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INFORME ECONÓMICO
Al 30 de noviembre de 2013, las Reservas Internacionales Netas aumentaron en
US$55.8 millones, con respecto a las observadas al 31 de diciembre de 2012,
debido a: mayores ingresos provenientes del exterior, bajo la modalidad de
préstamos y donaciones atados a proyectos; transacciones en la mesa de cambio;
incremento en los depósitos en concepto de encaje legal y otras operaciones. Lo
anterior, fue contrarrestados por los siguientes egresos: pago de deuda externa; y
retiro de las cuentas del Sector Público no Financiero.
En lo que respecta a los agregados monetarios, reflejaron una tasa de crecimiento
de 11.0%, explicado principalmente por un aumento en los depósitos en moneda
extranjera, al cierre del mes de noviembre y en la Bolsa de Valores de Nicaragua
se transaron C$2,425.7 millones, el mayor porcentaje de transacciones bursátiles
se realizaron en el mercado opcional, por parte del sector público y en moneda
extranjera.
Los precios a nivel interno, registraron en el mes de noviembre una tasa de
inflación de 0.45% lo que conllevo a una tasa de inflación acumulada de 4.41%. La
variación de precios se explica principalmente por el aumento en los precios de las
divisiones alimentos y bebidas no alcohólicas, alojamiento, agua, electricidad y
gas y; restaurantes y hoteles. El costo de la canasta básica en Managua sumó
C$10,915.93 en el mes de septiembre, cifra superior en 5.2% con relación al
mismo mes de 2012.
En el período de enero a octubre, el balance comercial de mercancías fue
deficitario en US$86.7 millones, al registrar una tasa de crecimiento de 3.9% con
respecto a igual periodo del año anterior, dada la brecha comercial que se explica
por la caída de los precios a nivel internacional de los principales productos de
exportación y al menor crecimiento de las importaciones.
A continuación, al igual que en otras ediciones de El Observador Económico,
presentamos los principales indicadores macroeconómicos del país, no sin antes
aclarar que algunos datos presentan un rezago de la información al cierre de esta
edición, dado que la fuente de información corresponde a datos oficiales.
Informe económico
El observador económico
I. Sector real Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) El Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) es un indicador que permite
seguir el pulso a la economía del año en curso, mientras se concreta la cifra de la
producción anual (PIB). El IMAE, del mes de octubre de 2013, presentó una tasa de
crecimiento interanual de 4.2% explicado por el resultado positivo en las actividades
de: comercio y servicios, construcción y agricultura, entre las principales.
Manufactura
El Índice de Producción Industrial (IPI) presentó una tasa de crecimiento de 1.5%
interanual, principalmente por el resultado en la elaboración de productos lácteos y
otros productos alimenticios, así como productos elaborados en las industrias de
zona franca, pese a que fue contrarrestado, por una menor tasa de crecimiento en
la producción de carnes y pescado, la refinación de petróleo y bebidas.
Índice Mensual de Actividad Económica
variación porcentual promedio anual
IMAE 12 meses
Sectores Oct-12 Oct-13IMAE 7.9 4.2
Agricultura (0.9) (4.3)
Pecuario (3.0) (4.5)
Silvicultura, pesca y minas 14.9 12.7
Manufactura 11.3 1.5
Construcción 45.2 12.2
Energía y agua 5.9 0.2
Comercio 3.3 4.0
Hoteles y rest 11.1 8.4
Transporte y comunicación 2.5 8.6
Financiero 3.9 8.0
Alquileres 3.2 4.2
Administración pública y defensa 4.6 3.0
Enseñanza y salud 3.4 5.3
Otras 10.1 8.1
Fuente: BCN
Informe económico
El observador económico
En el grupo de productos alimenticios se destacaron: aceite crudo de maní,
alimentos para aves, harina de trigo, productos de panadería, tortillas y otros
productos alimenticios. Los productos elaborados en las industrias de zona franca
estuvieron asociados a la diversificación de las exportaciones, principalmente los
textiles, productos de cuero y calzado. En lo que respecta a la menor producción
de bebidas se encuentran: aguas naturales, aguas gaseosas y otras bebidas no
alcohólicas.
