508-6523-cef aula 3 mercadoprod fin
Post on 14-Apr-2018
228 Views
Preview:
TRANSCRIPT
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
1/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 1 de 43
AULA 03: Mercados e Produtos Financeiros
SUMRIO PGINA
1. Apresentao da Aula de Hoje 1-22. Mercado monetrio 2-33. Mercado de crdito 3-44. Introduo ao mercado de capitais 4-65. Letras de cmbio 6-106. Descontos de ttulos 10-127. Dinheiro de plstico 12-158. Depsitos vista 15-189. Depsitos a prazo (CDB e RDB) 18-1910. Commercial papers 19-20
11. Cobrana e pagamento de ttulos e carns 20-2112. Transferncias automticas de fundos 21-2213. Arrecadao de tributos e tarifas pblicas 2214. Remote Banking e Internet Banking 22-2315. Conceitos de corporate finance 23-2516. Hot money; contas garantidas; crdito rotativo 25-2617. Vendor finance/compror finance 27-2818. Financiamento de capital fixo 28-3119. Leasing (tipos, funcionamento, bens) 31-3420. Crdito direto ao consumidor 34-35
21. Crdito rural 35-3822. Cadernetas de poupana 38-4023. Financiamento importao e exportao - repassesde recursos do BNDES
40-41
24. Lista de questes apresentadas 41-4325. Gabarito das de questes apresentadas 43
1 Apresentao da Aula de Hoje
Caro Aluno,
Seja bem-vindo nossa quarta aula!
O tema da aula de hoje, segundo o nosso cronograma, era uma
introduo geral ao Mercado Financeiro (mercado monetrio; mercado de
crdito; introduo ao mercado de capitais primrio e secundrio). Porm,como sou um pouco apressado, j ensinei o suficiente sobre esse tema
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
2/43
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
3/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 3 de 43
Se uma das IFs der calote, a outra IF que contratou com ela a operao
que se lasca...
No mercado monetrio brasileiro, h dois principais mercados de
balco. A SELIC e a CETIP. Na SELIC, as operaes compromissadas edefinitivas so realizadas com ttulos da dvida pblica federal. Na CETIP,
h diversos tipos de ttulos, inclusive da dvida pblica, mas as operaes
compromissadas de curto prazo ocorrem da seguinte maneira: o Banco A
precisa de dinheiro e, assim, emite um Certificado de Depsito
Interbancrio (um ttulo de crdito) e o vende para o Banco B, que est
com sobra de caixa. Em X dias, o Banco A se compromete a recomprar o
CDI que emitiu e o Banco B se compromete a revend-lo. Caso o Banco Ano recompre o CDI no prazo estipulado, o Banco B entra na justia e
pede para receber o valor descrito no CDI.
3 Mercado de CrditoO Mercado de Crdito voltado para a intermediao de recursos
de curto e mdio prazos. As seguintes Instituies Financeiras soespecializadas no mercado de crdito: Bancos Comerciais; Cooperativas
de Crdito; Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento. Para as
pessoas fsicas, ele utilizado na aquisio de bens de consumo, como
geladeiras e motos, e, para pessoas jurdicas, no financiamento do capital
de giro.
Capital de giro o dinheiro que a empresa deixa de ter em caixa
para comprar matria-prima, manter nvel mnimo de estoque, entreoutras despesas que ocorrem entre o pagamento aos seus fornecedores e
o recebimento dos seus clientes. Imagine as Lojas Americanas: dia 12 de
setembro ela compra vista R$1milho em bonecas e s as vende vista
no dia 11 de outubro, vspera do dia das crianas. Durante esse um ms,
portanto, as Lojas Americanas investiram R$1milho em capital de giro
para poder manter produtos em estoque para que eles fossem vendidos
no dia das crianas. Como voc pode ver, um investimento diferente do
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
4/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 4 de 43
que costumamos pensar (mquinas etc.), mas de fundamental
importncia para qualquer empresa. Consegue imaginar as Lojas
Americanas sem investir em capital de giro?
Mas, professor, por que uma empresa no financia seu capital degiro com financiamentos de longo prazo? Eis a resposta:
O diretor financeiro normalmente uma pessoa bem preparada e
muito vigiada pelos scios da empresa. Ele no pode papar mosca. por
isso que, quando ele olha para suas formas de financiamento de um lado
e seus investimentos de outro lado, ele tenta casar o prazo dos dois.
Imagina se ele autorizar o investimento de R$10 milhes em uma fbrica
e financiar esse investimento com emprstimos de 10 dias. A cada 10dias ele teria que pagar o emprstimo anterior e contratar um novo. Se
os bancos tivessem uma pequena crise e ele no conseguisse rolar a
dvida, a empresa quebraria.
De forma oposta ao exemplo acima, imagina se ele autoriza um
investimento de R$1 milho em capital de giro por um ms e o financia
com a emisso de uma debnture com vencimento em 2 anos? Em um
ms ele teria o R$1 milho de volta, mas talvez no tivesse outro
investimento em capital de giro para realizar. Assim, ficaria pagando juros
pela debnture a toa, montado em uma montanha de R$1 milho.
pelo que explicamos acima que em finanas se diz que
investimentos de curto prazo (exemplo: capital de giro) so financiados
com financiamentos de curto prazo e investimentos de longo prazo
(exemplo: construo de fbricas) so financiados com financiamentos de
longo prazo. Tipicamente, portanto, o investimento em capital de giro
financiado por hotmoney, conta garantida, vendor/compror finance, o que
estudamos em outros tpicos.
4 - Introduo ao mercado de capitaisNo mercado de capitais, so supridas as necessidades de
longo prazo das empresas. Pelo mercado de capitais, os investidores
podem se tornar scios da empresa (quando compram suas aes) ou
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
5/43
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
6/43
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
7/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 7 de 43
Literalidade: s vale o que est escrito no ttulo de crdito. oque minha av chama de preto no branco ou, de forma menos
educada, escreveu no leu o pau comeu. Se, por exemplo, a pizza
custava R$60, voc passou um cheque de R$50 e o entregador noviu isso, quando o gerente da pizzaria for descontar o cheque no BB
no adianta apresentar nota fiscal e um vdeo de voc no Youtube
falando que ganhou R$10 reais pela desateno do entregador de
pizza. Se est escrito R$50 no cheque, s isso que o banco pode
pagar.
Autonomia: o ttulo de crdito independente de qualquer outraobrigao que a pessoa tenha contratado. Mudando um pouco oexemplo: voc contratou um encanador para consertar uma
infiltrao na sua casa. Aparentemente ficou tudo certo e voc
passou uma letra de cmbio de R$500 para ele pelo servio
prestado (ela funciona de forma parecida com a de um cheque, mas
tem um formato mais livre). No dia seguinte, porm, a infiltrao
voltou, porque claramente o servio no foi bem executado. O
encanador, portanto, no mereceu seu pagamento pelo servio e
ter que refaz-lo ou devolver o dinheiro. Porm, ele est com sua
letra de cmbio em mos. Mesmo se voc colocar um anncio na TV
dizendo que ele no vale nada e no merece o que voc pagou pelo
servio, ele tem todo o direito de apresentar a letra de cmbio para
o sacado e receber os R$500. Depois, claro, voc pode entrar na
justia para cobrar os R$500, mas a letra de cmbio
completamente independente dessa sua ao na justia.
Como vimos, a Cartularidade, literalidade e independncia tornam a
circulao dos ttulos de crdito muito fcil, porque quem recebe o ttulo
de crdito no precisa fazer grandes pesquisas para saber se vale a pena
receber o ttulo ou no. Vale o que est escrito no ttulo e
independentemente de qualquer outra coisa. por isso que os bancos e
outras empresas utilizam muito os ttulos de crdito para fazer negcios e
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
8/43
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
9/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 9 de 43
Depois de dado o aceite, a letra de cmbio passa a circular
livremente no mercado financeiro. Ela circula por meio de endosso. O
endosso nada mais que a venda da letra de cmbio do tomador para um
terceiro ou deste terceiro para uma outra pessoa. Com o endosso, o atualcredor da letra de cmbio (endossante ou endossador) passa a sua
posio de credor para outra pessoa (endossatrio). Mas tem um ponto
interessante nessa histria: o endossante coobrigado pela dvida, ou
seja, se o sacador der calote, o endossatrio pode cobrar do endossante o
valor devido.
