grupa pcc rokita prezentacja inwestorska, sierpień î ì í ó r.prezentacja inwestorska, sierpień...
Post on 07-Oct-2020
5 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Prezentacja inwestorska, sierpień 2017 r.
Grupa PCC Rokita
15,1 % Y/Y(1H 2016 – 65,3 mln zł)
Zróżnicowane portfolio produktów, w tym produkty specjalistyczne i produkty commodity.Produkty PCC Rokita znajdują szerokie zastosowanie w wielu branżach.
290,4 mln złEBITDA 2016
202,7 mln zł zysk netto 2016
84,7 % Y/Y(2015 – 157,2 mln zł)
139,2 % Y/Y(2015 – 84,8 mln zł)
Grupa PCC Rokita Chemiczny producent – rentowny biznes
2
119,2 mln złEBITDA 1H 2017
75,2 mln zł zysk netto 1H 2017
11,9 % Y/Y(1H 2016 – 106,5 mln zł)
Grupa PCC RokitaBardzo dobre wyniki finansowe – 2016
W 2016 roku Grupa PCC Rokita osiągnęła historycznie najwyższy narastająco zysk EBITDA i zysk netto
157
290
15,0
26,2
2,0
7,0
12,0
17,0
22,0
27,0
0
50
100
150
200
250
300
2015 2016
%mln zł
EBITDA i marża EBITDA
EBITDA Marża EBITDA
6,7
14,0
2015 2016
ROA [%]
14,1
28,3
2015 2016
ROE [%]
1 049 1 107
21,3
28,1
0
5
10
15
20
25
30
35
0
200
400
600
800
1 000
1 200
2015 2016
%mln zł
Przychody i rentowność bruttona sprzedaży
Przychody Rentowność brutto sprzedaży
3
85
203
2015 2016
Zysk netto Grupy Kapitałowej PCC Rokita [w mln zł]
Grupa PCC RokitaBardzo dobre wyniki finansowe – 1H 2017
4
65
75
1H2016 1H2017
Zysk netto Grupy Kapitałowej PCC Rokita [w mln zł]
4,55,4
1H2016 1H2017
ROA [%]
9,1
11,8
1H2016 1H2017
ROE [%]
549629
27,7 27,5
0
10
20
0
100
200
300
400
500
600
1H2016 1H2017
%mln zł
Przychody i rentowność bruttona sprzedaży
Przychody
Rentowność brutto sprzedaży
107119
19,4 19,0
5,0
10,0
15,0
20,0
0
20
40
60
80
100
120
1H2016 1H2017
%mln zł
EBITDA i marża EBITDAza 1H2017 r.
EBITDA Marża EBITDTA
Grupa PCC Rokita Stabilny wzrost wyniku EBITDA jako efekt konsekwentnego, organicznego rozwoju
Spółka zakłada dalszy rozwój organiczny oraz nie wyklucza akwizycji w sprzyjających okolicznościach 5
7 15 2333 34 39
3050 49
113 120 120 125
157
290
0
50
100
150
200
250
300
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
mP
LN
EBITDAGK PCC Rokita 2002 - 2017
Grupa PCC Rokita Działalność oparta na trzech różnorodnych biznesach
Segment ChloropochodneSegment Poliuretany Segment Inna działalność chemiczna
Główne produkty:Chlor, alkalia, produkty chloropochodne, tlenek propylenu, kwas solny
Główne produkty:Poliole polieterowe, systemy poliuretanowe
Główne produkty:Uniepalniacze, superplastyfikatory, trójchlorek fosforu, plastyfikatory uniepalniające, stabilizatory
Zastosowanie:Pianki poliuretanowe (elastyczne, sztywnei do zastosowań́ CASE)Zastosowania Non-PU(oleje do kompresorów i sprężarek, płyny hamulcowe, środki antypienne)
Zastosowanie:Chlor to kluczowy surowiec stosowany w produkcji 55% wszystkich wyrobów branży chemicznej
Zastosowanie:Przemysł chemiczny, w tym przemysł tworzyw sztucznych, budownictwo
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży zewnętrznej w 2016 roku w podziale na segmenty produkcyjne
(*) na slajdzie uwzględnione zostały wyłącznie skonsolidowane przychody z podstawowej działalności handlowo-produkcyjnej za 2016 rok; pozostałą część przychodów reprezentuje działalność pomocnicza6
49% 33% 7%
0
20
40
60
80
100
120
140
2006 2008 2010 2012 2014 2016
SEGMENT POLIURETANYNajwiększy w Europie Środkowo-Wschodniejproducent polioli
Surowce
Tlenek propylenuTlenek etylenu
ProduktyPoliole do pianek elastycznychPoliole do pianek sztywnych Poliole do zastosowań typu CASEPoliole do zastosowań non-PU
Odbiorcy
Branża meblarskaBranża budowlana Branża samochodowa
Poliuretany: pianki elastyczne,
pianki sztywne, powłoki, kleje, uszczelnienia, elastomery
POLIOLE + izocyjaniany + dodatki
Zastosowania Non-PU:Oleje do kompresorów i sprężarek, płyny hamulcowe, środki antypienne
POLIOLE + dodatki uszlachetniające
Inwestycje: Wzrost zdolności produkcyjnychw odpowiedzi na potrzeby rynku
49% udziału w przychodachW odniesieniu do sprzedaży zewnętrznej Grupy, wygenerowane
przez segment Poliuretany w 2016 roku
tys.
