analisis pengaruh struktur modal terhadap ...repository.usd.ac.id/35942/2/132114187_full.pdfi...
Post on 21-Oct-2020
6 Views
Preview:
TRANSCRIPT
-
i
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP
PROFITABILITAS PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Sektor Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi Akuntansi
Oleh:
Bernard Dhani Pramuna Laia
132114187
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SANATA DHARMA
YOGYAKARTA
2019
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Berdoa tanpa belajar akan jadi doa yang kosong, belajar tanpa berdoa
akan jadi usaha yang buta
(Karl Barth)
Skripsi ini kupersembahkan untuk:
Tuhan Yang Maha Esa
Ayah dan Ibu
Keluarga
Teman-teman
Kampus dan Seisinya
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur dan terima kasih ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa, yang telah
melimpahkan rahmat dan karunia kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi
ini. Penulis skripsi bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh
gelar sarjana pada Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Sanata
Dharma.
Dalam menyelesaikan skripsi ini penulis mendapat bantuan, bimbingan, dan
arahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih yang
tak terhingga kepada:
1. Drs. Johanes Eka Priyatma, M.Sc., Ph.D. selaku Rektor Universitas Sanata
Dharma yang telah memberikan kesempatan belajar dan mengembangkan
kepribadian penulis.
2. Albertus Yudi Yuniarto, SE., M.B.A selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sanata Dharma.
3. Drs. YP. Supardiyono, M.Si., Ak., QIA., CA selaku Ketua Program Studi
Akuntansi Universitas Sanata Dharma dan dosen pembimbing akademik yang
telah membimbing dan mengajar penulis selama proses perkuliahan.
4. Nicko Kornelius Putra, SE., M.Sc selaku dosen pembimbing skripsi yang telah
membantu dan membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Semua dosen fakultas ekonomi Universitas Sanata Dharma yang telah
membagikan ilmu dan pengalamannya dalam proses perkuliahan.
6. Semua pengurus pojok Bursa Efek Indonesia di Universitas Sanata Dharma yang
telah meluangkan waktunya untuk membantu saya dalam memperoleh data-data
yang dibutuhkan dan informasi terkait dengan penelitian saya.
7. Ayah, Ibu, dan kakak serta keluarga besar yang selalu mendoakan, mendukung,
dan mempercayai penulis dalam setiap proses penyusunan skripsi.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ...................................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ........................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN ...................................................................................... iii
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................................. iv
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS ...................................... v
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ................................... vi
HALAMAN KATA PENGANTAR ........................................................................... vii
DAFTAR ISI ................................................................................................................ ix
DAFTAR TABEL ........................................................................................................ xi
DAFTAR GAMBAR .................................................................................................. xii
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................................. xiii
ABSTRAK ................................................................................................................. xiv
ABSTRACT ................................................................................................................ xv
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................................ 1
A. Latar Belakang Masalah ..................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .............................................................................................. 4
C. Tujuan Penelitian ............................................................................................... 4
D. Manfaat Penelitian ............................................................................................. 4
E. Sistematika Penulisan ........................................................................................ 5
BAB II KAJIAN PUSTAKA ....................................................................................... 7
A. Struktur Modal ................................................................................................... 7
B. Profitabilitas ..................................................................................................... 19
C. Regresi.............................................................................................................. 24
D. Penelitian Terdahulu ........................................................................................ 26
E. Kerangka Konseptual ....................................................................................... 29
F. Perumusan Hipotesis ........................................................................................ 31
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
x
BAB III METODOLOGI PENELITIAN .................................................................. 36
A. Jenis Penelitian ................................................................................................. 36
B. Tempat dan Waktu Penelitian .......................................................................... 36
C. Obyek Penelitian .............................................................................................. 36
D. Data yang diperlukan ....................................................................................... 33
E. Populasi dan Sampel ........................................................................................ 33
F. Definisi Variabel Penelitian ............................................................................. 34
G. Teknik Pengumpulan Data ............................................................................... 35
H. Pengujian Data ................................................................................................. 36
I. Teknik Analisis Data ........................................................................................ 40
J. Alat Analisis Data ............................................................................................ 40
K. Pengujian Hipotesis .......................................................................................... 41
BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN .................................................... 44
A. Sejarah Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia ................................. 44
B. Aktivitas Perusahaan Subsektor Perbankan ..................................................... 64
BAB V ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................................. 67
A. Deskripsi data penelitian .................................................................................. 67
B. Analisis data penelitian .................................................................................... 78
C. Pembahasan ...................................................................................................... 91
BAB VI KESIMPULAN............................................................................................ 95
A. Kesimpulan ...................................................................................................... 95
B. Keterbatasan Penelitian .................................................................................... 96
C. Saran ................................................................................................................. 96
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................................. 97
LAMPIRAN .............................................................................................................. 100
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 5.1 Nilai Current Asset ..................................................................... 68
Tabel 5.2 Nilai Total Asset .......................................................................... 70
Tabel 5.3 Nilai Current Liabilities .............................................................. 72
Tabel 5.4 Nilai Total Liabilities .................................................................. 74
Tabel 5.5 Nilai Total Equity ........................................................................ 76
Tabel 5.6 Rekapitulasi Nilai DER, DAR, CR ............................................. 78
Tabel 5.7 Rekapitulasi Nilai ROE .............................................................. 81
Tabel 5.8 Hasil Uji Normalitas ................................................................... 82
Tabel 5.9 Hasil Uji Multikolinieritas .......................................................... 83
Tabel 5.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 84
Tabel 5.11 Uji Autokorelasi .......................................................................... 85
Tabel 5.12 Uji Hipotesis ............................................................................... 86
Tabel 5.13 Uji F-Statistik .............................................................................. 87
Tabel 5.14 Uji Koefisien Determinasi .......................................................... 88
Tabel 5.15 Uji t-Statistik ............................................................................... 88
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Penelitian .............................................. 30
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Current Asset dan Total Asset .................................................. 100
Lampiran 2 Current Ratio dan Total Liabilities .......................................... 103
Lampiran 3 Total Equity .............................................................................. 106
Lampiran 4 Debt to Equity Ratio, Debt to Total Asset Ratio,
Current Ratio ........................................................................... 109
Lampiran 5 Return on Equity (ROE) ........................................................... 111
Lampiran 6 Hasil Olah Data ........................................................................ 113
Lampiran 7 Tabel Durbin Watson ............................................................... 116
Lampiran 8 F Tabel ...................................................................................... 117
Lampiran 9 t Tabel ....................................................................................... 118
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
xiv
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP
PROFITABILITAS PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Sektor Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia)
Bernard Dhani Pramuna Laia
NIM: 132114187
Universitas Sanata Dharma
Yogyakarta
2019
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh struktur modal terhadap
profitabilitas pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Struktur modal merupakan masalah penting yang harus diperhatikan perusahaan karena
struktur modal diharapkan dapat meningkatkan profitabilitas yang menjadi tujuan
setiap perusahaan.
Jenis penelitian ini adalah studi empiris. Sampel penelitian ini adalah seluruh
perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak awal tahun 2013
sampai dengan tahun 2017 dengan pertimbangan tertentu. Sampel diperoleh dengan
metode purposive sampling. Pengumpulan data dilakukan dengan dokumentasi.
Pengumpulan data diperoleh melalui pihak lain yaitu Bursa Efek Indonesia pada 31
perusahaan perbankan. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan model
regresi berganda dengan pengujian hipotesis uji F-statistik, uji koefisien determinasi
(π 2), dan uji t-statistik.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur modal yang diukur dengan
Debt to Equity Ratio (DER) dan Debt to Total Assets Ratio (DAR) tidak berpengaruh
terhadap profitabilitas yang diukur dengan Return on Equity (ROE), sedangkan struktur
modal yang diukur dengan Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap profitabilitas
yang diukur dengan Return on Equity (ROE).
Kata kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Debt Equity Ratio, Debt to Total Assets
Ratio,Current Assets Ratio, Return on Equity
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
xv
ABSTRACT
THE ANALYSIS OF CAPITAL STRUCTURE INFLUENCE TOWARDS
COMPANIES PROFITABILITY
(Empirical study of Banking Sector which is listed on Indonesia Stock Exchange)
Bernard Dhani Pramuna Laia
NIM: 132114187
Universitas Sanata Dharma
Yogyakarta
2019
This study aimed to learn the influence of capital structure towards profitability
of banking companies which listed on Indonesia Stock Exchange. Capital Structure is
a major problem that companies have to concern because capital structure is expected
to increase the profitability which is the goal of every company.
This research use empirical study. The sample of this study was the entire
banking companies which is listed on Indonesia Stock Exchange from early 2013 to
2017 with spesific consideration. The sample was taken using purposive sampling
method. Data collection had been done by documentation. Data collection was acquired
through other parties, the Indonesia Stock Exchange for 31 banking companies. In this
study, data analysis techniques used multiple regression models by the F-statistic
hypothesis testing, the coefficient of determination test (R2), and the t-statistic test.
The study concluded, capital structure which represent by Debt to Equity Ratio
(DER) and Debt to Total Assets Ratio (DAR) had no effect towards profitability which
represent by Return on Equity (ROE), whereas the capital structure which represent by
Current Ratio (CR) had effect towards profitability as measured by Return on Equity
(ROE).
Keywords: Capital Structure, Profitability, Debt to Equity Ratio, Debt to Total
Assets Ratio, Current Assets Ratio, Return on Equity
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Perekonomian selalu mengalami perubahan baik mengalami peningkatan
ataupun penurunan. Seiring berjalannya waktu persaingan dalam dunia bisnis juga
akan semakin kuat, sehingga setiap perusahaan harus memperhitungkan strategi
dan keputusan agar dapat mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan.
Setiap strategi dan keputusan yang diambil juga harus sesuai dengan tujuan yang
ingin dicapai oleh perusahaan.
