panorama económico y desafíos de gestión macroeconómica en américa latina y el caribe jorge...

Panorama económico y desafíos de gestión

macroeconómica en América Latina y el Caribe

Jorge MáttarDirector del ILPESComisión Económica para América Latina y el CaribeCampeche, 25-27 de junio de 2012

Segundo Encuentro de Coordinación Presupuestaria y Fiscal de países de América

Contenido

1. Coyuntura y largo plazo: en dónde estamos hoy?

2. Situación internacional

3. Desempeño interno reciente

4. Gestión económica en la coyuntura

5. Política y gestión macroeconómica: situación y desafíos

1. ¿Donde se encuentra América Latina y el Caribe hoy?

• Aprendiendo del pasado

• Más prudente en términos macroeconómicos

• Progresiva en términos sociales

• Momento de reflexión sobre esquema de desarrollo de últimas dos décadas

• Urgente repensar una nueva agenda de desarrollo con la igualdad en el centro → cerrar brechas productivas y sociales. =>

• Estado, gestión y públicas públicos son fundamentales

2. Coyuntura

mundial

Se acentúan fragilidades en el escenario económico internacional

• ¿Una década perdida en Europa?

• Frente a la crisis de deuda en varios países europeos las medidas se centran en el ajuste fiscal, sin políticas que apuntalen el crecimiento

• Señales positivas de crecimiento en Estados Unidos se desvanecen

• Se ha debilitado la coordinación global (monetaria y fiscal) que fue clave en la crisis 2008-2009.

Un problemático 2012

Tres hechos en 2012 con efectos diferentes en ALyC, según países:1. Desaceleración crecimiento en China e India2. Crecimiento precario economía EUA3. Incertidumbre creciente en zona Euro:

Inicialmente se redujo debido a acción del BCE (fines 2011) y acuerdo inicial con Grecia (mayor parte del 1er trimestre 2012)

Posteriormente (2º trimestre 2012), aumentó, con 2 escenarios:

- Más probable: gestión ordenada del problema de deuda soberana de Grecia, problemas bancarios en España y de contagio a otros miembros de la UE

- Menos probable: salida de Grecia de Zona Euro, contagio a otros países de la UE, consecuencias negativas en EUA, China y resto de la economía mundial (análogo a crisis 2008-9)

2006-2009 2010 2011 2012e0

1

2

3

4

5

6

7

8

1.8

4.1

2.72.5

0.3

2.7

1.4 1.2

3.74.1

4.54.0

5.8

7.5

5.95.3

Mundo Países desarrollados Economías en transición Países en desarrollo

PRODUCTO INTERNO BRUTO POR REGIONESTasas de crecimiento real, 2008-2012 e

(En porcentajes)

e Estimación.

Escenario probable: La economía mundial mantiene un crecimiento en el 2012, aunque a tasas menores…

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

3. Desempeño interno

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PRODUCTO INTERNO BRUTO(Tasas de variación con relación al trimestre anterior, datos con ajuste estacional, en porcentaje)

I II III IV I II III IV I2010 2011 2012

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

Desaceleración del crecimiento en 2011 se moderó en primer trimestre de 2012

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

Inflación se modera, especialmente alimentos

AMÉRICA LATINA: IPC Y CONTRIBUCIONES A LA INFLACIÓN(Tasas de variación en doces meses, promedio simple)

Ener

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Abril

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Julio

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Mar

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2007 2008 2009 2010 2011 2012

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

Alimentos Subyacente Otros

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

Aumenta el empleo y se reduce desempleo AMÉRICA LATINA (10 PAÍSES): TASA DE OCUPACIÓN Y TASA DE DESEMPLEO

Primer trimestre de 2008 a primer trimestre de 2012, promedio móvil de cuatro trimestres

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

2008-T1

2008-T2

2008-T3

2008-T4

2009-T1

2009-T2

2009-T3

2009-T4

2010-T1

2010-T2

2010-T3

2010-T4

2011-T1

2011-T2

2011-T3

2011-T4

2012-T1 prel

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

53.0

53.5

54.0

54.5

55.0

55.5

56.0

56.5

Tasa de ocupación (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)

Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-1280

100

120

140

160

180

200

220

240

260

280

300

Alimentos Bebidas tropicales Aceites y semillas oleaginosas

Materias primas silvoagropecuarias Minerales y metales Energía

Manufacturas

AMÉRICA LATINA: ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BÁSICOS DE EXPORTACIÓN Y MANUFACTURAS, 2009-2012

(2005=100, promedio móvil de tres meses)

Se moderó o revirtió baja de precios productos básicos

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

Exportaciones se desaceleran…AMÉRICA LATINA: TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR DE EXPORTACIONES, 2011-2012

(En porcentajes, promedio simple para las agrupaciones )

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. a/ Los datos para Centroamérica en el primer trimestre de 2012 no incluyen Haití, Panamá ni República Dominicana.

