gÜne baŞlarken · gÜne baŞlarken 20 ekim 2016 araŞtirma lÜtfen en arka sayfadakİ uyari...
Post on 18-Sep-2020
4 Views
Preview:
TRANSCRIPT
BİST-100 Kapanış (TL/$) 79,210 / 25,730
Değişim TL $
Günlük 1.11% 1.58%
Aylık 0.86% -3.01%
YBB 10.43% 4.68%
Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,616 1,175
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,461 1,154
Yabancı Takas Oranı 62.71%
Gösterge Bileşik Faiz 8.88%
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.7%
Eurobond 171.1
Döviz Sepeti 3.2174
Günlük Değişim -0.58%
YBB 27.05%
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 190,250
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 59,239
Araştırma Kapsamı 2015 2016T 2017T
F/K 10.6 10.1 8.2
FD/FVAÖK 8.1 8.3 6.8
F/DD (Bankalar) 0.9 0.7 0.6
Satış Büyümesi 10% 11% 16%
FVAÖK Büyümesi 26% -3% 22%
Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% -11% 34%
Kar Büyümesi (Banka) -3% 28% 12%
Kar Büyümesi (Toplam) 5% 5% 23%
GÜNE BAŞLARKEN
20 Ekim 2016
GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ
EKONOMİ HABERLERİ
PİYASA EKRANI
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : arastirma@garanti.com.tr
DEĞERLEME TABLOSU
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
1
Türk Telekom (TTKOM, EP): Türk Telekom 3Ç16’da 9mn TL net kar
açıklamıştır. (-)
Turkcell (TCELL, EP): Global Tower’ın halka arzı için talep toplama
bugün başlıyor
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): Emlak Konut GYO, 2016 net kar
öngörüsünü 1.5mlr TL'den 1.8mlr TL'ye yükseltti (+)
Zorlu Enerji (ZOREN, EP): Zorlu Enerji İran'da yeni yatırımları
değerlendiriyor. (Nötr)
Anadolu Hayat (ANHYT, EÜ): Eylül 2016 dönemine ait prim üretimi.
(nötr)
Albaraka Türk (ALBRK, Not Yok): Albaraka Türk Genel Müdürü
Fahrettin Yahşi, görevini Melikşah Utku’ya devretti.
Aksigorta (AKGRT, EÜ): Aksigorta 3Ç16’da 18mn TL net kar elde etti.
Bu rakam, bizim beklentimiz olan 19mn TL net kar ile uyumlu,
konsensüs beklentisi olan 22mn TL net net karın ise hafif altındadır
20 Ekim Perşembe
TTKOM Telekonferansı
14:00 – TCMB Üst Bant Faiz Oranı – Önceki Veri: %8.25 / Beklenti:
%8.00
14:00 – TCMB Haftalık eRepo Faiz Oranı – Önceki Veri: %7.50 /
Beklenti: %7.50
14:00 – TCMB Alt Bant Faiz Oranı – Önceki Veri: %7.25 / Beklenti:
%7.25
14:45 – ECB Refinansman Faiz Oranı – Önceki Veri: %0.00 / Beklenti:
%0.00
14:45 – ECB Mevduat Faiz Oranı – Önceki Veri: -%0.40 / Beklenti: -
%0.40
BİST : Yükselen petrol fiyatlarının enerji sektörü hisselerini desteklemesi ve Morgan
Staney’in beklentilerin üzerindeki karı dün Wall Street endekslerini destekledi.
S&P500 endeksi %0.2 oranında değer kazandı. BİST kapanışı sonrasında Türkiye
ETF’inde %0.6’lık yükseliş gördük. Brezilya’nın Ekim 2012’den bu yana
gerçekleştirdiği ilk faiz indirimi dünün dikkat çekenleri arasında yer aldı. Beklentilere
paralel faiz indirimi sonrasında ülkenin hisse piyasası endeksi Bovespa %0.4
oranında geriledi. Yeni günde global tarafta gündemde ECB toplantısı ve Avrupa
Birliği liderler zirvesi öne çıkıyor. Özellikle tahvil alım miktarının azaltılmasına
yönelik belirsizlikler açısından ECB toplantısı önem taşıyor. ECB toplantısı öncesine
Asya borsalarında hafif pozitif eğilim ön planda. Küresel eğilim paralelinde Para
Politikası Kurulu (PPK) faiz kararı (14:00) günün öncelikli lokal gündem maddesi
konumunda. 3.çeyrek bilançoları tarafında ise Ereğli Demir Çelik’in finansallarının
bugün açıklanmasının beklendiğini belirtelim. PPK toplantısı öncesinde BİST-100
endeksinde alıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Endekste 79,600 ve 80,000 bölgesi
günlük bazda takip edeceğimiz dirençler konumunda. Teknik görünümde gün içi
görünümde aşırı alım bölgelere giriliyor olunması belirttiğimiz direnç bölgelerde kısa
vadeli kar satışlarını gündeme getirebilir. Takip edeceğimiz destekler 78,900 ve
78,500 seviyeleridir.