Pecuario
El índice mensual de la actividad pecuaria registró una variación interanual
negativa, soportada por una menor matanza vacuna, avícola y producción de
leche, pese al registro positivo en: las exportaciones de ganado en pie, producción
de huevos y matanza porcina.
Construcción La actividad de construcción registro un buen dinamismo al crecer a una tasa de
12.2 por ciento, en términos interanuales, lo que guardó consistencia con el
aumento observado en la producción de madera, piedra cantera, arena,
adoquines, concreto premezclado y bloques; y contrarrestados parcialmente por
los aportes negativos de: cemento, piedra triturada, asfalto y acero.
Agrícola El crecimiento de la actividad agrícola, corresponde al incremento de granos
básicos, caña de azúcar y otros cultivos, lo que permitió contrarrestar la menor
producción de café.
En lo que respecta al café, se continúo desacelerándose debido a la producción
del ciclo agrícola, que se encuentra en la fase baja de su ciclo bienal, las
afectaciones producto de las plagas y a la baja de los precios a nivel internacional.
Para contrarrestar los efectos, el Gobierno presentó una iniciativa de Ley que
establece aportes entre dos y cinco dólares por quintal de café exportado para los
siguientes próximos cuatro años, los que se utilizaran como capital semilla para el
financiamiento del Programa Nacional de Desarrollo y Transformación de la
Caficultura.
Informe económico
El observador económico
Índice de Precios al Consumidor (IPC)
El Índice de Precios al Consumidor permite medir la variación de precios de los
productos de consumo en los hogares. En el mes de noviembre de 2013, la
variación de precios a nivel nacional fue de 0.45%, lo que conllevo a una tasa de
inflación acumulada de 4.41%. El aumento de los precios, se explican
principalmente por los precios de las divisiones de alimentos y bebidas no
alcohólicas, alojamiento, agua, electricidad y otros combustibles y restaurantes y
hoteles, contrarrestado por la disminución en la división de transporte.
En la división de alimentos y bebidas no alcohólicas se registro el mayor aumento
en los precios, durante el mes de noviembre con 0.275 puntos porcentuales,
explicado principalmente, por el incremento en el precio del queso y el arroz, pese
a la disminución en el precio de la naranja por las condiciones climáticas. En la
división de alojamiento, agua, electricidad y otros combustibles el aumento
obedece principalmente al incremento en el precio del gas butano.
La división de Restaurantes y hoteles aporto 0.053 puntos porcentuales a la
inflación mensual por los mayores precios en el almuerzo y platos preparados para
llevar. En caso contrario, la división de transporte registró una contribución
negativa, dada la caída en el precio de la gasolina.
0.96%
0.45%
4.90%
4.41%
nov-12 nov-13
Inflacion mensual
Inflacion acumulada
Informe económico
El observador económico
Costo de la Canasta Básica
En el mes de septiembre de 2013, el costo de la Canasta Básica urbana de la
ciudad de Managua sumó C$10,915.93 monto superior en 5.2% con respecto al
mismo mes del año 2012 y en menos 1.2% al registrado en el mes anterior.
A. Grupo de alimentos
El grupo de alimentos registró una tasa de crecimiento de 5.6%, con respecto al
mismo mes del año 2012, al sumar C$6,943.42, siendo los sub grupos: lácteos y
huevos y perecederos, los que registraron mayores incrementos en los precios,
con tasas de 14.6% y 9.9% respectivamente, pese a que fueron contrarrestados
por los menores precios en el sub grupo de cereales y alimentos básicos, que
registraron una tasas de crecimiento negativa de menos 1.2% y menos 0.7%
respectivamente.
B. Grupo de bienes y servicios del hogar
El grupo de bienes de uso del hogar con un monto total de C$2,699.06 registró un
aumento de 2.4%, con respecto al mismo mes del año anterior, principalmente por
el aumento en los precios del gas butano, el detergente y la toalla sanitaria. Por su
parte, el precio: la escoba y el jabón de baño registraron tasas de crecimiento
negativas con relación a igual mes del año anterior, lo que permitió contrarrestar
en parte los aumentos de precios en el grupo de bienes y servicios.