Questo para encerrar o assunto:
(CESGRANRIO; BB 2010)A letra de cmbio o instrumento de captao especfico das sociedades
de crdito, financiamento e investimento, sempre emitida com base em
uma transao comercial e que, posteriormente ao aceite, ofertada no
mercado financeiro. A letra de cmbio caracterizada por ser um ttulo
(A) ao portador, flexvel quanto ao prazo de vencimento.
(B) nominativo, com renda fixa e prazo determinado de vencimento.
(C) atrelado variao cambial.
(D) negocivel na Bolsa de Valores, com seu rendimento atrelado ao
dlar.
(E) pertencente ao mercado futuro de capitais, com renda varivel e
nominativo.
Soluo: Letra B. Primeiro, vamos comentar o enunciado: de fato, a
emisso de letras de cmbio uma das formas de as sociedades de
crdito, financiamento e investimento se financiarem, mas temos que
esclarecer que no apenas essas sociedades podem emitir esse tipo de
ttulo de crdito e que eles no precisam ter origem em uma transao
comercial (esse o caso das duplicatas). As letras de cmbio so bem
flexveis e eu mesmo, pessoa fsica, posso abrir um processador de texto
e criar uma letra de cmbio. Segundo, vamos comentar cada alternativa:
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
10/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 10 de 43
(A) Pelo princpio da Cartularidade, o titular da letra de cmbio (oprprio tomador ou um endossatrio) deve portar o ttulo para
dele se beneficiar, mas a letra de cmbio nominativa e no ao
portador. Ademais, deve nela constar o prazo, no podendo serindefinida (se no tiver prazo, ser vista);
(B) Definio correta;(C) Pegadinha do malandro (para quem no estudou, o nome letra
cambial pode parecer que tem algo a ver com cmbio). Na
verdade, no seria possvel atrelar o valor da letra variao
cambial, porque o valor deve ser fixado no ttulo;
(D) Ttulos de crdito, tais como letras cambiais, cheques eduplicatas, no so valores mobilirios e, por isso, no so
admitidos a negociao na Bolsa de Valores;
(E) Viajou! Em outra aula, vemos o que mercado futuro, mas comcerteza no tem nada a ver com letra cambial.
6 - Descontos de ttulos
No estudo de matemtica financeira, voc poder ver exatamentecomo se calcula o desconto de um ttulo de crdito, mas, basicamente,
um valor que um banco ou uma sociedade de fomento mercantil cobra
daquele que desconta o ttulo para pagar uma grana agora que s estar
de fato disponvel no futuro. Vamos entender o que quer dizer isso com
calma, utilizando nossos conhecimentos de letras cambiais.
Antnio (sacador) entregou uma letra cambial para Bento
(tomador), que poder, daqui a trs meses, receber R$5 mil seapresentar essa letra para Chico (sacado) e ele der aceite. Bento, porm,
quer levar a crianada para a Disney e precisa logo de dinheiro. Enquanto
pensava a respeito, ele tropea na rua e cai dentro de uma sociedade de
fomento mercantil! Ele mostra a letra de cmbio para o atendente, que
diz que paga por ela R$4.500 imediatamente. Bento concorda com o
valor, endossa a letra para a sociedade de factoring (endossatria) e sai
de l com os R$4.500 no bolso. Bento acabou de descontar o ttulo pelo
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
11/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 11 de 43
qual era credor de Antnio! Em termos mais apurados, o ttulo de Antnio
tinha valor de face de R$5 mil, o desconto foi de 10% sobre o valor de
face e o endosso foi realizado sem clusula que isentasse Antnio de
qualquer coobrigao (se no est escrito sem garantia junto aoendosso, a regra que h coobrigao).
Sobre as sociedades de fomento mercantil, que prestam o servio
de desconto de ttulos, temos uma definio importante. Segundo a lei do
imposto de renda, as sociedades de fomento mercantil exploram as
atividades de prestao cumulativa e contnua de servios de
assessoria creditcia, mercadolgica, gesto de crdito, seleo e
riscos, administrao de contas a pagar e a receber, compras dedireitos creditrios resultantes de vendas mercantis a prazo ou de
prestao de servios (factoring). Essa definio no deixa de ser
verdadeira (as sociedades de factoring s vezes atuam como consultoras
de pequenas empresas em temas de financiamento), mas, para fins
prticos e de concurso, o principal lembrar que a grande especialidade
delas a de compras de direitos creditrios resultantes de vendas
mercantis a prazo (os direitos creditrios resultantes de vendas
mercantis so as duplicatas, que funcionam em grande parte como as
letras de cmbio).
Questo na mo:
(CESGRANRIO; BB 2010)
A operao de antecipao de um recebimento, ou seja, venda de uma
duplicata (crdito a receber) para uma sociedade de fomento mercantil,
mediante o pagamento de uma taxa percentual atrelada ao valor de face
da duplicata, constitui o
(A) leasing.
(B) hot money.
(C) spread.
(D) factoring.
(E) funding.
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
12/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 12 de 43
Soluo: Letra D. Questo fcil! Estudaremos os demais temas a frente,
mas j dava para acertar direto a resposta.
7 - Dinheiro de plstico
A situao jurdica das sociedades administradoras de cartes de
crdito semelhante quela das sociedades de fomento mercantil
(factoring). No so regidas por nenhuma lei especfica e, tampouco,
reguladas pelo BACEN. So regulamentadas apenas as administradoras
de cartes de crdito que so tambm instituies financeiras
normalmente j fiscalizadas pelo BACEN.
Qualquer empresa pode potencialmente ser uma administradora de
carto de crdito, como o caso de muitos supermercados e lojas de
departamento (nunca tentaram lhe empurrar carto de crdito em um
desses locais?). Porm, essas empresas, claro, tm que respeitar a
legislao societria, de imposto de renda e, notoriamente, de defesa do
consumidor. No final das contas, portanto, aquele que contrata um carto
de crdito com uma instituio que no regulamentada pelo Banco
Central pode efetuar reclamaes Secretaria de Direito Econmico doMinistrio da Justia ou, de forma mais fcil, ao PROCON.
A respeito das sociedades administradoras de cartes de crdito,
ainda importante dizer que s podem financiar as faturas de cobrana
se forem instituies financeiras reguladas pelo BACEN. Como voc deve
saber, no final do ms, chega na casa daquele que tem um carto de
crdito uma fatura com todos os gastos efetuados no carto durante o
ltimo ms. O cliente pode, ento, pagar toda a fatura ou financiar at80% dela. Assim, se a fatura era de R$1000, o cliente pode pagar R$200
e financiar o restante, por exemplo, em 10 vezes de R$130. Como voc
pode ver, o cliente paga juros pelo parcelamento, porque ele nada mais
do que um financiamento (no caso, com juros de 10%). Financiamentos,
como voc sabe, s podem ser realizados por instituies financeiras, que
so todas regulamentadas pelo BACEN. Por isso, se a sociedade
administradora de carto de crdito no for tambm uma instituio
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
13/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 13 de 43
financeira, no pode financiar as faturas (no mximo, ela serve de
intermediria entre o portador do carto e uma instituio financeira que
ir, por fim, financiar a parcela da fatura no paga).
Agora, vamos estudar diretamente os cartes de crdito,poeticamente chamados de dinheiro de plstico, quando incluem
tambm os cartes de dbito e os smartcards. Os cartes de dbito so
muito fceis de entender: so cartes que permitem a movimentao de
dinheiro da conta corrente e o pagamento de compras em
estabelecimentos comerciais credenciados. A emisso de carto de dbito
considerada servio essencial quele que tem uma conta de depsito
vista e, portanto, no pode haver cobrana de tarifa para que o carto dedbito seja emitido. Ele realmente um dinheiro de plstico: quando voc
paga algum produto com o seu carto de dbito, como se estivesse
retirando o dinheiro da sua conta e entregando na mo do lojista, porque
o valor imediatamente debitado da sua conta corrente. Os cartes de
dbito, portanto, no so emitidos por sociedades administradoras de
cartes, mas apenas por bancos comerciais e pela CEF, que aceitam
depsitos vista.
