Šesta eđunarodna konferencija banjalučke berze banja luka...

1

Šesta međunarodna konferencija Banjalučke berze Banja Luka 19. maj 2011. godine

• Metodologija istraživanja

• Standardizovani upitnik (Score Card)

• Predstavljanje rezultata istraživanja

• Analiza rezultata

• Zaključak

2

3

Metoda istraživanja

• anketiranje na osnovu upitnika (Score Card)

• anketirana odgovorna lica u društvima

• istraživanje sprovedeno u aprilu 2011. godine

• Istraživački tim: Adrijana Baralić i Nebojša Vuković (BLSE)

Uzorak

• 15 društava sa službenog tržišta Banjalučke berze

• obuhvaćena društva iz različitih sektora

• društva diferencirane vlasničke strukture

4

• standardizovani upitnik razvijen u saradnji sa IFC,

KHOV RS i LOK institutom,

• sačinjen po uzoru na njemački Score Card,

• u osnovi se nalaze Standardi upravljanja akcionarskim

društvima (Službeni Glasnik Republike Srpske, broj

3/06 od 19.01.2006.),

• 42 pitanja podijeljena u sedam oblasti koje reflektuju

sedam principa dobrog korporativnog upravljanja

(OECD).

5

• svakom pitanju i svakoj oblasti dodijeljen odgovarajući težinski faktor,

• Svjetska banka i ostale međunarodne organizacije koje se bave promocijom dobrih praksi korporativnog upravljanja preporučuju korišćenje ScoreCard,

• jednostavna analiza i poređenje podataka unutar preduzeća, između preduzeća, grana, država i kroz vrijeme,

• jednostavnost, efikasnost, prilagodljivost i dostupnost (www.blberza.com)

6

• rezultat veći od 70% znači dobro korporativno

upravljanje,

• dobar dio ukupnog rezultata otpada na poštovanje

osnovnih zakonskih i podzakonskih normi (nema

dobrovoljnosti),

• prostor do 100% treba da bude podsticaj društvima za

unapređenje korporativnog upravljanja.

7

Standard

Standard Težinski faktor: 10% Standard

Težinski faktor: 20% Pojedinačna ocjena: 56,79% 5,68% Težinski faktor: 20%

Pojedinačna ocjena: 64,46% 12,89% Pojedinačna ocjena: 63,39% 12,68%

Standard Standard StandardTežinski faktor: 10% Težinski faktor: 20%

Pojedinačna ocjena: 66,25% 6,63% 100% 65,71% Pojedinačna ocjena: 54,64% 10,93%

Standard Standard

Težinski faktor: 10% Težinski faktor: 10%

Pojedinačna ocjena: 89,29% 8,93% Pojedinačna ocjena: 79,82% 7,98%

Pojedinačna ocjena

4) Uloga zainteresovanih strana-

nosilaca interesa u upravljanju

akcionarskim društvima

7) Revizija i sistem internih kontrola

1) Posvećenost principima

korporativnog upravljanja2) Prava akcionara 5) Objavljivanje i javnost informacija

3) Ravnopravan tretman akcionara Konačna ocjena 6) Uloga i odgovornosti odbora

8

Prosječan rezultat od 56,79 % ne zadovoljava. Većina (10) od

analiziranih društava nema usvojen vlastiti kodeks ponašanja, niti su

prihvatili standarde upravljanja akcionarskim društvima. Kod većine

ispitanih društava ne raspravlja se o korporativnom upravljanju na

sjednicama odbora društva.

Standard

Godina Težinski faktor: 10%

2011 Pojedinačna ocjena: 56,79% 5,68%

1) Posvećenost principima korporativnog

upravljanja

9

Prosječan rezultat od 64,46 % nije zadovoljavajući. Prava akcionara

predstavljaju preduslov za investiranje u društva. Najćešće se ne

objavljuju ažurno sve informacije o sukobu interesa članova odbora ili

o transakcijama sa povezanim licima.

