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1/ Con información al cierre del miércoles 21 de agosto de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1
22 de agosto, 2019
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Apertura de Hoy:
Las principales bolsas en el mundo operan con resultados mixtos, en espera del inicio del simposio de política monetaria en Jackson Hole (comienza hoy), en particular del discurso que dará mañana el presidente de la FED, Jerome Powell.
La reunión que la Reserva Federal de Kansas City organiza anualmente a finales de agosto en el valle de Jackson Hole (Wyoming), suele desper-tar el interés del mercado, aunque esta vez la expectación es aún más alta de lo normal. La FED y el Banco Central Europeo están bajo máxima presión, ya que la mayoría de los inversionistas esperan que anuncien en esta cita más medidas de estímulo y que concreten cómo serán los re-cortes de tasas de interés que ya se descuenta para hacer frente a las amenazas de recesión.
A pesar de esta expectativa, en CIBanco consideramos que Powell no dará demasiadas pistas sobre los futuros pasos de la autoridad estadouni-dense. En este sentido, Powell reiteraría que la evolución económica actual es favorable, y que la FED reaccionará haciendo lo que sea necesario para mantener la expansión del crecimiento. En este sentido, la FED esperará su momento para señalar la necesidad de más ajustes, lo que pro-bablemente requerirá un cierto deterioro de los datos económicos.
Ayer se publicaron las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED. En general, las minutas confirmaron que el Banco Central estadounidense no quisiera bajar más su tasa de interés, pero el mercado financiero y el presidente de EUA seguirán presionando a mayores recortes de tasas. Por lo pronto, los mercados no le creen a la FED de que la baja anterior fue sólo un ajuste, por lo que siguen anticipando que habrá por lo menos recortes por 50 puntos base adicionales en lo que resta del 2019.
En la Eurozona, el crecimiento económico de la región medido por el PMI compuesto sigue siendo débil en agosto. El índice se ubicó en 51.8 pun-tos, lo que representa un incremento frente a la mínima de tres meses registrada en julio (51.5), pero que de todos modos sigue siendo una de las lecturas más débiles de los seis últimos años. Sin embargo, la perspectiva sigue empeorando, sobre todo los rubros de pedidos de fábrica y pro-ducción futura en Alemania, los cuales se ubican en su menor nivel en seis años.
Con relación del Brexit, la canciller alemana Angela Merkel se reunió con el primer ministro británico, Boris Johnson, quien le pidió renegociar el acuerdo del Brexit para eliminar la salvaguarda de la frontera irlandesa. La líder germana le instó a presentar a Bruselas una nueva propuesta en el plazo de 30 días sobre todo en lo relacionado con el tema de la salvaguarda en la frontera irlandesa. Este jueves Johnson viaja a Francia para encontrarse con el presidente Emmanuel Macron.
En EUA, en materia económica las solicitudes iniciales de desempleo cayeron en 12 mil a 209 mil, su menor nivel en cuatro semanas.
En México, los precios al consumidor mantienen su tendencia a la baja de las últimas quincenas. En particular, en la primera quincena de agosto, los precios registraron una disminución de -0.08% frente a la quincena inmediata anterior, en gran parte explicado por caídas en el rubro de pro-ductos agropecuarios (-1.44%) y energéticos (-0.08%). Con ello, la tasa anual baja de 3.72% a 3.29%, su menor nivel desde diciembre de 2016 (el rubro subyacente se ubica en 3.77%).
Por otro lado, durante su participación ayer en el Foro Banorte, el presidente López Obrador reconoció que para el desarrollo de México, no basta con el combate a la corrupción, y con implementar una política de la austeridad, lo que se requiere que haya crecimiento económico y esa es la asignatura pendiente.
El peso mexicano inicia la jornada alrededor de $19.70 spot, en línea con un avance generalizado del dólar y en espera de lo que comente maña-na Powell.
Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.64 y $19.80 (el euro entre $1.105 y $1.111).
