27korporativni finansii i fin pokazateli
Post on 13-Apr-2015
109 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
Корпоративни финансии и финансиски показатели
Корпоративни финансии- Дел од финансии кој се бави со анализа и
носење одлуки за инвестирање и финансирање заради:
- Максимизирање на профитот? Не во последно време
- Максимизирање на вредноста на која им припаѓа на сопствениците на бизнисот
- Средства – Обврски = Капитал (нето вредност)
Финансиска анализа- Наука вс. логично резонирање
- Правила вс. дискреција
- Нужно е апстрахирање
- Нужна е и информираност и претпоставување
- Споредба со сличните (со еснафот)
Хоризонтална и вертикална анализа
- Хоризонтална- Споредува иста ставка низ повеќе периоди- Изберете „базна“ година и анализирајте промени- % промена од базната година (раст или пад)- Алтернативно, може и т.н. верижен индекс (основа
е секоја претходна година)- Вертикална
- Го мери учеството на секоја ставка во извештајот - Секоја ставка е % од 100%
Биланс на состојба
- Во теорија најчесто се среќава ваква (оптимална) структура на билансот:
Тековни средства
Фиксни средства
Тековни обврски
Капитал
Долгорочни обврски
Pecking order theory- „Теорија на хиерархиски префериран
редослед“ – слободен превод- Преферираниот редослед на финансирање е:
- Задржани добивки- Кредит (гарантиран, па негарантиран)- Внес на нов капитал- Потекнува од т.н. „асиметрични информации“,
внатрешните лица имаат повеќе информации од останатите
- Пр. продавачот на стара кола знае повеќе од купувачот
Биланс на успехПРИХОДИ
- Трошок на продадени добра Бруто добивка (EBITDA)
- Други оперативни расходи Оперативна добивка (EBIT)
- Расход за камати Добивка пред оданочување (EBT)
- Данок - Нето добивка
Финансиска анализа- Ликвидност – способност да се одржи
позитивна парична позиција по намирување на „моменталните“ обврски
- Профитабилност – способност за профит- Солвентност – способност за подмирување на
долговите кон трети лица кога ќе достасаат- Оперативна ефикасност- Пазарни показатели – за котираните АД- Анализа на минатите и идните перформанси и
споредбена анализа
Финансиски показатели- Однос меѓу две или повеќе вредности од
финансиските извештаи - Можат да се изразени како децимален број, а
најчесто се изразени во % (х 100)- Се користат за споредба на ризиците и
добивките за соодветно одлучување- Овозможуваат споредливост на субјекти со
различна големина
Показатели на ликвидност
Тековен коеф. = --------------------------- Тековни обврски
Тековни средства
Обично се смета дека треба да биде 1 или над 1, но во „разумни“ граници
„Брз“ коеф. = -------------------------------------------------- Тековни обврски
Пари + пар. еквиваленти + побарувања
Повисок = подобро, поголема ликвидност
Показатели на ликвидност
Паричен коеф. = ------------------------------------- Тековни обврски
Пари + парични еквиваленти
Интервал на заштита = -------------------------------------------------- х 365
Проектирани издатоци*
Пари + пар. еквиваленти + побарувања
Број на денови за покривање на сегашните расходи со сегашните тековни средства – најлошо сценарио
*Проектирани издатоци = Трошоци - амортизација
Показатели на профитабилност
Вкупни приходи
Оперативна добивка (ЕБИТ)
% на заработка од приходите
Бруто профитна = -----------------------------------маржа Вкупни приходи
Бруто добивка (ЕБИТДА)
Оперативнамаржа = -----------------------------------
Нетопрофитна = -----------------------------------маржа Вкупни приходи
Нето добивка
Показатели на профитабилност
Капитал (или просечна главнина)
Нето добивка
Поврат насредства = -----------------------------------ROA(A) Вкупни средства (просечни)
Нето добивка
Поврат на капиталот = -----------------------------------------ROE
Поврат наинвестиција = -----------------------------------ROI Вкупна инвестиција
Нето добивка
Показатели на солвентностзадолженост - leverage
Долгорочни обврски + капитал
Долгорочни обврски
*некогаш се користи само долгорочен долг
Долгспрема = -----------------------------------капитал Вкупен капитал
Вкупни обврски* „Debt to Equity“
Коеф. надолгорочен = -----------------------------------------долг
Долгспрема = -----------------------------------средства Вкупни средства
Вкупни обврски
Показатели на солвентностзадолженост - leverage
Трошоци за камата
ЕБИТ + амортизација
Покриеностна камата = -----------------------------------
Трошоци за камата
ЕБИТ
Коеф. напарична = -----------------------------------------покриеност
Показатели на оперативна активност
Коеф.обрт на залихи
365
Поголем коеф.е подобро - „побрзи“ продажби на залихите
Коефициентна обрт на = -----------------------------------залихи Залихи (просечни)
Трошоци на продадени добра
Денови на„врзување“ = -----------------------------------------на залихите
Показатели на оперативна активност
Коеф.обрт на побарувања
365
Поголем коеф.е подобро - „побрза“ наплата на побарувањата
Коефициентна обрт на = -----------------------------------побарувања Побарувања (просечни)
Вкупни приходи
Денови на „врзување“ на = -----------------------------------побарувања
Показатели на оперативна активност
Коеф.обрт на обврски
365
Тука е обратно - помал коефициент е подобро – Подоцнежното плаќање му обезбедува ликвидност на претпријатието
Коефициентна обрт на = -----------------------------------обврски Обврски (краткорочни, просечни)
Трошоци на продадени добра
Денови на„врзување“ = -----------------------------------------на обврските
Показатели на оперативна активност
Коеф.обрт на средства
365
Поголем коефициент е подобро
Коефициентна обрт на = -----------------------------------средства Вкупни средства
Вкупни приходи
Денови на„врзување“ = -----------------------------------------на средствата
Показатели на пазарна вредност
Заработкапо акција = -----------------------------------
Број на акции
Нето добивка
Коеф. цена/заработка = -----------------------------------Price/Earnings Заработка по акција
Пазарна цена на акцијата
Коеф. надивиденден = -----------------------------------принос Пазарна цена на акцијата
Дивиденда по акција
Price (Market)to book = -----------------------------------
Сметководствена цена на акцијата
Пазарна цена на акцијата
Други концепти- Временска вредност на парите (вкаматување)
- „долар денес не е ист со долар утре“- Дисконтирање
- Нето сегашна вредност (NPV)- Внатрешна стапка на рентабилност (IRR; NPV=0)
- Просечно пондериран трошок на капиталот (WACC)
- BCG Matrix (Boston Consulting Group)
- Глобални финансиски текови
Други концепти- Концентрација на клиенти
- Најголеми 3, 5 ..- „сите јајца во еден кош“- Парето ефект: “rule of thumb 20% клиенти чинат
80% од бизнисот“- Ризик: загуба на значителен дел од бизнисот- Диверзификација
- Други концентрации: географски, демографски
top related