diagnosticul financiar2
Post on 30-May-2018
242 Views
Preview:
TRANSCRIPT
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
1/39
Capitolul 1. Consideraii Generale
Evoluia cifrei de afaceri, a rezultatului net i
a activelor totale ale societii
Realizarea diagnosticului financiar are ca obiectiv aprecierea strii deperforman financiar a societii SC PROCENT SRL, CUI 10727570,nscris la Registrul Comerului a judeului Bihor sub numrul J05/661/1998la 31/12/2004. Forma juridic este de societate cu rspundere limitat,capitalul societii este de 2000 mii lei.Sediul societii este Oradea, Str. Aluminei nr. 37D.
Obiectul de activitate este reprezentat de codul 5145 Comer cu
ridicata al produselor cosmetice i de parfumerie.Principalele scopuri urmrite sunt:
- aprecierea rezultatelor financiare obinute;- evidenierea modalitilor de realizare a echilibrului financiar;- examinarea randamentului capitalului investit;
Sursele utilizate au fost:- situaiile financiare anuale (2003-2004);- alte materiale de documentare din evidena contabil.Principalii indicatori financiari ai societii comerciale SC PROCENT
SRL pentru anii 2003 i 2004 sunt:
1
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
2/39
Indicator 2003 2004 %Cifra de Afaceri 3214821 6919478 3704657 2,15%Rezultatul Net 463218 238552 -238552 51,49%
2
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
3/39
Active totale 1435556 3486508 2050952 242,86%
3
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
4/39
Aa cum se observ i din tabelul de mai sus societatea nregistreaz ocretere a principalilor indicatori financiari, Creterea cifrei de afaceri n2004 de 2.15 ori fa de 2003 se datoreaz diversificrii gamei sortimentale a
produselor, stimularea clienilor prin acordarea de discount-uri financiare,stimulente materiale publicitare, extinderea ariei de desfacere pe raza altor
judee ca Arad, Cluj, Zalu, Bistria, Satu Mare, Maramure.Micorarea rezultatului net este determinat de creterea urmtoarelorcheltuieli : cheltuieli cu combustibilii, cheltuieli cu materiale de
propagand, cheltuieli cu salariile.Creterea parcului auto aa cum rezult din situaia activelor totale a dus la
reducerea rezultatului net.
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
7000000
2003 2004
Cifra afaceri
Rezultatul net
Active totale
4
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
5/39
Capitolul 22.1Analiza structuri bilantului
2.1.1 Analiza ratelor de structur ale activului
Datele sunt prezentate n tabelul urmtor :
5
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
6/39
Denumire indicator2003 2004
%valoric Procentual valoric procentualImobilizri
necorporale 0 0,00% 0 0.00% 0 0
Imobilizricorporale 366799 25,55% 787516 22,58% 420717 -2,97%Imobilizri
financiare 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Active imobilizate 366799 25,55% 787516 22,58% 420717 -2,97%Stocuri 217999 15,18% 221757 6,36% 3758 -8,82%Creane 750038 52,24% 2247721 64,46% 1497683 12,22%Investiii financiare
pe TS 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%Disponibiliti
bneti 75012 5,22% 106094 3,04% 31082 -2,18%Active circulante 1043049 72,65% 2575572 73,87% 1532523 1,22%Cheltuieli in avans 25708 1,79% 123420 3,53% 97712 1,74%
6
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
7/39
TOTAL ACTIV 1435556 100,00% 3486508 100,00% 2050952 0,00%
7
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
8/39
Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitaluluifix. n anul 2004 are loc o reducere a ponderii acestei rate, de la 25,55% la22,58%, dei pe plan valoric are loc o cretere de 420717 mii lei.
Rata imobilizrilor necorporale este 0 att n anul 2003, ct i n anul2004.
Rata imobilizrilor financiare este este 0 att n anul 2003, ct i nanul 2004.
Rata imobilizrilor corporale este cea care deine o pondereasemnificativ n cadrul activului total dar se afl n scdere de la 25,55% n2003 la 22,58% n anul 2004, dei valoric este n cretere cu 420717 mii lei.
Rata activelor circulante exprim ponderea activelor circulante ntotalul activelor imobilizate, i are o valoare n cretere n cei doi anistudiai.
Observm c rata stocurilor scade, cu 8,82 % n intervalul studiat,datorit intensificrii activitii de comer a societii.
Rata creanelor prezint o tendin de crestere, n 2004 fa de 2003,ca urmare a cresterii creanelor totale cu 12,22%.
