la macroeconomia de los ortodoxos
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8/18/2019 la macroeconomia de los ortodoxos
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CONTENIDO
•INTRODUCCION
• ALGUNOS AUTORES
• LA ESC.KEYNESIANA
ORTODOXA
• MODELO IS-LM
(ECONOMIA CERRADA)
• EL TEOREMA DE LAEQUIVALENCIARICARDIANA : UNAOBJECION A LA PFE
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8/18/2019 la macroeconomia de los ortodoxos
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INTRODUCCIÓN
A partir ! "a #$aa ! "%& '& a"*+%& !$%+%,i&ta& $%,% Fra+$%
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• r!9i&ar a :%+% "a i+t!rpr!ta$i;+ 0!7+!&ia+a !" ,%!"% IS-LM
• $%+&i!rar "a !:!$ti9ia ! "a& PMS 7 "a& PFS
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FRANCO MODIGLIANI
Fra+$% M%i"ia+i (R%,a (Ita"ia) *+i% !
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JOHN HICKS
Sir J%+ Ri$ar /i$0& (arHi$0 = ! a6ri" !
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LAWRENCE KLEIN
LaHr!+$! R%6!rt K"!i+ (O,aa
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PAUL SAMUELSON
Pa*" A+t%+7 Sa,*!"&%+ (Gar7 I+ia+a
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LA ESCUELA KEYNESIANA ORTODOXA
La& $r!!+$ia& i&ti+ti9a& $!+tra"!& ! !&ta !&$*!"a p*!!+ %ra+i1ar&!
! "a &i*i!+t! ,a+!ra8
• "a !$%+%,3a !& i+!&ta6"! 7 ti!+! $%*!& !rr4ti$%& atri6*i%& a"
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• E" +i9!" ! Y 7 DA !& !t!r,i+a% p%r "a& a*t%ria!& *! p*!!+i+:"*ir !+ !""%&
• S! pr!:i!r! "a PF a "a PM
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EL MODELO IS-LM PARA UNA ECONOMÍACERRADA
• &*ri% p%r /i$0& !+
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LA CURVA IS
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a&%$ia% $%+ !" !*i"i6ri% !+ !" ,!r$a% ! 6i!+!& 7 ti!+! p!+i!+t!
+!ati9a
• In!"#$%n &I' = &S' ()*""* !6i% a *! &I' ti!+! *+a r!"a$i;+ +!ati9a
$%+ !" i+t!r#& &$'• &i &$'+ !+t%+$!& &I', $%+ *+a IS ,a& p"a+a 7 9i$!9!r&a
• !+ !" $a&% !tr!,% 0!7+!&ia+% IS !& i+!"4&ti$a a" i+t!r#& &$' 7 &!r49!rti$a"
• U+a PFE !&p"a1a a IS a "a !r!$a 7 !" !&p"a1a,i!+t% !& i*a" aG . /
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GRAFICA DE LA CURVA IS
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EL MERCADO DE DINERO Y LA CURVA LM
S* !*i"i6ri% &! pr%*$! $*a+% "a !,a+a ! i+!r% &M' = &L' "a %:!rta! i+!r%. &M' !& !;!+a % &!a !t!r,i+aa p%r "a& a*t%ria!&. D!+tr%!" ,%!"% "%& tr!& ,%ti9%& pri+$ipa"!& para "a r!&!r9a$i;+ ! i+!r% &%+8
• La tra+&a$$i;+ "a pr!$a*$i;+ 7 "%& ,%ti9%& !&p!$*"ati9%&
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LA CURVA LM
La $*r9a LM !& !" r!&*"ta% ! "a $%,6i+a$i;+ !+tr! "a ta&a ! i+t!r#& &$'7 ! "%& i+r!&%& a&%$ia%& $%+ !" ,!r$a% ! i+!r% "a $*r9a ti!+!
p!+i!+t! p%&iti9a 7 &* p!+i!+t! !p!+! ! "a !"a&ti$ia ! "a
!,a+a ! i+!r% :r!+t! a &$'. S! pr!&!+ta+ "%& &i*i!+t!& &*p*!&t%&8
• La !,a+a ! i+!r% ti!+! r!"a$i;+ p%&iti9a $%+ &L' "a pr%*$$i;+ &Y'• La !,a+a ! i+!r% ti!+! r!"a$i;+ +!ati9a &L' $%+ !" i+t!r#& &$'
• a ,a7%r !"a&ti$ia ! &M' $%+ r!&p!$t% a &$' "a LM &!r4 ,a& i+$"i+aa7 9i$!9!r&a
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GRAFICA DE LA CURVA LM
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CURVA LM CASO CL0SICO
E+ !&t! $a&% &! pr%*$! *+ !:!$t% !p*"&i;+ t%ta".
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LA TRAMPA DE LA LIQUIDE1
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EL MODELO COMPLETO Y EL PAPEL DE LAPOLÍTICA FISCAL Y MONETARIA
A%ra 6r!9!,!+t! !a,i+!,%& *! !t!r,i+a "a !:i$a$ia r!"ati9a !
:i&$a" 7 ,%+!taria p%"3ti$a para i+:"*ir !+ "a !,a+a ar!aa 7 p%r
ta+t% !" +i9!" ! pr%*$$i;+ 7 !,p"!%.
