bilanca plaĆanja
Post on 21-Jan-2016
49 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
21. travnja 2023. 1
BILANCA PLAĆANJA
Ekonomski fakultetZagreb
Dr.sc. Ljubo Jurčić
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 2
Bilanca plaćanja
sumarni (agregirani) popis svih (međunarodnih) transakcija jedne zemlje s rezidentima svih ostalih zemalja
(s inozemstvom) u nekom vremenskom razdoblju, najčešće u jednoj kalendarskoj godini
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 3
1. CILJ Informacije Vladi o ekonomskom
položaju zemlje u međunarodnim odnosima kao pomoć u formuliranju: monetarne fiskalne i trgovinske politike
Bilanca plaćanja
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 4
1.1. Nužna statističko dokumentacijska oznaka za ekonomsku analizu učinaka međunarodne ekonomske razmjene neke zemlje na sve njezine makroekonomske agregate: BDP, I, C, G…
Bilanca plaćanja
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 5
2. CILJ Podaci iz Bilance plaćanja su
neophodni: bankama poduzećima i građanima koji su direktno ili indirektno uključeni u
međunarodnu trgovinu ili financije
Bilanca plaćanja
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 6
Sumarni (agregatni) popis……znači da milijuni transakcija koje
rezidenti jedne zemlje obavljaju s rezidentima svih ostalih zemalja se
sumiraju odnosno agregiraju u nekoliko osnovnih kategorija: Trgovina robama Trgovina uslugama Kretanje dohotka Kretanje transfera Kretanje kapitala
Bilanca plaćanja
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 7
Međunarodne transakcije su:• razmjena roba, usluga i imovine (za koje se obično
traži plaćanje) između rezidenata različitih državaRezidenti:Diplomati, turisti, radnici na privremenom radu su
rezidenti zemlje gdje imaju stalno boravišteKorporacije su rezidenti zemlje gdje su registrirane
dok njeni ogranci i podružnice to nisu (MMF, WTO nisu rezidenti zemalja gdje su locirani)
Bilanca plaćanja
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 8
Vremensko razdobljeBilanca plaćanja ima vremensku
dimenziju: tokovi rada, usluga, poklona i imovine između rezidenata različitih zemalja mjere se i knjiže za određeno vremensko razdoblje, obično jedne godine, ali sve češće i za kraća razdoblja: polugodišnje, kvartalno, mjesečno…
Bilanca plaćanja
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 9
Spada u grupu računa tijeka za razliku od nekih računa koji se grupiraju u račune stanja
Bilanca plaćanja
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 10
Knjiženje:Međunarodne transakcije se
klasificiraju kao: KREDIT (POTRAŽUJE) ili DEBIT (DUGUJE)
Bilanca plaćanja
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 11
KREDITNE TRANSAKCIJE: sve one koje dovode do priljeva (naplate) iz inozemstva (od inozemnih rezidenata)
DEBITNE TRANSAKCIJE: sve one koje dovode do odljeva novčanih sredstava (plaćanja) inozemstvu
Bilanca plaćanja
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 12
KREDIT (POTRAŽUJE) + izvoz roba i usluga uniltilateralni transferi (pokloni)
primljeni iz inozemstva priljev kapitala iz inozemstva
Bilanca plaćanja
DEBIT (DUGUJE) – uvoz roba i usluga uniltilateralni transferi (pokloni) inozemstvu odljev kapitala u inozemstvo
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 13
Bilanca plaćanja
PRILJEV KAPITALA:1. Povećanje imovine inozemnih
rezidenata (inozemne imovine) u zemlji, ili
2. Smanjenje nacionalne imovine (nacionalnih rezidenata) u inozemstvu
Obolje uključuje priljev (naplatu) novčanih sredstava od inozemnih rezidenata
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 14
ODLJEV KAPITALA1. Povećanje nacionalne imovine u
inozemstvu2. Smanjenje inozemne imovine u zemlji Obolje uključuje odljev novčanih
sredstava iz zemlje:plaćanje prema inozemstvu
Bilanca plaćanja
Bilanca plaćanjaStruktura
TEKUĆE TRANSAKCIJE
KAPITALNE TRANSAKCIJE
NETO GREŠKE I PROPUSTI
Tekuće transakcije
1. Robe
1.1. Prihodi
1.2. Rashodi
2. Usluge
2.1. Prihodi
2.2. Rashodi
3. Dohodak
3.1. Prihodi
3.2. Rashodi
4. Tekući transferi
4.1. Prihodi
4.2. Rashodi
Kapitalne i financijske transakcije
B 1. Kapitalne transakcije