Rata disponibilitilor bneti este influenat de raportul dintre duratamedie de ncasare a creanelor i durata medie de plat a obligaiilor.Observm o scadere a disponibilitilor bneti n intervalul 2003-2004.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2003 2004
Active imobilizate
Active circulante
Cheltuieli in avans
Cap 2.1.2 Analiza ratelor de structur ale pasivului
8
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
9/39
Denumire indicator2003 2004
%valoric procentual valoric ProcentualCapital social 2000 0,13% 2000 0,05% 0 -0,08%
Rezerve 299612 20,87% 299612 8,59% 0
- 12,28%
Rezultatul reportat 463218 32,26% 702770 20,15% 239552
-12
,10%
Profit net 463218 32,26% 239552 6,87% -223666
-25,3
9%
Repartizareaprofitului 463218 32,26% 239552 6,87% -223666
-25,39%
Capital Propriu 764830 53,27% 1004382 28,80% 239552
-24,47%
9
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
10/39
Datorii pe termenlung 123862 8,62% 519641 14,90% 395779 6,28%
Datorii pe termenscurt 546864 38,09% 1962485 56,28% 1415621 18,19%
Venituri in avans2.047.14
2 13,74% 0 0,00%
-2.047.142
- 13,74%
Datorii totale 6707226 46,72% 2482126 71,19% 1811400 24,47%
Capital permanent 888692 61,90% 1524023 43,71% 635331
-1
8,19%
TOTAL PASIV 1435556 100,00% 3486508 100,00% 205009
10
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
11/39
Rata stabilitii financiare exprim ponderea capitalului permanent npasivul total. In 2003, capitalul permanent a fost de 888692 mii lei, iar in2004 atingea nivelul de 635331 mii lei.
Rata autonomiei financiare exprim gradul de independen financiara societii, adic ponderea capitalului propriu n totalul pasivului. Aceasta
pondere a scazut n anul 2004 fa de anul 2003, cu 24,47%. Rataautonomiei financiare are un nivel bun in 2003, manifestnd o uoartendin de scdere n anul 2004.
Rata de ndatorare global exprim ponderea datoriilor totale n totalulpasivului. Aceast rat atinge valori mari, att n anul 2003, ct i n anul2004, ns prezint o tendin de crestere, datorita cresterii datoriilor petermen scurt.
0
10
20
30
40
50
60
7080
2003 2004
Capital Propriu
Datorii
11
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
12/39
2.2 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR
2.2.1 Situaia neta(SN)
SN=AT-DTAT=AI+AC+Cheltuieli in avans
AT=active totaleDI=datorii totaleAC= active circulanteAI= active imobilizateSN0=AT0-DT0=1435556-670726=764830SN1=AT1-DT1=3486508-2482126=1004382
SN=SN1-SN0=1004382-764830=239552
Situaia net pozitiv i cresctoare reflect creterea valoriipatrimoniale a societii, adic activul net, degrevat de datorii.
Situaia net pozitiv este rezultatul profitului obinut de societate dinactivitatea desfaurat i a reinvestirii acestuia, ca urmare a uneigestiuni economice sntoase.Situaia net reflect valoarea capitalurilor proprii ale societii,acestea avnd o evoluie cresctoare, n anul 2004 fa de anul 2003.
2.2.2 Fondul de rulment(FR)
FR=Cperm-AIneteCperm=Cpr+DTL
Cperm=capitaluri permanenteCpr=capital propriuAInete=active imobilizate neteFR0=888692-366799=521893
FR1=1524023-787516=736507FR=FR1-FR0=736507-521893=214614
12
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
13/39
Fondul de rulment pozitiv reflect echilibrul financiar pe termen lungal societii, adic faptul ca societatea i-a achiziionat imobilizrile numaidin surse permanente. Acesta reprezint un surplus de surse
permanente(capitaluri permanente) peste nevoile permanente deacoperit(active imobilizate).
Fondul de rulment are o evoluie cresctoare favorabil n perioadaanalizat, deoarece capitalul permanent crete ntr-o msura mai mare dectcresc activele imobilizate.
Datorit fondului de rulment pozitiv, societatea dispune de o marj desecuritate, care o pune la adpost de evenimente neprevzute.
FRP=Cp - AInete FRP=fondul de rulment propriuFRP0=764830-366799=398031FRP1=1004382-787516=216866
FRP=FRP1-FRP0=-181165
FRI=Datorii pe termen lung si mediu FRI= fondul de rulment mprumutatFRI0=123862FRI1=519641FRI=FRI1-FRI0=395779Sau! FRI=FR-FRP !
n anul 2003, fondul de rulment propriu este pozitiv i reflectautonomia financiar ridicat a societii, adic faptul ca ea a utilizat numaisurse proprii pentru finanarea investiiilor n imobilizri corporale.
n anul 2004, fondul de rulment propriu este pozitiv i reflectautonomia financiar ridicat a societii, adic faptul ca ea a utilizat numaisurse proprii pentru finanarea investiiilor n imobilizri corporale.