C. Grupo de vestuario
El grupo de vestuario presentó un monto mensual de C$1,273.46, registrando una
tasa de crecimiento de 9.1% con relación al mismo mes del año 2012. El sub
grupo de mayor incremento fue: hombre adulto con 10.3%, principalmente por el
precio de los calcetines y los calzoncillos, al aumentar en 15.6% y 13.0%
respectivamente.
Informe económico
El observador económico
Grupo/ProductoUnidad
medida /
Cantidad
Sep-12 Aug-13 Sep-13sep 13 /
sep 12
sep 13 /
ago 13
COSTO TOTAL 10,377.67 11,043.82 10,915.93 5.2% -1.2%#¡DIV/0! #¡DIV/0!
A. ALIMENTOS 6,573.67 7,105.43 6,943.42 5.6% -2.3%
Básicos
1. Arroz Lbs.38 393.68 410.40 419.52 6.6% 2.2%
2. Frijoles Lbs.34 366.18 335.92 336.26 -8.2% 0.1%
3. Azúcar Lbs.30 249.60 263.40 267.30 7.1% 1.5%
4. Aceite Lts.7 254.80 235.69 232.54 -8.7% -1.3%
Sub-total 1,264.26 1,245.41 1,255.62 -0.7% 0.8%#¡DIV/0! #¡DIV/0!
Carnes
5. Posta de Res Lbs.8 429.28 472.08 476.72 11.1% 1.0%
6. Posta de Cerdo Lbs.5 262.30 262.55 263.00 0.3% 0.2%
7. Carne de Aves Lbs.8 231.12 237.28 238.24 3.1% 0.4%
8. Pescado Lbs.9 472.50 539.64 536.04 13.4% -0.7%
Sub-Total 1,395.20 1,511.55 1,514.00 8.5% 0.2%#¡DIV/0! #¡DIV/0!
Lácteos y Huevos
9. Leche fluida Lts.30 599.10 671.40 671.40 12.1% 0.0%
10. Huevos Doc.7 243.04 298.41 285.32 17.4% -4.4%
11. Queso Seco Lbs.9 357.66 374.58 417.69 16.8% 11.5%
Sub-Total 1,199.80 1,344.39 1,374.41 14.6% 2.2%#¡DIV/0! #¡DIV/0!
Cereales
12. Tortilla Und.57 762.09 767.22 800.85 5.1% 4.4%
13. Pinolillo Lbs.10 209.50 211.60 212.50 1.4% 0.4%
14. Pasta Alimenticia Lbs.5 99.20 105.60 105.80 6.7% 0.2%
15. Pan Und.27 591.57 521.10 523.53 -11.5% 0.5%
Sub-Total 1,662.36 1,605.52 1,642.68 -1.2% 2.3%#¡DIV/0! #¡DIV/0!
Perecederos
16. Tomate de cocinar Lbs.14 111.30 265.16 203.56 82.9% -23.2%
17. Cebolla blanca Lbs.8 229.92 188.00 184.40 -19.8% -1.9%
18. Papas Lbs.15 214.20 243.75 164.85 -23.0% -32.4%
19. Ayote Und.32 174.08 167.68 147.84 -15.1% -11.8%
20. Chiltoma Und.32 52.95 121.95 107.58 103.2% -11.8%
21. Plátano verde Und.16 94.08 122.24 111.36 18.4% -8.9%
22. Naranja Und.46 167.90 279.68 226.78 35.1% -18.9%
23. Repollo Und.2 7.62 10.10 10.34 35.7% 2.4%
Sub-Total 1,052.05 1,398.56 1,156.71 9.9% -17.3%
CANASTA BASICA URBANA DE LA CIUDAD DE MANAGUA
familia de 6 personas: 4 adultos y 2 niños(costo mensual en córdobas)
Informe económico
El observador económico
Grupo/ProductoUnidad
medida /
Cantidad
Sep-12 Aug-13 Sep-13sep 13 /
sep 12
sep 13 /
ago 13
COSTO TOTAL 10,377.67 11,043.82 10,915.93 5.2% -1.2%#¡DIV/0! #¡DIV/0!