B 2. Financijske transakcije, bez deviznih pričuva
1. Izravna ulaganja
1.1. U inozemstvo
1.2. U Hrvatsku
2. Portfolio ulaganja
2.1. Sredstva
2.2. Obveze
3. Ostala ulaganja
3.1. Sredstva
3.2. Obveze
B 3. Devizne pričuve
Bianca plaćanja
Podjela transakcija u BP:
1. Autonomne transakcije koje rezidenti obavljaju s inozemstvom u skladu s motivima svoga poslovanja neovisno o stanju u BP
2. Kompenzirajuće transakcije obavlja Vlada, odnosno monetarne vlasti (HNB) radi izravnjanja neravnoteže u bilanci autonomnih transakcije
Mjere neravnoteže u Bilanci plaćanja= Saldo roba i usluga
+ Saldo dohodaka
+ Saldo tekućih transfera
= Saldo tekućeg računa
+ Dugoročni kapital
= Temeljna bilanca
+ SDR
+ Privatni kratkoročni nelikvidni kapital
+ Greške I propusti
= Bilanca neto likvidnosti
+ Kratkoročni privatni likvidni kapital
= Bilanca službenih podmirenja
+ Dugovi inozemstvu javnog sektora I račun rezervi
( Rezerve bez SDR, Zajam MMF, Kratkoročni nelikvidni I likvidni kapital države)
= OPĆA BILANCA PLAĆANJA
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 20
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 21
Bilanca plaćanja
Faktori koji utječu na bilancu plaćanja: Uvozna zavisnost domaćeg proizvoda Struktura nacionalnog gospodarstva Stupanj razvijenosti nacionalnog
gospodarstva
Utjecaj vanjske trgovine na domaći proizvod
Y = f (E – M)E = egz.M = F (Y)M = U0 + mY
Utjecaj vanjske trgovine na domaći proizvod
Y = C + G + I + (E - M)C = α + βYG, I, E = egz.M = mY
Utjecaj vanjske trgovine na domaći proizvod
Y = α + βY + G + I + E – mY
Y – βY + mY = α + G + I + E
Y(1 – β + m) = α + G + I + E /(1 – β +
m)
Y = (1/(1 – β + m)) x (α + G + I + E )
dY/dE = 1/(1 – β + m)
Vanjskotrgovinski multiplikator
_____ _____
E > M → + ∆Y E = M → 0 ∆Y E < M → - ∆Y
Utjecaj vanjske trgovine na domaći proizvod
dY
d(E-M)
1
1-β+m=
BOP US
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 27
Credits DebitsCurrent Account
1 Exports $1,418.64
2 Imports ($1,809.18)
3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)
Balance on Current Account ($444.69)Capital Account
4 Direct Investment $287.68 ($152.44)
5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)
6 Other Investments $262.64 ($303.27)
Balance on Capital Account $444.26
7 Statistical Discrepancies
Overall Balance $0.30 Official Reserve Account ($0.30)
0.73
BOP US
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 28
Credits DebitsCurrent Account
1 Exports $1,418.64
2 Imports ($1,809.18)
3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)
Balance on Current Account ($444.69)Capital Account
4 Direct Investment $287.68 ($152.44)
5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)
6 Other Investments $262.64 ($303.27)
Balance on Capital Account $444.26
7 Statistical Discrepancies
Overall Balance $0.30 Official Reserve Account ($0.30)
0.73
In 2000, the U.S. imported more than it exported, thus running a current account deficit of $444.69 billion.
BOP US
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 29
Credits DebitsCurrent Account
1 Exports $1,418.64
2 Imports ($1,809.18)
3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)
Balance on Current Account ($444.69)Capital Account
4 Direct Investment $287.68 ($152.44)
5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)
6 Other Investments $262.64 ($303.27)
Balance on Capital Account
$444.26
7 Statistical Discrepancies
Overall Balance $0.30 Official Reserve Account ($0.30)
0.73
Under a pure flexible exchange rate regime, these numbers would balance each other out.
BOP US
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 30
Credits Debits
Current Account
1 Exports $1,418.64
2 Imports ($1,809.18)
3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)
Balance on Current Account ($444.69)
Capital Account
4 Direct Investment $287.68 ($152.44)
5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)
6 Other Investments $262.64 ($303.27)
Balance on Capital Account $444.26
7 Statistical Discrepancies
Overall Balance $0.30
Official Reserve Account ($0.30)
0.73
In the real world, there is a statistical discrepancy.
