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CONTENIDO
• Contexto externo y su impacto en la región
• Evolución de la actividad y de las variables
macroeconómicas
• Trayectoria de las políticas
• Perspectivas y desafíos
Un contexto externo incierto
• Bajo crecimiento de la economía y del comercio mundial o Lento crecimiento de los países desarrollados o Incertidumbre sobre la trayectoria de las economías
emergentes, en particular China
• Precios de las materias primas no muestran signos de recuperación
• Mercados financieros sujetos a volatilidad y mayores costos de financiamiento o Aumento en la tasa de interés de Estados Unidos o Tendencia al fortalecimiento del dólar
Continúa lento crecimiento mundial y desaceleración de las economías emergentes
REGIONES Y PAÍSES SELECCIONADOS: CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO, 2013 A 2016
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Departamento en Asuntos Económicos y Sociales, World Economic Situation and Prospects 2016 (diciembre de 2015). a Proyecciones.
2,3
1,01,5 1,6
0,2
1,3
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6,4
7,7
3,42,6
1,72,4
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3,8
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3,72,9
2,22,6
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7,36,4
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10
Mundo Países desarrollados
Estados Unidos Japón Unión Europea Federación de Rusia
Países en Desarrollo
India China África
2013 2014 2015 2016ᵃ
El comercio sigue creciendo por debajo del PIB mundial
TASA DE VARIACIÓN DEL VOLUMEN DE COMERCIO MUNDIAL Y CRECIMIENTO DEL PIB, 2009 A 2016 a
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras del Netherlans Bureau of Economic Policy Analysis (CPB). a Estimaciones. ᵇ Acumulado de enero a septiembre respecto a igual período del año anterior.
-12,4
14,5
6,2
2,1
2,6 3,3
1,5 2,5
-2.4
4,0 2,82,4
2,3 2,6
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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015ᵇ 2016ᵃ
Crecimiento del comercio mundial Crecimiento del PIB mundial
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4
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5
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5
Productos energéticosProductos agrícolasMetales -50%
Se confirma el fin del súper ciclo de las materias primas
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE:ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BÁSICOS DE EXPORTACIÓN, ENERO DE 2011 A OCTUBRE DE 2015
(Índice enero de 2011=100)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de datos del Banco Mundial, Commodity Price Data.
-30%
-50%
A partir del segundo semestre se intensificaron las turbulencias financieras
ÍNDICE DE VOLATILIDAD IMPLÍCITA EN LOS MERCADOS, ENERO DE 2014 A NOVIEMBRE DE 2015
(Puntos porcentuales)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Bloomberg. Nota: El índice VIX elaborado por la CBOE mide la volatilidad esperada para los próximos 30 días y se obtiene a partir de los precios de las opciones de compra y venta sobre el índice S&P 500. Con la misma lógica la CBOE elabora también el índice VXEEM que mide la volatilidad en los mercados emergentes y la Deutsche Borse en conjunto con Goldman Sachs elaboran el índice V2X que mide la volatilidad en la eurozona.
0
10
20
30
40
50
60
Índice VIX
Índice de volatilidad EURO STOXX V2X
Índice de volatilidad de mercados emergentes VXEEM
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2015 a (Porcentajes)
Fuente Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Estimaciones.