A. ALIMENTOS 6,573.67 7,105.43 6,943.42 5.6% -2.3%#¡DIV/0! #¡DIV/0!
B. BIENES USO DEL HOGAR 2,636.51 2,670.16 2,699.06 2.4% 1.1%
24. Jabón de Lavar Und.12.5 159.51 161.77 162.27 1.7% 0.3%
25. Detergente Bls.27.97 58.46 62.65 63.49 8.6% 1.3%
26. Pasta Dental Und.2.13 59.41 61.00 61.92 4.2% 1.5%
27. Fósforo Cajas.10.87 10.87 10.87 10.87 0.0% 0.0%
28. Escoba Und.1.22 45.81 45.77 45.62 -0.4% -0.3%
29. Papel Higiénico Rollo.10.71 112.88 115.03 116.20 2.9% 1.0%
30. Jabón de Baño Und.4.67 27.13 26.48 27.04 -0.3% 2.1%
31. Toalla Sanitaria Bolsa.2.21 29.86 31.91 32.27 8.1% 1.1%
32. Desodorante Nacional Und.1.90 38.74 40.24 40.81 5.3% 1.4%
33. Cepillo Dental Und.2.49 24.63 24.85 24.92 1.2% 0.3%
34. Alquiler Valor mensual 900.00 900.00 900.00 0.0% 0.0%
35. Gas Butano 1 de 25 Lbs. 246.61 256.01 278.02 12.7% 8.6%
36. Luz Eléctrica 100 kwh 240.09 251.07 253.12 5.4% 0.8%
37. Agua 5292 glnes 82.50 82.50 82.50 0.0% 0.0%
38. Transporte pasajes 240 600.00 600.00 600.00 0.0% 0.0%2,636.51 2,670.16 2,699.06 2.4% 1.1%
C. VESTUARIO 1,167.50 1,268.24 1,273.46 9.1% 0.4%
Hombre Adulto
39. Pantalón largo de tela de jeansUnd.0.62 181.86 201.51 202.45 11.3% 0.5%
40. Camisa manga corta Und.0.66 61.95 69.66 68.40 10.4% -1.8%
41. Calzoncillos Und.1.57 45.20 50.08 51.05 13.0% 1.9%
42. Calcetines Par.1.32 27.64 31.57 31.94 15.6% 1.2%
43. Zapatos Par.0.43 135.19 143.24 144.69 7.0% 1.0%
Sub-Total 451.83 496.06 498.54 10.3% 0.5%
Mujer Adulta
44. Blusa manga corta Und.0.66 53.88 56.68 57.14 6.0% 0.8%
45. Pantalón largo de tela de jeansUnd.0.51 138.60 152.28 154.59 11.5% 1.5%
46. Vestido Und.0.50 106.16 115.46 113.87 7.3% -1.4%
47. Calzones Und.1.23 31.93 37.75 37.98 19.0% 0.6%
48. Brassiere Und.0.97 28.72 31.81 32.09 11.7% 0.9%
49. Sandalias de cuero sintéticoPar.0.44 81.95 87.55 88.43 7.9% 1.0%
Sub-Total 441.24 481.52 484.09 9.7% 0.5%
Niños May. 7 años
50. Traje Completo Und.0.50 108.90 116.15 115.54 6.1% -0.5%
51. Calzones Und. 1.43 26.59 29.99 30.36 14.2% 1.2%
52. Calcetines Par. 1.39 26.39 28.65 28.54 8.2% -0.4%
53. Zapatos de cuero sintéticoPar. 0.45 112.54 115.87 116.39 3.4% 0.5%
Sub-Total 274.43 290.65 290.83 6.0% 0.1%
Fuente:INIDE
CANASTA BASICA URBANA DE LA CIUDAD DE MANAGUA
familia de 6 personas: 4 adultos y 2 niños(costo mensual en córdobas)
Informe económico
El observador económico
II. Sector Externo Balance Comercial de Mercancías FOB
Al mes de octubre de 2013, el balance comercial de mercancías FOB, fue más
deficitario al registrar un monto importado por 2,293.4 millones de dólares, en
términos porcentuales equivale a una tasa de crecimiento de 3.9% con respecto a
igual periodo en 2012. El resultado del déficit comercial obedece al deterioro en
los términos de intercambio afectando el poder adquisitivo de la economía.