HoraPaís /
ZonaIndicador Periodo
Información
Reportada
Estimación
Consenso
Bloomberg
Dato
Anterior
21-ago. 6:00 Mex Ventas al menudeo (Var % anual) Jun 1.00 1.80 2.80
21-ago. 9:00 EUA Ventas de casas usadas (millones) Jul 5.42 5.40 5.27
21-ago. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 16-ago -2.73 -1.50 1.58
21-ago. 13:00 EUA Minutas de la Reunión de Política Monetaria de la FED Jul - - -
22-ago. 3:00 Euro PMI Manufacturero (puntos, prelim.) Ago 47.00 46.20 46.50
22-ago. 3:00 Euro PMI Servicios (puntos, prelim.) Ago 53.40 53.00 53.20
22-ago. 3:00 Euro PMI Compuesto (puntos, prelim.) Ago 51.80 51.20 51.50
22-ago. 6:00 Mex Inflación (Var % quincenal, anual) 15-ago 3.29 3.50 3.72
22-ago. 6:00 Mex Inflación (Var % quincenal) 15-ago -0.08 0.14 0.06
22-ago. 7:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 17-ago 209 216 220
22-ago. 9:00 EUA Indicador Adelantado (Leading Indicators, %) Jul 0.30 -0.30
22-ago. 9:00 Euro Confianza del Consumidor (anual) Ago -6.80 -6.60
23-ago. 6:00 Mex PIB (Var. % anual) 2-Trim -0.70
23-ago. 6:00 Mex Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) Jun -0.43
23-ago. 9:00 EUA Ventas de casas nuevas (miles) Jul 640 646
Calendario de Indicadores Económicos (del 19 al 23 de agosto de 2019)
Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.
En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de agosto de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 2
22 de agosto, 2019
Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)
Pesos por dólar en un mes
Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)
Pesos por euro en un año
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Promedio móvil 100 días
Promedio móvil 23 días
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
19.00
19.05
19.10
19.15
19.20
19.25
19.30
19.35
19.40
19.45
19.50
19.55
19.60
19.65
19.70
19.75
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MERCADO DE DIVISAS
Diaria 1 MesEn el
año
En 12
meses
Pesos por divisa
Dólar Fix 19.68 -0.4 3.5 0.1 4.2 19.65
Dólar Spot EUA 19.68 -0.4 3.4 0.2 3.8 19.65
Euro Spot 21.82 -0.6 2.2 -3.1 -0.5 22.52
Libra Spot 23.87 -0.8 0.3 -4.8 -2.4 25.07
Dólar Canadiense Spot 14.81 -0.2 1.6 2.8 1.9 14.41
Yen Spot 0.19 -0.5 4.5 3.4 7.6 0.18
Franco Suizo Spot 20.04 -0.8 3.4 0.2 4.2 20.00
Dólar por Euro 1.1085 -0.1 -1.2 -3.3 -4.2 1.1467
Yen por dólar 106.62 0.4 -1.0 -2.8 -3.3 109.69
Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.
pesos/usd 19.80 20.01 20.31 20.88
Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.
Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.