t/
r
7
• Udział produktów specjalistycznych w sprzedaży2016 roku wzrósł do 64% z 58% w rokupoprzednim.
SEGMENT POLIURETANYKluczowe czynniki, wydarzenia w pierwszym półroczu 2017
• Nowy ciąg polioli polieterowych do produkcjipółproduktów jest gotowy do osiągnięciaoczekiwanych zdolności produkcyjnych. Szacuje się,że inwestycja ta powinna dać firmie nie mniej niż 5tys. ton dodatkowych mocy produkcyjnych w skaliroku.
• Ekspansja na rynki azjatyckie: objęcie przez PCCRokita 25% udziałów w firmie produkującej poliolipolieterowe w Tajlandii (IRPC Polyols) orazpodpisanie umowy ze spółkami Grupy Petronas wcelu rozpoczęcia przygotowań do realizacjipotencjalnej inwestycji produkcyjnej w Malezji.
8
• Wyprodukowano pierwsze partie poliolipoliestrowych na nowej instalacji (planowanezdolności produkcyjne to 13 tys. ton/rok)
SEGMENT POLIURETANYPlany na przyszłość, lata 2017-2019
• W roku 2018 Spółka zamierza zwiększyć udziałspecjalistycznych polioli w sprzedaży z obecnychponad 60% do 80%.
• Dalsze zwiększanie zaangażowania w celu rozwojuna rynkach Azji Południowo-Wschodniej.
• W celu ciągłej pracy nad nowymi specjalistycznymiproduktami (optymalizacja oferowanego portfolio)analizowane są projekty w instalacjędoświadczalną, pozwalającą na rozwój produktóww większej, niż laboratoryjna, skali.
9
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Tlenek propylenu Ług sodowy
tys.
t/
r.
SEGMENT CHLOROPOCHODNEProducent bazowych surowców dla branży chemicznej
SurowceEnergia elektrycznaPropylenBenzenSól (warzona, kamienna)
ProduktyChlorAlkalia (ług sodowy, soda kaustyczna)Tlenek propylenuChlorobenzeny Kwas solny
OdbiorcyChlor – branża: chemiczna i tworzyw sztucznych, budowlana, uzdatnianie wody, farmaceutycznaŁug sodowy, soda kaustyczna –branża: chemiczna, energetyczna, celulozowo-papiernicza, metalurgiczna, spożywczaTlenek propylenu – wykorzystywany na wewnętrzne potrzeby (m.in. produkcja polioli i uniepalniaczy)
Chlor jest kluczowym surowcem stosowanym w produkcji 55% wyrobów branży chemicznej
32% udziału w przychodachW odniesieniu do sprzedaży zewnętrznej Grupy, wygenerowane
przez segment Chloropochodne w 2016 roku
10
SEGMENT CHLOROPOCHODNEKluczowe czynniki, wydarzenia w 2016 roku oraz pierwszym półroczu 2017
• Dywersyfikacja dostawców surowca do produkcjitlenku propylenu, tj. propylenu i osiągnięte dziękitemu wyższe rabaty.
