تعیین ارزش شرکت

نام ارایه دهندهعنوان مطلبحسینیسید رهاماشتباه نگیریددارزش شرکت را

رهام حسینیسیدارزیابی ارزش شرکتاهمیت

محمد امین قنبریچهار گام تملک واحد تجاری

چنور سجادیارزشگذاریاصول

چنور سجادینکنیمفراموش

چنور سجادیارزش شرکت زیاد می شودچگونه

چنور سجادیزمینه های قیمت گذاری

چنور سجادیتحلیل شرکت

سمیرا خانکیروش های قیمت گذاری

سمیرا خانکیروش های قیمت گذاری در ایران

چنور سجادیمالحظات مهم

چنور سجادیرهنیخرید

سید رهام حسینیسهام و تعیین ارزش شرکت

سید رهام حسینیانواع سهام

سید رهام حسینیرابطه ی بین سهام و تعیین ارزش شرکت

سید رهام حسینیچگونه سهام انتخاب کنیم

حسینیسید رهاممهم در تهیه سهامنکات

محمد امین قنبریتعیین ارزش منابع انسانی

Index

BRAND VALUEارزش نام تجاری

Index

ارزش شرکت با ارزش نامتجاری شرکت ها تفاوت

.....دارد

چیست؟( نام تجاری)برند

چرا باید ارزش شرکت رابدانیم؟

:نشانه تجاری–عالمت تجاریکه روی فراورده های نشانه ایست،نشانه تجاری

سه ای نقش می بندد و برای متمایز ساختن موسشرکتیکبت این نشانه ها درصورت ث. از موسسه دیگر به کار می رود

قرار شدن دارای اعتبار حقوقی بوده و تحت حمایت قانوندارند

Index

ارزش بازار واقعی عادالنه، قیمت و قراردادی است که فروشنده و خریدار ریدار در تفسیر این تعریف باید به شرایط خ. بر سر آن توافق می کنند

.و فروشنده توجه دقیق شود

کلوگ.داگالس ای

Index

خرید یا فروش یا تقسیم دارایی های اصلی آنسود تهیه برنامه انتخاب سهم کارمندان یا برنامه تقسیم

برای کارمندانافزایش بودجه رشد و گسترش از طریق وام های قابل

تبدیل یا حواله های سرمایهتعیین مالیات بر ارثاعطای هدیه ای به صورت سهام به اعضای خانوادهتهیه قرارداد خرید یا فروش با سهامدارانخرید یکجای همه سهام یکی از شرکافروش سهام شرکت به شکل عمومی یا خصوصی

Index

ترجیهات شخصی: گام اوّل

امتحان موقعیت ها: گام دوم

ارزیابی شرکت های: گام سومانتخاب شده

سئواالت کلیدی: گام چهارم

Index

گام اوّل:

oگام دوم:

oواسطه های تجاریoتبلیغات روزنامهoمنابع تجاریoمنابع حرفه ای

ترجیهات شخصی: گام اوّل

امتحان موقعیت ها: گام دوم

ارزیابی شرکت های: گام سومانتخاب شده

سئواالت کلیدی: گام چهارم

Index

ترجیهات شخصی: گام اوّل

امتحان موقعیت ها: گام دوم

ارزیابی شرکت های: گام سومانتخاب شده

سئواالت کلیدی: گام چهارم

گام سوم:

محیط شرکتنسبت های سود، فروش و عملکرد مشهود و ) دارایی های شرکت

(نامشهود فهرست موجودی(سن،کیفیت،پایداری،شرایط)ابتمبلمان،اسباب و وسایل، اثاثیه ثحساب های دریافتنینام تجاری، عالمت تجاری، پروانه و...سرقفلی

Index

ترجیهات شخصی: گام اوّل

امتحان موقعیت ها: گام دوم

ارزیابی شرکت های: گام سومانتخاب شده

سئواالت کلیدی: گام چهارم

گام چهارم:

چرا شرکت فروخته می شوداستوضعیت فیزیکی شرکت چگونهانده چه تعداد از پرسنل شرکت باقی مانددرجه رقابت چقدر استشرایط قرارداد چیستادعای شخص ثالث وجود داردتعهد عدم رقابت وجود داردبه مجوز خاصی نیاز استگرایش های آینده شرکت چیستچه مقدار سرمایه برای خرید شرکت

