� ,�7,������������ D� �1�2�� (����� P�"� ,+1 ��� U��� D�1���� �$�)118 ( 1��1992 ����� 1����� D� Q�&� . � D��� �"�"�� E�"� �"� ���7
��,�����,�7��+���� :
117
%��)8 (��,����� ������ 1�"� J��-� J�� 2010F2011
*�+0��� �1������(�������
����� �� �1�*������
�"�0�� �0�� (������)E�1��(
*�-� J�������F,����� �����
219434000 219434000 200856365 )18564635(
�1�2�� J���–,����� ,����
������D
17283000 17283000 16498026 )764974(
@��2�� J���F ,����� ���8
10552000 10552000 9833123 )718877(
��-���� 24726900 24726900 227200514 )20068486(
%��)J (��,����� ������ 1�"� J��-� J�� 2010F2011
*�+0��� �1������(�������
�� �1������*������
�"�0�� �0�� (������)E�1��(
��9� F�!!��P -����2!!!�
��>8���
100636000 100636000 99827084 )808916(
�C� F�����– -����2�
0����#� 0���
22036000 22036000 19972781 )2063219(
X�C� F���P -����2��
0���J� �
176803000 184426000 183496810 929190
���'9� 299475000 306098000 303296675 )3801325(
118
%��)W (��,����� ������ 1�"� J��-� J�� 2010F2011
*�+0��� �1������ (�������
�� �1������*������
�"�0�� �0�� (������)E�1��(
�������������,�����
24726900 24726900 227200514 )20068486(
������,�7��+���
299475000 306098000 303296675 )3801325(
*����-� B:��1– N�������� )�:���(
52206000 7623000 76096161 P 16267161
119
�"�+0� *����� ,����� J��-� J�� ��1��� ������ 1�"�2010F2011
*�+0��� (������� �1������ *������ �� �1������ �"�0�� �0�� (������)E�1��(
*�'� J����� : ,������� �����
F���� -�����# 192930000 192930000 175706257 )17223743( -�����# -�!���� 03��� ����
23000000 23000000 20773209 )2226791(
��� � -����� -�����# 3504000 3504000 4389899 885899
*�'� J��� <���� 219434000 219434000 200869365 )18564635(
�1��2�� J��� : ,������ D������ ,����
��3�� -���< -�����# 6105000 6105000 5820840 )284160( 0�)��" 0��< -�����# 10928000 10928000 10512554 )415446(
-��5�3� ��'A -�����#�& ����
250000 250000 164632 )85368(
�1��2�� J���� <���� :,����� D������ ,����
17283000 17283000 16498026 )784974(
@���2�� J��� : ,������ ���8
�<� 03��� �� -�����#D 1739000 1739000 2275539 536539
0��� � -�����# 4663000 4663000 3957989 )705011( 0���J� ��G -�����# 4150000 4150000 3599595 )550405(
0���� ��G ���� 0 0 0 0
@���2�� J���� <���� :,����� ���8
10552000 10552000 9833123 )718877(
,�����-� ������ 247269000 247269000 227200514 )20068486(
120
�"�+0� *��� ,�7��+��� J��-� J�� ��1��� ������ 1�"�2010F2011
*�+0��� �1������(�������
�� �1������*������
�"�0�� �0�� (������)E�1��(
*�'� J��� :D�0?���� ,�7��+� �)�)7� F ��� 32357000 32357000 32251402 )20598(
-9���� -��@�� 27842000
27842000
28333538 )62501(
-`����� 7027000 7027000 6164845 )393910(
F��� � -����2� 1607000 1607000 1726535 )9303(
0����� ���*�� 11097000 11097000 11276798 )15002(
��>8��� -����A � -�22<� 7722000 7722000 7482709 )44291(
0���� 6���� 12984000 12984000 12591257 )263311(
*�'� J��� <���� : ,�7��+�� D�0?����
100636000 100636000 99827084 )808916(
�1�2�� J��� : ���� ,�7��+�� ���� �
0��)� -��&� 1479000 1479000 1132047 )142323( F ���� .��� 5260000 5260000 4695642 )552908(
� ������� ��2 9� -���� .��� 6532000 6532000 6213203 )220797(
-���(�� 0���� -���� 1938000 1938000 1752049 )158651(
0��� 6���� 505000 505000 612777 )12223(
0��� � -����2� 3000000 3000000 2844966 )171414(
0���J� ��G -����2� 11000 11000 199328 )192672(
� -�2!!2<�!!�@ "� �!!�G -�0���J�
3311000 3311000 2522769 )612231(
�1�2�� J��� <���� : ,�7��+�� ���� � ���
22036000 22036000 19972781 )2063219(
121
@����2�� J����� : ,�7��+����� �"�9����
-��5�3� -���� ���� 910000 781000 636648 )144352( ���� 0���� 542000 516000 465600 )50400(
�@�/�� -������� ��� � 17725000 15318000 15036926 )281074(
0�@��� 3��&� -����2� 11369000 11524000 11520694 )3306(
-��5�3� -��*� ��=� 62975000 69823000 69762776 )60222(
-�3��� 0���� 0���� 20380000 19384000 19329826 )54174(
�����)�� -���< 16306000 16160000 15869643 )290357(
-��5�3� 0���2 30516000 36491000 36467631 )23369(
D�<� 0���J� -����2� 4968000 1973000 1964185 )8815(
�@ "�0���J� -� 11111000 12456000 12442879 )13121(
@��2�� J��� <���� :�7��+��� , �"�9����
176803000 184426000 183496810 )929190(
�"�9���� ,�7��+��� ������ 299475000 307098000 303296675 )3801325(
� 0!���� -���)!� -����2!��� -�����/� ���� ����� ;<�� ��� ���� �& ���J �� ,��<7� %��9� -���)� :
D�� ) ,�7��+���� ,�������(
D����/ 1��� 2010F2011 2009F2010 2008F2009 2007F2008
������ ,������� 227200514 230483846 258923680 260008257
�������������,�7��+��
303296675 400067824 303382963 277575233
X�)(���� ( )76096161( )169983978( )44456283( )17566976(
122
�?�C�7 ��M��� ������� �7 ���� ��� %��6��� 1����2010/2011 ����� Y"�� K ����� ,��1��� ,�1���� �7 *���� �/ ��� ������49.2 ��1�� D��"�
�1 ������ ����� D� ��8 �"�0�� ����� D�� �7 10.8 �7:���� ����� �7 2008/2009.
