دانشگاه آزاد اسلامی واحد اسلامشهر

دانشگاه آزاد اسالمی واحد اسالمشهر

حمیدرضا کردلوئی

ربایی آهن اثر

نوري مريم

93بهار

فهرستمقدمه سرمايه بازار انواع خودكار هاي كننده متوقف قيمت نوسان حد مشخصات قيمت نوسان حد منفي و مثبت آثار اهنربايي اثرمقاله فرضيهنتايجمنابع

مقدمه

اركان و رشدتوسعه اقتصادي

بازار وجودسرمايه قوي

از استفاده بامكانيزم

دروني

تعيين- 1قيمت

عادالنه سهام

تخصيص- 2بهينه

سرمايه

كارا • سرمايه بازار انواع

سرمايه بازارقوي كارا

سرمايه بازارقوي نيمه

بازار

سرمايه

ضعيف

توقف معامالت

حد نوسان قيمت

كننده متوقفخودكار هاي

توقف معامالت

اوراق • بورسيافته توسعه بهادار

قانون) • B)امريكا80

نوسان حدقيمت

نوظهور • بازارهاي•- تايوان ) اسيا

مكزيك(

هاي كننده متوقفخودكار

کشور قیمت حدود کشور قیمت حدود کشور قیمت حدود

آرژانتین ±10% یونان 0 مکزیک ±10%

استرالیا 0 کنگ هنگ 0 نروژ 0

برزیل 0 هند ±8% پاکستان ±7.5%

شیلی 0 ایرلند 0 پرو ±15%

کلمبیا 0 اسرائیل 0 فیلیپین ±30%

دانمارک 0 ایتالیا ±10%-20% پرتغال ±10%

اکوادور ±15% ژاپن ±10%-60% سنگاپور 0

مصر ±5% کنیا ±10% سوئد ±7.5%

فنالند ±15% کره ±15% تایوان ±40%-50%

آلمان 0 مالزی ±30% آمریکا ±10%

نیوزلند 0 ونزوئال 0 تایلند ±15%

برای کشورهای مختلف 2010حد نوسان قیمت بکار گرفته شده در سال

حد مشخصاتقيمت نوسان

محدوديت- 1 ايجادتغيير در قانوني

سهام قيمت

فرصت- 2 ايجادارزيابي براي زماني

مجدد

حد مثبت آثارنوسان

حد منفي آثارنوسان

1 -نوسانها تسري

2 -انجام در معامالتمداخله

3 -العمل عكس

اندازه از بيش

4 -رسيدن در تاخيرواقعي قيمت به

1 -نوسان قيمت كاهش سهامپذيري

2 -عكس با از مقابله بيش العمل

سهامداران اندازه

3 -از انجام جلوگيري در معامالتمداخله

اثر -5آهنربايي

نقد دير شوندگي

سرمايه گذاران رفتاري

بر سهام قيمت نوسان حد ميزان تأثير بررسيپذيرفته شركتهاي معامالت حجم و سهام بازده

تهران بهادار اواراق بورس در شده

مقاله

مقدمه

حد تغيير اطالعاتي محتواي بررسي دنبال به تحقيق اينو است تهران بهادار اوراق بورس در سهام قيمت نوسان

بازده بر را آن تأثير دارد معامالت. قصد حجم و سهامدهد قرار بررسي مورد شركتها

فرضيه 1

• كاهش حد نو

سان

قيمت سهام بر حجم

معامالت شركتهاي پذيرفت

ه• شد

ه در بورس اوراق بهادار تهران تأثير

دارد.

فرضيه 2

• افزاي

ش حد نو

سان

قيمت سهام بر حجم

معامالت شركتهاي پذيرفت

ه• شد

ه در بورس اوراق بهادار تهران تأثير

دارد.

فرضي3ه

• كاهش حد نو

سان

قيمت سهام بر بازده سهام شركتهاي پذيرفت

ه شد

ه• در

بورس اوراق بهادار تهران تأثيردارد.