De acuerdo al informe de comercio exterior del Banco Central de Nicaragua, el
desempeño del sector exportador ha estado afectado por la caída de los precios
internacionales, lo que ha incidido en la contracción del valor de las exportaciones
de mercancías y en la ampliación de la brecha comercial, que ha sido también
determinante en que los precios de importación se mantengan en niveles altos.
Exportaciones de mercancías Al mes de octubre de 2013, las exportaciones de mercancías disminuyeron en
10.3% con relación al mismo periodo de 2012, al totalizar un monto exportado de
US$2,039.0 millones. La caída de las exportaciones por US$233.0 millones, se
explica principalmente, por los menores precios a nivel internacional, pese a que
algunos productos registraron mayores volúmenes exportados.
Entre los principales productos que registraron menores exportaciones se
encuentran: el café con exportaciones menores tanto por el precio (menor en
US$35.7 qq) como por el volumen exportado (281.2 miles qq), el maní, el precio
en millones de dólares
2012 2013
Déficit comercial (2,206.7) (2,293.4) 86.7 3.9%
Exportaciones 2,271.9 2,039.0 (233.0) -10.3%
Importaciones 4,478.6 4,332.4 (146.3) -3.3%
Fuente: BCN
enero - octubreconceptos variaciones
Informe económico
El observador económico
fue menor en US$30.2 qqs, pese al aumento en volumen exportado por 297.3
miles de qq y el azúcar registrando un precio menor en US$2.9 qq pese al
aumento en el volumen exportado en 492.5 miles de qq.
En el acumulado enero - octubre, el grupo de minería fue el que registró una tasa
de crecimiento positiva, al presentar una tasa de 4.4%, sustentadas por las
exportaciones de oro, las cuales fueron posible por un aumento en el volumen
exportado por 37.2 miles de onzas troy, que permitió contrarrestar la caída en el
precio promedio de US$189.2 la onza troy.
Valor de Exportaciones de mercancías FOB
millones de dólares
2012 2013 2012 2013
Total de Exportaciones 204.0 192.1 -5.8% 2,271.9 2,039.0 -10.3%
A. Agropecuario 63.3 52.3 -17.4% 740.8 590.9 -20.2%
Café 38.8 31.1 -19.9% 471.4 341.1 -27.6%
Maní 11.9 9.3 -21.9% 122.5 91.5 -25.3%
Ganado en pie 1.8 2.6 47.1% 13.6 34.0 149.1%
Frijol 5.4 2.0 -62.6% 47.3 37.8 -20.1%
Banano 0.3 0.3 12.5% 2.2 1.9 -14.5%
Ajonjolí 0.3 0.1 -80.3% 8.0 8.3 2.9%
Tabaco en rama 0.0 0.2 1249.2% 6.9 4.0 -41.6%
Los demás 4.9 6.8 38.8% 68.7 72.3 5.2%
B. Pesqueros 18.1 14.8 -18.3% 101.7 99.2 -2.4%
Langosta 7.3 5.9 -18.0% 35.2 32.9 -6.5%
Camarón 9.4 7.5 -20.0% 51.6 51.3 -0.6%
Pescados frescos 1.5 1.4 -8.7% 14.8 15.0 1.0%
C. Minería 36.2 31.4 -13.4% 355.2 370.9 4.4%
Oro 35.4 30.4 -14.1% 344.6 358.1 3.9%
Plata 0.8 0.8 -0.2% 8.7 9.3 7.9%
Los demás 0.1 0.3 110.6% 2.0 3.5 77.2%
D. Manufactura 86.4 93.7 8.4% 1,074.3 977.9 -9.0%
Carne 33.5 28.1 -16.1% 371.7 306.7 -17.5%
Azúcar 2.0 10.6 428.9% 161.8 154.2 -4.7%
Otros productos alimenticios 32.2 36.1 12.4% 318.8 329.5 3.4%
Bebidas y rones 2.6 3.3 28.8% 25.9 28.8 11.3%
Productos de tabaco 1.0 1.7 63.5% 10.2 11.6 14.0%
Textil y prendas de vestir 0.2 0.2 6.1% 2.6 2.3 -9.4%
Productos de cuero exc. Calzado 2.0 1.9 -4.6% 20.6 23.2 12.8%
Productos de madera 1.3 0.9 -30.5% 10.2 7.9 -22.3%
Productos químicos 2.2 2.3 4.0% 30.8 29.4 -4.8%
Productos de porcelana 0.7 0.8 5.5% 7.2 7.3 1.8%
Otros 8.6 7.6 -11.2% 114.5 77.0 -32.7%
Fuente: BCN
variaciónoctubre enero-octubre
Conceptos variación
Informe económico
El observador económico
Contrario al grupo de minería, fueron los productos agropecuarios que registraron
las menores exportaciones con una tasa negativa de 20.2%. De igual manera, las
registradas por productos manufactureros, al observarse un valor menor en 9.0%
con relación a igual período de 2012, explicado principalmente por la caída en las
exportaciones de carne bovino y de azúcar con tasas negativas de 17.5% y 4.7%
respectivamente.