Standard

Godina Težinski faktor: 20%

2011 Pojedinačna ocjena: 64,46% 12,89%

2) Prava akcionara

10

Prosječan rezultat od 66,25% nije zadovoljavajući. Najčešće ne

postoje jasni mehanizmi usvojeni od strane društva za zaštitu prava

manjinskih akcionara.

Standard

Godina Težinski faktor: 10%

2011 Pojedinačna ocjena: 66,25% 6,63%

3) Ravnopravan tretman akcionara

11

Prosječan rezultat od 89,29% je vrlo dobar. Ovako dobar rezultat je

djelomično uslovljen i pitanjima koja imaju više deklarativan karakter.

Takođe, društva u podjednak položaj (ne nužno i dobar) stavljaju sve

zainteresovane strane: zaposlene, banke, dobavljače, kupce, državu i

akcionare.

Standard

Godina Težinski faktor: 10%

2011 Pojedinačna ocjena: 89,29% 8,93%

4) Uloga zainteresovanih strana

12

Prosječan rezultat od 63,39% nije zadovoljavajući. Društva uglavnom

ne objavljuju korporativni kalendar, dividendnu politiku, te ne koriste

vlastite internet stranice za ažurno objavljivanje podataka. Veoma mali

broj ispitanih društava objavljuje informacije na engleskom jeziku.

Najčešće se objavljuju samo informacije koje su propisima definisane

kao obavezne.

Standard

Godina Težinski faktor: 20%

2011 Pojedinačna ocjena: 63,39% 12,68%

5) Objavljivanje i javnost informacija

13

Prosječan rezultat od 54,64% je najlošiji od analiziranih. Bez

odgovornih odbora i njihovih jasnih uloga teško je efikasno upravljati

preduzećima. Naknade članova odbora najčešće nisu vezane za

ostvarene rezultate, odbori nemaju dovoljan broj nezavisnih i

kompetentnih članova, ne postoje jasne procedure prilikom postojanja

sukoba interesa.

Standard

Godina Težinski faktor: 20%

2011 Pojedinačna ocjena: 54,64% 10,93%

6) Uloga i odgovornosti odbora

14

Prosječan rezultat od 79,82% je zadovoljavajući. Zakonska regulativa

(ZOPD i ZORR) je detaljno uredila ovu oblast. U pojedinim društvima

postoji problemi oko odgovornosti službi za kontrolu (kome

odgovaraju) i nedostatak službi koje se bave upravljanjem rizicima.

Standard

Godina Težinski faktor: 10%

2011 Pojedinačna ocjena: 79,82% 7,98%

7) Revizija i sistem internih kontrola

15

16

OBLAST KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA 2010 2011

1) Posvećenost principima korporativnog upravljanja 21% 57%

2) Prava akcionara 58% 64%

3) Ravnopravan tretman akcionara 56% 66%

4) Uloga zainteresovanih strana 78% 89%

5) Objavljivanje i javnost informacija 53% 63%

6) Uloga i odgovornosti odbora 46% 55%

7) Revizija i sistem internih kontrola 67% 80%

UKUPNA OCJENA 53% 66%

17

• povećanje znanja o korporativnom upravljanju (trajanje anketiranja),

• nedostatak podsticaja - korporativnog upravljanja samo „onoliko koliko se mora“

• forma često ispred suštine,

• ugledanje na druge, umjesto kreiranja modela korporativnog upravljanja prema potrebama društva.

18

• prosječna ocjena od 65,71% pokazuje da postojeće stanje korporativnog upravljanja nije dobro.

• ovaj zaključak je još alarmantniji kada se ima u vidu da su u

uzorak izabrana društva sa službenog tržišta koja su izrazila želju da budu anketirana.

• primjetan je napredak u odnosu na prethodne dvije godine, ali ponajviše zahvaljujući početku primjene ZOPD.

• nema dovoljno dobrovoljnosti u primjeni dobrih praksi korporativnog upravljanja.

• previše modela upravljanja (akcionarska društva na službenom i slobodnom tržištu, otvorena vs zatvorena, javna preduzeća, banke... itd.)

www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com

www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com

www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com www.blberza.com

19