Döviz Piyasası: TL dün, piyasa katılımcılarının TCMB’nin bugünkü PPK
toplantısında faiz indirimlerine ara verebileceği beklentisini fiyatlamasının etkisiyle
USD karşısında %1’in üzerinde değer kazandı. USD/TL kurunda dün kaydedilen
gerilemenin ardından bugünkü TCMB kararının iki yönlü risk oluşturduğu
görüşündeyiz. TCMB’nin O/N borç verme oranında 25 baz puanlık indirime gitmesi
sürpriz olmayacaktır. Ancak bu yönde bir adım TL’nin dünkü kazanımlarını geri
vermesine yol açabilir. Öte yandan, TCMB’nin faiz indirimlerine kısa süreliğine de
olsa ara verdiğine işaret etmesi yabancı yatırımcıların kısa TL pozisyonlarını
azaltmasına ve dolayısıyla TL’nin destek bulmaya devan etmesine neden olacaktır.
Bugünkü ECB toplantısında yeni bir politika adımı atılması beklenmezken, merak
edilen konu Başkan Draghi’nin konuşmasında Merkez Bankası’nın varlık alımlarını
kademeli olarak azaltmayı değerlendirebileceği yönünde geçen haftalarda basına
yansıyan haberlere ilişkin nasıl bir yorumda bulunacağı. ECB’nin mevcut varlık alım
programını daha sürdürebilir hale getirecek operasyonel bazı ayarlamalara gitmesi
ya da Draghi’nin alımların 2017 yılının Mart ayının ötesine alım miktarında bir
değişik olmaksızın uzatılacağına dair bir sinyal vermesi EUR’yu baskı altında
bırakabilir.
TCMB PPK Toplantısı: PPK toplantı kararı bugün saat 14:00’da açıklanacak.
Piyasa beklentisine paralel gecelik borç verme faizinde 25 baz puan indirim
yapılmasını bekliyoruz. Böylece gecelik borç verme faizi %8.0’e düşmüş olacak.
Ancak son haftalarda TL’de gerçekleşen değer kaybı ve Cumhurbaşkanı ekonomi
danışmanlarının açıklamaları bugünkü toplantıda TCMB’nin faizleri sabit tutma
ihtimalini de gündeme getirdi.
GÜNE BAŞLARKEN 20 Ekim 2016
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 ARAŞTIRMA
PİYASALARA BAKIŞ
BİST : Yükselen petrol fiyatlarının enerji sektörü hisselerini desteklemesi ve Morgan Staney’in beklentilerin üzerindeki
karı dün Wall Street endekslerini destekledi. S&P500 endeksi %0.2 oranında değer kazandı. BİST kapanışı sonrasında
Türkiye ETF’inde %0.6’lık yükseliş gördük. Brezilya’nın Ekim 2012’den bu yana gerçekleştirdiği ilk faiz indirimi dünün
dikkat çekenleri arasında yer aldı. Beklentilere paralel faiz indirimi sonrasında ülkenin hisse piyasası endeksi Bovespa
%0.4 oranında geriledi. Yeni günde global tarafta gündemde ECB toplantısı ve Avrupa Birliği liderler zirvesi öne çıkıyor.
Özellikle tahvil alım miktarının azaltılmasına yönelik belirsizlikler açısından ECB toplantısı önem taşıyor. ECB toplantısı
öncesine Asya borsalarında hafif pozitif eğilim ön planda. Küresel eğilim paralelinde Para Politikası Kurulu (PPK) faiz
kararı (14:00) günün öncelikli lokal gündem maddesi konumunda. 3.çeyrek bilançoları tarafında ise Ereğli Demir Çelik’in
finansallarının bugün açıklanmasının beklendiğini belirtelim. PPK toplantısı öncesinde BİST-100 endeksinde alıcılı
eğilimle açılış öngörüyoruz. Endekste 79,600 ve 80,000 bölgesi günlük bazda takip edeceğimiz dirençler konumunda.
Teknik görünümde gün içi görünümde aşırı alım bölgelere giriliyor olunması belirttiğimiz direnç bölgelerde kısa vadeli
kar satışlarını gündeme getirebilir. Takip edeceğimiz destekler 78,900 ve 78,500 seviyeleridir.
Tahvil Piyasası: TL’deki değerlenmenin devamında yurtiçi piyasalara yansıyan iyimserlik, tahvil piyasasını da olumlu
etkiledi. Gösterge tahvil günü %8.88 bileşik ile tamamlarken, 10 yıllık tahvil faizi de %9.91 bileşik seviyesine geriledi.
Bugünkü TCMB faiz kararı öncesinde tahvil piyasasında yatay bir seyir bekliyoruz. Gösterge tahvilin %8.80-%9.00
bileşik aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz. Son günlerde piyasada TCMB’nin bu ayı pas geçebileceği
düşüncesi güçlenmişti. Eğer indirim yapılmazsa kısa vadeli tahvil faizlerinde artış, uzunlarda ise düşüş görebiliriz.
İndirim yapılması durumunda ise son günlerde TL’de gördüğümüz iyimserlik geri verilebilir, bu da tüm tahvil piyasasına
olumsuz yansıyacaktır. Genel olarak ise TL istikrar kazanana dek tahvil piyasasında kalıcı olacak olumlu bir seyir
görmeyi beklemiyoruz.
