metode planiranja novčanog tijeka
Post on 17-Jan-2016
49 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
TISAK
Metode planiranja novčanog tijeka
HUKR, Novi Vinodolski 2009
Željko Kuvara
Uvod
• Planiranje novčanog tijeka je usko povezano s upravljanjem likvidnošću• Godinama na vrhu prioriteta rizničara• gtnews Cash management survey 2007: primarni cilj 55% rizničara• Iako na vrhu prioriteta, uvijek ostaje na “to do” listi jer iskrsnu drugi prioriteti• Uspješno upravljanje novčanim tijekom zahtjeva redovito planiranje• Planiranje je rijetko jedinstven proces i često se vodi u raznim dijelovima kompanije i s različitim ciljem, formatima, izvještajima, pouzdanošću, pretpostavkama i metodama
Operativni Taktički Strateški
Riznica Kontroling Strategija
Cash position,
Novčani tijek
P&L, Bilanca X godišnji plan
Tko?
Što?
Rok? Dnevno/tjedno <1Y +1Y
Plan
Izazovi u planiranju
• Neadekvatna količina informacija za planiranje• Nedostatak jedinstvenog izvora konzistentnih, pouzdanih podataka, različiti sistemi • Volatilnost predviđanja u vremenu (normalno vs. krizno razdoblje)• Višestruki izvori informacija za planiranje s različitim nivoima predanosti procesu planiranja • Pad kvalitete podataka• Nedostatak povjerenja u proces planiranja
0 10 20 30 40 50 60 70
Nedostatna integracijasistema
Slaba komunikacija
Netočni plan prodaje
Nepračenje obveza
Pogreške faktura
Pogrešna politika naplate
Izvor: HSBC, EuroFinance, Treasury Today – TMI Issue 141
Što planiramo?
T T+1 T+2 T+3
Početno stanje 100 70 155 250
Priljevi 25 245 195 60
Odljevi 55 160 100 155
Završno stanje 70 155 250 155
Razina detalja
T T+1 T+2 T+3
Priljevi 25 245 195 60
Odljevi 55 160 100 155
Troškovi 25 100 45 55
Roba 30 60 55 100
Završno stanje 70 155 250 155
Razina detalja
T T+1 T+2 T+3
Priljevi 25 245 195 60
Odljevi 55 160 100 155
Troškovi 25 100 45 55
Roba 30 60 55 100
Završno stanje 70 155 250 155
• Razina detalja je određena sposobnošću planiranja/predviđanja• Agregiranje pojedinačnih vrsta novčanih tijekova – bottom up• Razdvajanje ukupnih podataka na predvidive i upravljive vrste novčanih tijekova – top down• Pravilo: Ako možete planirati – odvojite• Da li je predviđanje realistično? Provedite reality check i mijenjajte širinu i dubinu informacija
Izvor podataka
• Izvori podataka su distribuirani u cijeloj kompaniji po različitim odjelima od optimističnih (prodaja) do pesimističnih (financije)• Naglasiti razliku sigurnih i procijenjenih podataka• Za neke vrste novčanih tokova izvor je informatički sustav tvrtke, dok druge se mora “predviđati” kvantitativnim metodama
Odljevi
Priljevi
Zahtjevnica Narudžbenica Faktura Plaćanje
Ponuda Prodajni nalog Faktura Naplata
Pouzdanost podataka
Traženje uzorka i uzrokaT
1
T19
T37
T55
T73
T91
T10
9
T12
7
T14
5
T16
3
T18
1
T19
9
T21
7
T23
5
T25
3
T27
1
T28
9
T30
7
T32
5
T34
3
T36
1
T37
9
T39
7
T41
5
T43
3
T45
1
T46
9
T48
7
T50
5
T52
3
T54
1
T55
9
T57
7
T59
5
T61
3
T63
1
T64
9
T66
7
T68
5
T70
3
T72
1
T73
9
T75
7
T1
T19
T37
T55
T73
T91
T10
9
T12
7
T14
5
T16
3
T18
1
T19
9
T21
7
T23
5
T25
3
T27
1
T28
9
T30
7
T32
5
T34
3
T36
1
T37
9
T39
7
T41
5
T43
3
T45
1
T46
9
T48
7
T50
5
T52
3
T54
1
T55
9
T57
7
T59
5
T61
3
T63
1
T64
9
T66
7
T68
5
T70
3
T72
1
T73
9
T75
7
Obiteljsko stablo metoda
Predviđanje
Formalne metode
Neformalne metode
Kvalitativne
Kvantitativne
Životni ciklus
Ankete
Delphi
Povijesna analogija
Mišljenje eksperta
Paneli potrošača
Autoprojekcija
Kauzalne Input-output
Ekonometrijske
Box-Jenkins