Durante 2015 el crecimiento de los países sigue reflejando tres velocidades
-7,1-3,5
-1,6-0,4
0,41,01,52,02,02,02,42,52,72,82,93,13,43,94,04,04,44,5
5,96,6
-10 -5 0 5 10
Venezuela (Rep. Bol. de)Brasil
América del SurAmérica Latina y el Caribe
EcuadorEl CaribeUruguay
ArgentinaHaitíChile
El SalvadorMéxico
Costa RicaPerú
ParaguayColombiaHonduras
GuatemalaNicaragua
CubaAmérica Central
Bolivia (Estado Plur. de)Panamá
República Dominicana
-2,7
0,2
0,5
1,0
1,0
1,0
1,3
1,5
1,7
2,0
2,2
3,2
3,4
5,2
-4 -2 0 2 4 6
Dominica
Trinidad y Tabago
Barbados
San Vicente y las Granadinas
Jamaica
El Caribe
Santa Lucía
Bahamas
Belice
Guyana
Suriname
Antigua y Barbuda
Granada
San Kitts y Nevis
Evolución de la actividad y variables macroeconómicas de
América Latina y el Caribe
Al ciclo contractivo de la inversión se suman caídas en el consumo
AMÉRICA LATINA : TASA DE VARIACIÓN DEL PIB Y CONTRIBUCIÓN DE LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA AL CRECIMIENTO, PRIMER TRIMESTRE DE 2008 A SEGUNDO TRIMESTRE DE 2015
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
-6%
-4%
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6%
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I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Consumo gobierno general Consumo privado Inversión Exportaciones netas PIB
Significativa y preocupante pérdida de la participación de la industria
AMÉRICA LATINA: TASA DE VARIACIÓN DEL PIB Y CONTRIBUCIÓN DE LOS SECTORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA AL CRECIMIENTO,
PRIMER TRIMESTRE DE 2008 A SEGUNDO TRIMESTRE DE 2015
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
1.2 1.3 1.0
-0.5
-1.7 -1.6-1.1
0.5
1.92.1
1.51.1 1.4
1.31.2 0.9
1.00.3 0.3
0.1 0.0
0.80.6 0.7 0.6
-0.3 -0.2 -0.1
-0.4 -0.4
4.53.3
3.0
1.6
-0.4 -0.7
0.1
1.4
3.7
3.8
3.43.6
3.6
2.9 2.6 2.82.7
2.2 2.2 2.6 1.3
2.0
1.9 1.32.4
0.9 0.8 1.1 0.8 0.3
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Extracción Industria Servicios Valor agregado
Se revierte la tendencia a la reducción del desempleo
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE DESEMPLEO URBANA, AÑO MÓVIL, PRIMER TRIMESTRE DE 2011 A CUARTO TRIMESTRE DE 2015 a
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. ᵃ Cifras preliminares.
6.0
6.6
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IVᵃ
2011 2012 2103 2014 2015
Con un deterioro en la calidad promedio del empleo
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA INTERANUAL DE GENERACIÓN DE EMPLEO POR CATEGORÍA DE OCUPACIÓN, 2000 A PRIMER SEMESTRE DE 2015
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. ᵃ Cifras preliminares. No incluye a México.
-1
0
1
2
3
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5
6
Tasa
de cr
ecim
iento
(%)
Empleo asalariado Trabajo por Cuenta Propia
En 2015 caen los términos de intercambio y se espera que los niveles se mantengan en 2016
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (GRUPOS DE PAÍSES SELECCIONADOS): TASA DE VARIACIÓN DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO, 2012 A 2016 a
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. ᵃ Estimaciones. b Chile y Perú. ᶜ Argentina, Paraguay y Uruguay. ᵈ Bolivia (Est. Plur. de), Colombia, Ecuador, Trinidad y Tabago y Venezuela (Rep. Bol. de).
-15
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10
América Latina Brasil Exp. de productos minerosᵇ
Exp. de productos
agroindustrialesᶜ
México Centroamérica, Haití y Rep. Dominicana
Exp. de hidrocarburosᵈ
Caribeᵉ
2012 2013 2014 2015ᵃ 2016ᵃ
-27,3
También se aprecia un aumento del déficit en cuenta corriente
AMÉRICA LATINA: CUENTA CORRIENTE DE LA BALANZA DE PAGOS SEGÚN COMPONENTES, 2005 A 2015ᵃ
(Porcentajes del PIB)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. ᵃ Estimaciones. ᵇ Las cifras de Venezuela (Rep. Bol. de) para 2014 corresponden a estimaciones.
-0,8
-1,3
-2,8
1,3
1,2 1,4
0,2
-1,0 -0,7-1,3 -1,4
-1,8
-2,7-3,1
-3,5
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014ᵇ 2015ᵃ
Balance de transferencias corrientesBalance de rentaBalance de serviciosBalance de bienesBalance en cuenta corriente
Las menores exportaciones reflejan importantes caídas en los precios
AMÉRICA LATINA (GRUPOS DE PAÍSES SELECCIONADOS): TASA DE VARIACIÓN DE LAS EXPORTACIONES E IMPORTACIONES DE BIENES SEGÚN VOLUMEN Y PRECIOS, 2015 a
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. ᵃ Estimaciones.