Cierre
Variación %Cierre
2018
Var % diaria Var % en el año
Rublo ruso -1.08 -5.15
Yen japonés 0.37 -2.80
Rupia indonesa -0.17 -1.01
Peso mexicano -0.42 0.18
Peso chileno 0.04 2.44
Rupia hindú -0.22 2.56
Nuevo dólar taiwanés -0.11 2.65
Yuan chino 0.03 2.67
Euro 0.14 3.33
Peso colombiano -0.93 3.78
Real brasileño -0.68 3.78
Dólar australiano -0.04 3.80
Libra esterlina 0.33 4.89
Zloty polaco -0.05 4.95
Rand sudafricano -1.19 5.82
Won coreano -0.47 8.23
Peso argentino 0.51 46.02
Evolución de monedas vs. dólar estadounidense
Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de agosto de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 3
22 de agosto, 2019
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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)
prom. cierre
Tasas Nacionales
Tasa Objetivo Banxico 8.000 8.000 8.242 7.64 8.25
Fondeo Bancario* 8.010 8.040 8.281 7.69 8.30
Cetes 28 días 7.960 8.050 8.016 7.63 8.06
Cetes 91 días 7.890 8.040 8.146 7.84 8.30
Cetes 182 días 7.780 7.970 8.211 7.98 8.59
Cetes 364 días 7.780 7.780 8.182 8.06 8.67
TIIE 28 8.282 8.283 8.510 8.00 8.59
TIIE 91 8.258 8.255 8.510 8.06 8.64
Bonos de tasa fija (subasta primaria)
3 años 7.37 7.57 7.92 7.81 8.87
5 años 7.33 7.37 7.82 7.91 8.79
10 años 7.53 7.68 8.11 7.93 9.11
20 años 7.51 7.69 8.26 8.14 9.59
30 años 8.09 8.36 8.44 8.11 9.12
UDIS (pesos) 6.29 6.29 6.26 6.05 6.23
Udibonos 30 años 3.58 3.75 4.01 3.93 4.60
UMS 2021 (dolares) 2.13 2.12 2.84 3.60 3.68
Instrumentos IPAB (sobretasa)
BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37
BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07
BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)
prom. cierre
MBONO Sep-2022 6.94 6.99 7.79 7.83 8.50
MBONO Dic-2024 6.91 6.95 7.80 7.93 8.64
MBONO Jun-2027 7.00 7.04 7.93 7.93 8.65
MBONO May-2031 7.11 7.16 8.08 8.02 8.75
MBONO Nov-2038 7.41 7.44 8.31 8.12 8.88
1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.
2\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 91 días.
3\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 182 días.
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)
Cierre Prom.
Colombia 100 101 82 161 158 114
México 118 118 105 164 155 121
Brasil 139 140 125 312 207 208
Francia 22 23 20 40 38 24
Italia 201 205 150 259 208 185
España 43 43 35 92 80 62
Irlanda 34 34 27 43 42 30
Portugal 45 46 37 114 89 89
*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg
2018Maximo
en 12
meses
Valor
actual
Valor
Previo
Minimo
en 12
meses
TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)
prom. cierre
Fondos Federales E.U. 2.25 2.25 2.48 1.91 2.50
T-Bill 3 meses 1.90 1.96 2.28 1.95 2.47
5 años 1.47 1.43 2.16 2.74 2.51
10 años 1.59 1.56 2.36 2.91 2.68
30 años 2.07 2.04 2.79 3.11 3.01
Libor 3 meses 2.15 2.15 2.52 2.30 2.80
Libor 12 meses 1.95 1.95 2.60 2.76 3.01
Tasa PRIME 5.25 5.25 5.48 4.90 5.50
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)
EUA 1.59 1.56 2.68 México 7.04 7.08 8.66
Zona Euro -0.67 -0.69 0.24 Chile 2.72 2.68 4.79
Japon -0.24 -0.23 0.00 Brasil 7.29 7.27 9.24
Reino Unido 0.48 0.45 1.28 Portugal 0.13 0.12 1.72
Italia 1.33 1.37 2.74 Grecia 2.00 2.00 4.40
España 0.097 0.096 1.42 China 3.06 3.03 3.31
Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario
Cierre 2018Actual PrevioCierre
2018Actual Previo
DiariaAcum en
2018Prom. Cierre
Índice General de Commodities* 0.3 2.3 1,165.69 1,214.5 1,262.2 1,139
WTI (usd/barril) (0.8) 22.6 55.68 57.2 64.9 45.4
Mezcla Mexicana (usd/barril) (0.7) 10.6 49.41 58.0 62.1 44.7
Oro (usd/onza troy) (0.3) 17.2 1,502.70 1,338 1,269 1,281.8
Plata (usd/onza troy) (0.3) 10.5 17.12 15.5 15.7 15.5
Cobre (usd/kg) 0.3 (1.7) 258.55 275.9 292.8 263.4
Indice Agricola 0.4 (4.2) 1,198.9 1,260.0 1,283.2 1,251
Maiz (usd/bushel) 0.8 5.0 3.60 3.7 3.4 3.4
*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,
USDA, UBS Investment Bank.