Trim I Trim II Trim III Trim IV Trim I2011 2012

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

América Latina Centroamérica, República Dominicana y Haití/a

El Caribe Países integrados financieramente

Exportadores productos agroindustriales de América del Sur Países exportadores netos de petróleo

…al igual que las importacionesAMÉRICA LATINA: TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR DE IMPORTACIONES, 2011-2012

(En porcentajes, promedio simple para las agrupaciones )

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. a/ Los datos para Centroamérica en el primer trimestre de 2012 no incluyen Haití, Panamá ni República Dominicana.

Trim I Trim II Trim III Trim IV Trim I2011 2012

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

América Latina Centroamérica, República Dominicana y Haití/a

El Caribe Países integrados financieramente

Exportadores productos agroindustriales de América del Sur Países exportadores netos de petróleo

Crecimiento moderado de las remesas

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (7 PAÍSES): TASA DE VARIACIÓN DE LOS INGRESOS POR REMESAS DE EMIGRADOS, 2011-2012

(Tasas de variación con relación a igual trimestre del año anterior, en porcentajes)

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

Colombia

El Salvador

Guatemala

Honduras

Jamaica

México

Nicaragua

-6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18%

1T 2011 1T 2012

4. La gestión macroeconómica en 2012

Ingresos tributarios se desaceleran en 2012-IAMÉRICA LATINA (11 PAÍSES a): RECAUDACIÓN TOTAL DE IMPUESTOS

(Tasas de variación real con relación a igual trimestre del año anterior, promedio simple)

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. Notas: a/ No se incluyen las contribuciones a la seguridad social y en México se consideran solo los ingresos tributarios no petroleros. */ Corresponde a la variación del primer bimestre de 2012.

Guatemala Chile El Salvador Brasil Perú Panamá Argentina México Colombia * Uruguay Costa Rica-5

0

5

10

15

20

25

30

35

IT 2011

IT 2012

Gasto e ingresos públicos con trayectorias heterogéneas: cuentas fiscales no se fortalecen

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (11 PAÍSES): VARIACIÓN PORCENTUAL DEL INGRESO Y GASTO FISCALES REALES, PRIMER TRIMESTRE DEL 2012 RESPECTO A IGUAL PERIODO DEL AÑO PASADO

Guatemala

Perú

Trinidad y Tabago

Costa Rica

Brasil

Bolivia

Chile

México

Argentina

Uruguay

Colombia

-20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0

Gasto total Ingreso total

Varios países impulsan reformas tributarias (IV trimestre 2011 y I trimestre 2012)

Ecuador, El Salvador, P\ Guatemala

Algunas reformas están en discusión en el Legislativo

Costa Rica, Paraguay, Chile

Política monetaria: escasas variaciones en tasas de interés

AMÉRICA LATINA: TASAS DE INTERÉS RECTORAS DE POLÍTICA (En porcentaje)

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-11 Feb-12 Mar-120.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

16.00

Argentina; 13.97

Rep. Dominicana; 6.75

UMCO (Caribe); 6.50

México; 4.50Perú; 4.25

Trinidad y Tabago; 3.00

Política monetaria: escasas variaciones en tasas de interés

AMÉRICA LATINA: TASAS DE INTERÉS RECTORAS DE POLÍTICA (En porcentaje)

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-11 Feb-12 Mar-120.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

16.00

Argentina; 13.97

Brasil

Uruguay

Rep. Dominicana; 6.75

UMCO (Caribe); 6.50Honduras

Colombia

Chile

México; 4.50Perú; 4.25

Bolivia

Trinidad y Tabago; 3.00

Tipo de cambio: tendencia reciente a depreciaciónTIPO DE CAMBIO BILATERAL CON RELACIÓN AL DÓLAR