�$� 1��� �7 �6����8 *�9�� �� ��M��� ,��� 2010/2011� ��� �": 1F �1���� �7 D������ ,���� !0�2009/2010 ������ *C9��-� *��� !0� K
!�� D�� �7 K,��:���� ,�����Q�1/ (���� �7 ��M�"� ������ J����� ��� �10.5 �7 :���� ��7 . 2F D� ������� )"� 1� @��2� ��� (������ %:�?��� ��� D84764 �7 0�?�
�1����2005/2006� )4952 �1���� �7 0�?� 2010/2011�� Q�&� K D8!�0�1C� %:�?��� ��� .���� ����� ,��1��� ,�6�.
3F ������� ������ �1 !�0�1� )� 39.2 �7 :���� �1���� �7 2010/2011 K *���46 �7 :���� �1���� �7 2005/2006. 4F ����� ,������ !�0�1� )� 219.4��1�� D��"� �1���� �7 2010/2011 *��� K
222.8 �1���� �7 ��1�� D��"� 2009/2010!�0�1� �1� 1.5 A���� :��� �7 Q�&J��Z� ������ :
8F !�0�1� KJ����� ,������ !�0�1� ,������ !�0�1� KD���� ,������,������ ��18.
JF ������ !�0�1�,���������� ��18 ,C�+��� )� 1.73� D��" �1���� �7 K��1��2010/2011 *��� 2.59�7 K��1�� D��"� �1����
2009/2010 !�0�1� �1� 33 �7 :���� Q�& A���� )� J��-� ������: F K ����� ,������ !�0�1� K ��M��� )1� ,������ !�0�1�
!�0�1� ��9�� J���� ,������. F ������ !�0�1-�,�����[��9���� ��I �1���� �7 �"
2010/2011 )� 4.5 *��� K��1�� D��"� 5.8 �7 ��1�� D��"� 1��� �1���� �1� ����� !�0�1� 29 �7 :���� Q�& A����
123
!�0�1� KA:����� D� �:��0"� ������� ������ !�0�1�N��' ,����2��-�.
WF �1���� �7 D�0?���� ,�7��+� D�2010/2011 ,9" 97.7"� D����� ��1�� Y���� D�������� D�0?��"� ����� ��61 E+�� ������115
��1�� D��"� ?�C���"� ��: F �1 ����-� J���"� ������ (����14.7 �7 :���� 1��� D�
�1 ,-���� ,��C��� �1 (���� K �����8 �7 :���� . F �1 (���� �1 ,\7�����30 �7 :���� . F �1���� ������� (����. F ������ (����4��Z� ������� F �60�?�� %������ D�������� %:�?� ��� (����.
�F )"� K���&��� A�� �������� ,-����� )"� %�+1��� (���� D� �I������� #&�� ��-� KD����� D��7����� ,������ !�0�1� )� (���� �7 �?1��
������ ������ ,����� �DC����. �/F �1���� �7 D��7����� ,���� ,�7��+� ����2010/2011 Y"� 16.3D��"� ��1�� ������ ��1�� (���� ?�C� @��:
F D�����"�� ��� (���� )� 245%�� *���� ,�7��+� (���� K��1�� ����� )� 504,�7��+� (���� K��1�� %-] �6�7���� ����"� )� 1.5 D��"� ��1��.
F ��� ,��:���� 1��+ �1 ,�7��+� D� )� 30.5�7 ��1�� D��"�
�1����2010/2011 *��� 23.7 �1���� �7 ��1�� D��"� 2009/2010 �1� (����29 �7 :���� � KA��� Q�& D� )� ��/�
<��1� %C���� �C��� �?1 �����-� (��� Q�1/ D�� K,��:����� -���� K 1��+"�.&/� K<�1 *� 1��+� ��1� N��1� A=�� �"����
�17.
top related