l 6 cash flow

1

СЭДВИЙН АГУУЛГА:

1. Мөнгөн урсгалын тухай ойлголт, хэлбэрүүд

2. Жигд бус мөнгөн урсгалыг тооцох аргазүй

3. Жигд мөнгөн урсгалыг тооцох аргазүй

4. Семинарын даалгавар

Мөнгөний урсгал, мөнгөн урсгалын хэлбэрүүд,

тэдгээрийг тооцох аргазүйн талаар нэгдсэн ойлголт

өгөх

СЭДВИЙН ЗОРИЛГО:

2

ТҮЛХҮҮР ҮГС

Мөнгөн урсгал-Cash flow

Хугацааны эцэст хийгдэх жигд мөнгөн

урсгал-Annuity

Жигд бус мөнгөн урсгал- Uneven Cash

Flow

Хугацааны эхэнд хийгдэх жигд мөнгөн

урсгал- Annuity Due

Хугацаагүй мөнгөн урсгал-Perpetuity

3

1. МӨНГӨН УРСГАЛЫН ТУХАЙ ОЙЛГОЛТ,

ХЭЛБЭРҮҮД

Аливаа аж ахуйн нэгжийн үйл

ажиллагааны явцад тодорхой

хэмжээний мөнгөн урсгал бий болдог.

Энэхүү мөнгөн урсгалын хэмжээ, орж

ирэх цаг хугацаа, давтамжийг

нарийвчлан үнэлж, төлөвлөх

шаардлагатай болдог.

4

МӨНГӨН УРСГАЛ БУЮУ МӨНГӨН ГҮЙЛГЭЭ :

Мөнгө түүнтэй адилтгах хөрөнгийн

дотогшлох буюу орох, гадагшлах буюу

гарах хөдөлгөөн

5

Мөнгөөр орох

гүйлгээ/ орлого

Мөнгөөр гарах

гүйлгээ/ зарлага

ЦАГ ХУГАЦААНЫ ШУЛУУН

0 1 2 3 4 5

Өнөөгийн үнэ цэнэ- PV Ирээдүйн үнэ цэнэ-FV

Өнөөдөр

6

МӨНГӨН УРСГАЛЫН ҮНЭЛГЭЭГ ҮНДСЭН 2

АСУУДЛЫГ ШИЙДЭХЭД АШИГЛАНА.

Цаг хугацааны янз бүрийн үед орж ирэх мөнгөн урсгалуудыг

нэгтгэн өнөөгийн үнэ цэнээр

үнэлснээр шийдвэр гаргах

Үйл ажиллагааны үр дүнд ирээдүйд орж

ирэх мөнгөн урсгалуудын

хугацааны эцэс дэх нийт хэмжээг

тодорхойлсноор ирээдүйн боломжоо

үнэлэх 7

МӨНГӨН УРСГАЛЫН ТООЦОО НЬ МӨН ДАРААХЬ

ЗҮЙЛД АШИГЛАГДАНА.

Бондын үнэлгээ хийх

Хувьцааг үнэлэх

Төслийн удирдлагын шийдвэр гаргах Санхүүгийн шинжилгээ хийх

Бусад

8

Бизнесийн байгууллагын үйл ажиллагааны

орох мөнгөн урсгал нь цаг хугацааны янз

бүрийн үе шатанд орж ирэх (F1, F2, ..., Fn)

гэсэн хэсгүүдээс бүрдэнэ.

Эдгээр хэсгүүдийн хэмжээ, хугацаа нь адил,

эсвэл өөр өөр байж болно./Оюутнууд жишээ

гаргах ???/

9

Мөнгөн

урсгалын

хэлбэрүүд

(a) Нэг

удаагийн

(b) Тэнцүү

хэмжээтэй

(c) Шугаман

өсөлттэй

(d) Геометр

өсөлттэй

(e) Тэнцүү

биш

хэмжээтэй

Мөнгөн

урсгал

Дан мөнгөн

урсгал (нэг

удаагийн)

Ирээдүйн

үнэ цэнэ

Өнөөгийн

үнэ цэнэ

Дараалсан

мөнгөн

урсгал

(олон

удаагийн)

