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Maputo, 09 de Maio de 2019
Manuel Soares(Administrador)
Enquadramento Macroeconómico 2019
Economic Briefing – Conjuntura actual e Perspectivas Económicas 2019
Moçambique:Contexto Macroeconómico e Projecções
3
Evolução da Actividade Económica 2011-2018 e Projecções até 2013
PIB a Preços Constantes
Taxa de Crescimento Real do PIB
Projecção EIU (Pós IDAE)
423,462.0 451,452.0 468,372.0 485,875.0 501,765.0 522,996.0 543,916.0 565,672.0 588,299.0653,385.0
7,4%
4,0%
2014 2017
3,7% 3,3%6,6%
11,1%
3,8%
2,0%
2015 2016 2018
4,0%
2019Prev. 2023Prev.2021Prev.
4,0%
3,0%
2020Prev.
4,0%
2022Prev.
+5,1%Crescimento real do PIB e projecções
Fonte: : IMF, World Economic Outlook October 2018; INE, Contas Nacionais IV Trimestre 2018; Economist Inteligence Unit, Mozambique Economic Overview, 12 de Abril de 2019.
17,0%
10,6%10,6% 10,7%
18,7%
30,1%
2015
16,8%
14,8%
29,9%
18,9%
9,4%
2011 2017
16,7%
9,0%
14,7%
10,6%
9,3%
29,9%
14,4%
2012
30,0%
18,7%
16,8% 16,8%
14,6%
18,9%
2016
10,5% 10,6%
9,3%
14,5%
30,1%
2013
18,8% 18,7%
14,6% 14,5%
10,5%
9,2%
2014
16,8%
9,2%
30,2%
18,9%
16,9%
9,0%
30,1%
Maputo cidade
Maputo provincia
Nampula
Sofala
Zambézia
Outros
Distribuição por Província
39.8% 40.1% 40.2% 40.5% 41.0% 41.0% 40.1%
25.1% 23.7% 22.5% 21.8% 21.0% 20.8% 23.8%
10.2% 9.5% 9.3% 8.8% 9.0% 9.0% 11.4%
9.8% 10.4% 11.2% 11.4% 11.5% 11.4%10.8%
8.7% 8.7% 8.7% 8.4% 8.1% 7.8%5.7% 5.7%
2011
1,7%
2012
2,8% 2,7%2,6%
2013
3,2%
2014
3,7%
2015 2016 2017
5,7%4,8% 5,0% 5,4%
4,1%5,7% 5,5%
Ind. Extractiva
Act. Financeiras
Comércio e Reparação
Transp. e Armazenagem
Ind. Transformadora
Agricultura
Outros
Contribuição por sector
4
Desempenho da Economia no IV Trimestre de 2018
Crescimento Anual do PIB - Moçambique (%)
7.3
5.3
2.9
-0.4
5.1
3.6
1.4
4.9
3.2 3.4 3.2 3.1
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
2016 2017 2018
Fonte: INE, Contas Nacionais IV Trimestre 2018.
Performance por sector no IV Trimestre de 2018 (%)
4.35.3
14.4
1.8 3.3 -0.94.6 4.7 4.6 2.5
AG
RIC
ULT
UR
A
PES
CA
IND
. EX
TRA
CTI
VA
IND
. TR
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SFO
RM
AD
OR
A
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ÕES
AD
MIN
. PÚ
BLI
CA
OU
TRO
S
PRIMÁRIO SECUNDÁRIO TERCEÁRIO
A economia Moçambicana continua a crescer moderadamente, tendo registado uma expansão de 3,1% no 4º trimestre de 2018, impulsionado essencialmente pelo desempenho da indústria extractiva, agricultura e pescas, hotelaria e turismo, e transportes e comunicações.
Continua-se a registar um crescimento numa base mais alargada quando comparada com o início da recuperação pós-crise, quando a o incremento da actividade económica era sustentado apenas pelo desempenho da indústria extractiva. É de destacar que a recuperação do sector de Electricidade, Gás e Água, que vinha registando quedas sucessivas da actividade/produção, ressentindo-se da redução das despesas de investimento público, devido a exiguidade de recursos para o efeito.
A actividade do sector de construção continua a reduzir, ainda que a um ritmo mais lento, entretanto o cenário pode inverter, devido a reconstrução de infraestruturas pós IDAE e Keneth, ou alternativamente se o Estado continuar a pagar as facturas em atraso junto dos fornecedores.
