صناديق الاستثمار

االستثمـار صناديقمقدمة

� قديمة فكرة وهي االستثمار صناديق فكرة مرت مراحلب مرت جدا استثماري صندوق أول ظهر فقد.اآلن علية هي ما إلى وصلت حتى عديدة

للصناديق الحقيقية البداية أن إال م1822 عام هولندا في العالم في أول إنشاء عند م1924 عام المتحدة الواليات في بدأت الحالية بمفاهيمها

أول إنشاء شهدت فقد العربية للمنطقة بالنسبة أما ، بوسطن في صندوق. السعودية في م1979 عام عربي صندوق

أسواق في مهما دورا والسندات األسهم في االستثمار صناديق تلعب فرص وإتاحة المدخرات تجميع في فعالة كوسيلة العالم في المال

متخصصة. أجهزة إشراف تحت المستثمرين لصغار االستثمار

لديهم تتوفر ال الذين هم الصناديق لهذه المستهدفون والمستثمرون أو المالية، األوراق من خاصة محفظة لتكوين الكافية المالية الموارد لديهم ليس أو والدراية الخبرة تنقصهم ولكن المالية الموارد لهم تتوافرالمحافظ. تلك إلدارة الكافي الوقت

األسهم مثل عام تداول ذات فهي الصندوق لمحفظة المكونة األوراق أما أوراق ملكية يدعي أن المستثمر حق من وليس الخزانة، وأذون والسندات

ككل المحفظة في حصة في فقط حقه يتمثل إنما المحفظة، داخل معينةذلك. على دالة وثيقة على يقابلها فيما يحصل

: االستثمار صناديق مزايا

االستثمار مبالغ توزيع خالل من وذلك:االستثمارية المخاطر توزيع- 1االستثمارية. األدوات من بالعديد

. متخصصة استثمارية إدارة على الحصول- 2

من بدال األعباء بهذه يتكفل الصندوق أن اإلدارية: إذ األعباء من إعفاء- 3نفسه. المستثمر

الصندوق لمدير المبلغ استرداد طلب تقديم بمجرد أنة السيولة: إذ- 4 األحكام اتفاقية في المحددة الفترة خالل المبلغ على تحصل سوف

والشروط

االستثمارية الخدمات أكبر من االستثمار صناديق والرقابة: تعتبر التنظيم- 5 البنوك خاصة الدولة سلطات قبل من للرقابة خضوعا أكثرها ومن تنظيما

االستثمار. وشركات للبنوك مراقبتها خالل من المركزية

إال سابقا ذكرنا كما مزايا بعدة تتمتع االستثمار صناديق أن من الرغم وعلى: منهـا عديدة لمخاطر تتعرض أنها

في األسهم قيمة انخفاض احتمال عن الناتجة المالية السوق مخاطر- 1. البورصة

العملة صرف ارتفاع بسبب االستثمار صناديق في األصول انخفاض- 2. المحلية

الدين أدوات قيمة انخفاض احتمال يؤدي حيث الفائدة أسعار مخاطر- 3 قيمة على بدورها التأثير إلى الفائدة أسعار وارتفاع السندات مثل الثابت

تحول بسبب أرباحها وازدياد النمو على الشركات قدرة وعدم األسهمالسندات سوق إلى األسهم سوق من المستثمرين

االستثمارية: المحافظ أنواع

وأبرزها: أنواع، عدة إلى االستثمارية المحافظ وتنقسم

للدخل معدل أعلى تحقيق هي العائد محافظ وظيفة العائد: - محافظ أاإلمكان. بقدر المخاطر وتخفيض للمستثمر والمستقر الثابت النقدي

نموا تحقق التي األسهم تشمل التي المحافظ وهي الربح: - محافظ ب ارتفاع أو السهم أسعار في ارتفاع من ذلك يتبع وما األرباح في متواصال تحقيق إلى تهدف التي النمو صناديق أو المضاربات خالل من األسعار تناسب وهي الدخل صناديق أو للمحفظة، السوقية القيمة في تحسن

أو المعيشة، أعباء لتغطية استثماراتهم من عائد في الراغبين المستثمرين يرغبون الذين المستثمرين احتياجات تلبي وهي معا والنمو الدخل صناديق

في مضطرد نمو تحقيق في يرغبون الوقت نفس وفي دوري عائد فياستثماراتهم.