Eurobond Piyasası: Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.75, Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise %0.03 seviyesinde.
Türkiye 5 yıllık CDS primi ise 248 baz puan ile düne göre gerilerken, 2030 vadeli USD cinsi Türk tahvili ise $165.9
seviyesinde. Kısa vadede USD cinsi Eurobond yatay seyrin devamını bekliyoruz. Bugünkü ECB toplantısında güvercin
bir söylemde bulunulması ve bu yönde aksiyonlar alınması durumunda EUR cinsi tahvil faizlerinde düşüş görülecektir.
Döviz Piyasası: TL dün, piyasa katılımcılarının TCMB’nin bugünkü PPK toplantısında faiz indirimlerine ara verebileceği
beklentisini fiyatlamasının etkisiyle USD karşısında %1’in üzerinde değer kazandı. USD/TL kurunda dün kaydedilen
gerilemenin ardından bugünkü TCMB kararının iki yönlü risk oluşturduğu görüşündeyiz. TCMB’nin O/N borç verme
oranında 25 baz puanlık indirime gitmesi sürpriz olmayacaktır. Ancak bu yönde bir adım TL’nin dünkü kazanımlarını geri
vermesine yol açabilir. Öte yandan, TCMB’nin faiz indirimlerine kısa süreliğine de olsa ara verdiğine işaret etmesi
yabancı yatırımcıların kısa TL pozisyonlarını azaltmasına ve dolayısıyla TL’nin destek bulmaya devan etmesine neden
olacaktır.
Bugünkü ECB toplantısında yeni bir politika adımı atılması beklenmezken, merak edilen konu Başkan Draghi’nin
konuşmasında Merkez Bankası’nın varlık alımlarını kademeli olarak azaltmayı değerlendirebileceği yönünde geçen
haftalarda basına yansıyan haberlere ilişkin nasıl bir yorumda bulunacağı. ECB’nin mevcut varlık alım programını daha
sürdürebilir hale getirecek operasyonel bazı ayarlamalara gitmesi ya da Draghi’nin alımların 2017 yılının Mart ayının
ötesine alım miktarında bir değişik olmaksızın uzatılacağına dair bir sinyal vermesi EUR’yu baskı altında bırakabilir.
Genişlemeci politika ayarlamalarının döviz piyasalarına geçişkenliğinin gün geçtikçe azalmasının da etkisiyle toplantıdan
net bir sinyal çıkmaması durumunda EUR/USD’de yükseliş görülebileceğini düşünüyoruz.
GÜNE BAŞLARKEN 20 Ekim 2016
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3 ARAŞTIRMA
Emtia: USD’de geçen haftalarda görülen değerlenme eğiliminin yerini yatay bir seyre bırakması ve ABD tahvil
faizlerinin gerilemesi altın için nispeten olumlu bir ortam oluşturuyor. Altın fiyatının dün US$ 1,267/ons seviyesindeki 200
günlük ortalamasının üzerine yükselmesiyle altında kısa vadeli teknik görünümün daha yapıcı hale geldiğini söylemek
mümkün. Altının kısa vadede US$ 1,280/ons seviyesine hareket edebileceği beklentisini koruyoruz. Ancak altında orta-
uzun vadede sınırlı yükseliş potansiyeli gördüğümüzü hatırlatalım.
TEKNİK ANALİZ
Kısa vadeli dirençler yeniden ön plana çıkabilir…
Düne hafif alıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde kapanış %1.1'lik yükselişle 79,209 seviyesinden gerçekleşti.
İşlem hacmi önceki güne göre %15 azalarak 3.616 milyon TL oldu. Gün sonunda 73 hisse değer kazandı, 23 hisse ise
değer kaybetti.
BİST-100 endeksinde güne hafif alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Olası sınırlı pozitif açılışı takiben 79,500-
79,600 bölgesi birincil direnç bölge olarak öne çıkabilir. 79,515 seviyesinde ise Moody’s’in kredi notu indirimi sonrasında
oluşan fiyat boşluğunun bulunduğunu belirtelim. Bu aşamada kısa vadeli aşırı alım bölgeye yaklaşılması nedeniyle
yükseliş denemelerine karşın kısa vadeli dirençlerin etkili olabileceğini düşünüyor, bu paralelde 79,500-79,600 ve
80,000-80,250 direnç bölgelerini takip ediyoruz. Benzer şekilde gün içi göstergelerin aşırı alım bölgeye girmesi de
belirttiğimiz direnç seviyelerde kar satışlarını gündeme getirebilir. Aynı vade açısından ilk destek bölge ise 78,900
seviyesidir.
GÜNE BAŞLARKEN 20 Ekim 2016
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4 ARAŞTIRMA
EKONOMİ HABERLERİ
TCMB PPK Toplantısı: PPK toplantı kararı bugün saat 14:00’da açıklanacak. Piyasa beklentisine paralel gecelik borç
verme faizinde 25 baz puan indirim yapılmasını bekliyoruz. Böylece gecelik borç verme faizi %8.0’e düşmüş olacak.