Las exportaciones se concentraron en tres destinos: Estados Unidos con 25.9%,
Venezuela con 15.4 % y Canadá con 12.6%. Entre los países centroamericanos,
El Salvador fue el país que concentro mayores exportaciones, principalmente de
queso que representaron el 78% del total de queso exportado, de igual manera a
este mercado de destino se registraron mayores volúmenes de carne exportada.
Importaciones de mercancías
Importaciones de Mercancías CIF
millones de dólares
2012 2013 variación 2012 2013 variación
Total de Importaciones 539.4 494.4 -8.3% 4,845.5 4,663.9 -3.7%
Bienes de consumo 164.9 169.3 2.7% 1,457.6 1,492.2 2.4%
No duradero 127.2 134.3 5.5% 1,166.7 1,209.3 3.6%
Duraderos 37.7 35.1 -6.9% 290.9 282.9 -2.7%0.0 283.9 353.2
Petróleo, y otros 121.9 100.2 -17.8% 1,083.7 978.3 -9.7%
Petróleo crudo 42.5 43.1 1.4% 324.4 428.6 32.1%
Combustibles y lubricantes 79.4 57.2 -28.0% 759.3 549.7 -27.6%34.1 362.9
Bienes Intermedios 151.2 132.5 -12.4% 1,290.5 1,259.2 -2.4%
Para la agricultura 32.8 22.3 -32.0% 278.0 262.6 -5.5%
Para la industria 92.3 86.1 -6.7% 743.2 734.9 -1.1%
Materiales de construcción 26.2 24.1 -7.9% 269.3 261.7 -2.8%0.0 106.6 1,286.6
Bienes de capital 100.5 91.6 -8.9% 1,006.5 926.1 -8.0%
Para la agricultura 9.5 6.9 -27.8% 66.6 58.6 -12.0%
Para la industria 53.5 47.8 -10.7% 581.7 496.4 -14.7%
Equipo de transporte 37.5 36.9 -1.5% 358.1 371.2 3.6%0.0 0.0
Otros 0.8 0.8 -4.0% 7.2 8.2 13.1%
Fuente: BCN
Conceptosoctubre enero-octubre
Informe económico
El observador económico
Las importaciones de mercancías CIF, al mes de octubre de 2013, fueron por un
monto de US$4,663.9 millones, lo que representa una disminución por 3.7%. Las
menores importaciones se explican por la reducción en la factura petrolera,
menores productos importados de bienes de capital y de bienes intermedios, con
tasas de negativas de 9.7%, 8.0% y 2.4% respectivamente, pese a que fueron
contrarrestadas por los aumentos en la adquisición de productos para bienes de
consumo por 2.4% y otras importaciones, que crecieron en 13.1%.
El menor costo de la factura petrolera fue el resultado de una disminución en las
importaciones de combustibles, tanto por el volumen como por el precio, pese a
que los volúmenes importados de petróleo fueron superiores. En los bienes de
capital, las menores compras se explican principalmente en el sector industrial,
dada la menor adquisición de maquinaria y equipo industrial. Los bienes
intermedios se registraron disminuciones en las compras en la agricultura,
principalmente en fertilizantes y agroquímicos.
El monto importado por US$1,492.2 millones, en productos de consumo se
concentraron en los productos no duraderos, tales como: alimentos y productos
para la higiene personal.