:االستثمارية المحفظة دارةا قواعد مهمة قرارات وهناك محددة، استثمارية قواعد لها لألسهم محفظة إدارة

هي: تشملها

األصول األول: توزيع القرار

المئوية النسبة بتحديد االستثمارية المحفظة إدارة في األولى الخطوة تبدأ يتم فيما األسهم في لالستثمار ستخصص التي المحفظة أصول إجمالي من

القرار هذا ااتخاذ نقدية. ويتم سيولة شكل على المتبقية بالنسبة االحتفاظاألسهم سوق التجاه المحفظة مدير توقعات على بناء� الهام

�: انتقاء األسهم ثانيا

� شرائها نسبة وتحديد الناجحة األسهم اختيار يجب متوافقة معينه لنسب وفقا بنسبة األرباح تحقيق على تؤثر األسهم انتقاء الشركة. وعملية حجم مع المالي للوضع وافية تحليلية دراسة األسهم اختيار عملية %. وتتطلب15

المساهمة للشركات المتوقع

�: التوقيت االستثماري ثالثا

المراد لألسهم واختيار ،ةمحفظلل السيولة ونسبة األسهم لنسبة تحديد بعد األسهم. وهذه هذه لشراء المناسب الوقت تحديد يبقى بها، االستثمار

يعتبر الموضوع فإن الواقع وفي. 5% بنسبة األرباح تحقيق على تؤثر العملية� � األسهم سوق في المتعاملين من كثير لدى مهما المضاربين وخصوصا

: االستثمارية الصناديق عمليات

الصندوق في االستثمارية الوحدات سعر إعالن بالتسعير : يقصد أ- التسعير أو مفتوحة كانت إذا ما تأسيسها نظام في االستثمارية الصناديق . وتحدد

آخر في إال للوحدات سعر بإعالن المدير يقوم ال مغلقة، كانت مغلقة. فإذا سعر لها ليس الوحدات تلك أن يعني ال ذلك أن الصندوق. على عمر من يوم

األسواق في تبادلها خالل من قيمتها على التعرف يمكن إذ المدة هذه خالل بين المباشر البيع بطريقة تبادلها خالل من أو كالبورصات المنظمة

المستثمرين.

� الصندوق كان إذا أما � يحدد المدير فإن مفتوحا �، يوما كل من كاألربعاء معينا� كان إذا أسبوع � كان إذا شهر كل من األول اليوم أو أسبوعيا وهكذا. شهريا االستثمارية الوحدة سعر المدير يعلن اليوم هذا وفي التسعير يوم يسمى

الحصول في الراغبين المستثمرين خروج عليه بناء يمكن الذي السعر وهواالستثمار. في يرغبون الذين أولئك ودخول السيولة على

� االستثمارية الصناديق : تفرض المشتركين على ب- الرسوم � أحيانا رسوما بعمليات المتعلقة تلك سيما وال تكاليفها من جزء لتغطية المشتركين على

في وحداتها تتداول التي المفتوحة الصناديق بعض وتتبنى األموال توظيف تتبنى بينما االشتراك عند إبتداء� الرسوم فرض طريقة  المنظمة األسواق

الصندوق من الخروج عند الرسوم فرض طريقة أخرى صناديق

يسمى ما على المفتوحة الصناديق والتداول: وتعتمد ج- االسترداد  دورية. أما بصفة أموالهم استرداد للمشاركين يمكن حيث باالسترداد سوق في الوحدات بتداول إال فيها السيولة تتحقق فال المغلقة الصناديق

منظمة

مقابل رسوم على الصناديق أنواع كل في المدير اإلدارة: يحصل د- رسوم على لديه الحوافز تولد بحيث المدير  رسوم احتساب طريقة تصمم إدارته،جميع. يفيد بما للصندوق النمو تحقيق

األرباح من تقتطعها باحتياطيات عادة الصناديق : وتحتفظ هـ- االحتياطيات للمشاركين أرباح من الصندوق يدفعه ما في االستقرار تحقيق منها الغرض

. األوقات بعض في تحصل قد التي الخسائر وتعويض فيه

الصندوق: اختيار معايير

للصندوق. والسندات األسهم في االستثمارية الوحدة سعر.1الصندوق. حجم تراجع أو ازدياد.2

السنوي العائد من المعلنة، أهدافه تحقيق في الصندوق نجاح.3أرباح. توزيع وإمكانية االستثمار، على المتوقع

المستثمر قيام وإمكانية الصندوق في المتوفرة السيولة حجم.4الصندوق. من الخروج أو استثماره بتسييل

إدارته. على القائمين ومؤهالت السابق في الصندوق أداء.5

الصندوق. وتدير تروج التي المؤسسة مصداقية.6

الصندوق: أداء قياس

األخرى الصناديق بأداء يديرها التي المحفظة أداء مقارنةب األداء قياس� النشاط في تعمل والتي المنافسة الصناديق هذه بيانات بأن ذاته. علما

. ومعلنة متوفرة