Variación %Precio
actual
Prom.
2019
2018
1,000
1,100
1,200
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1,400
1,500
1,600
1,700
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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de agosto de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 4
22 de agosto, 2019
Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día
IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)
/1
diaria 1 Mes En el añoEn 12
meses
IPyC (Mex) 40,076.04 0.95 -3.68 -3.76 -18.78 44.84 1.95 15.03 6.88
Dow Jones (EU) 26,202.73 0.93 -3.50 12.33 1.47 44.35 3.93 17.49 11.34
S&P 500 (EU) 2,924.43 0.82 -1.75 16.66 2.15 47.40 3.33 19.15 13.15
Bovespa (Brasil) ######## 2.00 -2.17 15.15 34.61 36.95 2.08 15.72 8.44
Dax (Alemania) 11,802.85 1.30 -3.73 11.78 -4.70 42.92 1.53 19.60 8.23
FTSE 100 (Reino Unido) 7,203.97 1.11 -4.06 7.07 -4.78 36.26 1.70 17.63 8.78
CAC40 (Francia) 5,435.48 1.70 -2.10 14.90 0.50 47.43 1.61 18.92 9.99
Nikkei 225 (Japón) 20,618.57 -0.28 -3.73 3.02 -7.80 41.84 1.56 14.64 8.25
SSE Composite (China) 2,880.33 0.01 -0.23 15.50 6.10 58.87 1.44 13.90 11.13
Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.
Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.
Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.
Índice
(Unidades)
Variación %: RSI del
Precio*
(9 dias)
MERCADOS ACCIONARIOS
Precio /
Valor en
Libros
Precio /
Utilidades
Valor de la
Empresa /
EBITDA 12
meses
38,500
39,000
39,500
40,000
40,500
41,000
41,500
42,000
42,500
43,000
43,500
44,000
44,500
45,000
45,500
46,000
46,500
47,000
47,500
48,000
48,500
49,000
49,500
50,000
50,500
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
2,3402,3602,3802,4002,4202,4402,4602,4802,5002,5202,5402,5602,5802,6002,6202,6402,6602,6802,7002,7202,7402,7602,7802,8002,8202,8402,8602,8802,9002,9202,9402,9602,9803,0003,0203,040
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
-3.8
-3.1
-2.2
-2.2
-1.7
2.3
2.4
3.3
3.8
3.8
CUERVO
BBAJIOO
LALAB
BSMXB
ALPEKA
PE&OLES
ALFAA
GMEXICOB
IENOVA
MEXCHEM
-37.2
-37.0
-35.1
-31.2
-21.1
14.5
17.2
27.7
38.6
44.6
TLEVICPO
CEMEXCPO
ALFAA
MEXCHEM
LIVEPOLC
GAPB
OMAB
KIMBERA
LABB
ELEKTRA
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de agosto de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 5
22 de agosto, 2019
/1
Actualización reciente
5.
Quincenal Acum. AnualAnual
(2q. Jul '19)Quincenal Acum. Anual
Anual
(2q. Jul '19)
INPC -0.08 0.63 3.29 3.72
Subyacente 0.11 2.30 3.77 3.83 No Subyacente -0.66 -4.24 1.81 3.37
Mercancias 0.15 2.38 3.75 3.91 Agropecuarios -1.44 3.27 3.52 5.97
Servicios 0.07 2.22 3.79 3.75 Energét. Y Tarif. Gob. -0.08 -4.95 0.58 1.51
Fuente: INEGI.