Reservas Internacionales
Al 30 de noviembre de 2013, las Reservas Internacionales presentaron el
siguiente comportamiento: las Reservas Internacionales Brutas (RIB) del Banco
Central, constituidas por los depósitos e inversiones en el exterior, billetes y
monedas extranjeras, oro monetario, tenencias de derechos especiales de giros y
otros activos, sumaron US$1,928.5, superior en US$41.3 millones con respecto al
mes de diciembre de 2012 y en US$55.0 millones al mes de noviembre de 2012.
Por su parte, las Reservas Internacionales Netas (RIN), compuestas por las RIB
menos los pasivos de Reserva, que incluyen el crédito del Fondo Monetario
Internacional, se situaron en US$1,773.9 millones. El aumento de reservas por
US$55.8 millones de las RIN, con respecto a las registradas en diciembre de
2012, es el resultado de los siguientes ingresos: US$241.4 millones por recursos
provenientes del exterior, bajo la modalidad de préstamos y donaciones atados a
proyectos; US$1.3 millones por transacciones en la mesa de cambio; US$76.7
Informe económico
El observador económico
millones en concepto de encaje legal y US$1.4 millones por otras operaciones,
pese que fueron contrarrestados por los egresos provenientes de: US$88.3
millones por pago de deuda externa y; US$176.6 millones por retiro de las cuentas
del SPNF.
Al restarle el encaje en moneda extranjera a las RIN, resultan las Reservas
Internacionales Netas Ajustadas (RINAS), las cuales se situaron en US$1,150.5
millones, cifra que constituye una disminución de US$29.7 millones con respecto a
las registradas en diciembre de 2012 y superior en US$8.5 millones a las
acumuladas en noviembre de 2012.
1,873.5 1,928.5
1,702.5 1,773.9
1,142.0 1,150.5
nov 12 nov 13
Reservas Internacionales Brutas
Reservas Internacionales Netas
Reservas Internacionales Netas Ajustadas
Fuente: BCN
Informe económico
El observador económico
III. Mercado de Capitales
Agregados Monetarios
La liquidez puede definirse como el conjunto de agregados monetarios que están
a disposición de los agentes económicos, para llevar a cabo sus transacciones. Al
30 de noviembre de 2013, la liquidez global de la economía fue superior en
C$10,535 millones, lo que equivale a 11.0% de crecimiento anual. Lo anterior, fue
soportado principalmente por un aumento en los depósitos en moneda extranjera
que crecieron en 12.0% con respecto a lo registrado a finales del mes de
noviembre de 2012. Por su parte, los depósitos de ahorro y a plazo en córdobas,
crecieron en 6.2%, mostrando una recuperación con relación al comportamiento
de meses anteriores.
En lo que respecta al encaje legal, se observaron mayores depósitos tanto en la
tasa de encaje efectivo en moneda nacional, como en moneda extranjera, al
presentar una tasa de 21.2% y de 17.1 % respectivamente. Pese que el encaje
catorcenal requerido fue de 15.0%.
en millones de córdobas
Agregados Monetarios 30-Nov-12 30-Nov-13
Base Monetaria 18,543.1 18,863.7 320.6 1.7%
Emisión 12,958.1 13,369.3 411.2 3.2%
Depósitos de Encaje 5,585.0 5,494.4 -90.6 -1.6%
Medio Circulante Ampliado M1A 19,621.3 21,714.1 2,092.8 10.7%
Numerario 9,660.8 10,248.1 587.3 6.1%
Depósitos a la vista 9,960.5 11,466.0 1,505.5 15.1%
Liquidez total en moneda nacional 32,508.4 35,402.2 2,893.8 8.9%
Medio Circulante 19,621.3 21,714.1 2,092.8 10.7%
Depósitos de ahorro y a plazo C$ 12,887.1 13,688.1 801.0 6.2%
Liquidez total de la Economía 96,198.5 106,733.5 10,535.0 11.0%
Liquidez en córdobas 32,508.4 35,402.2 2,893.8 8.9%
Depósitos en moneda extranjera 63,690.2 71,331.4 7,641.2 12.0%Encaje legal requerido en moneda nacional 15.0%
Encaje legal efectivo en moneda nacional 21.2%
Encaje legal requerido en moneda extranjera 15.0%
Encaje legal efectivo en moneda extranjera 17.1%
Fuente: BCN
variación
Informe económico
El observador económico
Tasas de Interés Nacional
La tasa de interés pasiva es la que la institución financiera paga a sus clientes por
los depósitos que realizan y; la tasa de interés activa es la que cobran a los
demandantes de crédito por los préstamos concedidos; la diferencia entre ambas
tasas se denomina diferencial o spred bancario.
