belyó pál 2008 . november 20

Belyó PálBelyó Pál

2008. november 20.2008. november 20.

MBA AKADÉMIAMBA AKADÉMIA

„HOGYAN TOVÁBB? - A VILÁGMÉRETŰ PÉNZÜGYI VÁLSÁG

FOKOZÓDÓ ERŐVEL LASSÍTJA A REÁLGAZDASÁG FEJLŐDÉSÉT”

Gazdaságpolitikai kérdőjelek

Gazdaságpolitikai irányváltás? Az állam újra fokozódó szerepének

érvényesíthetősége? Az euró-bevezetés gyorsíthatósága? A bizalom helyreállíthatósága? A növekedés beindyítűásának lehetőségei? A társadalmi szolidaritás átalakulás?

23.04.21. BELYÓ PÁL 2

Mutatók2008

prognózis

2009prognózisoktóber 18

2009prognózisoktóber 28

Bruttó hazai termék (%) 1,8 1,3 - 0,6

Háztartások végső fogyasztása (%) 0,4 0,1 - 0,8

Közösségi fogyasztás (%) -2,0 0,5 - 0,5

Bruttó állóeszköz-felhalmozás (%) 0,3 3,8 0,5

Kivitel (nemzeti számlák alapján, %) 11,2 4,1 4,1

Behozatal (nemzeti számlák alapján, %) 10,1 4,1 4,1

Éves fogyasztói árindex (%) 6,2 3,9 4,0

Államháztartás ESA95 egyenlege a GDP százalékában -3,4 -2,9 -2,5

Jegybanki alapkamat a) 8,5 7,5 8,5

23.04.21. BELYÓ PÁL

Előrejelzés a magyar gazdaság fejlődésére*(változás az előző évihez képest, összehasonlító áron)

3

23.04.21. BELYÓ PÁL 4

PÉNZÜGYI VÁLSÁG OKAI ÉS LEFOLYÁSA

A válság kezdete

Rejtett veszélyek felszínre kerülése a finanszírozási piacon (a bankközi piacon)Tőkeáttételek leépülése

Hitelfolyósítás szigorítása

Hitelvolumen beszűkülése

„hitelösszeomlás” ?

23.04.21. 5BELYÓ PÁL

Perifériák fertőzése ?

Két fertőzési csatorna - válságjelenségekkockázati felárak megugrása

Ahol a makrogazdasági fundamentumok sérülékenységet okozhatnak

finanszírozási likviditásAhol jelentős a külföldi banki jelenlét, a külföldi

pénzpiacokra utaltság (nem egyensúlyi a hitelnövekedés)

23.04.21. 6BELYÓ PÁL

A mai „válság” különlegessége

Eltérő a korábbiaktól, o az epicentrum a legfejlettebb pénzpiacokono Nemcsak egy banki termék (másodrendű jelzáloghitel),

hanem egy tipikus befektetési banki termék – fedezett adóság-kötelezvény (többféle hitellel – érték-papirosítással létrehozott eszközzel - fedezett értékpapírok) piacának tökéletlensége

o Likviditási válság is kialakulto A periféria-országokban is kialakul, bár ott nincs közvetlen

másodrendű kitettségo Az egyes országok jegybankjai egyedileg és

összehangoltan rendszer- és egyedi banki szinten is aktívakká váltak

23.04.21. 7BELYÓ PÁL

23.04.21. BELYÓ PÁL

Gazdasági növekedés az Egyesült Államokban (növekedési ütem, változás az előző év azonos időszakához képest, %)

-25,0

-20,0

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

2004.I. II. III. IV. 2005.I. II. III. IV. 2006.I. II. III. IV. 2007.I. II. III. IV. 2008.I. II.

GDP Export

Import Lakossági fogyasztás

Beruházások Ingatlanpiaci beruházások

Állami beruházások

8

23.04.21. BELYÓ PÁL

Gazdasági növekedés a világban, (a GDP növekedési üteme, %)

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009*

Gazdasági növekedés a világban

Gazdasági növekedés a kelet-közép-európai országokban

Gazdasági növekedés a fejlett országokban

Gazdasági növekedés a fejlődő ázsiai országokban

9

23.04.21. BELYÓ PÁL

Az infláció alakulása az euróövezetben és az USA-ban(2007-2008)

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

5

5,5

6

2007

.I. II.

III.

IV.

V.

VI.

VII

.

VII

I.

IX.

X.

XI.

XII

.

2008

.I. II.

III.

IV.

V.

VI.

VII

.

VII

I.*

EU-27

Euró-övezet

USA

10

23.04.21. BELYÓ PÁL

Nemzetközi konjunktúra-előrejelzések, 2004-2008

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

2004.I. II. III. IV. 2005.I. II. III. IV. 2006.I. II. III. IV. 2007.I. II. III. IV. 2008.I. II. III.-1,10

-0,80

-0,50

-0,20

0,10

0,40

0,70

1,00

1,30

1,60

1,90

Ifo World Economic Climate (Index, 1995=100) Ifo Business Climate in Germany (Index, 2000=100)

OECD Composite Leading Indicators ISAE Business Climate Index (1980=100)

Európai Bizottság Üzleti Bizalmi Indexe (jobb tengely)

11

23.04.21. BELYÓ PÁL

Németországi konjunktúraindexek

75

80

85

90

95

100

105

110

115

2004/I. IV. VII. X. 2005/I. IV. VII. X. 2006/I. IV. VII. X. 2007/I. IV. VII. X. 2008/I. IV. VII.