Exportaciones Importaciones
-34%
-4%
-9%
-12%
-14%
-18%
-15%
-2%
2%
5%
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-40 -30 -20 -10 0 10
Precio
Volumen
-8%
-9%
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-8%
-11%
-9%
-7%
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6%
4%
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-16%
-4%
-30 -20 -10 0 10
Exportadores de hidrocarburos
Centroamérica, Haití y la Rep. Dominicana
México
Exportadores de productos agroindustriales
Exportadores de productos mineros
Brasil
América Latina Precio
Volumen
Caídas en la emisión de deuda en los mercados internacionales
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIÓN ANUAL DE LAS EMISIONES DE DEUDA EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES POR PARTE DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE,
SEGÚN SECTOR INSTITUCIONAL, ENERO DE 2014 A NOVIEMBRE DE 2015 (Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de Latin Finance Bonds.
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Privados Cuasisoberanos
Supranacional Bancos
Soberanos
Para el promedio de la región la deuda externa total es sostenible excepto en el Caribe
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS) : DEUDA EXTERNA TOTAL, 2014 A 2015 a
(Porcentajes del PIB)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. ᵃ Cifras preliminares
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Chile
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2014
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Sur
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2014
2015
a) América Latina b) El Caribe
Para el promedio de la región el riesgo país aumentó moderadamente
VARIACIÓN DEL EMBIG ENTRE DICIEMBRE DE 2014 Y NOVIEMBRE DE 2015
(Puntos básicos)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de JP Morgan, “Emerging Markets Bond Index Monitor”
EMBIG, NIVELES A NOVIEMBRE DE 2015 (Puntos básicos)
AMÉRICA LATINA Y PAÍSES SELECCIONADOS
Venezuela, (Rep. Bol. de) 2605Ecuador 1207Belice 800América Latina 561Argentina 487Brasil 450Rep. Dominicana 405Paraguay 325Colombia 286México 280Uruguay 266Bolivia (Est. Plur. de) 259Chile 235Perú 224Panamá 209
-232
180
66 90
324
67 4258
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24 24 53
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Las políticas macroeconómicas
La región ha iniciado un proceso de consolidación de sus finanzas públicas
AMÉRICA LATINA : INDICADORES FISCALES DE LOS GOBIERNOS CENTRALES, 2009 A 2015 (Porcentajes del PIB)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Resultado global (eje derecho) Ingreso total (eje izquierdo) Gasto total (eje izquierdo) Resultado primario (eje derecho)
América Latina (19 países) El Caribe (13 países)
-2.8-1.9 -1.6 -1.9 -2.3 -2.8 -3.0
-1.0-0.3 0.1 -0.2 -0.6 -1.0 -1.0
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-4
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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
-4.5-3.4 -3.6 -3.2
-4.0
-2.7 -3.0
-0.2 0.2 -0.2 0.1-0.8
0.6 0.3
-6
-4
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4
6
8
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12
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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Los ingresos totales cayeron mientras que los ingresos tributarios se han mantenido
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE : INGRESOS FISCALES TOTALES E INGRESOS TRIBUTARIOS DEL
GOBIERNO CENTRAL, POR SUBREGIONES Y GRUPOS DE PAÍSES, 2014 A 2015 a(Porcentajes del PIB)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras y presupuestos oficiales y estimaciones. ᵃ Cifras preliminares. ᵇ Cobertura del sector público federal para México. ᶜ Bolivia (Est. Plur. de), Colombia, Ecuador , Trinidad y Tabago y Venezuela (Republica Bolivariana de). ᵈ Chile y Perú. ᵉ Argentina, Paraguay, Uruguay. ᶠ Antigua y Barbuda, Bahamas, Barbados, Belice, Dominica, Granada, Jamaica, Panamá, Saint Kitts y Nevis, San Vicente y las Granadinas y Santa Lucía.