Perusahaan merupakan organisasi yang aktivitasnya bertujuan untuk
memperoleh laba dan memaksimalkan kemakmuran pemegang saham (Yunisa,
2017:1). Meningkatnya jumlah perusahaan di Indonesia dari tahun ke tahun
mengindikasikan bahwa kegiatan bisnis telah menjadi hal yang menarik bagi
sejumlah kalangan. Persaingan bisnis di antara perusahaan satu dengan yang
lainnya membuat para manajer terus berusaha mempertimbangkan terkait dengan
keputusan-keputusan yang akan diambil oleh perusahaan dan memanfaatkan
setiap peluang yang ada agar perusahaan dapat terus bertahan dalam dunia bisnis.
Banyak hal yang terkait dengan strategi dan keputusan dalam sebuah
perusahaan. Salah satu yang menjadi pertimbangan penting bagi perusahaan
adalah pendanaan. Dalam menjalankan aktivitas perusahaan dan menghadapi
persaingan, maka perusahaan membutuhkan dana yang relatif besar. Masalah
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
2
pendanaan ini berkaitan dengan sumber dana, baik yang berasal dari dalam
maupun dari luar perusahaan. Sumber dana dari internal perusahaan dapat berasal
dari laba ditahan dan depresiasi. Sumber dana dari eksternal perusahaan dapat
berasal dari kreditur dan investor yang merupakan hutang bagi perusahaan. Dana
yang di peroleh dari para pemilik perusahaan merupakan modal sendiri.
Keputusan dalam memilih sumber pendanaan tersebut disebut juga struktur
modal. Struktur modal merupakan perimbangan antara total hutang dengan modal
sendiri (Sartono, 2011; 225). Penelitian ini menganalisis struktur modal tersebut
dengan menggunakan tiga rasio, yaitu: Debt to Equity Ratio (DER) merupakan
rasio untuk membandingkan total hutang terhadap ekuitas (Kasmir, 2014:158).
Rasio ini sering digunakan para analisis dan para investor untuk melihat seberapa
besar hutang perusahaan jika dibandingkan dengan ekuitas yang dimiliki
perusahaan, Debt to Total Asset Ratio (DAR) untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam membayar seluruh kewajibannya dengan menggunakan ekuitas
yang dimiliki (Kasmir, 2014:156), dan Current Ratio (CR) merupakan rasio untuk
mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka pendek atau
utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan (Kasmir,
2014:134).
Salah satu ukuran keberhasilan manajemen perusahaan adalah
profitabilitas. Profitabilitas merupakan kemampuan dalam memperoleh laba
dalam periode tertentu (Munawir, 2014:33). Profitabilitas diukur menggunakan
persentase yang digunakan untuk menilai sejauh mana perusahaan mampu
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
3
menghasilkan keuntungan. Profitabilitas mengukur kemampuan perusahaan
menghasilkan keuntungan pada tingkat penjualan asset, dan modal saham tertentu,
maka penelitian ini sangat memperhatikan bagaimana profitabilitas akan terwujud
dengan struktur modal yang ada. Dalam penelitian ini rasio profitabilitas yang
digunakan adalah Return on Equity (ROE). Rasio profitabilitas akan memberikan
gambaran tentang sejauh mana efektivitas pengelolaan perusahaan.
Sektor perbankan menjadi salah satu sektor yang berperan penting dalam
membangun perekonomian sebuah negara. Bank berfungsi sebagai lembaga
perantara keuangan yang menyalurkan dana dari pihak yang mempunyai kelebihan
dana kepada pihak yang membutuhkan dana. Dengan peranannya tersebut, bank
menyalurkan dana ke sektor riil untuk mendorong pertumbuhan perekonomian
sehingga bank telah menjadi lembaga yang turut mempengaruhi perkembangan
perekonomian negara dengan peranannya tersebut. Selain sebagai perantara, bank
juga berperan sebagai lembaga penyelenggara dan penyedia layanan jasa-jasa di
bidang keuangan serta lalu lintas pembayaran.
Penelitian tentang struktur modal dan profitabilitas telah dilakukan oleh
beberapa peneliti sebelumnya. Berdasarkan beberapa penelitian sebelumnya,
peneliti melihat hasil penelitian pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas
masih belum menunjukan hasil yang konsisten. Oleh karena itu, peneliti tertarik
untuk melakukan penelitian kembali pengaruh struktur modal terhadap
profitabilitas khususnya pada perusahaan sektor perbankan.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
4
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah dikemukakan, rumusan
permasalahan yang diajukan oleh peneliti adalah βApakah struktur modal
berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan?β
C. Tujuan Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh struktur modal
terhadap profitabilitas perusahaan.
D. Manfaat Penelitian
1. Bagi Perusahaan
Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi bagi
perusahaan tentang profitabilitas perusahaan, dan sebagai pertimbangan bagi
manajer dalam pengambilan keputusan yang berkaitan dengan struktur modal
yaitu pendanaan dan investasi perusahaan dimasa yang akan datang.
2. Bagi Universitas
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambahkan referensi dan
kepustakaan bagi pihak Universitas.
3. Bagi Penulis
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambahkan pengetahuan dan
dapat memperdalam ilmu yang diperoleh selama kuliah, sehingga dapat
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
5
menjadi perbandingan antara teori yang diperoleh selama kuliah dengan
kenyataan yang ada dipermasalahan nyata.
E. Sistematika Penulisan
Sistematika penulisan laporan yang digunakan, yaitu:
BAB I Pendahuluan
Bagian ini terdiri dari latar belakang masalah, rumusan masalah,
tujuan penelitian, manfaat penelitian, dan sistematika penulisan.
BAB II Landasan Teori
Bagian ini terdiri dari bagian-bagian teori yang menjadi sumber
pustaka dalam penulisan skripsi ini, serta review penelitian
terdahulu.
BAB III Metode Penelitian
Bagian ini terdiri dari jenis penelitian, tempat dan waktu
penelitian, obyek penelitian, data yang dibutuhkan, populasi dan
sampel, teknik pengumpulan data, dan teknik analisis data.
BAB IV Gambaran Umum Perusahaan
Bagian ini menjabarkan mengenai gambaran umum perusahaan
pada sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI), seperti sejarah, profil perusahaan, aktivitas perusahaan
subsektor perbankan dan hal-hal lain yang berkaitan dengan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
6
perusahaan pada subsektor perbankan yang terdaftar pada Bursa
Efek Indonesia (BEI).
BAB V Analisis Data dan Pembahasan
Pada bab ini peneliti akan menjelaskan data penelitian dan hasil
yang peneliti peroleh selama melakukan penelitian.
BAB VI Penutup
Bagian ini berisi tentang kesimpulan, keterbatasan penelitian,
dan saran yang dibuat oleh peneliti.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
7
BAB II
KAJIAN PUSTAKA
A. Struktur Modal
1. Pengertian Struktur Modal
Struktur modal adalah perimbangan jumlah utang jangka pendek yang
bersifat permanen, utang jangka panjang, saham preferen, dan saham biasa
(Sartono, 2010:225). Struktur modal merupakan gambaran dari bentuk proporsi
finansial perusahaan yaitu antara modal yang bersumber dari utang jangka
panjang (long-term liabilities) dan modal sendiri (Shareholderβs equity)
(Fahmi, 2011:106).
Penelitian ini melihat struktur modal dari segi eksternal yaitu pendanaan
yang bersumber dari luar perusahaan dimana salah satunya adalah hutang.
Hutang sendiri dihitung dari rasio hutang, dimana menggunakan pandangan
utang jangka pendek atas asset, utang jangka panjang atas aset, dan total utang
atas aset.
FASB mendefinisikan dalam SFAC No. 6 bahwa utang adalah
pengorbanan manfaat ekonomi masa mendatang yang mungkin timbul karena
kewajiban sekarang suatu entitas untuk menyerahkan aset atau memberikan
jasa kepada entitas lain dimasa mendatang sebagai akibat transaksi masa lalu.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
8
2. Komponen-komponen Struktur Modal
Menurut Bambang Riyanto (2008:240), struktur modal suatu
perusahaan secara umum terdiri atas beberapa komponen, yaitu:
a. Modal Sendiri
Modal sendiri pada dasarnya adalah modal yang berasal dari pemilik
perusahaan dan yang tertanam di dalam perusahaan untuk waktu yang tidak
tertentu lamanya. Jadi, modal sendiri merupakan modal yang digunakan
perusahaan untuk kegiatan operasional yang berasal dari pemilik perusahaan
tersebut. Modal sendiri di dalam suatu perusahaan yang berbentuk Perseroan
Terbatas (PT) terdiri dari:
1) Modal Saham
Saham adalah tanda bukti pengembalian bagian atau peserta dalam
Perseroan Terbatas (PT), dimana modal saham terdiri dari :
a) Saham Biasa (Common Stock)
Saham biasa merupakan bentuk komponen modal jangka
panjang yang ditanamkan oleh investor, dimana pemilik saham
dengan memiliki saham ini berarti pemilik saham membeli prospek
dan siap menanggung segala resiko sebesar dana yang sudah
ditanamkan.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
9
b) Saham Preferen (Prefferend stock)
Saham Preferen merupakan bentuk komponen modal jangka
panjang yang kompensasinya dibayarkan lebih dulu sebelum
membayar kompensasi saham biasa.
2) Laba Ditahan
Laba ditahan adalah sisa laba dari keuntungan yang diperoleh suatu
perusahaan, yaitu keuntungan yang dibayarkan sebagai dividen. Jika
penahanan keuntungan tersebut sudah memiliki tujuan tertentu, maka
dibentuk cadangan sebagaimana yang telah diuraikan. Namun jika
perusahaan belum memiliki tujuan tertentu mengenai penggunaan
keuntungan tersebut, maka keuntungan itu merupakan keuntungan yang
ditahan.
