Организация работы эндаумент-фондов университетов...

ОРГАНИЗАЦИЯ РАБОТЫЭНДАУМЕНТ-ФОНДОВУНИВЕРСИТЕТОВ США

ФГОБУ ВПО «Финансовый университетпри Правительстве Российской Федерации»

Субанова Ольга Сергеевна

Научно-практический семинар «Системныйанализ в экономике»

06 июня 2012 года

2УНИВЕРСИТЕТЫ

§ Georgetown University

§ George Washington University

§ New York University

§ Massachusetts Institute of Technology

§ George Mason University

Отчёт о командировке (апрель 2012 г.)

3СОДЕРЖАНИЕ

§ Классификация эндаументов

§ Базовая классификация Carnegie Foundation

§ Привлечение пожертвований в 2011 году

§ George Mason University

§ Georgetown University

§ George Washington University

§ New York University

§ MIT

4КЛАССИФИКАЦИЯ ЭНДАУМЕНТОВ

� � �По получателюПо направлениюрасходования и т.д.

5«ИСТИННЫЕ» и «КВАЗИ» ЭНДАУМЕНТЫ

§ Формируются донором (внешним лицом поотношению к организации – реципиенту),расходуется только инвестиционный доход,«тело» эндаумента остаетсянеприкосновенным

§ “True”, ”Pure” эндаументы

§ Формируются университетом(функционируют как эндаументы)

§ “Board-designated” эндаументы

1

2

6«ПОДВОДНЫЕ» ЭНДАУМЕНТЫ

§ Текущая стоимость пожертвования сограничением направленийиспользования меньшепервоначальной (определяемой намомент передачи)

§ “Underwater” эндаументы

$

7КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕЛЕВЫХ КАПИТАЛОВ

8ВУЗЫ С ЭНДАУМЕНТ-ФОНДАМИ

Источник: GAO Report “Post secondary education” 2010

9БАЗОВАЯ КЛАССИФИКАЦИЯCARNEGIE FOUNDATION

Исследовательскиеуниверситеты(очень интенсивнаяисследовательскаядеятельность)

Georgetown University

George Washington University

New York University

Massachusetts Institute of Technology

George Mason University

Группа“RU/VH”

Исследовательскиеуниверситеты(интенсивнаяисследовательскаядеятельность)

Группа “RU/H”

10ПРИВЛЕЧЕНИЕ ПОЖЕРТВОВАНИЙ В 2011

1 Stanford University $709 422 838

2 Harvard University 639 153 000

3 Yale University 580 325 333

4 MIT 534 342 9575 Columbia University 495 561 626

…

13 New York University 337 852 081…

Georgetown University 206 524 647George Washington University 81 451 677George Mason University 44 408 292Источник: ”Voluntary Support of Education 2011”

✓

11ПОЖЕРТВОВАНИЯ ВУЗАМ В 2011 ГОДУ

Источник: ”Voluntary Support of Education 2011”

Общий объем $30,3 млрд

12GEORGE MASON UNIVERSITY

§ Фэйрфэкс, VG

§ основан в 1957 г.

§ количество принимаемыхстудентов 32 562

§ George Mason UniversityFoundation, Inc создан в 1991 г.

§ эндаумент-фонд $51 608 тыс.

13GMU: ДОНОРЫ В 2011

Источник: NACUBO-COMMONFUND Study of Endowments 2011

14GMU: РАБОТА С ВЫПУСКНИКАМИ

Источники: NACUBO-COMMONFUND Study of Endowments 2011, материалы встречи 17/04/2012

Уникальных записей о выпускниках 124 948Выпускники, к которым былиобращения

122 499

Количество доноров-выпускников 6 766Уникальных записей о выпускниках(только undergraduate)

81 259

Количество доноров-выпускников(только undergraduate)

3 813

✓

Средний размер пожертвования отвыпускников $143

15GMU: ПОЖЕРТВОВАНИЯ В 2011 ($ тыс.)

Источник: NACUBO-COMMONFUND Study of Endowments 2011

16GMU: ЭНДАУМЕНТ-ФОНД В 2011

Источник: George Mason University Foundation Report 2011

«истинные» эндаументы $50 780 769«без ограничений» (1 973 347)«постоянные» 51 124 074«со сроком» 1 630 042«квази-» эндаументы 62 184

Количество отдельных эндаументов 340

17GEORGETOWN UNIVERSITY

§ Вашингтон, D.C.

§ Частный университет, основанв 1789 г.

§ Количество принимаемыхстудентов 16 250

§ Эндаумент- фонд $1 160 291(2011 г.)