Ancak son haftalarda TL’de gerçekleşen değer kaybı ve Cumhurbaşkanı ekonomi danışmanlarının açıklamaları
bugünkü toplantıda TCMB’nin faizleri sabit tutma ihtimalini de gündeme getirdi.
VİOP TEKNİK ANALİZ
VİOP Endeks30 Ekim Kontratı
Güne alımlarla başlayan kontrat gün içinde gücünü korudu ve 96.600 direncini kırarak günü %1.5 artışla 97.125
seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trend altında hareket eden kontrat seans içinde oluşan dip formasyonunu ve
alçalan trendini kırmayı başardı. Bu aşamada 97.300-98.300 ve 99.000 direnç seviyeleri iken 96.600 ilk destek haline
gelmiştir. Yatırımcılara 96.600 stop-loss olmak üzere long pozisyonlarını korumalarını öneriyoruz. Kontratın güne hafif
alıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz.
GÜNE BAŞLARKEN 20 Ekim 2016
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5 ARAŞTIRMA
SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ
Türk Telekom (TTKOM, EP, Fiyat:5.65TL, Piyasa Değeri TL19,775mn): Türk Telekom 3Ç16’da piyasa beklentisi olan
93mn TL’nin altıda, 9mn TL net kar açıklamıştır. Net karın çeyreksel olarak düşüşünde, 595mn TL’lik net finansal gider
(498mn TL kur farkı ve 103mn TL faiz gideri etkisi) ve yüksek vergi gideri etkili olmuştur. Yıllık olarak karşılaştırıldığında
ise gelirlerdeki %11, FVAÖK’teki %14’lük büyüme ve geçen seneye göre daha düşük gerçekleşen net finansal gider,
şirketin zarardan kara geçmesini sağlamıştır. Gelir ve FVAÖK beklentimiz, açıklanan rakamlarla uyumlu olmasına
rağmen, operasyonel olmayan giderler, net karın beklentimizin altında gerçekleşmesine neden olmuştur. 3Ç16’da
FVAÖK marjı iyileşme göstermesine ve beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine karşın, net kar beklentilerin çok altında
kalmıştır. Bu sebeple 3Ç16 sonuçlarının hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Türk Telekom bugün 15.00’da
yatırımcılar için telekonferans düzenleyecektir. Hatırlatmak gerekirse, şirket 2016 yılında konsolide gelirlerinin yıllık % 7-
9 seviyelerinde artmasını (UFRYK 12 inşaat geliri hariç), konsolide FAVÖK tutarının 5.5mlr TL – 5.7mlr TL seviyelerinde
gerçekleşmesini beklemektedir. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TTKOM3C16.pdf
Turkcell (TCELL, EP, Fiyat:9.96TL, Piyasa Değeri TL21,912mn): Turkcell’in %100 iştiraki olan Turktell Bilişim
Servisleri A.Ş.’nin %100 iştiraki olduğu Global Tower şirketinin (Kule Hizmet ve İşletmecilik A.Ş.), halka arzı için talep
toplama 20-21 ekim tarihleri arasında yapılacaktır. Global Tower'ın halka arzının, Turktell'in satışı yoluyla Global
Tower'ın ödenmiş sermayesinin %25'ine kadar (ek satış opsiyonu dahil olmak üzere) yapılacak olup e halka arz fiyat
aralığı hisse başına 3.82 TL – 4.46 TL olarak belirlenmiştir. Global Tower Türkiye, Ukrayna, KKTC ve Belarus’ta sahip
olduğu ve yönettiği toplam 10,140 kule ile GSM ve sabit hat operatörleri, TV ve radyo kanalları, internet servis
sağlayıcılar, enerji, kamu kurumları ve diğer ilgili sektörlerin saha ihtiyaçlarını karşılamaktadır.
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.14TL, Piyasa Değeri TL11,932mn): Emlak Konut GYO, 2016 net kar
öngörüsünü 1.5mlr TL'den 1.8mlr TL'ye yükseltti. Bizim tahminimiz 1.7mlr TL seviyesinde bulunuyordu. Şirket'in
beklentisinden daha iyi bir teslim performansı gerçekleştirmesi ile gelir tablosuna yansıma yıl başındaki beklentilerden
daha iyi olacaktır. (+)
Zorlu Enerji (ZOREN, EP, Fiyat:1.67TL, Piyasa Değeri TL1,253mn): Zorlu Enerji Genel Müdürü Sinan Ak yaptığı
açıklamada Zorlu Enerji’nin İran'da 500-1000MW gücünde doğalgaz, 100MW gücünde güneş enerjisi ve 50MW
gücünde rüzgar santrali yapmayı değerlendirdiğini açıkladı. Haberi şirketin mevcut yüksek borçlu yapısı nedeniyle nötr
olarak değerlendiriyoruz.