نیاز است

Index

ارزش شرکت در طول زمان تغییر می کند

ارزش گذاری بیشتر هنراست تا علم

Index

بلوف نزنیم

نقش خود را درک کنیمارزان خریدن: خریدارگران فروختن: فروشنده

Index

تامین سرمایه اولیهتیم سازی ساخت نمونه اولیه ای که کار

کنده توان قبوالندن کارآمدی ایده ب

مشتریحقق پیش بینی سود ساالنه و ت

آن

Index

اهداف متفاوت خریدار و فروشنده

تمایالت فردی

دالیل تملک

Index

کمبود عمق مدیریتکمبود سرمایه گذاری

کنترل هالی ناکافیاهداف متفاوت

Index

تهیه فهرست تحلیل شرکت:شامل موارد زیر

تاریخچه شرکتبازار رقابتفروش و توزیعتولیدکارمندانتسهیالت فیزیکی مالکیتمالیمدیریت

Index

ارزش گذاری پیچیده نیست اما مثل یک معادله هم نیست

تمام جانب امر را در نظر بگیرید

هر کدام برای رسیدن به نتیجه منطقی باید روشها و نقاط قوت و ضعفدرک شود

Index

قیمت ثابتبازگشت سرمایهارزش اسمیقیمت جایگزینیمضرب عایدیقیمت حراجعایدی اضافیتخفیف عایدی آیندهقیمت بازار

قیمت بازاریارزش خالص دارایی (عایدی)نسبت قیمت به سودتحلیل سر به سریارزش خالص فعلی سودروش های احتمالی

Index

قیمت بازاریارزش خالص دارایی (عایدی)نسبت قیمت به سود

Index

تحلیل سر به سریارزش خالص فعلی سودروش های احتمالی

Index

روش های فعلی ارزشگذاریشرکت ها در ایران

Index

نسبت میانگین سود خالص-1اضافه می مبلغ افزایش سرمایه و مبالغ نگهداری شده به قیمت پایه شرکت(الف

شودودتفاوت بین مالیات ها و ذخایر مربوط از قیمت پایه سهام کسر می ش( بافه می تفاوت بین پایه دفتری و ارزش روز دارایی به قیمت پایه سهام اض( ج

شودکلیه هزینه های ارزی محاسبه خواهد شد( د کلیه هزینه ها ی ریالی محاسبه خواهد شد( و

:ایرادات وارده بر این روشنادیده گرفتن جریانات نقدی

استفاده از سود حسابداری

Index

خالص ارزش روز دارایی ها-2محاسبه قیمت روز دارایی ها و بدهی ها

:ایرادات وارده بر این روشنادیده گرفتن قدرت خلق عایدات

نادیده گرفتن ارش دارایی های نامشهود

Index

ارزش ویژه دفتری

سرمایه ) ارزش اسمی هر سهمایر به عالوه سود انباشته و س(

ذخایر این روش نشان دهنده ارزش

روز دارایی نیست

ارزش اسمی هر سهم

هچگونه اطالعاتی در خصوصفعالیت ها ی شرکت و قدرت

سودآوری و ارزش واقعی شرکت ارائه نمی کند

Index

ارزش اسمی سهام از سال واگذاری با اعمال تغییرات شاخص قیمت عمده فروشی

شرکت و فرصت های رشد آتی شرکت ( یا زیاندهی ) در این روش وضعیت سودآوری را در نظر نمی گیرد

Index

تنزیل خالص جریان وجوه نقد در ده سال آینده با اعمال نرخ بازده سرمایه گذاری معادل نرخ موثر سود علی الحساب سپرده های سرمایه گذاری بلند

درصد5ساله بانکی به عالوه 5مدت

مدل گوردن-1مدل تنزیل جریان ها ی نقدی-2

ارزش فعلی جریان نقدی ارزش شرکت= ارزش فعلی جریانات نقدی + بعد از دوره پیش بینی

در طول دوره پیش بینی ( ارزش تداوم)

Index

(ینیارزش فعلی جریانات نقدی در دوره پیش ب)ارزش عملیات شرکت-

–تی هزینه عملیا= سود عملیات قبل از بهره و مالیات -هزینه مالیات تعدیل شده=فروش–بهای تمام شده

خالص سود + استهالک= جریان نقدی نا خالص –افزایش سرمایه در گردش -عملیاتی بعد از کسر مالیات تعدیل شده

افزایش در = جریان نقدی آزاد عملیاتی + جریان نقدی ناشی از سرمایه گذاری+ خالص سایر دارایی ها یا بدهی ها هزینه های سرمایه ای

–افزایش در اوراق بهادار قابل فروش= جریان نقدی آزاد در دسترس سرمایه گذاران درآمد بهره بعد از مالیات

(ارزش تداوم) ارزش فعلی جریانات نقدی بعد از دوره پیش بینی -

Index

یا سود اقتصادی ( EVA )مدل ارزش افزوده اقتصادی-3

Index

(APV )مدل ارزش فعلی تعدیل شده -4

Index

Index

1984زمان •اروپا •پاالیشگاه نفت خام•وضفیت مالی زیان اور•کسادی فروش•امریکا والمان از خرید ان استقبال نکردند•تجهیزات فرسوده و قدیمی هستند•مالک به دنبال فروش است•میلیون دالر1.5فروش با •مساله خرید نفت خام به عنوان ماده اولیه •