Жигд бус

мөнгөн

урсгал

Жигд

мөнгөн

урсгал

Ху

гац

аатай

Х

угац

аагүй

Ирээдүйн

үнэ цэнэ

Өнөөгийн

үнэ цэнэ

Үе

бүрийн

эхэнд

Үе

бүрийн

эцэст

Ирээдүйн

үнэ цэнэ

Өнөөгийн

үнэ цэнэ

Ирээдүйн

үнэ цэнэ

Өнөөгийн

үнэ цэнэ

Өнөөгийн

үнэ цэнэ

11

2.Жигд бус мөнгөн

урсгалыг тооцох аргазүй

12

Жигд бус мөнгөн урсгал

Хугацааны үе бүрт

гарах өөр өөр дүнтэй

мөнгөн гүйлгээ

Тодорхойлолт

13

ЖИГД БУС МӨНГӨН УРСГАЛ F1 F2 F3 . . . FN НӨХЦӨЛИЙГ ХАНГАХ N

УДААГИЙН МӨНГӨН УРСГАЛ

2012

2011

2010

2009

100₮ 300₮ 200₮ 500₮ 14

Цаг хугацааны янз бүрийн үед

харилцан адилгүй хэмжээтэйгээр орж

ирэх мөнгөн урсгал тус бүрийн

хугацааны эцэс дэх (t=n хугацаан дахь)

үнэ цэнийг тус бүрд нь тооцож,

нийлбэрийг тодорхойлох замаар жигд бус

мөнгөн урсгалыг үнэлнэ.

15

nn

nn FrFrFrFFV 1

1

2

2

1

1

^ )1(...)1()1(

n

t

t

n

t

tn

t tnrTFrFFV11

^ ),(1)1(

0 1 2 3 …… n-1 n

F1 F2 F3 . . . Fn-1 Fn

FV=

Жигд бус мөнгөн урсгалын ирээдүйн үнэ

цэнийн үнэлгээ

16

ЖИШЭЭ:

“А” компанийн хэрэгжүүлж буй 4 жилийн

хугацаатай төслөөс орж ирэх мөнгөн урсгал

доорхи хэмжээтэй байсан.

Хэрэв жилийн хүү 12% байсан бол төслөөс орж

ирэх мөнгөн урсгалын ирээдүйн үнэ цэнийг

тооц.

17

Төслийн хугацаа 1 2 3 4

Мөнгөн урсгал

мян.₮

200 400 600 300

0,300)12.1(0,600)12.1(0,400)12.1(0,200 123

=1754,760 ¥

Санхүүгийн хүснэгт ашиглан тооцоолбол:

t Ft Т1(12,n-t) FtT1(12,n-t)

1 200000 1.405 281000

2 400000 1.2544 501760

3 600000 1.12 672000

4 300000 1.0 300000

1500000 - FV ^=1754760¥

18

.

^FV

ЖИГД БУС МӨНГӨН УРСГАЛЫН ӨНӨӨГИЙН

ҮНЭ ЦЭНИЙН ҮНЭЛГЭЭ

F1 F2 Fn

0 1 2 ……..... n

PV=FV1 /(1+r)

Нэмэх нь

PV=FV2 /(1+r)2 Ʃ

Нэмэх нь

PV=FVn /(1+r)n }

19

n

n

n

n

r

F

r

F

r

F

r

FPV

)1()1(...

)1()1( 1

1

2

2

1

1^

n

t

t

n

tt

t trTFr

FPV

11

^ ),(2)1(

20

PV^= 1115190)12.01(

300000

)12.01(

600000

)12.01(

400000

)12.01(

2000004321

Càíõ¿¿ãèéí õ¿ñíýãò àøèãëàí òîîöîîëáîë: t Ft T2(12,t) FtT2(12,t)

1 200000 0.8929 178580

2 400000 0.7972 318880

3 600000 0.7118 427080

4 300000 0.6355 190650

1500000 - PV ^=1115190 ¥ 21

Өмнөх жишээнд өгөгдсөн төслийн өнөөгийн үнэ

цэнийг тооцъё.

Оюутнууд жишээ гаргах ???