(Diciembre de 2010 = 100)

Ene-

11

Feb-

11

Mar

-11

Apr-

11

May

-11

Jun-

11

Jul-1

1

Aug-

11

Sep-

11

Oct

-11

Nov

-11

Dec

-11

Jan-

12

Feb-

12

Mar

-12

Apr-

12

May

-12

80

85

90

95

100

105

110

115

120

BrasilChileColombiaMex-icoParaguayPeruUruguay

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

5. Desafíos de la gestión

macroeconómica

La gestión macroeconómica enfrenta desafíos de corto plazo

•Se desacelera el crecimiento y el empleo •Riesgo (menor) de aumento en la inflación•Se aprecia el tipo de cambio•Déficit sector externo

La gestión pública ha sido eficaz y la región dispone de instrumentos para enfrentar los desafíos del entorno externo:•El crecimiento, aunque moderado, se sostendrá•Menor espacio para políticas fiscales contracíclicas•Reservas internacionales en niveles récord•Finanzas públicas sanas y baja deuda pública

AMERICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2012 (en %)

Fuente: CEPAL.

Se desacelera el crecimiento: 5,9% en 2010, 4,3% en 2011, y 3,7% en 2012

Paraguay

El Caribe

El Salvador

Brasil

Cuba

Honduras

Argentina

Guatemala

Uruguay

América Latina y el Caribe

América Latina

México

Colombia

Ecuador

República Dominicana

Chile

Costa Rica

Nicaragua

Venezuela

Bolivia

Perú

Haití

Panamá

-2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8

-1.51.92.0

2.7

3.0

3.2

3.5

3.5

3.53.73.7

4.0

4.5

4.5

4.5

4.9

5.0

5.0

5.0

5.2

5.7

6.0 8.0

Y en el mediano plazo? desafíos de las finanzas públicas

• Se recauda poco y mal– Estructura tributaria regresiva– Baja carga tributaria en la mayoría de los países– Alta evasión – Exenciones generalizadas

• El gasto social tiene un bajo impacto redistributivo– Débil pilar no contributivo– En lo productivo: mínimo apoyo a pymes y acceso

segmentado a financiamiento• La inversión resulta insuficiente para el desarrollo:

– En infraestructura– En investigación, ciencia e innovación– En instituciones bancarias para el desarrollo:

financiamiento inclusivo– En matrices más limpias desde el punto de vista ambiental

COMPARACIÓN INTERNACIONAL DEL NIVEL Y ESTRUCTURA DE LA CARGA TRIBUTARIA (En porcentajes del PIB)

Carga tributaria promedio muy baja en ALyC. Estructura a impuestos indirectos, no progresivos

Fuente: CEPALSTAT para países América Latina; FMI para países África Subsahariana y Asia en desarrollo; OCDEstat para países OCDE.

UE (15) OCDE (30) Estados Unidos África Subsahar-iana (9)

América Latina (19)

Asia en desarrollo (10)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

16.1 14.7 14.9

6.8 5.43.3

11.711.0

4.6

16.0

9.69.1

11.2

9.0

6.51.7

3.3

0.1

39.2

34.8

26.1 24.5

18.4

12.6

Carga tributaria directa Carga tributaria indirecta Carga seguridad social

En

% d

e P

IB

Para ir cerrando…

• Y qué hay de los desafíos de largo plazo?• Para qué recaudar más y mejor?• Por qué fortalecer el gasto social?• Para qué elevar la carga fiscal?• En síntesis, para qué avanzar en

eficiencia, calidad, transparencia y rendición de cuentas de la gestión pública?

El gran desafío de la gestión pública: desarrollo con igualdad

• Crecer para igualar …– Macroeconomía que mitigue volatilidad, fomente

productividad y favorezca la inclusión– Dinámicas productivas que cierren brechas internas y

externas

• E Igualar para crecer, potenciando capacidades humanas y revirtiendo disparidades en forma activa:

– Universalizar derechos y prestaciones sociales– Impulsar la inclusión desde el mercado de trabajo

• Con un mejor Estado y más eficiente para redistribuir, regular y fiscalizar

jorge.mattar@cepal.org

www.cepal/ilpes

Gracias!