Anadolu Hayat (ANHYT, EÜ, Son Fiyat: TL4.95; Piyasa Değeri: TL2,176mn): Anadolu Hayat, Eylül 2016 dönemine
ait prim üretimlerini duyurdu. Anadolu Hayat’ın brüt yazılan prim hacmi yılın Eylül ayında yıllık bazda %32 artarak 45mn
TL oldu. Böylece 3Ç16’da prim üretimi yıllık bazda %19 artarak 114mn TL olurken, aynı dönemde sektörün büyüme
oranı %24 oldu. Verinin hisse etkisinin ise nötr olmasını bekliyoruz.
Albaraka Türk (ALBRK, Not Yok, Fiyat:1.25TL, Piyasa Değeri TL1,458mn): Albaraka Türk Genel Müdürü Fahrettin
Yahşi, görevini Mali İşler, Bütçe ve Finansal Raporlama ve Kurumsal İletişimden Sorumlu genel müdür yardımcısı
(CFO) Melikşah Utku’ya devretti.
GÜNE BAŞLARKEN 20 Ekim 2016
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6 ARAŞTIRMA
SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ
Aksigorta (AKGRT, EÜ, Fiyat: 2.13TL, Piyasa Değeri TL649mn): Aksigorta 3Ç16’da 18mn TL net kar elde etti. Bu
rakam, bizim beklentimiz olan 19mn TL net kar ile uyumlu, konsensüs beklentisi olan 22mn TL net net karın ise hafif
altındadır. Aksigorta’nın kara geçmesinin temel nedeni ise, yıl başından bu yana zorunlu trafik segmenti kaynaklı olarak
kazanılmış primlerdeki yüksek artıştır. 9A16 itibariyle, zorunlu trafik segmentinde Şirket’in brüt yazılan primleri yıllık
bazda %123 artarken, sektör büyümesi %96 oldu. Zorunlu trafik primlerindeki hızlı büyüme nedeniyle, Şirket’in
kazanılmamış primleri ve dolayısıyla devam eden riskler karşılıkları artmış ve 1Y16’da net kar üzerinde baskı
oluşturmuştu. Yakın zamanda yazılan primlerin kazanılmaya başlamasının olumlu etkilerini 3Ç16’da gördük. Nisan
ayındaki yasal düzenlemelerden sonra, yeni yazılan zorunlu trafik poliçelerinin hasar prim oranının eskilere göre daha
düşük olması, Şirket’in teknik karlılığını destekledi. Açıklanan finansalların genel hatlarıyla beklentilerle uyumlu olması
nedeniyle, 3Ç16 finansallarının hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. 2016 net kar tahminimizi 72mn TL’den, 47mn
TL’ye düşürüyoruz. Aksigorta hisseleri için 12 aylık yeni hedef fiyatımız 2.35TL’dir. %10’luk sınırlı artış potansiyeli ve
hisse fiyatındaki yükseliş nedeniyle, Aksigorta için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi, “Endekse Paralel Getiri” olarak
değiştiriyoruz. Aksigorta hisseleri, EÜ tavsiyesiyle araştırma kapsamımıza aldığımız 29 Mart 2016 tarihinden bu yana
BİST-100 endeksinin %13 üzerinde performans göstermiştir.
Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/AKGRT3C16.pdf
KURUMSAL İŞLEMLER
20.10.2016 Şirket BIST Kodu Tarih
Hisse
Başına
Brüt (TL)
Brüt
Temettü
Verimi
Brüt Temettü
Dağıtımı (TL)
Bedelli
(%)
Bedelsiz
(%)
Mevcut Sermaye (mn
TL)
Kapanış
(TL)
Referans
Fiyat (TL)
1 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 07.11.2016 0.50 1% 303.6 50.80
2 Alarko Carrier ALCAR 30.11.2016 4.12 9% 10.8 43.86
3 Hektas HEKTS 30.11.2016 0.27 7% 75.9 3.67
4 Aselsan ASELS 01.12.2016 0.02 0% 1000.0 9.54
5 Ulusoy Elektrik ULUSE 15.12.2016 0.17 2% 40.0 7.50
6 Bastas Baskent Cimento BASCM 0.18 8% 131.6 2.26
7 Garanti Y.O. GRNYO 0.01 1% 32.0 0.61
8 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 8.64
9 Avod Gida AVOD 55 45.0 1.18
Sermaye Artırımı
AÇIKLANAN 3Ç16 BİLANÇOLARI
GÜNE BAŞLARKEN 20 Ekim 2016
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7 ARAŞTIRMA
TAVSİYE LİSTESİ
19.10.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.