3) Cadangan
Cadangan yang dimaksud adalah cadangan yang dibentuk dari
keuntungan yang diperoleh perusahaan selama beberapa tahun yang
sudah berjalan. Adapun cadangan yang termasuk dalam modal sendiri,
yaitu cadangan ekspansi, cadangan modal kerja, cadangan selisih kurs,
dan cadangan untuk menampung hal-hal atau kejadian yang tidak
terduga sebelumnya.
b. Modal Asing
Menurut Bambang Riyanto (2008:227), modal asing adalah modal
yang berasal dari luar perusahaan yang sifatnya sementara bekerja di dalam
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
10
perusahaan dan bagi perusahaan yang bersangkutan modal tersebut
merupakan utang yang pada saatnya harus dibayar kembali. Maka modal
asing tersebut merupakan modal yang digunakan perusahaan untuk kegiatan
operasional yang berasal dari luar perusahaan. Modal asing dibagi menjadi
tiga golongan , yaitu:
1) Utang Jangka Pendek (Short-term Debt)
Utang jangka pendek merupakan modal asing yang jangka
waktunya paling lama satu tahun, dimana sebagian besar contoh dari
utang jangka pendek pada perusahaan adalah kredit perdagangan.
2) Utang Jangka Menengah (Intermediate-term Debt)
Utang jangka menengah merupakan utang yang jangka waktunya
lebih dari satu tahun dan kurang dari 10 tahun. Adapun bentuk-bentuk
utama dari kredit jangka menengah, yaitu :
a) Term Loan merupakan kredit usaha dengan umur lebih dari satu
tahun dan kurang dari 10 tahun.
b) Leasing merupakan suatu cara untuk mendapatkan service dari
suatu aktiva tetap yang pada dasarnya adalah sama seperti halnya
jika kita menjual obligasi untuk mendapatkan service dan hak milik
atas aktiva tersebut, bedanya pada leasing tidak disertai dengan hak
milik.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
11
3) Utang Jangka Panjang (Long-term Debt)
Utang jangka panjang merupakan utang yang jangka waktunya
lebih dari 10 tahun. Adapun bentuk-bentuk utama dari utang jangka
panjang, antara lain :
a) Pinjaman Obligasi
Pinjaman obligasi merupakan pinjaman uang untuk jangka
waktu yang panjang, untuk debitur mengeluarkan surat pengakuan
utang yang mempunyai nominal tertentu.
b) Pinjaman Hipotik
Pinjaman hipotik merupakan pinjaman jangka panjang
dimana pemberi uang (kreditur) diberi hak hipotik pada suatu
barang tidak bergerak, agar bila pihak debitur tidak memenuhi
kewajibannya, barang itu dapat dijual dan dari hasil penjualan
tersebut dapat digunakan untuk menutup tagihan.
3. Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal
Penentuan struktur modal merupakan suatu masalah yang sangat
penting bagi setiap perusahaan, karena baik buruknya struktur modal akan
memiliki efek langsung terhadap posisi keuangan perusahaan. Menurut
Brigham dan Houston (2011:188) yang dialih bahasakan oleh Ali Akbar
Yulianto, terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi struktur modal, antara
lain:
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
12
a. Stabilitas Penjualan
Suatu perusahaan yang penjualannya relatif stabil dapat secara aman
mengambil utang dalam jumlah yang lebih besar dan mengeluakan beban
tetap yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan yang penjualannya
tidak stabil.
b. Struktur Aset
Perusahaan yang asetnya memadai untuk digunakan sebagai jaminan
pinjaman cenderung akan cukup banyak menggunakan utang. Set umum
yang dapat digunakan oleh banyak perusahaan dapat menjadi jaminan yang
baik, sementara tidak untuk aset dengan tujuan khusus. Maka perusahaan
real estate biasanya memiliki leverage yang tinggi sementara pada
perusahaan yang terlibat dalam bidang penelitian teknologi, hal seperti ini
tidak laku.
c. Leverage Operasi
Perusahaan dengan leverage operasi yang lebih rendah akan lebih
mampu menerapkan leverage keuangan karena perusahaan tersebut akan
memiliki risiko usaha yang lebih rendah.
d. Tingkat Pertumbuhan
Perusahaan yang memiliki tingkat pertumbuhan lebih cepat harus lebih
mengandalkan diri pada modal eksternal. Selain itu, biaya emisi yang
berkaitan dengan penjualan saham biasa akan melebihi emisi yang terjadi
ketika perusahaan menjual utang, mendorong perusahaan yang mengalami
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
13
pertumbuhan pesat untuk lebih mengandalkan diri pada utang, namun pada
waktu yang bersamaan perusahaan tersebut seringkali menghadapi
ketidakpastian yang lebih tinggi, bahkan cenderung akan menurunkan
keinginan mereka untuk menggunakan utang.
e. Profitabilitas
Sering diamati bahwa perusahaan dengan tingkat pengembalian atas
investasi yang sangat tinggi ternyata menggunakan utang dalam jumlah yang
relatif sedikit. Tingkat pengembalian yang tinggi memungkinkan
perusahaan-perusahaan tersebut melakukan sebagian besar pendanaannya
melalui dana yang dihasilkan secara internal.
f. Pajak
Bunga merupakan suatu beban pengurang pajak dan pengurangan ini
lebih bernilai bagi perusahaan dengan tarif pajak yang tinggi, Sehingga
semakin tinggi tarif pajak suatu perusahaan, maka semakin besar keunggulan
dari hutang.
g. Kendali Perusahaan
Pengaruh utang dibandingkan saham pada posisi kendali suatu
perusahaan dapat mempengaruhi struktur modal. Jika manajemen saat ini
memiliki kendali hak suara (lebih dari 50 persen saham) tetapi tidak berada
dalam posisi untuk membeli saham tambahan lagi, maka manajemen
mungkin akan memilih utang sebagai pendanaan baru. Pertimbangan kendali
dapat mengarah pada pengguanaan baik itu utang maupun ekuitas karena
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
14
jenis modal yang memberikan perlindungan terbaik kepada manajemen akan
bervariasi dari satu situasi ke situasi yang lain.
h. Sikap Manajemen
Manajemen dapat melaksanakan pertimbangannya sendiri tentang
struktur modal yang tepat. Beberapa manajemen lebih konservatif
dibandingkan yang lain, dan menggunakan utang dalam jumlah yang lebih
kecil dibandingkan dengan rata-rata perusahaan di dalam industrinya,
sementara manajemen yang agresif menggunakan lebih banyak hutang
dalam usaha mereka untuk mendapatkan laba yang lebih tinggi.
i. Kondisi Pasar
Kondisi Pasar saham dan obligasi mengalami perubahan dalam jangka
panjang maupun jangka pendek yang dapat memberikan arah penting pada
struktur modal optimal suatu perusahaan. Perusahaan berperingkat rendah
yang membutuhkan modal terpaksa pergi ke pasar saham jangka pendek
tanpa melihat sasaran struktur modalnya. Namun ketika kondisi melonggar
perusahaan-perusahaan ini menjual obligasi jangka panjang untuk
mengembalikan struktur modalnya kembali pada sasaran.
j. Kondisi Internal Perusahaan
Kondisi internal perusahaan dapat berpengaruh pada sasaran struktur
modanya. Perusahaan dapat menjual penerbitan saham biasa menggunakan
hasilnya untuk melunasi hutang dan kembali pada sasaran struktur
modalnya.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
15
k. Fleksibilitas Keuangan
Merupakan kemampuan untuk menghimpun modal dengan
persyaratan yang wajar. Dalam kondisi yang buruk, potensi kebutuhan akan
dana di masa depan dan konsekuensi kekurangan dana akan mempengaruhi
sasaran struktur modal, maka semakin semakin besar kemungkinan
kebutuhan modal dan makin buruk konsekuensi jika tidak mampu untuk
mendapatkannnya, maka semakin sedikit jumlah utang yang sebaiknya ada
di dalam neraca perusahaan.
4. Pengukuran Struktur Modal
Dalam penelitian ini, struktur modal dilihat berdasarkan tiga rasio, yaitu
sebagai berikut:
a. Debt to Equity Ratio (DER)
Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang dipakai untuk
mengukur utang dengan ekuitas. Rasio ini dihitung dengan cara
membandingkan seluruh utang, termasuk utang lancar, dengan seluruh
ekuitas perusahaan (Kasmir, 2013:151). Ekuitas perusahaan merupakan
sumber pemerolehan dana yang berasal dari setoran pemilik yang disebut
dengan modal dan ditambah dari laba yang tidak dibagikan ke pemilik yang
disebut dengan laba ditahan (Sony, Arif, & Arsyadi, 2018:14).
Debt to Equity Ratio (DER) merupakan salah satu rasio solvabilitas
yang digunakan untuk mengukur sejauh mana modal pemilik dapat
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
16
menutupi utangnya kepada pihak luar (Asnawi & Wijaya, 2010:41). Debt to
Equity Ratio (DER) dapat dihitung dengan rumus, sebagai berikut:
Total liabilities merupakan keseluruhan kewajiban yang harus
dibayarkan kepada pihak lain dalam jangka waktu tertentu. Dari rumus
tersebut, dapat diketahui jika semakin tinggi nilai Debt to Equity Ratio
(DER), maka akan semakin beresiko perusahaan tersebut.
b. Debt to Total Assets Ratio (DAR)
Menurut Kasmir (2008:156), Debt to Total Assets Ratio (DAR) adalah
rasio utang yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total utang
dengan total aktiva yang dimiliki perusahaan. Rasio ini juga memperlihatkan
kemampuan perusahaan untuk memperoleh pinjaman barun sebagai
tambahan modal dengan jaminan aktiva tetap perusahaan. Debt to Total
Assets Ratio (DAR) biasanya digunakan oleh para investor sebagai dasar
untuk menanamkan investasinya pada perusahaan, karena dapat
menunjukkan seberapa besar hutang yang dimiliki perusahaan. Besaran
persentase rasio ini minimal 100% atau 1:1 dimana Rp 1 utang bisa dijamin
oleh Rp 1 aktiva tetap yang dimiliki perusahaan.