Os smartcards so cartes pr-pagos que funcionam na mesma
rede de informtica e sistemas que os cartes de dbito e crdito.
Qualquer pessoa mesmo se no for cliente pode entrar em um banco
que venda smartcards e comprar um. Quando o saldo do carto acabar, a
pessoa poder recarreg-lo, mas no h cobrana de fatura.
O mercado de cartes de crdito no inclui apenas bancos
comerciais, demais instituies financeiras e sociedades administradoras
de cartes. Essas instituies so apenas as emissoras dos cartes,
que so responsveis pelo relacionamento com os clientes e pela
cobrana da fatura. H, todavia, outras trs entidades envolvidas no
mercado: credenciadoras (so agentes que aparecem nas lojas com
fichas cadastrais para que a loja possa decidir se deseja aceitar
determinadas bandeiras de carto de crdito); redes - ou bandeiras
(responsveis pela liquidao das operaes, normais operacionais e
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
14/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 14 de 43
estrutura, so exemplos Visa, Mastercard etc.); processadoras (cuidam
mais da parte de informtica do funcionamento do sistema e,
normalmente, so controladas pelas empresas que fornecem a bandeira).
Falando mais especificamente dos cartes de crdito em si, existemdois tipos de carto: o bsico e o diferenciado. O carto de crdito
bsico exclusivo para o pagamento de compras, contas ou
servios. O preo da anuidade para sua utilizao deve ser o menor
preo cobrado pela emissora entre todos os cartes por elaoferecidos. As
instituies financeiras, no processo de negociaocom os clientes, esto
obrigadas a oferecer o carto bsico, que pode ser nacional e/ou
internacional. Esse carto no pode ser associado a programas debenefcios e/ou recompensas.
O carto de crdito diferenciado, alm de permitir o
pagamento de compras, est associado a programas de benefcios
e recompensas. O preo da anuidade do carto diferenciado deve
abranger, alm da utilizao do carto para o pagamento de compras,
tambm a participao do usurio nos programas de benefcios e
recompensas associados ao carto. opo do cliente a contratao de
carto bsico ou de carto diferenciado, observando que os cartes
bsicos tero as menores tarifas de anuidade dentre todos os cartes
ofertados pelos emissores.
admitida a cobrana de apenas cinco tarifas no caso dos cartes
bsicos e diferenciados:
anuidade; para emisso de 2 via do carto; para retirada em espcie na funo saque; no uso do carto para pagamento de contas; no caso de pedido de avaliao emergencial do limite de crdito.
Alm das tarifas, a fatura deve ter informaes, pelo menos, a
respeito dos seguintes itens:
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
15/43
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
16/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 16 de 43
no caso de pessoa fsica:- documento de identificao (carteira de identidade ou
equivalente);
- inscrio no Cadastro de Pessoa Fsica (CPF); e- comprovante de residncia.
no caso de pessoa jurdica:- documento de constituio da empresa (contrato social e registro
na junta comercial);
- documentos que qualifiquem e autorizem os representantes,
mandatrios ou prepostos a movimentar a conta;
- inscrio no Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ).Alm da apresentao dos documentos citados acima, a instituio
financeira pode estabelecer critrios prprios para abertura de conta de
depsito, desde que seguidos os procedimentos previstos na
regulamentao vigente.
No ato da abertura da conta de depsito vista, o banco deve
prover as seguintes informaes sobre os direitos e deveres do correntista
e do banco:
condies para fornecimento de talo de cheques; necessidade de comunicao pelo depositante, por escrito, de
qualquer mudana de endereo ou nmero de telefone;
condies para incluso do nome do depositante no Cadastro deEmitentes de Cheque sem Fundos;
informao de que os cheques liquidados, uma vez microfilmados,podero ser destrudos;
tarifas de servios, incluindo a informao sobre servios que nopodem ser cobrados;
saldo mdio mnimo exigido para manuteno da conta, se houveressa exigncia.
As informaes includas na ficha-proposta e todos os documentos
de identificao devem ser conferidos, nos originais, pelo funcionrio
encarregado da abertura da conta, que assina a ficha juntamente com o
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
17/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 17 de 43
gerente responsvel. Os nomes desses dois funcionrios devem estar
claramente indicados na ficha-proposta. Em caso de abertura de contas
para deficientes visuais, o banco deve providenciar a leitura de todo o
contrato, em voz alta.Muito importante tambm notar que o banco no pode transferir o
seu dinheiro sem sua prvia autorizao, mesmo se for para um
investimento que potencialmente v lhe beneficiar. Ademais, o banco no
pode realizar nenhum dbito na sua conta sem a sua prvia autorizao.
Essa autorizao, porm, pode ser dada no contrato de abertura da conta
(normalmente a cobrana de tarifas autorizada neste momento).
Por ser um contrato voluntrio e por tempo indeterminado, umaconta bancria pode ser encerrada por qualquer uma das partes
envolvidas. Quando a iniciativa do encerramento for do banco, ele deve
comunicar o fato a voc, solicitando-lhe a regularizao do saldo e a
devoluo dos cheques por acaso em seu poder e anotar a deciso na
ficha-proposta. O banco dever encerrar a conta se forem verificadas
irregularidades nas informaes prestadas, julgadas de natureza grave,
comunicando o fato imediatamente ao Banco Central.
H previso legal e regulamentar para que pessoas fsicas ou
jurdicas residentes, domiciliadas ou com sede no exterior sejam titulares
de conta em reais em banco autorizado a operar no mercado de cmbio.
As movimentaes ocorridas em tais contas caracterizam ingressos ou
sadas de recursos no Brasil e, quando em valor igual ou superior a R$10
mil, esto sujeitas a comprovao documental, registro no sistema
informatizado do Banco Central e identificao da provenincia e
destinao dos recursos, da natureza dos pagamentos e da identidade
dos depositantes e dos beneficirios das transferncias efetuadas. Deve-
se notar, porm, que no permitida a existncia de depsitos vista no
pas denominados em moedas estrangeiras.
Questo fcil para relaxar:
(CESGRANRIO; BB 2010)
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
18/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 18 de 43
Os depsitos vista so os recursos captados dos clientes pelos bancos
comerciais que, para facilitar livre movimentao desses recursos,
disponibilizam o servio bancrio sem remunerao denominado
(A) Certificado de Depsito Bancrio (CDB).(B) conta corrente.
(C) poupana.
(D) carto de crdito.
(E) fundo de investimento.
Soluo: Letra B. ela! Nossa conta corrente, que no paga juros para o
depositante!
9 - Depsitos a prazo (CDB e RDB)J falamos muito neste curso sobre CDBs e RDBs. Vamos apenas
rever o que j dissemos, porque, com os nossos conhecimentos de letras
de cmbio, a tarefa ficou mais fcil.
Os Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) so ttulos de crdito
por meio dos quais os bancos comerciais e de investimento, entre outrasinstituies financeiras, se financiam. So ditos depsitos a prazo porque
tm liquidez quase igual dos depsitos a vista e servem muitas vezes
para que as empresas e pessoas fsicas invistam um dinheiro que esteja
momentaneamente sobrando, mas sem compromet-lo com um
investimento mais a mdio prazo. Em compensao por essa menor
liquidez, entretanto, os depsitos a prazo so remunerados por juros,
diferentemente dos depsitos vista.Os CDBs podem pagar juros pr-fixados ou ps-fixados. Nos pr-
fixados, a taxa de juros que ser paga j conhecida pelo investidor. Nos
ps-fixados, a taxa de juros efetivamente paga depende de algum ndice.
O ndice comumente utilizado o CDI (=juros que os bancos pagam, na
mdia, em operaes interbancrias realizadas na CETIP). No momento
em que o cliente investe no CDB, o Banco promete, no caso do juros ps-
fixados, pagar X% do CDI. Esse percentual que o banco oferece depende
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
19/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 19 de 43
tanto da necessidade que o banco est de recursos (quanto maior a
necessidade, maior o percentual) quanto da quantia que o cliente quer
investir (quanto maior o valor, maior o percentual tambm).