FİNANSAL
Bankalar Banks 6.0 5.4 0.72 0.64 12.6% 12.7%
Akbank AKBNK EÜ 8.40 10.30 23% 10,914 65.8 7.8 7.0 1.10 0.97 15.2% 14.7% 68.0% 0.3 pp
Garanti Bankası GARAN - 8.21 - - 11,201 266.9 - - - - - - 78.6% -1.1 pp
Halk Bankası HALKB EP 9.28 10.20 10% 3,768 89.5 4.2 3.8 0.53 0.47 13.6% 13.4% 72.8% -0.7 pp
İş Bankası ISCTR EÜ 4.89 6.00 23% 7,148 50.0 6.0 5.5 0.63 0.58 10.9% 11.0% 64.2% 1.4 pp
Vakıfbank VAKBN EÜ 4.61 5.50 19% 3,744 38.6 5.2 4.5 0.61 0.54 12.5% 12.8% 79.6% -0.2 pp
YKB YKBNK EP 3.64 4.10 13% 5,140 28.9 5.8 5.1 0.62 0.56 11.2% 11.4% 50.9% -1.2 pp
TSKB TSKB EP 1.39 1.60 15% 926 2.9 6.2 5.4 0.98 0.85 17.0% 16.8% 58.3% -0.1 pp
Albaraka Türk ALBRK EP 1.25 1.45 16% 365 0.6 4.1 4.0 0.48 0.44 12.3% 11.3% 38.8% -2.2 pp
Sigorta ve Emeklilik Banks
Anadolu Hayat ANHYT EÜ 4.95 6.20 25% 691 0.3 14.2 11.5 2.80 2.50 20.8% 23.0% 64.7% -0.3 pp
Avivasa AVISA EP 19.40 22.00 13% 744 0.2 20.8 14.6 5.35 4.61 27.4% 29.7% 96.7% 0.1 pp
Aksigorta AKGRT EÜ 2.13 2.40 13% 212 0.1 9.1 6.7 1.55 1.39 19.0% 22.0% 74.6% -0.1 pp
Anadolu Sigorta ANSGR EP 1.69 2.00 18% 274 0.1 11.0 8.8 0.66 0.61 6.0% 7.0% 18.5% 0.0 pp
Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.
Holdingler
Koç Holding KCHOL EP 13.25 14.81 12% 10,915 17.6 9.5 8.5 84.5% 0.8 pp
Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.66 12.05 25% 6,403 18.3 6.7 5.8 69.4% -0.1 pp
Şişe Cam SISE EP 3.29 3.57 8% 2,191 5.1 10.4 9.0 46.3% -1.6 pp
Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.
GYO
Emlak GYO EKGYO EÜ 3.14 3.50 12% 3,876 26.4 7.1 6.6 7.6 7.0 80.3% 1.8 pp
Halk GYO HLGYO EÜ 0.92 1.31 42% 236 0.8 12.1 14.3 10.2 11.1 4.0% -1.2 pp
İş GYO ISGYO EÜ 1.59 2.00 26% 439 1.5 2.7 2.0 13.8 10.6 32.7% -0.6 pp
Özak GYO OZKGY EÜ 2.32 3.50 51% 188 0.3 5.0 6.1 12.8 18.2 29.2% 0.3 pp
Sinpaş GYO SNGYO EP 0.60 0.70 17% 117 0.4 - 1.6 56.8 3.8 5.1% -0.7 pp
Torunlar GYO TRGYO EÜ 5.06 5.88 16% 822 1.2 3.9 2.4 7.0 4.2 38.2% 2.0 pp
Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri
Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.
SANAYİ 14.5 10.7 8.5 7.0 1.0 0.9
Adana Çimento ADANA EP 6.23 6.80 9% 178 0.2 7.8 7.6 7.9 7.5 2.4 2.3 8.0% -0.6 pp
Anadolu Efes AEFES EP 19.10 22.31 17% 3,674 2.0 34.2 26.4 8.2 7.8 1.4 1.3 79.4% 0.1 pp
Akçansa AKCNS EÜ 12.99 16.75 29% 808 0.4 8.9 8.3 6.3 6.1 1.7 1.6 33.0% -0.6 pp
Ak Enerji AKENR EP 0.97 1.00 3% 230 2.5 - - 17.4 13.4 2.1 1.8 11.6% -0.7 pp
Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.77 3.20 16% 552 2.7 83.9 22.6 8.9 6.5 1.7 1.2 45.6% 0.0 pp
Anadolu Cam ANACM EP 2.15 2.30 7% 310 1.0 2.2 11.8 5.8 5.2 1.0 1.0 41.8% -3.6 pp
Arçelik ARCLK EP 21.26 20.90 -2% 4,667 7.3 17.7 15.4 9.9 8.9 1.1 0.9 90.1% 0.0 pp
Aselsan ASELS EP 9.54 10.69 12% 3,099 3.4 14.9 13.3 14.2 11.7 2.8 2.5 55.4% 0.5 pp
Aygaz AYGAZ EP 11.11 13.50 22% 1,083 1.3 5.7 7.9 10.2 9.9 0.5 0.5 74.5% 0.6 pp
Bagfaş BAGFS EP 11.11 13.90 25% 162 1.8 12.0 7.7 8.2 6.3 1.1 0.9 5.2% -0.2 pp
Banvit BANVT EP 3.61 2.80 -22% 117 2.2 51.6 30.1 5.5 4.5 0.3 0.3 22.4% -2.7 pp
BİM BIMAS EP 50.80 60.25 19% 5,010 16.4 22.4 18.0 14.5 11.8 0.7 0.6 68.9% -0.4 pp
Bizim Toptan BIZIM EP 13.69 17.60 29% 178 1.1 27.4 18.9 5.9 5.0 0.2 0.1 47.4% -0.5 pp
Brisa BRISA EP 6.95 8.78 26% 689 0.6 9.9 8.3 8.7 7.7 1.7 1.5 31.0% -0.6 pp