DER = πππ‘ππ πΏπππππππ‘πππ
πππ‘ππ πΈππ’ππ‘π¦ π₯ 100%
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
17
Debt to Total Assets Ratio (DAR) merupakan salah satu rasio
solvabilitas yang digunakan untuk mengukur sejauh mana modal pemilik
dapat menutupi utangnya kepada pihak luar (Asnawi & Wijaya, 2010:41).
Debt to Total Assets Ratio (DAR) dapat dihitung dengan rumus sebagai
berikut:
Total liabilities merupakan keseluruhan kewajiban yang harus
dibayarkan kepada pihak lain dalam jangka waktu tertentu. Sedangkan total
assets semua hak yang dapat digunakan untuk operasional perusahaan. Dari
rumus tersebut, dapat diketahui jika rasio ini menunjukkan seberapa besar
pendanaan perusahaan yang dibiayai oleh utang dibanding dengan total
aktiva yang dimiliki oleh suatu perusahaan. Misalnya, jika nilai rasio 50%
menunjukkan bahwa kreditor mendanai perusahaan 50% dari total aktiva
yang dimiliki perusahaan. Semakin besar nilai rasio, maka semakin besar
utang yang dimiliki perusahaan, artinya semakin besar kewajiban
perusahaan yang harus dipenuhi kepada perusahaan atau pihak lain.
c. Current Ratio (CR)
Menurut Kasmir (2013:134), rasio lancar atau Current Ratio (CR)
merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dan membayar
DAR = πππ‘ππ πΏπππππππ‘πππ
πππ‘ππ π΄π π ππ‘π π₯ 100%
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
18
kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat
ditagih secara keseluruhan. Current Ratio (CR) membandingkan aktiva
lancar dengan utang lancar. Current Ratio (CR) menunjukkan kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban utang jangka pendeknya serta
memberikan informasi tentang kemampuan dari aktiva lancar untuk
menutup utang lancar. Para kreditur biasanya menggunakan rasio lancar ini
untuk menentukan apakah akan memberikan pinjaman jangka pendek atau
tidak kepada perusahaan yang bersangkutan.
Current Ratio (CR) dihitung dengan membandingkan aktiva lancar
dengan utang lancar. Berikut rumus rasio lancar:
Aktiva lancar atau aset lancar merupakan aset yang dapat
dikonversikan menjadi uang tunai. Sedangkan utang lancar adalah
kewajiban perusahaan yang harus dibayar dalam waktu kurang dari satu
tahun. Dari rumus tersebut dapat disimpulkan bahwa semakin besar
perbandingan aktiva lancar dengan utang lancar, maka semakin tinggi
kemampuan perusahaan untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya.
Misalnya, apabila rasio lancar 1:1 atau 100% berarti aktiva lancar dapat
menutupi seluruh utang lancar. Rasio ini dikatakan normal jika diatas 100%
CR = πΆπ’πππππ‘ π΄π π ππ‘π
πΆπ’πππππ‘ πΏπππππππ‘πππ π₯ 100%
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
19
yang artinya aktiva lancar harus lebih besar dari dibandingkan dengan
jumlah utang lancar.
B. Profitabilitas
1. Pengertian profitabilitas
Profitabilitas adalah gambaran dari kinerja manajemen dalam
mengelola perusahaan. Menurut beberapa ahli pengertian profitabilitas, yaitu:
1. Menurut Helfert (2003:129): βProfitability is the effectiveness with which
management has employed both the total assets and the net assets as
recorded on the balance sheetβ.
2. Menurut Greuning (2005:29), Profitabilitas adalah suatu indikasi atas
bagaimana margin laba suatu perusahaan berhubungan dengan penjualan,
modal rata-rata, dan ekuitas saham biasa rata-rata.
3. Menurut Sartono (2010:122), menyatakan bahwa profitabilitas adalah
kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dalam hubungannya
dalam penjualan, total asset, dan modal sendiri.
Berdasarkan beberapa pengertian dari para ahli sebelumnya maka dapat
disimpulkan bahwa profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba. Terdapat berbagai macam ukuran profitabilitas perusahaan
seperti: laba operasi, laba bersih, tingkat pengembalian investasi asset, dan
tingkat pengembalian ekuitas pemilik.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
20
Robert dalam Purwitasari (2013:19), mengungkapkan bahwa rasio
profitabilitas atau rasio rentabilitas menunjukkan keberhasilan perusahaan
dalam menghasilkan keuntungan. Rasio ini dapat dibagi atas enam jenis, yaitu:
a. Gross Profit Margin (GPM)
Gross Profit Margin (GPM) berfungsi untuk mengukur tingkat
pengembalian keuntungan kotor terhadap penjualan bersihnya. GPM dapat
diketahui dengan perhitungan sebagai berikut:
Gross Profit adalah net sales dikurangi dengan harga pokok penjualan,
sedangkan net sales adalah total penjualan bersih selama satu tahun. Nilai
GPM berada dianta 0 dan 1. Nilai GPM semakin mendekati satu, berarti
semakin efisien biaya yang dikeluarkan untuk penjualan dan semakin besar
juga tingkat pengembalian keuntungan.
b. Net Profit Margin (NPM)
Rasio ini menunjukkan return yang diperoleh dari setiap rupiah
penjualan perusahaan. Adapun rumusnya adalah sebagai berikut:
GPM = πΊπππ π ππππππ‘
πππ‘ πππππ
Net Profit Margin= πππ‘ πΌπππππ
ππππππ‘πππ πΌπππππ x 100%
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
21
Dari perhitungan diatas, diketahui bahwa untuk komponen net income
menggunakan akun laba sebelum beban pajak, sedangkan operating income
menggunakan akun total pendapatan operasional yang didapatkan dari
pendapatan bunga ditambah pendapatan operasional lainnya yang terdapat
pada laporan keuangan.
c. Operating Return On Assets (OPROA)
OPROA digunakan untuk mengukur tingkat kembalian dari keuntungan
operasional perusahaan terhadap seluruh aset yang digunakan untuk
menghasilkan keuntungan operasional tersebut.
Operating Income merupakan keuntungan operasional atau disebut juga
laba usaha. Average total assets merupakan rata-rata dari total assets awal
tahun dan akhir tahun. Jika total assets awal tahun tidak tersedia, maka total
assets akhir tahun dapat digunkan.
d. Return on Assets (ROA)
ROA banyak digunakan dalam bisnis atau menganalisis atau
menganalisis atau mengukur tingkat profitabilitas perusahaan. Hal ini
berkaitan dengan tingkat keuntungan atau pendapatan yang diharapkan
investor dari kepemilikan saham.
OPROA = ππππππ‘πππ πΌπππππ
π΄π£πππππ πππ‘ππ π΄π π ππ‘
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
22
Rasio profitabilitas ini untuk mengukur kemampuan manajemen dalam
menghasilkan pendapatan dari pengelolaan aset. ROA digunakan untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aset perusahaan
untuk memperoleh laba. Rasio ini merupakan perbandingan antara laba
dengan rata-rata aset yang dimiliki oleh perusahaan. Adapun rumus ROA
yaitu:
Dari perhitungan diatas, diketahui bahwa untuk komponen net income
menggunakan akun laba sebelum beban pajak, sedangakan total assets
merupakan keseluruhan asset yang dimiliki perusahaan yang tercantum pada
laporan keuangan.
e. Earning Power
Earning Power adalah hasil kali net profit margin dengan perputaran
aset. Earning Power merupakan tolak ukur kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba dengan aset yang digunakan. Rasio ini menunjukkan pula
tingkat efisiensi investasi yang Nampak pada tingkat perputaran asset.
Apabila perputaran asset meningkat dan net profit margin tetap maka
earning power juga meningkat. Dua perusahaan mungkin akan mempunyai
Return on Assets= πππ‘ πΌπππππ
πππ‘ππ π΄π π ππ‘π x 100%
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
23
earning power yang sama meskipun perputaran asset dan net profit margin
keduanya berbeda.
f. Return On Equity (ROE)
Dalam penelitian ini profitabilitas diukur menggunakan Return On
Equity (ROE) dimana rasio ini berhubungan dengan struktur modal yang
digunakan oleh perusahaan baik dipengaruhi oleh modal sendiri atau oleh
proporsi utang jangka panjang.
Menurut Sartono (2012:124) Return On Equity (ROE) adalah rasio
untuk mengukur kemampuan perusahaan mendapatkan laba yang tersedia
bagi pemegang saham. Return On Equity (ROE) merupakan bagian dari
rasio profitabilitas, dimana dengan rasio ini kita bisa mengetahui berapa nilai
yang didapatkan oleh investor dari modal yang disetorkan yaitu dari saham
yang dibeli oleh investor. Return On Equity (ROE) memiliki tujuan untuk
membandingkan perolehan laba bersih perusahaan terhadap ekuitasnya.
Rumus untuk menghitung Return On Equity (ROE) adalah sebagai berikut:
Dalam menentukan laba bersih perusahaan maka laba bersihnya harus
disetahunkan dulu, dengan demikian kita dapat mengetahui komponen
dalam Return On Equity (ROE) yaitu total laba yang disetahunkan dan total
ROE = πππ‘ πΌπππππ
πππ‘ππ πΈππ’ππ‘π¦ π₯ 100%
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
24
ekuitas perusahaan. Dari rumus diatas dapat diketahui bahwa perusahaan
dengan nilai Return On Equity (ROE) yang tinggi maka semakin baik
kinerjanya dalam memperoleh laba bersih setelah pajak. Kenaikan Return
On Equity (ROE) biasanya diikuti oleh kenaikan harga saham perusahaan.
Sebaliknya, jika perusahaan memiliki nilai Return On Equity (ROE) yang
rendah akan terklarifikasikan sebagai perusahaan yang kurang baik dalam
menghasilkan laba. Adanya peningkatan nilai Return On Equity (ROE)
menunjukkan prospek perusahaan yang semakin baik karena ada potensi
untuk meningkatkan keuntungan yang didapatkan oleh perusahaan.