En el mes de noviembre, la tasa de interés promedio ponderada pasiva, registró
una tasa superior, tanto con relación al mismo mes del año anterior, como con el
mes precedente, al ubicarse en 3.30%, contrario fue en moneda nacional que fue
menor para ambos casos de comparación.
En lo referente a la tasa de interés activa fue mayor, a la tasa registrada en
noviembre de 2012, pero menor con relación al mes que la antecede al registrar
9.89%, igual comportamiento se registro para tanto en moneda nacional como en
moneda extranjera. La concentración de crédito fue en consumo e hipotecario.
Tasas de interés promedio ponderado
en porcentajes
Tasas de interés
promedio ponderadoNov-12 Oct-13 Nov-13
Tasas de Interés Pasiva 2.75% 2.55% 3.30%
moneda nacional 2.80% 2.82% 2.13%
moneda extranjera 2.74% 2.51% 3.39%
Tasas de Interés Activa 9.55% 9.92% 9.89%
moneda nacional 12.49% 17.45% 15.41%
moneda extranjera 9.37% 9.68% 9.64%
Fuente: BCN
Informe económico
El observador económico
Tasas de Interés Internacional
Tipo Cambio respecto al dólar
Tasas de interés Libor Nov-12 Nov-13
A un mes 0.2145 0.1683
A tres meses 0.3105 0.2391
A seis meses 0.5260 0.3685
A doce meses 0.8600 0.5780
Prime Rate 3.25% 3.25%
Fuente: Banco Central de Costa Rica
Informe económico
El observador económico
Indicadores bursátiles
En noviembre de 2013, el volumen de operaciones negociadas en la Bolsa de
Valores fue de C$2,425.7 millones. El monto fue menor en C$1,520.7 millones,
con respecto al mismo mes del año 2012 y en C$1,186.7 millones con relación al
mes anterior.
La mayor participación en las transacciones de la bolsa de valores, se identifica en
el mercado opcional con el 68.2% del total, al registrar un monto de C$1,654.5
millones. Los títulos negociados en el mercado opcional son principalmente del
sector público, con Bonos de Pagos por Indemnización, Cupón BPI estandarizado
y Letras desmaterializadas.
En cuanto a moneda se refiere, las mayores transacciones se efectuaron en
moneda extranjera con el 64.2% durante el mes. Entre los puestos de bolsa con
mayor participación se encuentran: La Fise Valores con 48.93% y Provalores con
35.72%.
1,239.0
905.0
2,425.7
Nov-12 Oct-13 Nov-13
Volúmen negociado en millones de córdobas
Informe económico
El observador económico
Conceptosmillones de
córdobasparticipación
Volumen total negociado en noviembre 2013 2,425.7
Estructura por mercado
Mercado internacional 8.1 0.3%
Mercado primario 732.2 30.2%
Mercado secundario 30.8 1.3%
Mercado reportos 0.0 0.0%
Mercado opcional 1,654.5 68.2%
Estructura por sector
Público 2,324.1 95.8%
Privado 101.6 4.2%
Estructura por clase de título
Participación de Fondos de Inversión 23.8 1.0%
Certificados Negociables de Inversión 0.0 0.0%
Papel comercial 14.5 0.6%
Acciones preferentes 0.0 0.0%
Bonos 63.3 2.6%
Bonos de Pago por Indemnización 1,649.5 68.0%
Bonos del MHCP 0.0 0.0%
Letras estandarizadas BCN 674.6 27.8%
Estructura por tipo de moneda
Córdobas 869.6 35.8%
Dólares 1,556.1 64.2%
Volumen negociado noviembre 2013/ noviembre 2012 95.8%
Volumen negociado noviembre 2013/ octubre 2013 168.0%
Fuente: Bolsa Nacional de Valores
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