Bolu Çimento BOLUC EÜ 6.33 6.95 10% 295 0.4 8.2 7.6 7.0 6.3 2.3 2.1 16.7% 0.8 pp
Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 37.04 45.89 24% 3,061 4.6 30.7 24.9 9.8 8.4 1.5 1.3 92.6% 0.2 pp
Çelebi CLEBI EP 20.88 25.00 20% 165 0.9 10.0 8.5 5.9 5.3 1.1 1.0 47.3% -0.6 pp
Çimsa CIMSA EÜ 15.23 19.00 25% 668 0.6 8.8 7.0 7.7 5.5 2.2 1.8 58.6% -0.3 pp
Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 14.78 19.10 29% 48 0.7 7.7 6.3 13.2 10.8 0.2 0.2 19.3% -1.4 pp
Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.23 12.40 21% 731 4.0 10.4 8.7 11.1 10.9 0.4 0.4 35.5% -0.7 pp
DO&CO DOCO EP 238.00 315.00 32% 753 0.8 23.7 20.3 7.4 6.1 0.7 0.6 82.2% 0.8 pp
Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ 4.04 4.20 4% 719 2.6 11.0 16.8 20.7 17.2 1.5 1.3 33.0% 0.2 pp
Enka İnşaat ENKAI EP 4.78 5.31 11% 6,521 8.2 15.5 15.4 6.6 6.5 1.0 1.0 71.6% 1.2 pp
Ereğli Demir Çelik EREGL EP 4.43 5.14 16% 5,037 21.7 12.6 12.5 6.9 6.5 1.3 1.2 74.3% -0.8 pp
Ford Otosan FROTO EP 33.14 38.60 16% 3,778 5.3 13.5 13.2 8.9 7.9 0.7 0.7 68.3% -0.3 pp
Gübretaş GUBRF EÜ 5.15 7.20 40% 559 7.6 8.0 7.3 4.0 3.7 0.6 0.5 23.7% -5.2 pp
Indeks INDES EÜ 7.28 10.40 43% 132 0.3 8.2 2.2 5.5 4.9 0.1 0.1 49.6% -0.2 pp
Kardemir (D) KRDMD EP 1.28 1.51 18% 324 17.1 18.2 14.5 7.5 6.5 1.2 1.0 18.6% -3.1 pp
Kordsa Global KORDS EP 6.83 6.84 0% 432 4.1 8.9 10.4 6.7 6.0 0.9 0.8 52.2% 1.0 pp
Logo LOGO EÜ 48.80 61.70 26% 396 0.7 23.6 18.3 16.6 13.3 7.0 5.8 30.2% 2.1 pp
Lokman Hekim LKMNH EÜ 3.18 5.03 58% 25 0.5 9.5 8.5 4.4 3.7 0.6 0.6 24.4% 6.8 pp
Mardin Çimento MRDIN EP 4.59 4.75 4% 163 0.6 12.0 9.1 11.3 8.9 3.3 2.7 4.9% 0.4 pp
Migros MGROS EÜ 17.58 20.60 17% 1,017 2.3 36.0 22.8 7.9 6.7 0.4 0.4 37.8% 2.7 pp
Odas Enerji ODAS EÜ 7.51 12.18 62% 116 2.4 22.3 22.3 12.1 13.2 1.5 1.5 4.7% -3.3 pp
Otokar OTKAR EP 102.90 115.25 12% 802 3.0 24.3 24.1 16.9 15.8 2.1 2.0 10.4% -0.8 pp
Petkim PETKM EÜ 4.36 4.54 4% 2,124 15.2 15.8 16.8 10.9 11.2 1.6 1.5 48.2% 2.7 pp
Pegasus PGSUS EP 13.75 13.45 -2% 457 6.2 - 17.5 - 9.6 0.7 0.5 6.6% -0.3 pp
Soda Sanayii SODA EÜ 4.40 4.83 10% 1,072 8.2 7.4 6.9 6.1 5.6 1.5 1.4 47.6% 0.0 pp
Tat Konserve TATGD EÜ 6.22 6.45 4% 275 1.2 12.1 10.7 10.0 8.7 0.8 0.7 41.7% 3.4 pp
TAV Havalimanları TAVHL EP 13.64 14.50 6% 1,610 12.7 10.5 6.1 5.4 4.3 2.2 1.9 70.3% 2.9 pp
Tekfen Holding TKFEN EP 8.15 8.79 8% 980 14.9 8.3 7.0 5.9 5.8 0.6 0.5 68.1% 4.0 pp
Teknosa TKNSA EP 4.50 5.33 19% 161 1.3 - - 13.2 5.1 0.1 0.1 8.3% -1.1 pp
Turkcell TCELL EP 9.96 12.90 30% 7,118 15.9 9.5 8.5 5.6 5.0 1.8 1.7 89.1% -1.0 pp
Türk Hava Yolları THYAO EP 5.59 5.70 2% 2,506 129.1 - 4.8 39.9 8.8 1.2 0.9 25.5% 2.0 pp
Tümosan TMSN EP 8.20 8.50 4% 306 8.0 16.5 11.9 10.6 8.9 1.6 1.4 5.4% 3.6 pp
Tofaş TOASO EP 23.52 26.60 13% 3,820 7.1 13.5 11.3 11.0 8.4 1.0 0.8 86.6% 0.2 pp
Trakya Cam TRKCM EÜ 2.54 2.74 8% 767 3.7 5.4 8.0 7.0 5.9 1.1 1.0 49.2% 2.4 pp
Türk Telekom TTKOM EP 5.65 6.65 18% 6,424 7.2 11.8 9.5 4.8 4.5 1.7 1.6 80.2% -0.2 pp
Türk Traktör TTRAK EÜ 82.85 100.00 21% 1,436 1.6 13.7 12.0 10.0 8.8 1.4 1.3 81.7% 0.8 pp
Tüpraş TUPRS EÜ 61.05 77.50 27% 4,966 38.9 7.3 7.0 7.1 6.0 0.6 0.5 77.1% 1.2 pp
Ülker ULKER EÜ 19.96 24.00 20% 2,217 5.8 28.7 25.1 16.6 14.2 2.2 1.9 37.8% 0.0 pp