C. Regresi
Persamaan regresi adalah persamaan matematik yang memungkinkan kita
meramalkan nilai-nilai suatu peubah tak bebas dari nilai-nilai satu atau lebih
peubah bebas (Nawari, 2010:174). Secara umum, regresi adalah suatu metode
untuk meramalkan nilai harapan yang bersyarat. Regresi dikatakan linear apabila
hubungan antara peubah bebas dan peubah tak bebas adalah linear, sedangkan
apabila hubungan antara peubah bebas dan peubah tak bebas tidak linear, maka
regresi dikatakan regresi non linear. Hubungan antara peubah bebas dan peubah tak
bebas dapat dikatakan linear apabila diagram pencar data dari peubah-peubah
tersebut mendekati garis lurus.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
25
1. Regresi Linier Sederhana
Regresi linear sederhana adalah suatu persamaan regresi dimana peubah
bebasnya berbentuk skalar. Model regresi linear sederhana dapat dinyatakan
dalam persamaan:
Keterangan :
Yi : nilai peubah tak bebas pada percobaan ke-i
Ξ²0 , Ξ²i : koefisien regresi
Xi : nilai peubah bebas pada percobaan ke-i
β¬i : error dengan mean E (β¬i) = 0 dan varians Ο2(β¬i) = Ο
2
i : 1,......,n
2. Regresi Linear Berganda
Regresi linear berganda adalah regresi yang mempunyai hubungan
antara satu peubah tidak bebas Y dengan beberapa peubah lain yang bebas Xi,
X2,...,Xn.
Rumus dalam regresi linear berganda adalah sebagai berikut:
Keterangan:
Ξ²0, Ξ²1, Ξ²2, Ξ²k : parameter / koefisien yang akan ditaksir
β¬i : nilai peubah gangguan yang berkaitan dengan pengamatan ke-i
Yi = Ξ²0 + Ξ²iXi + β¬i
Yi = Ξ²0 + Ξ²1X1 + Ξ²2X2+ .... + Ξ²kXk + β¬i
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
26
I : 1, 2, 3, ...., n
a. Pendugaan Koefisien Regresi Berganda
Koefisien Ξ² harus diestimasi berdasarkan data hasil penelitian
sampel acak. Prosedur estimasi tergantung mengenai variabel X dan
kesalahan pengganggu Β΅. Beberapa asumsi yang penting adalah sebagai
berikut:
1) Nilai harapan setiap kesalahan penganggu sama dengan nol E (Β΅) = 0
untuk semua i.
2) Kesalahan penganggu yang satu tidak berkorelasi terhadap kesalahan
penganggu lainnya E (Β΅i, Β΅) = 0 untuk i β j, akan tetapi mempunyai
varians yang sama E (Β΅i2) = Ο2 untuk semua i.
3) X1, X2,..., Xk merupakan bilangan riil, tanpa mengandung kesalahan.
4) Matriks X mempunyai rank k < n. Banyaknya observasi n harus lebih
banyak dari banyaknya peubah, atau lebih banyak dari koefisien regresi
parsial yang akan diestimasi.
D. Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitian tentang pengaruh struktur modal dengan profitabilitas
perusahaan telah dilakukan dengan variabel dan objek yang berbeda-beda.
Pembelajaran terhadap penelitian terdahulu bertujuan untuk mendapatkan bahan
perbandingan juga sebagai acuan yang dapat memperjelas pembahasan peneliti.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
27
Penelitian terdahulu oleh Ni Wayan dan Luh Gede (2014) dari Universitas
Udayana dengan judul Pengaruh Risiko Bisnis, Profitabilitas, dan Keputusan
Investasi Terhadap Struktur Modal. Penelitian ini memiliki variabel independen
adalah profitabilitas, risiko bisnis, dan keputusan investasi. Sedangkan memiliki
variabel dependen yaitu struktur modal. Perbedaan dengan penelitian saya adalah
tidak adanya variabel pengaruh risiko dan keputusan investasi. Dalam penelitian
sama-sama menggunakan metode analisis yaitu regresi linier berganda. Penelitian
tersebut memiliki kesimpulan bahwa risiko bisnis, profitabilitas, dan keputusan
investasi berpengaruh terhadap struktur modal.
Hasil penelitian Siahaan Andrew (2004) bahwa variabel struktur modal
Debt to Total Asset Ratio, Longterm Debt to Asset Ratio, Equity to Asset Ratio,
berpengaruh positif terhadap profitabilitas perusahaan. Metode dari penelitian
tersebut menggunakan adjusted Square sebesar 0,388 dan F-Statistik 11,766.
Sehingga hal ini mendukung teori tradeoff, sedangkan variabel bebas yang paling
dominan mempengaruhi struktur modal adalah DAR (Debt to Total Asset Ratio).
Penelitian selanjutnya adalah Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap
Profitabilitas oleh Elisa Purwitasari (2013) yang menganalisis utang jangka pendek
(STD), utang jangka panjang (LTD), dan total utang (TDA) sebagai variabel
independen, lalu struktur modal sebagai variabel dependen. Hasil dari penelitian
tersebut menyebutkan bahwa utang jangka pendek, utang jangka panjang dan total
utang berpengaruh pada struktur modal.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
28
Penelitian Mendell Sydor dan Mishra (2006), dengan utang sebagai variabel
independen dan profitabilitas sebagai variabel dependen. Utang dalam penelitian
ini dilihat sebagai struktur modal dari pihak luar, dengan memiliki hasil bahwa
terdapat hubungan negatif antara profitabilitas dan utang. Selanjutnya penelitian
dari Chiang Chan (2002) yang memiliki variabel independen adalah struktur modal,
dan variabel dependen adalah profitabilitas, dengan hasil bahwa profitabilitas dan
struktur modal saling terkait.
Penelitian Rifna (2014) yang meneliti mengenai Analisis Pengaruh Struktur
Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2010-2012. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa
variabel Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Total Assets Ratio (DAR) memiliki
hubungan negatif terhadap profitabilitas, sedangkan variabel Current Assets (CR)
memiliki hubungan positif terhadap profitabilitas perusahaan.
Penelitian Dian Maulita (2018) mengenai Pengaruh Debt to Equity Ratio
(DER), Debt to Total Assets Ratio (DAR) dan Long Term Debt to Equity Ratio
(LDER) Terhadap Profitabilitas (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2011 β 2016),
dengan hasil penelitian bahwa variabel Debt to Equity Ratio (DER) tidak
berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas, Debt to Total Assets Ratio (DAR)
tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas, dan Long Term Debt to Equity
Ratio (LDER) berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
29
Penelitian Selva Wahdina (2017) mengenai Pengaruh Current Ratio (CR),
Debt to Total Asset Ratio (DAR) dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga
Saham Perusahaan pada Sektor Pertanian dalam Kelompok ISSI dengan hasil
penelitian Current Ratio (CR) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham,
Debt To Total Asset Ratio (DAR) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga
saham, Return on Equity (ROE) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga
saham.
Dari beberapa penelitian terdahulu terdapat beberapa kesimpulan bahwa
struktur modal berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan, dan ada pula hasil
penelitian yang menyatakan bahwa struktur modal tidak berpengaruh terhadap
profitabilitas perusahaan. Maka dilihat dari beberapa hasil penelitian terdahulu,
penelitian yang saya ajukan ini untuk meneliti lebih lanjut tentang pengaruh
struktur modal terhadap profitabilitas perusahaan.
E. Kerangka Konseptual
Utang merupakan pengorbanan manfaat ekonomi yang timbul karena
kewajiban suatu entitas untuk menyerahkan asset atau memberikan jasa kepada
entitas lain di masa mendatang sebagai akibat transaksi masa lalu (Chariri dan
Ghozali, 2005:157). Menurut Soemarso (2007:11) menyatakan utang digolongkan
menjadi utang jangka pendek dan utang jangka panjang. Utang jangka penedek
adalah utang-utang yang akan jatuh tempo dalam satu tahun atau dalam satu siklus
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
30
kegiatan normal perusahaan, sedangkan utang jangka panjang merupakan utang
yang jatuh temponya lebih dari satu tahun.
Pada penelitian ini terdapat 3 indikator variabel struktur modal sebagai
variabel independen yaitu Debt to Equity Ratio (DER) yang merupakan rasio
hutang untuk mengukur tingkat pinjaman dari keuangan perusahaan, Debt to Total
Assets Ratio (DAR) yang merupakan rasio yang melihat seberapa besar jumlah
aktiva perusahaan dibiayai dengan total utang, dan Current Ratio (CR) yang
merupakan rasio yang melihat pada aspek hutang jangka pendek. Setiap variabel
dari struktur modal tersebut akan diuji pengaruhnya terhadap variabel dependen
yang dalam penelitian ini adalah profitabilitas perusahaan yang diukur dengan
Return On Equity (ROE) yang merupakan jumlah imbal hasil dari laba bersih
terhadap ekuitas dan mengukur kemampuan suatu emiten dalam menghasilkan laba
dengan bermodalkan ekuitas yang sudah diinvestasikan pemegang saham.
Gambar 2.1
Kerangka Konseptual Penelitian
Struktur Modal
Debt to Total Assets
Ratio (DAR)
Current Ratio (CR)
Profitabilitas
Return on Equity (ROE)
Debt to Equity
Ratio (DER)
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
31
F. Perumusan Hipotesis
Hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap suatu rumusan masalah.
Berdasarkan teori dan penelitian terdahulu struktur modal memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap profitabilitas. Struktur modal di definisikan sebagai gambaran
dari bentuk proporsi finansial perusahaan yaitu antara modal yang dimiliki yang
bersumber dari utang jangka panjang (long-term liabilities) dan modal sendiri
(Shareholderβs equity) (Fahmi, 2011:106).
Packing order theory (Myers dan Majluf dalam sugiarto, 2009:50)
menjelaskan penyebab perusahaan mempunyai urut-urutan preferensi dalam
memilih sumber pendanaan. Mereka menetapkan suatu urutan keputusan
pendanaan dimana para manajer pertama kali akan memilih untuk menggunakan
laba ditahan, kemudian hutang dan modal sendiri eksternal sebagai pilihan terakhir.
