14 10 28 cenário macroeconômico
Post on 19-Jun-2015
113 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
CENÁRIO
MACROECONÔMICO
Outubro de 2014
1. Economia Internacional
2.Economia Brasileira 2. Economia brasileira
1. Economia internacional
Economia internacional está perdendo o fôlego?
2,0
2,2
2,4
2,6
2,8
3,0
10
14
18
22
26
30
22/01/14 22/04/14 22/07/14 22/10/14
Índice VIX EUA: título de 10 anos (%)
Movimento Flight-to-Quality Zona do Euro: economia continua mostrando sinais claros de desaceleração. Alemanha e o Banco Central divergem em relação a uma solução;
EUA: aumento da demanda doméstica, melhora dos fundamentos para as empresas e consumidores. Taxa de desemprego deve continuar caindo. Crescimento global pode afetar a economia;
China: economia desacelerou no terceiro trimestre;
Commodities: queda de preço. Petróleo: aumento da oferta diminuição da demanda;
Japão: novos estímulos devem ser necessários;
FMI: Projeções de crescimento
Diferença para o crescimento de
2014 projetado em julho/14
2013 2014 2015 2014
Mundo 3,0 3,3 3,8 -0,3
Países desenvolvidos 1,3 1,8 2,3 0,0
EUA 1,9 2,2 3,1 0,5
Zona do Euro -0,5 0,8 1,3 -0,3
Japão 1,5 0,9 0,8 -0,7
Reino Unido 1,8 3,2 2,7 0,0
Países emergentes 4,7 4,4 5,0 -0,1
China 7,7 7,4 7,1 0,0
Brasil 2,5 0,3 1,4 -1,0
Índia 4,4 5,6 6,4 0,2Fonte: FMI (out/14). Elaboração: MB Associados.
Projeções (%)
Zona do Euro: temores em relação à fraqueza econômica
2,5%
2,0%
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
-0,5%
Zona do Euro Alemanha França Itália Espanha
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
Projeção do FMI para o crescimento em 2014 - %
abr/12 out/12 abr/13 out/13 abr/14 out/14
Zona do Euro: economia perde força no terceiro trimestre
52,251,9
51,7
52,1
52,9
53,353,1
54,0
53,5
52,8
53,8
52,5
52,0
set/13 nov/13 jan/14 mar/14 mai/14 jul/14 set/14
PMI Composto (indústria + serviços) – Índice dos gerentes de compra
Fonte: Bloomberg/PMI Markit Survey. Elaboração: MB Associados. Nota: valores acima de 50 indicam expansão e abaixo contração.
Alemanha: situação pode piorar
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
-80
-40
0
40
80
out/11 jul/12 abr/13 jan/14 out/14
Índice de expectativa de crescimento - Zew
Título de 10 anos (%)
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados.
EUA: a confiança e o mercado de trabalho continuam melhorando
Fonte: Department of Labour e University of Michigan. Elaboração: MB Associados.
200
400
600
800
0
40
80
120
set/00 mar/04 set/07 mar/11 set/14
Confiança do consumidor - Michigan
Pedidos de auxílio desemprego
pontos Milhares de pedidos
EUA: a qualidade dos empregos criados vem melhorando
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
92,0%
93,0%
94,0%
95,0%
96,0%
97,0%
98,0%
set/00 set/02 set/04 set/06 set/08 set/10 set/12 set/14
Período integral Meio período
% do total de empregos
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados
EUA: ISM Indústria & Serviços
58,6
56,6
30
40
50
60
set/08 set/10 set/12 set/14
ISM- Non Manufacturing
ISM- Manufacturing
Fonte: Institute od Supply Management. Elaboração: MB Associados.Nota: valores acima de 50 indicam expansão e abaixo contração.
Índice dos gerentes de compras
China: PIB
7,3
4,0
8,0
12,0
III/09 III/10 III/11 III/12 III/13 III/14
Crescimento em relação ao mesmo período do ano anterior- %
Fonte: National Bureau Statistics Of China. Elaboração: MB Associados.