Como todo ttulo de crdito, os CDBs seguem os princpios dacartularidade, literalidade e independncia. Ainda e o mais importante, os
CDBs so endossveis, o que quer dizer que o titular de um CDB pode
vend-lo livremente e a qualquer momento para terceiros.
O Recibo de Depsito Bancrio (RDB) tambm um depsito a
prazo, remunerado por juros, mas no um ttulo de crdito. Por no ser
endossvel ou passvel de cesso, o RDB inegocivel e intransfervel. Se
voc tem um RDB, portanto, ter que esperar o seu vencimento para sever livre do recibo.
10 - Commercial papersAs commercial papers so conhecidas nas leis brasileiras como
notas promissrias. So ttulos de crdito (promessa de pagamento que
uma pessoa faz em favor da outra) de curto prazo com um mnimo de 30dias e um mximo de 180 dias contados da data de emisso da nota. A
nota promissria deve atender a alguns requisitos definidos em lei:
a expresso nota promissria presente no ttulo; a promessa incondicional de pagar quantia determinada; o nome do beneficirio da promessa (no pode haver nota
promissria ao portador);
a data e o local em que foi realizada a promessa, ou seja, quando eonde foi assinada a nota pelo sacador;
assinatura do sacador e nmero de identidade; data e local em que a nota ser paga.
Deve-se observar que, na nota promissria, no h a figura do
sacado. O subscritor da nota (quem assina) quem ir cumprir ele
prprio a promessa de pagamento constante da nota. Assim como os
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
20/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 20 de 43
demais ttulos de crdito entre eles o CDB , as notas promissrias so
endossveis.
11 - Cobrana e pagamento de ttulos e carns
A GVT, companhia de telefone e internet, uma grande empresa
em crescimento. Ela administra uma grande estrutura de telecomunicao
e vende seus servios para milhares de residncias e empresas. Porm,
ela no faz tudo isso de graa. Todo ms ela cobra dos seus usurios pela
prestao dos seus servios. Se no existissem os bancos, a GVT teria
algumas opes para efetuar mensalmente a cobrana por seus servios:
enviar funcionrios at o domiclio dos seus clientes para cobrar o valor
devido; exigir que seus clientes fossem at a sede da empresa efetuar o
pagamento. No obstante essas opes de fato existirem, so muito
pouco prticas, voc no concorda? A empresa teria que manter uma
estrutura imensa de cobrana e no poderia se concentrar no seu
trabalho que oferecer servios de telecomunicao. nesse ponto que
entram os bancos comerciais com sua ampla estrutura de agncias: eles
oferecem o servio de cobrana de ttulos e carns!O servio de cobrana que os bancos oferecem para suas empresas-
clientes ocorre da seguinte forma: a empresa repassa para o banco a
duplicata, nota promissria, letra de cmbio ou outro ttulo do qual seja
credora; se o ttulo for pago em dia e corretamente para o banco, ele
repassa para a empresa o valor em um ou dois dias teis (a depender do
contrato firmado entre banco e empresa credora) e cobra uma taxa pela
cobrana (que pode ser fixa ou um percentual sobre o valor do ttulo, adepender tambm do contrato de prestao de servio de cobrana); se o
ttulo no for pago em dia, o banco efetua o protesto em um cartrio de
protesto ( o ato pelo qual se registra oficialmente que o devedor do
ttulo est inadimplente e a partir do qual a empresa credora pode entrar
na justia para cobrar o valor devido). Sobre esse servio, importante
ressaltar que o banco no passa a ser o credor do ttulo (a empresa nunca
deixa de ser a titular), mas apenas um mandatrio para receber o valor
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
21/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 21 de 43
em nome da empresa, dar quitao (um recibo para aquele que paga o
ttulo dizendo que o valor foi recebido) e eventualmente efetuar o
protesto. O banco tem duas fontes de renda ao efetuar o servio de
cobrana: a taxa que cobra por ttulo e o que ganha investindo o dinheirorecebido por um ou dois dias antes de transferir o dinheiro para a
empresa (sobretudo naquelas operaes compromissadas com ttulos
pblicos).
O banco tambm oferece para as empresas que no tem uma
tesouraria muito bem aparelhada o servio de pagamento de ttulos.
Nesse servio, a empresa passa todas as duplicatas e demais ttulos nos
quais devedora para o banco e ele fica responsvel por pagar os ttulosem dia, debitando da conta da empresa o valor equivalente. O banco
ganha com isso taxas de servio por operao efetuada.
Por fim, talvez tenha faltado uma explicao sobre o que so
carns. H uns 10 anos atrs, tenho certeza que esta explicao no seria
necessria, porque, quando o carto de crdito no era to difundido, as
pessoas costumavam parcelar suas contas no carn. Os carns so,
portanto, um conjunto de ttulos com vencimentos sucessivos no tempo
referentes a apenas uma compra. Alguns bancos, alm de oferecerem o
servio de cobrana, disponibilizam at o servio de confeco e envio dos
carns para as empresas pelo qual, claro, cobram uma taxa extra.
12 - Transferncias automticas de fundosPor diversos motivos, as empresas (e de forma menos comum as
pessoas fsicas) podem ter mais de uma conta corrente em um mesmobanco em diversas agncias. O servio de transferncias automticas de
fundos faz apenas o papel de no final de cada dia (ou em outra
periodicidade requerida pelo cliente) zerar o saldo em todas as contas do
cliente e juntar todo o dinheiro em apenas uma conta. Isso facilita o
controle do caixa pela empresa.
Esse servio tambm utilizado por clientes que no querem ficar
com dinheiro parado na conta corrente sem render juros. Por esse
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
22/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 22 de 43
motivo, o cliente pode contratar com o banco o seguinte servio de
transferncia automtica de fundos: sempre que sobrar dinheiro na conta
corrente, o valor existente transferido para uma conta remunerada ou
para determinado fundo mtuo, que rendem normalmente juros dirios.Como j sabemos e importante ressaltar, porm, o banco s pode
realizar dbitos na conta do cliente com a sua prvia autorizao, ou seja,
a transferncia de fundos automtica, mas realizada com base em
servio expressamente contratado pelo cliente.
13 - Arrecadao de tributos e tarifas pblicasPor meio de convnios e acordos, os rgos pblicos contratam
bancos comerciais para realizar a arrecadao de tributos e tarifas
pblicas. O servio funciona da mesma forma e pelos mesmos motivos
que a cobrana de ttulos e carns estudada em tpico anterior. No
obstante, h duas diferenas importantes: no se costuma cobrar taxas
bancrias pelo servio; o banco no precisa protestar nenhum ttulo,
porque os tributos e tarifas pblicas so cobrados de forma
completamente diferente e de total responsabilidade da administraopblica.
Os bancos tm dois principais benefcios ao oferecer o servio de
arrecadao de tributos e tarifas pblicas: a depender do convnio,
demoram alguns dias para repassar o recurso recebido para a
administrao, perodo durante o qual podem investir o dinheiro;
potencialmente ampliam sua base de clientes, que s vezes preferem ter
conta no banco onde pagam seus tributos e tarifas por questo decomodidade.
14 - Remote Banking e Internet BankingO Remote Banking inclui todos os servios realizados pelo banco
para o cliente fora das agncias bancrias: atendimento via telefone para
saber saldo da conta; saque em caixas 24h; envio de tales de cheques
para a casa do cliente; atendimento onde o cliente quiser para aberturade conta corrente. Normalmente, esses servios no so tarifados ou,
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
23/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 23 de 43
caso o sejam, somente a partir de determinado nmero de vezes que
utilizado.
O Internet Banking disponibiliza acesso para o cliente a quase
todos os servios oferecidos pelo banco por meio da Internet:movimentao de fundos; agendamento de operaes; pagamento de
contas; contratao de crdito pessoal etc. Normalmente no cobrado,
porque, na verdade, uma economia para o banco que, com menos
clientes utilizando as agncias, pode ter agncias menores, menos
funcionrios etc.