Jika dalam struktur modal penggunaan modal sendiri lebih besar dari pada hutang,
maka rasio struktur modal akan lebih rendah. Tingkat profitabilitas yang semakin
besar maka rasio struktur modalnya semakin kecil. Maka penelitian ini dirumuskan
dengan hipotesis sebagai berikut :
Ho: Struktur modal tidak berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.
Ha: Struktur modal berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
32
BAB III
METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang dilakukan adalah studi empiris pada perusahaan
perbankan yang ada di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini bertujuan untuk
memperoleh informasi dan data yang diperlukan dalam analisis.
B. Tempat dan Waktu Penelitian
Tempat : Pojok Bursa Efek Indonesia (BEI) Universitas Sanata Dharma
Yogyakarta.
Waktu : Penelitian ini dilakukan pada bulan Januari 2019 - Maret 2019.
C. Obyek Penelitian
Obyek penelitian adalah laporan keuangan perusahaan perbankan yang
listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013 - 2017, laporan keuangan ini
meliputi neraca dan laporan laba rugi. Laporan keuangan ini dipergunakan untuk
mencari rasio yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Debt to Equity Ratio
(DER), Debt to Total Assets Ratio (DAR), Current Ratio (CR), dan Return on
Equity (ROE).
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
33
D. Data yang diperlukan
1) Profil dan gambaran umum perusahaan yang meliputi kode perusahaan, tanggal
pendirian, tanggal listing, alamat, susunan pengurus, pemegang saham,
kegiatan perusahaan.
2) Neraca dan Laporan Laba Rugi dari tahun 2013-2017.
E. Populasi dan Sampel
1) Populasi Target
Populasi target adalah populasi yang menjadi sasaran akhir penerapan
hasil penelitian (Notoatmodjo, 2010:125). Populasi target dari penelitian ini
adalah seluruh perusahaan perbankan yang telah terdaftar di Bursa Efek
Indonesia sejak awal tahun 2013 sampai dengan tahun 2017.
2) Sampel
Sampel dalam penelitian ini adalah sebagian dari seluruh perusahaan
perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak awal tahun 2013 sampai
dengan tahun 2017 yang ditetapkan menggunakan purposive sampling, yang
artinya penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu (Sugiyono, 2018:138).
Pertimbangan tertentu dalam menentukan sampel pada penelitian ini adalah
sebagai berikut:
a. Perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangan tahunan (annual
report) selama periode pengamatan dari tahun 2013 sampai dengan tahun
2017.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
34
b. Perusahaan yang memenuhi rasio-rasio keuangan yang digunakan sebagai
pengukur dalam penelitian.
Berdasarkan pertimbangan-pertimbangan tersebut, maka diperoleh
sebanyak 31 perusahaan perbankan yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dan memenuhi pertimbangan-pertimbangan yang sesuai dengan penelitian ini.
F. Definisi Variabel Penelitian
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
1) Variabel Independen
Variabel independen pada penelitian adalah struktur modal perusahaan.
Pada penelitian ini struktur modal diukur menggunakan 3 rasio, yaitu:
a. Debt to Equity Ratio (DER) dengan rumus sebagai berikut:
b. Debt to Total Assets Ratio (DAR) dengan rumus sebagai berikut:
DER = πππ‘ππ πΏπππππππ‘πππ
πππ‘ππ πΈππ’ππ‘π¦ π₯ 100%
DAR = πππ‘ππ πΏπππππππ‘πππ
πππ‘ππ π΄π π ππ‘π π₯ 100%
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
35
c. Current Ratio (CR) rumus sebagai berikut:
2) Variabel Dependen
Variabel dependen atau terikat pada penelitian ini adalah profitabilitas
perusahaan. Profitabilitas perusahaan pada penelitian ini diukur menggunakan
Return on Equity (ROE) dengan rumus sebagai berikut:
G. Teknik Pengumpulan Data
Metode yang digunakan dalam pengumpulan data melalui dokumentasi,
yaitu suatu metode untuk mengetahui suatu data dengan cara mengumpulkan
dokumen-dokumen perusahaan. Data yang dikumpulkan dalam penelitian ini
adalah current asset, total asset, current liabilitis, total liabilitis, dan total equity.
Data-data yang diperoleh adalah data-data yang telah dipublikasikan dan
dikumpulkan oleh suatu organisasi atau pihak lain yaitu Bursa Efek Indonesia
(BEI).
CR = πΆπ’πππππ‘ π΄π π ππ‘π
πΆπ’πππππ‘ πΏπππππππ‘πππ π₯ 100%
ROE = πππ‘ πΌπππππ
πππ‘ππ πΈππ’ππ‘π¦ π₯ 100%
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
36
H. Pengujian Data
Dalam penggunaan model regresi berganda, uji hipotesis harus
menghindari adanya kemungkinan terjadinya penyimpangan asumsi-asumsi
klasik. Dalam penelitian ini, asumsi klasik yang dianggap paling penting adalah
(Gujarati, 2003:97):
1. Memiliki distribusi normal.
2. Tidak terjadi multikolinieritas antar variabel independen.
3. Tidak terjadi heteroskedastisitas atau varian variabel penggangu yang
konstan (homoskedastisitas).
4. Tidak terjadi autokorelasi antar residual setiap variabel independen.
Dalam pengujian asumsi klasik memiliki beberapa tahap pengujian dengan
bantuan program Windows SPSS 22.0, sebagai berikut:
a. Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam sebuah regresi,
variabel dependen, variabel independen atau kedua-duanya mempunyai
distribusi normal ataukah tidak. Model regresi yang baik adalah memiliki
distribusi data normal atau mendekati normal (Ghozali, 2013:106). Pada uji
normalitas, data ini dengan melihat normal probability plot dan dengan
menggunakan metode One Sample Kolmogorov-Smirnov Test. Pemilihan
metode ini didasarkan bahwa One Sample Kolmogorov-Smirnov Test
merupakan metode yang umum digunakan untuk menguji normalitas data.
Tujuan pengujian ini adalah untuk mengetahui apakah sampel yang digunakan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
37
dalam penelitian ini berdistribusi normal atau tidak. Untuk mengetahui
hasilnya, dengan analisa sebagai berikut:
1) Jika nilai probabilitas > taraf signifikasi yang ditetapkan (Ξ±=0,05), maka
model regresi memenuhi asumsi normalitas.
2) Jika nilai probabilitas < taraf signifikasi yang ditetapkan (Ξ±=0,05), maka
model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas.
b. Uji Multikolinieritas
Uji multikolinieritas dilakukan untuk menguji apakah dalam model
regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas atau independen
(Ghozali, 2013:105). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan terdapat masalah
multikolinieritas. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi
diantara variabel bebas. Ada multikolinieritas dalam model persamaan regresi
yang digunakan akan mengakibatkan ketidakpastian estimasi, sehingga
mengarah pada kesimpulan yang menerima hipotesis nol. Hal ini
menyebabkan koefisien regresi menjadi tidak signifikan.
Pengujian terhadap ada tidaknya multikolinearitas dilakukan dengan
menggunakan metode VIF (Variance Inflation Factor) dan tolerance.
Terdapat 2 kriteria penentuan multikolinearitas. Nilai VIF < 10 dan tolerance
> 0,1 menandakan tidak terdapat multikoliearitas antara variabel bebas.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
38
c. Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas digunakan untuk menguji apakah pada model
regresi terjadi ketidaksamaan variabel dari residual satu pengamatan ke
pengamatan lainnya. Jika variabel dari residual satu pengamatan ke
pengamatan lain tetap, maka disebut homoroskedastisitas dan jika berbeda
disebut heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah yang
homoroskedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas. Salah satu untuk
menguji ada tidaknya heteroskedastisitas pada penelitian ini adalah dengan
menggunakan grafik menggunakan program SPSS. Dasar pengambilan
keputusan (Ghozali, 2013:139) adalah sebagai berikut:
1) Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang membentuk suatu pola yang
teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka telah terjadi
heteroskedastisitas.
2) Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan di bawah
angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
d. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model
regresi linear ada korelasi antara kesalahan penganggu pada periode t-1
(sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem
autokorelasi. Autokorelasi muncul karena observasi yang berurutan sepanjang
waktu berkaitan satu sama lain. Masalah ini timbul karena residual (kesalahan
penganggu) tidak bebas dari satu observasi lainnya. Hal ini sering ditemukan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
39
pada data runtut waktu atau time series karena βgangguanβ pada individu atau
kelompok cenderung mempengaruhi individu atau kelompok pada periode
berikutnya. Model regresi yang baik adalah regresi yang bebas dari
autokorelasi.
Pada penelitian ini, gejala autokorelasi dideteksi penulis dengan
menggunakan Uji Durbin-Watson lewat SPSS. Pengambilan keputusan ada
tidaknya autokorelasi ditentukan berdasarkan kriteria berikut (Ghozali,
2013:110):
1) Bila nilai DW terletak antara batas atas atau upper bound (du) dan (4-du),
maka koefisien autokorelasi sama dengan nol, berarti tidak ada
autokorelasi.
2) Bila nilai DW lebih rendah daripada batas bawah atau lower bound (dl),
maka koefisien autokorelasi lebih besar daripada nol, berarti ada
autokorelasi positif.
3) Bila nilai DW lebih besar daripada (4-dl0, maka koefisien autokorelasi
lebih kecil daripada nol, berarti ada korelasi negatif.
4) Bila nilai DW terletak di antara batas atas (du) dan batas bawah (dl) atau
DW terletak antara (4-du) dan (4-dl), maka hasilnya tidak dapat
disimpulkan.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
40
I. Teknik Analisis Data
Dalam penelitian ini teknik analisis data yang digunakan adalah deskriptif
kuantitatif. Deskriptif kuantitatif adalah salah satu jenis teknik yang bertujuan
mendeskripsikan secara sistematis, faktual, dan akurat mengenai fakta dan sifat
populasi tertentu, atau mencoba menggambarkan fenomena secara detail(Lehman
1979).