BOP US
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 31
Credits DebitsCurrent Account
1 Exports $1,418.64
2 Imports ($1,809.18)
3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)
Balance on Current Account ($444.69)Capital Account
4 Direct Investment $287.68 ($152.44)
5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)
6 Other Investments $262.64 ($303.27)
Balance on Capital Account
$444.26
7 Statistical Discrepancies
Overall Balance $0.30 Official Reserve Account ($0.30)
0.73
Including that, the balance of payments identity should hold:BCA + BKA = – BRA
($444.69) + $444.26 + $0.73 = $0.30= –($0.30)
21. travnja 2023. Međunarodna ekonomija 32
Credits DebitsCurrent Account
1 Exports $1,418.64
2 Imports ($1,809.18)
3 Unilateral Transfers $10.24 ($64.39)
Balance on Current Account ($444.69)Capital Account
4 Direct Investment $287.68 ($152.44)
5 Portfolio Investment $474.39 ($124.94)
6 Other Investments $262.64 ($303.27)
Balance on Capital Account
$444.26
7 Statistical Discrepancies
Overall Balance $0.30 Official Reserve Account ($0.30)
0.73
BILANCA PLAĆANJAPRILJEV I ODLJEV
• izvoz robe .• potrošnja stranih turista.• transport.• naplata dividendi i kamata iz inozemstva.• strane investicije
Priljev BP
• uvoz robe.• potrošnja turista u inoze• nove investicije u inozemst.• pomoć inozemstvu.
Odljev BP
Balance of PaymentsBilanca plaćanja sastoji se od tri podbilance (računa):
(1) Tekući račun(1) Tekući račun (2) Kapitalni račun
(2) Kapitalni račun
(3) Račun službenih rezervi(3) Račun službenih rezervi
Bilanca trgovine
(1) Tekući račun (1) Tekući račun (2) the capital account
(2) the capital account
(3) the official reserves account
(3) the official reserves account
• Ako je izvoz veći od uvoza Bilanca trgovine je pozitivna - suficit
• Ako je uvoz veći od izvoza Bilanca trgovine je negativna – deficit
• Da li je deficit loš?
Bilanca plaćanja i tečaj
Tečaj određuje ponuda i potražnja.
Kupnja robe iz Europe povećava potražnju za Eurom
Rast izvoza povećava ponudu deviza
Cijena, tečaj, Eura raste kad raste potražnja za uvozom iz Europe a time i potražmja za eurom
debitne stavke (-) kreditne stavke (+)
I uvoz robe uvoz usluga
I izvoz robe izvoz usluga
II odljev dohotka od rada i investicija jednostrani transferi - odljev
II priljev dohotka od rada i investicija jednostrani transferi - priljev
III odljev dugoročnog kapitala u
inozemstvo
III priljev dugoročnog kapitala u
zemlju
IV odljev kratkoročnog kapitala u
inozemstvo
IV priljev kratkoročnog kapitala u
zemlju
V povećanje deviznih rezervi
V smanjenje deviznih rezervi
DEBITNE I KREDITNE STAVKE
roba usluge dohodak transferi kapitalni račun
1. -50.000 50.000
2. 100.000 -100.000
3.-1.0001.000
4. 100 -100
5. -500 500
ukupno -50.400 50.400
UKUPNA BILANCA
KONCEPT PLATNE BILANCE
temeljni koncepti platne
bilance
tržišna bilanca
programirana bilanca
statistička bilanca
djelomične bilance
autonomne i kompenzirajuće
transakcije
trgovinska bilanca
bilanca tekućih transakcija
bilanca kapitalnih transakcija
temeljna bilanca
bilanca likvidnosti
