fertilizantes heringer - trimestre/ quarter
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Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Receita operacional líquida 1.108.953 1.832.970 1.816.801 1.337.802 1.239.423 2.011.860 1.719.320 1.314.506 994.776
Custo dos produtos e serviços vendidos -995.573 -1.593.367 -1.594.924 -1.216.507 -1.157.288 -1.853.850 -1.529.142 -1.189.216 -919.489
Lucro Bruto 113.380 239.603 221.877 121.295 82.135 158.010 190.178 125.290 75.287
Margem bruta (%) 10,2% 13,1% 12,2% 9,1% 6,6% 7,9% 11,1% 9,5% 7,6%
Despesas e receitas operacionais -96.173 -130.810 -118.543 -106.345 -99.272 -91.018 -107.927 -101.664 -98.219
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional 17.207 108.793 103.334 14.950 -17.137 66.992 82.251 23.626 -22.932
EBITDA 28.991 120.634 115.803 27.514 -4.405 80.090 94.963 36.808 -10.217
Margem EBITDA (%) 2,6% 6,6% 6,4% 2,1% -0,4% 4,0% 5,5% 2,8% -1,0%
Resultado financeiro -22.134 -108.550 -135.164 -232.583 -38.947 -384.926 -5.582 -23.021 -27.580
Resultado antes de impostos -4.927 243 -31.830 -217.633 -56.084 -317.934 76.669 605 -50.512
Impostos sobre o lucro 2.292 -24 10.100 74.731 18.791 108.381 -22.888 937 17.233
Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Alíquota efetiva de IR (%) 46,5% 9,9% 31,7% 34,3% 33,5% 34,1% 29,9% -154,9% 34,1%
Lucro líquido do exercício -2.635 219 -21.730 -142.902 -37.293 -209.553 53.781 1.542 -33.279
Margem líquida (%) -0,2% 0,0% -1,2% -10,7% -3,0% -10,4% 3,1% 0,1% -3,3%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
ATIVO CIRCULANTE 2.113.476 2.405.002 2.209.372 2.524.237 2.554.691 2.667.606 1.875.179 1.637.738 1.614.999
Disponibilidades 315.802 256.425 313.908 295.629 218.036 158.891 69.550 64.297 125.813
Clientes 538.197 758.387 762.570 749.157 616.785 735.925 545.757 622.207 537.013
Estoques 1.056.961 1.080.277 860.771 1.071.375 1.436.355 1.394.165 1.008.303 720.635 735.735
Tributos a recuperar 159.798 206.976 173.180 211.842 228.692 172.224 137.034 151.093 172.634
Outros ativos circulantes 42.718 102.937 98.943 196.234 54.823 206.401 114.535 79.506 43.804
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.025.705 1.040.685 1.101.709 1.202.268 1.243.193 1.434.744 1.458.331 1.475.375 1.453.740
Realizável a longo prazo 542.107 522.132 552.733 635.648 662.323 847.526 877.783 901.366 884.033
Tributos diferidos 69.114 47.151 3.173 77.904 96.696 205.077 182.188 213.573 218.439
Impostos a recuperar 437.616 441.803 505.893 0 0 0 656.832 0 0
Contas a receber 3.114 832 991 5.869 11.886 5.146 356 322 327
Cauções e depósitos 27.509 27.577 28.101 0 0 0 28.306 0 0
Outros ativos não circulantes 4.754 4.769 14.575 551.875 553.741 637.303 10.101 687.471 665.267
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 483.598 518.553 548.976 566.620 580.870 587.218 580.548 574.009 569.707
Investimentos 24 24 0 0 0 0 0 0 0
Imobilizado 475.703 510.878 541.057 558.895 573.264 579.617 573.132 566.781 562.609
Intangível 7.871 7.651 7.919 7.725 7.606 7.601 7.416 7.228 7.098
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 3.139.181 3.445.687 3.311.081 3.726.505 3.797.884 4.102.350 3.333.510 3.113.113 3.068.739
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
PASSIVO CIRCULANTE 2.414.038 2.723.293 2.757.903 3.181.837 3.269.032 3.776.088 3.006.752 2.794.445 2.737.614
Fornecedores 849.821 1.119.968 1.284.293 1.365.005 1.174.988 1.405.004 849.354 786.658 676.264