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

Ifo-konjunktúraindex (bal tengely)

ZEW gazdasági hangulatindex (jobb tengely)

12

23.04.21. BELYÓ PÁL

Infláció és munkanélküliség a visegrádi országokban

0

5

10

15

20

25

30

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 I.-VII. átlag

-2

0

2

4

6

8

10

Lengyelország, munkanélküliségi ráta Szlovákia, munkanélküliségi rátaCsehország, munkanélküliségi ráta Magyarország, munkanélküliségi rátaLengyelország, HICP Szlovákia, HICPCsehország, HICP Magyarország, HICP

HICP,%m

unka

nélk

ülisé

gi rá

ta, %

13

23.04.21. BELYÓ PÁL

A konjunktúra alakulása a környező országokban (szezonálisan kiigazított adatok)

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

Észtország Lettország Litvánia Csehország Szlovákia Magyarország Lengyelország Románia

2007 III. n.év 2007 IV. n.év

2008 I. n.év 2008 II. n.év

14

GAZDASÁGI CSÚCS

A Kormányzat javaslatai

foglalkoztatást terhelő adók és járulékok csökkentése a korrupció visszaszorítása állami kifizetésekre késedelmi pótlék kivetése forrásbővítés a vállalkozások számára („ezermilliárdos”

csomag az ÚMFT részeként) piacbővítés bel- és külföldön munkahelymegőrzés versenyképesség fokozása

23.04.21. 15BELYÓ PÁL

23.04.21. BELYÓ PÁL

Gazdaság •egyszeri kiadásbefagyasztásokkal nem kezelhető a válság•szerkezeti reformok az államigazgatás, az önkormányzatok, az egészségügy, az oktatás, a nyugdíj-, az adórendszer terén •a kkv-szektor adó- és járulékterhelésének csökkentése •gazdaságélénkítő csomag azonnali bevezetése és konkrét összegek bemutatása

Szakszervezetek •foglalkoztatásbővítés •az adórendszer átalakítása •a hatósági ellenőrzések hatékonyságának a fokozása

16

23.04.21. BELYÓ PÁL

SZDSZ•Fontosabb célkitűzések •az euró 2012-es bevezetése, jövőre belépés az ERM II-be•a kilencezer állami feladat áttekintése és lefaragása•a közhivatalokban a fordított felelősség elvének bevezetése

Részletes javaslatok•minimálbér megszüntetése •adóreform elindítása 2009-ben •különadó kivezetése, 18 százalékos társasági adó•vagyonadó bevezetése•bizonyos tervezett szigorítások elhagyása az adócsomagból•kedvező és azonnali hitelek biztosítása a vállalkozásoknak uniós forrásokból •a szerkezeti reformok •a korrupció letörése

17

23.04.21. BELYÓ PÁL

MDF

•minél hamarabbi csatlakozás az eurózónához •az szja-sávhatár felemelése 2,2 millió forintra •22 százalékos áfa

18

23.04.21. BELYÓ PÁL

„Lehet más a politika” - Új megközelítés

•a költségvetési hiány csökkentése, a közpénzügyi törvény elfogadása •minél előbbi csatlakozás az euróövezethez •hosszabb távon az államadósság csökkentése•erősíteni kell a helyi gazdaság és a zöldpiac súlyát•közösségi beruházások az energiahatékonyság terén •nemzetközileg koordinált adók (például a szénadó) kivetése.

19

Ellenzéki javaslatok

23.04.21. BELYÓ PÁL

FIDESZ/KDNP - Általános elvek

•reális helyzetelemzés •a válság okának feltárása •a kivezető út felvázolása egy növekedéserősítő programmal

20

Részletes javaslatok

o le nem kötött uniós források átcsoportosítása a gazdaság fejlesztésére o az uniós támogatási feltételek enyhítése a mikro-, kis- és

középvállalkozások számárao járulékok csökkentése o 500 milliárd forintos energiatakarékossági program o új lakásépítési programo mezőgazdasági program o a bürokrácia visszaszorításao bizonyos szigorítások elhagyása a 2009-es adócsomagbólo a különadó kivezetése o az árfolyamnyereség- és kamatadó felfüggesztése 2010 végéig

23.04.21. BELYÓ PÁL 21

ECOSTAT

Konjunktúra indexei

23.04.21. BELYÓ PÁL 22

23.04.21. BELYÓ PÁL 23

23.04.21. BELYÓ PÁL 24

23.04.21. BELYÓ PÁL 25

23.04.21. BELYÓ PÁL 26

23.04.21. BELYÓ PÁL 27

HOSSZÚ TÁVÚ FOLYAMATOK

23.04.21. BELYÓ PÁL 28

23.04.21. 29BELYÓ PÁL

23.04.21. BELYÓ PÁL 30

23.04.21. BELYÓ PÁL 31

23.04.21. BELYÓ PÁL 32

KÖSZÖNÖM SZÉPEN

A FIGYELMET!

23.04.21. BELYÓ PÁL 33