Multiplikativne
Eksponencijalne
Pomični prosjek
Prosjek
Izabrane metode
Prosjek i pomični prosjekLinearni trendX-11 varijante (filtriranje)
Ekonometrijske (Regresija)
Distribucija naplateDistribucija + radni dani
Autoprojekcija = Koji je uzorak? (analiza vremenske serije)
Kauzalna metoda = Koji je uzrok? (iz uzroka, računamo vrstu NT)
Uzorak + Uzrok (replikacija uzorka na poznati uzrok)
Pomični prosjek MA(x)
Prosjek za x opažanja se sa svakim novim opažanjem pomiče za to opažanje, a iz izračuna izbacuje najstarije opažanje
Zaglađujemo krivulju, ali se javljaju velika odstupanja ako postoji bilo kakva sezonalnost
Kraći period = manje zaglađivanje
MA(2)
T1 T7 T13 T19 T25 T31 T37 T43 T49 T55 T61 T67 T73 T79 T85 T91 T97 T103 T109 T115 T121
Usporedba prosjeka, pomičnog prosjeka i linearnog trendaT1
T11
T21
T31
T41
T51
T61
T71
T81
T91
T10
1
T11
1
T12
1
T13
1
T14
1
T15
1
T16
1
T17
1
T18
1
T19
1
T20
1
Serija Serija 2 Prosjek MA7 Linear (Serija)
X-11 varijanta
•U osnovi metoda za desezoniranje•Traži se osnovni trend i oscilacije oko njega (filtriramo trend)•Kad ustanovimo odstupanja od trenda napravimo prosjek tih odstupanja za nekoliko sezona.
1 2 3
1 2 3Prosjek
FORECAST
Regresija
• Metoda kojoj je cilj dobiti formulu preko koje se iz inputa može izračunati vrijednost novčanog tijeka• Primjer: Koliko ćemo sladoleda prodati ako je očekivana temperatura sljedećeg mjeseca 35ºC; Prihod ako znamo da je u RH ušlo 150.000 turista• Problem predviđanja selimo na predviđanje inputa
y = 362,11x + 3E+06
R2 = 0,5568
0
50.000.000
100.000.000
150.000.000
200.000.000
250.000.000
300.000.000
350.000.000
0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000
Broj ulaska turista
Pri
ho
d
Distribucija naplate
• Kombiniramo uzrok (iznos fakturiranog) i uzorak (naplate)• Fakturiran iznos X u mjesecu/tjednu T0. Naplata Y% u T0, Z% u T+1, Q%u T+2... • Preduvjet je postojanje izvora podataka o fakturiranju i naplati ( u CRM-u/ERP-u/ kontroligu/ prodaji)• Metoda je dobra za vrste priljeva koje su vezane uz fakturiranje (ne za cash – maloprodaja)
Naplata po razdobljima
Fakturirano Naplaćeno od P1 Naplaćeno od P2 Naplaćeno od P3 Predviđanje naplate P4 forecast priljevaperiod1 100 55period2 150 23 82,5period3 200 10 34,5 110period4 250 5 15 46 137,5 203,5period5 3 7,5 20 57,5 88period6 2 4,5 10 25 41,5period7 1 3 6 12,5 22,5period8 1 1,5 4 7,5 14period9 1,5 2 5 8,5period10 2 2,5 4,5period11 2,5 2,5period12
55,00%
23,00%
10,00%5,00% 3,00% 2,00% 1,00% 1,00%
T0 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7
Distribucija + radni dani
• Rješenje problema kalendarskog dana• Ne pada svaki mjesec i svaku godinu isti radni dan u isti dan u tjednu + pomični blagdani• Rješenje bi bilo da se prilagodi iznos na dvije razine:
1. Radni dan (% naplate po radnim danima u mjesecu)2. Dan u tjednu (% naplate po danima u tjednu)
• Iznos naplate za pojedini dan u mjesecu je dan formulom:
• Dali se može koristit i za mjesečno planiranje? Isti princip samo druga razdoblja
Mjesečni planirani priljevi xDan u tjednu
17%*x Radni dan
*1 / 6 dana = 17%
Put do izvrsnog planiranja
11Uspostaviti proces planiranja
22Vjeruj planu
33Automatiziraj
44Stalno poboljšanje i feed back
•Bez planiranja
•Redovito planiranje•Nepotpun plan
•Redovito planiranje•Potpun plan•Ručna rutina i razni formati
•Redovito planiranje•Potpun plan•Automatiziran proces i standardiziran format•Usporedba s ostvarenjem
Best practice
TISAK
Hvala na pažnji
top related