• 2016 rok był pierwszym pełnym rokiem, kiedy wsegmencie Chloropochodne pracowała bardzonowoczesna, ekologiczna instalacja elektrolizymembranowej.
• W wyniku zmiany technologii, zostały zwiększonezdolności produkcyjne przy jednoczesnymobniżeniu wskaźnika zużycia energii elektrycznej, cowpłynęło na wzrost wyniku finansowego roku2016.
• W I półroczu 2017 r. segment Chloropochodne wdalszym ciągu charakteryzował się korzystnymicenami alkaliów. Kompleks Chloru utrzymałstabilną i wysoką produkcję, co przy aktualnympoziomie cenowym przełożyło się na relatywniewysokie wyniki.
• Kontynuacja działań w celu dalszego zwiększaniamocy produkcyjnych elektrolizy poprzezoptymalizację procesu, w tym eliminowaniewąskich gardeł.
11
SEGMENT CHLOROPOCHODNEPlany na przyszłość, lata 2017-2019
• Równocześnie nastąpi kolejna rozbudowa instalacjitlenku propylenu z 45 tys. ton/rok, osiągniętychdzięki rozbudowie w 2016 r., do planowanych 50tys. ton/rok w roku 2017.
• Oprócz kwestii zagospodarowania chloru, spółkaanalizuje w jaki sposób optymalizować marże nazwiększonym strumieniu ługu sodowego.
• Inwestycje w segmencie ukierunkowane są nadalsze zwiększanie mocy produkcyjnych elektrolizyw przeliczeniu na ług sodowy do poziomu ok. 200tys. ton/rok (tj. 180 tys. ton chloru/rok) wobecobecnych 168 tys. ton/rok (tj. 153 tys. tonchloru/rok).
• Dojście do poziomu ok. 200 tys. ton/rok wprzeliczeniu na ług nastąpi poprzez dodatkoweinwestycje eliminujące wąskie gardła na instalacji.
• Część eliminacji wąskich gardeł nastąpi już w2018 r. i będzie kontynuowana w następnychlatach.
• We wczesnym stadium są także analizy dotyczącemożliwości dalszej rozbudowy elektrolizy.
• Dostawienie siódmego elektrolizera, przy założeniubraku ograniczeń popytowych mogłobypotencjalnie zwiększyć zdolności instalacji wprzeliczeniu na ług do ponad 230 tys. ton/rok.
12
tlenochlorek fosforu+ inne surowce
SEGMENT INNA DZIAŁALNOŚĆ CHEMICZNAProducent specjalistycznych produktów dla branży budowlanej i chemicznej
SurowceTlenek propylenu
Fosfor (żółty)
Naftalen
Fenol
Chlor
ProduktyUniepalniacze
Superplastyfikatory
Trójchlorek fosforu
Plastyfikatory uniepalniające
Stabilizatory
Odbiorcy
Branża budowlana
Branża chemiczna, w tym tworzyw sztucznych
fosfor + chlor
superplastyfikatorydyspergatory
uniepalniacze plastyfikatory
produkty finalne
naftalen + formalina
trójchlorek fosforu
+ inne surowce
produkty finalne + kwas siarkowy
7% udziału w przychodachW odniesieniu do sprzedaży zewnętrznej Grupy, wygenerowane
przez segment Inna działalność chemiczna w 2016 roku
stabilizatory
13
• W 2016 roku prace badawcze skupiały się w dużej mierzena nowej generacji produktów z grupy plastyfikatorów,stabilizatorów oraz specjalistycznych dodatków dopłynów hydraulicznych.
• W porównaniu do roku ubiegłego, w I półroczu 2017odnotowano wzrost przychodów, głównie w związku zograniczonym importem produktów konkurencyjnych zrynków azjatyckich.
• W I półroczu 2017 r. segment wypracował wyższe wyniki wporównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku, wtym dzięki stabilnej sytuacji rynkowej i konsekwentnierealizowanej polityce marketingowej, zakładającej wzrostudziału sprzedaży produktów specjalistycznych.