Obrigações sociais e trabalhistas 26.650 26.372 22.338 23.326 28.987 27.676 23.310 24.539 28.421
Obrigações fiscais 8.238 9.113 2.222 2.412 1.897 2.410 2.311 33.447 2.471
Empréstimos e Financiamentos 1.067.451 1.264.418 1.234.302 1.546.497 1.649.642 1.961.984 1.594.540 1.368.967 1.195.048
Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outras obrigações 461.878 303.422 214.748 244.597 413.518 379.014 537.237 580.834 835.410
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 258.427 255.454 107.968 105.589 127.065 134.028 80.744 71.112 116.848
Empréstimos e Financiamentos - LP 185.471 184.588 97.199 96.392 117.548 121.711 64.625 56.522 100.917
Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Provisões 4.463 4.731 10.769 9.197 9.517 12.317 16.119 14.590 15.931
Out. passivos não circulantes 68.493 66.135 0 0 0 0 0 0 0
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 466.716 466.940 445.210 439.079 401.787 192.234 246.014 247.556 214.277
Capital social 448.746 448.746 448.746 585.518 585.518 585.518 585.518 585.518 585.518
Reserva legal 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros resultados abrangentes 43.956 43.685 43.415 43.175 42.936 42.696 42.456 42.216 41.971
Outras reservas de lucros -25.986 -25.491 -46.951 -189.614 -226.667 -435.980 -381.960 -380.178 -413.212
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO TOTAL 3.139.181 3.445.687 3.311.081 3.726.505 3.797.884 4.102.350 3.333.510 3.113.113 3.068.739
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 99.846 -39.382 189.653 -121.826 -126.047 -23.342 -93.140 -316.578 -4.230
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -13.233 -29.131 -31.223 -25.496 -26.827 -16.833 -3.189 1.724 -1.117
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 20.187 9.136 -98.885 129.043 75.281 -18.970 6.988 309.601 66.863
106.800 -59.377 59.545 -18.279 -77.593 -59.145 -89.341 -5.253 61.516
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
jun-14
20,2
jun-15
75,3
-26,8
-126,0
mar-15
129,0
-25,5
-121,8
dez-14
-98,9
-31,2
189,7
set-14
9,1
-29,1 -39,4
jun-16
-1,1
mar-16
-4,2
66,9
-16,8
-19,0
dez-15
-23,3
-316,6
1,7
-3,2
set-15
7,0
-93,1
99,8
-13,2
309,6
Atividades de financiamento Atividades de investimentos Atividades operacionais
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
994,8
1.314,5
1.719,3
2.011,9
1.239,41.337,8
1.816,81.833,0
1.109,0
set-14 dez-14 dez-15 jun-15 jun-16 jun-14 mar-16 mar-15 set-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
919,5
1.189,2
1.529,1
1.853,9
1.157,31.216,5
1.594,91.593,4
995,6
dez-14 jun-15 mar-15 jun-14 set-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
75,3
125,3
190,2
158,0
82,1
121,3
221,9
239,6
113,4
set-14 jun-14 jun-16 dez-14 set-15 mar-15 dez-15 mar-16 jun-15
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
75
190
158
222
240
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
240
jun-16 dez-14 set-15 dez-15
125 121
jun-14 jun-15 mar-16 set-14
113
mar-15
82
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-10,2
36,8
-4,4
27,529,0
dez-15
95,0
80,1
jun-15 set-15 jun-16 mar-16 mar-15 dez-14 set-14
120,6 115,8
jun-14
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-4
-317
-93
-23
-126-122
190
-39
100
-10
37
9580
-4
28
116121
29
jun-16 mar-16 set-15 dez-15 dez-14 jun-15 set-14 mar-15 jun-14
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
-27,6-23,0-5,6
-384,9
-38,9
-232,6
-135,2-108,6
-22,1
