keynote speech - malgorzata zaleska - nbp
Post on 25-Jul-2015
365 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Zrównoważony rozwój polskiej
gospodarki
Warszawa / 20 maja 2015
prof. dr hab. Małgorzata Zaleska / Członek Zarządu
Transformacja polskiej gospodarki
■ Od gospodarki nakazowo-rozdzielczej do gospodarki
rynkowej,
■ Budowa od podstaw rynku finansowego,
■ Sektor bankowy i rynek kapitałowy motorem i
katalizatorem przemian.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 2
Efekty transformacji - sektor bankowy
■ W wyniku przeobrażeń sektora bankowego
zmniejszyła się liczba banków (komercyjnych) z 87
(maksimum) na koniec 1993 r. do 38 obecnie,
■ W okresie transformacji polski sektor bankowy rósł
szybciej niż cała gospodarka,
■ W 1995 r. aktywa polskiego systemu bankowego
stanowiły 49% polskiego PKB, a na koniec 2014 r.
było to prawie 90%,
■ W latach 1993-2014 fundusze własne polskich
banków zwiększyły się ponad 40 krotnie.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 3
Efekty transformacji - sektor bankowy
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 4
Zysk netto sektora bankowego w latach 2005 - 2014
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Źródło: KNF
mld
PL
N
Efekty transformacji - sektor bankowy
■ Na koniec 2014 r. aktywa PKO BP były ok. 45 razy
mniejsze od największego obecnie banku na świecie
(ICBC),
■ Brak G/E SIFIs w Polsce (aktywa PKO BP stanowią ok.
15% PKB Polski),
■ Polski sektor bankowy jest zdywersyfikowany (udział 5
największych banków w PKB Polski stanowi ok. 40%),
■ „Małe jest piękne, ale duży może więcej”.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 5
Efekty transformacji – rynek kapitałowy
Główne wskaźniki wybranych giełd europejskich w latach 2010-2013
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 6
Źródło: NBP
Efekty transformacji – system finansowy
Aktywa systemu finansowego w relacji do PKB (%) w latach 2010-2013
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 7
Źródło: NBP
2010 2011 2012 2013
Polska 116 116 121 126
Czechy 141 147 153 167
Węgry 167 151 138 136
Strefa euro 493 494 498 481
Europejskie powiązania polskiego sektora finansowego
■ Polska nie jest wyspą,
■ Udział kapitału zagranicznego w kapitale akcyjnym
polskiego sektora bankowego wynosi ok. 60%,
■ Finansowanie przez podmioty dominujące stanowi ok.
15% źródeł finansowania (głównie zobowiązania, a nie
pożyczki podporządkowane) – stabilne, ale
krótkoterminowe,
■ Konieczność implementacji unijnego prawodawstwa.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 8
Dokąd zmierzamy?
■ Polska → Unia Gospodarcza i Walutowa,
■ Strefa euro - szansa - brak pewności sukcesu,
■ Konieczność reform polskiej gospodarki (brak spełnienia
wymaganych kryteriów).
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 9
Polska → Unia Gospodarcza i Walutowa
■ Konwergencja realna:
■ niezbędne są reformy i zmiany strukturalne, które umożliwią
powracanie gospodarki do stanu równowagi bez pomocy zmian
kursu walutowego i autonomicznej polityki pieniężnej,
■ konsolidacja wydatków publicznych,
■ konkurencyjność gospodarki (presja na wzrost płac),
■ spójna i skoordynowana polityka makroostorożnościowa (Rada
Ryzyka Systemowego z wiodącą rolą banku centralnego).
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 10
Polska → Unia Gospodarcza i Walutowa
■ Bilans korzyści i ryzyka:
■ bezpośrednie korzyści będą takie same jak w przypadku
przystępowania innych krajów np.:
■ redukcja kosztów transakcyjnych w handlu zagranicznym,
■ wystąpienie korzyści pośrednich jest jednak obarczone istotną
niepewnością co do skali ich wystąpienia m.in.:
■ wzrost stabilności i wiarygodności makroekonomicznej kraju.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 11
Polska → Unia Gospodarcza i Walutowa
■ Bilans korzyści i ryzyka:
■ krótkookresowe niekorzystne efekty cenowe („efekt bagietki”),
■ zagrożenia systemowe np.:
■ presja na wzrost płac,
■ rezygnacja z samodzielnego prowadzenia polityki pieniężnej, przy
obniżeniu się efektywności wspólnej polityki pieniężnej (nieadekwatność
stóp procentowych),
■ ryzyko wystąpienia boomu kredytowego.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 12
Wyzwania dla polskiego sektora finansowego
■ Regulacyjne:
■ nowe normy unijne,
■ nowa koncepcja nadzoru i resolution – unia bankowa,
■ unia rynków kapitałowych.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 13
Wyzwania dla polskiego sektora finansowego
■ Wewnętrzne:
■ wyzwania systemowe (rola kapitału zagranicznego, rola banków
specjalistycznych, model bankowości spółdzielczej),
■ pozyskanie stabilnej i długoterminowej bazy depozytowej,
■ wzrost roli rynku międzybankowego w długoterminowym
finansowaniu,
■ poprawa jakości portfela kredytowego,
■ ograniczanie ryzyka nowych technologii,
■ edukacja finansowa społeczeństwa,
■ budowa długoterminowych i kompleksowych relacji z klientami,
■ wyzwania demograficzne – starzenie się społeczeństwa,
■ poprawa wizerunku w oczach społeczeństwa.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 14
Podsumowanie
■ Bezpieczne wejście Polski do strefy euro wymaga
przeprowadzania w gospodarce głębszych niż
wcześniej zakładano reform i zmian strukturalnych,
które mogą zwiększać napięcia społeczne,
■ Istotny będzie także docelowy kształt strefy euro
osiągnięty w wyniku dzisiejszych reform,
■ Problem braku społecznego poparcia i zrozumienia
postulatów ekonomistów.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 15
Co przed nami?
■ Ciągłe zmiany,
■ Uczmy się, wyciągajmy wnioski,
■ Patrzmy perspektywicznie.
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 16
top related