Fondul de rulment mprumutat are o evoluie crescatoare, ceea ceevideniaz faptul c societatea i-a marit datoriile pe termen scurt, acestlucru evideniind o instabilitate a autonomiei financiare.
2.2.3 Nevoia de fond de rulment(NFR)
NFR=Nevoi temporare-Surse temporare
Nevoi temporare=stocuri+creante+cheltuieli in avansSurse temporare=datorii de exploatare+venituri in avans
13
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
14/39
NFR0=(217999+750038+25708)-(546864+0)=446881NFR1=(221757+2247721+123420)-(1962485+0)=630413NFR=NFR1-NFR0=630413-446881=183532
Att n anul 2003 ct i n anul 2004, nevoia de rulment este pozitiva,ceea ce reflect lipsa surselor temporale, fa de nevoile de capitaluricirculante.
Cresterea nevoii de fond de rulment este datorat n special creteriicreantelor in intervalul 2003-2004.
2.2.4 Trezoreria neta(TN)
TN=FR-NFR
TN0=FR0-NFR0=521893-446881=75012TN1=FR1-NFR1=736507-630413=106094TN=TN1-TN0=106094-75012=31082
Trezoreria net este pozitiv pe ansamblul perioadei studiate, ceea cereflect echilibrul financiar al societii pe termen scurt i foarte scurt.Fiind pozitiv, trezoreria net reflect un surplus monetar la sfritul
exerciiului, adic o cretere a capacitii reale de finanare ainvestiiilor.
Trezoreria net nregistreaz o evoluie favorabila cresctoare, datoritpe de o parte a creterii fondului de rulment i a evoluiei nevoii de fond derulment, pe de alt parte.
Evolutia FR, NFR, TN
14
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
15/39
0
100000
200000
300000
400000500000
600000
700000
800000
2003 2004
Fondul de rulment
Nevoia de fond de
rulment
Trezoreria neta
2.3 ANALIZA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE
2.3.1 Marja comerciala(Mcom)
Mcom=Venituri din vnzarea mrfurilor-Cheltuieli cu mrfurile
Mcom0=3214821-2105194=1109627Mcom1=6919478-5175654=1743824
== 01 comcomcom MMM 634179
M com % = arfurilornvanzareamVenituridiM
com
100
M0com0% = 34,51%
M1com0% = 25,20%
Mcom0%=25,20%-34,51%=-9,31%
Societatea a desfurat activitate de comer n ambii ani de analiz. nanul 2004 societatea practic o cot de adaos comercial mai scazutacu 9,31% spre deosebire de 2003.
2.3.2 Producia exercitiului(Qex)
15
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
16/39
Q ex = Q vanduta + Q aimobilizat + Q stocata
Q ex 0 =0+0+0=0Q ex 1 =0+0+0=0Qex = Q ex 1 - Q ex 0 =0-0=0Producia exerciiului este format din producia vndut i producia
stocat n ambii ani ct i producia imobilizat n al doilea an. Productiaexercitiului este zero.
16
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
17/39
2.3.3 Valoarea adugat(VA)
VA=Mcom+Qex-Consumurile externeConsumurile externe=Cheltuieli materiale+Cheltuieli cu serviciile executate
de teri
Cons.ext0=120835+54454+0+330735=506024Cons.ext1=142948+63001+0+918114=1124063VA0=110962+0-506024=603603VA1=1743824+0-1124063=619761VA=VA1-VA0=16158
Valoarea adugat reflect creterea de valoare rezultat din utilizarea
factorilor de producie munc i capital peste valoarea materiilor prime,materialelor consumabile, lucrrilor i serviciilor executate de teri.
n cazul societii analizate n ambele perioade valoarea adugatprezint valori pozitive. Valoarea adugat nregistreaz o tendin favorabilcresctoare, n special datorit creterii adaosului comercial, practicat desocietate.
2.3.4 Excedentul brut de exploatare(EBE)
EBE=VA+subvenii de exploatare-cheltuieli cu personalul-cheltuieli cu alteimpozite si taxe
EBE0=603603+0-27100-805=575698EBE1=619761+0-95400-2087=522274EBE=EBE1-EBE0=-53424
Excedentul brut de exploatare reflect capacitatea de autofinanare ainvestiiilor, de rambursare a datoriilor ctre bugetul statului i deremunerare a creditorilor i acionarilor.
EBE nregistreaz o scadere determinat n principal de cretereacheltuielilor cu salariile personalului.
