Межрыночный анализ

Межрыночный Межрыночный анализанализ

СОДЕРЖАНИЕСОДЕРЖАНИЕ

Анализ связей между рыночными Анализ связей между рыночными секторамисекторами

Анализ коэффициентов Анализ коэффициентов относительной силыотносительной силы

Связь между индексом СRB Связь между индексом СRB и ценами долгосрочных облигацийи ценами долгосрочных облигаций

Между ценами долгосрочных облигаций и товарными рынками

существует обратная зависимость

Нарушение межрыночных связей

СRBBond Price

Иногда сигнал на одном рынке служит опережающим индикатором

для второго рынка.

Связь между индексом СRB Связь между индексом СRB и доходностью долгосрочных облигаций и доходностью долгосрочных облигаций

Товарные рынки движутся в одном направлении с доходностью облигаций

Нарушение межрыночных связей

СRB

СRBBond Yield

Ноты и бондыНоты и бонды

Динамика изменений доходности долгосрочных облигаций и цены наоблигации строго разнонаправлена

вне зависимости от срока погашения

30Y Bond Price10Y Note Price5Y Note Price

30Y Bond Yield10Y T-Note 5Y T-Note

Индекс товаров,билсы,ноты Индекс товаров,билсы,ноты и бонды и бонды

CRBБилсыНоты

Бонды

Корреляция индекса товаровКорреляция индекса товаров с нотами и бондами сильнее,с нотами и бондами сильнее,

чем с билсами.чем с билсами.

Рынок облигаций и рынок акцийРынок облигаций и рынок акций

Рынок облигаций и фондовый рынок движутся в одном направлении

S&P500Bond Price

Hарушение межрыночных связей

Иногда сигнал на одном рынке служит опережающим индикатором

для второго рынка

Фондовый рынок и доходность казначейских Фондовый рынок и доходность казначейских облигацийоблигаций

Между акциями и доходностью долгосрочных облигаций

существует обратная зависимость

S&P500Bond Yield

• Товарный рынок и цены на казначейские облигации движутся в разных направлениях

• Товарные рынки движутся в одном направлении с доходностью облигаций

• Рынок облигаций и рынок акций движутся в одном направлении.• Акции и доходность долгосрочных облигаций разнонаправлены• Изменения в развитии на одном рынке могут служить

опережающим индикатором для возможных изменений на втором рынке

• Нарушение тенденций движения между товарным и финансовым рынками,как и между акциями и облигациями является предупреждающим сигналом о возможном изменении в развитиях рынков

Товарный рынок и золотоТоварный рынок и золото

CRB и золото сонаправлены

Золото, как правило, играет роль опережающего индикатора для CRB

CRB,циклический индекс и промышленные CRB,циклический индекс и промышленные металлыметаллы

CRB,циклический индекс

и индекс промышленных металлов сонаправлены

Циклический индекс может служить опережающим индикатором

для CRB

CRBIndMetalsCyclicals

Циклический индексЦиклический индекс золото и CRB золото и CRB

Циклический индекс,золото и CRB Циклический индекс,золото и CRB движутся в одном направлениидвижутся в одном направлении

Золото и циклический индекс являются опережающим индикатором для CRB,подтверждая друг друга

Золото и индекс энергоресурсовЗолото и индекс энергоресурсов

Золото и индекс энергоресурсов сонаправленыЗолото и индекс энергоресурсов сонаправлены

Золото выступает в качествеЗолото выступает в качестве опережающего индикатораопережающего индикатора

• Товарный рынок и цены на золото сонаправленыТоварный рынок и цены на золото сонаправлены

• Циклический индекс и индекс промышленных металловЦиклический индекс и индекс промышленных металлов

движуться в одном направлении с индексом CRBдвижуться в одном направлении с индексом CRB

• Золото и циклический индекс могут служить Золото и циклический индекс могут служить

опережающим индикатором для товарного опережающим индикатором для товарного рынка,подтверждая друг другарынка,подтверждая друг друга

• Золото и индекс энергоресурсов сонаправлены.Золото Золото и индекс энергоресурсов сонаправлены.Золото и здесь может служить опережающим индикатором и здесь может служить опережающим индикатором

Коэффициенты Коэффициенты относительной силы относительной силы

• CRB/30Y Bond PriceCRB/30Y Bond Price• CRB/C&P500CRB/C&P500• CRB/GOLDCRB/GOLD• CRB/CRB/ССYCYC• CRB/DJ-15CRB/DJ-15• CRB/USDCRB/USD

• Период рассмотрения с 20.02.2009 по 17.06.2009Период рассмотрения с 20.02.2009 по 17.06.2009

Коэффициент относительной силы Коэффициент относительной силы CRB/BnPr30YCRB/BnPr30Y

Товарный рынок по силе больше финансового

Коэффициент относительной силы Коэффициент относительной силы CRB/S&P500CRB/S&P500

Товарный рынок начиная с мая снова стал сильнее рынка акций

Коэффициент относительной силы Коэффициент относительной силы CRB/GOLDCRB/GOLD

Товарный рынок преобладаетнад рынком золота

Коэффициент относительной силы Коэффициент относительной силы CRB/ CRB/Цикл.индексЦикл.индекс

Циклический индекс преобладает над товарным рынокомЦиклический индекс преобладает над товарным рынокомс начала апреляс начала апреля

Коэффициент относительной силы Коэффициент относительной силы CRB/CRB/цикл.индексцикл.индекс

Коэффициент относительной силы Коэффициент относительной силы CRB/DJ-15CRB/DJ-15

Коммунальный индекс уступает по силе товарному рынку

Коэффициент относительной силы Коэффициент относительной силы CRB/USDCRB/USD

Товарный рынок по силе выше валютного рынка

Выводы по анализу коэффициентовВыводы по анализу коэффициентов относительной силы относительной силы

• На отрезке времени с 20.02. по 17.06.2009 На отрезке времени с 20.02. по 17.06.2009 товарный рынок представленный индексом товарный рынок представленный индексом CRB CRB преоблабает над рынком облигаций и преоблабает над рынком облигаций и акций,что возможно является следствием акций,что возможно является следствием нестабильности финансового рынканестабильности финансового рынка