15 - Conceitos de corporate financeO termo corporate finance, na verdade, no significa um servio em
si, mas sim uma rea de estudo da disciplina finanas. No mercado,
porm, esse termo costuma indicar as atividades tpicas de um banco de
investimento: assessoramento em fuses e aquisies e consultoria para
grande aumento de capital pela emisso de valores mobilirios (aes,
debntures etc.). Em concursos anteriores, a CESGRANRIO definiu
corporate financeda seguinte maneira: intermediao de fuses, cises,aquisies e incorporaes de empresas. Como estudaremos mercado de
capitais neste curso, vamos aproveitar este tpico apenas para analisar o
que est nessa citada definio da CESGRANRIO:
Fuses: duas ou mais empresas se juntam para formar umaempresa ainda no existente (como a Perdigo e a Sadia que se
juntaram para formar a Brazil Foods);
Cises: uma empresa separa parte das suas operaes em umanova pessoa jurdica ou a transfere para empresa j existente, o
que normalmente acontece quando a empresa fica grande demais
para ser administrada (como a GE que se dividiu em vrias
empresas, tais como GE Eletrics, GE Finance etc.);
Aquisies: a boa e velha compra de uma empresa por outra, ouseja, quando uma empresa X adquire a empresa Y e os
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
24/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 24 de 43
controladores da empresa X mantm o controle das operaes e a
empresa Y deixa de existir (como a Gol que comprou a Varig);
Incorporaes: juridicamente falando, as aquisies so asincorporaes. A empresa X incorpora a empresa Y, que deixa deexistir.
importante dizer que, no servio de corporate finance, o banco
atua como um consultor e raramente investe dinheiro no negcio ou pode
ser responsabilizado legalmente por algum problema. Ele apenas fica do
lado da empresa dando dicas sobre direito societrio, tributrio,
finanas etc.
Por fim, bom saber algumas formas de aquisio: Takeover Bid: Oferta Pblica de Aquisio de Aes, por meio da
qual o adquirente compra as aes da empresa no mercado de
capitais e passa, ento, a ser seu dono. Essa oferta pode ser hostil
(a diretoria da empresa comprada no consultada a respeito da
aquisio) ou amigvel (os adquirentes e os diretores e acionistas
da empresa a ser adquirida chegam a um acordo antes de as aes
serem compradas no mercado);
Management Buyout: os diretores da empresa compram ocontrole da empresa;
Leverage Buyout: uma empresa compra outra com baseprincipalmente em emprstimos e, normalmente, revende a
empresa poucos anos depois para pagar os emprstimos e obter
algum lucro.
Questo para distrair:
(CESGRANRIO; BB 2010)
Atualmente os grandes bancos do mercado financeiro realizam desde as
atividades mais simples, como o pagamento de um ttulo, at as mais
complexas, como as operaes de Corporate Finance, que envolvem a
(A) realizao de um contrato de cmbio para viabilizar as exportaes e
as importaes.
(B) realizao de atividades corporativas no exterior.
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
25/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 25 de 43
(C) gesto de ativos financeiros no segmento corporativo.
(D) manuteno de contas-correntes de expatriados no exterior.
(E) intermediao de fuses, cises, aquisies e incorporaes de
empresas.
Soluo: Letra E. Definio que utilizamos no incio do tpico.
16 - Hot money; contas garantidas; crdito rotativoOs trs servios apresentados neste tpico so emprstimos de
curto prazo utilizados pelas empresas e pessoas fsicas para cumprir com
obrigaes normalmente imprevistas. Ningum vai investir em umamquina ou comprar um apartamento com os trs servios citados, por
exemplo.
A traduo de hot money basicamente Socorro! Se no conseguir
dinheiro logo estou lascado!. :-) Brincadeira. A traduo dinheiro
quente. um emprstimo de no mximo um ms oferecido a empresas
com dificuldades de curtssimo prazo. De forma geral, as taxas de juros
desses emprstimos so maiores do que a de outros emprstimos de
curto e mdio prazos, porque a empresa em situao emergencial
apresenta mais risco para o banco que uma empresa com as finanas
tranquilas. Para concesso do emprstimo, normal o banco pedir
duplicatas ou outros ttulos de crdito em garantia ao pagamento do
emprstimo.
Crdito rotativo uma categoria geral que abrange diversos
servios. A definio de crdito rotativo, todavia, bem simples: a
disponibilizao pelo banco de linhas de crdito automticas para o cliente
utilizar quando necessrio dentro de determinado limite de valor e, mais
usualmente, com taxa de juros pr-definida. So exemplos de crdito
rotativo o cheque especial (um emprstimo automaticamente disponvel
quando h um dbito na sua conta, mas ela no tem saldo suficiente) e a
conta garantida. No caso de pessoas jurdicas, o crdito rotativo
liberado mediante a apresentao de garantia, tal qual uma duplicata.
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
26/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 26 de 43
A conta garantida um tipo especfico da categoria geral de crdito
rotativo. Na conta garantida, o banco realiza um contrato com um cliente
(uma empresa e, em rarssimos casos, uma pessoa fsica) para que,
dentro de um perodo determinado (180 dias, por exemplo), o clientepossa contratar um ou mais emprstimos de at X reais por uma taxa de
juros Y. No momento da assinatura do contrato, o cliente paga uma taxa
e tambm se compromete a entregar ttulos de crdito em garantia na
eventualidade de recorrer aos emprstimos. Para o banco, um bom
negcio porque recebe a taxa pela abertura da conta garantida e estreita
relaes com o cliente e, para o prprio cliente, tambm um bom
negcio, porque tem a segurana de que, se uma emergncia ocorrer,ter acesso a emprstimos a uma taxa que j conhece. Isso pode parecer
pouco importante em momentos de economia em crescimento, mas,
quando h uma crise, no a coisa mais fcil do mundo encontrar um
banco disponvel a emprestar dinehiro em termos razoveis. Por isso, a
conta garantida uma garantia para o cliente.
Questo daquelas que aumentam a confiana na hora da prova:
(CESGRANRIO; BB 2010)
Para financiar suas necessidades de curto prazo, algumas empresas
utilizam linhas de crdito abertas com determinado limite cujos encargos
so cobrados de acordo com sua utilizao, sendo o crdito liberado aps
a entrega de duplicatas, o que garantir a operao.
Esse produto bancrio o
(A) Crdito Direto ao Consumidor (CDC).
(B) emprstimo compulsrio.
(C) crdito rotativo.
(D) capital alavancado.
(E) cheque especial.
Soluo: Letra C. A definio do enunciado um pouco restrita, mas no
deixa de estar correta a respeito do crdito rotativo.
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
27/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 27 de 43
17 - Vendor finance/compror finance
Vendor/compror finance um termo muito bacana para um produto
quase idntico ao desconto de ttulos de crdito. No caso do vendor
finance, a empresa vende um produto ou servio para seu cliente,normalmente antigo e razoavelmente de confiana, a prazo e recebe do
banco o valor vista descontado do juros da operao. Assim como no
desconto tradicional, a empresa que desconta a duplicata (a vendedora)
continua responsvel pelo seu pagamento (se o comprador der calote no
banco, a empresa vendedora cobre o prejuzo), mas, de forma distinta do
desconto tradicional, o valor da duplicata j o valor descontado, ou seja,
a empresa vendedora no paga os tributos (ICMS, ISS etc.) sobre o valorque vai ser embolsado pelo banco. Um exemplo: a empresa A pretende
vender uma mquina por R$1milho para a empresa B e concede um
prazo de 6 meses para o pagamento. O problema que a empresa A est
com pouco capital de giro e precisa de dinheiro logo. A empresa A
contrata com o Banco C um vendor finance: a empresa A emite uma
duplicata de R$980 mil, recebe este valor hoje do banco e, em 6 meses, o
banco recebe R$1 milho direto da empresa B. Se a empresa B der
calote, porm, o Banco C pode cobrar o R$1 milho da empresa A. A
respeito dos tributos, perceba que a empresa A pagou ICMS, PIS e
COFINS (impostos sobre circulao de mercadorias) apenas sobre R$980
mil, economizando o que incidiria sobre os R$20 mil de juros.