17
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
18/39
2.3.5 Rezultatul exploatarii(RE)
RE=EBE+alte venituri din exploatare-alte cheltuieli din exploatare(cont658) +venituri din provizioane din exploatare-cheltuieli cuamortizrile i provizioanele din exploatare
RE0=575698+0-0+0-64276=511422RE1=522274+0-391+0-146043=375840RE=RE1-RE0=-135582
Profitul din exploatare reflect mrimea absolut a rentabilitiiactivitii de exploatare. Indicatorul nregistreaz o scdere influenat n
principal de creterea cheltuielilor financiare.
2.3.6 Rezultatul curent(RC)
RC=RE+venituri financiare-cheltuieli financiare
RC0=511422+42-10555=500909RC1=375840+2977-35472=343345RC=RC1-RC0=-157564
In perioada analizat exerciiile financiare se ncheie cu profit, ceea ceafecteaz pozitiv rezultatul curent.
2.3.7 Rezultatul net(RN)
RN=RC+venituri extraordinare-cheltuieli extraordinare-impozit pe profit
RN0=500909+0-0-37691=463218RN1=343345-103793=239552RN=RN1-RN0=-223666
Profitul net (Pn) reprezint, n mrimi absolute, msura rentabilitiifinanciare a capitalului propriu subscris i vrsat de acionari. n ambii ani,
societatea a nregistrat profit net, dar acest indicator nregistreaz nperioada analizat o scdere pe seama creterii cheltuielilor.
18
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
19/39
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
700000
2003 2004
Valoarea adaugata
Excedentul brut din
exploatare
Rezultatul exploatarii
Rezultatul curent
rezultatul net
2.4 ANALIZA RATELOR DE STRUCTURA ALECAPITALULUI
2.4.1 Ratele de echilibru
2.4.1.1 Rata de finanare a imobilizarilor(RFR)
RFR = neteperm
AI
C
C perm = capital permanentAI nete = active imobilizate neteC perm 2003=888692C perm 2004=1524023AI nete 2003=366799AI nete 2004=787516RFR 0 =2,42RFR 1 = 1,93
Rata de finanare a activelor fixe (imobilizrilor) este supraunitar i
reflect echilibrul financiar pe termen lung al societii, adic faptul csocietatea are un fond de rulment pozitiv, deci i finaneaz imobilizrilecorporale din surse permanente.
2.4.1.2 Rata de finantare a fondului de rulment propriu(RFRP)
19
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
20/39
RFRP = netepropriu
A
C
C propriu 2003=764830C propriu 2004=1004382
RFRP 0
=2,08RFRP 1 =1,27
Rata fondului de rulment propriu este atat n anul 2003 cat si in anul2004 supraunitar i reflect un fond de rulment propriu pozitiv, adic oautonomie financiar ridicat a societii i faptul c i-a finanat investiiilen imobilizri corporale numai din surse proprii.
2.4.1.3 Rata de finanare a nevoii de fond de rulment(RNFR)
RNFR = NFRFR
RNFR 0 = 1,16RNFR 1 = 1,16
Att n anul 2004 ct i n anul 2005, rata fondului de rulment estepozitiva, datorit faptului c nevoia de fond de rulment este pozitiva, reflectautonomia financiar ridicat a societii, adic faptul ca ea a utilizat numaisurse proprii pentru finanarea investiiilor n imobilizri corporale.
2.4.2 Ratele de lichiditate
2.4.2.1 Rata lichiditatii generale(Rlg )
Rlg = DTSAC
AC = active circulanteDTS = datorii pe termen scurtRlg 0 = 1,90Rlg 1 = 1,31
Rata lichiditii generale are valori bune n ambele perioade, fiindsupraunitare, ceea ce dovedete c societatea are capacitatea de a-i achitadatoriile exigibile pe termen scurt numai din activele circulante deinute n
patrimoniu. Rata lichiditii generale are o tendin favorabil de cretere,datorit creterii activelor circulante.
20
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
21/39
2.4.2.2. Rata lichiditii reduse (Rlr )
Rlr = DTSDBCreante +
DB = disponibiliti bnetiDTS = datorii pe termen scurt
Rlr 0 = 1,50Rlr 1 = 1,19
Rata lichiditii reduse este supraunitar (peste nivelul de referin de0,6) n perioada 2003-2004, nregistrnd o tendin scadere n anul 2004,fata de anul 2003 i are o bun capacitate de onorare a datoriilor pe termenscurt din disponibilitile bneti i creane.
2.4.2.3. Rata lichiditii imediate (Rli )
Rli = DIEDB
DB = disponibiliti bnetiDIE = datorii imediat exigibile (datorii pe termen scurt)
Rli 0 =0,13Rli 1 =0,05
Rata de lichiditatea imediat apreciaz msura n care datoriileexigibile pot fi acoperite pe seama disponibilitilor bneti.