15,2 15,4
21,8 22,019,9 19,1
10,512,7 13,4 13,7
18,7 18,3 17,2 16,4 16,6 16,920,8 21,2
4,1 3,3
5,1 5,4
2,2 2,5
12,7 9,5
1,6 1,5
9,16,5
2,61,9 3,0 3,3
5,2 5,2
19,3 18,7
26,9 27,5
22,1 21,623,2
22,2
15,0 15,2
27,2
25,2
19,718,4
19,7 20,2
26,0 26,5
2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ
América Latina(19 países)
El Caribe(13 países)
Brasil Méxicoᵇ Centroamérica y Republica
Dominicana
Exportadores de hidrocarburosᶜ
Exportadores de minerales y
metalesᵈ
Exportadores de alimentos ᵉ
Exportadores de serviciosᶠ
Ingresos tributarios Otros ingresos
El ajuste del gasto público se ha concentrado en la inversión
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE : GASTO PÚBLICO DESAGREGADO DEL GOBIERNO CENTRAL, POR SUBREGIONES Y GRUPOS DE PAÍSES, 2014 A 2015 a
(Porcentajes del PIB)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras y presupuestos oficiales y estimaciones. ᵃ Cifras preliminares. ᵇ Cobertura del sector público federal para México. ᶜ Bolivia (Est. Plur. de), Colombia, Ecuador , Trinidad y Tabago y Venezuela (Republica Bolivariana de). ᵈ Chile y Perú. ᵉ Argentina, Paraguay, Uruguay. f Antigua y Barbuda, Bahamas, Barbados, Belice, Dominica, Granada, Jamaica, Panamá, Saint Kitts y Nevis, San Vicente y las Granadinas y Santa Lucía.
15,5 15,4
21,2 21,8 20,7 20,9 19,2 18,4
12,3 12,3
20,6 19,515,7 15,9 17,7 18,7 19,8 19,8
1,8 2,1
3,2 3,3 5,07,7
2,0 2,2
1,8 2,0
1,71,7
0,8 0,81,5
1,63,2 3,3
4,7 4,3
5,1 5,31,7
1,4
5,2 5,0
3,6 3,9
8,06,6
4,3 4,53,1 2,2
5,4 5,9
22,0 21,7
29,5 30,4
27,430,0
26,5 25,7
17,6 18,1
30,327,9
20,8 21,3 22,3 22,5
28,5 29,0
2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ 2014 2015ᵃ
América Latina(19 países)
El Caribe(13 países)
Brasil Méxicoᵇ Centroamérica y Republica
Dominicana
Exportadores de hidrocarburosᶜ
Exportadores de minerales y
metalesᵈ
Exportadores de alimentos ᵉ
Exportadores de serviciosᶠ
Gasto corriente primario Intereses Gasto en capital
La deuda pública permanece en promedio a niveles sostenibles
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE : DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL GOBIERNO CENTRAL, 2015 a(Porcentajes del PIB)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. ᵃ Cifras preliminares.
66
45 45 44 4240 39 38 38 37
35
31 3027 26
2217 17 16
0
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20
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40
50
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70
80
90
BRA HND SLV ARG CRI COL URY PAN DOM HTI MEX ECU NIC BOL GTM VEN PRY PER CHL
2014 2015 Promedio 2015
131
111103
99
8276 76 76 74
62 6154
36
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120
140
160
JAM BRB ATG GRD LCA BLZ VCT DMA KNA BHS TTO GUY SUR
2014 2015 Promedio 2015
América Latina El Caribe
La heterogeneidad regional también se refleja en las trayectorias de inflación
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
6,6
8,5
2,7
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3
4
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Julio
Sept
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2010 2011 2012 2013 2014 2015
América Latina y el Caribe América del Sur, excluida Venezuela (Rep. Bol. de) América Central y México
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PROMEDIO PONDERADO DE INFLACIÓN ACUMULADA EN DOCE MESES, 2010 A 2015
(Porcentaje de variación interanual del IPC)
Las mayores presiones inflacionarias se han reflejado en la política monetaria en algunos países
PAÍSES CON “ESQUEMAS DE METAS DE INFLACIÓN” : TASA DE POLÍTICA MONETARIA, ENERO DE 2013 A DICIEMBRE DE 2015
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
4
6
8
10
12
14
16
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
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6.0
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Mar Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar Abr
May Jun Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
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2013 2014 2015
Chile Colombia México Perú Brasil (eje derecho)
A excepción de América del Sur la expansión del crédito interno se desacelera AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: VARIACIÓN ANUAL DEL CRÉDITO INTERNO OTORGADO AL SECTOR PRIVADO, ENERO DE 2013 A SEPTIEMBRE DE 2015
(Porcentajes)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
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2013 2014 2015
Centroamérica Economías con objetivo de inflaciónEl Caribe (de habla inglesa) Economías dolarizadas América del Sur sin Venezuela Venezuela (Rep. Bol. de) (eje derecho)