E+ "a &i*i!+t! ra:i$a t!+!,%& La p%"3ti$a :i&$a" !pa+&i9a (p%r !>!,p"%*+ a*,!+t% !+ !" a&t% !" %6i!r+%)
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POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA
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2 QU3 FACTORES DETERMINAN LAEFECTIVIDAD DE LA PFE 4
• Si "a !,a+a ! i+!r% !& ,4& !"4&ti$a a" tip% ! i+t!r#& &!r4 ,4&
p"a+a !& "a $*r9a LM
• *+a $*r9a LM 9!rti$a" ($a&% $"4&i$%)*+a !pa+&i;+ :i&$a" +% t!+r4
+i++ !:!$t% &%6r! "%& i+r!&%& !& !$ir $r%Hi+ %*t % !" ""a,a%!:!$t% !p*"&i;+ t%ta"
• 7 *+a $*r9a LM %ri1%+ta" !+ (tra,pa ! "i*i!1) *+a !pa+&i;+
:i&$a" r!&*"tar4 !+ !" !:!$t% ,*"tip"i$a%r $%,p"!t% ! "a $*r9a &!+$i""a
0!7+!&ia+% ' % ,%!"% ! $r*1.
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POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA
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2CUAL TIPO DE POLÍTICA ES MASEFECTIVO ENTRE LA FISCAL Y LA
MONETARIA4
5(n5* 6( 7*685$9( $#9(6 ; n#5(n9$(# n*"5$6$?(n 7("( $n6>$" !n !6 n$!6 @! 6( 7"*@>99$%n ; !6 !"(# IS ; LM.
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EL AN0LISIS EN T3RMINOS ALGEBRAICOS
E" a&t% r!a" ar!a% &E' !& i*a" a *+ $%,p%+!+t! a*t;+%,% &A'!p!+i!+t! $%,p%+!+t! &%6r! !" i+r!&% r!a" &CY' 7 *+ &("' i+t!r#& &!+&i6"!a "%& $%,p%+!+t!&.
E A cY - ar
E = Y M/P= MI-BR →(ky-hi)
M/P= Ms /P
R!%ra+i1a+% !&ta& r!"a$i%+!& 7 r!&%"9i!+% !" &i&t!,a para Y t!+!,%&8
• 9>(n@* 6( "!6(9$%n ( !# 7!>!( • &$$' 6( 7*685$9( $#9(6 !# "!6(5$((n@* !6 65$76$9(@*"
@!6 (#5* (>5%n*! 5$!n@! ( &- 9'
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LA IMPORTANCIA DE LA POLÍTICA FISCAL
S! $!+tra !+ "%& !:!$t%& ! "a ri*!1a ! *+ 6%+% :i+a+$ia% p%r *+
a*,!+t% !" a&t% p6"i$%. E&t! a+4"i&i& i+$"*7! *+a 9!r&i;+ !t!+ia
!" ,%!"% IS-LM 0!7+!&ia+% *! i+$%rp%ra "a r!&tri$$i;+ !"
pr!&*p*!&t% !" %6i!r+%.
• A%ra $%+ *+ ,%!"% IS-LM $%+9!+$i%+a" $%+ *+a p%&i$i;+ !&ta6"! !!*i"i6ri%. S*p%+a,%& *! "a& a*t%ria!& a%ra 6*&$a+ !"!9ar !"
+i9!" ! i+r!&% 7 !" !,p"!% ,!ia+t! !" a*,!+t% ! &*& a&t%& G.
• E& !9i!+t! p%r ta+t% *! "a i+$%rp%ra$i;+ ! "%& !:!$t%& ri*!1a 7 "a
r!&tri$$i;+ pr!&*p*!&taria !" %6i!r+% !+ !" ,%!"% IS-LM $r!a+ *+
a*,!+t% ! 6%+%& :i+a+$ia%& p%t!+$ia",!+t! !+ !" a&t% p6"i$%
,*7 !:i$a1 para !"!9ar !" +i9!" ! i+r!&%& 7 !,p"!%.
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EL TEOREMA DE LA EQUIVALENCIARICARDIANA UNA OBJECION A LA PFE
!&t! t!%r!,a !&ta6"!$! *! "a $ara ! "%& a&t%& !" %6i!r+% iriia
a" &!$t%r pri9a% !& !*i9a"!+t! % :i+a+$iaa p%r *+ a*,!+t% !+ "%&
i,p*!&t%& % ,!ia+t! "a 9!+ta ! 6%+%&.
• "%& 6%+%& !" %6i!r+% +% &!r4+ $%+&i!ra%& $%,% patri,%+i% +!t%.
L%& pa&i9%& p%r i,p*!&t%& :*t*r%& &! !&$*!+ta+ 7 &* 9a"%r a$t*a" &!
p!r$i6! para $%,p!+&ar !a$ta,!+t! !" 9a"%r ! "%& 6%+%& 9!+i%&.
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LA DEFENSA DE ROBERT BARRO
• +% a6r3a +i+*+a i:!r!+$ia &i !" %6i!r+% 9!+i; 6%+%& % "%&
i,p*!&t%& r!$a*a%& para :i+a+$iar !" a&t% $%,% "a 9!+ta !
6%+%& +% a:!$tar4 a "a ri*!1a pri9aa !" &!$t%r. E+ &3+t!&i& &!ria
a%rrar ! ,4& !+ !" pr!&!+t! p!r3%% ! Para $*,p"ir %6"ia$i%+!&
tri6*taria& :*t*ra&.• "a !i&t!+$ia ! "!a%& i,p"i$a *! "a !+!ra$i;+ a$t*a" a*,!+tar4
&* a%rr% a :i+ ! a*,!+tar &*& "!a%& a &*& i>%& $%+ !" :i+ !
paar !+ !" :*t*r% "a %6"ia$i;+ tri6*taria (pr!%$*pa$i;+ ! "%& par!&
a$!r$a ! "a $ara :i&$a" a "a *! &*& i>%&).
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