Avnd n vedere c nivelul de referin conform standardelor bancareeste de 0,3 observm ca atat n anul 2003 cat si in anul 2004 societateanregistra valori sub acest nivel. Se constat c societatea are o capacitate de
plat imediat bun datorit faptului c nu are contractate credite pe termenscurt.
21
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
22/39
0
0.5
1
1.5
2
2003 2004
Rata lichiditatii generale
Rata lichiditatii reduse
Rata lichiditatii
immediate
2.4.3 Capacitatea de autofinanare(CAF)
Metoda deductiv
CAF = EBE + Alte venituri din exploatare - Alte cheltuieli deexploatare(cont 658) + Venituri financiare - Cheltuielifinanciare+Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare Impozitul pe profit
CAF0=575698+42-10555-37691=527494CAF1=522274-391+2977-35472-103793=385595CAF=CAF0-CAF1=-141899
Metoda aditionala
CAF=Profitul net + Cheltuieli cu amortizri i provizioane Reluri asupraamortizrilor i provizioanelor
CAF0=575698+42-10555=527494CAF1=239552+146043=385595
CAF=CAF0-CAF1=-141899Capacitatea de autofinanare reprezint un surplus financiar obinut lasfritul exerciiului care nu are dect un caracter potenial dac nu estesusinut de mijloace financiare effective. n ambele perioade societatea are ocapacitate de autofinanare pozitiv.
22
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
23/39
2.4.4. Ratele de ndatorare
2.4.4.1. Rata levierului (L)
L = propriuCDT
DT = datorii totaleL 0 = 0,87L 1 = 2,47
Levierul(rata ndatorrii) compar mrimea datoriilor totale cu cea acapitalului propriu.
Normele bancare impun o rat mai mic de 1. Societatea studiatdepete acest nivel in anul 2004, lucru care se datoreaz datoriilor mari pecare le are, dar se incadreaza in ea la anul 2003.
2.4.4.2. Rata datoriilor financiare ( RDF )
RDF = permCDTL
RDF 0 = 0,13RDF 1 = 0,34
Avnd n vedere c valorile acestui indicator sunt situate sub 0,5,limita stabilit de normele bancare, putem constata faptul c societatea are
un grad extrem de redus de ndatorare pe termen lung i mediu, i deci poatecontracta, fr probleme, un nou credit pe termen lung.
2.4.4.3. Rata capacitii de rambursare a datoriilor financiare princapacitatea de autofinanare (RCAF )
RCAF = CAFDTL
RCAF 0 =0,23
RCAF 1
= 1,34Rata capacitii de rambursare exprim n numr de ani capacitateasocietii de a-i rambursa datoriile pe termen lung contractate. Limitaimpus este de 3 ani.
Att n anul 2003 ct i n anul 2004 aceasta este mult sub limitadovedind o capacitate excelent de rambursare a datoriilor financiare
prin autofinanare.
23
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
24/39
2.4.4.4. Rata de prelevare a cheltuielilor financiare ( R .. finCh )
R .. finCh = EBEfinCh .
R.. finCh 0
= 0,018R .. finCh 1 = 0,067Rata de prelevare a cheltuielilor financiare separ societile sntoase
de cele falimentare. Limita maxim impus de normele bancare este de 0,6.Societatea analizat nregistreaza valori cu mult sub aceast limit datoritcheltuielilor financiare foarte reduse(n anul 2003) i a creterii excedentului
brut din exploatare.
2.5. ANALIZA RATELOR CINETICE (DE GESTIUNE)
2.5.1. Durata de rotaie a stocurilor (D ST )
D ST = CAstocurilorSoldul 360.
D ST 0 = 24,41 zileD ST 1 = 11,53 zile
n activitatea comercial se consider c durata medie de rotaie astocurilor trebuie s fie mai mic de 30 zile, deoarece este mai eficient unstoc mai mic care se rotete rapid prin cifra de afaceri dect un stoc maiconsistent care se rennoiete mai greu.
Att n anul 2003 ct i n anul 2004, societatea a nregistrat valorimult sub limita maxim, iar durata de rotaie a stocurilor este nscdere ajungnd n 2004 la o durat de rotatie a stocurilor de numai11,53 zile.
2.5.2. Durata de ncasare a creanelor (D CR )
D CR = CA
creantelorSoldul 360.
D CR 0 =83,99 zileD CR 1 = 116,94 zile
24
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
25/39
Durata de ncasare a creanelor reprezint numrul de zile n carefondurile financiare ale societii sunt imobilizate n gestiunea clientului. Sedorete ca durata de ncasare a creanelor s fie ct mai mic i s nudepeasc 30 de zile
In perioada analizat, durata de ncasare a creanelor este de peste 30de zile, aspect nefavorabil.
2.5.3. Durata de achitare a furnizorilor (D FZ )
D FZ = CAorfurnizorilSoldul 360.