5
Balança de Pagamentos
Evolução da Balança Comercial (Milhões de USD)
-2,248
-4,048-4,357
-4,035 -4,163
-1,405
-498
-2,410
-4,095-4,625
-4,974-5,281
-3,038-3,422 -3,610
27.3
2013
30,1
2011
29,8
2012
45,9
2014
33,6
2015
71,4
2016
59,0
2017 2018
-97361,5
Câmbio USD/MZN
Saldo da Balança Comercial
Excluindo Grandes Projectos
8,4807,952 7,577
4,7335,223
6,169
4,122 3,9163,413 3,328
4,7255,196
2018201620142013 2015 2017
Importações de bens - FOB Exportações de Bens - FOB
18
58
29 29 26
1010
-23 3
27
2018 2021Prev.
10
2019Prev. 2020Prev. 2023Prev.2022Prev.
Importações Exportações
Taxas de crescimento das Importações e Exportações (%)Evolução das Importações e Exportações (Milhões de USD)
Fonte: IMF, World Economic Outlook October 2018
6 Fonte: Banco de Moçambique, Estatísticas Gerais, Balança de Pagamentos (http://www.bancomoc.mz/fm_pgLink.aspx?id=222)
Registaram-se aumentos em todas as principais mercadoriasde importação em 2018, com destaque para a maquinaria,combustíveis (na sequência da subida do preço do Brent nomercado internacional), e alumínio bruto (devido aoaumento da produção de barras e cabos de alumínio).
970
211
550
127
428
98
403
768
187
747
171
450
120
383
1,049
350
933
206
575
169
395
Alumínio Bruto
Maquinaria Material de Construção
Automóveis Combustíveis Arroz Trigo
2016 2017 2018
719
887
190 101 206276
376
1,680
1,138
21097
212 360 361
1,719
1,392
262128 220
312386
Carvão Mineral
Alumínio TabacoAreias Pesadas
Pedras Preciosas
Gás Natural Energia Electrica
Exportações (USD Milhões)Importações (USD Milhões)
Comparativamente ao período homólogo de 2017,verificou-se um aumento significativo das exportações dealumínio, enquanto as outras mercadorias tiveramvariações ligeiras;
2016 2017 2018
País de Destino Peso Produto
RSA 18,45% Energia Electrica e Gás
Índia 18,35% Carvão
Países Baixos 14,68% Alumínio e Combustíveis
China 12,29% Titâneo e Areias Pesadas
Outros 36,23% Diversos
País de Origem Peso Produto
RSA 28,59% Energia Electrica e Automóveis
Índia 6,88% Óleos de Petróleo e Medicamentos
EAU 6,72% Óleos de Petróleo, Diodos e Cimento
China 10,22% Óleos de Petróleo, Pneus e Veículos
Outros 36,23% Diversos
Principais produtos de Importação e Exportação
7
Evolução dos Preços das principais mercadorias de Exportação
66
89
107
94 90 86 83
2019Prev.2017 2021Prev.2016 2018 2020Prev. 2022Prev.
-6,2%
Carvão Térmico (USD/MT)
4.6
5.6
8.0
6.0 6.0 6.1 6.2
2016 20182017 2019Prev. 2020Prev. 2021Prev. 2022Prev.
-6,2%
Gás Natural (USD/MMTBU)
1,604.0
1,968.02,108.0
1,940.0 1,970.0 1,992.0 2,014.0
201820172016 2019Prev. 2020Prev. 2021Prev. 2022Prev.
-1,1%
Alumínio (USD/MT)
4,806.0 4,679.0 4,863.0 4,900.0 4,900.0 4,862.0 4,825.0
2020Prev.2019Prev.20182016 2017 2021Prev. 2022Prev.
-0,2%
Tabaco (USD/MT)
Fonte: Banco Maundial, Commodity Markets Outlook, Abril 2019
8
Investimento Directo Estrangeiro e Reservas Internacionais
2,766 2,882
2,5112,196
1,9671,727 1,733
3,0622,884 2,844 2,750
fev-16fev-15fev-14 fev-17 fev-18 dez-18 fev-19dez-14 dez-19 dez-16 dez-17
Reservas Internacionais Líquidas (Milhões de USD)
3.1 3.2 3.0 2.83.4
3.02.5
4.23.6 3.5 3.5
4.4 4.5
6.45.9
4.74.2 4.1
6.86.4 6.3
5.3
dez-14fev-14 dez-16fev-16fev-15 dez-19 fev-17 dez-17 fev-18 dez-18 fev-19
Cobertura Imp. Totais Cobertura Excl. Mega Projectos
Meses de Cobertura das Importações
Fonte: Banco de Moçambique, Estatísticas Gerais (http://www.bancomoc.mz/fm_pgLink.aspx?id=222)
Investimento Directo Estrangeiro (USD Milhões)
Fonte: Banco de Moçambique (www.bancomoc.mz)
1,366 1,552 1,4722,306 2,594
1,7711,381
679
2,193
4,0774,703
2,5951,440
1,322
912 2,013
2013 20162011 2015
5.629
20172012
3.559
2014 2018
6.175
4.902
4.034
3.093
2.2932.692
Grandes Projectos Outras Empresas
Retoma do crescimento do IDE em 2019, devido ao aumentodos fluxos dos grandes projectos da Industria Extractiva (USD757,9 milhões), e Industria Transformadora (USD 111,8milhões), esperando-se que tendência positiva se mantenhadevido aos investimentos na exploração de gás na Bacia doRovuma, e prospeção nas novas áreas concessionadas em 2018.