deficit tekućeg računa
viša
k fo
ndov
a
deficit tekućeg računa
krediti
nerazvijene zemlje
zemlje izvoznice nafte
razvijenezemlje
TRGOVINSKA BILANCA,TOKOVI FONDOVA I ZADUŽENOST NERAZVIJENIH ZEMALJA
devizni tečajdevizni tečajponuda deviza (izvoz robe)
potražnja deviza (uvoz robe)
deficit
količina deviza
devizni tečajdevizni tečajponuda deviza (izvoz robe)
potražnja deviza (uvoz robe)
podcijenjenostdomaće valute
suficit
količina deviza
EE11
EE33
EE22
EE11
precijenjenostdomaće valute
PRILAGOĐAVANJE PLATNE BILACE
$/€
1,00
1,20
1,80
1,60
1,40
D€D’€
S€
S’€
milijarde €
deficit
PRILAGOĐAVANJE PLATNE BILANCE PROMJENOM TEČAJA
PM u $
100
150
DX(EU)
(b) izvozno tržište SAD-a u $
količina izvozakoličina uvoza
PX u $
(a) uvozno tržište SAD-a u $
DX’(EU)
SX(US)
DM(US)
SM(EU)
SM’(EU)
0 0QM QX
200
300
1
2 2
1
UTJECAJ DEPRECIJACIJE ILI DEVALVACIJE DOLARA NA DOMAĆE CIJENE IZVOZNE I UVOZNE ROBE
$/€
1,00
1,20
1,40
D€S€
$/€ $/€
S€ S€D€ D€1,00
1,20
1,40
1,00
1,20
1,40
Q€ Q€Q€
stabilno nestabilnostabilno
(a) (b) (c)
STABILNOST DEVIZNOG TRŽIŠTA i Marshall – Lerner uvjet
deprecijacija
neto izvoz, NX
vrijeme
CA
B
t1
_
+
NX = 0NX > 0
NX < 0
D
t2 t4t3
J – KRIVULJA : UTJECAJ DEPRECIJACIJE NATEKUĆI RAČUN
D
ε1
ε2
S
D1
D2
S1
S2
Q Q
ε1
ε2
realni tečaj realni tečaj(b)
(a)
NEELASTIČNA UVOZNA POTRAŽNJA I IZVOZNA PONUDA
S, M, I, X
(S – I) = (X – M) I
S+M
S
Y
(I +X) > (S+M )
(S+M) > (I+X)
Ye
M
S I
X
MPS+MPM
I +X
0
ZEMLJA IZVOZA KAPITALA
YY SS
CC
+100
+ 80
-20
+100
+120
+150
+140
+175
-30 -35
s = 0,20
uvoz uvoz MM
izvoz Xizvoz X
m = 0,30
-30-45-52
c = 0,8
∆Y = ∆C + ∆X − ∆M
∆X − ∆M
+100 +70 +55
+200
+40
-40
+160
-60
-
-
-
-
-
∆X
+48
∆X = ∆S + ∆M 100 = 40 + 60
+188
Y = [1/(s+m)] X
Y = [1/(0,2+0,3)]100Y = 2 ·100 = 200
MULTIPLIKATIVNI PROCES
razdoblje
∆X ∆S ∆C ∆Mind ∆X - ∆M
∆Y
1 100 100 100
2 100 20 80 30 70 150
3 100 30 120 45 55 175
4 100 35 140 52,5 47,5 187,5
· · · · · · ·
· · · · · · ·
· · · · · · ·
∞ 100 40 160 60 40 200
Tablica 8‑4. Multiplikativni proces (dinamička analiza)
X-M
S - IS - Inagib: +s
nagib: - m
dohodak0
∆∆XX
∆∆YY
TBTB+
YY11
X-M
∆ ∆ XXss
s + ms + m∆∆STB =STB =
−
YY22
DEVALVACIJA I POBOLJŠANJE TEKUĆEG RAČUNA
X-M
S - IS - Inagib: +s
nagib: - m
S- I’S- I’
dohodak0
∆∆GG
∆∆YY
TBTB+
−
YY1
∆∆STB = STB = −− ∆∆II mm
s +ms +m
YY2
FISKALNA EKSPANZIJA I POVEĆANJE DOHOTKA I TRGOVINSKOG DEFICITA
dohodak
S-IS-I
S-I’S-I’
X-M’X-M’
X-MX-MHH
FF
GG
II
EE
JJ0
+
−
TBTB
S-I’’S-I’’
KK
PRILAGOĐAVANJE DOHOTKA I PLATNA BILANCA
Bilanca središnje banke
aktiva pasiva devizne rezerve ( R ) potraživanja od domaćih sektora (DK1)
monetarna baza ( B )
novac u optjecaju rezerve banaka
Bilanca središnje banke, konsolidirana bilanca poslovnih banaka i konsolidirana bilanca monetarnih institucija
Konsolidirana bilanca poslovnih banaka
aktiva pasiva rezerve kod središnje banke i
potraživanja od države, ostalih domaćih sektora te od domaćih i inozemnih banaka i financijskih institucija ( DK2 )
kunski i devizni depoziti države,
poduzeća, ostalih bankarskih i financijskih institucija ( D )
….. nastavak
Konsolidirana bilanca monetarnih institucija