! Soldul furnizorilor = Se calculeaza astfel: ct.
401+403+404+405+408+409
Deoarece la realizarea analizei nu dispuneam de balan de verificarenici pentru anul 2003 nici pentru anul 2004, stabilim c datoriile fa defurnizori sunt n anul 2003 de 700000 mii lei, respectiv n anul 2004 n sumde 1800000 mii lei.In cazul nostru soldul furnizorilor pe anulD FZ 0 = 78,38 zileD FZ 1 = 93,64 zile
n perioada analizat societatea a nregistrat durate medii de achitare afurnizorilor mai mari de 30 zile. Observm c n anul 2003, societatea i
ncaseaz creanele n 83,99 zile i pltete furnizorii n 78,38 zile.n anul 2004, societatea ncaseaza creanele n aproximativ 116,94 dezile i pltete furnizorii n 93,64 zile. Avnd n vedere faptul cdurata de achitare a furnizorilor este mai mica dect durata de ncasarea creanelor, menionm acest lucru ca un aspect nefavorabil, deoarece
plata furnizorilor se face mai lent decat ncasarea creanelor.
25
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
26/39
0
20
40
60
80
100
120
2003 2004
Durata de achitare a
furnizorilor
Durata de incasare a
creantelor
Durata de rotatie a
stocurilor
2.6 ANALIZA RENTABILITII
2.6.1 Rata de rentabilitate economic brut nominal(RebN)
RebN =100*
.invCap
EBE
Cap.inv.=Active fixe brute+NFR+Disponibiliti bnetiCap inv0=366799+446881+75012=888692Cap inv1=787516+630413+106094=1524023
R 0ebN = 64,78%
R1ebN
=34,26%2.6.2 Rata de rentabilitate economica bruta reala(RebR)
RebR =100*
1
Re
Ri
RibN
+
, daca Ri>10RebR = RebN-Ri, daca Ri
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
27/39
2.6.3 Rata rentabilitii economice nete nominale(RenN)
RenN =100*
expPr
investitCapital
loataredinofit
R 0enN = 52,12%R 1enN = 15,71%
In perioada analizata, rata rentabilitatii economice nete este superioararatei inflatiei, lucru favorabil pentru societate.Acest fapt arata casocietatea isi poate pastra intregul activ economic.
2.6.4 Rata rentabilitii financiare(Rf)
Rf
=
100*Pr
Cpr
ofitnet
R 0f = 60,56%R 1f = 23,85%
Rentabilitatea financiar reflect randamentul utilizrii capitalurilor proprii. Ea trebuie sa fie superioar ratei medii a dobnzii pe piatainterbancar.
Nivelurile ridicate ale rentabilitii financiare ne indic o activitatefinanciar profitabil a socetatii, fiind cu adevrat relevante pentruanaliza rentabilitii.
0
10
20
30
40
50
60
70
2003 2004
Rata de rentabilitatefinanciara
Rata de rentabilitateneta nominala
Rata de rentabilitateeconomica bruta
reala
Rata de rentabilitateeconomica brutanominala
27
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
28/39
2.7 ANALIZA PRAGULUI DE RENTABILITATE DINEXPLOATARE
INDICATOR 2003 2004Cifra de afaceri neta(reala) CA 3214821 6919478Cheltuieli variabile(CV) 2502337,10 6061051,10Marja asupra cheltuielilor variabile MCV=CA-CV 712483,90 858426,90Marja asupra cheltuielilor variabile(%)
MCV% =100*
CA
MCV
22,16% 12,40%
Cheltuieli fixe(CF) 201061,90 482195,85
Pragul de rentabilitate din exploatare(punctul critic)
CAPR = %MCVCF
9073,19 38886,76
Pragul de rentabilitate in zile
CAPRzile =zile
CA
CAPR360*
1,01 zile 2,02 zile
28
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
29/39
29
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
30/39
Rata riscului de exploatare
RPR =100*
CAneta
CAPR
0,28% 0,56%
Indicele de securitate
IS = CAnetaCACAneta PR
0,99 0,99
Pozitia absoluta fata de CAPR (flexibilitateaabsoluta)
=CAreala- CAPR
3205747,90 6880591,30
30
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
31/39
Pozitia relativa fata de CAPR (coeficientul devolatilitate)
` = PRCA
353,32 176,93
31
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
32/39
CF=5%*(consumuri externe+cheltuieli cu marfurile) +20%*(cheltuieli cu personalul) +cheltuieli cu amortizarile si provizioanele deexpl+cheltuieli cu alte impozite si taxe
CF0=5%*(506024+2105194)+20%*27100+64276+ 805=201061,90CF1=5%*(1124063+5175654)+20%*95400+146043+2087=482195,85
CV=95%*(consumuri externe+cheltuieli cu marfurile)+80%*cheltuieli cupersonalul+cheltuieli cu despagubiri, donatii si active cedate
CV0=95%*(506024+2105194)+80%*27100 = 2502337,10CV1=95%*(1124063+5175654)+80%*95400+391 =6061051,10
Societatea analizat nu prezint un risc de exploatare ridicat, deoarecerata riscului de exploatare este extrem de redus.Poziia absolut a societii este foarte mare, acest lucru evideniind
capacitatea societii de a-i adapta producia la cerinele pieei iindicnd un risc de exploatare sczut.Pozitia relativ nregistreaz valori mai mari cand riscul este minim,
aa cum este cazul societii analizate unde poziia relativ are valori extremde mari.
