ludwigstr. 8 – 80539 münchen - tel : 089 2060 21 134 - dncafinance.de
Post on 31-Dec-2015
19 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
Ludwigstr. 8 – 80539 München - Tel: 089 2060 21 134 - www.dncafinance.de
Marktausblick November 2014
-1,6 -1,2
1,3 1,7
2012 2013 2014 2015
Espagne
-2,4 -1,9
-0,2
0,8
2012 2013 2014 2015
Italie
0,3 0,3 0,41,0
2012 2013 2014 2015
France
30/09/2014 Source : FMI
MAKROBIP Wachstum in %
2
« Wachstum schwach aber keine Verschlechterung ! »
0,9 0,51,4 1,5
2012 2013 2014 2015
Allemagne
-1
0
1
2
3
4
5
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Inflation sous-jacente Eurozone Inflation Eurozone
30/09/2014 Source : Bloomberg 3
« keine Deflation aber sehr niedrige Inflation»
MAKROInflation Eurozone
0,3
0,7
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
01/2013 03/2013 05/2013 07/2013 09/2013 11/2013 01/2014 03/2014 05/2014 07/2014 09/2014
Livre sterling (Grande-Bretagne) Dollar (USA) Roupie indienne (Inde) Yen (Japon)
30/09/2014 Source : Bloomberg 4
« Baisse des Euro seit Anfang 2014 »
MÄRKTEDevisen : Entwicklung seit 01/01/2013 (EUR/devise)
Variation YTD
Variation2013
4,3%
-8,5%
-8,6%
17,7%
26,3%
2,7%
-6,7%
-4,4%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Spread Espagne/Allemagne Taux 10 ans Espagne
30/09/2014 Source : Bloomberg 5
« Weiterhin Potential an der Peripherie »
MÄRKTE : ZINSENNord-Süd Konvergenz
84 bps
118 bps
3,8%
2,1%
0
3
6
9
12
15
18
03/2009 09/2009 03/2010 09/2010 03/2011 09/2011 03/2012 09/2012 03/2013 09/2013 03/2014 09/2014
30/09/2014 Source : Bloomberg 6
« High yield, eine Aktivklasse mit Risiko »
MÄRKTE : ZINSENHY Euro Universum – ohne Finanztitel
16,3%
4,2%
9,4%
3,8%
6
8
10
12
14
16
18
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
STOXX 600 S&P 500 France CAC 40
30/09/2014 Source : Factset 7
« Potential limitiert, vor allem in den USA »
MÄRKTE : AKTIENKGV 12 Monate forward seit 2006
14,1
15,3
13,4
21,822,1
20
21
22
23
24
25
26
27
28
10/2013 12/2013 02/2014 04/2014 06/2014 08/2014
STOXX 6002014 2015
30/09/2014 Source : Factset 8
« Seit August eine neue Tendenz ! »
MÄRKTE : AKTIENEPS 2014 et 2015
+ 1,4%du plus bas
Points d’indice
15,6
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
0
200
400
600
800
1 000
1 200
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Somme des résultats P/E Moyenne P/E
31/08/2014 Quelle : Factset 9
« In den USA steigen die Bewertungen schneller als die Ergebnisse »
MÄRKTE : AKTIENS&P 500 12 m trailing
$ bn
Mittel :
16,7
Summe der Quartalsergebnisse
Durchschnitt P/E
Nur für Berater kein Einsatz bei Endkunden
KGV KGV
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Somme des résultats P/E Moyenne P/E
31/08/2014 Quelle : Factset 10
« Im Euroraum gibt es Potenzial für die Ergebnisse »
MÄRKTE : AKTIENEuro STOXX 12 m trailing
Mittel 13,3
17,1 Summe der Quartalsergebnisse
38% vom
höchsten Punkt
Durchschnitt KGV $ bn
Nur für Berater kein Einsatz bei Endkunden
KGV
Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen ausschließlich der Produktbeschreibung. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage des vereinfachten bzw. vollständigen Verkaufsprospekts, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und
zusätzlich durch den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, getroffen werden, welche die allein verbindliche Grundlage des Kaufs darstellen. Die vorgenannten Unterlagen erhalten Sie in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei DNCA Finance, 25 Rue Philippe II, L 2340 Luxembourg (www.dncafinance.com). Der Verkaufsprospekt enthält ausführliche
Risikohinweise. Die Ausführungen gehen von unserer Beurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage sowie dem aktuellen Stand des Gesetzgebungsverfahrens zur Abgeltungssteuer aus. Durch
Gesetzesänderungen kann sich diese Beurteilung jederzeit kurzfristig und ggf. rückwirkend ändern.
Die in diesem Dokument enthaltenen Aussagen geben als Meinung die aktuelle Einschätzung von DNCA Finance wieder. Die in dieser Einschätzung zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich jederzeit ohne
vorherige Ankündigung ändern. Nähere steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem vollständigen Verkaufsprospekt. Personen, die Investmentanteile erwerben wollen, halten oder eine Verfügung im Hinblick
auf Investmentanteile beabsichtigen, wird daher empfohlen, sich von einem Angehörigen der steuerberatenden Berufe über die individuellen steuerlichen Folgen des Erwerbs, des Haltens oder der
Veräußerungen der in dieser Unterlage beschriebenen Investmentanteile beraten zu lassen. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose zukünftiger Ergebnisse. Die
ausgegebenen Anteile dieses/r Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist.
So sind die Anteile dieses/r Fonds insbesondere nicht gemäß dem US-Wertpapiergesetz (Securities Act) von 1933 in seiner aktuellen Fassung zugelassen und dürfen daher weder innerhalb der USA noch US-Bürgern
oder in den USA ansässigen Personen zum Kauf angeboten oder verkauft werden.
11
Rechtliche Hinweise
top related