aktiva pasiva devizne rezerve ( R ) potraživanja od domaćih sektora ( DK1 ) rezerve kod središnje banke i
potraživanja od države, ostalih domaćih sektora te od domaćih i inozemnih banaka i financijskih institucija ( DK2 )
monetarna baza ( B ) kunski i devizni depoziti
države, poduzeća, ostalih bankarskih i financijskih institucija ( D )
…. nastavak
povećanje ponude novca
pad kamatnih
stopa
rastu realni izdaci, proizvodnja i dohodak
odljev kapitala u inozemstvo u kratkom roku
pogoršanje tekućeg računa zbog pada izvoza i rasta
uvoza
pogoršanje ukupne platne bilance
povećanje razine cijena
Monetarna politika s fiksnim tečajem – rastuća ponuda novca pogoršava platnu bilancu
rast ponude novca rast ponude novca i kreditai kredita
pad kamatne pad kamatne stopestope
rast realnih izdatka, rast realnih izdatka, proizvodnje i dohodakaproizvodnje i dohodaka
odljev kapitala odljev kapitala u kratkom rokuu kratkom roku
pogoršanje tekućeg pogoršanje tekućeg računaračuna
deprecijacija valute i deprecijacija valute i automatsko prilagođivanjeautomatsko prilagođivanje
rast razine rast razine cijenacijena
popravljanje popravljanje tekućeg računatekućeg računa
rast realnog proizvoda i rast realnog proizvoda i dohotkadohotka
Monetarna politika s fluktuirajućim tečajem efekti rastuće ponude novca
ekonomski rastekonomski rast puna puna zaposlenostzaposlenost
stabilnost razine cijena
stabilnost financijskog
sustava
stabilna platnobilančna stabilna platnobilančna pozicijapozicija
pravedna pravedna raspodjela raspodjela
dohotkadohotka
UNUTARNJA UNUTARNJA I VANJSKA I VANJSKA
RAVNOTEŽARAVNOTEŽA
Magični šesterokut ekonomske politike
r1
nacionalni dohodak (Y)Y1
IS
LM
uvoz (M)
izvoz (X)
kamatna stopa
X1
M1
45°
izvoz (X)
M=f(Y)X=M
Iunutarnja ravnoteža
IImeđunarodni
priljevi
IVmeđunarodni
odljevi
IIIplatna bilanca
suficit
deficit
kapital (K)
Početna unutarnja i vanjska ravnoteža Početna unutarnja i vanjska ravnoteža
Povećanje investicija i ekonomski rast: ulaz u deficit platne bilancePovećanje investicija i ekonomski rast: ulaz u deficit platne bilance
r1
Y1
IS
LMKkamatna stopa
X1
M1suficit
deficit
45°
X=M
Y2
priljev
M2
r2
nacionalni dohodak (Y)
izvoz (X)
M=f(Y)
IS’
X
uvoz (M)
Politikom ograničavanja uvoza može se ukloniti deficit platne bilance
IS
LMK
kamatna stopa
45°
X=M
priljev kapitala
suficit
deficit
M3
r1
Y1X1
M1
Y2
M2
r2
nacionalni dohodak (Y)
izvoz (X)
M=f(Y)
IS’
X
uvoz (M)
Politikom promocije izvoza može se ukloniti deficit platne bilance
IS
LMK
kamatna stopa
45°
X=M
priljev kapitala
X2
K’
suficit
deficit
r1
r2
nacionalni dohodak (Y)
izvoz (X)
M=f(Y)
IS’
Y1X1
M1
Y2
M2
X
uvoz (M)
X’
IS
LMK
kamatna stopa
45°
X=M
priljev kapitala r3
suficit
deficit
nacionalni dohodak (Y)
izvoz (X)
M=f(Y)
IS’
LM’
M3
Y1X1
M1
Y2
M2
Y3
r1
r2
X
uvoz (M)
Restriktivna monetarna politika uz fiksni tečaj uklanja deficit platne bilance
Fleksibilni tečaj i deprecijacija valute uspostavlja ravnotežu platne bilance
IS
LMKkamatna stopa
45°
X=M
K’
suficit
deficit
nacionalni dohodak (Y)
izvoz (X)
M=f(Y)
IS’
XX’
Y1X1
M1
Y2
M3
X2
r1
r2
uvoz (M)
M2
top related