In raport cu pragul de rentabilitate, situatia societii este unaconfortabil, deoarece cifra de afaceri net depasete cu mai mult de20% punctul critic.
2.8 ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT
2.8.1 Metoda lui Altman
Z=1,2*R5+1,4*R4+3,3*R1+ 0,6*R3+ R2
R1= AT
RC
RC=rezultatul curent
R2 = ATCA
AT=active totale
R3 = totaledatoriilorValoareapropriilorcapitaluriapiatadeValoarea
..
.....
R4 = ATreinvestitofitul.Pr
CA=cifra de afaceri
32
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
33/39
R5 = ATAC
R1 2003=0,34R1 2004=0,098
R1 are semnificaia unei rate de rentabilitate economic, sau deeficien a utilizrii activelor i este de dorit sa fie ct mai mare i screasc.
R2 2003=2,23R2 2004=1,98
R2 este un indicator de eficien a utilizrii activelor care exprimrotaia activului prin cifra de afaceri. Cu ct activitatea societii estemai eficient, cu att vanzrile sunt mai mari, iar activele se vor
rennoi mai rapid prin cifra de afaceri.
R3 2003=1,14R3 2004=0,40
R3 semnific gradul de ndatorare al ntreprinderii prin imprumuturi petermen scurt, mediu sau lung. Se recomand ca aceast rat s fie de ovaloare ct mai mare.
R4 2003 = 0, pentru c nu avem profit reinvestitR4 2004= 0, pentru c nu avem profit reinvestit
R4 are semnificaia capacitii de finanare intern a societii i serecomand ca valoarea sa fie ct mai mare.
R5 2003=0,72R5 2004=0,73
R5 are semnificaia flexibilitii societii i arat ponderea activuluicirculant n activul total i se recomand ca acest raport sa fie ct maimare.
Z 2003=1,2*0,72+1,4*0+3,3*0,34*0,6*1,14+2,23=4,90Z 2004=1,2*0,3+1,4*0+3,3*0,098+0,6*0,4+1,98=3,41
Att n anul 2003 cat i n anul 2004, Z este mai mare dect 3,sugernd o situaie a societatii bun. Din punct de vedere bancarsocietatea beneficiaz de un grad crescut de ncredere, deoarece estesolvabil.
33
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
34/39
2.8.2 Metoda centralei bilanurilor franceze
100Z=-1,225R1+2,003R2-0,824R3+5,221R4-0,689R5-1,164R6+0,706R7+1,408R8-85,544
R1= EBEfinanciareCheltuieli
R2 = investitCapitalpermanentCapital
R3 = totaleDatoriiCAF
R4 = CAEBE
R5 =360*
Cumparari
orSoldFurniz
R6 = 001
VA
VAVA
R7 =360*
CA
eSoldCrean
R8 = VAcorporaleInvestitii
R1 2003=0,018R1 2004=0,067R2 2003=1R2 2004=1R3 2003=0,78R3 2004=0,15R4 2003=0,17R4 2004=0,07R5 2003=498R5 2004=576,48
Presupunem c VA este n anul 2002 este 140000 mii lei.R6 2003=3,31R6 2004=3,42R7 2003=83,99R7 2004=116,94R8 2003=0,60R8 2005 = 0,44
34
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
35/39
Z 2003=-3,70Z 2004=-4,002
Deoarece valoarea lui Z este n ambele perioade negativ i mai micde -0,25 putem spune c situaia ntreprinderii este riscant, ntreprinderea
prezentnd o vulnerabilitate mare i avnd anse sigure s cunoascdificulti economico- financiare importante.
Dar trebuie menionat aspectul c principala influen negativ asupraacestui indicator de randament este dat de valorile extrem de mari pe care leare Soldul furnizorilor.
2.8.3 Metoda Conan-Holder
Z=16*R1+22*R2-87R3-10R4+24R5
R1= ATstocuriAC
R2 = ATpermanentCapitaluri.
R3 = CAfinanciareCheltuieli.
R4 = adaugataValoareapersonalulcuCheltuieli
.