9
Inflação e Taxas de Câmbio
45.90
71.3559.02 61.47 64.11
20182015 2016 2017 Actual
USD/MZN
50.04
75.16 70.70 70.25 71.78
2016 20172015 2018 Actual
EUR/MZN
2.94
5.20 4.76 4.79 4.43
2015 2016 2017 Actual2018
ZAR/MZN
Evolução da Taxa de Câmbio Anual Evolução da Inflação Homóloga e Perspectivas
5,50%
2016
10,55%
3,52%
21,10%
2015
5,50%7,16%
2017 2018 2019Prev.
5,50%
2020Prev. 2021Prev.
5,50%
2022Prev.
8,10% 8,40%
Inflação Homóloga Projecções EIU (Pós IDAE)
A inflação permanece estável e baixa, à nível nacional, tendo-se fixado em 0,67%termos mensais, e 3,41% em termos homólogos, beneficiando subida dos preçosmenos acentuada nas cidades de Maputo e Nampula (0,17% e 0,18%) , que atenuaramo efeito do agravamento de preços de 2,87% na cidade Beira, ao longo do mês.
As previsões do EIU apontam para um agravamento da inflação à médio prazo, devidoaos efeitos nefastos do IDAE sobre a produção agrícola, e consequente impactonegativo sobre a oferta de alimentos.
Fonte: Banco de Moçambique, www.bancomoc.mzFonte: INE – IPC Moçambique (http://www.ine.gov.mz); IMF, World Economic Outlook Database, October 2018
10
Evolução das taxas de juro e do crédito a economia
Taxas de juro de referência Crédito a Economia (MZN Millhões)
132,618
34,358 35,514 43,564 49,826
115,973
As taxas de mercado continuam a cair, entretanto os riscos inflacionários que persistem na economia poderão comprometer amanutenção da queda das taxas ao ritmo que se registou em 2018.
O crédito a economia mantém a trajectória de recuperação iniciada em Novembro de 2018, impulsionada pela componente em MN.
36 39 44 43 60 60 52 50 48 44 42
133153 164
187184 199
187 174 170 175 179
Dec-14Jun-14 Jun-17 Dec-17Jun-15 Dec-18Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-18 Feb-19
-7,03%
2,28
Moeda Nacional Moeda Estrangeira
11
Calamidades Naturais, que impactam sobremaneira nas actividades do sector agrário, transportes,comunicações, e provocam destruição de infraestruturas, cuja reposição demanda recursos avultados porparte do Estado, os quais poderiam ser alocados ao investimento em sectores sociais e/ou novasinfraestruturas para impulsionar o crescimento económico.
O ciclo eleitoral do corrente ano, que poderá propiciar atrasos nas decisões sobre: (i) consolidação fiscalnecessária para equilíbrio das contas públicas; (ii) investimentos em sectores e projectos estruturantespara economia.
Evolução e Sustentabilidade da Dívida Pública
Evolução do preço das mercadorias no mercado internacional, com particular enfoque para aquelas comimpacto expressivo na actividade do sector extractivo (carvão, gás, etc.) e no custo de aquisição decombustíveis (petróleo). A volatilidade do preço destas mercadorias, reflecte-se significativamente sobre aBalança Comercial do país, e consequentemente sobre a disponibilidade de divisas no mercado nacional.
2
3
4
Desaceleração da Economia Internacional, com destaque para RSA, China e Índia, visto que, segundodados do INE, as trocas comerciais com estes países, em conjunto representam 49,09% das exportaçõese 45,69% das importações nacionais.
Principais Factores que Podem Condicionar o Desempenho da Economia a Curto-prazo
OBRIGADO
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