J. Alat Analisis Data
Alat analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis
regresi linier berganda. Regresi linear berganda adalah regresi yang mempunyai
hubungan antara satu peubah tidak bebas Y dengan beberapa peubah lain yang
bebas Xi, X2,...,Xn.
Rumus dalam regresi linear berganda adalah sebagai berikut:
Keterangan:
Ξ²0, Ξ²1, Ξ²2, Ξ²k : parameter / koefisien yang akan ditaksir
X : DER, DAR, dan CR
β¬i : nilai peubah gangguan yang berkaitan dengan pengamatan ke-i
I : 1, 2, 3, ...., n
Yi = Ξ²0 + Ξ²1X1 + Ξ²2X2+ .... + Ξ²kXk + β¬i
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
41
K. Pengujian Hipotesis
Dalam menjelaskan kekuatan dan arah pengaruh beberapa variabel
bebas atau variabel penjelas (independent / explanatory variable) terhadap satu
variabel terikat (dependent variable). Teknik analisis data dalam penelitian ini
menggunakan model regresi berganda atau Multiple Regression (Sugiyono,
2012:277). Analisis regresi berganda digunakan untuk menguji hipotesis yang
ada dalam penelitian. Pengujian yang digunakan adalah uji F-statistik, uji
koefisien determinasi (R2), dan uji t-statistik.
a. Uji F-statistik
Uji signifikansi simultan (uji F) digunakan untuk menunjukkan
apakah variabel independen yang dimasukkan dalam model mempunyai
pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen (Ghozali,
2009). Pengujian dilakukan dengan tingkat signifikansi 0,05 (5%).
Pengujian hipotesa penelitian didasarkan pada kriteria pengambilan
keputusan sebagai berikut:
a) Jika F-hitung < F-tabel dan sig lebih besar dari 0,05, maka Ho diterima,
berarti struktur modal tidak berpengaruh positif dan signifikan terhadap
profitabilitas.
b) Jika F-hitung > F-tabel dan sig lebih kecil dari 0,05, maka Ho ditolak,
berarti struktur modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap
profitabilitas.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
42
b. Uji Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien Determinasi (R2) digunakan untuk mengukur seberapa
jauh kemampuan dalam menerangkan variasi variabel dependen (Ghozali,
2013:97). Nilai determinasi adalah antara 0 dan 1. Nilai yang kecil
menunjukkan kemampuan variabel-variabel independen dalam
menjelaskan variasi variabel dependen terbatas atau sedikit memberikan
informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen.
Sedangkan nilai yang mendekati satu menunjukkan kemampuan variabel-
variabel independen memberikan hampir semua informasi yang
dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen.
Kelemahan mendasar penggunaan koefisien determinasi adalah bisa
terhadap jumlah variabel independen yang dimasukkan ke dalam model.
Jika semakin banyak data yang digunakan oleh peneliti maka dapat
menambah nilai koefisien determinasinya. Dalam mengatasi hal itu maka
penelitian ini menggunakan nilai Adjusted (R2) seperti yang banyak
dianjurkan oleh para peneliti.
c. Uji t β statistik
Uji t dilakukan untuk mengetahui pengaruh setiap variabel bebas
terhadap variabel terikat dalam model regresi. Pengujian variabel ini
dilakukan dengan menggunakan tingkat signifikansi sebesar 0,1 (10%)
(Ghozali, 2013:98). Dasar pengambilan keputusannya adalah melakukan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
43
analisis dengan menggunakan program SPSS. Pengujian hipotesis
penelitian didasarkan pada kriteria sebagai berikut:
a) Berdasarkan nilai t hitung dan t tabel:
1. Jika nilai t hitung > t tabel maka variabel independen berpengaruh
positif terhadap variabel dependen.
2. Jika nilai t hitung < t tabel maka variabel independen tidak
berpengaruh positif terhadap variabel dependen.
b) Berdasarkan nilai signifikansi hasil output SPSS:
1. Jika nilai sig. < 0.10 maka variabel independen berpengaruh positif
dan signifikan terhadap variabel dependen.
2. Jika nilai sig. > 0.10 maka variabel independen tidak berpengaruh
positif dan signifikan terhadap variabel dependen.
c) Hipotesis (dugaan) dalan uji t (uji parsial)
Ho: variabel independent tidak berpengaruh positif dan signifikan
terhadap variabel dependen
Ha: variabel independen berpengaruh positif dan signifikan terhadap
variabel dependen
d) Dasar pengambilan keputusan dalam uji t (uji parsial):
Ho diterima dan Ha ditolak jika nilai t hitung < t tabel atau jika nilai sig.
> 0.10
Ho ditolak dan Ha diterima jika nilai t hitung > t tabel atau jika nilai sig.
< 0.10
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
44
BAB IV
GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN
A. Sejarah Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia
Bursa Efek Indonesia membagi kelompok industri-industri perusahaan
berdasarkan sektor-sektor yang dikelolanya terdiri dari: sektor pertanian, sektor
pertambangan, sektor industri dasar kimia, sektor aneka industri, sektor industri
barang konsumsi, sektor properti, sektor infrastruktur, sektor keuangan, dan sektor
perdagangan jasa investasi.
Sektor keuangan adalah salah satu kelompok perusahaan yang ikut berperan
aktif dalam pasar modal karena sektor keuangan merupakan penunjang sektor rill
dalam perekonomian Indonesia. Sektor keuangan di Bursa Efek Indonesia terbagi
beberapa subsektor yang terdiri dari perbankan, lembaga pembiayaan, perusahaan
efek, perusahaan asuransi dll. Subsektor perbankan merupakan perusahaan yang
saat ini banyak diminati oleh para investor karena imbal hasil atau return atas saham
yang akan diperoleh menjanjikan. Bank dikenal sebagai lembaga keuangan yang
kegiatan utamanya menerima simpanan giro, tabungan, dan deposito. Kemudian
bank juga dikenal sebagai tempat untuk meminjam uang (kredit) bagi masyarakat
yang membutuhkannya.
Berdasarkan UU No. 7 tahun 1992 tentang perbankan menyebutkan bank
adalah βbadan usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
45
simpanan dan menyalurkannya kepada masyarakat dalam rangka meningkatkan
taraf hidup orang banyakβ. Sedangkan menurut Undang-undang RI nomor 10 tahun
1998 tanggal 10 November 1998 tentang perbankan, yang dimaksud dengan bank
adalah βbadan usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam bentuk
simpanan dan menyalurkannya kepada masyarakat dalam bentuk kredit dan atau
bentuk-bentuk lainnya dalam rangka meningkatkan taraf hidup rakyat banyakβ.
Berdasarkan pengertian di atas, bank merupakan perusahaan yang bergerak
dalam bidang keuangan, artinya aktivitas perbankan selalu berkaitan dalam bidang
keuangan, perbankan Indonesia dalam melakukan usahanya berasaskan demokrasi
ekonomi dengan menggunakan prinsip kehatihatian. Demokrasi ekonomi itu
sendiri dilaksanakan berdasarkan Pancasila dan UUD 1945. Berdasarkan asas yang
digunakan dalam perbankan, maka tujuan perbankan Indonesia adalah menunjang
pelaksanaan pembangunan nasionaldalam rangka meningkatkan pemerataan
pembangunan dan hasilnya adalah pertumbuhan ekonomi, dan stabilitas nasional
kearah peningkatan kesejahteraan rakyat. Berdasarkan UU No. 10 Tahun
1998fungsi bank di Indonesia adalah merupakan tempat menghimpun dana dari
masyarakat. Bank bertugas mengamankan uang tabungan dan deposito berjangka
serta simpanan dalam rekening koran atau giro.Sebagai penyalur dana atau pemberi
kredit bank memberikan kredit bagi masyarakat yang membutuhkan terutama
untuk usaha usaha produktif.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
46
Berikut ini adalah profil perusahaan pada subsektor perusahaan perbankan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2016 yang mana
merupakan sampel dari penelitian ini:
1. PT. Bank Agroniaga Tbk
Didirikan oleh Dana Pensiun Perkebunan (Dapenbun) pada tanggal 27
September 1989, Bank AGRO mempunyai peranan penting dan strategis dalam
perkembangan sektor agribisnis Indonesia. Sebagai bank yang berfokus pada
pembiayaan agribisnis, sejak berdiri hingga saat ini, portofolio kredit Bank
AGRO sebagian besar (antara 60% - 75%) disalurkan di sektor agribisnis, baik
on farm maupun off farm. Bank AGRO yang didirikan dengan Akta Notaris
Rd.Soekarsono, S.H., di Jakarta No. 27 tanggal 27 September 1989
memperoleh izin usaha dari Menteri Keuangan pada tanggal 11 Desember 1989
dan mulai beroperasi secara komersial pada tanggal 8 Februari 1990. Pada
tahun 2003, Bank AGRO menjadi perusahaan publik berdasarkan persetujuan
Bapepam-LK No. S-1565/PM/2003 tertanggal 30 Juni 2003 sehingga namanya
berubah menjadi PT Bank Agroniaga Tbk dan pada tahun yang sama
mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Surabaya, sedangkan pada tahun 2007,
saham Bank AGRO dengan kode AGRO sudah mulai tercatat di Bursa Efek
Indonesia. Bank AGRO memiliki 1 Kantor Pusat Operasional, 18 Kantor
Cabang, 20 Kantor Cabang Pembantu, dan 4 Kantor Kas.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
47
2. PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk
Bank Bumiputera Indonesia Tbkmulai beroperasi sejak 12 Januari 1990
sebagai perusahaan yang dimiliki oleh AJB Bumiputera 1912, perusahaan
asuransi jiwa tertua di Indonesia. Bank Bumiputera go-public pada tahun 1990
dan struktur kepemilikan pemegang saham pada saat itu adalah AJB
Bumiputera (37,50%), PT Cipta Usaha Citra Dana (37,50%) dan Masyarakat
(25%).