..
R5 = totaleDatoriiEBE
.
R1 2003=0,57R1 2004=0,67R2 2003=0,61R2 2004=0,43R3 2003=0,003R3 2004=0,004
R4 2003=0,04R4 2004=0,15R5 2003=0,85R5 2004=0,21
Z 2003=42,28Z 2004=23,37
35
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
36/39
Deoarece valoarea lui Z este n ambele perioade extrem de apropiatde 16 sau mai mare de 16, nivelul de referin, putem trage concluzia csituaia ntreprinderii este foarte bun, iar riscul de faliment este mai mic de10%.
Capitolul 3. Concluzii finale
3.1 Punctele tari ale societatii analizate
PUNCTE TARI Cifra de afaceri are o evoluie cresctoare ajungnd n 2004 la
valoarea de 6919478 mii lei, nregistrnd o cretere fa deanul 2003 de 3704657 mii lei.
Creterea fondului de rulment arat faptul c societatea se afln echilibru financiar pe termen lung
Creterea vnzrilor de mrfuri cu aproximativ 60% n 2004fa de 2003
Rata activelor imobilizate are un rezultat favorabil pentrufirma , rezultnd un grad eficient de investire a capitalului fix;
36
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
37/39
Situaia net pozitiv este rezultatul profitului obinut desocietate din activitatea desfaurat i a reinvestirii acestuia, caurmare a unei gestiuni economice sntoase.
Societatea are o capacitate de autofinanare pozitiv, iar acest
lucru reprezint un surplus financiar obinut la sfritulexerciiului. Din punct de vedere bancar societatea beneficiaz de un grad
crescut de ncredere, deoarece este solvabil. Capacitatea societii de a-i adapta producia la cerinele pieei
i indicnd un risc de exploatare sczut. Societatea analizat nu prezint un risc de exploatare ridicat,
deoarece rata riscului de exploatare este extrem de redus. Nivelurile ridicate ale rentabilitii financiare ne indic o activitate
financiar profitabil a socetatii, fiind cu adevrat relevante pentruanaliza rentabilitii.
3.2 Punctele slabe ale societatii analizate
PUNCTE SLABE Exist ntrzieri privind ncasarea creanelor. Durata de rotaie a creanelor i furnizorilor nu se ncadreaz n
limitele normale. Evoluia stocurilor i creanelor nu se ncadreaz n limitele de
eficien. Micorarea rezultatului net in 2004 fata de 2003 cu 238552 mii
lei este determinat de creterea urmtoarelor cheltuieli :cheltuieli cu combustibilii, cheltuieli cu materiale depropagand, cheltuieli cu salariile.
Rata disponibilitilor bneti prezinta o scadere adisponibilitilor bneti n intervalul 2003-2004 deoarece esteinfluenat de raportul dintre durata medie de ncasare acreanelor i durata medie de plat a obligaiilor.
37
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
38/39
Fondul de rulment mprumutat are o evoluie crescatoare, ceeace evideniaz faptul c societatea i-a marit datoriile pe termenscurt, acest lucru evideniind o instabilitate a autonomieifinanciare.
Rata autonomiei financiare exprim gradul de independenfinanciar a societii, adic ponderea capitalului propriu ntotalul pasivului, aceasta pondere a scazut n anul 2004 fa deanul 2003, cu 24,47%.
Rata de ndatorare global exprim ponderea datoriilor totale ntotalul pasivului. Aceast rat atinge valori mari, att n anul2003, ct i n anul 2004, ns prezint o tendin de crestere,datorita cresterii datoriilor pe termen scurt.
Situaia ntreprinderii este riscant, ntreprinderea prezentnd ovulnerabilitate mare i avnd anse sigure s cunoasc
dificulti economico- financiare importante, dar trebuiemenionat aspectul c principala influen negativ asupraacestui indicator de randament este dat de valorile extrem demari pe care le are Soldul furnizorilor.
3.3 Masuri propuse pentru imbunatatirea situatiei financiare.
Micsorarea duratei de incasare a creantelor si cresterea durateide achitare a furnizorilor ar duce la cresterea disponibilitatiilor
banesti, deoarece se doreste ca durata de incasare a creantelorsa fie mult mai mica decat durata de achitare a furnizorilor, iarin cazul socetati analizate este chiar opusul, lucru nefavorabil
pentru ca influenteaza negative trezoreria neta disponibila,determinand socetatea sa atraga noi surse pentru acoperireagolurilor de trezorerie.
Achitarea datoriilor pe termen scurt. Micsorarea cheltuielilor financiare si a celorlante cheltuieli care
au dus la diminuarea rezultatului net. Micsorarea soldului Furnizor.
38
-
8/14/2019 diagnosticul financiar2
39/39
top related