No compror finance, ocorre o contrrio do que se passa no vendor
finance: o prprio comprador fica responsvel pelo pagamento da dvida
junto ao banco. Isso normalmente ocorre quando o vendedor uma
empresa menor ou pouco confivel e o comprador uma empresa maior
e mais confivel. No exemplo da mquina, seria tudo igual, mas, se a
empresa B desse calote, o banco C no poderia cobrar a dvida da
empresa A.
Questo para finalizar o tpico e esta aula:
(CESGRANRIO; BB 2010)
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
28/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 28 de 43
A operao bancria de vendor finance a prtica de financiamento de
vendas com base no princpio da
(A) obteno de receitas, que viabiliza vantagens para o cliente em uma
transao comercial.(B) cesso de crdito, que permite a uma empresa vender seu produto a
prazo e receber vista o pagamento do Banco, mediante o pagamento de
juros.
(C) concentrao do risco de crdito, que fica por conta da empresa
compradora em troca de uma reduo da taxa de juros na operao do
financiamento das vendas.
(D) troca ou negociao de ttulos de curto prazo por recebveis de longoprazo, sem custos para ambas as partes.
(E) reteno de crdito lastreado por ttulos pblicos e vinculado a
transaes comerciais, garantindo ao vendedor o recebimento total de
sua duplicata.
Soluo: Letra B. Questo fcil para quem leu esta aula. A nica
alternativa que poderia causar confuso a letra E: percebe, porm, que
o lastro do financiamento a prpria duplicada gerada na transao
comercial, mas no ttulos pblicos ou qualquer ttulo de crdito outro.
18 Financiamento de capital fixoComo voc sabe, uma empresa capta recursos com os seus scios,
com investidores no mercado de capitais (emisso de debntures, notaspromissrias etc.) e com emprstimos e financiamentos em bancos. Com
esses recursos, a empresa investe em capital fixo (mquinas, prdios
etc.) e em capital de giro (estoque, produtos em processo de fabricao
etc.).
O diretor financeiro das empresas o responsvel por analisar
formas de financiamento e investimento e ele no pode papar mosca.
por isso que, quando ele olha para suas formas de financiamento de um
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
29/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 29 de 43
lado e seus investimentos de outro lado, ele tenta casar o prazo dos seus
passivos (o que deve para bancos, scios e investidores de maneira geral)
e dos seus ativos (investimentos da empresa). Imagina se ele autorizar o
investimento de R$10 milhes em uma fbrica e financiar esseinvestimento com emprstimos de hot moneyde 10 dias. A cada 10 dias
ele teria que contratar um novo emprstimo para pagar o anterior e
assim sucessivamente at a fbrica dar o lucro esperado para pagar o
investimento realizado. Se os bancos tivessem uma pequena crise e ele
no conseguisse rolar a dvida, a empresa possivelmente quebraria.
De forma oposta ao exemplo acima, imagina se ele autoriza um
investimento de R$1 milho em capital de giro por um ms e o financiacom a emisso de uma debnture com vencimento em 2 anos? Em um
ms ele teria o R$1 milho de volta, mas talvez no tivesse outro
investimento para realizar. Assim, ficaria pagando juros pela debnture
toa, montado em uma montanha de R$1 milho.
pelo que explicamos acima que em finanas se diz que
investimentos de curto prazo (exemplo: capital de giro) so financiados
com financiamentos de curto prazo (emprstimos bancrios) e
investimentos de longo prazo (exemplo: construo de fbricas) so
financiados com financiamentos de longo prazo (leasing, emisso de
debntures etc.). Tipicamente, portanto, o investimento em capital fixo
financiado por emisso de valores mobilirios no mercado de capitais,
leasing, financiamento bancrio e aumento do investimento dos scios.
Vamos introduzir essas formas de capitalizao de forma geral apenas,
porque elas sero estudadas ao longo desta aula e da prxima.
A primeira forma pela qual uma empresa se capitaliza com o
investimento dos seus scios. Por mais promissor que seja o negcio
da empresa, os bancos e investidores no scios no estariam dispostos a
colocar dinheiro em uma empresa que no tem um mnimo de capital
prprio em jogo. Uma empresa sem capital prprio (chamado de capital
social) no existe e o capital social tipicamente um investimento de
longo prazo (mesmo no caso de uma empresa estabelecida e grande
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
30/43
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
31/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 31 de 43
subarrend-lo]. Com base apenas nessa definio, podemos perceber que
o leasing uma forma de financiar apenas o capital fixo, porque
no seria possvel o banco (ou sociedade de arrendamento mercantil) ser
proprietrio do estoque de uma rede varejista, por exemplo. Agora,vamos ver em detalhes como funciona o leasing.
19 - Leasing (tipos, funcionamento, bens)Todos os tipos de leasing funcionam da seguinte forma: a empresa
arrendadora (banco, sociedade de arrendamento mercantil) cede
empresa arrendatria (companhia de aviao, siderrgica etc.)
bem adquirido pela arrendadora para uso da arrendatria.
Utilizando nosso exemplo da aula 1, o Bradesco compra um avio da
Boeing e cede o seu uso para a Gol. A Gol paga prestaes mensais para
o Bradesco e, no final do contrato, tem a opo de comprar ou no o
avio do Bradesco por um preo X.
Os contratos de leasing financeiro tem prazo mnimo de dois
anos para bens com vida til igual ou inferior a 5 anos e de trs
anos para os demais bens (a vida til dos bens aquela definida pelaReceita Federal por meio de instrues normativas). No caso do leasing
operacional, o prazo mnimo de 90 dias. At o fim desse prazo, no
h opo de compra do bem por parte da arrendatria. Se o contrato de
leasing for rescindido (ou seja, terminado) antes desses prazos, a
operao descaracterizada como arrendamento mercantil, o que gera
algumas consequncias contbeis e tributrias. Vamos dar exemplo de
dois bens: um trator tem vida til de 4 anos e, por isso, o contrato deleasing de um trator deve ter no mnimo dois anos de prazo; j um avio
tem vida til de 10 anos e, portanto, prazo mnimo de 3 anos para
contratos de arrendamento mercantil de que seja objeto.
Pode-se realizar operaes de leasing sobre bens novos ou
usados, importados ou nacionais e mveis ou imveis. A nica
restrio sobre o tipo de bem arrendado que rgo oficiais (como o
BNDES) tm certas restries para financiar bens importados e as
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
32/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 32 de 43
empresas fabricantes de bens comumente arrendados (como a Boeing)
normalmente (mas no sempre) contratam o leasing para os seus clientes
e, nesses casos, o fazem apenas para bens novos.
Muitas pessoas, na primeira vez que estudam o leasing, costumamse perguntar se ele no a mesma coisa que aluguel. No porque o
locador tem a princpio a inteno de manter a propriedade do bem ao
final do contrato, enquanto o arrendador, por ser usualmente empresa do
mercado financeiro, no tem interesse em manter a propriedade e muito
menos a posse do bem ao final do contrato. Ademais, tem algumas outras
diferenas a depender do tipo de leasing: se financeiro ou operacional.
No final do contrato, o arrendatrio tem as seguintes opes: Comprar o bem da arrendadora; Renovar o contrato por um novo prazo; Devolver a posse do bem para a arrendadora.
Uma das grandes vantagens do leasing sobre o
financiamento comum, que sobre o arrendamento mercantil no
incide IOF (o imposto sobre operaes financeiras). Esse um dos
motivos pelos quais as taxas efetivas do leasing costumam ser mais
reduzidas que a dos demais financiamentos.