jun-15 dez-15 mar-16 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-15 jun-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
0,6
76,7
-31,8
0,2
-4,9
-50,5-56,1
jun-14 mar-16 mar-15 jun-16
-317,9
dez-14 set-15 dez-15 jun-15
-217,6
set-14
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-33,3
1,5
53,8
-37,3
-21,7
0,2
-2,6
mar-16 jun-16 dez-15
-209,6
-142,9
set-14 jun-14 set-15 mar-15 dez-14 jun-15
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
53,78
-37,29
-21,73
0,22-2,64
-140
-220
60
40
20
-160
-20
-40
0
-200
-180
set-15
-142,90
set-14 jun-14
-33,28
1,54
jun-15
-209,55
mar-15 mar-16 dez-15 jun-16 dez-14
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
7,57
9,53
11,06
7,85
6,63
9,07
12,2113,07
10,22
1,80
4,78
3,33
5,695,94
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
jun-16
-2,31
mar-16
1,12
-1,38
dez-15 jun-14
1,55
mar-15 set-15 jun-15 dez-14 set-14
Margem Bruta Margem Operacional
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
2,80
5,52
3,98
-0,36
2,06
6,376,58
2,61
-3,35
0,12
3,13
-3,01
0,01-0,24
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
-1,03
jun-15 dez-14
-1,20
mar-15 mar-16 dez-15
-10,42 -10,68
set-14 jun-16 set-15 jun-14
Margem EBITDA
Margem Líquida
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
-2,47-2,77-1,79
0,02-0,22 0,11
3,99
-16
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
mar-15 jun-14 dez-14 set-14
-10,61
jun-16 set-15
-15,56
jun-15 mar-16 dez-15
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
8,0
8,5
4,0
5,5
5,0
6,0
6,5
9,5
7,5
0,0
9,0
10,0
3,5
7,0
4,5
9,63
jun-14 mar-15
9,63
8,15
set-14 jun-16
3,98
jun-15 mar-16
4,60
9,19
7,46
dez-15
3,57
set-15 dez-14
4,57
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,05
0,020,02
0,04
0,07
0,09
0,11
0,09
0,13
0,0
0,2
mar-15 set-14 mar-16 dez-15 dez-14 jun-15 set-15 jun-14 jun-16
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
1,0
0,0
0,8
0,6
0,80
0,88
set-14 dez-14
0,88
jun-14
0,59
0,78
dez-15 mar-16 jun-15
0,59
0,62
0,71
set-15
0,79
jun-16 mar-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
0,320,330,340,34
0,46
0,490,49
0,44
0,29
0,0
0,5
jun-14 dez-15 mar-16 set-14 set-15 mar-15 dez-14 jun-16 jun-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
1,0
mar-16
0,89 0,89
set-15
0,90
jun-15 dez-15
0,95
jun-16
0,88
set-14 jun-14
0,99
0,98
0,96 0,96
mar-15 dez-14
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,050,020,020,040,070,090,110,09
0,13
0,590,590,62
0,71
0,780,790,80
0,880,88
0,320,330,29
0,340,34
0,460,490,49
0,44
0,880,890,890,900,950,960,980,99
0,96
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
dez-15 set-15 jun-16 mar-16 jun-14 dez-14 mar-15 set-14 jun-15
Liquidez Imediata
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
Liquidez Geral
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
1,30
1,69
2,061,96
2,192,13
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
1,44 1,31
dez-14 jun-16 mar-16 dez-15 mar-15 jun-15 set-15 jun-14
1,41
set-14
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
1.2961.425
1.659
2.084
1.7671.643
1.3321.449
1.2531.170
1.3611.590
1.925
1.549
1.347
1.0181.193
937
set-14 jun-15 jun-14 mar-15 dez-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Dívida líquida Dívida bruta
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
85,8185,2087,09
81,4878,91
74,9475,6372,86
91,55
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
jun-14 jun-16 mar-15 dez-14 dez-15 set-15 mar-16 jun-15 set-14