18ПОЖЕРТВОВАНИЯ В GEORGETOWN

<$100 000

Источник: http://giving.georgetown.edu

$

$

…

…

“The 1789ScholarshipImperative”

по направлениям

по направлениям

19GEORGE WASHINGTON UNIVERSITY

§ Вашингтон, D.C.

§ Частный университет,основан в 1821 г.

§ Количество принимаемыхстудентов 25 061

§ Эндаумент- фонд $1 331 101(2011 г.)

20GWU: ЭНДАУМЕНТ-ФОНД

§ 1 150 отдельных эндаументов

§ ≈ 60% поддерживают университет(остальные – отдельные колледжи вуза)

§ $22 млн. пожертвований в эндаумент-фонд за 2011 г.

§ сформировано 48 новых эндаументов

§ доходность эндаумент-фонда 20,73%

§ Unitized Endowment Pool 19,64%

Источник: Endowment Report 2011

21GWU: UNITIZED ENDOWMENT POOL

§ Эндаументы аккумулируются иинвестируются как «единое целое»

§ Пул эндаументов

§ “Commingled” fund

«+» «-»Эффект «рычага» Возрастает сложность

отслеживания «истории»пожертвования

Регулярность поступленияпожертвований

Сложность в определениитекущей стоимости «пая»

Снижение расходов науправление

Увеличение расходов наадминистрирование эндаумента

22MASSACHUSETTS INSTITUTE OFTECHNOLOGY

§ Кембридж, MA

§ Частный университет,основан в 1861 г.(1865 г.)

§ Количество принимаемыхстудентов 10 894

§ Эндаумент- фонд $9 712млн (2011 г.)

23ПОЖЕРТВОВАНИЯ MIT В 2011 Г

24MIT Investment Management Company

§ Создана в июле 2004 г.путемразделения функцийКазначейства университета

§ MITIMCO и Recording SecretaryOffice (прием пожертвований,работа с донорами)

§ Осуществляет инвестиции всехактивов университета (не толькоэндаумента)

§ Централизованная системауправления

25MITIMCO

§ Инвестирует через «внешних» управляющих,смешанная модель управления

§ Решения о найме портфельных управляющих,прямых инвестициях, структуреинвестиционного портфеля принимаются вMITIMCO (утверждаются советом директоров,4 встречи в год)

§ Большая часть эндаумента инвестируетсячерез Pool A (функционирует как паевой фонд)

26ЭНДАУМЕНТ MIT: ДИНАМИКА ИЗМЕНЕНИЙ

+16,8%

Источник: NACUBO-COMMONFUND Study of Endowments 2011

27ДИНАМИКА ИЗМЕНЕНИЙ ЭФ ВУЗОВ

+16,8%

+14,7%

+16,4%

+19,3%

Источник: NACUBO-COMMONFUND Study of Endowments 2011

28NEW YORK UNIVERSITY

§ Нью-Йорк

§ Частный университет,основан в 1831 г.

§ Количествопринимаемых студентов43 404

§ Эндаумент- фонд $2 827млн. (2011 г.)

29NEW YORK UNIVERSITY

§ NYU Investment office

§ Инвестирует через «внешних»управляющих, смешанная модельуправления

§ Глобальная стратегия, смешанныйпортфель (45% акций)

§ За последние 20 лет эндаумент в среднемрос на 11% в год (пожертвования +инвестиционный доход)

30СРЕДНЯЯ НОРМА РАСХОДОВАНИЯ

<$25 млн $25 млндо

$50 млн

$51 млндо

$100 млн

$101 млндо

$500 млн

$501 млндо

$1 млрд

> $1млрд

Источник: The College Board “Trends in College pricing 2011”

31ДИНАМИКА РЕГИСТРАЦИИ ЭНДАУМЕНТ-ФОНДОВИ ОБЪЕМ СРЕДСТВ, МЛРД. РУБ.

Источники: СПАРК, Форум Доноров программа «Целевые капиталы», сайты организаций

*) По состоянию на май 2012 года

32ИНФОРМАЦИЯ ОБ ОРГАНИЗАТОРАХ

Некоммерческое партнерство грантодающихорганизаций «Форум Доноров» и Европейскийуниверситет в Санкт-Петербурге

Образовательный тур поддержан субсидией МЭРРФ из федерального бюджета в рамках конкурсногоотбора социально ориентированныхнекоммерческих организаций

ЕвропейскийУниверситетв Санкт-Петербурге

33КОНТАКТЫ

Субанова Ольга Сергеевна, к.э.н.

e-mail: osubanova@fa.ru

телефон: 8(499)922-34-76