3.1 Leasing Financeiro
O contrato de leasing financeiro praticamente um financiamento
para a aquisio do bem arrendado. Ele segue as caractersticas j
indicadas anteriormente sobre o leasing de maneira geral mais os
seguintes pontos:O arrendatrio cuida da manuteno do bem;O arrendatrio no pode rescindir unilateralmente o contrato
(apenas se o arrendador concordar com a resciso);
O prazo do contrato praticamente o mesmo da vida til do bem(no caso do trator, o contrato de leasing financeiro seria de 4 anos,
no apenas o prazo mnimo de 2 anos por exemplo);
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
33/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 33 de 43
O bem registrado entre os ativos da arrendatria (no caso doleasing operacional, ele registrado nos ativos da arrendadora);
O preo da opo de compra do bem ao final do contrato menordo que o seu valor de mercado, tornando a possibilidade deexerccio da opo quase certa.
Sobre o ltimo ponto, acho que seria importante mostrar um
exemplo. A Gol faz um leasing financeirocom o Bradesco para um avio
que vale R$50 milhes hoje e que, em 10 anos, se estima que estar
valendo R$20 milhes (um avio velho vale menos que um novinho em
folha). No contrato de arrendamento mercantil, porm, as duas partes
decidem que, quando seu prazo se encerrar em 10 anos, a Gol podercomprar o avio por R$5 milhes (e, claro, o Bradesco ser obrigado a
vender o bem por esse valor). Nesses termos do contrato, praticamente
impossvel que a Gol no exera sua opo de compra, porque, mesmo se
ela no estiver precisando mais do avio, ela poder compr-lo por R$5
milhes e o revender para uma outra companhia area por cerca de R$20
milhes. Percebe como isso quase um financiamento? A Gol, no final do
contrato, muito provavelmente vai ser a proprietria do avio.
3.2 Leasing Operacional
O contrato de leasing operacional mais um aluguel que um
financiamento para a aquisio do bem arrendado, inclusive porque a
empresa fabricante do bem normalmente a prpria arrendadora. Ele
segue as caractersticas j indicadas anteriormente sobre o leasing de
maneira geral mais os seguintes pontos: O arrendador normalmente presta servios de manuteno e
assistncia tcnica;
A arrendatria pode rescindir unilateralmente o contrato; Empresas no reguladas pelo BACEN podem ser arrendadoras; O prazo mnimo do contrato, como j destacamos, de 90 dias, no
de 2 ou 3 anos como no caso do leasing financeiro;
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
34/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 34 de 43
O valor da opo de compra do bem pelo arrendatrio no preestabelecido no contrato, mas normalmente o valor de
mercado do momento.
Como voc pode perceber, o leasing operacional tipicamenteoferecido pelas prprias empresas que fabricam os bens arrendados,
como Boeig, GE etc, porque elas tm o conhecimento tcnico e a
estrutura operacional de promover assistncia tcnica e arrendar o bem
para outra empresa sempre que necessrio.
20 - Crdito direto ao consumidorO crdito direto ao consumidor (CDC) serve tanto para ns
comprarmos um carrinho ou uma televiso quanto para uma grande
empresa comprar uma mquina. Apesar de o nome ser crdito direto ao
consumidor, o seu nome mais correto seria financiamento direto ao
consumidor no caso da compra de mquinas por parte das empresas. De
qualquer forma, bom notarmos que o CDC no envolve apenas a
compra de bens, mas tambm a de servios.
Os CDCs so fornecidos por bancos comerciais e porSociedades de Crdito, Financiamento e Investimento (as
Financeiras). Sua contratao est diretamente ligada aquisio
de um bem ou servio. Quando a aquisio de um bem que est
sendo financiada, normalmente este bem a prpria garantia de que o
financiamento ser pago. De qualquer forma, porm, a instituio
financeira pode exigir qualquer garantia ou at mesmo no exigir
nenhuma, o que mais raro.No h um prazo regulamentado pelo BACEN para os CDCs,
mas eles costumam ser de 3 a 48 meses. No caso de CDCs para a
compra de automveis, esse prazo pode chegar at seis anos.
O CDC padro contratado com a intermediao da
vendedora do bem, mas o contrato entre o adquirente e a IF. Se
o adquirente no pagar o CDC, portanto, a IF sofre com o prejuzo e no
pode cobr-lo da empresa que vendeu o produto. H, todavia, a espcie
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
35/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 35 de 43
CDC com Interveno, no qual a empresa que vende o produto ou
presta o servio oferece crdito ao seu cliente e, posteriormente,
vende o direito do recebimento das parcelas do emprstimo pra
uma IF. Caso o adquirente d calote, a IF cobra o prejuzo da empresaque vendeu o produto/prestou o servio.
Como em quase qualquer contrato, as partes podem inserir vrias
exigncias que combinarem entre si. comum nos contratos de CDC a
incluso das seguintes exigncias: contratao paralela de seguro de vida
ou seguro de renda, para que a dvida seja paga se o devedor morrer ou
perder o emprego; alienao fiduciria como garantia do pagamento, na
qual o devedor fica com a posse direta do bem, mas o credor oproprietrio enquanto o financiamento no for quitado.
21 - Crdito ruralPor certas razes histricas, o governo brasileiro muito
preocupado com o desenvolvimento da nossa agricultura, tanto com o fim
de torn-la mais eficiente quanto com o objetivo de democratiz-la. Por
esse motivo, incentivos e regulaes foram especialmente criados paraajudar o setor. Neste tpico, estudaremos algumas linhas de
financiamento e ttulos, no mbito dos incentivos ao setor rural, que
podem ser objeto de questo no seu concurso.
O crdito rural oferecido principalmente por bancos comerciais e
cooperativas de crdito. Em parte, as instituies financeiras oferecem
crdito rural, porque so obrigadas a destinar parte dos depsitos vista
que recebem para essa atividade (se elas prprias no concederemcrdito rural, tem que repassar recursos para que o Banco do Brasil o
faa). Em alguns outros casos, as instituies financeiras apenas
repassam dinheiro do governo federal na forma de emprstimo e ganham
uma taxa para tanto. Por fim, h instituies financeiras que oferecem
crdito rural como se fosse qualquer outro tipo de financiamento.
Especificamente, os objetivos do crdito rural so os seguintes:
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
36/43
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
37/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 37 de 43
a) pesquisa ou produo de mudas ou sementes fiscalizadas ou
certificadas;
b) pesquisa ou produo de smen para inseminao artificial e embries;
c) prestao de servios mecanizados de natureza agropecuria, emimveis rurais, inclusive para a proteo do solo;
d) prestao de servios de inseminao artificial, em imveis rurais;
e) explorao de pesca e aquicultura, com fins comerciais;
f) medio de lavouras;
g) atividades florestais.
Exigncias essenciais para a concesso do crdito rural: idoneidade do tomador; apresentao de oramento, plano ou projeto, exceto em operaes
de desconto de Nota Promissria Rural ou de Duplicata Rural;
oportunidade, suficincia e adequao de recursos; observncia de cronograma de utilizao e de reembolso; fiscalizao pelo financiador; liberao do crdito diretamente aos agricultores ou por intermdio
de suas associaes formais ou informais, ou organizaes
cooperativas;
observncia das recomendaes e restries do zoneamentoagroecolgico e do Zoneamento Ecolgico-Econmico (ZEE).
Os recursos do crdito rural so classificados como controlados ou
no controlados. Os controlados so aqueles decorrentes da
exigibilidade dos depsitos vista (parte dos depsitos vista de
todos os bancos que deve ser investida em crdito rural), os oriundos
do Tesouro Nacional (o governo federal coloca dinheiro em fundos que
servem para incentivar o crdito rural) e os oriundos da poupana
rural (poupana que, ao invs de aplicar os recursos no setor imobilirio,
aplica no rural). Os no controlados so todos os demais recursos
que no os controlados.
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
38/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 38 de 43
Para fins prticos, a diferena importante que os financiamentos
concedidos com recursos controlados so limitados por regulamentao.
Por exemplo, um beneficirio do setor de lavoura de trigo no pode
receber mais que R$600 mil de crdito de custeio originrio de recursoscontrolados em cada safra.
A instituio financeira que concede o crdito rural pode liberar o
valor de uma s vez ou em parcelas, dependendo do cronograma de
gastos apresentado pelo cliente. Aps a liberao, a IF deve fiscalizar a
aplicao do dinheiro na atividade para a qual o crdito foi aprovado.