Index

برابر قیمتی که فروخته بود داد5مالک قبلی پیشنهاد خرید با

پرهیز از هزینه های آغازین

صحت پیشبینی ها

عامل کنترل

سه عامل مهم دیگر در تعیینارزش شرکت

Index

راهی برای شرکت های کوچک

Index

سهام چیست؟

چه کسانی سهام می خرند؟

د در تهیه سهام به چه نکاتی بایتوجه کرد؟

چرا شرکت ها سهامی عام میشوند؟

ت سهام چه ارتباطی با ارزش شرکدارد؟

Index

به شرکت سهامیهرسرمایه ،از قطعاتی تقسیم شده که هر یک

هم بنابراین س. آنها را سهم گویندع عبارت از قطعاتی است که مجمو

.آن سرمایه را تشکیل می دهد

اصالحی قانون ، سهم 24ماده دری سهم قسمت: چنین تعریف شده

که شرکت سهامیسرمایهازمشخص میزان مشارکت و

تعهدات و منافع صاحب آن در .شرکت سهامی می باشد

دارنده سهم نمی تواند به نسبت سهم از •ت سهم مایملک شرکت مالک باشد بلکه به نسب

خود از شرکت دارای حق می باشد و به موجبآن از منافع شرکت استفاده کرده و در مجمع

عمومی رأی می دهد و در صورت انحالل از .دارائی شرکت سهم خواهد برد

قانون در شرکت سهامی عام حداکثر قیمت •را ده هزار ریال معین کرده ولی در سهاماسمی

شرکت های سهامی خاص حداقل واکثری برای.تعیین نشده است سهاممبلغ اسمی

Index

سهام مؤسس سهام نقدی

سهام غیر نقدی

سهام با حق چند رأی•سهام جایزه•سهام ترجیحی•سهام عدالت•سهام مدیریتی•

این سهام ها می توانند ترکیبی از•دسته ها هم باشند

Index

:سهام با نام دارنده ی سهم مشخص است و در

محل شرکت دفتری وجود دارد که شماره ردیف سهام و نام دارنده ی

.آن در آن ذکر شده

انتخاب سهام با نام به این جهتاست که شرکت مایل است شرکاءآن خود را بشناسد و سیاست تجاری

ر ایجاب می کند بداند سهام شرکت ددست چه اشخاصی است

از بعد از جنگ جهانی دوم این گونه.سهام وارد بازار سهام شد

سهام با نام

سهام بی نام

سهام ممتاز

سهام عادی

Index

سهام با نام

سهام بی نام

سهام ممتاز

سهام عادی

نامسهام بی سهم بی نام ورقه ای است که اسم دارنده آن

باشد در ورقه و یا در دفاتر شرکت ثبت نشده

لحاظ سرعت در نقل و انتقال سهام و ازاز تسهیل در تجارت آن ، سهام بی نام بهتر

.سهام با نام است

وده سهام بی نام به صورت سند د وجه حامل به و دارنده آن مالک شناخته می شود مگر آن ک

. خالف آن قانوناً ثابت شود

قیمت برای فروش این سهام تنها کافی ست تا.آن دریافت شود سپس واگذار می شود

Index

سهام با نام

سهام بی نام

سهام ممتاز

سهام عادی

سهام ممتاز زمانی که شرکت احتیاج دارد اشخاص

ه سرشناسی وارد شرکت شوند و یا احتیاج بی افزایش سرمایه داشته و در شرایط عادی کس

ممکن است سهامسهام نباشد حاضر به خریده سهام ممتاز سهامی است ک. ممتاز منتشر کند

نسبت به سایر سهام رجحانی در نفع و ر هر و یا سایر موارد داشته باشد ولی دسرمایهیا

حال قیمت اسمی آنها از سایر سهام تجاوز .نخواهد نمود

ممتازه موقعی قابل انتشار است سهاماشد اجازه انتشار آن را داده بشرکت اساسنامهکه

فوق العاده آن را تصویب مجمع عمومیو یا. نماید

اصالحی مقرر گردیده در 24ماده 2تبصره درا صورتی که برای بعضی از سهام شرکت ب

ام سهرعایت مقررات قانون مزایائی قائل شوند .ممتازه نامیده می شود

Index

سهام با نام

سهام بی نام

سهام ممتاز

سهام عادی

عادیسهام سهامی که ممتاز نباشد.