Ünye Çimento UNYEC EP 3.98 4.20 6% 160 0.1 9.3 8.5 6.8 6.4 2.0 1.9 3.2% -0.8 pp
Vestel Elektronik VESTL EÜ 6.79 7.80 15% 740 16.8 31.6 31.6 5.5 5.2 0.4 0.4 12.0% -1.3 pp
Yatas YATAS EÜ 4.25 5.45 28% 59 0.4 11.6 11.6 5.5 3.8 0.5 0.4 46.1% 4.3 pp
Zorlu Enerji ZOREN EP 1.67 1.90 14% 407 7.7 - - 14.4 11.3 6.0 4.9 4.0% -0.4 pp
BİST-100 XU100 79,210 92,952 17% 163,542 1,196 10.3 8.4
Hedef Fiyat*Ort.
Hacim**
F/K F/DD Özkaynak Get. Yabancı Oranı
Hedef Fiyat*Ort.
Hacim**
F/K Düz. NAD Düz. NAD Yabancı Oranı
(mnTL) prim / iskonto
35,788 -6%
33,069 -40%
6,896 -2%
Hedef Fiyat*Ort.
Hacim**
F/K FD/FVAÖK F/DD Yabancı Oranı
Trailing
1.3
0.8
0.6
0.5
0.3
0.6
Hedef Fiyat*Ort.
Hacim**
F/K FD/FVAÖK FD/Satış Yabancı Oranı
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
GÜNE BAŞLARKEN 20 Ekim 2016
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8 ARAŞTIRMA
VERİ AKIŞI
20 Ekim Perşembe
TCMB Faiz Kararı
ECB Faiz Kararı ve Draghi’nin Basın Toplantısı
EREGL 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 527mn TL; Konsensus: 501mn TL
TTKOM Telekonferansı
09:00 – Japonya Makine Parça Siparişleri (Eylül) – Önceki Veri: %-6.3 / Beklenti: m.d.
14:00 – TCMB Üst Bant Faiz Oranı – Önceki Veri: %8.25 / Beklenti: %8.00
14:00 – TCMB Haftalık eRepo Faiz Oranı – Önceki Veri: %7.50 / Beklenti: %7.50
14:00 – TCMB Alt Bant Faiz Oranı – Önceki Veri: %7.25 / Beklenti: %7.25
14:45 – ECB Refinansman Faiz Oranı – Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: %0.00
14:45 – ECB Mevduat Faiz Oranı – Önceki Veri: -%0.40 / Beklenti: -%0.40
14:45 – ECB Marjinal Borç Verme Oranı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25
14:45 – ECB Varlık Alım Tutarı – Önceki Veri: EUR80mlr / Beklenti: EUR80mlr
15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 246bin / Beklenti: m.d.
17:00 – ABD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Eylül) – Önceki Veri: -%0.9 / Beklenti: %0.3
21 Ekim Cuma
AKBNK 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 1,082mn TL; Konsensus: 1,090mn TL
10:00 – Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Ekim) – Önceki Veri: 74.3 / Beklenti: m.d.
17:00 – AB Öncü Tüketici Güveni (Ekim) – Önceki Veri: -8.2 / Beklenti: -8.0
20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.
21:30 – FED Üyesi Williams Konuşacak
24 Ekim – 28 Ekim
YKBNK 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 759mn TL; Konsensus: 778mn TL
ANHYT 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 44mn TL; Konsensus: 41mn TL
ISGYO 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 12mn TL; Konsensus: m.d
LOGO 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 20mn TL; Konsensus: m.d
OTKAR 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 18mn TL; Konsensus: m.d
TATGD 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 22mn TL; Konsensus: m.d
TTRAK 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 57mn TL; Konsensus: m.d
VESTL 3Ç16 Kar Açıklaması – GY Tahmini: 42mn TL; Konsensus: m.d
GÜNE BAŞLARKEN 20 Ekim 2016
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9 ARAŞTIRMA
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr
Tavsiye Tanımları
EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
top related