1,6
-3
4
11
set/06 set/10 set/14
16,115
20
25
30
35
set/06 set/10 set/14
Fonte: Bloomberg, National Bureau of China Elaboração: MB Associados
Produção Industrial (Cresc. acum. no ano contra o mesmo
período do ano anterior - %)
China: CPI (crescimento acumulado em 12 meses - %)
Investimentos em ativos fixos (Cresc. acum. no ano contra o mesmo
período do ano anterior - %)
Vendas no Varejo (Cresc. acum. no ano contra o mesmo
período do ano anterior - %)
12,19
1215182124
set/08 set/10 set/12 set/14
8,5
3
8
13
18
set/10 set/12 set/14
China
Evolução do preço das commodities
400
420
440
460
21/06/14 21/08/14 21/10/14
850
875
900
925
950
21/06/2014 21/08/2014 21/10/2014
Fonte: CRB. Elaboração: MB Associados.
Agrícolas (índice)
Petróleo (índice)
Metais (índice)
400
420
440
460
480
500
520
21/06/2014 21/08/2014 21/10/2014
Evolução do Preço do Petróleo WTI e Brent (spot)
80
90
100
110
120
21/10/13 21/04/14 21/10/14
BRENT WTI
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados
US$/Barril
1. Economia Internacional
2.Economia Brasileira 2. Economia Brasileira
Economia doméstica
Desarranjo
Macroeconômico Setorial
Indústria Energia: elétrica,
petróleo e etanol Construção Civil
Baixo crescimento Déficit fiscal Inflação acima da meta Déficit em conta corrente
Consequência: queda no investimento
-37
66
6
218
401
654
-33
-120
-43
154
466
423
Agricultura
Indústria
Construção Civil
Comércio
Serviços
Total
set/14 set/13
Fonte: Caged. Elaboração: MB Associados.
Geração de emprego por atividade/Soma nos últimos 12 meses - Milhares de Pessoas
Caged: Geração de empregos nos principais setores
178245
-100
100
300
500
700
900
1.100
1.300
set/99 set/02 set/05 set/08 set/11 set/14
Agl. Urbano
Interior
Saldo acumulado 12 meses - em milhares de pessoas
Fonte: Caged. Elaboração: MB Associados
Saldo de empregados – interior e aglomerado urbano
Saldo de empregados – interior e aglomerado urbano
Fonte: Caged. Elaboração: MB Associados.
Soma em 12 meses – Milhares de empregados
-200
0
200
400
set/99 set/04 set/09 set/14
Industria
-80
20
120
220
set/99 set/04 set/09 set/14
Construção Civil
40
120
200
280
set/99 set/04 set/09 set/14
Comércio
Crédito total – bancos públicos e privados - % do PIB
30,1
26,7
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
jan
-96
ago
-96
mar
-97
ou
t-9
7
mai
-98
dez
-98
jul-
99
fev-
00
set-
00
abr-
01
no
v-01
jun
-02
jan
-03
ago
-03
mar
-04
ou
t-0
4
mai
-05
dez
-05
jul-
06
fev-
07
set-
07
abr-
08
no
v-08
jun
-09
jan
-10
ago
-10
mar
-11
ou
t-1
1
mai
-12
dez
-12
jul-
13
fev-
14
Público Privado
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.
Muito crédito público para tão pouco investimento
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
90.0
110.0
130.0
150.0
170.0
190.0
210.0
I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Investimento (índice dessazonalizado)
Crédito público (% do PIB)
PeríodoDilma
Fonte: IBGE, Bacen. Elaboração: MB Associados.
Setor público em franca deterioração
Déficit Nominal do Setor Público - % do PIB
22
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
jan
/96
jan
/97
jan
/98
jan
/99
jan
/00
jan
/01
jan
/02
jan
/03
jan
/04
jan
/05
jan
/06
jan
/07
jan
/08
jan
/09
jan
/10
jan
/11
jan
/12
jan
/13
jan
/14
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
de
z/9
1
jan
/93
fev/
94
mar
/95
abr/
96
mai
/97
jun
/98
jul/
99
ago
/00
set/
01
ou
t/02
no
v/0
3
de
z/0
4
jan
/06
fev/
07
mar
/08
abr/
09
mai
/10
jun
/11
jul/
12
ago
/13
Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados.