Жигд мөнгөн урсгал: Хугацааны тэнцүү үе

тутамд гарах ижил хэмжээний мөнгөн гүйлгээ

2012 он

2011 он

2010 он

600.0 600.0 600.0 22

ЖИГД МӨНГӨН УРСГАЛ /ЖИШЭЭ ГАРГАХ/

Энгийн аннуити

Хугацааны үе бүрийн

эцэст төлөх

тогтмол төлбөр

Аннуити дю

Хугацааны үе бүрийн

эхэнд төлөх

тогтмол төлбөр

Перпетуити

Хугацааны үе бүрт төлөх, байнга

үргэлжлэх тогтмол төлбөр

23

ArArArAFV nnA

121 )1(...)1()1(

),(3)1(1

nrTArAFVn

t

tnA

Үе тутмын эцэст хийгдэх жигд мөнгөн

урсгалын ирээдүйн үнэ цэнийн үнэлгээ

24

Иргэн Бат жил бүрийн эцэст 600.0 мянган

төгрөг төлөхөөр 3 жилийн хугацаатай байр

хөлсөлсөн бол нийт төлбөрийн ирээдүйн үнэ

цэнийг ол. r =10%

25

БОДОЛТ

26

0.19860.600)1.01(0.600)1.01(0.600 2313 AFV

FVА= А x F/A10,3= 600.0 х 3.310=1986.0 мян. төг

1)1,(4)1(

11

0

nrTAr

APVn

tt

A

27

Үе тутмын эцэст хийгдэх жигд мөнгөн

урсгалын өнөөгийн үнэ цэнийн үнэлгээ

r

iA

n1

11

ÆÈØÝÝ .

Иргэн Амар жил бүрийн эцэст 100.0 мянган

төгрөг авахаар 5 жилийн хугацаатай байр

хөлсөлсөн бол ирээдүйн орлогын өнөөгийн

үнэ цэнийг ол. r =10%

28

БОДОЛТ:

PVA

100

110

100

110

100

110

100

110

100

110379 08

1 2 3 4 5. . . . .

.

0 1 2 3 4 5

100 100 100 100 100

62.09 68.30

75.13 82.64

90.91

379.08

.

08.379

10.0

10.111

.1005

APV

29

ҮЕ ТУТМЫН ЭХЭНД ХИЙГДЭХ ЖИГД МӨНГӨН

УРСГАЛЫН ӨНӨӨГИЙН ҮНЭ ЦЭНИЙН ҮНЭЛГЭЭ

ANNUITY DUE

0 1 2 3 4 5

100 100 100 100 100

100 100 100 100 100 5-period Annuity Due

5-period Regular Annuity

Ar

iAPV

n

AD

1

111

30

Өмнөх жишээнд өгөгдсөн түрээсийн

төлбөрийг жил бүрийн эхэнд авахаар

гэрээнд заасан гэж үзвэл:

PVAD

100

1 1110

010100 416 98

5 1.

..

ҮЕ ТУТМЫН ЭХЭНД ХИЙГДЭХ ЖИГД МӨНГӨН

УРСГАЛЫН ӨНӨӨГИЙН ҮНЭ ЦЭНИЙН ҮНЭЛГЭЭ

ANNUITY DUE

31

ҮЕ ТУТМЫН ЭХЭНД ХИЙГДЭХ ЖИГД МӨНГӨН

УРСГАЛЫН ИРЭЭДҮЙН ҮНЭ ЦЭНИЙН ҮНЭЛГЭЭ

1

111

111

r

rAr

r

rAFV

nn

AD

Өмнөх жишээний өгөгдлийг ашиглан

түүний ирээдүйн үнэ цэнийг тооц.

1)1,(3 nrTA

32

Бодолт:

FVAD

100110 1

010110 67156

5.

.. .

33

Õóãàöààã¿é æèãä ìºíãºí óðñãàëûí

¿íýëãýý:

r

APVA

34

Æèøýý: Áàÿíç¿ðõ ä¿¿ðãèéí çàõèðãàà

ºíººäðººñ ýõëýí ººðèéí дүүргийн

íýðýìæèò ñóðãóóëüäàà æèë á¿ð 5 ñàÿ

òºãðºãèéí òýòãýëýã îëãîæ áàéõààð

øèéäâýðëýâ. Õýðýâ äèñêàóíòûí

õýìæýý 10 % áîë ÿìàð ¿íý öýíýòýé

òýòãýëýã îëãîñîí ãýæ ¿çýæ áîëîõ âý?

500000001.0

5000000

r

APVA

35

СЕМИНАРЫН ДААЛГАВАР

3

6

Онолыг холбогдох ном, сурах бичгээс

дэлгэрүүлэн унших

Томъёог цээжилж, ашиглаж сурах

37

38