• Zgodnie ze strategią firmy w segmencie rozwijana jestsprzedaż produktów specjalistycznych, Grupa zamierzazwiększyć udział tych produktów w segmencie z 25% w2016 roku do 30% w 2018 r.
• Grupa prowadzi inwestycję mającą na celu budowęinstalacji pilotażowej do produkcji fosforanów ifosforynów, jej zakończenie planowane jest na 2018 rok.
• Pozwoli ona na wprowadzenie nowych typów produktów iumożliwi dalszy rozwój wysoce specjalistycznychproduktów chemicznych.
SEGMENT INNA DZIAŁALNOŚĆ CHEMICZNAKluczowe czynniki, wydarzenia w 2016 roku i pierwszym półroczu 2017Plany na przyszłość, lata 2017-2019
14
Moceprodukcyjne
SEGMENT ENERGETYKA i SEGMENT POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆBezpieczeństwo energetyczne Grupy Zwiększanie własnej, tańszej produkcji energii elektrycznej
Projektowa moc wytwórcza:
14 MWeenergii elektrycznej
W 2016 r. wyprodukowano około 56 tys.MWh, co stanowi około 13%zapotrzebowania Grupy
SurowceMiał węglowy
ProduktyEnergia elektryczna
Para technologiczna
Ciepło systemowe
Woda demi
Sprężone powietrze
OdbiorcySpółki Grupy PCC SE na terenie PCC Rokita SA
Firmy zlokalizowane na terenie PCC Rokita SA
Miasto Brzeg Dolny
moc cieplna Produkcja pary technologicznej:2 kotły OR-45: 45 ton/hkocioł OP-130: 130 ton/h
160,5 MWt
15
• W ramach prowadzonej pozostałej działalności, związane z nią główne zadania inwestycyjne na najbliższe lata mają nacelu zapewnienie bieżącego funkcjonowania zakładu, zarówno w zakresie adekwatnego stanu infrastruktury jak ispełnieniu narzuconych na działalność podstawową regulacji prawnych.
• Poprawa wyników za 2016 rok w segmencie Energetyka ze względu na korzystne ceny węgla kamiennego.• Pozytywny wpływ na wynik segmentu miały także istotne wzrosty ilości sprzedanej pary technologicznej, ze względu
na wzrost zapotrzebowania w segmencie Chloropochodne.• W I półroczu 2017 r. działalność segmentu Energetyka przebiegała bez zakłóceń. Kolejny rok z rzędu stosunkowo
łagodna zima nie przysporzyła problemów i nie wpłynęła radykalnie na wzrost zapotrzebowania na energie cieplną.
• Stabilna sytuacja w pozostałej części działalności.
• Dzięki zabudowie turbozespołu z turbiną przeciwprężną, spółka szacuje, że zostanie osiągnięta oszczędność naprodukcji własnej energii elektrycznej w wysokości co najmniej 3 mln zł. Rozruch przewiduje się w II kwartale 2017 r.
• Na wzrost wyniku segmentu Pozostała działalność w roku 2016 w porównaniu do roku ubiegłego miały głównie wpływnastępujące czynniki: Zysk ze sprzedaży świadectw efektywności energetycznej, zwrot nadpłaconego podatku odnieruchomości, rozwiązanie rezerwy na rekultywację składowisk w związku z oszacowaniem niższych przyszłychkosztów rekultywacji.
• Stabilna sytuacja w I półroczu 2017 roku.
SEGMENT ENERGETYKA i SEGMENT POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆ Kluczowe czynniki, wydarzenia w 2016 roku i pierwszym kwartale 2017Plany na przyszłość, lata 2017-2019
• Rozpoczęte zostały inwestycje w celu całkowitej przebudowy istniejącej instalacji z obszaru wyprowadzania iodsiarczania spalin, wykorzystując najnowsze stosowane na rynku rozwiązania. Realizacja tych inwestycji pozwoli naspełnienie norm emisji w zakresie emisji dwutlenku siarki oraz na zwiększenie mocy produkcyjnych w zakresie energiicieplnej. Całkowitą realizację w/w zadań przewiduje się w I połowie 2018 r. Zrealizowanie tych inwestycji pozwoli naspełnienie wymagań dyrektywy IED trzy lata wcześniej niż jest to wymagane.