Persiste la tendencia a la depreciación nominal
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
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Brasil Chile Colombia México Perú
PAÍSES SELECCIONADOS: EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL, ENERO DE 2013 A NOVIEMBRE DE 2015
(Índice enero de 2008=100)
Financiar la cuenta corriente y estabilizar los tipos de cambio se ha traducido en un
descenso de las reservas internacionales en 2015
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES, 2000 A 2015 a(Miles de millones de dólares y porcentaje del PIB)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. ᵃ Cifras preliminares,
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Reservas internacionales brutas (eje izquierdo) En porcentajes del PIB (eje derecho)
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B
Perspectivas y desafíos
Las proyecciones para el 2016 se dan en un escenario externo complejo
• Dinámica de precios de materias primas afectan negativamente a América del Sur y positivamente a Centroamérica y el Caribe
• Los precios se mantendrán en los niveles actuales • Bajas tasas de crecimiento y comercio global • Desaceleración de China, con 6,4% para el 2016 • Mercados financieros sujetos a volatilidad y mayores
costos de financiamiento • Apreciación del dólar y aumentos de tasas de interés • Riesgos de choques financieros
Con un escenario interno también complejo
• Bajo dinamismo de inversión y consumo interno • Menor contribución de sectores manufactureros y
baja la productividad • Consolidación fiscal con menor propensión al
gasto público • La inversión sigue trayectoria procíclica • Trayectoria diferenciada de inflación entre
América del Sur y Centroamérica, México y Caribe • Menor dinamismo del comercio intrarregional
(caída de 21% en 2015)
Para el 2016 se proyecta una leve recuperación del crecimiento regional
Fuente Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a Estimaciones.
-7,0-2,0
-0,80,20,30,8
1,51,62,12,42,52,63,03,03,33,33,44,04,24,34,34,5
5,26,2
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Venezuela (Rep. Bol. de)Brasil
América del SurAmérica Latina y el Caribe
EcuadorArgentina
UruguayEl Caribe
ChileEl Salvador
HaitíMéxico
ParaguayColombiaHondurasCosta Rica
PerúGuatemala
CubaNicaragua
América CentralBolivia (Estado Plur. de)
República DominicanaPanamá
0,6
1,0
1,0
1,5
1,6
2,1
2,4
2,4
2,4
2,7
3,4
3,8
4,7
5,2
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Trinidad y Tabago
Santa Lucía
Barbados
Jamaica
El Caribe
San Vicente y las Granadinas
Bahamas
Granada
Suriname
Belice
Guyana
Antigua y Barbuda
San Kitts y Nevis
Dominica
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2016 a (En porcentajes)
Dinamizar el crecimiento económico de corto y largo plazo
• Se requiere impulsar la inversión que a su vez impacta positivamente la productividad
• Adquieren relevancia políticas fiscales activas y la aplicación de ajustes inteligentes: − Reducir la evasión/elusión que en promedio equivale 6.3 puntos del PIB regional:
320 mil millones de dólares. − Cautelar tanto el nivel de gasto público como su composición y evitar ajustes
excesivos en la inversión pública y el gasto social – Revisar la estructura de subsidios (combustibles) e incentivos y reorientar hacia la
promoción de inversiones y gasto social esencial • La política monetaria debe continuar estimulando la demanda interna
especialmente en las economías del norte de la región, donde la inflación ha mostrado una tendencia a la desaceleración.
• Las devaluaciones nominales junto a depreciaciones reales que han experimentado algunas monedas de la región contribuyen a potenciar los bienes transables y las exportaciones de bienes no tradicionales.
Espacios de mediano plazo para estimular la inversión
• Acuerdos logrados en Paris/COP 21 brindan señales para incentivar las inversiones en fuentes renovables de energía, en infraestructura y en sectores bajos en carbono
• Mecanismos alternativos de financiamiento como bonos verdes, préstamos triangulares y mecanismos de intercambio de carbono
• Nuevos actores e instrumentos financieros como el Banco BRICS y la banca regional y subregional
• Potenciar asociaciones público-privadas en una senda de economía verde para complementar la inversión pública
• Aprovechar las oportunidades de la fase II de la “nueva normalidad” en China liderada por consumo para modernizar nuestra agricultura, agroindustria e infraestructura
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