INFLACIÓN EN LA PRIMERA QUINCENA DE AGOSTO DE 2019 (var. %)
Por actividades Por componentes
II-19 I-19Ene-jun
20192018 2017 I-19 IV-18 III-18 2018 2017
-0.7 1.2 0.2 2.0 2.0 Consumo Privado 1.1 1.4 2.2 2.2 3.0
Gasto Gubernamental -0.8 0.3 1.0 1.4 0.1
Primarias 1.4 5.8 3.5 2.4 3.4 Inversión Privada -0.9 -2.2 0.4 0.6 -1.5
Secundarias -2.8 -0.7 -1.8 0.2 -0.6 Exportaciones 2.0 3.9 8.6 5.7 3.8
Terciarias 0.1 1.9 1.0 2.8 3.0 Importaciones 1.7 5.6 6.4 6.2 6.5Fuente: INEGI. Base 2013.
PIB
PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)
jun.-19 may.-19ene-jun
20192018 may.-19
ene-jun
20192018
IGAE -0.3 1.9 Total de Trabajadores (miles)** -14.24 3.98 289.3 660.9
0.6 2.8 Permantenes (miles) 33.97 40.70 278.0 554.2
-2.1 -3.1 -1.7 0.1 Eventuales Urbanos (miles) -15.01 -36.86 68.4 89.0
0.8 0.4 1.0 1.5 may-19 abr-19 2018 2017
Actividades Terciarias 1.1 2.7 Tasa de desempleo 3.50% 3.50% 3.35% 3.13%
1.7 2.7 1.8 2.4 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.
Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.
jun.-19
ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)
Creación/pérdida neta de empleos
Actividades Primarias
Actividad Industrial
Ind. Manufactureras
Ventas al menudeo
Variación % real anual
jun.-19 myo.-19ene-jun
20192018 jun.-19 myo.-19
ene-jun
20192018
Exportaciones 1.2 6.7 3.7 10.1 Importaciones -7.8 0.1 0.2 10.4
Petroleras -20.4 -6.9 -9.5 29.0 Consumo -7.1 1.1 -2.5 10.1
No Petroleras 2.8 7.7 4.7 8.9 Bienes Intermedios -6.2 0.3 1.4 10.3
Manufactureras 2.9 8.0 4.9 9.1 Bienes de Capital -21.2 -3.0 -5.8 11.9
Automotriz 4.4 16.0 6.2 12.2 Balanza Comercial (md) 2,561 1,031 3,145 -13,159
2018* 2017 2016 may-19 abr.-19 2018 2017
11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 176.9 176.7 174.6 172.8
3.6 8.6 10.8
17.84 31.234 30.37
Fuente: INEGI y Banco de México.
Inversión Estranjera Directa (mmd)
Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)
SECTOR EXTERNO
Variación % anual Variación % anual
Ingresos por Remesas (var %)
Ingresos por Turismo Internacional (var%)
2019 2020 2T. '19 1T. '19 4T. '18 2018
PIB 1/ 2.1 3.1 2.2 2.5
PIB México (var. % real anual) 0.60 1.70 jul 19 jun 19 dic 18 dic 17
Inflación (var. % anual) 3.65 3.80 Precios al consumidor2/
0.3 0.1 -0.1 0.1
Cetes 28 (cierre) 8.12 7.50 Precios al consumidor 3/ 1.8 1.6 1.9 2.1
Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.50 20.00 Producción industrial 2/ 0.0 0.1 0.4
PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.50 2.00 Producción industrial 3/ 1.3 3.5 4.0
Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.7 3.7 3.9 4.1
1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 164 193 227 175
4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. jul-19 jun-19 2018 2017
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /
98.4 98.2 98.3 95.9
EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
1/ Con información al cierre del miércoles 21 de agosto de 2019
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Dirección de Análisis Económico y Bursátil
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Subdirector de Análisis Económico
jasalazar@cibanco.com
1103 1103 Ext. 5699
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Analista Junior
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1103 1103 Ext. 5609
Jorge Gordillo Arias Director de Análisis Económico y Bursátil jgordillo@cibanco.com
1103 1103 Ext. 5693
Información Importante:
El presente documento y correo electrónico es elaborado para todo tipo de cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera comentarios, decla-raciones, información histórica y estimaciones económicas y financieras que reflejan sólo la opinión de la Dirección de Análisis Económico de CIBan-co S.A. de C.V. y CI Casa de Bolsa.
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