16
Raport 05.2015
Raport 12.2015
Raport 10.2016
Raport 03.2017
Wykonanie*
100
150
200
250
300
2015 2016 2017 2018
Grupa PCC RokitaPorównanie rzeczywistych wyników do prognoz z raportów analitycznych
(*) Wynik z uwzględnieniem zdarzeń jednorazowych 17
2015 2016 2017 2018
Grupa PCC Rokita Konsekwentnie rosnący kurs akcji
(*) Źródło: stooq.com, wykres skorygowany o wypłacone dywidendy. Łączna kwota wypłaconych dywidend 15,53 zł/akcje18
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
45,00
50,00
55,00
60,00
65,00
70,00
75,00
80,00
85,00
90,00
95,00
100,00
20
14
-06
-25
20
14
-07
-11
20
14
-07
-30
20
14
-08
-18
20
14
-09
-03
20
14
-09
-19
20
14
-10
-07
20
14
-10
-23
20
14
-11
-10
20
14
-11
-27
20
14
-12
-15
20
15
-01
-08
20
15
-01
-26
20
15
-02
-11
20
15
-02
-27
20
15
-03
-17
20
15
-04
-02
20
15
-04
-22
20
15
-05
-11
20
15
-05
-27
20
15
-06
-15
20
15
-07
-01
20
15
-07
-17
20
15
-08
-04
20
15
-08
-20
20
15
-09
-07
20
15
-09
-23
20
15
-10
-09
20
15
-10
-27
20
15
-11
-13
20
15
-12
-01
20
15
-12
-17
20
16
-01
-11
20
16
-01
-27
20
16
-02
-12
20
16
-03
-01
20
16
-03
-17
20
16
-04
-06
20
16
-04
-22
20
16
-05
-11
20
16
-05
-30
20
16
-06
-15
20
16
-07
-01
20
16
-07
-19
20
16
-08
-04
20
16
-08
-23
20
16
-09
-08
20
16
-09
-26
20
16
-10
-12
20
16
-10
-28
20
16
-11
-17
20
16
-12
-05
20
16
-12
-21
20
17
-01
-10
20
17
-01
-26
20
17
-02
-13
20
17
-03
-01
20
17
-03
-17
20
17
-04
-04
20
17
-04
-24
20
17
-05
-12
20
17
-05
-30
20
17
-06
-16
20
17
-07
-04
20
17
-07
-20
20
17
-08
-07
PCC Rokita WIG znormalizowany WIG Chemia znormalizowany
Rozpoczęcie kolejnych rozwojowych inwestycji (Segment Poliuretany oraz Segment Inna działalnośćchemiczna)
Spółka zrealizowała inwestycje, które dowiodły swojej efektywności
Kontynuacja realizacji strategii odchodzenia od produktów commodity na rzecz produktówspecjalistycznych
Uplasowano 15-tą z kolei emisję obligacji oferowanych przez PCC Rokita w sześcioletniej historiipublicznych programów emisji obligacji korporacyjnych (emisja 25 mPLN w sierpniu 2017 zamknęłasię redukcją na poziomie prawie 65%)
W 2016 roku bardzo wysoki wzrost zysku EBITDA 290,4 mPLN (+ 84,7% Y/Y) oraz zysku netto 202,7 mPLN (+ 139,2% Y/Y)
PODSUMOWANIE
Konsekwentnie rosnący kurs akcji, przy łącznej wypłacie dywidend od IPO w 2014 a poziomie 15,53 PLN/akcję
19
Wzrosty kontynuowane w H1 2017, wzrost zysku EBITDA 119,2 mPLN (+ 11,9% H1/H1) oraz zysku netto 75,2 mPLN (+ 15,2% H1/H1)
ZałącznikGrupa PCC Rokita Jako „sieć naczyń połączonych” (silna integracja pionowa)
(*) Tlenek etylenu jest kupowany wspólnie przez PCC EXOL SA i PCC Rokita SA. Większość zakupów formalnie dokonywana jest przez PCC EXOL SA.20
Kontakt dla inwestorów
www.pccinwestor.pl
Marlena MatusiakRelacje Inwestorskie PCC Rokita SA
Tel: +48 71 794 29 15
Fax: +48 71 794 39 11
ir.rokita@pcc.eu
top related