فرضيه 4

• افزاي

ش حد نو

سان

قيمت سهام بر بازده سهام شركتهاي پذيرفت

ه شد

ه در بورس اوراق بهادار تهران تأثير

دارد.

ضرف

هي

روش پژوهش

پس رويدادي

قياسي -استقرايي

مقايسه ميانگين زوجي

[D=(AFTER)-(BEFORE)]

تحقيق هاي داده انتخاب الگوي

3 2 1

بعد * قبل بعد * قبل

* قبل

بعد

88/10/16

88/08/16

88/06/16

84/10/08

84/09/12

84/08/21

84/07/23

تحقيق متغيرهاي

وابسته متغير

سهام بازده

معامالت حجم

مستقل متغير

قيمت نوسان حد

و قبل معامالت حجم هاي ميانگين برابري آزمون نتايجنوسان حد تغيير از بعد

فاصله اطمينا

در95نصدي

براي اختالف

ميانگيها ن

مقطع ميزان تغيير

جف) تعدادت(

tاماره درجه ازادي

سطح معنادار

ي

باال حد پايين حد

1 كاهش 3%

109 3/021- 108 0/003 337425 70049

2 افزايش 3%

112 0/389- 111 0/698 171499 115170-

3 افزايش 0/5%

176 1/527 175 0/129 52027 407407-

از بعد و قبل سهام بازده هاي ميانگين برابري ازمون نتايجسهام قيمت نوسان حد تغيير

فاصله اطمينا

95ن درصدي

براي اختالف

ميانگين ها

مقطع ميزان تغيير

جف) تعدادت(

tاماره درجه ازادي

سطح معناداري

باال حد پايين حد

1 كاهش 3%

109 8/444- 108 0/000 1/704 1/056

2 3افزايش%

112 5/440 111 0/000 0/5017- 1/0765-

3 افزايش 0/5%

176 3/113 175 0/002 0/205- 0/9156-

نتايج

% 3كاهش نوسان حد

حد افزايشقيمت نوسان

قيمت حدنوسان

از جلوگيرياز بيش نوسانات

اندازه

از حمايتسهامداران

ريسك كاهشگذاري سرمايه

جهت امن مكانيگذاري سرمايه

شما توجه حسن از تشكر با

منابع:.1( رسول " 1390اسکندری، بهادار ،( اوراق بورس در سهام قیمت نوسان حد آثار بررسی

شماره" تهران حسابداری، و مالی مدیریت انداز چشم .3،مجله

.2( عالیشوندی عبدالله و اصل قالیباف حسن ، بیدگلی،غالمرضا " 1388اسالمی آثار ،( حد بررسی تغییر

و معامالت اندازه معامله، دفعات تعداد بازار، بازدهی بازار، نوسان بر سهام قیمت نوسان

تهران بهادار اوراق بورس در سهام گردش دوره" سرعت مالی، تحقیقات شماره 11،فصلنامه ،27.

.3( : : : ،داود منش يوسفي ،اسعد رضايي حسن ،سيد نژاد صالح پور،محمد تغيير( 1392كاشاني تاثير بررسي

در شده پذيرفته شركتهاي معامالت حجم و سهام بازده بر سهام قيمت نوسان جد ميزان

“ تهران بهادار اوراق شماره بورس حسابداري 12دانش

4. David D.Cho. et.al(2003) , "The magnetic Effect of Price Limits: Evidence from High-Frequency

Data on Taiwan Stock Exchange", Journal of Empirical Finance 10.

5. Eskandar A.Tooma (2011), "The Magnetic Attraction of Price Limits", The Amwrican university in

Cairo,Egypt.

6. Yan Du, Ghon Rhee(2005), " An Anatomy of The Magnet Effect: Evidence from the Korea Stock

Exchange High-Frequency Data". University of Howaii.

7. Yong kim, Jimmy Yang,"Cooling-off and Magnet Effects of Price Limits".