3. PT. Bank Capital Indonesia Tbk
Bank Capital Indonesia Tbk didirikan tanggal 20 April 1989 dengan
nama PT Bank Credit Lyonnais Indonesia dan telah beroperasi secara komersial
sejak tahun 1989. Kantor pusat Bank Capital beralamat di Sona Topas Tower
Lantai 12, Jl. Jendral Sudirman Kav. 26, Jakarta Selatan. Saat ini, BACA
memiliki 1 kantor pusat operasional, 2 kantor cabang, 34 kantor cabang
pembantu dan 18 kantor kas. Berdasarkan Anggaran Dasar Bank, maksud dan
tujuan serta kegiatan usaha BACA adalah melakukan usaha di bidang
perbankan. Bank Capital merupakan sebuah bank umum devisa berdasarkan
Ijin Menteri Keuangan Republik Indonesia tanggal 25 Oktober1989 dan Bank
Indonesia tanggal 26 Desember 1989. Pada tanggal 20 September 2007, BACA
memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan melakukan
Penawaran Umum Perdana Saham BACA (IPO) kepada masyarakat sebanyak
500.000.000 saham dengan nilai nominal Rp100,- per saham dengan harga
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
48
penawaran perdana Rp150,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada
Bursa Efek Jakarta (sekarang Bursa Efek Indonesia) tanggal 04 Oktober 2007.
4. PT Bank Central Asia Tbk
Bank Central Asia merupakan bank swasta terbesar di Indonesia. Bank
ini didirikan pada 21 Februari1957.Penawaran Saham Perdana berlangsung di
tahun 2000, dengan menjual saham sebesar 22,55% yang berasal dari divestasi
BPPN. Setelah Penawaran Saham Perdana itu, BPPN masih menguasai 70,30%
dari 97 seluruh saham BCA. Penawaran saham kedua dilaksanakan di bulan
Juni dan Juli 2001 dengan BPPN mendivestasikan 10% lagi dari saham
miliknya di BCA. Pada tahun 2002, BPPN melepas 51% dari sahamnya di BCA
melalui tender penempatan privat yang strategis Farindo Investment, Ltd., yang
berbasis di Mauritius, memenangkan tender tersebut.
5. Bank Bukopin Tbk
Didirikan di lndonesia pada tanggal 10 Juli 1970 dengan nama Bank
Umum Koperasi Indonesia (disingkat Bukopin) dan mulai melakukan usaha
komersial sebagai bank umum koperasi di Indonesia sejak tanggal 16 Maret
1971. Kantor pusat BBKP beralamat di Gedung Bank Bukopin, Jalan M.T.
Haryono Kav. 50-51, Jakarta 12770 β Indonesia. Saat ini, Bank Bukopin
memiliki 41 kantor cabang, 129 kantor cabang pembantu, 75 kantor fungsional,
152 kantor kas, dan 35 payment points. Dalam perkembangannya, Bank
Bukopin telah melakukan penggabungan usaha dengan beberapa bank umum
koperasi. Kemudian pada 02 Januari 1990 dalam Rapat Anggota Bank Umum
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
49
Korporasi Indonesia memutuskan menganti nama Bank menjadi Bank
Bukopin. Pada tanggal 30 Juni 2006, BBKP memperoleh pernyataan efektif
BAPEPAM-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham BBKP
(IPO) kepada masyarakat sejumlah 843.765.500 saham dengan nilai nominal
Rp100,- per saham dan harga penawaran sebesar Rp350,- per saham. Saham-
saham tersebut telah dicatatkan di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 10
Juli 2006.
6. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk
Bank BNI Berdiri sejak 1946, BNI merupakan bank pertama yang
didirikan dan dimiliki oleh pemerintah Indonesia.Sehubungan dengan
penambahan modal pada tahun 1955, status Bank Negara Indonesia diubah
menjadi bank komersial milik pemerintah.Perubahan ini melandasi pelayanan
yang lebih baik bagi sektor usaha nasional.Nama Bank Negara Indonesia 1946
resmi digunakan mulai akhir tahun 1968. Perubahan ini menjadikan Bank
Negara Indonesia lebih dikenal sebagai 'BNI 46'.
7. PT Bank Nusantara Parahyangan Tbk
PT Bank Nusantara Parahyangan Tbk (BankBNP) adalah lembaga
keuanganyang berbasis di Indonesia. Pada 31 Desember 2009. Bank memiliki
jaringan 47unit yang terdiridari satu kantor pusat, sembilan kantor cabang,
17kantor cabang, tujuh kantorkas dan13 poinlayanan, yang berlokasi di
Bandung, Cimahi, Bogor,Jakarta, Bekasi, Cirebon, Jatibarang, Semarang,
Surabaya dan Denpasar.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
50
8. PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk
Bank BRI Didirikan di Purwokerto, Jawa Tengah oleh Raden Aria
Wirjaatmadja berdiri tanggal 16 Desember 1895, BRI adalah sebagai bank
pemerintah pertama di Republik Indonesia. PT. BRI (Persero) Tbk didasarkan
pelayanan pada masyarakat kecil sampai sekarang tetap konsisten, yaitu dengan
fokus pemberian fasilitas kredit kepada golongan pengusaha kecil.
9. PT. Bank Tabungan Negara Tbk
Didirikan 09 Februari 1950 dengan nama βBank Tabungan Posβ. Kantor
pusat Bank BTN berlokasi di Jalan Gajah Mada No. 1, Jakarta Pusat 10130 β
Indonesia. Bank BTN memiliki 88 kantor cabang (termasuk 23 kantor cabang
syariah), 279 cabang pembantu (termasuk 36 kantor cabang pembantu syariah),
483 kantor kas (termasuk 6 kantor kas syariah), dan 2.951 SOPP (System on-
line Payment Point/Kantor Pos on-line). Pada tanggal 08 Desember 2009,
BBTN memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan
Penawaran Umum Perdana Saham BBTN (IPO) Seri B kepada masyarakat
sebanyak 2.360.057.000 dengan nilai nominal Rp500,- per saham dengan harga
penawaran Rp800,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa
Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 17 Desember 2009. Pada Bank BTN
terdapat 1 lembar Saham Seri A Dwiwarna yang dipegang Pemerintah Negara
Republik Indonesia. Pemegang saham seri A memperoleh hak khusus untuk
mengajukan calon Dewan Komisaris dan Direksi sebagai tambahan atas hak
yang diperoleh pemegang saham seri B.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
51
10. PT Bank Mutiara Tbk
Bank Mutiara merupakan nama baru dari bank Century,
pengambilalihan perseroan oleh Lembaga Penjamin Simpanan (LPS)
berdasarkan keputusan Komite Stabilitas Sistem Keuangan (KSSK) No.
04/KSSK.03/2008 pada tanggal 21 November 2008 adalah langkah
penyelamatan kesehatan ekonomi nasional dan juga Mutiara Bank PT Bank
Mutiara, Tbk oleh pemerintah.Sepanjang tahun 2009, manajemen telah
mengimplementasikan tiga fase rencana bisnis yaitu fase survival, fase built the
foundation dan fase focusing business melalui 5(lima) transformasi, yaitu
perubahan citra, peningkatan kondisi keuangan, pengembangan bisnis,
penajaman Good Corporate Governance (GCG) dan manajemen risiko serta
penyempurnaan organisasi dan infrastruktur pendukung. 104 Pada tahun 2010,
performance Mutiara Bank kembali meraih beberapa pencapaian. Dana Pihak
Ketiga (DPK) yang mengalami pertumbuhan yang sangat signifikan.
11. PT Bank Danamon Tbk
Bank Danamon didirikan pada tahun 1956 sebagai Bank Kopra
Indonesia. Di tahun 1976 nama tersebut kemudian diubah menjadi PT Bank
Danamon Indonesia. Di tahun 1988, Bank Danamon menjadi bank devisa dan
setahun kemudian mencatatkan diri sebagai perusahaan publik di Bursa Efek
Jakarta. Bank Danamon merupakan bank keenam terbesar di Indonesia dalam
hal jumlah aset, keempat terbesar dalam jumlah kapitalisasi pasar.
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
-
52
12. PT Bank Pundi IndonesiaTbk
Bank Pundi Indonesia sebelumnya dikenal sebagai PT Bank Eksekutif
Internasional Tbk. merupakan lembaga keuanganyang berbasis di Indonesia,
dengan fokus pada pembiayaan ritel.
13. PT Bank Pembangunan Derah Jabar Tbk
Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk (Bank Jabar
Banten / Bank BJB) (BJBR) didirikan pada tanggal 08 April 1999. Bank BJB
sebelumnya merupakan sebuah perusahaan milik Belanda di Indonesia yang
dinasionalisasi pada tahun 1960 yaitu N.V. Denis (De Eerste Nederlandsche
Indische Shareholding) dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tanggal
20 Mei 1961. Kantor pusat Bank BJB berlokasi di Menara Bank bjb, Jl. Naripan
No. 12-14, Bandung 40111 β Indonesia. Saat ini, Bank BJB memiliki 63 kantor
cabang, 311 kantor cabang pembantu, 337 kantor kas, 142 payment point. Pada
tanggal 29 Juni 2010, BJBR memperoleh pernyataan efektif dari BAPEPAM &
LK untuk melakukan Penawaran Umum Saham Perdana atas 2.424.072.500
Saham Seri B dengan nilai nominal Rp250,- per saham dan harga penawaran
Rp600,- per saham. BJBR telah mencatatkan seluruh sahamnya pada Bursa
Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 08 Juli 2010.
14. PT. Bank Pemabangunan Derah Jawa Timur Tbk
Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk (Bank Jatim) (BJTM)
didirikan pada tanggal 17 Agustus 1961 dengan nama PT Bank Pembangunan
PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
http://www.britama.com/index.php/tag/bjbr/http://www.britama.com/index.php/tag/bjtm/
-
53
Daerah Djawa Timur dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun
1961. Kantor pusat Bank Jatim berlokasi
top related