Index

ادی و تحلیلگران بنیادین شرایط اقتصصنعتی را تا شرایط مالی و مدیریتگر شرکت مطالعه می کنند، به عبارت دی

از اطالعات واقعی برای ارزیابی ارزش لیل این تح. ذاتی سهام استفاده می کنند.در سه سطح انجام می شود

1-تاثیرات: تجزیه و تحلیل جهانینرخ تورم، نرخ)بلند مدت و کوتاه مدت

(.بهره، سیاست دولت و غیره2-یت حساس-: تجزیه و تحلیل صنعت

صنعت برچرخه بازرگانی، مقررات .دولتی، ساختار بازار

3-بررسی: تجزیه و تحلیل شرکتشاخصی مالی و اقتصادی و مدیریتی

.شرکت

سهام هر شرکت، ارزش دارایی های.شرکت است

ارزیابی اوراق بهادار برای سنجش ارزش.ذاتی سهام است

شاخص های مورد استفاده در این روش درآمد آتی، بازده سهام، : عبارتند از

حاشیه سود و سایر اطالعات مالی برای

Index

هامسنجش پتانسیل فروش س تفکر منطقی در مورد سهام و

.ارزش آنانید به با تفکر منطقی شما می تو*

یدا بیشترین سود ممکن دست پکنید

مطالعه در مورد خود سازماناسناد حسابداری، )مورد نظر

... (شیوه و حوزه ی فعالیت و مطالعه روزنامه ی تخصصی

بازار اوراق بهادارد با سهام شرکت هایی آغاز کنی*

که صنعت آنها آشنایی داریدشناسایی رقباه مطالعه دفعات افزایش سرمای

داده شده

Index

ه هرگز بدون اطالعات کافی و به دلیل گرایشات بازار اقدام ب

.خرید سهام نکنیده همیشه ابتدای صبح اقدام ب

شرکت در بازار اوراق بهادار ی کنید چون کمترین حد قیمت

.روز را تجربه می کنند هرگز به محض آغاز شدن

سقوط ارزش سهام، اقدام به .فروش آن نکنید

در مورد سهام هایی که در بازار -1با اقبال مواجه شده اند دقّت

کنیدان حتماً و حتماً نظرات کارشناس-2

بازار اوراق بهادار را مطالعه .کنید

ه بدون تفکر جدّی هرگز اقدام ب-3.خرید سهام نکنید

Index

:ضرورت و اهداف ب ارائه اطالعات ارزش اقتصادی منابع انسانی به عنوان عمده ترین دارایی سازمان در انقال.1

اطالعاتی عصر امروز محاسبه میزان سرمایه گذاری سازمان در منابع انسانی. 2افزایش کارایی مدیریت منابع انسانی .3.افته استارزیابی منابع انسانی یك سازمان از این نظر که حفظ شده ،تحلیل رفته یا توسعه ی.4.شناسایی سود غیرعملیاتی وبهره وری ناشی از سرمایه گذاری در منابع انسانی. 5. کندمحاسبه میزان ارزشی که منابع انسانی در سایر منابع مالی وفیزیکی سازمان ایجاد می.6

Index

روش های تعیین ارزش منابع انسانی

هزینه یابی منابع انسانی-1:هزینه های اولیه -1-1:هزینه های جایگزینی-2-1:ارزشگذاری منابع انسانی -2

Index

:معیارهای اندازه گیری سرمایه انسانی معیار های مالی مانند فروش وعملکرد مالی معیارهای بازده کاالوخدمات تولید شده ،خدمات ارائه شده به

مشتری،تعداد خطاها،رضایت مشتری،کیفیت خدمات معیارهای تاخیر زمانی ، غیبت

Index

اندازه گیریهای ممکننیفعالیتهای سرمایه انساهزینه ،زمان،کمیت،کیفیت،انطباق با معیارهای راهبردیبه کار گیری نیروی جدید

دالیل ترک شغل،نرخ ترک خدمتاخراج

سطح پرداختها،تفاوتها،ارزیابی عدالت ،رضایت مشتری،رضایت کارکنانجبران خدمت/پاداش

وزشاندازه گیری سطح شایستگیها،مهارتها،فاصله شایستگیهاو سرمایه گذاری در آمآموزش/شایستگیها

سن ،نرخ ارتقا،مشارکت در فعالیتهای مدیریت دانش ،تنوع ،رهبری ،تعهد سازمانینمودار نیروی انسانی

درآمد سرانه هر نفر،هزینه عملیاتی هر نفر،ارزش افزوده واقعی هر نفرمعیارهای بهره وری

ن در زمینه ارزشگذاری منابع انسانی در انگلستا2004طبق تحقیقی که در سال 50انجام شد معیارهای ذیل به عنوان معیارهایی شناخته شد که در بیش از :یرددرصد سازمانها برای ارزشگذاری نیروی انسانی مورد استفاده قرار میگ

Index

:ارزش سرمایه فکری

سرمایه انسانی .1سرمایه ساختاری .2سرمایه های مشتری.3

Index

:ارزش سرمایه فکری

معیارهای مستقیم.1

معیارهای غیر مستقیم.2

Index