Superávit primário do setor público - %
Superávit primário sem truques já está negativo
Em 12 meses (agosto de 2014)
Valor (R$ Bilhões) % do PIB
Superávit primário divulgado R$ 47, 5 0,94%
(-) Receita do leilão de Libra R$ 15,0 0,30%
(-) Refis R$ 20,0 0,40%
(-) Precatórios e previdência R$ 6,0 0,13%
(-) Equalização de juros R$ 8,0 0,16%
(-) Restos a pagar R$ 9,9 0,20%
(-) Lucros e dividendos do BNDES R$ 3,0 0,07%
Déficit primário sem truques R$ 14,4 -0,30%
1,3% do PIB de truques
Evolução do Nível dos Reservatórios - Diário
24
18,3 (20,94)
22,0 (26,70)
90,1 (96,80)*
36,8 (64,67)
15
25
35
45
55
65
75
85
95
18/set 25/set 02/out 09/out 16/out
NE SE/CO S N
% da capacidade máxima
Fonte: ONS. Elaboração: MB Associados. * posição em julho de 2001, mês em que começou o racionamento.
6,6
6,3
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
out/09 out/10 out/11 out/12 out/13 out/14
IPCA-15
IPCA-15 ex. alimentos
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
Cresc. acm 12 meses - %
IPCA-15: índice total e excluindo alimentos
Transações correntes e IED
26
-78
67
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
ago/04 ago/06 ago/08 ago/10 ago/12 ago/14
Transações correntes IED
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Soma dos ultimos 12 meses
A taxa de câmbio (R$/US$) reflete a valorização internacional do dólar
27
2,15
2,20
2,25
2,30
2,35
2,40
2,45
2,50
2,55
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
Dollar Index R$/US$
Fonte: Bloomberg, Bacen. Elaboração: MB Associados.
Eleições de 2014
Principais pontos do cenário político pós-eleição
Eleitorado Base de Apoio
PT encolheu na Câmara; PT paulista perdeu espaço;
Base mais fragmentada;
Oposição com mais
discurso e nomes combativos;
País dividido;
Discurso de vitória foi para a militância e para aliados derrotados;
No discurso da vitória eleita não se
refere à oposição nem ao candidato derrotado=> pontes? mudanças?
Expectativas defensivas;
Questão Central: vai reafirmar o modelo ? Equipe econômica
Novo “Pallocci” na
Fazenda?
Solução de “mercado” é
provável?
Pontos sinalizados de partida:
reforma política,
combate à corrupção,
manutenção do emprego.
Recuperação ou recessão?
Principais pontos do cenário político pós-eleição
Rua Henrique Monteiro, 90 – Térreo/12° andar
Pinheiros
São Paulo SP – 05423-020
Telefone: (11) 3372 - 1085
ANEXO
Quantidade de votos por estado e tamanho do eleitorado
Aécio Neves Dilma RousseffDiferença
Dilma-Aécio
Proporção dos
eleitores
SP 15.296.289 8.488.383 -6.807.906 22,5%
MG 5.428.821 5.979.422 550.601 10,7%
RJ 3.681.088 4.488.183 807.095 8,5%
BA 2.151.922 5.059.228 2.907.306 7,1%
RS 3.452.455 2.997.360 -455.095 5,9%
PR 3.765.025 2.408.740 -1.356.285 5,5%
PE 1.459.266 3.438.165 1.978.899 4,5%
CE 1.067.096 3.522.225 2.455.129 4,4%
PA 1.560.470 2.103.829 543.359 3,6%
SC 2.469.079 1.353.808 -1.115.271 3,4%
MA 667.517 2.475.762 1.808.245 3,2%
GO 1.818.087 1.365.658 -452.429 3,0%
PB 767.916 1.380.988 613.072 2,0%
ES 1.064.067 911.906 -152.161 1,9%
PI 383.884 1.385.096 1.001.212 1,6%
RN 516.011 1.201.576 685.565 1,6%