Deve fiscalizar todos os financiamentos de mais de R$170 mil e, nos
inferiores a este valor, possvel a fiscalizao por amostragem de pelomenos 10% dos financiamentos deferidos por cada agncia da IF.
O crdito rural, em regra, no formalizado por um contrato, mas
sim pela emisso de um dos seguintes ttulos de crdito:
Cdula Rural Pignoratcia (tem a bem penhorado em garantia); Cdula Rural Hipotecria (imvel hipotecado em garantia); Cdula Rural Pignoratcia e Hipotecria (tanto penhor quanto
hipoteca);
Nota de Crdito Rural (sem garantia).
22 - Cadernetas de poupanaA caderneta de poupana a forma de aplicao mais popular no
pas, principalmente entre poupadores de baixa renda (eu, por exemplo).
fcil de se abrir uma caderneta de poupana, h rentabilidade garantidae se pode sacar o dinheiro investido a qualquer dia. A aplicao to
popular que achamos que sabemos tudo sobre o tema, mas vamos agora
observar todos os detalhes.
A poupana, como estamos cansados de falar, uma das principais
forma de arrecadao do Sistema Nacional de Habitao, financiando
direta ou indiretamente a compra de imveis. As instituies financeiras
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
39/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 39 de 43
que recebem depsito de poupana esto obrigadas a aplicar grande
parte desses recursos em financiamentos imobilirios.
Nada do que dissemos acima aconteceria, porm, caso no
houvesse investidores dispostos a colocar seu dinheiro na caderneta depoupana. Esse produto financeiro tem as seguintes caractersticas:
isento de Imposto de Renda: diferentemente da maioria dasaplicaes financeiras (como fundos mtuos de investimento, ttulos
pblicos etc.), o rendimento da poupana no tributado;
Rende 0,5% ao ms mais a Taxa Referencial de Juros (TR):por lei, a IF deve pagar quele que deposita na caderneta de
poupana 0,5% ao ms mais a TR, que calculada com base nosCDBs emitidos pelos bancos comerciais em uma forma de clculo
um pouco complicada. O importante aqui saber que a TR existe e,
na verdade, um valor muito pequeno (nulo se a SELIC for menor
que 10%);
Tem liquidez diria: voc pode sacar o seu dinheiro qualquer dia,sem aviso prvio;
Os juros so pagos no aniversrio da caderneta: como aqueleaniversrio de namoro ou casamento que sempre esquecemos, a
caderneta de poupana faz aniversrio mensalmente no dia em que
voc a criou. Caso voc a tenha aberto dias 29, 30 e 31, o
aniversrio ser dia 1. O dia de aniversrio muito importante,
porque apenas nele os juros so pagos: por exemplo, se voc criou
uma caderneta no dia 11 e nela depositou R$1 mil, mas retirou esse
dinheiro no dia 5 do ms seguinte, no receber nenhum juros pelo
depsito (s receberia se retirasse aps o dia 11). Alguns bancos,
porm, oferecem uma caderneta de poupana inteligente, que
nada mais que diversas cadernetas de poupana, sendo uma para
cada dia em que voc deposita dinheiro no banco, ou seja, cada
uma com aniversrio diferente para voc no ficar com o dinheiro
sem render durante alguns dias (mas nada disso muda a regra
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
40/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 40 de 43
geral que o dinheiro tem que ficar um ms na caderneta para poder
render);
Se o banco quebrar, voc tem at R$70 mil garantido peloFGC: existe um Fundo Garantidor de Crdito (FGC), que umaassociao civil sem fins lucrativos, sustentada por contribuies
obrigatrias dos bancos, que garante o pagamento para o
depositante de conta corrente, caderneta de poupana entre outras
contas de Instituies Financeiras que quebrem no valor de at
R$70 mil. Assim, se voc tiver R$100 mil depositados em uma
caderneta de poupana no Banco X e ele quebrar, o FGC lhe paga
R$70 mil e voc encara um prejuzo de apenas R$30 mil. Melhorainda que o FGC garante os R$70 mil por pessoa em cada banco.
Assim, se voc tiver R$70 mil no Banco X e R$50mil no Banco Y e
os dois quebrarem, o FGC lhe paga os R$120 mil.
23 - Financiamento importao e exportao e repasses derecursos do BNDES
O BNDES, na sua misso de desenvolver a economia do pas, tem
diversas linhas de financiamento. No caso de grandes empresas e grandes
projetos, o Banco participa diretamente da operao de financiamento.
Nas demais operaes, o BNDES utiliza bancos credenciados (BB,
Daycoval, Bradesco etc.) para efetuar esses financiamentos por meio de
repasses. O financiamento pelo BNDES s importaes e exportaes de
empresas brasileiras ocorre principalmente por meio de repasses.
H duas formas principais de se financiar as exportaes (realizadaspor grande parte dos bancos, mesmo sem repasses do BNDES):
Adiantamento sobre Contrato de Cmbio (ACC) e Adiantamento sobre as
Cambiais Entregues (ACE). No ACC, o banco adianta empresa
exportadora recursos em moeda nacional referentes exportao
a ser realizada no futuro (at 360 dias antes do embarque). No
ACE, o banco adianta empresa exportadora recursos em moeda
nacional referentes exportao j embarcada (at 210 dias
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
41/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03
Prof. Caio Figueiredo www.estrategiaconcursos.com.br 41 de 43
depois do embarque). O financiamento existente para a exportao
tambm pode ser utilizado pela empresa que importa: basta ela contratar
com o banco o pagamento antecipado para a empresa de que est
importando o bem (com ACC ou ACE).O BNDES oferece linhas de financiamento semelhantes a ACCs e
ACEs, mas s o faz para determinados produtos (principalmente bens de
capital, ou seja, mquinas e equipamentos) e portes de empresa (no caso
de no serem bens de capital exportados, financia de qualquer forma as
exportaes de bens de consumo de pequenas e mdias empresas).
24
Lista de questes apresentadas(CESGRANRIO; BB 2010)
1 - A letra de cmbio o instrumento de captao especfico das
sociedades de crdito, financiamento e investimento, sempre emitida com
base em uma transao comercial e que, posteriormente ao aceite,
ofertada no mercado financeiro. A letra de cmbio caracterizada por ser
um ttulo
(A) ao portador, flexvel quanto ao prazo de vencimento.(B) nominativo, com renda fixa e prazo determinado de vencimento.
(C) atrelado variao cambial.
(D) negocivel na Bolsa de Valores, com seu rendimento atrelado ao
dlar.
(E) pertencente ao mercado futuro de capitais, com renda varivel e
nominativo.
(CESGRANRIO; BB 2010)
2 - A operao de antecipao de um recebimento, ou seja, venda de
uma duplicata (crdito a receber) para uma sociedade de fomento
mercantil, mediante o pagamento de uma taxa percentual atrelada ao
valor de face da duplicata, constitui o
(A) leasing.
(B) hot money.
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
42/43
-
7/27/2019 508-6523-Cef Aula 3 Mercadoprod Fin
43/43
Conhecimentos Bancrios p/ CEFTeoria e exerccios comentados
Prof. Caio Figueiredo Aula 03(B) emprstimo compulsrio.
(C) crdito rotativo.
(D) capital alavancado.
(E) cheque especial.
(CESGRANRIO; BB 2010)
6 - A operao bancria de vendor finance a prtica de financiamento
de vendas com base no princpio da
(A) obteno de receitas, que viabiliza vantagens para o cliente em uma
transao comercial.
(B) cesso de crdito, que permite a uma empresa vender seu produto a
prazo e receber vista o pagamento do Banco, mediante o pagamento de
juros.
(C) concentrao do risco de crdito, que fica por conta da empresa
compradora em troca de uma reduo da taxa de juros na operao do
financiamento das vendas.
(D) troca ou negociao de ttulos de curto prazo por recebveis de longo
prazo, sem custos para ambas as partes.(E) reteno de crdito lastreado por ttulos pblicos e vinculado a
transaes comerciais, garantindo ao vendedor o recebimento total de
sua duplicata.
25 Gabarito das questes apresentadas1- B
2- D3- B
4- E
5- C
6- B
top related