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
5,79
-3,97
-2,57
0,03-0,360
4
6
-2
-16
-18
-22
-4
-20
2
dez-15 jun-16
-4,31
mar-16 jun-15
-21,22
0,19
-16,24
dez-14 mar-15 set-14 jun-14 set-15
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
87,44
-37,13
0,19-2,26
-100
-80
-60
-140
-440
40
60
80
100
-40
-20
20
-120
0
jun-15 dez-15
-19,52
-436,04
set-15 dez-14 jun-14
-130,18
mar-15 set-14 jun-16 mar-16
-62,12
2,49
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
20
-5
25
30
5
-10
15
0
40
35
set-14
4,00
-3,71
jun-16
13,69
jun-14
20,46
36,60
3,77
set-15 jun-15
26,51 28,41
mar-15 dez-14 dez-15
-9,76
mar-16
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
600
700
800
1.200
900
1.300
1.000
1.100
0 jun-16
847,97
dez-15
1.127,90
set-15
1.064,55
mar-15
919,41
1.071,47
jun-15 set-14
1.040,36
dez-14
1.289,98
jun-14
1.229,01
mar-16
619,15
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 4.435.812 7.331.880 7.267.204 5.351.208 4.957.692 8.047.440 6.877.280 5.258.024 3.979.104
Ativo total 3.139.181 3.445.687 3.311.081 3.726.505 3.797.884 4.102.350 3.333.510 3.113.113 3.068.739
Giro dos Ativos 1,41 2,13 2,19 1,44 1,31 1,96 2,06 1,69 1,30
Margem Bruta (%) 10,2% 13,1% 12,2% 9,1% 6,6% 7,9% 11,1% 9,5% 7,6%
Margem EBITDA (%) 2,6% 6,6% 6,4% 2,1% -0,4% 4,0% 5,5% 2,8% -1,0%
Margem EBIT (%) 1,6% 5,9% 5,7% 1,1% -1,4% 3,3% 4,8% 1,8% -2,3%
Margem Líquida (%) -0,2% 0,0% -1,2% -10,7% -3,0% -10,4% 3,1% 0,1% -3,3%
EBIT/ Ativo 2,2% 12,6% 12,5% 1,6% -1,8% 6,5% 9,9% 3,0% -3,0%
ROE -2,3% 0,2% -19,5% -130,2% -37,1% -436,0% 87,4% 2,5% -62,1%
ROA -0,4% 0,0% -2,6% -16,2% -4,0% -21,2% 5,8% 0,2% -4,3%
Liquidez imediata 0,13 0,09 0,11 0,09 0,07 0,04 0,02 0,02 0,05
Liquidez corrente 0,88 0,88 0,80 0,79 0,78 0,71 0,62 0,59 0,59
Liquidez seca 0,44 0,49 0,49 0,46 0,34 0,34 0,29 0,33 0,32
Liquidez geral 0,99 0,98 0,96 0,96 0,95 0,90 0,89 0,89 0,88
Dívida bruta 1.252.922 1.449.006 1.331.501 1.642.889 1.767.190 2.083.695 1.659.165 1.425.489 1.295.965
Dívida Bruta/ EBITDA 10,80 3,00 2,87 14,93 100,29- 6,50 4,37 9,68 31,71-
Dívida líquida 937.120 1.192.581 1.017.593 1.347.260 1.549.154 1.924.804 1.589.615 1.361.192 1.170.152
Dívida líquida/ EBITDA 8,08 2,47 2,20 12,24 87,92- 6,01 4,18 9,25 28,63-
Dívida/ Patrimônio 72,9% 75,6% 74,9% 78,9% 81,5% 91,6% 87,1% 85,2% 85,8%
Fluxo de caixa operacional 99.846 39.382- 189.653 121.826- 126.047- 23.342- 93.140- 316.578- 4.230-
Lucro por ação 0,22- 0,02 1,79- 10,61- 2,77- 15,56- 3,99 0,11 2,47-
Valor patrimonial por ação 9,63 9,63 9,19 8,15 7,46 3,57 4,57 4,60 3,98
Composição do ROIC
EBIT anualizado 68.828 435.172 413.336 59.800 68.548- 267.968 329.004 94.504 91.728-
alíquota efetiva de IR 46,5% 9,9% 31,7% 34,3% 33,5% 34,1% 29,9% -154,9% 34,1%
Capital investido 919.411 1.071.470 1.064.547 1.040.364 1.229.012 1.289.982 1.127.897 847.969 619.150
ROIC 4,0% 36,6% 26,5% 3,8% -3,7% 13,7% 20,5% 28,4% -9,8%
QTDE DE AÇÕES 48.471 48.471 48.471 53.857 53.857 53.857 53.857 53.857 53.857
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 99.846 -39.382 189.653 -121.826 -126.047 -23.342 -93.140 -316.578 -4.230
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -13.233 -29.131 -31.223 -25.496 -26.827 -16.833 -3.189 1.724 -1.117
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 20.187 9.136 -98.885 129.043 75.281 -18.970 6.988 309.601 66.863
37
Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23
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