AM 555.810 1.033.090 477.280 1,6%
MT 864.999 717.230 -147.769 1,5%
AL 574.012 941.286 367.274 1,4%
DF 943.275 580.581 -362.694 1,3%
MS 762.233 590.835 -171.398 1,3%
SE 380.222 772.253 392.031 1,0%
RO 442.349 364.055 -78.294 0,8%
TO 291.848 428.662 136.814 0,7%
AC 243.530 138.922 -104.608 0,4%
AP 142.664 227.414 84.750 0,3%
RR 139.477 97.329 -42.148 0,2%
Eleições 2014: Perfil do eleitorado 2010 e 2014 e voto por
região
2010 – 2º turno
2014 – 2º turno
Total %
Total de Eleitores 135.604.041
Votos Apurados 106.605.908
Votos Validos 99.463.645 93,3%
Brancos 2.452.594 2,3%
Nulos 4.689.397 4,4%
Abstenções 29.196.864 21,5%
Eleções em 2010 - 2º T
Total %
Total de Eleitores 142.821.358
Votos Apurados 112.683.879
Votos Validos 105.542.273 93,7%
Brancos 1.921.819 1,7%
Nulos 5.219.787 4,6%
Abstenções 30.137.479 21,1%
Eleções em 2014
Aécio Neves Dilma RousseffTotal do
Eleitorado
Norte 3.376.148 4.393.301 7,6%
Nordeste 7.967.846 20.176.579 26,8%
Sudeste 25.470.265 19.867.894 43,4%
Sul 9.686.559 6.759.908 14,8%
Centro-Oeste 4.388.594 3.254.304 7,2%
Eleições em 2014
José SerraDilma
Rousseff
Proporção do
Eleitorado
Norte 2.541.541 3.712.617 7,4%
Nordeste 7.740.340 18.448.892 27,1%
Sudeste 20.083.853 21.935.065 43,5%
Sul 8.295.107 7.357.617 14,9%
Centro-Oeste 3.413.254 3.349.246 7,2%
Eleções em 2010 - 2º T
Voto p/ região
Voto p/ região
Eleições 2014 2º turno: Vitória dos candidatos à
presidência por unidade federativa (UF)
2010 2014
Fonte: TSE. Elaboração: G1.
Eleições 2014 2º turno: PSDB ampliou vantagem sobre PT
em São Paulo
Fonte: TSE. Elaboração: G1.
Votação nos municípios
Fonte: TSE. Elaboração: G1.
1º Turno 2º turno
Eleições 2014: Governadores eleitos por sigla
Fonte: TSE. Elaboração: Uol.
18
12
103
8
5
7
5
41
35
PMDB
PT
PSDB
PTB
PDT
PP
PSB
DEM
PR
PC do B
PSD
Outros
20152015
Fonte: TSE. Elaboração: MB Associados.
Eleições 2014: Composição do Senado por partido
19
13
126
6
5
4
4
42
6PMDB
PT
PSDB
PTB
PDT
PP
PSB
DEM
PR
PC do B
PSD
Outros
2014
Fonte: TSE. Elaboração: MB Associados.
70
66
37
57
363422
34
161118
25
1012
65
PT
PMDB
PSD
PSDB
PP
PR
DEM
PSB
SDD
PROS
PDT
PTB
PC do B
PSC
Outros
2015
Fonte: TSE. Elaboração: MB Associados.
Eleições 2014: Composição da Câmara dos Deputados por
partido
88
71
45
444032
28
24
22
20
1818
1512
36
PT
PMDB
PSD
PSDB
PP
PR
DEM
PSB
SDD
PROS
PDT
PTB
PC do B
PSC
Outros
2014
Fonte: TSE. Elaboração: MB Associados.
3%7%
42%48%
2% 5%
27%
67%
0%
20%
40%
60%
80%
Classe A Classe B Classe C Classe DE
2001
2013
3%7%
39%
51%
2% 4%
20%
75%
0%
20%
40%
60%
80%
Classe A Classe B Classe C Classe DE
2001
2013
1% 3%
21%
75%
0% 2%10%
88%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Classe A Classe B Classe C Classe DE
2001
2013
1% 2%
17%
80%
1% 4%
28%
67%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Classe A Classe B Classe C Classe DE
2001
2013
Pnad 2013: Rendimento mensal dos domicílios em relação
ao rendimento total
N NE
CO
SE S
2%7%
46% 45%
1% 3%
25%
70%
0%
20%
40%
60%
80%
Classe A Classe B Classe C Classe DE
2001
2013
Fonte: IBGE. Elaboração: MB Associados.
top related